미래에셋증권 사업보고서 (2015.12)
1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(단위 : 원)

상호	설립일	주소	주요사업	직전사업연도말자산총액	지배관계 근거	주요종속회사 여부

Daewoo Securities (America) Inc.	1992-07-07	320 Park Avenue, 31st Floor, New York, NY, 10022, USA	유가증권의 위탁매매 및 고유재산매매	9,366,463,074	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

Daewoo Securities (Europe) Ltd.	1991-05-03	41st Fl., Tower 42, 25 Old Broad St., London EC2N 1HQ	유가증권의 위탁매매 및 고유재산매매, 인수 및 주선	19,121,352,341	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

Daewoo Securities (Hong Kong) Ltd.	1994-09-29	Suites 2005-2012, Two International Finance Centre, 8 Finance Street, Central, Hong Kong	유가증권의 위탁매매 및 고유재산매매, 인수 및 주선	413,815,532,193	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	Y

Daewoo Investment Advisory (BEIJING) Co.,Ltd	2011-08-12	24th Floor, East Tower, Twin Towers, B-12 Jianguomenwai Avenue, Chaoyang District, Beijing 100022, China	IB사업 관련 자문업	3,690,037,285	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

Daewoo Securities (Singapore) Pte. Ltd.	2012-07-12	6 Battery Road #11-01, Singapore 049909	유가증권의 위탁매매	6,836,774,883	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

Daewoo Securities (Mongolia) LLC	2013-06-24	#406, Blue Sky Tower, Peace Avenue 17, 1 khoroo, Sukhbaatar District, Ulaanbaatar 14240, Mongolia	IB사업 관련 업무	2,152,816,674	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

PT. Daewoo Securities Indonesia	2013-08-01	Wisma GKBI 17th Floor Suite 1715 Jl. Jend. Sudirman No.28 Jakarta 10210 Indonesia	Brokerage, IB사업 관련 업무	91,232,568,910	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	Y

KDB Daewoo Investment Asia Ltd.	2014-02-28	Suites 1013-1015, Two International Finance Centre, 8 Finance Street, Central, HK	투자매매업	221,407,023,869	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	Y

South Mountain Asset Management Ltd	2013-12-23	Suites 1013-1015, Two International Finance Centre, 8 Finance Street, Central, HK	집합투자업	1,082,888,296	과반이상의 지배력 보유 (한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

케이디비디더블유에스이피 주식회사	2013-09-03	서울특별시 영등포구 국제금융로 56 (여의도동, 대우증권빌딩 3층)	기타금융업	23,395,508,143	기업으로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

대운산업홀딩스 주식회사	2014-03-25	서울특별시 영등포구국제금융로 56 (여의도동)	투자매매업	7,720,828,923	"과반이상의 지배력 보유(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)"	N

학교인프라사모특별자산투자신탁	2006-06-20	-	사모펀드	26,189,518,053	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

KDB 아시아베스트 하이브리드[주식] cf	2012-11-20	-	공모펀드	52,287,547,560	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

KDB 사모증권투자신탁 제 DW-2호 [주식]	2011-08-26	-	사모펀드	533,638,932	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

KDB Daewoo Alpha Trust	2013-05-21	-	사모펀드	16,548,317,083	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

KDB대우가넷사모투자회사	2014-02-03	-	사모투자회사	7,916,805,476	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

대우글로벌케이그로쓰 사모투자전문회사	2015-07-20	-	사모투자회사	신규편입	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

리치먼드 사모 울산 신천 공동주택 부동산투자신탁	2015-08-31	-	사모펀드	신규편입	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

리치먼드 사모 해운대 리조트 부동산투자신탁	2015-10-15	-	사모펀드	신규편입	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

특정금전신탁 11개	-	-	-	-	펀드로 부터 발생하는효익 및 위험의 과반을 부담하므로 지배력을 보유함(한국채택국제회계기준 제1110호 문단 5~18)	N

주1) 상기현황은 2015년 12월 31일 현재 기준임 주2) 상기현황 중에 국내상장사는 없으며, 연결대상 종속회사 수는 19개(특정금전신탁 제외)이며, 이 중 해외종속기업은 9개임. (1) 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유

신규 연결	리치먼드 사모 울산 신천 공동주택 부동산투자신탁	지분율 50% 초과

리치먼드 사모 해운대 리조트 부동산투자신탁	지분율 50% 초과

대우글로벌케이그로쓰 사모투자전문회사	실질지배력(단독 GP) 보유

※ 주요종속회사 판단여부1. 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사 2. 직전연도 자산총액이 750억 원 이상인 종속회사 3. 기타지배회사에 미치는 영향이 크다고 판단되는 종속회사

4. 베이징, 싱가폴, 인도네시아, 몽골 현지법인,KDB Daewoo Investment Asia Ltd.,South Mountain Asset Management Ltd, KDB Daewoo Alpha Trust 수익증권은 손자회사

나. 회사의 법적 상업적 명칭

당사의 명칭은 " 대우증권주 식회사" 입 니다.영문으로는 DAEWOO SECURITIES CO., LTD.(약호 DWSEC)라 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

일 자	변동내역	비 고

1970. 9. 23	설립	-

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구 분	항 목	비 고

주소	서울특별시 영등포구 국제금융로 56	-

전화번호	02-768-3355	-

홈페이지주소	www.kdbdw.com	-

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 금융투자업자로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 외국환거래법 등에 의거하여 사업을 영위하고 있습니다.

바. 주요 사업의 내용

당사는 금융투자업자로서 자본시장과금융투자업에관한법률 제6조에 의한 '투자매매업', '투자중개업', '투자자문업', '투자일임업', '신탁업'을 그 주요 사업으로 하고 있습니다.① 투자매매업 : 자기의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 증권의 발행·인수 또는 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말합니다② 투자중개업 : 타인의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행·인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말합니다③ 투자자문업 : 금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단(종류, 종목, 취득·처분, 취득·처분의방법·수량·가격·시기 등에 대한 판단을 말함)에 관한 자문에 응하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.④ 투자일임업 : 투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부를 일임받아 투자자별로 구분하여 금융투자 상품을 취득·처분, 그 밖의 방법으로 운용하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.⑤ 신탁업 : 신탁을 영업으로 하는 것을 말합니다.※ 상세한 내용은 동 공시서류의 '사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

[연결대상 종속회사의 주요사업의 내용]

종속회사	내용

해외현지법인(9)	Daewoo Securities (America) Inc.	유가증권의 위탁매매 및 고유재산매매 업무를 수행하고 있습니다

Daewoo Securities (Europe) Ltd.	유가증권의 위탁매매 및 고유재산매매, 인수 및 주선 업무를 수행하고 있습니다

Daewoo Securities (Hong Kong) Ltd.	유가증권의 위탁매매 및 고유재산매매, 인수 및 주선 업무를 수행하고 있습니다

Daewoo Investment Advisory (BEIJING) Co.,Ltd	중국내에서 IB사업 관련 자문업을 수행하고 있습니다.

Daewoo Securities (Singapore) Pte. Ltd.	싱가포르내에서 유가증권의 위탁매매 업무를 수행하고 있습니다.

Daewoo Securities (Mongolia) LLC	몽골내에서 IB사업관련 자문업을 수행하고 있습니다.

PT. Daewoo Securities Indonesia	인도네시아내에서 유가증권의 위탁매매 업무를 수행하고 있습니다.

KDB Daewoo Investment Asia Ltd.	홍콩내에서 투자매매업을 수행하고 있습니다.

South Mountain Asset Management Ltd	홍콩내에서 집합투자업을 수행하고 있습니다.

특수목적기업(2)	케이디비디더블유에스이피 주식회사	대우증권이 투자목적으로 투자한 특수목적기업입니다.

대운산업홀딩스 주식회사	자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 투자목적회사입니다.

간접투자기구(8)	학교인프라사모특별자산투자신탁KDB 아시아베스트 하이브리드[주식] Cf KDB 사모증권투자신탁 제 DW-2호 [주식]KDB Daewoo Alpha TrustKDB대우가넷사모투자회사대우글로벌케이그로쓰 사모투자전문회사리치먼드 사모 울산 신천 공동주택 부동산투자신탁 리치먼드 사모 해운대 리조트 부동산투자신탁	대우증권이 투자목적으로 취득한 공모,사모 펀드 입니다.

※ 특정금전신탁 11개는 연결대상이지만 주요사업의 내용에서 제외하였습니다. 사. 계열회사의 현황

(1) 기업집단의 명칭

- 기업집단의 대표회사 : 한국산업은행 (사업자등록번호 :101-82-03970)

(2) 기업집단에 소속된 회사

구분	회사명

지배회사(1)	한국산업은행

자회사(79)	KDB Asia Limited, KDB Ireland Limited, KDB Bank Europe Limited, Banco KDB do Brasil S.A, KDB BANK Uzbekistan, 대우증권, 산은캐피탈, 산은자산운용 , KDB인프라자산운용, 대우조선해양, 한국인프라투융자회사, 산은전력사모자산투자회사, 한국교육투융자회사, 한국비티엘일호투융자회사, 한국철도일호투융자회사, 케이디비밸류제6호 PEF, 케이디비밸류제7호 PEF, 케이디비벤처엠앤에이 PEF , 케이디비턴어라운드 PEF, 케이디비칸서스밸류PEF , 부품소재엠앤에이 PEF , 케이디비시그마기업재무안정PEF, 케이디비시그마제2호기업재무안정PEF, KoFC-KBIC프런티어챔프PEF , KTB한국-호주글로벌협력PEF, KDBC특허사업화투자조합2호 , KoFC-KDBCPioneer Champ 2010-4호 조합, 부산첨단사업단지, 원케이디비제일차유동화전 문회사, 케이파이브제이차유동화전문, 케이파이브제삼차유동화전문, 케이파이브제 사차유동화전문 , 유베스트제삼차유동화전문 , 시노코에스에프제일차, 산은 KDB Shipping사모특별(제DA-3호), 산은 KDB Shipping사모특별(제SH-1호) , KIAM CO KDB Shipping(제DA-2호) , 산은 KDB Sh ipping(제SPO-1호) , 산은 KDB Shipping(제SPO-2호), 산은 KDB Shipping(제HJ-1호) , K IAMCO KDB Shipping(제PR-3호), KIAMCO KDB Shipping(제PR-4호), 산은KDB Shipping(제SNT-1호), 산은 KDB Shipping(제SNT-2호) , 산은 KDB Shipping(제KLC-1호), 산은 KDB Shipping(제SNP-1호), KDB Ocean Value-up 사모특별투자신탁 제1호, KDB Ocean Value-up 사모특별투자신탁 제2호, KDB Ocean Value-up 사모특별투자신탁 제3호, KDB Ocean Value-up 사모특별투자신탁 제4호 , KDB Ocean Value-up 사모특별투자신탁 제5호, 산은 상생협력지원특별투자신탁제1호, 아이디어브릿지 OPPORTUNITY 사모투자신탁 1호, KDB PIONEER 지식재산권 사모투자신탁 , KDB인프라 IP Capital 사모특별자산투자신탁, KDB 기업성장디딤돌 사모투자신탁 , 산은운용글로벌파트너쉽 사모투자신탁, 산은운용 글로벌 파트너쉽 사모투자신탁 제2호, KIAMCO경기철도 사모투자신탁, KIAMCO 호주 Millmerran 사모투자신탁, KIAMCO 파워에너지 사모투자신탁 제1호, KIAMCO 비티엘사모투자신탁제2호, 산은일자리창출중소기업사모투자신탁, KIAMCO 도로투자 사모투자신탁 제2호, KIAMCO 비티엘 사모투자신탁 제1호 , KDB CAPE 사모투자신탁 제1호, 산 은- KoFC 제1호 녹색인증 사모투자신탁, KIAMCO 도로투자 사모투자신탁 제1호 , KIAMCO 녹색금융인프라 사모 투자신탁 제1호, 케이디비 녹색물류 사모투자신탁, KIAM CO 파워에너지 사모투자신탁 제2호, 반딧불 LED 사모투자신탁 , 성장사다리 사모증권투자신탁, KIAMCO 비티엘 , K oFC 그린카 펀드, KDB코리아베스트 증권투자신탁, KDB코리아베스트 하이브리드 증권투자신탁, 원리 금보전신탁, 원금보전신탁

주1) 상기현황은 2015년 12월 31일 현재 기준임 주2) 상기현황 중에 대우증권, 대우조선해양은 상장사이며, 그 외 비상장사 임.주 3) 공시서류제출일(2016년 3월 25일) 현재 산업은행이 미래에셋주식회사와 지분매각계약을 체결함에 따라 계열회사가 변경될 수 있습니다.

아. 신용평가에 관한 사항(1) 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상유가증권 등	평가대상 유가증권의신용등급	평가회사(신용평가등급범위)	평가구분

2013년 3월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2013년 3월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2013년 3월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	전자단기사채	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	전자단기사채	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	전자단기사채	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	제38-1, 제38-2, 제38-3, 36-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	정기평가

2013년 7월	제38-1, 제38-2, 제38-3, 36-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	정기평가

2013년 7월	제38-1, 제38-2, 제38-3, 36-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국신용평가(AAA~D)	정기평가

2013년 7월	제37-1. 37-2 후순위사채	AA(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	정기평가

2013년 7월	제37-1. 37-2 후순위사채	AA(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	정기평가

2013년 7월	제37-1. 37-2 후순위사채	AA(안정적)	한국신용평가(AAA~D)	정기평가

2013년 7월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2013년 7월	Foreign Currency Issuer Rating	Baa2	Moody's (Aaa ~ C)	정기평가

2014년 1월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 1월	전자단기사채	A1	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 2월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	정기평가

2014년 2월	전자단기사채	A1	한국기업평가(A1~D)	정기평가

2014년 2월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 2월	전자단기사채	A1	NICE신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 6월	Foreign Currency Issuer Rating	Baa2	Moody's (Aaa ~ C)	정기평가

2014년 6월	제38-1, 제38-2, 제38-3, 36-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	정기평가

2014년 6월	제38-1, 제38-2, 제38-3, 36-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국신용평가(AAA~D)	정기평가

2014년 6월	제38-1, 제38-2, 제38-3, 36-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	정기평가

2014년 6월	제37-1. 37-2 후순위사채	AA(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	정기평가

2014년 6월	제37-1. 37-2 후순위사채	AA(안정적)	한국신용평가(AAA~D)	정기평가

2014년 6월	제37-1. 37-2 후순위사채	AA(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	정기평가

2014년 6월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2014년 6월	전자단기사채	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2014년 6월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2014년 6월	전자단기사채	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2014년 6월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2014년 6월	전자단기사채	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2014년 11월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 11월	전자단기사채	A1	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 11월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 11월	전자단기사채	A1	NICE신용평가(A1~D)	정기평가

2014년 12월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	정기평가

2014년 12월	전자단기사채	A1	한국기업평가(A1~D)	정기평가

2015년 5월	제38-1, 제38-2, 제38-3회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	정기평가

2015년 5월	제37-1. 37-2회 후순위사채	AA(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	정기평가

2015년 5월	제39-1, 제39-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국기업평가(AAA~D)	본평가

2015년 5월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2015년 5월	전자단기사채	A1	한국기업평가(A1~D)	본평가

2015년 5월	제39-1, 제39-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	본평가

2015년 5월	제38-1, 제38-2, 제38-3회 무보증회사채	AA+(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	정기평가

2015년 5월	제37-1. 37-2회 후순위사채	AA(안정적)	NICE신용평가(AAA~D)	정기평가

2015년 5월	제38-1, 제38-2, 제38-3회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2015년 5월	제37-1. 37-2회 후순위사채	AA(안정적)	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2015년 5월	제39-1, 제39-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국신용평가(A1~D)	본평가

2015년 6월	Foreign Currency Issuer Rating	Baa2	Moody's (Aaa ~ C)	정기평가

2015년 6월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2015년 6월	전자단기사채	A1	한국신용평가(A1~D)	본평가

2015년 6월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2015년 6월	전자단기사채	A1	NICE신용평가(A1~D)	본평가

2015년 10월	기업어음(CP)	A1	NICE신용평가(A1~D)	정기평가

2015년 10월	전자단기사채	A1	NICE신용평가(A1~D)	정기평가

2015년 11월	기업어음(CP)	A1	한국기업평가(A1~D)	정기평가

2015년 11월	전자단기사채	A1	한국기업평가(A1~D)	정기평가

2015년 12월	기업어음(CP)	A1	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2015년 12월	전자단기사채	A1	한국신용평가(A1~D)	정기평가

2015년 12월	제38-2, 제38-3, 제39-1, 제39-2회 무보증회사채	AA+(하향검토)	NICE신용평가(A1~D)	수시평가

2015년 12월	제37-1. 37-2회 후순위사채	AA(하향검토)	NICE신용평가(A1~D)	수시평가

2015년 12월	제38-2, 제38-3, 제39-1, 제39-2회 무보증회사채	AA+(안정적)	한국기업평가(A1~D)	수시평가

2015년 12월	제37-1. 37-2회 후순위사채	AA(안정적)	한국기업평가(A1~D)	수시평가

2015년 12월	제38-2, 제38-3, 제39-1, 제39-2회 무보증회사채	AA+(하향검토)	한국신용평가(A1~D)	수시평가

2015년 12월	제37-1. 37-2회 후순위사채	AA(하향검토)	한국신용평가(A1~D)	수시평가

주) 2016년 1월 Moody's의 Foreign Currency Issuer Rating 수시평가 신용등급은 Baa2(하향검토)임. (2) 평가사별 신용등급의 의미 1) 한국기업평가

평가대상	등급	등급의 정의

기업신용평가	AAA	채무상환능력이 최고 수준이다.

AA	채무상환능력이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.

A	채무상환능력이 높지만, 장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 가능성이 있다.

BBB	채무상환능력은 인정되나, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.

BB	채무상환능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.

B	채무상환능력이 부족하여 투기적이다.

CCC	채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.

CC	채무불이행이 발생할 가능성이 높다.

C	채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.

D	현재 채무불이행 상태에 있다.

□ AA부터 B까지는 동일 등급내에서 세분하여 구분할 필요가 있는 경우에는 "＋" 또는 "－" 의 기호를 부여할 수 있음.□ 등급전망(Rating Outlook) - 발행자 또는 발행자의 장기채무(무보증사채 등)에 대하여 향후 1~2년 이내의 신용등급 방향성에 대한 평가시점 에서의 전망 - 현 당사의 신용등급체계와 무관한 비등급기호로 신용등급 변경을 위한 절차상의 예고가 아님. 즉, 이후에 신용평가 등급이 필연적으로 변경되는 것은 아님 Rating Outlook의 의견과 다르게 신용등급의 변경이 가능 * 안정적(stable) : 향후 1~2년 내에 등급의 변동 가능성이 낮은 경우 * 긍정적(positive) : 향후 1~2년 내에 등급의 상향 가능성이 있는 경우 * 부정적(negative) : 향후 1~2년 내에 등급의 하향 가능성이 있는 경우 * 유동적(evolving) : 향후 1~2년 동안 등급이 상향, 하향, 유지될 수도 있어 등급의 변동 방향이 불확실한 경우 * 없음(none) : Rating Watch 가 부여되었거나, C 또는 D등급인 경우

기업어음평가	A1	적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 높다.

A2	적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있다.

A3	적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.

B	최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성은 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고있다.

C	적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적 요소가 강하다.

D	현재 채무불이행 상태에 있다.

□ A2부터 B까지는 동일 등급내에서 세분하여 구분할 필요가 있는 경우 "＋" 또는 "－"의 기호를 부여할 수 있다.

2) 한국신용정보평가

평가대상	등급	등급의 정의

기업신용평가	AAA	전반적인 채무상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임

AA	전반적인 채무상환능력이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A	전반적인 채무상환능력이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB	전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음

BB	전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음

B	전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음

CCC	채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임

CC	채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음

C	채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨

D	채무 지급불능 상태에 있음

□ 원리금의 적기상환 확실성의 정도에 따라 10등급으로 구분 표시되며, 위 등급중 'AA'등급에서 'CCC'등급까지의 6개 등급에는 그 상대적 우열정도에 따라 +, - 기호가 첨부될 수 있음□ 등급전망(Rating Outlook) - 등급의 방향성에 대한 신용평가사의 의견을 기호로 표시한 것 * Positive : 중기적으로 등급의 상향 가능성이 있음 * Stable : 등급의 중기적인 변동 가능성이 낮음, 사업의 안정성을 의미하는 것은 아님 * Negative : 중기적으로 등급의 하향 가능성이 있음 * Developing : 불확실성이 높아 등급의 중기적인 변동 방향을 단정하기 어려움 □ 등급감시부호(Credit Watch) 등급에 영향을 미치는 특정 사건이나 환경의 변화가 발생하여 기존 등급을 재검토할 필요가 있다고 판단할 때 부여 * ↑(상향) : 등급상향검토 ↓(하향) : 등급하향검토 ◆(불확실) : 불확실검토

기업어음평가	A1	적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임

A2	적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A3	적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

B	적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음

C	적기상환능력이 의문시 됨

D	지급불능 상태에 있음

□ 위등급중 'A2'등급에서 'B'등급까지의 3개 등급에는 그 상대적 우열정도에 따라 +, - 기호가 첨부될 수 있음□ 등급감시부호(Credit Watch) - 등급에 영향을 미치는 특정 사건이나 환경의 변화가 발생하여 기존등급을 재검토할 필요가 있다고 판단할 때 부여 * ↑(상향) : 등급상향검토 ↓(하향) : 등급하향검토 ◆(불확실) : 불확실검토

3) NICE 신용정보평가

평가대상	등급	등급의 정의

기업신용평가	AAA	전반적인 채무상환능력이 최고수준이며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

AA	전반적인 채무상환능력이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A	전반적인 채무상환능력이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

BBB	전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB	전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B	전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC	채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC	채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C	채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D	채무 지급불능 상태에 있음.

□ 원리금의 적기상환 확실성의 정도에 따라 10등급으로 구분 표시되며, 위 등급중 'AA'등급에서 'CCC'등급까지의 6개 등급에는 그 상대적 우열정도에 따라 +, - 기호가 첨부될 수 있음□ 등급전망(Rating Outlook) - 등급전망(Rating Outlook)은 등급의 방향성에 대한 당사의 의견을 기호로 표시한 것으로서 Structured Finance를 제 외한 모든 장기신용 등급에 부여됩니다. 그러나 등급전망은 등급이 반드시 변동되거나 등급감시(Credit Watch) 대상으로 등재됨을 의미하는 것은 아닙니다. 등급전망(Rating Outlook) 기호는 다음의 4가지 종류가 있습니다. * Positive : 중기적으로 등급의 상향 가능성이 있음 * Stable : 등급의 중기적인 변동 가능성이 낮음, 사업의 안정성을 의미하는 것은 아님 * Negative : 중기적으로 등급의 하향 가성이 있음 * Developing : 불확실성이 높아 등급의 중기적인 변동 방향을 단정하기 어려움 □ 등급감시부호(Credit Watch) 등급에 영향을 미치는 특정 사건이나 환경의 변화가 발생하여 기존 등급을 재검토할 필요가 있다고 판단할 때 부여 * ↑(상향) : 등급상향검토 ↓(하향) : 등급하향검토 ◆(불확실) : 불확실검토

기업어음평가	A1	적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임

A2	적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A3	적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

B	적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음

C	적기상환능력이 의문시 됨

D	지급불능 상태에 있음

□ 위등급중 'A2'등급에서 'B'등급까지의 3개 등급에는 그 상대적 우열정도에 따라 +, - 기호가 첨부될 수 있음□ 등급감시부호(Credit Watch) - 등급에 영향을 미치는 특정 사건이나 환경의 변화가 발생하여 기존등급을 재검토할 필요가 있다고 판단할 때 부여 * ↑(상향) : 등급상향검토 ↓(하향) : 등급하향검토 ◆(불확실) : 불확실검토

4) Moody's

평가대상	등급	등급의 정의

장기채권신용평가	Aaa	Aaa등급 채권은 품질이 최상이며 신용리스크가 최소인 것으로 판단됨

Aa	Aa등급 채권은 품질이 높으며 신용리스크가 매우 적은 것으로 판단됨

A	A등급 채권은 품질이 상위50% 중 평균이며 신용리스크가 적은 것으로 판단됨

Baa	Baa등급 채권은 보통의 신용리스크를 갖으며 품질은 중간 정도이며 약간의 투기적 특성이 있음

Ba	Ba등급 채권은 투기적 특성을 가지며 상당한 신용리스크가 있는 것으로 판단됨

B	B등급 채권은 투기적이며 높은 신용리스크가 있는 것으로 판단됨

Caa	Caa등급 채권은 이행가능성이 적으며 신용리스크가 매우 높음

Ca	Ca등급 채권은 매우 투기적이며 채무불이행이 발생할 확률이 높고, 원금과 이자를 회수할 가능성이 있음

C	C등급 채권은 최저 등급 채권으로 대개 채무불이행 상태이며 원금과 이자를 회수할 가능성이 적음

□ Moody's는 Aa부터 Caa까지의 포괄적인 등급을 각각 다시 1,2,3으로 분류한다. 1은 채권 품질이 같은 등급 내에서도 높은 것, 2는 중간, 3은 등급내에서 가장 낮은 것이다.

단기채권신용평가	P-1	Prime-1등급 발행자(또는 후원 기관)는 단기 채무 상환능력이 월등히 우수함

P-2	Prime-2등급 발행자(또는 후원 기관)는 단기 채무 상환 능력이 우수함

P-3	Prime-3등급 발행자(또는 후원기관)는 단기 채무 상환 능력이 만족할만함

NP	Not Prime등급 발행자(또는 후원 기관)은 prime등급 기준을 만족하지 않음