사조동아원 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

2018년 당사는 사업 시너지 및 경영 효율성 제고를 위하여 기존 100%자회사인 한국산업 주식회사를 흡수합병하여 사업을 통합함으로서 재무구조가 개선되고 기업경쟁력 향상등 회사의 재무 및 영업등 전반에 걸쳐 긍정적인 영향을 주었으며 지속적인 성장을 위한 발판을 마련하였습니다.또한 전 임직원이 혼열일체가 되어 강도높은 구조조정과 원가절감을 통해 수익달성에 극대화를 위해 노력하고있습니다.당사의 2018년도 연결기준 매출액은 전년대비 274억원 증가한 4,225억원을 시현하였으며 환율상승 및 국제곡물가격의 변동등으로 인하여 영업이익은 258억원을 기록,전년대비 34억원 감소하였습니다.제분 및 생물자원의 국내시장은 성숙단계로서 당사는 안정적인 거래처 확보를 통한 영업활동을 하고 있으며, 국내시장에서의 판매 증대 및 수익극대화를 위해 기존사업을 바탕으로 하여 고부가가치상품에 대한 연구 및 개발을 지속적으로 해나가고 있습니다. 3. 연결 재무상태 및 연결 영업실적 가. 연결 재무상태

(단위 : 원)

과 목	제48기	제47기

I.유동자산	181,454,612,075	155,232,605,481

II.비유동자산	286,737,092,588	334,590,742,664

자 산 총 계	468,191,704,663	489,823,348,145

I.유동부채	278,789,098,196	318,699,329,688

II.비유동부채	12,251,438,018	9,065,953,443

부 채 총 계	291,040,536,214	327,765,283,131

I.지배기업의 소유주지분	178,065,051,073	162,678,140,781

자본금	70,572,300,000	70,572,300,000

자본잉여금	111,720,856,872	111,720,856,872

기타잉여금	5,451,022,706	5,430,876,164

기타포괄손익누계액	(2,080,738,652)	(79,181,506)

이익잉여금	(7,598,389,853)	(24,966,710,749)

II.비지배지분	(913,882,624)	(620,075,767)

자 본 총 계	177,151,168,449	162,058,065,014

부 채 및 자 본 총 계	468,191,704,663	489,823,348,145

※ 주요경영지표인 부채비율은 제48기 164.29%, 제47기 202.25%로 전년대비 크게 개선되었습니다.※ 제47기(전기) 및 제46기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다.(주석 39 참조)

나. 연결 영업실적(단위 : 원)

과 목	제48기	제47기

I.매출액	422,478,552,300	395,105,058,053

II.매출원가	363,308,081,884	336,679,486,708

III.매출총이익	59,170,470,416	58,425,571,345

판매비와관리비	33,368,102,669	29,143,720,724

IV.영업이익	25,802,367,747	29,281,850,621

금융수익	5,050,829,771	898,722,855

금융비용	12,788,591,795	15,919,457,460

지분법손익	72,958,603	1,053,908,528

기타수익	12,159,616,505	23,973,896,721

기타비용	14,812,359,000	3,325,560,057

V.법인세비용차감전순손익	15,484,821,831	35,963,361,208

법인세비용	(233,259,782)	2,087,853,760

VI.계속영업이익(손실)	15,718,081,613	33,875,507,448

VII.중단영업이익	-	(4,664,098,702)

VIII.당기순이익(손실)	15,718,081,613	29,211,408,746

- 연결기업은 전기 중 KODO,Inc. 를 매각하였습니다. 이와 관련된 손익은 중단영업손익으로 분류하였습니다.※ 제47기(전기) 및 제46기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다.(주석 39 참조)

다. 매각예정자산 및 중단영업

(1) 보고기간종료일 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	순공정가치	손상차손	장부금액	순공정가치	손상차손

KODO, Inc.(*1)	20,052,343	20,052,343	-	20,052,343	20,052,343	-

유형자산(*2)	37,407,541	34,000,000	3,407,541	-	-	-

합 계	57,459,884	54,052,343	3,407,541	20,052,343	20,052,343	-

(*1) 전기 중 지배기업은 2017년 5월 31일자 이사회결의에 따라 종속기업인 KODO,Inc. 주식 148,000주(지분율 93.23%)를 매각하는 계약을 체결하였으며, 이 중 85,879주(지분율 54.10%)는 전기말 현재 매각이 완료되었습니다. 나머지 62,121주(지분율 39.13%)에 대해서도 지배기업과 투자자가 보유한 옵션에 따라 확정된 가격으로 매각이 완료될 예정입니다. 따라서, 지배기업은 전기말 현재 지배기업이 보유하고 있는 KODO, Inc. 주식을 순공정가치로 평가하여 매각예정으로 표시하였으며, 관련된 영업에 대한 손익을 중단영업손익으로 표시하였습니다. 또한, 비교표시된 전기 포괄손익계산서는 계속영업으로부터 분리된 중단영업을 표시하기 위해 재작성되었습니다.

(*2) 당기 중 지배기업은 이사회결의에 따라 인천공장의 토지 및 건물 등(이하 "처분자산")을 34,000,000천원에 매각하는 계약을 체결하였습니다. 따라서, 지배기업은 처분자산의 매각가액을 순공정가치로 평가하여 매각예정자산으로 재분류하였으며, 처분자산의 손상 전 장부금액과 순공정가치의 차이금액인 3,407,541천원을 손상차손으로 인식하면서 처분자산의 장부금액을 감액하였습니다. 손상차손은 기타비용에 포함되어 있습니다.

(2) 당기와 전기 중 중단영업손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

매출액	-	5,807,669

영업손실	-	(525,488)

법인세비용차감전순손익	-	(4,659,610)

중단영업당기순손익	-	(4,664,099)

(3) 당기 및 전기 중 중단영업의 활동에서 발생한 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

영업활동으로 인한 순현금흐름	-	(2,769,383)

투자활동으로 인한 순현금흐름	-	418,920

재무활동으로 인한 순현금흐름	-	472,054

중단영업으로 인한 순현금흐름	-	(1,878,409)

라. 환율변동현황

당사는 원재료인 원소맥과 옥수수 등의 수입 거래와 관련하여 USANCE 차입금을 이용하고 있습니다. 이와 같은 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사가 영위하는 제분, 사료 사업의 특성상 원가의 비중이 높고 주요 원,부재료의 대부분을 해외 수입에 의존하고 있어 원화약세가 지속될 경우 원,부재료비 부담이 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 이에 당사는 환율 변동에 따른 경영불확실성을 줄이기 위해 외환동향을 모니터링하는 상시조직을 운영하는 등 이러한 위험을 축소하기 위해 노력하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 등 가. 유동성

당사와 종속회사는 당기말 현재 유동성자산(현금 및현금성자산, 단기금융상품, 유동성 매도가능증권 등)으로 분류할 수 있는 자산을 2,532,077천원을 보유하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제48기	제47기	증감액

영업이익(손실) (*1)	25,802,368	29,281,851	(3,479,483)

영업활동으로 인한 현금흐름	28,692,647	29,753,075	(1,060,428)

투자활동으로 인한 현금흐름	(1,778,174)	28,347,916	(30,126,090)

재무활동으로 인한 현금흐름	(29,760,310)	(56,659,156)	26,898,846

기말현금	2,532,077	5,377,915	(2,845,838)

(*1) 연결기업은 전기 중 KODO,Inc. 를 매각하였습니다. 이와 관련된 손익은 중단영업손익으로 분류하였습니다.

나. 자금 조달

(1) 연결회사의 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기	제 47(전) 기

유동	비유동	유동	비유동

단기차입부채:

단기차입금	36,082,064	-	52,682,064	-

외화단기차입금(USANCE)	138,922,246	-	146,991,286	-

소 계	175,004,310	-	199,673,350	-

장기차입부채:

장기차입금	-	4,150,000	4,400,000	-

전환사채	67,968,512	-	66,746,313	-

금융리스부채	-	-	2,287,007	-

소 계	67,968,512	4,150,000	73,433,320	-

합 계	242,972,822	4,150,000	273,106,670	-

(2) 연결회사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내 역	연이자율(%)	당기말	전기말

(주)국민은행	일반차입	-	-	300,000

한국산업은행	일반차입	3.89 ~ 4.22	26,200,000	38,500,000

수산업협동조합중앙회	일반차입	-	-	1,000,000

(주)부산은행	일반차입	4.17	3,208,000	3,208,000

농협은행(주)	일반차입	3.86	3,460,000	3,460,000

청림축산영농조합법인	일반차입	4.60	3,214,064	6,214,064

소 계	36,082,064	52,682,064

(주)국민은행	USANCE	3.04~3.35	22,844,739	22,565,805

농협은행(주)	USANCE	3.07~3.82	17,111,382	20,425,421

한국산업은행	USANCE	3.22~3.84	49,945,302	67,250,968

수산업협동조합중앙회	USANCE	3.14~3.43	6,224,000	9,704,508

(주)하나은행	USANCE	2.79~3.59	21,958,735	10,447,430

(주)우리은행	USANCE	2.90~3.23	16,747,318	13,771,640

(주)신한은행	USANCE	3.43~3.73	2,105,543	2,825,514

(주)광주은행	USANCE	3.62~3.63	1,985,227	-

소 계	138,922,246	146,991,286

합 계	175,004,310	199,673,350

(3) 연결기업이 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	최종만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제9회 무보증사채	2021.02.26	4.00	45,000,000	45,000,000

제10회 무보증사채	2021.03.31	4.00	20,000,000	20,000,000

소 계	65,000,000	65,000,000

상환할증금	3,223,237	2,047,625

전환권조정	(254,725)	(301,312)

합 계	67,968,512	66,746,313

유동성대체	(67,968,512)	(66,746,313)

차감후 잔액	-	-

(*) 상기 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

회 차	제9회	제10회

사채의 종류	무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

인수기관	하일랜드2016중소중견엠앤에이사모투자합자회사 외	케이디비씨이음제사호기업재무안정
사모투자합자회사

사채권의 분할	본 사채권은 무기명식 이권부 무보증 사모 사채에 한하며 발행 후 1년간 분할 및 병합이 불가능하고, 1년 이내에 50인 이상의 자에게 전매될 수 없다.	본 사채권은 발행 후 1년간 분할 및 병합이 불가능하고, 1년 이내에 50인 이상의 자에게전매될 수 없다.

기타 약정사항 등	전환비율 : 100%
발행시 전환가액 : 2,054원
전환가액 조정 : 시가를 하회하는 발행가액, 전환가액 또는 신주인수권 행사가액으로 유상신주, 전환사채, 신주인수권부사채 발행하는 경우, 시가 하락에 따른 전환가액 조정
상환청구권 행사기간 : 본 사채 발행일 이후 6개월이 경과한 날로부터 매3개월이 되는 날	전환비율 : 100%
발행시 전환가액 : 2,002원
전환가액 조정 : 시가를 하회하는 발행가액, 전환가액 또는 신주인수권 행사가액으로 유상신주, 전환사채, 신주인수권부사채 발행하는 경우, 시가 하락에 따른 전환가액 조정
상환청구권 행사기간 : 본 사채 발행일 이후 2년이 경과한 날로부터 매6개월이 되는 날

(4) 연결기업의 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	최종만기일	내 역	연이자율(%)	당기말	전기말

한국산업은행	2017.12.31	일반차입	-	-	4,400,000

도드람양돈협동조합	2021.11.26	일반차입	4.60	4,150,000	-

합 계	4,150,000	4,400,000

유동성 대체	-	(4,400,000)

차감후 잔액	4,150,000	-

(5) 전기말 현재 연결기업이 미래 지급할 최소리스료 총액 및 현재가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

리스제공자	제공받은 리스자산 종류	내재이자율(%)	리스료 지급계획	최소리스료총액	미경과 금융리스 이자	최소리스료 현재가치

법인명	계정명	장부가액	1년이내	1년초과5년이내	1년이내	1년초과5년이내

㈜IBK캐피탈	기계장치	1,527,077	5.00	2,358,905	-	2,358,905	71,898	2,287,007	-

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 및 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항중 3.연결재무제표 주석 및 5.재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.