이수화학 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내외 금융시장 동향, 투자 등의 회사의 전략적인 의사결정, 회사가 영위하는 주요사업분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화(유가 및 제품별 수급상황) 및 이 밖에도 기타 경영현황 및 재무실적 등에 영향을 미칠 수 있는 국내외적 변화 및 리스크 등의 불확실성에 노출이 되어 있습니다.

따라서, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

연결실체는 주력사업인 석유화학사업부문을 필두로 건설사업부문과 의약사업부문을 영위하고 있습니다. 연결실체의 영업실적은 각 사업부별 시장의 수요와 공급, 주기적인 등락, 수요의 계절적 변동에 영향을 받으며, 매출계약의 조건 등으로 인해 영업실적에 영향을 받습니다. 특히 주력사업인 석유화학사업부문은 국제유가와 환율에큰 영향을 받는 사업입니다. 이사의 경영진단 및 분석의견에서는 회사의 주된 사업부문인 석유화학사업부문과 건설사업부문, 의약사업부문 위주로 기술하였습니다. 2015년 미국의 점진적인 금리 인상이 유력됨에 따라 신흥국 투자 축소 가능성이 증대되고 있는 가운데 중국의 경기성장 둔화 또한 우려되고 있습니다. 그리고 올해 태국LABIX의 4분기 상업생산 개시로LAB 시장의 경쟁은 더욱 치열해 져 수익성 악화가 예상됩니다. 당사는 이러한 변화에 대응하기 위해 각 사업부별로 주력사업 경쟁력강화, 원가 절감 노력, 신성장동력 발굴 등 장기 성장을 지속하기 위해 노력하겠습니다.

1) 해당 사업연도의 영업상황의 개요

매출액 1조 8,516억원, 영업이익은 -357억원으로 2013년 대비 매출액은 10.7% 감소하였고, 영업이익은 38,554.6% 감소하였고, 당기순이익은 43.0% 감소하였습니다

① 석유화학사업부문 석유화학사업부문은 지난해 원화 절상과 유가하락에 따른 판매가격 하락 등 어려운 경영여건하에 있었습니다. 매출액은 1조 5,024억원을 달성하여 전년대비 17% 감소하였으며 영업이익은 54 억원을 기록하여 8년 연속 흑자기조를 이어가고 있습니다. 글로벌 경기침체와 원화강세의 영향 등 대외환경 악화로 인해 영업이익 규모가 전년대비 82% 감소하였으나, 석유화학부문 경영실적 개선에 최대한 노력하였습니다. 우선, Unilever, P 같은 글로벌 업체들과 장기판매계약을 체결하고 동남아시아, 중국, 아프리카 등에서 신규고객을 발굴하여 안정적인 영업기반을 확보하였습니다. 또한, 철저한 영업스프레드 관리를 통해 수익성 확보에도 주력하였습니다. 지속적인 공정혁신과 생산 효율화를 통해 생산 코스트를 절감하였으며 미래성장 아이템 개발 을 위해 연구개발 투자에도 적극 노력하였습니다. 그리고 중장기 성장기반 확충을 위한 중국 투자 강화의 일환으로 추진한 중국 동명석화와 합작으로 4만톤 규모의 MEK 플랜트 건설이 완료되어 2014년 상업화 첫 해에 영업이익 측자를 달성하는 쾌거를 이루었습니다.

② 건설사업부문건설사업부문은 토목공사, 플랜트공사, 건물 및 아파트 신축공사 등의 건설업을 영위하고 있습니다. 건설업은 주택, 산업시설의 구축에서 국토개발 및 국제개발사업에 이르기까지 사업의 범위가 광범위하며, 자체사업외에는 전량 수주에 의존하는 특징을 가지고 있습니다. 2014년의 건설업계는 경기침체 및 미분양 지속등 여전히 어려운 환경 이었습니다. 건설경기의 불확실성과 건설업체들의 유동성 위험등을 감안하면 적극적인 수주활동과 수익성의 확보 보다는 원가절감과 기존 사업장에 대한 관리가 더욱 요구되어 지고 있습니다. 2014년은 부산연제, 대구수성, 평택 프로젝트를 성공리에 분양하여 본 사업에서 발생하는 수익이 재무제표에 점진적으로 긍정적인 요인이 될 것으로 기대됩니다. ③ 의약사업부문국내 최초 항체치료제 클로티냅 개발에 성공하여 2007년 7월 최초 매출 발생시켰으며 우수한 연구인력과 기술력을 바탕으로 바이오의약품 중 급성장하고 있는 항체치료제 사업분야에서 타 업체와 격차를 더욱 벌려나가고 있습니다. 2010년도에는 두번째 출시한 애브서틴?(고셔병 치료제)의 임상을 진행하였으며, 2011년에는 임상을 순조로이 진행 후 2012년에는 품목허가를 취득하였고 , 2013년부터 매출 발생이 실현 되었습니다. 또한, 2013년 말 품목허가를 신청한 세번째 출시한 파바갈(파브리병 치료제)의 품목허가를 2014년 1월에 취득하여 2014년 하반기부터 매출발생이 실현 되고 있습니다. 출시된 세 개의 제품을 통해 수익성의 확보와 함께 경쟁 기반 강화에 더욱 매진할 것으로 보입니다. 지난 해에 이어 본격적인 항체치료제 시장에서 원가 경쟁력을 갖추어 시장에서의 확실한 경쟁 우위 확보를 다지고 기존 판매 제품인 클로티냅의 매출 안정 뿐만 아니라 애브서틴(고셔병 치료제) 및 파바갈(파브리병)의 성공적 출시와 국내시장에 안정적인 정착을 이끌어 매출증대에 매진할 것이며, 계속적으로 매출 증대가 이루어질 수 있도록 노력 할 것입니다. 이를 통해 회사의 궁극적인 목표인 신약개발과 희귀질환치료제의 선두회사로 자리매김을 통해 세계적인 제약사로 한 단계 발전 할 수 있도록 노력할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적

당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하였습니다. 이에 따라, 당기 말 현재 연결대상에 포함되는 이수건설(주) 등 5개 종속회사의 내용을 포함하여 작성하였습니다. 석유화학사업부문에서의 글로벌 경기침체와 원화강세로 인해 전년대비 영업이익이 감소하였고, 건설사업부문의 부실채권에 대한 대손상각비 반영 등의 원인으로 당기순이익은 전년대비 43.0% 감소한 -864억원을 기록하였습니다. 건설사업부문에서는 이수건설(주)이 긴 시간 동안의 구조조정과 2011년 워크아웃졸업을 통하여 토목, 플랜트, SOC등의 수주사업 위주의 안정성있는 사업 포트폴리오를 확보하였습니다. 현재 국내 건설경기가 좋지 않은 관계로 당분간 수익성 회복차원에서는 시간이 더 소요될 것으로 보입니다. 하지만, 오랜 기간의 구조조정 및 부실채권 정리 및 지연사업의 성공적인 분양 등으로 인해 재무적으로 안정화되어 가고 있으므로 사업적 안정성 측면에서는 상당히 견실해졌다고 판단되어 집니다. (가) 재무상태

연결실체의 지난 3개 사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구분	재무상태

2014년도	2013년도	2012년도

Ⅰ.유 동 자 산	571,907	669,710	659,068

Ⅱ.비 유 동 자 산	521,871	621,547	649,849

자 산 총 계	1,093,778	1,291,256	1,308,917

Ⅰ.유 동 부 채	480,847	536,399	546,116

Ⅱ.비 유 동 부 채	239,164	351,195	289,420

부 채 총 계	720,011	887,594	835,535

I.지배기업의 소유주지분	334,102	391,360	460,416

II. 비지배주주지분	39,665	12,302	12,966

자 본 총 계	373,767	403,662	473,382

부 채 와 자 본 총 계	1,093,778	1,291,256	1,308,917

(나) 영업실적

연결실체의 지난 3개 사업연도의 영업실적은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구분	영업실적

2014년도	2013년도	2012년도

I. 매출액	1,851,576	2,072,702	2,236,693

II. 매출원가	1,812,735	1,983,172	2,102,851

III. 매출총이익	38,840	89,530	133,842

IV. 영업손익	-35,724	-92	63,333

V. 법인세비용차감전순이익	-90,347	-58,647	26,228

법인세비용	-3,921	1,807	11,231

VI. 당기순이익	-86,426	-60,454	14,997

VII. 당기 총포괄손익	-80,878	-57,891	-625

연결매출액의 사업부문별 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구분	2014년도	2013년도	2012년도

석유화학사업부문	1,502,375	1,810,709	1,903,864

건설사업부문	342,104	253,829	327,245

의약사업부문	7,097	8,164	5,583

계	1,851,576	2,072,702	2,236,693

4. 신규사업 진행현황 석유화학사업부문에서 기 투자사업의 정상화에 주력하고 있습니다. 우선, 중국GOC(Great Orient Chemical)는 안정적인 생산능력을 유지할 수 있게 되었습니다. 현재까지는 영업실적이 다소 부진하지만 중국내 영업망을 점차 확대해 나가고 당사와의 시너지를 극대화하여 점진적으로 실적이 좋아 질 것으로 기대됩니다. 그리고중국 산동성에서도 동명이수화학 MEK(Metyl Ethyl Ketone) 플랜트를 완공하여 2014년 상업화 첫 해에 영업이익 흑자를 달성하는 쾌거를 이루었습니다. 당사는 장기적인 관점에서 수익성 높은 케미칼분야에 투자를 지속할 예정이며, 신규 성장유망 Item에 대한 연구개발도 강화해 나가겠습니다. 이외에도 다방면으로 차세대 성장동력 확보를 위해 새로운 사업기회를 모색하고 있는 중입니다. 건설사업부문에서는 향후 주택사업 중심에서 토목, 플랜트, 해외공사를 통한 사업다각화를 추진하여 각 기술별 실적 확보를 하고 여러 공사의 입찰참여를 확대해 나가기 위해 노력하고 있습니다. Ⅱ. 사업의 내용 중에 있는 아. 신규사업의 내용을 참조하여 주시기 바랍니다. 신규사업이 구체화되거나 의사결정이 될 경우 별도로 공시하도록 하겠습니다. 5. 자산손상 또는 감액손실 2014년 연결실체는 아래와 같이 자산손상 또는 감액손실을 반영하였습니다. (단위 : 백만원)

구분	회사	내용	금액

건설사업부문	이수건설	매도가능금융자산 손상차손	3,648

채권. 대여금 등 자산에 대한 대손충당금 설정으로 인한 손상 및 감액 손실 내역은 III. 재무에 관한 사항 내용 중에 있는 6. 기타 재무에 관한사항 1. 대손충당금 설정현황을 참조하여 주시기 바랍니다. 6. 환율영향 당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화수지상 수출이 수입보다 많아 원화가 강세를 시현할 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 당사는 외화 수입·지출 매칭을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하며, 파생상품을 활용한 환 헷지는 하지 않는 것을 원칙으로 하고 있습니다. 특히 원/달러 환율의 하락과 세계 각국의 초저금리 탈피 정책 등 거시 경제적 요인은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 환율영향의 위험을 분석하고 있으며, 이에 따른 위험을 줄이고저 일정부분 매매목적 통화선도거래를 하고 있습니다. 이에 대한 내용은 II. 사업의 내용 중 7. 시장위험과 위험관리 8. 파생상품거래현황에 보다 자세히 기재되어 있습니다.

7. 유동성 및 자금조달과 지출

현재 부채비율 등을 고려하면 동일업종대비 차입금 규모는 적정한 수준이라고 판단하고 있습니다. 현재 원활한 영업현금흐름을 기반으로 장기적 성장동력 확보를 위한 사업에 투자하고 있습니다. 당사는 2014년 재무구조 안정성 강화를 위해 여유 현금으로 부채를 상환하고, 종속회사의 전환상환우선주를 발행 하였습니다. 그결과 연결 차입금비중은 낮아지고 유동성을 추가 확보하여 향후 불확실성에 대처할 수 있는 기반을 마련하였습니다. 당사는 앞으로로도 투자와 재무적 안정성 및 불확실성 대처에 대해 신중히 고려하여 안정적이고 균형있는 회사 발전을 일궈나가겠습니다.

가. 유동성 연결실체는 재무구조 안정성 강화를 위해 여유 현금으로 부채를 상환하였습니다.그결과 기말 기준 현금 및 현금성자산을 615억원을 확보하였으며, 이는 전기대비 60.0% 감소한 규모입니다. 당사는 영업활동을 위한 충분한 현금보유량을 유지하고 있으며, 2015년은 향후의 불확실성 대비를 위해 추가 유동성확보를 시행할 계획입니다. (단위 : 천원)

구분	2014년도	2013년도	전년대비증감율

보유현금	499,072	255,843	95.1%

은행예금	61,300,737	153,689,554	-60.1%

정부보조금	(251,208)	(66,883)	275.6%

합 계	61,548,601	153,878,514	-60.0%

현금은 영업활동을 통하여 79억원이 감소하였고, 유형자산의 매각 및 기타금융자산의 취득 등 투자활동을 통하여 2억원이 증가하였고, 차입금 상환등 재무활동을 통하여 845억원이 감소하였습니다. 전년대비 당기말의 현금은 923억원이 감소하였습니다. (단위 : 천원)

구분	2014년도	2013년도

기초의 현금	153,878,514	132,984,016

영업활동으로 인한 현금흐름	(7,936,329)	(44,057,194)

투자활동으로 인한 현금흐름	211,688	(27,773,441)

재무활동으로 인한 현금흐름	(84,532,251)	93,234,074

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	(73,021)	51,490

연결범위의 변동 및 합병승계	-	(560,430)

기말의 현금	61,548,601	153,878,514

나. 차입금 내역(1) 보고기간 종료일 현재 연결회사 단기차입금, 장기차입금, 유동성장기부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

단기차입금	104,180,391	194,917,842

- 단기차입금	104,180,391	194,917,842

유동성장기부채	230,701,306	164,810,651

- 유동성장기차입금	167,013,850	155,263,378

- 유동성사채	53,166,667	9,547,273

- 유동성신주인수권부사채	10,520,789	-

장기차입부채	209,080,870	312,434,225

- 장기차입금	160,508,483	202,272,333

- 사채	48,572,387	110,161,892

합 계	543,962,567	672,162,718

(2) 보고기간 종료일 현재 연결회사 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

내 역	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

외화단기차입금 등	한국수출입은행 등	-	-	8,189,020

포괄수출금융 등	한국수출입은행	-	-	40,643,000

일반대출	한국수출입은행	-	-	8,863,393

일반자금대출	한국산업은행	5.59~6.71	16,700,000	34,000,000

구매자금	외환은행	7.02	1,000,000	3,000,000

일반대출	외환은행	4.88	465,000	7,395,000

일반자금대출	외환은행 등	3M EUR LIBOR + 2.50	2,755,896	5,242,536

일반대출	오에스비저축은행	6.90~7.00	7,000,000	-

일반대출	남양저축은행	7.00	1,333,333	-

일반대출	케이비저축은행	7.00	1,333,333	-

일반대출	모아저축은행	7.00	1,333,333	-

일반대출	드림저축은행	7.00	666,667	-

일반대출	신한저축은행	7.00	3,333,334	-

일반대출	한화저축은행	9.00	1,000,000

일반대출	㈜푸른상호저축은행	6.80~7.50	4,400,000	-

일반대출	메리츠종합금융증권	6.30	7,000,000

일반자금대출	수협은행 등	3.97~4.68	43,000,000	40,000,000

일반담보대출	건설공제조합	1.70	8,000,000	8,000,000

일반대출	하나은행 외	-	-	3,000,000

일반대출	신라저축은행	-	-	799,998

일반대출	삼성상호저축은행	-	-	2,000,000

일반대출	하나저축은행	-	-	4,000,000

일반대출	청도하나은행	6M LIBOR+2.80	4,859,495	4,784,895

일반대출	㈜이수엑사보드	-	-	13,000,000

CP(기업어음증권)	아이엠투자증권	-	-	1,000,000

일반대출	비에스저축은행	-	-	6,000,000

일반대출	아이비케이캐피탈	-	-	5,000,000

합 계	104,180,391	194,917,842

(3) 보고기간 종료일 현재 연결회사 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

내 역	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

일반자금대출 등	한국산업은행	1.75~5.83	176,936,000	153,034,850

신한은행	3.86~4.85	26,800,000	40,000,000

외환은행	4.38~4.80	44,000,000	48,000,000

농협	4.50	15,000,000	20,000,000

우리은행	4.49	10,000,000	10,000,000

하나은행	3.98~4.59	37,500,000	30,000,000

대한주택보증	1.00	1,333,333	1,333,333

수협은행	5.00	3,125,000	10,000,000

산은캐피탈	6.60	12,828,000	24,276,000

외환캐피탈	-	-	891,528

비에스캐피탈	-	-	10,000,000

한화저축은행	-	-	10,000,000

합 계	327,522,333	357,535,711

유동성장기부채	(167,013,850)	(155,263,378)

현재가치할인차금	-	-

차감계	160,508,483	202,272,333

(4) 보고기간 종료일 현재 연결회사가 발행한 사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

종 류	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제51회 무보증사채	2011.09.20	2014.09.20	-	-	10,000,000

제52회 무보증사채	2013.01.03	2015.01.03	5.75	8,000,000	20,000,000

제53회 무보증사채	2014.07.04	2018.07.04	5.00	15,000,000	-

제20회 무보증사채	2012.09.06	2015.09.06	5.11	10,000,000	10,000,000

제21회 무보증사채	2012.10.18	2015.10.18	5.21	10,000,000	10,000,000

제22회 무보증사채	2012.12.13	2015.12.13	5.20	3,500,000	3,500,000

제23회 무보증사채	2013.02.26	2016.02.26	4.97	3,500,000	3,500,000

제24회 무보증사채	2013.04.25	2016.04.25	4.92	10,000,000	10,000,000

제25회 무보증사채	2013.05.30	2016.05.30	5.08	3,500,000	3,500,000

제26회 무보증사채	2013.07.04	2016.07.04	5.39	3,500,000	3,500,000

제27회 무보증사채	2013.08.09	2015.02.09	-	-	10,000,000

제28회 무보증사채	2013.08.22	2015.02.22	-	-	10,000,000

제29회 무보증사채	2013.10.28	2016.10.28	5.25	7,000,000	7,000,000

제30회 무보증사채	2013.11.05	2015.11.05	6.77	10,000,000	10,000,000

제31회 무보증사채	2014.04.29	2015.10.29	7.00	6,666,667	-

제32회 무보증사채	2014.08.26	2015.11.26	7.00	5,000,000	-

신주인수권부사채 2회차	2012.5.25	2017.5.25	-	-	11,610,000

신주인수권부사채 4회차	2013.08.26	2018.08.26	2.00	13,900,000	16,500,000

제5회 무보증사모사채	2014.06.12	2016.06.12	6.50	7,500,000	-

소 계	117,066,667	139,110,000

사채할인발행차금	(1,145,623)	(2,097,346)

신주인수권조정	(4,829,467)	(11,440,438)

교환권조정	(2,359,014)	-

사채상환할증금	3,527,280	4,136,948

합 계	112,259,843	129,709,164

유동성장기부채	-	(10,000,000)

유동성사채	(53,166,667)	(9,547,273)

유동성신주인수권부사채	(10,520,789)	-

차감계	48,572,387	110,161,891

(5) 보고기간 종료일 현재 연결회사의 장기차입금 등의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

일 자	차입금	사채	합 계

2015년	271,194,241	63,687,456	334,881,697

2016년	136,825,000	33,952,394	170,777,394

2017년 이후	23,683,483	14,619,993	38,303,476

합 계	431,702,724	112,259,843	543,962,567

8. 부외거래

(1) 보고기간말 현재 연결회사가 체결하고 있는 당좌차월약정 등 주요 약정사항은 다음과 같습니다. (원화단위 : 천원)

(원화단위 : 천원)

구 분	계약처	약정내용	한도금액

이수화학㈜	한국외환은행	무역금융	10,000,000

농협중앙회	무역금융	3,000,000

신한은행	외화지급보증(Stand by LC)	USD 2,500,000

신한은행	수입신용장약정	USD 1,000,000

수출입은행	포괄수출금융(한도)	41,000,000

USD 5,000,000

EUR 2,000,000

수협은행(주1)	기업일반자금대출	5,000,000

이수건설㈜	한국외환은행	구매자금	1,000,000

한국외환은행	회전대출	6,800,000

한국외환은행	외상매출채권담보대	8,400,000

한국외환은행	일반대출	465,000

신한은행	외상매출채권담보대	11,000,000

하나은행	외상매출채권담보대	6,000,000

대한주택보증	일반대출	1,333,333

건설공제조합	일반대출	8,000,000

한국산업은행	회전대출	10,000,000

한국산업은행	일반대출	16,500,000

푸른상호저축은행	어음할인	3,000,000

푸른상호저축은행	담보대출	1,400,000

메리츠종합금융증권	일반대출	7,000,000

신한저축은행	일반대출	3,333,333

오에스비저축은행	어음할인	5,000,000

오에스비저축은행	일반대출	2,000,000

남양저축은행	일반대출	1,333,333

케이비저축은행	일반대출	1,333,333

모아저축은행	일반대출	1,333,333

드림저축은행	일반대출	666,667

한화저축은행	일반대출	1,000,000

키움증권	사모사채 20회(P-CBO)	10,000,000

우리투자증권	사모사채 21회(P-CBO)	10,000,000

현대증권	사모사채 22회(P-CBO)	3,500,000

한화투자증권	사모사채 23회(P-CBO)	3,500,000

키움증권	사모사채 24회(P-CBO)	10,000,000

한화투자증권	사모사채 25회(P-CBO)	3,500,000

케이비투자증권	사모사채 26회(P-CBO)	3,500,000

키움증권	사모사채 29회(P-CBO)	7,000,000

경남은행	사모사채 30회	10,000,000

에스비아이저축은행, 인성저축은행	사모사채 31회	6,666,667

아주저축은행	사모사채 32회	5,000,000

ISU Chemical Germany GmbH	Unilever	Shared Cost Mannheim	EUR 1,178.23

합 계	228,564,999

USD 8,500,000

EUR 2,001,178.23

(주1) 분할상환조건 차입금에 대한 약정한도입니다.

(2) 당기말 현재 연결기업은 S-OIL㈜, ㈜롯데케미칼 등과 KEROSENE, BENZENE 등의 원재료 구매와 관련하여 계약일로부터 1년(연장가능)의 구매계약을 체결하고있습니다. (3) 당기말 현재 이수화학㈜가 피고로 계류중인 사건은 구상청구소송 2건이며 소송가액은 82,032천원 , 이수건설㈜가 피해보상청구 등과 관련하여 피고로서 계류중인 소송사건은 총 27건으로 소송가액은 11,973,870천원이며, 원고로서 계류중인 소송사건은 5건으로 소송가액은 20,000천원입니다 . 당 기말 현재 동 소송의 전망을 예측할 수 없어 재무제표에 반영하지 아니하였습니다.(4) 연결기업은 광양항여천부두 민간투자사업에 대한 합작공사와 관련하여 여수국제항만㈜과의 주주후순위조건차입약정에 따라 2,920백만원의 자금대여를 해 줄 의무가 있으며, 당기말 현재까지 2,784백만원을 대여하였고, 여수국제항만㈜의 요청시 추가로 136백만원까지 대여할 의무가 있습니다. 동 대여금은 여수국제항만의 기존 선순위 차입금 상환이 완료된 이후에 회수가 가능합니다.또한, 연결기업은 의정부경전철, 선진공학배움터 및 반올림제3호 관련 사업과 관련하여 각각 6,657백만원, 28,315백만원 및 14,829백만원의 자금대여를 해 줄 의무가 있으며, 의정부경전철에 대해 장기대여금 1,407백만원을 대여하였습니다.한편, 연결기업은 여수국제항만의 차입금에 대해 3,150백만원 한도로 연대보증을 제공하고 있고, 기술교육지킴이㈜의 계약이행과 관련하여 4,966백만원의 연대보증을 제공하고 있으며, 이 외에 협약 관련 연대보증액 16,751백만원이 있습니다.

(5) 지배기업은 종속기업인 이수건설㈜의 전환상환우선주 발행과 관련하여 우선주의 투자자와 주주간계약을 체결하였습니다. 지배기업은 동 계약을 통하여 이수건설㈜ 전환상환우선주에 대한 주식매입선택권 및 투자자에 대한 정산의무를 갖게 됩니다. 또한, 계약상 정산의무의 이행을 위하여 지배기업의 기타특수관계자인 엑사켐㈜는 투자자와 엑사켐㈜의 예금 200억원에 대한 근질권 계약을 체결하였습니다. 주주간 계약의 주요내용은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

정산	지배기업과 투자자는 전환상환우선주에 대해, 투자종결일로부터 2년이 되는 날인 정산일에, 전환상환우선주의 순매도금액에서 발행금액(계약상 배당금 및 가산금 등을 포함함)을 차감한 금액을 현금정산하며, 정산금액이 (+)인 경우에는 투자자가 지배기업에게, 정산금액이 (-)인 경우에는 지배기업이 투자자에게 지급합니다. 다만, 투자자는 계약상의 조기 및 중간 정산 사유가 발생 시, 정산일 이전에 지배기업에 정산을 청구할 수 있습니다.

주식매입선택권	지배기업은 투자종결일로부터 1년이 되는 날 혹은 조기정산 사유가 발생한 날로부터 주식 처분계약 체결일 이전까지 계약상 행사가액으로 전환상환우선주의 매수 청구를 할 수 있습니다.

매각권 및 우선 매수권	투자자는 정산일 이전 혹은 이수건설㈜의 주식 상환 통지 이전까지 전환상환우선주를 제3자에게 제한적으로 매각할 수 있습니다. 다만, 제3자로의 처분 이전에 지배기업에게 우선매수권이 부여됩니다.

결제이행담보	주식매입선택권 행사에 따른 지배기업의 매매대금 지급의무 및 투자자에 대한 지배기업의 정산의무를 담보하기 위하여 엑사켐㈜의 예금 200억원에 대해 근질권이 설정됩니다.

(6) 사용제한예금 (단위 : 천원)

계정과목	당기말	전기말	사용제한내용

현금및현금성자산	3,961,158	2,495,138	예금담보등

유동금융자산	456,454	1,292,854	공사이행보증 외

비유동금융자산	500,000	1,784,647	계약이행보증 외

15,000	10,000	당좌개설보증금

합 계	4,932,612	5,582,639

(7) 채무보증 및 담보제공 현황보고기간말 현재 연결회사가 제공하고 있는 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.① 채무보증 현황 (단위 : 천원)

구분	제공한회사	제공받은회사	회사와의 관계	담보 및 지급보증액	제공내역	제공받은회사의 사용내역

여신금액	여신금융기관

석유화학사업 부문	이수화학(주)	ISU Chemical Germany GmbH	종속회사	13,659,234	포괄수출금융외	2,755,896	신한은행외

이수건설㈜	종속회사	166,027,634	어음할인외	136,325,726	한국무역보험공사 외

(주)이수앱지스	종속회사	18,775,000	시설자금대출 외	16,000,000	외환은행 외

청도동성섬유유한공사	종속회사	4,946,400	외화지급보증	4,946,400	하나은행

Great Orient Chemical(Taicang) Co., Ltd.	공동지배기업	58,204,202	시설자금대출 외	50,138,612	중국공상은행 외

산동동명이수화학	공동지배기업	19,140,840	고정자산대출	15,950,700	중국은행

엑사켐㈜	기타 특수관계자	4,290,000	구매자금대출	3,300,000	외환은행

건설사업부문	이수건설(주)	(주)이수	기타 특수관계자	14,250,000	일반대출	11,500,000	국민은행외

가람우즈	시행사	105,600,000	건축사업비대출	88,000,000	경남은행

엠알제이인터내셔날	시행사	4,680,000	건축사업비대출	3,600,000	솔로몬저축은행

합 계	409,573,310	332,517,334

※ 기준환율 (2014년 12월말 기준) :1USD - \1,099.20 ② 담보제공 현황 (단위 : 천원)

담보제공자산	장부금액	담보설정금액	담보권자	담보내역

이수화학㈜	본사사옥	32,423,026	44,227,000	한국외환은행외	운영자금대출 외

천안, 천호, 부산상가	41,828,958	52,000,000	신한은행외	운영자금대출 외

공장토지, 건물, 기계장치 외	117,062,474	125,977,093	한국산업은행외	운영자금대출 외

동인천 창고토지, 건물	11,460,818	10,000,000	S-OIL	원재료구매담보

홍익동 동림빌딩	7,838,061	6,500,000	신한은행	운영자금대출 외

MMF	595,050	500,000	삼성증권	임대차보증금

재고자산	92,954,343	92,954,343	한국수출입은행	중기포괄수출금융

이수건설㈜	정기예금	709,000	709,000	건설공제조합	하자담보-부천오정

현금	414	414	건설공제조합	하자담보-부천오정

정기예금	247,055	247,055	건설공제조합	하자담보-대전천동

정기예금	745,412	745,412	건설공제조합	계약이행-대구금호

정기예금	57,558	57,558	건설공제조합	계약이행-대구금호

국공채	486,677	486,677	건설공제조합	계약이행-울산대교

기타예금	534,283	534,283	건설공제조합	계약이행-울산대교

건설공제조합 출자금	10,522,956	8,000,000	건설공제조합	출자금 담보

정기예금	151,693	151,693	대한주택보증㈜	하자담보-레전드

대한주택보증 출자금	892,155	1,333,333	대한주택보증㈜	출자금 담보

원주학성동 용지	2,529,055	2,200,000	한국산업은행	대출담보

제예금	1,000,000	1,000,000	산은캐피탈,케이티캐피탈	수성2차 채권유동화

정기예금	667,850	595,000	한국외환은행	대출담보(중국태창법인)

이수앱지스㈜	경기도 용인 동백 토지,건물	3,429,373	7,800,000	외환은행 반포	시설대출

정기예금	304,761	304,761	외환은행 반포	이행보증서 발급시 제공

합 계	326,440,972	356,323,622

(8) 보고기간말 현재 연결기업은 협력기업이 연결기업에게 물품, 용역등을 제공하고 취득하는 매출채권을 담보로 대출 할 수 있는 계약을 한국외환은행과 체결하고 있으며, 한도금액은 20억원 입니다.

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 Ⅲ. 재무에 관한 사항에 있는 연결 및 별도재무제표의 재무정보 이용상의 유의점을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항Ⅱ. 사업의 내용 중 7.시장위험과 위험관리 8. 파생상품거래현황 부분을 참조하시기 바랍니다.