LS 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 시 장위험과 위험관리 시장위험과 위험관리에 관한 내용은 사업부문별로 기재하지 않고 통합하여 기재하였습니다.

(1) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 연결실체는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.

(2) 금융위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY, CNY 등이 있습니다.

연결실체는 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하는 정책을 가지고 있습니다. 또한 예상매출과 예상매입거래의 환위험을 관리하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하고 있습니다 (당분기말 및 전기말 통화파생상품계약의 내역은 주석38 참조).

2) 이자율위험

연결실체는 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 이자율위험에 노출된 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당분기말	전기말

금융부채

차입금 및 사채	1,148,110	1,269,302

이자율관련 파생상품부채(*)	1,973	6,111

(*) 이자율에 따른 공정가액 위험은 이자율스왑으로부터 발생하고 있습니다.

한편, 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약 등을 체결하고 있습니다 (당분기말 및 전기말 현재 미결제 이자율스왑 계약 등의 내역은 주 석38 참조).

3) 가격위험연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및전기말 현재 공정가치로 평가하는 시장성 있는 지분상품은 각각 6,182백만 원 및 681백만원입니다.

4) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다.

연결실체의 신용위험은 보유하고 있는 매출채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라, 금융자산, 계약자산 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

5) 유동성위험 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

(3) 공정가치 서열체계

활성시장에서 거래되는 금융상품(단기매매금융자산과 매도가능금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결실체가보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결실체는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

연결실체가 공정가치 산정을 위해 적용한 이자율은 다음과 같습니다.

구 분	2021. 09	2020. 12

사채 및 파생상품	1.00%~4.25%	1.00%~4.25%

한편, 연결실체는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

1) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

범 주	공정가치

수준1	수준2	수준3	소 계

당분기말:

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산

당기손익인식지정금융자산	-	26,463	-	26,463

매매목적파생상품자산	-	70,541	5,690	76,231

시장성 있는 지분증권	4,488	-	-	4,488

금융기관예치금	-	71,598	-	71,598

수익증권	-	-	267,699	267,699

출자금	-	-	2,561	2,561

매출채권	-	145,664	-	145,664

소 계	4,488	314,266	275,950	594,704

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 있는 지분증권	6,182	-	-	6,182

시장성 없는 지분증권	-	-	8,398	8,398

소 계	6,182	-	8,398	14,580

위험회피수단으로 지정된 파생상품자산

위험회피파생상품자산	-	131,948	-	131,948

금융자산 합계	10,670	446,214	284,348	741,232

금융부채

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	123,015	123,015

매매목적파생상품부채	-	94,020	16,649	110,669

소 계	-	94,020	139,664	233,684

위험회피수단으로 지정된 파생상품부채

위험회피파생상품부채	-	60,698	-	60,698

금융부채 합계	-	154,718	139,664	294,382

(단위: 백만원)

범 주	공정가치

수준1	수준2	수준3	소 계

전기말:

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산

당기손익인식지정금융자산	-	8,977	-	8,977

매매목적파생상품자산	-	56,988	7,018	64,006

채무증권	-	15,234	-	15,234

금융기관예치금	-	81,302	-	81,302

수익증권	-	-	231,469	231,469

출자금	-	-	2,531	2,531

매출채권	-	133,850	-	133,850

소 계	-	296,351	241,018	537,369

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 있는 지분증권	681	-	-	681

시장성 없는 지분증권	-	-	4,330	4,330

소 계	681	-	4,330	5,011

위험회피수단으로 지정된 파생상품자산

위험회피파생상품자산	-	136,521	-	136,521

금융자산 합계	681	432,872	245,348	678,901

금융부채

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	106,706	106,706

매매목적파생상품부채	-	43,763	16,977	60,740

소 계	-	43,763	123,683	167,446

위험회피수단으로 지정된 파생상품부채

위험회피파생상품부채	-	32,659	-	32,659

금융부채 합계	-	76,422	123,683	200,105

당분기 및 전기 중 수준 1과 수준 2간의 유의적인 이동은 없습니다.

2) 재무상태표에 인식된 금융상품 중 수준 3에 포함되는 금융상품의 당분기 및 전기의 장부금액변동 은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	기 초	총포괄손익	매입	연결범위변동으로인한증가	매도	기 말

당기손익	기타포괄손익

당분기 :

당기손익공정가치측정금융자산

매매목적파생상품	7,018	(1,508)	-	180	-	-	5,690

수익증권	231,469	(35,373)	-	92,031	-	(20,428)	267,699

출자금	2,531	30	-	-	-	-	2,561

기타포괄손익공정가치측정금융자산

시장성 없는 지분증권	4,330	-	(87)	4,102	53	-	8,398

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	(106,706)	(16,309)	-	-	-	-	(123,015)

매매목적파생상품	(16,977)	683	-	-	-	(355)	(16,649)

전기 :

당기손익공정가치측정금융자산

매매목적파생상품	14,920	(9,353)	-	1,451	-	-	7,018

수익증권	219,376	7,091	-	5,002	-	-	231,469

출자금	1,969	29	-	200	333	-	2,531

기타포괄손익공정가치측정금융자산

시장성 없는 지분증권	1,995	-	2	2,589	-	(256)	4,330

당기손익인식금융부채

당기손익인식지정금융부채	-	-	-	(106,706)	-	-	(106,706)

매매목적파생상품	(15,802)	-	(383)	-	-	(792)	(16,977)

3) 공정가치로 후속측정되는 금융상품 중 공정가치 서열체계 수준 2 또는 수준 3으로분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산

당기손익인식금융자산	26,463	2	관측가능한 수익률곡선에 따른 추정 현금흐름을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

금융기관예치금	71,598	2	관측가능한 수익률곡선에 따른 추정 현금흐름을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

수익증권(수준3), 출자금	270,260	3	유사기업 이용법 등	할인율 등

매출채권	145,664	2	보고기간 LME 고시 가격에 따른 추정	할인율 등

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

시장성 없는 지분증권 등	8,398	3	관측가능한 수익률곡선에 따른 추정 현금흐름을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

당기손익-공정가치측정 금융부채

당기손익인식지정금융부채	123,015	3	주가상승율, 할인율 등을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

파생상품자산/부채

통화선도계약	(30,898)	2	보고기간말 선도환율을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

이자율스왑	(1,973)	2	관측가능한 수익률곡선에 따른 추정 현금흐름을 사용하여현재가치로 할인	할인율 등

통화스왑	(1,880)	2	관측가능한 수익률곡선에 따른 추정 현금흐름을 사용하여현재가치로 할인	할인율 등

상품선물	82,520	2	보고기간말 고시가격을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

기타	(10,957)	3	주가상승율, 할인율 등을 사용하여 현재가치로 할인	할인율 등

4) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 공정가치를 공정가치 서열체계 수준별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

수준1	수준2	수준3	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계

상각후원가측정 금융자산

상각후원가측정유가증권	90,628	-	-	90,628	90,628	75,178	-	-	75,178	75,178

금융기관예치금	105,902	-	-	105,902	105,902	85,825	-	-	85,825	85,825

매출채권(*)	2,690,845	-	-	2,690,845	2,690,845	2,298,601	-	-	2,298,601	2,298,601

미수금 (*)	75,537	-	-	75,537	75,537	89,402	-	-	89,402	89,402

대여금(*)	33,359	-	-	33,359	33,359	28,389	-	-	28,389	28,389

보증금(*)	35,732	-	-	35,732	35,732	35,397	-	-	35,397	35,397

미수수익(*)	15,662	-	-	15,660	15,660	11,928	-	-	11,928	11,928

합 계	3,047,665	-	-	3,047,663	3,047,663	2,624,720	-	-	2,624,720	2,624,720

상각후원가측정 금융부채

매입채무(*)	1,317,595	-	-	1,318,144	1,318,144	1,306,132	-	-	1,306,132	1,306,132

미지급금(*)	217,022	-	-	217,485	217,485	203,436	-	-	203,436	203,436

미지급비용(*)	216,687	-	-	216,687	216,687	186,447	-	-	186,447	186,447

임대보증금(*)	10,802	-	-	10,802	10,802	10,106	-	-	10,106	10,106

미지급배당금(*)	19	-	-	19	19	16	-	-	16	16

예수보증금(*)	120	-	-	120	120	120	-	-	120	120

차입금(*)	2,619,165	-	-	2,619,165	2,619,165	2,248,984	-	-	2,248,984	2,248,984

사채	2,326,320	-	2,328,717	-	2,328,717	2,019,028	-	2,036,842	-	2,036,842

소 계	6,707,730	-	2,328,717	4,382,422	6,711,139	5,974,269	-	2,036,842	3,955,241	5,992,083

기타 금융부채

리스부채	86,697	-	-	86,697	86,697	90,628	-	-	90,628	90,628

금융보증부채	1,064	-	-	1,064	1,064	-	-	-	-	-

소 계	87,761	-	-	87,761	87,761	90,628	-	-	90,628	90,628

합 계	6,795,491	-	2,328,717	4,470,183	6,798,900	6,064,897	-	2,036,842	4,045,869	6,082,711

(*) 수준 3으로 표시된 단기수취채권과 단기지급채무는 할인효과가 중요하지 않아 원본금액으로 측정하였습니다.

5) 당분기 중 수준 2 공정가치측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법의 변동은 없습니다.6) 연결실체가 보유하고 있는 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 당분기 중 발생한 사업환경이나 경제적 환경의 유의적인 변화는 없습니다.

2. 파생상품 거래현황 파생상품 거래현황에 관한 내용은 사업부문별로 기재하지 않고 통합하여 기재하였습니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 파생상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

상품선물 : 공정가치 위험회피	122,016	40,670	119,004	19,431

상품선물 : 현금흐름 위험회피	8,434	1,616	1,946	-

상품선물 : 매매목적	62,019	67,663	28,371	22,386

통화선도 : 공정가치 위험회피	106	14,851	8,026	4,009

통화선도 : 현금흐름 위험회피	663	698	7,546	549

통화선도 : 매매목적	8,144	24,262	27,665	6,408

이자율스왑 : 현금흐름 위험회피	-	1,973	-	6,111

통화스왑 : 현금흐름 위험회피	728	890	-	2,560

통화스왑 : 매매목적	377	2,095	951	14,968

기타	5,692	139,664	7,018	123,683

합 계	208,179	294,382	200,527	200,105

당분기말 및 전기말 현재 기타포괄손익 누계액으로 인식한 손실은 각각 5,349백만원 및 1,328백만원입니다.당분기 및 전분기 현재 인식된 파생상품평가손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당분기	전분기

파생상품평가이익	181,515	123,183

파생상품평가손실	152,773	54,665

연결실체는 원자재 및 상품의 가격변동위험 위험을 회피하기 위하여 전기동, 알루미늄, 납, 니켈 등에 대하여 상품선물계약을 체결하고 있습니다. 또한 연결실체는 외화자산, 외화부채 및 외화예상매출거래의 환율변동, 외화사채 및 장기차입금이자율변동위험을 회피하기 위하여 통화선도, 통화스왑, 이자율스왑 및 통화이자율스왑계약 등을 체결하고 있습니다. 연결실체는 상기 파생상품계약이 위험회피요건을 충족하는경우 공정가치위험회피 및 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다.

한편, 연결실체의 현금흐름위험회피회계적용 파생상품계약과 관련하여 자본으로 인식된 손익은 위험회피대상 예상거래가 손익계산서에 영향을 미치는 기간에 손익계산서에 인식됩니다. (2) 기타1) 당사의 종속기업인 LS전선(주)는 전기 이전 종속기업인 엘에스이브이코리아(주)와 락성전람(무석)유한공사 지분 매각계약의 일환으로 케이디비씨파라투스제이호 사모투자합자회사와 파생상품 계약을 체결하였습니다.2) 당사의 종속기업인 LS전선(주)는 전기에 알스코㈜ 지분 49.00%을 케이브이일호투자 유한회사에 매각하였으며 지분 매각계약의 일환으로 케이브이일호투자 유한회사와 파생상품 계약을 체결하였습니다.3) 당사의 종속기업인 LS전선(주)는 전기에 종속기업인 LS EV Poland sp z.o.o. 지분 50.00%를 케이브이쓰리퍼스트인베스트먼트 유한회사에 매각하였으며, 지분 매각계약의 일환으로 파생상품 계약을 체결하였습니다. 4) 당사의 종속기업인 LS전선(주)는 전기에 PT.Artha Metal Sinergi와 공동기업인 PT.LSAG Cable Indonesia에 각각 75%, 25% 지분을 신규 출자 및 PT.Artha Metal Sinergi가 보유한 PT.LSAG Cable Solution의 지분 25%를 취득하였으며 해당 지분계약의 일환으로 파생상품 계약을 체결하였습니다. 5) 당사의 종속기업인 Superior Essex Inc(이하'SPSX')와 Furukawa Electric Co(이하'FEC')는 전기에 FEC가 보유하고 있는 Essex Furukawa Magnet Wire LLC(이하'EFMW')과 관련하여 FEC가 보유하고 있는 EFMW지분을 SPSX에 매각할 수 있는 권리(PutOption)에 대한 계약을 체결하였으며 SPSX는 이에 대해 당기손익인식지정부채로 인식하고 있습니다.6) 당사의 종속기업인 LS엠트론(주)는 전기 이전 엘에스에이홀딩스 주식회사의 주식을 파생상품 매수자가 2019년 2월 28일부터 2031년 2월 28일까지 총 3회에 한하여 매수 청구할 수 있는 계약을 체결하였습니다.