서부T&D 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2.개요2008년도 글로벌 경제위기가 발발한 이후 세계경제는 좀처럼 위기국면에서 벗어나지 못한채 활력을 잃어가는 장기불황의 국면으로 접어들었습니다.또한 북한 김정은 정권의 국지적 도발 가능성 과 장거리 미사일 발사 및 3차핵실험 징후등으로 어느해보다 긴장감이 높아던 한해라는 생각이 듭니다.하지만 이처럼 어려운 경영여건 속에서도 2010년 5월부터 시작한 연수구 복합상업판매시설이 2012년 10월 5일 영업으로 당사의 매출실적은 409억원으로 전년대비 22.72%의 성장세를 이어나갔고, 당기순이익은 전년대비 약간 감소한 307백만원을 달성하였습니다.

유류(상품매출)판매부분은 인근주유소간의 과당경쟁이 가속화되고 유사휘발유 판매 및 유류단가 상승등의 어려운 영업환경속에서도 직원들의 열의있는 영업으로 전년대비 2.49% 감소하였습니다. 주차료부분은 대중화된 통신시설인 휴대폰과 첨단운송시스템이 운전자 및 운송업계의 운송차량에 보급되면서 이를 이용한 상호간에 신속한 연락망이 구축되어 당 터미날을 이용하는 차량이 점차 감소하였지만, 대형차량등을 유치하여 전년대비 1.19% 감소하였습니다. 부동산(임대, 관리, 보관등)부분은 연수구 복합상업판매시설의 영업으로 전년대비 59.30% 증가하였습니다.

연결대상 종속회사(오진교역(주))는 2010년 1월부터 사업보고서 작성일 현재까지 영업활동을 하고 있지 않아 재무상태 및 영업실적(이자수익등)만 포함하여 작성하였습니다.2013년 국내경제는 더딘수출회복 과 더불어 대내외여건악화 및 부동산경기침체 지속에 따른 소비심리위축 과 기업투자 부진이 지속되면서 작년에 이어 저 성장을 지속할 것으로 전망됩니다. 당사도 이러한 변화에 대응하기 위해 각 사업부별로 근원적 차별화를 통해 시장 리더쉽을 더욱 강화하여 5~10년후 회사의 지속적 성장을 이끌어갈 신유통개발 및 마케팅력 강화, 경쟁력 향상 등 체질개선에 심혈을 기울이는 한편 투명한 책임경영에도 만전을 기하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 회사의 연결재무제표기준 재무상태 및 영업실적은 아래와 같습니다.회사는 제33기 및 비교표시된 제32기 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을적용하여 작성된 것입니다.

1) 재무상태

비유동자산의 증가요인 : 연수구에 건설중인 복합상업판매시설 건물이 완공됨에 따른 건설비용증가 및 신정동부지 일부 토지취득등으로 전년대비 123,652,159천원 증가하였습니다. 유동자산의 감소요인 : 건설비용자금충당등으로 전년대비 2,885,722천원 감소하였 습니다. 자본의 증가요인 : 자기주식처분등으로 전년대비 16,292,143천원이 증가하였습니다부채의 증가요인 : 신규시설투자등으로 전년대비 73,806,005천원, 홈플러스 선임대 료등으로 전년대비 12,000,000천원, 임대보증금 계약등으로 전년 대비17,000,000천원이 증가하였습니다 (단위 : 천원)

과목	제 33(당)기	제 32(전)기	증감액

Ⅰ.비유동자산	780,127,320	656,475,161	123,652,159

유형자산	15,683,837	74,758,925	(59,075,088)

투자부동산	740,051,227	564,408,190	175,643,037

무형자산	335,895	214,025	121,870

이연법인세자산	77,896	25,161	52,735

기타비유동금융자산	23,978,465	17,068,860	6,909,605

Ⅱ.유동자산	63,844,554	66,730,276	(2,885,722)

재고자산	380,626	364,489	16,137

매출채권	3,593,249	1,308,719	2,284,530

기타유동채권	4,044,714	2,801,520	1,243,194

당기법인세자산	996	954	42

기타유동금융자산	37,897,400	46,208,400	(8,311,000)

현금및현금성자산	17,927,569	16,046,194	1,881,375

자산총계	843,971,874	723,205,437	120,766,437

자본금	13,066,580	13,066,580	-

자본잉여금	18,303,433	16,071,650	2,231,783

주식발행초과금	79,125,844	79,125,844	-

자기주식	(22,180,694)	(36,074,942)	13,894,248

기타적립금	1,021,406	906,599	114,807

이익잉여금	343,413,549	343,362,244	51,305

자본총계	432,750,118	416,457,975	16,292,143

Ⅰ.비유동부채	160,776,626	230,865,274	(70,088,648)

장기차입금	-	118,694,455	(118,694,455)

이연법인세부채	83,628,259	85,264,471	(1,636,212)

기타비유동금융부채	77,148,367	26,906,348	50,242,019

Ⅱ.유동부채	250,445,130	75,882,188	174,562,942

매입채무	2,022,991	2,160,548	(137,557)

기타유동부채	30,249,015	30,322,875	(73,860)

단기차입금	67,300,000	42,499,473	24,800,527

유동성장기차입금	145,707,177	128,330	145,578,847

당기법인세부채	2,145,327	670,411	1,474,916

기타유동비금융부채	3,020,620	100,551	2,920,069

부채총계	411,221,756	306,747,462	104,474,294

자본및부채총계	843,971,874	723,205,437	120,766,437

2) 영업실적매출액은 전년대비 7,580,994천원 증가한 40,950,227천원, 매출원가는 전년대비 505,799천원 증가한 17,065,947천원을 기록하였습니다.매출총이익은 전년대비 7,075,196천원 증가한 23,884,280천원을 기록하였으며, 판매비와 관리비는 연수 복합상업판매시설 영업으로 광고선전비및 용역비등의 증가로 인하여 6,390,893천원 증가한 19,962,458천원을 기록하였습니다.영업이익은 전년대비 684,302천원 증가한 3,921,822천원이며, 당기순이익은 전년대비 144,311천원 감소한 307,120천원을 시현하였습니다. (단위 : 천원)

과목	제 33(당)기	제 32(전)기	증감액

Ⅰ.당기순이익(손실)

매출액	40,950,227	33,369,233	7,580,994

매출원가	17,065,947	16,560,148	505,799

매출총이익	23,884,280	16,809,085	7,075,195

판매비와관리비	19,962,458	13,571,565	6,390,893

영업이익	3,921,822	3,237,520	684,302

기타이익	976,455	1,150,309	(173,854)

기타손실	160,075	89,640	70,435

금융수익	1,349,508	627,912	721,596

금융원가	5,625,591	3,969,595	1,655,996

법인세비용차감전순이익	462,119	956,506	(494,387)

법인세비용	154,999	505,075	(350,076)

당기순이익	307,120	451,431	(144,311)

Ⅱ.기타포괄손익

매도가능증권평가손익	40,449	56,569	(16,120)

보험수리적손익	(181,464)	(30,553)	(150,911)

기타포괄손익합계	(141,015)	26,016	(167,031)

Ⅲ.총포괄이익	166,105	477,447	(311,342)

3) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 사업확장의 일환으로 인천광역시 연수구 동춘동 에 복합상업판매시설(스퀘어원)이 2012년 10월5일 영업을 시작하였습니다스퀘어원은 국내 최초의 단일 건물로 이루어진 복합쇼핑몰로 지하 1층에서 지상 4층으로 구성되어 있습니다. 총넓이는 약 16만9000㎡(약 5만1000평)로 한 층 바닥 면적은 국제 축구장 규격의 약 4배 크기인 2만8000㎡에 이름니다. 쇼핑과 문화, 외식, 오락을 한 장소에서 즐길 수 있는 복합 공간으로 꾸며졌습니다.

약 150개의 브랜드가 입점해있으며 국내 최초로 자라, 마시모두띠, 버쉬카, 스트라디바리우스(STR), 풀앤베어(PB) 등 스페인 인디텍스그룹 5개의 브랜드가 모두 입점해있습니다. 이외에도 국내 토종 SPA 브랜드인 에잇세컨즈, 미쏘, 국내 3호점을 개장하는 탑탠 등이 인천지역 최초로 스케어원에 상륙했습니다.

의류매장 뿐 아니라 멀티플렉스 영화관 CGV와 홈플러스, 유아테마파크, LG하우시스 전시장, 편집숍 등이 입점해 쇼핑과 문화, 엔터테인먼트를 한 자리에서 즐길 수 있도록 제공하고 있습니다. 스케어원 지하 1층 전체를 사용하고 있는 홈플러스 매장 역시 소비자에게 매력 포인트로 작용하고 있습니다. 스퀘어원 옆에 자리 잡고 있는 이마트와 가격과 서비스 등 선의의 경쟁을 통해 소비자에게 혜택을 줄 수 있도록 한다는 계획입니다.

국내 최초 누들푸드 테마파크 누들로드도 스퀘어원의 자랑입니다. 누들로드는 한국, 중국, 일본, 태국, 이탈리아 등 세상의 모든 면 음식을 한눈에 보고 맛도 볼 수 있는 신개념 체험형 푸드 테마 공간으로 당사가 직접운영하고 있습니다..

복합쇼핑몰 스퀘어원은 쇼핑과 문화를 한 번에 즐길 수 있어 인천과 서울 서부지역 소비자들의 힙플레이스(HIP Place, 최신 유행 장소)로 자리 잡을 것이며 인천을 방문하는 많은 외국 관광객들을 대상으로도 다양한 마케팅을 펼쳐 인천의 랜드 마크로 자리 매김할 것입니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 (1) 유동성

당기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당기말	전기말

보유현금	53,089	45,016

보통예금 등	17,874,479	16,001,178

계	17,927,568	16,046,194

당사의 당기말 87,411,397천원의 유동성 자금을 보유하고 있습니다. (단위:천원) 과 목 내 역 대여금 및수취채권 매도가능금융자산 계 기타비유동금융자산 매도가능금융자산 등 - 4,881,963 4,881,963 장기금융상품 등 19,096,502 - 19,096,502 비유동금융자산계 19,096,502 4,881,963 23,978,465 매출채권 매출채권 3,593,249 - 3,593,249 기타유동채권 미수금 등 4,044,714 - 4,044,714 기타유동금융자산 단기금융자산 등 37,897,400 - 37,897,400 현금및현금성자산 보통예금 등 17,927,569 - 17,927,569 유동금융자산계 63,462,932 - 63,462,932 금융자산 계 82,559,434 4,881,963 87,441,397 당사의 전기말 83,433,693천원의 유동성 자금을 보유하고 있습니다.전기말> (단위:천원) 과 목 내 역 대여금 및수취채권 매도가능금융자산 계 기타비유동금융자산 매도가능금융자산 등 - 909,014 909,014 장기금융상품 등 16,159,846 16,159,846 비유동금융자산계 16,159,846 909,014 17,068,860 매출채권 매출채권 1,308,719 - 1,308,719 기타유동채권 미수금 등 2,801,520 - 2,801,520 기타유동금융자산 단기금융자산 등 46,208,400 - 46,208,400 현금및현금성자산 보통예금 등 16,046,194 - 16,046,194 유동금융자산계 66,364,833 - 66,364,833 금융자산 계 82,524,679 909,014 83,433,693 당사는 재무구조가 건실하여 유동성 문제는 없습니다.다만, 연수구 복합상업판매시설 신축공사등으로 차입금의 증가는 있을수 있지만 자금의 유동성에는 전혀 문제가 없습니다. (2) 자금의조달 당해사업년도 자금조달 상황은 다음과 같습니다 가. 당기말 및 전기말 현재 일반차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 구분 차입처 내역 연이자율(%) 당기말 전기말 단기차입금 하나은행 일반자금대출 등 4.93~6.50 38,300,000 29,000,000 신한은행 일반자금대출 등 5.33~5.50 8,000,000 8,000,000 우리은행 일반자금대출 5.49 3,000,000 1,499,474 국민은행 일반자금대출 5.49 2,000,000 2,000,000 하나대투증권 일반자금대출 6.00 10,000,000 - 제일은행 일반자금대출 5.16 3,000,000 - 외환은행 사모사채등 5.00~5.10 3,000,000 2,000,000 계 67,300,000 42,499,474 장기차입금(조건부차입금 제외) 하나은행 시설자금대출 4.57~5.78 85,000,000 60,403,287 신한은행 시설자금대출 5.77 40,000,000 23,602,191 현대오일뱅크 운영자금 - - 321,630 소계 125,000,000 84,327,108 차감 : 유동성장기차입금 (125,000,000) (128,330) 차감계 - 84,198,778 상기 장단기차입금은 원금분할상환되거나 만기에 일시상환되며 이와 관련하여 회사의 투자부동산 및 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다.나. 당기말 현재 조건부차입금 및 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다(단위:천원). 상환연도 장기차입금 조건부차입금 계 2013년 125,000,000 20,719,913 145,719,913 2014년이후 - - - 계 125,000,000 20,719,913 145,719,913 (3) 조건부차입금1) 회사는 2010년 9월 17일에 하기와 같은 조건부차입금을 조달하였습니다. 구분 내역 대출액면가액 34,553백만원 콜옵션 부여 2010년 9월 17일부터 2013년 9월 17일까지 행사가격 15,850원에 회사가 보유한 자기주식 2,180,000주를 취득할 수 있는 콜옵션 행사가격의 조정 자본의감소, 주식분할 및 병합시 행사가액 조정 가능 이자율 91일 CD금리+1.17% 이자지급 매분기 선취 방식 2) 당기말 현재 조건부차입금과 관련된 내용은 다음과 같습니다(단위:천원). 구분 연이자율(%) 당기말 전기말 조건부차입금 4.72 20,719,913 34,553,000 차감: 교환권조정 (12,736) (57,324) 계 20,707,177 34,495,676 회사는 상기 조건부차입금과 관련하여 회사가 보유하고 있는 자기주식 1,307,250주,토지 및 건물(장부가 275,519백만원, 채권최고액 44,919백만원)을 드림콜유한회사에 담보 및 질권으로 제공하고 있습니다. 5. 부외부채에 관한 사항 가. 당기말 현재 당사가 국민은행과 맺고 있는 당좌차월 약정한도는 3,000,000천원이고 사용액은 없습니다.나. 계류 중인 소송사건 1) 당기 중 토지수용이의재결처분소송 2심판결이 확정되어 회사는 약 33억원을 법원에 공탁하고 선급금으로 계상하였습니다. 원고는 동 소송과 관련하여 대법원에 상고를 진행 중이었으나 2012년 9월 28일 중 원고와 합의하여 공탁금외에 14억원을 추가로 지급하고 상고를 취하하였습니다.2) 당기 중 토지보상금증액청구소송 1심판결이 확정되어 회사는 2.8억원을 지급하였습니다. 원고는 동 소송과 관련하여 항소를 진행 중에 있습니다. 3) 당기 중 물품대금 등(소송가액:213,785천원)의 소송이 진행 중에 있습니다. 회사는 동 소송가액의 50%를 미지급금으로 계상하였습니다. 다. 특수관계자와의 채무보증 현황 당기말 현재 회사는 특수관계자인 (주)엠와이에이치 및 오진개발(주)를 위하여 각각 예금담보 5,250,000천원 및 2,600,000천원을 제공하고 있습니다. 또한 회사는 (주)엠와이에이치 및 오진개발(주)를 위하여 차입금에 대한 지급보증을 각각 6,695,000천원 및 3,380,000천원을 제공하고 있습니다. 1) 당기말 현재 회사가 특수관계자를 제외한 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원). 구분 제공자 내용 금액 지급보증 서울보증보험 안전관리예치금 보증외 2,677,000 임대차계약금반환 지급보증 6,600,000 이행지급보증 2,978,123 호텔매각계약금 지급보증등 33,319,000 신한은행 수입보증금 지급보증 10,000,000 임대차계약금반환 지급보증 20,500,000 공사이행보증 지급보증 640,000 하나은행 임대차계약금반환 지급보증 13,200,000 계 89,914,123 2) 당기말 현재 특수관계자를 제외한 타인을 위하여 제공된 보증의 내역은 다음과 같습니다(단위: 천원). 보증제공처 제공한 보증내용 설정액 드림콜유한회사 조건부차입금에 대한 보증채무 44,918,900 신한은행외 2 임차보증금에 대한 전세권 및 근저당설정 1,325,000 하나은행(*) 용산호텔선매각 계약금 및 중도금등 78,800,000 NH농협증권(**) 자기주식처분관련 차액보전 2,999,970 (*) 회사는 2012년 10월 16일 주식회사 하나은행(코람코퍼스텝용산호텔사모부동산투자신탁제10호의 신탁업자)에게 회사가 서울특별시 용산구 한강로3가 40-969일원에서 시행예정 중인 "용산 서부티엔디 부지 호텔개발사업"과 관련하여, 완공 후 즉시 매각예정인 일부 관광숙박시설을 256,300백만원(건물에 대한 부가가치세 제외)에 양도하기로 하였습니다. 양수도 대금의 지급방법은 계약금(계약일) 25,630백만원, 중도금(본계약체결일로부터 21개월후) 25,630백만원 및 잔금(본계약체결일로부터 54개월후) 205,040백만원입니다. 매각예정일은 매매계약 체결일인 2012년 10월 16일부터 54개월 경과후인 2017년 4월 15일입니다. 위 계약금 및 중도금을 지급보증하기 위하여 회사가 보유하고 있는 토지(장부가 251,998백만원)를 담보로 제공하고 있습니다. (**) 회사는 2012년 12월 17일 자기주식 609,750주(매도가격 15,000백만원)를 NH농협증권㈜에 매도하면서 3년이 경과한 이후까지 NH농협증권㈜가 해당 주식을 계속하여 보유하다가 제3자에게 매각하고, 제3자에 대한 매각가격이 당사의 자기주식 처분가격보다 낮은 경우 차액을 당사가 보전하기로 하여 회사가 보유하고 있는 토지(장부가 202,026백만원)를 담보로 제공하고 있습니다 6. 중요한 회계정책 및 추정에 관한사항 중요한 회계정책 및 추정에 관한사항은 본문 " III. 재무에 관한 사항" 을 참고하시기 바랍니다. 7 . 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 환경 및 종업원 등에 관한 사항, 법규상의 규제에 관한 사항, 파생상품 및 위험관 리정책에 관한 사항 은 본보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.