서부T&D 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사 업 의 개요 당사는 보유 부동산을 활용하여 기업가치를 지속적으로 향상시켜 왔으며, 축적된 부동산 개발, 운영, 자산관리등 핵심역량을 바탕으로 쇼핑몰 운영업, 물류시설 운영업, 석유류 판매업, 임대사업을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 또한 사업포트폴리오 재구축을 위해 신규사업을 지속 검토해왔으며 현재 호텔업을 신규 수행하기 위해서 호텔을 건축중에 있 으며 10월에 오픈예정입니다.

2 . 보고부문별 재무정 보 (단위:천원)

구분	쇼핑몰운영	물류시설운영	석유류판매	임대및기타사업	계

당분기말

자 산	241,604,775	221,441,790	17,097,646	681,625,681	1,161,769,892

매 출 액	10,163,396	1,585,044	2,100,254	86,421	13,935,115

영업이익	4,270,704	641,813	41,808	(1,106,644)	3,847,681

전기말

자 산	243,118,971	221,321,533	17,023,892	628,434,408	1,109,898,804

매 출 액	41,247,824	6,188,742	8,106,315	353,869	55,896,750

영업이익	15,004,690	1,746,873	191,910	(3,830,750)	13,112,723

전전기말

자 산	249,274,092	223,438,978	7,277,449	398,614,053	878,604,572

매 출 액	39,016,845	6,042,770	9,500,399	440,606	55,000,620

영업이익	13,615,281	1,502,927	219,720	(3,212,743)	12,125,185

(*) 공통부문 및 신규투자사업은 임대및기타사업에 포함하여 작성 하였습니다.

3. 사업별 현황 가. 쇼핑몰운영업

쇼핑몰은 유통산업에 존재하는 백화점, 할인점, 편의점, 홈쇼핑, 전문점 등 다양한 형태의 유통채널과 더불어 존재하는 다수의 핵심 테넌트를 운영하는 복합 쇼핑 및 엔터테인먼트를 제공하는 새로운 형태의 유통채널입니다.

유통업계는 전반적으로 지속되는 경기침체에도 불구하고 변화하는 소비 트렌드와 인터넷 쇼핑 및 전자 상거래 활성화등 다양한 유통채널의 등장으로 경쟁이 심화되고 있지만 업계 전체적으로는 지속적인 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 대규모 자금력과 네트웍망을 바탕으로한 대형 백화점의 영업확대와 온라인 및 모바일 상거래의 증가등 경쟁이 치열해져 유통채널간 차별화가 진행될 것으로 예상됩니다.

당사는 인천지역에 존재하는 유일한 복합쇼핑몰 사업자로서 어려운 외부 환경의 변화 속에서 지속적인 시설 인테리어 리뉴얼, 전분야에 걸친 차별적인 MD개편추진, 최고의 고객가치 창출, 제공을 위한 다양한 프로모션 및 문화 컨텐츠, 차별화된 컨셉의 서비스 제공 등으로 안정적인 성장을 위해 최선을 다하고 있습니다.

나. 물류시설운영업 국내 물류시장은 FTA 확대, 국제분업등 무역증가로 물동량의 지속적 증가추세, 인터넷 쇼핑 및 전자 상거래 시장의 지속 성장, 3자 물류 활성화등으로 지속적으로 성장하고 있습니다. 이로 인해 물류센터에 대한 공급, 수요가 증가하고 있으며, 특히 다양한 다수의 인터넷 쇼핑시장의 거래규모가 계속 증가함에 따라 물류센터의 보유가치는 지속 증대할 것으로 예상됩니다.

당사는 서울 서부권에 위치한 물류거점으로서 물류창고, 화물하치장등 물류시설과 화물 주선업자들이 사용하는 사무용 건물, 택배등 화물배송을 위한 차량의 주차시설등 국내 최대의 시설을 보유, 운영하고 있으며, 축적해온 물류 Know-how를 바탕으로 창고관리, 주차운영 서비스등 최상의 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 국토교통부에서 주관한 도시첨단물류단지 사업에 적극 동참하여 고객에 대한 서비스를 더한층 제고하고, 물류거점으로서의 역할을 강화하기 위해서 도시첨단물류 시범단지로서 지정을 받았으며, 향후 물류센터뿐 아니라 상류시설 유치등 복합개발을 통한 보유부동산의 가치를 증대시키기 위해 최선의 노력을 다하겠습니다.

다. 석유류판매업 당사는 물류시설 운영사업과의 시너지를 제고하고 신규수익 창출을 위해 주유 및 석유판매업을 운영하고 있습니다. 현재 시장점유율 확보에 중점을 둔 인근주유소간의 과당경쟁으로 수익증대가 어려운 영업환경이지만 차별화된 다양한 서비스를 제공하여 매출 증대를 추진하고 있으며, 지속적인 운영 효율화로 비용절감 및 이익증대 노력에 최선을 다하고 있습니다.

라. 임대사업 당사는 용산구 청파로에 위치한 원효상가등 보유건물의 가치를 높히기 위해서 임대운영중에 있으며, 이를 통해 수익증대에 기여하고 있습니다. 향후 호텔 신축시에는 동 임대운영이 축소될 예정입니다.

마. 신규투자사업(호텔업)

최근 사드관련으로 중국(단체) 관광객의 국내 방문이 단기적으로 감소하고 있으나, 중국(개별) 관광객 증가와 동남아 및 중동 등 기타 관광객의 증가 추세에 있으므로 중국(단체) 관광객 감소에 따른 영향이 최소화 될 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

이에 당사는 수익창출을 극대화하기 위해서 사업포트폴리오를 재구축하는 노력을 해왔으며, 일환으로 호텔업에 진출하기 위해 용산지역에 호텔신축사업을 추진중에 있습니 다. 당분기말 현재 공정률은 약 86%이며 20 17년 10월에 영업을 개시 할 예정입니다 상세내역은 사업의 내용 9. 진행중인 투자사업 현황(호텔업)에 기재하였습니다.

4. 주요 매출 현황 기준일 : 2017.03.31 (단위: 천원)

사업부문	매출유형, 품목 등	매출액	비율(%)

쇼핑몰운영	판매수수료, 임대관리수입, 영화상영수입	10,163,396	72.93%

물류시설운영	임대관리 및 보관수입, 화물정류장수입,서비스	1,585,044	11.38%

석유류판매	유류판매수입	2,100,254	15.07%

임대및기타사업	임대수입	86,421	0.62%

합 계	13,935,115	100.00%

5. 주요 원재료 매입 - 쇼핑몰운영사업(영화상영) (단위 : 천원)

품 목	제38기(2017년 1분기)	제37기(2016년)	제36기(2015년)	매입처

금 액	구성비	금 액	구성비	금 액	구성비

영화상영부금	884,544	88.65%	3,534,103	87.03%	3,554,489	87.16%	국내외 배급사

매점원재료	113,246	11.35%	526,519	12.97%	523,744	12.84%	씨제이프레시웨이(주)외

합 계	997,790	100.00%	4,060,622	100.00%	4,078,233	100.00%

- 석유류판매사업 (단위 : 천원)

품목	제38기(2017년 1분기)	제37기(2016년)	제36기(2015년)	매입처

금 액	구성비	금 액	구성비	금 액	구성비

무연 휘발유	667,773	34.43%	2,624,742	35.73%	3,197,613	36.85%	(주)현대오일뱅크

실 내 등 유	17,735	0.92%	27,392	0.37%	36,146	0.42%

저유황 경 유	1,253,849	64.65%	4,694,551	63.90%	5,442,420	62.73%

합 계	1,939,357	100.00%	7,346,685	100.00%	8,676,179	100.00%

6. 영업 설비현황

기준일 : 2017.03.31 (단위 : 천원)

사업부문	토지	건물	구축물	시설장치	비고

쇼핑몰운영	71,699,163	158,535,910	1,633,384	3,756,890

물류시설운영	214,527,462	4,130,577	668,124	80,299

석유류판매	16,408,733	15,316	65,945	3,385

임대및기타사업	325,549,400	1,765,984	15,406	0

합 계	628,184,758	164,447,787	2,382,859	3,840,574

7. 매출실적 (단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제38기(2017년 1분기)	제37기(2016년)	제36기(2015년)

쇼핑몰운영	기타매출	판매수수료임대관리수입 CGV영화상영	계	10,163,396	41,247,824	39,016,845

물류시설운영	기타매출	임대관리수입 보관수입 화물정류장수입	계	1,585,044	6,188,742	6,042,770

석유류판매	상 품	유류판매수입	계	2,100,254	8,106,315	9,500,399

임대및기타사업	기타매출	임대수입	계	86,421	353,869	440,606

합 계	13,935,115	55,896,750	55,000,620

※ 본 보고서 제출일 현재 수출은 없습니다.

8. 영업조직 및 판매경로 가. 영업조직

당사는 아래와 같이 영업조직을 갖추고 있으며, 각 조직은 상품별 영업의 전과정을 담당하고 있습니다.쇼핑몰 영업본부는 상품카테고리별로 구분하여 담당을 지정하여 수익 극대화를 위해서 매장설치 및 운영, 입점업체(tenant) 관리 및 수수료 수입을 관리하고 있으며, 5개팀(패션팀,잡화팀,식음료팀,마케팅팅,인테리어팀 등)을 운영하고 있습니다.

석유영업팀은 석유류 제품 매입 및 판매의 전과정을 담당하고 있으며, 물류영업팀은 물류시설의 운영관련 신규물류업체의 유치, 계약, 수입관리등을 담당하고 있습니다.

(영업조직 현황)

사업부문	내 용	비 고

쇼핑몰운영	영업본부,패션팀,잡화팀,식음료팀,마케팅팀,인테리어팀	1본부 5팀

물류시설운영	물류영업팀	1팀

석유류판매	석유영업팀	1팀

임대및기타사업	임대팀, 호텔사업개발팀	2팀

나. 판매경로

당사는 석유제품 판매에 있어 정유사로부터 매입하여 주유소를 통해 최종 소비자에게 직접판매합니다.

9. 진행중인 투자사업 현황(호텔업)

당사는 2014년 7월부터 서울시 용산구 소재하는 호텔을 건축하고 있으며, 2017년 7월 준공, 10월 오픈예정 입니다. 건축규모는 3개동(객실수 1,710, 지하4층 지상3 9층)으로 글로벌 브랜드인 아코르 앰배서더와의 경영협약을 통해 운영하고 최상의 서비스를 제공할 예정으로 현재 공사는 진행율 86 %로서 계획대로 진행중에 있습니다 . (단위 : 억)

구 분	투자 목적	예상투자총액	기집행금액	비고

호텔업	신규사업진출	4,776억	2,836억	신규수익창출효과

10 . 시장위험 및 위험관리 당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험 등과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 회사는 각각의 위험요인에 대해 모니터링하고 대응하는 위험관리정책 및프로그램을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 당사의 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 등으로 구성되어 있습니다.

당사의금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

가. 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.

1) 이자율위험이자율위험은 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 회사의 이자율 변동위험은 주로 예금에서 비롯되며, 회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립및 운용하고 있습니다.보고기간말 현재 다른 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동 시 예금 및 차입금으로부터 발생하는 이자수익과 이자비용이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위:천원)

구분	당분기	전분기

100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시

이자비용(*)	5,404,509	( 5,404,509 )	3,697,472	(3,697,472)

이자수익(*)	( 552,394 )	552,394	(441,737)	441,737

(*) 자본화대상 이자비용, 이자수익 및 사외적립자산 이자수익 포함

2) 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 당사는 매도가능지분상품에서 발생하는 가격위험에 노출되어 있습니다. 그러나, 금융자산의 규모를 고려할 때 가격변동이 미치는 영향은 중요하지 않습니다.3) 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사의 금융자산(부채)는 환위험에 노출되어 있습니다. 당사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 KEB하나은행과 통화선도계약을 체결 하였 으며, 당분기말 환율의 변동으로인한 손실은 9,336천원입니다.

나. 신용위험신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있습니다. 1) 매출채권 및 기타유동채권

당사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타유동채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 당사의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당분기말	전기말

매출채권	3,397,035	2,478,198

대손충당금	-	-

기타유동채권	5,992,155	3,579,837

대손충당금	-	-

계	9,389,190	6,058,035

2) 기타금융자산단기예금 및 장ㆍ단기대여금 등으로 구성되는 당사의 기타의 자산으로부터 발생하는신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 당사의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 하나은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

다. 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에따른 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

라. 자본관리

자본관리의 주목적은 당사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 당사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

보고기간종료일 현재 회사의 부채비율은 다음과 같습니다(단위:천원, %).

구 분	당분기말	전기말

부채(A)	698,106,134	644,480,546

자본(B)	463,663,758	465,418,258

단기금융상품(C)	48,327,000	50,457,000

차입금(D)	540,450,900	487,833,500

부채비율(A/B)	150.56%	138.47%

순차입금비율((D-C)/B)	106.14%	93.97%

11 . 파생상품등에 관한사항 당사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 KEB하나은행과 통화선도계약을체결하였으며, 분기말 현재 당사의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원, 천USD)

구 분	계약처	매입	매도	파생상품평가부채	당기손익

통화	금액	통화	금액

통화선도	KEB하나은행	USD	263	KRW	303,290	9,336	(9,336)