이수화학 분기보고서 (2019.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 주식회사 이수화학과 그 종속회사의 사업부문 분류는 아래와 같습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황 전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 사업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있습니다. 1) 사업부문 측면에서의 구분

구분	회사	주요 제품

석유화학사업부문	(주)이수화학ISU Chemical Germany GmbH (주)한가람포닉스 신장이수롱쿤농업개발유한공사	LAB, NP, LAS 등 석유화학제품 제조 / 판매스마트팜 사업

건설사업부문	이수건설(주)	아파트, 공공건축물, 오피스텔, 공동주택,상가, 도로, 부지조성, 교량, 경전철, 플랜트설비등 건설

의약사업부문	(주)이수앱지스	바이오의약품 사업

주1) 당사는 2011년부터 IFRS를 도입한 연결재무자료로 사업부문별 요약 재무현황을 정리하였습니다.

① 매출비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	969,854	84.1	1,222,689	79.8	1,056,321	70.1

건설사업부문	168,615	14.6	291,901	19.1	431,972	28.7

의약사업부문	14,642	1.3	16,746	1.1	19,459	1.3

합 계	1,153,110	100.0	1,531,336	100.0	1,507,752	100.0

② 영업이익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

영업이익	비율	영업이익	비율	영업이익	비율

석유화학사업부문	26,733	137.2	25,481	395.0	21,529	69.2

건설사업부문	1,634	8.4	-6,677	-103.5	17,557	56.4

의약사업부문	- 8,883	-45.6	-12,352	-191.5	-7,960	- 25.6

합 계	19,483	100.0	6,451	100.0%	31,126	100.0

③ 당기손익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

당기손익	비율	당기손익	비율	당기손익	비율

석유화학사업부문	20,250	209.9	30,008	-	3,828	-

건설사업부문	- 597	-6.2	-18,851	-	3,887	-

의약사업부문	- 10,007	-103.7	-12,768	-	-8,642	-

합 계	9,646	100.0	-1,611	100.0	-927	100.0

④ 자산비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

자산	비율	자산	비율	자산	비율

석유화학사업부문	552,579	53.0	516,078	55.2	542,453	54.0

건설사업부문	390,464	37.4	349,147	37.3	378,862	37.7

의약사업부문	99,859	9.6	70,430	7.5	78,221	8.3

합 계	1,042,902	100.0	935,655	100.0	999,536	100.0

⑤ 부채비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

부채	비율	부채	비율	부채	비율

석유화학사업부문	365,190	58.0	341,442	64.0	398,971	60.9

건설사업부문	227,030	36.1	182,337	34.2	244,331	37.3

의약사업부문	37,095	5.9	9,453	1.8	12,082	1.8

합 계	629,314	100.0	533,232	100.0	655,384	100.0

2) 지역측면에서의 매출구분(단위 : 백만원)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

국내	903,864	1,170,299	1,183,671

아시아	176,286	248,030	189,359

유럽	28,148	31,866	42,981

아메리카	40,167	68,300	69,012

아프리카	2,746	10,707	19,846

오세아니아	1,898	2,134	2,883

합 계	1,153,110	1,531,336	1,507,752

나. 산업의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 합성세제의 원료가 되는 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)의 국내 유일 생산업체입니다. 1980년도에 합성세제 원료인 연성알킬벤젠 공장을 준공한 이래 국내유일 생산으로 안정적 입지를 보유하고 있습니다. 1990년도에 연성알킬벤젠 원료 자급화와 경쟁력 강화 목적으로 노말파라핀 공장을 준공한 후 내수와 수출을 병행하는 전략으로 폭넓은 시장을 형성하여 왔습니다. 현재 전세계적인 생활 수준의 향상으로 인한 세탁세제의 보급증대로 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)시장이 점진적으로 성장하고 있습니다. ② 특수제품 부문: 특수제품 부문은 석유화학 부문 생산과정에서 발생하는 부산물을 이용하거나 별도 원료를 조달하여 생산하고 있습니다. 그 중 D-Sol은 자체개발한 탄화수소 특수기능액으로 금속가공유, 압연류 등 다양한 용도로 사용되며 Parasol은 에어로졸 등에 사용됩니다. IPA(이소프로필알코올)는 페인트 및 잉크 용제로 사용되고 있습니다. 또한 TDM은 ABS, SBR, SB-Latex의 주요 원료로 국내에서 유일하게 생산하며 합성수지 및 합성고무 수요증가로 성장성이 우수하고 중국시장 확대로 수출시장이 유망합니다. 향후에도 지속적인 연구개발을 통해 특수제품 부분 아이템을 생산해 나갈 예정입니다.

2. 건설사업부문	건설업은 타산업을 직,간접적으로 지원하면서 건축물 및 주택의 건설과 생산시설의 구축 그리고 국토개발 및 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 영역을 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 사업분야는 1) 상업, 업무, 의료 및 문화시설 등을 건설하는 건축사업, 2) 도로, 철도, 항만 등 사회간접자본 시설을 건설하는 토목사업, 3) 발전소, 에너지저장시설, 산업시설 등을 건설하는 플랜트사업과 4) 아파트 등 주거시설을 건설하는 주택사업으로 구분할 수 있습니다. 건축사업은 공공/민간(발주처)에서 요구하는 최종 목적물을 건설하는 산업으로 업무시설, 생산시설 등 모든 건축 상품에 대한 영업 및 시공을 진행합니다. 타 산업에 비해 가치창출, 고용유발 등 경기부양의 효과가 크기 때문에 침체된 경기를 활성화 하는 견인차 역할을 담당하고 있습니다. 인간의 기본욕구 충족을 위한 주택산업은 일자리 창출을 비롯한 경기부양의 선봉산업입니다. 주택 사업의 특성은, 선택의 기준이던 브랜드, 디자인, 조경과 편의시설 등에 국한되지 않고 가격경쟁력과 입지까지 고려한 소비자의 복합적이며 합리적인 선택에 의해 거래가 결정되고 있습니다. 또한, 주택의 기능 역시 단순 주거기능을 벗어나 업무, 생활의 공간으로 영역은 확대 되고 있습니다.

3. 의약사업부문	바이오산업은 바이오테크놀러지를 바탕으로 생물체의 기능과 정보를 활용하여 유용물질을 상업적으로 생산하는 분야로 타산업과는 특성이 다른 산업입니다. 또한 고부가가치를 창출 하는 지식기반산업으로 바이오의약품의 경우 부가가치 비중이 50%를 넘는 제품도 있습니다. 바이오의약품은 생산공정이 복잡하여 가격이 비싸지만 기본적으로 사람의 몸에 있는 물질과 동일 또는 유사한 물질로 만들어지므로 화학합성의약품보다 부작용은 적고 임상 성공률은 높으며, 희귀성 및 난치성 질병 등 기존에 화학합성의약품으로 치료하지 못했던 질병에 대한 치료가 가능합니다. 바이오의약품은 화학합성의약품과는 달리 분자량이 크고 구조도 복잡하기 때문에 복잡한 생물공정을 거쳐 생산되고, 제형의 경우에도 경구로 약을 먹을 때에는 위에서 분해가 되기 때문에 주사제 형태로 제품화되며, 주사제도 용액에 희석하여 주사하는 주사제와 미리 주사기에 주입된 상태로 판매되는 프리필드 주사제 등 다양한 형태로 구분됩니다.바이오의약품은 제품 개발에 있어서 제형의 개발도 매우 큰 비중을 차지하기 때문에 물질뿐만 아니라 공정 및 제형에 대한 기술과 특허도 중요합니다.
당사의 치료제는 바이오의약산업의 유전자재조합 의약품에 속하며, 개발제품은 희귀의약품에 속합니다. 당사의 주력업종인 바이오의약품은 사업의 경우 시장 진입의 난이도는 일반화학의약품과 크게 다르지 않지만 상대적으로 짧은 개발기간 및 높은 성공률에 따라 일반 화학 의약품 대비 고부가가치를 창출할 수 있습니다. 하지만 다른 산업군에 비하면 장기간의 기술 개발과 대규모 개발자금이 병행되어야 하는 시장진입장벽이 있습니다. 아래의 표는 바이오 신약의 개발기간과 소요비용을 산정한 자료로써 바이오의약품 개발은 일반 화학의약품 대비 60%의 기간과 15~20%의 비용이 소요되는 것으로 보고되고 있습니다.

다. 산업의 성장성(시장 증감)

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문: 연성알킬벤젠은 일반 생활필수품인 분말 및 액체 세탁세제의 원료인 계면활성제의 기본원료로서 세제의 성장률과 동반하는 경향이 있습니다. 세제의 보급률은 과거부터 안정적이면서 점진적으로 상승해 왔습니다. 향후 인구 증가율 및 세탁기 보급률의 성장에 따라 알킬벤젠의 성장도 기대 됩니다. ② 특수제품 부문: 특수제품 부문은 전방사업의 부재료 및 중간재로 사용되는 물질입니다. 따라서 전방사업의 성장률과 동반하는 경향이 있습니다. IPA는 전방 산업의 지속적인 성장으로 향후 특수제품의 성장도 기대 됩니다.

2. 건설사업부문	'19년 국내 건설수주는 '18년 대비 6.2% 감소한 135.5조원으로 '14년 이후 최저치로 돌아섰으나, 수주규모 자체는 130조원 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 토목수주는 공공부문의 경우 정부의 SOC예산 및 신규 사업예산 부진등의 영향으로 감소세가 전망되나, 민간부문의 대형 민자 토목 및 발전공사 수주의 영향으로 소폭 증가할 것으로 전망되며, 주택수주는 정부의 주택/부동산 규제 강화, 금리 인상 등이 수도권과 지방 모두의 부정적요인으로 증가함에 따라 주택공급 여건이 악화되어 전년도 대비 16.9% 감소한 43.7조원의 수주가 예상되며, 비주거용 건축수주는 금리 상승 압박 및 수익형 부동산의 수익률 격차 감소 등의 요인으로 전년대비 6.2% 감소한 45.5조원 수주 전망입니다. 공공 주택수주는 '15년 이후 임대주택을 중심으로 공공주택 공급이 소폭 증가한 가운데 새정부의 공공주택 100만호 공급 계획에 따라 증가할 것으로 예상됩니다. 민간 주택수주의 경우 입주물량 증가와 정책적 요인 등으로 지방 뿐만아니라 수도권 역시 신규 주택공급 여건의 악화로 수주량이 감소할것으로 전망됩니다.

3. 의약사업부문	제약산업은 안정적인 사업기반을 바탕으로 큰 폭의 부침이 없는 산업 중 하나였습니다. 과거 상위권 제약회사들은 대부분 수십 년이 넘는 오랜 업력 동안 큰 변화 없이 꾸준한 성장을 기록하였으며, 중소형 제약회사들도 시장진입에 성공하면 일정 수준의 사업유지가 가능했습니다. 이는 제약산업이 인간의 가장 기본적인 욕구인 '건강'에 직결되는 산업으로 수요기반이 안정적이기 때문입니다. 특히 고령화 및 평균수명 연장에 따른 의약품 소비증가 및 만성질환의 증가에 따른 처방의약품의 고성장은 전체 제약산업의 성장을 견인하는 가장 중요한 요소로 작용한바 있습니다.
그러나, 최근 들어 이와 같은 제약산업의 안정적인 성장추세는 다소 둔화되는 모습을보이기도 합니다. 먼저, 세계 의약품 시장규모를 살펴보면, 2016년 세계 의약품 시장은1조 1,042억 달러(1,248조원) 규모로, 최근7년간(2010~2016) 연평균4.4%씩 지속적으로 성장하였습니다. 2010년 이후 매년 성장이 감소하여2012년 최저 성장(2.0%)을 기록한 이후 차츰 회복세에 있으며, 2016년은 전년 대비 4.9%의 성장률을 달성하였습니다. 2012 년 주요 블록버스터 의약품들의 특허 만료에 따라 시장 성장이 다소 둔화된 것으로 나타났으나, 이는 의약품의 수요가 줄어든 것이 아니라 특허 만료에 따른 제네릭 출시로 의약품 가격이 하락한 영향으로 볼 수 있습니다.
[연도별 세계 의약품 시장 규모] (단위: 십억달러, %)
2016년 지역별 의약품 시장 규모는 북미지역의 시장점유율이 3,822억 달러로 전체 시장의34.6%를 차지하며 여전히 부동의1위를 기록하고 있으며, 그 뒤로 유럽3,295억 달러(29.8%), 아시아/퍼시픽2,908억 달러(26.3%), 라틴아메리카 599억 달러(5.4%) 등 순으로 비중이 높았습니다. 북미지역이 2014년(11.0%)과2015년(8.4%)에 보였던 높은 전년대비 성장률은2016년 5.3%로 다소 감소했으나 여전히 세계 평균(4.9%)보다는 높은 수준입니다. 또한, 최근3년간 유럽은 세계시장에서 차지하는 비중이 점차 축소되는 양상을 보이는 반면 아시아/퍼시픽 및 라틴아메리카 지역의 점유율은 매년 확대되고 있습니다. 파머징(Pharmerging) 국가로 평가되는 아시아/퍼시픽과 라틴아메리카는 경제성장, 의료 접근성 개선, 의약품 수요 증가 등에 힘입어 최근5년 연평균 성장률이 약8%에 달할 정도로 높은 성장을 보이고 있으며 향후 세계 의약품 시장의 확대를 견인할 것으로 예상됩니다. [지역별 세계 의약품 시장규모] (단위: 십억달러, %)
바이오의약품은 생물의약품으로 불리기도 하며 사람이나 생물체에서 유리된 세포, 조직, 호르몬 등의 유효물질을 이용하여 유전자재조합 또는 세포배양기술을 통해 분자생물학적 기법으로 개발한 의약품을 말합니다. 바이오의약품의 특징은 희귀질환 및 만성질환 등을 치료하는 고부가가치 제품으로 일반 제약 시장보다 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. 한국바이오의약품협회가 발표한 자료에 따르면 2018년 전세계 바이오의약품 시장은 2,430억 달러 규모로 추정하고 있으며 2014년부터 최근 4년간 연평균 8.4% 증가한 것으로 나타납니다. 케미컬의약품 대비 바이오의약품 시장의 높은 성장세는 계속 이어져, 전세계 처방의약품 시장 내 비중이 2018년 28%에서 2024년 32%로 확대될 것으로 전망 합니다. [출처: EvaluatePharma, World Preview 2019] 당사의 주력인 희귀질환시장은 환자 수가 매우 적지만, 그 종류는 7,000여 종으로 알려져 있습니다. 이 중 개발된 치료제는 4백여종밖에 되지 않으며, 환자수는 전세계 1억명으로 알려져 있습니다. 향후 개발 가능한 분야를 보면 전체 희귀질환 치료제 규모는 결코 작지 않으며, 희귀의약품의 시판 허가 시 부여되는 장기간의 시장독점권을 비롯하여 각종 인센티브는 희귀 질환이 수익성을 창출 할 수 있는 잠재시장이 될 수 있는 것으로 분석됩니다. 당사가 집중하고 있는 희귀의약품 시장은 2018년 1,310억 달러에서 연평균 성장률 10.8%로 성장하여 2024년 2,420억 달러로, 전체 제약시장의 20.2%에 달할 것으로 전망하고 있습니다. [출처: EvaluatePharma, Orphan Drug Report 2019]

라. 경기변동의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문: 합성세제의 원료인 계면활성제의 주원료인 알킬벤젠의 경우, 세제가 생활필수품에 속해 있어 국민들의 소비성향 등 커다란 장단기 변동 요인은 없습니다. 세탁기 보급률 및 세제의 소비성향의 성장률이 매년 2% 정도에 불과하여 민감한 경기변동의 특성은 없으나 계절적으로 하절기에 매출이 소폭 증가되는 경향이 있습니다. 노말파라핀은 알킬벤젠의 기본원료이므로 알킬벤젠의 경기변동과 궤를 같이 하나 국제유가의 변동에 영향을 받습니다. ② 특수제품 부문: 전방사업 성장 등에 영향을 받습니다. 글로벌 경기의 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	건설업의 경기민감도는 타산업에 비해 높은 수준으로, 일반적인 경기상황은 물론, 대출금리, 각종 세금정책을 포함한 정부의 부동산 정책 등 다양한 변수에 영향을 받습니다. 이 중 대표적인 변수는 경기변동 및 정부정책인데, 이러한 특성은 2008년 글로벌 금융위기 전후로 국내경기가 침체된 시점과 2014년 정부의 강력한 부동산 경기 부양책이 실행된 시점을 전후로 수주증감률이 급격히 변동된 사례에서 잘 드러나고 있습니다. 건설산업 수요의 높은 경기민감도는 성숙기 시장일수록 심화되는 경향이 있는데, 이는 주택 및 인프라 구축이 충분히 이루어진 상황에서는 발주 및 착공시기의 탄력적 조정 여지가 크기 때문입니다. 반면, 공급의 특성을 보면 공종별로 다소 차이는 있으나, 타 산업 대비 긴 생산기간(건설기간)으로 수요공급의 불일치가 비교적 장기간에 걸쳐서 나타난다는 특성을 가지고 있습니다. 따라서 호황기에는 발주량이 증가하며, 공급부족으로 인해 도급금액이 상승하는 등 시공사 위주로 발주환경이 조성되지만, 불황기에는 발주량이 감소하는 가운데 호황기 때 증가한 다수의 신규 경쟁자들로 인해 수주경쟁이 심화되고 도급액이 하락하며, 경쟁력이 열위한 건설회사는 사업 및 재무적으로 어려움에 직면하게 됩니다. 건설업은 낮은 진입장벽, 타 산업 대비 긴 생산기간, 높은 경기민감도로 인해 수급구조에서 높은 변동성을 가지는 특성을 가지고 있습니다.

3. 의약사업부문	당사가 주력하고 있는 바이오의약품 시장은 일반 제약의 경기변동과 동일하다고 볼 수 있으므로 아래의 각 항목에서는 제약시장에 대하여 서술하겠습니다. ① 일반경기변동과의 관계일반적으로 제약산업은 경기변동성이 가장 낮은 사업중의 하나입니다. 이는 제약 산업이 인간의 건강 및 생명이라는 가장 기본적인 필요를 채워주기 때문에 어느 소비부문보다 우선적으로 지출되기 때문입니다. 미국 제약사의 매출 성장률과 미국의 GDP 성장률을 비교해 보면 GDP 1만 불 이전에는 GDP성장률과 유사한 패턴을 보이고 있으나 GDP 1만 불을 통과한 이후 제약 매출 성장률이 GDP 성장률을 상회하는 것을 알 수 있습니다. 이는 국민 소득 수준이 높아질수록 건강에 대한 투자가 더 많이 이루어짐을 보여주는 것이라 하겠으나 전체적으로는 일반 경기변동의 흐름과 유사하다고 볼 수 있습니다.
② 계절적 경기변동여부 및 변동정도제약의 계절적 경기변동은 제약회사 매출 추이를 볼 때 하반기가 상반기보다 조금 높은수준을 보이기는 하나, 계절적 경기변동에 특이성을 가진 모습을 띠지 않고 있어 계절적 경기변동은 미미하다고 판단할 수 있습니다.

마. 경쟁요소

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문: 연성알킬벤젠과 노말파라핀은 국내에서 유일하게 생산하고 있고, 수출시장은 전세계의 수요 공급 상황에 따라 영향을 받습니다. 당사는 생산원료를 100% 자급화하고 있고 생산규모가 세계 상위권 수준이므로 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. 지속적인 품질 향 상과 제품 다변화 및 신규시장 개발을 통해 타사 대비 경쟁 우위를 차지하고 있습니다. ② 특수제품 부문: 특수제품 물질은 수요와 공급에 따른 시장 자율 경쟁 체재입니다. 당사는 독자적인 기술개발 및 부산물 활용으로 원가 경쟁력 우위의 제품을 생산하고 있어 타사의 시장 진입이 쉽지 않습니다. 다만, 외국 생산업체의 저가 공세와 시장 선점 시도에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	건설업은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 시장 진입이 용이하여 등록된 업체수가 매우 많고 경쟁이 치열한 상황에서 국내 건설시장의 성장성 한계로 시장의 전반적인 수익성 사락이 나타나고 있는 상황입니다. 더불어 부동산 시장의 변동성이 증대되고 있어, 미분양 및 Project Financing 부실 등 Risk가 상존하고 있습니다. 이에 따라 안정적인 수금이 가능한 단순도급사업은 경쟁이 심화되고 있으며, 수익성도 점차 악화 되고 있습니다. 이와 같은 상황을 종합적으로 고려해 볼 때 타 업체와 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 Risk Manarement 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가절감에 의한 수익성 확보 모색을 최우선 전략으로 수행하고 있습니다. 한편, 과거에는 시공 및 제작 등 직접적이고 Hardware적인 요소가 산업의 주요 특성이었으나 점차 사업개발 및 기획, Project Management, 운영 및 유지보수 등 Software적인 요소가 중요한 기업가치 창출 부분으로 인식되고 있어 관련 분야로의 경쟁력 및 사업 확장이 요구되고 있습니다.

3.의약사업부문	전 세계에 독점적으로 항원에 대한 특허를 보유한 업체가 개발한 항체치료제는 독점적 시장의 지위를 특허 만료기간까지는 유지할 것으로 전망되나, 특허 만료 이후 또는 특허 자유지역에서는 바이오시밀러가 개발되어 점차 독점적 시장 지위 유지가 어려울 것으로 판단됩니다. 즉, 바이오의약품 시장의 경쟁상황은 현재까지 독점적인 성격을 띠고 있으나 경쟁제품들의 출시로 점차적으로 과점의 성격을 띌 것으로 전망됩니다. 특히 항체치료제의 경우 초기 제품들은 독자적인 항원을 목표로 출시되어 독점적 성격을 띄었으나 점진적으로 동일한 항원에 대한 제품들이 출시됨에 따라 경쟁 상황이 되고 있습니다. Genentech社의 리툭산, IDEC社의 제발린, GSK社의 벡사는 동일한 항원을 타겟으로 비호치킨성 림프종 질환에 대해서 1997년, 2002년, 2003년에 각각 출시되어 과점 성격의 시장을 형성하고 있고 최근에는 EGFR 항원을 타겟으로 한 BMS社의 얼비툭스와 Amgen社의 벡티빅스가 과점 성격을 띠고 있습니다. 하지만 전 세계에 독점적으로 항원에 대한 특허를 보유한 업체에서 개발한 항체치료제는 독점적 시장의 지위를 특허 만료기간까지 유지할 것으로 전망됩니다. 특허만료 이후 또는 특허자유지역에서는 바이오시밀러가 개발되어 독점적 시장 지위가 유지되지는 않을 전망이나 바이오시밀러 개발과정이 신약에 준하는 임상과정을 요구하는 등 진입장벽이 상당히 존재하고 있어 완전경쟁 시장보다는 과점적 성격의 시장을 형성할 것으로 전망됩니다. 바이오의약품 중 희귀질환을 대상으로 한 치료제들도 몇몇 회사에서 독점적으로 개발이 되어 왔으나 희귀의약품에 대한 정부의 지원 등에 힘입어 글로벌 거대 제약사들도 최근 이 부분에 관심을 보이고 있어 직접 개발 또는 개발사 인수들의 방법으로 경쟁에 참여하려는 추세입니다. 따라서 바이오 제약은 전 분야에 걸쳐 점차 경쟁이 치열해질 것으로 보입니다.

바. 영업개황

구분	내용

1. 석유화학사업부문	가. 석유화학부문
(1) 알킬벤젠 국내 내수/로컬 및 수출 시장의 각 지역별로 최적화 된 영업전략을 갖추고 있습니다. 다국적 기업에 대한 공급 물량 확보 및 제품 포트폴리오 다양화를 통해 Global Supplier Position을 확고히 유지하고 있습니다. 이밖에 중남미 현지 물류 거점 안정화를 통해 해외 거래선과의 Networking을 강화하고 수익성을 확대하고 있고, 2012년 가동 시작한 중국 GOC 공장은 중국 내수 공급 및 수출 확대를 통해 안정적인 사업을 유지하게 되었습니다. 연성알킬벤젠은 2018년 산업통산자원부와 KOTRA가 선정하는 세계 일류상품에 선정되었습니다.
(2) 노말파라핀노말파라핀은 알킬벤젠 생산에 투입되기 때문에 판매가능 물량이 제한되어 있어 수출물량을 대폭 확대할 수는 없지만, 안정적인 수요를 기반으로 수익성을 유지하고 있습니다. 중국을 비롯한 아시아 및 유럽 지역 등으로 판매처를 늘리고 있고, 지속적으로 신규 용도를 개발하는 등 통한 수출시장 다변화를 추진하고 있습니다.
나. 특수제품부문 당사의 특수제품사업은 ABS, SBR, SB-Latex에 분자량 조절제로 사용되는 TDM 부문과 산업 전반에 걸쳐 활용도가 매우 높은 Solvent인 IPA 부문, 환경 친화적 Special Solvent 부문 등 크게 3가지로 나누어 볼 수 있습니다.
(1) TDM 부문은 '97년도 세계 4번째로 제조기술을 독자 개발하여 국내 수요 충족은 물론 주로 아시아 시장 등 전 세계에 수출하고 있으며 국내 유일이자, 세계 3대 Maker 중 하나입니다.
(2) IPA 부문은 제조기술을 자체 개발하여 2008년도부터 상업생산 하였으며, 국내 및 해외 시장에 공급하고 있습니다. 2018년부터 시황개선으로 수익성이 향상되고 있습니다.
(3) Special Solvent 부문은 불순물이 거의 없고 저취용제로써 작업 안정성이 우수한 다양한 Grade의 Solvent를 생산하여 국내 및 전 세계시장에 공급하고 있습니다. 이러한 당사의 Special Solvent는 각종 산업현장에서 잉크, 살충제, 드라이크리닝 등 실생활용품 제조에 이르기까지 광범위한 수요처를 가지고 있습 니다. 당사는 향후 지속적으로 특수제품부문을 확대해 나갈 계획입니다.

2. 건설사업부문	당사는 지난 40년간 지속적인 신공법 연구개발 및 풍부한 시공 노하우로 각종 도로와 터널, 교량시공, 부지조성공사 등의 토목공사와 오피스텔, 기숙사, 연구시설, 아파트 등 국내외에 무수히 많은 건축물을 분양에서 시공, 사후관리까지 전과정에 걸처 체계적인 서비스를 제공해 고객이 감동하는 브라운스톤만의 주택문화를 만들어가고 있습니다. 또한 고객이 인정하는 기술력과 철저한 장인정신으로 한국 토지 주택공사등 여러 기관으로부터 우수시공업체로 선정된 바 있습니다. 또한, 한국 경제 주관 주거문화대상 브랜드 대상 한국주거학회 주관 우수 주거문화 공모전 우수상 수상 등 꾸준한 공법개발과 탁월한 시공능력을 바탕으로 국내 주요 기반산업 및 신 주거 문화창조에 앞장서는 우수 시공업체로서의 기반과 명성을 착실히 쌓고 있습니다. 주요사업내용을 보면 북일-남일간 건설공사(2공구), 성남여수 택지조성공사, 마산항 서항지구 친수공산 조성공사, 창원반계 행복주택 건설공사, 김포한강 AC-01ABL 아파트 신축공사등 다수의 공공 공사와 브라운스톤 하이포레, 브라운스톤 계양스카이, 전주 우아한시티 등의 민잔 주택사업과 양평동 5가 지식산업센터등의 민간 공사와 태영GLS탱크 증설 신축공사 등의 민간 플랜트공사가 활발하게 이루어 지고 있습니다.

3. 의약사업부문	① 신약확보 기술당사는 바이오제약 중 특히 항체치료제 개발 기술에 기반한 신약 개발의 핵심 기술인 질환 특이적/조직 특이적 신규타겟 발굴기술, 타겟 특이적 선도항체 선별기술, 선도항체의 차별적 효능 최적화 기술을 보유하고 있습니다. 본 기술을 적용하여 발굴한 타겟 및 리드 물질들에 대하여 ISU104 난치성 암 항체치료제 프로젝트를 진행 중에 있습니다. 반면에 신약개발은 성공의 확률이 바이오시밀러 의약품에 비해 낮고 오랜 기간이 소요되는 단점을 가지고 있습니다. 이러한 단점은 당사를 포함한 모든 신약개발기업의 단점으로서 당사는 이러한 단점을 줄이기 위해 난치성 암이라는 신약 질환군에 집중하여 연구개발 투자를 하고 있습니다.
② 생산공정 기술당사는 바이오제약 생산공정 기술의 주요 3단계 기반기술을 자체 보유하고 있으며 특히, 항체치료제 의약품 개발을 위한 필수 기술인 단클론 항체치료제 특성분석관련 뛰어난 기술을 보유하고 있습니다.당사의 항체치료제 개발관련 기술의 단계는 국내에서는 가장 앞선 기술이라 할 수 있습니다. 항체치료제를 개발하는 기업은 많이 있으나 실제 임상을 완료하여 출시한 국내 최초의 기업이며. 이를 기반으로 현재 세 개의 제품을 시장에 출시하였습니다. 하지만 글로벌 시각에서는 아직 부족한 부분이 많이 있습니다. 생산공정기술 등은 전세계 어느 기업과 비교하여도 경쟁력을 가지고 있다고 할 수 있으나, 아직까지 미국 FDA를 통한 신약 출시의 경험이 부재하기 때문에 선진 기준에 따른 분석법 확립 기술을중점적으로 준비하고 있습니다.당사는 그간의 기술력을 인정받아 대외로부터 많은 수상과 인증을 받았으며, 또한 당사에서 연구개발중인 프로젝트 대부분들 이 정부로부터 지원을 받아 수행되는 부분이 많이 있어, 동사의 기술에 대한 우수성은 객관적으로 검증되었다고 평가됩니다.

사. 시장점유율 1. 석유화학사업부문

구 분	국내시장 점유율	경쟁사 국내시장 점유율

'19년 3분기	'18년

알킬벤젠(LAB)노말파라핀(NP)T D M특 수 용 제	80%98%95%50%	80%98%95%50%	▶ 경쟁사 원료수입 ▶ Chevron Philips(5%) ▶ SK(20%), GS(20%), EXXON(10%)

※ 출 처 : 알킬벤젠의 경우 한국무역협회의 알킬벤젠 수입량 조사 자료를 근거로 당사 내수판매량 대비로 국내 시장점유율을 산출하였고, 그 외 제품의 시장점유율은 당사 영업부서의 경쟁사 동향분석을 통한 내부자료를 근거로 작성하였음 .

2. 건설사업부문

구 분	도급순위	경쟁사 국내시장 점유율

'19년도	'18년도

토목건축시공능력평가기준	76위	66위	(주)대저건설(74위), 대우조선해양건설(75위), 요진건설산업(77위)

※ 출 처 : 건설협회(http://www.cak.or.kr) 2007년 사업다각화 추진으로 공공, BTL, 플랜트 등의 수주실적의 증가로 턴어라운드 하였으며, 2008년부터 해외 첫 수주와 공공 / BTL / 플랜트의 수주가 확대되고 있습니다. 그리고, 2008년을 기점으로 매출이 턴어라운드 되어 2011년에는 시장점유율이 개선되었으며, 또한, 경영정상화 작업(워크아웃 졸업) 및 그간의 자구노력에 의해 재무상태가 현격히 개선되어 내부 영업조건은 개선될 것으로 보이며, 부동산 정책의 기조가 건설 경기 부양의 성격을 띄면서 주택경기가 점차 회복될 것으로 전망하고 당사의 영업 기회는 더욱 확대 될 것으로 전망하고 있습니다. 시공능력한도는 3,827억원 으로 도급순위 76위(2019년 기준) 입니다.

3 . 의약사업부문 당사에서 개발중인 바이오의약품 중 상품화가 완료되어 시장에서 경쟁체제에 있는 제품은 클로티냅, 애브서틴 및 파바갈 3종이 있습니다. 세 제품의 시장을 비교하기에는 어려움이 있으므로 국내 현황에 대하여 설명드리겠습니다.클로티냅은 국내 유일한 Abciximab 성분으로 항혈전 항체치료제 시장을 100%를 유지하고 있습니다. 다음으로 애브서틴은 고셔병의 효소치료제로써 동일한 성분을 가지고 있는 제품은 Genzyme社의 세레자임이며, 다른 치료제는 2종이 있습니다. 마지막으로 파바갈은 파브리병의 효소치료제로써 동일한 성분을 가지고 있는 제품은 Genzyme社의 파브라자임으로 다른 치료제는 1종이 있습니다.각 제품의 시장점유율 (자체 집계한 국내 투약 환자수 기준)은 아래와 같습니다.

【국내 항혈전 및 효소치료제 경쟁현황】

제품	회사명	제품명	점유율

2019년 3분기	2018년

항혈전 항체치료제	이수앱지스	클로티냅	100%	100%

Eli Lilly	리오프로	0%	0%

고셔병 희귀질환치료제	이수앱지스	애브서틴	33%	33%

Genzyme 외	세레자임 외	67%	67%

파브리병 희귀질환치료제	이수앱지스	파바갈	31%	29%

Genzyme 외	파브라자임 외	69%	71%

출처: 당사 국내사업팀

2013년 하반기 출시한 고셔병 치료제의 경우 국내 시장의 33%를 점유하고 있으며, 2014년 상반기에 출시한 파브리병 치료제는 현재 국내시장의 31%를 점유하고 있습 니다. (시장점유율은 시장의 환자수를 기준으로 산정하였습니다. )

아. 신규사업의 내용 1. 석유화학사업부문

(1) 폴리머첨가제 - 신규사업 분야 및 진출 목적

당사 수익성 및 경쟁력을 강화하고 특수정밀화학업체로 탈바꿈하기 위해 고부가가치플라스틱 제품 생산에 필수적인 첨가제인 노말옥틸메르캅탄(NOM:Normal Octyl Mercaptan)과 노말도데실메르캅탄(NDM:Normal Dodecyl Mercaptan)을 전 세계에서 세 번째로 개발하여 울주군에 위치한 당사 온산공장에 연산 5,000MT 규모 생산시설을 건설 중에 있습니다.

- 시장의 주요 특성 및 규모

NOM과 NDM의 글로벌 시장 규모는 약 1억달러로, 연간 10%씩 성장하고 있습니다. NOM과 NDM은 LED조명, 자동차 램프 등의 하우징 소재에 쓰이는 폴리메틸메타아크릴레이트(PMMA:Poly methyl methacrylate)의 첨가제입니다. 또한 일반 플라스틱보다 충격과 열에 강해 가정용 전자제품이나 자동차 표면 소재 등으로 사용되는 아크릴로니트릴부타디엔스타이렌 공중합체(ABS:Acrylonitrile Butadiene Styrene Copolymer) 분자량 조절제로 이용됩니다. 최근 가전용 ABS 용도 확대와 LED 시장 성장 등에 따라 수요시장이 커지고 있습니다. 또 합성고무 산화방지제 원료로도 이용되는데, 기존 산화방지제 대비 인체 유해성이 적고 성능이 뛰어난 데다 경제성까지 우수한 것으로 알려져 차세대 화학원료로 각광받고 있습니다. 최근 친환경 이슈가 대두되고 있는 타이어 시장에서도 기존 제품을 대체해 나가고 있는 추세입니다.

- 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천

총 예상 투자금액은 약300억원으로, 금융기관을 통해 조달하였습니다.

- 신규사업 진행현황

2015년부터 3년간 연구개발비 약 40억원을 투자해 2017년 3월 자체 개발에 성공하여, 2020년부터 상업생산을 개시할 것을 목표로 생산시설 건설 중에 있습니다.

(2) 스마트팜 사업 당사는 신성장동력 확보의 일환으로 중국 신장성에 스마트팜 설계, 시공, 생산, 유통의 전 밸류체인 구축을 위한 사업을 시작했고, 2018년 4월 중국 현지업체와 조인트벤처 설립계약을 했습니다. 2018년 8월 중국정부의 부지사용 승인을 받아 11월 5ha 부지에 스마트팜 온실을 착공했고, 2019년 10월 준공해 토마토, 파프리카 등 과채류 생산을 시작했습니다. 투자금액은 약 150억원이며, 소요자금은 금융기관을 통해 조달 하였습니다. 2. 건설사업부문 (1) 신규사업 분야 및 진출 목적주택사업 중심의 구조에서 토목, 플랜트, 해외공사를 통한 사업다각화를 추진하여 각기술별 실적 확보로 여러 공사의 입찰참여를 확대하고 수익을 창출하고 있습니다. (2) 시장의 주요 특성 및 규모건설업의 경우 경기 선행지표의 영향을 많이 받는 산업군에 속하여 정부의 부동산 대책 및 정책 기조에 영향을 받습니다. 장기화된 건설경기 불황이 최근에 들어 다소 회복되는 분위기이나 여전히 불확실성이 많이 존재하고 있어 국내 건설 경기 전체적인 공급물량의 조절이 거시적인 차원에서 예측되어야 하는 산업입니다. (3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천관공서 및 해외공사의 경우 선수금 수령을 우선으로 하여 착공하는 사업을 진행하므 로 별도의 투자자금은 미미하며, 주택사업 및 민간도급의 경우 신규사업 추진시 투입되는 자금소요액을 최소화 하기 위해 사업성 분석을 여러단계에 걸쳐 검증하고 있으며 투자자금 필요시 해당 프로젝트의 수익성을 통한 외부 차입을 통해 자금을 조달할예정입니다. 3. 의약사업부문

현재 추진중인 바이오의약품 개발 사업 외에 새로운 분야의 사업으로 희귀 난치의약품을 도입하여 판매하는 사업을 진행하고 있습니다. 당사의 첫 번째 도입 품목은 요소회로대사이상증 치료제 페부레인으로 2015년 국내 식약처의 허가를 취득하여, 2016년부터 매출이 발생하고 있습니다. 두번째 도입 품목은 윌슨병 치료제 트리엔탑으로 2018년 도입하여 판매하기 시작했습니다. 윌슨병은 구리대사의 이상으로 간, 뇌 등의 장기에 구리가 과도하게 축적되는 유전성 희귀질환이며 트리엔탑은 2005년 한국 식약처로부터 승인 받은 윌슨병 치료제 사이프린의 복제약입니다. 최근 사이프린의 국내 공급이 불안정해짐에 따라 당사는 윌슨병 환자들 에게 치료제 선택권을 확대하고 안정적 치료를 위해 트리엔탑의 국내 도입을 결정했습니다. 또한, 당사는 글로벌 기업들과 경쟁하기 위하여 주력 사업군인 암 및 난치성 질환 치료제 부문 강화를 위하여 새로운 치료제 개발을 계속적으로 검토하고 있습니다. 이는 자체 발굴한 타겟을 개발하는 방법, 외부에서 발굴한 타겟을 들여와 개발하는 방법 등 다양한 방향에서 검토되고 있습니다. 당사는 세계적인 암 및 난치성 질환 치료제 대표기업으로 자리매김 하기 위해 해당 분야의 사업을 집중 강화할 것입니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황 ① 석유화학사업부문

(단위 : 백만원,%)

구분	주요제품	구체적용도	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	석유화학 제품	LAB, NP, Kerosene	세제원료 및 등유	801,199	82.6	1,044,473	85.4	889,208	84.2

정밀화학 제품 및 상품	TDM, IPA, Solvent 등	분자량조절제,전자제품 세정용제 Base 등	165,535	17.1	173,121	14.2	162,487	15.4

스마트팜사업	유리온실	온실 및 환경제어시스템	2,799	0.3	2,817	0.2	-	-

섬유제품	원사/원단 등	니트의류에 사용	0	-	240	0.0	2,364	0.2

기타	임대매출 등	321	0.0	2,039	0.2	2,263	0.2

합 계	969,854	100.0	1,222,689	100.0	1,056,321	100.0

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

② 건설사업부문(단위 : 백만원,%)

구분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

주택사업	62,061	36.8	39,262	13.5	125,369	29.0

건축사업	62,249	36.9	130,365	44.7	192,681	44.6

토목사업	27,919	16.6	48,956	16.8	44,325	10.3

플랜트사업	14,096	8.4	70,381	24.1	58,579	13.6

해외사업	-	-	2,107	0.7	9,789	2.3

기타	2,289	1.4	829	0.3	1,230	0.3

합 계	168,615	100.0	291,901	100.0	431,972	100.0

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

③ 의약사업부문(단위 : 백만원,%)

구분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

바이오제약	14,642	100.0	16,569	99.9	19,446	99.9

의료서비스(TMA포함)	-	-	-	-	-	-

기타	-	-	176	1.0	13	0.1

계	14,642	100.00	16,746	100.0	19,459	100.0

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

나 . 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 천원,KL,MT,m)

구분	품목	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	내수	1,443	1,490	1,406

수출	1,424	1,475	1,386

경성알킬벤젠	내수	2,208	1,878	1,938

수출	1,693	1,687	1,744

케 로 신(부산물)	내수	743	762	603

수출	-	-	-

노말파라핀	내수	1,300	1,325	1,149

수출	1,196	1,205	1,043

의약사업부문	항체치료제(클로티냅)	내수	378	378	378

수출	-	-	-

효소치료제(애브서틴)	내수	944	944	944

수출	-	-	-

파바갈	내수	3,993	3,993	3,993

수출	-	-	-

※ 건설사업부문은 주요제품 가격변동추이 산출이 불가하여 기재를 생략함. ※ 의약사업부문 판매가격은 해당 제품의 보험약가를 기재하였으며, 판매단가는 당사의 영업기밀에 해당하는 사 항으로 별도 기재하지 않음. 바이오제약 부문에 속하는 완제의약품 페부레인과 트리엔탑은 별도로 기재하지 않음

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

① 석유화학사업부문(단위 : 백만원,%)

구분	구체적용도	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

KEROSENE	노말파라핀 주원료	695,112	87.1	869,818	85.7	737,133	84.9	S-Oil(주)

BENZENE	알킬벤젠의 주원료	36,977	4.6	57,229	5.6	57,103	6.6	S-Oil(주) 등

P-T	TDM 주원료	24,099	3.0	37,173	3.7	30,994	3.6	-

ACETONE	IPA 주원료	23,374	2.9	27,687	2.7	21,529	2.5	-

기타	-	18,928	2.4	23,356	2.3	21,763	2.5	-

합 계	798,491	100.0	1,015,262	100.0	868,523	100.0	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

② 건설사업부문(단위 : 백만원,%)

구분	구체적용도	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

레미콘	골조공사용외	2,002	15.8	6,962	27.4	6,771	10.9	-

철근	골조공사용외	2,272	17.9	6,278	24.8	5,533	8.9	-

온돌마루판외	잡자재외	8,391	66.3	12,123	47.8	49,702	80.2	-

합 계	12,665	100.0	25,363	100	62,006	100.0	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

③ 의약사업부문(단위 : 백만원,%)

구분	구체적용도	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

무혈청배지	항체치료제 생산시 영양분 공급하는 물질	392	12.1	1,083	18.6	1,225	25.3

기타 원부자재 등	-	2,857	87.9	4,738	81.4	3,625	74.7

합 계	3,249	100.0	5,821	100.0	4,849	100.0

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 천원,MT,톤,천L)

구분	품목	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

석유화학사업부문	Benzene	국내	736	909	937

수입	-	-	-

P-T	국내	-	-	-

수입	1,274	1,313	1,100

Kerosene	국내	743	762	603

수입	-	-	-

Acetone	국내	444	670	828

수입	-	-	-

건설사업부문	레미콘(m³)	국내	66	66	64

철근(톤)	국내	715	710	685

시멘트(40KG/포)	국내	68	68	69

의약사업부문	무혈청배지	국내	58/L	54/L	54/L

Huclone 배지(SFM4 CHO)	국내	49/L	49/L	49/L

다. 원재료 조달상의 특성

구 분	원재료의 조달원	원재료 수급상의 특성	노동력수급상의특성

석유화학사업부문	S-oil, 롯데케미칼 등※ 특수관계 없음	① 석유화학 부문 : 알킬벤젠의 원료인 노말파라핀은 자체생산하여 조달하고 있습니다. 또한 노말파라핀의 원료인 등유와 벤젠 등을 국내(S-Oil, 롯데케미칼 등)에서 구매하고 있어 수급이 매우 안정적입니다. ② 특수화학 부문 : CHEVRON 등에서 P.Tetramer를, 금호피앤비화학 등에서 Acetone을 구매하고 있습니다. 다른 원재료는 부산물 등을 사용하고 있어서 원재료 조달은 매우 안정적입니다.	장치산업으로 노동력 수급 상의 문제 없음

건설사업부문	한일시멘트, 현대제철, 유진기업 ※ 특수관계 없음	① 철근 : 원자재, 스크랩 단가 상승과 건설경기 둔화로 수요량이 감소하여 단가도 감소 ② 레미콘 : 신규건설산업 감소로 인한 공급물량 감소, 물량공급 안정화 ③ 골재 : 서해 연안모래 채취 재계, 원활한 공급은 내년 초 예상됨④ 시멘트,드라이몰탈 : 수요물량 감소로 단가는 인하, 공급은 원활	노동력 부족

의약사업부문	(주)웰진, 서린바이오사인언스 ※ 특수관계 없음	주요 원재료에는 바이오제약 제품의 생산시 영양분을 공급해주는배지(무혈청배지)가 있으며, 클로티냅에 사용되는 배지의 주요 거래처는 (주)웰 진으로 당사에서 사용중인 무혈청배지를 독점으로 생산 및 판매하고 있습니다. 그리고 애브서틴과 파바갈에 사용되는 배지의 주요 거래처는 서린바이오사이언스로 미국의 Hyclone 배지를 국내에 독점 납품하고 있습니다. 주요 원재료 가격의 변동은 주요 거래처와 연단위 장기 공급계약을 체결 함으로써 가격의 변동이 미미하며, 기타 원재료의 가격 또한 다양한 거래처를 확보함으로써 안정적으로 공급 받을 수 있어 실제 원재료의 가격 변동폭은 낮은 편입니다.	문제없음

4. 생산 및 설비 가. 생산능력

(단위 : Ton, MT, Vial, 백만원)

구 분	품 목	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50 기 (2017년)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	463,308	557,771	560,130	699,096	560,130	642,473

의약사업부문	클로티냅 등	57,021	38,567	88,234	60,668	82,770	60,148

※ 건설사업부문은 생산능력수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 의약사업부문의 가동률을 계산할 수 있는 제품은 클로티냅, 애브서틴, 파바갈 세 개의 제품이며 그 외 매출에 기여하고 있는 사업부문은 제외하였습니다. 본 생산 및 설비에 관한 사항에서는 바이오의약품에 대한 생산 및 설비에 관한 사항만을 기재 하였습니다. 당사는 국내 사업소(용인) 기준으로(공장의 생산능력 site1, site2, site3 구분되나 가동률에서는 별도 구분하지 않음) 공장의 유지보수와 관련된 기간(1년 중 약 30일)을 제외한 공장의 가동일수(공장 가동일수*3 site)를 합한 2019년 3분기 가동일은 총 591일입니다. 1일 평균가동시간은 8시간이며, 총가동시간은 4,728 시간 입니다. 생 산능력은 '배치수 * 1배치당 표준생산 바이알 수 * 국내평균 판매단가(클로티냅 보험약가 기준: 378,102원/애브서틴 보험약가 기준: 944,000원/파바갈 보험약가 기준: 3,993,288원)'의 방법으로 산출하고 있습니다. 당사는 전기 3월 중 신촌공장의 생산라인을 용인공장으로 확장. 이전하였고 전기 10월에 확장구축을 완료하여 통합생산을 진행하고 있습니다.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : Ton, MT, Vial, 백만원)

구 분	품 목	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기 (2017년)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	419,603	523,197	525,885	679,624	502,119	589,146

의약사업부문	클로티냅 등	44,604	30,184	58,843	40,459	62,500	45,418

※ 건설사업부문은 생산실적수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 당사의 2019년 3분기 생산실적은 클로티냅 제품원액 11 Batch, 애브서틴 제품원액 4Batch, 파바갈 제품원액 7 Batch 입니다. (제품원액 이외의 생산은 실적에 반영하지 않 았습니다.)

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : Hr.%)

구분	품목	제52기 3분기 가동가능시간	제52기 3분기 실제가동시간	평균가동률

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	6,552	6,485	99.0

경성알킬벤젠	6,552	5,098	77.8

노말파라핀	6,552	6,467	98.7

SOLVENT	6,552	4,894	74.7

TDM	6,552	6,411	97.9

IPA	6,552	6,362	97.1

NaSH	6,552	6,458	98.6

의약사업부문	클로티냅 외 2개	6,552	4,728	72.2

※ 건설사업부문은 가동률 산출이 불가한 산업으로 기재를 생략합니다. ※ 의약사업부문의 3분기 가동률은 72%(실제 총 가동일수_591일*가동시간 / 2019년 3분기 총 가동가능일수_819일*가동시간 )로 집계 되었습니다 .

다. 생산설비의 현황① 국내 및 해외 사업장 현황

회 사 명	구 분	소재지	사업부문

(주)이수화학	본사	서울	석유화학사업부문

생산공장	울산

생산공장	온산

연락사무소	중국

연락사무소	멕시코

연락사무소	베트남

ISU Chemical Germany GmbH	해외법인	독일

(주)한가람포닉스	본사	경상북도

신장이수롱쿤농업개발유한공사	본사	중국

이수건설(주)	본사	서울	건설사업부문

(주)이수앱지스	본사	경기도	의약사업부문

합 계	6

② 생산설비에 관한 사항 (1) 보고기간종료일 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말

취득원가	감가상각누계액	정부보조금	장부금액

토지	92,687,972	-	-	92,687,972

건물	38,204,230	(6,886,143)	-	31,318,087

구축물	20,440,623	(14,245,658)	-	6,194,965

기계장치	227,170,774	(175,367,107)	-	51,803,667

저장조	19,589,052	(12,582,897)	-	7,006,155

차량운반구	7,575,398	(7,210,128)	-	365,270

기타의유형자산	26,872,624	(19,736,353)	(9,973)	7,126,298

건설중인자산	42,360,457	-	-	42,360,457

합계	474,901,130	(236,028,286)	(9,973)	238,862,871

(2) 당기 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기

기초 장부금액	219,866,493

취득(자본적지출 포함)	28,355,070

감가상각비	(7,860,769)

처분/폐기/손상	(80,611)

기타	(1,417,312)

기말 장부금액	238,862,871

(3) 당반기 중 발생한 유형자산손상차손은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 (연결기준 작성) - 사업부문별 매출실적 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	969,854	84.1	1,222,689	79.8	1,056,321	70.1

건설사업부문	168,615	14.6	291,901	19.1	431,972	28.7

의약사업부문	14,642	1.3	16,746	1.1	19,459	1.3

합 계	1,153,110	100	1,531,336	100.0	1,507,752	100.0

- 매출내역 구분(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품매출	957,784	83.1	1,212,707	79.2	1,057,149	70.1

상품매출	24,327	2.1	24,921	1.6	16,368	1.1

공사매출	168,389	14.6	290,664	19.0	430,742	28.6

기타수입	2,610	0.2	3,044	0.2	3,493	0.2

합 계	1,153,110	100.0	1,531,336	100.0	1,507,752	100.0

- 제품별 매출실적 내역(단위 : 백만원, %)

구 분	제52기(2019년) 3분기	제51기(2018년)	제50기(2017년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학제품	801,199	69.5	1,044,473	68.2	889,208	59.0

정밀화학제품 및 상품	165,535	14.4	173,121	11.3	162,487	10.8

스마트팜사업	2,799	0.2	2,817	0.2	-	-

섬유제품	-	-	240	0.0	2,363	0.2

주택사업	62,061	5.4	39,262	2.6	125,369	8.3

건축사업	62,249	5.4	130,365	8.5	192,681	12.8

토목사업	27,919	2.4	48,956	3.2	44,325	2.9

플랜트사업	14,096	1.2	70,381	4.6	58,579	3.9

해외사업	-	-	2,107	0.1	9,789	0.6

바이오제약 및 의료서비스	14,642	1.3	16,569	1.1	19,459	1.3

기타제품등의 매출	2,610	0.2	3,044	0.2	3,493	0.2

합 계	1,153,110	100.0	1,531,336	100.0	1,507,752	100.0

나. 판매조직

구 분	판매조직 설명

석유화학사업부문	1) 본사 : 영업본부장(1인)과 영업팀장(1인) 이하 영업팀(14인-해외지사 포함)으로 구성되어 있으며, 수출업무는 직수출 및 종합상사를 통해 진행하고 있으며, 내수는 직판체제를 갖추고 있습니다. 2) ISU Chemical Germany GmbH : 법인장(1인)이 직접 현지영업활동 중입니다 .

건설사업부문	1) 주택,건축 영업(재개발 재건축 및 자체 사업)- 사업계획(재개발, 재건축, 리모델링 관련) 수립 및 시행- 부동산 정책 및 동향 파악 - 국내 주택 관련 경기 동향 및 관련 법규 분석 - 재개발, 재건축, 리모델링 관련 분양성 검토 등 분양 관련 업무- 자체사업, 일반건축 부문 분양성 등 검토2) 분양마케팅팀 - 주택관리업무- 사업용 토지, 건물의 취득, 처분, 관리- 분양(임대)목적의 아파트, 상가에 대한 분양(임대)계획 수립, 홍보시행- 입주자 사전점검 관련 현장지원 업무- 청약접수, 당첨자 관리, 분양자 계약관리- 견본주택 유지관리 및 미분양아파트, 상가 판촉3) 공공,토목 영업 (토목 및 공공공사 부문)- 관급공사 수주종합 계획 수립 및 수주실적 분석- 관급공사 정보수집, 분석, 타당성 검토- 공사 수요처, 발주처에 대한 섭외활동- 건설업 면허관련 업무 및 유지관리- 사업계획(턴키,대안,BTO BTL 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰 업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석- 최저가 심의 지원 업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석4) 플랜트 영업- 사업계획(플랜트사업, 환경사업 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰업무- 시장예측 및 분석5) 해외 영업- 사업계획(해외 수주관련) 수립 및 시행- 국내 ·외 파트너와의 사업검토 및 추진업무- 해외 법인 및 지사 관리- 해외 견적 및 기술검토

의약사업부문	① 국내영업현재 당사는 국내 영업 담당 조직으로 국내사업팀을 두고 있습니다. 정기적인 방문을 통해 고객에게 새로운 정보를 전달하는 역할을 하고 있으며, 팀을 운영하는 팀장 및 각 병원 책임자들은 제약회사에서 오랜 경험을 보유하고 있는 인재들로 고객 만족을 최우선으로 임하고 있으며 별도의 마케팅 전담 인력을 두어 학술적 뒷받침을 강력한 수단으로 사용하고 있습니다.
② 해외영업해외는 당사가 직접 판매하는 것이 아니고 각 국가별 제약회사와 파트너십을 체결하여 판매를 하고 있어 소수의 인원으로 구성되어 있습니다. 특히 인허가에 강한 인원으로 구성되어 각 국가별 허가를 지원하고 관리감독하는 역할에 강점을 두고 있으며 해외 파트너링 행사를 통해 미진입 국가들의 파트너 발굴을 지속적으로 진행하고 있습니다.

다. 판매방법 및 조건

구 분	분류	판매방법	결제조건

석유화학사업부문	(주)이수화학	내수	- 공장출하도 - 년간계약	- 판매후 60일이내 현금

수출	- 선적기준 또는 통관기준	- 선적후 즉시 인수증 발급

ISU Chemical Germany GmbH	내수	-. Tanklorry 운송	- Invoice 발행후 30일 현금

수출	-. 월 or 분기 계약	- Invoice 발행후 30 ~ 90일 현금

건설사업부문	내수	- 진행률 공사수입 및 공정률에 따른 공사비 수입	- 청구일로부터 30일이내 현금

수출

의약사업부문	내수	국내는 제조사가 병원에 직접 납품을 하지 못하고 도매상을 통한 간접 납품을 하도록법으로 정하여져 있습니다. 따라서 항체치료제의 판매는 각 병원에 지정된 도매상을통해 간납형태로 판매가 이루어지지만 마케팅은 직접 하므로 본질적인 모든 영업 활동은 자체적으로 한다고 볼 수 있습니다.	- 판매후 90일이내 현금및어음

수출	해외는 각 국가별 파트너 제약사에게 제품을 판매하고 동 파트너 제약사가 현지 판매를 대행하는 방식으로 진행되고 있습니다.	- L/C

라. 판매전략

구 분	판매전략 설명

석유화학사업부문	- Global 업체들과 장기계약을 체결하고 안정적인 판매물량확보- 중남미 및 유럽 내 재고운영을 통한 현지 거래처 개발- 내수/로컬 업체 공급을 통한 시장판매 유지- 원료가 인상분 공급가격 반영(월,분기별)- 지속적인 제품 개발 및 품질 향상을 통한 고객만족 확대- 신규 용도 및 제품 개발 지속

건설사업부문	- 분양시장의 불황지속으로 주택사업 축소와 관공사 및 플랜트 공사의 비중을 늘려 사업다각화 진행- 주택사업 축소로 미분양 부담을 최소화 하여 유동성 정체 최소화- 관공사 및 플랜트 매출 증대를 통한 현금 유동성 확보 및 안정적인 매출구조 확보- 향후 국내건설시장 변화에 대비하여 해외시장 진출 및 기수주한 공사 관련 추가공사 진행- 대형 건설사와 협력하여 SOC사업 진행 및 신규업종 공사를 통한 실적확보 및 입찰참여- 경영상태와 신인도 제고에 주력하여 당사의 경쟁우위 실적을 확보- 턴키 수주 능력 강화: 영업 및 설계관리능력 강화- 민자 S.O.C 공사 참여: 영업력 강화 및 철저한 사업성 검토- 품질 차별화 노력- 분양을 고려한 철저한 사업성 검토 후 수익성 위주의 선별 수주- 브랜드 인지도, 선호도 및 분양 마케팅 강화- 기 수주분 원가 및 품질 관리 철저- 파이낸싱 능력 강화- 환경 및 레저산업 등 미래형 고부가가치 산업 집중- 사전 품질 관리 강화 및 on-line 및 off-line Customer Service 시스템 구축- 분양지역 밀착 사전 분양활동 강화- 소비자의 욕구 및 Trend 변화에 따른 융통성 확보- Well-Being, Home Network, 친환경 컨셉 및 설계에 대한 지속적 연구- Brand 마케팅 강화

의약사업부문	1) 국내영업 현재 당사가 출시한 항혈전 항체치료제 클로티냅과 고셔병 치료제 애브서틴과 파브리병 치료제 파바갈은 국내에 동일성분의 오리지널 제품이 판매되고 있습니다. 이에 당사는 오리지널과 동등한 효능과 안전성을 입증하기 위한 다양한 사후 임상연구를 수행하여 객관적인 데이터를 가지고서 진입하는 영업적 노력을 하고 있습니다. 2) 해외영업당사의 자금력, 제품의 특성, 매출 확대 방안 등을 고려했을 때 직접 투자를 통한 지점 및 대리점 개설보다는 초기 위험성을 최소화하고 매출 증대를 위해 현지 파트너社를 통한 진출을 선택하였습니다. 따라서 파트너社 선정이 판매에 무엇보다 중요한 점으로 부각됩니다. 따라서 당사는 파트너社 선정 시 다음 몇 가지를 특별히 고려하여 선정하고 있습니다. - 당사 제품군에 대한 파트너社의 취급 경험 유무- 파트너社의 유통망 규모와 관할 지역 범위- 업계 내에서의 평판과 하위 유통조직으로부터의 평가정도- 파트너社의 약품의 판매와 피드백에 대한 자세

6. 수주상황

가. 석유화학사업부문 내수 판매는 수요예측에 의거 계획 생산하고 있으며, 수출의 경우 수출협상을 통한 수출수요예측에 의해 생산 판매합니다.

나. 건설사업부문 - 당기말 현재 주요 도급공사의 내용 및 계약금액의 변동은 다음과 같습니다 . ( 단위 : 백만원 )

구분	공 사 명	발주처	착공일	준공일	기본도급액	완성계약액	계약잔액

주택	브라운스톤 하이포레	동대신1구역 주택재개발정비사업조합	17.08.01	20.04.30	98,472	76,661	21,811

주택	브라운스톤 계양 스카이	대한토지신탁㈜	18.02.01	20.09.30	44,222	22,248	21,974

주택	전주 우아주공1단지 재건축	우아주공1단지 재건축정비사업조합	19.02.25	21.08.30	74,924	10,984	63,940

건축	경남혁신 LH아파트	(주)엔에이치에프제5호공공임대위탁관리부동산투자회사	15.11.30	17.12.30	48,587	48,364	223

건축	하남미사3 LH아파트	(주)엔에이치에프제6호공공임대개발전문위탁관리부동산투자회사	16.03.31	20.10.01	97,861	97,342	519

건축	안성아양 B-6블럭 아파트	(주)엔에이치에프제10호공공임대위탁관리부동산투자회사	16.12.27	19.02.09	20,834	20,534	300

건축	평택고덕 A-10BL 아파트 건설공사 기술제안사업	(주)엔에이치에프제10호공공임대위탁관리부동산투자회사	16.12.30	19.06.12	34,797	31,279	3,518

건축	울산송정 B-3BL 아파트 건설공사	(주)엔에이치에프제12호공공임대위탁관리부동산투자회사	17.08.31	19.11.12	23,353	19,841	3,512

건축	00부대 시설공사 (17-1194)	국군재정관리단	17.09.15	19.01.28	25,588	25,588	-

건축	김포한강 Ac-01aBL 아파트 건설공사 1공구	(주)엔에이치에프제14호공공임대위탁관리부동산투자회사	17.12.29	20.05.11	15,517	11,763	3,754

건축	이화여대 연구협력관(가칭) 신축공사	이화여자대학교	18.01.10	19.06.20	23,359	23,359	-

건축	행복주택 8차 민간참여 공공주택사업	경기도시공사	18.10.01	20.08.01	21,066	9,096	11,970

건축	창원반계 행복주택 건설공사	한국토지주택공사	18.10.01	20.11.09	26,334	7,452	18,882

건축	양평동 5가 지식산업센터 신축공사	(주)원정	19.01.04	20.12.31	32,400	5,919	26,481

토목	성남여수 택지	대한주택공사 경기지역본부	08.01.10	19.12.31	71,438	60,801	10,637

토목	마성IC도로	용인시청	09.03.23	19.05.20	38,587	38,313	274

토목	북일-남일 2공구 도로	대전지방국토관리청	15.03.20	22.02.10	70,954	32,937	38,017

토목	마산항 서항지구 친수공간 조성공사	마산지방해양수산청	17.06.12	20.05.27	22,557	11,944	10,613

플랜트	N3000, N5000단지 탱크 건설 공사	㈜정일스톨트헤븐울산	18.03.19	18.12.31	38,800	38,800	-

플랜트	UTK탱크 현장	태영지엘에스 주식회사	18.12.18	20.05.17	76,090	12,639	63,451

해외	Libya Zentaan 3,300 Housing PJT	HIB(주택기반시설청)	09.01.16	미정	434,276	93,485	340,791

기타	기타	-	-	66,542	46,779	19,763

합 계	1,406,558	746,128	660,430

다. 의약사업부문 ※ 해당사항 없음7. 시 장위 험과 위험관리

(1) 자본 위험 관리연결기업의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간종료일 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채(A)	629,314,293	533,232,413

자본(B)	413,587,962	402,422,326

차감:

-현금및현금성자산 및 단기금융자산(주1)(C)	69,869,720	49,076,734

차입금(D)	421,316,871	343,201,316

부채비율(A/B)	152%	133%

순차입금비율((D-C)/B)	85%	73%

(주1) 사용이 제한된 단기금융 자산 2,141,098천원 ( 전기 : 3,072,821천원)은 제외하였습니다.

(2) 재무위험요소연결기업의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성 위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 지배기업 재경팀에서 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 지배기업의 재경팀은 전반적인 금융위험 관리전략을 수립하고 위험회피 수단 및 절차를 결정하며 위험관리의 효과성에 대한 사후평가를 수행하고 있습니다. 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. ① 외환위험

연결기업의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결기업의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

② 유동성위험연결기업은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결기업의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. ③ 신용위험신용위험은 연결기업 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융회사 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융회사의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 투자적격등급 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 되며, 신용위험을 상쇄하기 위해 일부 거래처의 경우 담보제공을 요구하고 있습니다.

다음의 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	44,397,188	48,312,399

기타유동금융자산	28,072,258	4,055,625

매출채권	257,593,602	232,382,046

기타채권	40,510,100	33,506,854

기타비유동금융자산	1,475,210	1,016,969

장기대여금및장기수취채권	72,810,088	63,128,171

합계	444,858,446	382,402,064

④ 이자율위험연결기업은 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자 율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 경영진은 이 자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당분기말 현재 변동이자율이 적용되는 차입금은 228,752 백만원 으로, 이자율변동이 당분기의 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	1%증가	1%감소

법인세비용차감전순손익	(1,143,762)	1,143,762

⑤ 가격위험연결기업의 석유화학부문은 원재료인 케로신, 벤젠의 가격변동에 민감합니다. 이런 이유로 일부 케로신과 벤젠에 대하여 현금흐름위험회피 회계를 적용한 파생상품 거래에 의하여 헷지하고 있습니다. 케로신과 벤젠에 대한 파생상품거래는 원재료 가격변동위험에 대한 정상적인 영업활동범위 내에서 발생하고 있습니다.

8. 파생상품거래현황

(1) 당분기말 현재 연결기업이 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	계약금액 및 계약수량	공정가치

매매목적	통화선도거래	USD 42,000,000.00	(1,274,727)

매매목적	전환사채인수권(주1)	8,000,000,000	400,000

매매목적	주주간계약	(주2)	(561,499)

(주1) 지배기업은 당분기 중 이수(ISU)-인터베스트-KDBC 신기술조합1호에 25억원을 출자하였고, 동 투자조합이 보유한 이수앱지스 전환사채에 대하여 권면금액 80억원 상당의 전환사채 금액을 인수할 수 있는 권리를 별도로 취득하였습니다. 권리의 행사가능기간은 2020년 4월 12일부터 2024년 1월 12일까지입니다.

(주2) 지배기업은 종속기업인 이수건설㈜의 전환상환우선주 발행과 관련 다음의 파생상품 계약을 체결하고 있습니다.

구분	내용

신용파생상품의 명칭	TRS(총수익스왑계약)

보장매수자(protection buyer)	(주)이수화학

보장매도자(protection seller)	그레이스에셋(유)

계약일	2018.11.29

만기일	기본정산일 : 계약 후 2년이 되는 날

계약금액	500억원

기초자산(준거자산)	이수건설(주)가 발행한 전환상환우선주

계약체결목적	이수건설(주)의 자본확충

수수료	-

정산(결제)방법	(주)이수화학과 투자자는 전환상환우선주에 대해, 투자종결일로부터 2년이 되는 날인 정산일에, 전환상환우선주의 순매도금액에서 발행금액(계약상 배당금 및 가산금 등을 포함함)을 차감한 금액을 현금정산하며, 정산금액이 (+)인 경우에는 투자자가 (주)이수화학에게, 정산금액이 (-)인 경우에는 (주)이수화학이 투자자에게 지급합니다. 다만, 투자자는 계약상의 조기 및 중간 정산 사유가 발생 시, 정산일 이전에 지배기업에 정산을 청구할 수 있음.

계약당사자 또는 기초자산 발행회사의 특수 관계 여부	기초자산 발행회사는 (주)이수화학의 종속회사

담보 제공여부	투자자에 대한 지배기업의 정산의무를 담보하기 위하여 ㈜이수의 예금200억원에 대해 근질권이 설정됨 .

중개금융회사	-

기타 투자자에게 알릴 중요한 특약사항	-지배기업은 투자종결일로부터 1년이 되는 날 혹은 조기정산 사유가 발생 한 날로부터 주식 처분계약 체결일 이전까지 계약상 행사가액으로 전환 상환우선주의 매수 청구를 할 수 있습니다. -투자자는 정산일 이전 혹은 이수건설㈜의 주식 상환 통지 이전까지 전환 상환우선주를 제3자에게 제한적으로 매각할 수 있습니다. 다만, 제3자로의 처분 이전에 지배기업에게 우선매수권이 부여됩니다.

(3) 연결기업의 파생상품거래로 발생한 평가손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	당분기	전분기	비고

매매목적	통화선도거래, 이자율스왑	(1,274,727)	(334,955)	당기손익

9. 경영상의 주요 계약 가. 석유화학사업부문

계약상대방	계 약 기 간	계약목적 및 내용	계약금액 또는 대금수수방법(기준)등

(주)이수	2019.01.01~2019.12.31	경영자문, 브랜드사용, 중장기전략수립, 경영지원계약 등	9,453백만원(VAT별도)

주식회사 우리은행(이지스전문투자형사모부동산투자신탁248호의 신탁업자)	2018.12.26	토지 및 건물 매매	60,000 백만원(VAT별도)

나. 의약사업부문 A. 라이센스인(License-in) 계약 - 해당사항 없음 B. 라이센스아웃(License-out) 계약 - 해당사항 없음 C. 공동개발 계약

품 목	계약상대방	대상지역	계약체결일	계약종료일	총계약금액*	수취금액*	진행단계

혈우병 신약 제품에 대한
기술도입 및 공동개발	Catalyst Biosciences (California, USA)	전세계	2013.09.16	2035.12.31	-	-	임상2상

(한국 제외)

합 계	-	-	-

(주1) 거래상대방이 주 영업전략에 중요한 영향을 미칠 것으로 판단하여 당사에 거래금액에 대해 공시유보를 요청하였으며, 당사는 거래소에 공시유보를 신청하였고 승인되어 보고서 보고일 현재 공시유보 상태입니다.

(1) 품목 : 혈우병 신약 제품 에 대 한 기술도입 및 공동개발

계약상대방	Catalyst Biosciences (미국)

계약내용	Catalyst Biosciences 는 혈우병 신약에 대한 독점적 권리를 갖고 임상시험 및 상업화 또는 글로벌 제약회사 라이센싱 진행

대상지역	전세계(한국 제외)

계약기간	계약체결일:2013.09.16 (계약변경일:2018.12.14) 계약종료일:2035.12.31

총계약금액	공시유보 사항

수취금액	공시유보 사항

계약조건	1. Catalyst Biosciences 사가 개발한 혈우병 신약 리드 물질을 도입 후 이수앱지스가 전임상 및 임상 1상 개발 완료 2. 임상 1상 개발 완료 후 글로벌 제약회사 라이센싱 또는 상업화 개발 진행

회계처리방법	공시유보 사항

대상기술	현재 B형 혈우병 치료제로는 베네픽스와 알프로릭스 등의 제품이 있습니다. 기존 치료제는 모두 정맥주사이나, 당사가 개발중인 혈우병 신약은 유일한 피하주사 치료제입니다.

개발진행경과	Catalyst Biosciences (미국) 보고서 보고일 현재 임상2상 진행 중(남아프리카공화국), 임상3상 완료 후 판매 예정 2013년~ 2018년까지 공정개발~ 임상1상 완료(대한민국) ⑪기타사항 거래상대방이 주 영업전략에 중요한 영향을 미칠 것으로 판단하여 당사에 거래금액에 대해 공시유보를 요청하였으며, 당사는 거래소에 공시유보를 신청하였고 승인되어 보고서 보고일 현재 공시유보 상태입니다.