이수페타시스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요4차 산업혁명의 변화 속에서 IT기반의 제조 환경이 급격히 변화하고 있으며 신속한 데이터 전송 및 처리를 위해 인쇄회로기판(PCB)의 고다층화 및 고집적화가 더욱 중요해지고 있습니다. 이수페타시스는 초고다층 인쇄회로기판(Ultra High Layer PCB) 전문 생산기업으로서 초집적, 고품질의 제품을 개발하여 세계시장을 선도해 가고 있습니다. 세계 최고 수준의 기술력과 품질을 기반으로 다양한 글로벌 IT 기업들과 지속적인 협력 관계를 유지하고 있으며, 글로벌 시장에서 독보적인 기술과 생산, 영업환경을 구축해 PCB 시장의 선도기업으로 나아가고 있습니다.

2024년 당사는 글로벌 데이터센터 고객이 급증하는 상황속에서 수요에 선제적으로 대응하기 위하여 고다층 PCB 중심으로 생산 설비를 확충하였으며, 기존 공장의 노후설비 교체 및 자동화, 물류 합리화 추진을 통한 글로벌 데이터센터 시장에서의 경쟁력을 강화하였습니다. 이를 통해 매출액과 수익성의 성장을 이루어 냈으나, 지속적으로 증가하고 있는 수주물량 대응을 위한 제5공장 증설 등의 추가 투자를 진행하고 있습니다.2024년도 사업의 성과를 요약하여 본다면,첫째, 초고다층 PCB전문기업으로서 안정적인 고객군 보유를 통해 흑자를 이어나가고 있습니다. 이는 글로벌 경기침체 국면 아래에서도 글로벌 기업과의 지속적인 파트너쉽 강화를 통해 이룩한 결과일 것입니다. 또한, 네트워크시장은 AI빅테크기업간 경쟁 심화로 지속적 수요 증가가 발생되었으며 이 기회를 놓치지 않고 그에 맞는 역량을 확보하여 안정적인 성장세를 이어나갈 예정입니다.둘째, 4공장의 증설과 설비 이설 및 교체 효과가 완전히 실현됨에 따라 큰폭의 매출 성장을 이루어냈습니다.또한, 시장 수요의 폭발적 증가를 바탕으로 제 5공장 추가 투자를 결정 하였습니다. 이러한 투자를 통해 안정적인 생산체제를 유지하여 중장기적 지속 성장의 초석을 마련하도록 하겠습니다.당사는 네트워크장비 및 고다층 PCB 분야에 있어서 세계 최고 수준의 기술력과 품질을 기반으로 세계적인 네트워크 장비업체들을 비롯한 첨단 IT 장비업체들을 주요 고객으로 하여 지속적인 협력관계를 유지하고 있습니다.또한, 향후 증설을 통해 안정적인 생산체제를 유지하고 고사양 서버, AI가속기 모듈 분야를 포함하여 고다층 PCB 제조회사로서 세계시장의 경쟁에서 입지를 더욱 굳건히 하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과당사는 글로벌 경기 침체국면에도 불구하고, 연결재무제표 기준 영업이익 1,019억을달성하였습니다. 네트워크 장비, 데이터센터 및 서버 시장의 안정적인 성장속에서 당사는 고부가 및 고객다변화에 집중한 전략이 유효하였다고 판단하고 있습니다. 뿐만 아니라 시장의 수요에 발 맞춰 증설 등의 투자를 통해 매출 증가세를 유지할 수 있었던 것으로 판단됩니다. [ 요 약 연 결 손 익 계 산 서 ]

(단위 : 백만원)

과 목	2024년도(제53기)	2023년도(제52기)	증감(%)

1.매출액	836,867	675,333	23.92%

2.매출원가	680,267	558,885	21.72%

3.매출총이익	156,600	116,448	34.48%

4.영업이익	101,879	62,169	63.87%

5.법인세비용차감전순이익	91,807	54,656	67.97%

6.법인세비용	17,773	6,933	156.37%

7.당기순이익	74,034	47,723	55.13%

8.기타포괄손익	(6,961)	3,034	적자전환

9.총포괄이익	67,073	50,757	32.15%

나. 재무상태 연결실체의 당기 부채비율은 141.24%로 전기말 134.82% 대비 6.42%로 소폭 증가 되었습니다. 향후 고부가가치 제품생산 확대와 중국법인의 내실을 다져 손익구조를 개선함으로써 건실한 재무구조 확보에 최선을 다하겠습니다. [요 약 연 결 재 무 상 태 표]

(단위 : 백만원)

과 목	제53기(K-IFRS)	제52기(K-IFRS)	증감(%)

[유동자산]	522,697	383,628	36.25%

ㆍ현금및현금성자산	80,356	47,963	67.54%

ㆍ매출채권	213,296	146,716	45.38%

ㆍ재고자산	186,900	176,074	6.15%

ㆍ기타유동자산	25,243	12,875	96.06%

ㆍ매각예정비유동자산	16,903	-	-

[비유동자산]	267,439	242,808	10.14%

ㆍ투자주식	1,689	1,033	63.40%

ㆍ유형자산	209,522	200,406	4.55%

ㆍ무형자산	7,234	4,356	66.07%

ㆍ기타비유동자산	48,994	37,013	32.37%

자산총계	790,136	626,436	26.13%

[유동부채]	377,363	290,514	29.89%

[비유동부채]	85,247	69,144	23.29%

부채총계	462,610	359,658	28.62%

지배회사지분	327,527	266,778	22.77%

ㆍ자본금	63,246	63,246	0.00%

ㆍ자본잉여금	81,041	81,041	0.00%

ㆍ기타자본	(4,944)	(4,944)	0.00%

ㆍ기타포괄손익누계액	15,916	13,068	21.79%

ㆍ이익잉여금	172,267	114,366	50.63%

비지배주주지분	-	-	-

자본총계	327,527	266,778	22.77%

부채와 자본 총계	790,136	626,436	26.13%

※ 아래는 회사의 당기 및 전기 비교식 주요경영지표입니다.(연결기준)

1) 안정성지표

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기

유동비율	유동자산 ────── ×100 유동부채	138.51%	132.05%

부채비율	부채총계 ────── ×100 자기자본	141.24%	134.82%

차입금의존도	차입금 ────── ×100 총자산	31.40%	34.62%

영업이익대비이자보상배율	영업이익 ────── 이자비용	868.43%	540.44%

주) 위 산식중 자산, 부채 및 자본의 금액은 기말잔액이며, 자본은 당기순이익이 가산된 것입니다. 또한, 차입금은 장ㆍ단기차입금, 사채, 유동성장기부채를 포함하는 이자부 부채를 말합니다.

2) 수익성지표

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기

매출액영업이익률	영업이익──────── ×100 매출액	12.17%	9.21%

매출액순이익률	당기순이익--─────── ×100 매출액	8.85%	7.07%

총자산순이익률	당기순이익-─────── ×100 총자산	9.37%	7.62%

자기자본순이익률	당기순이익-─────── ×100 자기자본	22.60%	17.89%

총자산대비영업현금흐름비율	영업활동으로인한현금흐름─────────── ×100 총자산	10.91%	8.38%

주) 자산 및 자본의 금액은 기초와 기말잔액의 평균치이며, 자본은 당기순손익이 가감된 것입니다.3) 성장성 및 활동성지표

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기

매출액증가율	당기매출액 ───── ×100-100 전기매출액	23.92%	5.04%

영업이익증가율	당기영업이익 ───── ×100-100 전기영업이익	63.87%	-46.69%

당기순이익증가율	당기순이익 ───── ×100-100 전기순이익	55.13%	-53.43%

총자산증가율	당기말총자산 ───── ×100-100 전기말총자산	26.13%	14.73%

자산회전율	매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2	118.15%	115.20%

다. 신규 사업의 내용해당사항 없음.

라. 경영합리화해당사항 없음.마. 환율변동1) 당기 및 전기 중 적용된 환율

(단위: 원)

구 분	평균환율	기말환율

당 기	전 기	당기말	전기말

USD	1,363.98	1,305.41	1,470.00	1,289.40

JPY(100)	900.36	931.24	936.48	912.66

CNH	189.20	184.22	201.27	180.84

NTD	42.48	41.92	44.81	41.98

2) 민감도 분석당기말 및 전기말 현재 연결실체 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화 통화에 대한원화의 환율이 상승하였더라면, 연결실체의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

환율이 5% 상승하는 경우 예상되는 구체적인 자본 및 손익의 법인세 반영 전 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

자본	손익	자본	손익

USD	7,447,557	7,447,557	3,946,718	3,946,718

JPY	(27,168)	(27,168)	(14,731)	(14,731)

CNH	(1,150,832)	(1,150,832)	(65)	(65)

NTD	(15,605)	(15,605)	(3,697)	(3,697)

당기말 및 전기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.바. 자산손상해당사항 없음.

4. 유동성 및 자금조달과 지출당사는 유동성 위험을 관리하기 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 자금수지 계획 및 실적을 지속적으로 분석 검토하고 있습니다. 당사는 유동성 위험에 대비해 자금조달이 가능한 한도를 금융기관으로부터 확보하고 있습니다.2024년 연결기업의 유동성 현황은 다음과 같습니다.가. 유동성 현황

1) 유동자금 현황

(단위:백만원)

구 분	제55기(2024년)	제52기(2023년)	증감액

현금 및 현금성자산	80,356	47,963	32,393

(2) 현금흐름

(단위:백만원)

구 분	제53기(2024년)	제52기(2023년)	증감액

영업활동 현금흐름	84,901	52,473	32,428

투자활동 현금흐름	(63,002)	(61,441)	(1,561)

재무활동 현금흐름	3,070	10,314	(7,244)

환율변동효과	7,424	972	6,452

현금의 증가 감소	32,393	2,318	30,075

당사의 주요 현금흐름은 연결기준 영업활동 849억 유입, 투자활동 630억 유출, 재무활동에서 31억 유입 발생하였습니다. 영업활동 현금흐름은 당기순이익에 기인하며,투자활동 현금흐름은 건설중인 자산의 취득으로 466억의 현금유출이 발생하였으며 유형자산의 처분으로 138억의 현금유입이 발생하였습니다. 당사는 2025년에도 실적을 바탕으로 (+)영업현금흐름을 유지할 수 있을 것으로 기대됩니다.

나. 차입금 내역

1) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (연결기준)

(단위: 천원)

차입처	차입종별	당기말	당기말	전기말

이자율(%)

신한은행	일반대	45.06	5,000,000	5,000,000

신한은행(미국)	운전자금 등	WSJ prime -1.25	-	13,383,972

신한은행(장사)	운전자금 등	3.75	2,047,825	2,184,591

신한은행(홍콩)	운전자금 등	7.40	7,372,403	12,249,300

KDB산업은행	일반대	3.75~4.66	70,000,000	45,000,000

KDB산업은행(홍콩)	운전자금 등	6.85~7.75	11,058,285	9,670,500

NH농협은행	일반대	5.38	4,000,000	4,000,000

씨티은행	운전자금 등	3.6	4,095,986	6,371,723

수출입은행	수출성장,외화운영자금	5.32	7,350,000	11,604,600

IBK기업은행	일반대	4.82	8,000,000	8,000,000

IBK기업은행(우한)	운전자금 등	4.82	11,057,998	11,013,978

SH수협은행	일반대	5.16	4,000,000	4,000,000

KB국민은행(중국)	운전자금 등	3.3	3,071,611	7,281,969

수출입은행	운전자금 등	6.1	5,894,774	-

농상은행(중국)	운전자금 등	4.2	2,048,499	3,640,984

우리은행(중국)	운전자금 등	3.29	5,938,425	-

합계	150,935,806	143,401,617

2) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금 및 사채의 내역은 다음과 같습니다.(연결기준)

(단위: 천원)

차입처	차입종별	이자율(%)	당기말	전기말

국민은행	일반대출	5.14	3,000,000	3,000,000

KDB산업은행	시설자금	4.26~4.66	90,312,500	67,425,000

P-CBO	무보증 사모사채	4.09	-	10,000,000

Toyota Financial Service 외 1	시설자금 등	4.99	-	16,392

소계	93,312,500	80,441,392

유동성 대체	(20,750,000)	(20,128,892)

합계	72,562,500	60,312,500

당사는 차입금 만기도래시점의 자금현황 및 전망에 따라 상환 또는 기간연장을 진행하여 안정적으로 유동성을 관리할 계획입니다.5. 부외거래『 XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발부채 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 동 공시서류 'III. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 3. 유의적인 회계정책을 참고하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.- 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 위험관리 정책에 관한 사항은 동 공시서류의 「II. 사업의 내용 > 5. 위험관리 및 파생거래」를 참조하시기 바랍니다.