한국전자홀딩스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

이사의 경영진단 및 분석의견은 전항목이 연결기준으로 작성되었으니 자료 이용시 주의하십시오.

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

2017년 세계경제는 선진국의 경기회복세 지속, 중국경제의 안정적 성장 지속, 자원 수출국의 성장세 가속화로 연간 3.6% 성장하였습니다. 세계 경기회복의 영향으로 국내경제도 상품수출 및 설비투자의 호조가 지속되고 민간소비도 완만한 회복세를 보였습니다만, 이러한 경기 회복이 일부 산업에 국한되었고, 새 정부 출범에 따른 불안정, 중국의 사드 보복으로 인한 냉각으로 인해 실제적인 경제성장은 연간 2.6%에 머물렀습니다. 이러한 상황에서 2017년 당사의 경영실적을 살펴보면, 별도 재무제표 기준 매출액 78억원, 당기순이익 21억원, 종속회사를 포함한 연결 재무제표 기준은 매출액 2,574억 원, 연결 당기순이익 50억 원으로 연결 재무제표 기준 전년 대비 큰 폭으로 흑자전환 하였습니다. 이러한 실적은 당사의 주력 자회사인KEC와 해외 판매법인이 전기전자, 반도체 업종의 상승 사이클과 연계하여 거둔 성장, 국내 자회사인 생산법인TSPS의 청산을 통해 거둔 그룹의 경영구조 개선에 기인한 성과라고 분석하고 있습니다. 이러한 실적이 괄목할만한 성과임에는 분명하지만 당사가 설정한 목표에 비해 미약하다고 판단하고 있으며, 겸허한 자세로 더욱 성장에 매진하도록 하겠습니다.

2018년 세계경제는 지난해와 같이 회복국면을 이어가겠지만, 그 속도는 소폭 낮아질 것이라 전망되고 있습니다. 선진국 통화정책 정상화에 따른 글로벌 금융시장 변동성 확대, 북미자유무역협정(NAFTA) 재협상 등 보호무역주의 증가, 최저임금 인상으로 인한 경제 심리 위축 등의 요인이 부정적인 영향으로 작용하여, 기업이 느끼는 체감 경기 역시 올해 보다는 다소 둔화될 전망입니다. 국내경제는 선진국 통화긴축 기조, 대중국 교역여건 악화의 불확실성으로 수출이 둔화되고, 건설경기 하강국면, 금리인상 등의 요인으로 지난해보다 낮은 2% 중반수준의 성장률이 전망되고 있습니다.

이러한 불확실성이 전망되는 한해 임에도 불구하고 당사는 그룹의 지주회사로서 그룹이 중장기 비전을 실현하고, 지속적으로 성장할 수 있도록 재도약 기반구축을 통해 자회사가 미래사업에 성공적으로 진입할 수 있도록 지원하겠습니다. 이를 위해 지난해부터 수립하고 있는 중장기 계획을 면밀하게 검증하고, 구체화하여 실행하도록 지원하겠습니다. 이와 더불어 자회사가 스스로 구조개선과 투자자산의 효율을 높일 수 있도록 사전에 경영진단과 컨설팅을 통해 선제적으로 대응하여 자회사의 흑자 손익구조가 지속 되도록 적극적인 경영지원 활동을 추진하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태※ 당사의 제 50기 연결재무재표는 K-IFRS 기준에 따른 외부감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 백만원)

과목	제 50(당) 기	제 49(전) 기	증감률

자산

Ⅰ. 유동자산	186,040,600,482	184,837,755,212	0.65%

Ⅱ. 비유동자산	218,759,023,636	239,783,515,212	-8.77%

자산총계	404,799,624,118	424,621,270,424	-4.67%

부채

Ⅰ. 유동부채	111,394,821,099	124,239,788,626	-10.34%

Ⅱ. 비유동부채	30,861,436,250	57,059,265,347	-45.91%

부채총계	142,256,257,349	181,299,053,973	-21.54%

자본

Ⅰ. 자본금	23,401,568,000	23,401,568,000	0.00%

Ⅱ. 자본잉여금	77,262,276,731	79,619,354,145	-2.96%

Ⅲ. 자본조정	-7,338,718,511	-7,338,718,511	0.00%

Ⅳ. 기타포괄손익누계액	20,018,742,979	20,456,417,733	-2.14%

Ⅴ. 이익잉여금	6,083,261,717	1,586,431,198	283.46%

Ⅵ. 비지배지분	143,116,235,853	125,597,163,886	13.95%

자본총계	262,543,366,769	243,322,216,451	7.90%

부채와자본총계	404,799,624,118	424,621,270,424	-4.67%

① 자산총계가 전기대비 약 5% 감소하였는데, 이는 차 입금 상환에 따른 현금자산의 감소(2 4억)가 주된사유입니다. ② 부채총계가 전 기대비 약 22% 감소하였는데, 이는 차입금 상 환 및 전환권 행사가 주된 변동요인입니다. 당기 및 전기 차입금은 각각 693억원, 918억원 입니다. 나. 영업실적 ※ 당사의 제 50기 연결재무재표는 K-IFRS 기준에 따른 외부감사를 받은 재무제표입니다.※ 2016년 7월 20일 연결실체는 제조사업부문인 (주)티에스피에스를 청산하기로 결의하였습니다. 해당 영업부문은 2015년 12월 31일 시점에 중단영업 또는 매각예정으로 분류되지 않았습니다. 비교표시된 재무제표는는 계속영업과 분리된 중단영업을보여주기 위해 재작성되었습니다. 중단영업 내용에 대한 자세한 사항은 III.재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

과목	제 50(당) 기	제 49(전) 기	증감률

매출	257,369,642,771	240,857,456,246	6.86%

매출원가	209,918,089,284	196,821,409,610	6.65%

매출총이익	47,451,553,487	44,036,046,636	7.76%

판매비와관리비	41,206,248,074	42,214,155,944	-2.39%

영업이익(손실)	6,245,305,413	1,821,890,692	242.79%

기타수익	1,764,392,275	1,205,205,976	46.40%

기타비용	1,793,136,911	606,195,944	195.80%

금융수익	20,327,842,419	20,527,764,119	-0.97%

금융비용	22,428,226,854	24,669,138,149	-9.08%

법인세비용차감전순이익	4,116,176,342	-1,720,473,306	-339.25%

법인세비용	651,687,192	388,802,901	67.61%

당기순이익	4,990,580,214	-11,297,859,194	-144.17%

① 지난해 주요국의 통화 완화 등 기업투자에 유리한 환경이 조성되어 경기 회복 국면에 들어서면서, 당사가 속해 있는 전기전자 업종은 2009년 이후 최고의 상승 사이클을 맞이하였습니다. 전기전자 업종의 상승 사이클의 영향으로 전 세계 반도체 시장은 20% 성장하였고, 당사의 다수 제품이 포함되어 있는 Discrete 시장은 9.5%, IC 시장은 10.4% 성장하였습니다. 당사는 이러한 시장 상황에 발맞춰 기술 및 마케팅에 적극적으로 투자하고 있으며, 시장 내 경쟁력 제고에 주력하고 있습니다.② 당기 경영실적은 매출액 2,574억원, 영업이익 62억원, 당기순이익 50억원을 기록하였습니다만,

③ 당사는 회사와 그 종속회사의 경영자원의 효율을 극대화하고 규모의 경제를 통한 내실경영과 이익경영이 수반되도록 당기에 자회사의 구조개선을 위해 제조부문 종속회사를 청산진행중이며 향후 투자자산의 효율을 높여 수익성 있는 사업이 전개되도록 관리를 강화해 나가겠습니다. 4. 자금조달 1) 공시서류 작성일 현재 당사 연결실체의 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	79,323	37,662	54,173	62,812	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	79,323	37,662	54,173	62,812	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)(*1)	32,738	9,045	28,000	13,783	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	32,738	9,045	28,000	13,783	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금(*2)	2,000	600	2,250	350	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	114,061	47,307	84,423	76,945	-

(*1) (주)케이이씨가 발행한 사모전환사채에 대하여 지배기업인 (주)한국전자홀딩스가 인수한 40억원은 연결재무상태표에서는 내부거래제거로 제거되었습니다.(*2) (주)케이이씨디바이스가 지배기업인 (주)한국전자홀딩스로부터 차입하여 자금조달한 금액으로 연결재무상태표에는 내부거래제거로 제거되었습니다.

[해외조달] (단위: USD, THB)

조 달 원 천	통화	기말잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금 융 기 관	USD	8,850,000	16,750,000	19,500,000	6,100,000	은행 차입금

THB	53,500,000	-	53,500,000	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-	-	-

자 산 유 동 화	-	-	-	-	-	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금(*)	USD	3,800,000	6,800,000	3,800,000	6,800,000	지배기업으로부터 차입

총 계	USD	8,850,000	16,750,000	19,500,000	6,100,000	-

THB	53,500,000	-	53,500,000	-

(*) KEC THAILAND CO., LTD.가 지배기업인 케이이씨로부터 차입하여 자금조달한 금액으로 연결재무상태표에는 내부거래제거로 제거되었습니다.※ 당기 중 금융기관 차입금의 신규조달 및 상환등감소 금액은 만기연장으로 인한 금액이 포함된 금액입니다.

2) 공시서류 작성일 현재 당사 연결실체의 금융부채 내역은 다음과 같습니다 (1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

신한은행	운영자금	4.24	540,000	-

5.03	1,000,000	1,000,000

2.96	5,000	5,000

일반자금대출	4.69	1,000,000	1,000,000

OA할인	4.04~4.36	14,966,162	36,229,051

한국산업은행	운영자금	2.84~3.57	15,500,000	15,000,000

OA할인	2.98	3,801,441	-

한국산업은행 싱가폴지점	운영자금	-	-	3,640,896

SCB(태국)	운영자금	-	-	1,799,205

중국건설은행	운영자금	-	-	7,031,142(USD 5,850,000)

중국교통은행	운영자금	4.09	6,522,863(USD 6,100,000)	-

합 계	43,335,466	65,705,294

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	이자율(%)	최종만기일	당기말	전기말

국민은행	주택자금대출	-	-	-	89,489

한국산업은행	운영자금	3.40	2018.11.30.	26,000,000	26,000,000

소 계	26,000,000	26,089,489

유 동 항 목	(26,000,000)	(89,489)

비유동항목	-	26,000,000

(3) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	발행일/만기일	인수자	이자율(%)	당기말	전기말

제57회 사모사채	2016.02.11.~2017.02.11.	신한은행	-	-	4,000,000

제58회 사모사채	2016.02.11.~2017.02.11.	신한은행	-	-	4,400,000

제59회 사모사채	2017.02.11.~2018.02.11.	신한은행	4.71	4,000,000	-

제60회 사모사채	2017.02.11.~2018.02.11.	신한은행	4.71	4,400,000	-

제4회 전환사채	2015.06.09.~2020.06.09.	사모사채	0.00	1,467,983	15,870,136

소 계	9,867,983	24,270,136

유 동 항 목	(9,867,983)	(24,270,136)

비유동항목	-	-

(4) 당기말 현재 연결실체가 발행한 전환사채의 주요 요건은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	제4회 전환사채

사채발행일/ 만기일	2015.06.09.~2020.06.09.

전환권의 행사기간	2016.06.09.~2020.05.09.

잔여행사가능주식의 수	1,595,745주

행사가격	940원

사채발행금액(액면금액)	1,500,000

상환할증금	76,515

전환권조정	(104,132)

사채할인발행차금	(4,400)

전환사채 장부금액	1,467,983

상기 전환사채에 부여된 전환권은 그 경제적 특성이 주계약의 경제적 특성 및 위험과밀접하게 관련되어 있지 아니함에 따라 주계약으로부터 분리하여 내재파생상품으로 분류하고 있습니다. 따라서 연결실체는 당기말 현재 전환권가치에 해당하는 금액으로 534백만원의 유동금융부채를 계상하고 있으며, 매 결산기에 공정가치로 평가하여공정가치 변동액을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(5) 당기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	기 초	차 입	상 환	유동성대체	기 말

단기차입금	65,705,294	43,330,466	(65,700,294)	-	43,335,466

유동성사채	8,400,000	8,400,000	(8,400,000)	-	8,400,000

유동성장기부채	89,489	-	(89,489)	26,000,000	26,000,000

전환사채	17,000,000	-	(15,500,000)	-	1,500,000

장기차입금	26,000,000	-	-	(26,000,000)	-

합 계	117,194,783	51,730,466	(89,689,783)	-	79,235,466

당기 중 전환사채 15,500백만원은 보통주자본금 및 주식발행초과금으로 전환되어 비지배지분에 반영되었습니다.

5. 부외거래 - 해당사항 없음 6. 그 밖의 투자결정에 필요사항 - 해당사항 없음 7. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.