LS 분기보고서 (2023.03)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 시장위험과 위험관리 시장위험과 위험관리에 관한 내용은 사업부문별로 기재하지 않고 통합하여 기재하였습니다.

(1) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 연결실체는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.

(2) 금융위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY, CNY 등이 있습니다.

연결실체는 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하는 정책을 가지고 있습니다. 또한 예상매출과 예상매입거래의 환위험을 관리하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하고 있습니다 (당분기말 및 전기말 현재 통화파생상품계약의 내역은 주석 38 참조).

2) 이자율위험

연결실체는 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 이자율위험에 노출된 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당분기말	전기말

금융자산

이자율관련 파생상품자산(*)	-	1,779

금융부채

차입금 및 사채	2,025,485	3,673,196

이자율관련 파생상품부채(*)	1,342	1,897

소계	2,026,827	3,675,093

(*) 이자율에 따른 공정가액 위험은 이자율스왑으로부터 발생하고 있습니다.

한편, 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약 등을 체결하고 있습니다 (당분기말 및 전기말 현재 미결제 이자율스왑 계약 등의 내역은 주석38 참조).

3) 가격위험연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및전기말 현재 공정가치로 평가하는 시장성 있는 지분상품은 각각 11,571백만원 및10,183백만원입니다.

4) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다.

연결실체의 신용위험은 보유하고 있는 매출채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라, 금융자산, 계약자산 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

5) 유동성위험 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

(3) 공정가치 서열체계

활성시장에서 거래되는 금융상품(당기손익-공정가치측정금융자산과 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결실체가보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결실체는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 연결실체가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

연결실체가 공정가치 산정을 위해 적용한 이자율은 다음과 같습니다.

구분	당분기말	전기말

사채 및 파생상품	2.00%~6.17%	1.10%~15.46%

한편, 연결실체는 연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

1) 당분기말 및 전기말 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	공정가치

수준1	수준2	수준3	합계

당분기말:

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산

매매목적파생상품자산	-	47,802	19	47,821

시장성 있는 지분증권	1,069	-	-	1,069

금융기관예치금	-	72,877	-	72,877

수익증권	-	157,264	157,264

출자금	-	-	2,949	2,949

매출채권	-	930,965	-	930,965

기타수취채권	-	4,803	-	4,803

소계	1,069	1,056,447	160,232	1,217,748

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 있는 지분증권	10,502	-	-	10,502

시장성 없는 지분증권	-	25,280	-	25,280

소계	10,502	25,280	-	35,782

위험회피수단으로 지정된 파생상품자산

위험회피파생상품자산	-	49,414	-	49,414

금융자산 합계	11,571	1,131,141	160,232	1,302,944

금융부채

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	98,590	98,590

매매목적파생상품부채	-	81,381	37,499	118,880

매입채무	-	454,364	-	454,364

기타지급채무	-	6,264	-	6,264

소계	-	542,009	136,089	678,098

위험회피수단으로 지정된 파생상품부채

위험회피파생상품부채	-	83,736	-	83,736

금융부채 합계	-	625,745	136,089	761,834

(단위: 백만원)

구분	공정가치

수준1	수준2	수준3	소계

전기말:

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산

당기손익인식지정금융자산	-	14,136	-	14,136

매매목적파생상품자산	-	98,558	438	98,996

시장성 있는 지분증권	1,135	-	-	1,135

금융기관예치금	-	62,749	-	62,749

수익증권	-	-	149,699	149,699

출자금	-	-	5,822	5,822

매출채권	-	966,955	-	966,955

기타수취채권	-	11,990	-	11,990

소계	1,135	1,154,388	155,959	1,311,482

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 있는 지분증권	9,048	-	-	9,048

시장성 없는 지분증권	-	-	18,030	18,030

소계	9,048	-	18,030	27,078

위험회피수단으로 지정된 파생상품자산

위험회피파생상품자산	-	69,622	-	69,622

금융자산 합계	10,183	1,224,010	173,989	1,408,182

금융부채

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	94,159	94,159

매매목적파생상품부채	-	56,608	37,500	94,108

매입채무	-	405,927	-	405,927

기타지급채무	-	6,242	-	6,242

소계	-	468,777	131,659	600,436

위험회피수단으로 지정된 파생상품부채

위험회피파생상품부채	-	80,282	-	80,282

금융부채 합계	-	549,059	131,659	680,718

당분기 및 전기 중 수준 1과 수준 2간의 유의적인 이동은 없습니다.

2) 당분기말 및 전기말 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

수준1	수준2	수준3	합계	수준1	수준2	수준3	합계

상각후원가측정 금융자산

상각후원가측정유가증권	82,896	-	-	82,896	82,896	82,943	-	-	82,943	82,943

금융기관예치금	564,610	-	-	564,610	564,610	222,174	-	-	222,174	222,174

매출채권(*)	2,574,312	-	-	2,574,312	2,574,312	2,434,601	-	-	2,434,601	2,434,601

미수금(*)	98,192	-	-	98,192	98,192	128,254	-	-	128,254	128,254

대여금(*)	89,186	-	-	89,186	89,186	88,814	-	-	88,814	88,814

보증금(*)	64,482	-	-	64,482	64,482	73,974	-	-	73,974	73,974

미수수익(*)	29,314	-	-	29,314	29,314	26,560	-	-	26,560	26,560

합계	3,502,992	-	-	3,502,992	3,502,992	3,057,320	-	-	3,057,320	3,057,320

상각후원가측정 금융부채

매입채무(*)	1,342,134	-	-	1,342,134	1,342,134	1,365,603	-	-	1,365,603	1,365,603

미지급금(*)	329,900	-	-	329,900	329,900	498,459	-	-	498,459	498,459

미지급비용(*)	351,120	-	-	351,120	351,120	346,240	-	-	346,240	346,240

임대보증금(*)	7,147	-	-	7,147	7,147	6,782	-	-	6,782	6,782

미지급배당금(*)	59,568	-	-	59,568	59,568	21	-	-	21	21

예수보증금(*)	812	-	-	812	812	811	-	-	811	811

차입금(*)	5,628,768	-	-	5,628,768	5,628,768	5,106,486	-	-	5,106,486	5,106,486

사채	1,905,168	-	1,866,055	-	1,866,055	2,020,952	-	1,962,428	-	1,962,428

소계	9,624,617	-	1,866,055	7,719,449	9,585,504	9,345,354	-	1,962,428	7,324,402	9,286,830

기타 금융부채

리스부채	102,220	-	-	102,220	102,220	92,958	-	-	92,958	92,958

금융보증부채	832	-	-	832	832	1,130	-	-	1,130	1,130

소계	103,052	-	-	103,052	103,052	94,088	-	-	94,088	94,088

합계	9,727,669	-	1,866,055	7,822,501	9,688,556	9,439,442	-	1,962,428	7,418,490	9,380,918

(*) 수준 3으로 표시된 단기수취채권과 단기지급채무는 할인효과가 중요하지 않아 원본금액으로 측정하였습니다.

3) 당분기 중 수준 2 공정가치측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법의 변동은 없습니다.4) 연결실체가 보유하고 있는 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 당분기 중 발생한 사업환경이나 경제적 환경의 유의적인 변화는 없습니다. 2. 파생상품 거래현황 파생상품 거래현황에 관한 내용은 사업부문별로 기재하지 않고 통합하여 기재하였습니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 파생상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

상품선물 : 공정가치 위험회피	42,073	39,676	38,391	67,283

상품선물 : 현금흐름 위험회피	2,097	12,227	2,431	4,278

상품선물 : 매매목적	12,335	18,120	15,260	23,482

통화선도 : 공정가치 위험회피	1,445	22,909	21,124	600

통화선도 : 현금흐름 위험회피	2,437	6,731	4,941	5,060

통화선도 : 매매목적	22,365	43,026	73,330	12,037

이자율스왑 : 현금흐름 위험회피	-	1,342	1,779	1,897

통화스왑 : 현금흐름 위험회피	-	-	957	1,162

통화스왑 : 매매목적	11,446	2,643	9,200	2,648

기타	3,037	55,942	1,205	134,262

합계	97,235	202,616	168,618	252,709

당분기 및 전분기 중 인식된 파생상품평가손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	내역	당분기	전분기

당기손익	파생상품평가이익	65,768	181,801

파생상품평가손실	116,623	111,382

기타포괄손익	파생상품평가이익	-	388

파생상품평가손실	(58,109)	-

연결실체는 원자재 및 상품의 가격변동위험 위험을 회피하기 위하여 전기동, 알루미늄, 납, 니켈 등에 대하여 상품선물계약을 체결하고 있습니다. 또한 연결실체는 외화자산, 외화부채 및 외화예상매출거래의 환율변동, 외화사채 및 장기차입금 이자율변동위험을 회피하기 위하여 통화선도, 통화스왑, 이자율스왑 및 통화이자율스왑계약 등을 체결하고 있습니다. 연결실체는 상기 파생상품계약이 위험회피요건을 충족하는경우 공정가치위험회피 및 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다.

한편, 연결실체의 현금흐름위험회피회계적용 파생상품계약과 관련하여 자본으로 인식된 손익은 위험회피대상 예상거래가 당기손익에 영향을 미치는 기간에 당기손익으로 재분류조정됩니다.(2) 기타1) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기에 공동기업인 엘에스머트리얼즈㈜ 및 그 종속회사인 엘에스알스코㈜의 지분거래의 일환으로 케이브이일호투자 유한회사 및 케이유투자 유한회사와 파생상품 계약을 체결하였습니다.2) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기 이전 종속기업인 LS EV Poland sp z.o.o. 지분 50.00%를 케이브이쓰리퍼스트인베스트먼트 유한회사에 매각하였으며, 지분 매각계약의 일환으로 파생상품 계약을 체결하였습니다.3) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기 이전 PT.Artha Metal Sinergi와 공동기업인 PT.LSAG Cable INDONESIA에 각각 75%, 25% 지분을 신규 출자 및 PT.Artha Metal Sinergi가 보유한 PT.LSAG Cable Solutions의 지분 25%를 취득하였으며 해당 지분계약의 일환으로 파생상품 계약을 체결하였습니다.4) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기 중 ㈜케이티서브마린의 지분 16.24%를 취득하였으며 ㈜케이티서브마린 주식 6,290,558주를 추가 취득할 수 있는 옵션 계약을 체결하였습니다. 보고기간 후 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 콜옵션을 행사하였습니다(주석 42 참조).5) 엘에스아이앤디㈜의 종속기업인 Superior Essex Inc.(이하'SPSX')와 Furukawa Electric Co(이하'FEC')는 전기 이전 FEC가 보유하고 있는 Essex Furukawa Magnet Wire LLC(이하'EFMW')와 관련하여 FEC가 보유하고 있는 EFMW지분을 SPSX에 매각할 수 있는 권리(PutOption)에 대한 계약을 체결하였으며 SPSX는 이에 대해 당기손익인식지정부채로 인식하고 있습니다.

6) 지배기업의 종속기업인 엘에스엠트론㈜는 전기 이전 엘에스에이홀딩스㈜의 주식을 파생상품 매수자가 2019년 2월 28일부터 2031년 2월 28일까지 총 3회에 한하여 매수 청구할 수 있는 계약을 체결하였습니다.