F&F 홀딩스 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

[사업부문의 구분]

구 분	회 사	주요사업의 내용

패션부문	(주)에프앤에프	패션 브랜드 DISCOVERY, MLB, MLB KIDS를 제조, 판매

해외부문	(주)에프앤에프 상하이	상ㆍ제품 수입품목의 생산검수대행 서비스

FNF HONGKONG LIMITED	상ㆍ제품 판매

물류부문	(주)에프앤에프 로지스틱스	상·제품의 입고, 출고, 검수등 종합물류대행 서비스

(주)에프앤에프 상하이는 생산검수 대 행수수료와 관 련하여 발생한 채권 이외에 기타 자산을 포함한 총자산 규모가 지배회사인 당사 총자산액 3,546억원의 0.13%인 4.7억원 입니다. (주)에프앤에프 로지스틱스는 물류대행수수료와 관련하여 발생한 채권 10.5억원 이외에 기타 자산을 포함한 총자산 규모가 지배회사인 당사 총자산액의 3,546억원의 0.55%인 19.6억원이며, 매출액은 지배회사인 당사 매출액 3,178억원의 1.98%인 63억원입니다 . FNF HONGKONG은 2017년 9월 설립하여 보고서 작성 기준일 현재 매출액은 없습니다. 종속기업의 경우 중요성의 관점에서 주요종속회사(최근사업연도말 개별재무제표상 자산총액이 지배회사 개별재무제표상 자산총액의 10% 이상이거나 750억원 이상인 종속회사)에 해당되지 않을 뿐만 아니라 지배회사인 당사에 미치는 영향 또한 미미하므로, 종속회사에 대하여 필요한 중요사항에 대해서만 추가 기재하였습니다.

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황(1) 산업의 특성

올해 패션경기는 작년에 이어 저성장 국면이 지속될 것으로 전망됩니다. 국내외 경제에 대한 부정적인 시각이 지배적인 가운데, 소비심리까지 최근 둔화되면서 의류 내수판매가 여전히 부진한 상황입니다. 이러한 상황속에서 폭염과 이른 추위로 인한 간절기 실종은 소비자의 소비패턴을 변화시키고 있으며, 가치 소비 확대에 따른 애슬래져트렌드의 선전이 두드러지고 있습니다. SNS를 통한 체험 공유 확산과 1인 가구와 싱글족 중심으로 등장한 가치 소비 트렌드로 인해 패션시장에서는 라이프스타일이 마켓의 핵심 키워드로 부상하며 대형 유통 및 패션기업이 변화를 시도하고 있는 상황입니다. (2) 산업의 성장성

2016년 국내 패션시장 규모는 전년대비 1.8% 성장 한 것으로 보고있습니다. 지속적인 시장 침체속에서 백화점 내 SPA, 스트리트 패션등 저가브랜드의 입점은 확대되는반면, 내셔널브랜드의 입지는 좁아지고 있으며, 온라인 , 아울렛등 저가채널로 확산이 지속되고 있습니다. 그에 따라 브랜드 가치가 부족한 내셔널브랜드는 리뉴얼 투자여력 부족으로 고객이탈 현상이 나타나고 있는 상황입니다. 2017년 국내 패션시장은 국내외 경제 성장율 둔화와 내수침체가 큰 변수가 될 수 있으나 소비심리가 뒷받침 된다면 3.5%대의 성장은 가능할 것으로 판단됩니다. 특히, 모바일쇼핑의 성장과 복합쇼핑몰 등 신유통채널의 확대는 성장의 발판이 될 수 있을것으로 보여집니다. 애슬래져의 유행에 따라 캐주얼복의 성장이 기대되며, 중장년 남성의 가치소비 확산에 따른 남성복의 성장도 기대되고 있습니다. 전년부터 패션 카테고리내 차별화된 성장을 기록중인 라이프스타일 시장은 개별 기업의 신규 진입이 활발해짐에 따라 지속적인 성장을 보일것으로 전망하고 있습니다.

※출처 : 『패션관련 통계 및 연구자료』 참조

(3) 경기변동의 특성

국내 경제는 국내외 경제의 저성장 기조 속에서 수출 및 국내 주력산업 부진과 더불어 가계부채 부담 확대로 인하여 가계 소득이 감소하였으며, 불안한 고용시장 상황까지 겹치면서 소비위축으로 이어졌습니다. 이처럼 국내외 경제에 대한 부정적인 의견이 지배적인 가운데 국내 패션시장도 부정적인 부분이 더 많이 부각되면서, 2017년에도 국내 패션시장은 저성장 흐름에서 벗어나지 못할 것으로 전망됩니다. 특히, 국내 정치의 불안정 여파로 경제주체들의 심리가 위축되고 있으며, 그 동안 저금리를 유지했던 시중금리까지 오름세를 보일것으로 전망하고 있어 가계의 실질구매력이 낮아지면 패션시장 전반적으로 안좋은 영향을 미칠것으로 예상되고 있습니다. (4) 경쟁요소 라이프스타일 트렌드가 패션뿐만 아니라 생활용품, 가구, 가전, 문구까지 광범위하게퍼져나가고 있으며, 향후 5~10년 사이에 각 산업분야의 기업 30~40%가 라이프스타일 시장에 진출할 것으로 전망되어 치열한 경쟁이 예고되고 있습니다. 이러한 경쟁상황속에서 시장에 유연하게 대처하고 브랜드가치를 지킨 업체가 각광받을 것으로 전망되며, 불황기의 가격경쟁면에서도 유리한 위치를 점하게 될 것으로 보입니다.패션시장에서 전방위적으로 애슬래져 및 스포티즘 트렌드가 확산됨에 따라, 일상생활에서 편리하고 실용적인 제품으로 대체할 수 있는 아웃도어와 스포츠복의 캐주얼화가 지속되고 있는 반면, 정통 아웃도어 및 스포츠의 성장은 약화 될 것으로 예상됩니다.

(5) 조달상의 특성

기본적으로 가격에 민감한 복종일수록 보다 다양한 조달원(source)을 통해 합리적이고 경쟁력 있는 생산을 추구하며, 이에 따라 국내외 조달원을 통한 선 기획 및 원가절감을 실현하고 있으며 한편으로는 안정적인 조달원과의 협력 관계를 바탕으로 근접기획 및 조달을 통해 기획 적중율을 높여 업체 수익성의 근간인 판매율을 증진시키고있습니다. 나. 회사의 현황 (1) 영업개황 [의류부문 : 지배회사]① 전국 주요 백화점을 상대로 응집력 있는 영업력을 갖추고 있어 브랜드별 특성에 상권 진입 및 안정적인 매출 확보를 용이하게 하고 있으며, 또한 풍부한 주요 가두 상권의 유통 전개 경험을 바탕으로 전국의 핵심 상권 및 백화점이 취약한 중,소 도시를 대상으로 안정적인 대리점 영업도 병행하여 전개하고 있습니다. 대리점은 대부분 위탁 형태로 운영을 하여 대리점의 재고 부담을 줄여 주는 대신 자사가 주도적으로 상품 로테이션 등을 실시하여 판매율을 높임으로써 보다 효율 적인 매출 확보를 도모하고 있습니다.② 과시즌 상품을 대상으로 한 상설점 운영을 적극적으로 전개하여 이월상품을 효 과적으로 소진해 나가고 있습니다. 또한 대형 아울렛몰인 죽전의 콜렉티드(COL LECTED)매장 등을 운영하여 경쟁력을 겸비한 브랜드들을 선별입점시켜 차별화 된 아울렛몰로 인식시키고 있으며 궁극적으로 안정적인 유통 수익을 실현하고 있습니다. ③ 라이센스 브랜드를 국내 시장의 특성 및 트렌드 변화에 맞추어 기획, 생산, 판매를 함으로써 안정적인 수익의 원천으로 활용하고 있습니다. 특히 자사의 라이센스 브랜드인 MLB는 스포츠를 근간으로 하는 볼륨 지향적 브랜드로서 탁월한 인지도 와 스포티브 라이프스타일 트렌드와 부합되는 이미지를 기반으로 해당 복종에서 리딩 브랜드로서의 위상을 견고히 하고 있습니다. 2017년 1분기부터 본격적으로 면세점으로 유통망을 확장한 MLB는 단시간에 면세업계에서 그 브랜드 파워를 인 정 받으며 성장성을 공고히 하고 있습니다.④ MLB 브랜드의 인지도를 바탕으로 메이져리그 베이스볼의 클래식함에 감성이 더해진 새로운 키즈 스타일인 MLB KIDS를 2010년 봄부터 런칭하였습니다. 모험심과 개성이 강한 5~8세의 아동을 주요 타겟으로 하며, MLB의 시그니 처 아이템인 야구모자, 후드티, 야구점퍼 등을 적용하여 타아동 브랜드와 차별화 되고 확고한 아이덴티티를 만든다는 전략으로, 아동복 시장에서 주목을 받고 있습 니다.⑤ 기존의 정통 아웃도어 브랜드의 획일화된 디자인을 탈피하여 캐주얼과 아웃도어

의 경계를 허물고 기능성과 트렌디함을 고루 갖춘 새로운 개념의 아웃도어 컬쳐 브랜드인 DISCOVERY를 글로벌 논픽션 채널 '디스커버리 채널'과의 라이센스 를 통해 2012년 8월부터 전개해 나가고 있습니다. 'DISCOVERY'는 글로벌 논픽 션 채널인 디스커버리 채널에서 보여지는 진정성과 리얼한 라이프스타일 컨셉을 바탕으로 세련된 디자인에 기능성이 가미된 스타일을 제안하고 있습니다. 주 타깃 으로는 다양한 아웃도어 활동에 대한 지적 호기심과 탐험심을 가진 20~40대로, 기존 아웃도어에서 보여주지 못한 차별화된 라이프스타일 아웃도어룩을 보여주고 있습니다. 한편, 가족여가문화의 확산으로 아웃도어 시장이 키즈라인으로 확장됨 에 따라, 6~10세를 주 타켓으로 샵앤샵 형태로 키즈라인을 확대하며 지속적인 신 제품 출시와 키즈 마케팅의 강화를 통해 고객층을 한층 두텁게 다지고 있습니다.

⑥ 내츄럴 모던 컨셉의 컨템포러리 그린바 쟈르뎅 페르뒤(JARDIN PERDU)를 본사 및 콜렉티드매장 내에 오픈하여, 낮에는 최고급 유기농으로 만든 샐러드, 파스타 등으로 스타일리시한 점심을, 밤에는 유러피안 스타일의 음식과 함께 와인을 즐 길 수 있습니다. ⑦ 자사 브랜드들의 강점은 전 복종에 걸쳐 신규 브랜드들과 안정적인 중견 브랜드들 과의 적정한 조화를 이루면서 스포티즘의 강세, 마인드 에이지의 하향화, 라이프 스타일 확장으로 인한 아웃도어 시장 변화등 트렌드 화두를 적극 반영하고 있다는 데에 있습니다. 이 이면에는 자사가 오랫동안 쌓아온 기술과 노하우를 통하여 급 격한 시장변화를 예측하고 이에 대비한 맞춤 시스템을 갖추어 온 점을 간과할 수 없을 것입니다. 업계에서는 인적·재무적 안정성뿐만 아니라 시장과 고객의 특성 변화를 발 빠르게 파악하여 새로운 시장을 창출해내는 분석 및 개척 능력, 효과적 시장분석을 토대로 한 브랜드 전개능력, 상호 간의 시너지를 창출해 내는 브랜드 포트폴리오 구성 등이 자사의 강점으로 평가받고 있습니다.

[해외부문 : 종속회사] 2017년 9월 당사가 100% 출자한 해외법인인 FNF HONGKONG LIMITED는 홍콩 현지에 매장을 개설하여 중국인등 해외 관광객 및 홍콩 현지인을 타겟으로 제품을 판매할 계획입니다. (주)에프앤에프 상하이는 당사등 한국에서 의뢰한 상ㆍ제품 수입품목의 생산검수 대행 및 상해 현지 공장 등에 대한 핸들링 등을 주요 사업으로 하는 해외투자법인으로, 지배회사인 당사를 주 거래처로 하여 안정적인 매출이 발생되고 있습니다.[물류부문 : 종속회사] 당사가 100% 출자하여 2016년 3월 25일 설립한 (주)에프앤에프 로지스틱스는 당사등이 의뢰한 상ㆍ제품의 입고, 출고, 보관, 검수등 종합물류서비스를 제공하는 법인으로 향 후 지속적인 매출이 기대되고 있습니다.(2) 시장점유율 등

정확한 자료를 언급하 기는 어려우나 DISCOVERY, MLB, MLB KIDS 각각 해당 복종의 수위를 다투고 있습니다.

(3) 시장의 특성 국내 의류 소비시장은 삶의 질적 향상 욕구 증대, 글로벌화의 진전, 상품에 대한 가치 소비 트렌드 등에 따라 소비의 고급화, 양극화 현상이 가속되고 있으며, 인터넷을 비롯한 패션잡지, 채널 등 매체의 영향이 증대되면서 소비자들의 패션 성향은 더욱 다양화, 세분화 되고 있습니다. 이러한 시장변화에 대응하고자 당사는 다양한 고객층의 라이프스타일과 욕구를 충족 시킬 수 있는 브랜드를 보유함으로써 시장에서의 안정적인 성장을 도모하며 경쟁력을 강화하고 있습니다

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망 "해당사항없음"

(5) 조직도

(주)F	패션부문	DISCOVERY	마케팅팀

V M D 팀

디자인팀

KIDS 디자인팀

기획 MD팀

제품소싱팀

T D 팀

소재소싱팀

영 업 팀

유통 MD팀

E-BIZ팀

MLB	마케팅팀

V M D 팀

디자인팀

기획 MD팀

제품소싱팀

T D 팀

소재소싱팀

영 업 팀

E-BIZ팀

해외사업팀

MLB KIDS	마케팅팀

V M D 팀

디자인팀

기획 MD팀

제품소싱팀

T D 팀

소재소싱팀

영 업 팀

E-BIZ팀

슈즈기획	상품기획

생산관리

해외부문	해외영업팀

물류부문	물 류 팀

사업지원본부	총 무 팀

H R 팀

재무회계팅

경영정보팀

경영기획팀

영업관리팀

고객관리팀

무 역 팀

콜 렉 티 드

R D 팀

외식사업부

2. 주요제품 보고서 작성기준일 현재, 지배회사인 당사의 패션부문에서는 라이센스 브랜드인 DISCOVERY, MLB, MLB KIDS를 생산 및 판매하고 있으며, 종속회사인 해외부문에서는 국내에서 기획생산된 MLB 브랜드 제품을 아시아 주요 지역에서 판매할 예정입니다. 물류부문에서는 상ㆍ제품의 물류대행수수료를 주 수입원으로 하고 있습니다.각 제품별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다. 의류제품의 경우 각 시즌마다 다른 스타일 제품이 생산되고 계절별로 주요제품 등의가격차이가 크기 때문에 품목별로 가격변동을 비교하기 곤란합니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액	비율

의류부문	제(상)품	DISCOVERY	의류등	135,404	42.60

MLB	의류등	124,946	39.30

MLB KIDS	의류등	50,171	15.79

기 타	의류등	245	0.08

수수료	콜렉티드매장	의류등	1,746	0.55

물류대행	-	2,655	0.84

임대료	건물임대	-	2,660	0.84

의류부문 계	-	-	317,827	100

해외부문	용역수수료	생산검수대행	-	-	-

물류부뮨	용역수수료	종합물류대행	-	6,300	1.98

내부거래제거	-	-	△6,300	△1.98

합 계	-	-	317,827	100

3. 주요 원재료에 관한 사항 당사의 주요 원재료 등의 매입액과 차지하는 비율은 다음과 같습니다. 의류 사업의 경우 각 시즌마다 다른 스타일 제품이 생산되고 계절별로 주요 제품등 의 가격차이가 많이 나기 때문에 주요 원재료등의 품목별 가격변동을 비교하기 곤 란합니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	주요 매입처	특수관계 여부

의류	원재료	COTTON류 외	의류생산	433	0.31	청호플래닝외	해당없음

상 품	모자,가방외	의류악세사리	47,365	33.43	유풍외	해당없음

저장품	쇼핑백외	-	2,696	1.90	나우스 외	해당없음

외주가공비	임가공외	의류생산	91,205	64.36	원도어패럴 외	해당없음

총 계	-	141,699	100	-	-

4. 생산 및 설비에 관한 사항 당사는 자체 생산공장 없이 전량 외주생산하고 있습니다. 생산실적은 상ㆍ제품의 외주생산실적을 기준으로 작성하였으며, 생산능력은 시장 외주가공현황의 특성을 감안하여 산출하였습니다. 또한, 전량 외주생산하기 때문에 생산가동시간 및 가동 률을 산출하기 어렵습니다

가. 생산능력(단위 : 천PCS)

사업부문	품 목	사업소	제47기 3분기	제46기	제45기

의류	제(상)품	본사	9,658	9,097	7,955

나. 생산실적(단위 : 천PCS)

사업부문	품 목	사업소	제47기 3분기	제46기	제45기

의류	제(상)품	본사	8,048	7,581	6,629

다. 생산설비의 현황 한국채택국제회계기준에 따라 당사가 보유하고 있는 생산설비(유형자산) 중 임대 수익이나 시세차익을 얻기 위하여 보유하고 있는 부동산(토지,건물)은 투자부동산 으로 분류하고 있습니다.

[자산항목 : 토지] (단위 : ㎡, 백만원)

사업소	소유형태	소재지	면적(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고(공시지가)	계정과목

증가	감소	유형자산	투자부동산

의류	자가보유	가산동	8,808	9,248	-	-	-	9,248	27,278	-	9,248

용인수지	1,626	1,302	-	-	-	1,302	4,371	1,302	-

대전월평동	2,526	2,603	-	-	-	2,603	3,498	-	2,603

역삼동	2,229	27,092	-	-	-	27,092	28,426	20,139	6,953

이 천	31,359	10,738	-	-	-	10,738	9,047	7,789	2,949

합 계	50,983	-	-	-	50,983	-	29,230	21,753

[자산항목 : 건물/건물부속설비 ] (단위 : ㎡, 백만원)

사업소	소유형태	소재지	면적(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고	계정과목

증가	감소	유형자산	투자부동산

의류	자가보유	가산동	13,565	591	-	-	38	553	-	-	553

용인수지	6,846	2,717	-	-	94	2,623	-	2,623	-

대전월평동	7,865	2,997	-	-	77	2,920	-	-	2,920

역삼동	16,146	16,550	-	-	590	15,960	-	11,876	4,084

이 천	33,277	33,114	-	-	919	32,195	-	23,355	8,840

합 계	55,969	-	-	1,718	54,251	-	37,854	16,397

[자산항목 : 차량운반구 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고	계정과목

증가	감소	유형자산	투자부동산

의류	자가보유	역삼동	-	18	240	15	9	234	-	234	-

합 계	18	240	15	9	234	-	234	-

[자산항목 : 공기구비품 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고	계정과목

증가	감소	유형자산	투자부동산

의류	자가보유	역삼동외	-	2,952	2,494	-	917	4,529	-	4,529	-

합 계	2,952	2,494	-	917	4,529	-	4,529	-

[자산항목 : 임차시설물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고	계정과목

증가	감소	유형자산	투자부동산

의류	기타임차	역삼동외	-	7,234	6,189	1,694	1,560	10,169	-	10,169	-

합 계	7,234	6,189	1,694	1,560	10,169	-	10,169	-

[자산항목 : 건설중인자산] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고	계정과목

증가	감소	유형자산	투자부동산

의류	자가보유	이 천	-	257	-	-	-	257	-	257	-

합 계	257	-	-	-	257	-	257	-

라. 설비의 신설 또는 매입계획등 보고서 작성기준일 현재, 설비의 신설 또는 매입계획등은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항 보고서 작성기준일 현재, 지배회사인 당사의 패션부문 경우 상ㆍ제품 매출은 백화점 및 대리점 등을 통해 판매되고 있으며, 기타 매출로는 당사 마진에 해당하는 판매수수료만을 매출로 인식하는 콜렉티드매장 매출 등이 있습니다. 종속회사인 해외부문의 경우 한국에서 기획 생산한 상ㆍ제품을 수입하여 아시아 지역에 판매할 예정이며, 종속회사 중 물류부문의 경우 상ㆍ제품의 입고, 출고, 보관, 검수등을 대행하고 발생한 수수료를 매출로 인식하고 있습니다. 또한, 한국채택국제회계기준에 따라 건물 임대에 따른 임대료 수익을 매출로 인식하고 있습니다.

가. 매출실적

(기준일: 2017년 09월 30일) (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제 47 기 3분기(2017.1.1~9.30)	제 46 기 (2016년 연간)	제 45 기 (2015년 연간)

패션부문	제(상)품	DISCOVERY	수 출	-	-	-

내 수	135,404	212,017	156,669

합 계	135,404	212,017	156,669

MLB	수 출	-	-	-

내 수	124,946	129,191	112,670

합 계	124,946	129,191	112,670

MLB KIDS	수 출	-	-	-

내 수	50,171	61,581	53,057

합 계	50,171	61,581	53,057

기 타	수 출	-	-	-

내 수	245	363	378

합 계	245	363	378

수수료	콜렉티드매장	수 출	-	-	-

내 수	1,746	2,923	3,361

합 계	1,746	2,923	3,361

물류대행	수 출	-	-	-

내 수	2,655	4,824	5,287

합 계	2,655	4,824	5,287

임대료	건물임대	수출	-	-	-

내수	2,660	3,412	3,656

합계	2,660	3,412	3,656

의류부문 계	수 출	-	-	-

내 수	317,827	438,730	369,784

합 계	317,827	438,730	369,784

해외부문	용역수수료	생산검수대행	수 출	-	240	363

내 수	-	-	-

합 계	-	240	363

물류부문	용역수수료	종합물류대행	수 출	-	-	363

내 수	6,300	6,120	-

합 계	6,300	6,120	363

내부거래제거	수 출	-	△138	△135

내 수	△6,300	△5,972	-

합 계	△6,300	△6,110	△135

합 계	수 출	-	102	228

내 수	317,827	438,878	369,784

합 계	317,827	438,980	370,012

나. 판매경로 및 판매방법 등

지배회사인 당사의 주요 상ㆍ제품의 판매조직은 전국의 백화점 및 면세점, 대리점, 기타 직영점을 통해 발생하고 있습니다. 판매경로로는 당사의 외주생산을 통해 생산 된 상ㆍ제품이 백화점, 면세점, 대리점, 직영점을 통해 최종 소비자로 판매되는 형태 로, 발생된 매출은 백화점, 면세점, 대리점의 마진을 제외하고 익월 또는 익익월에 당사로 판매대금이 입금되고 있습니다. 판매전략으로는 백화점 및 면세점은 중간관 리제로 운영하여 판매효율을 극대화하고 있으며, 대리점은 회사와 상호협력하에 효 율적으로 운영하고 있습니다.

종속회사인 FNF HONGKONG은 홍콩 현지 쇼핑몰, 면세점, 가두점등에 매장을 개설하여 상ㆍ제품을 수입 판매할 예정입니다. (주)에프앤에프상하이는 상ㆍ제품 수입품목의 생산검수 대행을 통 해 매출을 발생시키고 있습니다 . ( 주)에프앤에프로지스틱스는 상ㆍ제품 물류를 대행함으로써 지속적인 매출이 발생하고 있습니다.

6. 수주상황 당사는 자체 생산공장 없이 전량 외주생산하고 있으며, 보고서 작성 기준일 현재 장기, 대량 수주 현황은 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리 연결기업인 당사의 시장위험은 크게 금융상품과 관련된 금융위험과 자본구조와 관련된 자본위험이 있습니다. 당사의 위험관리는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 통해 재무부문에서 시장위험에 대해 총괄책임을 담당하고 있습니다. 재무부문에서는 각 사업부서와의 긴밀한 공조와 투자기관 및 금융기관 등에서 제공하는 시장정보 등을 이용하여 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리를 통해 시장위험에 대비하고 있습니다.시장위험과 위험관리에 대한 상세한 내역은 다음과 같습니다.(1) 시장위험관리

시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 시장위험은 환율위험, 이자율위험 및 기타가격위험의 세유형의 위험으로 구성되어 있습니다. 시장위험에 영향을 받는 주요 금융상품은 예금, 매도가능금융자산입니다.

① 환위험관리환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 연결기업은 보고서 작성 기준일 현재 보유하고 있는 외화 자산 및 부채가 없기 때문에 환위험에 노출되어 있지 않습니다. 따라서 다른 변수가 모두 동일하다고 가정할 경우, 각 외화에 대한 기능통화 환율의 10% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 없습니다.

② 이자율위험관리이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결기업은 변동이자부 예금과 관련된 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 이자율위험 관리는 이자율이 변동함으로써 발생하는 불확실성으로 인하여 연결기업의 금융상품의 가치변동을 최소화 하는데 그 목적이 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결기업이 보유하고 있는 변동이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다

단위: 원)

구 분	당 분 기	전 기

차입금	-	-

다른 모든 변수가 일정하다고 가정할때 연결기업의 세전이익은 변동이자부차입금으로 인해 다음과 같은 영향을 받습니다.

(단위: 원)

구분	당 분 기	전 기

1% 상승	1% 하락	1% 상승	1% 하락

이자비용	-	-	-	-

③ 상품가격위험연결기업은 특정상품의 변동성에 영향을 받습니다. 연결기업은 패션부문내 의류생산을 위해 원재료인 원단을 지속적으로 구매하고 있습니다. 따라서 기초자산위험이 변동할 가능성이 있으나 변동가능성이 미미하다고 판단하여 위험회피를 하고 있지 않습니다. 다만 주기적으로 원단 가격의 변동현황을 분석하는 등 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결기업의 경영관리부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한, 연결기업의 경영진은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. ④ 지분상품가격변동위험

연결기업의 비상장지분상품은 미래가치 불확실성으로 인해 발생하는 시장가격위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 투자의 다양화 및 개별투자와 전체지분 상품투자에 한도를 설정하여 지분상품가격위험을 관리하고 있습니다. 지분상품포트폴리오에 관하여 경영진에게 정기적으로 보고가 이루어지고 있습니다. 연결기업의 이사회는 모든 지분상품투자에 대하여 검토 및 승인을 하고 있습니다.

보고기간말 현재 비시장성 지분상품 공정가치 노출액 은 없 습니다.

(2) 신용위험관리신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 못하여 손실이 발생할 위험입니다. 연결기업은 매출채권, 미수금 및 보증금 등 영업활동 및 금융기관 예금, 기타 금융상품 등 재무활동으로 인한 신용위험에 노출되어 있습니다

① 매출채권고객신용위험은 연결기업의 정책, 절차 및 고객신용위험관리 관련 통제를 준수하여야 하며, 신용한도는 내부등급평가기준에 근거하여 모든 고객에 대하여 설정되어 있습니다. 고객신용평가는 다양한 요소를 고려하여 이루어지고 있습니다. 매출채권 금액은 정기적으로 모니터링되고 있으며 주요 고객에 대해서는 담보 및 다른 형태의 신용보강으로 보증받고 있습니다. 당분기말 현재 1억원을 초과하는 채권을 보유하고 있는 고객은 124명이며 이는 전체 매출채권의 약 76%에 해당됩니다. 3억원을 초과하는 고객은 당분기말 현재 46명이며 이는 전체 매출채권의 51%에 해당됩니다. 연결기업은 매 보고기간말 현재 주요 고객채권에 대한 손상여부를 개별적으로 분석하고 있습니다. 추가로 소액 다수채권의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 손상은 과거발생손실자료에 근거하여 산정되고 있습니다. 보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대 노출액은 주석 11에 기술된 금융자산 범주별장부금액입니다. 연결기업은 고객들이 각각 독립적인 시장에서 영업이 이루어지므로매출채권과 관련된 위험의 집중도가 낮은 것으로 평가하고 있습니다.

② 금융상품 및 예치금 금융기관에 대한 신용위험은 연결기업의 정책에 따라 관리하고 있습니다. 잉여자금투자는 각 거래상대방에 배분된 신용한도 안에서 승인된 거래상대방에 대하여 이루어지고 있습니다. 거래상대방의 신용한도는 이사회에서 연단위로 검토하고 있습니다. 신용한도는 신용집중을 최소화하고 잠재적인 거래상대방 부도에 따른 재무손실을 경감시키도록 설정되고 있습니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 분 기	전 기

유동	매출채권	48,040,236,280	57,437,916,922

기타채권	1,958,752,842	4,669,258,857

소 계	49,998,989,122	62,107,175,779

비유동	기타채권	6,654,075,973	4,224,411,177

합 계	56,653,065,095	66,331,586,956

또한, 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 근거하여 작성된 당기의 매출채권 및 기타채권의 만기정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	6개월	6개월 ~ 1년	1년 초과	합 계

매출채권	47,874,099,495	140,678,674	25,458,111	48,040,236,280

기타유동채권	1,958,752,842	-	-	1,958,752,842

기타비유동채권	199,991,411	198,215,834	6,255,868,728	6,654,075,973

( 3) 유동성위험관리유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결기업은 당좌차월, 은행차입금 등을 사용하여 자금조달의 연속성과 유연성간의 조화를 유지하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 근거하여 작성된 금융부채의 만기정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	6개월	6개월 ~ 1년	1년 초과	합 계

매입채무	61,895,174,076	-	-	61,895,174,076

기타유동채무	11,462,086,209	-	-	11,462,086,209

기타유동부채	1,566,942,992	-	-	1,566,942,992

기타비유동채무	4,309,018,686	660,226,116	7,203,500,000	12,172,744,802

(4) 자본관리자본은 연결기업의 지분보유자에게 귀속되는 지분을 포함하고 있습니다.자본관리의 주목적은 연결기업의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.연결기업은 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 또는 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

연결기업은 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있으며, 순부채는 이자부차입금, 매입채무 및 미지급금의 합에서 현금 및 단기금융상품을 차감하여 산정하고 있습니다.

(단위: 원)

구 분	당 분 기	전 기

이자부 차입금	-	-

매입채무 및 미지급금	73,357,260,285	50,536,181,994

차감: 현금 및 단기금융상품	(34,649,042,941)	(9,980,439,968)

순부채	38,708,217,344	40,555,742,026

자기자본	255,074,600,571	226,705,516,011

자기자본 및 순부채	293,782,817,915	267,261,258,037

부채비율	13.18%	15.17%

8. 경영상의 주요계약 등 보고서 작성기준일 현재, 경영상의 주요계약등은 없습니다. 9. 파생상품거래 현황 (1) 통화선도거래연결기업은 환율변동위험을 회피할 목적으로 통화선도거래계약을 체결하고 있습니다. 단, 당분기말 현재 만기 미도래된 계약은 없습니다. (2) 당분기말 현재 파생상품계약과 관련된 세전손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	기타포괄손익누계액	금융수익(비용)	합계

파생상품평가이익	-	-	-

파생상품거래손익	-	(97,053,145)	(97,053,145)

10. 연구개발활동 보고서 작성기준일 현재, 연구개발활동은 없습니다.

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 외부자금조달 요약표 당사의 대출약정한도금액을 기준으로 작성한 외부 자금조달 현황은 다음과 같습 니다. 2017년 9월 30일 현재 당사의 실차입금은 없습니다.

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	47,000	-	12,000	35,000	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	47,000	-	12,000	35,000	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	-	-	-	-	-

회사채 합계	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	47,000	-	12,000	35,000	-

(참 고) 작성기준일현재 회사채 총발행액 공모 : - 백만원
사모 : - 백만원

나. 기타 사항

보고서 작성기준일 현재, 당사는 패션사업과 관련하여 라이센스 브랜드 DISCOV ERY(2012년 8월 런칭), MLB(1997년 6월 런칭), MLB Kids(2010년 2월 런칭)가 있 습니다. 국내에서 제품의 독점적 제조ㆍ 판매 권한이 있는 라이센스 브랜드들은 주 기적 재갱신을 통해 상표권을 유지, 사용하고 있습니다. 한편, 당사는 2016년 4월 4일에 구조조정의 일환으로 라이센스 브랜드 'RENOMA SPORTS'의 생산중단을 결정하였습니다.