F&F 홀딩스 반기보고서 (2021.06)
1. 사업의 개요

[지주부문:지배회사] (주 )에프앤에프홀딩스

지배회사는 자회사 및 피투자회사의 지분 관리 및 투자를 목적으로 하는 사업부문을 영위하고 있으며, 2021년 5월 1일을 분할기일로 패션사업부문인 신설회사 (주)에프앤에프를 설립하고, 존속회사는 (주)에프앤에프홀딩스로 상호를 변경하며 인적 분할하였습니다. 또한, 보고서 제출일 현재 지주회사로 전환을 준비중에 있습니다. 가. 영업개황 당사는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'상 지주회사로 전환 예정이며, 순수지주회사로서 별도 사업부문이 없으나, 총 9개의 자회사 및 22개의 계열회사를 두고 있습니다. 당사의 수입원은 자회사 등으로부터 받는 배당수익과 F 브랜드 권리를 소유하며 사용자로부터 상표권 사용수익을 수취하고 있습니다. 또한, 보유 건물임대에 따른 임대료 수익을 매출로 인식하고 있습니다. 나. 매출액 지 주회사의 사업부문 및 사업부문별 해당 종속회사의 현황은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

사업부문	대상 회사	2021년 반기	2020년	2019년

지주부문	(주)에프앤에프홀딩스	720	1,958	807

물류부문	(주)에프앤에프로지스틱스	13,587	10,926	11,391

투자부문	(주)에프앤에프파트너스	320	-	-

패션부문	DUVETICA	2,573	8,398	11,137

합 계	17,200	21,282	23,335

패션부문	(주)에프앤에프	197,123	-	-

주 1) 상 기 매 출 액 은 연 결조정(내부거래제거) 전 매출액입니다. 주2) 패션부문의 매출액 중 (주)에프앤에프의 매출은 연결 재무제표 기준으로 작성하였 습 니다. 주3) 보고서작성기준일 현재 (주)에프앤에프는 종속회사에 해당하지 않으나, 당사가 2021년 6월 25일 결정한 유상증자 및 공개매수에 따라 주요종속회사로 편입될 예정이므로, 종속회사에 포함하여 기재하였습니다. [패션부문] (주)에프앤에프 홀딩스 ① 2018년 5월에 이태리 프리미엄 패딩 브랜드 DUVETICA를 인수하였으며, 최고 수준의 생산품질과 당사의 디자인, 마케팅등의 조합을 바탕으로 DUVETICA는 전세계패션 시장중에서도 성장성이 높은 프리미엄 패딩 시장에서 글로벌 브랜드가 될 전망입니다. 현재 DUVETICA는 Wholesale방식으로 유럽등 글로벌 시장에서 판매중에 있습니다.② 2018년 8월 당사가 100% 출자한 F NA LTD는 당사 글로벌 사업전개의 일환으로 미국 비즈니스를 위해 설립하였습니다.③ 2020년 7월 당사가 100% 출자한 F BRANDS GROUP은 글로벌 브랜드 인수시 라이센스 사업 전개를 위해 설립하였습니다. [패션부문:주요종속회사] (주)에프앤에프

가. 영업개황

① (주)에프앤에프는 전국 주요 백화점 및 면세점을 상대로 응집력 있는 영업력을 갖추고 있어 브랜드 별 특성에 상권 진입 및 안정적인 매출 확보를 용이하게 하고 있으며, 풍부한 주요 가두상권의 유통 전개 경험을 바탕으로 전국의 핵심 상권 및 백화점이 취약한 중소도시를 대상으로 안정적인 대리점 영업도 병행하여 전개하고 있습니다. 대리점은 대부분 위탁 형태로 운영을 하여 대리점의 재고 부담을 줄여 주는 대신 자사가 주도적으로 상품 로테이션 등을 실시하여 판매율을 높임으로써 보다 효율 적인 매출 확보를 도모하고 있습니다.② 과시즌 상품을 대상으로 한 상설점 운영을 적극적으로 전개하여 이월상품을 효과적으로 소진해 나가고 있습니다. 또한 대형 아울렛몰인 죽전의 콜렉티드(COLLECTED)매장 등을 운영하여 경쟁력을 겸비한 브랜드들을 선별 입점시켜 차별화 된 아울렛몰로 인식시키고 있으며 안정적인 유통 수익을 실현하고 있습니다.③ 브랜드를 국내외 시장의 특성 및 트렌드 변화에 맞추어 기획, 생산, 판매를 함으로써 안정적인 수익의 원천으로 활용하고 있습니다. 특히 자사의 라이센스 브랜드인 MLB는 스포츠를 근간으로 하는 볼륨 지향적 브랜드로서 탁월한 인지도와 스포티브 라이프스타일 트렌드와 부합되는 이미지를 기반으로 국내와 아시아시장에서 리딩 브랜드로서의 위상을 견고히 하고 있습니다. ④ MLB 브랜드의 인지도를 바탕으로 메이져리그 베이스볼의 클래식함에 감성이 더 해진 새로운 키즈 스타일인 MLB KIDS를 2010년 봄부터 런칭하였습니다.모험심과 개성이 강한 5~8세의 아동을 주요 타겟으로 하며, MLB의 시그니 처 아이템인 야구모자, 후드티, 야구점퍼 등을 적용하여 타아동 브랜드와 차별화 되고 확고한 아이덴티티를 만든다는 전략으로, 아동복 시장에서 최고의 브랜드로 자리매김하고 있습니다.⑤ 기존의 정통 아웃도어 브랜드의 획일화된 디자인을 탈피하여 캐주얼과 아웃도어의 경계를 허물고 기능성과 트렌디함을 고루 갖춘 새로운 개념의 아웃도어 컬쳐 브랜드인 DISCOVERY를 글로벌 논픽션 채널 '디스커버리 채널'과의 라이센스 를 통해 2012년 8월부터 전개해 나가고 있습니다. 'DISCOVERY'는 글로벌 논픽 션 채널인 디스커버리 채널에서 보여지는 진정성과 리얼한 라이프스타일 컨셉을 바탕으로 세련된 디자인에 기능성이 가미된 스타일을 제안하고 있습니다. 주 타깃 으로는 다양한 아웃도어 활동에 대한 지적 호기심과 탐험심을 가진 20~40대로, 기존 아웃도어에서 보여주지 못한 차별화된 라이프스타일 아웃도어룩을 보여주고 있습니다. 한편, 가족여가문화의 확산으로 아웃도어 시장이 키즈라인으로 확장됨 에 따라, 6~10세를 주 타켓으로 샵앤샵 형태로 키즈라인을 확대하며 지속적인 신 제품 출시와 키즈 마케팅의 강화를 통해 고객층을 한층 두텁게 다지고 있습니다.⑥ 2018년 5월 런칭한 자체 브랜드 STRETCH ANGELS는 일상생활뿐만 아니라 여가활동에도 최적화된 아이템들이 주류를 이루며, 기존 악세서리 브랜드들이 시도하지 못했던 테크놀러지를 접목한 소재로 기능성을 더하였으며, 가방뿐만 아니라 애슬래져에 라이프스타일을 트렌드를 겸비한 의류까지 확장하면서 앞으로의 성장성이 기대되고 있습니다.⑦ 에프앤에프 상하이는 (주)에프앤에프가 MLB 중국 비즈니스 전개를 위해 100% 지분을 보유하고 있는 중국현지법인으로 의류 도.소매 및 수출입업 등을 주요 사업으로 하는 해외투자법인입니다. 보고서 작성일 현재 중국 내 대형 온라인과 직영 및 대리상을 통한 오프라인 매장을 운영하고 있습니다.⑧ FNF HONGKONG LIMITED는 (주)에프앤에프가 100% 지분을 보유하고 있으며, 홍콩 법인을 중심으로 마카오와 대만에 지점을 설치하여 중국인 등 해외 관광객 및 현지인을 타겟으로 온, 오프라인을 통해 제품을 판매하고 있습니다.⑨ (주)에프앤에프가 100% 지분을 보유하고 있는 F HOCHIMINH CO LTD는 베트남 내 제품 유통 및 생산 품질관리, 물류기지로서의 역할을 하고 있습니다. 나. 매출 및 시장점유율등

[단위:억원]

구 분	2021년 반기	2020년	2019년	2018년

국내의복판매액	266,620	498,280	600,400	609,170

F 매출(패션부문)	5,900	8,035	8,851	6,460

시장점유율(추정)	2.21%	1.61%	1.47%	1.06%

주1) 자료출처: 한국섬유산업연합회 주2) F 분할 전후 패션부문 매출을 합산한 금액입니다. 다. 시장의 특성

국내 의류 소비시장은 삶의 질적 향상 욕구 증대, 글로벌화의 진전, 상품에 대한 가치소비 트렌드 등에 따라 소비의 고급화, 양극화 현상이 가속되고 있으며, 인터넷을 비롯한 패션잡지, 채널 등 매체의 영향이 증대되면서 소비자들의 패션 성향은 더욱 다양화, 세분화 되고 있습니다. 이러한 시장변화에 대응하고자 당사는 다양한 고객층의 라이프스타일과 욕구를 충족 시킬 수 있는 브랜드를 보유함으로써 시장에서의 안정적인 성장을 도모하며 경쟁력을 강화하고 있습니다.

라. 신규사업 등의 내용 및 전망 해당사항없음 [물류부문:주요종속회사] (주)에프앤에프 로지스틱스

가. 영업개황

당사가 100% 출자하여 2016년 3월 25일 설립한 (주)에프앤에프 로지스틱스는 경기도 이천의 물류센터를 거점으로 당사등이 의뢰한 상ㆍ제품의 입고, 출고, 보관, 검수등 종합물류서비스를 제공하는 법인으로 향후 지속적인 매출이 기대되고 있습니다.

나. 매출 및 시장점유율등

국내 물류시장은 고속으로 성장하고 있는 국내 이커머스 시장과 함께 그 규모가 빠르게 증가하고 있습니다. 국내 물류시장 규모는 정확한 통계자료가 없으나, 리서치등 기관에서는 2020년 국가물류비를 약 200조원으로 추산하고 있습니다.(주)에프앤에프 로지스틱스의 매출 현황은 다음과 같습니다. [단위:백만원]

구 분	2021년 반기	2020년	2019년

물류부문	13,587	10,926	11,883

다. 시장의 특성

국내 물류시장은 고속으로 성장하고 있는 국내 이커머스 시장과 함께 그 규모가 빠르게 증가하고 있습니다. 국내 이커머스 시장의 경우 2013~2019년 연평균 매출 증가율은 182%에 달하며, 이에 따른 국내 물류시장 역시 고성장이 지속될 전망입니다. 또한, 온라인 성장과 세계경제 단일화에 따른 국제교역 및 내수물량 증가 영향으로 국내뿐만아니라 글로벌 시장도 확대되고 있습니다. 라. 신규사업 등의 내용 및 전망 해당사항없음 [투자부문] (주)에프앤에프파트너스

가. 영업개황 당사가 100% 출자하여 2020년 12월 설립한 (주)에프앤에프 파트너스는 초기단계의 소비재(브랜드, 콘텐츠, 마케팅 등) 스타트업 회사에 투자하여 스타트업의 성장을 지원하면서 그룹 전체의 시너지 효과를 도모하고 있으며, 그러한 투자활동의 일환으로 에프앤에프 파트너스 디스커버리 1호 펀드를 2021년 1월 결성하였습니다. IMM Style Venture Fund 제1호는 2019년 9월 당사가 LP(간접투자자)로 참여하여 LIFE STYLE 분야 플랫폼 / 서비스 및 브랜드 관련 START-UP 기업에 투자하고 있습니다. 나. 매출 및 시장점유율등

최근 3년간 투자회사의 수는 다음과 같습니다.

구 분	2020년	2019년	2018년

창업투자회사 수	165	149	133

주) 자료출처 : 벤처캐피탈협회 최근 3년간 벤처펀드 현황은 다음과 같습니다. (단위: 개, 억원)

구 분	2020년	2019년	2018년

조합 수	206	170	146

결성액	65,676	42,433	48,470

주) 자 료출처 : 중소벤처기업부

(주)에프앤에프 파트너스의 매출, 조합 결성 현황은 다음과 같습니다. [단위:백만원]

구 분	2021년 반기	2020년	2019년

매출(수수료수익)	320	-	-

조합수	1	-	-

결성액	16,000	-	-

주) (주)에프앤에프 파트너스는 2020년 12월 설립회사로 2021년부터 매출등 실적이 발생하였습니다.