삼성SDI 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련한 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요

지난 2017년 삼성SDI는 대내외적 경영환경 변화로 인한 어려움 속에서도 차별화된 경쟁력 확보를 위한 노력을 지속하여 의미 있는 성과를 거두었습니다.

소형전지 사업은 전동공구, 전기차 등 Non-IT 어플리케이션용 원통형 전지 판매가지속적으로 증가하는 한편, 품질과 안정성을 크게 향상시킨 폴리머 전지의 매출이늘어나면서 실적이 향상되었습니다.중대형전지사업은 유럽의 자동차용 전지 고객에 대한 공급을 지속적으로 확대하였습니다. 또한, 유럽 주요 고객을 밀착대응하기 위한 헝가리 공장 준공을 성공적으로 완료하여 2018년에는 차질없이 첫 양산을 준비하고 있습니다. 무엇보다 ESS 사업은 제품 경쟁력을 바탕으로 전력용 및 상업용 프로젝트 수주를 크게 늘려 수익성 향상에 크게 기여하였습니다.

전자재료사업은 반도체, 디스플레이 소재의 경쟁력을 강화하여 안정적인 수익성을확보하였습니다.

바야흐로 4차산업혁명 시대가 다가오면서 산업 질서가 숨가쁘게 재편되고 있습니다.4차산업혁명의 핵심은 연결성, 이동성이라는 점에서 당사 제품의 중요성은 더욱 커질 것으로 예상됩니다.

특히 자동차 시장은 매년 급성장이 예상되고, 스마트 에너지에 대한 각 국가의 관심이 증가하고 있습니다.

당사는 차별화된 경쟁력을 바탕으로 미래를 철저히 준비하고 적극적으로 대응하여2018년을 시장 선점의 교두보를 확보하는 해로 만들어 나가겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 연 결 재무상태

(단위: 백만원)

구분	제48기	제47기	증감	증감율

[유동자산]	3,605,076	3,958,266	-353,190	-8.9%

· 현금및현금성자산	1,209,016	1,011,702	197,314	19.5%

· 매출채권 및 기타채권	1,218,253	1,046,795	171,458	16.4%

· 재고자산	966,572	729,058	237,514	32.6%

· 기타투자자산	113,795	932,700	-818,905	-87.8%

· 기타유동자산	97,440	158,666	-61,226	-38.6%

· 매각예정비유동자산	-	79,345	-79,345	-100.0%

[비유동자산]	12,146,400	10,942,045	1,204,355	11.0%

· 매출채권 및 기타채권	3,380	5,146	-1,766	-34.3%

· 관계기업투자	6,219,350	5,525,571	693,779	12.6%

· 유형자산	2,930,339	2,503,795	426,544	17.0%

· 무형자산	897,447	941,686	-44,239	-4.7%

· 투자부동산	149,915	145,684	4,231	2.9%

· 종업원급여자산	-	15,732	-15,732	-100.0%

· 이연법인세자산	41,408	38,421	2,987	7.8%

· 기타투자자산	1,785,847	1,626,791	159,056	9.8%

· 기타비유동자산	118,714	139,219	-20,505	-14.7%

자산총계	15,751,476	14,900,311	851,165	5.7%

[유동부채]	2,670,360	2,212,796	457,564	20.7%

[비유동부채]	1,629,116	1,723,405	-94,289	-5.5%

부채총계	4,299,476	3,936,201	363,275	9.2%

[지배기업지분]	11,257,302	10,722,131	535,171	5.0%

· 자본금	356,712	356,712	-	0.0%

· 연결자본잉여금	5,042,698	5,031,244	11,454	0.2%

· 연결기타자본항목	-345,132	-251,530	-93,602	37.2%

· 연결기타포괄손익누계액	602,437	590,988	11,449	1.9%

· 연결이익잉여금	5,600,587	4,994,717	605,870	12.1%

[비지배지분]	194,698	241,979	-47,281	-19.5%

자본총계	11,452,000	10,964,110	487,890	4.4%

자기자본비율	72.7%	73.6%	-0.9%	-

부채비율	37.5%	35.9%	1.6%	-

- 당 사 자산은 전년 대비 8,512억(5.7%) 증가한 15조 7,515억입 니다. 삼성디스플레이 지분법이익 등으로 6,938억, 설비 투자 및 감가상각 영향으로 유무형자산 3,823억, 매출증가로 채권/재고 4,072억이 증가하였으며, 시설투자에 따른 단기금융상품 해지 등으로 9,410억이 감소하였습니다. - 부채는 전년 대비 3,633억(9.2%)이 증가한 4조 2,995억입니다. 단기차입금 증가로 유동부채가 4,576억(20.7%) 증가하였으며, 비유동부채는 943억(5.5%) 감소하였습니다.

- 자본은 전년 대비 4,879억 증가한 11조 4,520억입니다.

당기순이익 6,432억 등으로 이익잉여금이 6,059억 증가하였으며, 주주친화정책에 따른 자기 주식 매입 등에 따라 자본잉여금 등이 1,294억 감소하였습니다. - 재무비율 측면에서 자기자본 비율은 전년대비 0.9% 감소한 72.7%, 부채비율은 1.6% 증가한 37.5%로 대규모 투자 등에서도 불구하고 견조한 재무 구조를 유지하였습니다. ※ 제47기는 케미칼 사업부문 지분 매각에 따라 케미칼 부문을 중단사업으로 분류하여 제외하였습니다. 나. 연 결 영 업실적

(단위: 백만원)

구분	제48기	제47기	증감	증감율

[매출액]	6,321,561	5,200,823	1,120,738	21.5%

[매출원가]	5,152,472	4,450,250	702,222	15.8%

[매출총이익]	1,169,089	750,572	418,517	55.8%

[판매비와 관리비]	1,052,194	1,676,905	-624,711	-37.3%

[영업이익]	116,895	-926,333	1,043,228	흑자전환

[기타수익]	196,227	522,463	-326,236	-62.4%

[기타비용]	183,023	649,923	-466,900	-71.8%

[지분법이익]	695,405	245,179	450,226	183.6%

[금융수익]	250,012	285,569	-35,557	-12.5%

[금융비용]	251,450	297,650	-46,200	-15.5%

[법인세비용차감전순이익]	824,065	-820,694	1,644,759	흑자전환

[법인세비용]	180,871	57,810	123,061	212.9%

[계속사업이익]	643,194	-878,504	1,521,698	흑자전환

[중단사업이익]	-	1,089,615	-1,089,615	-100.0%

[당기순이익]	643,194	211,111	432,083	204.7%

- 당사 매출액은 품질 안정, 고객 수요 증가 등으로 전 사업부문의 매출액이 증가하여 전기 대비 1조 1,207억 증가한 6조 3,216억입니다. 사업부문별로는 에너지솔루션이 전기 대비 25% 증가한 4조 3,041억이며, 전자재료는 14% 증가한 2조 174억입니다.- 영업이익은 전기 대비 1조 432억 증가한 1,169억으로 매출 증가, 전년도 비용 충당 에 따른 당기 비용 감소 영향으로 3년만에 흑자 전환하였습니다. 사업부문별로는 에너지솔루션이 전기 대비 큰폭으로 개선되었으나 연구개발 및 투자 관련 비용으로 적자 1,086억을 기록하였으며, 전자재료는 중국향 매출 확대 및 원가 절감 영향으로 전기 대비 27% 증가한 2,255억을 기록하였습니다. ※ 중단사업이익은 전년도 케미칼 사업부문 매각이익 및 관련 영업이익입니다.

다. 사업부문별 영업실적(단위: 백만원)

구 분	사업부문	제48기	제47기	증감

금액(A)	비중	금액(B)	비중	금액(B)	증감율((A-B)/B)

매출	에너지솔루션	4,304,130	68.1%	3,430,185	66.0%	873,945	25.5%

전자재료	2,017,431	31.9%	1,770,638	34.0%	246,793	13.9%

전사 매출액	6,321,561	100.0%	5,200,823	100.0%	1,120,738	39.4%

영업이익	에너지솔루션	-108,577	-%	-1,103,937	-%	995,360	-90.2%

전자재료	225,472	-%	177,604	-%	47,868	27.0%

전사 영업이익	116,895	-%	-926,333	-%	1,043,228	-112.6%

※ 제47기는 케미칼 사업부문 지분 매각에 따라 케미칼 부문을 중단사업으로 분류하여 제외하였습니다.

라. 신규사업해당사항 없음기타 자세한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.마. 중단사업 관련당사는 전지 사업 중심의 사업 포트폴리오 구축을 위하여 2016년 2월 1일에 당사의 케미칼 사업부를 물적분할 하였고, 2016년 4월 29일에 신설회사인 롯데첨단소재(주)의 지분 90%를 롯데케미칼(주)에 처분하였습니다. 비교 표시된 전기 연결포괄손익계산서의 중단사업손익의 세부내역은 다음과 같습니다.

(1) 중단사업손익(단위: 천원)

구 분	전 기

중단사업손익:

수익	897,035,893

비용	(746,352,219)

법인세비용 차감 전 손익	150,683,674

법인세비용	(30,759,400)

법인세비용 차감 후 손익	119,924,274

중단사업처분이익	1,279,275,278

중단사업처분이익에 대한 법인세비용	(309,584,617)

당기순손익	1,089,614,935

보통주기본주당손익	15,567원

우선주기본주당손익	15,567원

(2) 전기 중 중단사업의 활동에서 발생한 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	전 기

영업활동으로 인한 순현금흐름	(316,092,084)

투자활동으로 인한 순현금흐름	1,202,043,877

재무활동으로 인한 순현금흐름	113,398,866

중단사업으로 인한 순현금흐름	999,350,659

바. 종업원의 조기퇴직당사는 경영효율화에 따른 사업구조개선을 시행하고 있습니다. 구체적인 시기 및 범위 등에 따라 실행에 착수하였으며 이에 따른 예상 지출액을충당부채로 계상하고 있습니다. 다만, 동 충당부채의 공시가 해당 제도의 진행과정에중요한 영향을 미칠 수 있어 세부내역을 공시하지 않습니다. 사. 환율변동 현황

당사는 기능통화외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 EUR, USD, JPY 등 입니다.당사는 미래 예상환율 변동에 대해서 지속적으로 모니터링하고 있으며, 환위험이 당사에 미치는 영향을 최소화 할 수 있도록 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	JPY 등	USD	EUR	JPY 등

외화자산:

현금및현금성자산	101,391,616	1,026,655	41,168,572	316,396,684	2,623,658	44,680,023

매출채권및기타채권	1,119,591,426	50,064,198	9,736,891	787,373,129	15,129,804	280,640

기타투자자산	207,170	2,898	499,201	233,681	2,871	81,650

합 계	1,221,190,212	51,093,751	51,404,664	1,104,003,494	17,756,333	45,042,313

외화부채:

매입채무및기타부채	766,392,605	13,603,429	73,794,212	283,169,526	11,631,786	42,028,270

차입금	703,806,331	25,451,617	-	206,335,842	1,021,364	-

합 계	1,470,198,936	39,055,046	73,794,212	489,505,368	12,653,150	42,028,270

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균환율	기말환율

당 기	전 기	당기말	전기말

USD	1,131.1	1,160.4	1,071.4	1,208.5

EUR	1,276.6	1,284.0	1,279.3	1,267.6

JPY	10.09	10.68	9.49	10.37

당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	(9,437,431)	9,437,431	23,289,479	(23,289,479)

EUR	456,267	(456,267)	193,411	(193,411)

JPY 등	(848,564)	848,564	114,232	(114,232)

당기말 현재 당사는 SAPB와 TSDI의 외화차입금의 만기상환시 환율변동위험을 회피하기 위해 6건의 통화선도 계약을 체결하고 있습니다.

구 분	매도통화	매도금액	매입통화	매입금액	약정환율(CNY/USD)

SAPB	CNY	615,870,000	USD	90,000,000	6.843

CNY	307,800,000	USD	45,000,000	6.840

CNY	68,760,000	USD	10,000,000	6.876

CNY	176,350,000	USD	25,000,000	7.054

CNY	138,300,000	USD	20,000,000	6.915

TSDI	CNY	90,784,836	USD	13,535,430	6.707

당 기말 현재 상기 통화선도의 장부금액은 9,132백만원이며, 당사는 상기 통화선도의평가와 관련하여 14,617백만원의 파생상품평가손 실을 인식하였습니다. 아. 자산 손상차손 인식당사는 당기 중 일부 사업부에 대한 유ㆍ무형자산의 회수가능액이 장부금액에 미달하다고 판단하여 손상차손을 인식하였습니다.기타 자세한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 차입금 내역 2 017년말 차입금은 전년말 대비 4,741억원이 증가한 1조 4,246억원입니다.

(단위: 백만원)

구 분	제48기	제47기	증감

원화사채	300,000	500,000	-200,000

(사채할인발행차금)	-408	-799	391

원화차입금	-	-	-

외화차입금	1,125,017	451,345	673,672

계	1,424,609	950,546	474,063

나. 사채 및 차입금의 연도별 상환계획

(단위: 백만원)

만 기	사 채	원화차입금	외화차입금	합 계

2018년 이내	200,000	-	1,125,017	1,325,017

2019년 이내	-	-	-	-

2020년 이후	100,000	-	-	100,000

합계	300,000	-	1,125,017	1,425,017

※ 상기 상환계획은 사채할인발행차금이 포함되어 있지 않음※ 외화차입금은 2017년말 환율을 적용하였음다. 자금지출당사 및 종속회사의 현금은 영업활동 통하여 2,501억원 감소하였으며, 단기금융상품 감소 및 지분매각 등의 투자활동을 통하여 893억원이 증가하였습니다.또한 OA네고 및 시설대 차입 등 재무활동을 통하여 3,534억원이 증가하였습니다.

(단위: 백만원)

과 목	제 48기	제 47기

I. 영업활동현금흐름	-250,114	-1,309,519

II. 투자활동현금흐름	89,325	1,854,264

III. 재무활동현금흐름	353,393	-818,702

V. 기초의 현금및현금성자산	1,011,702	1,287,968

VI. 환율변동으로 인한 현금흐름	4,710	-2,309

VII. 기말의 현금및현금성자산	1,209,016	1,011,702

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사는 최고경영자의 환경경영방침에 따라 지속적인 환경개선을 위해 노력하고 있습니다. 대기오염방지시설, 수질오염방지시설을 설치하여 운영하며, 모든 사업장과 연구소는 환경경영시스템(ISO 14001) 인증을 취득하였습니다. 이를 통해 법규 준수 및 자율관리 체제를 강화하고, 법 기준보다 엄격한 내부기준을 적용하여 오염물질 처리에 최선을 다하고 있습니다. 아울러 지역사회를 위한 다양한 환경보전 활동도 활발히 추진하고 있습니다. 다. 사업양도

당사는 케미칼 사업부를 물적분할하고, 분할신설회사의 주식의 90%를

롯데케미칼주식회사('양수인')에 2,326,500백만원에 처분하기로 2015년 10월 30일 이사회에서 결의하였습니다.

이와 관련하여 당사는 2015년 10월 30일 양수인과 주식매매계약을 체결하였으며,

2016년 4월 29일 위 주식매매계약에 따른 주권의 인도 및 잔금지급이 완료되어본 거래가 종결되었습니다.

세부 일정은 다음과 같습니다.

구 분	일 자

이사회결의일(매매계약 체결일)	2015년 10월 30일

이사회결의일(분할 결정 / 임시주주총회 소집)	2015년 11월 13일

주요사항보고서 제출일	2015년 11월 13일

주주확정 기준일	2015년 12월 1일

분할계획서 승인을 위한 주주총회일	2016년 1월 25일

분할기일	2016년 2월 1일

분할등기일	2016년 2월 1일

자산양수도 거래종결	2016년 4월 29일

종료보고서 제출	2016년 4월 29일

※ 기타 자세한 사항은 전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr)을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.