삼아알미늄 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사는 압연제품사업과 가공제품사업을 영위하고 있습니다. 가. 사 업부문별 현황

(1) 압연사업부문

(가) 산업의 특성 알미늄박은 식품, 제과, 연초 등의 포장재에서 전기/전자 및 자동차 산업에 이르기까지 각종 산업의 필수 소재인 중간재로서 소득수준이 높아짐에 따라 그 사용량이 날로 증가되고 있습니다. (나) 산업의 성장성 2011년도 까지 증가하던 성장세가 2012년도 유럽 재정위기의 악화로 감소하기 시작하여 2013년까지 부진한 매출을 기록하였습니다. 2014년에 이어 2015년에도 경기침체 및 수요부진으로 저조한 실적을 보였으며, 2016년도 1/4분기에도 업계 전체 매출은 부진한 상황입니다. (다) 경기변동의 특성 알미늄박의 대부분이 최종소비재가 아닌 중간 원자재의 성격을 갖고 있기 때문에 관련 산업의 경기 변동에 영향을 크게 받고 있습니다. (라) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이) 국내 박업계는 선발 3사(삼아알미늄(주), 롯데알미늄(주), 동원시스템즈)로 유지되어 왔으나 1990년대 초 후발 업체의 시장 참여로 현재는 5개사(선발 3사, 동일알루미늄(주), (주)한국알미늄)가 국내 시장을 분점하고 있는 상태입니다. 여기에 더해 2000년대중반부터 중국의 대형 박업체들이 시장에 참여하면서 수요 대비 공급 과잉에 따른 가격 하락으로 점점 경쟁이 심해지고 있습니다.

(마) 경쟁우위요소 수요/공급면에서 균형을 이루고 있을 때에는 품질 및 신속한 납기 대응이 경쟁요소가 되고 있으나, 공급이 초과되어 있는 상황에서는 단가가 주된 경쟁요소가 되고있습니다.

(2) 가공사업부문 (가) 산업의 특성 가공된 알미늄박은 미려하며 광택이 좋고 방습성, 가공성, 열전도성이 뛰어나 식품, 낙농, 제과, 연초, 제약 등 거의 모든 분야의 포장재로 널리 사용되고 있으며, 산업용으로서는 전기/전자산업의 필수 소재 및 통신용 케이블의 혼선차폐용 그리고 자동차용 및 냉방기 열교환기용 소재로 널리 사용되고 있습니다. (나) 산업의 성장성 2011년도 까지 증가하던 성장세가 2012년도 유럽 재정위기의 악화로 감소하기 시작하여 2013년까지 부진한 매출을 기록하였으나, 2014년에는 수출 및 산업재의 호조로 인해 매출이 증가하였습니다. 2015년에도 약간 증가된 실적을 보였으며, 2016년 1/4분기에도 약간 증가되었습니다. (다) 경기변동의 특성 제과류 포장지에 사용되고 있는 연포장 부문은 경기가 침체되면 수요가 급격히 감소되는 양상을 보이고 있으며 자동차용 및 냉방기용 열교환기 소재로 판매되는 산업재 부문도 경기의 변동에 민감하게 반응하고 있습니다. (라) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이) 국내 연포장 가공 부문은 박업체가 직접 영위하는 4개사(삼아알미늄(주), 롯데알미늄(주), 동원시스템즈, (주)한국알미늄)와 기타 연포장 가공만 영위하는 수백여 업체가 난립하고 있는 상황입니다. 시장점유율은 어느 업체도 큰비중을 점하기는 어려운 상황입니다. (마) 경쟁우위요소 수많은 업체가 가공부문에 참여하고 있기 때문에 품질 못지 않게 가격이 주요 경쟁요소가 되고 있습니다.

나. 사업부문별 주요 재무정보

당사의 주요 사업부문은 압연제품사업과 가공제품사업이며 각 사업부문의 주요 재무현황은 다음과 같습니다. (단, 자산과 영업손익 항목은 각 사업부문별로 구별하기 어려운 점이 있어 사업부문별로 구별하지 않고 통합하여 기재하였습니다. 자세한 재무현황은 Ⅲ.재무에 관한 사항을 참고하여 주시기 바랍니다.)

(단위:백만원)

제48기 1분기	제47기

매출액	압 연	18,542	65,685

가 공	15,840	58,598

합 계	34,382	124,283

자 산	189,455	188,596

영업손익	1,422	(1,782)

2. 주요제품, 서비스 등 가. 주요제품 등의 현황 당사는 알미늄박을 제조하는 압연제품과 연포장용 자재를 제조하는 가공제품을 생산, 판매하고 있으며 대략적인 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액(제48기 1분기)	구성비

압 연	제 품	AL-FOIL 외	연포장용 원재료전기,전자 소재자동차, 냉방기용 소재	18,542	53.9

가 공	제 품	접착박지 외	제과, 식품 포장재제약, 연초 포장재	15,840	46.1

나. 주요제품 등의 가격변동추이 제품의 특성상 가격 변동 추이는 압연제품에 대해서만 비교해 보는 것이 가능하고 의미가 있습니다. 판매가격 변동의 가장 큰 요인은 원자재의 가격변동에 있고, 수출로 판매하는 경우에는 환율도 큰 변동 요인이 되고 있습니다.

최근의 현황은 다음과 같습니다.

(단위:원)

품 목	제48기1 분기	제47기	제46기	비 고

AL-FOIL(kg)	내 수	4,702	5,094	5,235	-

수 출	4,890	5,213	4,927

3. 주요원재료 가. 가격변동추이 당사의 주요원재료인 AL-STRIP은 LME 가격과 연동하여 구매가격이 결정됩니다. 제48기 1분기의 AL-STRIP 구매가격은 제47기 연간 가격에 비해 6.76% 하락 하였고, 지류는 1.17% 하락 하였습니다. FILM류는 근본적으로 석유화학 제품이기 때문에 유가의 등락에 따라 가격이 좌우되는 편입니다. 주요 원재료의 구체적인 가격변동추이는 다음과 같습니다.

(단위:원)

품 목	제48기 1분기	제47기	제46기

AL-STRIP(kg)	2,746.13	2,945.37	3,027.95

지 류(kg)	1,984.30	2,007.85	2,060.88

FILM(m)	107.10	107.17	113.08

나. 주요매입처 AL-STRIP은 국내에서 노벨리스코리아(주)와 조일알미늄(주)에서 매입하고 있으며, 공급시장은 어느정도 독과점의 형태를 취하고 있으나 공급은 비교적 안정적인 편입니다. 지류는 우림물산(주) 등의 업체로 부터 구매하고 있으며 공급은 매우 안정적입니다. FILM류는 SKC(주), (주)효성 외 10여개 업체로부터 구매하고 있으며 공급은 매우 안정적입니다.

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	주요 매입처

압 연	원재료	AL-STRIP	AL-FOIL생산용	노벨리스코리아 외

가 공	원재료	지 류	접착AL박지생산용	우림물산(주) 외

가 공	원재료	FILM	연포장용	SKC 외

4. 생산 및 설비 가. 생산의 현황 (1) 생산능력 당사는 포승공장을 기준으로 3교대로 작업을 실시하고 있으며, 휴일 (공휴일 포함)을 포함하여 월28일을 기준으로 할 때 제48기 1분기 총 가동가능일은 84일, 시간으로는 84일 X 24시간 = 2,016시간입니다.

당사가 보유한 각 생산설비의 연간 최대 생산 능력은 다음과 같습니다. 알미늄박 압연기 90MT/24Hr ×84일 = 7,560MT/1분기 접착박지 합지 외 16,667km/월

접착박지 16,667km/월 × 3개월 ≒ 50,000km/1분기

입니다.

최근 3사업연도 당사 생산설비의 최대 생산가능 능력은 다음과 같습니다.

(단위 : M/T, km)

사업부문	품 목	제48기 1분기	제47기	제46기

압연	알미늄박기 타	7,560	30,240	33,600

가공	접착박지기 타	50,000	200,000	200,000

(2) 생산실적 및 가동률 (가) 생산실적 당사의 제48기 1분기 생산실적은 압연제품 3,664M/T이고, 가공제품은 36,218km입니다. 최근 3사업연도의 생산실적은 다음과 같습니다.

(단위 : M/T, km)

사업부문	품 목	제48기 1분기	제47기	제46기

압연	압연제품	3,664	11,411	13,472

가공	가공제품	36,218	125,714	114,078

(나) 가동률 당사의 제48기 1분기 최대 공장가동시간은 각각 2,016Hr인데, 그 중 압연부분 1,872Hr, 가공부분 1,704Hr 가동하였습니다. 이를 가동률로 나타내면 압연부분 92.86%, 가공부분 84.52%이며, 전체 공장 가동률은 88.69%입니다.

(단위 : Hr, %)

사업부문	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

압연	84일 X 24Hr= 2,016Hr	78일 X 24Hr= 1,872Hr	92.86%

가공	84일 X 24Hr= 2,016Hr	71일 X 24Hr= 1,704Hr	84.52%

합 계	4,032Hr	3,576Hr	88.69%

나. 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 :백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

-	자가	포승	100,000㎡	48,000	-	-	-	48,000	39,800

합 계	48,000	-	-	-	48,000	39,800

[자산항목 : 건물] (단위 :백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고(지방세과세시가표준액)

증가	감소

-	자가	포승	52,417.20㎡	29,002	-	-	232	28,770	14,266

합 계	29,002	-	-	232	28,770	14,266

[자산항목 : 구축물] (단위 :백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

-	자가	포승	1점	3	-	-	-	3	-

합 계	3	-	-	-	3	-

[자산항목 : 기계장치] (단위 :백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

-	자가	포승	355점	39,111	1,063	-	1,206	38,968	-

합 계	39,111	1,063	-	1,206	38,968	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 :백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

-	자가	서울	2점	16	-	3	3	10	-

자가	포승	23점	47	-	-	5	42	-

합 계	63	-	3	8	52	-

[자산항목 : 공기구비품] (단위 :백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

-	자가	서울	18점	337	24	-	27	334	-

자가	포승	184점	2,063	141	-	156	2,048	-

합 계	2,400	165	-	183	2,382	-

5. 매출 가. 매출실적(단위:백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제48기 1분기	제47기	제46기

금액	금액	금액

압연	제품	AL-FOIL	내 수	6,469	26,665	36,689

수 출	12,073	39,020	31,822

압연계	18,542	65,685	68,511

가공	제품	가공박지	내 수	9,655	36,236	38,868

수 출	6,185	22,362	17,600

가공계	15,840	58,598	56,468

합 계	내 수	16,124	62,901	75,557

수 출	18,258	61,382	49,422

합 계	34,382	124,283	124,979

나. 판매경로 및 판매방법 (1) 판매조직

(2) 판매경로

알미늄박 및 동가공품은 제품특성상 최종소비재가 아니므로 최종제품 제조업체가주요 수요처로서 직판형태가 대부분이며 최종제품인 가정용박은 대리점을 통해 판매되고, 수출의 경우에는 대부분 국내외 대리점을 통해 수출이 이루어지고 있으며 일부는 직접 수출하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

국내에서는 주문생산에 의한 납품후 월 마감한후 대금회수하는 형태이며, 수출의 경우에는 내국 신용장이나 취소불능 신용장을 인수한 후 생산/납품하고 은행에서 NEGO하여 대금을 회수하는 형태입니다.

(4) 판매전략

고객만족을 최우선으로 하여 고객과 함께 성장하는 판매전략을 강화하고, 최고수준의 제품을 공급하기 위하여 끊임없는 품질향상을 추구하며, 수익성 향상을 최고의 가치로 하여 전략적인 마케팅 체제를 강화하고 있습니다. (5) 주요매출처 당사의 국내 주요 매출처로는 LG화학, (주)오뚜기 등이 있으며, 해외 주요 매출처로는 FLAIR FLEXIBLE PACKAGING CO, PT. GUDANG GARAM TBK. 등이 있습니다. 6. 수주상황

(단위 : 톤, 백만원 )

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

알미늄박 제품	1분기	1분기	4,448	22,042	3,748	18,542	700	3,500

가공박 제품	1분기	1분기	703	18,840	593	15,840	110	3,000

합 계	5,151	40,882	4,341	34,382	810	6,500

7. 시장위험과 위험관리 가. 주요 시장위험 내용 당사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험당사의 외환위험은 주로 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채가 기능통화 외의 통화로 표시 될 때 발생하고 있습니다. 당사의 영업거래상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있으며, 당분기말 당사의 결제되지 않은 통화선도계약은 없습니다.당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 외화금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD, 천CAD, 천JPY,천EUR)

구 분	자 산	부 채

당분기말	전기말	당분기말	전기말

USD	11,640	9,540	1,024	538

CAD	58	55	-	-

JPY	-	17,093	14,730	-

당사의 주요 경영진은 내부적으로 외환위험 관리시 환율의 10% 변동시 당기순이익에 미치는 영향(민감도)을 고려하고 있으며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여원화가 10% 약세인 경우 당기손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가10% 강세인 경우에는 아래 손익과 반대 방향으로 영향을 미치게 될 것입니다.

(단위: 천원)

구 분	USD	CAD	JPY

당분기말	전기말	당분기말	전기말	당분기말	전기말

당기순손익	1,224,513	1,055,069	5,192	4,668	(15,113)	16,615

2) 이자율위험 당사의 이자율 변동위험은 주로 차입금에서 비롯됩니다. 당사의 경영진은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

당분기말 현재 당사의 이자율변동위험에 노출된 고정금리 및 변동금리 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

고정이자율:

금융자산	5,159,263	4,078,554

금융부채	(63,236,318)	(62,514,374)

합 계	(58,077,055)	(58,435,820)

변동이자율:

금융자산	-	-

금융부채	-	-

합 계	-	-

한편, 당분기말과 전기말 현재 변동금리 금융상품의 규모를 고려할 때 이자율 변동이 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

3) 기타가격위험당사의 지분증권 투자는 경영진의 판단에 따라 이루어지고 있으며, 지분증권에 대한 별도의 투자정책을 보유하고 있지 아니합니다. 보고기간 종료일 현재 당사는 시장가격위험에 노출되어 있는 매도가능금융자산으로 분류되는 지분증권을 보유하고 있지않습니다.4) 신용위험관리신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당사는 신용위험관리를 위하여 업체의 신용수준이 일정 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용위험관리를 위하여 매월 정상 결제 유무를 파악하여 매출처의 지급여력의 문제발생 가능성을 파악하고 있습니다. 또한, 이러한 관리활동으로 문제발생 매출처에 대한 납품을 조정하여 신용위험의 노출을 최소화하고 있습니다. 한편, 당사는 금융보증계약 및 대출약정이 없으므로 당분기말 현재 금융자산의 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내고 있습니다.

5) 유동성위험관리당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 가. 당사의 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위: 천원)

구 분	1년 이내	1년 이상 2년 미만	2년 이상	합 계

장ㆍ단기차입금	44,759,940	8,727,161	12,650,002	66,137,103

매입채무및기타채무	12,301,798	-	-	12,301,798

합 계	57,061,738	8,727,161	12,650,002	78,438,901

나. 당사의 비파생금융자산을 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1년 이내	1년 이상 2년 미만	2년 이상	합 계

현금및현금성자산	5,159,263	-	-	5,159,263

매출채권및기타채권	27,682,425	1,694,999	-	29,377,424

합 계	32,841,688	1,694,999	-	34,536,687

8. 파생상품 거래 현황 가. 파생상품계약 체결 현황

회사는 당분기말 현재 체결되어진 파생상품계약 현황이 없습니다.

나. 파생생품 계약으로 발생한 손익현황 당사는 매매목적의 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 한국채택국제회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였으며, 당분기에 파생상품 계약으로 발생한 손익은 없습니다.

9. 연구개발활동 당사는 따로 연구개발활동을 전담하는 부서를 두고 있지 않습니다. 재무제표 손익계산서 상의 경상개발비는 당사 제품에 대한 샘플 제작에 해당하는 비용입니다. 10. 환경관련 규제 사항 압연공정에서 발생되는 환경유해요인은 압연유 사용중 발생되는 폐유(고상/액상)가 있으며, 이를 위탁처리업체에 의뢰하여 재활용 및 소각 처리 하고 있습니다. 공정중 발생되는 오일 미스트는 오일회수장치를 통해 악취저감과 오일을 회수하고 있습니다. 공정중에 용량이 적은 백필터 방식의 대기방지설비를 통해 분쇄과정에서 발생되는 알미늄 분진을 처리하고, 세척공정에서 발생되는 폐수는 전량 자체처리와 위탁처리를 병행하고 있습니다. 연포장 생산공정에서 발생되는 환경유해요인은 유기용제 사용으로 인한 총탄화수소 기준을 총족하기 위한 농축연소촉매 반응에 의한 대기방지설비를 가동하여 악취와 총탄화수소를 기준치 이내로 처리하고, 세정탑에서 관리되는 대기방지설비의 세정액은 전량 위탁처리하고 있습니다. 공정 중 발생되는 폐기물은 폐유(고상/액상)로 소각위탁처리하며, 공정중 사용되는 세척용 및 희석된 잔량은 전량 유기용제를 회수하여 재활용하고 있습니다. 알미늄페이스트(은분)제조 과정에서 발생되는 환경유해요인은 대기방지설비인 활성탄설비를 통해 악취 및 분진을 제거하고 있으며, 사용된 오일을 재활용하기위해 정재하는 과정에서 발생되는 수산은 전량 위탁처리하여 관리하고 있습니다.