F&F 홀딩스 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

(1) 경영성과(영업실적) 제55기, 제54기 연결기준 경영성과는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 영업실적을 요약하면 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과 목	제55기	제54기	증 감	증감율

매출액	1,933,801	1,898,302	35,499	1.9%

매출원가	641,817	647,452	-5,634	-0.9%

매출총이익	1,291,984	1,250,850	41,134	3.3%

판매비와 관리비	857,789	834,483	23,306	2.8%

영업이익	434,195	416,367	17,828	4.3%

금융수익	46,246	46,720	-474	-1.0%

금융비용	49,244	33,263	15,981	48.0%

관계기업지분법이익(손실)	88,766	29,192	59,574	204.1%

기타수익	4,811	10,124	-5,313	-52.5%

기타비용	16,543	22,933	-6,389	-27.9%

법인세비용차감전이익	508,230	446,207	62,023	13.9%

법인세비용	140,324	124,218	16,107	13.0%

연결당기순이익	367,906	321,989	45,916	14.3%

총포괄이익	364,490	337,076	27,415	8.1%

- 부문별 매출(단위: 백만원)

사업부문	제55기	비중

지주부문	57,654	3.0%

물류부문	10,347	0.5%

투자부문	800	0.0%

패션부문	1,934,731	100.0%

내부거래제거	-69,732	-3.5%

합 계	1,933,801	100.0%

주1) 지주부문의 매출액은 (주)에프앤에프홀딩스의 별도 매출액입니다.주2) 상기 매출액의 합계는 연결기준 매출액입니다. - 매출액 및 영업이익 증가 연결기준 당사의 당기 매출액은 1조 9,338억원으로 전기 대비 355억원(약 2%) 증가하였으며, 영업이익은 4,342억원으로 전기 대비 대비 178억원(약 4%) 증가하였습니다. 매출액 및 영업이익 증가의 주된 요인은 종속자회사인 에프앤에프의 해외패션 사업의 성장과 2025년 하반기 국내패션 업황 회복으로 인한 패션부문 매출 및 영업이익 증가입니다. 수익성 측면에서는 연결기준 영업이익률이 전기 21.9%에서 당기 22.5%로 0.6%p 상승하였으며, 이는 주로 종속자회사 에프앤에프의 패션부문 실적 개선에 기인합니다.

- 당기순이익 증가 연결기준 당사의 당기순이익은 3,679억원으로 전기 대비 459억원(14.3%) 증가하였습니다. 당사의 종속회사 에프앤에프가 투자한 관계기업투자 지분법이익이 전기 대비 596억원 증가한 888억원을 기록하며 영업외손익으로 반영되었고, 이에 영업이익 증가분(178억원) 대비 당기순이익 증가분(459억원)이 크게 나타났습니다. (2) 재무상태

(단위: 백만원)

구 분	제55기	제54기	증 감	증감율

[유동자산]	1,026,220	677,653	348,567	51.4%

ㆍ현금및현금성자산	396,946	159,183	237,763	149.4%

ㆍ단기금융상품	16,381	8,388	7,993	95.3%

ㆍ단기투자증권	50	38	12	31.0%

ㆍ매출채권및기타유동채권	185,911	165,630	20,281	12.2%

ㆍ기타유동자산	23,770	17,841	5,928	33.2%

ㆍ재고자산	403,163	326,573	76,590	23.5%

[비유동자산]	3,317,424	3,355,600	-38,177	-1.1%

ㆍ장기투자증권	89,191	98,996	-9,805	-9.9%

ㆍ장기금융상품	121	121	-	0.0%

ㆍ관계기업투자주식	747,819	696,051	51,767	7.4%

ㆍ기타비유동채권	23,346	22,441	905	4.0%

ㆍ투자부동산	81,507	-	81,507	-

ㆍ유형자산	565,010	651,244	-86,233	-13.2%

ㆍ무형자산	1,716,527	1,782,066	-65,539	-3.7%

ㆍ사용권자산	93,885	104,650	-10,765	-10.3%

ㆍ기타비유동자산	2	-	2	-

ㆍ이연법인세자산	16	31	-15	-49.0%

자산총계	4,343,644	4,033,253	310,390	7.7%

[유동부채]	572,334	517,708	54,626	10.6%

[비유동부채]	128,447	145,646	-17,199	-11.8%

부채총계	700,781	663,354	37,427	5.6%

[자본금]	19,557	19,557	-	0.0%

[기타자본구성요소]	-598,386	-594,521	-3,865	0.7%

[이익잉여금]	2,890,947	2,783,188	107,760	3.9%

[비지배지분]	1,330,744	1,161,675	169,068	14.6%

자본총계	3,642,863	3,369,900	272,963	8.1%

- 2025년 연결기준 당사의 자산총계는 4조 3,436억원으로 전기 대비 3,104억원(+7.7%) 증가했습니다. 유동자산은 1조 262억원으로 전기 대비 3,486억원 (+51.4%) 증가하였습니다. 유동자산이 증가한 주요 항목으로는 당기 중 업황 개선에 따른 현금 및 현금성자산 2,378억이 증가하였으며, 이는 당기 영업활동 현금흐름이 3,616억원을 기록한 반면 설비투자 등 투자활동 현금유출이 201억원으로 크게 감소한 결과입니다. 비유동자산은 3조 3,174억 원으로 전기대비 382억원(-1.1%) 감소하였습니다. 비유동자산 중 관계기업투자주식(7,478억원)과 관련하여, 당사는 2026년 1월 2일자로 M FASHION FUND 지분 전량에 대한 양수도계약을 체결하고 해당 공동기업 투자주식을 매각예정으로 분류하였습니다. - 2025년 연결기준 당사의 부채총계는 7,008억원으로 전기 대비 374억원 (+5.6%) 증가했습니다. 유동부채는 5,723억원으로 전기대비 546억원(+10.6%) 증가하였으며, 증가 주요 항목은 종속회사 (주)에프앤에프의 중국법인 운영자금 차입 등으로 인한 단기차입금 증가입니다. 비유동부채는 1,284억원으로 전기대비 172억원 감소(-11.8%)했습니다. 부채비율은 전년대비 0.4%p 감소한 19.2%로 재무건전성이 우수한 수준을 유지하고 있습니다. - 2025년 자본총계는 전년대비 8.1% 증가한 3조 6,429억원을 기록하였으며, 이익잉여금 및 비지배지분 증가 등으로 전기 대비 2,730억원(+8.1%) 증가했습니다.

(3) 환율변동 영향 등 금융위험 당기말 현재 당사 및 연결실체가 보유하고 있는 외화 자산 및 부채는 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동될 위험입니다. 연결실체는 판매 및 구매 등에 따른 환위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로원화환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체의 통화별 외화금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: 천단위)

구 분	화폐단위	당기말	전기말

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

외화금융자산	USD	113,086	162,267,666	35,433	52,086,226

EUR	13,091	22,067,175	6,755	10,326,521

CNY	320	65,545	-	-

HKD	14	2,488	-	-

기 타	-	23,690	-	-

합 계	184,426,564	62,412,747

외화금융부채	USD	57,883	83,055,998	44,449	65,339,689

EUR	182	306,738	81	123,815

CNY	53	10,846	13	2,536

HKD	11	2,000	20	3,701

기 타	-	-	3	28

합 계	83,375,582	65,469,769

당기 및 전기 중 각 외화에 대한 원화환율이 10%변동시 환율변동이 당기순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

당기순이익 증가(감소):

USD	7,921,167	(7,921,167)	(1,325,346)	1,325,346

EUR	2,176,044	(2,176,044)	1,020,271	(1,020,271)

CNY	5,470	(5,470)	(254)	254

HKD	49	(49)	(370)	370

기 타	2,369	(2,369)	(3)	3

(4) 자산손상 연결실체는 개별자산이 배부된 각각의 현금흐름창출단위에 대하여 작성된 구체적인 재무예산/예측을 기초로 손상금액을 계산하고 있습니다. 재무예산/예측은 일반적으로 5년간의 기간을 다루며 더 긴 기간에 대해서는 장기성장률을 계산하여 5년 이후의 기간에 적용하고 있습니다.

손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

영업권을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간말에 과거에 인식한 자산의 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 또는 감소하였다는 것을 시사하는 징후가 있는지 여부를 평가하며 그러한 징후가 있는 경우 회수가능액을 추정하고 있습니다. 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다.

자산 손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다. (5) 신규/중단사업 해당사항 없습니다. (6) 조직의 변경 해당사항 없습니다.