삼성공조 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

본편에 언급되고 있는 제55기(당기) 재무정보는 주주총회 승인 전 연결재무제표 및 별도재무제표 입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

1. 예측정보 등에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 지난 2024년 세계경제는 고금리와 인플레이션, 지정학적 이슈 등 거시경제의 불확실성이 확대된 가운데 자동차산업의 업황둔화와 경쟁심화 등으로 경영여건이 매우 어려운 한해였습니다. 이러한 여건 속에서 당사는 수출과 내수판매의 동반 부진으로 매출액이 감소하였으나, 제품경쟁력 강화와 전사적인 원가절감 노력으로 수익성은 오히려 개선되어 향후 지속성장 기반을 착실히 준비하였습니다.이러한 경영환경 속에서 지난해 당사는 연결기준으로 매출 1,158억원, 영업이익 65억원, 당기순이익 149억원, 별도기준으로 매출 746억, 영업이익 34억원, 당기순이익 119억원의 경영성과를 실현하였습니다. 재무적인 측면에서는 연결기준으로 부채비율 14.2%, 영업이익률 5.6%, 당기순이익률 12.9%, ROE 5.3%, 별도 기준으로는 부채비율 8.9%, 영업이익률 4.6%, ROE 4.8% 등을 기록하였습니다.

올해 우리경제는 국내 정치상황, 금융통화 정책, 외환시장의 변동성 등 불확실성이 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 세계경제의 성장 둔화, 미국과 중국의 패권경쟁 심화, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화, 중동지역 긴장감 고조, 미국의 관세정책으로 인한 공급망 교란 등으로 수출부진이 지속될 것으로 전망됩니다.이에 당사는 내실경영에 집중하는 한편 지금의 위기를 기회로 삼아 끊임없이 혁신하고, 철저한 준비와 도전을 통하여 실적개선과 미래 기회선점에 집중할 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 1) 재무상태

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기	증감률

제55기	제54기

[유동자산]	236,466	221,409	201,632	6.8%	9.8%

ㆍ매출채권및기타채권	17,909	17,364	19,134	3.1%	-9.2%

ㆍ유동금융자산	197,353	170,262	141,133	15.9%	20.6%

ㆍ재고자산	14,503	14,386	14,713	0.8%	-2.2%

ㆍ기타유동자산	6,701	19,397	26,652	-65.5%	-27.2%

[비유동자산]	86,138	92,015	107,023	-6.4%	-14.0%

ㆍ유형자산	73,579	75,880	86,476	-3.0%	-12.3%

ㆍ무형자산	57	2,046	2,204	-97.2%	-7.2%

ㆍ공동기업투자	8,585	8,649	11,628	-0.7%	-25.6%

ㆍ비유동금융자산	480	3,398	2,997	-85.9%	13.4%

ㆍ기타비유동자산	3,437	2,042	3,718	68.3%	-45.1%

자산총계	322,604	313,424	308,655	2.9%	1.5%

[유동부채]	31,148	35,223	41,012	-11.6%	-14.1%

[비유동부채]	8,912	9,598	8,772	-7.1%	9.4%

부채총계	40,060	44,821	49,784	-10.6%	-10.0%

[지배기업에 귀속되는 자본]	279,999	266,585	257,173	5.0%	3.7%

ㆍ자본금	4,063	4,063	4,063	-	-

ㆍ이익잉여금	277,772	261,337	250,895	6.3%	4.2%

ㆍ기타자본항목	(1,836)	1,185	2,215	-254.9%	-46.5%

[비지배지분]	2,545	2,018	1,698	26.1%	18.8%

자본총계	282,544	268,603	258,871	5.2%	3.8%

유동비율	759.2%	628.6%	491.6%	-	-

자기자본비율	87.6%	85.7%	83.9%	-	-

부채비율	14.2%	16.7%	19.2%	-	-

재고자산회전율	6.8회	7.4회	6.1회	-	-

연결회사의 총자산은 전년 대비 92억원이 증가한 3,226억원으로 변동요인은 금융자산의 운용기간 단축과 이자수익 증가로 유동금융자산과 비유동자산간 계정대체가 주된 요인입니다.

부채는 전년 대비 48억원 감소한 401억원이며, 변동요인은 매입채무 감소, 단기차입금 조기상환이 주된 원인입니다.자본은 당기순이익 발생 등으로 전년 대비 139억원이 증가한 2,825억원을 기록하였습니다. 연결회사는 전통적으로 이익금의 사외유출 대신 성장잠재력 강화와 독자생존 기반 마련을 목표로 하는 배당정책을 유지하고 있으며, 국채, 전단채, CP 등 채권투자로 자기자본을 관리하고 있습니다.

연결회사의 주요 재무비율을 살펴보면, 유동성지표인 유동비율은 759.2%, 안정성지표인 자기자본비율과 부채비율은 각각 87.6%와 14.2%로 양호한 수준을 유지하고 있으며, 활동성지표인 재고자산 회전율은 6.8회로 다소 낮아지는 양상을 보였습니다.

2) 영업실적

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기	증감률

제55기	제54기

매출액	115,773	125,890	95,745	-8.0%	31.5%

매출원가	97,674	107,801	76,171	-9.4%	41.5%

매출총이익	18,099	18,089	19,574	0.0%	-7.6%

판매비와관리비	11,617	12,650	10,837	-8.2%	16.7%

영업이익	6,482	5,439	8,737	19.2%	-37.7%

금융손익	11,783	12,287	7,922	-4.1%	55.1%

지분법손익	150	(2,979)	162	105.1%	-1,934.8%

기타영업외손익	652	919	28,250	-29.0%	-96.7%

세전이익	19,067	15,666	45,071	21.7%	-65.2%

법인세비용	4,181	1,512	4,110	176.5%	-63.2%

당기순손익	14,886	14,154	40,961	5.2%	-65.4%

기타포괄손익	(359)	483	(1,202)	-174.3%	140.2%

총포괄손익	14,527	14,637	39,759	-0.7%	-63.2%

영업이익률	5.6%	4.3%	9.1%	-	-

매출원가율	84.4%	85.6%	79.6%	-	-

매출액이 크게 증가했던 전기에 비해 당기에는 주요 제품군들의 판매가 저조하여, 연결회사의 매출총액은 전기 대비 8.0%가 감소하였습니다.주요 제품군별로는 라디에터가 전기 대비 5.4% 감소, 오일쿨러는 0.4% 감소, HVAC은 27.4% 감소하였습니다. 시장별로는 내수와 수출이 전년 대비 각각 7.7%와 9.1% 감소하였습니다.이러한 판매감소는 주요 제품군인 HVAC의 판매 부진과 차종별로는 중장비, 농기계 품목의 매출이 크게 감소한 것이 주된 요인입니다.매출 감소에도 원가율 개선 및 비용 절감 등으로 영업이익은 전기보다 19.2% 증가한 64.8억원을 실현하였습니다. 금융수익이 소폭 감소하였으나, 금융비용의 감소 및 지분법이익의 증가 등으로, 당기순이익은 148.9억원으로 전기와 비슷한 수준을 기록하였습니다.

한편 연결회사의 법인세비용은 전기 대비 176% 증가한 41.8억원이며, 그 구성을 살펴보면 법인세부담액이 34.0억원, 일시적 차이로 인한 이연법인세 변동효과 9.5억원, 자본에 직접 반영된 법인세비용 △1.7억원으로 구성되어 있습니다.

3) 부문별 영업실적 연결회사는 법률상 당사와 한국내 3개사 및 해외 4개사 등 7개의 종속회사로 구성되어 있으며 사업부문별로는 자동차부품사업 소속 5개사, 기타사업부문 소속 3개사(사업중단중인 청산예정기업 3개사)로 구분됩니다. 연결회사는 실질적으로 매출액과 총자산의 대부분을 차지하는 자동차부품사업을 단일사업부문으로 판단하고 있습니다.

(1) 주요제품별 매출액

[단위 : 백만원]

제품명	제55기	제54기	제53기

라디에터	61,600	65,090	57,650

오일쿨러	31,823	31,961	33,260

H V A C	18,720	25,768	-

기 타	3,630	3,072	4,835

합 계	115,773	125,891	95,745

(2) 지역별 판매현황

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

국 내	92,301	103,585	68,275

유 럽	1,695	2,059	1,095

미 국	1,582	1,428	6,167

기 타	20,195	18,819	20,208

합 계	115,773	125,891	95,745

(3) 주요고객별 판매현황

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

현대자동차그룹	37,615	35,816	20,836

Deere	7,819	7,761	16,266

Astra HONDA Motor	11,526	10,135	7,757

HD현대그룹	9,440	11,302	7,414

타타대우모빌리티	6,457	6,858	6,907

대동	6,680	10,720	5,053

기 타	36,236	43,299	31,512

합 계	115,773	125,891	95,745

4) 신규사업 및 중단사업(1) 신규사업

" 해 당 사 항 없 음 "

(2) 중단사업의 내용 및 전망연결회사 내에는 과거 타법인출자 형태로 사업다각화를 추진했다가 사업중단된 아래의 종속회사들이 있습니다. 연결회사는 동사들을 매각 또는 청산 예정이며, 휴면회사인 이들 회사에 대하여 당기말 현재 아래와 같이 투자손실을 인식하고 있으며 이외에향후 연결회사에 미치는 중요한 재무적 영향은 없을 것으로 판단하고 있습니다.

[단위 : 백만원]

회사명	목표사업	취득일	투자금액	투자손실

SCC METERS	전기계량기	2016.09.08	4,897	(4,897)

태일테크(주)	LCD(잉크젯프린트)	2011.03.21	2,450	(2,450)

Kosan Maldives	관광사업	2013.07.04	219	(219)

5) 환율변동 영향연결회사는 주로 미달러화, 일본 엔화, 브라질 헤알화 환위험에 노출되어 있으며, 환율의 불확실성은 미래의 영업거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 연결회사는 기본적으로 영업활동으로 인한 수출과 수입 결제를 매칭시키는 관리로 환위험을 최소화하고 파생상품을 활용한 환헷지는 하지 않는 것을 원칙으로 하고 있습니다

당기 중 연결회사는 영업활동과 관련하여 매출의 24.8%와 매입의 26.3%를 해외 수출과 수입에 의존하였습니다. 연결회사의 주요 결제통화는 미달러화이며, 연결회사에서 판단하고 있는 적정 원화환율은 1,370원 입니다.

공시대상기간 중 외화관련손익과 외화채권채무현황은 다음과 같습니다.보고기간 종료일 현재 외화순자산은 수출감소로 전기말 대비 52.7% 감소하였으며, 수출과 수입거래로 인한 환율변동이 손익에 미치는 영향은 전기와 비슷하였습니다.

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

순외환차손익	295	208	222

순외화환산손익	290	429	638

외화순자산	5,881	12,423	19,672

한편 보고기간 종료일 현재 외화순자산에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용 반영전 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

외화순자산	588	(588)	1,242	(1,242)	1,967	(1,967)

6) 자산손상 및 감액손실 발생공시대상기간 중에 연결회사는 다음과 같이 자산손상차손을 인식하고 있습니다.

[단위 : 백만원]

자산의 명칭	제55기	제54기	제53기

유형자산	5,406	5,079	5,218

사용권자산	494	472	549

매출채권	-	28	39

재고자산	844	719	1,636

선급금	-	24	24

합 계	6,744	6,322	7,466

연결회사는 당기말 현재 일부 사업장의 영업부진 장기화에 따라 자산성이 없다고 판단되는 유형자산 및 사용권자산에 대해 손상차손을 인식하고 있습니다. 이밖에도 재고자산 순실현가능가치 평가손실충당금이 일부 존재합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 1) 유동성에 관한 사항

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

유동자금	203,331	188,633	167,433

유동차입금및리스부채	1,681	(3,126)	(5,003)

비유동차입금및리스부채	453	(752)	(879)

Net Cash(유동자금-차입금)	201,197	184,755	161,551

연결회사는 당기말 현재 총자산의 63.0%에 해당하는 203,331백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동자금은 현금및현금성자산, 유동금융자산을 포함한 금액이며 전기말 대비 14,697백만원이 증가하였습니다.

연결회사가 외부에서 조달한 자금은 2,134백만원으로 전기말 대비 1,744백만원이 감소하였습니다. 외부조달자금의 기간구조를 살펴보면 유동차입금 비중이 높은 편이나유동자금 보유규모를 감안하면 차입금의 만기상환에는 어려움이 없을 전망입니다. 당기말 연결회사의 Net Cash(유동자금-차입금)는 201,197백만원으로 전기말 대비 16,442백만원이 증가하였습니다. 이는 영업이익 발생과 금융자산 운용기간 변동, 차입금 일부상환 등에 기인합니다.

공시대상기간 중 연결회사는 위에서 언급한 유동차입금 및 비유동차입금, 유동리스부채 및 비유동리스부채 이외에 회사채 발행이나 주식 발행 등 추가로 외부에서 조달한 자금은 없습니다.

2) 유동성관리지표연결회사는 유동성관리지표로 유동비율 및 부채비율을 이용하고 있습니다.공시대상기간 중 연결회사의 유동비율 및 부채비율의 추세는 아래와 같으며, 당기말 현재 유동비율과 부채비율 모두 매우 양호한 수준을 유지하고 있습니다.

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

유동자산(A)	236,466	221,409	201,632

유동부채(B)	31,148	35,223	41,012

유동비율(A/B)	759.2%	628.6%	491.6%

부채(C)	40,060	44,821	49,784

자본(D)	282,544	268,603	258,871

부채비율(C/D)	14.2%	16.7%	19.2%

3) 외부자금조달현황

[단위 : 백만원]

구 분	제55기	제54기	제53기

조달자금	금융비용	조달자금	금융비용	조달자금	금융비용

신한은행	1,000	57	2,000	127	3,300	135

기타기관	1,134	32	1,878	39	2,582	40

합 계	2,134	89	3,878	166	5,882	175

당기말 현재 연결회사의 외부조달자금 중 금융기관의 외화차입금은 없습니다.

4) 연도별 원리금 상환계획연결회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액이며, 원금 및 미래에 예상되는 이자금액이 포함되어 있습니다.

(당기말)

(단위 : 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년초과	합 계

리스부채	50,184	50,184	150,552	501,840	752,760

차입금	1,671,592	-	-	-	1,671,592

(전기말)

(단위 : 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년초과	합 계

리스부채	62,723	47,940	143,820	527,340	781,823

차입금	3,120,051	301,333	-	-	3,421,384

외부조달자금의 상환계획은 사업부문별 자금수지현황과 이자율 변동위험을 최소화하기 위한 재융자, 기존 차입금의 갱신 등으로 상환기간이 연장될 수도 있습니다.

5) 중요한 자금지출의 예정 상장주식 시가총액을 상회하는 금융자산을 보유하고 있는 연결회사의 경우 유동성 문제는 전혀 없습니다. 따라서 투자자금이 필요할 경우 기본적으로 보유자금으로 진행하는 것을 원칙으로 하고, 정책적으로 유리한 경우 신규차입을 이용하고 있습니다,연결회사는 당기말 현재 기존 사업장의 노후설비 교체 및 생산성 개선, 품질향상을 위한 경상적인 설비투자 외에 진행 중에 있는 대규모 시설투자계획은 없습니다. 다만자동차 부품회사의 특성상 향후 여건변화에 따라 신규투자가 발생할 수도 있습니다.한편 2025년에 상환기일이 도래하는 연결회사의 금융기관 차입금 및 리스료는 1,681백만원 입니다. 동 금액은 각 사업장의 영업수익금과 유휴자산 매각자금 등으로 일부상환하고, 나머지는 기존 차입금 갱신으로 상환기간을 연장할 예정입니다.

5. 부외거래에 관한 사항 당기말 현재 연결회사는 사업영위에 필요한 자금조달을 위한 방편으로 매출채권유동화, 특수목적법인, 변동지분회사 또는 합성리스 등을 이용하고 있지 않습니다. 또한, 연결회사는 제3자 채무의 지급을 보증하거나 비연결대상인 특수목적법인의 손실에 대하여 자금을 지원하여야 하는 어떠한 약정도 체결하고 있지 않습니다. 기타 부외거래에 관한 세부적인 사항은 사업보고서 본문 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '2. 우발채무 등에 관한 사항' 편을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 사업보고서 본문 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책과3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천 편을 참조하시기 바랍니다. 연결재무제표 주석36에 기재되어 있는 바와 같이 당 사업연도 중 미래 과세소득이 영(0)이하로 예상되는 경우 이연법인세 측정시 적용되는 세율을 미래 예상 누진세율 체계에서 가장 낮은 구간의 세율을 적용하는 것으로 회계정책을 변경하였는 바 이는 한국회계기준원 해석상 타당한 것으로 인정됩니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항공시대상기간 중 유의미한 환경 관련 제재사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재 등과 관련된 사항을 참조하시기 바랍니다.그리고 주요 핵심인력 이동사항 등 유의미한 종업원 관련 변동사항도 없습니다.

3) 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 II. 사업의 내용 중 7. 기타 참고사항에기재된 '법률 등에 의한 규제사항' 편과 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재 등과 관련된 사항'편을 참조하시기 바랍니다.

4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항보고서 본문 Ⅱ. 사업의 내용 중 5. 위험관리 및 파생거래 편을 참조하시기 바랍니다.

5) 최대주주 및 특수관계자와의 거래연결회사의 매출과 매입의 일정부분이 계열회사 삼성발레오써멀시스템스(주)와의 거래를 통하여 이루어지고 있으며, 주요 거래내역 및 현황은 다음과 같습니다.

[단위 : 백만원]

거래내용	제55기	제54기	제53기

금액	의존도	금액	의존도	금액	의존도

매 출 액	4,972	4.3%	3,139	2.5%	3,120	3.3%

매 입 액	5,368	6.9%	6,593	8.0%	7,012	10.8%

매출채권	583	4.3%	-	-	-	-

매입채무	-	-	893	3.7%	1,330	5.5%

※ 의존도는 총매출액, 총매입액, 총매출채권, 총매입채무에 대한 비율을 의미함 기타 세부적인 사항은 사업보고서 본문 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 32. 특수관계자와의 거래 편을 참조하시기 바랍니다.

6) 향후 사업의 전망

한국 자동차산업은 최근 2년 연속 자동차 생산대수가 400만대 이상을 기록하였습니다. 전문가들은 400만대 생산이 한국 자동차산업의 생태계를 유지할 수 있는 마지노선이라고 합니다. 2025년도에 자동차 생산이 감소하여 생산대수가 400만대 이하를 기록할 경우 완성차업체의 하청업체인 부품업계는 경쟁심화, 수익성 악화, 투자여력이 위축될 수 있습니다.또한 친환경 미래차 상용화, 자율주행기술의 진화 등 우리 자동차부품산업은 기술적으로 대변혁기를 맞이하고 있으며, 이는 궁극적으로 기존의 비즈니스 모델이 근본적으로 변화할 가능성을 내포하고 있습니다. 따라서 이제는 성장과 정체의 문제가 아닌생존과 퇴출을 결정하는 중요한 시기에 직면해 있다고 해도 과언이 아닙니다.이러한 대변혁기를 대비하기 위하여 연결회사는 상용차, 중장비, 농기계 중심의 기존사업은 안정적인 수익기반을 더욱 공고히 하고, 선택과 집중으로 원천핵심기술 확보와 인재양성을 강화해 지속가능한 새로운 성장동력을 확보해 나가고자 합니다.또한, 미국과 중국의 패권경쟁, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 미국의 관세정책 등 대내외적으로 불안요인들이 상존하지만, 원가구조혁신 지속과 생산경쟁력 개선, 조직재정비 효과 등을 통해 영업이익은 흑자기조를 공고히 할 전망입니다.