한국전자홀딩스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

이사의 경영진단 및 분석의견은 전항목이 연결기준으로 작성되었으니 자료 이용시 주의하십시오.

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

지난해 경영 환경은 반도체 경기국면의 전환, 선진국 통화정책에 따른 글로벌 금융시장 변동성 확대, 북미 자유무역협정(NAFTA) 재협상 및 미·중 무역분쟁으로 인한 보호무역주의 강화, 최저임금 인상으로 인한 경제 심리 위축의 요인이 작용하는 등 불확실성이 대두되는 한 해였습니다.이러한 경제 여건 속에서 2018년 당사의 경영실적은 별도 재무제표 기준으로 매출액 48억원, 당기순손실 6억원을 기록하였고, 자회사를 포함한 연결 재무제표 기준 매출액은 2,342억 원, 당기순이익 11억 원으로 2년 연속 흑자 달성의 성과를 거두었습니다. 이러한 실적은 그룹의 지주회사로서 추진하고 있는 자회사 손익구조 개선과 금융비용 절감을 통한 경영의 효율을 높이는 과정에서 기인한 성과로 판단하고 있으며, 이러한 성과의 바탕에는 주주님의 협조와 성원에 힘입은 바가 크다고 생각합니다. 이에 당사는 금년 당기순이익의 일부를 주주님들께 배당키로 하였으며, 보다 나은 경영 성과로 주주가치 제고를 위해 지속 노력하겠습니다.

올해 세계 경제는 지난해보다 다소 악화될 것이라는 전망이 지배적입니다. 성장을 주도하던 주요 선진국들의 생산량 둔화로 인해 경기 상승세가 위축되고 있으며, 추가적인 동력을 찾지 못하고 있음에 따라 올해도 힘든 한 해가 될 것이 예견되고 있습니다.

이에 당사는 2019년 그룹이 재도약할 수 있도록 아래 4가지 활동을 중점적으로 추진하겠습니다.

첫째, 주력 자회사인 KEC를 중심으로 중장기 계획을 실현할 수 있도록 하겠습니다. 약 2년에 걸쳐 수립된 계획이 단지 계획에 그치지 않고, 미래 그룹의 모습을 바꿀 수 있도록 하기 위해서는 ‘계획의 검증’, ‘실행 방법의 구체화’, ‘실현을 위한 지원’이 필요합니다. 당사는 이러한 활동에 모든 임직원이 총력을 다하겠습니다.

둘째, 그룹사 경영 진단과 컨설팅을 통해 손익구조 안정화와 리스크 관리를 강화하겠습니다. 그룹의 자회사가 스스로 구조 개선 및 투자 자산의 효율을 높일 수 있도록 선제적으로 대응하여 자회사의 흑자 손익구조가 지속될 수 있도록 적극적인 경영지원 활동을 추진하겠습니다. 선진국들의 보호무역주의 기조아래 각 국의 제재 강화로 인해 발생 가능한 리스크를 예방하여 그룹사의 안정적인 운영을 도모하도록 하겠습니다.

셋째, 그룹사의 인적 자산을 정예화 하겠습니다. 회사의 미래는 결국 어떠한 인재로 회사가 구성 되어있는 가에 달려 있습니다. 따라서 당사뿐만 아니라 전체 그룹사를 대상으로 지속적인 Quick Rotation을 실시하고, 고급 인재 육성과 채용을 진행하여 인적 구조를 변화 시키겠습니다. 이와 더불어 해외 자회사에는 현지 시장에 맞는 인재를 채용하여 현지화를 통한 기존 시장의 매출 확대, 신규 시장 개척 및 내부 관리력 강화를 달성하겠습니다.

넷째, 재무전략을 통해 그룹의 재무적 안정성을 개선하겠습니다. 미국 기준금리 인상에 따라 그 여파가 우리나라에도 미쳐, 2019년에는 금리 인상이 불가피하다는 전망이 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사는 그룹 여신한도, 차입금 관리 및 금융 채널 다변화를 통해 외부로 유출되는 금융비용은 최소화하고, 자금조달 가능 규모를 확보하겠습니다. 이러한 재무전략을 통해 확보된 재원으로 중장기 계획을 실행하고, 인적자산 정예화를 위한 핵심인재에 투자하여 지속가능 경영을 실현하겠습니다.

올해 이러한 활동에 집중하여, 지난 2018년보다 더 나은 경영실적을 실현하고, 더불어 그룹사 전체가 장기적인 동반성장을 이루어 주주가치를 극대화하는 데 기여하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태※ 당사의 제 51기 연결재무재표는 K-IFRS 기준에 따른 외부감사를 받은 재무제표입니다.

(단위 : 원)

과목	제 51(당) 기	제 50(전) 기	증감률

자산

Ⅰ. 유동자산	173,314,506,578	186,040,600,482	-6.8%

Ⅱ. 비유동자산	217,533,969,143	218,759,023,636	-0.6%

자산총계	390,848,475,721	404,799,624,118	-3.4%

부채

Ⅰ. 유동부채	85,506,815,001	111,394,821,099	-23.2%

Ⅱ. 비유동부채	41,216,003,203	30,861,436,250	33.6%

부채총계	126,722,818,204	142,256,257,349	-10.9%

자본

Ⅰ. 자본금	23,401,568,000	23,401,568,000	0.0%

Ⅱ. 자본잉여금	76,898,821,650	77,262,276,731	-0.5%

Ⅲ. 기타자본항목	(6,928,285,334)	(6,928,285,334)	0.0%

Ⅳ. 기타포괄손익누계액	20,342,334,145	19,820,086,988	2.6%

Ⅴ. 이익잉여금	4,480,888,541	5,871,484,531	-23.7%

Ⅵ. 비지배지분	145,930,330,515	143,116,235,853	2.0%

자본총계	264,125,657,517	262,543,366,769	0.6%

부채와자본총계	390,848,475,721	404,799,624,118	-3.4%

① 자산총계가 전기대비 약 3.4% 감소하였는데, 이는 매출채권 및 기타채권 감소 영향이 주된 사유입니다. ② 부채총계가 전 기대비 약 10.9% 감소하였는데, 이는 차입금 상 환 및 전환권 행사가 주된 변동요인입니다. 당기 및 전기 차입금은 각각 681억원, 792억원 입니다. 나. 영업실적 ※ 당사의 제 51기 연결재무재표는 K-IFRS 기준에 따른 외부감사를 받은 재무제표입니다.※ 2016년 7월 20일 연결실체는 제조사업부문인 (주)티에스피에스를 청산하기로 결의하였습니다. 비교표시된 재무제표는 계속영업과 분리된 중단영업을보여주기 위해 작성되었습니다. 중단영업 내용에 대한 자세한 사항은 III.재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

(단위 : 원)

과목	제 51(당) 기	제 50(전) 기	증감률

매출	234,220,978,813	246,446,397,286	-5.0%

매출원가	190,123,415,159	198,994,843,799	-4.5%

매출총이익	44,097,563,654	47,451,553,487	-7.1%

판매비와관리비	40,864,147,090	41,206,248,074	-0.8%

영업이익(손실)	3,233,416,564	6,245,305,413	-48.2%

기타수익	980,471,542	1,247,359,002	-21.4%

기타비용	3,772,605,896	1,793,136,911	110.4%

금융수익	16,819,522,655	20,327,842,419	-17.3%

금융비용	16,742,530,431	22,428,226,854	-25.4%

지분법이익	493,590,057	517,033,273	-4.5%

법인세비용차감전순이익	1,011,864,491	4,116,176,342	-75.4%

법인세비용	39,526,754	651,687,192	-93.9%

계속기업당기순이익	972,337,737	3,464,489,150	-71.9%

중단기업당기순이익	87,952,773	1,526,091,064	-94.2%

당기순이익	1,060,290,510	4,990,580,214	-78.8%

① 최근 수년간의 글로벌 경기 침체에 따라 평판 TV를 위시로 한 민수용 전자제품의 수요가 지속적으로 둔화되고 스마트폰 중심의 디지털 컨버젼스 현상의 가속화에 따른 MP3, 디지털 카메라, 차량용 내비게이션 등 다양한 종류의 전자제품 수요가 급감하고 있습니다. 이에 따른 부품 수요의 급감에 의해 부품 공급업체 간의 극심한 가격 경쟁이 야기되고 있으며, 제품의 품질과 가격 경쟁력 확보가 시장점유율을 확대하기 위한 주요 요인이 되고 있습니다. ② 당기 경영실적은 매출액 2,342억원, 영업이익 32억원, 당기순이익 11억원을 기록하였습니다.

③ 당사는 회사와 그 종속회사의 경영자원의 효율을 극대화하고 규모의 경제를 통한 내실경영과 이익경영이 수반되도록 당기에 자회사의 구조개선을 위해 제조부문 종속회사를 청산진행중이며 향후 투자자산의 효율을 높여 수익성 있는 사업이 전개되도록 관리를 강화해 나가겠습니다 . 4. 자금조달 1) 공시서류 작성일 현재 당사 연결실체의 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	69,335	64,689	74,342	59,682	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	69,335	64,689	74,342	59,682	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)(*1)	13,783	8,400	9,777	12,406	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	13,783	8,400	9,777	12,406	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금(*2)	350	-	350	-	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	83,468	73,089	84,469	72,088	-

(*1) (주)케이이씨가 발행한 사모전환사채에 대하여 지배기업인 (주)한국전자홀딩스가 인수한 40억원은 연결재무상태표에서는 내부거래제거로 제거되었습니다.(*2) (주)케이이씨디바이스가 지배기업인 (주)한국전자홀딩스로부터 차입하여 자금조달한 금액으로 당기 상환 완료되었습니다.

[해외조달] (단위: USD, THB)

조 달 원 천	통화	기말잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금 융 기 관	USD	6,100,000	-	6,100,000	-	은행 차입금

해외증권(회사채)	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-

자 산 유 동 화	-	-	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금(*)	USD	6,800,000	6,800,000	지배기업으로부터 차입

총 계	USD	12,900,000	6,100,000	6,800,000	-

(*) KEC THAILAND CO., LTD.가 지배기업인 케이이씨로부터 차입하여 자금조달한 금액으로 연결재무상태표에는 내부거래제거로 제거되었습니다.※ 당기 중 금융기관 차입금의 신규조달 및 상환등감소 금액은 만기연장으로 인한 금액이 포함된 금액입니다.

2) 공시서류 작성일 현재 당사 연결실체의 금융부채 내역은 다음과 같습니다 (1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD)

차입처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

신한은행	운영자금	-	-	540,000

-	-	1,000,000

-	-	5,000

일반자금대출	4.78	1,000,000	1,000,000

OA할인	4.94~4.95	9,597,031	14,966,162

한국산업은행	운영자금	3.01	500,000	500,000

-	-	15,000,000

3.29	34,000,000	-

OA할인	-	-	3,801,441

중국교통은행	운영자금	-	-	6,522,863(USD 6,100,000)

합 계	45,097,031	43,335,466

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원, USD)

차입처	내 역	이자율(%)	최종만기일	당기말	전기말

한국산업은행	운영자금	4.21	2020.11.13	5,585,272(USD 5,000,000)	-

3.01	2020.01.19	9,000,000	26,000,000

소 계	14,585,272	26,000,000

유 동 항 목	-	(26,000,000)

비유동항목	14,585,272	-

(3) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	발행일/만기일	인수자	이자율(%)	당기말	전기말

제59회 사모사채	2017.02.11~2018.02.11	신한은행	-	-	4,000,000

제60회 사모사채	2017.02.11~2018.02.11	신한은행	-	-	4,400,000

제61회 사모사채	2018.02.11~2019.02.11	신한은행	5.03	4,400,000	-

제62회 사모사채	2018.02.11~2019.02.11	신한은행	5.03	4,000,000	-

제4회 전환사채	2015.06.09~2020.06.09	사모사채	-	-	1,467,983

소 계	8,400,000	9,867,983

유 동 항 목	(8,400,000)	(9,867,983)

비유동항목	-	-

(4) 당기말 현재 연결실체가 발행한 전환사채의 주요 요건은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	제4회 전환사채

사채발행일/ 만기일	2015.06.09.~2020.06.09.

전환권의 행사기간	2016.06.09.~2020.05.09.

잔여행사가능주식의 수	4,255,319주

행사가격	940원

사채발행금액(액면금액)	26,000,000

상환할증금	1,326,260

전환권조정	(4,163,509)

사채할인발행차금	(175,915)

누적 이자인식액	1,987,710

상환 및 행사	(20,969,029)

전환사채 장부금액	4,005,517

2015년 6월 9일 (주)케이이씨가 발행한 전환사채 260억원중 연결실체가 보유하고 있는 40억원을 제외하고 전부 전환되어 별도로 표시하고 있지 않습니다.

(5) 당기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	기 초	차 입	상 환	계정대체	기 타	기 말

단기차입금	43,335,466	49,851,305	(48,342,242)	-	252,502	45,097,031

유동성사채	8,400,000	8,400,000	(8,400,000)	-	-	8,400,000

유동성장기부채	26,000,000	-	(26,000,000)	-	-	-

비유동성장기부채	-	14,669,744	-	-	(84,472)	14,585,272

전환사채(*)	1,467,983	-	-	(1,500,000)	32,017	-

합 계	79,203,449	72,921,049	(82,742,242)	(1,500,000)	200,047	68,082,303

당기 중 전환사채 1,500백만원은 보통주자본금 및 주식발행초과금으로 전환되어 비지배지분에 반영되었습니다.

5. 부외거래 - 해당사항 없음 6. 그 밖의 투자결정에 필요사항 - 해당사항 없음 7. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.