GS건설 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성에 관한 사항

연결기업은 계속기업으로서 지속가능한 가치 창출을 통해 사회에 공헌하며 주주에게 이익을 제공하고, 고객들에게 새로운 가치를 제공하겠다는 이념을 가지고 나아가고 있습니다. 안정적인 유동성 확보는 이를 실현하기 위한 필수적인 요소입니다. 장단기 현금흐름을 정확히 예측하며, 향후 발생 가능한 유동성 리스크에 선제적으로 대응하여 안정적인 유동성을 확보하는 한편, 과도한 유동성 확보를 지양하여 제반금융비을절감하는 엄격한 유동성 관리를 지속해 나가고 있습니다.

연결기업은 우수한 수행력 및 탁월한 브랜드 가치를 바탕으로 본업인 건설업의 경쟁력을 강화해 나가고 있습니다. 급변하는 국제 정세와 불안한 국내 정세, 정부 주택 정책 변동 가능성, 건설업종간 경쟁심화, 안전관련 규제강화 등 다양한 외부 위협요인들이 연결기업의 영업이익에 영향을 미칠 수 있는 만큼 이에 대응하기 위해 다양한 신사업 투자를 통해 향후 안정적인 유동성 창출을 모색하고 있습니다.

당기말 및 전기말 연결기업의 현금 및 현금성자산과 차입금 내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제57기 (2025년 12월말)	제56기 (2024년 12월말)	증감액

현금 및 현금성자산	3,015,810	2,083,025	932,785

차입금	6,068,198	5,630,347	437,851

연결기업은 당기말 3조 158억원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있으며, 이는 전기말 대비 9,328억원 증가한 금액입니다.

투자활동에 있어서는 2,470억원의 현금을 사용하였으며, 이는 전년도의 5,489억원 대비 약 3,019억원이 감소된 금액입니다. 주된 사용 내역은 주택사업을 위한 영업보증금 지출, 조합 및 시행사에 대여금 지출, 각종 해외 개발 및 신규사업 투자 등입니다. 이와는 별도로 기지출한 입찰보증금과 대여금의 회수를 통해 추가로 유동성 확보에 주력하였습니다. 투자내역은 연결기업의 경쟁력 강화에 기여하는 한편, 향후 안정적인 현금 창출에 기여할 것으로 기대하고 있습니다.

재무활동의 경우 신종자본증권 발행 및 기존 고금리 차입금 상환, 추가 차입을 통한 자금 조달 등으로 5,737억원의 현금이 증가하였습니다. 향후 건설경기 불확실성 증대 등 유동성확보를 위한 선제적인 조치로, 장기차입금 조달 위주의 재무활동을 통해 향후 안정적으로 사용할 수 있는 유동성을 확보하였습니다.

연결기업은 투자활동으로 인한 현금 지출이 2,470억원으로 자금 지출의 가장 큰 비중을 차지하였습니다. 주요 내역으로는 주택사업을 위한 영업보증금 지출, 조합 및 시행사에 대여금 지출, 각종 해외 개발 및 신규사업 투자 등입니다.

나. 자금조달

연결기업은 중장기 경영계획을 수립하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링 하고 있으며 금융기관을 통해 장기 차입금 9,400억원 등을 조달하였습니다. 또한, 금융기관과의 계약에 의해 충분한 회전대 약정 확대로 선제적으로 유동성 관리를 수행하고 있습니다. 2025년말 현재 연결기업의 차입금 등의 상세내역은 다음과 같습니다.

(1) 단기차입금(단위 : 백만원)

구분	차입처	최장 만기일	이자율(%)	당기말	전기말

Usance	국민은행	-	-	-	2,135

대화은행(United Overseas Bank)	2026-06-01	2.85 ~ 2.94	3,138	-

원화단기차입금	건설공제조합	2026-10-29	1.10	20,315	17,831

중국광대은행	2026-03-20	3M CD + 1.78	20,000	10,000

수협은행	2026-03-02	3M 금융채 + 1.80	10,000	-

한국산업은행	2026-09-15	3M CD + 1.58	100,000	-

외화
단기차입금	한국수출입은행	2026-06-30	3M SOFR + 1.75	71,745	271,950

중국은행	2026-02-13	3M SOFR + 2.20	71,745	73,500

농협은행	2026-09-22	3M SOFR + 1.59 ~ 3M SOFR + 1.86	114,792	73,500

대화은행(United Overseas Bank)	2026-04-23	3M SOFR + 1.90	86,094	88,200

중국광대은행	2026-07-22	3M SOFR + 1.95	28,698	29,400

KEB하나은행	2026-08-23	3M EURIBOR + 1.89 ~ 3M SOFR + 1.60	122,000	133,992

HSBC	2026-11-13	4.23 ~ 1M SOFR + 1.85	169,455	232,129

SC은행	2026-01-02	1.80	56,599	-

종속기업단기차입금	건설공제조합	2026-01-08	1.10	3,207	3,100

우리은행	2026-01-19	4.52	1,456	40,000

Caixa 외(*1)(*2)(*3)	2026-06-26	6.70 외	111,676	154,835

합계	-	-	-	990,920	1,130,572

(*1) 연결기업이 보유하고 있는 지분증권의 일부가 담보로 제공되어 있습니다(주석 14 참조). (*2) 민간투자사업에서 발생하는 미래 현금흐름이 담보로 제공되어 있습니다(주석 41 참조).

(*3) 연결기업이 보유하고 있는 유형자산의 일부가 담보로 제공되어 있습니다(주석 17 참조).(2) 장기차입금

(단위 : 백만원)

구분	차입처	최장 만기일	이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	KEB하나은행	-	-	-	300,000

케이비그랑스타
트러스트제일차	-	-	-	100,000

지에스하나제이차	-	-	-	75,000

지에스하나제삼차	-	-	-	90,000

한국토지주택공사	2029-01-11	5.70	212,409	212,409

글로리에스	2026-08-27	5.80	125,000	125,000

HSBC	2027-05-09	3M CD + 2.13	100,000	100,000

한국산업은행(*1)	2026-10-10	3M CD + 1.33 ~ 4.95	134,000	150,000

리치게이트
지에스(*1)(*2)	2026-05-27	3M CD + 2.25	24,200	145,100

그레이트시리즈원	2026-07-29	5.80	75,000	75,000

수협은행	2026-10-10	3M 금융채 + 1.81	10,000	10,000

지에스하나제사차	2026-11-02	5.50	50,000	100,000

글로리에스제이차	2027-02-07	4.90	200,000	-

오케이제사차(*1)	2026-09-30	3M CD + 1.90 ~ 4.90	150,000	-

오케이제오차(*1)	2027-04-07	4.60	50,000	-

티알에이광명
제오차(*1)	2026-11-30	3.40	24,100	-

신한캐피탈(*1)	2027-09-21	4.60	20,000	-

NH농협캐피탈(*1)	2027-09-21	4.60	20,000	-

IBK캐피탈(*1)	2027-09-21	4.60	10,000	-

지에스하나제오차(*2)	2027-02-28	3M CD + 2.25 ~ 5.25	300,000	-

베스트에프제삼차(*1)	2027-11-01	3.20	80,000	-

케이비그랑스타
제이차(*1)	2028-05-15	4.60	200,000	-

베어에이치제일차(*1)	2028-05-15	4.60	20,000	-

외화장기차입금	HSBC	-	-	-	5,733

한국산업은행	-	-	-	63,901

Arab Bank, S`pore	2027-03-18	3M SOFR + 1.90 ~ 6M SOFR + 2.10	143,490	147,000

한국수출입은행	2028-12-03	6M EURIBOR + 1.53 ~ 3M SOFR + 2.03	305,319	273,796

종속기업 장기차입금	한국수출입은행	2027-08-30	6M SOFR + 1.65 ~ 6M SOFR + 2.15	344,376	367,461

한국무역보험공사	2027-05-30	6M SOFR + 1.48	353,703	336,924

대화은행(United Overseas Bank)(*3)	2027-11-19	3M SOFR + 1.48%	237,630	243,258

Caixa 외
(*1)(*2)(*4)(*5)	2041-08-15	TR + 9.00 외	1,347,427	941,413

합 계	4,536,654	3,861,995

차감: 유동성대체	(1,069,676)	(1,704,315)

잔액	3,466,978	2,157,680

차감: 현재가치할인차금	(5,824)	(6,139)

차감 후 잔액	3,461,154	2,151,541

(*1) 연결기업의 현재 사업에서 발생하는 미래 현금흐름의 일부가 담보로 제공되어 있습니다.
(*2) 연결기업이 보유하고 있는 유형자산의 일부가 담보로 제공되어 있습니다.(주석 17 참조).
(*3) 연결기업이 보유한 용지의 일부가 담보로 제공되어 있습니다.(주석 11 참조).
(*4) 민간투자사업에서 발생하는 미래 현금흐름이 담보로 제공되어 있습니다.(주석 41 참조).
(*5) 연결기업이 보유하고 있는 지분증권의 일부가 담보로 제공되어 있습니다.(주석 14 참조)

(3) 사채(단위 : 백만원)

구분	종류	최장 만기일	이자율(%)	당기말	전기말

확정금리
원화사채	제141회 무보증사채(공모)	-	-	-	150,000

제144-1회 무보증사채(공모)	-	-	-	50,000

제144-2회 무보증사채(공모)	2026-06-03	5.71	50,000	50,000

외화사채	제140회 외화 보증부변동금리부채권	-	-	-	73,500

제142회 외화 무보증변동금리부채권	2027-05-04	3M SOFR + 2.20	71,745	73,500

제143회 외화 보증부변동금리부채권	2026-10-23	SOFR + 1.13	43,047	44,100

제145회 외화 보증부변동금리부채권(*1)	2028-03-24	SOFR + 1.10	43,047	-

제146회 외화 보증부변동금리부채권(*2)	2028-03-27	SOFR + 1.20	57,396	-

제147회 외화 보증부변동금리부채권(*3)	2028-04-28	SOFR + 1.10	71,745	-

종속기업 외화사채	Bond(*4)	2030-03-01	TR + 9.00	13,592	14,605

Bond(*4)	2033-08-15	CDI + 2.57	34,453	34,711

Bond(*4)	2029-08-01	TR + 8.75	34,611	38,403

Bond(*4)	2041-05-15	IPCA + 6.69	33,435	29,164

Bond(*4)	2047-11-15	CDI + 2,95	73,593	63,348

Bond(*4)	2030-12-23	CDI + 1.17	26,014	23,594

종속기업
원화사채	제1회 무보증사채(공모)(*2)	2023-05-04	2.98	100,000	-

합 계	552,678	644,925

차감: 유동성대체	(112,166)	(292,415)

잔 액	440,512	352,510

차감: 사채할인발행차금	(1,940)	(1,007)

차감 후 잔액	438,572	351,503

(*1) 제 145회 외화 보증부변동금리부채권(사모)

지배기업은 2025년 3월 26일에 보증부변동금리부채권을 발행하였으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

구분	제145회 외화 보증부변동금리부채권

권면총액	USD 30,000,000

표면이자율	SOFR + 1.10%

주간사	홍콩우리투자은행

보증기관	우리은행

상환기한	2028.03.24

상환방법	사채의 원금은 2028년 03월 24일에 일시 상환한다.단, 상환기일이 은행휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환한다.

(*2) 제 146회 외화 보증부변동금리부채권(사모)

지배기업은 2025년 3월 27일에 보증부변동금리부채권을 발행하였으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

구분	제146회 외화 보증부변동금리부채권

권면총액	USD 40,000,000

표면이자율	SOFR + 1.20%

주간사	KB국민은행 홍콩지점

보증기관	KB국민은행

상환기한	2028.03.27

상환방법	사채의 원금은 2028년 03월 27일에 일시 상환한다.단, 상환기일이 은행휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환한다.

(*3) 제 147회 외화 보증부변동금리부채권(사모)

지배기업은 2025년 4월 28일에 보증부변동금리부채권을 발행하였으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

구분	제147회 외화 보증부변동금리부채권

권면총액	USD 50,000,000

표면이자율	SOFR + 1.10%

주간사	KB국민은행 홍콩지점

보증기관	KB국민은행

상환기한	2028.04.28

상환방법	사채의 원금은 2028년 04월 28일에 일시 상환한다.단, 상환기일이 은행휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 상환한다.

(*4) 민간투자사업에서 발생하는 미래 현금흐름이 담보로 제공되어 있습니다(주석 41 참조).

다. 자금지출연결기업의 현금흐름은 영업활동을 통해 5,915억원 증가하였으며, 단기금융자산 및 유형자산 증가 등 투자활동으로 인하여 2,470억원 감소하였으며, 장기금융부채 증가 등 재무활동으로 인해 5,737억원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제57기 (2025년 12월말)	제56기 (2024년 12월말)

기초 현금및현금성자산	2,083,025	2,244,925

영업활동으로 인한 현금흐름	591,530	267,812

투자활동으로 인한 현금흐름	(246,980)	(548,921)

재무활동으로 인한 현금흐름	573,708	76,568

환율변동효과	14,527	42,641

기말 현금및현금성자산	3,015,810	2,083,025

연결기업은 투자활동으로 인한 현금 지출이 2,470억원으로 자금 지출의 가장 큰 비중을 차지하였습니다. 주요 내역으로는 주택사업을 위한 영업보증금 지출, 조합 및 시행사에 대여금 지출, 각종 해외 개발 및 신규사업 투자 등입니다.