삼성SDI 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련한 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요

당사는 코로나 19라는 극심한 글로벌 경영 환경의 불확실성 속에서도 모든 임직원이각고의 노력을 기울인 결과, 지난해에 이어 역대 최고 매출액을 기록하며 의미 있는 성과를 창출했습니다. 중대형전지, 소형전지, 전자재료 모든 사업부문에서 고른 성장을 이루며 2020년 매출은 11조 2,948억원으로 전년 대비 12% 증가하였으며, 영업이익은 6,713억원으로 전년 대비 45% 성장했습니다. 에너지솔루션 사업부문의 전기 자동차용 전지는 유럽의 자동차전지 고객에 대한 공급을 지속적으로 확대하였고, 헝가리 생산공장 증설과 안정화를 이루며 중장기 성장의 발판을 마련했습니다. ESS는 안전성을 강화하는 특수 소화 시스템을 적용하여 업계 리딩 기업으로서 ESS 산업의 신뢰를 회복하고 산업 생태계의 발전을 이끌었습니다. 소형전지는 경기 침체 속에서도 고부가 제품인 원형 판매를 빠르게 회복하며 Micro Mobility, 전기자동차, 무선 이어폰 등 신규 영역으로 사업을 확대하며 견조한 실적을 유지했습니다. 전자재료 사업부문은 반도체 소재 시황 호조와 함께 대면적 TV 확대에 따른 편광필름 판매 증가 등 고부가 제품 라인업을 강화하여 회사의 수익 확대에 기여하였습니다. 올해는 계속되고 있는 코로나 19의 영향과 함께 성장 산업인 전지 시장 선점을 위한 경쟁사들의 외형 확대 등으로 회사의 경영 환경이 순탄치 않을 것으로 예상하고 있습니다. 하지만, 이러한 환경 속에서도 당사는 서로 협업하며 강한 실행력으로 목표를 달성해 나가겠습니다. 전기 자동차용 전지는 차별화된 기술 개발과 함께 헝가리 등 핵심 거점 확대로 회사의 경쟁력을 한 단계 업그레이드하겠습니다. ESS는 해외 전력용 중심의 고부가 시장을 지속 확대해 나가겠습니다.

소형전지는 E-Mobility, 5G, 웨어러블 등 새로운 성장 시장의 최적화된 솔루션을 선보여 시장 리더십을 확고히 하겠습니다.

전자재료 사업부문은 고부가 핵심소재 발굴과 함께 선제적인 연구와 사업화를 준비해 독자적인 소재 생태계를 구축할 계획입니다. 또한, 2003년부터 회사는 재무적 성장뿐만 아니라, 지속 가능한 성장을 추구하고 기업의 사회적 책무를 다하기 위해 지속가능경영보고서를 발행해 왔습니다. 여기서 더 나아가 ESG(Environment, Social, Governance) 경영을 통해 사회와 함께 성장하는 기업이 되도록 노력하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 연 결 재무상태

(단위: 백만원)

구분	제51기	제50기	증감	증감율

[유동자산]	5,657,405	5,181,415	475,990	9.2%

· 현금및현금성자산	1,545,974	1,156,295	389,679	33.7%

· 매출채권및기타채권	1,870,381	2,015,346	-144,965	-7.2%

· 재고자산	1,810,785	1,707,921	102,864	6.0%

· 기타투자자산	173,869	147,308	26,561	18.0%

· 기타유동자산	256,396	154,545	101,851	65.9%

[비유동자산]	15,876,827	14,670,681	1,206,146	8.2%

· 매출채권및기타채권	25,279	27,812	-2,533	-9.1%

· 관계기업투자	7,143,397	6,763,177	380,220	5.6%

· 유형자산	6,128,099	5,426,843	701,256	12.9%

· 무형자산	793,573	831,371	-37,798	-4.5%

· 투자부동산	150,502	153,657	-3,155	-2.1%

· 이연법인세자산	96,846	85,799	11,047	12.9%

· 기타투자자산	1,432,500	1,268,769	163,731	12.9%

· 기타비유동자산	106,631	113,253	-6,622	-5.8%

자산총계	21,534,232	19,852,096	1,682,136	8.5%

[유동부채]	4,983,633	3,741,523	1,242,110	33.2%

[비유동부채]	3,191,672	3,450,228	-258,556	-7.5%

부채총계	8,175,305	7,191,751	983,554	13.7%

[지배기업지분]	12,977,616	12,324,937	652,679	5.3%

· 자본금	356,712	356,712	-	0.0%

· 연결자본잉여금	5,001,975	5,001,975	-	0.0%

· 연결기타자본항목	-345,132	-345,132	-	0.0%

· 연결기타포괄손익누계액	545,959	404,514	141,445	35.0%

· 연결이익잉여금	7,418,102	6,906,868	511,234	7.4%

[비지배지분]	381,311	335,408	45,903	13.7%

자본총계	13,358,927	12,660,345	698,582	5.5%

자기자본비율	62.0%	63.8%	-1.8%

부채비율	61.2%	56.8%	4.4%

당 사 자산은 전년 대비 1조 6,821억원(8.5%) 증가한 21조 5,342억원입 니다.주 요 증가 사유로는 시설투자 영향으로 유형자산이 7,013억원, 당사가 보유한 삼성디스플레이 지분법 이익 등으로 관계기업투자가 3,802억원, 차입금 증가 등에 따른 현금성 자산이 3,897억원 증가한 영향입니다. 부채는 전년 대비 9,836억원(13.7%) 증가한 8조 1,753억원입니다. 차입금 3,434억원, 원자재 구매 증가 영향으로 매입채무 등이 6,402억원 증가한 영향입니다. 자 본은 전년 대비 6,986억원(5.5%) 증가한 13조 3,589억원입니다. 당기순이익 6,310억원 영향 등으로 이익잉여금이 증가하였으며, 환 율 변동에 따른 해외법인 순자산 변동 및 보유주식 시가평가 등으로 기타포괄손익이 1,414억원 증가하였습니다. 재무비율 측면에서 자기자본 비율은 전년 대비 1.8% 감소한 62.0% 이며, 부채비율은 4.4% 증가한 61.2%입니다. 당사는 대규모 투자 등에도 불구하고 견조한 재무구조를 유지하고 있습니다. 나. 연 결 영 업실적

(단위: 백만원)

구분	제51기	제50기	증감	증감율

[매출액]	11,294,770	10,097,426	1,197,344	11.9%

[매출원가]	8,914,217	7,882,255	1,031,962	13.1%

[매출총이익]	2,380,553	2,215,171	165,382	7.5%

[판매비와 관리비]	1,709,218	1,752,994	-43,776	-2.5%

[영업이익]	671,335	462,177	209,158	45.3%

[기타수익]	50,205	82,720	-32,515	-39.3%

[기타비용]	147,740	89,625	58,115	64.8%

[금융수익]	528,826	314,411	214,415	68.2%

[금융비용]	591,926	383,671	208,255	54.3%

[지분법이익]	292,710	178,630	114,080	63.9%

[법인세비용차감전순이익]	803,411	564,642	238,769	42.3%

[법인세비용]	172,444	162,276	10,168	6.3%

[당기순이익]	630,966	402,366	228,600	56.8%

당사의 매출액은 자동차전지를 중심으로 한 매출 증가 영향으로 전년 대비 1조 1,973억원이 증가한 11조 2,948억원입니다. 영업이익은 자동차전지 손익개선 및 전년도 ESS 안전성 강화에 따른 일회성 비용 반영의 기저 효과 등으로 전년 대비 2,092억원 증가한 6,713억원입니다. 아울러 삼성디스플레이 등의 지분법이익도 1,141억원이 증가하여 법인세비용차감전순이익은 2,388억원 증가한 8,034억원이며, 당기순이익은 법인세비용 1,724억원을 반영한 6,310억원입니다.

다. 사업부문별 영업실적(단위: 백만원)

구 분	사업부문	제51기	제50기	증감

금액(A)	비중	금액(B)	비중	금액(A-B)	증감율((A-B)/B)

매출	에너지솔루션	8,728,774	77.3%	7,719,347	76.4%	1,009,427	13.1%

전자재료	2,565,996	22.7%	2,378,079	23.6%	187,917	7.9%

합계	11,294,770	100.0%	10,097,426	100.0%	1,197,344	11.9%

영업이익	에너지솔루션	241,292	35.9%	55,485	12.0%	185,807	334.9%

전자재료	430,043	64.1%	406,692	88.0%	23,351	5.7%

합계	671,335	100.0%	462,177	100.0%	209,158	45.3%

에너지솔루션 부문 매출액은 전년 대비 1조 94억원(13%) 증가한 8조 7,288억원이며, 영업이익은 1,858억원 증가한 2,413억원입니다.유럽 전기차 보조금 상향 등 친환경 정책의 영향으로 자동차전지 매출이 큰 폭으로 상승하였으며, 매출 증가에 따른 손익개선 및 전년 ESS 화재 일회성 비용에 대한기저 효과 영향 등으로 영업이익은 큰 폭으로 개선되었습니다. 전자재료 부문의 매출액은 전년 대비 1,879억원(7.9%)이 증가한 2조 5,660억원, 영업이익은 234억원 증가한 4,300억원입니다.반도체 소재 시황 호조에 따른 반도체 소재 판매 증가, 대면적 TV 확대에 따른 고부가 편광필름 판매의 증가로 매출액과 영업이익이 모두 증가하였습니다.

라. 신규사업 해당사항 없음기타 자세한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다. 마. 중 단사업 해당사항 없음

바. 환율변동 영향 (1) 환위험 당사는 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노 출되 어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등 입니다. 당사는 미래 예상환율 변동에 대해서 지속적으로 모니터링하고 있으며, 환위험이 당사에 미치는 영향을 최소화 할 수 있도록 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	JPY 등	USD	EUR	JPY 등

외화자산:

현금및현금성자산	346,810,889	179,220	40,956,898	160,395,513	738,777	108,346,059

매출채권및기타채권	1,896,589,808	77,587,973	190,180,757	2,104,882,437	211,883,460	199,754,528

기타투자자산	782,788	-	487,023	2,787,351	-	772,539

합 계	2,244,183,485	77,767,193	231,624,678	2,268,065,301	212,622,237	308,873,126

외화부채:

매입채무및기타부채	1,188,851,513	22,477,856	79,622,116	1,586,702,756	45,782,283	437,774,185

차입금	1,259,179,438	50,719,391	162,945,687	1,293,668,136	170,656,643	142,448,642

합 계	2,448,030,951	73,197,247	242,567,803	2,880,370,892	216,438,926	580,222,827

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균 환율	기말 환율

당 기	전 기	당기말	전기말

USD	1,180.55	1,165.16	1,088.00	1,157.80

EUR	1,345.53	1,304.26	1,338.24	1,297.43

JPY	11.05	10.69	10.54	10.63

당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

5% 상승	5% 하락	5% 상승	5% 하락

USD	(7,725,819)	7,725,819	(23,206,382)	23,206,382

EUR	173,201	(173,201)	(144,652)	144,652

JPY 등	(414,744)	414,744	(10,284,154)	10,284,154

(2) 통화선도계약당사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 공정가액 위험회피회계를 적용하고 있으며, 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다계약 내용은 만기일에 약정한 외화금액을 거래상대방(금융기관)에 인도하고, 계약시점의 약정환율로 환산한 금액을 거래상대방으로부터 인도받는 거래형태입니다. 당기말 현재 당사는 5건 의 통화선도 계약을 아래와 같이 체결하고 있습니다.

(단위: CNY, USD)

종속기업	매도통화	매도금액	매입통화	매입금액	약정환율(CNY/USD)	만기

SAPB	CNY	289,440,000	USD	40,000,000	7.2360	2021-10-14

CNY	216,900,000	USD	30,000,000	7.2300	2021-10-21

CNY	390,846,500	USD	55,000,000	7.1063	2021-04-09

CNY	354,400,000	USD	50,000,000	7.0880	2021-04-09

CNY	354,400,000	USD	50,000,000	7.0880	2021-04-09

당기말 현재 상기 통화선도 계약과 관련하여 파생상품부채 20,023백만원을 인식하고 있으며, 공정가액위험회피에 효과적인 것으로 판단되는 파생상품평가손실 28,426백만원, 파생상품거래이익 10,036백만원과 파생상품거래손실 734백만원을 당기손익에 반영하였습니다. (3) 통화스왑계약당사 는 당기 중 외화변동금리차입금의 원금 및 이자상환시에 발생할 환율변동 및 이자율변동 위험을 회피하고자 The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited 와 통화스왑계약을 체결하였습니다. 당기말 현재 당사가 체결하고 있는 통화스왑계약의내역은 다음과 같습니다.

(단위: CNY, USD)

종속기업	통화스왑 금액(USD)	약정환율(CNY/USD)	USD 금리 (%)	CNY 금리 (%)	계약만기

SDITB	85,000,000	6.700	LIBOR 3M+1.1	3.89	2021-03-12

15,000,000	6.723	LIBOR 3M+1.1	4.14	2021-03-12

40,000,000	6.889	LIBOR 3M+0.9	3.56	2021-06-09

20,000,000	6.883	LIBOR 3M+0.9	3.52	2021-06-09

11,000,000	7.152	LIBOR 3M+0.9	3.27	2021-06-09

9,000,000	7.097	LIBOR 3M+0.9	3.52	2021-06-09

통화 스왑계약으로 계약일에는 차입원금인 USD를 지급하고, 약정된 환율로 환전한 CNY를 수취하며, 만기일에는 차입일의 반대 거래를 하도록 되어 있습니다. 또한, 차입금의 약정된 USD의 변동금리를 수취하고, 통화스왑 계약 시 약정한 CNY의 고정금리를 지급하도록 되어 있습니다. 당기말 현재 상기 통화스왑 계약과 관련하여 파생상품부채 8,817백만원을 인식하고 있으며, 공정가액위험회피에 효과적인 것으로 판단되는 파생상품평가손실 13,125백만원과 파생상품거래손실 2,354백만원을 당기손익에 반영하였습니다.

사. 자산 손상 인식

1) 당사는 매년 유형자산에 대해 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 있으며, 당기 중 일부 사업부에 대한 유형자산의 회수가능액이 장부금액에 미달한다고 판단하여 손상차손을 인식하였습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기

유형자산손상차손	44,321,655

무형자산손상차손	582,427

합 계	44,904,082

2) 영업권을 포함하는 현금창출단위의 손상평가당 사는 전자재료부문, 그리고 종속기업인 Novaled에 배분되는 영업권에 대해 손상평가를 수행하였습니다. 당사는 전자재료부문 및 Novaled 의 향후 5년의 현금흐름 추정액을 바탕으로 사용가치를 산정하였습니다. 전자재료부문와 Novaled 에 대해 각각 11.64% 및 10.22% 의 할인율을 적용하였으며, 1%의 영구성장률을 가정하였습니다. 공정가치 측정치는 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 수준3으로 분류되었습니다. 당사는 상기 가정에 따라 산정된 사용가치가 현금창출단위의 장부금액을 초과하여 전자재료부문과 Novaled에 대해 손상차손을 인식하지 않았습니다. 당기말 현재 당사의 전자재료부문과 N ovaled에 배분된 영업권 장부금액은 각각 498,275백만원과108,603백만원입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황 당 기말 현재 당사의 현금 및 현금성자산은 1조 5,460억원으로 전년 대비 3,897억원 증가하였으며 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제51기	제50기	증감	증감율

현금 및 현금성자산	1,545,974	1,156,295	389,679	33.7%

유동비율(유동자산/유동부채 × 100)	113.7%	138.5%	-24.8%	-17.9%

부채비율(부채총계/자기자본 × 100)	61.2%	56.8%	4.4%	7.7%

※ 2020년 연결 재무제표 기준입니다. 당 사의 현금은 영업활동을 통하여 1조 9,488억원이 유입되 었으며, 중국 및 헝가리 등 해외 종속법인의 유형자산 취득 등의 투자활동으로 1조 7,784억원이 현금 유출되었습 니다. 또한 시설투자에 따른 차입금 조달 등 재무활동을 통하여 2,406억원이 현금유입되었습니다. 환율변동에 따른 영향은 △213억원입니다.

(단위: 백만원)

과 목	제51기	제50기	증감

I. 영업활동현금흐름	1,948,820	923,072	1,025,749

II. 투자활동현금흐름	-1,778,433	-1,535,060	-243,373

III. 재무활동현금흐름	240,619	238,935	1,684

IV. 현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	411,006	-373,053	784,059

V. 기초의 현금및현금성자산	1,156,295	1,516,586	-360,291

VI. 환율변동으로 인한 현금흐름	-21,327	12,763	-34,090

VII. 기말의 현금및현금성자산	1,545,974	1,156,295	389,679

나. 차입금 내역 및 자금조달 (1) 차입금 내역 2 020년말 당사의 차입금은 전년 대비 3,434억원이 증가한 3조 9,118억원입니 다. 당기 중 원화사채 1,000억원을 상환하였으나, 해외 종속법인의 시설투자 목적외화 차입으로 총 차입금은 전년 대비 3,434억원 증가하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제51기	제50기	증감

원화사채	590,000	690,000	-100,000

(사채할인발행차금)	-636	-1,190	554

원화차입금	-	-	-

외화차입금	3,322,460	2,879,660	442,800

계	3,911,824	3,568,470	343,354

당기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

단기차입금:

사채의 유동성대체	369,737	99,941

외화장기차입금의 유동성대체	680,284	451,810

수입자금 대출	35,272	-

매출채권 할인	831,105	836,837

외화단기차입금	511,106	377,887

소 계	2,427,504	1,766,475

장기차입금:

사 채	219,627	588,869

외화장기차입금	1,264,693	1,213,126

소 계	1,484,320	1,801,995

합 계	3,911,824	3,568,470

(2) 사채 및 차입금의 만기별 상환계획

(단위: 백만원)

만 기	사 채	원화차입금	외화차입금	합 계

2021년 이내	369,737	-	2,057,767	2,427,504

2022년 이후	-	-	260,957	260,957

2023년 이후	219,627	-	1,003,736	1,223,363

합계	589,364	-	3,322,460	3,911,824

※ 외화차입금은 2020년말 환율을 적용하였습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

( 1 ) 환경관련 규제사항

당사는 최고경영자의 환경경영방침에 따라 지속적인 환경개선을 위해 노력하고 있습니다. 대기오염방지시설, 수질오염방지시설을 설치하여 운영하며, 모든 사업장과 연구소는 환경경영시스템(ISO 14001) 인증을 취득하였습니다. 이를 통해 법규 준수 및 자율관리 체제를 강화하고, 법 기준보다 엄격한 내부기준을 적용하여 오염물질 처리에 최선을 다하고 있습니다. 아울러 지역사회를 위한 다양한 환경보전 활동도 활발히 추진하고 있습니다. (2) 녹색경영

당사의 주요 사업장은 환경부에서 지정하는 녹색기업으로 선정되어 유지되고 있습니 다. 녹색기업은 오염 물질의 현저한 저감, 자원 및 에너지의 절감, 제품 환경성 개선,기타환경보호활동 등을 통하여 환경개선에 크게 기여하는 사업장으로 「환경기술 및환경산업 지원법」제16조의 2에 따라 환경부장관이 지정한 사업장을 말합니다.

(3) 기후변화 대응 당사는 '온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률' 제8조 규정에 따라 배출권할당대상업체로 지정되었 으며, 온실가스 배출량은 매년 지속가능성 보고서를통 해 투명하게 공개하고 있습니다. 정부에 신고된 당사 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 다음과 같습니다.

구 분	2019년	2018년	2017년

온실가스 배출량 (단위 : tCO2e)	536,946	511,379	438,461

에너지 사용량 (단위 : TJ)	11,145	10,509	8,609

※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 「저탄소 녹색성장 기본법」 제44조 제1항에 따라 관장기관에게 제출하는 명세서 기준으로 기재하였습니다.※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 외부 검증기관 검증을 받은 수치이나 정부의 지침 개정 혹은 적합성 평가 결과에 따라 향후 변동될 수 있습니다.

(4) 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

나. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항을 참조하시기 바랍니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.