이수화학 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

이수화학주식회사와 그 종속회사의 사업부문 분류는 아래와 같습니다.

[사업구분 및 주요 제품 현황]

구분	회사	주요 제품

석유화학사업부문	이수화학(주)ISU Germany GmbH	LAB, NP, LAS 등 석유화학제품 제조, 판매

건설사업부문	이수건설(주)ISU Construction(Taicang) Co., Ltd.ISU-Saudie E Co.,Ltd.ISU-Brownstone L.L.C	아파트, 공공건축물, 오피스텔, 공동주택,상가, 도로, 부지조성, 교량, 경전철, 플랜트 설비등 건설

섬유사업부문	(주)이수유화청도동성섬유유한공사	원사수출 및 니트원단의 제조판매

가. 사업부문별 요약 재무현황 ① 매출비중

(단위 : 백만원, %)

구 분	제44기(2011년)	제43기(2010년)

매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	1,696,531	82.5%	1,345,642	77.8%

건설사업부문	316,850	15.4%	348,048	20.1%

섬유사업부문	42,502	2.1%	36,350	2.1%

합 계	2,055,883	100.0%	1,730,040	100.0%

② 영업이익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제44기(2011년)	제43기(2010년)

영업이익	비율	영업이익	비율

석유화학사업부문	77,561	104.5%	85,126	108.0%

건설사업부문	-1,797	-2.4%	-5,635	-7.1%

섬유사업부문	- 1,559	-2.1%	-671	-0.9%

합 계	74,205	100.0%	78,820	100.0%

주1) 당사는 2011년부터 IFRS를 도입한 연결재무자료로 매출관련사항을 작성하게 됨에 따라, K-GAAP을 기준으로 한 기존의 재무자료와는 비교가 불가능합니다. 다만, 비교의 편의를 위하여, 전년도 재무자료는 IFRS를 이용하여 조정한 내용을 기재하였습니다.

나. 산업의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 합성세제의 원료가 되는 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)의 국내 유일 생산업체입니다. 생산능력은 약 400,000 MT/년을 보유하고 있습니다. 1980년도에 합성세제 원료인 연성알킬벤젠공장을 준공한 이래 국내유일 생산으로 안정적 입지보유하고 있습니다. 1990년도에 연성알킬벤젠 원료 자급화와 경쟁력 강화 목적으로 노말파라핀 공장을 준공한 후 내수와 수출을 병행하는 전략으로 폭넓은 시장 형성하여 왔습니다. 현재 전세계적인 생활 수준의 향상으로 인한 세탁세제의 보급증대로 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)시장이 점진적으로 성장하고 있습니다.
② 특수제품 부문 : 특수제품 부문은 석유화학 부문 생산과정에서 발생하는 부산물을 이용하거나 별도 원료를 조달하여 생산하고 있습니다. 그 중 D-Sol은 자체개발한 탄화수소 특수기능액으로 금속가공유, 압연류등 다양한 용도로 사용되며 Parasol은 에어로졸 등에 사용됩니다. IPA(이소프로필알코올)는 IT부품 세정제 및 페인트 및 잉크 용제로 사용되고 있습니다. 또한 TDM은 ABS, SBR, SB-Latex의 주요 원료로 국내에서 유일하게 생산하며 전세계에서 네번째로 기술개발하였으며 합성수지 및 합성고무 수요증가로 성장성이 우수하고 중국시장 확대로 수출시장이 유망합니다. D-Sol은 46,000 MT/년, Parasol은 23,000 MT/년, TDM 13,000 MT/년, IPA 60,000 MT/년의 생산능력을 보유하고 있습니다. 향후에도 지속적인 연구개발을 통해 정밀화학 부분 아이템을생산해 나갈 예정입니다.

2. 건설사업부문	건설업은 주택, 산업시설의 구축에서 국토개발 및 국제개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산 또는 사회간접자본의 형성을 그 대상으로 합니다. 공학적 차원의 3차산업으로서 복잡 다기한 시스템산업이며, 또한 노동집약적인 동시에 지식집약형 산업으로서 하드와 소프트를 입체적으로 혼합하는 종합산업입니다. 토목 사업의 경우 완공까지 소요되는 시간이 길다는 특징이 있고 최근 민간부문의 SOC 사업 참여가 확대되고 있습니다. 건축 산업 분야는 그 분야가 다양하고 기술과 트랜드의 변화가 빠르기 때문다는 특징이 있습니다. 타 산업과의 연관성이 크고 소비자 욕구의 다양성으로 창의적인 측면이 강조되고 있으며 친환경적이고 복합적인 주거환경의 제공이 요구되는 실정입니다. 플랜트 사업은 높은 기술력과 다양한 분야의 지식을 요구하기 때문에 고부가가치 산업에 속하며 기술력, 자본력, 수주실적 등이 지속적인 영향을 미치는 산업입니다. 현재 이수건설의 시공능력은 토목건축 410,085백만원, 산업설비 194,860백만원, 전기공사 13,996백만원 등입니다.

3. 섬유사업부문	미주시장을 주대상으로 하는 니트제품의 원단을 생산, 판매하고 있습니다.

다. 산업의 성장성(시장 증감)

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 연성알킬벤젠은 일반 생활필수품인 분말 및 액체 세탁세제의 원료인 계면활성제의 기본원료로서 세제의 성장율과 동반하는 경향이 있습니다. 세제의 보급율은 과거부터 안정적이면서 점진적으로 상승하여 왔습니다. 향후 인구의 증가율 및 세탁기 보급율의 성장에 따라 알킬벤젠의 성장도 기대되어 집니다. ② 특수제품 부문 : 특수제품 부문은 전방사업의 부재료 및 중간재로 사용되어 지는 물질입니다. 따라서, 전방사업의 성장율과 동반하는 경향이 있습니다. 현재 지속적인 성장세를 보이고 있는 중국 시장에 따라 정밀화학 부분 물질은 성장도 기대되어 집니다.

2. 건설사업부문	2010년 국내 건설수주는 공공부문이 2009년도에 4대강사업, 호남고속철도 등 대형국책사업의 발주가 완료되어 큰 폭으로 감소한데다, 민간부문도 주택경기 침체국면 지속으로 2008년대비 16.9%가 감소하는 부진을 보임에 따라 연간수주액이 3년 연속 감소하는 한해였습니다. 공공부문은 도로 교량등의 토목시설에 대한 발주가 전반적으로 부진했던 영향으로 토목이 전년대비 39.8% 감소하였고, 공공건축 역시 주거용 건축과 비주거용 건축이 크게 감소하여 전년대비 20.5% 감소했습니다. 이에 따라 공공부문은 전년대비 34.7% 감소하는 위축된 한해를 보냈습니다. 민간부문은 대형 토목 민간투자사업의 추진과 제조 설비투자 확대에 따른 기계 플랜트 설치공사 발주 호조의 영향을 받아 민간 건축의 위축(15.9%감소)에도 불구하고 전년 대비 7.9% 증가하였습니다.

3. 섬유사업부문	2011년 미국 섬유시장의 경기회복 완화로 인한 여파를 전반적인 수요감소로 인해시장 위축되었으나, 2012년 시장내 재고량 감소로 점진적인 수요증가가 예상되어 집니다.

라. 경기변동의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 합성세제의 원료인 계면활성제의 주원료인 알킬벤젠의 경우, 세제가 생활필수품에 속해 있어 국민들의 소비성향 등 커다란 장단기 변동 요인은 없으며 세탁기 보급율 및 세제의 소비성향의 성장율이 매년 1%에 정도에 불과하여 민감한 경기변동의 특성은 없으나 계절적으로 하절기에 매출이 소폭 증가되는 경향이 있습니다. 노말파라핀은 알킬벤젠의 기본원료이므로 알킬벤젠의 경기변동과 궤를 같이 하나 국제유가의 변동에 큰 영향을 받습니다. ② 특수제품 부문 : 전방사업 성장 등에 영향을 받습니다. 특히 중국 시장이 크게 확대되어서 중국의 경기변동에 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	① 건설업은 기본적으로 수주산업이고, 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비 투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조정의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 일반적인 경우 공공부문(정부 및 지자체, 투자기관 등)이 차지하는 비중보다는 민간부문의 비중이 높지만, 금융위기로 인한 재정정책에 힘입어 공공부문의 비중이 확대되어 2009년 한시적으로 비슷한 비중을 보였습니다. 2010년 전체 수주 실적을 보면 경기회복과 더불어 민간비중이 다시 높아져 2009년의 재정확대로 일시적으로 높아졌던 공공부문의 비중이 급격히 감소하는 모습을 보이고 있습니다. ② 건축산업의 경우 특히나 국가경제지표에 후행하는 특징을 보입니다. 토목 산업은 정부의 경기부양 목적에 따라 불황에 발주가 증가하며 호황에 발주가 줄어드는 경향이 있습니다. 플랜트 사업의 경우 각국의 정책에 영향을 받으며 신흥국의 자원개발과 선진국의 설비 노후화에 시장이 영향을 받고 있습니다.

3. 섬유사업부문	섬유산업은 경기변동에 비교적 민감하게 반응하나 동성섬유에서 생산하는 니트류는 의류의 기본물로서 경기변동에 큰 영향을 받지 않습 니다.

마. 경쟁요소

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 연성알킬벤젠과 노말파라핀은 국내 시장은 독점입니다. 수출시장은 전세계의 수요공급상황에 따라 영향을 받습니다. 그러나, 당사는 생산원료를 100% 자급화하고 있으며, 생산규모가 세계 상위권 수준으로, 자체원료를 사용하여 타사에 비하여 우월한 경쟁력 위치에 있고 지속적인 품질향상운동으로 품질면에서도 우월적 위치를 차지하고 있습니다.② 특수제품 부문 : 정밀화학 물질은 수요와 공급에 따른 시장 자율 경쟁 체재입니다. 그러나, 당사는 독자 기술개발 및 부산물을 활용하고 있어서 따른 타사의 시장 진입이 쉽지 않습니다. 다만, 외국 생산업체의 저가 공세와 시장 선점 노력에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	① 모든 건설분야에 높은 기술력 및 경험을 바탕으로 많은 사업을 성공시키고 있으나, 공공사업 발주물량의 축소 ? 부동산 경기 침체와 동종업체의 경쟁과열에 따른 수주 및 분양의 어려움을 격고 있습니다. 따라서 수입원천의 다변화로 기존 분양위주의 사업을 탈피하여 플랜트 및 해외시장을 공략하여 전반적인 사업안정성을 유지하고 있습니다.② LH공사등 관공서로 부터 우수건설시공사로 선정된 바 있으며, 당사의 고품격주거 브랜드 "브라운스톤"로 주택시장에서 고급이미지 구축하여 왔습니다.

3. 섬유사업부문	① 안정적 구매처와 판매처를 보유하고 있습니다.② 원사의 구매 편직부터 후가공 공정을 보유한 일괄생산 라인을 보유하여 국내 타사보다 우월한 경쟁력을 갖고 있습니다.

바. 영업개황

구분	내용

1. 석유화학사업부문	가. 석유화학부문
(1) 알킬벤젠
알킬벤젠 수출의 경우 다국적 기업과의 물량확보를 위한 전략이 성공적으로 이루어져 Global Supplier Position을 확고히 유지하고 있습니다. 이외에도 당사는 수출시장 확대를 위해 중남미 시장을 지속적으로 개발하여 안정화 하였으며, 상사수출을 현수준으로 유지하면서도 직수출 시장을 더욱 확대하여 해외거래선과의 Networking을 강화시켜 나가고 있습니다.
(2) 노말파라핀
Normal Paraffin은 제품의 특성상 생산물량이 제한되어 있어 수출물량을 확대키는 어려우나, 세계적으로 공급 부족 현상이 지속적으로 유지되고 있어 수출가격을 인상시키면서 수익증대를 실현해 가고 있습니다. 지역 다변화 차원에서 중국, 아시아, 오세아니아, 중남미 지역으로 Sales Channel 확대 및 신규용도 개발을 통한 수출시장을 확대하는 등 영업력을 대폭 강화시켜 나가고 있습니다.
나. 특수제품 부문
특수제품 부문은 ABS, SBR, SB-Latex에 분자량 조절제로 사용되는 TDM 부문과 산업 전반에 걸쳐 활용도가 매우 높은 Solvent인 IPA 부문, 환경 친화적 Special Sovent 부문 등 크게 3가지로 나누어 볼 수 있습니다. TDM 부문은 '97년도 세계 3번째로 제조기술을 독자 개발하여 국내 수요 총족은 물론 주로 아시아 시장 등 전 세계에 수출하고 있으며 국내 유일이자, 세계 3대 Maker 중 하나입니다. IPA 부문은 제조기술을 자체 개발하여 2008년도부터 상업생산 하였으며, 국내 및 전 세계 시장에 공급하고 있습니다. 특히 올해부터 기존의 공업용 IPA에 추가하여 반도체 및 LCD 제조공정의 세정제로 주로 쓰이는 전자용 IPA 사업이 본격적으로 개시될 예정입니다. Special Solvent 부문은 불순물이 거의 없고 저취 용제로서 작업 안정성이 우수한 다양한 Grade의 Solvent를 생산하여 국내 및 전 세계시장에 공급하고 있습니다. 이러한 당사의 Special Solvent는 각종 산업현장에서 잉크, 살충제, 드라이크리닝 등 실생활용품 제조에 이르기까지 광범위한 수요처를 가지고 있습니다. 당사는 향후 지속적으로 정밀화학사업부문을 확대해 나갈 계획입니다. 그 일환으로 현재 중국에서 현지 기업과 합작으로 MEK 프로젝트를 추진 중에 있으며 폐수의 중금속 처리용으로 사용되는 NaSH 사업을 올해 Launching하여 환경 Chemical 사업에 본격적으로 진출할 예정입니다.

2. 건설사업부문	① 건축부문LH공사에서 발주한 대전천동, 인천향촌 아파트 공사 진행 및 국방부에서 발주한 익산관사, 안양관사 신축중입니다.②토목공사의정부경전철사업과 울산대교사업을 진행함으로 인하여 실적에 따른 도시철도 및 교량공사 입찰참여 기회 확대가 가능하게 되었으며 토목사업 활성화를 통한 사업다각화를 실현하고 있습니다.③ 플랜트에스오일, 오드펠, 대한유화 공장내 플랜트설비공사를 완료하였습니다.④주택부문동대문구 휘경동에 위치한 브라운스톤 휘경 준공을 완료하였습니다.(총451세대)

3. 섬유사업부문	국내섬유 BIG5에 대한 영업확대를 통한 안정적인 거래선을 확보할 예정입니다.

사. 시장점유율 1. 석유화학사업부문

구 분	국내시장 점유율	경쟁사 국내시장 점유율

'11년도	'10년도

알킬벤젠(LAB)노말파라핀(NP)T D M특 수 용 제	80%100%90%50%	80%100%90%50%	▶ 경쟁사 원료수입▶ Philips(5%), AKema(5%)▶ SK(40%), EXXON(10%)

※ 출 처 : 알킬벤젠의 경우 한국무역협회의 알킬벤젠 수입량 조사 자료를 근거로 당사 내수판매량 대비로 국내 시장점유율을 산출하였고, 그 외 제품의 시장점유율은 당사 영업부서의 경쟁사 동향분석을 통한 내부자료를 근거로 작성하였음 .

2. 건설사업부문

구 분	국내시장 점유율	경쟁사 국내시장 점유율

'11년도	'10년도

토목건축시공능력평가기준	62위	66위	LIG건설(0.45%), 우림건설(0.42%), 중앙건설(0.29%)

※ 출 처 : 건설협회(http://www.cak.or.kr) 2007년 사업다각화 추진으로 공공, BTL, 플랜트 등의 수주실적의 증가로 턴라운드하였으며, 2008년부터 해외 첫 수주와 공공 / BTL / 플랜트의 수주가 확대되고 있습니다. 그리고, 2008년을 기점으로 매출이 턴라운드 되어 2011년에는 시장점유율이 개선되고 있으며, 또한, 경영정상화 작업(워크 졸업) 및 그간의 자구노력에 의해 재무상태가 현격히 개선되어 내부 영업조건은 개선될 것으로 보이며, 정부의 부동산 규제 완화(주택거래 활성화, 분양가상한제 등)의 다양한 정책은 주택경기 점차 회복될 것으로 전망하고 당사의 영업 기회는 더욱 확대 될 것으로 전망하고 있습니다. 시공능력한도는 4,101억원으로 도급순위 62위(2011년 현재)입니다.

자. 신규사업의 내용 1. 석유화학사업부문 (1) GOC를 통한 중국 태창 LAB 공장 건설 추진1. 신규사업 분야 및 진출 목적당사는 인도네시아 Salim그룹과 함께 출자하여 Great Orient Chemical Ptd, Ltd (이하 GOC)설립하기로 하고, 중국 강소성 타이창시에 합성세제원료(LAB)공장 건립에 관한 투자협정을 조인하였습니다. (2008.10.28 공정공시 참조) 싱가폴 법인인 Trevose International Pte, Ltd 와 싱가폴에 설립한 공동경영 합작투자법인 GOC 싱가폴에 50:50 으로 출자한 후 GOC 싱가폴이 100% 지분투자한 GOC태창이 중국 강소성 타이창시에 연산 10만톤 규모의 LAB공장을 건설하여 제품 생산을 할 예정입니다.2. 시장의 주요 특성 및 규모중국의 소득수준이 높아지면서, 세탁기 보급 증가함에 따라 LAB소비량이 증가할 것으로 예상하여, GOC가 생산한 LAB제품을 현지 내수판매 및 수출을 할 예정입니다. 위 사업은 당사가 중국 및 아세안 지역에 진출하는데 교두보적인 역할을 할 것으로 보입니다.3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천중국공장 건설 일정에 따라 GOC에 분할 출자를 하고 있습니다. GOC의 총 투자예상금액은 USD 9천2백만불입니다. 이 금액 중 당사가 GOC에 투자할 예상금액은 약 USD 1천6백7만불이며, 회사보유 현금 또는 은행대출을 통해 조달할 예정입니다.4. 신규사업 진행현황당사는 현재 USD 16,072,471을 GOC싱가폴에 증자를 하였고, 공장 건설 스케쥴에 따라 추가 증자를 할 예정입니다. 또한 GOC 태창은 2012년 상용생산을 목표로 2010년 5월 중국 강소성 타이창시에 LAB공장을 착공하였습니다. (2) IPA 생산 설비 증설1. 신규사업 분야 및 진출 목적현재 생산되고 있는 IPA 중의 수분 및 이온, Particle 등을 제거하여 전자용 Spec.에 만족하는 제품을 생산하기 위하여 전자용 IPA 생산설비 설치 공사를 진행하는 한편, 전자용 IPA 사업 추진에 따라 공업용 IPA 생산량이 감소함으로 인해 신규고객 확보는 물론 기존 고객 유지가 불가능하여, 기존 시장 유지 및 확대를 위해 기존 IPA와 동일한 Capacity(연산 3만톤)로 증설을 완료하였습니다.2. 시장의 주요 특성 및 규모IPA의 주 Target 시장인 아시아 시장은 향후 공급 부족 상태가 지속될 것으로 전망하고 있습니다.3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천총 예상 자금소요액은 약 174억원이며, 회사보유 현금 또는 은행대출 등을 통해 조달하였습니다. 4. 신규사업 진행현황 2012년 하반기에 상용생산 예정입니다. (3) 중국 동명석화와 공동으로 MEK 생산 설비 증설1. 신규사업 분야 및 진출 목적당사는 2011.10.22에 중국 동명석화와 공동으로 중국 산동성 제남시에 연산 4만톤 규모의 메틸에틸케톤(MEK: Methyl Ethyl Ketone; 페인트 및 잉크 등 각종 수지 생산과정에 사용) 합자 계약을 체결하였습니다.. 2. 시장의 주요 특성 및 규모제품 다각화를 통한 수익구조 개선 및 성장시장인 중국시장 진출을 위해 중국 현지에 4만톤 MEK Plant 건설할 예정입니다.3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천총 투자금액은 약 783억원(40,980만 RMB)이며, 당사 부담금은 당사지분율을 40%로 고려할 시 약 103억원(5,737만 RMB) 수준으로, 회사보유 현금 또는 은행대출 등을 통해 조달할 예정입니다.4. 신규사업 진행현황2011년 10월에 MEK 합자 계약서를 체결하였고, 2012년 상반기에 투자인허가 획득 및 법인설립을 완료하고, 2012년 5월에 착공하여 2013년 6월에 상업생산을 개시할 것을 목표로 하고 있습니다. 이와는 별도로 현재 정밀화학물질 등의 신규 사업에 대한 타당성을 검토하고 있으며, 향후 결과에 따라 신규투자를 진행할 예정입니다. 2. 건설사업부문 1. 신규사업 분야 및 진출 목적주택사업 중심의 구조에서 토목, 플랜트, 해외공사를 통한 사업다각화를 추진하여 각 기술별 실적 확보로 여러 공사의 입찰참여를 확대하고 수익 창출하고 있습니다.2. 시장의 주요 특성 및 규모건설경기 침체 장기화를 방지할 수 있는 대책을 정부에서 마련할것으로 예상됨에 따라 향후 주택경기와 수요는 점진적으로 회복될 가능성이 존재하며, 기존 미분양 사업도 개선 될 것이며, 해외 신흥국 및 아프리카 시장 진출이 확대되어 향후 해외공사 수주도 확대 될 것으로 전망하고 있습니다. 또한 해외 플랜트사업은 유가급등에 따른 풍부한 자금을 확보한 중동국가 설비투자 확대와 경제성장에 따라 신규사업 발주가 늘어날 것으로 전망됩니다. 3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천관공사 및 해외공사의 경우 선수금 수령을 우선으로 하여 착공하는 사업을 진행하므로 별도의 투자자 금은 미미하며, 주택사업 및 민간도급의 경우 P/F대출을 통하여 사업을 진행하고 있습니다. 2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황 ①석유화학사업부문

2011년 12월 31일 현재 (단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	매출액	매출액비율	비고

LAB(연성알킬벤젠)	연성세제원료	323,473,697	19.1%	-

NP(노말파라핀)	연성알킬벤젠 원료	126,859,710	7.5%	-

KEROSENE(케로신)	등 유	976,519,285	57.6%	-

TDM	분자량조절제	30,317,046	1.8%	-

IPA	전자제품세정용제 Base	38,876,861	2.3%	-

Solvent	CFC대체세정제 등	87,723,773	5.2%	-

기타매출	기타제품매출	112,760,415	6.6%	-

합 계	1,696,530,787	100.0%	-

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준) ②건설사업부문

2011년 12월 31일 현재 (단위 : 천원,%)

구분	매출액	매출액비율	비고

주택사업	48,239,132	15.2%	-

건축사업	127,708,176	40.3%	-

토목사업	17,028,024	5.4%	-

플랜트사업	51,047,431	16.1%	-

해외사업	70,759,713	22.3%	-

기타매출	2,067,468	0.7%	-

합 계	316,849,944	100.0%	-

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준) ③섬유사업부문

2011년 12월 31일 현재 (단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	매출액	매출액비율	비고

원사 및 원단	니트의류에 사용	41,060,891	96.6%	-

임대	대구 동성프라자 임대수입	1,441,533	3.4%	-

합 계	42,502,424	100.0%	-

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 천원,KL,MT,m)

구분	품목	제44기(2011년)	제43기(2010년)

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	내수	2,382	1,996

수출	2,110	1,805

경성알킬벤젠	내수	2,275	2,332

수출	2,075	1,845

케 로 신(부산물)	내수	1,131	849

수출	-	-

노말파라핀	내수	1,656	1,433

수출	1,683	1,440

중합조정제(TDM)	내수	2,630	2,376

수출	2,658	2,431

IPA	내수	1,473	1,400

수출	1,496	1,318

섬유사업부문	원사	내수	8	-

수출	4.7	3.4

원단	내수	-	-

수출	8.2	6.5

※ 건설사업부문은 주요제품 가격변동추이 산출이 불가하여 기재를 생략합니다.

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

①석유화학사업부문

2011년 12월 31일 현재 (단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	매입액	매입액비율	비고

KEROSENE	노말파라핀 주원료	1,290,630,397	88.7%	S-Oil(주)

BENZENE	알킬벤젠의 주원료	79,888,662	5.5%	S-Oil(주) 등

P-T	TDM 주원료	27,489,955	1.9%	-

NAPHTHA	노말파라핀 주원료	12,895,036	0.9%	-

ACETONE	IPA 주원료	31,827,629	2.2%	-

기타	-	12,728,859	0.9%	-

합 계	1,455,460,538	100.0%	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

②건설사업부문

2011년 12월 31일 현재 (단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	매입액	매입액비율	비고

레미콘	골조공사용외	13,104,174	19.7%	-

철근	골조공사용외	12,219,978	18.4%	-

PUMP	플랜트공사용	4,773,095	7.2%	-

EXCHANGER외	플랜트공사용	4,422,873	6.7%	-

STEEL - PLATE	플랜트공사용	1,773,355	2.7%	-

온돌마루판외	잡자재외	30,132,482	45.3%	-

합 계	66,425,957	100.0%	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준) ③섬유사업부문

2011년 12월 31일 현재 (단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	매입액	매입액비율	비고

원사	판매위해 수입사구매	2,313,926	12.4%	-

원사	원단	16,341,352	87.6%	-

합 계	18,655,278	100.0%	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준) 나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 천원,MT,톤)

구분	품목	제44기(2011년)	제43기(2010년)

석유화학사업부문	Benzene	국내	1,231	1,069

수입	-	-

P-T	국내	-	-

수입	1,592	1,428

Kerosene	국내	1,133	854

수입	-	-

Naphtha	국내	1,073	850

수입	-	-

Acetone	국내	1,135	993

수입	-	-

건설사업부문	레미콘(m³)	국내	52	51

철근(톤)	국내	823	743

시멘트(40KG/포)	국내	65	61

섬유사업부문	원사	국내	4.2	3.0

수입	4.5	3.3

다. 원재료 조달상의 특성

구 분	원재료의 조달원	원재료 수급상의 특성	노동력수급상의특성

석유화학사업부문	국내(S-oil 및 KP 등)	① 석유화학 부문 : 알킬벤젠의 원료인 Normal Paraffin은 자체생산하여 조달하고 있습니다. 또한 노말파라핀의 원료인 Kerosene 및 Benzene을 국내(S-Oil, KP Chemical 등)에서 구매하고 있어 수급이 매우 안정적입니다.② 정밀화학 부문 : CHEVRON 등에서 P.Tetramer를 금호피앤비화학에서 Acetone을 안정적 수급하고 있습니다. 다른 원재료는 부산물 등을 사용하고 있어서 원재료 조달은 매우 안정적입니다.	장치산업으로 노동력 수급상의 문제 없음

건설사업부문	현대제철, 기전산업	① 기존에 서울지역과 경인지역 단가할인율이 상이하였 지만 2008년 이후 동일 할인율 적용하고 있습니다.② 원재료 수급이 주로 국내에서 이루어지고 있습니다.	문제없음

섬유사업부문	중국내 방직창	국제 원면시세 등락에 따라 변동	문제없음.

4. 생산 및 설비 가. 생산능력(단위 : Ton, MT, 백만원)

구 분	품 목	제 44 기 (2011년)	제 43 기 (2010년)

수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	510,660	828,607	510,660	664,481

섬유사업부문	원단	4,800	39,360	4,800	31,200

※ 건설사업부문은 생산능력수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : Ton, MT, 백만원)

구 분	품 목	제 44 기 (2011년)	제 43 기 (2010년)

수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	509,951	702,867	491,912	634,743

섬유사업부문	원단	3,346	27,437	3,615	23,498

※ 건설사업부문은 생산실적수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. (2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : Hr.%)

구분	품목	제44기 가동가능시간	제44기 실제가동시간	평균가동률

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	8,424	8,376	99.43%

경성알킬벤젠	8,424	4,110	48.79%

노말파라핀	8,304	8,321	100.20%

SOLVENT	8,304	6,913	83.25%

TDM	8,280	8,306	100.31%

IPA	8,304	7,099	85.49%

섬유사업부문	원단	4,620	3,220	69.00%

※ 건설사업부문은 가동률 산출이 불가한 산업으로 기재를 생략합니다.

다. 생산설비의 현황① 국내 및 해외 사업장 현황

회 사 명	구 분	소재지	사업부문

이수화학(주)	본사	서울	석유화학사업부문

생산공장	울산	석유화학사업부문

생산공장	온산	석유화학사업부문

연락사무소	중국	석유화학사업부문

연락사무소	멕시코	석유화학사업부문

ISU Germany GmbH	해외법인	독일	석유화학사업부문

이수건설(주)	본사	서울	건설사업부문

ISU Construction(Taicang) Co., Ltd.	해외법인	중국	건설사업부문

ISU-Saudie E Co.,Ltd.	해외법인	사우디아라비아	건설사업부문

ISU-Brownstone L.L.C	해외법인	카자흐스탄	건설사업부문

이수유화(주)	본사	서울	섬유사업부문

청도동성섬유유한공사	해외법인	중국	섬유사업부문

합 계	8

② 생산설비에 관한 사항 제44기중 연결회사의 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2011년 12월 31일 ) (단위 : 천원)

구 분	기초장부금액	취득액(자본적지출 포함)	처분액	감가상각비	기타증감액	기말장부금액

토지	115,120,595	441,883	(489,121)	-	-	115,073,357

건물	20,542,235	85,958	(1,295,997)	(760,291)	2,380,928	20,952,833

구축물	9,486,423	529	-	(2,199,143)	252,555	7,540,364

기계장치	29,021,850	4,280,573	-	(8,699,024)	12,807,037	37,410,436

저장조	8,761,553	1,747	-	(902,512)	3,092,570	10,953,358

차량운반구	4,577,557	1,221,193	(13,663)	(2,669,929)	2,205	3,117,363

기타의유형자산	2,471,899	396,707	(2,363)	(1,076,645)	432,557	2,222,155

건설중인자산	6,632,588	21,000,894	(8,141,010)	-	(18,598,011)	894,461

합 계	196,614,700	27,429,484	(9,942,154)	(16,307,544)	369,841	198,164,327

라. 설비의 신설ㆍ매입 등(단위 : 천원)

구 분	투 자 명	기 초	증 가	감 소	기 말

석유화학사업부문	IPA증설, 기존기계장치교체 및 보완공사 등(건설중인 자산)	3,984,040	15,060,407	(18,711,036)	333,411

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 - 사업부문별 매출실적 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제44기(2011년)	제43기(2010년)

매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	1,696,531	82.5%	1,345,642	77.8%

건설사업부문	316,850	15.4%	348,048	20.1%

섬유사업부문	42,502	2.1%	36,350	2.1%

합 계	2,055,883	100.0%	1,730,040	100.0%

- 매출 내역 구분(단위 : 백만원, %)

구 분	제44기(2011년)	제43기(2010년)

매출액	비율	매출액	비율

제품매출	1,699,305	82.7%	1,353,765	78.3%

상품매출	35,413	1.7%	24,179	1.4%

공사매출	314,782	15.3%	338,658	19.6%

임대수입	4,369	0.2%	4,094	0.2%

기타수입	2,014	0.1%	9,344	0.5%

합 계	2,055,883	100.0%	1,730,040	100.0%

- 제품별 매출실적 내역(단위 : 백만원, %)

구 분	제44기(2011년)	제43기(2010년)

매출액	비율	매출액	비율

LAB(연성알킬벤젠)	323,474	15.7%	293,373	17.0%

NP(노말파라핀)	126,860	6.2%	112,577	6.5%

KEROSENE(케로신)	976,519	47.5%	709,080	41.0%

TDM	30,317	1.5%	28,249	1.6%

IPA	38,877	1.9%	39,737	2.3%

Solvent	87,724	4.3%	66,944	3.9%

주택공사	48,239	2.3%	92,179	5.3%

건축공사	127,708	6.2%	135,294	7.8%

토목공사	17,028	0.8%	19,368	1.1%

플랜트공사	64,186	3.1%	36,880	2.1%

해외공사	70,760	3.4%	56,864	3.3%

기타제품등의 매출	144,191	7.0%	139,495	8.1%

합 계	2,055,883	100.0%	1,730,040	100.0%

나. 판매조직

구 분	판매조직 설명

석유화학사업부문	① 본사 : 영업본부장(1인)과 영업팀장(1인) 이하 영업팀(12인-해외지사 포함)으로 구성되어 있으며, 수출업무는 직수출 및 종합상사를 통해 진행하고 있으며, 내수는 직판체제를 갖추고 있습니다. ② ISU Germany GmbH : 법인장(1인) 직접 현지 영업 활동중입니다 .

건설사업부문	1) 주택영업(재개발 재건축 및 자체 사업)- 사업계획(재개발, 재건축, 리모델링 관련) 수립 및 시행- 부동산 정책 및 동향 파악- 재개발, 재건축, 리모델링 관련 분양성 검토 등 분양관련 업무- 국내 주택관련 경기동향 및 관련법규 분석- 자체사업, 일반건축 부문 분양성 등 검토- 국내 주택관련 경기동향 및 관련법규 분석, 보고2) 분양마케팅- 주택관리업무- 사업용 토지, 건물의 취득, 처분, 관리- 분양(임대)목적의 아파트, 상가에 대한 분양(임대)계획 수립, 홍보시행- 입주자 사전점검 관련 현장지원 업무- 청약접수, 당첨자 관리, 분양자 계약관리- 견본주택 유지관리 및 미분양아파트, 상가 판촉3) 건축,토목 영업 (토목 및 공공공사 부문)- 관급공사 수주종합 계획 수립 및 수주실적 분석- 관급공사 정보수집, 분석, 타당성 검토- 공사 수요처, 발주처에 대한 섭외활동- 건설업 면허관련 업무 및 유지관리- 사업계획(턴키,대안,BTO BTL 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석- 사업계획(턴키, 대안, BTO, BTL 수주관련) 수립 및 시행- 최저가 심의 지원 업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석4) 플랜트 영업- 사업계획(플랜트사업, 환경사업 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰업무- 시장예측 및 분석5) 해외 영업- 사업계획(해외 수주관련) 수립 및 시행- 국내 ·외 파트너와의 사업검토 및 추진업무- 해외 법인 및 지사 관리- 해외 견적 및 기술검토

섬유사업부문	영업팀장(1인)이하 2명

다. 판매방법 및 조건

구 분	분류	판매방법	결제조건

석유화학사업부문	이수화학(주)	내수	- 공장출하도 - 년간계약	- 판매후 60일이내 현금

수출	- 선적기준 또는 통관기준	- 선적후 즉시 인수증 발급

ISU Germany GmbH	내수	-. Tanklorry 운송	-. Invoice 발행후 30일 현금

수출	-. 월 or 분기 계약	-. Invoice 발행후 30 ~ 90일 현금

건설사업부문	내수	- 진행률 공사수입 및 공정률에 따른 공사비 수입	- 청구일로부터 30일이내 현금

수출

섬유사업부문	(주)이수유화	내수	-	판매후 60일이내 현금및어음

수출	-	-선적후 T/T 90DAYS

청도동성섬유유한공사	내수	-	-

수출	-	L/C

라. 판매전략

구 분	판매전략 설명

석유화학사업부문	- Global 업체들과 장기계약을 유지함으로서 안정적인 판매물량확보- 공격적인 가격인상 (노말파라핀 및 알킬벤젠의 수급 불균형으로 Shortage 현상가속화)- 중남미 및 유럽지역의 신규 거래처 개발 - Spot 판매의 가격인상 - 유럽내 국가별 세제업체 안정적 물량 공급(분기,월 계약)- 원료가 인상분 공급가격 반영 (월,분기별)

건설사업부문	- 분양시장의 불황지속으로 주택사업 축소와 관공사 및 플랜트 공사의 비중을 늘려 사업다각화 진행- 주택사업 축소로 미분양 부담을 최소화 하여 유동성 정체 최소화- 관공사 및 플랜트 매출 증대를 통한 현금 유동성 확보 및 안정적인 매출구조 확보- 향후 국내건설시장 변화에 대비하여 해외시장 진출 및 기수주한 공사 관련 추가공사 진행- 대형 건설사와 협력하여 SOC사업 진행 및 신규업종 공사를 통한 실적확보 및 입찰참여- 태창 LAB PJ공사와 연계하여 추가 발주공사 수주진행

섬유사업부문	- 미주오더 수주를 위한 한세,한솔,세아등 국내 BIG5벤더 중심의 영업활동 강화- 중국내 시장 영업 활동 개시

6. 수주상황 가. 석유화학사업부문 내수 판매는 수요예측에 의거 계획생산하고 있으며, 수출의 경우 수출협상을 통한 수출수요예측에 의해 생산 판매함 나. 건설 사업부문

(단위 : 백만원)

구 분	발주처	사업명	계약기간	수주금액	매출액	수주잔고

시작일	종료일

그룹공사	이수화학	이수화학 IPA 증설공사 PJ외	2011.05.24	-	14,566	(13,031)	1,535

공공공사, SOC사업, BTL사업	LH공사외	인천향촌주공아파트외	2009.11.01	2011.11.11	488,586	(152,793)	335,793

민간공사	메리트씨엔디외	가야브라운스톤	2007.12.01	2010.09.30	379,982	(45,639)	334,343

해외공사	시에라리온외	KAILAHUN 5.5KM ROAD PJT외	2011.05.20	2012.05.20	465,319	(54,774)	410,545

개발공사	휘경제4구역 재개발조합외	휘경브라운스톤외	2009.10.13	2012.03.31	1,379,475	(47,483)	1,331,992

합 계	2,727,928	313,720	2,414,208

7. 시 장위 험과 위험관리

(1) 자본 위험 관리연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 보 고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2011.12.31	2010.12.31

부채(A)	733,868,031	612,678,781

자본(B)	456,238,991	444,342,223

차감:

-현금및현금성자산 및 단기금융자산(주1)(C)	86,898,896	45,524,678

차입금(D)	460,484,877	372,262,698

부채비율(A/B)	161%	138%

순차입금비율((D-C)/B)	82%	74%

(주1) 사용이 제한된 단기금융자산 5,033,497천원(전기 : 7,400,059천원)은 제외하였습니다.(2) 재무위험요소연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성 위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 연결회사 재경팀에서 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다.

연결회사의 재경팀은 전반적인 금융위험 관리전략을 수립하고 위험회피 수단 및 절차를 결정하며 위험관리의 효과성에 대한 사후평가를 수행하고 있습니다. 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. ① 시장위험가. 외환위험

연결회사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구 분	2011.12.31	2010.12.31

외화종류	외화금액	원화환산액	외화종류	외화금액	원화환산액

자산:

현금및현금성자산	USD	27,838,160.15	32,105,750	USD	5,443,612.95	6,199,731

EUR	690,634.64	1,031,877	EUR	352,882.38	534,123

매출채권	USD	40,846,688.30	47,108,486	USD	32,848,028.36	37,410,619

EUR	3,798,904.37	5,675,943	EUR	5,197,770.64	7,867,346

기타채권	USD	275,001.72	317,159	USD	825,358.04	940,000

EUR	54,900.00	82,026	EUR	55,900.00	84,610

SAR	410,000.00	126,091	SAR	410,000.00	124,509

자산합계	86,447,332	53,160,938

부채:

매입채무	USD	7,987,052.13	9,211,468	USD	2,958,211.00	3,369,107

기타채무	USD	720,663.46	831,141	USD	1,281,430.82	1,459,421

SAR	450,000.00	138,393	SAR	300,000.00	91,104

단기차입금	USD	5,519,033.88	6,365,102	USD	5,405,498.03	6,156,322

EUR	2,000,000.00	2,988,200	EUR	2,000,000.00	3,027,200

장기차입금(유동성포함)	USD	4,500,000.00	5,189,850	USD	4,500,000.00	5,125,050

부채합계	24,724,154	19,228,204

연결회사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2011년	2010년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	5,793,383	(5,793,383)	2,844,045	(2,844,045)

EUR	380,165	(380,165)	545,888	(545,888)

SAR	(1,230)	1,230	3,340	(3,340)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.나. 이자율위험연결회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 변동이자율이 적용되는 차입금은 각각 194,732 백만원과 107,610백만원으로, 이자율변동이 당기 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다 .

(단위 : 천원)

구 분	2011년	2010년

1% 증가시	1% 감소시	1% 증가시	1% 감소시

법인세차감전순손익	1,947,322	1,947,322	1,076,103	1,076,103

다. 가격위험연결회사의 석유화학부문은 원재료인 케로신, 벤젠의 가격변동에 민감합니다. 이런 이유로 일부 케로신과 벤젠에 대하여 현금흐름위험회피 회계를 적용한 파생상품 거래에 의하여 헷지하고 있습니다. 케로신과 벤젠에 대한 파생상품거래는 원재료 가격변동위험에 대한 정상적인 영업활동범위 내에서 발생하고 있습니다.

② 유동성위험연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 이와 관련한차입금의 만기별 현금흐름 정보는 제44기 연결제무제표에 대한 감사보고서 '주석 20'에 기재되어 있습니다. ③ 신용위험신용위험은 회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융회사 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융회사의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 투자적격등급 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게되며, 신용위험을 상쇄하기 위해 일부 거래처의 경우 담보제공을 요구하고 있습니다.

다음의 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 보고기간말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2011.12.31	2010.12.31	2010.1.1

현금및현금성자산	78,945,373	37,788,299	36,497,755

단기금융자산	12,987,020	15,136,438	16,003,560

매출채권	325,162,746	307,852,306	282,119,459

기타채권	39,329,863	88,689,876	75,644,988

비유동금융자산	43,720,415	34,059,663	26,914,097

장기대여금및장기수취채권	116,878,367	109,321,114	113,977,696

합 계	617,023,784	592,847,696	551,157,555

8. 파생상품거래현황 (1) 보고기간말 현재 연결회사가 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	계약금액 및 계약수량	공정가액

매매목적	통화선도거래	USD 70,980,000	(2,529,242)

매매목적	통화선도거래	EUR 1,300,000	25,268

매매목적	이자율스왑(주1)	KRW 20,000,000,000	(171,278)

현금흐름위험회피	KEROSENE 스왑	180,000 BBL	(565,924)

현금흐름위험회피	BENZENE 스왑	1,000 MT	34,022

(주1) 신한은행 및 우리은행 차입금과 관련하여 연결회사는 이자율위험을 회피하기 위하여 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다.

(2) 연결회사의 파생상품거래로 발생한 평가손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	2011년	2010년	비고

매매목적	통화선도거래	(2,503,974)	20,038	당기손익

매매목적	이자율스왑	(171,278)	-	당기손익

현금흐름위험회피	KEROSENE 스왑, BENZENE 스왑	(632,600)	(280,586)	기타포괄손익

9. 경영상의 주요 계약

구분	계약상대방	계 약 기 간	계약목적 및 내용	계약금액 또는 대금수수방법(기준)등

석유화학사업부문	(주)이수	2011.01.01~2011.12.31	경영자문, 중장기전략수립, 경영지원계약 등	9,545백만원(VAT별도)

건설사업부문	인천구월보금자리	2011.11.29~2015.01.11	안정적 수입의 확보	10,708백만원(신규계약액)

영산강강변도로	2011.12.01~2016.08.17	안정적 수입의 확보	7,770백만원(신규계약액)

GOC(TAICANG)	2010.09.01~2012.12.31	해외 플랜트 사업 진출	22,158백만원(기초공사금액)

10. 연구개발활동 가. 석유화학사업부문 A. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직 신 성장 동력 발굴 및 연구 당사 기존 사업의 주변환경 조사 분석 기존 공정의 최적화를 통한 원가 절감 및 생산성 향상 주부산물과 확보 기술을 이용한 신규사업 발굴 제품 및 공정 중간체의 품질 관리 -RnD팀에서 연구개발 담당 수행

- 인원구성 내용 및 운영현황

구 분	연구소장	연구담당임원	R	품질관리팀	계

인 원	1	1	15	27	44

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제44기	제43기	비 고

원 재 료 비	-	-	-

인 건 비	949,816	820,229	-

감 가 상 각 비	235,744	147,208	-

위 탁 용 역 비	-	-	-

기 타	460,234	599,286	-

연구개발비용 계	1,645,794	1,566,723	-

회계처리	판매비와 관리비	1,645,794	1,566,723	-

개발비(무형자산)	-	-	-

시험연구비	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.098%	0.118%	-

B. 연구개발 실적

구 분	연 구 과 제 명	연구기간	연구기관	연구결과 및 기대효과

'11년	1. TDM 원료인 PT 공정 개발	2010.01.01 ~ 현재	자체연구	- TDM, BAB 원료의 안정적 확보 방안 - 공정 변수 연구 완료 - L'T성분 Recycle Test 최적 조건 정립 및 재현성 검증완료 - 제조된 PT의 TDM합성 및 반응성 확인 완료 - UOP 기술 (수율 27%) 보다 높은 60% 이상 수율 달성 가능성 확인

2. 전자용 IPA제품생산	2011.01.01 ~ 현재	자체연구	- 고부가가치 전자용 Chemical 정제 기반기술 확보 - 전자용 정제 관련 특허 검토 완료 및 금속이온 제거 Test 실시 후 생산시설 건설 기초 자료 제공

3. 신규사업 Item 개발	2011.01.01 ~ 현재	자체연구	- 중장기 성장동력 기반 확보 중국 정유업체와의 협력을 통한 실행 가능 과제 검토 중장기 실행 가능한 과제 선정 및 검토 진행

4. MMP 공정 개발	2011.10.01 ~ 현재	자체연구	- 부산물(H2S)를 활용한 고부가가치 제품 확보 용도 : 고분자용첨가제(산화방지제, 열안정제, 중합조정제 등) 원료 촉매 Screening Test 완료 (13종 Test 후 4종으로 압축) 기초 공정 변수 연구 진행 완료

나. 건설 사업부문 A. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직 건설 설계 검토 원가절감을 위한 신기술, 새로운 공법의 검토 고객니즈 충족을 위한 신상품 및 표준안 개발

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제44기	제43기	비 고

원 재 료 비	-	-	-

인 건 비	1,722,771	1,720,524	-

감 가 상 각 비	-	-	-

위 탁 용 역 비	99,970	46,535	-

기 타	315,267	210,015	-

연구개발비용 계	2,138,008	1,977,158	-

회계처리	판매비와 관리비	2,138,008	1,977,158	-

개발비(무형자산)	-	-	-

시험연구비	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.65%	0.56%	-

B. 연구개발 실적 리비아 젠탄 설계 VE검토, 보고 남양주시장 재건축 VE설계안 작성 충주 목행동 아파트 VE설계안 작성 연약지질 EXT파일공법 적용 검토중 지하주차장 중공슬래프 공법 검토중 공공디자인 대상 수상(행정안전부 주관)

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 석유화학사업부문 A. 지적재산권 보유 현황

(단위 : 건)

구 분	총 계	국내특허권	해외특허권	실용신안권	국내의장권	국내상표권	해외상표권

등 록	18	18	-	-	-	-	-

출원중	12	7	5	-	-	-	-

합 계	30	25	5	-	-	-	-

B. 법률/규정 등에 의한 규제사항 이수화학(주)는 업종 분류상 화공약품제조업에 해당됨에 따라 당사 영업활동과 관련한 법령 및 규정은 기초석유화학제품 및 정밀화학제품에 연관된 것이 대부분입니다.「위험물안전관리법」(소방방재청)「다중이용시설 등의 실내공기질관리법」(환경부) 등에 의해 각종 규제를 받고 있으며, 특히 원료 등의 수입시「화학무기금지협약」,「국내화학물질등록」,「유독물질신고등록」등의 규정에 의해 사전, 사후신고 및 관리를 받고 있습니다. C. 환경관련 규제사항 1. 이수화학(주)의 사업과 관련하여 적용되는 법규로는 환경관계법(대기, 수질, 폐기물, 소음/진동 등)을 적용받고 있으며, 국제환경인증을 인증받아 동 법규에서 규정하는 제 사항을 준수하고 있습니다. 사업보고서 제출일 현재 환경문제와 관련하여 사업상 특이한 사항은 없습니다.

사업장	품질	환경	안전보건

본사	ISO 9001	-	-

울산공장	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

온산공장	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

2. 이수화학(주)는 2010년 9월 30일「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정 및 관리 등에 관한 지침」(환경부 고시 제 2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정되어 있습니다. 3. 환경경영시스템(EMS) 구축 및 실행

1997년 ISO14001인정을 획득하여 체계적인 환경경영시스템을 구축 및 정착시켰으며, 대기오염물질 저감 및 환경오염 방지에 최선의 노력을 다하고 있습니다. 지속적인 환경 관리 시스템의 보완과 환경관리 조직 강화를 통하여 자율 환경관리 체계를 구축하고 있습니다. 4. 현장 환경관리 활동① 공정에서 발생되는 탄화수소가스, 휘발성유기화합물(VOC), 악취물질 등을 소각하고 흡수시설과 흡착탑에서 안정하게 처리하고 있습니다.② Stack에 대기오염 자동측정장치(CleanSYS)와 CCTV를 설치하여 24시간 환경오염물질의배출오염도 통제, 관리하고 있습니다.③ 울산시, 낙동강유역 환경청, 민간시민단체와 대기오염물질 배출저감을 위한 자발적협약 체결하였습니다. (2009년에는 자율협약 이행 우수업체로 선정)④ 폐수처리장, 유수분리시설(API D/S)를 운영하고 공정을 개선하여 부산물 발생을 사전에 감소시키고 있습니다. ⑤ 철저한 분리수거를 통해 폐기물 배출을 최소화 하고 있습니다.⑥ 1사 1하천 정화활동, 태화강 꽃밭 조성, 환경보전캠페인을 개최하는 등 주민들과유기적인 관계를 유지하면 환경 친화적인 기업으로 거듭나고 있습니다.

5. 녹색기술산업 등의 인증현황※ 해당사항 없습니다. 6. 환경관련 위반사항※ 해당사항 없습니다.

나. 건설 사업부문 A. 지적재산권 보유 현황 특허-발코니 자동 환기장치(특허 제 10-0646224 호) 누수 감지 기능을 갖춘 온수 분배기(특허 제 10-0852907 호) B. 법률/규정 등에 의한 규제사항 정부에서 투기억제를 목적으로 전재제한, 재건축 초과이익 환수제 등을 시행하고 있습니다. 다만 장기적인 부동산 경기 침체로 각종 규제의 완화가 점차적으로 이루어지고 있어 주택시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 하지만 미분양 아파트의 누적, 금리인상의 가능성이 존재하고 있어 주택시장의 불확실성을 배제할 순 없 는 상황입니다. C. 환경관련 규제사항 1. 이수건설은 정부에서 재정한 환경영향평가법, 대기환경보전법 등을 준수하고 있으며 지역사회의 환경보전에 적극동참하고 있습니다. 고객에게 풍요롭고 편리한 주거공간을 제공함과 동시에 가장 안전하고 깨끗한 환경을 제공하기 위해 토목, 플랜트, 건축등의 모든 사업을 진행함에 있어 환경적인 요소를 고려하여 능동적인 환경의 보전을 위해 전임직원이 노력하고 있습니다. 2. 녹색기술산업 등의 인증현황※ 해당사항 없습니다. 3. 환경관련 위반사항※ 해당사항 없습니다.