서부T&D 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사 업 의 개요 당사는 보유 부동산을 활용하여 기업가치를 지속적으로 향상시켜 왔으며, 축적된 부동산 개발, 운영, 자산관리 등 핵심역량을 바탕으로 쇼핑몰 운영업, 물류시설 운영업,석유류 판매업, 호텔사업을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 또한 사업포트폴리오 재구축을 위해 신규사업을 지속적으로 검토해 왔으며, 이와 관련하여 당사의 신규사업인 호텔 건물은 분기 보고서 기준일 현재 신축 완료되어 사용승인을 득하였 고, 10월 초에 영업이 개시되어 정상적으로 운영이 되고 있습니다.

2 . 보고부문별 재무정 보(단위:천원)

구분	쇼핑몰운영	물류시설운영	석유류판매	호텔및기타사업	계

당분기말

자산	238,857,398	221,229,601	17,997,066	865,854,779	1,343,938,844

매출액(**)	23,300,274	4,832,196	6,523,022	253,044	34,908,536

영업이익(손실)(**)	8,684,258	1,377,033	113,509	(8,468,179)	1,706,621

전기말

자산	243,118,971	221,321,533	17,023,892	628,434,408	1,109,898,804

매출액(**)	32,074,705	6,188,742	8,106,315	353,869	46,723,631

영업이익(손실)(**)	12,875,820	1,746,873	191,910	(3,830,750)	10,983,853

전전기말

자산	249,274,092	223,438,978	7,277,449	398,614,053	878,604,572

매출액(**)	29,847,904	6,042,770	9,500,399	440,606	45,831,679

영업이익(손실)(**)	11,122,344	1,502,927	219,720	(3,212,743)	9,632,248

(*) 공통부문 및 신규투자사업은 호텔및기타사업에 포함하여 작성 하였습니다. (**) 중단영업 회계처리에 따라 CGV 영화상영 매출액 등은 중단사업손익에 포함되어 있어 제외하였습니다.

3. 사업별 현황 가. 쇼핑몰운영업

쇼핑몰은 유통산업에 존재하는 백화점, 할인점, 편의점, 홈쇼핑, 전문점 등 다양한 형태의 유통채널과 더불어 존재하는 다수의 핵심 테넌트를 운영하는 쇼핑과 엔터테인먼트를 동일 장소에서 제공하는 새로운 형태의 복합유통채널입니다.

유통업계는 전반적으로 지속되는 경기침체에도 불구하고 변화하는 소비 트렌드와 인터넷 쇼핑 및 전자 상거래 활성화 등 다양한 유통채널의 등장으로 경쟁이 심화되고 있지만 업계 전체적으로는 지속적인 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 대규모 자금력과 네트웍망을 바탕으로한 대형 백화점의 영업확대와 온라인 및 모바일 상거래의 증가 등 경쟁이 치열해져 유통채널간 차별화가 진행될 것으로 예상됩니다.

당사는 인천지역에 존재하는 최초 복합쇼핑몰 사업자로서 어려운 외부 환경의 변화 속에서 지속적인 시설 인테리어 리뉴얼, 전분야에 걸친 차별적인 MD개편추진, 최고의 고객가치 창출, 제공을 위한 다양한 프로모션 및 문화 컨텐츠, 차별화된 컨셉의 서비스 제공 등으로 안정적인 성장을 위해 최선을 다하고 있습니다.

나. 물류시설운영업국내 물류시장은 FTA 확대, 국제분업등 무역증가로 물동량의 증가추세, 인터넷 쇼핑및 전자상거래 시장의 성장, 3자 물류 활성화등으로 지속적으로 성장하고 있습니다. 이로 인해 물류센터에 대한 공급, 수요가 증가하고 있으며, 특히 다양한 다수의 인터넷 쇼핑시장의 거래규모가 계속 증가함에 따라 물류센터의 보유가치는 지속 증대할 것으로 예상됩니다.

당사는 서울 서부권에 위치한 물류거점으로서 물류창고, 화물하치장 등 물류시설과 화물 주선업자들이 사용하는 사무용 건물, 택배 등 화물배송을 위한 차량의 주차시설등 국내 최대의 시설을 보유, 운영하고 있으며, 축적해 온 물류 Know-how를 바탕으로 창고관리, 주차운영 서비스 등 최상의 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 국토교통부에서 주관한 도시첨단물류단지 사업에 적극 동참하여 고객에 대한 서비스를 더한층 제고하고, 물류거점으로서의 역할을 강화하기 위해서 도시첨단물류 시범단지로지정을 받았으며, 향후 물류센터뿐 아니라 상류시설 유치 등 복합개발을 통한 보유부동산의 가치를 증대시키기 위해 최선의 노력을 다하겠습니다.

다. 석유류판매업당사는 물류시설 운영사업과의 시너지를 제고하고 수익 창출을 위해 주유 및 석유판매업을 물류시설내 운영하고 있습니다. 현재 시장점유율 확보에 중점을 둔 인근 주유소간의 과당경쟁으로 수익증대가 어려운 영업환경이지만 차별화된 다양한 서비스를 제공하여 매출 증대를 추진하고 있으며, 지속적인 운영 효율화로 비용절감 및 이익증대 노력에 최선을 다하고 있습니다.

라. 임대사업당사는 용산구 청파로에 위치한 원효전자상가를 임대운영 중에 있으며, 이를 통해 수익증대에 기여하고 있습니다. 향후 임대운영은 축소될 예정입니다.

마. 신규투자사업(호텔업)

지난 상반기까지 고고도미사일방어체계(THAAD)관련 한·중 관계의 악화로 중국 (단체)관광객의 국내 방문 감소로 인해 호텔 영업의 어려움이 예상되었으나, 최근 한·중 관계의 회복으로 중국 (단체)관광객수 증가가 예상되기 때문에 당사의 신규투자사업(호텔업)에 긍정적인 신호로 판단됩니다. 당사는 증가가 예상되는 해외 관광객뿐만 아니라 국내 고객들의 니즈도 만족시킬 수 있는 서비스를 제공할 예정입니다. 상세내역은 사업의 내용 9. 진행중인 투자사업 현황(호텔업)에 기재하였습니다.

4. 주요 매출 현황

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단위 : 원, %)

사업부문	주요 제품 및 서비스	매출액	비율(%)

쇼핑몰운영(*)	판매수수료, 임대관리수입	23,300,274	66.75%

물류시설운영	임대관리수입, 화물정류장수입	4,832,196	13.84%

석유류판매	유류판매수입	6,523,022	18.69%

호텔및기타사업	객실수입, 식음료수입, 임대수입 등	253,004	0.72%

합 계	34,908,496	100.00%

(*) 중단영업 회계처리에 따라 CGV 영화상영 매출액 등은 중단사업손익에 포함되어있어 제외하였습니다.

5. 주요 원재료 매입 - 쇼핑몰운영사업(영화상영)

(단위 : 천원)

품 목	제38기(2017년 3분기)	제37기(2016년)	제36기(2015년)	매입처

금 액	구성비	금 액	구성비	금 액	구성비

영화상영부금	2,230,346	87.53%	3,534,103	87.03%	3,554,489	87.16%	국내외 배급사

매점원재료	317,624	12.47%	526,519	12.97%	523,744	12.84%	씨제이프레시웨이(주)외

합 계	2,547,970	100.00%	4,060,622	100.00%	4,078,233	100.00%

(*) 경쟁상권내 지속적인 영화관 출점이 예상되는 상황으로 안정적인 영업이익을 확보 하고자 2017년 8월 31일 기준으로 영화관운영 방식을 직영에서 임대로 변경하였습니다. 따라서 분기 보고서일 현재 영화관운영과 관련하여 보유중인 재고자산은 없습니다.

- 석유류판매사업(단위 : 천원)

품목	제38기(2017년 3분기)	제37기(2016년)	제36기(2015년)	매입처

금 액	구성비	금 액	구성비	금 액	구성비

무연 휘발유	2,144,802	35.83%	2,624,742	35.73%	3,197,613	36.85%	(주)현대오일뱅크

실내등유	17,828	0.30%	27,392	0.37%	36,146	0.42%

저유황 경유	3,823,150	63.87%	4,694,551	63.90%	5,442,420	62.73%

합 계	5,985,780	100.00%	7,346,685	100.00%	8,676,179	100.00%

6. 영업 설비현황

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단위 : 천원)

사업부문	토지	건물(*)	구축물	시설장치등(**)	비고

쇼핑몰운영	71,699,163	156,304,979	1,592,011	4,496,442

물류시설운영	214,527,462	4,590,467	653,153	82,222

석유류판매	16,408,733	14,830	63,701	19,536

호텔및기타사업	359,332,990	420,053,736	14,802	739,313

합 계	661,968,348	580,964,012	2,323,667	5,337,513

건물(*) : 건물 및 건설중인자산 포함하여 기재.시설장치 등(**) : 시설장치, 차량운반구, 비품 포함하여 기재.

7. 매출실적(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	제38기(2017년 3분기)	제37기(2016년)	제36기(2015년)

쇼핑몰운영	판매수수료	17,197,097	24,448,317	22,268,777

임대관리수입	6,043,288	7,687,336	7,579,127

CGV영화상영(*)	-	-	-

계	23,240,385	32,135,653	29,847,904

물류시설운영	임대관리수입	3,509,393	4,672,589	4,656,304

화물정류장수입	1,322,803	1,516,153	1,386,466

계	4,832,196	6,188,742	6,042,770

석유류판매	유류판매수입	6,523,022	8,106,315	9,500,399

호텔및기타사업	임대수입	253,044	353,869	440,606

합 계	34,848,647	46,723,631	45,831,679

(*) 경쟁상권내 지속적인 영화관 출점이 예상되는 상황으로 안정적인 영업이익을 확보 하고자 2017년 8월 31일 기준으로 영화관운영 방식을 직영에서 임대로 변경하였습니다.이에 따라 당사는 기업회계기준서 제1105호 "매각예정비유동자산과 중단영업"에 의거하여 상기 변경을 중단영업으로 회계처리하여, 비교표시되는 전기 포괄손익계산서를 재작성하였습니다. 중단영업 회계처리에 따라 CGV 영화상영 매출액은 중단사업손익에 포함되어 있어 제외하였습니다.※ 본 보고서 제출일 현재 수출은 없습니다.

8. 판매경로 및 판매방법등 가. 판매경로 당사는 보유자산(부동산)을 활용하여 이용고객분께 서비스 제공 - 석유류판매 : 저유소 → 당사 주유소 → 소비자 나. 판매방법 - 거래처 : 계약에 의거 현금(신용카드) 및 외상 판매 - 일반고객 : 현금(신용카드) 판매 다 . 판매전략 - 지속적인 시설 인테리어 리뉴얼 및 차별적인 MD개편추진 - 다양한 프로모션 및 문화 컨텐츠 제공 - 서비스 차별화를 통한 판매 경쟁력 강화

9. 진행중인 투자사업 현황(호텔업)

2014년 7월부터 착공한 호텔 건물은 분기 보고서 기준일 현재 신축 완료되어 사용승인을 득하였 고, 10월 초에 서울드래곤시티(Seoul Dragon City)로 영업이 개시되어 정상적으로 운영이 되고 있습니다. 서울드래곤시티는 1700개 실로 대한민국 최대 객실을 보유하고, 위치적으로 KTX 고속철이 전국을 이어주는 '용산역'에 인접한 호텔로서 해외에서 한국을 찾아온 관광객 뿐만 아니라 지방에서 출장을 온 비즈니스 관련 손님, 국내 여행객, 가족 단위 장기 투숙을 위해 레지던스 호텔을 찾는 외국인 등 여러 니즈를 가진 투숙객 모두를 대응할 수 있습니다.그뿐만 아니라 대규모 국제회의는 물론 기품 있는 가족모임까지, 최고의 시설 및 서비스를 제공할 수 있는 최신식 컨벤션 시설 및 다양한 컨셉트의 레스토랑과 바, 파티룸을 갖추고 있으며, 세계 최초 4층 규모의 엔터테인먼트 시설인 스카이 킹덤(Sky Kingdom)이 운영될 예정으로 서울드래곤시티는 호텔과 컨벤션은 물론 레저, 문화, 오락 등 문화적 인프라를 모두 갖춘 대한민국 최초의 멀티플렉스 호텔입니다.

건축규모는 3개동(객실수 1,700개, 지하4층~지상3 9층)으로 글로벌 브랜드 프랑스 아코르 그룹과 호텔 위탁 운영계약을 통해 최상의 서비 스를 제공할 예정입 니다.

(단위 : 억원)

구 분	투자 목적	예상투자총액	기집행금액	비고

호텔업	신규사업진출	5,000	4,204	신규수익창출효과

10 . 시장위험 및 위험관리 당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 회사는 각각의 위험요인에 대해 모니터링하고 대응하는 위험관리정책 및프로그램을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 당사의 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및유동성위험입니다. 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

가. 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.

(1) 이자율위험이자율위험은 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 회사의 이자율 변동위험은 주로 예금에서 비롯되며, 회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립및 운용하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동 시 예금 및 차입금으로부터 발생하는 이자수익과 이자비용이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당분기	전분기

100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시

이자비용(*)	6,870,334	(6,870,334)	4,602,577	(4,602,577)

이자수익(*)	(685,234)	685,234	(636,845)	636,845

(*) 자본화대상 이자비용, 이자수익 및 사외적립자산 이자수익 포함( 2) 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사의 금융자산(부채)는 환위험에 노출되어 있습니다. 당사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 KEB하나은행과 통화선도계약을 체결 하였 으며, 당분기 중 거래가 완료되었습니다.

(3) 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 당사는 매도가능지분상품에서 발생하는 가격위험에 노출되어 있습니다. 그러나, 금융자산의 규모를 고려할 때 가격변동이 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

나. 신용위험신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있습니다.

(1) 매출채권 및 기타유동채권

당사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타유동채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 당사의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

매출채권	3,014,100	2,478,198

기타유동채권	7,200,435	3,579,837

계	10,214,535	6,058,035

(2) 기타금융자산예금 및 대여금 등으로 구성되는 당사의 기타의 자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 당사의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 KEB하나은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고있으며, 신용등급이우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

다. 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에따른 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

라. 자본관리

자본관리의 주목적은 당사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 당사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

보고기간종료일 현재 당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, %)

구 분	당분기말	전기말

부채(A)	871,871,601	644,480,546

자본(B)	472,067,243	465,418,258

단기금융상품(C)	50,658,600	50,457,000

차입금(D)	687,033,400	487,833,500

부채비율(A/B)	184.69%	138.47%

순차입금비율((D-C)/B)	134.81%	93.97%

11 . 통화선도계약에 관한사항

당사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 당기에 KEB하나은행과 통화선도계약을 체결하였으며, 당분기 중 계약이 종료되었습니다.