진양제약 사업보고서 (2024.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 금융위험관리 당사는 금융상품과 관련하여 환위험, 이자율위험 및 가격위험을 포함한 시장위험, 유동성위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무부분에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및절차의 준수여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(1) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환율변동위험당사는 원자재 수입 거래 등과 관련하여 주로 USD의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(화폐단위: USD,천원)

구분	당기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

현금및현금성자산	1.98	3	29,408.01	37,919

합계	1.98	3	29,408.01	37,919

② 이자율위험이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 차입금 등에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100베이시스포인트(bp) 변동시 변동금리부 차입금에서 1년간 발생하는 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기	전기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	765,000	(765,000)	-	-

(2) 유동성위험유동성 위험은 당사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 당사가 부담하고 있는단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의만기구조를 대응시키고 있습니다.

보고기간말 현재 당사의 유동자산 중 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 규모는 1년 이내에 만기 도래하는 유동성차입금 총액을 초과하는 수준의 유동성을 확보하고 있습니다.

보고기간말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

당기말	1년 이하	1년~5년	합계	장부금액

매입채무	4,206,426	-	4,206,426	4,206,426

단기차입금(*)	725,822	-	725,822	725,822

리스부채	233,565	185,917	419,482	400,916

장기차입금(**)	1,233,720	78,528,967	79,762,687	76,500,000

기타지급채무	5,358,476	484,000	5,842,476	5,828,361

전환사채(***)	2,685,000	-	2,685,000	2,054,827

(*) 만기가 도래하지 않은 배서어음을 단기차입금으로 계상하였습 니다.(**) 유동성장기차입금이 포함되어 있습니다.(***) 전환사채는 사채권자의 조기상환옵션을 고려하여 분류되었으며, 재무상태표상 당기손익-공정가치측정 금융부채를 포함한 금액입니다.

2) 전기말(단위: 천원)

전기말	1년 이하	1년~5년	합계	장부금액

매입채무	2,443,942	-	2,443,942	2,443,942

단기차입금(*)	542,705	-	542,705	542,705

리스부채	217,470	100,090	317,560	306,208

기타지급채무	3,544,309	520,000	4,064,309	4,055,327

전환사채(**)	10,500,000	-	10,500,000	6,982,364

(*) 만기가 도래하지 않은 배서어음을 단기차입금으로 계상하였습니다.(**) 전환사채는 사채권자의 조기상환옵션을 고려하여 분류되었되었으며, 재무상태표상 당기손익-공정가치측정 금융부채를 포함한 금액입니다.

(3) 가격위험당사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 금융자산 중 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있습니다.

해당 지분증권 가격의 상승 또는 하락이 당기 및 전기 평가손익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위:천원)

구분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

당기손익-공정가치 측정 금융자산	23,378	(23,378)	87,727	(87,727)

기타포괄손익-공정가치 금융자산	124,010	(124,010)	-	-

합계	147,388	(147,388)	87,727	(87,727)

(4) 신용위험 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 필요한 경우 신규거래처와 계약 시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 신용위험에 노출된 채무상품은 매출채권 및 기타수취채권, 기타금융자산이 존재하며 노출된 금액은 장부금액과 동일합니다.

나. 자본위험

당사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

자본 구조를 유지 또는 조정하기 위해 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채 감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

당사는 산업내 다른 기업과 일관되게 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본(비지배지분 포함)으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기 당사의 전략은 전기와 동일하게 자본조달비율은 0.0%~ 2.0%, 신용등급은 BB로 유지하는 것이었고 당기 동안 신용등급 BB가 유지됐습니다. 당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

당사의 보고기간말 현재 순부채 대 자본비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	79,280,649	7,525,069

차감:현금및현금성자산	(1,779,692)	(5,118,099)

순부채	77,500,957	2,406,970

자본총계	119,877,795	88,757,763

총자본	197,378,752	91,164,733

자본조달비율	39.27%	2.64%

다. 공정가치 측정

(1) 금융상품 종류별 공정가치 보고기간말 현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산 :

현금및현금성자산	1,779,692	1,779,692	5,118,099	5,118,099

매출채권	26,098,297	26,098,297	21,711,476	21,711,476

기타금융자산	3,000	3,000	3,185,439	3,185,439

당기손익-공정가치 측정 지분상품 :

당기손익-공정가치 측정 금융자산	233,778	233,778	877,274	877,274

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 :

기타포괄손익-공정가치 금융자산	1,240,100	1,240,100	2,501,958	2,501,958

금융부채 :

매입채무	4,206,426	4,206,426	2,443,942	2,443,942

기타지급채무	5,828,361	5,828,361	4,055,327	4,055,327

단기차입금	725,822	725,822	542,705	542,705

유동성장기차입금	1,200,000	1,200,000	-	-

전환사채	2,054,827	2,054,827	6,982,364	6,982,364

장기차입금	75,300,000	75,300,000	-	-

당기손익-공정가치 측정 금융부채 :

파생상품부채	1,147,552	1,147,552	5,105,585	5,105,585

(2) 공정가치 서열체계 및 측정방법당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격

수준 2	수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수

수준 3	자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

(3) 금융상품의 수준별 공정가치 측정치

보고기간말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. 1) 당기말

(단위:천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금융자산

당기손익-공정가치 측정 지분상품

당기손익-공정가치 측정 금융자산	214,478	-	19,300	233,778

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

기타포괄손익-공정가치 금융자산	-	-	1,240,100	1,240,100

금융부채

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채	-	-	1,147,552	1,147,552

2) 전기말(단위: 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금융자산

당기손익-공정가치 측정 지분상품

당기손익-공정가치 측정 금융자산	90,147	-	787,126	877,273

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

기타포괄손익-공정가치 금융자산	-	-	2,501,958	2,501,958

금융부채

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채	-	-	5,105,585	5,105,585

(4) 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

금융자산	금융부채	금융자산	금융부채

당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	파생상품부채	당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	파생상품자산	파생상품부채

기초	787,126	2,501,958	5,105,585	-	3,733,338	1,776,314	9,620,248

총손익

당기손익인식액	(475,183)	-	(1,117,528)	(64,616)	-	(898,333)	(1,681,813)

기타포괄손익인식액	-	(213,658)	-	-	(894,315)	-	-

취득	-	1,800	-	515,000	-	-	-

처분 등(*)	-	(1,050,000)	(2,840,505)	-	(323)	(877,981)	(2,832,850)

기타	(292,643)	-	-	336,742	(336,742)	-	-

기말	19,300	1,240,100	1,147,552	787,126	2,501,958	-	5,105,585

(*) 당기 중 전환사채 상환 및 전환에 따른 파생상품부채의 증감을 포함하고 있습니다.

(5) 가치평가기법 및 투입변수당사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 주요 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

당기말	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수	수준3 투입변수 범위 (가중평균)

기타포괄손익-공정가치 금융자산

피코이노베이션	1,238,300	3	현재가치평가법	가중평균자본비용	15.35%

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채	1,147,552	3	T-F모형	위험이자율	7.33%~8.08%

무위험이자율	2.77%~2.99%

2) 전기말(단위: 천원)