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벽산 분기보고서 (2025.09)
분 기 보 고 서

(제 55 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 09월 30일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2025년 11월 14일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 주식회사 벽산
대 표 이 사 : 김 성 식
본 점 소 재 지 : 서울특별시 중구 퇴계로 307 (광희동 1가, 광희빌딩)
(전 화) 02-2260-6114
(홈페이지) http://www.byucksan.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 관리본부장 (성 명) 최종항
(전 화) 02-2260-6153
목 차

【 대표이사 등의 확인 】 ----------------------- 1
I. 회사의 개요 ----------------------- 3
1. 회사의 개요 ----------------------- 3
2. 회사의 연혁 ----------------------- 3
3. 자본금 변동사항 ----------------------- 3
4. 주식의 총수 등 ----------------------- 3
5. 정관에 관한 사항 ----------------------- 3
II. 사업의 내용 ----------------------- 4
1. 사업의 개요 ----------------------- 4
2. 주요 제품 및 서비스 ----------------------- 4
3. 원재료 및 생산설비 ----------------------- 5
4. 매출 및 수주상황 ----------------------- 12
5. 위험관리 및 파생거래 ----------------------- 17
6. 주요계약 및 연구개발활동 ----------------------- 24
7. 기타 참고사항 ----------------------- 28
III. 재무에 관한 사항 ----------------------- 42
1. 요약재무정보 ----------------------- 42
2. 연결재무제표 ----------------------- 44
3. 연결재무제표 주석 ----------------------- 52
4. 재무제표 ----------------------- 97
5. 재무제표 주석 ----------------------- 103
6. 배당에 관한 사항 ----------------------- 145
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ----------------------- 149
7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 ----------------------- 149
7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 ----------------------- 150
8. 기타 재무에 관한 사항 ----------------------- 150
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 ----------------------- 160
V. 회계감사인의 감사의견 등 ----------------------- 161
1. 외부감사에 관한 사항 ----------------------- 161
2. 내부통제에 관한 사항 ----------------------- 162
VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ----------------------- 163
1. 이사회에 관한 사항 ----------------------- 163
2. 감사제도에 관한 사항 ----------------------- 163
3. 주주총회 등에 관한 사항 ----------------------- 163
VII. 주주에 관한 사항 ----------------------- 164
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ----------------------- 167
1. 임원 및 직원 등의 현황 ----------------------- 167
2. 임원의 보수 등 ----------------------- 170
IX. 계열회사 등에 관한 사항 ----------------------- 171
X. 대주주 등과의 거래내용 ----------------------- 172
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ----------------------- 173
1. 공시내용 진행 및 변경사항 ----------------------- 173
2. 우발부채 등에 관한 사항 ----------------------- 173
3. 제재 등과 관련된 사항 ----------------------- 173
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 ----------------------- 174
XII. 상세표 ----------------------- 176
1. 연결대상 종속회사 현황(상세) ----------------------- 176
2. 계열회사 현황(상세) ----------------------- 176
3. 타법인출자 현황(상세) ----------------------- 176
4. 지적재산권 (상세) ----------------------- 176
【 전문가의 확인 】 ----------------------- 179
1. 전문가의 확인 ----------------------- 179
2. 전문가와의 이해관계 ----------------------- 179
1. 회사의 개요

회사의 개요는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
2. 회사의 연혁

회사의 연혁은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
3. 자본금 변동사항

자본금 변동사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
4. 주식의 총수 등

주식의 총수 등은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다.
5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서상 기재를 생략합니다
1. 사업의 개요

당사는 건축자재 및 주방기기의 제조·판매와 함께 화스너 및 공구의 제조·수입판매 사업을 영위하고 있으며 연결회사의 사업부문은 건재부문과 주방기기 및 환기부문, 화스너 및 공구부문 등으로 이루어져 있습니다. 각 사업의 내용은 다음과 같습니다.

구 분	대 상 회 사	주요 매출 품목	주요 사업 내용

건재부문	(주)벽산	단열재, 내장재,외장재	연결회사의 건재부문은 건축자재의 제조 및 판매를 주영업목적으로 하며 지속가능한 건축을 위한 다양한 제품을 생산하고 있습니다. 당사의 주력제품인 단열재와 내장재는 에너지 절감효과와 불연성능이 뛰어나 안전하고 효율적인 공간창출에 기여합니다. 본점 소재지는 서울로 부산, 대구, 대전, 광주 등 주요 거점 도시에 판매지점을 두고 있습니다.

주방기기 및 환기부문	(주)하츠	주방 배기용 렌지후드,빌트인기기, 주택환기시스템 등	연결회사의 주방기기 및 환기부문은 렌지후드 및 주방용 빌트인기기, 세대환기용 열교환기 등을 생산, 판매하고 있습니다. 생산공장은 경기도 평택시에 위치하고 있으며 전국 주요거점도시(서울, 평택, 대구, 부산, 광주, 대전)에 영업소를 보유하고 있습니다. 2023년 신규로 욕실사업을 시작하여, 새로운 분야로의 진입과 성장을 위해 노력하고 있습니다.

화스너 및 공구부문	(주)영우화스너YOUNGWOO FASTENERS U.S.A.,INCYOUNGWOO CANGZHOU FASTENERS CO.,LTD.	화스너, 에어·가스타카	연결회사의 화스너 및 공구 부문은 실내인테리어와 건축에 쓰이는 결합용 화스너와 공구를 생산 및 수입하여 판매하고 있으며, 본점 소재지는 경기도 고양시에 위치하고 있습니다. 경남 양산에 영업소가 있으며 그외 타지역에 물류거점을 확보하여 유통을 효율화하고 연결회사와의 결합을 통한 시너지 창출을 위하여 많은 방향을 모색하고 있습니다.

기타 부문	벽산페인트(주)(주)다솔유알(주)디에스리사이클(주)인희INHEE(VIETNAM)Co., LtdElim Brontier Inc.(주)지플랜	폐건축자재 (석고, 유리) 및 임대 등	벽산페인트(주)는 수지 등 특수도료의 판매를 주요 영업목적으로 합니다. (주)다솔유알과 (주)디에스리사이클은 폐기물재활용 사업을 운영하며 건설 현장에서 발생한 폐자재를 재활용 가능한 상태로 가공하여 공급합니다. 그 외 연결회사는 건설자재 임대 및 유통, 부동산 개발 및 임대 등을 주요 매출원으로 하여 사업을 운영하고 있습니다.
2. 주요 제품 및 서비스

건재부문은 단열재, 외장재 등 건축자재를 생산, 판매하고 있습니다. 주방기기 및 환기부문은 주방 렌지후드, 가스/전기 쿡탑을 생산, 판매하며, 주택환기시스템을 시공하고 있습니다. 화스너 및 공구부문은 결합용 화스너와 공구를 생산 및 수입하여 판매하고 있습니다. 기타 부문에는 도료유통 사업, 폐자재 처리 및 재활용을 통한 폐기물 재활용 사업, 가설자재 임대 및 건자재(층간소음저감재)유통 사업 등을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 주요 제품별 매출액 및 총매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,%)

사업부문	대 상 회 사	품 목	구체적 용도	주요상표등	매출액	비율	비고

건재	(주)벽산	제 품	내화단열재, 천장재 등	그라스울 외	172,189	38.36	-

상 품	내장재 등	석고보드 외	128,152	28.55	-

기 타	기타수익	-	880	0.20	-

소 계	-	-	301,221	67.10	-

주방기기 및 환기	(주)하츠	제 품	주방 레인지후드 등	HAATZ	64,016	14.26	-

상 품	빌트인기기, 바스 등	HAATZ, ELICA	50,795	11.31	-

공사수익	주택환기시스템	HAATZ	14,444	3.22	-

소 계	-	-	129,255	28.79	-

화스너 및 공구(*)	(주)영우화스너YOUNGWOO FASTENERS U.S.A.,INCYOUNGWOO CANGZHOU FASTENERS CO.,LTD.	제 품	공업용 목재용 화스너	브래드, 스테플	1,982	0.44	-

상 품	콘크리트 화스너 등	가스핀 외	15,542	3.46	-

기 타	기타수익	-	20	0.00	-

소 계	-	-	17,544	3.91	-

기타	벽산페인트(주)(주)다솔유알(주)디에스리사이클(주)인희Elim Brontier Inc.INHEE(VIETNAM) Co., Ltd(주)지플랜	상 품	특수도료 등	-	13,811	3.08	-

기 타	기타수익	-	3,480	0.78	-

소 계	-	-	17,291	3.85	-

내부거래 및 연결조정	-	-	(16,392)	(3.65)	-

연결합계	-	-	448,919	100	-

(*) 화스너 및 공구 사업부문은 2025년 05월 종속기업으로 편입되었으며, 편입 후 매출액을 기재하였습니다.
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요시장 위험 내용 연결회사는 영업활동 과정에서 발생할 수 있는 신용위험, 유동성위험, 시장위험(환위험, 이자율위험, 가격위험)의 다양한 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 나. 위험관리방식 (1) 일반적 사항 연결회사의 재무위험관리 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 당기손익공정가치측정 금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다. 신용위험관리를 위해서는 매출거래처에 대한 사전심사를 보수적으로 실시하여 적정 담보설정 후 주기적으로 모니터링하고 있습니다. 자본구조를 건실히 하기 위해 이사회에서 정기적으로 재무비율 등을 검토하여 자본위험을 관리하며, 채권과 채무의 만기구조를 분석하여 유동성위험에 대비하고 있습니다. 환위험에 대해서는 재무제표에 미치는 영향을 고려하며 주기적으로 환율 변동 추이를 모니터링하고 있으며, 이자율 위험에 대해서는 주기적인 금융기관과 협의를 통해 신용위험을 최소화하고 있습니다. 회사가 보유한 지분증권은 정기적으로 손상검사 및 평가를 실시하고 있습니다. (2) 위험관리조직 및 절차 건재부문은 경영재무팀, 주방기기 및 환기부문은 경영재무팀, 화스너부문은 경영관리팀에서 집중적으로 리스크 관리를 하고 있습니다. 환위험 및 금융기관과의 Hedge거래 등을 관리하며 관리담당임원과 대표이사의 승인을 받아 집행하고 있습니다.

(3) 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것입니다. 연결회사의 경영진은 자본의 건전성 유지를 위해 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

부채 (A)	324,075,343	292,595,812

자본 (B)	368,809,859	347,688,353

현금및현금성자산 (C)	79,690,878	22,514,737

차입금 (D)	203,996,227	173,928,693

부채비율 (A / B)	87.87%	84.15%

순차입금비율 (D-C) / B	33.70%	43.55%

(4) 금융위험관리

1) 신용위험 신용위험은 고객이나 거래상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무적 손실을 입을 위험입니다. 이러한 신용리스크를 최소화하기 위해 연결회사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 양호한 거래상대방에 한해 거래를 수행하고 있습니다. 또한 대손위험에 대한 노출이 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 신용위험 관리에 만전을 기하고 있습니다. 연결회사는 자산의 장부금액을 신용위험에 대한 최대 노출금액으로 판단하고 있으며, 연결회사수익의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 없습니다. 아울러 지리적으로도 신용위험이 집중되어 있지 않습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 매출채권 및 기타채권 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

연체되지 않은 채권	100,856,935	103,581,776

연체되었으나 손상되지 않은 채권	4개월 초과 9개월 이내	5,785,858	1,764,804

9개월 초과 1년 이내	641,987	52,517

1년 초과	2,972,646	3,209,065

소계	9,400,492	5,026,386

손상채권	1,410,269	1,546,891

합계	111,667,696	110,155,053

2) 유동성위험 유동성위험은 연결회사가 금융부채와 관련된 의무를 이행하지 못할 위험을 의미합니다. 연결회사는 재무적 곤경에 처하거나 평판의 손상 없이 만기일에 부채를 상환하는데 아무런 어려움이 없도록 충분한 유동성을 관리하고 있습니다.

이를 위해 장단기 자금관리계획을 수립하고, 현금유출과 현금유입을 지속적으로 분석 검토함으로써 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사는 금융자산에서 발생하는 현금유입으로 금융부채를 상환하는 데 차질이 없을 것으로 판단하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 금융부채 잔여 계약만기별 구분 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

매입채무및기타채무	차입금	리스부채	매입채무및기타채무	차입금	리스부채

6개월 이내	76,052,785	69,721,207	743,381	84,083,759	65,048,693	614,998

6개월 ~ 1년 미만	3,814,376	52,497,640	448,600	331,923	16,981,000	595,799

1년 ~ 2년 미만	3,045,054	33,729,358	675,237	604,100	33,479,518	872,487

2년 초과	2,320,116	48,048,022	620,509	2,106,154	58,419,482	1,057,572

합계	85,232,331	203,996,227	2,487,727	87,125,936	173,928,693	3,140,856

3) 시장위험 시장위험은 이자율, 환율 등의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 연결회사는 시장위험을 환위험, 이자율위험, 가격위험 측면에서 관리하고 있습니다. ① (환위험) 연결회사는 해외매출과 수입으로 인해 발생할 수 있는 환위험에 노출되어 있습니다. 환위험에 대해서는 재무제표에 미치는 영향을 고려하며 주기적으로 환율 변동 추이를 모니터링하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 외화자산부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, EUR, JPY, VND, CNY, 천원)