동구바이오제약 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 경영진단에 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러 가정에근거하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경과 외부환경 및 기타요인 등이 포함되어 있습니다. 당사의 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요 당사의 2018년 매출은 104,837백만원으로 전기대비 3.7% 증가하였으나, 영업이익은 5,678백만원으로 전기대비 57.4% 감소하였고, 당기순이익 또한 4,569백만원으로 전기대비 58.2% 감소하였습니다.공격적인 영업활성화 정책으로 인해 2017년에 이어 2018년도 1,000억 이상의 매출을 기록하면서 매출성장세는 꾸준히 유지하고 있습니다.그러나, 사업 및 사세 확장에 따른 인원증가, 신규사업 활성화를 위한 광고선전비 증가, 연구개발활동 강화를 위한 임상비용, 생동비용 등의 증가 및 생산시설 확충을 위한 설비투자 증가 등으로 인해 영업이익 및 당기순이익은 전기대비 비교적 큰폭으로 감소하였습니다. 이러한, 비용증가는 지속적인 성장을 위한 일종의 투자로 판단하고 있으며 이러한 일련의 투자가 어느정도 마무리되는 시점부터는 이익율이 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 3. 재무상태[요약 재무상태표]

(단위:백만원)

구 분	제36기	제35기	증감	증감율

자산	104,279	75,593	28,686	37.9%

[유동자산]	58,806	44,517	14,289	32.1%

[비유동자산]	45,473	31,076	14,397	46.3%

부채	32,181	37,848	(5,667)	-15.0%

[유동부채]	28,616	34,580	(5,964)	-17.2%

[비유동부채]	3,565	3,268	297	9.1%

자본	72,098	37,745	34,353	91.0%

[납입자본]	4,802	3,811	991	26.0%

[자본잉여금]	42,503	13,087	29,416	223.6%

[기타자본]	(661)	(688)	27	-4.0%

[이익잉여금]	25,454	21,535	3,919	18.2%

부채비율	44.6%	100.3%	-55.7%P	-

재무상태 측면에서는 자산총액은 1,043억, 부채총액 322억, 자본총액 721억이며, 부채비율은 상장에 따른 자본증가, 지속이익발생에 따른 당기순이익 증가 및 차입금 상환 등으로 전년 100.3%에서 약 55.7%P 감소한 44.6% 수 준으로 더욱 개선되었습니다. (1) 자산 2018년말 자산은 전년대비 287억 증가한 1,043억으로, 이중 유동자산은 558억(비중56.4%), 비유동자산은 455억(비중 43.6%)입니다. 특히 전년대비 유동자산과 비유동자산이 각각 약 140억 정도 증가하였고, 이는 18년 2월 상장 후 공모자금 유입에 따라 현금성자산 및 투자자산이 증가된 원인입니다. (2) 부채 2018년말 부채는 전년대비 57억 감소한 322억으로, 이중 유동부채는 286억(비중 88.9%), 비유동부채는36억(비중 11.1%) 입니다. 유동부채의 감소 원인은 단기차입금의 상환 및 매입채무 감소로 인한 것입니다. (3) 자본2018년말 자본은 전년대비 344억이 증가한 721억으로, 2018년 2월 상장에 따른유상증자 및 이익잉여금 증가 영향입니다.

4. 경영성과[요약 손익계산서]

(단위:백만원)

구 분	제36기	제35기	증감	증감율

매출액	104,837	101,124	3,713	3.7%

매출원가	43,447	40,247	3,200	8.0%

매출총이익	61,390	60,877	513	0.8%

판매비와관리비	55,713	47,551	8,162	17.2%

영업이익	5,677	13,326	(7,649)	-57.4%

금융수익	202	33	169	513.6%

금융원가	364	574	(210)	-36.6%

지분법투자이익(손실)	(183)	(528)	345	-65.3%

기타영업외수익	623	1,540	(917)	-59.5%

기타영업외비용	635	641	(6)	-0.9%

법인세비용차감전순이익	5,320	13,156	(7,836)	-59.6%

법인세비용	751	2,213	(1,462)	-66.1%

당기순이익	4,569	10,943	(6,374)	-58.2%

(1) 매출액, 영업이익 2018년 매출액은 CMO사업 및 해외매출 증가에 따라 전년대비 37억 (3.7%) 증가하였습니다. 영업이익은 사세확장에 따른 인력충원, 공장 CAPA증설 투자, 제품다변화를 위한 연구개발 투자증가 및 기업브랜드 자산 구축을 위한 광고선전비 증가 등 미래성장동력을 위한 투자확대에 따라 전년비 ▲77억(▲57.4%) 감소하였습니다.

(2) 수익성 분석

2018년 판매비와관리비는 557억으로 전년대비 82억(17.2%) 증가하였습니다. 이는 신규사업인 '스마트엑스' 및 코스메슈티컬 브랜드 '셀블룸'에 대한 광고선전비 증가, 사세확장에 따른 인력충원, 공장CAPA 증설 및 제품다변화를 위한 연구개발비의 증가 등 미래성장동력을 위한 투자확대에 따른 것으로 투자가 어느정도 마무리되는 시점부터는 이익율이 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

5. 유동성 및 자금조달(1) 현금흐름의 변동

(단위:백만원)

구 분	제36기	제35기	증감	증감율

영업활동현금흐름	(791)	9,506	(10,298)	-108.3%

투자활동현금흐름	(32,211)	(1,774)	(30,437)	1,715.6%

재무활동현금흐름	27,823	(2,753)	30,576	-1,110.6%

현금및현금성자산의증가	(5,179)	4,980	-10,159	-204.0%

기초의현금및현금성자산	9,910	4,930	4,979	101.0%

현금및현금성자산의환율변동효과	-	-	-	-

기말의현금및현금성자산	4,731	9,910	(5,179)	-52.3%

(2) 현금흐름의 주요 변동내역

영업활동으로 인한 현금흐름은 당기순이익 감소 및 매출채권, 재고자산 증가 등으로 인해 전년대비 103억 감소하였습니다.

투자활동으로 인한 현금흐름은 유,무형자산 투자 및 관계기업 투자, 공모자금의 단기투자 운용에 따라 305억 증가하였습니다.

재무활동으로 인한 현금흐름은 유상증자 등의 영향으로 전기대비 306억 증가하였습니다.

(3) 자금조달에 관한 사항

(1) 회사의 차입부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	제36기	제35기

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	10,056,000	-	12,050,000	-

유동성장기차입금	585,217	-	564,532	-

장기차입금	-	1,924,564	-	2,411,532

합 계	10,641,217	1,924,564	12,614,532	2,411,532

(2) 현재 단기차입금의 만기 및 이자율 등은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

내 역	차입처	이자율	만기	장부금액

산업운영대출	KDB산업은행	2.82%	2019-06-11	5,000,000

일반자금대출	한국씨티은행	2.65%	2019-09-30	2,900,000

일반자금대출	한국씨티은행	2.65%	2019-09-20	1,156,000

무역어음대출	한국씨티은행	2.59%	2019-01-27	1,000,000

합 계	10,056,000

(3) 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위:천원)

구분	내역	차입처	이자율	만기	외화금액	장부금액

원화차입금	특정물질사용합리화기금	KDB산업은행	1.00%	2020-09-25	-	157,500

외화차입금	일반자금대출	한국씨티은행	2.40%	2020-09-20	USD 2,103,819	2,352,281

합 계	2,509,781

차감: 유동성장기부채	(585,217)

차감후 계	1,924,564

(4) 재무활동에서 생기는 부채의 당기 중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	기초	재무현금흐름에서 생기는 변동	차입금 대환	환율변동효과	기말

단기차입금	12,050,000	(1,994,000)	-	-	10,056,000

장기차입금	2,976,064	(590,000)	-	123,717	2,509,781

합 계	15,026,064	(2,584,000)	-	123,717	12,565,781

상환 예정 내역 (단위:백만원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년~2년	2년 초과

단기차입금	10,056,000	10,223,383	10,223,383	-	-

장기차입금	2,509,780	2,618,217	643,724	1,974,493	-

합 계	12,565,780	12,841,600	10,867,107	1,974,493	-