LS 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리시장위험과 위험관리에 관한 내용은 사업부문별로 기재하지 않고 통합하여 기재하였습니다.

(1) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 연결실체는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.한편, 당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말

차입금총계	7,400,606	7,127,438

차감: 현금및현금성자산	1,348,466	1,671,312

순차입금	6,052,140	5,456,126

자본총계	6,355,331	5,893,939

순차입금자본비율	95.2%	92.6%

(2) 금융위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY, CNY 등이 있습니다.

연결실체는 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하는 정책을 가지고 있습니다. 또한 예상매출과 예상매입거래의 환위험을 관리하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하고 있습니다.

2) 이자율위험

변동금리부 금융상품의 이자율변동위험은 시장금리 변동으로 인한 연결재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결실체의 이자율변동위험은 주로 예금 및 변동금리부 차입금에서 비롯되며, 연결실체는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운영하고 있습니다.

3) 가격위험연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및전기말 현재 공정가치로 평가하는 시장성 있는 지분상품은 각각 7,701백만원 및10,183백만원입니다.

4) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다.

연결실체의 신용위험은 보유하고 있는 매출채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라, 금융자산, 계약자산 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

5) 유동성위험 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

(3) 공정가치 서열체계

활성시장에서 거래되는 금융상품(당기손익-공정가치측정금융자산과 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결실체가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결실체는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 연결실체가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

연결실체가 공정가치 산정을 위해 적용한 이자율은 다음과 같습니다.

구분	당분기말	전기말

사채 및 파생상품	4.69%~8.67%	1.1%~15.5%

한편, 연결실체는 연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

1) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.① 금융자산

(당분기말) (단위: 백만원)

구분	공정가치

수준1	수준2	수준3	합계

당기손익-공정가치측정금융자산

매매목적파생상품자산	-	27,963	350	28,313

시장성 있는 지분증권	376	-	-	376

금융기관예치금	-	22,755	-	22,755

수익증권	-	-	180,581	180,581

출자금	-	-	2,302	2,302

매출채권	-	788,190	-	788,190

기타수취채권	-	16,232	-	16,232

소계	376	855,140	183,233	1,038,749

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 있는 지분증권	7,325	-	-	7,325

시장성 없는 지분증권	-	-	18,075	18,075

소계	7,325	-	18,075	25,400

위험회피수단으로 지정된 파생상품자산

위험회피파생상품자산	-	35,396	-	35,396

금융자산 합계	7,701	890,536	201,308	1,099,545

(전기말) (단위: 백만원)

구분	공정가치

수준1	수준2	수준3	소계

당기손익-공정가치측정금융자산

당기손익인식지정금융자산	-	14,136	-	14,136

매매목적파생상품자산	-	98,558	438	98,996

시장성 있는 지분증권	1,135	-	-	1,135

금융기관예치금	-	62,749	-	62,749

수익증권	-	-	149,699	149,699

출자금	-	-	5,822	5,822

매출채권	-	966,955	-	966,955

기타수취채권	-	11,990	-	11,990

소계	1,135	1,154,388	155,959	1,311,482

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 있는 지분증권	9,048	-	-	9,048

시장성 없는 지분증권	-	-	18,030	18,030

소계	9,048	-	18,030	27,078

위험회피수단으로 지정된 파생상품자산

위험회피파생상품자산	-	69,622	-	69,622

금융자산 합계	10,183	1,224,010	173,989	1,408,182

② 금융부채(당분기말) (단위: 백만원)

구분	공정가치

수준1	수준2	수준3	합계

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	172,413	172,413

매매목적파생상품부채	-	61,479	52,486	113,965

매입채무	-	221,078	-	221,078

기타지급채무	-	7,329	-	7,329

소계	-	289,886	224,899	514,785

위험회피수단으로 지정된 파생상품부채

위험회피파생상품부채	-	106,482	-	106,482

금융부채 합계	-	396,368	224,899	621,267

(전기말) (단위: 백만원)

구분	공정가치

수준1	수준2	수준3	소계

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	94,159	94,159

매매목적파생상품부채	-	56,608	37,500	94,108

매입채무	-	405,927	-	405,927

기타지급채무	-	6,242	-	6,242

소계	-	468,777	131,659	600,436

위험회피수단으로 지정된 파생상품부채

위험회피파생상품부채	-	80,282	-	80,282

금융부채 합계	-	549,059	131,659	680,718

2) 당분기 및 전기 중 수준 간의 유의적인 이동은 없습니다.

3) 당분기 중 수준 2 공정가치측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법의 변동은 없습니다.

4) 연결실체가 보유하고 있는 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 당분기 중 발생한 사업환경이나 경제적 환경의 유의적인 변화는 없습니다.

나. 파생상품 거래현황 파생상품 거래현황에 관한 내용은 사업부문별로 기재하지 않고 통합하여 기재하였습니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 파생상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

상품선물 : 공정가치 위험회피	13,424	55,111	38,391	67,283

상품선물 : 현금흐름 위험회피	5,235	2,047	2,431	4,278

상품선물 : 매매목적	2,909	10,577	15,260	23,482

통화선도 : 공정가치 위험회피	6,932	21,392	21,124	600

통화선도 : 현금흐름 위험회피	1,051	24,528	4,941	5,060

통화선도 : 매매목적	23,318	45,771	73,330	12,037

이자율스왑 : 현금흐름 위험회피	-	1,709	1,779	1,897

통화스왑 : 현금흐름 위험회피	8,754	1,696	957	1,162

통화스왑 : 매매목적	1,735	1,288	9,200	2,648

기타	351	56,328	1,205	134,262

합계	63,709	220,447	168,618	252,709

당분기말 및 전기말 현재 기타포괄손익누계액으로 인식한 이익은 각각 30,172백만원 및 91,338백만원입니다.당분기 및 전분기 중 인식된 파생상품평가손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기

파생상품평가이익	64,152	128,948

파생상품평가손실	138,440	353,745

연결실체는 원자재 및 상품 가격변동위험을 회피하기 위하여 전기동, 알루미늄, 납,니켈 등에 대하여 상품선물계약을 체결하고 있습니다. 또한 연결실체는 외화자산, 외화부채 및 외화예상매출거래의 환율변동, 외화사채 및 장기차입금 이자율변동위험을회피하기 위하여 통화선도, 통화스왑, 이자율스왑 및 통화이자율스왑계약 등을 체결하고 있습니다. 연결실체는 상기 파생상품계약이 위험회피요건을 충족하는경우 공정가치위험회피 및 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다.

한편, 연결실체의 현금흐름위험회피회계적용 파생상품계약과 관련하여 자본으로 인식된 손익은 위험회피대상 예상거래가 당기손익에 영향을 미치는 기간에 당기손익으로 재분류조정됩니다.

(2) 계약에 내재된 파생상품1) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기 이전 PT.Artha Metal Sinergi와 공동기업인 PT.LSAG Cable Indonesia에 각각 75%, 25% 지분을 신규 출자 및PT.Artha Metal Sinergi가 보유한 PT.LSAG Cable Solutions의 지분 25%를 추가 취득하였으며 해당 지분계약의 일환으로 파생상품 계약을 체결하였습니다.2) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기 이전 종속기업인 LS EV Poland spz.o.o. 지분 50.0%를 케이브이쓰리퍼스트인베스트먼트 유한회사에 매각하였으며, 지분 매각계약의 일환으로 파생상품 계약을 체결하였습니다.

3) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기에 종속기업인 엘에스머트리얼즈㈜ 및 그 종속회사인 엘에스알스코㈜의 지분거래의 일환으로 케이브이일호투자 유한회사 및 케이유투자 유한회사와 파생상품 계약을 체결하였습니다.4) 지배기업의 종속기업인 LS전선㈜는 전기 중 엘에스마린솔루션㈜(구, ㈜케이티서브마린)의 지분 16.2%를 취득하였으며 엘에스마린솔루션㈜ 보통주 6,290,558주를 추가 취득할 수 있는 옵션계약을 체결하였습니다. 당분기 중 LS전선㈜는 콜옵션을 전부 행사하였습니다.

5) 엘에스아이앤디㈜의 종속기업인 Superior Essex Inc.(이하'SPSX')와 FurukawaElectric Co(이하'FEC')는 전기 이전 FEC가 보유하고 있는 Essex FurukawaMagnet Wire LLC(이하'EFMW')와 관련하여 FEC가 보유하고 있는 EFMW지분을SPSX에 매각할 수 있는 권리(Put Option)에 대한 계약을 체결하였으며 이에 대해 당기손익인식지정부채로 인식하고 있습니다.

6) 지배기업의 종속기업인 엘에스엠트론㈜는 전기 이전 엘에스에이홀딩스㈜의 주식을 파생상품 매수자가 2019년 2월 28일부터 2031년 2월 28일까지 총 3회에 한하여 매수 청구할 수 있는 계약을 체결하였습니다.