벽산 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요시장 위험 내용 연결회사는 영업활동 과정에서 발생할 수 있는 신용위험, 유동성위험, 시장위험(환위험, 이자율위험, 가격위험)의 다양한 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.나. 위험관리방식(1) 일반적 사항 연결회사의 재무위험관리 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 당기손익공정가치측정 금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다. 신용위험관리를 위해서는 매출거래처에 대한 사전심사를 보수적으로 실시하여 적정 담보설정 후 주기적으로 모니터링하고 있습니다. 자본구조를 건실히 하기 위해 이사회에서 정기적으로 재무비율 등을 검토하여 자본위험을 관리하며, 채권과 채무의 만기구조를 분석하여 유동성위험에 대비하고 있습니다. 환위험에 대해서는 재무제표에 미치는 영향을 고려하며 주기적으로 환율 변동 추이를 모니터링하고 있으며, 이자율 위험에 대해서는 주기적인 금융기관과 협의를 통해 신용위험을 최소화하고 있습니다. 회사가 보유한 지분증권은 정기적으로 손상검사 및 평가를 실시하고 있습니다.(2) 위험관리조직 및 절차 건재부문은 경영재무팀, 주방기기 및 환기부문은 경영재무팀, 화스너부문은 경영관리팀에서 집중적으로 리스크 관리를 하고 있습니다. 내부의 관련 리스크 관리규정에 따라 관리담당임원 및 자금부서장의 승인을 통하여 환위험 및 금융기관과의 Hedge거래 등 위험을 관리하고 있습니다. (3) 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것입니다. 연결회사의 경영진은 자본의 건전성 유지를 위해 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

부채 (A)	286,050,292	292,595,812

자본 (B)	374,235,690	347,688,353

현금및현금성자산 (C)	67,576,271	22,514,737

차입금 (D)	176,273,514	173,928,693

부채비율 (A / B)	76.44%	84.15%

순차입금비율 (D-C) / B	29.05%	43.55%

(4) 금융위험관리

1) 신용위험 신용위험은 고객이나 거래상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무적 손실을 입을 위험입니다. 이러한 신용리스크를 최소화하기 위해 연결회사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 양호한 거래상대방에 한해 거래를 수행하고 있습니다. 또한 대손위험에 대한 노출이 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 신용위험 관리에 만전을 기하고 있습니다. 연결회사는 자산의 장부금액을 신용위험에 대한 최대 노출금액으로 판단하고 있으며, 연결회사 수익의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 없습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 매출채권 및 기타채권 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

연체되지 않은 채권	109,054,897	103,581,776

연체되었으나 손상되지 않은 채권	4개월 초과 9개월 이내	848,673	1,764,804

9개월 초과 1년 이내	119,509	52,517

1년 초과	2,202,369	3,209,065

소계	3,170,551	5,026,386

손상채권	1,422,977	1,546,891

합계	113,648,425	110,155,053

2) 유동성위험 유동성위험은 연결회사가 금융부채와 관련된 의무를 이행하지 못할 위험을 의미합니다. 연결회사는 재무적 곤경에 처하거나 평판의 손상 없이 만기일에 부채를 상환하는데 아무런 어려움이 없도록 충분한 유동성을 관리하고 있습니다.

이를 위해 장단기 자금관리계획을 수립하고, 현금유출과 현금유입을 지속적으로 분석 검토함으로써 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사는 금융자산에서 발생하는 현금유입으로 금융부채를 상환하는 데 차질이 없을 것으로 판단하고 있습니다. ① 금융부채의 잔여 계약만기별 구분 내역 보고기간종료일 현재 연결회사의 금융부채 잔여 계약만기별 구분 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

매입채무및기타채무	차입금	리스부채	매입채무및기타채무	차입금	리스부채

6개월 이내	68,880,666	74,472,314	762,377	84,083,759	65,048,693	614,998

6개월 ~ 1년 미만	377,364	28,397,640	501,225	331,923	16,981,000	595,799

1년 ~ 2년 미만	3,172,706	32,479,726	859,710	604,100	33,479,518	872,487

2년 초과	2,364,785	40,923,834	736,848	2,106,154	58,419,482	1,057,572

합계	74,795,521	176,273,514	2,860,160	87,125,936	173,928,693	3,140,856

② 공급자금융약정 공급자금융약정은 하나 이상의 금융기관 등이 연결회사가 공급자에게 지급하여야 할 금액을 지급하고, 연결회사는 공급자가 지급받은 이후에 해당 약정의 조건에 따라 금융기관등에 지급하는 것이 특징입니다. 보고기간종료일 현재 연결회사가 체결하고 있는 공급자금융약정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당기	전기

공급자금융약정에 해당하는 금융부채

외상매출채권전자대출	17,941,310	36,254,925

금융기관이 공급자에게 대금을 지급한 공급자금융약정부채

외상매출채권전자대출	2,215,023	2,934,571

지급기일의 범위

외상매출채권전자대출	발행 후 20-90일	발행 후 20-90일

공급자금융약정의 일부가 아닌 매입채무	발행 후 20-90일	발행 후 20-90일

(*) 연결회사의 공급자금융약정의 일부인 매입채무 장부금액의 유의적인 비현금변동은 없습니다.

3) 시장위험 시장위험은 이자율, 환율 등의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 연결회사는 시장위험을 환위험, 이자율위험, 가격위험 측면에서 관리하고 있습니다. ① (환위험) 연결회사는 해외매출과 수입으로 인해 발생할 수 있는 환위험에 노출되어 있습니다. 환위험에 대해서는 재무제표에 미치는 영향을 고려하며 주기적으로 환율 변동 추이를 모니터링하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 외화자산부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, EUR, JPY, VND, CNY, 천원)