녹십자 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요지난 2015 회계연도에 당사는 연결재무제표 기준으로 매출은 전년대비 7.4% 증가한1조 478억원으로 창사 이래 최초로 연결기준 매출 1조원을 돌파하였습니다. 이는 국내 전 사업부문의 고른 성장과 수출호조에 따른 것으로 의약품 수출을 통한 해외 매출은 전년대비 27% 늘어난 2,054억원을 기록하였으며, 특히, 독감백신, 수두백신 등백신부문 수출이 국제기구 입찰 수주 물량 확대로 51.5% 증가하였습니다. 국내 매출도 10% 늘어나 전체 매출 증가에 기여하였습니다.

생산부문의 경우 오창공장에서는 혈액제제 글로벌 진출을 위한 60만리터 규모의 혈액분획제제 공장 증설이 진행중에 있으며, 화순공장에서는 수두백신 생산 능력 증대를 위한 수두완제라인 증설이 진행중에 있습니다. 또한, 혈액분획제제의 북미 시장 진출 성공을 위해 캐나다 퀘백 주 몬트리올에 혈액분획제제 공장을 건설중이며, 혈액제제의 원료가 되는 혈장의 원활한 수급을 위해 미국에서 자체 혈액원을 9개 운영중으로 향후 30여개 이상을 개원하는 것을 목표로 하고 있습니다.연구개발(R)부문에서는 지속적인 R 성장동력을 확보하면서 급변하는 외부환경에 유연하게 대처해나가고 있습니다. 당사의 글로벌 전략제품에 자원과 역량을 집중하고 있으며, 북미, 유럽 등에서 임상을 추진중에 있습니다. 3세대 유전자재조합 혈우병 치료제 '그린진 에프', 면역글로불린 '아이비 글로불린 에스엔', 헌터증후군 치료제 '헌터라제', 수두백신, 독감백신 등이 당사의 대표적인 글로벌 전략 품목입니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 연결 재무상태 (단위 : 백만원)

계정과목	제47기	제46기	증감율(%)

자 산

1.유동자산	743,461	662,881	12.2%

2.비유동자산	671,667	667,470	0.6%

자 산 총 계	1,415,128	1,330,351	6.4%

부 채

1.유동부채	307,735	334,370	-8.0%

2.비유동부채	109,689	75,354	45.6%

부 채 총 계	417,424	409,724	1.9%

자 본

1. 지배기업 소유주지분	956,810	892,662	7.2%

(1) 자본금	58,433	58,433	0.0%

(2) 자본잉여금	311,314	316,515	-1.6%

(3) 기타자본항목	(13,912)	(13,912)	0.0%

(4) 기타포괄손익누계액	5,522	18,200	-69.7%

(5) 이익잉여금	595,453	513,426	16.0%

2. 비지배지분	40,894	27,965	46.2%

자 본 총 계	997,704	920,627	8.4%

부채와 자본총계	1,415,128	1,330,351	6.4%

(1) 자산 유동자산은 매출증가에 따른 매출채권의 증가로 전년대비 12.2% 증가하였으며, 비유동자산은 화순 및 오창공장의 설비투자 등의 증가로 유형자산은 증가하였으나, 일동제약 등 주식처분으로 인한 투자주식의 감소로 전년대비 유의한 변동은 없습니다.(2) 부채단기차입금을 상환하고, 장기차입금으로 차입을 하면서 전년대비 유동부채는 감소한반면, 비유동부채는 증가하였습니다.(3) 자본국내외 의약품 매출 증가 및 주식 처분이익으로 인한 당기순이익의 증가로 전년대비 8.4% 증가하였습니다. 나. 연결 영업실적 (단위 : 백만원)

계정과목	제47기	제46기	증감율(%)

1. 매출액	1,047,812	975,327	7.4%

2. 매출원가	708,815	664,827	6.6%

3. 매출총이익	338,997	310,500	9.2%

4. 판매비와 관리비	247,317	213,534	15.8%

5. 영업이익	91,680	96,966	-5.5%

6. 기타수익	11,590	5,592	107.3%

7. 기타비용	24,846	9,559	159.9%

8. 금융수익	21,582	5,245	311.5%

9. 금융원가	10,600	7,801	35.9%

10. 종속기업처분손익	1,595	-	-

11. 관계기업투자손익	37,886	26,208	44.6%

12. 법인세비용차감전순이익	128,887	116,651	10.5%

13. 법인세비용	33,200	29,862	11.2%

14. 당기순이익	95,687	86,789	10.3%

(1) 매출액 국내 전 사업부문의 고른 성장과 수출호조에 따라 전년대비 7.4% 증가하였습니다. 의약품 수출을 통한 해외 매출은 전년대비 27% 늘어난 2,054억원을 기록하였으며, 특히, 독감백신, 수두백신 등 백신부문 수출이 국제기구 입찰 수주 물량 확대로 51.5% 증가하였습니다. 국내 매출도 10% 늘어나 전체 매출 증가에 기여하였습니다.(2) 영업이익효율적인 판매관리비 및 연구개발비 집행을 하였으나 글로벌 경쟁력을 위한 지속적인 R 투자 확대로 전년대비 5.5% 감소하였습니다.

(3) 당기순이익의약품 매출 증가 및 일동제약 등 주식처분이익의 증가 등으로 인하여 10.3% 증가하였습니다.

다. 경영합리화 실행 내역 (1) 사업부문의 재조직(영업양도) : 2015년 11월- ㈜녹십자의 웰빙사업부를 ㈜녹십자웰빙(구, ㈜녹십자제이비피)에 영업양도(2) 기대효과- 경영효율성 증대 - 사업경쟁력 강화 위 내용에 관한 상세 내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 5. 합병등의 사후 정보를 참고하시기 바랍니다. 라. 환율변동위험당기말과 전기말 현재 연결기업의 환율변동 위험에 노출된 원화로 환산한 화폐성 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천JPY, 천CAD, 천THB, 천GBP, 원화단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

USD	EUR	JPY	CAD	THB	GBP	환산금액	USD	EUR	JPY	THB	환산금액

외화 자산	109,557	3,497	7,146	356	18,151	-	133,839	84,370	883	4,562	7,204	94,201

외화 부채	11,907	4,200	18,274	-	-	1	19,512	10,274	1,947	26,970	-	14,144

연결기업이 환율변동위험을 회피하기 위해 취한 조치내용은 Ⅱ. 사업의 내용> 6. 시장관리와 위험관리를 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금의 조달 가. 유동성연결기업은 1개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 당기말 현재 ㈜KEB하나은행 등과의 일반대출 및 당좌차월 한도를 유지하여 유동성 위험에 대비하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결기업의 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천USD, 원화단위: 백만원)

과목	당기말	전기말

1년미만	1년초과	계약상 현금흐름	장부가액	1년미만	1년초과	계약상 현금흐름	장부가액

단기차입부채	59,631	-	59,631	58,686	123,381	-	123,381	122,456

장기차입부채	-	77,128	77,128	74,000	-	40,733	40,733	38,025

매입채무및기타채무	198,231	1,405	199,636	199,636	177,029	1,243	178,272	178,272

금융보증부채	USD 6,400	-	USD 6,400	40	-	-	-	-

합계	257,862 USD 6,400	78,533	336,395 USD 6,400	332,362	300,410	41,976	342,386	338,753

나. 자금조달당기말과 전기말 현재 연결기업의 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

차입처	내역	이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금:

㈜우리은행	일반한도대출	2.70	3,000	15,000

㈜한국씨티은행	당좌차월한도	2.60	5,000	1,130

일반한도대출	2.30	20,000	10,000

㈜신한은행	일반한도대출	-	-	10,000

㈜KEB하나은행	일반한도대출	2.90 ~ 3.55	1,300	400

시설자금대출	3.19	1,200	1,200

무역어음대출	2.49	20,000	68,500

수출환어음매각 (*1)	-	186	7,246

㈜농협은행	일반한도대출	2.86	2,000	2,000

㈜KDB산업은행	일반한도대출	2.58	3,000	-

㈜국민은행	일반한도대출	2.73	3,000	-

KEB Financial LA	일반한도대출	-	-	2,198

㈜신한은행 America	일반한도대출	-	-	4,782

소계	58,686	122,456

장기차입금:

㈜우리은행	시설자금대출	-	-	25,000

㈜KDB산업은행	시설자금대출	2.20 ~ 2.73	40,000	10,000

㈜농협은행	일반한도대출	2.72	30,000	-

㈜광주은행	시설자금대출	2.82	4,000	3,025

소계	74,000	38,025

합계	132,686	160,481

(*1) 연결기업은 수출환어음을 금융기관에 매각하였는 바, 당기말과 전기말 현재 동 거래와 관련하여 소구의무를 부담하고 있습니다.연결기업은 보유현금과 영업활동을 통하여 유입되는 현금으로 자금지출의 수요를 충당하고 있으며, 부족한 자금에 대해서는 금융기관 차입금을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 향후 금융기관 차입금 이외에 다양한 자금조달의 원천을 확보하여 자금수요에 탄력적으로 대응할 예정입니다. 5. 부외거래부외거래에 관한 상세 내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 > 3. 우발부채 등 을 참고하시기 바랍니다. 6. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 지배회사의 오창공장은 2015년 9월 온실가스·에너지 목표관리제 할당목표를 부여받아 에너지 절감 활동을 진행중입니다. 2016년 7월경 탄소배출권 거래제 대상 사업장 통보가 예상되며, 2017년 1월부터 탄소배출권 거래제 시행이 예상됩니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항제약산업은 국민건강과 직결되는 산업으로 제품의 개발-생산-판매 전과정에 걸쳐서정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 최근 들어 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 일괄 약가인하, 리베이트 쌍벌제 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세입니다. 특히, 타 사업과는 달리 정부가 약가를 직접 통제하고 있어, 정부의 약가정책은 개별기업의 매출 및 수익성에도 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 정부의 약가정책의 강도는 건강보험재정의 건전성 정도에 따라 변화가 나타나고 있습니다. 보험재정 지출의 주요부문인 약제비 지출을 통제하기 위하여 정부는 의약품의 가격과 사용량을 통제하고 있으며, 특히 가격 통제에 정부정책의 초점을 두고 있습니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 파생상품파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

(가) 공정가치위험회피

위험회피수단으로 지정되고, 공정가치위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피수단의 공정가치변동과 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 위험회피대상항목과 관련된 포괄손익계산서의 같은 항목에 인식됩니다. 공정가치위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산 또는 행사되거나 공정가치 위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.(나) 현금흐름위험회피

위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 자본으로 처리하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 현금흐름위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산, 행사되거나, 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 현금흐름위험회피회계의 중단시점에서 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 향후 예상거래가 발생하는 회계기간에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것이라 예상되는 경우에는 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 즉시 당기손익으로 인식합니다.

② 내재파생상품

내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

③ 기타 파생상품

위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 위험관리위험관리에 관한 상세 내용은 Ⅱ. 사업의 내용 > 6. 시장위험과 위험관리를 참고하시기 바랍니다.