서연 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요 위험과 위험관리 1) 주요 위험관리

가) 재무위험관리연결실체는 시장위험(환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.재 무위험관리의 대상이 되는 연결실체의 금융자산은 현금및현금성자산, 투자유가증권 , 매출채권및기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무및기타채무, 차입금 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험 (가) 환위험

연결실체는 외화자산ㆍ부채, 외화차입 등과 관련하여 환위험에 노 출되어 있습니다.당분기와 전분기 중 각 외화에 대한 기능 통화의 환율 10% 변동시 화폐성 외화자산 및외화부채가 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기	전분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

법인세비용차감전순이익	5,221,416	(5,221,416)	5,814,652	(5,814,652)

(나) 이자율위험

당분기와 전분기 중 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 이자수익 및 이자비용이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기	전분기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

당기손익	(2,036,803)	2,036,803	(2,659,712)	2,659,712

(2) 신용위험

신용위험은 연결실체의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태, 기타요소 등을 고려하여 신용위험을 검토하여 신용한도를 설정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다.신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 이러한 신용위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 주요 매출채권및기타채권의 연령분석은 다음과 같습니다.

가. 당분기말

(단위:천원)

구 분	총 장 부금액	연체되지않은 채권	연체되었으나 손상되지 않은 채권	손상된 채권

90일 이상180일 미만	180일 이상1년 미만	1년 초과

매출채권	358,705,436	286,062,388	17,579,288	9,518,644	25,293,947	20,251,169

미수금	12,217,921	10,040,005	1,122,127	373,033	357,167	325,589

미수수익	823,923	823,923	-	-	-	-

임차보증금	3,697,152	3,697,152	-	-	-	-

대여금	51,192,421	23,486,745	-	-	-	27,705,676

합 계	426,636,853	324,110,213	18,701,415	9,891,677	25,651,114	48,282,434

나. 전기말

(단위:천원)

구 분	총 장 부금액	연체되지않은 채권	연체되었으나 손상되지 않은 채권	손상된 채권

90일 이상180일 미만	180일 이상1년 미만	1년 초과

매출채권	410,250,444	340,141,190	16,015,936	907,082	35,786,308	17,399,928

미수금	8,041,651	3,077,604	20,902	3,038,537	1,767,363	137,245

미수수익	857,784	857,784	-	-	-	-

임차보증금	5,133,271	5,133,271	-	-	-	-

대여금	55,987,858	25,185,021	-	-	-	30,802,837

합 계	480,271,008	374,394,870	16,036,838	3,945,619	37,553,671	48,340,010

(3) 유동성위험유동성위험은 연결실체의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인하여 연결실체가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 수 있는 위험으로 정의하며, 연결실체는 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기 분석 은 다음과 같습니다.가. 당분기말

(단위:천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과

매입채무및기타채무	488,699,914	488,699,914	476,997,146	11,702,768

단기차입금 및 유동성장기부채	401,787,772	402,955,936	402,955,936	-

장기차입금	206,710,196	206,758,751	-	206,758,751

사채	44,958,393	44,958,393	-	44,958,393

금융보증부채	6,670,265	6,670,265	6,670,265	-

통화스왑부채	1,470,035	1,744,957	-	1,744,957

합 계	1,150,296,575	1,151,788,216	886,623,347	265,164,869

상기 현금흐름은 명목가액 기준으로 연결회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다. 위험회피회계가 적용되지 않는 파생금융부채 중 통화스왑부채는 계약상 만기가 파생상품의 현금흐름의 시기를 이해하는데 필수적이지 않기 때문에 그 공정가치는 1년 미만 구간에 포함되어 있으며, 이러한 파생상품 계약은 만기보다는 순공정가치 기준으로 관리됩니다. 나. 전기말

(단위:천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과

매입채무및기타채무	530,400,400	530,400,400	518,154,214	12,246,187

단기차입금 및 유동성장기부채	437,291,848	437,291,848	437,291,848	-

장기차입금	200,797,662	200,797,662	-	200,797,662

사채	44,935,827	44,935,827	-	44,935,827

금융보증부채	2,709,557	2,709,557	2,709,557	-

통화스왑부채	1,441,467	1,441,467	-	1,441,467

합 계	1,217,576,761	1,217,576,761	958,155,619	259,421,143

나) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며, 총부채 및 총자본은 연결재무제표에 공시된 숫자로 계산합니다.

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

부채	1,277,777,491	1,324,421,697

자본	923,564,961	826,590,483

부채비율	138.35%	160.23%

다) 금융상품의 공정가치 (1) 당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(가) 당분기말

(단위:천원)

구 분	상각후원가측정 금융자산	당기손익-공정가치측정 금융자산	상각후원가측정 금융부채	당기손익-공정가치측정 금융부채	합 계

금융자산

현금및현금성자산	184,843,007	-	-	-	184,843,007

매출채권및기타채권	358,718,747	-	-	-	358,718,747

단기금융상품	65,386,822	-	-	-	65,386,822

장기금융상품	16,771,857	-	-	-	16,771,857

당기손익-공정가치측정금융자산	12,497,312	-	-	12,497,312

상각후원가측정 유가증권	795,075	-	-	-	795,075

장기매출채권및기타채권	19,635,670	-	-	-	19,635,670

합 계	646,151,177	12,497,312	-	-	658,648,490

금융부채

매입채무및기타채무	-	-	488,699,914	-	488,699,914

단기차입금 및 유동성장기부채	-	-	401,787,772	-	401,787,772

장기차입금	-	-	206,710,196	-	206,710,196

사채	-	-	44,958,393	-	44,958,393

금융보증부채	-	-	6,670,265	-	6,670,265

통화스왑부채	-	-	-	1,470,035	1,470,035

합 계	-	-	1,148,826,540	1,470,035	1,150,296,575

(나) 전기말

(단위:천원)

구 분	상각후원가측정 금융자산	당기손익-공정가치측정 금융자산	상각후원가측정 금융부채	당기손익-공정가치측정 금융부채	합 계

금융자산

현금및현금성자산	192,405,859	-	-	-	192,405,859

매출채권및기타채권	407,719,651	-	-	-	407,719,651

단기금융상품	51,123,864	-	-	-	51,123,864

장기금융상품	16,700,251	-	-	-	16,700,251

당기손익-공정가치측정금융자산	-	18,636,270	-	-	18,636,270

상각후원가측정 유가증권	1,257,275	-	-	-	1,257,275

장기매출채권및기타채권	24,211,347	-	-	-	24,211,347

합 계	693,418,247	18,636,270	-	-	712,054,517

금융부채

매입채무및기타채무	-	-	530,400,400	-	530,400,400

단기차입금 및 유동성장기부채	-	-	437,291,848	-	437,291,848

장기차입금	-	-	200,797,662	-	200,797,662

사채	-	-	44,935,827	-	44,935,827

금융보증부채	-	-	2,709,557	-	2,709,557

통화스왑부채	-	-	-	1,441,467	1,441,467

합 계	-	-	1,216,135,294	1,441,467	1,217,576,761

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

공정가치로 인식된 자산:

당기손익-공정가치측정금융자산	12,497,312	18,636,270

상각후원가로 인식된 자산:(*)

현금및현금성자산	184,843,007	192,405,859

매출채권및기타채권	358,718,747	407,719,651

단기금융상품	65,386,822	51,123,864

장기금융상품	16,771,857	16,700,251

상각후원가측정 유가증권	795,075	1,257,275

장기매출채권및기타채권	19,635,670	24,211,347

합 계	646,151,177	693,418,247

공정가치로 인식된 부채:

통화스왑부채	1,470,035	1,441,467

상각후원가로 인식된 부채:(*)

매입채무및기타채무	488,699,914	530,400,400

단기차입금 및 유동성장기부채	401,787,772	437,291,848

장기차입금	206,710,196	200,797,662

사채	44,958,393	44,935,827

금융보증부채	6,670,265	2,709,557

합 계	1,148,826,540	1,216,135,294

(*) 상기 금액은 장부금액이며, 공정가치의 합리적인 근사치이므로 공정가치 공시에서 제외하였습니다

(3) 당분기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산	-	10,100,913	2,396,399	12,497,312

당기손익-공정가치측정금융부채	-	-	1,470,035	1,470,035

수준 1, 2, 3간의 중요한 이동내역은 없습니다.

(4) 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산	-	16,239,912	2,396,358	18,636,270

당기손익-공정가치측정금융부채	-	-	1,441,467	1,441,467

수준 1, 2, 3간의 중요한 이동내역은 없습니다.

(5) 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성에 따라 공정가치의 서열체계를 결정합니다.

수 준	투 입 변 수

1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

연결실체의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 근거하여 결정되었습니다.

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재 공시되는 시장가격에 기초하여 산정되며, 연결실체는 시장가격으로 종가를 이용하고 있습니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 당기손익-공정가치측정금융자산으 로 분류된 상장주식으로 구성됩니다. 활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용합니다. 유동자산으로 분류된 매출채권및기타채권의 경우 장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

2) 위험관리방식 및 위험관리조직에 관한 사항 가) 위험관리의 목적 - 환율/이자율 변동에 따른 환 Risk를 제거하여 안정적인 영업 이익 추구 - 환율/이자율 변동에 따른 재무 위험 제거를 통한 안정적 재무정책 수립 - 안정적인 금융 자산 운용을 통한 현금 유동성 확보 나) 위험관리의 원칙 및 절차 - 예측된 외화 수지를 바탕으로 한 주기적이고 효율적인 환관리 - 환율/이자율 변동에 따른 재무적 불확실성을 제거하여 안정적 경영 활동을 위한 Hedge 전략을 수립 실행 - 외부금융기관을 통한 Hedge 거래로 주관적 판단에 의한 투기 거래 제거 - 수출입 관련 포지션의 창출 및 한도 설정/유지 ※ 위험관리조직

담당부서	담당인원	담당업무	비고

재무팀	2명	- 외환 실 거래 금액 확인- 외환 Hedge 거래- 외환 거래 손익 보고- 파생상품 검토 및 거래 실행	-

나. 파생상품 거래 현황

연결실체는 차입금에 대해 통화스왑계약 및 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 당분기와 전분기 중 현재 연결실체가 체결하고 있는 통화스왑 및 통화선도 내역은 다음과 같습니다. 1) 당분기

(단위: 천원, EUR)

구 분	계약처	만기일	총계약금액	계약가격(환율,이자율등)	파생상품 평가손익	파생상품 거래손익

통화스왑(*1)	Axis Bank	2025.08.20	EUR 3,166,673	81.79 (EUR/INR)EUR 3.0%/INR 9.8%	183,736	200,796

통화스왑(*1)	Axis Bank	2025.08.20	EUR 5,865,641	77.57 (EUR/INR)EUR 3.635%/INR 9.8%	390,205	328,510

통화스왑(*1)	IndusInd Bank	2023.08.31	EUR 1,748,914	1.183 (USD/EUR)EUR 2.65%/USD 2.87%	152,264	3,601

통화스왑(*1)	IndusInd Bank	2023.09.30	EUR 1,518,431	1.172 (USD/EUR)EUR 2.75%/USD 2.97%	127,519	2,327

통화스왑(*1)	IndusInd Bank	2021.10.05	EUR 3,235,458	1.091 (USD/EUR)EUR 1.75%/USD 5.15%	(560,774)	(21,294)

통화스왑(*1)	IndusInd Bank	2024.09.18	EUR 3,334,838	1.1051 (USD/EUR)EUR 3.40%/USD 4.75%	(90,273)	(34,630)

통화스왑(*1)(*2)	IndusInd Bank	-	EUR 8,155,748	1.086 (USD/EUR)EUR 3.89%/USD 4.75%	-	(25,919)

합계	202,677	453,391

(*1) 파생상품평가손익과 관련된 통화스왑부채 1,470,035천원은 기타비유동채무에 포함되어 있으며, 관련된 파생상품평가손익 및 파생상품거래손익은 금융원가에 포함되어 있습니다. (*2) 당기 중 거래가 종료되었습니다. 2) 전분기

(단위: 천원, EUR)

구 분	계약처	만기일	총계약금액	계약가격(환율,이자율등)	파생상품 평가손익	파생상품 거래손익

통화스왑(*1)	KB국민은행	2020.09.11	EUR 3,816,793.89	3.22%	-	(358,276)

통화스왑(*2)	Axis Bank	2025.08.20	EUR 3,166,673	81.79 (EUR/INR)EUR 3.0%/INR 9.8%	(296,419)	579,148

통화스왑(*2)	Axis Bank	2025.08.20	EUR 5,865,641	77.57 (EUR/INR)EUR 3.635%/INR 9.8%	(1,108,827)	830,867

통화스왑(*2)	IndusInd Bank	2023.08.31	EUR 1,748,914	1.183 (USD/EUR)EUR 2.65%/USD 2.87%	(137,104)	1,524

합계	(1,542,350)	1,053,263

(*1) 통화선도계약이 2020년 9월 11일에 종료됨에 따라 거래손익만을 인식하였습니다.

(*2) 파 생상품평가손익과 관련된 통화스왑부채 1,441,467천원은 기타비유동채무에 포함되어 있으며, 관련된 파생상품평가손익 및 파생상품거래손익은 금융원가에 포함되어 있습니다.