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벽산 분기보고서 (2026.03)
분 기 보 고 서

(제 56 기)

사업연도 2026년 01월 01일 부터
2026년 03월 31일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2026년 05월 15일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 주식회사 벽산
대 표 이 사 : 김 성 식
본 점 소 재 지 : 서울특별시 중구 퇴계로 307 (광희동 1가, 광희빌딩)
(전 화) 02-2260-6114
(홈페이지) http://www.byucksan.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 관리본부장 (성 명) 최종항
(전 화) 02-2260-6153
목 차

【 대표이사 등의 확인 】 ----------------------- 1
I. 회사의 개요 ----------------------- 3
1. 회사의 개요 ----------------------- 3
2. 회사의 연혁 ----------------------- 3
3. 자본금 변동사항 ----------------------- 3
4. 주식의 총수 등 ----------------------- 4
5. 정관에 관한 사항 ----------------------- 4
II. 사업의 내용 ----------------------- 5
1. 사업의 개요 ----------------------- 5
2. 주요 제품 및 서비스 ----------------------- 5
3. 원재료 및 생산설비 ----------------------- 6
4. 매출 및 수주상황 ----------------------- 12
5. 위험관리 및 파생거래 ----------------------- 17
6. 주요계약 및 연구개발활동 ----------------------- 23
7. 기타 참고사항 ----------------------- 28
III. 재무에 관한 사항 ----------------------- 44
1. 요약재무정보 ----------------------- 44
2. 연결재무제표 ----------------------- 46
3. 연결재무제표 주석 ----------------------- 54
4. 재무제표 ----------------------- 82
5. 재무제표 주석 ----------------------- 88
6. 배당에 관한 사항 ----------------------- 116
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ----------------------- 120
7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 ----------------------- 120
7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 ----------------------- 121
8. 기타 재무에 관한 사항 ----------------------- 122
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 ----------------------- 125
1. 예측정보에 대한 주의사항 ----------------------- 125
2. 개요 ----------------------- 125
3. 재무상태 및 영업실적 ----------------------- 125
4. 유동성 및 자금조달과 지출 ----------------------- 125
5. 부외거래 ----------------------- 125
6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 ----------------------- 125
V. 회계감사인의 감사의견 등 ----------------------- 126
1. 외부감사에 관한 사항 ----------------------- 126
2. 내부통제에 관한 사항 ----------------------- 127
VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ----------------------- 128
1. 이사회에 관한 사항 ----------------------- 128
2. 감사제도에 관한 사항 ----------------------- 128
3. 주주총회 등에 관한 사항 ----------------------- 128
VII. 주주에 관한 사항 ----------------------- 133
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ----------------------- 137
1. 임원 및 직원 등의 현황 ----------------------- 137
2. 임원의 보수 등 ----------------------- 140
IX. 계열회사 등에 관한 사항 ----------------------- 143
X. 대주주 등과의 거래내용 ----------------------- 144
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ----------------------- 145
1. 공시내용 진행 및 변경사항 ----------------------- 145
2. 우발부채 등에 관한 사항 ----------------------- 145
3. 제재 등과 관련된 사항 ----------------------- 146
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 ----------------------- 146
XII. 상세표 ----------------------- 148
1. 연결대상 종속회사 현황(상세) ----------------------- 148
2. 계열회사 현황(상세) ----------------------- 148
3. 타법인출자 현황(상세) ----------------------- 148
4. 지적재산권 현황(상세) ----------------------- 148
【 전문가의 확인 】 ----------------------- 151
1. 전문가의 확인 ----------------------- 151
2. 전문가와의 이해관계 ----------------------- 151
1. 회사의 개요

회사의 개요는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
2. 회사의 연혁

회사의 연혁은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.

라. 상호의 변경(1) 지배기업 (주)벽산보고기간 중 해당사항이 없습니다.(2) 종속기업

변경일	변경 전	변경 후

2026년 03월 12일	벽산페인트(주)	(주)벽산바이오켐

※ 특수수지 판매 및 유지방분해제·음식물처리기 신규 사업과 브랜드 경쟁력 강화를 위해 상호를 (주)벽산바이오켐 으로 변경하였습니다.
3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이(단위 : 원, 주)

종류	구분	당분기말	55기(2025년말)	54기(2024년말)	53기(2023년말)	52기(2022년말)

보통주	발행주식총수	65,360,000	66,860,000	67,560,000	68,560,000	68,560,000

액면금액	500	500	500	500	500

자본금	34,280,000,000	34,280,000,000	34,280,000,000	34,280,000,000	34,280,000,000

우선주	발행주식총수	-	-	-	-	-

액면금액	-	-	-	-	-

자본금	-	-	-	-	-

기타	발행주식총수	-	-	-	-	-

액면금액	-	-	-	-	-

자본금	-	-	-	-	-

합계	자본금	34,280,000,000	34,280,000,000	34,280,000,000	34,280,000,000	34,280,000,000

※ 상법 제343조 제1항 단서 규정에 따른 이익소각에 따라, 2024년에 보통주 1,000,000주를, 2025년 보통주 700,000주를 각각 소각하였습니다. 자세한 사항은 2024.02.29. 및 2025.03.04.에 제출된 주식소각결정 공시를 참고하시기 바랍니다. ※ 당사는 2026년 3월 3일 이사회에서 1,500,000주의 자기주식 소각을 결의하였으며, 2026년 3월 20일 소각 절차를 완료하였습니다. 이에 따라 발행주식총수는 기존 66,860,000주에서 65,360,000주로 감소하였습니다. 관련 사항은 2026년 3월 3일 제출된 주식소각결정 공시를 참고하시기 바랍니다.
4. 주식의 총수 등

주식의 총수 등은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
1. 사업의 개요

당사는 건축자재 및 주방기기의 제조·판매와 함께 화스너 및 공구의 제조·수입판매 사업을 영위하고 있으며 연결회사의 사업부문은 건재부문과 주방기기 및 환기부문, 화스너 및 공구부문 등으로 이루어져 있습니다. 각 사업의 내용은 다음과 같습니다.

구 분	대 상 회 사	주요 매출 품목	주요 사업 내용

건재부문	(주)벽산	단열재, 내장재,외장재	연결회사의 건재부문은 건축자재의 제조 및 판매를 주영업목적으로 하며 지속가능한 건축을 위한 다양한 제품을 생산하고 있습니다. 당사의 주력제품인 단열재와 내장재는 에너지 절감효과와 불연성능이 뛰어나 안전하고 효율적인 공간창출에 기여합니다. 본점 소재지는 서울로 부산, 대구, 대전, 광주 등 주요 거점 도시에 판매지점을 두고 있습니다.

주방기기 및 환기부문	(주)하츠	주방 배기용 렌지후드,빌트인기기, 주택환기시스템 등	연결회사의 주방기기 및 환기부문은 렌지후드 및 주방용 빌트인기기, 세대환기용 열교환기 등을 생산, 판매하고 있습니다. 생산공장은 경기도 평택시에 위치하고 있으며 전국 주요거점도시(서울, 평택, 대구, 부산, 광주, 대전)에 영업소를 보유하고 있습니다. 2023년 신규로 바스(BATH)사업을 시작하여, 새로운 성장 동력을 확보하고자 노력하고 있습니다.

화스너 및 공구부문	(주)영우화스너YOUNGWOO FASTENERS U.S.A.,INCYOUNGWOO CANGZHOU FASTENERS CO.,LTD.	화스너, 에어·가스타카	연결회사의 화스너 및 공구 부문은 실내인테리어와 건축에 쓰이는 결합용 화스너와 공구를 생산 및 수입하여 판매하고 있으며, 본점 소재지는 경기도 고양시에 위치하고 있습니다. 기존 양산 물류창고 외에 물류 효율성 제고와 영업력 강화를 위해 화성 지역에 물류창고를 신규로 구축하였으며, 이를 기반으로 내수 시장 확대와 함께 해외시장 개척 및 수출 확대를 위한 노력을 지속하고 있습니다.

기타 부문	(주)벽산바이오켐(주)다솔유알(주)디에스리사이클(주)인희INHEE(VIETNAM)Co., LtdElim Brontier Inc.(주)지플랜(주)벽산프라퍼티	폐건축자재(석고, 유리) 및 임대 등	(주)벽산바이오켐은 특수수지 등의 판매를 주요 영업목적으로 합니다. (주)다솔유알과 (주)디에스리사이클은 폐기물재활용 사업을 운영하며 건설 현장에서 발생한 폐자재를 재활용 가능한 상태로 가공하여 공급합니다. 그 외 연결회사는 건설자재 임대 및 유통, 부동산 개발 및 임대 등을 주요 매출원으로 하여 사업을 운영하고 있습니다.
2. 주요 제품 및 서비스

건재부문은 단열재, 외장재 등 건축자재를 생산, 판매하고 있습니다. 주방기기 및 환기부문은 주방 렌지후드, 가스/전기 쿡탑을 생산, 판매하며, 주택환기시스템을 시공하고 있습니다. 화스너 및 공구부문은 결합용 화스너와 공구를 생산 및 수입하여 판매하고 있습니다. 기타 부문에는 특수수지 유통사업, 폐자재 처리 및 재활용을 통한 폐기물 재활용 사업, 가설자재 임대 및 건자재(층간소음저감재)유통 사업 등을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 주요 제품별 매출액 및 총매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,%)

사업부문	대 상 회 사	품 목	구체적 용도	주요상표등	매출액	비율	비고

건재	(주)벽산	제 품상 품기 타	내화단열재,내장재 등	그라스울, 석고보드 외	93,211	66.95	-

주방기기 및 환기	(주)하츠	제 품상 품공사수익	주방 렌지후드, 빌트인 기기 등	HAATZ, ELICA	36,243	26.03	-

화스너 및 공구	(주)영우화스너YOUNGWOO FASTENERS U.S.A.,INCYOUNGWOO CANGZHOU FASTENERS CO.,LTD.	제 품상 품기 타	콘크리트 화스너 등	가스핀,브래드, 스테플 외	9,813	7.05	-

기타	(주)벽산바이오켐(주)다솔유알(주)디에스리사이클(주)인희Elim Brontier Inc.INHEE(VIETNAM) Co., Ltd(주)지플랜(주)벽산프라퍼티	상 품기 타	특수수지,폐자재(유리) 등	-	1,526	1.10	-

내부거래 및 연결조정	-	-	(1,569)	(1.13)	-

연결합계	-	-	139,224	100	-
4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	2026년 1분기	2025년	2024년

건재부문	제 품상 품기 타	단열재내장재임대 외	해 외	588	4,245	3,023

국 내	92,623	400,089	438,611

합 계	93,211	404,334	441,634

주방기기 및 환기 부문	제 품상 품시 공	후드 제품빌트인 상품기타 제품 및 상품환기시공 외	해 외	-	-	-

국 내	36,243	176,939	186,550

합 계	36,243	176,939	186,550

화스너 및공구 부문	제 품상 품기 타	가스핀화스너임대 외	해 외	4,916	16,901	-

국 내	4,896	11,395	-

합 계	9,813	28,297	-

기타 부문	해 외	3	4	164

국 내	1,523	6,511	37,620

합 계	1,526	6,515	37,784

연결조정	해 외	-	-	-

국 내	(1,569)	(5,396)	(22,875)

합 계	(1,569)	(5,396)	(22,875)

합 계	해 외	5,507	21,150	3,187

국 내	133,716	589,538	639,906

합 계	139,224	610,688	643,093

나. 판매경로연결회사의 판매 경로는 아래와 같습니다.

다. 판매방법 및 조건

연결회사의 주판매 방법은 건설업체를 통한 영업과 본사 및 전국의 대리점 위주 영업으로 운영되며, 현금 또는 어음으로 회수하고 있습니다.라. 판매전략

- 건재부문

· 제품판로 확장 및 인적 인프라 구축

· 판촉교육강화 및 신제품 판매활성화

· 기술영업을 중심으로 한 고객지향 영업

· 친환경 제품이나 고부가가치 제품의 선행 SPEC 판촉

- 주방기기 및 환기부문

· 건설사를 기반으로 한 전략 거래선 중심으로 영업력 집중

· 내수시장 판매 활성화를 위한 대리점 육성 및 전국 단위 유통망 확대

· 새로운 제품군, 다양한 판매채널 개설을 통한 B2C 판매 활성화· 고부가가치 제품의 판매 확대를 통한 브랜드 가치 제고 및 이익 증대- 화스너 및 공구 부문· 영업방식 다각화를 통한 도매 중심 유통영업 한계 극복· 마케팅 활동 강화 및 신규 전략상품 발굴/출시· 영업지역 확장을 위한 대리점/총판 체계 구축· 공급망 리스크 분산위하여 새로운 OEM 생산처 발굴마. 주요매출처연결회사의 주요매출처는 업종의 특성상 매출처가 다양하고, 전국의 각 지역별로 매출액이 고르게 분포되어 있습니다. 연결회사의 10% 이상 매출액을 차지하는 거래처는 없으므로 주요 매출처는 공시하지 않고 있습니다.

바. 수주상황

사업보고서 작성기준일 현재 주요 제품에 대한 수주 건 중 26년 04월 이후 출고 예정인 수주잔고 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

레인지후드 외 (주1,2)	26.04.01 이전	26.04.01~35.01.31	-	111,054	-	-	-	111,054

환기시스템공사 (주3)	-	26.04.01~29.06.30	-	17,143	-	3,593	-	13,550

합 계	-	128,197	-	3,593	-	124,604

주1) 레인지후드 및 빌트인기기, 환기시스템 장비 납품의 건설업체 수주분(모델하우스 설치)은 납품시까지 약 2년(각 현장공정율 70~80%시 납품)의 기간이 소요되며, 납품 2~12개월 전 발주처로부터 발주서(계약서)를 접수 후 납품이 이루어 집니다. 상기 자료는 2026년 3월 31일 기준으로 수주 등록된 금액만을 기재하였습니다. 취급 품목의 특성상 거래처 및 품목이 다양하고, 납품기간이 수시로 발생하여 세부사항을 기재하기에는 어려움이 있습니다. 주2) 레인지후드 및 빌트인기기의 대리점 및 기타거래처(주방가구사 등)를 통한 수주분은 수주일로부터 납품시까지 4~5일내에 바로 매출로 이루어짐에 따라 수주현황 실적에는 제외하였습니다.주3) 환기시스템공사는 계약서 보유분을 기준으로 작성하였으며, 공사 완료된 현장은 제외하였습니다.

사. 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5%이상인 계약건이 존재하지 않아 개별 수주 상황은 기재하지 않았습니다.

아. 보고기간 중 연결회사가 공사수익으로 인식한 계약금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전분기

환기부문	기타부문(가설자재)	합계	건재부문	기타부문(가설자재)	합계

기초계약잔액	13,722,807	-	13,722,807	19,546,534	-	19,546,534

증감액	3,420,027	-	3,420,027	3,542,757	-	3,542,757

공사수익인식액	(3,592,646)	(124,626)	(3,717,272)	(5,345,462)	(9,040)	(5,354,502)

기말계약잔액	13,550,188	-	13,550,188	17,743,829	-	17,743,829

자. 보고기간종료일 현재 진행 중인 계약 관련 주요 사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전분기

환기부문	환기부문

누적발생원가	24,750,930	32,759,008

누적손익	2,257,417	2,652,092

누적공사수익	27,008,348	35,411,100

진행청구액	25,714,987	34,287,523

계약자산	1,600,081	2,006,336

계약부채	306,721	882,759

차. 보고기간 중 공사손실충당부채의 변동 내역은 없습니다.

카. 보고기간종료일 현재 당기 이전에 공사계약이 체결되어 현재 진행중인 공사계약 중 회계추정 변경 또는 오류 수정에 따른 공사손익 및 추정총계약원가의 유의적인 변동내역은 없습니다. ※ 일부 기재사항에 있어 (주)벽산바이오켐, (주)다솔유알, (주)디에스리사이클, (주)인희, INHEE(VIETNAM)Co., Ltd, Elim Brontier Inc., (주)지플랜, (주)벽산프라퍼티는 주요종속기업에 해당하지 않는 소규모 기업이므로 기재를 생략하였습니다.
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요시장 위험 내용 연결회사는 영업활동 과정에서 발생할 수 있는 신용위험, 유동성위험, 시장위험(환위험, 이자율위험, 가격위험)의 다양한 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.나. 위험관리방식(1) 일반적 사항 연결회사의 재무위험관리 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 당기손익공정가치측정 금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다. 신용위험관리를 위해서는 매출거래처에 대한 사전심사를 보수적으로 실시하여 적정 담보설정 후 주기적으로 모니터링하고 있습니다. 자본구조를 건실히 하기 위해 이사회에서 정기적으로 재무비율 등을 검토하여 자본위험을 관리하며, 채권과 채무의 만기구조를 분석하여 유동성위험에 대비하고 있습니다. 환위험에 대해서는 재무제표에 미치는 영향을 고려하며 주기적으로 환율 변동 추이를 모니터링하고 있으며, 이자율 위험에 대해서는 주기적인 금융기관과 협의를 통해 신용위험을 최소화하고 있습니다. 회사가 보유한 지분증권은 정기적으로 손상검사 및 평가를 실시하고 있습니다.(2) 위험관리조직 및 절차 건재부문은 경영재무팀, 주방기기 및 환기부문은 경영재무팀, 화스너부문은 경영관리팀에서 집중적으로 리스크 관리를 하고 있습니다. 내부의 관련 리스크 관리규정에 따라 관리담당임원 및 자금부서장의 승인을 통하여 환위험 및 금융기관과의 Hedge거래 등 위험을 관리하고 있습니다. (3) 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것입니다. 연결회사의 경영진은 자본의 건전성 유지를 위해 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

부채 (A)	312,971,516	286,050,292

자본 (B)	374,003,252	374,235,690

현금및현금성자산 (C)	87,002,403	67,576,271

차입금 (D)	196,634,994	176,273,514

부채비율 (A / B)	83.68%	76.44%

순차입금비율 (D-C) / B	29.31%	29.05%

(4) 금융위험관리

1) 신용위험 신용위험은 고객이나 거래상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무적 손실을 입을 위험입니다. 이러한 신용리스크를 최소화하기 위해 연결회사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 양호한 거래상대방에 한해 거래를 수행하고 있습니다. 또한 대손위험에 대한 노출이 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 신용위험 관리에 만전을 기하고 있습니다. 연결회사는 자산의 장부금액을 신용위험에 대한 최대 노출금액으로 판단하고 있으며, 연결회사 수익의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 없습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 매출채권 및 기타채권 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

연체되지 않은 채권	91,666,740	109,054,897

연체되었으나 손상되지 않은 채권	4개월 초과 9개월 이내	961,401	848,673

9개월 초과 1년 이내	42,540	119,509

1년 초과	1,945,430	2,202,369

소계	2,949,371	3,170,551

손상채권	1,071,004	1,422,977

합계	95,687,115	113,648,425

2) 유동성위험 유동성위험은 연결회사가 금융부채와 관련된 의무를 이행하지 못할 위험을 의미합니다. 연결회사는 재무적 곤경에 처하거나 평판의 손상 없이 만기일에 부채를 상환하는데 아무런 어려움이 없도록 충분한 유동성을 관리하고 있습니다.

이를 위해 장단기 자금관리계획을 수립하고, 현금유출과 현금유입을 지속적으로 분석 검토함으로써 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사는 금융자산에서 발생하는 현금유입으로 금융부채를 상환하는 데 차질이 없을 것으로 판단하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 금융부채 잔여 계약만기별 구분 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

매입채무및기타채무	차입금	리스부채	매입채무및기타채무	차입금	리스부채

6개월 이내	75,621,668	59,949,099	657,867	68,880,666	74,472,314	762,377

6개월 ~ 1년 미만	257,490	72,529,777	513,058	377,364	28,397,640	501,225

1년 ~ 2년 미만	3,171,119	31,402,447	906,427	3,172,706	32,479,726	859,710

2년 초과	2,377,203	34,127,293	568,827	2,364,785	40,923,834	736,848

합계	81,427,480	198,008,616	2,646,179	74,795,521	176,273,514	2,860,160

3) 시장위험 시장위험은 환율, 이자율 등의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 연결회사는 시장위험을 환위험, 이자율위험, 가격위험 측면에서 관리하고 있습니다. ① (환위험) 연결회사는 해외매출과 수입으로 인해 발생할 수 있는 환위험에 노출되어 있습니다. 환위험에 대해서는 재무제표에 미치는 영향을 고려하며 주기적으로 환율 변동 추이를 모니터링하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 외화자산부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, EUR, JPY, VND, CNY, 천원)