GS건설 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

1) 지에스건설 (1) 환위험관리 연결기업은 외환관리에서 발생하는 위험요인을 제거하고 궁극적으로는 환위험을 최소화함으로써 경영안정을 실현하고자 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 특히 연결기업은 환변동으로 인한 원자재가격 변동으로 인해 프로젝트 손익이 영향을 받을 수 있으므로 환관리가 매우 중요합니다.연결기업은 환리스크 관리를 위하여 '환관리 시행지침'을 제정하여 엄격히 시행하고 있으며 모든 외환거래는 환위험을 회피하고 안정적인 경영이익을 확보하기 위하여 실행되어야 하며 환차익 실현을 목적으로 하는 투기적 외환거래는 금하는 것을 기본원칙으로 하고 있습니다.(2) 재무위험관리 연결기업의 재무위험관리는 주로 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험, 유동성위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융원가를 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.또한, 연결기업은 정기적으로 재무위험관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. ① 재무위험요소i. 시장 위험i) 외환 위험

연결기업은 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 연결기업의 주요 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

[당기말] (원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

구분	금융자산	금융부채

외화금액	원화(환산)금액	외화금액	원화(환산)금액

USD	583,632	752,536	1,289,817	1,663,090

EUR	17,076	24,360	378,035	539,301

KWD	419	1,759	8,893	37,307

JPY	-	-	260	2

AUD	11,940	10,508	-	-

[전기말] (원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

구분	금융자산	금융부채

외화금액	원화(환산)금액	외화금액	원화(환산)금액

USD	652,354	826,727	1,297,666	1,449,743

EUR	12,514	16,879	465,296	628,676

KWD	409	1,695	2	10

JPY	-	-	58,021	553

AUD	8,058	6,917	-	-

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 5% 변동시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	-45,528	45,528	-31,151	31,151

EUR	-25,747	25,747	-30,590	30,590

KWD	-1,777	1,777	84	-84

JPY	-	-	-28	28

AUD	525	-525	346	-346

ii) 이자율 위험

연결기업의 이자율 위험은 주로 변동금리부 차입금에 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자비용은 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결기업의 이자율 변동위험에 노출된 금융부채는 변동금리부 차입금 3,911,348백만원(전기말 : 3,256,055백만원)입니다. 보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동할 경우 변동금리부차입금으로부터 발생하는 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기말	전기말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	29,364	-29,364	23,819	-23,819

ii. 신용위험

신용위험은 연결기업의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결기업은 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 연결기업이 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.신용위험은 연결기업의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 연결기업은 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 보고기간종료일 현재 채무불이행이 예상되는 경우 그 위험을 적절히 평가하여 연결재무상태표에 반영하고 있습니다.당기말 현재 지배기업 의 매출채 권에 대해 집합평가로 설정한 충당금 설정률표는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

연체기간	기대신용손실률	장부금액	기대신용손실

미경과	1.26%	732,257	9,225

3개월 이하	1.57%	350,299	5,492

4~12개월 이하	5.81%	523,445	30,415

13~24개월 이하	27.24%	17,432	4,748

25~36개월 이하	54.59%	5,092	2,779

36개월 초과	68.77%	2,290	1,576

합계	1,630,815	54,235

한편, 매출채권에 대한 개별평가로 대손충당금을 인식한 금액은 135,108백만원입니다.보고기간종료일 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기말	전기말

현금성자산(보유현금제외)	2,244,032	2,021,342

매출채권 및 기타채권	3,529,003	3,251,679

계약자산	1,267,066	1,555,865

단기금융자산	586,665	582,067

장기금융자산	784,575	713,678

장기매출채권 및 기타채권	1,374,648	1,204,451

금융보증계약	8,567,879	8,855,020

또한, 연결기업은 상기 금융보증계약 외에 중도금대출보증 약정, 주택분양보증 약정, 대여약정을 제공하고 있으며 관련 약정의 신용위험의 최대 노출정도는 해당 약정 제공액입니다. [주석 21 참조]

iii. 유동성위험

유동성위험은 연결기업이 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.연결기업은 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 금융기관과의 신용한도와 관련한 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	금융기관	당기말	전기말

한도	사용액	한도	사용액

장ㆍ단기금융부채(*)	한국수출입은행 등	10,921,062	7,024,489	8,972,045	6,339,120

(*) 포괄무역한도(LC 및 해외 Bond) 및 연결기업 차입금 관련 금액이 포함되어 있으며 리스부채는 제외된 금액입니다. 연결기업의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

[당기말] (단위 : 백만원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름	잔존계약만기

1년 이하	1년 ~ 2년	2년 ~ 3년	3년 초과

매입채무 및 기타채무	1,814,648	1,814,648	1,810,904	3,744	-	-

장ㆍ단기금융부채(*1)	5,763,731	6,295,084	2,762,337	1,393,340	988,648	1,150,759

금융보증부채(*2)	60,268	8,567,879	8,567,879	-	-	-

합계	7,638,647	16,677,611	13,141,120	1,397,084	988,648	1,150,759

(*1) 이자상당액을 포함한 금액입니다.(*2) 계약상 현금흐름은 금융보증부채 계상대상(PF, 재개발, SOC 및 해외법인)의 원금 및 약정한도입니다. 또한, 연결기업은 상기 금융보증계약 외에 중도금대출보증 약정과 주택분양보증 약정을 제공하고 있으며 약정에 대한 유동성위험의 최대 노출정도는 해당 약정 제공액입니다. [주석 21 참조]

[전기말] (단위 : 백만원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름	잔존계약만기

1년 이하	1년 ~ 2년	2년 ~ 3년	3년 초과

매입채무 및 기타채무	1,874,115	1,874,115	1,874,115

장ㆍ단기금융부채(*1)	4,987,663	5,376,548	2,444,632	924,715	530,724	1,476,477

금융보증부채(*2)	87,115	8,855,020	8,855,020

합계	6,948,893	16,105,683	13,173,767	924,715	530,724	1,476,477

(*1) 이자상당액을 포함한 금액입니다.(*2) 계약상 현금흐름은 금융보증부채 계상대상(PF, 재개발, SOC 및 해외법인)의 원금 및 약정한도입니다. 또한, 연결기업은 상기 금융보증계약 외에 중도금대출보증 약정과 주택분양보증 약정을 제공하고 있으며 약정에 대한 유동성위험의 최대 노출정도는 해당 약정 제공액입니다. [주석 21 참조]

② 자본위험관리 연결기업의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결기업의 보고기간종료일 현재 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기말	전기말

부채(A)	12,822,139	11,590,414

자본(B)	4,885,160	5,356,203

예금(C)	2,244,032	2,021,340

차입금(D)	5,248,105	4,385,592

부채비율(A/B)	262%	216%

순차입금비율((D-C)/B)	61%	44%

2) 자이에스앤디 자이에스앤디의 재무위험관리는 주로 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험, 유동성위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융원가를 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 또한, 자이에스앤디는 정기적으로 재무위험관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.(1) 시장위험 ① 외환위험 자이에스앤디는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 자이에스앤디의 주요 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	2,669	5,744	117	14,476

EUR	-	433	-	737

기타(IDR 등)	-	-	5	-

합계	2,669	6,177	122	15,213

자이에스앤디는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 5% 변동시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	-154	154	-718	718

EUR	-22	22	-37	37

기타(IDR 등)	-	-	3	-3

합계	-176	176	-752	752

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.② 이자율위험

자이에스앤디의 이자율 위험은 주로 변동금리부 차입금에 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자비용은 이자율 위험에 노출되어 있습니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100 bp 변동할 경우 변동금리부차입금으로부터 발생하는 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	400,000	-400,000	930,000	-930,000

(2) 신용위험

신용위험은 자이에스앤디의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 자이에스앤디는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 자이에스앤디가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험은 자이에스앤디의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 자이에스앤디는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 보고기간종료일 현재 채무불이행이 예상되는 경우 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험은 자이에스앤디가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.

자이에스앤디는 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. (4) 자본위험 관리 자이에스앤디의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 1) 지에스건설(1) 거래목적 ① 통화선도 : 외환리스크 회피를 통한 고정된 원화 공사매출수익 확보 목적입니다.② 통화스왑 : 변동금리부 외화 차입금의 이자율 및 환율 변동위험 헤지 목적입니다. ③ 이자율스왑 : 변동금리부 차입금의 이자율 변동위험 헤지 목적입니다.(2) 위험의 본질 및 원천 그리고 이에 대한 대응책 ① 통화선도i. 위험의 본질 및 원천 : 공사대금 수령시 수령통화 환율 하락위험 및 공사대금 수령통화 대비 하도대금 지급통화 환율의 상대적 상승위험이 발생합니다.ii. 대응정책 : 공사대금 수령시 외화금액을 일정액의 원화금액으로 고정시키고 , 공사대금 수령통화와 하도대금 지급통화의 상대적 대비 환율을 고정시키기 위해 공사 대금 수령통화를 일정액의 원화로 교환하거나 일정액의 하도대금 지급통화로 교환하는 통화선도 매매계약을 체결합니다.② 통화스왑i. 위험의 본질 및 원천 : 변동금리 외화 차입 후 금리 및 환율 상승에 따른 이자 비용 및 원금 상환 금액 상승이 발생 가능합니다. ii. 대응정책 : 외화 차입금의 외화 변동금리를 원화 고정금리와 교환하고 최초 거래 시의 환율로 외화 차입금액의 원화값을 고정하는 통화스왑 계약을 체결합니다. ③ 이자율스왑i. 위험의 본질 및 원천 : 변동금리 차입후 금리 상승에 따른 이자비용 상승위험이 발생합니다.ii. 대응정책 : 차입금의 변동금리를 고정금리와 교환하는 이자율스왑 계약을 체결합니다. (3) 중도 청산 가능 여부 및 대금 수수 방법 ① 통화선도 : 은행과의 반대거래를 통하여 시장에서 거래되는 환율로 중도해지수수료없이 청산 가능하며, 대금 수수는 현물 수취/지급, 차액결제 모두 가능합니다.② 통화스왑 : 연결기업은 은행과의 반대거래를 통하여 시장에서 거래되는 이자율 및 환율로 중도 해지수수료 없이 청산 가능하며, 대금 수수는 현물 수취/지급, 차액결제 모두 가능합니다.③ 이자율스왑 : 연결기업은 은행과의 반대거래를 통하여 시장에서 거래되는 이자율로 중도 해지수수료 없이 청산 가능하며, 대금 수수는 현물 수취/지급, 차액결제 모두 가능합니다.(4) 평가방법 및 회계처리 내역 ① 평가방법 : 통화선도는 각 통화의 이자율, 환율을 반영한 파생상품 평가 시스템을 통하여 평가하며, 회계처리 시 매매목적회계처리, 현금흐름위험회피 회계처리를 적용하고 있습니다. ② 회계처리내역 : 보고기간종료일 현재 파생상품거래 미결제 약정잔액과 관련하여 손익계산서에 반영된 평가이익 및 평가손실은 각각 18,047백만원, 34,169백만원입니다.( 5) 통화선도 계약 연결기업은 외화거래에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 HSBC 등과 24건의 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 사업보고서 작성기준일 현재 그 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

매입통화	매입금액	선물환율	매도통화	매도금액	계약건수

EUR	66	156.31	JPY	10,595	1

EUR	6,021	1,416.38	KRW	8,528	2

JPY	283,175	9.5474	KRW	2,704	3

KRW	11,177	11.4403	JPY	976,947	1

KRW	67,433	970.12	SGD	69,510	8

KRW	22,124	1,278.59	USD	17,304	4

USD	35,625	1,296.15	KRW	46,176	5

(6) 통 화스왑 계약 연결기업은 외화 차입에 따른 변동금리와 환율 위험을 회피하기 위하여 SC은행 등과 6건의 통화스왑 계약을 체결하고 있습니다. 사업보고서 작성기준일 현재 그 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

매입통화	매입금액	선물환율	매도통화	매도금액	수취금리	지급금리

USD	50,000	1,303.70	KRW	65,185	TERM SOFR 6M + 1.90%	4.68%

USD	30,000	1,334.00	KRW	40,020	TERM SOFR 3M + 2.00%	4.99%

USD	50,000	1,339.10	KRW	66,955	TERM SOFR 3M + 2.20%	5.22%

USD	35,000	1,355.09	KRW	47,428	TERM SOFR 6M + 2.81%	6.29%

USD	35,825	1,355.09	KRW	48,546	TERM SOFR 3M + 1.63%	5.09%

USD	30,000	1,353.20	KRW	40,596	Compounded SOFR 3M + 1.13%	5.06%

(7) 이자율스왑 계약 종속회사인 GS Inima Environment S.A.U.는 차입금에 대한 이자율 변동위험을 회피하기 위하여 Banco Santander S.A 등과 이자율스왑 계약을 체결하고 있으며 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위 : 천)

기간	종속회사	금액	수취금리	지급금리

2009-12-31 ~ 2025-12-31	GS Inima	USD 4,583	USD LIBOR 6M	5.0425%

2017-07-13 ~ 2025-01-31	GS Inima	EUR 3,988	EURIBOR 6M	0.7800%

2022-06-21 ~ 2024-06-30	GS Inima	USD 38,000	USD Compounded SOFR 1M	3.6870%

2022-06-21 ~ 2025-06-30	GS Inima	USD 38,000	USD Compounded SOFR 3M	3.5150%

2022-09-21 ~ 2044-06-29	GS Inima	USD 18,750	USD Compounded SOFR 3M	3.3575%

2022-09-21 ~ 2024-06-29	GS Inima	USD 18,948	USD Compounded SOFR 1M	4.3275%

2022-09-21 ~ 2024-06-29	GS Inima	USD 44,304	USD NCCR SOFR 1M	4.2460%

2022-09-21 ~ 2043-12-31	GS Inima	USD 43,840	USD NCCR SOFR 3M	3.5219%

(8) 파생 상품별 평가내역 보고기간종료일 현재 연결기업의 파생금융상품은 다음과 같습니다.

[당기말] (단위 : 백만원)

구분	평가액	평가손익	기타포괄손익누계액(*)

자산	부채	이익	손실	소계	이익	손실	소계

매매목적	-	13,694	-	13,694	-13,694	-	-	-

위험회피	8,327	2,765	18,048	20,940	-2,892	49,168	28,519	20,649

합계	8,327	16,459	18,048	34,634	-16,586	49,168	28,519	20,649

(*) 파생상품평가손익에 대한 이연법인세효과 차감 전 금액입니다.

[전기말] (단위 : 백만원)

구분	평가액	평가손익	기타포괄손익누계액(*)

자산	부채	이익	손실	소계	이익	손실	소계

매매목적	22,662	-	13,779	-	13,779	-	-	-

위험회피	9,525	2,560	29,393	30,469	-1,076	47,683	29,820	17,863

합계	32,187	2,560	43,172	30,469	12,703	47,683	29,820	17,863

(*) 파생상품평가손익에 대한 이연법인세효과 차감 전 금액입니다.

(9) 기타 옵션계약 관련사항 ① 울산자원회수 사업

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	건설출자자 약정서(풋옵션)	-

거래상대방	우리은행, 대구은행, 부산은행, 교보생명, KDB생명	-

계약일	2009-07-15	-

만기일	- 1차 : 영업개시일 이후 5년 또는 중도해지일- 2차 : 영업개시일 이후 5~10년 또는 중도해지일- 3차 : 영업개시일 이후 10년~관리운영권 설정기간 만료일 또는 중도해지일	-

계약체결목적	울산자원회수 사업에 대한 건설출자자 출자의 핵심조건 규정	-

옵션의 내용	재무출자자가 투입한 자기자본 전액을 보유주식의 액면가액으로 매입하여야 할 의무가 있음.	-

조건	행사기간 내 서면 통지- 1차 : 실제운영수입이 연간 2년 연속하여 사업계획상의 예상운영수입의 90% 미만 시- 2차 : 실제운영수입이 연간 2년 연속하여 사업계획상의 예상운영수입의 85% 미만 시- 3차 : 실제운영수입이 연간 2년 연속하여 사업계획상의 예상운영수입의 80% 미만 시	행사기간 : 영업개시일~관리운영권만료일

옵션계약 부담금액	총 부담액 88.8억원 중 당사 지분 해당액은 35.1억원(건설출자자 지분 50.0% 중 당사 지분 19.74%)	재무출자자 지분 납입완료

② 구리~포천 고속도로 사업

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	KIAMCO 도로투자사모특별자산투자신탁 2호	-

계약일	2013-11-21	변경주주협약 체결

만기일	- 장기대출금 50% 이상 상환 완료(2025.03) 및
- 직전 2개 연도의 실제 통행료 수입이 DD 통행료 수입(불변)의 95% 이상	-

계약체결목적	구리~포천 고속도로 사업의 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 관한 사항및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유주식에 대해 건설출자자에게 액면가로 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 14영업일 이내 주식을 매수하여야 함
- 후순위 CDS 한도액 85% 이상 소진 시
- 운영개시 2년 후 2회 이상 DD 통행료 수입의 80% 미만 시	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 1,219억원 중 당사 지분 해당액은 170.7억원
(건설출자자 지분 40.0% 중 당사 지분 5.6%)	재무출자자 지분 납입완료

③ 마산하수관거

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	- 한반도 BTL 사모특별자산투자신탁 1호- 신한 인프라포트폴리오 투융자회사	-

계약일	2006-11-20	-

만기일	2031-06-20(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	마산하수관거 사업에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항 및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유지분에 대해 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 30일 이내 응함- 사업시행자 지정이 취소되거나 실시협약 해지 시- 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 사유가 발생하는 경우	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 89.7억원 중 당사 지분 해당액은 21.4억원(건설출자자 지분 33.9% 중 당사 지분 8.1%)	재무출자자 지분 납입완료

④ 강릉하수관거

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	미래에셋맵스 지역발전 BTL 사모특별자산투자신탁 1호	-

계약일	2007-08-16	-

만기일	2030-08-24(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	강릉하수관거 사업에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유지분에 대해 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 30일 이내 응함 - 사업시행자 지정이 취소되거나 실시협약 해지 시 - 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 사유가 발생하는 경우	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 69.1억원 중 당사 지분 해당액은 22.8억원(건설출자자 지분 10.0% 중 당사 지분 3.3%)	재무출자자 지분 납입완료

⑤ 음성하수관거

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	한반도 BTL 사모특별자산투자신탁 1호	-

계약일	2007-09-20	-

만기일	2030-10-09(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	음성하수관거 사업에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유지분에 대해 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 30일 이내 응함- 사업시행자 지정이 취소되거나 실시협약 해지 시- 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 사유가 발생하는 경우	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 43.7억원 중 당사 지분 해당액은 15.3억원(건설출자자 지분 18.0% 중 당사 지분 6.3%)	재무출자자 지분 납입완료

⑥ 대전하수관거

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	미래에셋맵스지역발전 BTL 사모특별자산투자신탁 1호	-

계약일	2008-03-11	-

만기일	2031-11-15(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	대전하수관거 사업에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항 및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유지분에 대해 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 30일 이내 응함- 사업시행자 지정이 취소되거나 실시협약 해지 시- 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 사유가 발생하는 경우	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 122.0억원 중 당사 지분 해당액은 48.8억원 (건설출자자 지분 10.0% 중 당사 지분 4.0%)	재무출자자 지분 납입완료

⑦ 영덕하수관거

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	한국비티엘일호투융자회사, 신한은행, 대구은행, 부산은행, LIG손해보험	-

계약일	2006-11-20	-

만기일	2029-11-10(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	영덕하수관거 사업에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	건설출자자는 재무출자자의 납입자본금 전액을 상환받지 못하는 경우 자금을 제공하기로 함	-

조건	실시협약 중도해지로 인한 실시협약 종료 시
- 차주 귀책 시(재무출자자 귀책 제외) : 부족분 전액
- 주무관청 귀책 또는 불가항력 사유 시 : 부족분의 50%	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 31억원 중 당사 지분 해당액은 5.2억원(건설출자자 지분 25.0% 중 당사 지분 4.2%)	재무출자자 지분 납입완료

⑧ 서부간선 지하도로 사업

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	농협은행 주식회사(미래에셋 서부간선 지하도로 전문투자형 사모특별자산투자신탁1호의 신탁업자)	-

계약일	2016-08-12	-

만기일	사업조건 확정일로부터 10영업일	-

계약체결목적	서부간선 지하도로 사업의 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유주식에 대해 건설출자자에게 액면가 또는 FI 운용비용, 매수청구의무이행일까지 연 4.5% 이자가 포함된 금액으로 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 30일 이내 주식을 매수하여야 함
- 관리운영계약 미체결
- 사업자귀책 실시협약 해지
- 주무관청 요청에 따른 사업방식 변경 또는 그로 인한 실시협약 해지
- 사업조건 확정기간 중 기한이익 상실 또는 대출약정 전부 혹은 일부 해지 시
- 건설출자자 귀책 주식매매계약 해제 시	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 767.6억원 중 당사 지분 해당액은 275.57억원 (펀드운용비용, 이자 별도)
(건설출자자 지분 9.819% 중 당사 지분 3.525%)	재무출자자 지분 납입완료

⑨ 파주양주 병영

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)	-

거래상대방	미래에셋맵스 BTL 인프라사모특별자산투자신탁1호	-

계약일	2012-02-27	-

만기일	2034-06(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	육군 파주양주 병영시설 사업에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 임대, 관리 및 운영에 필요한 사항 및 당사자들 사이의 권리의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	재무출자자는 자신의 보유지분에 대해 액면가액으로 매수할 것을 청구할 수 있음	-

조건	재무출자자로부터 서면 통지를 받은 후 60일 이내 응함
- 차주의 귀책 또는 불가항력 사유로 사업시행자 지정이 취소되거나 실시협약 해지 시
- 건설 및 운영출자자들의 귀책으로 인하여 대출약정의 전부 또는 일부가 실효되는 경우
- 기한의 이익 상실이 선언되는 경우	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 41.9억원 중 당사 지분 해당액은 13.4억원 (건설 및 운영출자자 지분 25.0% 중 당사 지분 8%)	재무출자자 지분 납입완료

⑩ 고양 관사 및 병영

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	건설 및 운영출자자 약정서(풋옵션)	-

거래상대방	KIAMCO 비티엘 프로젝트사모특별자산투자신탁 제1호	-

계약일	2012-12-17	-

만기일	2034-10(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	육군 고양 관사 및 병영시설 사업의 대출약정과 관련하여 건설 및 운영출자자의 약정 및 확약을 규정	-

옵션의 내용	건설 및 운영출자자는 재무출자자의 출자원금을 전액 상환하지 못하는 경우 자금보충하여야 함	-

조건	대리은행이 요청한 날로부터 30일 이내 응함
- 차주의 귀책 또는 불가항력 사유로 실시협약 중도해지 시	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 56.4억원 중 당사 지분 해당액은 5.4억원 (건설 및 운영출자자 지분 18.3% 중 당사 지분 1.8%)	재무출자자 지분 납입완료

⑪ 육군 화천양구 관사 및 병영시설

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	건설 및 운영출자자 약정서(풋옵션)	-

거래상대방	KB 생활인프라 BTL 전문투자형사모특별자산투자신탁(SOC)	-

계약일	2019-01-31	-

만기일	2041-04(사업기간 종료일)	-

계약체결목적	육군 화천양구 관사 및 병영시설 사업의 대출약정과 관련하여 건설 및 운영출자자의 약정 및의무사항을 규정	-

옵션의 내용	건설 및 운영출자자는 재무출자자의 출자원금을 전액 상환하지 못하는 경우 분담비율에 따른 자금제공 의무 이행	-

조건	- 주무관청 귀책사유 제외한 사유 또는 차주의 매수청구권 행사로 인한 실시협약 해지 시
- 확정된 해지시지급금으로 재무출자자의 출자원금/대출원리금 상환 불가 시(분담비율에따른 건설 및 운영출자자 연대책임 조건)	-

옵션계약 부담금액	총 부담액 126.8억원 중 당사 지분 해당액은 6.9억원 (건설 및 운영출자자 지분 8.8% 중 당사 지분 0.5%)	재무출자자 지분 납입완료

⑫ 인도 SECI ISTS-IV 300MW 태양광 프로젝트

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주간협약(콜옵션)	-

거래상대방	RENEW SOLAR POWER PRIVATE LIMITED("파트너")	-

계약일	2019-11-27	-

만기일	2046-04-22(프로젝트 종료일)	-

계약체결목적	해당 프로젝트에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항 및당사자들 사이의 권리ㆍ의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	i) 주요 안건의 이견 발생에 따른 교착 상태가 지속되는 경우 파트너는 당사의 보유 주식의 매각을 요청할 수 있음.ii) 당사의 주요한 의무이행 위반으로 인한 경우 파트너는 당사의 보유 주식 전체의 매각을 요청할 수 있음.	-

조건	i-1) 파트너는 주식 의무보유기간("Lock-in Period", 상업운전 시작 이후 2년) 이내에 Call Option 행사 시 당사의 투자금액 전액("Investment Amount")과 감정인이 감정한 감정가("Fair Market Value") 중 높은 금액으로 당사 지분을 구매한다.i-2) 파트너는 주식 의무보유기간 이후 Call Option 행사 시 합의된 감정인이 감정한 감정가로 당사 지분을 구매한다.ii) 계약에서 지정한 당사의 주요한 의무이행 위반하는 경우 파트너는 합의된 감정인이 감정한감정가의 90%에 해당하는 금액으로 당사 지분을 구매한다.	-

옵션계약 부담금액	i-1) 당사 투자금 INR 1,596,854,169 예상, 약 273.7억원i-2) 및 ii)의 경우 감정가에 따라 변동됨	-

⑬ 인도 SECI ISTS-IV 300MW 태양광 프로젝트

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주간협약(풋옵션)	-

거래상대방	RENEW SOLAR POWER PRIVATE LIMITED("파트너")	-

계약일	2019-11-27	-

만기일	2046-04-22(프로젝트 종료일)	-

계약체결목적	해당 프로젝트에 대한 사업시행법인이 본 사업시설의 건설, 관리 및 운영에 필요한 사항 및당사자들 사이의 권리ㆍ의무 관계를 규정	-

옵션의 내용	파트너의 주요한 의무이행 위반으로 인한 경우 당사는 당사의 보유 주식 전체 또는 일부의 매수를 요청할 수 있음.	-

조건	계약에서 지정한 파트너의 주요한 의무이행 위반하는 경우 당사는 합의된 감정인이 감정한 감정가에 해당하는 금액으로 당사 지분을 매수한다.	-

옵션계약 부담금액	감정가에 따라 변동됨	-

2) 자이에스앤디 해당사항 없음