화승인더스트리 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항연결회사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또 는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개 요

1) 신발 부문가) 회사의 명칭 등

국적	회사의 명칭

한국	(주)화승인더스트리,(주)화승엔터프라이즈

베트남	HS Vina Co.,Ltd.HS Vietnam Chemical Co.,Ltd.HS Vungtau Co.,Ltd.Changchun Vina Co., Ltd. HS Polytech Co., Ltd.
PHOSPIN CO.,LTD. HWASEUNG RACH GIA CO., LTD. HWSEUNG CHEMICAL VIETNAM Co., Ltd

중국	Jangchun Shoe Manufacturing Dalian Co.,Ltd.Qingdao Jangchun Shoe Manufacturing Co.,Ltd.JANGCHUN SHOE MANUFACTURING TONGLIAO CO., LTD

인도네시아	PT. Hwa Seung IndonesiaPT. SUNG SHIN ADVANCE INDONESIA Co., Ltd.

나) 주요사업의 내용 HS Vina Co.,Ltd. 등의 신발부문은 세계 스포츠 브랜드인 ADIDAS의 신발을 ODM(Original Development Manufacturing)으로 생산하는 회사들로서, 생산하는 제품으로는 ADIDAS 제품군과 REEBOK 제품군으로 나눠집니다. 지배기업은 Hwaseung Vina Co., Ltd.의 효율적인 관리를 위해 지배기업이 보유하고있는 Hwaseung Vina Co., Ltd.의 지분 100%를 (주)화승엔터프라이즈에 현물출자하고, (주)화승엔터프라이즈의 신주발행주식을 배정, 교부 받았습니다. 지배기업이 보유하고 있는 장천제화대련유한공사와 PT. HWASEUNG INDONESIA를 (주)화승엔터프라이즈에 현물출자하여 지분율이 74.10%로 증가하였으며, 2018년 말 현재 (주)화승엔터프라이즈의 지분율은 71.73%입니다. Hwaseung Vina Co., Ltd.는 신발제조 및 판매를 위하여 HS Polytech Co., Ltd. 및 HWASEUNG RACH GIA CO., LTD.를 설립하였으며, 100% 지분을 보유하고 있습니다. 종속기업인 International B2B Solution Co., Ltd.는 2017년 4월 PHOSPIN CO.,LTD를 (지분율 100%) 인수하였습니다. 다) 향후 추진하려는 신규 사업의 내용 : 해당사항 없음. 상세한 내용은 동 공시서류의 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조 바랍니다.

2) 화학부문 가) 회사의 명칭등

국적	회사의 명칭

한국	(주)화승인더스트리, (주)휴노믹 , (주)화승케미칼

중국	COATWELL FINE CHEMISTRY(ANHUI)CO.,LTD.

※ 당기중 Hwaseung Photovoltaic Material(Taicang) Co.,Ltd. 를 청산하였습니다. 나) 주요사업의 내용 지 배기업 을 포함한 화학부문은 포장용 필름, 신발용 접착제와 코팅제 제품의 제조와 판매업 등을 주요영업으로 하고 있습니다. 주요생산제품으로는 신발용 접착제, 자동차 Weatherstrip 코팅제, 피혁 가공용 수지, BOPP, PET, 식품용 포장재가 있습 니다. 신발용 접착제는 국 내 스포츠화용 접착제 시장 점유율 1위 업체로 베트남 신발공장등에 접착제 공급을 확대하고 있습니다. 2016년부터 베트남 공장이 가동되어, 현지업체에 신발용 접착제 등을 공급중에 있습니다. 자동차 Weatherstrip 코팅제는 친환경 수성 코팅제를 생산하여 중국, 미국 인도 시장에 수출하고 있습니다. 2017년 중국 마안산시에 코팅제 공장이 가동 중이며, 중국 현지 자동차 부품 업체에 코팅제 공급 확대 추진 중입니다. 피혁 가공용 수지는 합성 피혁 및 천연 피혁 가공용 우레탄 수지를 생산하고 있으며, 신발용 및 자동차용 피혁 제품에 사용되는 우레탄 수지 판매에 주력하고 있습니다. 또 한, BOPP필름은 포장재 중에 가장 널리 이용되는 포장재로서 셀로판에 필적하는 광택과 투명성, 우수한 내약품성, 내열성, 내방수성으로 식품포장에서 문구, 테이프, 인쇄물 등 연포장 공업의 큰 비중을 차지하고 있습니다. PET필름은 포장용, 인쇄용, 절연성 케이블용, 라미네이션용, 테이프용 등 포장은 물 론 그래픽, 전기 및 전자 등 각종 산업에 널리 쓰이고 있으며 특히 독성과 악취가 없고 위생상 안전한 필름으로 까다로운 식품 포장용으로도 좋은 평가를 받고 있습니다.최근 IT관련 산업의 급격한 발전으로 광학용 및 전기전자용 기초소재로 그 쓰임새가 급성장하고 있습니다. 다) 향후 추진하려는 신규사업의 내용 : 해당사항없음. 상세한 내용은 동 공시서류의 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조 바랍니다 3) 유통 및 금융 부문 가) 회사의 명칭등

국적	회사의 명칭

한국	(주)에스비파트너스(주)스카이워크어드바이저에이치 피아이 1호 신기술사업 투자조합에이치 피아이 2호 신기술사업투자조합 (*) (주)텐미닛에프앤비

중국	Hwa Seung(Shanghai) Int'l Trade Co.,Ltd.

베트남	International B2B Solution Co., Ltd. HS Logistics Co., Ltd. HS Global Co.,Ltd.

인도네시아	PT. HWASEUNG IBS INDONESIA

나) 주요사업의 내용 유통부문은 동남의 거점의 무역회사인 International B2B Solution Co.,Ltd. 등이 진행하는 사업으로 국내상품에 대한 동남아 지역의 중계무역 및 원자재 현지 소싱을 통한 국내로의 구매대행 및 물류 업무를 수행하고 있습니다. 또 한 International B2B Solution Co., Ltd.의 종속회사인 HS Logistics Co., Ltd. 는 베트남 내 콘테이너 내륙운송, 수출입통관, 해상운송 등의 사업을 수행하고 있으며, HS Global Co., Ltd. 는 베트남 내륙운송 사업을 진행 중입니다.

금융부문은 신기술금융업 및 전문사모집합투자업을 영위하고 있습니다.

신기술사업금융업자의 주요 업무는 기술력 및 사업성이 우수한 중소기업 및 벤처기업을 전문적인 안목으로 발굴하여 주식 인수 또는 전환사채, 신주인수권부사채 인수 등을 통한 투·융자 및 경영, 기술의 지도, 신기술사업투자조합 설립, 신기술사업투자조합 자금관리 운용 등입니다.

전문사모집합투자업의 주요 업무는 적격투자자만을 대상으로 집합투자증권을 발행하는 전문사모집합투자기구의 운용입니다. 특히 전문투자형 사모펀드는 ‘한국형 헤지펀드’로 불리며, 소수의 자산가 또는 기관 투자자들로부터 자금을 모집, 유연한 운용을 통해 높은 수익률을 올릴 수 있는 장점이 있어 시장규모가 빠른 속도로 성장하고 있습니다.

다) 향후 추진하려는 신규 사업의 내용 : 종속기업인 PT. Hw a Seung Indonesia 는 화승인도네시아의 원/부자재 유통 창구 역할을 수행하기 위해 PT. HWASEUNG IBS INDONESIA에 출자하였습니다. 상세한 내용은 동 공시서류의 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조 바랍니다 3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 (단위 : 백만원,%)

구 분	제 50 기	제 49 기	증감율

[유동자산]	467,176	427,584	9.26%

-당좌자산	287,041	280,803	2.22%

-재고자산	180,135	146,781	22.72%

[비유동자산]	524,082	448,145	16.94%

-투자자산	31,110	30,990	0.39%

-유형자산	430,215	357,265	20.42%

-무형자산	36,426	34,625	5.20%

-기타비유동자산	26,331	25,265	4.22%

자산총계	991,259	875,730	13.19%

[유동부채]	541,957	485,157	11.71%

[비유동부채]	95,185	78,250	21.64%

부채총계	637,142	563,407	13.09%

-자본금	27,660	27,660	0.00%

-자본잉여금	15,756	1,885	735.97%

-기타자본항목	48,527	54,309	-10.65%

-기타포괄손익누계액	-15,416	-8,676	77.69%

-이익잉여금	192,828	167,093	15.40%

[비지배지분]	84,761	70,052	21.00%

자본총계	354,117	312,323	13.38%

※ 안정성 비율

구 분	산 식	비 율

제 50 기	제 49 기

유동비율	유동자산／유동부채 ×100	86.20%	88.13%

부채비율	부채총계／자기자본 ×100	179.92%	180.39%

차입금의존도	차입금／총자산 ×100	32.98%	31.54%

이자보상비율	영업이익／이자비용 ×100	2.6배	5.5배

연결실체의 자산은 전년동기대비 유동자산은 9.3% 증가하였고 비유동자산은 16.9% 증가하였습니다. 이는 유형자산의 증가효과가 크게 작용하였습니다. 신규사업인수 및 법인설립으로 인해 매입채무가 함께 증가함에 따라 유동부채는 전년동기대비 11.7% 증가하였습니다.유동부채증가로 유동비율은 전기동기대비하여 감소하였고, 부채비율은 자본총계의 증가로 180.4%에서 179.9%로 감소하는 효과를 가져왔습니다. 차입금증가로 차입금의존도는 전년대비 상승하였습니다. 시설투자를 위한 자금조달로 인해 차입금은 증가로 이자비용은 증가와 영업이익감소로 이자보상배율은 5.5에서 2.6배로 감소하였습니다.나. 영업실적 (단위 : 백만원,%)

구 분	제 50 기	제 49 기	증감율

Ⅰ. 매출액	111,191	115,194	-3.48%

Ⅱ. 매출원가	94,216	94,788	-0.60%

Ⅲ. 매출총이익	16,975	20,407	-16.82%

Ⅳ. 판매비와관리비	11,205	10,931	2.50%

Ⅴ. 영업이익	5,771	9,475	-39.10%

Ⅵ. 영업외손익	2,325	2,309	0.68%

1. 기타수익	2,475	2,004	23.49%

2. 기타비용	2,873	3,736	-23.11%

3. 금융수익	325	1,149	-71.67%

4. 금융비용	2,248	1,726	30.27%

5. 지분법손익	4	(1)	-811.21%

Ⅶ. 법인세비용차감전순이익	3,446	7,167	-51.91%

Ⅷ. 법인세비용	854	2,319	-63.15%

ⅨI. 당기순이익	2,592	4,848	-46.53%

- 지배기업소유주지분순이익	2,031	3,646	-44.29%

- 비지배지분	561	1,202	-53.36%

1) 사업부문별 실적 가)신발부문 (단위 : 백만원,%)

구 분	제 50 기	제 49 기	증감율

매출액	215,140	193,651	15.39%

영업이익	6,746	7,531	-22.61%

영업이익률	1.39%	3.89%	-32.93%

나)화학부문 (단위 : 백만원,%)

구 분	제 50 기	제 49 기	증감율

매출액	846,690	733,794	11.10%

영업이익(손실)	50,490	65,821	-10.43%

영업이익률	6.02%	8.97%	-19.40%

다)유통 및 금융부문 (단위 : 백만원,%)

구 분	제 50 기	제 49 기	증감율

매출액	50,080	83,710	-40.17%

영업이익	22	4,788	-99.55%

영업이익률	0.04%	5.72%	-99.24%

2018년은 당사를 포함한 연결회사들은 대내외환경에 적극적으로 대응하여 제품가격인상에 따른 가격 현실화 및 생산성 향상에 따른 원가절감활동 등의 대응을 통하여 연결실체의 전체적인 수익성은 개선되었습니다. 가)신발부문 신발부문은 화승비나 ASC라인 설치로 인하여 수율문제가 발생하였고, 이로인해 매출에 부침이 이어졌습니다. 이러한 영향으로 전년보다 낮은 영업이익을 달성하게 되었습니다. 나)화학부문 화학부문은 국내외 경기하락 등의 시장환경 급변화 및 저가의 수입필름의 국내침투로 인하여 가격경쟁으로 인해 수익성 하락이 불가피하게 되었습니다. 2019년도에는 생산성 향상을 위한 노력과 원가절감활동 및 생산 최적화 등을 통하여 수익성 향상을위해 노력하겠습니다. 다)유통 및 금융부문 유통 및 금융부문은 매출이 전년동기대비 감소였으며, 이에 따른 손익하락으로 영업이익은 전년동기대비 감소하였습니다. 다. 신규사업 1) 신발부문 사업보고서 공시일 현재는 없음. 2) 화학부문 사업보고서 공시일 현재는 없음. 3) 유통 및 금융부문 사업보고서 공시일 현재는 없음.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

연결실체의 유동성을 나타내는 주요 항목은 현금 및 현금성자산, 할인가능매출채권 및 한도성차입금으로 구분할 수 있습니다. 자금조달의 경우 비정상적인 경제환경, 대규모 시설투자, 지분투자 등의 경우를 제외하고는 매출채권할인 및 한도성차입금(무역금융 및 어음할인)으로 유동성을 확보하고 있습니다.

2018년말 현재 차입금규모는 전기동기대비 16.2%증가로 나타나고 있습니다. 항목별로 구분하면, 단기차입금의 경우 전년동기대비 18.4% 증가 하였고, 장기차입금은 전년대비 23.4% 증가하였습니다. 전년대비 이자비용은 전년동기대비 46.2% 증가하였습니다.

(단위: 백만원,%)

구 분	제 50 기	제 49 기	증감율

단기차입금	326,960	276,201	18.4%

채권할인차입금	52,038	53,674	-3.1%

장기차입금	72,131	58,457	23.4%

차입금 계	451,130	388,332	16.2%

이자비용	17,310	11,844	46.2%

※ 차입금과 관련한 자세한 사항은 연결감사보고서 주석 18번을 참조하여 주시길 바랍니다.5. 부외거래해당사항없음6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항해당사항없음