삼성SDI 반기보고서 (2017.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 사업부문별 현황 당사는 소형전지, 중ㆍ대형전지 등을 생산/판매하는 에너지솔루션 사업부문과반도체 및 디스플레이 소재 등을 생산/판매하는 전자재료 사업부문을 영위하고 있습니다.(1) 에너지솔루션부문

□ 소형전지1) 산업의 특성

리튬이온 2차 전지 산업은 재료, 설계, 조립 등의 기술이 복합적으로 집약된기술 집약적 산업입니다 . 소형전지는 Note PC, 휴대폰, 전동공구 등 휴대제품의전원으로 사용되고 있으며, 다양한 기기의 휴대성에 대한 Needs가 증가하고 있는 현대 사회에서 점차 그 적용 영역을 넓혀 가고 있습 니 다.

2) 산업의 성장성

리튬이온 2차 전지 산업은 고안전성, 고용량, 고출력 기술 확보를 통해 응용 분야를지속적으로 넓혀 가고 있습니다. 최근 친환경 기술 개발에서 특히 이슈가 되고 있는전기자동차, 하이브리드 전기자동차의 에너지원으로 리튬이온 2차 전지가주목받으며, 차량용 리튬이온 2차 전지의 수요는 본격적인 고성장 궤도에 진입할것으로 전망되고 있습니다. 이를 대변하듯 미국, 일본, 중국, 유럽 등 각국에서는차량용 리튬이온 2차 전지 기술의 주도권을 확보하기 위한 경쟁이 치열합니다. 또한, 리튬이온 2차 전지는 휴대기기나 차량용 뿐만 아니라, 에너지를 저장하는'축전지(蓄電池)'의 하나로써, 대규모의 전력을 저장하거나 Back Up하는 용도로의기술 개발도 활발하게 이루어지고 있습니다. 3) 경기변동의 특성

리튬이온 2차 전지는 IT 기기나 전기자동차 등 전지가 탑재되는 완제품의 수요 변화에 영향을 받습니다. 경기 호황시에는 완제품 수요 증가와 재고 비축으로 인해 세트 업체로부터 주문량이 급증하며, 불황시에는 완제품 수요 감소와 재고 감축으로인해 수요 감소가 일어납니다. 부품 산업의 특성상, 경기 변동 영향은 완제품 실물경기의 불황이나 호황이 표면상으로 드러난 이후 뒤따라 영향이 나타나는 경우가 많습니다. 4) 시장여건

리튬이온 2차 전지는 1990년 최초 출시 이후 꾸준히 높은 수요 성장률을 보여 왔으며, 향후에도 다양한 분야에의 활용으로 시장은 지속적으로 성장할 것으로 보입니다. 현재 주요 적용 제품인 Note PC, 휴대폰, 전동공구 부문은 생활의 필수품으로 꾸준한 수요가 예상되고 신규 어플리케이션에서도 리튬이온 전지 채용이 꾸준히 증가하고 있습니다. 또한, 고성능 리튬이온 2차 전지의 개발로 자전거, 자동차 등의 이동수단이나 에너지 저장과 같은 산업용도의 채용 움직임 또한 활발합니다. 리튬이온 2차 전지는 향후 태양광, 연료전지와 함께 석유 대체 에너지원의 주축으로자리잡을 것입니다 . 5) 회사의 경쟁우위 요소

당사는 2000년 리튬이온 2차 전지 사업을 시작한 이래 지속적으로 품질 개선,안전성 확보 등을 위해 노력해 온 결과, 2008년 판매수량 기준 전 세계 2위를 달성하는 등 업계에서 가장 빠른 성장을 보여 왔습니다. 단지 수량뿐만이 아니라, 2008년에는 업계의 공신력 있는 시장정보기관으로부터리튬이온 2차 전지 종합경쟁력 1위, 원형전지 기술경쟁력 1위의 평가를 받았고, 2009년에는 또 다른 시장정보기관으로부터 2차 전지의 세계화 부문최고상을 수상하기도 하였으며, 2010년에는 세계 전지시장에서 M/S 1위를 차지, 현재까지 지속유지 하고 있습니다 . 당사의 리튬이온 2차 전지 사업은 수년간 쌓아 온 주요 고객과 신뢰를 바탕으로 지속적으로 시장점유율이 증가하고 있습니다. 또한, 신규 고객 및 신규 시장 탐색과 함께 새로운 제품의 선행개발도 병행하고 있으며, 원가 경쟁력 확보를 위한 활동도 지속적으로 수행하고 있습니 다 . 이를 통해 당사는 미래 리튬이온 전지 및 에너지 시장에서 주도권을 가져가는 것을 목표로 하고 있습니다.

□ 중형전지 (자동차전지)1) 산업의 특성 전기자동차 전지는 자동차의 성능 및 원가 등 경쟁력을 좌우하는 핵심 부품으로,수주 → 개발 → 투자 → 양산 → 공급 및 사후관리의 Long Cycle Biz. 입니다. 개발 초기 OEM과의 프로젝트 참여와 제안수주로 시장 선점 및 저가의 소재 개발과 VE(Value Engineering) 를 통한 원가경쟁력 확보, 에너지 밀도(Density), 안전성(Safety), 양산능력 및 제조 기술력을 함께 갖추어야 합니다. 또한 자동차 사업 특성상 안전(Safety)이 최우선시되고, 가장 중요한 항목입니다. 2 ) 시장여건 2017년 전기자동차 시장은 글로벌 주요 OEM들이 출시하는 친환경 차량과 함께 지속 확대될 전망입니다. ' 17년 하반기에는 주행거리 300km 이상의 보급형 EV 모델들이 출시되어 EV의본격적인 대중화를 견인하게 될 전망입니다. 특히 ' 16년 말에 출시되어 판매지역을 점차 확대하고 있는 GM Bolt와 ' 17년 하반기에 출시될 Tesla Model 3, Nissan Leaf 2세대의 판매가 올해 EV 시장의 성장 규모를 좌우할 것으로 예상됩니다.지역별로는 중국과 유럽에서의 EV/PHEV 판매가 50% 이상 성장하며 시장확대를 이끄는 가운데 일본은 새로운 파워트레인 컨셉을 적용한 Nissan이 HEV 시장에 합류하여 HEV 시장 확대를 가속할 것으로 보입니다. 미주는 Tesla Model 3 출시 효과로 EV 판매의 상승폭이 클 것으로 기대됩니다.이에 따라 전기자동차 수요 또한 전년대비 약 26%가 성장한 368만대를 기록할 것으로 전망됩니다. (출처 IHS)

3 ) 회사의 경쟁우위 요소 자동차 전지 사업은 본격 시작이 경쟁사보다 늦었으나 , LIB 소형 전지에서 업계 1위로서의 위상과 경험을 바탕으로 Major OEM들에게 안정적 제품 공급을 하 고 있으며 제품에서도 Can Type을 전략화하여 안전성, 원가 및 에너지 밀도 등의측면에서 경쟁력을 확보하고자 합니다. □ 대형전지 (ESS) 1) 산업의 특성 에너지 저장 기술은 전력 수요가 적을 때 전력을 저장해 두었다가 수요가 많을 때전력을 사용함으로써 에너지 효율과 전력 계통의 안정성을 높이는 전력산업의 핵심 기술입니다. 특히, 리튬 이온 전지를 이용한 ESS는 기존 양수 발전을 이용한 전력 저장 기술과 달리 장소 제약이 없고 에너지 밀도가 높아 향후 ESS를 선도할 기술로 각광받고 있습니다. 2) 산업의 성장성 전세계는 전력수요 증가와 탄소저감 이슈에 따라 태양광, 풍력 등 신재생 에너지의비중이 확대되고 있습니다. 또한 전력 Peak 증가와 송배전망 노후화로 안정적인 전력망 운영을 통한 전력 품질 문제 제고를 위해 ESS의 필요성은 날로 증대되고 있습니다. 향후 ESS 산업은 발전설비 분산화와 신재생 발전 성장에 따른 수요 확대, 경제성 확보에 따른 도입 증가로 연간 60% 이상의 고속 성장이 전망되고 있습니다. 3) 회사의 경쟁우위 요소 당사는 전기차에 공급하는 배터리와 동일한 배터리를 ESS에 적용하여 탁월한 기술력과 최고의 안정성으로 국내외 다양한 설치사례에서 검증된 안정적 품질로 제품 경쟁력을 제고하는 한편 한국, 미국, 유럽, 일본 등지의 유통채널을 지속적으로 확대하고 있습니다. 또한 자동차전지와 ESS 사업의 시너지를 통해 장수명, 원가 경쟁력 등 차별화된경쟁력을 확보할 계획입니다. (2) 전자재료부문 1) 산업의 특성 전자재료 사업은 디스플레이 및 반도체 등 IT사업의 산업 CYCLE 및 기술 변화의TREND를 정확히 예측하고, 차별화된 기술을 바탕으로 신규제품을 적시에 출시하여야 하는 기술집약형 사업입니다. 2) 산업의 성장성 반도체 미세공정의 확대, OLED 채용 증가 등 전방산업의 기술 발전과 더불어 빠른 기 술 변화를 나타내고 있는 사업입니다. 최근 LCD 가격 하락으로 산업의 성장성은 둔화되는 추세이나, 중국을 중심으로소재의 수요는 꾸준할 것으로 전망됩니다. 또한 그 동안 한국 IT업체들이 필수 소재 및 부품 등의 조달을 대부분 일본기업에의존하였으나, 최근 국산화에 대한 노력이 활발하게 진행되고 있습니다. 3) 경기변동의 특성 IT 산업 경기변동에 많은 영향을 받으나, 지속적인 사업 포트폴리오 개선, 차세대 기술 개발, 신제품의 적기 출시 등을 통해 경기변동에 따른 사업 RISK를 최소화하는 사업구조를 구축하고 있습니다 . 4) 시장여건최근 PC, 스마트폰 등 IT 시장 수요 둔화와 함께 반도체, 디스플레이 등 전방산업의 시장 정체가 예상되지만, 수익성 확보를 위한 반도체 미세공정 및 3차원 구조(3D NAND, FinFET)의 확대, OLED 채용 증가 등 기술 발전과 더불어 소재의 수요는 견조할것으로 전망됩니다.또한 IoT 확산에 따른 AP, 통신칩의 수요 증가 및 차량용 반도체/디스플레이 시장의 성장으로 신규영역에서의 사업기회가 확대될 것으로 예상합니다. 5) 회사의 경쟁우위 요소 IT업체와의 긴밀한 기술협력 및 지속적인 R 투자를 통한 핵심기술 확보가 매우 중요합니다. 당사는 정기적인 교류 등을 통해 국내외 고객사 및 협력사와 긴밀한관계를 구축하고 있는 점이 차별화된 경쟁력이라고 할 수 있습니다. 그러나 핵심 원부재료 등에 대해 일본업체 의존도가 높은 점이 향후 극복해야 할당면과제입니다.

(3) 주요제품 시장점유율 등

구 분	제48기 반기	제47기	제46기	비 고

소형전지	22%	24%	25%	- 산정기준 : 시장조사기관 B3 보고서 기준 적용

E M C	7%	7%	7%	- 당사예상

나. 사업부문별 요약 재무현황(1) 연결기준 사업부문별 재무정보

(단위 : 백만원)

구 분	사업부문	계

에너지솔루션	케미칼	전자재료

금 액	비 중	금 액	비 중	금 액	비 중

48기반기	매출액	1,813,108	66%	-	-%	945,982	34%	2,759,090

영업이익	-169,530	-%	-	-%	107,670	-%	-61,860

총자산	12,515,234	82%	-	-%	2,728,854	18%	15,244,088

총부채	3,181,909	78%	-	-%	903,612	22%	4,085,521

47기	매출액	3,430,185	66%	-	-%	1,770,638	34%	5,200,823

영업이익	-1,103,937	-%	-	-%	177,604	-%	-926,333

총자산	12,543,583	84%	-	-%	2,356,728	16%	14,900,311

총부채	3,321,565	84%	-	-%	614,636	16%	3,936,201

46기	매출액	3,312,714	67%	-	-%	1,642,147	33%	4,954,861

영업이익	-495,659	-%	-	-%	228,165	-%	-267,494

총자산	11,400,677	70%	2,274,382	14%	2,550,244	16%	16,225,303

총부채	4,327,030	87%	335,440	7%	309,641	6%	4,972,111

※ 46기, 47기, 48기 반기 영업이익의 비중은 음의 숫자로 산출되어 기재하지 않았습니다. ※ 케미칼 사업부문 분할 및 지분 매각에 따라 46기 및 47기는 케미칼 부문을 중단영업으로 분류하여 제외하였습니다.

(2) 공통자산 및 비용의 배부기준1) 공통 판매비와 관리비

공통관리비는 자산, 매출액, 인원, 매출이익 등의 기준으로 배부하였으며,공통판매비는 제품별로 조직을 구성하여 발생기준으로 집계하였습니다.

2) 영업손익의 조정

영업손익은 각 사업부문의 매출 및 로열티 수입 등으로 산출된 영업손익에 전부문의공통 판매비와 관리비를 자산 및 매출액 등의 기준으로 배부하여 차감한 금액으로조정하였습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등가. 주요 제품 등의 현황

당사는 휴대폰, 자동차, 전력저장장치 등에 사용되는 2차전지와 EMC, CMP 슬러리등의 전자재료 제품을 판매하고 있습니다.각 사업부문별 매출액 및 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

에너지솔루션	제품 및 기타 매출	소형전지 등	휴대폰용, 자동차용, 전력저장장치 등	-	1,813,108 (66%)

전자재료	EMC 등	정보통신소재 등	스타콤 등	945,982 (34%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

품 목	제48기 반기	제47기	제46기

소형전지	2,471원	2,367원	2,468원

EMC	13,887,809원	13,791,548원	13,646,927원

※ 품목별 가격은 전기종 평균판가를 적용하였습니다. ※ 소형전지는 개당, EMC는 톤당 평균 판매가격입니다.

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 억원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	비 고

에너지솔루션	원재료	극판자재	전지용	5,464	50%	유미코아, 에코프로 등

조립자재	전지용	3,381	31%	아사히, 상신EDP, 테이진 등

PACK자재 등	전지용	2,119	19%	파워로직스, 넥스콘 등

전자재료	원재료	SILICA 등	원자재	3,301	62%	기타

기 타	조제 등	2,010	38%	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

사업부문	품 목	제48기 반기	제47기	제46기

에너지솔루션	전지용 LI NI OXIDE	28.74$	24.79$	27.91$

전자재료	SILICA	3,127$	3,090$	3,103$

※ 전지용 LI NI OXIDE 는 kg당, SILICA는 톤당 평균 가격입니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 주요 제품 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (1) 생산능력

사업부문	품 목	단위	사업소	제48기 반기	제47기	제46기

에너지솔루션	소형전지	백만개	천안, 천진 등	532	1,417	1,242

전자재료	EMC	톤	의왕	4,764	9,873	10,144

편광필름	천㎡	청주, 무석	37,882	52,646	42,546

(2) 생산능력의 산출근거1) 산출방법 등

실제 생산능력을 기준으로 산출하였고, 일 생산능력에 가동일수를 곱하여총 생산능력을 산출하였습니다. 특히 양산기술력의 향상으로 가동일수가 증가한 경우 비교 표시되는 전기 생산능력을 당기와 동일한 기준으로 환산하여표시하였습니다.

2) 평균가동시간

평균 가동시간은 일 평균 가동시간 24시간 , 월 평균 가동일수 28일 기준으로작성 하였습니다.

나. 주요제품 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적

사업부문	품 목	단 위	사업소	제48기 반기	제47기	제46기

에너지솔루션	소형전지	백만개	천안, 천진 등	490	1,053	1,079

전자재료	EMC	톤	의왕	3,095	6,218	6,469

편광필름	천㎡	청주, 무석	27,609	45,023	34,217

(2) 당해 사업연도의 가동률

사업부문	품 목	단 위	생산능력	생산실적	평균가동률

에너지솔루션	소형전지	백만개	532	490	92%

전자재료	EMC	톤	4,764	3,095	65%

편광필름	천㎡	37,882	27,609	73%

다. 생산설비의 현황 등

당 사는 경기도 용인에 본사, 울산, 천안, 청주, 구미에 국내사업장을 두고, 베트남, 중국 등 해외에서 전지 및 전자재료 등을 제조, 개발, 마케팅, 영업 등의 사업활동을 수행하고 있습니다. 또한 경기도 수원에는 연구소를 두고 선행기술에 대한 연구를 진행하고 있습니다.

지 역	구 분	소재지

국내	기흥사업장	경기도 용인시 기흥구 공세로 150-20

울산사업장	울산시 울주군 삼남면 반구대로 163

천안사업장	충청남도 천안시 서북구 번영로 467

청주사업장	충북 청주시 청원구 오창읍 과학산업4로 146

구미사업장	경북 구미시 구미대로 58

의왕사업장	경기도 의왕시 고산로 56

수원소재단지	경기 수원시 영통구 삼성로 130

해외	Samsung SDI Hungary Rt.	헝가리, Budapest

Samsung SDI Battery Systems GmbH	오스트리아, Zettling

Samsung SDI Vietnam Co., Ltd.	베트남, Bacninh

Samsung SDI Ene rgy Malaysia Sdn. Bhd .	말레이시아, Seremban

Tianjin Samsung SDI Co., Ltd.	중국, Tianjin

Samsung SDI-ARN(Xian) Power Battery Co., Ltd.	중국, Xian

Samsung SDI-Sungrow Energy Storage Battery Co., Ltd.	중국, Hefei

Samsung SDI (Changchun) Power Battery Co., Ltd.	중국, Changchun

Samsung SDI (Tianjin) Battery Co.,Ltd.	중국, Tianjin

Novaled GmbH	독일, Dresden

Samsung Chemical Electronic Materials (SuZhou) Co., Ltd.	중국, Suzhou

Samsung SDI Wuxi Co., Ltd.	중국, Wuxi

Samsung SDI (Wuxi) Battery Systems Co., Ltd.	중국, Wuxi

※ 에스티엠(주)의 경우 당사 울산사업장의 토지를 임대하여 사용중에 있습니다.※ 의왕사업장의 경우 롯데첨단소재 의왕 건물을 임대하여 사용중에 있습니다.

세부적인 생산설비의 현황은 다음과 같습니다. (1) 생산설비의 현황

(단위: 천원)

구 분	토 지	건물 및 구축물	기계장치	공구기구비품 등	건설중인자산 등	합 계

기초장부금액	277,122,900	992,139,520	671,578,882	122,180,291	440,773,356	2,503,794,949

취득원가	277,122,900	2,472,541,590	2,533,733,211	449,960,401	440,773,356	6,174,131,458

감가상각누계액 (손상및정부보조금 포함)	-	(1,480,402,070)	(1,862,154,329)	(327,780,110)	-	(3,670,336,509)

일반취득 및 자본적지출	1,334,407	11,754,441	17,237,912	13,495,079	555,227,105	599,048,944

감가상각	-	(32,733,298)	(102,832,093)	(34,198,813)	-	(169,764,204)

처분/폐기	(519,294)	(12,986,171)	(13,337,992)	(1,642,444)	(1,398,138)	(29,884,039)

손상	-	(40,315)	(5,872,234)	(2,530,859)	-	(8,443,408)

정부보조금	-	-	(53,069,173)	(269,690)	-	(53,338,863)

기타증(감)	65,256	106,462,151	266,483,985	27,404,598	(447,744,287)	(47,328,297)

환율변동차이	(447,541)	(15,942,998)	(37,765,184)	1,113,388	13,026,156	(40,016,179)

반기말장부금액	277,555,728	1,048,653,330	742,424,103	125,551,550	559,884,192	2,754,068,903

취득원가	277,555,728	2,538,902,017	2,681,919,592	466,363,656	559,884,192	6,524,625,185

감가상각누계액 (손상및정부보조금 포함)	-	(1,490,248,687)	(1,939,495,489)	(340,812,106)	-	(3,770,556,282)

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

당사는 당반기 중 5,477 억 원을 Capa증대 등을 위한 시설 투자에 사용하였으며, 각 부문별 투자금액 은 에너지솔루션 부문 4,793억 , 전자재료 부문 684억 입니다. 2017년 전지사업을 중심으로 전 사업부문에 시설투자를 검토중이며, 이는 향후 기업여건 및 시장환경에 따라 변동될 수 있습니다.

(단위: 억원)

사업부	구분	투자기간	대상자산	제48기 반기 투자액

에너지솔루션	신/증설, 보완 등	'17.01.01 ~ '17.06.30	건물/설비 등	4,793

전자재료	신/증설, 보완 등	'17.01.01 ~ '17.06.30	건물/설비 등	684

합 계	5,477

4. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위: 억원)

사업부문	매출유형	품 목	제48기 반기	제47기	제46기

에너지솔루션	제품기타매출	소형전지 등	수 출	16,107	29,394	27,999

내 수	2,024	4,908	5,128

합 계	18,131	34,302	33,127

전자재료	제품기타매출	EMC 등	수 출	7,441	16,891	15,904

내 수	2,019	815	517

합 계	9,460	17,706	16,421

합 계	수 출	23,548	46,285	43,903

내 수	4,043	5,723	5,645

합 계	27,591	52,008	49,548

※ 케미칼 사업부문 분할 및 지분 매각에 따라 제46기, 제47기는 케미칼부문을 중단영업으로 분류하여 제외하였습니다. ※ 수출금액에는 로컬수출이 포함되어있습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

( 1) 판매경로 당사의 주요 매출처로는 삼성전자, 삼성디스플레이, BMW, VW, HP, TTI, SB, DELL 등 입니다. 전지의 경우 당사에서 거래선에 직접 공급하는 비중이 92%이고, 8%를 대리점을경 유하여 판매하고 있으며, 전자 재료 제품은 전량 거래선에 직접 공급하 고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건

삼성전자 등의 국내거래선의 경우 거래선과의 약정 여신 조건 및 현금, LOCAL L/C등을 통해 거래하고 있으며, 해외 거래선의 경우 거래선과의 계약에 따라 L/C, T/T, VMI 등의 조건으로 거래하고 있습니다. 5. 수주상황 당사의 매출은 기본적으로 수시주문 및 납품방식으로 발생하고 있으나, 에너지솔루션 부문의 ESS 사업과 자동차전지 사업의 경우 수주 산업의 성격을 가지고 있습니다.ESS 사업은 Nichicon 등의 수주를 시작으로 판매가 점차 확대될 것으로 보이고,자동차전지 사업은 BMW, 크라이슬러, 마힌드라 등 유럽/북미 주요 OEM 업체중심으로 수주를 확보하였고 추가 수주를 추진 중입니다. 동 사항에 대한 세부 내용을 표시할 경우 당사의 영업에 영향을 미칠 수 있다고판단하여 세부 내역은 공시하지 않았습니다.

6. 시장위험과 위험관리 금융상품과 관련하여 당사는 다음의 위험에 노출되어 있습니다.

(1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약 상의 의무를 만족시키지못할 경우 당사에게 발생하는 재무적인 손실입니다. 당사가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 당사와 다년간 거래해 오고 있으며, 손실은 자주 발생하지 않았습니다. 또한, 당사의 신용위험 에 대한 노출은 주로 각 거래처별 특성의 영향을 받습니다. 당사는 대금결제조건을 결정하기 이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며, 기존 거래처에 대해서는 신용도를 재평가하여 신용도를 재검토하고 있습니다.

당사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 또 한 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

1) 신용위험에 대 한 노출 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당사는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

현금및현금성자산	1,020,539,587	1,011,701,875

매출채권및기타채권	1,115,780,142	1,052,536,296

만기보유금융자산	379,840	382,050

금융상품	332,906,498	875,886,507

보증금	146,573,268	144,594,868

합 계	2,616,179,335	3,085,101,596

당반기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

국내	105,919,840	197,417,857

북미	50,542,237	87,044,685

유로화 사용지역	166,205,148	155,692,705

중국	516,485,686	366,523,878

기타	276,627,231	245,857,171

합 계	1,115,780,142	1,052,536,296

2) 손상차손당반기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	1,014,017,263	-	979,218,165	-

1일-30일	51,025,335	-	43,214,478	-

31일-60일	18,372,379	-	1,406,974	-

61일 초과	32,365,165	34,707	28,696,679	34,120

합 계	1,115,780,142	34,707	1,052,536,296	34,120

3) 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산

당반기말과 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 매출채권및기타채권의 연령은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

장부금액	6개월 이내	6개월 이상	장부금액	6개월 이내	6개월 이상

매출채권및기타채권	101,728,172	72,429,668	29,298,504	73,284,011	55,787,133	17,496,878

(2) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도, 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당반기 말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 이상 5년 미만

매입채무및기타채무	811,888,764	811,888,764	809,916,192	1,972,572

단기차입금	577,564,038	585,770,421	585,770,421	-

장기차입금	563,080,733	585,665,623	11,903,400	573,762,223

통화선도(*)	60,802	2,377,596	2,377,596	-

합 계	1,952,594,337	1,985,702,404	1,409,967,609	575,734,795

(*)통화선도의 현금흐름은 순액 결제기준 현금흐름입니다.(3) 시장위험

시장위험이란 환율이나 이자율 같은 시장가격이 변하는 위험이며, 환율, 이자율 및 지분가격의 변동은 당사의 수익이나 금융상품의 가치에 영향을 미칩니다. 시장위험 관리의 목적은 수익을 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 환위험

당사는 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 EUR, USD, JPY 등 입니다. 당사는 미래 예상환율 변동에 대해서 지속적으로 모니터링하고 있으며, 환위험이 당사에 미치는 영향을 최소화 할 수 있도록 관리하고 있습니다.

당반기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

USD	EUR	JPY 등	USD	EUR	JPY 등

외화자산:

현금및현금성자산	161,470,305	526,571	36,749,884	316,396,684	2,623,658	44,680,023

매출채권및기타채권	859,458,749	18,059,538	6,744,189	787,373,129	15,129,804	280,640

기타투자자산	220,358	2,954	81,908	233,681	2,871	81,650

합 계	1,021,149,412	18,589,063	43,575,981	1,104,003,494	17,756,333	45,042,313

외화부채:

매입채무및기타부채	630,109,603	16,139,504	32,628,020	283,169,526	11,631,786	42,028,270

차입금	275,894,368	3,784,953	-	206,335,842	1,021,364	-

합 계	906,003,971	19,924,457	32,628,020	489,505,368	12,653,150	42,028,270

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균환율	기말환율

당반기	전반기	당반기말	전기말

USD	1,141.7	1,182.8	1,139.6	1,208.5

EUR	1,235.1	1,319.5	1,304.0	1,267.6

JPY	10.16	10.59	10.18	10.37

당반기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	4,364,012	(4,364,012)	23,289,479	(23,289,479)

EUR	(50,611)	50,611	193,411	(193,411)

JPY 등	414,928	(414,928)	114,232	(114,232)

당반기말 현재 당사는 SAPB의 외화차입금의 만기상환시 환율변동위험을 회피하기 위해 4건의 통화선도 계약을 체결하고 있습니다.

(단위: CNY, USD)

매도통화	매도금액	매입통화	매입금액	약정환율(CNY/USD)

CNY	615,870,000	USD	90,000,000	6.843

CNY	307,800,000	USD	45,000,000	6.840

CNY	68,760,000	USD	10,000,000	6.876

CNY	176,350,000	USD	25,000,000	7.054

당 반기말 현재 상기 통화선도의 장부금액은 61백만원이며, 상기 통화선도의 평가와 관련하여 당반기 중 5,376백만원의 파생상품평가손 실을 인식하였습니다.

2) 이자율위험

차입금의 이자율 변동위험을 회피하기 위하여 필요시 차입금에 대해 이자율스왑을 이용하여 이자율을 고정하고 있습니다.

① 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

고정이자율:

단기차입금	105,113,663	205,237,725

장기차입금	308,802,683	299,252,552

소 계	413,916,346	504,490,277

변동이자율:

단기차입금	472,450,375	178,723,094

장기차입금	254,278,050	267,333,070

소 계	726,728,425	446,056,164

합 계	1,140,644,771	950,546,441

② 고정이자율 금융부채의 공정가치 민감도 분석당사가 상각후원가로 측정하고 있는 사채 및 장기차입금은 고정이자율로 이자를지급하는 조건이 부여되어 있습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융부채의 현금흐름 민감도 분석당반기말과 전기말 현재 다른 변수가 변동하지 않는다고 가정하면, 이자율이 1%변동하는 경우 향후 1년간 예상되는 자본과 세후손익 의 변동 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

자 본	세후손익	자 본	세후손익

1% 상승	1% 하락	1% 상승	1% 하락	1% 상승	1% 하락	1% 상승	1% 하락

변동이자율 금융부채	(5,508,601)	5,508,601	(5,508,601)	5,508,601	(3,381,106)	3,381,106	(3,381,106)	3,381,106

3) 기타 시장가격위험

당사가 보유하고 있는 매도가능지분상품으로부터 시장가격위험이 발생합니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 중요한 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.당반기말 현재 당사가 보유하고 있는 매도가능금융자산 중 상장지분 금융자산의가격이 5% 변동 시 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	5% 상승시	5% 하락시

세후 기타포괄손익	49,482,774	(49,482,774)

(4) 자본관리

당사의 자본관리는 건전한 자본구조를 유지하며, 주주이익의 극대화를 목적으로하고 있습니다. 당사는 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율과 순차입금비율 등의 재무비율을 자본관리지표로 사용하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있으며, 순차입금비율은 순차입금을 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

부채비율:

부채총계	4,085,520,822	3,936,201,007

자본총계	11,158,567,075	10,964,110,227

부채비율	36.6%	35.9%

순차입금비율:

차입금	1,140,644,771	950,546,441

현금및현금성자산	(1,020,539,587)	(1,011,701,875)

단기금융상품	(332,861,007)	(875,861,007)

순차입금	(212,755,823)	(937,016,441)

순차입금비율	(1.9%)	(8.5%)

7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 가. 파생상품 거래현황 (1) 통화선도계약 당사는 당반기말 현재 SAPB 의 외화차입금 만기상환시 환율변동위험을회피하고자 4건의 통화선도 계약을 체결하고 있으며, 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: CNY, USD)

매도통화	매도금액	매입통화	매입금액	약정환율 (CNY/USD)

CNY	615,870,000	USD	90,000,000	6.843

CNY	307,800,000	USD	45,000,000	6.840

CNY	68,760,000	USD	10,000,000	6.876

CNY	176,350,000	USD	25,000,000	7.054

(2) 평가손익 당사는 상기 통화선도의 평가와 관련하여 당반기 중 5,376백만원의 파생상품평가손실을 인식하였습니다.

(단위: 백만원)

구분	평가이익	평가손실

통화선도	-	5,376

나. 콜옵션 및 풋옵션 거래 현황 당사는 롯데케미칼(주)와의 2015년 10월 30일자 주식매매계약에 따라 당사가 보유하고 있는 롯데첨단소재(주)의 잔여지분 1,000,000주에 대하여 풋옵션및 콜옵션을 보유하고 있으며, 풋옵션 및 콜옵션의 행사가능기간 및 행사가격은 다음과 같습니다.

옵션종류	보유자	행사가능기간	행사가격

콜옵션	롯데케미칼	2016년 4월 29일 ~ 2020년 4월 29일	주식매매단가에 연 3%의 이자율을일할계산하여 가산한 가격

풋옵션	삼성SDI	다음 중 먼저 도래하는 기간(1) 2019년 4월 29일 ~ 2020년 4월 29일(2) 신설법인의 이사회가 롯데케미칼과 합병을 결의한 날로부터 합병완료시까지	주식매매단가에 연 2%의 이자율을일할계산하여 가산한 가격

당사는 이항모형을 이용하여 동 풋옵션 및 콜옵션의 공정가치를 산정하고 있습니다. 당반기말 현재 풋옵션(파생상품자산)과 콜옵션(파생상품부채)의 장부금액은 각각 35,605백만원과 19,211백만원입니다.

8. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 친환경, 신재생 에너지 증가 等에 따른 신규 Application 의 다변화 및 안전성을 기반으로 한 전지 성능 요구가 증대됨에 따라 미래 성장 모멘텀을 확보하기 위해 신제품 및 신기술에 대한 연구개발 활동을 수행하고 있습니다.세부적으로는 내연기관차를 대체할 수 있는 전기자동차 (EV, PHEV, HEV) 의 핵심부품인 자동차용 전지, Moblie IT 용 폴리머 전지, 전동공구 및 New App.용 원형전지, 에너지 효율의 혁신을 가져올 전력저장장치 기술 등을 개발하고 있습니다.뿐만 아니라 다양한 분야의 Needs에 대응하기 위해 신소재 R 추진 및 제품 안전성 개발 강화 활동을 수행하고 메커니즘 분석 및 해석을 통해 기존 사업 지원 및 효율극대화를 추구하고 있습니다.또한 지속적인 차세대 Item 발굴 및 배터리 연구저변 확대를 위해 R 협력을 강화하여 삼성SDI의 에너지 신성장동력을 창출해 나가고 있습니다. 전자재료사업은 고객사의 니즈에 선행 대응한 업체가 시장을 선점할 수 있고, 기대수익도 높은「Winner takes all」특성이 강하여 고객사와의 긴밀한 기술 협력 및지속적인 R 투자를 통한 핵심 기술 확보가 매우 중요합니다. 따라서 당사는 반도체, 디스플레이 등 IT 산업의 Cycle 및 태양광, LiB 등에너지 산업의 기술 변화 트렌드를 정확히 예측하기 위해 고객사 및 협력사와의 정기적인 교류를 통해 긴밀한 관계를 구축하고 있으며, 차별화된 기술력을 바탕으로 기술 변곡점에 적기 대응하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 당사는 SDI 연구소 및 소형전지사업부, 중대형전지사업부, 전자재료사업부산하에 개발실 및 개발팀을 두고 연구개발 활동을 하고 있습니다 .

대표이사

SDI 연구소	소형전지사업부	중대형전지사업부	전자재료사업부

개발실	개발팀	개발팀

다. 연구개발비용당사의 공시대상기간 중 연구개발비용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과 목	제48기 반기	제47기	제46기

연구개발비용 계	275,761	552,529	538,923

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	9.99%	10.62%	10.88%

※ 케미칼 사업부문 분할 및 지분 (90%) 매각에 따라 제46기 및 제47기는 케미칼 사업부문을 중단영업으로 분류하였으며, 연구개발비용 및 매출액대비 비율계산시 제외하였습니다. 라. 연구개발 실적

년도	연구과제	연구결과 및 기대효과

2017반기	원통형 2차전지의 전극조립체 보호를 위한 간극충전용 Tape 개발	- 전지의 내부 구성물(젤리롤)을 고정 및 보호하여 내진동성을 개선

xEV용 리튬이온전지 원통형 케이스 개발	- 전기자동차용 전지에 특성화된 케이스를 개발- 안전성 및 신뢰성 개선

OLED용 증착소재 개발	- 高효율 및 장수명 구현이 가능한 증착 소재 개발을 통한 신규 시장 진입

차세대 편광필름 개발	- 신규 디스플레이 제품에 적용 가능한 편광필름 개발로 제품 포트폴리오 확대

고휘도 CR 개발	- 기존 제품 대비 휘도 향상된 제품 개발하여 기존 MS 수성

반도체용 Slurry 개발	- 신규 제품군 진입을 통한 시장 확대

반도체용 EMC 개발	- Void 특성이 우수한 EMC 개발로 시장 확대

고효율 전극 Paste 개발	- 고효율 전극 Paste 개발을 통한 매출 증대 기반 확보

2016	원통형 2차전지의 전극조립체 보호를 위한 간극충전용 Tape 개발	- 전지의 내부 구성물(젤리롤)을 고정 및 보호하여 내진동성을 개선

xEV용 리튬이온전지 원통형 케이스 개발	- 전기자동차용 전지에 특성화된 케이스를 개발- 안전성 및 신뢰성 개선

고휘도 CR 개발	- 기존 제품 대비 휘도 향상된 제품 개발하여 기존 MS 수성

고효율 전극 Paste 개발	- 고효율 전극 Paste 개발을 통한 매출 증대 기반 확보

차세대 편광필름 개발	- 신규 디스플레이 제품에 적용 가능한 편광필름 개발로 제품 포트폴리오 확대

OLED용 증착소재 개발	- 高효율 및 장수명 구현이 가능한 증착 소재 개발을 통한 신규 시장 진입

반도체용 Slurry 개발	- 신규 제품군 진입을 통한 시장 확대

반도체용 EMC 개발	- Void 특성이 우수한 EMC 개발로 시장 확대

2015	원통형 2차전지의 전극조립체 보호를 위한 간극충진용 폴리머 소재 개발	- 전지의 내부 구성물(젤리롤)을 고정 및 보호하여 내진동성을 개선

모니터용 친환경 소재 개발	- 친환경 소재 적용 자원 절감 및 탄소 배출량 감소 - 친환경소재 개발로 모니터 시장 확대

모바일 기기용 고충격 소재 개발	- High-end 스마트폰용 소재 개발 및 모바일 시장 Leading

모바일 기기용 고충격 투명 소재 개발	- 디자인 자유도가 높은 고충격 투명 소재를 개발로 모바일 글로벌 시장 확대

TV용 친환경 고강성 소재 개발	- 세계 최초 친환경 난연 고강성 TV 외장 소재 개발로 친환경 시장 확대

가전용 투명 소재 개발	- 세제에 의한 크랙에 강한 투명 소재 개발로 일본가전社 신규 시장 진입

LED 조명용 고반사 소재 개발	- 반사율이 우수한 LED Reflector 소재 개발로 LED 조명 시장 확대

자동차용 경량화 소재 개발	- 정전도장이 가능한 경량화 소재 개발로 신규 시장 진입

자동차용 무도장 메탈릭 소재 개발	- 무도장 메탈릭 소재 개발로 자동차 내장재 신규 시장 진입

자동차용 초고내후성 소재 개발	- 초고내후성 소재 승인 획득으로 자동차 외장용 시장 확대

TV 외장 증착용 난연 소재 개발	- 표면 조도 우수 고강성 난연 소재

자동차용 소재 개발	- 내열 ABS 고유동 라인업 확대로 중국 자동차 내장 신규 시장 진입

금속접합용 소재 개발	- 금속 외장 스마트폰용 소재 개발을 통한 시장 확대

고휘도 CR 개발	- 기존 제품 대비 휘도 향상된 제품 개발하여 기존 MS 수성

고효율 전극 Paste 개발	- 고효율 전극 Paste 개발을 통한 매출 증대 기반 확보

차세대 편광필름 개발	- 신규 디스플레이 제품에 적용 가능한 편광필름 개발로 제품 포트폴리오 확대

OLED용 증착소재 개발	- 高효율 및 장수명 구현이 가능한 증착 소재 개발을 통한 신규 시장 진입

반도체용 Slurry 개발	- 신규 제품군 진입을 통한 시장 확대

반도체용 EMC 개발	- Void 특성이 우수한 EMC 개발로 시장 확대

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유현황

당사는 사업과 관련된 중요한 지적재산권을 보유하고 있으며, 보유현황은 하기와 같습니다.

(단위: 건)

구 분	총 계	국내특허	해외특허	국내상표	해외상표

등록	13,342	4,550	8,596	42	154

출원중	7,392	3,108	4,278	-	6

합계	20,734	7,658	12,874	42	160

나. 환경기준과 정책 등 (1 ) 환경경영체제

당사는 최고경영자의 환경경영방침에 따라 지속적인 환경개선을 위해 노력하고 있습니다. 대기오염방지시설, 수질오염방지시설을 설치하여 운영하며, 모든 사업장과 연구소는 환경경영시스템(ISO 14001) 인증을 취득하였습니다.이를 통해 법규 준수 및 자율관리 체제를 강화하고, 법 기준보다 엄격한 내부기준을 적용하여 오염물질 처리에 최선을 다하고 있습니다.아울러 지역사회를 위한 다양한 환경보전 활동도 활발히 추진하고 있습니다. (2) 기후변화 대응과 녹색경영

당사는 '온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률' 제8조 규정에 따라 배출권할당대상업체로 지정되었습니다. 2016년 온실가스 배출량은 379,701톤이며, 에너지 사용량은 8,033TJ(테라줄)입니다.당사의 주요 사업장은 환경부에서 지정하는 녹색기업으로 선정되어 유지되고 있습니다. 녹색기업은 '오염 물질의 현저한 저감, 자원 및 에너지의 절감,제품 환경성 개선, 기타환경보호활동 등을 통하여 환경개선에 크게 기여하는 사업장'으로 환경부장관이 지정한 사업장을 말합니다.