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국도화학 분기보고서 (2025.09)
분 기 보 고 서

(제 54 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 09월 30일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2025년 11월 14일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 국도화학주식회사
대 표 이 사 : 황문성
본 점 소 재 지 : 서울특별시 금천구 가산디지털2로 61(가산동)
(전 화) 02-3282-1476
(홈페이지) http://www.kukdo.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 상무이사 (성 명) 원경업
(전 화) 02-3282-1476
1. 회사의 개요

회사의 개요는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(사업보고서에 기재 예정)
2. 회사의 연혁

회사의 연혁은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(사업보고서에 기재 예정)
3. 자본금 변동사항

자본금 변동사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(사업보고서에 기재 예정)
4. 주식의 총수 등

주식의 총수 등은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(사업보고서에 기재 예정)
5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(사업보고서에 기재 예정)
1. 사업의 개요

가. 사업부문 구분 연결실체의 사업부문은 제품의 특성에 따라 에폭시수지, 경화제용수지, 반응성 희석제를 포함한 에폭시수지 사업부문과 폴리우레탄 원료인 폴리올수지 사업부문으로 구분하여 공시합니다. 에폭시수지는 선박, 자동차, 컨테이너 등의 중방식용 도료와 제관용 도료, 기타산업용 도료로 쓰이고, PCB, ABS수지 등 전기ㆍ전자용 소재로 주로 사용되고 있으며, 복합소재분야에서 풍력블레이드용 핵심소재인 에폭시수지와 우주항공분야, 정보통신기술분야에 응용되고 있습니다. 폴리올수지는 건축분야에서 보온용 단열재, 패널에 사용되고, 가구분야에는 침대, 매트리스, 소파, 의자에 사용되며, 자동차용으로는 자동차 시트, 핸들 등 자동차 내장재에 사용되고 있습니다. 전기ㆍ전자분야로는 냉장고 보온ㆍ보냉용 내장재로 사용되고 있으며, 코팅제, 접착제, 방수제, 합성피혁, 신발, 냉동 컨테이너 등에도 사용되고 있습니다.

나. 사업부문별 요약재무현황(1) 당분기

(단위 : 천원)

구 분	에폭시수지	폴리올수지	내부거래 제거	합 계

매출액(2025.01.01~2025.09.30)	1,210,517,999	59,020,673	(247,239,195)	1,022,299,477

영업이익(2025.01.01~2025.09.30)	44,750,698	(4,589,643)	344,212	40,505,267

자산(2025.09.30)	2,164,712,275	137,614,173	(551,990,195)	1,750,336,253

(2) 전분기(단위 : 천원)

구 분	에폭시수지	폴리올수지	내부거래 제거	합 계

매출액(2024.01.01~2024.09.30)	1,154,854,070	70,411,828	(245,968,113)	979,297,785

영업이익(2024.01.01~2024.09.30)	31,734,778	(6,506,788)	(6,427,214)	18,800,776

자산(2024.12.31)	1,938,342,580	147,101,521	(492,131,637)	1,593,312,464
2. 주요 제품 및 서비스

회사가 생산ㆍ판매하는 제품으로는 에폭시수지 사업부문으로 분류되는 에폭시수지, 경화제, 에폭시수지 원료인 반응성 희석제 등이 있으며, 폴리올수지 사업부문으로 분류되는 폴리올 등이 있습니다. 그 밖의 상품군으로 분류되는 품목으로는 합성수지원료, 가성소다, 폴리올 등을 구입ㆍ판매하고 있습니다. 각 제품별 매출액은 다음과 같습니다.

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액(천원)

에폭시수지	제 품	YD-128 등	전기,전자,도료,토목건축,접착제등	1,166,104,504

상 품	HJ-2200V 등	합성수지원료	44,413,495

폴리올수지	제 품	GY-3010E 등	전기,전자,도료,토목건축,접착제등	55,813,050

상 품	KSF-ISO 등	합성수지원료	3,207,623

보고 부문 합계	1,269,538,672

내부거래 제거	(247,239,195)

합계	1,022,299,477

- 판매활동 : 해외영업은 당사 해외영업부문(GCV사업부)과 해외현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사, Kukdo Chemical India Pvt. Ltd., Kukdo Europe GmbH, Kukdo Chemical America, Inc.에서 전담하고 있으며, 국내영업은 당사 KCV사업부와 연결실체 내 각 영업부에서 영업활동을 담당하고 있습니다. 판매 구성으로는 연결재무제표 기준 국내매출이 약 18%를 차지하고 해외매출은 LOCAL매출 포함하여 약 82%를 차지하고 있으며, 전방산업의 호황 여부에 따라 수요변동의 영향이 있을 수 있습니다.
3. 원재료 및 생산설비

연결실체의 제품생산에 필요한 주요 원재료로 에폭시수지 부문에서는 BPA, ECH, TBBA 등이 사용되고 있으며, 폴리올수지 부문에서는 PO, EO 등이 사용되고 있습니,다. 이 원재료는 국내의 LG화학, 롯데정밀화학 등에서 조달하고 있으며, 해외에서는 일본, 중국, 대만, 이스라엘 등에서 조달하고 있습니다. 그러므로 환율변동에 의한 조달가격의 변동성이 있으며 주요 원재료 등의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/KG)

품 목	제 54기 당분기	제 53기	제 52기

BPA 등	1,392	1,316	1,341

PO 등	1,361	1,448	1,535

(1) 산출기준

산출방법 : 단순평균가격 (총구입금액/총구입수량)산출단위 : KG당

(2) 주요 가격변동원인

석유화학제품의 국제적인 수급동향과 환율변동, 국내 공급과 수요 동향에 의해 가격이 결정되고 있습니다.

나. 생산능력 및 산출근거(1) 생산능력

(단위 : TON )

사업부문	품 목	제 54기 당분기	제 53기

에폭시수지	YD-128등	729,000	952,000

폴리올수지	SC-490등	90,000	120,000

합 계	819,000	1,072,000

(2) 연간 생산능력 산출 방법에폭시수지 : 2,800톤/일 ×340일 ×3/4 + 60,000톤/연 ×1/4 = 729,000톤폴리올수지 : 353톤/일 ×340일 ×3/4 = 90,000톤 다. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : TON)

사업부문	품 목	제 54기 당분기	제 53기

에폭시수지	YD-128등	367,048	461,715

폴리올수지	SC-490등	32,666	52,520

합 계	399,714	514,235

(2) 가동률(단위 : TON, %)

사업부문	생산능력	생산실적	평균가동률

에폭시수지	729,000	367,048	50.3

폴리올수지	90,000	32,666	36.3

합 계	819,000	399,714	48.8

라. 생산설비의 현황(단위 : 천원)
4. 매출 및 수주상황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제54기 당분기	제53기	제52기

에폭시수지	제품	YD-128등	수 출	963,212	1,187,477	1,125,347

내 수	202,893	280,319	284,095

합 계	1,166,105	1,467,796	1,409,442

상품	HJ-2200V등	수 출	37,041	35,292	31,555

내 수	7,372	7,619	12,959

합 계	44,413	42,911	44,514

폴리올수지	제품	GY-3010E등	수 출	52,129	72,080	52,933

내 수	3,684	10,585	11,706

합 계	55,813	82,665	64,639

상품	KSF-ISO등	수 출	2,214	5,501	2,916

내 수	994	6,035	8,184

합 계	3,208	11,536	11,100

합 계	수 출	1,054,596	1,300,350	1,212,751

내 수	214,943	304,558	316,944

합 계	1,269,539	1,604,908	1,529,695

내부거래제거	-	(247,240)	(299,133)	(217,919)

총계	-	1,022,299	1,305,775	1,311,776

나. 판매경로 및 판매방법 등 [지배회사](1) 판매조직국내판매는 국내영업부문(KCV사업부)에서 담당하며 해외판매는 해외영업부문(GCV사업부)에서 담당하여 영업활동을 하고 있습니다.(2) 판매경로

- 국내판매(LOCAL수출포함) 사업소 판매 : 국도화학 → 사업소 → 실수요자 직거래 판매 : 국도화학 → 실수요자- 해외판매 국도화학 → 해외AGENT → 해외실수요자 → 종합상사 → 해외실수요자 → 해외실수요자 (3) 판매방법

사전주문에 의해 생산ㆍ판매하는 것이 대부분이며, 일부 기본 수지류는 일정 재고를 확보해 두고 판매합니다.

(4) 판매전략

수도권과 대구, 부산을 제외한 지방은 본사 KCV1팀과 KCV2팀에서, 부산 및 대구지역은 부산영남CV팀에서 거래처와의 긴밀한 협력관계를 유지하며 판매활동을 전개하고 있습니다. 해외영업은 해외영업부문(GCV사업부)에서 해외 AGENT와 실거래처를 상대로 영업활동을 전개하며, 특히 기술지원의 확대와 신속한 납품을 통하여 고객을 만족시키고 판매목표 달성에 주력하고 있습니다.

[종속회사](1) 판매조직국내판매 및 해외판매는 각 종속회사 영업팀에서 담당하고 있습니다.(2) 판매경로- 국내판매(Local 수출포함) 종속회사 → 실수요자- 해외 판매 종속회사 → 해외실수요자 → 해외 무역상사 → 해외실수요자(3) 판매방법국도화인켐(주), 정도이앤피(주), 중국 현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사 및 인도 현지법인인 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd.는 대부분 사전주문에 의해 생산ㆍ판매하고 있으며 일부 기본 수지류는 일정 재고를 확보해두고 판매합니다. Kukdo Europe GmbH와 Kukdo Chemical America, Inc. 는 판매전문 법인으로, 대부분 사전 주문에 의해 상품을 구매하여 해외 고객사에 판매하고, 일부 기본 수지류는 일정 재고를 확보해두고 판매합니다. (4) 판매전략국도화인켐(주), 정도이앤피(주), 중국 현지법인인 국도화공(쿤샨)유한공사, 국도화공(닝보)유한공사, 인도 현지법인인 Kukdo Chemical India Pvt. Ltd. 와 해외 판매법인 Kukdo Europe GmbH, Kukdo Chemical America, Inc. 는 각 사 영업팀이 거래처와 긴밀한 협력관계를 유지하며 판매활동을 전개하고 있으며, 기술지원의 확대와 신속한 납품을 통하여 고객을 만족시키고 판매목표 달성에 주력하고 있습니다.

다. 수주상황 연결실체는 에폭시수지, 경화제, 폴리올수지 등을 생산 및 판매하고 있습니다. 본 사업은 제품의 주문접수에서 출하까지의 소요기간이 1개월 미만으로 별도로 기재할 수주상황은 없습니다.
1. 요약재무정보

당사의 제 54기 당분기, 제 53기, 제 52기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하고, 연결재무제표에 대한 회계감사인으로부터 검토 및 감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

구분	제54기 당분기	제53기	제52기

2025년 9월말	2024년 12월말	2023년 12월말

[비유동자산]	831,084	887,946	855,831

ㆍ유형자산	712,642	732,589	651,327

ㆍ무형자산	29,619	29,677	32,794

ㆍ투자부동산	17,777	17,806	16,252

ㆍ장기매출채권 및 기타채권	19,317	16,785	13,281

ㆍ공동기업투자주식	3,946	3,845	3,710

ㆍ기타투자자산	11,597	48,084	107,053

ㆍ기타비유동자산	3,905	3,392	10

ㆍ이연법인세자산	8,433	9,482	6,924

ㆍ사용권자산	23,848	26,286	24,480

[유동자산]	919,252	705,366	653,730

ㆍ재고자산	240,891	211,231	213,377

ㆍ매출채권및기타채권	338,623	297,154	274,359

ㆍ기타투자자산	155,529	113,996	103,114

ㆍ기타유동자산	34,114	23,904	18,215

ㆍ현금및현금성자산	150,095	59,081	44,665

자산총계	1,750,336	1,593,312	1,509,561

[지배기업 소유지분]	854,651	839,726	834,447

ㆍ자본금	46,304	45,053	45,053

ㆍ자본잉여금	118,742	112,790	124,097

ㆍ기타자본구성요소	(33,309)	(33,175)	(33,116)

ㆍ기타포괄손익누계액	19,988	25,683	8,143

ㆍ이익잉여금	702,926	689,375	690,270

[비지배지분]	14,196	14,098	12,579

자본총계	868,847	853,824	847,026

[비유동부채]	256,106	186,686	101,354

[유동부채]	625,383	552,802	561,181

부채총계	881,489	739,488	662,535

(2025.01.01~2025.09.30)	(2024.01.01~2024.12.31)	(2023.01.01~2023.12.31)

매출액	1,022,299	1,305,775	1,311,776

영업이익	40,505	25,334	19,153

연결당기순이익(손실)	20,271	8,941	7,490

ㆍ지배기업 소유지분	19,867	8,841	7,703

ㆍ비지배지분	404	100	(213)

기타포괄손익	(6,062)	19,221	192

총포괄손익	14,209	28,162	7,682

ㆍ지배기업 소유지분	14,111	26,643	7,933

ㆍ비지배지분	98	1,519	(251)

기본주당순이익(손실)	2,313원	1,060원	921원

희석주당순이익(손실)	2,296원	1,060원	921원

연결에 포함된 회사수	11	9	9

나. 요약 재무정보 당사의 제 54기 당분기, 제 53기, 제 52기 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하고, 외부감사인으로부터 검토 및 감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제54기 당분기	제53기	제52기

2025년 9월말	2024년 12월말	2023년 12월말

[비유동자산]	791,611	828,450	818,658

ㆍ유형자산	422,218	432,056	401,056

ㆍ무형자산	24,235	25,238	19,208

ㆍ투자부동산	1,030	1,050	13,207

ㆍ장기매출채권 및 기타채권	5,622	10,111	30,801

ㆍ공동기업투자주식	4,500	4,500	4,500

ㆍ종속기업투자주식	320,850	305,773	240,533

ㆍ기타투자자산	11,593	48,080	107,049

ㆍ사용권자산	1,563	1,642	2,304

[유동자산]	718,979	525,002	533,692

ㆍ재고자산	124,153	114,676	152,983

ㆍ매출채권및기타채권	353,446	300,202	263,098

ㆍ기타투자자산	127,777	98,297	95,880

ㆍ기타유동자산	12,325	11,413	10,308

ㆍ현금및현금성자산	101,278	414	11,423

자산총계	1,510,590	1,353,452	1,352,350

[자본금]	46,304	45,053	45,053

[자본잉여금]	137,162	131,209	131,209

[기타자본구성요소]	(53,147)	(53,013)	(33,030)

[기타포괄손익누계액]	154	(79)	(586)

[이익잉여금]	726,531	702,897	686,983

자본총계	857,004	826,067	829,629

[비유동부채]	187,560	125,166	77,055

[유동부채]	466,026	402,219	445,666

부채총계	653,586	527,385	522,721

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(2025.01.01~2025.09.30)	(2024.01.01~2024.12.31)	(2023.01.01~2023.12.31)

매출액	723,596	981,235	1,062,354

영업이익	37,523	38,901	45,611

당기순이익	29,950	25,659	39,427

기타포괄손익	173	771	1,516

총포괄손익	30,123	26,430	40,943

기본주당순이익	3,488원	3,076 원	4,712원

희석주당순이익	3,461원	3,076 원	4,712원
6. 배당에 관한 사항

가. 회사의 배당정책에 관한 사항 당사는 정관 제46조의 규정에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 결의를 통하여 매년 배당을 실시하고 있습니다. 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있으며, 주식에 의한 배당은 이익배당총액의 100%에 상당하는 금액을 초과할 수 없도록 정관에 정하고 있습니다. 당사는 이익 중 일부를 매년 미래의 성장을 위한 투자재원 확보와 연구부문 투자에 사용하고 있고, 이익의 일부는 주주의 이익을 고려하는 경영정책의 일환으로 매년 지속적으로 배당을 실시하고 있습니다. 향후에도 미래성장과 주주 환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다.

나. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

(1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분	현황 및 계획

정관상 배당액 결정 기관	이사회 및 주주총회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부	제52기 정기주주총회에서 정관 일부 개정을 통해 이사회결의로 배당기준일을 정할 수 있도록 함.

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획	2024년 사업연도에 대한 결산배당의 경우 배당기준일(2025.03.10)을 배당결정 이사회 결의일(2025.02.12) 이후의 날로 두어 배당예측가능성을 제공하고자 하였으며, 이후에도 배당예측 가능성을 제공하기 위한 노력을 지속할 예정임.

(2) 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분	결산월	배당여부	배당액확정일	배당기준일	배당 예측가능성제공여부	비고

결산배당	2024년 12월	O	2025년 03월 14일	2025년 03월 10일	O	-

결산배당	2023년 12월	O	2024년 03월 07일	2023년 12월 31일	X	-

결산배당	2022년 12월	O	2023년 03월 02일	2022년 12월 31일	X	-

주) 2024년 사업연도에 대한 결산배당 기준일은 2025년 3월 10일로 배당액 확정일인 2025년 3월 14일보다 빠른 날이지만, 현금 및 주식배당 결정 이사회의 결의일인 2025년 2월 12일 이후의 날로 정하여 배당 예측가능성을 제공하였습니다.

(3) 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

구분	내용

제46조 (이익배당)	① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 그러나 주식에 의한 배당은 이익배당총액의 100%에 상당하는 금액을 초과하지 못한다.② 이 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

제46조의2 (중간배당)	① 이 회사는 이사회 결의로 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.② 이 회사는 이사회 결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 공고하여야 한다.

다. 주요배당지표

구 분	주식의 종류	당기	전기	전전기

제54기 당분기	제53기	제52기

주당액면가액(원)	5,000	5,000	5,000

(연결)당기순이익(백만원)	19,867	8,841	7,703

(별도)당기순이익(백만원)	29,950	25,659	39,427

(연결)주당순이익(원)	2,313	1,060	921

현금배당금총액(백만원)	-	5,004	10,009

주식배당금총액(백만원)	-	1,251	-

(연결)현금배당성향(%)	-	56.6	129.94

현금배당수익률(%)	보통주	-	1.79	2.85

우선주	-	-	-

주식배당수익률(%)	보통주	-	1.73	-

우선주	-	-	-

주당 현금배당금(원)	보통주	-	600	1,200

우선주	-	-	-

주당 주식배당(주)	보통주	-	0.03	-

우선주	-	-	-

주1) (연결)당기순이익은 연결당기순이익의 지배기업 소유지분 귀속분입니다.주2) 제53기 현금 및 주식 배당수익률은 배당기준일(2025년 3월 10일) 전전매매기준일로부터 과거 1주일간의 시장에서 형성된 최종가격을 산술평균한 주가를 사용하였습니다.

라. 과거 배당 이력(단위: 회, %)

연속 배당횟수	평균 배당수익률

분기(중간)배당	결산배당	최근 3년간	최근 5년간

-	28	3.14	3.09

주1) 연속 배당횟수는 제26기(1997년)부터 제53기(2024년)까지 연속지급된 횟수를 기재하였습니다.

주2) 평균 배당수익률은 각 기간의 배당수익률(주식 배당수익률 포함)의 합을 해당기간으로 나누어 계산하였습니다.
7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 : 2025년 09월 30일 ) (단위 : 백만원)

구 분	회차	납입일	증권신고서 등의 자금사용 계획	실제 자금사용 내역	차이발생 사유 등

사용용도	조달금액	내용	금액

회사채	58회	2024년 10월 28일	채무상환자금	30,000	채무상환자금	30,000	-

회사채	59-1회	2025년 02월 27일	채무상환자금	20,000	채무상환자금	20,000	-

회사채	59-2회	2025년 02월 27일	채무상환자금	20,000	채무상환자금	20,000	-

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 : 2025년 09월 30일 ) (단위 : 백만원)

구 분	회차	납입일	주요사항보고서의 자금사용 계획	실제 자금사용 내역	차이발생 사유 등

사용용도	조달금액	내용	금액

교환사채	60회	2025년 09월 03일	시설자금	30,186	미사용	-	투자 집행시기 미도래

다. 미사용자금의 운용내역

(기준일 : 2025년 09월 30일 ) (단위 : 백만원)

종류	운용상품명	운용금액	계약기간	실투자기간

단기금융상품	MMT 등	30,186	-	-

계	30,186	-