매일홀딩스 사업보고서 (2024.12)
1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

지주회사(持株會社, Holding Company)는 다른 회사 주식을 법적 기준 이상 보유함으로써 의결권을 행사하여 해당 회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업목적으로 하는 회사입니다. 국내 법규상 지주회사는 영위하는 업종에 따라 2가지로 분류되고 있으며, 해당 지주회사 또는 그 자회사가 금융업에 관련되어 있으면 금융지주회사, 그 외의 지주회사는 전부 일반 지주회사입니다. 일반지주회사는 다시 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다.순수지주회사는 지주회사업 외 독립적인 사업활동을 영위하지 않고 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 사업목적으로 하며, 지배하는 자회사로부터 받는 배당금을 주된 수입원으로 하는 회사입니다. 사업지주회사는 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 지주회사업을 수행함과 동시에 다른 독립적인 사업활동을 영위하는 회사를 말합니다.

지주회사의 설립은 지배 구조의 투명성을 제고하고 경영의 효율성을 강화함으로써 주주의 가치를 높이는 데 도움을 줍니다. 또한 지배 구조의 투명성은 독립적인 자율 경영 및 합리적인 성과평가 시스템 구축을 용이하게 하기 때문에, 책임 경영 체제를 정착시키는 효과가 있습니다. 마지막으로, 지주회사는 경영자원의 효율적인 배분을 가능하게 함으로써 그룹의 성장 잠재력을 확보, 발굴하고 경영위험은 최소화할 수 있게 하는 장점이 있습니다.국내 지주회사의 주요 수입은 배당금 수익, 용역 및 브랜드 사용료, 자문료 등으로 구성되어 있는 편이며, 그 특성상 자회사를 포함한 관계회사에 대한 의존도가 높습니다. 따라서 다른 독립적인 사업을 영위하지 않는 순수지주회사의 경우 별도의 영업활동을 통한 수익창출이 불가능하기 때문에 사업지주회사보다 관계회사 의존도가 높은 경향을 보입니다. 이러한 이유 등으로 인하여 자회사 및 관계회사들의 실적이 악화될 경우 지주회사의 실적 또한 악화될 수 있습니다.

또한, 공정거래법상 순수지주회사는 공정거래법 제18조 제2항에 따라 다음에 해당하는 행위를 하여서는 안됩니다.

1) 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위

2) 자회사의 주식을 당해 자회사 발행 주식총수의 100분의 50(자회사가 상장법인인 경우 또는 공동출자법인인 경우 100분의 30) 미만으로 소유하는 행위

3) 계열회사가 아닌 국내 회사의 주식을 당해 회사 발행 주식총수의 100분의 5를 초과하여 소유하는 행위(소유하고 있는 계열회사가 아닌 국내 회사의 주식가액의 합계액이 자회사의 주식가액의 합계액의 100분의 15 미만인 지주회사에 대하여는 적용하지 아니한다) 또는 자회사 외의 국내 계열회사의 주식을 소유하는 행위

4) 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내 회사의 주식을 소유하는 행위

나. 회사의 현황 분할전 회사(구 매일유업 주식회사)는 지주회사 체제 전환을 위해 2017년 5월 1일 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 투자 사업 부문 (매일홀딩스 주식회사)과 기존의 유가공 제조 및 판매를 담당하는 유가공 사업 부문 (매일유업 주식회사)으로 인적 분할하였습니다. 우리 회사(존속회사)는 공시 보고서 작성일 현재 지주회사 사업만을 영위하고 있습니다.

(1) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 순수지주회사로서 별도의 사업 부문이 없으며, 2024년 말 현재 당사의 종속회사의 현황은 아래와 같습니다.

회사명	구분	영위사업

매일홀딩스(주)	지주회사	지주사업

매일유업(주)	연결대상 종속회사	유가공사업

엠즈씨드(주)	연결대상 종속회사	외식사업

엠즈푸드시스템(주)	연결대상 종속회사	유통 및 서비스업

농업회사법인 (주)상하낙농개발	연결대상 종속회사

상하농어촌테마공원(유)	연결대상 종속회사

주요 종속회사의 사업 현황 등은 아래의 내용을 참조하시기 바랍니다.

(2) 사업부문별 현황- 매일유업(주)

(가) 시유부문[ 산업의 특성 ]

우유 산업은 집유선 확보, 판매 네트워크, 브랜드 인지도 등이 높은 진입장벽으로 작용하여 신규 업체의 시장 진입이 어려운 산업 중 하나입니다. 전형적인 내수 산업인 우유 산업은 유대인상에 따른 가격 인상, 인구 감소, 식물성 음료의 성장 등으로 시장규모가 축소되는 추세입니다. 또한 가격경쟁력이 높은 외국산 멸균우유의 시장 유입으로 인해 경쟁은 점차 치열해지고 있습니다.

[ 국내외 시장여건 ]

백색우유 시장은 출산율 감소, 대체 우유 시장 증가, 유대 인상 등의 원인으로 우유 소비가 감소하며 정체 현상을 보이고 있습니다. 최근 1년 기준 오프라인 채널의 백색우유 시장은 1조 2,827억 원 규모로 전년비 -3%의 판매액 감소 추이를 보였습니다. 물량 기준으로는 40만 9,203톤으로 전년대비 -8%, 지난 3년간 연평균 -8% 감소하였습니다. 다만, 오프라인에서 온라인 채널로 소비가 전환되며 온라인 시장을 통한 판매는 증가하고 있습니다. 또한 카페, 베이커리와 같은 B2B 채널이 성장하며 우유 판매에서 B2B 채널이 차지하는 비중이 점차 높아지고 있습니다. 최근에는 수입 멸균우유 제품의 판매 비중이 점차 증가하고 있는 상황입니다.

한편, 소득의 증가와 건강, 환경에 대한 관심이 높아지면서 유기농, 락토프리 등 프리미엄 제품 수요가 증가하고 있습니다. 국내 유기농 우유 시장 매출 규모는 약 256억으로 전년비 -2.5% 감소하였으나, 전체 시장 감소 상황 하에도 타 카테고리 대비 외형 축소를 방어 중에 있으며, 국내 락토프리 우유 시장은 898억 규모로 전체 백색 시유 시장의 7%의 매출 비중을 차지하는 카테고리로 발돋움하였습니다. 전년대비 매출 신장률은 6% 수준을 보이고 있으며, 향후 전체 백색우유 시장의 10% 이상을 차지할 것으로 기대하고 있습니다.

(*근거자료: 리테일 시장 2024년 12월 Nielsen MT(오프라인 시장) 기준)

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

매일유업(주)는 백색우유 시장 상위 3개 업체 중 하나로 회사 및 브랜드의 높은 인지도를 가지고 있습니다. 이를 기반으로 판매액 감소 추이를 보이고 있는 백색우유 시장에서 경쟁력을 강화하기 위해 브랜드 육성에 힘쓰고 있으며 특히 지속적으로 성장하는 프리미엄(유기농, 락토프리) 제품군으로의 포트폴리오 변경을 통해 시장을 선도하고 있습니다. 백색우유 시장 내 매일유업의 유기농 제품은 여러 신규 업체의 진입에도 불구하고, 시장점유율 1위를 지키고 있고 상하목장 브랜드를 활용한 멸균 가공유, 요거트, 아이스크림, 주스, 등을 출시하며 지속 성장하고 있습니다. 2023년 9월에는 유기농 락토프리 우유 출시를 통한 차별화로 프리미엄 시장을 공략하고 있습니다.2005년 출시 이후 락토프리 우유 시장을 선도하고 있는 '소화가 잘 되는 우유'는 매일유업만의 특허 공법인 UF 공법(Ultra Filtration*)을 활용해 미세한 필터로 배 아픔의 원인인 유당만을 제거하여 락토프리 우유 특유의 단맛이 적고 우유 본연의 고소한 맛과 영양을 그대로 살린 것이 특징입니다. 2023년 2월에는 우유 단백질을 1.5배 농축 강화한 '소화가 잘 되는 우유 단백질' 신제품 출시를 통해 라인업을 확장하였습니다. *Ultra Filtration : 미세한 필터로 유당만을 제거한 매일유업만의 국내 유일 특허공법 매일유업(주)는 '소화가 잘 되는 우유'를 더 많은 소비자들에게 알리기 위한 다양한 활동을 하고 있습니다. 매출액의 1%를 '어르신의 안부를 묻는 우유배달'에 기부하는 사회 공헌활동을 통해 '소화가 잘 되는 우유'의 인지도를 높이고 소비자들에게 사회적 가치 소비 기회를 제공하고 있습니다.매일유업(주)는 우유 안부와 연계한 캠페인을 지속적으로 운영하고 있으며, 2022년에는 세계 3대 광고제인 칸 국제광고제 은사자상, 클리오 은상 등 국내외 유수의 광고제에서 수상하며 선한 영향력을 인정받았습니다. 앞으로도 신규 고객 확보, 제품 인지도 상승을 위해 지속적인 투자와 타깃 마케팅을 전개하여 성장하는 시장에도 적극적으로 대응하고 있습니다. B2B 시장에서는 흰 우유, 크림, 연유 등 품질 좋은 매일유업(주) 제품의 선호도가 높습니다. 카페, 케이터링, 제조 원료 공급과 같은 B2B 채널이 성장함에 따라 해당 채널에 대한 판매 물량을 집중하여 확대하고 있습니다.또한, 매일유업(주)는 PET 우유 용기의 플라스틱 경량화와 r-PET(recycled) 소재를 용기에 적용한 유기농 우유, 종이 빨대 부착 멸균우유 출시로 플라스틱 사용량을 감축하고 있으며, 2024년 10월에는 자사의 유기농 전용 목장 중 12곳의 목장이 국내 최초 저탄소 인증을 획득하며 환경친화적 이미지 구축에도 힘을 쏟고 있습니다. (*근거자료: 2024년 12월 Nielsen MT)

(나) 발효유부문[ 산업의 특성 ]

미생물인 유산균을 기반으로 한 발효유 산업은 식품의 위해 요소 관리 등 안정적인 품질관리가 중요합니다. 동시에 이에 대한 지속적인 연구와 기술 개발이 필요한 반면, 단위당 부가가치가 높고 용량당 단위 가격이 비교적 고가에 속하여 높은 수익성을 기대할 수 있습니다. 경기변동에 따라 일부 소비자 이탈/유입이 발생하기도 하나, 건강식품으로서 반복적이고 지속적인 음용 행태를 나타내며, 제품 종류별로 가격대가 넓어 소비 변동폭은 크지 않습니다.

[ 국내외 시장여건 ]

건강하고 균형 잡힌 식단을 추구하는 트렌드가 확산되며 국내 발효유 시장에 대한 소비자 관심도가 증가하고 있습니다. 이로 인해 다양한 당 저감, 무가당 제품들이 출시되고 있으며, 소비층의 건강에 대한 관심 증대에 따라 제로 제품의 라인업도 확장되고 있습니다. 호상 시장에서는 플레인 플레이버(무가당을 포함한)의 판매 비중이 가장 높으며, 건강한 식단에 대한 소비자 욕구가 증대됨에 따라 무첨가/무가당 제품에 대한 소비자 관심도 또한 증가되는 추세입니다.그중에서도 그릭요거트에 견과류, 과일, 꿀 등을 넣어 아침 대용으로 먹는 소비자들이 늘어남에 따라 2024년 연간 그릭요거트 시장은 전년비 판매액 +40%, 판매량은 전년비 +35% 증 가한 907억 원 규모로 확대되습니다. (*근거자료: 2024년 12월 Nielsen RI)

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

발효유 사업은 건강식품으로서 성장 지속성과 안정성을 내포하고 있는 만큼, 모든 유가공업체가 참여하여 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 이러한 시장에서의 핵심 성공요인은 차별화된 신제품 개발 및 브랜드력 강화, 적정 수준의 판촉지원과 품질관리, 소매점에서의 취급률 확보입니다. 매일유업(주)는 매일 바이오 브랜드로 발효유의 기본이 되는 플레인 제품군을 기초로 브랜드를 육성하고 있으며, 고객 니즈에 부합하도록 제품 포트폴리오를 확대하며 시장을 견인하고 있습니다. 특히 호상 무가당 플레인 시장 점유율 1위를 견고히 하고 있습니다. (*근거자료: 2024년 12월 Nielsen RI) 액상 카테고리에서는 2017년 엔요 리뉴얼(용량 증량(80ml → 100ml)) 및 성분 강화(세계 No.1 프로바이오틱스 LGG 유산균 첨가)를 통해 경쟁력을 강화하였고, 빨대 제거/무라벨 엔요 SKU를 운영하며 친환경 정책에도 발을 맞추고 있습니다. 국내 액상 발효유 시장에서 매일유업은 엔요, 상하목장 유기농 요구르트 등을 앞세워 닐슨 기준 66~100ml 시장 내 점유율 49%을 차지하고 있습니다.

2023년에는 호상 중용량 제품(120g, 150g)을 친환경 패키지인 종이컵으로 전환하였습니다. 그릭요거트는 기존 무가당, 무첨가, 고단백 콘셉트에 국내 최초* 락토프리 컨셉을 추가하는 한편 소용량 그릭요거트 또한 제품의 라벨을 제거하며 친환경 패키징을 위한 노력을 기울이고 있습니다.(*2023년 5월 그릭요거트 제품 품목제조보고 기준) 2024년에는 그릭요거트의 간편한 취식 방법 제공을 위하여 기존 포트폴리오에는 없었던 파우치 타입의 To-go 제품 4종을 출시하였습니다(바이오 TOGO 2종, 상하목장 TOGO 2종). 또한, 식단 섭취 시 현대인들이 가장 우려하는 칼로리와 당, 지방이 모두 제로이면서, 4세대 유산균이라고 불리는 포스트 바이오틱 유산균을 첨가한 매일 바이오 ZERO를 매일유업(주)의 첫 제로 음료로 출시하여 제로 음료를 더욱 건강하게 마실 수 있도록 노력을 기울이고 있습니다. 2024년 11월 고단백 및 우유 유래 성분 기반의 진한 맛, 속 편한 락토프리로 일상생활에서 필요한 단백질과 유산균을 한 컵에 간단히 섭취할 수 있도록 매일 바이오 그릭요거트 150g 2종을 출시해 그릭 요거트 시장 내 지위를 공고히 하고 있습니다.

(다) 분유부문[ 산업의 특성 ]

분유는 아기의 주식인 모유를 대체하는 유일한 수단으로 2012년까지만 해도 꾸준한 출생아 수 유지에 힘입어 안정적인 수요를 유지해왔던 시장입니다. 하지만 최근 10여 년간 경기 침체, 혼인율 감소 등 다양한 사회적 요인으로 출산율이 하락하며, 안정적으로 유지되어 왔던 시장규모가 지속 축소되고 있는 추세입니다.

또한, 전통적으로 분유사업은 초기 대규모 생산설비 투자와 제조사의 브랜드력 확보가 사업의 핵심 역량이기 때문에 주요 유업체 및 제약업체를 중심으로 경쟁구도가 형성되어 있었습니다. 그러나 최근 소비자들의 수입 분유에 대한 관심 증대, 해외 직구 및 E-commerce 발달로 수입 분유 시장이 지속 성장하고 있으며, 수입 분유를 유통, 판매하는 다양한 신규업체의 유입도 활발해지고 있습니다. 이러한 인구통계학적 요인과 신규 경쟁자 진입에 따라 분유시장의 경쟁은 더욱 치열해지고 있습니다.

[ 국내외 시장여건 ]

최근 5년간 국내 분유시장의 가장 큰 변화는 출산율 감소로 인한 국내시장 축소, 판매채널의 변화와 수입 분유의 성장입니다. 모바일 기기가 상용화되고 온라인 쇼핑의 주류인 MZ 세대가 부모가 되면서, 주요 육아용품인 기저귀와 분유의 구매가 E-commerce 중심으로 전환되기 시작했고, 각 E-commerce 채널은 편의성을 강조하는 정기배송 서비스 및 최저가 전략을 펼치며 볼륨을 키워 나갔습니다. 2011년 30% 미만이었던 E-commerce 채널의 매출 비중은 코로나 이후 비대면 소비 증가 추세로 2022년에는 약 76% 규모로 성장하여, 현재는 분유 판매의 주요 채널로 자리매김하였습니다. 오프라인 유통채널이 운영하는 온라인몰의 판매 비중도 지속 증가하는 추세이며, 분유 제조사 역시 E-commerce 채널의 성장 트렌드와 함께 온라인 중심의 마케팅 활동을 전개해 나가고 있습니다.

국내 주요 분유 및 유아식 업체는 6개 사로 다른 제품군에 비해 적은 수가 경쟁하고 있으나, 글로벌 브랜드의 한국 진출과 해외 직구가 활성화되면서, 유통 장벽이 낮아져 해외 브랜드와도 직접적인 경쟁관계가 형성되었습니다. 현재 국내에 정식으로 통관/유통되는 수입 분유 브랜드는 약 15개 내외로 집계되고 있습니다.

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

매일유업(주)는 1974년 처음 분유를 시장에 선보인 이후 지난 50년간 "단 한 명의 아이도 건강한 삶에서 소외되지 않아야 한다"라는 창업정신을 사업의 기본 방향으로 삼아왔습니다. 50년간 사업을 영위하며 축적된 독보적인 기술과 숙련된 생산 노하우로 지금은 한국을 넘어 전 세계에 안심하고 먹을 수 있는 분유를 생산, 공급하고 있습니다.

분유는 기술력이 대단히 중요하게 작용하는 사업영역으로, 기술력의 대표적인 척도 중 하나는 "얼마나 많은 종류의 특수분유를 생산해 낼 수 있는가?"입니다. 매일유업은 국내에서는 유일하게 선천성대사이상 질환자용 조제식품을 1999년 이래 지속 공급해오고 있으며, 2024년 10월 말 기준 국내 업계 중 최다인 17개 품목의 특수분유를 운영하고 있습니다. 또한, 선천성대사이상 질환 환아와 그 가족이 함께 참여하는 PKU 캠프를 지원하고 있으며, 선천성대사이상 질환에 대한 일반 소비자의 인식을 제고하기 위한 하트밀 캠페인을 매년 지속하고 있습니다. 코로나 사태가 촉발한 Untact 시대에 대응하여 SNS 및 모바일 상에서의 고객 접점을 더욱 강화하고 있으며, 업계 최초로 온라인 맘스쿨을 도입, 진행해오고 있는 등 예비맘과 육아맘들을 위한 온라인 채널에서의 접점도 확대하고 있습니다.

(라) 치즈 부문[ 산업의 특성 ]

국내 치즈 시장은 일반적으로 소매용 매장에서 완제품으로 판매되는 소매 치즈 시장과 피자, 패스트푸드, 베이커리 업체 등에 원료 치즈를 공급하는 업소 치즈 시장으로 나뉩니다. 또한, 제조방식의 관점에서 원유로 만든 자연치즈 시장과 이 자연치즈를 취식하기 편하게 2차 가공하여 만든 가공치즈 시장으로 분류되기도 합니다.

가공치즈의 경우 원료 치즈의 구매부터 원부재료를 배합 및 생산하고 포장하는 기술, 원료 관리의 노하우 등이 필요하며, 자연치즈는 원유에서부터 응유, 숙성, 살균 등 제조공정과 관리에 있어 상당 수준의 기술력과 관리 능력이 필요하기 때문에 신규 업체의 시장 진입이 매우 어려운 산업 중 하나입니다.

[ 국내외 시장여건 ]

2024년 국내 치즈 수입량은 14만 3천 톤으로 전년대비 -4% 감소하였습니다. 코로나 이후 배달 피자 시장 감소 영향으로 FS 채널 중심 사용량이 감소 추세이나 리테일 채널은 판가 인상과 온라인 채널 성장으로 꾸준히 성장하고 있습니다.(*근거자료: 한국무역협회 품목별 수출입 데이터)최근 건강에 대한 관심이 증가하면서 치즈가 영양 식품이라는 인식이 더욱 고조되고 있으며, 치즈의 사용 범위는 소아 유제품을 넘어 성인의 간식, 안주, 각종 요리 재료까지 확대되고 있습니다. 이러한 트렌드는 리코타, 부라타 등 자연치즈와 스낵 치즈, 기능성 치즈 등의 성장으로 이어지고 있습니다.

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

상하치즈는 전문 치즈 브랜드답게 다수의 가공치즈와 자연치즈 제품을 생산, 공급하고 있으며, 여러 소매채널과 Food Service 채널을 통해 고품질의 치즈를 공급하고 있습니다.일반 슬라이스 치즈 부문은 진한 맛과 두툼한 두께로 차별화된 '더블업 체다 슬라이스'와 요리에 최적화된 '더블업 모짜렐라 슬라이스'가, 건강/기능성 슬라이스 시장은 국내 최대 칼슘 함유 콘셉트의 '뼈로 가는 칼슘치즈'와 국내 최대 단백질 함유로 설계된 '지방을 낮춘 고단백 치즈'로 트렌드를 리딩하고, 영유아 슬라이스 시장에서는 소아과 전문의가 설계한 건강하고 영양 높은 유기농 아이치즈 1~4단계 제품으로 점유율 1위를 유지하며 영양/건강 기반의 슬라이스 치즈 시장을 선도하고 있습니다. 또한, 국내 맥도날드, 버거킹, KFC 등 주요 햄버거 체인뿐 아니라 중국, 홍콩, 대만, 필리핀, 싱가포르 맥도날드에 햄버거용 치즈를 수출하며 우수한 기술력과 경쟁력을 인정받고 있습니다. (*근거자료: 2024년 12월 Nielsen RI)

가공 스낵 치즈로는 국내에서 가장 많이 판매되는 '미니 치즈'를 운영하고 있으며, 우유 반 잔의 칼슘이 함유된 '칼슘체다', '부드러운 크림치즈', '아몬드 고다' 총 3가지 맛을 판매하고 있습니다. 자연 치즈는 2003년 국내 최초 국내산 원유로 만든 까망베르와 브리 치즈를 대량 생산하여 시장에 선보였고, 후레쉬모짜렐라, 리코타 치즈 등으로 꾸준히 국내 자연치즈 시장을 선도, 2024년에는 신제품 보코치니 치즈를 출시하여 자연치즈 라인업을 확장 중에 있습니다. 특히 국내 치즈 제품 최초로 유럽의 국제식음료품평회(iTQi)에서 2019년부터 2024년까지 수상하여 맛과 품질을 세계적으로 인정받고 있습니다. 이외에도 B2B용 치즈 시장 내 업소용 슬라이스, 스프레더블 치즈 등 다양한 제품군으로 국내 주요 외식 브랜드 및 다수의 식품 제조사에 공급하고 있습니다.

(마) 커피 부문[ 산업의 특성 ]

RTD* 커피 산업 중 컵 커피 시장은 우유가 들어간 라떼 커피 중심으로 형성되어 유업체가 리드해오고 있는 시장입니다. 최근에는 커피 수요가 증가하고 커피에 대한 취향이 다양화됨에 따라 원두, 로스팅, 추출 기술 등이 고급화되었고 많은 음용량을 충족시켜주는 대용량 형태의 다양한 제품들이 출시되고 있습니다. * RTD(Ready to Drink) : 바로 마실 수 있도록 포장되어 있는 음료

또한 OEM 업체를 통해 기존 유업체들 외 다양한 브랜드들이 시장에 새롭게 진입하고 있기 때문에, 양적 경쟁뿐 아니라 기술력에 기반한 품질 경쟁 또한 더욱 심화되고 있습니다.

[ 국내외 시장여건 ]

RTD 커피 시장 규모는 최근 1년 기준 약 1.3조 원으로 전년비 -3.6% 감소하였고, 판매량 또한 약 27만 톤으로 전년비 -3.3% 감소하였습니다. PET를 제외한 주요 패키지 타입의 판매량이 모두 감소하였고, 전체 시장규모 또한 축소되고 있습니다. 커피 소비의 일상화, 보편화가 RTD 커피 시장 성장을 견인하였으나, 최근 소비자 니즈가 세분화되고 저가 카페가 성장하면서 상대적으로 RTD 커피의 시장은 위축되는 경향을 보이고 있습니다. 이로 인해 향후 RTD 커피의 '맛'과 다양한 형태의 '편의성', 브랜드의 가치가 시장경쟁에서 더욱 중요하게 반영될 것으로 보입니다.한편, 매일유업(주)가 집중하고 있는 컵 커피 시장의 규모는 약 3,819억 원으로 시장 내 가장 큰 비중을 차지하고 있지만(28.6% 비중), 판매금액은 전년비 -4.4%, 판매량은 전년비 -3.2% 감소하였습니다. 한편, 대용량 커피 시장의 확대와 더불어 PET 커피 시장은 전년비 +2.5% 성장, 시장 규모 3,322억 원(시장 비중 23.4%)으로 컵 커피 시장 다음 큰 시장으로 성장하였습니다. (*근거자료: 2024년 12월 Nielsen RI)

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

매일유업은 국내 최초 컵 커피 '마이카페라떼'와 국내 시장점유율 1위 컵 커피 '바리스타룰스' 브랜드로 RTD 컵 커피 시장점유율 37.8%을 기록하고 있습니다. '마이카페라떼는 국내 최초 컵 커피로 '우유'를 활용한 라떼의 확장을 시도하였고, 2023년 12월 친환경 제품으로 변모를 위하여 빨대와 캡을 제거한 마이카페라떼 그린 3종(마일드, 로어슈거, 카라멜마끼아또)을 추가로 출시하였습니다.'바리스타룰스'는 룰을 지켜 만든 맛있는 커피 음료로, 2007년 브랜드 런칭 이후 지속 성장하여 RTD 컵 커피 시장점유율 34.2%로 1위를 유지하고 있습니다. 또한 친환경 트렌드를 반영하여 2023년 7월 바리스타룰스 무라벨 PET 커피 350ml 3종 (아메리카노, 라떼, 디카페인 아메리카노)을 출시하여 제품 포트폴리오를 확대하였습니다.이렇듯 바리스타룰스는 지속적인 브랜드 광고 집행과 다양한 프로모션 활동 및 디지털 커뮤니케이션 활동을 통해 브랜드의 고객 선호도를 강화하고, 매출 성장에 기여하고 있습니다. 앞으로도 소비자 신뢰 유지와 시장점유율 성장 위하여 다양한 콘셉트와 형태의 신제품으로 제품 구성을 확대하고자 합니다. (*근거자료: 2024년 12월 Nielsen RI)

- 외식사업 부문(가) 커피전문점[ 산업의 특성 ]

커피 소비문화가 지속적으로 확산되면서, 글로벌 커피 산업은 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다. 2024년 글로벌 커피 시장 규모는 약 1,200억 달러로 추산되며, 연평균 4.5% 성장하여 2029년까지 1,500억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 국내 커피 시장 역시 성장세를 유지하고 있으며, 2024년 시장 규모는 약 9조 원에 달한 것으로 추정됩니다. 또한, 2025년에는 9.5조 원을 넘어설 것으로 전망되며, 이에 따라 주요 브랜드들은 프리미엄 제품 라인업 확대, 드라이브스루 및 배달 전용 매장 도입, 디지털 기술을 활용한 고객 경험 개선 등에 주력할 것으로 보입니다. (*근거자료: 2025년 1월, 식품산업통계정보시스템, 한국농수산식품유통공사)

최근 커피 시장은 프리미엄 스페셜티 커피 확산과 가성비(저가) 브랜드 성장이라는 양극화 현상이 더욱 뚜렷해지고 있으며, 디지털화와 고객 맞춤형 서비스 강화를 통한 브랜드 차별화가 핵심 전략으로 부각되고 있습니다. 또한, 2024년 국내 1인당 연간 커피 소비량은 약 400잔으로, 지속적으로 증가하며 글로벌 주요 국가 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다.

[ 국내외 시장여건 ]

한국의 커피전문점 시장은 매출액 기준 미국(280억 달러), 중국(60억 달러)에 이어 세계 3위 규모를 유지하고 있으며, 소비 트렌드는 프리미엄화와 개인화되는 방향으로 변화하고 있습니다. 특히, 스페셜티 커피 소비 증가, 디지털 주문 확대, 글로벌 프리미엄 브랜드의 시장 진출이 두드러지며, 이에 따라 커피전문점 브랜드들은 고급 스페셜티 시장 확대 및 차별화된 소비 경험 제공을 위한 전략을 강화하고 있습니다.

외형 측면에서 점포 수 확대도 이러한 흐름과 맞물려 수도권을 넘어 지방 및 소도시로 확장되는 추세이며, 드라이브스루(Drive-Thru) 및 배달 전용 매장 증가, 공항ㆍ휴게소 등 컨세션 입점 확대가 활발하게 이루어지고 있습니다. 또한, 커피 및 음료 외에도 MD(굿즈, 홈 카페 제품) 등 새로운 수익 창출 카테고리에 대한 관심이 높아지고 있으며, 글로벌 프리미엄 브랜드의 국내 진출이 가속화되면서 커피 시장 내 경쟁이 더욱 치열해지고 있습니다.

이에 따라 기존 브랜드들도 프리미엄 제품 라인업 확대, 고객 맞춤형 서비스 강화, 브랜드 스토리텔링을 통한 차별화 전략을 추진하고 있으며, 경쟁이 심화되는 시장 환경에서 지속적인 성장을 위해 해외 시장 진출을 적극 모색하고 있습니다. 특히, 아시아 및 중동 시장에서의 성장 가능성이 높게 평가되며, 이에 맞춰 국내 브랜드들은 디지털 고객 경험 혁신, B2B(기업 간 거래) 및 HORECA(호텔ㆍ레스토랑 ㆍ카페) 채널 확대, 프리미엄 제품 개발 등을 통해 글로벌 경쟁력을 강화하고 있습니다.

한편, 최근 원두 가격 변동성도 업계의 주요 이슈로 부각되고 있습니다. 글로벌 공급망 불안, 기후 변화, 주요 원산지 생산량 감소 등의 영향으로 원두 가격이 상승하는 추세를 보이고 있으며, 특히 브라질과 콜롬비아 등 주요 커피 생산국의 기후 이슈로 인해 아라비카 원두 가격 상승이 두드러지고 있습니다. 이에 따라 국내 커피 브랜드들은 원가 부담 증가에 대비하여 원두 수급 다변화, 자체 로스팅 시스템 강화, 효율적인 원가 관리 전략 등을 모색하고 있습니다.

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

엠즈씨드는 프리미엄 커피전문점 Paul Bassett을 대표 브랜드로 보유하고 있는 법인으로 2013년 6월 매일유업에서 분사하며 출발했습니다. 업종 전문화를 통한 핵심 역량 강화 및 경영 효율성을 제고하고, 성장 가능성이 높은 사업을 독립체 化 함으로써 브랜드 가치에 더욱 집중된 사업의 역량을 강화하는 것이 주 목적입니다. 분사 이후 지속적인 확장 및 품질 제고에 집중하고 있으며, 2024년 4분기 보고 기간 말 현재 전국 146개 매장을 직접 운영 중에 있습니다.

Paul Bassett은 브랜드 인지도와 고객 접점 확대를 위해 음료ㆍ베이커리 등 다양한 카테고리의 신메뉴를 출시하며 고객 만족도를 높이는 데 집중하고 있습니다. 또한 플래그십 매장 한남 커피 스테이션을 운영하여 Paul Bassett 브랜드의 커피 전문성을 강조하였으며, 특히, 경주 교동 DT점은 Paul Bassett의 첫 한옥 드라이브스루(Drive-Thru) 매장으로, 고객들에게 전통의 미와 현대적 감각이 어우러진 독특한 경험을 제공하고 있습니다.

2025년에도 Paul Bassett은 브랜드 경쟁력을 지속적으로 강화하며, 상품 포트폴리오 확장과 전략적 협업을 통해 시장 내 입지를 공고히 할 계획입니다. 이를 위해 전략적 신메뉴 출시를 통해 고객 유입을 확대하고, 매장별 수익성을 높이는 한편, 시그니처 및 랜드마크 매장 도입으로 차별화된 매장 경험을 제공하며, 브랜드 커뮤니케이션 강화를 통해 소비자와의 접점을 확대해 나갈 계획입니다. 특히, 2025년에는 베이커리 전문회사인 밀도와 협업을 강화하여 Paul Bassett 매장에서 고객이 다양한 베이커리 제품을 직접 경험할 수 있도록 할 예정입니다. Paul Bassett은 앞으로도 고객 중심의 브랜드 전략을 유지하며, 프리미엄 커피 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하기 위해 지속적인 혁신을 이어갈 예정입니다.

(나) 외식사업[ 산업의 특성 ]

외식산업은 단순한 음식 제공을 넘어 공간 경험, 브랜드 스토리텔링, 라이프스타일 연계까지 포함하는 소비재 산업으로 발전하고 있습니다. 소비 트렌드 변화, 디지털 기술 도입, 지속가능성 요구 등의 영향으로 업종 및 업태의 다변화와 고급화가 빠르게 진행되고 있습니다.

최근 외식업계는 프리미엄 외식시장 확대, 배달·테이크아웃 증가, 친환경 ㆍ건강 중심 소비 트렌드 강화 등의 변화를 보이고 있으며, AI 기반 주문 시스템, 로봇 서빙, 스마트 키친 등의 기술 도입이 확산되면서 운영 방식도 빠르게 변화하고 있습니다.

2024년 외식업계는 고급 다이닝 시장 성장, 배달 전문 매장 확대, 디지털화 가속이 주요 트렌드로 나타났으며, 2025년에도 이러한 흐름이 더욱 강화될 전망입니다.(*근거자료: 2025년 1월, 한국농촌경제연구원)

그러나 외식산업은 경기 변동에 대한 저항력이 낮고, 원가 및 인건비 부담이 지속적으로 증가하는 산업입니다. 이에 따라 운영 효율성 극대화와 차별화된 고객 경험 제공이 필수 요소로 자리 잡고 있습니다. 2025년에는 AIㆍ빅 데이터 기반 운영 최적화가 더욱 중요한 역할을 하며, 외식 브랜드들은 디지털 전환을 통한 경쟁력 강화를 지속할 것으로 예상됩니다.

[ 국내외 시장여건 ]

국내 외식산업은 소득 수준 상승과 라이프스타일 변화에 따라 지속적으로 성장하고 있으며, 2024년 시장 규모는 약 160조 원, 2025년에는 170조 원을 넘어설 전망입니다. (*근거자료: 2025년 1월, 한국농촌경제연구원)특히, 프랜차이즈 외식업체 성장과 배달·포장 특화 매장 증가가 새로운 소비 형태로 자리 잡고 있으며, 디지털 전환이 가속화됨에 따라 AI 기반 수요 예측, 스마트 키친, 로봇 서빙 도입 등 운영 효율성이 더욱 강조될 것으로 보입니다.

글로벌 외식 시장에서는 북미ㆍ유럽에서 프리미엄 다이닝과 팝업 레스토랑이 성장하고 있으며, 아시아 ㆍ중동 지역에서는 고급 외식 소비 증가와 함께 한국 외식 브랜드의 해외 진출이 더욱 활성화될 전망입니다. 특히, 중국은 AI 추천 시스템, 무인 매장 확산 등 디지털 외식 시장이 빠르게 성장하고 있으며, 글로벌 외식 시장 전반에서 지속 가능한 식재료 사용과 친환경 소비 트렌드가 더욱 강조되고 있습니다.

그러나 경기 침체, 물가 상승, 외식 시장 과포화 등의 영향으로 경쟁이 심화되면서 개별 외식업체의 수익성 악화가 주요 이슈로 부각되고 있습니다. 이에 따라 운영 효율성 극대화, 신규 시장 개척, 차별화된 고객 경험 제공이 외식 브랜드의 핵심 전략으로 자리 잡고 있으며, AI ㆍ빅 데이터 활용을 통한 운영 최적화가 2025년 외식산업의 중요한 요소로 작용할 것입니다.

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

엠즈씨드는 정통 남부 이탈리안 외식 매장인 '더 키친 일뽀르노', 그리고 글로벌 차이니즈 브랜드 '크리스탈제이드'를 운영 중에 있으며, 2025년 1분기에는 버크셔 K-포크와 상하농원의 자연친화적 식재료를 활용한 샤브식당 상하를 신규로 운영할 예정입니다.

더 키친 일뽀르노는 화덕에서 구워 낸 그릴 요리를 즐길 수 있는 정통 남부 이탈리안 레스토랑으로, 오픈 키친을 통해 타 브랜드와 차별화하며, 이를 통해 주방과 홀의 스텝들이 함께 어우러져 음식을 만들고 서비스하는 과정을 직접 보고 들으며 서로 소통하는 신선한 Dining Experience를 제공합니다. 아울러, 전 스텝들은 자유분방하고 활발한 분위기를 조성하는 동시에 고객이 만족하는 최고의 식사가 될 수 있도록 최상의 서비스 제공을 위해 노력하고 있습니다.

크리스탈제이드는 싱가포르에서 시작된 차이니스 레스토랑으로, 아태지역 중심 주요 20여 개 도시에 100여 개 매장을 운영하는 글로벌 외식 브랜드입니다. 싱가포르, 홍콩, 중국 등에서 파견된 현지 수석 주방장들이 딤섬과 BBQ, 수제면, 요리 등을 본토 그대로의 맛으로 선보이고 있습니다. 크리스탈제이드는 소롱포를 비롯한 상해식 레스토랑, 정통 광동식 등 다양한 콘셉트 아래 국내 주요 백화점을 비롯한 서울ㆍ경기 ㆍ 영남권에서 현재 16개 점포를 운영 중에 있으며, HMR 시장 확대를 통해 고객 접근성을 지속적으로 강화할 예정입니다.

- 기타 사업 부문(가) 엠즈푸드시스템(주)

[ 산업의 특성 ]

미국 식자재 유통업의 1위 업체 시스코는 1) 물류 중심의 인프라 기반 확보 2) M 통한 규모의 경제 실현 3) 원스톱 서비스를 기반으로 미국 내 17% 이상의 시장점유율을 차지하고 있습니다. 반면 일본은 외식이나 급식 업을 시작으로 후방 통합을 통해 성장한 시닥스 등이 대표적입니다. 현재 한국은 미국 대비해 초기 단계이고 시장 성숙도가 높을수록 인프라 구축과 M 등을 통한 미국식 자체 성장 모델이 주를 이룰 것으로 전망합니다.

[ 국내외 시장여건 ]

2023년 말 기준 국내 B2B 식자재 유통시장 규모는 62조 원으로 추산되며, 2016년 45조 원에서 코로나19 등의 특수 상황의 영향에도 불구하고 연평균 약 4.7%의 성장 추세를 이어가고 있습니다. 이 중, 기업형 식자재 유통시장은 약 8.8조 원으로서 전체 식자재 유통시장의 약 14%를 차지하고 있으며, 기업형 식자재 유통 업체의 점유율은 점진적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 기업형 식자재 유통 업체의 점유율 확대 요인으로는 1) 외식 시장의 프랜차이즈 비중확대 2) 최저임금 인상률 둔화로 인한 수익성 향상 3) 프리미엄화 식단 및 위생에 대한 고객 니즈 확산 4) 주 52시간 근무 확대에 따른 여가시설 이용률 증가 5) 센트럴 키친 등을 통한 일정한 품질의 대량 생산 6) IT 및 모바일 서비스를 기반으로 한 편의성 확대에 기인한다고 볼 수 있습니다.

[ 영업의 개황 ]

2006년 매일유업 외식 사업의 구매 및 물류를 운영했던 경험을 기반으로 엠즈푸드시스템 주식회사는 당사가 100%의 지분을 소유한 자회사로 2013년 1월 신설 설립되었습니다. 카페ㆍ베이커리 ㆍQSR 매장에 필요한 모든 식자재(식품 비식품) 및 소모품을 공급합니다. 전국적인 물류 공급망을 보유하고 있으며 매입처로의 발주부터 입고 및 고객의 주문부터 납품까지 직접 SCM을 운영하고 있습니다.

2025년 3월 기준 150여 개의 카페 ㆍ베이커리 ㆍQSR 브랜드(프랜차이저기준) 및 전국 9,000여 개의 매장에 직접 납품을 하고 있습니다. 설립 첫해 61억 원 매출에서 21년 1,575억 원의 매출을 달성하였고, 24년 총매출 기준 약 4,000억 원의 매출을 달성하였습니다.

SCM 혁신을 위해서 2018년부터 인공지능(머신러닝, 딥러닝)을 활용한 수요 예측 시스템을 구축하여 활용하고 있습니다. 특히 핵심 경쟁력인 다품종 소량 취급을 위하여 물류 현장에서 WMS는 물론 DPC, DAS, Mobile(Tablet, PDA, Mobile Printer) 장비를 활용하여 정확도 및 생산성을 올리고 있습니다. 또한 복잡한 물류 배송망의 효율적인 관리를 위하여 자체 TMS(Ex. 배차 편의성 및 효율성, 가시성 확보, 라우팅 설계를 위하여 Uber의 H3 기술 적용 등)를 개발하여 운영하고 있으며 배송 기사의 실시간 납품 현황 모니터링과 배송 기사님들과의 공정한 유류비 정산을 위한 실시간 운행 거리 및 일 단위 유가 관리 시스템을 운영하고 있습니다.

고객의 주문 편리성 및 오류 방지를 위하여 머신러닝을 활용한 추천 시스템 및 모든 기기(스마트폰, 태블릿, PC, POS 등)에서 주문을 입력할 수 있는 다양한 솔루션을 제공 중입니다. 고객 별 개인화된(고객의 주문 품목 순서 등 고려) 상품 배치 및 주문 시점이 도래한 품목을 알려주는 기능을 통해 매장에서는 주문 등록 작업 시간을 최소화하고 주문 누락을 방지하도록 지원하고 있습니다. 2025년은 물류센터에 AMR 등을 도입하여 인당 생산성을 높이고 작업자의 노무 강도를 최소화하도록 추진 중이며 카페 ㆍ베이커리의 컨텐츠 사이트인 레시업(www.reciup.com)을 활성화시켜 카페ㆍ베이커리 시장의 선진화를 위하여 노력할 것입니다.

(나) 상하농어촌테마공원(유)

[ 산업의 특성 ]

농촌의 고령화 심화에 따라 우리 농업의 성장은 점차 정체되고 있습니다. 통계청의 2023년 농림어업조사에 따르면 농촌의 65세 이상 고령인구 비율은 역대 최고치인 52.6%에 이르렀고, 젊은 층 중심의 이촌 현상 가속화는 농촌의 활력을 저하시키고 있습니다. 이런 상황에서 농촌에 존재하는 유ㆍ무형의 자원을 2차 제조ㆍ가공, 3차 유통ㆍ관광 등과 연계해 새로운 부가가치를 창출하는 농업의 6차 산업화는 앞으로 우리 농업이 나아가야 할 방향이라 할 수 있습니다.

6차 산업은 농업의 범위를 단지 1차 생산에 한정 짓지 않고 2차 산업(식품 ㆍ특산품의제조 ㆍ가공)과 3차 산업(유통ㆍ판매ㆍ문화ㆍ체험ㆍ관광 서비스)을 융합함으로써 농업의 부가가치를 높이고 새로운 일자리를 창출하며 농가의 소득 증대하는 것에 의의가 있습니다. 아울러, 소비자에게는 친환경/유기농 농산물을 안전하고 편리하게 이용하는 기회를 제공함과 동시에 놀이, 휴양, 예식 등으로의 연계도 무한하여 해당 산업 모델의 성장성은 필연적이라고 여겨집니다.

[ 국내외 시장여건 ]

상하농원이 구현하고 있는 6차 산업은 글로벌 시장에서도 전례를 찾아보기 드문 희소성이 있는 가치 모델입니다. 국내에도 문경시의 오미자와 같이 한 가지 농산물을 기반으로 6차 산업 모델을 추구한 사례는 있으나 농수축산 전반을 포함한 관광ㆍ테마파크형 산업 모델을 브랜드 자산화까지 성공한 사례는 상하농원이 유일합니다.

한편, 전북 고창지역은 유네스코 생물권 보전지역으로 지정될 만큼 우수한 자연환경과 이를 기반으로 한 유기 축산농업이 이미 확고히 자리 잡고 있어 향후 유기 축산과 연계한 유기 농업의 중심이 될 수 있는 발전 가능성이 큰 지역이며 행정과 지역주민들의 지원하에 운영되는 친환경 유기농 테마공원으로의 독보적인 위치를 공고 화할 것으로 예상합니다.

[ 영업현황 및 경쟁우위 ]

상하농원은 "풍요롭고 행복한 농촌과 건강한 먹거리를 다 함께, 더 좋게”라는 사명(使命)과 "농부의 정성을 담은 꾸미지 않은 건강한 먹거리의 가치를 공유하고,대한민국의 식(食) 문화 발전에 기여한다"라는 비전을 기반으로 고창군과 협력을 통해 시작되었습니다.

상하농원은 예술을 '짓다', 농촌에서 '놀다' 자연을 '먹다'라는 슬로건 아래 전라북도 고창군 상하면 일원에 자연과 어우러진 이국적인 농원 속 체험교실, 동물농장, 공방을 조성하였고, 파머스마켓, 레스토랑 등 건강 먹거리와 깨끗한 자연을 함께 즐길 수 있는 놀 거리를 갖춰 고창의 대표적인 관광명소로 자리 잡아가고 있습니다.

또한, 2018년 7월 숙박, 웨딩, 비즈니스 세미나, 연회 등을 즐길 수 있는 파머스 빌리지를 개관하여, 체험활동을 넘어, 자연 속에서 온전한 농업의 가치를 느낄 수 있는 비즈니스 모델로 사업을 확장해 나가고 있습니다. 아울러, 2020년 6월에는 야외 수영장과 스파, 2021년 5월에는 글램핑장을 개장하였고, 2024년 10월 개장한 상하수목원은 향후 고객에게 힐링의 가치를 제공해 나갈 것입니다.

상하농원은 미래산업 트렌드에 맞춰 1차 산업 스마트팜 운영, 2차 가공산업 안전 및 품질 차별화, 3차 이커머스, B2C 채널, B2B 채널 유통사업으로 사업을 지속적으로 확장해 나가며 인간과 자연이 공존하는 6차 산업 모델로 성장해 나갈 것입니다.