이건산업 분기보고서 (2019.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격에 따라 목재부문, 조림부문, 에너지부문으로 사업을 구분하고 있습니다.당사 및 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

사업부문	회사	주요 재화 및 용역	사업내용

목재	이건산업(주), ELA	합판, 주택자재, 합판마루, 강화마루 무역업무	합판제조, 건축자재 수입/판매 마루제조/시공 무역, 목재판매

조림	EPL, ERC	원목, 조림, 베니어	조림, 원목개발, 베니어 제조/판매

에너지	이건에너지(주)	스팀에너지	집단에너지

가. 사업부문별 요약 재무현황 (연결기준) 1) 제 48 기 3분기 ('19.1.1~09.30)

(단위 : 백만원)

구분	목재	조림	에너지	연결조정	합계

매출액	183,967	10,090	22,837	(18,040)	198,854

영업이익(손실)	2,484	1,661	5,553	62	9,760

자산	322,215	109,733	66,521	(72,372)	426,097

2) 제 47 기 3분기 ('18.1.1~09.30) / 제 47 기 ('18.1.1~12.31)

(단위 : 백만원)

구분	목재	조림	에너지	연결조정	합계

매출액	240,868	10,320	21,864	(26,257)	246,795

영업이익(손실)	10,702	3,421	4,665	67	18,855

자산	333,917	99,454	69,994	(69,206)	434,159

나. 사업부문별 현황 1) 목재부문【산업의 특성】합판은 국내에서 1950년대 처음으로 생산되기 시작했으며, 우리나라의 경제개발 초기단계에 합판사업이 활성화되어 경제발전에 많은 이바지를 했습니다. 1970년대 까지만 하더라도 합판사업의 성장이 생산과 수출 측면에서 정점에 달했지만, 이후 원가상승과 동남아 합판의 세계시장 진출로 인해 국내 합판시장은 수출에서 내수 중심으로 전환되었습니다.합판마루 바닥재는 1990년대 중반부터 주택 건설업체에서 아파트 분양촉진을 위해 기본사양에 마루판을 포함시키면서 주거공간에 본격적으로 등장하였으며, 소비자의 친환경적인 건축자재 선호추세에 힙입어 1990년대 말부터 폴리염화비닐(PVC) 장판을 대체하면서 점진적인 매출신장을 보여왔습니다.【산업의 성장성】국내 합판 시장은 수입상품 외의 국내 공급은 당사, 성창기업(주), 선창산업(주) 3개 회사에 의해 이루어지고 있습니다. 상대적으로 저가인 PB, MDF 등의 대체재의 비중이 높아지고 수입상품이 증가하면서 국내 기업들의 입지가 위축되고 있으나, 오랜 업력과 인지도를 고려하면 국내기업들의 시장지위는 안정적이라고 판단됩니다. 마루바닥재 시장은 친환경ㆍ고급화 경향으로 인하여 PVC소재 시장은 지속적으로 감소하는 추세이며, 합판마루와 강화마루가 PVC시장을 대체하면서 성장하고 있습니다. 원목마루는 아직 시장도입기에 있습니다.【경기변동의 특성】당사의 주력제품인 합판과 합판마루는 건축 내ㆍ외장재, 가구, 인테리어용 등으로 소비되면서 국내 주택건설 경기와 밀접하게 연동되는 패턴을 보이고 있습니다. 국내 건설경기침체가 장기화됨에 따라 국내 합판 시장 및 마루 시장도 소비가 위축되는 모습을 보이고 있습니다.【시장여건】합판의 경우 원자재인 원목의 가격이 지속적으로 상승하고 있는 반면, 주로 동남아시아에서 들어오는 수입상품과의 경쟁으로 인하여 판매가격은 이를 반영하지 못함에따라 수익성이 저하되고 있습니다. 한편, 합판마루는 주 수요처인 민간아파트 건축 현장이 크게 위축됨에 따라 납품물량 감소와 함께 업체간 치열한 가격경쟁이 촉발되었으며, 특히 경쟁관계에 있는 강화마루에 비해서 상대적으로 고가시장을 형성하고 있어서 수요 감소가 더 심하게 나타날 것으로 판단됩니다.【경쟁우위요소】 칠레 현지법인(ELA)은 안데스 산맥 등 현지에서 원목을 조달하고 있어 상대적으로 물류비용이 크지 않으며, 국내에 비해 상대적으로 낮은 인건비 등으로 인해 양호한 수익력을 보이고 있습니다. 또한, 칠레가 다수의 국가와 FTA를 체결하고 있어 국내에 비해 무역장벽이 낮아 수출판매에도 유리한 영업환경을 지니고 있습니다.2) 조림부문【산업의 특성】열대 천연림양의 감소와 동남아, 러시아 등 목재자원 보유국들의 자원 국수주의화로 인하여 향후 국내 수입원목의 지속적인 공급의 한계가 예상되고 있습니다. 이에따라 목재 수입의존도가 높은 중국 등 여러 나라들이 국가 정책적으로 조림사업을 장려하고 있으며, 조림을 통하여 필요한 목재자원의 안정적인 확보에 박차를 가하고 있습니다. 이에 솔로몬 군도의 조림사업을 통해서 목재 자원의 확보를 통한 목재부문의경쟁력을 제고하고, 나아가 산업조림 및 바이오 조림사업으로 사업의 영역을 확대해 나갈 계획입니다.【산업의 성장성】전세계적인 소비패턴의 친환경주의에 의하여 목재수요는 지속적으로 증가 하고 있는 반면, 천연목의 공급은 제한되고 있는 상황입니다. 또한 온실가스로 인한 기후변화 문제와 화석연료의 고갈로 인해 지속가능한 대체자원을 개발을 해야하는 현 시점에서 각 국가는 신재생에너지를 개발하는 노력에 박차를 가하고 있습니다. 조림사업은 천연목의 공급을 대체 할 수 있을뿐만 아니라, 자트로파ㆍ팜오일 조림 등을 통해 신재생에너지 자원을 확보 할 수 있어, 조림사업에 대한 전세계적인 국가정책적 지원과 함께 관심이 증대되고 있어 향후 높은 성장이 기대되고 있습니다.【경기변동의 특성】조림사업은 초기 부담이 크고, 투자 회수기간이 매우 긴 특징을 가지고 있어 수확 이전까지는 투자비용 회수가 불가능한 사업으로서 사전에 생산성이 큰 임지를 확보하는 것이 중요합니다. 또한 해외사업으로 해당 국가의 국가 리스크가 존재하며, 부피가 큰 데 따른 운송위험, 자연재해에 따른 위험 등 다양한 위험이 존재합니다.【시장여건】 1985년 인도네시아 원목수출 금지 조치 이후 산림 자원국의 수출규제 강화로 원목시장의 공급부족이 지속되고 있습니다. 이에 따라 안정적인 원목 공급 확보 여부가 산업 내 경쟁지위에 영향을 미칠 것으로 보이며, 특히 강도가 강한 활엽수의 공급부족이 심각한 문제임에 따라 침엽수의 가공능력과 함께, 활엽수 목재의 생산이 가능한열대림 지역내 조림지를 보유한 기업이 향후 목재가공산업을 선도할 것으로 전망됩니다.【경쟁우위요소】 1995년 솔로몬 해외조림을 시작한 이래 현재까지, 끊임없는 육종개발 및 연구를 통해서 우수하고 경쟁력 있는 목재자원의 조림을 성공적으로 진행하였으며, 국내 목재 업체에서는 최초로 해외조림이 결실을 맺는 단계에 이르렀습니다. 향후 그동안 축적된 조림 노하우를 바탕으로 해외조림사업을 기업의 핵심사업으로 육성성장시켜 나갈계획입니다. 또한, 솔로몬 군도 조림지의 경제적 자산가치가 크게 증가할 것으로 기대되며, 앞으로고부가가치 수종개발과 목재가공 및 산림 바이오매스 자원을 확대하는 등 친환경 보속 생산체제를 구축할 계획입니다. 3) 에너지부문【산업의 특성】열병합 발전사업은 전기와 열을 동시에 생산하여 에너지 효율을 극대화하고, 그로 인한 에너지 절감 및 환경개선을 실현시키는 미래 지향적 에너지사업입니다. 동일한 연료를 사용하여 두가지 유형이 다른 에너지(열 및 전기)를 동시에 생산하는 것으로, 증기 터빈으로 발전기를 구동해 전기를 생산하고 구동기에서 발생하는 열을 회수하는 방법입니다. 타 발전방식의 경우 투입에너지의 1/3만 전력으로 생산되고 나머지 2/3의 에너지는 버려지나, 열병합 발전방식의 경우 버려지는 손실열을 회수하여 냉/난방의 열원으로 사용합니다.【산업의 성장성】집단에너지사업이란 열병합발전으로 생산된 에너지를 주거지역이나 상업지역 또는 공장지역 내의 다수 이용자에게 일괄적으로 공급하는 사업을 말합니다. 집단에너지사업은 에너지 효율을 개선하고 온실가스 배출을 줄일수 있다는 측면에서 기후변화협약의 정부간 기구에서도 열병합발전소를 건설하도록 권고하고 있으며, 우리나라에서도 집단에너지사업의 중요성이 부각되어 집단에너지사업의 확대보급을 위한 정부정책이 적극적으로 수립 및 추진되고 있습니다. 이에 맞춰 사업의 성장율은 높다고 하겠습니다.【경기변동의 특성】 에너지 수요구조는 경제성장, 산업구조의 변화, 인구ㆍ가구ㆍ주택수의 변화, 국민소득수준, 도시화 및 생활패턴의 변화 등에 따라 많은 영향을 받고 있습니다. 최근 경기침체로 인한 소비심리의 위축은 에너지 수요에 대한 일시적인 감소가 나타날 수 있으나, 전체적으로 살펴보면 소득수준 증가에 따른 여가선호 및 생활수준 향상, 환경비용부담 증가 등으로 도시가스ㆍ전력ㆍ열에너지를 위주로 하는 에너지 소비의 고급화추세가 가속화되고 있습니다.【시장여건】열병합발전으로 생산된 에너지를 계열회사, 인근회사, 한국전력거래소 등에 판매하고 있으며 장기공급계약체결을 통해 매출을 증가시킬 계획입니다.【경쟁우위요소】 열병합발전사업은 높은 경쟁력을 가지고 있으며, 원재료의 안정적인 확보와 관련 사업시설의 확보 및 1987년부터 가동 운영해온 기술력 보유등의 측면에서 그 전략적 가치를 입증하고 있습니다. 타사의 경우 벙커씨유, 유연탄 등을 원료로 사용하지만 당사는 저가 우드칩 연료를 사용함으로 연료비 절감효과가 뛰어나며, 집단에너지사업허가권의 독점성을 바탕으로 안정적인 수익을 강점으로 하고 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황당사는 건축용 자재에 사용되는 합판 및 마루제품을 생산ㆍ판매하고 있으며, 당사 및 종속회사의 각 제품별 매출액 및 매출액에서 차지하는 비율은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	매출유형	주요 제품	제 48 기 3분기

매출액	비율

목재	이건산업(주), ELA	제품	합판, 합판마루	160,933	74.20%

상품	건축자재, 강화마루	21,913	10.10%

기타	용역 및 임대	1,121	0.52%

조림	EPL, ERC	제품	원목, 베니어	10,090	4.65%

기타	생물자산의 순공정가치 변동에 따른 수익	-	-

에너지	이건에너지(주)	제품	증기, 전기	20,695	9.54%

기타	폐기물 등	2,142	0.99%

보고부문 합계	216,894	100.00%

연결조정	(18,040)

합계	198,854

나. 주요 제품 가격변동 추이당사 및 종속회사의 주요 생산제품별 가격변동 추이는 아래와 같습니다.

사업부문	품 목	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)	단위

목재	합판	564,292	529,975	544,897	500,655	원/㎥

마루	14,251	13,357	14,201	14,147	원/㎡

조림	원목	70	97	92	102	USD/㎥

에너지	증기	12	12	12	11	원/MJ

※ 가격 산출기준 및 가격변동 원인은 다음과 같습니다. 1) 산출기준 ① 합판, 원목 : 관련 매출액 / 세제곱미터(㎥) ② 마루 : 관련 매출액 / 제곱미터(㎡) ③ 증기 : 관련 매출액 / MJ 2) 주요 가격변동 원인 ① 합판 : 전방산업인 건설경기 위축과 더불어 중국산 저가합판의 국내 판매증가로 인하여 판매가격이 하락하였다가 반덤핑관세 부과로 회복하는 추세입니 다. 최근에는 임가공비 상승 등 생산비용 증가로 가격이 상승하였습니다. ② 마루 : 건설경기가 장기간 침체됨에 따라 납품물량 감소와 함께 업체간 치열한 가 격경쟁이 촉발되었으며, 전체 매출중 고가격제품군 비중의 감소로 평균 판매가격이 하락하였지만 회복하는 추세입니다. ③ 원목 : 주 수요국인 중국의 경기침체로 중국 내 원목재고가 쌓이면서 원목 국제시 세가 하락하였지만 점차 회복하는 추세입니다. ④ 증기 : 증기의 판매가격은 액화천연가스(LNG)의 판매가격과 계절성, 물가상승률 과 연동되어 있으며 상승하는 기조입니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 가격변동추이당사 및 종속회사의 주요 원재료 등의 가격변동추이는 아래와 같습니다.

사업부문	품 목	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)	단위

목재	베니어	332	356	369	352	USD/㎥

무늬목	2.25	2.25	2.25	2.25	USD/㎡

에너지	우드칩	30,576	31,051	31,089	31,058	원/톤

4. 생산 및 설비에 관한 사항지배회사 및 종속회사의 생산 및 설비에 관한 사항은 아래와 같습니다. 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거1) 생산능력

사업부문	품 목	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)	단위

목재	합판(인천)	114,201	107,839	150,248	150,248	㎥

합판(칠레)	180,000	180,000	240,000	240,000	㎥

마루	4,293	4,855	6,509	6,593	천㎡

에너지	증기	558,624	558,624	746,878	746,878	Gcal

2) 생산능력의 산출근거 (가) 합판부문 ① 산출기준 ㆍRotary 1대, Dryer 1대(Bob-Cock Dryer 외) ㆍCorebuiler 6대 ㆍSpreader 3대 ㆍDouble-saw 2대 일간 생산량 ② 산출방법 ㆍ일간 생산량 : 9,700×2라인 = 19,400매 (Spreader 기준, 12 x 3 x 6 5,500매/일, 12 x 4x 8 13,900매/일 ) ㆍ연간 248일 기준 : 19,400×248 = 4,811,200매 (12mm×3'×6' = 0.012m×0.91m x 1.82m = 0.0198744㎥) (12mm×4'×8' = 0.012m×1.22m x 2.44m = 0.0357216㎥) ③ 평균가동시간 ㆍ일평균가동시간 : 22시간/일 (나) 마루부문 ① 산출방법 ㆍ일간 생산량 : 8,031 ×3라인 = 24,093.00㎡ ㆍ연간 273.65일 기준 : 24,093×273.65 = 6,593,049.45㎡ ㆍ(월평균 22.8일 근무, 일평균 21시간 x 평균 근무자 62명) (다) 증기부문 ① 산출기준 ㆍ시간당 생산량 : 85Gcal/h ㆍ연간가동가능일수 : 연간 365일 (Over haul 계획 변경에 따른 가동가능일 변경) ② 산출방법 ㆍ[연간가동가능일수] × [24시간/일] × [85Gcal/h] 나. 생산실적 및 가동률1) 생산실적

사업부문	품 목	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)	단위

목재	합판(인천)	46,964	68,269	122,205	123,967	㎥

합판(칠레)	114,026	163,800	216,248	196,670	㎥

마루	4,277	4,620	6,285	6,171	천㎡

에너지	증기	521,812	525,260	706,681	610,285	Gcal

2) 가동률

(기준일 : 2019.01.01 ~ 09.30) (단위 : 시간, %)

사업부문	품 목	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

목재	합판(인천)	3,993	3,380	85%

합판(칠레)	6,528	5,928	91%

마루	4,356	3,812	88%

에너지	증기	6,552	6,127	94%

다. 생산설비의 현황

(기준일 : 2019.01.01 ~ 09.30) (단위 : 백만원)

사업부문	자산항목	소유형태	소재지	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	당분기말장부가액	비고

증가	감소

목재	토지	자가	인천시	92,359	0	0	0	92,359	-

칠레	1,863	139	0	0	2,002	-

건물	자가	인천시	4,470	0	0	254	4,217	-

칠레	4,455	420	0	227	4,648	-

구축물	자가	인천시	543	0	3	51	489	-

칠레	6,720	540	0	520	6,739	-

기계장치	자가	인천시	4,746	43	308	648	3,832	-

칠레	27,918	3,256	0	2,771	28,404	-

차량운반구	자가	칠레	0	121	0	33	88	-

공기구비품	자가	인천시	602	6	0	54	554	-

칠레	642	9	511	36	104	-

조림	건물	자가	솔로몬	1,331	97	0	59	1,369	-

구축물	자가	솔로몬	8,326	608	0	339	8,596	-

기계장치	자가	솔로몬	4,297	719	0	819	4,196	-

차량운반구	자가	솔로몬	1,570	140	0	321	1,389	-

공기구비품	자가	솔로몬	2	0	0	0	2	-

에너지	토지	자가	인천시	8,100	0	0	0	8,100	-

건물	자가	인천시	7,175	0	0	205	6,969	-

구축물	자가	인천시	13,754	585	127	756	13,457	-

기계장치	자가	인천시	30,559	60	967	1,861	27,791	-

공기구비품	자가	인천시	203	3	65	56	85	-

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)

목재	제품상품기타	합판, 합판마루건축자재, 강화마루임대, 용역	수 출	73,372	83,844	110,902	104,966

내 수	110,595	157,024	209,961	197,229

합 계	183,967	240,868	320,863	302,195

조림	제품	원목, 베니어	수 출	10,090	10,320	21,276	10,973

내 수	-	-	-	-

합 계	10,090	10,320	21,276	10,973

에너지	제품상품	증기, 전기폐기물처리	수 출	-	-	-	-

내 수	22,837	21,864	29,940	25,396

합 계	22,837	21,864	29,940	25,396

합 계	수 출	83,462	94,163	132,178	115,939

내 수	133,432	178,888	239,901	222,625

연결조정	(18,040)	(26,257)	(32,468)	(39,897)

합 계	198,854	246,795	339,611	298,667

나. 판매경로 및 판매방법 등 1) 판매경로 ① 생산자 → 대리점 → 소비자 ② 생산자 → 유통업체(도ㆍ소매상) → 소비자 ③ 생산자 → 건설사 → 소비자 2) 판매방법 및 조건 판매방법은 대리점, 건설사 등을 이용한 직접판매, 판매조건은 현금 및 어음 결제 3) 판매전략 친환경 건축자재에 대한 소비자의 욕구를 충족하는 제품을 개발하고, 품질을 향상시 켜 매출증대 도모 6. 수주상황

가. 목재부문(마루)

(단위 : 천m2 / 백만원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

마루	19년 이전	-	10,189	223,926	10,091	221,392	98	2,534

19년 이후	-	3,234	71,678	1,938	42,014	1,296	29,664

합 계	13,423	295,604	12,029	263,406	1,394	32,198

7. 시장위험과 위험관리

연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험(환위험과 이자율위험으로 구분)에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 연결실체는 각각 위험들에 대해 지속적인 모니터링과 예측을 실시하고 그에 대응하는 위험관리 정책을 실시하고 있습니다.

(1) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다.

연결실체는 채무자의 채무불이행으로 인한 위험을 통제하기 위해 상대방의 신용도를감안하여 충분한 담보를 확보한 후 거래를 실시하고 있습니다. 거래 상대방에 대한 신용도 측정은 외부의 독립적인 신용평가기관으로부터 제공 받은 신용등급을 기준으로하되, 자료의 획득이 불가능한 경우에는 거래 당사자와의 사이에서 획득된 거래 정보를 사용하여 신용도를 측정하여 거래에 수반되는 신용 위험 회피에 활용하고 있으며 거래처의 신용도 측정은 지속적으로 실시하고 있습니다.

① 신용위험에 대한 노출 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기 3분기	제 47(전) 기

장기금융상품	13,500	13,500

당기손익-공정가치금융자산(*1)	480,741	867,013

보증금	151,100	15,100

매출채권	34,503,850	41,335,423

미수금	1,811,158	531,714

미수수익	8,356	34,909

단기금융상품	760,000	2,947,785

현금및현금성자산(*2)	11,962,049	20,727,115

금융보증계약	8,251,256	10,582,494

합 계	57,942,010	77,191,053

(*1) 당분기말 보유하는 출자금은 제외하였습니다.(*2) 연결실체가 보유하고 있는 현금은 제외하였습니다.

② 손상차손

당분기와 전기 중 매출채권의 대손충당금 변동내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기 3분기	제 47(전) 기

기초	7,818,417	9,157,968

손상차손	(131,883)	159,692

기타	16,469	(1,499,243)

기말	7,703,003	7,818,417

당분기말 현재 경과 기간별 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	금 액

연체되지 않은 채권	34,298,120

연체되었으나 손상되지 않은 채권	92일 이하	102,519

92일 초과 185일 이하	189

185일 초과	68,786

손상된 채권	7,737,239

합 계	42,206,853

(2) 유동성위험유동성위험이란 연결실체 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체는 주기적인 현금흐름 점검 및 예측을 통하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 예기치 못한 상황의 발생에 따른 단기적인 금융부채 및 지급 의무를 대비하기 위하여 일정수준의 당좌예금 등을 보유하고 있습니다.

당분기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 ~ 5년	5년 초과

장기차입금(유동성포함)	45,614,870	49,317,831	12,334,332	27,951,405	9,032,094

단기차입금	98,215,269	98,590,891	98,590,891

매입채무및미지급금	34,887,129	34,887,129	34,887,129

미지급비용	745,085	745,085	745,085

파생상품부채	9,754	9,754	9,754

금융보증계약(*)	8,251,256	8,251,256

리스부채(단기, 장기)	1,346,508	1,996,285	142,463	387,318	1,466,504

합 계	180,818,615	193,798,231	154,960,910	28,338,723	10,498,598

(*) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험연결실체는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있습니다.

연결실체는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전분기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 환율변동이 당분기 및 전분기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기 3분기	제 47(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(3,579,509)	3,579,509	(4,108,442)	4,108,442

② 이자율위험연결실체의 자산과 부채는 이자율 변동 위험에 노출되어 있는 예금과 차입금으로, 연결실체는 순이자비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장 이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한, 변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율변동 위험을 관리하거나 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다.

당분기와 전분기에 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동 이자율 금융상품으로 인하여 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기 3분기	제 47(전) 기 3분기

100 bp 상승	100 bp 하락	100 bp 상승	100 bp 하락

이자비용	(1,250,382)	1,250,382	(1,307,206)	1,307,206

(4) 자본관리

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결실체의 당분기말과 전기말 현재 자본 대 순부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 3분기	제 47(전) 기

차입금	143,830,139	141,017,862

현금및현금성자산	(12,061,190)	(20,794,452)

순부채	131,768,949	120,223,410

자본	186,317,121	180,472,991

순부채비율(순부채/자본)	70.72%	66.62%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 가. 파생상품계약 체결현황 (1) 달러선물계약 당사는 급격한 환율변동의 불확실성으로 인한 손실위험을 방지하고자 유진투자선물과 달러선물계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 관련 선물계약 미결제 약정잔액은 US$ 1,000,000 (100계약, 매수)이며, 위탁증거금은 412백만원(단기금융상품) 입니다. 달러선물계약으로 발생한 이익 및 손실상황은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)

파생상품거래이익	87,300	142,379	196,231	147,645

파생상품거래손실	27,641	52,443	59,543	367,747

(2)통화선도계약 당사는 당분기 중 현재 USD 통화에 대하여 통화선도 거래를 체결 중이며 이와 관련하여 손익계정에 파생상품거래이익 239,420천원을 계상하였습니다. 당분기말 현재 미결제된 통화선도 거래는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원 / USD)

구 분	매수/매도	통화	미결제 금액	자산	부채	파생상품평가이익	파생상품평가손실

통화선도	매도	USD	$ 3,500,000	43,886	43,886

(3)이자율스왑연결실체는 이자율스왑계약을 보고기간 말 현재 시장에서 공시된 이자율로부터 도출되는 적용가능한 수익률곡선에 기초하여 결정하고 있습니다. 이자율스왑의 공정가치는 상기 방법으로 도출된 선도이자율에 기초하여 추정한 이자율스왑의 미래현금흐름을 적절한 할인율로 할인한 금액으로 측정하고 있습니다. 이자율스왑계약으로 발생한 이익 및 손실상황은 파생상품거래이익 114,585천원, 파 생상품거래손실 31,878천원을 계상하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	자산	부채	파생상품평가이익	파생상품평가손실

이자율스왑	9,754	25,602

당분기말 현재 연결실체가 체결하고 있는 파생상품 계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구 분	계약금액	계약일	만기일	비고

이자율스왑	5,000,000	2018.11.29	2019.11.29	매매목적

이자율스왑	3,000,000	2017.05.10	2020.03.31	매매목적

이자율스왑	USD 4,166,666	2018.05.31	2021.04.15	매매목적

통화선물	2,378,000	2019.09.11	2019.10.14	매매목적

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요당사의 연구소는 1980년 설립이래 목재전문기업 연구소로서 끝없는 신기술 개발과 새로운 목재 소재의 개발에 매진하여 왔습니다. 컨테이너 바닥용 합판 개발을 시작으로, 83년에는 합판 양면에 필름을 부착시킨 Tego 합판을 개발하였으며, 86년에는 선박용 특수합판, 95년 목재 액화기술 개발, 온돌용 마루판 등의 개발을 통하여 당사의 발전에 일익을 담당하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직당사의 연구소는 관련분야 석ㆍ학사 출신 전문연구원으로 구성되어 있으며, 합판 및 마루 분야 연구를 전담으로 하고 있습니다. 다. 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목	제 48 기 3분기('19.1.1~09.30)	제 47 기 3분기('18.1.1~09.30)	제 47 기('18.1.1~12.31)	제 46 기('17.1.1~12.31)

연구개발비용 계	366,569	375,625	502,309	439,748

회계처리	판매비와 관리비	366,569	375,625	502,309	439,748

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.18%	0.15%	0.15%	0.15%

※ 연구인력에 대한 급여가 포함되었으며, 연결기준으로 작성되었습니다. 라. 연구개발실적

연도	주요 연구과제	기대효과

2011년	Cara Duo 제품개발	신제품 개발

Gena Texture 제품다양화 (중폭 및 수종)	신제품 개발

2012년	Gena Texture 제품다양화 (광폭 제품개발)	신제품 개발

준내수 합판 친환경 수지개발	신제품 개발

Gena 항균마루개발	신제품 개발

Cara Duo 제품다양화(광폭 제품개발)	신제품 개발

Cara 광폭 제품개발(원목마루)	신제품 개발

2013년	Gena Texture 제품다양화 (신규 색상 개발)	신제품 개발

마루 무늬목용 친환경 접착제 개발	원가절감

2014년	Sera Texture 제품개발	신제품 개발

CP 및 Tego 합판 E1 등급 제품 개발	신제품 개발

Matie Herringbone 제품개발	신제품 개발

Sera Vintage 제품개발	신제품 개발

2015년	마루 대판용 친환경 접착제 개발	공정개선

Sera Marble 제품개발	신제품 개발

Herringbone 패턴 제품 추가 개발 (Gena, Sera)	신제품 개발

인테리어합판 제품개발	신제품 개발

합판 생산성 개선 친환경 접착제 개발	원가절감

2016년	마감도장 차별화 마루 개발 (G-Texture Oil)	신제품 개발

인테리어합판 출시 (마감 일체형)	신제품 개발

그린파렛트용 친환경 수지개발	신제품 개발

2017년	국내 최초 직접 생산 프렌치 헤링본 마루 출시	신제품 개발

강마루 세라 스마트 출시	신제품 개발

Cara 1,2T 원목마루 출시	신제품 개발

2018년	강마루 세라 블렌딩 출시	신제품 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 산업재산권 현황

연도	산업재산권

2007.08	콘크리트 거푸집용 패널 특허 획득

2007.10	고강도 Super Panel 도료 및 제조방법 특허 획득 및 상표 2건 획득

2008.05	고강도 Hyper Panel 상표권 획득

2008.09	슬라이딩 도어용 롤러 디자인 획득

2008.10	고강도 Super Panel 도료 코팅방법 및 프레임 특허 2건 획득

2008.08	고경도 마루바닥재의 제조방법 및 조성물 특허 획득

2009.02	콘크리트 바닥면에서 마루바닥재 하자방지 시공방법 특허 획득

2009.06	슬라이딩 도어용 손잡이 2건 디자인 획득

2010.03	가변성 구조를 갖는 실내 벽체 특허획득

2012.02	고경도 다층 천연 무늬목이 결합된 마루판 제조방법 특허 획득

2017.07	목질 판상 소재의 표면처리방법 특허 획득

※ 당사는 공시서류 작성기준일 현재 상기의 산업재산권 이외 다수의 산업재산권을 보유하고 있습니다.