GS리테일 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

(1) 연결회사의 요약 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제55기 기말(2025.12.31)	제54기 기말(2024.12.31)	증감액	증감율

[유동자산]	1,797,888	1,481,156	316,732	21.4%

[비유동자산]	5,685,209	6,100,488	-415,279	-6.8%

자산총계	7,483,097	7,581,643	-98,546	-1.3%

[유동부채]	1,995,791	1,898,446	97,345	5.1%

[비유동부채]	2,211,211	2,501,679	-290,468	-11.6%

부채총계	4,207,002	4,400,124	-193,122	-4.4%

[지배기업소유주지분]	3,284,403	3,206,849	77,554	2.4%

ㆍ자본금	83,607	83,607	-	0.0%

ㆍ자본잉여금	979,864	979,864	-	0.0%

ㆍ이익잉여금 등	2,220,932	2,143,378	77,554	3.6%

[비지배지분]	-8,308	-25,330	17,022	-67.2%

자본총계	3,276,095	3,181,519	94,576	3.0%

주) 제55기 재무정보는 2026년 3월 19일에 개최될 정기주주총회 승인 전 금액을 기준으로 작성하였으며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.[자산] 2025년 자산은 수익성 중심의 전략에 따른 자산 효율화 및 일부 사업부문의 자산손상 반영, 그리고 관계기업투자에 대한 지분법 손실 발생 등의 영향으로 전년대비 985억원 감소한 7조 4,831억원입니다. 유동자산 중 현금및현금성자산이 전년대비 2,012억원 증가하였으며, 비유동자산 중 공동기업 및 관계기업투자가 전년대비 1,079억원, 유형자산이 전년대비 1,133억원 감소하였습니다. [부채] 2025년 부채는 차입금 및 사채의 상환 등의 영향으로 전년대비 1,931억원 감소한 4조 2,070억원입니다. 유동부채 중 매입채무 및 기타채무가 전년대비 483억원 증가하였으며, 비유동부채 중 장기차입금 및 사채가 전년대비 2,042억원 감소하였습니다.

(2) 연결회사의 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제55기 (2025.1.1~2025.12.31)	제54기 (2024.1.1~2024.12.31)	증감액	증감율

매출액	11,957,422	11,579,430	377,992	3%

영업이익	292,120	256,126	35,994	14%

당기순이익	50,239	9,792	40,447	413%

ㆍ지배기업의 소유주지분	43,433	2,548	40,885	1,605%

ㆍ비지배지분	6,806	7,244	-438	-6%

계속영업 주당이익	585원	6원	579원	9,650%

중단영업 주당이익 주1~2)	-65원	19원	-84원	-422%

연결에 포함된 회사수	11개	12개	-1개	-8%

주1) 전기(제54기) 중 인적분할이 완료되어 파르나스호텔(주) 및 (주)후레쉬미트가 중단영업으로 재분류 되었습니다.주2) 당기(제55기) 중 연결 종속회사인 PT. GS Retail Indonesia, (주)퍼스프의 사업 중단 및 (주)어바웃펫의 지분이 매각됨에 따라, 관련 손익이 중단영업손익으로 재분류되었습니다.주3) 제55기 재무정보는 2026년 3월 19일에 개최될 정기주주총회 승인 전 금액을 기준으로 작성하였으며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. 2025년도 연간 매출액은 전년대비 편의점 기존점 신장률 개선과 수퍼의 신규 점포 출점 영향 등으로 전년대비 3.3% 증가한 11조 9,574억원을 달성 하였습니다. 영업이익은 전년대비 14% 증가한 2,921억원을 기록하였습니다. (3) 영업부문별 영업실적당사의 당기와 전기 중 부문당기손익은 다음과 같습니다.

① 제 55(당) 기(단위 : 백만원)

구분	계속영업

편의점	수퍼마켓	개발	홈쇼핑	공통 및 기타	합계

외부고객으로부터의 수익	8,939,683	1,742,513	34,265	1,049,110	191,851	11,957,422

보고부문 영업이익(손실)	186,187	27,120	-2,781	93,013	-11,419	292,120

부문간수익	-	-	-	-	676,702	676,702

이자수익	23,097	9,470	10,716	6	7,665	50,954

이자비용	35,600	14,864	18,370	54	37,973	106,861

감가상각비와 상각비	474,070	108,545	19,150	15,120	115,781	732,666

지분법손익	-5,324	-	639	-1,158	-96,060	-101,903

법인세비용(수익)	35,433	-53	-4,256	5,448	-8,021	28,551

당기순이익(손실)	112,633	-176	-18,555	98,198	-131,420	60,680

② 제 54(전) 기(단위 : 백만원)

구분	계속영업

편의점	수퍼마켓	개발	홈쇼핑	공통 및 기타	합계

외부고객으로부터의 수익	8,665,984	1,608,064	35,985	1,052,079	217,318	11,579,430

보고부문 영업이익(손실)	194,561	31,416	-35,377	107,094	-41,568	256,126

부문간수익	-	-	-	-	721,392	721,392

이자수익	21,827	8,813	11,369	298	7,195	49,502

이자비용	36,627	11,896	19,529	67	40,323	108,442

감가상각비와 상각비	461,561	96,111	24,767	15,040	106,896	704,375

지분법손익	-3,826	-	-4,405	4,723	-36,937	-40,445

법인세비용(수익)	39,851	1,682	-22,195	29,513	-7,572	41,279

당기순이익(손실)	129,008	5,598	-74,471	102,151	-162,630	-344

[편의점 부문] 2025년 편의점 매출액은 기존점 매출 개선 및 상품 경쟁력 강화 등에 힘입어 전년대비 약 3.2% 신장한 8조 9,397억원을 기록하였습니다. 다만, 판관비 및 일회성 비용 증가 영향 등으로 영업이익은 전년대비 84억원 감소한 1,862억원을 기록 하였습니다.

[수퍼 부문]

2025년 수퍼 매출액은 신규점 확대에 따른 운영점 증가와 퀵커머스 확대 등으로 전년대비 8.4% 신장한 1조 7,425억원을 기록하였습니다. 영업이익은 신규점 출점 확대에 따른 판관비 및 고정비 증가로 전년대비 43억원 감소한 271억원을 기록하였습니다.[홈쇼핑 부문]

2025년 홈쇼핑 사업부문의 매출액은 TV시청 인구 감소 영향 등으로 매출 감소추세가 이어지며, 전년대비 0.3% 감소한 1조 491억원을 기록하였으며, 영업이익 또한, 매출액 감소 영향으로 전년대비 141억원 감소한 930억원을 기록하였습니다.[개발사업 부문] 부동산 경기부진 영향 및 일부 사업장 프로젝트 종료 영향 등으로 2025년 개발사업 부문의 매출액은 전년대비 4.8% 감소한 343억원을 기록하였으며, 영업이익은 2024년 대손충당금 반영 등 기저 효과 영향으로 적자폭이 전년대비 326억원 축소된 -28억원을 기록하였습니다.

[공통 및 기타] 2025년 자회사 등을 포함하는 공통 및 기타 부문의 매출액은 GS네트웍스 포함 일부 자회사의 매출 감소로 전년대비 11.7% 감소한 1,918억원을 기록하였으며, 영업이익은 자회사의 운영효율화 노력을 통해 전년대비 301억원 증가한 114억원을 기록하였습니다.

(4) 향후 전망

[편의점 부문] 최근 국내 편의점 산업은 국내 도입 이후 처음으로 감소세로 전환되며, 구조적 전환기에 진입하고 있습니다. 시장 포화 및 물가 상승, 소비심리 위축 등의 환경 변화에 따라 점포 수 확대 중심의 성장 전략에서 벗어나, 부진 점포 정리 및 수익성 중심 운영 전략으로 업계 전반의 전략 방향이 전환되는 모습을 보이고 있습니다. 이와 같은 시장 환경 속에서 당사는 다년간 축적된 출점 데이터 및 상권 분석 역량을 기반으로 성장 가능성이 높은 입지 중심의 선별 출점을 추진하는 한편, 기존 점포의 경쟁력을 강화하고, 수익성이 낮은 점포에 대해서는 수익성을 개선해 나갈 계획입니다.또한, 근거리 장보기 수요가 높은 주거 밀집 상권 및 생활형 상권을 중심으로 신선식품 경쟁력을 강화한 점포 출점 전략을 지속적으로 추진하여 신선 카테고리 중심의 매출 확대를 도모하고, 차별화된 경쟁력을 기반으로 고객 유입을 확대해 나갈 예정입니다. 아울러, O4O(배달/픽업 서비스, WINE25+, 반값택배 등) 서비스 및 멤버십(GS ALL) 활성화를 통해, 오프라인 플랫폼 경쟁력을 확대하고 신규 고객을 지속적으로 확보해 나가기 위한 노력을 지속할 계획입니다.

[수퍼 부문]

최근 근거리/소용량 쇼핑 트렌드 확산과 1~2인 가구 증가 등의 영향으로 근거리 장보기 채널에 대한 수요가 지속되고 있습니다. 특히 신선식품 중심의 장보기 수요 확대와 함께 퀵커머스 등 배송 기반 서비스의 활성화로 SSM 산업은 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다. 당사는 이러한 시장 환경 변화에 대응하여 가맹점 중심의 점포 전개 전략을 통해 점포 운영의 안정성과 수익성을 개선하고, 지역 및 상권 특성에 최적화된 운영 전략을 고도화하여 SSM 시장 내 경쟁 우위를 공고히 할 계획입니다. 또한, 오프라인 인프라를 활용한 퀵커머스 역량을 강화하여 고객 편의성을 높이고 사업 경쟁력을 제고해 나갈 예정입니다.

[홈쇼핑 부문]

홈쇼핑 사업은 OTT 서비스 확산 및 TV시청 인구 감소로 인해 TV시청률이 하락하고 있으며, 소비자의 쇼핑 트렌드가 모바일 플랫폼 중심으로 빠르게 전환되고 있습니다. 이러한 환경 변화로 인해 TV 기반 쇼핑 매출액 성장세는 둔화되고 있으며, 송출수수료 등 고정비 부담은 향후에도 홈쇼핑 사업 수익성에 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 수익성 중심의 사업 운영 기조를 유지하는 한편, 모바일 기반 쇼핑 채널(Mobile LIVE)을 강화하여 고객 접점을 확대하고자 합니다. 또한 샵라이브, 마이샵 등 다양한 쇼핑 채널을 활용하여 당사만의 차별화된 아이덴티티를 구축하고 지속 성장 가능한 사업 기반을 공고히 할 예정입니다.

[개발 부문]

부동산 시장은 고금리 기조 유지와 부동산 PF 시장 경색 등으로 인해 개발사업 전반의 투자 심리가 위축된 상황입니다. 일부 개발사업장의 사업 진행이 중단되거나 자문용역 수수료 등의 수익 인식이 제한되는 사례가 발생하는 등 개발사업의 영업환경은 현재에도 불확실성이 지속되고 있습니다. 이에 따라, 당사는 신규 개발 프로젝트 투자에 대해 보수적인 접근 기조를 유지하고 있으며, 기존 진행 프로젝트의 리스크 관리 및 안정적인 사업 운영에 역량을 집중하고 있습니다. 향후에도 PF 시장 상황 및 시공사 리스크 등 대외 환경을 종합적으로 고려하여 사업을 운영할 수 있도록 역량을 집중할 예정입니다.

[공통 및 기타]

공통 및 기타 부문에는 당사의 물류를 담당하는 (주)GS네트웍스, 편의점/수퍼에서 판매하는 FF(Fresh Food) 상품을 생산하는 (주)후레쉬서브 및 기타 자회사 등으로 구성되어 있습니다. 당사는 사업 포트폴리오 효율화를 목적으로 2025년 2분기 중 인도네시아 수퍼 사업과 (주)퍼스프의 영업을 중단하였으며, 4분기에는 반려동물 플랫폼 사업을 영위하는 (주)어바웃펫의 지분을 매각 완료하였습니다. 당사는 2026년에도 수익성 중심의 자회사 운영 및 사업 경쟁력을 고려한 효율적인 사업 운영을 추진할 계획입니다.

(5) 신규사업 당사는 매년 사업계획에 따라 내부 유보자금 및 영업에서 창출된 현금의 대부분을 기존사업 신규점 확장, 기존점 보완 등에 사용하고 있으며, 본 공시 제출일 현재 이사회 결의 등을 통하여 새로이 추진하기로 구체화한 신규사업은 없습니다.

(6) 중단사업1) 중단영업의 내용

① PT. GS Retail Indonesia 당사는 사업 포트폴리오 효율화 및 경영 효율성 제고 등을 위한 목적으로 2025년 2분기 중 인도네시아 수퍼마켓 영업을 중단하였습니다. ② (주)퍼스프 당사는 사업 포트폴리오 효율화 및 핵심 역량 집중을 위해 2025년 2분기 중 농산물 가공업 등을 영위하는 (주)퍼스프의 영업을 중단하였습니다. ③ (주)어바웃펫 당사의 본업과의 시너지 효과가 미비하고, 사업 포트폴리오 효율화 및 핵심역량 집중을 위해 2025년 10월 (주)어바웃펫의 지분을 매각함에 따라, 중단영업 손익만 구분하여 전기 포괄손익계산서를 재작성하였습니다.④ 파르나스호텔(주) 및 (주)후레쉬미트

당사는 유통사업에 핵심 역량을 집중하여 유통업 본연의 경쟁력을 강화하고, 경영 효율성을 극대화하기 위한 목적으로 2024년 6월 주요 종속회사인 파르나스호텔(주)와 (주)후레쉬미트를 인적분할 하기로 결정하였으며, 본 건 분할은 이사회 및 임시주주총회 결의 등의 절차를 거쳐 2024년 12월 1일을 분할기일로 완료되었습니다. ⑤ (주)텐바이텐 당사는 2023년 종속회사인 (주)텐바이텐의 지분을 매각하였으며, 전전기의 중단영업손익에는 매각 시점까지의 손익이 포함되어 있습니다.

⑥ 디지털(Fresh Mall) 사업부문

당사는 경영상 효율성 증대를 위해 2023년 중 디지털(Fresh Mall) 사업부문의 영업을 중단하였으며, 전전기의 중단영업 손익에는 매각 시점까지의 손익이 포함되어 있습니다.⑦ 헬스 앤 뷰티(H) 사업부문

당사는 경영상 효율성 증대를 위해 2022년 중 헬스 앤 뷰티(H) 사업부문의 영업 중단을 결정하였으며, 전전기 손익에는 2023년 3월까지 발생한 중단영업손익이 반영되어 있습니다.

2) 중단영업손익

당기 및 전기 연결포괄손익계산서에 포함된 중단영업손익은 아래와 같습니다.

① 제 55(당) 기(단위 : 백만원)

구 분	PT. GS RetailIndonesia	(주)퍼스프	(주)어바웃펫	합계

매출액	7,830	2,264	13,181	23,275

매출원가	(6,929)	(3,639)	(9,157)	(19,725)

매출총이익(손실)	901	(1,375)	4,024	3,550

판매비와관리비	(3,128)	(1,915)	(7,973)	(13,016)

매출채권및기타채권 손상차손환입	-	-	3	3

영업이익(손실)	(2,227)	(3,290)	(3,946)	(9,463)

영업외손익	2,479	(7,826)	(18,723)	(24,071)

법인세차감전순이익	252	(11,116)	(22,669)	(33,534)

법인세수익(비용)	7,172	5,701	10,220	23,093

당기순이익	7,424	(5,416)	(12,449)	(10,441)

② 제 54(전) 기(단위 : 백만원)

구 분	파르나스호텔(주)	(주)후레쉬미트	인적분할관련비용	PT. GS Retail Indonesia	(주)퍼스프	(주)어바웃펫	합계

매출액	411,692	3,564	-	18,457	9,327	19,707	462,747

매출원가	(307,492)	(3,189)	-	(14,901)	(10,971)	(13,972)	(350,525)

매출총이익(손실)	104,200	375	-	3,556	(1,644)	5,735	112,222

판매비와관리비	(21,085)	(450)	(2,909)	(7,345)	(2,962)	(14,410)	(49,161)

매출채권및기타채권 손상차손환입	4	-	-	-	-	48	52

영업이익(손실)	83,118	(75)	(2,909)	(3,789)	(4,606)	(8,627)	63,112

영업외손익	(31,234)	-	-	(7,601)	(2,743)	(2,412)	(43,990)

법인세차감전순이익	51,884	(75)	(2,909)	(11,389)	(7,349)	(11,039)	19,123

법인세수익(비용)	(9,649)	-	672	(11)	-	-	(8,988)

당기순이익(손실)	42,235	(75)	(2,237)	(11,400)	(7,349)	(11,039)	10,136

당기와 전기 중 중단영업에서 발생한 현금흐름은 다음과 같습니다.

① 제 55(당) 기(단위 : 백만원)

구분	PT. GS Retail Indonesia	(주)퍼스프	(주)어바웃펫	합계

영업활동 현금흐름	(2,347)	(3,846)	(219)	(6,412)

투자활동 현금흐름	546	1,088	27	1,661

재무활동 현금흐름	557	(2,200)	(763)	(2,406)

중단사업으로 인한 현금흐름	(1,244)	(4,958)	(955)	(7,157)

② 제 54(전) 기(단위 : 백만원)

구분	파르나스호텔(주)	(주)후레쉬미트	PT. GS Retail Indonesia	(주)퍼스프	(주)어바웃펫	합계

영업활동 현금흐름	114,379	(430)	(1,557)	(2,346)	(2,253)	107,793

투자활동 현금흐름	(36,440)	(3)	(337)	(225)	622	(36,383)

재무활동 현금흐름	(83,955)	(6)	1,788	-	2,097	(80,076)

중단사업으로 인한 현금흐름	(6,016)	(439)	(106)	(2,571)	466	(8,666)

당기와 전기 중 중단영업의 처분으로 인한 당사의 재무상태 변동은 다음과 같습니다.① 제 55(당) 기 당사는 2025년 10월 14일을 기준으로 하여 (주)어바웃펫 지분을 모두 매각하였으며, 연결범위에서 이를 제외하였습니다. 종속제외 자산 및 부채는 공정가치에서 매각부대원가를 차감한 순공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하였습니다. 당기말 재무정보 변동사항은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	금 액

유형자산	113

투자부동산	-

무형자산	5,455

사용권자산	3,016

기타자산	3,391

자산 계	11,975

매입채무 및 기타채무	1,946

리스부채	3,199

차입금 및 사채	-

기타부채	7,542

부채 계	12,687

순자산 감소	(712)

비지배지분 감소	10,058

매각대가	66

종속투자주식처분손실	(9,280)

② 제 54(전) 기당사는 2024년 12월 1일을 분할기일로 하여, 호텔사업부문 및 (주)후레쉬미트를 인적분할하였으며, 분할신설법인 (주)지에스피앤엘은 (주)지에스가 인수하였습니다. 동일지배하의 거래로 연결장부금액을 분할금액으로 측정하였으며 분할 순자산 금액과 이전대가와의 차이는 감자차손으로 인식하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	금 액

유형자산	1,251,039

투자부동산	618,883

무형자산	12,045

사용권자산	261,459

기타자산	56,646

자산 계	2,200,071

매입채무 및 기타채무	173,511

리스부채	274,115

차입금 및 사채	167,270

기타부채	344,453

부채 계	959,348

순자산 감소	1,240,723

지배지분	840,577

비지배지분	400,146

분할대가	(249,065)

감자차손	(591,512)

(7) 조직의 개편 당사는 2025년 12월 31일 기준으로 오프라인 점포 네트워크 기반으로 한 '편의점 비즈니스 유닛(BU)'와 '수퍼 BU' 그리고 GS SHOP, GS MY SHOP, Mobile LIVE 등 홈쇼핑 채널을 운영하는 '홈쇼핑 BU'을 통해 각 업태 특성에 최적화된 경영 효율성을 추구하고 있습니다. MD본부와 마케팅부문 등을 '서비스 유닛(SU)' 내에 편제함으로써 채널 간 상품 소싱 역량을 통합하고 브랜드 전략의 시너지를 창출하는 컨트롤 타워 역할을 수행하고 있습니다.더불어 경영지원본부 산하에는 재경부문, 지속가능경영부문 및 부동산 개발사업을 영위하는 개발사업부문이 있으며, 이외에도 인사총무본부, 전략본부, AX본부, 정보보안부문 등이 전사 사업을 유기적으로 뒷받침하며 지속 가능한 성장을 견인하고 있습니다. 또한, 당사는 사업 포트폴리오 효율화 및 핵심역량 집중을 위해 2025년 2분기 중 인도네시아 수퍼마켓 사업과 (주)퍼스프의 영업 중단을 결정하였으며, 2025년 4분기 중 (주)어바웃펫 지분 매각을 완료하였습니다. (8) 환율변동위험 영향

당사의 환위험은 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 당사의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 또한, 당기말과 전기말 현재 당사는 유의한 금액의 외화자산과 부채를 보유하고 있지 않습니다.

(9) 자산손상 당사는 당기 중 손상징후가 있는 사업부문의 현금창출단위에 대하여 손상평가를실시하였습니다.

당기 중 사업부문별 손상차손 인식액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	수퍼마켓(GS THE FRESH)	편의점	개발사업	기타 부문(쿠캣)

유형자산손상차손	4,137	14,937	-	-

무형자산손상차손	2,730	760	-	31,488

사용권자산손상차손	3,678	3,149	17	-

투자부동산손상차손	-	-	291,018	-

합계	10,545	18,846	1,035	31,488

현금창출단위의 회수가능액은 공정가치에서 처분부대원가를 차감한 순공정가치와 사용가치 중 더 많은 금액으로 추정하였습니다. 순공정가치 측정치는 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 수준3(관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수)으로 분류되었습니다.

순공정가치는 거래사례가액 및 이익접근법을 기초로 평가하였으며, 사용가치는 현금창출단위로부터 발생할 것으로 기대되는 미래현금흐름의 현재가치에 기초하여 측정되었습니다.

순공정가치 및 사용가치의 추정에 사용된 주요가정은 아래와 같습니다. 주요 가정치는 해당 산업의 미래 추세에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 내ㆍ외부의 역사적 자료에 기초하고 있습니다.

구분	편의점(GS25)	수퍼마켓(GS THE FRESH)	개발사업	기타부문(쿠캣)

회수가능액 측정 방법	순공정가치주)	사용가치 및 순공정가치주)	사용가치	사용가치

할인율	-	4.00%	4.40%	10.98%

현금흐름 예측기간	-	주요자산의 내용년수 (1~5년)	계약기간 종료시점 (~2071년)	5년

영구성장률	-	0.00%	-	1.00%

주) 거래사례가액을 기초로 평가하였습니다.

- 현금창출단위당 회수가능금액을 결정하기 위해 현금창출단위집단의 가중평균자본비용은 당사 및 유사기업의 베타 및 부채비율을 고려한 자기자본비용 등을 적용하여 추정하였습니다.

- 현금흐름 예측기간의 성장률은 과거 및 미래를 예측분석하여 산정하였으며, 현금흐름 예측기간 이후의 현금흐름은 영구 성장률을 가정하여 추정하였습니다.