삼성SDI 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련한 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요

당사는 2019년 업계 최고 수준의 기술력을 바탕으로 에너지솔루션과 전자재료 사업부문에서 성장을 지속하며 창립이래 최고 매출을 기록했습니다. 특히, 오랜 기간 투자를 지속해 온 자동차전지 사업의 수익성이 개선되며 전사 실적에 대한 기여도가 높아지는 의미있는 한해가 되었습니다 당사의 2019년 매출액은 10조 974억원으로 전년 대비 9,392억원이 증가하였으며, 영업이익은 전년 대비 2,528억원 감소한 4,622억원입니다. ESS의 안전성 강화 조치로 인한 일회성 비용이 반영되면서 영업이익은 전년 대비 감소했지만, ESS를 제외한 자동차전지와 소형전지, 전자재료 부문에서 성장을 이루며 전사 매출은 10.3% 성장하였습니다. 재무적인 측면에서는 부채비율은 56.8%, 자기자본 비율은 63.8%, ROE는 3.2%를 기록했습니다. 에너지솔루션 사업부문의 자동차전지는 글로벌 전기차 시장이 크게 성장하는 가운데유럽의 자동차전지 고객에 대한 공급을 지속적으로 확대하였고, 헝가리 생산공장증설과 안정화를 이루며 중장기 성장의 발판을 마련했습니다. ESS는 안전성을 강화하는 특수 소화시스템을 적용하여 업계 리딩기업으로서 ESS 산업의 신뢰 회복을 이끌었습니다. 소형전지는 5G 통신과 사물인터넷(IoT) 환경의 가속화 속에 스마트폰, 웨어러블, 블루투스 헤드셋 등의 IT 기기 용 배터리 공급을 확대하였고, Non-IT 시장에서도 기존 전동공구 시장을 넘어 친환경 고효율이 요구되는 e-Bike, e-Scooter, EV 등 신규 영역으로 사업을 지속 확대하였습니다. 전자재료 사업부문은 반도체 및 디스플레이 전방 IT 산업의 제품 사이클과 기술 변화의 트렌드에 맞춰 기존 제품 포트폴리오에서 고부가 제품 라인업을 강화하여 수익성을 확대하였고, QD, Foldable 디스플레이, EUV 반도체 등 차세대 시장에 대한 제품 개발에도 선제적으로 대응해 나가고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 연 결 재무상태

(단위: 백만원)

구분	제50기	제49기	증감	증감율

[유동자산]	5,181,415	5,519,342	-337,927	-6.1%

· 현금및현금성자산	1,156,295	1,516,586	-360,291	-23.8%

· 매출채권및기타채권	2,015,346	1,851,186	164,160	8.9%

· 재고자산	1,707,921	1,745,651	-37,730	-2.2%

· 기타투자자산	147,308	150,531	-3,223	-2.1%

· 기타유동자산	154,545	198,560	-44,015	-22.2%

· 매각예정비유동자산	56,828	-56,828	-100.0%

[비유동자산]	14,670,681	13,830,379	840,302	6.1%

· 매출채권및기타채권	27,812	23,169	4,643	20.0%

· 관계기업투자	6,763,177	6,554,634	208,543	3.2%

· 유형자산	5,426,843	4,608,334	818,509	17.8%

· 무형자산	831,371	866,271	-34,900	-4.0%

· 투자부동산	153,657	149,725	3,932	2.6%

· 이연법인세자산	85,799	51,800	33,999	65.6%

· 기타투자자산	1,268,769	1,495,631	-226,862	-15.2%

· 기타비유동자산	113,253	80,815	32,438	40.1%

자산총계	19,852,096	19,349,721	502,375	2.6%

[유동부채]	3,741,523	4,012,823	-271,300	-6.8%

[비유동부채]	3,450,228	3,111,679	338,549	10.9%

부채총계	7,191,751	7,124,502	67,249	0.9%

[지배기업지분]	12,324,937	11,934,023	390,914	3.3%

· 자본금	356,712	356,712	-	0.0%

· 연결자본잉여금	5,001,975	5,037,937	-35,962	-0.7%

· 연결기타자본항목	-345,132	-345,132	-	0.0%

· 연결기타포괄손익누계액	404,514	271,990	132,524	48.7%

· 연결이익잉여금	6,906,868	6,612,516	294,352	4.5%

[비지배지분]	335,408	291,196	44,212	15.2%

자본총계	12,660,345	12,225,219	435,126	3.6%

자기자본비율	63.8%	63.2%	0.6%

부채비율	56.8%	58.3%	-1.5%

- 당 사 자산은 전년 대비 5,024억원(2.6%) 증가한 19조 8,521억원입 니다. 현금 및 현금성 자산은 자동차 전지를 중심으로 대규모 시설투자가 지속되면서 3,603억원 감소한 반면, 유형자산은 시설투자 영향으로 8,185억원이 증가하였습 니다. 관계기업투자는 삼성디스플레이 등 지분법 이익으로 2,085억원 증가하였으나, 기타투자자산은 롯데첨단소재 주식 매각으로 2,269억원 감소하였습니다. - 부채는 전년 대비 672억원(0.9%) 증가한 7조 1,918억원입니다. 차입금 증가로 3,148억원 증가하였으나, 시설 투자대금 지급 등으로 매입채무 및 기타채무가 2,621억원이 감소하였습니다.

- 자본은 전년 대비 4,351억원(3.6%) 증 가한 12조 6,603억원입니다 . 지배지분 당기순이익 3,565억원 등으로 이익잉여금이 증가하였으며, 환율 변동에 따른 해외법인 순자산 변동 및 보유주식 시가평가 영향 등으로 기타포괄손익이 1,325억원 증가하였습니다. - 재무비율 측면에서 자기자본 비율은 전년 대비 0.6% 증가한 63.8%, 부채비율은 1.5% 감소한 56.8%로 대규모 투자 등에도 불구하고 견조한 재무구조 를 유지하였습니다. 나. 연 결 영 업실적

(단위: 백만원)

구분	제50기	제49기	증감	증감율

[매출액]	10,097,426	9,158,272	939,154	10.3%

[매출원가]	7,882,255	7,118,188	764,067	10.7%

[매출총이익]	2,215,171	2,040,084	175,087	8.6%

[판매비와 관리비]	1,752,994	1,325,113	427,881	32.3%

[영업이익]	462,177	714,971	-252,794	-35.4%

[기타수익]	82,720	127,103	-44,383	-34.9%

[기타비용]	89,625	193,471	-103,846	-53.7%

[금융수익]	314,411	384,164	-69,753	-18.2%

[금융비용]	383,671	338,715	44,956	13.3%

[지분법이익]	178,630	342,182	-163,552	-47.8%

[법인세비용차감전순이익]	564,642	1,036,234	-471,592	-45.5%

[법인세비용]	162,276	291,185	-128,909	-44.3%

[당기순이익]	402,366	745,049	-342,683	-46.0%

- 당사의 매출액은 자동차전지와 소형전지, 전자재료 부문에서 성장을 이루며 전년 대비 9,392억원이 증가한 10조 974억원입니다. - 영업이익은 ESS 사업의 안전성 강화 조치로 인한 일회성 비용이 반영되면서 전년 대비 2,528억원 감소된 4,622억 원이며, 삼성디스플레이 등의 지분법이익도 1,636억원이 감소하여 법인세비용차감전순이익은 4,716억원 감소한 5,646억원, 당기순이익은 3,427억원 감소한 4,024억원입니다.

다. 사업부문별 영업실적(단위: 백만원)

구 분	사업부문	제50기	제49기	증감

금액(A)	비중	금액(B)	비중	금액(A-B)	증감율((A-B)/B)

매출	에너지솔루션	7,719,347	76.4%	6,954,168	75.9%	765,179	11.0%

전자재료	2,378,079	23.6%	2,204,104	24.1%	173,975	7.9%

합계	10,097,426	100.0%	9,158,272	100.0%	939,154	10.3%

영업이익	에너지솔루션	55,485	12.0%	397,378	55.6%	-341,893	-86.0%

전자재료	406,692	88.0%	317,593	44.4%	89,099	28.1%

합계	462,177	100.0%	714,971	100.0%	-252,794	-35.4%

- 에너지솔루션 부문 매출액은 전년 대비 7,652억원(11%)이 증가한 7조 7,193억원, 영업이익은 3,419억원 감소한 555억원입니다. 자동차전지 사업은 유럽 고객중심 판매 확대로 매출이 전년 대비 큰 폭으로 성장하 였고, 소형전지 사업은 스마트폰용 폴리머전지와 Power-Tool, E-Mobility용 원형 전지 판매가 늘며 매출액은 증가하였으나, ESS 화재영향에 따른 안전성 강화조치 등의 일회성 비용 반영으로 영업이익은 전년 대비 감소하였습니다. - 전자재료 매출액은 전년 대비 1,740억원이 증가한 2조 3,781억원, 영업이익은 891억원 증가한 4,067억원입니다. 반도체 소재는 시장 악화로 인해 전년 대비 매출이 소폭 감소하였으나, 중화향 패널 수요 증가로 인한 디스플레이용 소재 매출이 증가하면서 매출액과 영업이익이 모두 증가하였습니다.

라. 신규사업 해당사항 없음기타 자세한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다. 마. 중 단사업 관련 해당사항 없음

바. 환율변동 현황 (1) 환위험 당사는 기능통화외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등 입니다.당사는 미래 예상환율 변동에 대해서 지속적으로 모니터링하고 있으며, 환위험이 당사에 미치는 영향을 최소화 할 수 있도록 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	JPY 등	USD	EUR	JPY 등

외화자산:

현금및현금성자산	160,395,513	738,777	108,346,059	346,810,889	179,220	40,956,898

매출채권및기타채권	2,104,882,437	211,883,460	199,754,528	1,896,589,808	77,587,973	190,180,757

기타투자자산	2,787,351	-	772,539	782,788	-	487,023

합 계	2,268,065,301	212,622,237	308,873,126	2,244,183,485	77,767,193	231,624,678

외화부채:

매입채무및기타부채	1,586,702,756	45,782,283	437,774,185	1,188,851,513	77,587,973	190,180,757

차입금	1,293,668,136	170,656,643	142,448,642	1,259,179,438	50,719,391	162,945,687

합 계	2,880,370,892	216,438,926	580,222,827	2,448,030,951	128,307,364	353,126,444

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균환율	기말환율

당 기	전 기	당기말	전기말

USD	1,165.16	1,100.10	1,157.80	1,118.10

EUR	1,304.26	1,298.80	1,297.43	1,279.20

JPY	10.69	9.96	10.63	10.13

당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	(23,206,382)	23,206,382	(7,725,819)	7,725,819

EUR	(144,652)	144,652	(1,915,472)	1,915,472

JPY 등	(10,284,154)	10,284,154	(4,604,917)	4,604,917

(2) 통화선도계약

당 기말 현재 당사는 외화차입금의 만기상환시 환율변동위험을 회피하기 위해6건의 통화선도계약을 체결하고 있습니다.

관련기업	매도통화	매도금액	매입통화	매입금액	약정환율	만기

SAPB	CNY	517,680,000	USD	80,000,000	6.47	2020-04-10

CNY	130,000,000	USD	20,000,000	6.50	2020-04-10

CNY	139,556,000	USD	20,000,000	6.98	2020-06-15

CNY	289,440,000	USD	40,000,000	7.24	2021-10-14

CNY	216,900,000	USD	30,000,000	7.23	2021-10-21

TSDI	CNY	135,102,000	USD	20,000,000	6.76	2020-12-17

당기말 현재 당사는 상기 통화선도계약과 관련하여 파생상품자산 9,136백만원 및 파생상품부채 1,935백만원을 인식하고 있으며, 공정가액 위험회피에 효과적인 것으로 판단되는 파생상품평가이익 4,970백만원과 파생상품평가손실 7,239백만원을 당기손익에 반영하였습니다. 이외에 공정가액 위험회피상품에서 실현된 파생상품거래이익 1,18 2백만원과 파생상품거래손실 73백만원을 당기손익에 반영하였습니다.

(3) 상품스왑계약

당사는 전기 중 원자재 구매금액의 변동성 위험을 회피하기 위해 상품스왑계약을 체결하였습니다. 당기말 현재 당사가 체결하고 있는 상품스왑계약의 내역은 다음과 같습니다.

구분	계약만기	잔여계약수량	계약가격

상품스왑	2020-08-31	2,000 ton	USD 12,800/ton

당기말 현재 당사는 상기 상 품스왑과 관련하여 파생상품자산 3,174백만원을 인식하고 있습니다. 또한 상기 파생상품의 공정가치 변동분 중 위험회피에 효과적인 것으로 판단되는 파생상품평가이익 21,845백만원을 세후기타포괄손익으로 인식하였습니다.

( 4) 당사는 당기 중 외화변동금리차입금의 원금 및 이자상환시에 발생할 환율변동 및 이자율변동 위험을 회피하고자 HSBC Bank (China) Company Limited와 통화스왑계약을 체결하였습니다. 당기말 현재 당사가 체결하고 있는 통화스왑계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: CNY, USD)

종속기업	통화스왑 금액(USD)	약정환율	USD 금리	CNY 금리	거래목적	계약만기

SDITB	85,000,000	6.70	LIBOR3M+110	3.89	공정가치 위험회피	2021-03-12

15,000,000	6.72	LIBOR3M+110	4.14	2021-03-12

40,000,000	6.89	LIBOR3M+90	3.56	2021-06-09

20,000,000	6.88	LIBOR3M+90	3.52	2021-06-09

11,000,000	7.15	LIBOR3M+90	3.27	2021-06-09

9,000,000	7.10	LIBOR3M+90	3.52	2021-06-09

TSDI	10,000,000	6.92	LIBOR3M+95	3.84	2020-12-17

30,000,000	6.88	LIBOR3M+95	3.38	2020-12-17

통화스왑계약으로 계약일에는 차입원금인 USD를 지급하고, 약정된 환율로 환전한 CNY를 수취하며, 만기일에는 차입일의 반대 거래를 하도록 되어 있습니다. 또한, 차입금의 약정된 USD의 변동금리를 수취하고, 통화스왑 계약시 약정한 CNY의 고정금리를 지급하도록 되어 있습니다.

당기말 현재 당사는 상기 통화스왑과 관련하여 파생상품평가이익 5,333백만과 파생상품평가손실 491백만원을 당기손익에 반영하였습니다.

사. 자산 손상차손 인식 당사는 당기 중 일부 사업부에 대한 유ㆍ무형자산의 회수가능액이 장부금액에 미달한다고 판단하여 손상차손을 인식하였습니다.기타 자세한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황 당 기말 현재 당사의 현금 및 현금성자산은 1조 1,563억원으로 전년 대비 3,603억원 감소하였으며 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제50기	제49기	증감	증감율

현금 및 현금성자산	1,156,295	1,516,586	-360,291	-23.8%

유동비율(유동자산/유동부채 × 100)	138.5%	137.5%	1.0%	0.7%

부채비율(부채총계/자기자본 × 100)	56.8%	58.3%	-1.5%	-2.6%

※ 2019년 연결 재무제표 기준입니다. 당 사의 현금은 영업활동을 통하여 9,231억원이 유입되 었으며, 중국 및 헝가리 등 해외 종속법인의 유형자산 취득 등의 투자활동으로 1조 5,351억원이 현금 유출되었습 니다. 또한 시설투자에 따른 차입금 조달 등 재무활동을 통하여 2,389억원이 현금유입되었습니다. 환율변동에 따른 영향은 128억원입니다.

(단위: 백만원)

과 목	제50기	제49기	증감

I. 영업활동현금흐름	923,072	260,610	662,462

II. 투자활동현금흐름	-1,535,060	-1,704,729	169,669

III. 재무활동현금흐름	238,935	1,756,126	-1,517,191

IV. 현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	-373,053	312,007	-685,060

V. 기초의 현금및현금성자산	1,516,585	1,209,016	307,569

VI. 환율변동으로 인한 현금흐름	12,763	-4,437	17,200

VII. 기말의 현금및현금성자산	1,156,295	1,516,586	-360,291

나. 차입금 내역 및 자금조달 (1) 차입금 내역 2 019년말 당사의 차입금은 전년 대비 3,148억원이 증가한 3조 5,685억원입니 다. 당기 중 원화사채의 발행 및 상환은 없었으나, 해외 종속법인의 외화 차입으로 총 차입금은 전년 대비 3,148억원 증가하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제50기	제49기	증감

원화사채	690,000	690,000	-

(사채할인발행차금)	-1,190	-1,755	565

원화차입금	-	-	-

외화차입금	2,879,660	2,565,427	314,233

계	3,568,470	3,253,672	314,798

(2) 사채 및 차입금의 만기별 상환계획

(단위: 백만원)

만 기	사 채	원화차입금	외화차입금	합 계

2020년 이내	100,000	-	1,666,534	1,766,534

2021년 이내	370,000	-	700,641	1,070,641

2022년 이후	220,000	-	512,485	732,485

합계	690,000	-	2,879,660	3,569,660

※ 상기 상환계획은 사채할인발행차금이 포함되어 있지 않습니다.※ 외화차입금은 2019년말 환율을 적용하였습니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 당사의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다. 기타 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

( 1 ) 환경관련 규제사항

당사는 최고경영자의 환경경영방침에 따라 지속적인 환경개선을 위해 노력하고 있습니다. 대기오염방지시설, 수질오염방지시설을 설치하여 운영하며, 모든 사업장과 연구소는 환경경영시스템(ISO 14001) 인증을 취득하였습니다. 이를 통해 법규 준수 및 자율관리 체제를 강화하고, 법 기준보다 엄격한 내부기준을 적용하여 오염물질 처리에 최선을 다하고 있습니다. 아울러 지역사회를 위한 다양한 환경보전 활동도 활발히 추진하고 있습니다. (2) 기후변화 대응 당사는 '온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률' 제8조 규정에 따라 배출권할당대상업체로 지정되었 으며, 온실가스 배출량은 매년 지속가능성 보고서를통 해 투명하게 공개하고 있습니다. 정부에 신고된 당사 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 다음과 같습니다.

구 분	2018년	2017년	2016년

온실가스 배출량 (단위 : tCO2e)	511,379	438,461	407,676

에너지 사용량 (단위 : TJ)	10,509	8,609	8,033

※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 「저탄소 녹색성장 기본법」 제44조 제1항에 따라 관장기관에게 제출하는 명세서 기준으로 기재하였습니다.※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 외부 검증기관 검증을 받은 수치이나 정부의 지침 개정 혹은 적합성 평가 결과에 따라 향후 변동될 수 있습니다.※ '19년 온실가스 배출량은 「온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률」 제24조에 따라 '20년 1분기 이후 주무관청에 보고된 배출량을 공시예정입니다. (3) 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.