윌비스 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 경영 진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영 환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내 부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정 보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정 보고서를 공시할 의무는 없습니다.2. 개 요당사는 1973년 3월 9일에 설립되어 1989년 7월에 한국거래소 유가증권시장본부에 주식을 상장하였고, 현재 성인 및 아동 의복류를 생산하여 수출하는 섬유사업부와 고등고시 및 성인 자격증 교육 서비스를 제공하는 교육사업부로 구성되어 있습니다.

지난해에는 미중 무역분쟁이 지속되면서 글로벌 교역 위축에 따른 동반 경기 침체가 지속되는 등 정치적 경제적 측면에서 불확실성이 계속되었으며, 최저임금 인상으로 인한 고용 등의 경제지표 부진과 함께 개정 외감 법령의 시행 등 많은 변화가 있었으며, 이로 인해 그 어느 때보다도 어려움을 겪었던 한 해였습니다.

이러한 글로벌 경기의 더딘 성장 속에서 섬유/의류 수출업계 바이어들의 가격 압박과 업체 간 경쟁이 계속 심화되었고, 우리 회사 내수사업인 교육부문에서도 공무원 수험시장의 경쟁이 격화되는 등 전반적으로 어려운 경영 환경이 올해도 지속되었습니다.

지난 2019년에는 미국 주요 바이어의 가격 압박 및 해외 인건비 상승 등으로 인한 대내외 변수로 인해 매출은 감소하였고, 수익성 면에서도 부진하였습니다. 2019년 연결기준 매출액은 2,696억 원으로 지난해 대비 2.91% 감소하였고, 영업이익은 적자전환되어 -197억 원이었으며, 당기순손실 -365억 원이 발생하였습니다.

교육사업부문의 경우 새로운 사업영역 확대와 수익구조 개선을 위해 지난 2015년 7월에는 주식회사 나무경영아카데미 인수에 이어, 2016부터 2019년까지 우수 강사 영입, 주요 도시 고시학원 개원 등 지속적인 투자를 함으로, 2019년에 경우는 안정적인 매출 및 영업이익을 기록하였습니다. 지난해 대비 매출은 6.43% 증가한 716억 원 , 영업이익은 297.35% 증가한 47억 원을 기록하였습니다.

우리 회사 전체 매출의 73%를 차지하고 있는 섬유사업부문은 어려운 경영 환경 속에서 변화된 환경을 면밀히 분석하여 선제적으로 대응하였으나, 미국 주요 바이어의 가격 압박 및 해외 인건비 상승 등의 영향으로 매출은 지난해 대비 5.88% 감소한 약 1,980억 원이었으며, 영업손실은 -235억 원을 기록하였습니다.

하지만 바이어들의 글로벌 소싱 전략에 맞추어 도미니카공화국의 원단 공장에 신규설비투자를 하여 Capacity를 증설하였으며, GAP 등의 바이어로부터 아이티에서 생산되는 대부분 제품에 대해서 원단을 아시아로부터 수입하지 않고 자체 도미니카 원단공장에서 생산, 공급하게 되었습니다. 그리고 생산시설의 확대와 제품품질 향상에 노력한 결과, 미국 내 TOP 3 Stores 중의 하나인 KOHL'S와도 2020년부터 아이티에서 제품을 생산하기로 하였습니다.

섬유사업부문의 주력 시장인 미국 소비 경기의 더딘 회복세가 예측되고 있을 뿐 아니라 교육사업 부문의 공무원 수험시장은 경쟁업체 간 생존경쟁이 더욱 치열해질 것입니다. 이러한 사업 환경에 대응하기 위해 변화와 혁신을 지속적으로 실행해 나갈 것이며, 차별화된 경쟁력 확보를 위해 노력할 것입니다.

섬유사업부문은 생산효율성 향상과 수익성 있는 바이어를 발굴하는데 더욱 노력하여 이익을 극대화할 것입니다. 또한 교육사업부문은 온라인 매출 확대와 우수강사를 지속적으로 영입하고, 사업영역을 확대하는 등의 노력을 통해 성인교육시장을 선두하겠습니다.

또한, 2017년부터 우리 윌비스는 집행임원제도를 도입하여 책임 경영을 더욱 확고히 하였습니다. 우리 회사의 이사회와 집행임원을 분리하여 이사회는 집행임원에 대한 감독 기능을 강화하고, 집행임원은 회사 경영에 더욱 집중할 수 있는 환경을 만들었습니다. 올해도 제도적인 바탕 아래 책임 경영에 앞장서겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

가. 요약 연결재무상태표 등 [단위:백만원]

구분	요약 연결재무상태표	증 감 률(%)

제47기	제46기

[유동자산]	165,815	200,755	-17.40%

[비유동자산]	115,231	104,094	10.70%

자산 총계	281,046	304,849	-7.81%

[유동부채]	160,479	149,896	7.06%

[비유동부채]	18,712	22,864	-18.16%

부채 총계	179,191	172,760	3.72%

[지배기업의 소유주 지분]	103,859	134,184	-22.60%

ㆍ자본금	66,857	62,646	6.72%

ㆍ주식발행초과금	48,403	47,544	1.81%

ㆍ기타자본구성요소	20,222	21,680	-6.72%

ㆍ기타포괄손익누계액	2,236	-146	1,628.48%

ㆍ이익잉여금	-33,859	2,459	-1,476.73%

[비지배주주지분]	-2,005	-2,096	4.31%

자본 총계	101,854	132,088	-22.89%

부채와 자본합계	281,046	304,849	-7.81%

※상기 요약연결재무상태표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었습니다.(1) 자산연결실체의 자산은 매출채권 및 재고자산등이 감소하여 작년 대비 7.81% 감소한 281,046백만원을 기록하였습니다.

구분	제47기	제46기	증 감 률(%)

매출채권	35,140	40,604	-13.46%

재고자산	79,037	100,381	-21.26%

(2) 부채 연결실체의 부채는 리스부채 등의 증가로 작년 대비 3.72% 증가한 179,191백만원을 기록하였습니다.

구분	제47기	제46기	증 감 률(%)

유동부채	160,479	149,896	7.06%

비유동부채	18,712	22,864	-18.16%

(3) 자본연결실체의 자본총계는 22.89% 감소한 101,854백만원을 기록하였습니다. 기타포괄손익누계액 변동과 이익잉여금이 아래와 같이 감소하였습니다.

구분	제47기	제46기	증 감 률(%)

기타포괄손익누계액	2,236	-146	1,628.48%

이익잉여금(결손금)	-33,858	2,459	-1,476.73%

나. 요약 연결손익계산서 [단위:백만원]

과 목	제47기	제46기	증감률(%)

(2019.1.1∼2019.12.31)	(2018.1.1∼2018.12.31)

매출액	269,623	277,697	-2.91%

매출원가	242,072	225,575	7.31%

매출총이익	27,551	52,122	-47.14%

판매비와관리비	47,295	48,708	-2.90%

영업이익	-19,744	3,414	적자전환

금융수익	5,659	3,928	44.09%

금융비용	22,407	10,422	114.99%

기타수익	196	331	-40.58%

기타비용	720	1,374	-47.60%

법인세비용차감전순이익	-37,016	-4,124	-797.48%

법인세비용	-523	2,497	-120.93%

당기순이익	-36,493	-6,622	-451.13%

※ 상기 요약연결손익계산서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었습니다.2019년 연결실체의 매출액은 섬유사업부문 매출 감소 등 따라 2.91% 감소한 269,623백만원을 기록하였습니다. 연결실체의 매출원가는 7.31%로 증가하였으며, 바이어의 가격 압박 및 해외법인인건비상승 등으로 인해 매출액대비 매출원가율은 89.78%로 8.55%P 상승하였습니다. 또한 연결실체의 매출액대비 판매관리비의 경우 2.90% 감소하였습니다. 연결실체의 영업이익은 적자전환되어 -19,744백만원을 기록하였습니다.

구분	제47	제46기

Ⅰ. 금융수익

이자수익	321	218

외환차익	3,155	3,034

외화환산이익	1,373	500

파생상품거래이익	242	175

파생상품평가이익	568	-

합 계	5,659	3,927

Ⅱ. 금융비용

이자비용	8,557	5,421

외환차손	4,230	3,621

외화환산손실	1,193	1,100

파생상품거래손실	47	75

파생상품평가손실	211	56

당기손익-공정가치측정금융자산손상차손	-	150

대손상각비	-44	28

기타의 대손상각비	8,169	-

합 계	22,363	10,451

Ⅲ. 순금융수익(비용)( =Ⅰ-Ⅱ)	-16,704	-6,524

또한, 전기대비 차입금 증가 등으로 인한 이자비용 증가 및 기타의 대손상각비의 증가로 순금융비용이 증가하였습니다.

다. 사업부문별 영업실적(1) 연결실체가 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 의거하여 구분한 보고부문 및 보고부문이 수익을 창출하는 주요 제품과 용역의 유형은 다음과 같습니다.

구 분	주요 재화 및 용역	업종

섬유사업부문	니트,쉐타,우븐 제조가공, 부동산임대	제조, 도매, 부동산임대업

교육사업부문	고시, 공무원 교육	교육서비스업

소프트웨어사업부문	컴퓨터네크워크 구축, 자문	컴퓨터서비스업

(2) 부문수익 및 성과[섬유사업부문]연결실체의 섬유사업부문은 전체 매출의 73% 이상을 차지하고 있으며, 2018년대비 섬유사업부문의 매출은 5.88% 감소한 197,978백만원을 기록하였습니다. 앞서 언급했듯이 미국주요 바이어의 가격 압박 및 해외 인건비 상승 등으로 인한 대내 외 변수로 인해 매출이 감소하였고, 같은 이유로 수익성면에서도 부진하여 영업이익은 적저전환되어 -23,597백만원을 기록하였습니다. [교육사업부문]연결실체의 교육사업부문은 전체 매출의 26% 이상을 차지하고 있으며, 2018년 대비 섬유사업부문의 매출은 6.43% 증가한 71,623백만원을 기록하였습니다. 매출 및 수익성면에서도 안정적으로 달성하여 영업이익이 297.35% 증가한 4,711백만원을 기록하였습니다. 가. 2019년 부문수익 및 성과

(단위 : 백만원)

구 분	섬유사업부문	교육사업부문	소프트웨어사업부문	합 계

수익	197,978	71,623	22	269,623

영업이익(손실)	-23,597	4,711	-858	-19,744

기타수익	52	145	-	197

기타비용	-300	-420	-	-720

금융수익	5,494	164	1	5,659

금융비용	-15,967	-6,360	-81	-22,408

세전이익(손실)	-34,318	-1,760	-938	-37,016

나. 2018년 부문수익 및 성과

(단위 : 백만원)

구 분	섬유사업부문	교육사업부문	소프트웨어사업부문	합 계

수익	210,348	67,296	53	277,697

영업이익(손실)	3,097	1,186	-869	3,414

기타수익	235	96	0	331

기타비용	-663	-711	0	-1,374

금융수익	3,823	98	7	3,928

금융비용	-10,123	-200	-99	-10,422

세전이익(손실)	-3,630	467	-961	-4,124

4. 환율변동 영향연결실체의 섬유사업부문은 매출의 약 73% 이상을 수출에 의존하고 있어 환율의 변동으로 인한 위험에 노출되어 있습니다. 이에 회사는 환위험의 회피(위험회피목적)를 위하여 통화선물거래 및 통화선도거래, 환변동보험계약 등을 체결하고 있습니다.

가. 환율변동으로 민감도 보고기간종료일 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

통화	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(1,356)	1,356	(1,209)	1,209

상기 민감도 분석은 보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.나. 환위험의 회피

연결실체는 기중 환율변동으로 인한 환위험의 회피를 위하여 통화옵션거래 등의 계약을 체결하고 있습니다.

(1) 연결실체는 기중 환율변동으로 인한 환위험의 회피를 위하여 환변동보험 및 통화옵션계약을 체결하고 있습니다.

가. 보고기간종료일 현재 통화옵션 등과 관련한 파생금융상품자산 및 파생금융상품부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	당기	전기

파생금융상품자산	36,327,500	-

파생금융상품부채	20,516,576	28,717,522

(나. 당기에 신한은행 등에 가입한 통화옵션 등의 내역은 다음과 같습니다

(단위 : 원, USD)

구분	계약일자	만기일자	계약금액(매도)	약정환율	평가환율	약정가액	평가이익	평가손실

통화옵션(매도)	2018-05-21	2020-01-29	USD100,000	1,141.05	1,124.99	112,499,160	-	1,605,711

통화옵션(매도)	2018-05-21	2020-02-26	USD100,000	1,142.71	1,129.31	112,930,914	-	1,339,909

통화옵션(매도)	2018-05-21	2020-03-27	USD100,000	1,144.24	1,133.27	113,327,487	-	1,096,379

통화옵션(매도)	2018-05-21	2020-04-27	USD100,000	1,145.52	1,136.77	113,676,863	-	875,192

통화옵션(매도)	2018-05-21	2020-05-21	USD100,000	1,146.52	1,139.56	113,955,946	-	695,912

선물환(매수)	2019-12-30	2020-03-23	USD750,000	1,155.70	1,157.80	868,350,000	1,575,000	-

선물환(매수)	2019-12-30	2020-06-01	USD750,000	1,153.61	1,157.80	868,350,000	3,142,500	-

선물환(매수)	2019-12-30	2020-08-31	USD750,000	1,150.79	1,157.80	868,350,000	5,257,500	-

선물환(매수)	2019-12-30	2020-11-23	USD750,000	1,148.13	1,157.80	868,350,000	7,252,500	-

선물환(매수)	2019-12-30	2020-12-03	USD2,000,000	1,148.25	1,157.80	2,315,600,000	19,100,000	-

합계	USD5,500,000	6,355,390,370	36,327,500	5,613,103

(2) 연결실체는 전환사채에 포함된 내재파생상품을 주계약인 사채에서 분리하여 파생금융상품부채로 인식하였으며, 증감내역은 다음과 같습니다

(단위 : 원)

구 분	당기	전기

기초금액	1,568,350,000	-

전환사채의 발행	-	1,540,950,000

전환권의 행사	636,770,765	-

파생상품평가이익	531,070,315	-

파생상품평가손실	206,020,000	27,400,000

기말금액	606,528,920	1,568,350,000

5. 주요성과지표연결실체의 안정성 지표와 수익성 지표를 아래와 같습니다. 가. 안정성지표

구 분	산 식	비 율

2019년	2018년

유동비율	유동자산 ───── ×100유동부채	103.33%	133.93%

부채비율	부채총계 ───── ×100자기자본	175.93%	130.79%

나. 수익성지표

구 분	산 식	비 율

2019년	2018년

매출액영업이익률	영업이익 ────── ×100매출액	적자	1.23%

매출액순이익률	당기순이익 ────── ×100매출액	-13.53%	-2.38%

총자산순이익률	당기순이익 -───── ×100총자산	-12.98%	-2.17%

자기자본순이익률	당기순이익 ────── ×100자기자본	-35.83%	-5.01%

6. 유동성 및 자금의 조달 등가. 유동성에 관한 사항연결실체의 2019년도 유동비율은 전기대비 매출채권감소 및 유동성부채의 증가로 인해 103.33% 로서 30.6%P 감소하였으며, 동종업계에선 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 또한 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

구분	2019년	2018년

현금 및 현금성자산	4,997	2,814

유동비율	103.33%	133.93%

차입금비율(총차입금/자기자본)	119.26%	98.26%

순차입금비율
((차입금-현금성자산)/자기자본)	102.08%	88.52%

나. 자금조달에 관한 사항당기말 및 전기말 현재 자금조달에 관한 사항은 다음과 같습니다.(1) 외부자금조달 요약[단기차입금]

(단위 : 원)

계 정 과 목	차 입 처	당기말	전기말

연이자율(％)	금 액	연이자율(％)	금 액

수입신용장발행 (USANCE)	산업은행 등	6M Libor+1.00~2.00%	13,666,285,841	6M LIBOR+1.29~2.9%	22,304,081,345

운영자금	수출입은행 등	2.73% ~4.95%	19,060,200,000	3.50% ~4.95%	23,302,000,000

무역금융	신한은행 등	-	-	2.75% ~ 4.72%	4,004,000,000

운영자금	신한은행 등	3M Libor+1.3% 2.26%~4.65%	37,935,582,536	3M LIBOR+1.3% 3.5%~4.47%	37,926,273,670

매출채권할인	산업은행 등	6M Libor+1.18~2.77% 1M Libor+3.28%	23,631,445,094	6M LIBOR+1.20~2.30% 3M LIBOR+1.40%	20,640,312,857

합 계	94,293,513,471	108,176,667,872

[장기차입금]

(단위 : USD,원)

구 분	차입일	만기일	연이자율	당기말	전기말	상환방법

외화	원화

ABL	2017-12-21	2019-08-21	5.30%	-	-	5,266,666,682	원리금 분할 상환

ABL	2019-06-21	2021-03-21	5.90%	-	14,285,714,264	-	원리금 분할 상환

사업자금대출	2018-06-21	2020-06-21	4.90%	USD 5,000,000.00	5,789,000,000	5,590,500,000	만기일시상환

카드채권담보부대출	2017-12-28	2019-12-28	3.66%	-	-	1,500,000,000	원리금 분할 상환

합 계	20,074,714,264	12,357,166,682

차감 : 유동성대체	(17,693,761,894)	(6,766,666,682)

유동성대체 후 잔액	2,380,952,370	5,590,500,000

(2) 연도별 장기 차입금 상환계획

(단위: USD, 원)

상환기간	원화 장기차입금	외화장기차입금	합 계

외화금액	원화상당액

2020.01.01~2020.12.31	11,904,761,894	USD 5,000,000.00	5,789,000,000	17,693,761,894

2021.01.01~2021.12.31	2,380,952,370	-	-	2,380,952,370

합 계	14,285,714,264	USD 5,000,000.00	5,789,000,000	20,074,714,264

(3) 자금지출현황 (단위: 백만원)

구분	2019년	2018년

기초 현금 및 현금성 자산	2,814	4,681

영업활동으로 인한 현금흐름	23,527	-1,502

투자활동으로 인한 현금흐름	-7,552	-4,154

재무활동으로 인한 현금흐름	-13,833	3,752

환율변동효과	41	37

기말 현금 및 현금성 자산	4,997	2,814

7. 부외거래본 사업보고서 본문 'XI. 그 밖의 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '그 밖의 우발채무 등'을 참조하시기 바랍니다.8. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 'III. 재무에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 해당사항이 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 해당사항이 없습니다