윌비스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개 요당사는 1973년 3월 9일에 설립되어 1989년 7월에 한국거래소 유가증권시장본부에 주식을 상장하였고, 현재 성인 및 아동 의복류를 생산하여 수출하는 섬유사업부와 고등고시 및 성인자격증 교육 서비스를 제공하는 교육사업부로 구성되어 있습니다.

지난해에는 조기대선에 의한 새정부 출범, 통상임금 판결, 중국의 사드보복, 미국의 통상압박, 북한리스크 등 대내외 위험요인 속에서도 우리 경제는 미국 등 글로벌 경기의 점진적 회복에 힘입어 수출은 증가세를 기록하였지만 여전히 국내 소비 부진 등으로 큰 어려움을 겪었던 한 해였습니다.

이러한 글로벌 경기의 더딘 성장 속에서 섬유/의류수출업계 바이어들의 가격압박과 업체간 경쟁이 심화되었고, 우리회사 내수사업인 교육부문에서도 공무원 수험시장의 경쟁이 여전히 격화되어 있어 어려운 경영 환경은 올해도 지속되었습니다.

하지만 경영 악조건 속에서도 우리 회사 모든 임직원은 열정을 가지고 헌신하였으며, 경쟁력 강화에 매진하였습니다. 그 결과 비록 지난해보다 전체적으로 이익은 감소하였지만 손실없이 흑자 기조를 이어가는데 성공하였습니다.

지난 2017년도에는 2016년도 대비 환율 하락 등의 여파로 인해 매출은 감소하였고, 수익성면에서도 부진하였습니다. 2017년 연결기준 매출액은 2,910억원으로 지난해 대비 6.4% 감소하였고, 영업이익은 30.9% 감소한 70억원이었습니다. 당기순이익은 지난해 대비 83.6% 감소한 6.5억원을 기록하였습니다.

그러나 교육사업부문의 경우 새로운 사업영역 확대와 수익구조 개선을 위해 지난 2015년 7월 주식회사 나무경영아카데미 인수에 이어, 2016년과 2017년도에는 우수 강사 영입, 주요도시 고시학원 개원 등 3개년간 지속적인 투자를 해왔습니다. 그 결과 지난해 대비 매출은 19.3%, 영업이익은 30.2% 증가한 716억원과 44억원을 기록하였습니다.

또한 우리회사 전체 매출의 75.3%를 차지하고 있는 섬유사업부문은 어려운 경영환경 속에서 변화된 환경을 면밀히 분석하여 선제적으로 대응하였으나, 환율 하락 등의 영향으로 매출은 지난해 대비 12.6% 감소한 약 2,192억원이었으며, 영업이익은 약 34억원을 기록하였습니다. 하지만 생산시설의 현대화와 제품품질 향상에 노력한 결과, Under Armour와 같은 굴지의 글로벌 바이어를 하는 등 매출처를 다변화하는데 성공하였습니다.

올해도 보호 무역의 거센 파고와 글로벌 경기 악화 가능성 등 정치, 경제 환경은 시간이 지날수록 예측 자체가 어려울 정도로 변동성이 커지고 있습니다. 우리가 영위하고 있는 사업부문에서도 이러한 사업환경과 크게 다르지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

섬유사업부문의 주력 시장인 미국 소비 경기의 더딘 회복세가 예측되고 있을 뿐 아니라 교육사업 부문의 공무원 수험시장은 경쟁업체간 생존경쟁이 더욱 치열해질 것입니다. 이러한 사업 환경에 대응하기 위해 변화와 혁신을 지속적으로 실행해 나갈 것이며, 차별화된 경쟁력 확보를 위해 노력할 것입니다.

섬유사업부문은 생산효율성 향상과 수익성 있는 바이어를 발굴하는데 더욱 노력하여 이익을 극대화 할 것입니다. 또한 교육사업부문은 온라인 매출확대와 우수강사를 지속적으로 영입하고, 사업영역을 확대하는 등의 노력을 통해 성인교육시장을 선도하겠습니다.

또한 지난 2017년에 우리 윌비스는 집행임원제도를 도입하여 책임경영을 더욱 확고히 하였습니다. 이사회와 집행임원을 분리하여 이사회는 집행임원에 대한 감독기능을 강화하고, 집행임원은 회사 경영에 더욱 집중할 수 있는 환경을 만들었습니다. 올해도 제도적인 바탕아래 책임경영에 앞장서겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

가 . 요약 연결재무상태표 등 [단위:백만원]

구분	요약 연결재무상태표	증 감 률(%)

제45기	제44기

[유동자산]	193,851	217,109	-10.71%

[비유동자산]	114,079	124,435	-8.32%

자산 총계	307,930	341,544	-9.84%

[유동부채]	165,424	156,774	5.52%

[비유동부채]	10,702	45,519	-76.49%

부채 총계	176,125	202,293	-12.94%

[지배기업의 소유주 지분]	133,948	141,477	-5.32%

ㆍ자본금	62,646	62,646	0.00%

ㆍ주식발행초과금	47,544	47,544	0.00%

ㆍ기타자본구성요소	18,643	18,644	0.00%

ㆍ기타포괄손익누계액	-3,789	4,649	-181.50%

ㆍ이익잉여금	8,903	7,994	11.36%

[비지배주주지분]	-2,143	-2,226	-3.75%

자본 총계	131,805	139,251	-5.35%

부채와 자본합계	307,930	341,544	-9.84%

※상기 요약연결재무상태표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었습니다.(1) 자산연결실체의 자산은 매출채권 및 재고자산 등의 감소하여 작년 대비 9.84% 감소한 307,930백만원을 기록하였습니다. 섬유사업부문의 매출이 환율하락 등의 사유로 감소하면서 자산이 작년 대비 감소하였습니다.

구분	제45기	제44기	증 감 률(%)

매출채권	39,576	50,023	-20.88%

재고자산	98,373	115,087	-14.52%

(2) 부채연결실체의 부채총계는 차입금 상환 등으로 인해 작년 대비 12.94% 감소한 176,125백만원을 기록하였습니다. 장기차입금 상환 및 사채의 유동성대체로 인해 비유동부채는 작년대비 76.49% 감소한 10,702백만원을 기록하였습니다.

구분	제45기	제44기	증 감 률(%)

사채	-	4,995	-100.00%

장기차입금	4,100	18,729	-78.11%

(3) 자본연결실체의 자본총계는 5.35% 감소한 131,805백만원을 기록하였습니다. 기타포괄손익누계액 변동과 이익잉여금이 각각 181.50% 감소, 11.36% 증가하였습니다.

구분	제45기	제44기	증 감 률(%)

기타포괄손익누계액	-3,789	4,649	-181.50%

이익잉여금(결손금)	8,903	7,995	11.36%

나. 요약 연결손익계산서 [단위:백만원]

과목	제45기	제44기	증감률(%)

(2017.1.1∼2017.12.31)	(2016.1.1∼2016.12.31)

매출액	290,967	310,849	-6.40%

매출원가	235,354	249,100	-5.52%

매출총이익	55,613	61,749	-9.94%

판매비와관리비	48,610	51,605	-5.80%

영업이익	7,002	10,144	-30.97%

금융수익	6,306	8,559	-26.33%

금융비용	11,599	13,339	-13.04%

기타수익	320	220	45.54%

기타비용	366	318	15.21%

법인세비용차감전순이익	1,663	5,266	-68.43%

법인세비용	1,010	1,300	-22.29%

당기순이익	652	3,966	-83.55%

※ 상기 요약연결손익계산서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었습니다. 2017년 연결실체의 매출액은 섬유사업부문 매출 감소 등 따라 6.4% 감소한 290,967백만원을 기록하였습니다. 연결실체의 매출원가는 5.52%로 감소하였으나, 바이어의 가격 압박 등으로 인해 매출액대비매출원가율은 80.89%로 소폭 상승하였습니다. 또한 연결실체의 매출액대비판매관리비의 경우 교육사업부문 매출증가에 따른 변동비성격인 카드수수료 증가에 따라 0.11% 증가하였습니다. 연결실체의 영업이익은 전기대비 30.97% 감소한 7,002백만원을 기록하였습니다.

구분	제45기	제44기

Ⅰ. 금융수익

이자수익	242	206

외환차익	3,714	6,420

외화환산이익	1,937	1,252

파생상품거래이익	401	681

파생상품평가이익	12	-

합 계	6,306	8,559

Ⅱ. 금융비용

이자비용	4,734	4,400

외환차손	3,897	5,997

외화환산손실	1,811	2,489

파생상품거래손실	1,155	365

파생상품평가손실	3	88

합 계	11,599	13,339

Ⅲ. 순금융수익(비용)( =Ⅰ-Ⅱ)	-5,294	-4,781

또 한, 전기대비 금리 상승 등으로 인한 이자비용 증가 및 환율 하락으로 인한 외환관련 손실 증가로 인해 순금융비용이 증가하였습니다. 그 결과 당기순이익은 흑자를 이어갔으나, 흑자폭이 83.55% 감소한 652백만원을 기록하였습니다.

다. 사업부문별 영업실적(1) 연결실체가 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 의거하여 구분한 보고부문및 보고부문이 수익을 창출하는 주요 제품과 용역의 유형은 다음과 같습니다.

구 분	주요 재화 및 용역	업종

섬유사업부문	니트,쉐타,우븐 제조가공, 부동산임대	제조, 도매, 부동산임대업

교육사업부문	고시, 공무원 교육	교육서비스업

소프트웨어사업부문	컴퓨터네크워크 구축, 자문	컴퓨터서비스업

(2) 부문수익 및 성과[섬유사업부문]연결실체의 섬유사업부문은 전체 매출의 75% 이상을 차지하고 있으며, 2016년대비 섬유사업부문의 매출은 12.56% 감소한 219,173백만원을 기록하였습니다. 앞서 언급했듯이 환율 하락 등의 영향으로 매출이 감소하였고, 같은 이유로 수익성면에서도 부진하여 영업이익은 54.82%가 감소한 3,460백만원을 기록하였습니다. [교육사업부문]연결실체의 교육사업부문은 전체 매출의 24% 이상을 차지하고 있으며, 2016년 대비 섬유사업부문의 매출은 19.13% 증가한 71,609백만원을 기록하였습니다. 수익성면에서는 종속회사인 주식회사 나무경영아카데미 등의 실적 호조에 힘입어 30.24% 증가한 4,361백만원을 기록하였습니다. 가. 2017년 부문수익 및 성과

(단위 : 백만원)

구 분	섬유사업부문	교육사업부문	소프트웨어사업부문	합 계

수익	219,173	71,609	184	290,967

영업이익(손실)	3,460	4,361	-818	7,002

기타수익	196	124	0	320

기타비용	-360	-6	0	-366

금융수익	6,207	98	1	6,306

금융비용	-11,241	-269	-90	-11,599

세전이익(손실)	-1,738	4,308	-908	1,663

나. 2016년 부문수익 및 성과

(단위 : 백만원)

구 분	섬유사업부문	교육사업부문	소프트웨어사업부문	합 계

수익	250,644	60,111	94	310,849

영업이익(손실)	7,659	3,348	-863	10,144

기타수익	64	80	76	220

기타비용	-310	-8	0	-318

금융수익	8,466	91	2	8,559

금융비용	-12,763	-483	-93	-13,339

세전이익(손실)	3,116	3,028	-878	5,266

4. 환율변동 영향연결실체의 섬유사업부문은 매출의 약 75% 이상을 수출에 의존하고 있어 환율의 변동으로 인한 위험에 노출되어 있습니다. 이에 회사는 환위험의 회피(위험회피목적)를 위하여 통화선물거래 및 통화선도거래, 환변동보험계약 등을 체결하고 있습니다.

가. 환율변동으로 민감도 보고기간종료일 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

통화	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(547)	547	(1,650)	1,650

합 계	(547)	547	(1,650)	1,650

상기 민감도 분석은 보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.나. 환위험의 회피 당기말 현재 신한은행 등에 가입한 통화옵션 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	계약일자	만기일자	계약금액(매도)	약정환율	평가환율	평가이익	평가손실

선물환 (매수)	2017-09-15	2018-01-29	USD 100,000	1,094.30	1,070.78	-	2,352,066

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-01-29	USD 100,000	1,192.70	1,090.98	10,172,190	-

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-02-26	USD 100,000	1,192.70	1,179.09	1,361,414	-

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-03-28	USD 100,000	1,192.70	1,192.74	-	3,954

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-04-26	USD 100,000	1,192.70	1,192.76	-	6,121

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-05-29	USD 100,000	1,192.70	1,192.77	-	6,955

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-06-27	USD 100,000	1,192.70	1,192.78	-	8,358

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-07-27	USD 100,000	1,192.70	1,192.79	-	8,574

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-08-29	USD 100,000	1,192.70	1,192.79	-	9,305

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-09-21	USD 100,000	1,192.70	1,192.79	-	9,188

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-10-29	USD 100,000	1,192.70	1,192.79	-	9,455

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-11-28	USD 100,000	1,192.70	1,192.80	-	9,516

통화옵션(매도)	2017-09-15	2018-12-27	USD 100,000	1,192.70	1,192.80	-	10,190

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-01-29	USD 100,000	1,192.70	1,192.80	-	10,458

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-02-26	USD 100,000	1,192.70	1,192.81	-	10,717

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-03-27	USD 100,000	1,192.70	1,192.81	-	10,726

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-04-26	USD 100,000	1,192.70	1,192.81	-	10,742

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-05-29	USD 100,000	1,192.70	1,192.81	-	10,837

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-06-26	USD 100,000	1,192.70	1,192.81	-	11,142

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-07-29	USD 100,000	1,192.70	1,192.82	-	11,666

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-08-28	USD 100,000	1,192.70	1,192.82	-	11,794

통화옵션(매도)	2017-09-15	2019-09-11	USD 100,000	1,192.70	1,192.82	-	11,509

합계	USD 2,200,000	11,533,604	2,533,273

5. 주요성과지표연결실체의 안정성 지표와 수익성 지표를 아래와 같습니다. 가. 안정성지표

구 분	산 식	비 율

2017년	2016년

유동비율	유동자산 ────── ×100유동부채	117.18%	138.49%

부채비율	부채총계 ────── ×100자기자본	133.63%	145.27%

나. 수익성지표

구 분	산 식	비 율

2017년	2016년

매출액영업이익률	영업이익──────── ×100매출액	2.41%	3.26%

매출액순이익률	당기순이익──────── ×100매출액	0.22%	1.28%

총자산순이익률	당기순이익──────── ×100총자산	0.21%	1.16%

자기자본순이익률	당기순이익──────── ×100자기자본	0.49%	2.85%

6. 유동성 및 자금의 조달 등가. 유동성에 관한 사항연결실체의 2017년도 유동비율은 전기대비 매출채권 및 재고자산 감소로 인해 117.18% 로서 21.30%P 감소하였으나, 여전히 동종업계에선 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 또한 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

구분	2017년	2016년

현금 및 현금성자산(주)	4,681	2,587

유동비율	117.18%	138.49%

차입금비율(총차입금/자기자본)	94.23%	94.72%

순차입금비율
((차입금-현금성자산)/자기자본)	94.20%	94.70%

나. 자금조달에 관한 사항당기말 및 전기말 현재 자금조달에 관한 사항은 다음과 같습니다.(1) 외부자금조달 요약[단기차입금] (단위: 백만원)

계정과목	차입처	2017년	2016년

수입신용장발행(USANCE)	산업은행 등	18,704	16,613

운영자금	한국증권금융 등	17,722	18,285

무역금융	국민은행 등	4,880	0

운영자금	신한은행 등	43,720	47,238

매출채권할인	국민은행 등	19,003	25,501

합 계	104,029	107,637

[장기차입금] (단위: 백만원)

구 분	차입일	만기일	2017년	2016년

ABL	2017.12.21	2019.08.21	6,500	-

사업자금대출	2015.12.23	2021.02.15	-	8,605

카드채권담보부대출	2017.12.28	2019.12.28	3,000	-

수출성장자금대출	2017.07.03	2018.06.21	5,357	7,251

운영자금	2016.06.21	2018.02.21	5,000	5,000

합 계	19,857	20,856

유 동 성 대 체	-15,757	-2,127

차 감 잔 액	4,100	18,729

(2) 연도별 장기 차입금 상환계획 (단위: 백만원)

구 분	금 액

2018년	15,757

2019년	4,100

합 계	19,857

(3) 자금지출현황 (단위: 백만원)

구분	2017년	2016년

기초 현금 및 현금성 자산	2,587	3,457

영업활동으로 인한 현금흐름	11,053	4,390

투자활동으로 인한 현금흐름	-10,753	-18,911

재무활동으로 인한 현금흐름	2,045	13,516

환율변동효과	-252	135

기말 현금 및 현금성 자산	4,681	2,587

7. 부외거래본 사업보고서 본문 'XI. 그 밖의 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '그 밖의 우발채무 등'을 참조하시기 바랍니다. 8. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 'III. 재무에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 해당사항이 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 해당사항이 없습니다.