사조동아원 사업보고서 (2019.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 현황

당사와 연결종속회사들의 사업부문은 제분부문, 생물자원부문, 기타부문으로 구별됩니다. 당사와 종속회사들의 연결기준으로 제분부문과 생물자원부문을 제외한 기타부문이 자산과 매출의 비중에 차지하는 규모는 크지 않습니다. 이에 주로 연결실체인 사조동아원㈜의 정보가 공시대상입니다.

당 사 및 연결종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

구 분	상 호	주요 제품

제분부문	사조동아원㈜	밀가루, 프리믹스 등

생물자원부문	사조동아원㈜	배합사료

기타부문	윤활유 및 석유류 운송알선	㈜ 하나에너지	-

종돈, 비육돈등 양돈사육	농업회사법인천안팜 ㈜	-

(1) 산업의 특성 및 성장성- 제분사업부문 : 원맥을 수입, 가공, 판매하는 제분사업은 국민식생활을 책임져왔으며 연간 2백만톤 전후의 생산시장규모를 형성하고 있는 성숙단계의 산업이며 최근 경기부진으로 인한 내수시장의 위축 및 수입 밀가루의 국내 유입으로 인하여 소비량이 정체를 이루고 있으나, 최근 가족구성원들의 역할 변화 및 식생활 패턴의 웰빙화, 다양화로 인하여 유기농 및 기능성 밀가루시장이 제분사업의 새로운 성장요소로 대두되고 있습니다.- 생물자원사업부문 : 배합사료산업은 축산업의 기초산업으로서 가축 및 양식어류의 사료를 제조하는 산업이며, 연간 1천9백만톤 전후의 생산시장규모를 형성하고 있습니다. 조류독감과 광우병, 구제역 등의 가축질병의 발생 및 FTA협상 등으로 인한 대외 개방이 진행되면서 외국축산물의 국내 대거 유입 등으로 국내 축산업의 피해가 예상되고 있으나 국내 생활수준의 증가 등으로 현재 꾸준한 육류 및 어류소비가 이루어지고 있어 고품질의 제품과 지속적인 연구개발 등으로 안정적인 성장을 지속할 수 있을 것으로 예상됩니다. (2) 경기변동 및 계절적 특성- 제분부문 : 경기 및 계절성과 관계없이 판매량은 꾸준한 추세이나 원료의 대부분을 수입에 의존하므로 국제 곡물시세와 환율이 업계에 미치는 영향이 지대합니다.- 생물자원부문 : 축산업의 필수 요소로서 타산업군에 비해 경기변동에 덜 민감한 편이나 계절적 요인으로 인하여 일부 축종의 매출변동이 발생하며, 최근에는 수입육의 수입 증가로 인한 축산물 시세의 변동이나 축산물 질병 발생 등에 의하여 크게 영향을 받는 편입니다. 또한 업계의 특성 상 주원료인 옥수수, 대두박 등 원료의 대부분이 수입에 의존하기 때문에 환율변동과 경기변동에 영향을 받을수 있습니다.

(3) 국내외 시장여건

(가) 시장의 안정성 및 경쟁요소- 제분부문 : 제분업의 최대 수요처인 대기업 위주의 식품가공업체의 생산량은 식량산업의 기간산업적 특성으로 인해 시장의 규모는 일정하게 유지되고 있습니다.식품산업의 특성상 안전식품으로서의 안정성이 최우선시되며 가격, 다양한 제품을 생산하기 위한 기술력 등이 중요한 요소로 작용합니다.- 생물자원부문 : 국내 사료시장은 현재 농협이 약 30%의 M/S를 확보하고 있으며 기타 업체가 1~8% 내외의 M/S를 확보하며 경쟁을 하고 있습니다. 사료사업은 하루라도 사료가 공급되지 않으면 안되는 양축업의 특성상 수요/공급 측면에서의 시장안정성은 높다고 할 수 있지만 업체간의 치열한 경쟁으로 영업력 및 품질이시장 선점의 중요한 경쟁요소로 작용합니다.

(나) 시장점유율 추이- 제분, 생물자원부문

(단위 : %)

구 분	2019년	2018년	2017년

생물자원	1.3	1.4	1.6

제 분(*1)	23.5	22.8	24.0

※ 협회자료를 참고로 하여 당사에서 집계한 것으로 오차가 있을 수 있습니다

(4) 회사의 현황

(가) 영업개황 당사는 경영효율성 증대 및 시너지효과를 극대화 하고자 2017년 기존 최대주주인 한국제분 주식회사를 흡수합병하여 제분사업부문을 통합함으로서 부채비율등 재무구조가 개선되고 기업경쟁력 향상등 회사의 재무 및 영업등 전반에 걸쳐 긍정적인 영향을 주었으며 지속적인 성장을 위한 발판을 마련하였습니다. 또 한 전임직원이 혼연일 체가 되어 기업의 내실강화 및 원가절감등 수익창출에 총력을 다했습니다. 그 러나 2019년 국내 경기침체와 환율상승등으로 인하여 경영활동에 매우 어려운 한해였습니다. 그 결 과 2019년 연결기준 매출액은 약4,122억원, 영업이익은 약 125억원 을 시현하였 습니다 . 제분 및 생물자원의 국내시장은 성숙단계로서 당사는 안정적인 거래처 확보를 통한 영업활동을 하고 있으며, 국내시장에서의 판매 증대 및 수익극대화를 위해 기존사업을 바탕으로 하여 고부가가치상품에 대한 연구 및 개발을 지속적으로 해나가고 있습니다 .

(나) 공시대상 사업부문의 구분 - 제분사업부문 : 밀가루, 프리믹스, 메밀, 농산물, 유기농 등 국민 식생활과 밀접한 제품을 생산하고 있습니다. - 생물자원사업부문 : 국내에서 가축 및 양식어류의 사료제품을 생산하고 있습니다.

나. 사업부문별 재무정보 현황(단위 : 천원)

구 분	부 문	제49기	제48기	제47기

매출액	제 분	280,950,069	269,827,608	232,408,453

생물자원	131,566,521	138,133,793	141,673,926

기 타	526,266	18,964,764	33,157,868

소 계	413,042,856	426,926,165	407,240,247

중단사업 및 내부거래	(816,862)	(13,910,593)	(12,135,189)

합 계	412,225,994	413,015,572	395,105,058

영업이익	제 분	6,457,336	21,537,593	22,842,963

생물자원	5,994,742	2,571,653	4,863,404

기 타	(140,782)	1,626,705	1,024,308

소 계	12,311,296	25,735,951	28,730,675

중단사업 및 내부거래	143,183	(928,838)	551,176

합 계	12,454,479	24,807,113	29,281,851

자산총액	제 분	348,558,707	360,243,872	375,119,254

생물자원	108,913,557	103,922,798	100,003,169

기 타	13,250,765	11,996,455	31,262,704

소 계	470,723,029	476,163,125	506,385,127

중단사업 및 내부거래	(3,841,507)	(7,971,420)	(16,561,779)

합 계	466,881,522	468,191,705	489,823,348

※제47기(전전기) 는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다. 주1) 당기중 지배기업은 종속기업 농업회사법인천안팜(주)를 매각하고, 에스제이원캐피탈대부(주)를 청산 하였습니다 . 이와 관련된 손익은 중단영업손익으로 분류하였으며, 전기(제48기) 매출액 및 영업이익은 중단사업의 구분표시를 위하여 당기와 같은 기준으로 재작성하였습니다. 주2) 전전기중 지배기업은 종속기업인 ANF PET, INC.와 KODO, Inc 및 그 종속회사인 Dana Estates, Inc., Dharamsala LLC 를 매각하였습니다. 이와 관련된 손익은 중단영업손익으로 분류하였습니다.

2. 주요 제품 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원,%)

사업부문	매출유형	품 목	매 출 액	비 중

제분부문	제품	고급건면용 등	255,334,668	61.94

상품	소맥분상품 등	25,615,401	6.21

생물자원 부문	제품	배합사료	112,865,240	27.37

상품	배합사료 등	18,701,281	4.54

기타사업	양돈 외	양돈 등	526,266	0.13

소 계	413,042,856	100.20

중단사업 및 내부거래	(816,862)	(0.20)

합 계	412,225,994	100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이( 단위 : 원/kg )

사업부문	품 목	제49기	제48기	제47기

제분	고급건면용 외	629	680	674

생물자원	양돈사료 외	498	454	456

주1) 산출기준 : 매출액 / 판매수량 주2) 상기 제분 품목은 주요제품인 고급건면용, 일품전용분1호, 진품우동용 3가지 품목을 대상으로 산출하였으며 생물자원 품목은 양돈, 양계, 양어등 품목전체를 기준으로 산출하였습니다. 주3) 포장단량별, 원료배합비율 등의 이유로 세부품목간의 가격차이가 있습니다.

3. 원재료

가. 주요 원재료 등의 현황 당사의 주요원재료 중 원맥의 주요 원산지는 미국, 호주, 캐나다 등이며, 우리밀의 경우 국산 원맥을 구매하고있습니다. 옥수수의 경우 미국, 대두박은 브라질, 소맥은 러시아등에서 공급받고 있습니다. 용도 및 매입액 등은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비 고

제분	원재료	원 맥	소맥제분	192,343,421	미국,호주,캐나다등

생물자원	원재료	옥수수	배합사료	27,919,654	미국,브라질,러시아등

대두박	16,789,917

소 맥	7,635,917

나. 주요 원재료 등의 가격 변동추이(단위 : 원/kg)

사업부문	매입유형	품 목	제49기	제48기	제47기	비고

제분	원재료	원 맥	349	328	294	-

생물자원	원재료	옥수수 외(*1)	303	298	296	-

(*1) 생물자원부문의 주요 원재료인 옥수수, 대두박, 소맥에 대한 가격을 취합하여 산출하였습니다.

(1) 산출기준

각 사업부문의 가장 대표적인 원재료를 선정(매입금액 / 매입수량)

(2) 주요 가격변동원인

수입곡물(원자재)의 가격 및 환율 변동

4. 주요생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

※ 당사의 연결종속회사들은 설립 이후 생산실적이 미비하거나 존재하지 않아 측정이 불가하여 연결실체인 사조동아원㈜ 의 주요제품에 대한 정보를 기재.

(1) 생산능력(단위 : 톤, 천원 )

사업부문	품 목	사업소	제49기	제48기	제47기

수량	수량	수량

제분	메밀	인천	12,775	12,775	12,775

소맥분	부산	389,820	389,820	389,820

소맥분	당진	447,490	447,490	267,670

생물자원	배합사료	당진	394,200	394,200	394,200

배합사료	원주	328,500	328,500	328,500

합 계	1,572,785	1,572,785	1,392,965

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

구 분	제분	생물자원

인천	부산	당진	당진	원주

1일 생산기준 (24시간 가동 기준)	35 톤	1,068 톤	1,226 톤	1,080 톤	900 톤

제49기 누적 생산일수	365 일	365 일	365 일	365 일	365 일

(나) 평균가동시간

구분	1일 평균 가동 시간	비고

제분	인천	2

부산	13

당진	17

생물자원	당진	11

원주	5

나. 생산실적 및 가동률

※ 당사의 연결종속회사들은 설립 이후 생산실적이 미비하거나 존재하지 않아 측정이 불가하여 연결실체인 사조동아원㈜ 의 주요제품에 대한 정보를 기재.

(1) 생산실적(단위 : 톤, 천원)

사업부문	품 목	사업소	제49기	제48기	제47기

수량	수량	수량

제분	소맥분외	당진공장외	529,873	520,703	341,204

생물자원	배합사료	당진공장외	257,570	278,949	260,064

합 계	787,443	799,652	601,268

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간)

사업부문	회사명	사업소	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

제분	사조동아원㈜	인천	8,760	902	10%

부산	8,760	4,741	54%

당진	8,760	6,217	71%

생물자원	사조동아원㈜	당진	8,760	4,098	47%

원주	8,760	1,951	22%

다. 생산설비의 현황 등 - 연 결실체인 사조동아원㈜ 의 주요 사업장 설비현황은 아래와 같습니다.

[자산항목 : 유형자산] (단위 : 천원)

사업부	사업소	소재지	기초장부가액	당기 증감	당기 상각	기말장부가액	비고

증가	감소

제분	구축물	인천	214,957	12,342	202,615

기계장치	인천	757,808	136,995	620,813

기타	인천	416	390	26

소 계	973,181	149,727	823,454

토지	부산	32,080,111	32,080,111

건물	부산	11,809,351	401,496	11,407,855

구축물	부산	2,593,630	196,911	120,816	2,669,725

기계장치	부산	7,214,186	1,231,791	11,451	1,423,685	7,010,841

기타	부산	523,361	1,329,087	1,165,791	24,019	662,638

소 계	54,220,639	2,757,789	1,177,242	1,970,016	53,831,170

토지	당진	14,474,131	14,474,131

건물	당진	36,204,383	1,113,642	35,090,741

구축물	당진	9,602,972	320,761	9,282,211

기계장치	당진	76,315,924	253,055	5,843,634	70,725,345

기타	당진	637,412	299,706	253,055	82,816	601,247

소 계	137,234,822	552,761	253,055	7,360,853	130,173,675

생물자원	토지	당진	5,161,851	5,161,851

건물	당진	6,666,604	235,793	6,430,811

구축물	당진	975,438	343,286	46,887	159,563	1,112,274

기계장치	당진	10,128,397	3,150	-	1,213,803	8,917,744

기타	당진	263,899	54,945	216,667	27,517	74,660

소 계	23,196,189	401,381	263,554	1,636,676	21,697,340

토지	원주	2,594,160	2,594,160

건물	원주	1,052,497	66,752	985,745

구축물	원주	86,749	13,296	73,453

기계장치	원주	1,071,365	237,410	833,955

기타	원주	40	-	40

소 계	4,804,811	317,458	4,487,353

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제49기	제48기	제47기

제분	제품	소맥분 외	수 출	5,570,767	7,182,331	7,779,228

내 수	249,763,900	249,139,794	188,052,365

상품	수 출	9,764	14,508	184,947

내 수	25,605,636	13,490,975	36,391,913

생물자원	제품	배합사료 외	수 출	202,984	203,102	67,700

내 수	112,662,256	119,975,254	125,970,495

상품	수 출	62,674	35,868	60,333

내 수	18,638,607	17,919,569	15,575,398

기타	기타	기타	수 출	-	-

내 수	526,266	18,964,764	33,157,868

합 계	수 출	5,846,190	7,435,809	8,092,208

내 수	407,196,666	419,490,356	399,148,039

합 계	413,042,856	426,926,165	407,240,247

연결조정(내부거래 등)	(816,862)	(13,910,593)	(12,135,189)

매출실적	412,225,994	413,015,572	395,105,058

※제47기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매조직

사업부문	부서	인원수	비고

제분	영업관리	6	-

영업팀(지점포함)	43	-

생물자원	영업부	8	-

(2) 판매경로 및 주요매출처

사업부문	판매경로	주요거래처 유형	매출비중	비고

제분	대리점	전문점, 복합점, 식당전문점 등	34.8%	공장 → 대리점

실수요	라면, 제과, 제빵, B2B업체 등	65.2%	공장 → 실수요자

합 계	100.0%

생물자원	농협	농축협, OEM거래처	30.9%	공장 → 단위농협

대리점	양계,양돈,축우,양어, 양견 대리점	20.9%	공장 → 대리점

축산업 실수요	양계,양돈,축우,양어 축산농가, 대군사양가등	48.2%	공장 → 양축가

합 계	100.0%

(3) 판매방법 및 조건

사업부문	판매방법	비고

제분, 생물자원	현금 및 외상 판매	어음의 경우 평균 30일~90일

(4) 판매전략

사업부문	판매전략	비고

제분, 생물자원	기술지원, 질병상담 등 A/S강화, 제품 마케팅 강화	-

신제품 개발, 생산성 향상, 경쟁력 강화	-

6. 수 주 상황 당사는 거 래 처의 주문후 생산, 납품하는 방식이 아닌 기생산 후 주문, 납품하는 방식으로 수주 즉시 제품이 출고됨으로 수주잔고는 존재하지 않습니다.

7. 위험 관리

금융상품과 관련하여 연결기업은 신용위험, 유동성위험 및 시장위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 계량적 정보에 대해서는 동 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결기업이 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 보증, 채무증권 등에서 발생합니다.

보고기간종료일 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 49기	제 48기	제 47 기

현금성자산	4,012,278	2,532,077	5,377,916

매출채권및기타채권	55,495,261	51,765,031	57,830,063

단기금융상품	115,000	790,000	2,600,000

장기금융상품	292,000	172,000	54,000

지급보증 - 특수관계자	7,800,000	7,800,000	-

지급보증 - 기타	8,453,844	24,454,620	24,256,800

합 계	76,168,383	87,513,728	90,118,779

※제47기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다.

① 매출채권

연결기업은 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

② 보증

연결기업은 특수관계자 및 기타거래처에 대하여 담보 및 지급보증을 제공하고 있으며, 이로인해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 금융보증부채를 설정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결기업이 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 보증 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계 구분	제공처	지급보증처	보증한도	실행금액	보증내용

기타	사호축산영농조합법인	(주)평택상호저축은행	3,900,000	3,000,000	일반대출

기타	농업회사법인(주)홍성1농장	(주)남양저축은행	3,900,000	3,000,000	일반대출

합 계	7,800,000	6,000,000	-

보고기간종료일 현재 연결기업이 특수관계자가 아닌 타인에게 제공하고 있는 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공처	지급보증처	보증내용

보증한도	실행금액	보증내용

태연농장 외	(주)평택상호저축은행	3,172,844	2,440,649	여신금융

옥황농장 외	엔에이치농협캐피탈(주)	4,800,000	4,000,000	여신금융

농업회사법인(유)대성축산 외	(주)남양저축은행	481,000	370,000	여신금융

합 계	8,453,844	6,810,649

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결기업이 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결기업의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결기업의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

한편, 연결기업은 필요할 경우 일시적으로 발생할 수 있는 유동성위험을 관리하기 위하여 다음과 같은 여신한도를 가지고 있습니다.

(단위: 천원, 1USD)

금융기관	구 분	약정한도	실행금액

한국산업은행	일반/시설차입	44,500,000	24,500,000

USANCE	USD 63,000,000	USD 41,913,284

(주)국민은행	사채(FRN)	32,418,400	32,418,400

(주)우리은행	USANCE	USD 15,000,000	USD 14,158,661

(주)하나은행	USANCE	USD 35,000,000	USD 10,136,980

수산업협동조합중앙회	일반차입	5,000,000	5,000,000

USANCE	USD 5,000,000	USD 4,595,470

(주)신한은행	USANCE	USD 5,000,000	USD 2,369,977

농협은행(주)	USANCE	USD 27,500,000	USD 19,569,665

(주)부산은행	일반차입	3,200,000	3,200,000

USANCE	USD 4,000,000	USD 1,559,464

(주)광주은행	USANCE	USD 3,400,000	USD 1,520,736

도드람양돈협동조합	일반차입	4,147,000	4,147,000

하일랜드2016중소중견엠앤에이사모투자합자회사 외	전환사채	21,000,000	21,000,000

케이디비씨이음제사호기업
재무안정 사모투자합자회사	전환사채	20,000,000	20,000,000

합 계	130,265,400	110,265,400

USD 157,900,000	USD 95,824,237

보고기간종료일 현재 연결기업의 금융부채 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	잔존계약만기

1년 미만	1 ~ 2년	2 ~ 5년	5년 이상

제 49 기

매입채무	16,961,379	16,961,379	16,961,379	-	-	-

미지급금	6,679,935	6,679,935	6,679,935	-	-	-

미지급비용	3,975,900	3,975,900	3,975,900	-	-	-

기타보증금	52,700	52,700	52,700	-	-	-

리스부채	1,448,174	1,811,017	642,598	490,561	677,858	-

단기차입금	35,300,000	35,834,372	35,834,372	-	-	-

외화단기차입금	110,945,302	112,399,853	112,399,853	-	-	-

전환사채(*1)	43,716,299	46,403,549	931,178	45,472,371	-	-

사채	32,139,409	34,102,267	7,152,513	26,949,754	-	-

장기차입금	4,147,000	4,504,687	187,580	4,317,107	-	-

금융보증부채(*2)	169,606	16,253,844	16,253,844	-	-	-

합 계	255,535,704	278,979,503	201,071,852	77,229,793	677,858	-

제 48 기

매입채무	16,288,876	16,288,876	16,288,876	-	-	-

미지급금	7,311,544	7,311,544	7,311,544	-	-	-

미지급비용	6,149,407	6,149,407	6,149,407	-	-	-

기타보증금	157,700	157,700	157,700	-	-	-

단기차입금	36,082,064	36,919,705	36,919,705	-	-	-

외화단기차입금	138,922,246	140,977,910	140,977,910	-	-	-

전환사채(*1)	67,968,512	76,122,660	1,081,096	2,600,000	72,441,564	-

장기차입금	4,150,000	4,704,918	190,900	190,900	4,323,118	-

금융보증부채(*2)	252,343	32,254,620	32,254,620	-	-	-

합 계	277,282,692	320,887,340	241,331,758	2,790,900	76,764,682	-

제 47 기

매입채무	16,578,866	16,578,866	16,578,866	-	-	-

미지급금	8,897,093	8,897,093	8,897,093	-	-	-

미지급비용	6,656,312	6,656,312	6,656,312	-	-	-

기타보증금	137,700	137,700	137,700	-	-	-

단기차입금	52,682,064	52,765,266	52,765,266	-	-	-

외화단기차입금	146,991,286	148,957,015	148,957,015	-	-	-

전환사채(*1)	66,746,313	78,722,660	1,081,096	2,600,000	75,041,564	-

장기차입금	4,400,000	4,401,001	4,401,001	-	-	-

금융리스부채	2,287,007	2,358,905	2,358,905	-	-	-

금융보증부채(*2)	190,360	24,256,800	24,256,800	-	-	-

파생상품부채	468,499	468,499	468,499	-	-	-

합 계	306,035,500	344,200,117	266,558,553	2,600,000	75,041,564	-

※제47기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다.

(*1) 상기 현금흐름은 전환사채의 조기상환권이 행사되지 않는 경우에 계약조건에 따라 지급되는 현금흐름이며, 전환사채의 조기상환권이 행사될 경우의 현금흐름과 차이가 있을 수 있습니다.

(*2) 상기 현금흐름은 채무상품의 계약조건에 따라 지급기일에 채무자가 차입금을 지급하지 못할 경우 연결기업이 지급하여야 할 최대금액입니다.

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다.

① 환위험

연결기업의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY, CHF, EUR 등 입니다.

연결기업은 프리믹스제품 수출로 인해 JPY 등의 유입이 있으며, 원재료인 원소맥과옥수수 등의 수입 거래와 관련하여 USANCE 차입금을 이용하고 있습니다. 차입금에대한 이자는 USD로 표시됩니다.

보고기간종료일 현재 연결기업의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 49기	제 48기	제 47 기

USD	JPY	GBP	USD	JPY	GBP	USD	JPY	CHF

현금및현금성자산	-	-	-	2	-	-	42,562	22,797	-

매출채권및기타채권	85,707	-	-	82,768	-	-	79,311	27,837	-

매입채무및기타채무	(1,282,842)	-	-	(3,365,527)	-	(125,172)	(5,778,614)	-	-

차입부채	(110,945,302)	-	-	(138,922,246)	-	-	(146,991,286)	-	-

합 계	(112,142,437)	-	-	(142,205,003)	-	(125,172)	(152,648,027)	50,634	-

49기 3분기와 48기, 47기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균환율	기말환율

제 49 기	제 48 기	제 47 기	제 49 기	제 48 기	제 47 기

USD	1,165.65	1,100.30	1,130.84	1,157.80	1,118.10	1,071.40

GBP	1,487.83	1,468.22	-	1,518.69	1,420.32	-

JPY	-	9.9627	10.0852	-	10.1318	9.4911

보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 구체적인 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 49 기	제 48 기	제 47 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	11,214,244	(11,214,244)	(14,220,500)	14,220,500	(15,264,803)	15,264,803

JPY	-	-	-	-	5,063	(5,063)

GBP	-	-	(12,517)	12,517	-	-

합 계	11,214,244	(11,214,244)	(14,233,017)	14,233,017	(15,259,740)	15,259,740

② 이자율위험

연결기업은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결기업이 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 49 기	제 48 기	제 47 기

고정이자율:

현금성자산	4,012,278	2,532,077	5,377,915

단기금융상품	115,000	790,000	2,600,000

장기금융상품	292,000	172,000	54,000

금융자산 합계	4,419,278	3,494,077	8,031,915

단기차입금	(2,600,000)	(3,214,064)	(6,702,145)

외화단기차입금	(110,945,302)	(138,922,246)	(146,991,286)

전환사채	(43,716,299)	(67,968,512)	(66,746,313)

사채	(32,139,409)	-	-

금융리스부채	-	(2,287,007)

금융부채 합계	(189,401,010)	(210,104,822)	(222,726,751)

변동이자율:

단기차입금	(32,700,000)	(32,868,000)	(45,979,919)

장기차입금	(4,147,000)	(4,150,000)	(4,400,000)

※제47기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호/1018호에 따라 작성되었습니다.

49기 와 48기, 47기 중 변동이자율 금융상품의 이자율이 100 bp 변동시 이자율변동이 당기손익에 미치는 구체적인 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 49 기	제 48 기	제 47 기

100 bp 상승시	100 bp 하락시	100 bp 상승시	100 bp 하락시	100 bp 상승시	100 bp 하락시

이자비용	(368,470)	368,470	(370,180)	370,180	(503,799)	503,799

8. 파 생상품거래 현황 (1) 공정가치위험회피 연결기업은 외화단기차입금(USANCE)의 환율위험을 회피하기 위한 목적으로 통화선도의 파생상품계약을 체결하고 있습니다.당기말 현재 결제되지 않은 통화선도계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	평균약정환율	외화금액	계약금액	공정가치	부 채

공정가치위험회피:

USD 통화매입 21건	1,156.80	USD 17,304,731.23	20,066,970	20,018,114	48,856

연결기업은 상기 미결제된 통화선도계약에 대하여 보고기간말의 공정가치로 측정하였으며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익을 금융손익의 파생상품평가손실로 48,856천원을 인식하였습니다. 또한, 당기 중 발생한 파생상품거래이익 및 파생상품거래손실은 각각 820,796천원 및 869,848천원입니다. (2) 현금흐름위험회피

① 당기말 현재 연결기업은 외화사채에 대한 외환위험 및 이자율변동위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말

자 산	부 채

통화스왑	-	469,027

② 당기 중 파생금융상품계약으로 인해 포괄손익계산서에 반영된 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기타포괄손익(세후)

평가이익	평가손실

현금흐름위험회피회계 적용 파생금융상품	-	33,873

9. 풋백옵션 등 거래 현황 가. 타법인주식 옵션계약 현황(1) 계약 명칭 : KODO,INC. 주식매각(2) 계약의 목적 및 내용 : 타법인주식 매각을 통한 재무구조 건전성 강화(3) 계약체결일 : 2017년 5월 31일(4) 대상주식수 : 62,121주(5) 계약금액 : 20,052,342,761원(옵션이자금액 4.86%는 미반영)(6) 풋옵션행사 - 주식매매계약 종결일로부터 3년이 되는 날 33% 행사 - 4년이 되는 날 33% 행사 - 5년이 되는 날 34% 행사 - 금액 : 주당매수가격에 연복리 4.86%를 가산한 금액을 매수자 본인 또는 매수자가 지정한 제3자에게 매도 함.(7) 콜옵션행사 - 주식매매계약 종결일로부터 5년내에 최소 10% 이상으로 행사. 단, 계약체결일로부터 2년내에 40억원 상당의 콜옵션 행사를 이행 함. - 금액 : 주당매수가격에 연복리 4.86%를 가산한 금액을 매수자 본인 또는 매수자가 지정한 제3자에게 매도 함. (8) 옵션행사 진행사항

(단위 : 백만원)

실행일자	주식수	금 액	비 고

2019.04	9,294	3,000	콜옵션

2019.05	3,098	1,000	콜옵션

2019.08	2,815	1,000	콜옵션

계	15,207	5,000	-

9. 경영상의 주요계약 가. KODO, Inc. 주식 매각 1차 계약 (1) 계약상대방 : Lotus One Korea LLC(2) 계약의 목적 및 내용 : 재무구조개선을 위한 사조동아원 보유의 KODO, Inc. 의 주식 일부(102,492주)를 매도 - 주식매매계약 : 40,371주 - 풋,콜옵션에 따른 계약 : 62,121주(3) 계약체결시기 : 2017년 5월 31일(4) 계약종결일 - 주식매매계약 : 2017년 7월 31일 - 풋,콜옵션에 따른 계약 : 2022년 7월 31일(5) 처분액 : 33,083,953,745원 - 주식매매계약 : 13,031,610,984원 - 풋,콜옵션에 따른 계약 : 20,052,342,761원 나. KODO, Inc. 주식 매각 2차 계약 (1) 계약상대방 : Lotus One Korea LLC, Lotus One USA LLC(2) 계약의 목적 및 내용 : 재무건전성 강화 - 주식매매계약 : 45,508주(3) 계약체결시기 : 2017년 8월 18일(4) 계약종결일 : 2017년 12월 29일(5) 처분액 : 14,690,000,000원 다. 인천공장 유형자산(토지 등) 매각 계약 (1) 계약상대방 : 주식회사 폴라리스개발(2) 계약의 목적 및 내용 : 토지매각을 통한 자산운용 효율화 - 인천광역시 동구 만석동 30-1(공장부지) 외 2필지(도로), 건물등 포함(3) 계약체결시 기 : 2018년 8월 30일(4) 계약종결일 : 2020년 8월 29일(5) 처분액 : 34,000,000,000원

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요(1) 연구개발 담당조직

사업부문	부서	인원수	비고

제분	연구소	6	-

생물자원	기술연구소	5	-

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제 49기	제 48기	제47기	비고

원 재 료 비	3,418	5,379	38,384	-

인 건 비	537,837	586,908	620,022	-

감 가 상 각 비	23,237	45,600	77,930	-

기 타	105,062	161,652	126,377	-

연구개발비용 계(*)	669,554	799,539	862,713	-

회계처리	판매비와 관리비	47,891	45,853	123,527	-

제조경비	621,663	753,686	739,186	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.16	0.19	0.22	-

주1) 연구개발비 / 매출액 비율은 연결재무제표를 기준으로 작성되었습니다.주2) 정부보조금 차감 후 연구개발비용 지출총액을 기준으로 산정되었습니다.※ 정부보조금 차감 전 연구개발비

과 목	제 49기	제 48기	제47기	비고

연구개발비용	669,554	799,539	862,713	-

연구개발비 정부보조금	-	129,833	86,381	-

정부보조금 차감 전 연구개발비 총액	669,554	929,372	949,094	-

나. 연구개발실적 (1) 제분사업부문

구 분	내 용

연 구 기 간	2018년 11월 ~ 2019년 2월

연 구 과 제	B2B용 물만두피용 밀가루 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	B2B용 업체 전용 밀가루 개발. 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	물만두용 밀가루

구 분	내 용

연 구 기 간	2018년 10월 ~ 2019년 3월

연 구 과 제	B2B용 탕종 밀가루 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	탕종 제법 구현 밀가루 개발. 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	탕종용 밀가루A

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 01월 ~ 2019년 6월

연 구 과 제	프렌차이즈 식빵믹스 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	프렌차이즈 전용 프리믹스 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	식빵 프리믹스

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 01월 ~ 2019년 6월

연 구 과 제	파스타용 밀가루 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	업소용 파스타용 밀가루 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	파스타용 밀가루

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 01월 ~ 2019년 6월

연 구 과 제	프렌차이즈 꽈배기 믹스 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	프렌차이즈 전용 프리믹스 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	꽈배기 믹스

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 01월 ~ 2019년 6월

연 구 과 제	붕어빵용 프리믹스 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	업소용 프리믹스 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	붕어빵용 프리믹스

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 07월 ~ 2019년 12월

연 구 과 제	한영F 밀가루 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	업소용 밀가루 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	피자용 밀가루

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 07월 ~ 2019년 12월

연 구 과 제	업소용 듀럼 밀가루 개발, 매출 증대 기여

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	업소용 듀럼용 밀가루 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	듀럼용 밀가루

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 07월 ~ 2019년 12월

연 구 과 제	치킨베터믹스 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	업소용 프리믹스 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	치킨베터 프리믹스

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 07월 ~ 2019년 12월

연 구 과 제	도미노 꽃빵믹스 개발

연 구 기 관	자체(중앙연구소)

연구결과 및 기대효과	업소용 프리믹스 개발, 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	꽃빵믹스 프리믹스

(2) 생물자원사업부문

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 3월 ~ 2019년 4월

연 구 과 제	양돈생산성 향상용 프리믹스 개발

연 구 기 관	자체(기술연구소)

연구결과 및 기대효과	신제품출시 및 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	올믹스

구 분	내 용

연 구 기 간	2019년 10월 ~ 2019년 12월

연 구 과 제	무어분(저단백) 양어사료 개발

연 구 기 관	자체(기술연구소)

연구결과 및 기대효과	신제품출시 및 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	숭어에이스

구 분	내 용

연 구 기 간	개발중(2019 ~)

연 구 과 제	양식과 식물재배를 겸한 사료개발

연 구 기 관	협업

연구결과 및 기대효과	신제품출시 및 매출 증대 기여

제품반영 후 제품명 등	아쿠아포닉스