TP 반기보고서 (2019.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사와 연결종속회사(이하 연결실체)는 의류 제조 및 판매, 우모 가공 및 판매, 쌀가루 가공 및 판매, 침구류 제조 및 판매, 부동산 임대로 총 5개의 사업부문을 운영하고있습니다.

가. 사업부문별 현황

(1) 의류제품 제조 및 판매부문 (ㄱ) 산업의 특성

국내 의류 제조산업은'70년대 중반 홍콩, 대만과 더불어 3대 의류 수출대국으로 부상한 이래 지난 1989년 수출순위 세계 3위 및 1994년도에는 5위권을 유지하는 등 국제무대에서 의류수출 강국으로의 면모를 지켜왔지만, 1980년대 후반 이후 임금상승에 따라 인력난이 심화되어 제품의 생산 경쟁력이 약화되었고 이에 많은 의류 업체들이 생산기지를 해외로 이전하여 활로를 모색하였습니다. 2010년 이후 국내 의류 제조 업계는 생산국 사업환경의 점진적 변화에 따라 중국보다는 동남아시아 및 남미 국가들을 주요 생산지로 지역을 다변화하였습니다. 과거 의류수출국이 한국, 대만 등에서 중국을 거쳐 베트남, 방글라데시까지 이동했다는 점을 상기할 때 저렴한 인건비는 가격 경쟁력의 필수불가결한 요소이므로 안정적이면서 효율적인 해외 생산거점 확보가 중요한 요인으로 작용하는 산업입니다. (ㄴ) 산업의 성장성 선진 국가들이 제품디자인을 제공하고 후발개도국에서 단순 임가공 서비스를 제공하던 때에는 쿼터제도가 주된 경쟁력 요소였으나, 2005년부터 쿼터제도가 폐지되면서 수많은 업체들이 시장 접근이 용이하고 인건비가 저렴한 개도국으로 생산기지를 이전하고 지속적으로 의류원가의 절감을 가져왔습니다. 지역적으로는 미국, 유럽을 주요 시장으로 해서 의류산업의 글로벌화가 진행되면서 기타 지역으로 확산되는 가운데 중국 및 한국을 포함한 아시아권도 의류 소비시장으로써 상당한 성장을 보이고 있습니다. 의류 제품 판매와 제조 분야에서는 차별화된 품질, 제품 개발 능력, 원단 소싱능력, 생산성 향상 등이 중요한 경쟁력 강화 요체가 되고 있습니다. (ㄷ) 경기변동의 특성 의류 제조 산업은 수출 지역이 주로 미국, 유럽 등이어서 선진국의 경기변동에 많은 영향을 받고 있으며, 국내의 경기 변동도 의류 제조 산업에 적지 않은 영향을 미치고 있습니다. (ㄹ) 시장여건 및 경쟁우위요소 세계 의류소매시장은 2012년에서 2016년까지 연평균3.9% 성장하였으며, 2021년까지 연평균4.6% 성장할 것으로 예상됩니다. 최근 미국, 유럽을 포함한 선진국의 경기회복이 지속되고, 개발도상국에서도 지속적인 의류소비 증가가 예상되고 있습니다. 또한, 아마존을 중심으로 하는 온라인 유통채널의 비약적인 성장은 의류소매시장에 새로운 경쟁구도를 형성시키는 중입니다. 이에 당사는 현재까지 오랜 파트너 관계를 유지해온 바이어와 지속적인 신뢰를 통한 매출 증대를 도모함과 동시에, 나아가 신규 거래선개발에도 힘쓰고 있습니다. 또한 아웃도어, 캐쥬얼 뿐만이 아닌 셔츠, 블라우스등 아이템 다각화로 당사만의 장점을 부각시키고 있습니다. (ㅁ) 자원조달상의 특성 의류 제조 산업은 국내 인건비 증가 및 기능 인력난의 심화로 인한 경쟁력 악화 등으로 인해 국내보다는 베트남, 인도네시아, 미얀마등 해외에서 생산하며, 그 외 제품 제작에 들어가는 원단, 부자재 등은 중국, 대만 등에서 조달하고 있습니다. (2) 우모 가공 및 판매부문

(ㄱ) 산업의 특성 우모는 유럽, 미주, 일본 등 광범위한 지역 국가들에서 침구나 의류 등에 기본적으로 사용되는 천연 소재로, 북유럽에서는 이미14세기경부터 우모이불이 사용되기 시작했습니다. 우모에 대한 수요는 경제발전과 함께 전세계적으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 우모는 오리 및 거위 등의 수조류에서 얻어지는 부산물인 만큼 수요와 공급이 균형을 이루지 못할 경우 가격이 급변합니다. 따라서 산업경쟁력과 안정성을 확보하기 위해서는 수요를 미리 예측하여 적정 가격 시점에 원료를 확보하는 것이 매우중요합니다. (ㄴ) 산업의 성장성 우모는 인간이 발견해 낸 무게 대비 보온성능이 가장 우수한 천연소재로 꾸준히 방한용 소재로 각광받아 왔으며, 지난 몇 년간 아웃도어 및 스포츠 브랜드의 성장으로 그 수요가 큰 폭으로 증가하였습니다, 다만, 최근 아웃도어 시장의 성장이 둔화되고, 우모를 대체할 수 있는 소재와의 경쟁이 예상됨에 따라 향후 성장세는 둔화될 것으로 전망됩니다. (ㄷ) 경기변동의 특성 당사는 주로 중국에서 원료를 수입하고 있기 때문에 중국의 경기변동에 비교적 큰 영향을 받고 있습니다. 또한 국내 우모 수요의 대부분이 경기와 유행에 민감한 의류용이므로, 국내 경기 변동도 우모 산업에 적지 않은 영향을 미치고 있습니다. (ㄹ) 시장여건 및 경쟁우위요소 우모 산업은 지난 2013년까지 원재료 가격의 상승으로 인한 매출원가 상승의 우려가 있었으나, 이후 점차 가격이 안정화되고 있습니다. 아웃도어, 스포츠 브랜드에 집중되어 있던 수요가 캐쥬얼 브랜드까지 확대되면서 다운제품에 대한 수요가 증가하고 있고, 일반 소비자들의 거위털에 대한 선호도가 증가하여 수출 및 내수판매가 안정적으로 이뤄지고 있습니다. (ㅁ) 자원조달상의 특성 연간 세계 다운 소재(원모)의 80% 가량이 중국에서 생산됩니다. 당사 또한 생산에 필요한 상당 물량을 중국에서 조달하고 있으며, 재고와 신규 구매 물량의 기술적 배합을 통하여 원가를 낮추는데 노력하고 있습니다. (3) 쌀가루 가공 및 판매 부문 (ㄱ) 산업의 특성 쌀가루 산업은 비교적 폭넓은 소비계층을 가진 전형적인 소비재 산업으로서 생활수준이 높아지고 핵가족화가 이루어지면서 식생활도 변하여, 조리가 편한 가공식품의 수요가 늘어나면서 발전하였습니다. 최근 정부의 쌀 소비 확대 방침에 힘입어 쌀 소비량을 증진시키고 건강 지향과 기능 식품 개발하는 등 산업 영역이 점차 넓어지고 있는 추세입니다. (ㄴ) 산업의 성장성 정부의 가공용 쌀 공급에 대한 중장기 계획에 맞춰, 최근 농업진흥청에서는 가공식품의 품질경쟁력과 다양화를 위해 가공적성이 우수한 원료 쌀 품종을 계속 개발, 공급하고 있습니다. 이는 소비자의 고급, 건강지향적 식품의 요구를 반영한 다양한 신제품의 출시를 보다 활성화 할 수 있는 기반이 되어, 향후 쌀가공산업의 지속적인 성장기회가 되고 있습니다. (ㄷ) 경기변동의 특성 쌀가루 산업은 다른 산업에 비해 경기 변동의 영향이 크지 않은 소비재 산업입니다. (ㄹ) 시장여건 및 경쟁우위요소 대형 식품회사들의 쌀가공 제품에 대한 관심의 증대로 현재 국내에40여개의 쌀가루 업체가 경쟁하고 있으며, 당사는 국내 최초로 현대식 분쇄 시설을 갖춘 습식 쌀가루를 생산하여 빵용 쌀가루 업계를 독점하고 있으며, 습식쌀가루를 최상의 품질로 유지시켜 타사와의 경쟁에서 우위를 점하고 있습니다. 또한 팽화미 생산시설 등 고부가가치 생산설비 증대로 매출 증가 및 수익성 확보가 예상됩니다. (ㅁ) 자원조달상의 특성 당사는 국내산 쌀을 주원료로 사용하며 원재료 수급에 있어서 크게 영향을 미치는 부분은 없습니다. (4) 침구류 제조 및 판매 부문 (ㄱ) 산업의 특성 침장산업은 소비재 산업 중 필수사업군으로서 소비자 라이프 스타일의 변화 및 국내외 트렌드에 영향을 받는 산업입니다. (ㄴ) 산업의 성장성 침장산업은 최근 브랜드 차별화 및 유통망 확보의 중요성이 증가되고 있습니다. 이런 가운데 통합적인 마케팅 전략의 수립 및 그 실행력에 따라 성장 여부를 가늠할 수 있을 것으로 예상됩니다. (ㄷ) 경기변동의 특성 침장산업은 기본적으로 계절적인 요소에 영향을 받고 있으나, 최근에는 주택경기 등과 같은 경기 여건의 영향력이 확대되고 있습니다. 봄과 가을이 최대성수기이며, 비수기인 겨울과 여름 등에는 신제품 개발 및 프로모션 등을 통하여 시장확대에 나서고 있습니다. (ㄹ) 시장여건 및 경쟁우위요소 침장산업은 독점적 지위를 갖고 있는 소수의 업체에 의해 주도되고 소규모 다수업체로 시장이 점유되어 초기 경쟁이 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 당사는 디자인/생산 경쟁력 강화, 브랜드 마케팅 확대, 영업/판매 경쟁력 확보 등에 중점을 두고 있으며, 당사의 우모 인지도를 활용하여 우모 침구 시장에서 지속적인 경쟁우위를 유지할 계획입니다. (ㅁ) 자원조달상의 특성 당사는 국내 방직업체와 디자인 직거래 및 해외 원단 개발 업체와의 협력을 통해서 원단을 공급받고 있습니다. 국내 원단업체에서 쓰이는 원사는 수입 의존도가 높기 때문에 세계 시장에서의 자재 가격 인상과 유가 상승 및 환율 인상은 당사의 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 따라서 지속적인 가격 모니터링을 하여 적정 시점에 조달하는 것이 필요합니다.

(5) 부동산 임대 부문 (ㄱ) 산업의 특성 부동산 산업은 사회경제 발전과 더불어 빠르고 다양하게 변화하고 있으며, 시장구조 역시 단순 개발공급 중심에서 임대운용의 중요성이 점차 증대되고 있는 등 부동산 산업 구조가 복잡하고 다변화되고 있는 추세입니다. (ㄴ) 산업의 성장성 부동산 산업은 과거 주택(아파트) 중심의 산업구조에서 여러 분야와 영역으로 확대 성장하였으며, 특히 상업용 부동산 영역은 가장 광범위하게 발전하였습니다. 상업용 부동산 영역은 부동산 시장의 성숙, 금융기법 발전, 산업간 융.복합화, 인식 변화 등 사회변화의 직.간접적 영향에 따라 지속적으로 성장될 것으로 전망됩니다.

(ㄷ) 경기변동의 특성 부동산 산업은 일반 경기에 긴밀히 연관되어 있으며, 일반 재화와 달리 유무형의 여러 가지 특성으로 인하여 다양한 요인에 의해 영향을 받습니다. 최근에는 부동산 시장의 활성화 방향 정책으로 다양한 제도와 지원책이 마련되어 상업용 부동산 영역도 확장성에 영향을 받을 것으로 전망됩니다. (ㄹ) 시장여건 및 경쟁우위요소 부동산 시장은 경기변동에 민감하고 불규칙적인 특성을 가지고 있으나, 시장의 특성과 흐름을 사전에 예측·분석하면 잠재적 가치 창출에 기회가 열려있습니다. 현재에도 부동산 시장과 상업용 부동산 영역은 지속적으로 변화하고 있으며 시장 세분화 전략과 잠재적 수요 발굴 등에 중점을 두어 부가가치 창출과 수익성 증대 등을 기대할 수 있습니다. (ㅁ) 자원조달상의 특성 부동산의 물리적 특성과 가격투자의 단위 규모가 크기 때문에 부동산 정보화 및 시스템화를 바탕으로 회사의 재무여건과 상황에 맞추어 점진적으로 운용자산을 확대해 나갈 계획입니다. 상업용 부동산은 대표적인 수익형 부동산으로서 금융기법이 선진화되고 시장 확장성이 예상되는 만큼 부동산 운용자산의 비중 확대 등 수익모델의 다각화를 모색하고 있습니다.

나. 조직도

2. 주요 제품 가. 주요 제품 당사의 주요제품으로는 의류, 우모제품, 쌀가루, 침구류 제품을 주로 생산, 판매 및 수출하고 있으며, 2019년 06월 30일 기준 각 제품별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

- 연결재무제표 기준임.

사업부문	품목	구체적용도	주요상표등	제48기 반기	제47기	제46기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

의 류	자켓류팬츠류코트류	heavy jacket / 아웃도어등	GAPTARGETColumbia기타	462,069	109.0%	1,039,176	106.9%	972,118	105.4%

우 모	D/DOWNG/DOWN	고급침구 및 방한의복	이랜드네오퍼시픽	101,062	23.8%	197,171	20.3%	156,689	17.0%

임 대	임대	-	태평양물산빌딩외	3,289	0.8%	6,392	0.6%	5,509	0.6%

식품 외	쌀가루 외	-	-	23,709	5.6%	54,297	5.6%	43,728	4.7%

연결조정	-	-	-	(166,308)	(39.2%)	(324,983)	(33.4%)	(255,849)	(27.7%)

합 계	-	-	-	423,821	100.0%	972,053	100.0%	922,196	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

우모 제품의 경우 품목별 가격 비교는 어려우며, 우모 제품 평균판매 가격은 전년 동기 대비 큰 변동은 없습니다.

3. 주요 원재료

당사는 주로 중국, 대만, 홍콩, 베트남의 300여개 업체에서 원·부자재를 수입하여 제품을 생산하고 있습니다. 주로 POLYESTER, COTTON, NYLON, ZIPPER, D/DOWN, G/DOWN 등을 수입하며, 주요 원재료 등의 가격변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 :USD,원)

품 목	제48기 반기	제47기	제46기

COTTON 230(WR)	수입	2.23	2.25	2.23

N/T 190T(P/D)	수입	0.86	0.86	0.86

N/T 210	수입	0.85	0.85	0.93

N/T 230T	수입	1.01	1.01	1

POLY 185(P/D)	수입	0.57	0.57	0.54

TASLAN 184T	수입	1.27	1.27	1.27

PADDING PE6 OZ	수입	0.83	0.83	0.83

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 당사는 의류 사업부문에 있어 인력 수급 및 인건비 등을 고려하여 가격경쟁력이 높은 해외 현지법인에 생산시설 등을 이전하여 원활한 생산활동이 이루어지고 있으며, 국내 사업소 기준 생산능력은 다음과 같습니다. (1) 우모 가공 및 판매부문 우모가공 및 판매부문은 3개 라인에 대한 생산분이며, 반기 총 생산능력은 750ton 입 니다.

나. 생산실적 및 가동률 당사의 당반기 생산실적은 아래와 같으며 가동 률은 우모 가공 및 판매 부문 54.4% 으 로 집계 되었습니다.

(단위 : ton, 백만원)

사업부문	품 목	사업소	수량	금액

우 모	DUCK DOWNGOOSE DOWN	천안공장	408	30,461

다. 생산 및 영업관련 자산현황1. 유형자산

(1) 당반기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	집기비품	리스개량자산	건설중인자산	합 계

취득원가:

기초금액	57,865,493	98,711,552	2,178,216	62,618,211	2,927,547	16,539,736	5,275,221	392,147	246,508,123

취득액	-	436,285	4,341	2,829,289	249,518	566,321	37,425	2,194,560	6,317,739

처분액	-	-	(58,304)	(490,784)	(227,673)	(85,857)	(21,400)	(34,509)	(918,527)

대체액(*)	-	829,024	-	417,127	-	67,045	-	(1,646,596)	(333,400)

투자부동산으로 대체	(1,083,617)	(975,123)	-	-	-	-	-	-	(2,058,740)

투자부동산의 대체	60,369	198,903	-	-	-	-	-	-	259,272

사업결합	-	-	-	-	-	93,915	20,781	-	114,696

환율차이	221,856	2,502,813	56,909	2,390,706	96,299	367,243	122,426	12,693	5,770,945

기말금액	57,064,101	101,703,454	2,181,162	67,764,549	3,045,691	17,548,403	5,434,453	918,295	255,660,108

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액	-	(27,954,123)	(1,160,308)	(38,632,514)	(1,509,968)	(11,748,818)	(2,249,524)	-	(83,255,255)

처분액	-	-	26,115	416,020	168,727	58,504	2,368	-	671,734

감가상각비	-	(1,996,649)	(38,539)	(2,616,715)	(159,288)	(846,326)	(334,602)	-	(5,992,119)

투자부동산으로 대체	-	134,386	-	-	-	-	-	-	134,386

사업결합	-	-	-	-	-	(83,001)	(20,038)	-	(103,039)

환율차이	-	(736,775)	(30,742)	(1,453,436)	(43,697)	(263,558)	(55,089)	-	(2,583,297)

기말금액	-	(30,553,161)	(1,203,474)	(42,286,645)	(1,544,226)	(12,883,199)	(2,656,885)	-	(91,127,590)

순장부금액:

기초금액	57,865,493	70,757,429	1,017,908	23,985,697	1,417,579	4,790,918	3,025,697	392,147	163,252,868

기말금액	57,064,101	71,150,293	977,688	25,477,904	1,501,465	4,665,204	2,777,568	918,295	164,532,518

(*) 건설중인자산에서 투자부동산과 무형자산으로 각각 311,434천원과 21,966천원 이 대체되었습니다.

(2) 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	집기비품	리스개량자산	건설중인자산	합 계

취득원가:

기초금액	44,391,718	86,488,547	2,195,181	57,328,450	2,514,537	15,046,384	6,123,109	1,744,643	215,832,569

취득액	-	518,886	195,692	4,256,717	268,862	2,494,420	402,175	5,526,488	13,663,240

처분액	-	(1,055)	(220,944)	(576,475)	(87,382)	(1,211,155)	(1,459,668)	(23,517)	(3,580,196)

대체액(*)	-	3,677,144	-	1,169,519	276,438	178,973	129,115	(6,917,365)	(1,486,176)

투자부동산으로 대체	(18,745,771)	(4,510,024)	-	-	-	-	-	-	(23,255,795)

투자부동산의 대체	26,002,222	12,212,321	-	-	-	-	-	-	38,214,543

재평가손익	6,314,940	-	-	-	-	-	-	-	6,314,940

환율차이	(97,616)	325,733	8,287	440,000	(44,908)	31,114	80,490	61,898	804,998

기말금액	57,865,493	98,711,552	2,178,216	62,618,211	2,927,547	16,539,736	5,275,221	392,147	246,508,123

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액	-	(24,706,130)	(1,165,144)	(33,815,943)	(1,327,096)	(11,161,377)	(2,291,632)	-	(74,467,322)

처분액	-	668	100,268	443,096	55,878	927,232	908,828	-	2,435,970

감가상각비	-	(4,400,585)	(72,752)	(4,976,395)	(290,572)	(1,488,230)	(838,290)	-	(12,066,824)

투자부동산으로 대체	-	1,315,333	-	-	-	-	-	-	1,315,333

환율차이	-	(163,409)	(22,680)	(283,272)	51,822	(26,443)	(28,430)	-	(472,412)

기말금액	-	(27,954,123)	(1,160,308)	(38,632,514)	(1,509,968)	(11,748,818)	(2,249,524)	-	(83,255,255)

순장부금액:

기초금액	44,391,718	61,782,417	1,030,037	23,512,507	1,187,441	3,885,007	3,831,477	1,744,643	141,365,247

기말금액	57,865,493	70,757,429	1,017,908	23,985,697	1,417,579	4,790,918	3,025,697	392,147	163,252,868

(*) 건설중인자산에서 투자부동산과 무형자산으로 각각 1,048,001천원과 438,175천원 이 대체되었습니다.

2. 투자부동산

(1) 당반기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기초	대체(*1)	투자부동산 재분류(*2)	유형자산으로대체	기말

토 지	40,618,496	-	1,083,617	(60,369)	41,641,744

건 물	39,792,541	311,434	840,737	(198,903)	40,745,808

합 계	80,411,037	311,434	1,924,354	(259,272)	82,387,552

(*1) 건설중인자산에서 투자부동산으로 대체 되었습니다.(*2) 보유목적의 변경으로 유형자산에서 투자부동산으로 대체되었습니다.

(2) 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기초	취득	대체(*1)	유형자산의 대체	유형자산으로대체	기타(*2)	기말

토 지	42,772,286	-	-	18,745,771	(26,002,222)	5,102,661	40,618,496

건 물	51,330,831	75,617	1,048,001	3,194,691	(12,212,321)	(3,644,278)	39,792,541

합 계	94,103,117	75,617	1,048,001	21,940,462	(38,214,543)	1,458,383	80,411,037

(*1) 건설중인자산에서 투자부동산으로 대체 되었습니다. (*2) 연결실체는 투자부동산에 대해 공정가치모형을 적용하고 있으며, 전기 중 투자부동산평가이익 5,103,464천원과 투자부동산평가손실 3,645,081천원을 각각 기타수익과 기타비용으로 인식하였습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원, %)

사업부문	품목	구체적용도	주요상표등	제48기 반기	제47기	제46기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

의 류	자켓류팬츠류코트류	heavy jacket / 아웃도어등	GAPTARGETColumbia기타	462,069	109.0%	1,039,176	106.9%	972,118	105.4%

우 모	D/DOWNG/DOWN	고급침구 및 방한의복	이랜드네오퍼시픽	101,062	23.8%	197,171	20.3%	156,689	17.0%

임 대	임대	-	태평양물산빌딩외	3,289	0.8%	6,392	0.6%	5,509	0.6%

식품 외	쌀가루 외	-	-	23,709	5.6%	54,297	5.6%	43,728	4.7%

연결조정	-	-	-	(166,308)	(39.2%)	(324,983)	(33.4%)	(255,849)	(27.7%)

합 계	-	-	-	423,821	100.0%	972,053	100.0%	922,196	100.0%

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직 및 판매경로

(2) 판매방법 1) 내수 : 현금 또는 은행도어음 판매 2) 수출 : L/C 및 O/A를 통한 판매 (3) 판매전략 국내외 섬유산업의 환경변화에 따라 회사는 고급화, 시설의 자동화 등으로 가격 경쟁력을 확보함과 동시에 해외 현지공장을 통한 저렴한 인건비 등으로 매출신장에 박차를 가하고 있으며, 또한 안정적 재무구조를 바탕으로 환율변동에 의한 시세의 급등락에 조기 대처하고, 원활한 수급을 유지하고 있습니다. 우모가공 사업에는 지속적인 연구개발 투자와 신제품 개발로 기술을 향상시켜 양질의 우모제품 매출에 주력하며, 증치세 면세와 물류비를 절감할 수 있는 중개무역, 가공무역을 확대하며, 해외시장 개척과 수출지역 다변화에 고객만족 전략 및 제품 차별화 전략으로 매출액 증대를 도모할 것입니다.

6. 수주상황 당 사는 의류, 우모를 가공하여 생산 ·판매하고 있습니다. 의류의 경우 GAP, TARGET, COLUMBIA 등 세계 유명 바이어들로부터 수주를 받아 베트남, 인도네시아, 미얀마 등에 소재한 현지법인 공장을 이용하여 제품을 생산 수출하고 있습니다. 우모의 경우 엄격한 품질관리를 통해 일본이나 독일의 선진시장에서도 그 품질을 인정받고 있습니다. 또한 미국, 유럽, 일본 등 세계 각국으로 수출을 하고 있으며, 정확한 시장점유율 추정은 어려우나 국내 우모 시장에서 비교적 높은 점유율을 가지고 있는 것으로 추정하고 있습니다. 수주상황이나 총액, 수주잔고 등은 당사의 영업상의 주요한 사항으로서 자세한 언급은 생략합니다.

7. 시장위험과 위험관리 (연결재무제표 기준임.) 가. 위험관리

(1) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 연결실체는배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

연결실체의 자본구조는 차입금(사채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와자본으로 구성되어 있으며, 연결실체의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당반기말 및 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당반기말	전기말

차입금총계	416,914,627	291,234,754

차감: 현금및현금성자산	(40,956,428)	(29,706,766)

순차입금	375,958,199	261,527,988

자본총계	149,670,534	150,993,363

자기자본순차입비율	251%	173%

(2) 금융위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당반기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, EUR, JPY, VND, IDR, CAD, CNY)

구 분	당반기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

USD	87,484,274	229,433,761	82,085,083	45,888,291

EUR	73,689	543,210	55,236	333,050

JPY	291,585,187	232,336,089	139,026,212	383,861,404

VND	750,222,486	26,351,767	801,227,593	-

HKD	-	7,768	-	-

IDR	-	10,390,282	-	-

GBP	-	150	-	-

CAD	-	584	-	-

연결실체는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당반기 및 전반기말 현재 주요 외화에 대한 원화환율의 10% 변동시 당반기 및 전반기 세전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당반기	전반기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

세전순손익	(16,414,549)	16,414,549	(18,111,055)	18,111,055

상기 민감도 분석은 당반기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채를 대상으로 하였습니다.

2) 이자율위험연결실체는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어있습니다. 연결실체는 지역 및 글로벌 자금 공유 체제를 구축하여 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다.당반기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당반기말	전기말

고정이자율:

금융자산	12,397,439	12,303,479

금융부채	(273,809,008)	(170,090,957)

순금융자산(부채)	(261,411,569)	(157,787,478)

변동이자율:

금융자산	40,721,706	29,068,015

금융부채	(143,105,619)	(121,143,797)

순금융자산(부채)	(102,383,913)	(92,075,782)

당반기말과 전기말 현재 이자율이 1% 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당반기말	전기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

금융자산	407,217	(407,217)	290,680	(290,680)

금융부채	(1,431,056)	1,431,056	(1,211,438)	1,211,438

합계	(1,023,839)	1,023,839	(920,758)	920,758

3) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성자산, 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다. 보고기간 종료일 현재 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 회사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.4) 유동성위험연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동에서 발생하는현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.

나. 위험관리 방식

(1) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 연결실체는배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

(2) 금융위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험 연결실체는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 또한 당사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 환위험 관리규정을제정하고 환위험 관리 조직을 구성하여 운영하고 있습니다.

2) 이자율위험 연결실체는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어있습니다. 연결실체는 지역 및 글로벌 자금 공유 체제를 구축하여 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 3) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성자산, 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

8. 파생상품 등에 관한 사항 (연결재무제표 기준)

1. 파생상품 (1) 당 반기말과 전기말 현재 기타금융자산 및 기타금융부채로 계상한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기 반기	제 47(전) 기

유동	비유동	유동	비유동

파생상품자산	통화선도계약	329,998	-	576,476	-

파생상품부채	통화선도계약	733,914	495	115,791	-

신주인수권	-	641,918	-	641,918

전환권	-	2,149,235	-	2,149,235

합 계	733,914	2,791,648	115,791	2,791,153

(2) 당반기 및 전반기 중 통화선도계약에 따른 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 48(당) 기 반기	제 47(전) 기 반기

3개월	누 적	3개월	누 적

파생상품거래이익	457,345	1,493,068	897,799	986,877

파생상품평가이익	-	320,239	2,247,348	2,303,635

파생상품거래손실	(1,441,643)	(1,533,191)	(235,601)	(246,831)

파생상품평가손실	(348,571)	(741,001)	(231,721)	(553,253)

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직 의류 및 침구 사업의 독창적인 디자인 개발을 위하여 디자인 연구소 조직을 운영하고 있습니다.

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제 48 기 반기	제 47기	제 46 기

연구개발비용	인건비	478,125	918,075	554,464

감가상각비	-	-	-

기타	254,475	1,033,686	1,163,710

계	732,600	1,951,761	1,718,174

연구개발비/매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.24%	0.27%	0.20%

- K-IFRS 별도기준으로 작성하였음. (3) 연구개발 실적 국내·외의 침구 관련 박람회에 참가하여 세계적인 유행 흐름 및 소비자의 취향을 파악하여 제품 디자인 개발에 반영하고 있습니다.