삼아알미늄 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 경영진단의 개요

2023 년 경제 상황을 돌이켜보면 , 2022년보다 더 어려운 한 해였습니다 . 미국의 5.5%에 달하는 높은 기준금리로 인한 세계 경제 위축 , 중국산 알루미늄 우회 수출 판정으로 인한 미국향 수출 감소 , 미국 인플레이션 감축법과 러시아 -우크라이나 전쟁 , 이스라엘 -하마스 전쟁으로 인한 국제 원자재 공급망 불안 , 선진국들의 보호무역주의 강화 , 보조금 축소로 인한 전기차 판매감소 등과 같은 어려움이 있었습니다 . 세계적인 실물경기의 위축이 지속되는 가운데 , 주요 원자재인 알루미늄 LME 평균 가격은 전년 평균 대비 약 17% 하락하였고 , 달러 대비 원화 가치는 절하되어 환율은 약 1.1% 상승하였습니다 .

이러한 대내외 경제 여건의 악화로 , 당사 매출액은 전년과 비교하여 약 14.2% 하락한 268,023백만원을 시현하였습니다 .

경영수지 면에서는 , 경기둔화에 따른 수요부진 , 알루미늄 LME 가격 하락에 따른 단가 하락 , 재고자산충당금의 증가 등으로 이익이 대폭 감소하였습니다 . 다만 , 고부가가치 제품의 판매 비중 확대와 지속 가능한 경영활동으로 3,406백만원의 흑자를 실현하였습니다 .

2024 년 세계 경제는 인플레이션이 안정되고 미국 기준금리 하락이 시작될 것이라는 기대 속에 , 2023년 수준의 경제성장률을 보일 것으로 예측되나 , 한국의 주요 수출국인 미국 , 중국의 경제성장률은 전년 대비 감소할 것으로 예상됩니다 . 이와 더불어 세계 주요국의 경제 긴축정책 , 미,중 무역 갈등 및 중동정세 불안 등으로 불확실성이 큰 한 해가 될 것으로 예상됩니다 .

이와 같은 상황에서 당사 는 2개 라인의 압연 설비 증설을 완료하였고 , 2025년 가동 목표로 신규 알루미늄 주조공장을 건설하고 있습니다 . 당사는 주조라인 프로젝트를 성공적으로 완료하여 알루미늄 생산의 수직계열화를 이루고 , 신뢰를 기반으로 고객과 함께 성장할 수 있는 안정적 생산 체계를 조성하겠습니다 . 또한 , 수율 향상과 신제품 개발을 통해 시장에서 선도적 지위를 확보할 것이며 , 안정적인 이익 창출을 위한 판매 전략으로 2024년에도 지속해서 성장 , 발전하도록 최선을 다하겠습니다 .

2. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제55기	제54기	증 감	증감율(%)

자산총계	404,299	288,153	116,146	40.31%

유동자산	189,504	129,950	59,554	45.83%

- 현금및현금성자산	60,674	1,478	59,196	4005.14%

- 매출채권	41,276	47,366	(6,090)	-12.86%

- 재고자산	83,435	74,821	8,614	11.51%

- 당기법인세자산	121	0	121	-

- 기타금융자산	429	473	(44)	-9.30%

- 기타유동자산	3,569	5,812	(2,243)	-38.59%

비유동자산	214,795	158,203	56,592	35.77%

- 당기손익-공정가치측정금융자산	2	2	0	0.00%

- 관계기업투자자산	2,884	2,993	(109)	-3.64%

- 유형자산	202,741	147,919	54,822	37.06%

- 사용권자산	3,474	534	2,940	550.56%

- 무형자산	455	1,168	(713)	-61.04%

- 순확정급여자산	1,974	3,546	(1,572)	-44.33%

- 기타금융자산	3,265	2,041	1,224	59.97%

부채총계	149,310	150,214	(904)	-0.60%

유동부채	93,700	125,330	(31,630)	-25.24%

비유동부채	55,610	24,884	30,726	123.48%

자본총계	254,989	137,939	117,050	84.86%

부채와 자본총계	404,299	288,153	116,146	40.31%

자기자본비율(%)	63.07%	47.87%	-	-

부채비율(%)	58.56%	108.90%	-	-

재고자산회전율	3.1회	4.3회	-	-

(1) 자산은 전기대비 116,146백만원(40.31%) 증가한 404,299백만원입니다.주요변동내역으로는 제 3자 배정 유상증자로 인해 현금 및 현금성자산이 59,196백만원 증가하였고, 공장 증설로 인하여 유형자산이 54,822백만원 증가하였습니다.

(2) 부채는 전기대비 904백만원(0.60%) 감소한 149,310백만원으로 주요 변동 원인은 장단기 차입금은 소폭 증가하였으나, 공장 증설이 종료됨에 따라 관련 미지급 구매대금이 지급 완료되어 부채가 감소하게 되었습니다. (3) 자본은 전기대비 117,050백만원(84.86%) 증가한 254,989백만원으로 제 3자 배정 유상증자로 인해 자본금 및 기타불입자본이 증가하였기 때문입니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제55기	제54기	증 감	증감율(%)

매출액	268,023	312,056	59,090	23.36%

매출원가	247,571	273,483	51,046	22.95%

매출총이익	20,452	38,573	8,044	26.35%

판매비와관리비	16,681	16,002	920	6.10%

영업이익	3,771	22,571	7,124	46.12%

기타수익	5,053	7,873	4,807	156.78%

기타비용	7,919	6,719	4,726	237.13%

금융수익	2,612	53	3	6.00%

금융원가	2,216	2,749	950	52.81%

지분법이익(손실)	(109)	18	(190)	-91.35%

법인세비용차감전순이익	1,192	21,047	6,068	40.51%

법인세비용	(2,214)	3,840	1,014	35.88%

당기순이익	3,406	17,207	5,054	41.59%

(1) 매출액은 전기대비 44,033백만원(14.11%) 감소한 268,023 백만원입니다.주요 감소원인은 리튬이온배터리(LIB) 양극집전체 수요감소 때 문입니다. (2) 영업이익 은 3,771 백만 원으로, 경기둔화에 따른 수요부진 , 알루미늄 LME 가격 하락에 따른 단가 하락 , 재고자산충당금의 증가 등으로 대폭 감소했 습니다.

나-1. 부문별 영업실적(단위 : 백만원)

항 목	구 분	사업부문	제55기	제54기

매출액	삼아알미늄(주)	압연 및 가공	238,656	272,707

(주)삼아소이전자	전자부품판매	38,411	39,638

단순합계	277,067	312,345

연결조정	(9,044)	(289)

합 계	268,023	312,056

영업손익	삼아알미늄(주)	압연 및 가공	4,492	22,413

(주)삼아소이전자	전자부품판매	(686)	159

단순합계	3,806	22,572

연결조정	(35)	(1)

합 계	3,771	22,571

(1) 압연사업부문 리튬이온배터리(LIB) 양극집전체의 수요 감소, 알루미늄 LME 가격의 하락으로 인해 압연사업부문의 매출 및 영업이익이 감소하였습니다. (2) 가공사업부문 코로나19 안정으로 진단키트용의 판매가 감소하였고, 방글라데시 외환부족사태로 인한 직수출 의료용 수출이 감소하여 가공사업부문 매출이 감소하였고, 매출액 하락에 따른 고정비, 판관비 비율 증가 등으로 영업이익이 감소하였습니다. (3) 전자사업부문 매출액은 전기대비 1,228백만원(3.1%) 감소하였고, 가격 경쟁 심화 로 인한 원가율 악화로 영업이익이 전기대비 약 531% 감소하였습니다.

다. 신규사업 및 중단 사업 당사는 원자재 공급 안정화를 위해 2023년 7월에 CC Strip 라인 투자를 결정하였습니다. 자세한 사항은 2023년 7월 13일 공시된 신규시설투자등 공시를 참고하여 주시기 바랍니다. 라. 환율변동 영향

연결실체의 외환위험은 주로 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 외화금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD,천CAD,천EUR, 천JPY)

구 분	자 산	부 채

당기말	전기말	당기말	전기말

USD	21,774	22,210	5,495	7,206

CAD	71	52	-	-

EUR	-	-	235	8,074

JPY	-	-	-	15,174

연결실체의 주요 경영진은 내부적으로 외환위험 관리시 환율의 10% 변동시 당기순이익 (법인세 효과 차감 전)에 미치는 영향(민감도)을 고려하고 있으며, 보고기간 종료일에환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 아래 표에서 양수(+)는관련 통화에 대하여 원화가 10% 약세인 경우 당기손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 강세인 경우에는 아래 손익과 반대 방향으로 영향을 미치게 될 것입니다.

(단위: 천원)

구 분	USD	CAD	EUR	JPY

당기말	전기말	당기말	전기말	당기말	전기말	당기말	전기말

당기순손익(법인세효과 차감전)	2,099,028	1,901,478	6,889	4,896	(33,538)	(1,091,010)	-	(14,463)

마. 자산손상해당사항 없습니다.

3. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준)

가. 유동성 현황 연결재무제표 기준 당사는 전기 대비 59,196백만원(4,005.14%) 증가한 현금성 자산 60,674백만원을 보유하고 있습니다. 유동비율은 전기 대비 95.06% 증가하였습니다.- 연결재무제표 기준 유동성 현황

(단위 : 백만원)

구 분	제55기	제54기	증 감	증감율

현금 및 현금성 자산	60,674	1,478	59,196	4,005.14%

유동자산	189,504	129,950	59,554	45.83%

유동부채	93,700	125,331	(31,631)	(25.24%)

유동비율(유동자산/유동부채 × 100)	202.25%	103.69%	-	95.06%

나. 현금흐름 현황당사의 연결재무제표 기준 현금흐름 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제55기	제54기	증 감

영업활동으로 인한 현금흐름	13,799	(13,032)	26,831

투자활동으로 인한 현금흐름	(79,017)	(24,208)	(54,809)

재무활동으로 인한 현금흐름	124,434	34,256	90,178

현금의 증가(감소)	59,216	(2,984)	62,200

기초현금	1,478	4,462	(2,984)

외화표시 현금 및 현금성자산의 환율변동으로 인한 효과	(21)	-	(21)

기말현금 (현금 및 현금성자산)	60,674	1,478	59,196

다. 현금흐름 현황 분석 현금흐름 현황 분석은 연결재무제표 기준으로 작성 되었습니다.

1) 영업활동으로 인한 현금흐름당사는 영업활동을 통하여 13,799백만원이 유입되어 전기 대비 영업활동으로 인한 현금흐름이 26,831백만원 증가하였습니다. 이는 LME 시세 및 원자재 수급이 안정화 됨에 따라 전년대비 재고자산 증가폭이 감소한 것이 주요인입니다.2) 투자활동으로 인한 현금흐름

당사는 투자활동을 통하여 79,017백만원이 유출되어 전기 대비 투자활동으로 인한 현금유출이 54,809백만원 증가하였습니다. 이는 공장 증설로 인한 투자금액 증가가 주요 원인입니다.3) 재무활동으로 인한 현금흐름당사는 재무활동을 통하여 124,434백만원이 유입되어 전기 대비 재무활동으로 인한 현금흐름이 90,178백만원 증가하였습니다. 이는 제 3자배정 유상증자 및 전환사채의 발행이 주요 원인입니다.

라. 자금조달 (1) 자금 조달 현황 연결재무제표 기준 당사의 총차입금은 103,308백만원으로 전기 대비 3,099백만원(3.09%) 증가하였으며 금융기관으로부터 자금 조달한 단기차입금 56,842백만원, 유동성장기차입금 2,667백만원, 장기차입금 43,799백만원으로 구성되어 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제55기	제54기	증 감	증감율

단기차입금	56,842	80,069	(23,227)	-29.01%

유동성장기차입금	2,667	2,667	0	0.00%

장기차입금	43,799	17,473	26,326	150.67%

총 차입금	103,308	100,209	3,099	3.09%

(2) 장기차입금의 상환계획(단위 : 백만원)

상환연도	금액

2024년	2,667

2025년	9,002

2026년	12,000

2027년 이후	38,998

계	62,667

당기말 현재 잔존 단기차입금은 전액 2024년에 만기 도래하며 만기 도래 차입금은필요시 상환 및 만기 연장을 하여 적정 차입규모를 유지할 예정입니다.

4. 부외거래

당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및'5. 재무제표 주석'의 '우발부채 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에관한사항 3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다.