GS리테일 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지는 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하 여 예측정 보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

2018년은 급변하는 경영환경과 경쟁심화 속에서도 역대 최대 규모의 매출을 달성하였습니다. 편의점 사업부는 업계 선두업체의 위치를 더욱 확고히 했으며, 대한민국 편의점 최초로 성장성 높은 베트남 시장에 성공적으로 진출 하였습니다.수퍼마켓 사업부는 어려운 환경속에서도 적극적 영업활성화 및 신선, 조리식품 경쟁력을 통해 '18년 당기순이익 흑자를 이루었습니다.헬스 앤 뷰티 사업부는 '18년에는 부진했지만 부진점 폐점, 상품 경쟁력 강화 등을 통해 '19년에는 수익성이 개선될 수 있도록 최선을 다할 것입니다.주요 종속회사인 파르나스 호텔은 사드 영향에도 불구하고 객실 투숙율을 개선했으며, 파르나스 타워는 임대를 완료하여 안정적으로 사업 기반을 확보하였습니다.당사는 2019년에도 변화와 혁신을 통해 압도적인 업계 우위를 반드시 확보해 나가겠습니다.본 사업보고서 작성 기준일 현재 당사의 연결대상 종속회사는 총 10개사이며, 내역은 다음과 같습니다.

종속기업명	소재지	주요 영업활동	사용 재무제표일	제 48(당) 기	제 47(전) 기

소유지분율(%)(*1)	소유지분율(%)(*1)

(주)후레쉬서브	대한민국	식품제조 및 도매업	2018년 12월	100.00	100.00

(주)지에스넷비전	대한민국	광고업	2018년 12월	100.00	100.00

GS Retail Vietnam Co., Ltd.	베트남	부동산개발 및 임대업	2018년 12월	100.00	100.00

PT.GS Retail Indonesia	인도네시아	슈퍼마켓	2018년 12월	100.00	100.00

파르나스호텔(주)	대한민국	관광호텔업	2018년 12월	67.56	67.56

(주)피앤에쓰	대한민국	위탁운영관리	2018년 12월	100.00	100.00

씨브이에스넷(주)	대한민국	택배주선업	2018년 12월	75.15	74.78

(주)지에스네트웍스(*2)	대한민국	창고위수탁업	2018년 12월	100.00	-

(주)펫츠비(*3)	대한민국	전자상거래	2018년 12월	24.66	-

(주)여울(*4)	대한민국	전자상거래	2018년 12월	100.00	-

(*1) 소유지분율은 지배기업 및 중간지배기업의 투자비율입니다.(*2) 당기 중 신규 설립하였습니다. (*3) 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의거, 당사가 상기 종속기업을 실질적으로 지배하는 것으로 판단하여 연결대상종속기업에 포함하였습니다. (*4) (주)펫츠비의 종속기업입니다. 또한 연결실체의 보고부문은 연결실체의 최고영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부보고자료에 기초하여 다음과 같이 구분되며 당기말 현재 주요 내용은 다음과 같습니다.

사업부문	주요 재화 및 용역

편의점	일반소매용품, 프랜차이즈

수퍼마켓	가공 및 신선식품

헬스 앤 뷰티	화장품 및 건강, 미용용품

호텔	호텔 및 컨벤션센터

공통 및 기타	개발사업, LCD TV 광고, 택배주선, 전자상거래업 등

2018년도 연결기준 연간 매출액은 편의점, 수퍼 운영점 확대에 따라 전년대비 5.1% 신장한 8조 6,916억원, 영업이익은 수퍼 및 파르나스호텔 수익성 개선으로 145억 증가한 1,803억원, 그리고 당기순이익은 172억 증가한 1,323억원을 기록하였습니다.※주요 경영지표(연결기준) (단위 : %)

구 분	제 48 기	제 47 기

매출성장률(%)	5.1%	11.7%

영업이익률(%)	2.1%	2.0%

부채비율(%)	107.4%	112.8%

자기자본순이익률(%) 주)	5.9%	5.9%

주) 자기자본순이익률(ROE) = (지배주주지분 당기순이익/평균 지배주주지분 자기자본)*100

3. 재무상태 및 영업실적 1) 연결회사의 요약 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제48기 기말(2018.12.31)	제47기 기말(2017.12.31)	증감액	증감율

[유동자산]	709,522	742,986	-33,464	-4.5%

[비유동자산]	4,389,358	4,349,288	40,070	0.9%

자산총계	5,098,880	5,092,274	6,606	0.1%

[유동부채]	1,720,408	1,795,598	-75,190	-4.2%

[비유동부채]	920,124	903,333	16,791	1.9%

부채총계	2,640,532	2,698,930	-58,398	-2.2%

[지배기업소유주지분]	2,087,926	2,030,394	57,532	2.8%

ㆍ자본금	77,000	77,000	-	-

ㆍ자본잉여금	155,531	155,531	-	-

ㆍ이익잉여금 등	1,855,395	1,797,863	57,532	3.2%

[비지배지분]	370,422	362,950	7,472	2.1%

자본총계	2,458,348	2,393,344	65,004	2.7%

[자산]'18년 자산은 전년대비 66억 증가한 5조 989억원입니다. 자산 변동 사유는 카드채권 감소 등에 따라 매출채권 및 기타채권이 239억 감소하였으며, 편의점/수퍼출점 확대 및 기타 금융자산 증가로 비유동자산 401억 증가에 따른 것 입니다.[부채]유동부채는 매입채무 및 미지급금 등 전년대비 752억원 감소한 1조 7,204억원입니다. 또한 차입금 증가 등으로 비유동 부채는 전년대비 168억 증가 하였습니다.[자본]지배기업소유주지분은 당기순이익 증가에 따른 이익잉여금 변동 등으로 전년대비 575억원 증가한 2조 879억원을 기록하였습니다.또한 비지배지분은 주요종속회사인 파르나스호텔의 당기순이익 증가로 전년대비 75억 증가한 3,704억원입니다. 2) 연결회사의 영업실적

(단위 : 백만원)

구 분	제48기 (2018.1.1~2018.12.31)	제47기 (2017.1.1~2017.12.31)	증감액	증감율

매출액	8,691,612	8,266,567	425,045	5.1%

영업이익	180,259	165,714	14,545	8.8%

당기순 이익	132,336	115,102	17,234	15.0%

ㆍ지배기업의 소유주지분	120,596	118,165	2,431	2.1%

ㆍ비지배지분	11,740	-3,063	14,803	483.3%

기본주당이익	1,566원	1,535원	31원	-

연결에 포함된 회사수	11개	8개	3개	-

당사의 2018년도 매출액은 편의점, 수퍼 신규점 출점 증가 등으로 전년대비 4,250억 증가한 8조 6,916억원을 달성하였습니다. '18년 연결 기준 영업이익은 편의점 사업부는 최저임금 인상에 따른 경영주 지원금 증가로 일부 감소 하였지만, 수퍼 사업부의 실적 개선 및 파르나스 타워 임대 수익 등으로 전년대비 145억원 증가한 1,803억원을 기록하였습니다. 당기순이익은 법인세 비용 감소 등으로 전년대비 172억 증가한 1,323억원입니다. 3) 영업부문별 영 업실적 당사의 당기와 전기 중 부문당기손익은 다음과 같습니다. ① 제 48(당) 기(*)

(단위: 백만원)

구분	편의점	수퍼마켓	헬스 앤 뷰티	호텔	공통 및 기타	합계

외부고객으로부터의 수익	6,550,971	1,506,884	172,812	289,588	171,357	8,691,612

보고부문 영업이익(손실)	192,113	(1,935)	(25,403)	57,467	(41,983)	180,259

부문간수익	-	-	-	-	176,790	176,790

이자수익	6,954	8,138	1,048	157	8,234	24,531

이자비용	1,048	196	1	10,420	17,857	29,522

감가상각비와 상각비	193,134	36,683	8,313	34,793	28,109	301,032

지분법손익	(585)	-	-	961	(1,477)	(1,101)

법인세비용(수익)	52,198	161	(10,070)	10,898	(5,976)	47,211

당기순이익(손실)	162,912	505	(31,541)	37,463	(37,003)	132,336

(*) 기업회계기준서 제1115호 도입 전 기준에 따른 당기의 부문당기손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	편의점	수퍼마켓	헬스 앤 뷰티	호텔	공통 및 기타	합계

외부고객으로부터의 수익	6,963,748	1,509,565	178,362	290,269	196,034	9,137,978

보고부문 영업이익(손실)	195,709	(3,219)	(25,454)	57,467	(52,483)	172,020

부문간수익	-	-	-	-	176,790	176,790

이자수익	6,954	8,138	1,048	157	8,234	24,531

이자비용	1,048	196	1	10,420	17,857	29,522

감가상각비와 상각비	193,134	36,683	8,313	34,793	28,109	301,032

지분법손익	(585)	-	-	961	(1,477)	(1,101)

법인세비용(수익)	52,230	171	(10,052)	10,898	(6,844)	46,403

당기순이익(손실)	163,011	535	(31,486)	37,463	(39,721)	129,802

② 제 47(전) 기

(단위: 백만원)

구분	편의점	수퍼마켓	호텔	공통 및 기타	합계

외부고객으로부터의 수익	6,278,046	1,459,856	245,239	283,426	8,266,567

보고부문 영업이익(손실)	209,004	(13,211)	29,084	(59,163)	165,714

부문간수익	-	-	-	97,649	97,649

이자수익	6,178	9,491	212	9,678	25,559

이자비용	1,020	229	11,413	15,290	27,952

감가상각비와 상각비	170,889	32,708	35,470	32,042	271,109

지분법손익	-	-	931	(379)	552

법인세비용(수익)	54,294	(1,974)	28,678	(6,945)	74,053

당기순이익(손실)	170,049	(6,183)	(10,918)	(37,846)	115,102

[편의점사업부문]'18년 말 기준 운영점은 전년대비 678점 증가한 13,107개로 F/F(도시락,간편식 등) 및 음료,주류 등 매출 호조로 매출은 전년대비 4.3% 신장하였으나, 최저임금인상에 따른 경영주 지원금 증가 및 인건비 부담으로 영업이익은 전년대비 -8.1%감소한 1,921억원을 기록하였습니다.[수퍼사업부문]사업규제 및 온라인 플랫폼 업계와의 경쟁 심화속에서도 신규점 출점은 전년대비 19점 증가한 308점이며, 신선/조리식품 중심의 영업 활성화 전략으로 매출은 개선되어 전년대비 4.6% 신장하였습니다. 또한 영업이익은 기존점 매출 신장 및 매장 효율화에 따른 판촉비, 수수료 등 절감으로 전년동기 113억 개선한 -19억원을 기록하였습니다.[파르나스호텔 사업부문]호텔사업은 사드영향에 따른 중국인 방문 객수 감소에도 불구하고, '18년에는 객실 및 임대, 식음사업장 매출 활성화 등으로 매출은 6.0% 신장하였으며, 파르나스타워의 임대가 완료됨에 따라 영업이익은 전년대비 284억 개선된 575억원을 기록하였습니다.[헬스 앤 뷰티 사업부문]'18년 평균 운영점이 전년대비 34점 증가하여 매출은 신장하였으나, 온라인업계와의경쟁심화 및 최저임금인상에 따른 인건비 부담으로 영업적자는 전년대비 56억 증가한 -254억원을 기록하였습니다.[공통 및 기타]신사업(디지털사업 및 해외사업 등) 및 부동산 개발 사업 등으로 인해 매출은 증가했지만, 신사업 관련 부대 비용 및 자회사 실적 악화 등으로 영업적자는 전년대비 26억 증가한 -420억원을 기록하였습니다.

4) 향후 전망①편의점 '19년 국내 편의점 시장은 담배 소매인 지정으로 인한 거리 제한 및 근접 출점 제한 등으로 외형 성장이 아니라 기존 가맹점 수익확대에 역량을 집중할것으로 예상됩니다. 또한, 한국형 모델을 토대로 다양한 포맷의 특화 편의점을 개발함과 동시에 편의점의 푸드점化에도 한층 다가설 것으로 전망됩니다. 또한 '19년 최저임금이 10.9% 상승함에 따라 가맹점의 인건비 부담이 과중되고 있습니다. 이에 당사는 최저수입보장 확대 지원, 심야시간 운영점포 전기료 100%지원, 매출 활성화 솔루션 구축비 투자 등 경영주와의 상생 활동을 지속적으로 이어가고 있습니다.

②수퍼 '18년 수퍼 사업은 신선/조리 중심의 전략 카테고리 집중 육성, 상권별 점포 차별화, 점포 운영 혁신 등으로 기존점 매출이 개선되었습니다. '19년도 수퍼 사업은 어려운 사업 환경이 예상되지만 MD혁신을 통한 가격 경쟁력 확보 및 차별화 상품 개발에 집중하여 시장을 선도하도록 하겠습니다.

③호텔

중국인의 소득수준 향상에 따른 여행객수의 지속적인 증가와 한류 열풍으로 외래 방문객이 증가하고 있으며, 우호적인 정부 정책에 힘입어 호텔산업의 영업전망은 양호할 것으로 예상됩니다. 2017년은 THAAD 배치 결정 등 외부 이슈로 중국인 방한 수요가 감소하였으나, 점차 THAAD 이슈가 완화되면서 중국인 방한 수요가 회복되고 있습니다. 한국관광공사는 외래관광객 2천만명 돌파라는 목표 아래 국내 관광인프라 확충 및 외래관광객 유치를 지속 도모하고 있습니다. 또한 2016년 8월 완공된 파르나스타워는 글로벌 규격의 프라임 오피스 및 현대적인 쇼핑몰 아케이드가 결합된 복합타워로서 강남업무지구의 새로운 랜드마크빌딩이 되는 동시에 대표적인 호텔전문기업으로서 회사의 기업가치를 높여갈 것으로 전망됩니다.

④헬스 앤 뷰티

헬스 앤 뷰티 시장 전체 점포는 '18년말 기준 약 1,500여개로 최근 3년간 고성장을 하였습니다. 최근 3년 K-뷰티, 헬스, 웰빙 중심의 소비 트렌드가 확산됨에 따라 헬스 앤 뷰티 시장은 성장했지만, '18년에는 온라인 업계와의 경쟁심화 및 급격한 소비 트렌드 변화 등으로 성장이 다소 정체되는 모습을 보이고 있습니다. 또한 경기침체 및 인구 구조 변화 등과 맞물려 고전이 예상되고 있습니다.

5) 신 규사업 ① 해 외사업당사는 해외 사업 진출을 위해 '14년 6월 인도네시아에 법인을 설립 후, '16년 10월 GS수퍼마켓 1호점을 개점하였으며, '18년 말 현재 5개점을 운영하고 있습니다. 또한 '17년 12월 베트남 편의점 사업 진출을 위해 베트남의 SONKIM과 마스터프렌차이즈 계약을 맺고, '18년 1월 베트남에 편의점 1호점을 런칭하였으며, '18년 말 26점을 운영하고 있습니다.

② 디지털사업

'17년 12월 셰프의 레시피를 쉽게 따라할 수 있도록 조리방법과 손질된 식재료를 제공하는 "심플리쿡 사업"과 모바일 앱을 통해 주문한 음식을 바로 먹을 수 있게 배송해주는 "미식일상 사업"을 런칭하였습니다.

이와 더불어 국내 오가닉 시장 경쟁력 확보를 위해 미국 온라인 유기농 업체인 Thrive market에 지분투자 및 전략적 제휴를 추진하였습니다. 또한 최근 반려용품 상품력 강화 및 온라인 플랫폼 구축을 위해 (주)펫츠비에 지분투자를 진행 하였습니다.신규사업관련 내용은 "Ⅱ.사업의 내용중 신규사업 관련" 사항을 참고하시기 바랍니다

6) 조직의 개편 '18년 당사는 통합 MD본부를 출범했습니다. 통합 MD본부 출범은 단순한 물리적 통합이 아닌 상품 기획과 개발 역량을 향상시키고 상품의 가격 경쟁력을 확보하여 고객에게 질 좋은 상품을 값싸게 제공하기 위해서 입니다. 이를 통하여 당사는 원가 경쟁력 확보와 동시에 고객이 매장을 재방문 할 수 있는 선순환 구조를 만들고자 합니다. 7) 환 율 변동위험 영향

당사의 환위험은 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체는 유의한 금액의 외화자산과 부채를 보유하고 있지 않습니다.

8) 자산손상

당기말 기준 헬스 앤 뷰티 사업부에서 인식한 자산손상액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제 48(당) 기

영업권	3,728

무형자산	1,135

유형자산	8,729

합계	13,592

현금창출단위의 회수가능액은 처분부대원가 차감 후 공정가치에 기초하였으며, 할인현금흐름으로 추정하였습니다. 공정가치 측정치는 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 수준3으로 분류되었습니다.회수가능액의 추정에 사용된 주요 가정은 아래와 같습니다. 주요 가정치는 해당 산업의 미래 추세에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 내ㆍ외부의 역사적 자료에 기초하고 있습니다.

- 현금창출단위당 회수가능금액을 결정하기 위해 현금창출단위집단의 가중평균자본비용인 8.15%를 할인율로 적용하였으며, 가중평균자본비용은 지배기업의 베타 및 부채비율을 고려한 자기자본비용 등을 적용하여 추정하였습니다.

- 5년간의 수익 성장률은 과거 평균 성장률의 추세를 분석하여 산정하였으며, 5년 이후의 현금흐름은 0%의 영구 성장률을 가정하여 추정하였습니다.

- 향후 5년간 현금흐름 추정액은 연결실체의 사업계획에 기초하였으며, 그 이후의 현금흐름은 고정된 영구성장률을 사용하여 추정하였습니다. 성장률은 장기 연간 EBITDA 성장률에 대한 경영진의 추정에 근거하였으며, 시장참여자들의 가정과 일치합니다.

주요 가정을 통한 해당 가치는 경영진의 헬스 앤 뷰티 부문 사업에 대한 미래 추세의 추정을 나타내고 있으며 당기 말 기준 외부자료와 내부자료(역사적 자료)를 근거로 손상테스트 결과 사용가치가 장부금액에 미달하였습니다.

또한, 당기말 연결실체는 영업권이 배부되지 않은 수퍼마켓 부문의 유형자산 463백만원 및 무형자산(임차권리금) 339백만원의 손상차손을 인식하였습니다.

4. 유동성 및 자 금 조 달 과 지출 1) 유동성 현황 금융기관예치금을 포함한 당사의 현금성 자산은 당기말 현재 1,410억으로 전년대비 -283억 감소 하였습니다. 그러나 당사의 매출은 현금, 신용카드 등을 통해 발생되며 대부분이 현금과 신용카드 결제로 일주일 이내에 현금화가 되는 만큼 유동성에 문제가 없습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018.12.31	2017.12.31	증감액

현금 및 현금성자산	61,748	90,707	-28,959

단기금융기관예치금	79,284	78,970	314

계	141,032	169,377	-28,345

당사의 '18년 현금흐름은 편의점,수퍼 사업부 매출 활성화 등 영업활동을 통하여 3,248억이 유입되었고, 유형자산 및 투자 주식 취득 등 투자활동으로 인해 3,849억 유출되었습니다. 또한 차입금 증가 등 재무활동을 통해 311억이 유입되었습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제 48(당) 기	제 47(전) 기	제 46(전전) 기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름	324,778	442,224	434,504

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름	(384,885)	(423,342)	7,774

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름	31,146	28,175	(463,546)

Ⅳ. 현금의 증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	(28,961)	47,067	(21,268)

Ⅴ. 기초의 현금	90,707	44,012	65,278

Ⅵ. 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	2	(372)	2

Ⅶ. 기말의 현금(Ⅳ+Ⅴ+Ⅵ)	61,748	90,707	44,012

2) 차입금 및 사채 구 성내역 및 주요 자금 조달 당사는 차입금의 일정부분을 CP(기업어음)와 전자단기사채로 조달하고 있으며, 그 외의 자금 조달은 회사채 발행 및 금융기관 차입을 이용하고 있습니다. 또한 유동성 부족 및 금융시장 불확실성에 대비하여 시중 은행들과 약 4천억 규모 한도의 구매카드 및 당좌차월 약정 등을 체결하고 있습니다.

① 차입금 및 사채 내역당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제 48 기(2018년)	제 47 기(2017년)	제 46 기(2016년)

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

차입금:

전자단기사채	136,000	-	175,600	-	30,000	-

단기CP	595,000	-	235,000	-	-	-

금융기관차입금	60,685	164,993	31,686	154,724	3,164	186,409

비지배지분	-	-	-	-	-	-

소계	791,685	164,993	442,286	154,724	33,164	186,409

사채:

무보증사채	-	109,883	279,844	109,814	209,841	389,330

합계	791,685	274,876	722,130	264,538	243,005	575,739

[단기차입금]

(단위: 백만원)

구분	차입처	이자율(%)	제 48 기	제 47 기	제 46 기

전자단기사채	DB금융투자(주) 등	2.12~2.45	136,000	175,600	30,000

단기CP	(주)BNK투자증권 등	2.05~2.22	595,000	235,000	-

금융기관차입금	(주)우리은행	4.89~5.09	200	-	-

합계	731,200	410,600	30,000

[장기차입금]

(단위: 백만원)

구분	차입처	이자율(%)	제 48 기	제 47 기	제 46 기

금융기관차입금	한국산업은행 등	2.24~3.78	225,478	186,410	189,573

유동성 대체	(60,485)	(31,686)	(3,164)

차감계	164,993	154,724	186,409

[사채]

(단위: 백만원)

종류	만기일	이자율(%)	금액

제 48 기	제 47 기	제 46 기

제30-2회 무보증사채	2016.02.22	4.09	-	-	-

제31-1회 무보증사채	2017.08.27	1.81	-	-	110,000

제31-2회 무보증사채	2018.08.27	1.96	-	180,000	180,000

제31-3회 무보증사채	2020.08.27	2.19	110,000	110,000	110,000

제29회 무보증사채	2017.07.05	3.82	-	-	100,000

제30회 무보증사채	2018.05.28	3.20	-	100,000	100,000

소계	110,000	390,000	600,000

사채할인발행차금	(117)	(342)	(829)

유동성사채 대체	-	(280,000)	(210,000)

유동성사채 할인발행차금 대체	-	156	159

차감계	109,883	109,814	389,330

② 차입금 및 사채의 만기별 상환금액 도래현황 당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. - 2018년말

(단위:백만원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

차입금 및 사채	1,066,561	1,081,239	799,585	174,639	107,015	-

- 2017년말

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

차입금 및 사채	986,668	1,006,653	732,727	65,313	208,412	201

- 2016년말

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

차입금 및 사채	818,744	856,622	260,312	322,252	273,396	662

2018년에는 급변하는 경영환경과 경쟁심화속에서도 수퍼 사업부 및 파르나스 호텔의 수익성 개선 등으로 영업이익은 전년 比 145억 증가하였습니다. 이에 따라 부채비율(Total L/E)은 전년 比 5.4%p 개선된 107.4%로 안정적 재무구조를 유지하고 있습니다. 2019년에도 당사는 기존사업의 경쟁력 강화 및 신성장동력 확보를 위한 투자를 계획하고 있습니다.또한 당사의 영업 활동을 통해 창출된 EBITDA 및 우수한 신용 등급을 기반으로 한 자금조달 여력 등을 고려하여 2019년에도 효율적인 자금 운영을 통해 안정적 재무 구조를 유지해 나갈 계획입니다.

5. 부 외거래에 관한 사항 당사의 부외거래는 본문 'ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 또는 '사업보고서에 첨부된 연결재무제표에 대한 감사보고서의 주석2,주석3' 를 참고해 주시기 바랍니다. (2) 법규상의 규제에 관한 사항법규상의 규제에 관한 사항은 본문 'II. 사업의 내용' 을 참고하시기 바랍니다. (3) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 본문 'II. 사업의 내용의 6.시장위험, 7.파생상품 및 풋백옵션 등과의 현황', 또는 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.