사조산업 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 연결회사는배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을 실시하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 차입금(사채 및 금융리스부채 포함)에서 현금및현금성자산을차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 연결회사의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

차입금총계	282,547,050	305,340,962

차감: 현금 및 현금성자산	(50,364,838)	(70,854,645)

순차입금	232,182,212	234,486,317

자본총계	614,190,253	565,748,439

자기자본 순차입금비율	37.80%	41.45%

2. 금융위험관리

연결회사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을이용하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다. (1) 외환위험연결회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외에 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

통 화	자 산(원화환산액)	부 채(원화환산액)

EUR	-	431,002

JPY	7,619,847	391,933

USD	70,780,136	73,788,576

기타	-	20,737

합 계	78,399,983	74,632,248

(전기말) (단위: 천원)

통 화	자 산(원화환산액)	부 채(원화환산액)

EUR	-	445,617

JPY	4,019,560	12,515,915

USD	59,557,318	55,061,234

기타	-	19,498

합 계	63,576,878	68,042,264

연결회사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 주요 외화에 대한 원화환율의 10% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

통 화	10% 상승시 이익(손실)	10% 하락시 이익(손실)

EUR	(33,618)	33,618

JPY	563,777	(563,777)

USD	(234,658)	234,658

기타	(1,617)	1,617

합 계	293,884	(293,884)

(전기말) (단위: 천원)

통 화	10% 상승시 이익(손실)	10% 하락시 이익(손실)

EUR	(34,758)	34,758

JPY	(662,716)	662,716

USD	304,460	(304,460)

기타	(1,521)	1,521

합 계	(394,535)	394,535

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채를 대상으로 하였습니다.(2) 이자율위험변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 이자율변동에 따른 현금흐름변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	장부금액

차입금	65,747,691

(전기말) (단위: 천원)

구 분	장부금액

차입금	123,203,333

연결회사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 1% 변동시 이자율변동이 당기손익 및 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

손익	순자산	손익	순자산

차입금	(512,832)	(512,832)	512,832	512,832

(전기말) (단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

손익	순자산	손익	순자산

차입금	(950,066)	(950,066)	950,066	950,066

(3) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라, 공정가치측정금융자산 및 금융기관예치금으로부터발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결회사의 연결재무제표에 인식된 금융자산의 장부금액은 손상차손을 차감한 후의 금액으로 연결회사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있으며, 매출채권및기타채권의 연령은 주석6에서 설명하고 있습니다. 한편 연결회사는 금융보증계약과 관련하여 최대 한도 총 35,102,208천원의 지급보증을 주석 22 (5)에서 설명하고 있는 바와 같이 농업회사법인(주)사조원 등에 제공함에 따라 신용위험에 노출되어 있습니다.(4) 유동성위험연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동에서 발생하는현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석내역은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분3	계약상 현금흐름

1년 이내	1년 초과~5년 이내	5년 초과	합 계

무이자	152,520,942	4,672,343	-	157,193,285

차입금(변동이자)	66,308,972	1,102,328	-	67,411,300

차입금(고정이자)	153,369,062	69,981,994	-	223,351,056

리스부채	925,538	145,349	-	1,070,887

금융보증	33,499,992	1,602,216	-	35,102,208

합 계	406,624,506	77,504,230	-	484,128,736

(*) 상기 만기분석은 장부금액을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 또한 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(전기말) (단위: 천원)

구 분	계약상 현금흐름

1년 이내	1년 초과~5년 이내	5년 초과	합 계

무이자	155,183,141	8,930,299	-	164,113,440

차입금(변동이자)	121,376,916	2,317,017	-	123,693,933

차입금(고정이자)	91,245,191	97,756,411	-	189,001,602

리스부채	829,269	464,327	-	1,293,596

금융보증	22,933,849	3,859,992	-	26,793,841

합 계	391,568,366	113,328,046	-	504,896,412

(*) 상기 만기분석은 장부금액을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 또한 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

3. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황(1) 통화스왑 당사는 환변동 리스크 회피 및 헤지효과를 위하여 위험회피지정 파생상품(통화스왑)을 이용하고 있으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	내용

거래상대방	우리은행	신한은행

위험회피 대상항목	변동금리 외화사모사채(액면금액 USD 25,000,000)	변동금리 외화차입금(액면금액 USD 10,000,000)

계약기간	2021.10.22 ~ 2024.10.22	2020.03.13 ~ 2023.03.13

거래목적	환율 및 이자율 변동위험회피	환율 및 이자율 변동위험회피

계약금액	29,435,000	12,020,000

파생상품자산	10,225,909

파생상품부채	-

평가손익	938,745