사조산업 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 연결회사는배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을 실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

연결회사의 자본구조는 차입금(사채 및 금융리스부채 포함)에서 현금및현금성자산을차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 연결회사의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다.

한편, 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

차입금총계	312,388,817	277,150,123

차감: 현금 및 현금성자산	(30,999,685)	(15,606,261)

순차입금	281,389,132	261,543,862

자본총계	650,738,325	643,235,999

자기자본 순차입금비율	43.24%	40.66%

2. 금융위험관리연결회사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다. (1) 외환위험

연결회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외에 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

통 화	자 산(원화환산액)	부 채(원화환산액)

EUR	-	399,148

JPY	11,756,050	962,632

USD	80,554,490	63,356,438

기타	1,227,238	284,979

합 계	93,537,778	65,003,197

(전기말) (단위: 천원)

통 화	자 산(원화환산액)	부 채(원화환산액)

EUR	-	658,724

JPY	3,528,840	8,724,205

USD	71,717,560	67,333,000

기타	-	11,315

합 계	75,246,400	76,727,245

연결회사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 주요 외화에 대한 원화환율의 10% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

통 화	10% 상승시 이익(손실)	10% 하락시 이익(손실)

EUR	(31,573)	31,573

JPY	853,759	(853,759)

USD	1,360,366	(1,360,366)

기타	74,533	(74,533)

합 계	2,257,085	(2,257,085)

(전기말) (단위: 천원)

통 화	10% 상승시 이익(손실)	10% 하락시 이익(손실)

EUR	(51,381)	51,381

JPY	(405,239)	405,239

USD	341,996	(341,996)

기타	(883)	883

합 계	(115,507)	115,507

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율위험

변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 이자율변동에 따른 현금흐름변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	장부금액

차입금	47,300,000

(전기말) (단위: 천원)

구 분	장부금액

차입금	66,200,000

연결회사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 1% 변동시 이자율변동이 당기손익 및 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

손익	순자산	손익	순자산

차입금	(374,143)	(374,143)	374,143	374,143

(전기말) (단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

손익	순자산	손익	순자산

차입금	(516,360)	(516,360)	516,360	516,360

(3) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라, 공정가치측정금융자산 및 금융기관예치금으로부터발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결회사의 연결재무제표에 인식된 금융자산의 장부금액은 손상차손을 차감한 후의 금액으로 연결회사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있으며, 매출채권및기타채권의 연령은 주석6에서 설명하고 있습니다. 한편 연결회사는 금융보증계약과 관련하여 최대 한도 총 25,203,216천원의 지급보증을 주석 22 (5)에서 설명하고 있는 바와 같이 농업회사법인(주)사조원 등에 제공함에 따라 신용위험에 노출되어 있습니다. (4) 유동성위험

연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동에서 발생하는현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석내역은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	계약상 현금흐름

1년 이내	1년 초과~5년 이내	5년 초과	합 계

무이자	184,785,661	-	-	184,785,661

차입금(변동이자)	38,352,514	11,343,309	-	49,695,823

차입금(고정이자)	236,241,384	42,143,418	20,310,621	298,695,423

리스부채	289,459	114,135	-	403,594

금융보증	19,203,216	6,000,000	-	25,203,216

합 계	478,872,234	59,600,862	20,310,621	558,783,717

(*) 상기 만기분석은 장부금액을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 또한 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(전기말) (단위: 천원)

구 분	계약상 현금흐름

1년 이내	1년 초과~5년 이내	5년 초과	합 계

무이자	187,656,616	2,902,819	-	190,559,435

차입금(변동이자)(*)	62,704,427	4,241,226	-	66,945,653

차입금(고정이자)(*)	168,135,689	57,292,121	-	225,427,810

리스부채	579,471	143,233	-	722,704

금융보증	8,473,992	25,227,216	-	33,701,208

합 계	427,550,195	89,806,615	-	517,356,810

(*) 상기 만기분석은 장부금액을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 또한 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

3. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황(1) 통화스왑

당사는 환변동 리스크 회피 및 헤지효과를 위하여 위험회피지정 파생상품(통화스왑)을 이용하고 있으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	내용

거래상대방	우리은행

위험회피 대상항목	변동금리 외화사모사채(액면금액 USD 25,000,000)

계약기간	2021.10.22 ~ 2024.10.22

거래목적	환율 및 이자율 변동위험회피

계약금액	29,435,000

파생상품자산	5,148,833

평가손익	(319,968)