이수화학 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 전면 도입으로 당사는 제46기(2013년) 사업보고서를한국채택국제회계기준 작성기준(K-IFRS)으로 작성하고, 외부감사인의 감사(검토)를 받은 연결재무제표 기준으로 작성하여 공시합니다. 또한 당사는 비교표시되는 제45기 사업보고서(2012년)와 제44기 사업보고서(2011년)를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 작성하고, 외부감사인의 감사를 받은 연결재무제표 기준으로 작성 공시하였습니다. 따라서 제46기, 제45기, 제44기에 대한 재무 및 비재무에 관한 사항은 K-IFRS 적용 재무제표를 기반으로 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다. 그러나, K-IFRS의 개정에 따라 2013년 1분기 부터 (주)이수앱지스를 연결종속회사로 편입하였고 이에 제46기 사업보고서와 비교표시를 하기 위하여 한국채택국제회계기준 작성기준(K-IFRS)으로 제44기(2011년), 제45기(2012년) 사업보고서를 연결재무제표 기준으로 재작성하였으며, 재작성된 내용에 대해서는 외부감사인의 감사(또는 검토)를 받지 않았음을 공지합니다.

구분	제46기	제45기	제44기

한국채택국제회계기준(K-IFRS)	○	○	○

연결기준 작성여부	○	○	○

K-IFRS기준 외부감사인의 감사(또는 검토)	○	○	○

연결범위 변동에 따른 비교표시 연결재무제표 재작성여부	-	○	○

재작성된 내용에 대한 K-IFRS기준 외부감사인의 감사(또는 검토)	-	×	×

1. 사업의 개요

이수화학주식회사와 그 종속회사의 사업부문 분류는 아래와 같습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황 전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 사업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있습니다.1) 사업부문 측면에서의 구분

구분	회사	주요 제품

석유화학사업부문	이수화학(주)ISU Chemical Germany GmbH청도동성섬유유한공사	LAB, NP, LAS 등 석유화학제품 제조, 판매

건설사업부문	이수건설(주)ISU Construction(Taicang) Co., Ltd.	아파트, 공공건축물, 오피스텔, 공동주택,상가, 도로, 부지조성, 교량, 경전철, 플랜트설비등 건설

의약사업부문	(주)이수앱지스	항체치료제 사업, 의료서비스 사업

주1) 당사는 2011년부터 IFRS를 도입한 연결재무자료로 사업부문별 요약 재무현황을 정리하였습니다. 주2) 기업회계기준서 제1110호의 최초적용으로 제45기말 연결재무제표 작성범위에 포함하였던 종속기업과비교하여, (주)이수앱지스를 추가로 포함하고, (주)이수유화를 흡수합병 함에 따라 제외 하였습니다. 주3) 제45기말 기준으로 당사의 연결대상 종속회사였던 (주)이수유화의 사업부문을 섬유사업부문으로 별도 구분 하였으나, (주)이수유화 흡수합병 후 금액적 중요도가 높지 않아 석유화학사업부문으로 편입하여 계상하였습니다. 주4) ISU-Saudie E Co.,Ltd.와 ISU Brownstone L.L.C는 회사의 중요성이 없고, 청산이 진행되고 있는 회사이므로 이수건설(주)의 종속기업에서 제외 하였습니다.

① 매출비중(단위 : 백만원, %)

구 분	46기 (2013년)	45기 (2012년)	44기 (2011년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	1,810,709	87.4	1,903,864	85.1	1,774,654	84.3

건설사업부문	253,829	12.2	327,245	14.6	325,811	15.5

의약사업부문	8,164	0.4	5,583	0.2	5,126	0.2

합 계	2,072,702	100.0	2,236,693	100.0	2,105,592	100.0

② 영업이익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	46기 (2013년)	45기 (2012년)	44기 (2011년)

영업이익	비율	영업이익	비율	영업이익	비율

석유화학사업부문	30,029	-	44,717	70.6	75,033	98.2

건설사업부문	-24,207	-	24,686	39.0	7,438	9.7

의약사업부문	-5,914	-	-6,070	-9.6	-6,034	-7.9

합 계	-92	적자전환	63,333	100.0	76,437	100.0

③ 당기손익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	46기 (2013년)	45기 (2012년)	44기 (2011년)

당기손익	비율	당기손익	비율	당기손익	비율

석유화학사업부문	10,171	-	22,431	149.6	32,083	224.1

건설사업부문	-62,806	-	-1,595	-10.6	-11,994	-83.8

의약사업부문	-7,818	-	-5,839	-38.9	-5,774	-40.3

합 계	-60,454	적자전환	14,997	100.0	14,314	100.0

④ 자산비중(단위 : 백만원, %)

구 분	46기 (2013년)	45기 (2012년)	44기 (2011년)

자산	비율	자산	비율	자산	비율

석유화학사업부문	703,397	54.5	699,224	53.4	688,350	54.9

건설사업부문	533,190	41.3	576,666	44.1	545,583	43.5

의약사업부문	54,670	4.2	33,027	2.5	20,315	1.6

합 계	1,291,257	100.0	1,308,917	100.0	1,254,246	100.0

⑤ 부채비중(단위 : 백만원, %)

구 분	46기 (2013년)	45기 (2012년)	44기 (2011년)

부채	비율	부채	비율	부채	비율

석유화학사업부문	515,392	58.1	445,960	53.4	442,906	56.7

건설사업부문	342,147	38.5	374,103	44.8	333,383	42.7

의약사업부문	30,055	3.4	15,472	1.8	4,985	0.6

합 계	887,594	100.0	835,535	100.0	781,274	100.0

2) 지역측면에서의 매출구분(단위 : 천원)

구 분	2013년	2012년	2011년

국내	1,644,754,645	1,759,436,853	1,746,557,359

아시아	250,225,669	323,924,749	191,416,479

유럽	72,608,080	69,529,979	41,542,365

아메리카	82,258,780	32,437,111	58,649,640

아프리카	8,770,406	39,174,402	50,877,567

오세아니아	14,084,469	12,189,978	16,548,428

합 계	2,072,702,049	2,236,692,742	2,105,591,838

나. 산업의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 합성세제의 원료가 되는 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)의 국내 유일 생산업체입니다. 생산능력은 약 400,000 MT/년을 보유하고 있습니다. 1980년도에 합성세제 원료인 연성알킬벤젠공장을 준공한 이래 국내유일 생산으로 안정적인 입지보유하고 있습니다. 1990년도에 연성알킬벤젠 원료 자급화와 경쟁력 강화 목적으로 노말파라핀 공장을 준공한 후 내수와 수출을 병행하는 전략으로 폭넓은 시장을 형성하여 왔습니다. 현재 전세계적인 생활 수준의 향상으로 인한 세탁세제의 보급증대로 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)시장이 점진적으로 성장하고 있습니다.
② 특수제품 부문 : 특수제품 부문은 석유화학 부문 생산과정에서 발생하는 부산물을 이용하거나 별도 원료를 조달하여 생산하고 있습니다. 그 중 D-Sol은 자체개발한 탄화수소 특수기능액으로 금속가공유, 압연류등 다양한 용도로 사용되며 Parasol은 에어로졸 등에 사용됩니다. IPA(이소프로필알코올)는 IT부품 세정제 및 페인트 및 잉크 용제로 사용되고 있습니다. 또한 TDM은 ABS, SBR, SB-Latex의 주요 원료로 국내에서 유일하게 생산하며 전세계에서 네번째로 기술개발하였으며 합성수지 및 합성고무 수요증가로 성장성이 우수하고 중국시장 확대로 수출시장이 유망합니다. D-Sol 46,000 MT/년, Parasol 23,000 MT/년, TDM 13,000 MT/년, IPA 60,000 MT/년, NaSH 14,800MT/년의 생산능력을 보유하고 있습니다. 향후에도 지속적인 연구개발을 통해 특수제품 부분 아이템을 생산해 나갈 예정입니다.

2. 건설사업부문	건설업은 토지와 자본, 노동 등 제반 생산요소를 투입하여, 건설시설물을 생산하는 산업으로 기본적인 주거환경의 조성에서부터 국가 기간산업인 도로, 철도, 항만 등 의 건립까지 폭넓은 영역을 가진 산업분류 기준으로 3차 산업에 해당합니다. 건설 산업기본법상 건설업은 토목, 건축, 산업설비, 조경, 환경시설 등 시설물의 유치, 유지보수, 해체 등의 전통적인 정의에서 점차 시설물의 전 생애주기까지 걸친 모든 활동까지 포괄하는 광의적인 영역으로 확대되고 있습니다.

3. 의약사업부문	① 바이오산업 : 바이오테크놀러지를 바탕으로 생물체의 기능과 정보를 활용하여 유용물질을 상업적으로 생산하는 분야로 타산업과는 특성이 다른 산업입니다. 또한 고부가가치를 창출하는 지식기반산업으로 바이오의약품의 경우 부가가치 비중이 50%를넘는 제품도 있습니다. 첨단기술산업 중에서 고성장이 전망되는 미래 유망산업으로 부존 자원이 부족하고 고급 인력 및 지식을 활용하는 우리나라의 여건에 적합하며, 국제경쟁력 강화로 선진국과의 격차해소가 가능한 산업입니다. 당사의 항체치료제는 바이오의약산업, 의료서비스는 바이오검정 및 정보서비스 산업에 속합니다. 당사의 주력업종인 항체치료제 사업의 경우 시장 진입의 난이도는 일반화학의약품과 크게다르지 않지만 상대적으로 짧은 개발기간 및 높은 성공률에 따라 일반 화학의약품 대비 더 높은 부가가치를 창출할 수 있습니다. 하지만 다른 산업군에 비하면 장기간의 기술 개발과 대규모 개발자금이 병행되어야 하는 시장진입장벽이 있습니다. 항체치료제 개발은 일반 화학의약품 대비 60%의 기간과 15~20%의 비용이 소요되는 것으로 보고되고 있습니다. ② 의료서비스 산업 : 의약품 부작용에 대한 관심과 신약개발 임상시험 비용이 급증함에 따라 소비자에게 줄 수 있는 가치를 높이는 비즈니스 모델로 전환의 필요성이 제기되고 있습니다. 유전자 정보, 바이오마커, e-Health 등을 통해 개개인의 의료요구나 건강요구를 충족시킬 수 있는 개인별 맞춤의료(Personalized Medicine)가 더 많은 소비자 가치를 창출하게 될 것으로 기대됩니다. 기술적으로도 유전체 분석 기기의 급속한 발전으로 염기서열분석의 가격은 지난 10년 동안 100분의 1 수준으로 떨어지고 있어, 수년내에 1,000달러에 개인의 유전체 분석이 가능한 시대($1,000 genome era)가 곧 도래할 것으로 예측하고 있습니다. 마이크로칩의 밀도가 18개월마다 2배로 늘어난다는 무어의 법칙과 마찬가지로 유전체 분석비용은 지수적으로 감소하고 있는 추세입니다. 이와 관련해서 2008년 1월 미국 NIH 국립인간유전체연구소(NHGRI), 영국 Sanger Institute, 중국 Beijing Genome Institute를 중심으로 3년간 1,000명을 목표로 인간 유전체에서 개인간 보이는 변이차이를 좀 더 깊게 밝히려는 프로젝트가 시작된 바 있습니다.기존의 블록버스터형 제약 비즈니스 모델 또한 환자군에 따라 세분화된 시장을 타겟으로 하는 비즈니스 모델로 전환하게 될 것이며, 이에 따라 미래에는 현재와 같은 막대한 규모의 판매, 마케팅 비용의 비중은 줄어들 수 밖에 없을 것으로 예상됩니다. [출처: Ernst Young, Global Biotechnology Report]이러한 수준의 기술이 구현되면 스마트카드에 개인 유전정보와 건강 기록이 포함되어 개인 의료서비스가 관리되는 시대가 열리게 될 것이며, 이른바 3개의 "P"의료라고표현되는 Personalized medicine, Predictive medicine, Preventive medicine의 시대가 열릴 것으로 예측되고 있습니다. 이러한 시대에는 개인이 하는 건강증진 활동에 정부나 보험자가 보상을 해 줌에 따라 질병 치료보다는 질병 예측과 예방에 중점을 두게 될 것입니다.

다. 산업의 성장성(시장 증감)

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 연성알킬벤젠은 일반 생활필수품인 분말 및 액체 세탁세제의 원료인 계면활성제의 기본원료로서 세제의 성장율과 동반하는 경향이 있습니다. 세제의 보급율은 과거부터 안정적이면서 점진적으로 상승하여 왔습니다. 향후 인구의 증가율 및 세탁기 보급율의 성장에 따라 알킬벤젠의 성장도 기대되어 집니다. ② 특수제품 부문 : 특수제품 부문은 전방사업의 부재료 및 중간재로 사용되어 지는 물질입니다. 따라서, 전방사업의 성장율과 동반하는 경향이 있습니다. 현재 지속적인 성장세를 보이고 있는 중국 시장에 따라 특수제품 부분 물질 성장도 기대되어 집니다.

2. 건설사업부문	국내 경제가 전체적으로 과거의 고성장의 시대를 지나 저성장의 국면에 진입하면 서 GDP에서 차지하는 비중이 높은 건설산업도 저성장의 성숙단계에 도달한 것으 로 전망됩니다. 그러나 한편으로는 주택부족으로 인한 실수요 존재, 국민소득 증가 에 따른 문화, 관광, 레저, 복지 등의 분야에서 사업 발굴 및 개발에 따라 다양한 시장 기회가 증대될 것으로 예상되고 있습니다.또한, 다양한 복합공간에 대한 소비자의 욕구 증대, 정부 및 지자체 주도의 대규모 개발형 사업기회 증대 등 대형화 복합화 추세와 더불어 국내 건설회사의 해외 시장 참여 기회확대 등 향후 충분한 성장 가능성이 예상되고 있습니다.

3. 의약사업부문	① 바이오산업 : 세계 바이오제약 시장은 2005년 720억불에서 2010년 1,642억불, 2015년에는 3,714억불로 성장할 것으로 전망되며, 대형의약품의 특허만료 및 대형 신제품 발매지연으로 성장이 다소 정체되어 있는 화학의약품 시장에 비해 급속도로 확대되는 추세에 있습니다. 이와 더불어 국내 바이오제약 시장도 2005년 12억불에서 2010년 30억불, 2015년에는 72억불로 급속도로 성장할 것으로 전망됩니다.[출처: Korea investment service; 국내 바이오의약품의 진화]② 의료서비스 산업 : 항체치료제와 같은 바이오신약의 성장과 더불어 바이오산업의 한 축인 의료산업 분야 중 맞춤의약 시장은 유전체학 및 바이오인포메틱스 기술발전에 힘입어 향후 폭발적인 성장이 예상되며, Kalorama Informatics社의 보고서에 따르면 세계 분자진단 시장이 2006년 179억 달러에서 2016년 921억 달러 규모로 연평균 41.5%의 성장을 예상하고 있습니다. 이중 종양의 분자진단 분야는 매년 68% 이상 성장을 하여 2016년에는 98억 달러 규모의 시장을 만들어 낼 것으로 예상하고 있습니다.[출처: 김상현, 분자진단 연구시장의 현황, Biowave vol.9, no.15]

라. 경기변동의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 합성세제의 원료인 계면활성제의 주원료인 알킬벤젠의 경우, 세제가 생활필수품에 속해 있어 국민들의 소비성향 등 커다란 장단기 변동 요인은 없으며 세탁기 보급율 및 세제의 소비성향의 성장율이 매년 1% 정도에 불과하여 민감한 경기변동의 특성은 없으나 계절적으로 하절기에 매출이 소폭 증가되는 경향이 있습니다. 노말파라핀은 알킬벤젠의 기본원료이므로 알킬벤젠의 경기변동과 궤를 같이 하나 국제유가의 변동에 큰 영향을 받습니다. ② 특수제품 부문 : 전방사업 성장 등에 영향을 받습니다. 특히 중국 시장이 크게 확대되어서 중국의 경기변동에 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	건설산업은 수주산업으로서 정부의 사회간접시설에 대한 투자규모, 타산업의 경제 활동 수준 및 기업의 설비투자 등에 의하여 생산활동이 파생되므로 경기에 민감한 산업입니다. 특히, 건설산업은 다른산업에 비하여 생산, 고용, 그리고 부가가치의 창출측면에서 높은 유발효과를 갖고 있어 정부에 의한 국내 경기조절의 주요한 수단으로 활용되는 등 국가의 경제성장 및 장단기 경기변동에 따라 상당한 영향을 받을 수 있습니다.

3. 의약사업부문	항체치료제 및 맞춤의약 의료서비스 부문은 일반 제약의 경기변동과 동일하다고 볼수 있으므로 아래의 각 항목에서는 제약시장에 대하여 서술하겠습니다. ① 일반경기변동과의 관계일반적으로 제약산업은 경기변동성이 가장 낮은 사업중의 하나입니다. 이는 제약 산업이 인간의 건강 및 생명이라는 가장 기본적인 필요를 채워주기 때문에 어느 소비부문보다 우선적으로 지출되기 때문입니다. 미국 제약사의 매출 성장률과 미국의 GDP 성장률을 비교해 보면 GDP 1만불 이전에는 GDP성장률과 유사한 패턴을 보이고 있으나 GDP 1만 불을 통과한 이후 제약 매출 성장률이 GDP 성장률을 상회하는 것을 알 수 있습니다. 이는 국민 소득 수준이 높아질수록 건강에 대한 투자가 더 많이 이루어짐을 보여주는 것이라 하겠으나 전체적으로는 일반 경기변동의 흐름과 유사하다고 볼 수 있습니다.
② 계절적 경기변동여부 및 변동정도제약의 계절적 경기변동은 제약회사 매출 추이를 볼 때 하반기가 상반기보다 조금 높은수준을 보이기는 하나, 계절적 경기변동에 특이성을 가진 모습을 띠지 않고 있어 계절적 경기변동은 미미하다고 판단할 수 있습니다.

마. 경쟁요소

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 연성알킬벤젠과 노말파라핀은 국내 시장은 독점입니다. 수출시장은 전세계의 수요공급상황에 따라 영향을 받습니다. 그러나, 당사는 생산원료를 100% 자급화하고 있으며, 생산규모가 세계 상위권 수준으로, 자체원료를 사용하여 타사에 비하여 우월한 경쟁력 위치에 있고 지속적인 품질향상운동으로 품질면에서도 우월적 위치를 차지하고 있습니다.② 특수제품 부문 : 특수제품 물질은 수요와 공급에 따른 시장 자율 경쟁 체재입니다. 그러나, 당사는 독자 기술개발 및 부산물을 활용하고 있어서 타사의 시장 진입이 쉽 지 않습니다. 다만, 외국 생산업체의 저가 공세와 시장 선점 노력에 따라 영향을 받 을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	① 건설업은 도급방식에 의한 주문생산이 주된 형태이므로 발주자가 독점력을 갖고 있기 때문에 수주경쟁이 치열하며, 특히 정부정책에 민감하여 영업활동이 매우 가변적입니다. 따라서 수주경쟁에서의 우위와 수익성을 확보하기 위해서는 시공 능력 극대화를 통한 원가절감, 낮은 고정비율 유지, 영업 및 자원조달능력, 금융 조달능력 등의 경쟁요소를 배양하여야 합니다② LH공사등 관공서로 부터 우수건설시공사로 선정된 바 있으며, 당사의 고품격주거 브랜드 "브라운스톤"으로 주택시장에서 고급이미지를 구축하여 왔습니다.

3.의약사업부문	① 바이오산업 : 항체치료제 시장의 경쟁상황은 현재까지 독점적인 성격을 띠고 있으나 경쟁제품들의출시로 점차적으로 과점의 성격을 띌 것으로 전망됩니다. 특히 항체치료제의 경우 초기 제품들은 독자적인 항원을 목표로 출시되어 독점적 성격을 띄었으나 점진적으로 동일한 항원에 대한 제품들이 출시됨에 따라 경쟁 상황이 되고 있습니다. Genentech社의 리툭산, IDEC社의 제발린, GSK社의 벡사는 동일한 항원을 타겟으로 비호치킨성 림프종 질환에 대해서 1997년, 2002년, 2003년에 각각 출시되어 과점 성격의 시장을 형성하고 있고 최근에는 EGFR 항원을 타겟으로 한 BMS社의 얼비툭스와 Amgen社의 벡티빅스가 과점 성격을 띠고 있습니다. 하지만 전 세계에 독점적으로 항원에 대한 특허를 보유한 업체에서 개발한 항체치료제는 독점적 시장의 지위를 특허 만료기간까지 유지할 것으로 전망됩니다. 특허만료 이후 또는 특허자유지역에서는 바이오시밀러가 개발되어 독점적 시장 지위가 유지되지는 않을 전망이나 바이오시밀러 개발과정이 신약에 준하는 임상과정을 요구하는 등 진입장벽이 상당히 존재하고 있어 완전경쟁 시장보다는 과점적 성격의 시장을 형성할 것으로 전망됩니다. 바이오의약품 중 희귀질환을 대상으로 한 치료제들도 몇몇 회사에서 독점적으로 개발이 되어 왔으나 희귀의약품에 대한 정부의 지원 등에 힘입어 글로벌 거대 제약사들도 최근 이 부분에 관심을 보이고 있어 직접 개발 또는 개발사 인수들의 방법으로 경쟁에 참여하려는 추세입니다. 따라서 바이오 제약은 전 분야에 걸쳐 점차 경쟁이 치열해질 것으로 보입니다.② 의료서비스 산업 : 주요한 경쟁수단은 서비스 품질에 달려 있습니다. 서비스의 품질을 높이기 위해 임상적 유용성을 가질 수 있는 임상데이터의 확보는 주요한 경쟁수단입니다. 당사는 서울대학교병원 및 연세의료원 등과 위암, 폐암 등에 대하여 임상 및 공동연구를 실시하였고 통계적인 유의성을 갖는 유효한 임상데이터 확보와 국제학술지에 논문을 게재하는 등 경쟁수단을 확보하였습니다. 또한, 여러 다국적 제약사와의 제휴로 다양한 임상실험을 함께 진행하며, 객관적 검증을 받고 있습니다. 하지만, 이와 같은 개인 맞춤형 환자서비스는 고가의 진단 비용과 건강보험에서 지원되는 부분이 아직은 적어 많은 환자에게 적용하지 못하고 있는 상황입니다. 그러나, 점차적으로 약의 부작용을 줄이기 위한 맞춤형치료는 확대되고 있습니다

바. 영업개황

구분	내용

1. 석유화학사업부문	가. 석유화학부문
(1) 알킬벤젠
알킬벤젠 수출의 경우 다국적 기업과의 물량확보를 위한 전략을 통해 Global Supplier Position을 확고히 유지하고 있습니다. 이외에도 당사는 수출시장 확대를 위해 중남미 시장을 지속적으로 개발하여 안정화 하였으며, 상사수출을 현수준으로 유지하면서도 직수출 시장을 더욱 확대하여 해외거래선과의 Networking을 강화시켜 나가고 있습니다. 또한 2012년 10월부터 가동된 중국 GOC 공장은 중국 내수 공급 및 수출 확대를 통해 안정적인 단계로 진입하게 되었습니다.
(2) 노말파라핀
Normal Paraffin은 제품의 특성상 판매가능 물량이 제한되어 있어 수출물량을 확대키는 어려우나, 세계적으로 공급 부족 현상이 지속적으로 유지되고 있어 전반적인 석유화학 시장의 어려움 속에서도 수익성을 유지하고 있습니다. 그리고 지역 다변화 차원에서 중국, 아시아, 오세아니아, 중남미 지역으로 Sales Channel 확대 및 신규용도 개발을 통한 수출시장을 확대하는 등 영업력을 대폭 강화시켜 나가고 있습니다.
나. 특수제품부문
당사의 특수제품사업은 ABS, SBR, SB-Latex에 분자량 조절제로 사용되는 TDM 부문과 산업 전반에 걸쳐 활용도가 매우 높은 Solvent인 IPA 부문, 환경 친화적 Special Solvent 부문 등 크게 3가지로 나누어 볼 수 있습니다.
TDM 부문은 '97년도 세계 3번째로 제조기술을 독자 개발하여 국내 수요 총족은 물론 주로 아시아 시장 등 전 세계에 수출하고 있으며 국내 유일이자, 세계 3대 Maker중 하나입니다. IPA 부문은 제조기술을 자체 개발하여 2008년도부터 상업생산 하였으며, 국내 및 해외 시장에 공급하고 있습니다. 특히 재작년부터는 기존의 공업용 IPA에 추가하여 반도체 및 LCD 제조공정의 세정제로 주로 쓰이는 고순도 IPA 사업이 본격화 되었습니다. Special Solvent 부문은 불순물이 거의 없고 저취 용제로서 작업 안정성이 우수한 다양한 Grade의 Solvent를 생산하여 국내 및 전 세계시장에 공급하고 있습니다. 이러한 당사의 Special Solvent는 각종 산업현장에서 잉크, 살충제, 드라이크리닝 등 실생활용품 제조에 이르기까지 광범위한 수요처를 가지고 있습니다. 당사는 향후 지속적으로 특수제품부문을 확대해 나갈 계획입니다. 그 일환으로 현재 중국에서 현지 기업과 합작으로 MEK 프로젝트를 추진 중에 있으며 2013 년말 상업생산을 개시 하였습니다. 2012년 시작된 NaSH 사업은 국내 폐수 중금속 처리제 및 특수광물 환원제 등의 용도로 판매되고 있으며 기존 전량 수입에 의존하던 국내 시장에서 높은 수입대체효과를 거두고 있습니다. 당사는 향후 지속적인 추가 투자를 통해 수입대체율을 더욱 높이는 한편, 적극적인 기술영업을 통해 신규 수요를 개척해 나갈 것입니다.

2. 건설사업부문	① 건축부문LH공사에서 발주한 하남 미사 등 공사를 수주하였습니다.②토목공사울산대교사업을 진행함으로 인하여 실적에 따른 도시철도 및 교량공사 입찰참여 기회 확대가 가능하게 되었으며 토목사업 활성화를 통한 사업다각화를 실현하고 있고 구리-포천 공사를 통해 도로공사의 역량을 확대해 나가고 있습니다. ③ 플랜트 - KPIC EOG P/J
- 첫마을지구 생활폐기물 자동집하시설 건설공사
④ 관급공사
- 청주우회도로, 마성IC접속도로, 내곡택지조성, 인천구월택지
⑤ 주택부문 - 브라운스톤 진월, 브라운스톤 동두천, 브라운스톤 이천, 브라운스톤 당산등 공사진행중에 있습니다.

3. 의약사업부문	① 항체치료제 신약확보 기술항체치료제 개발 기술에 기반한 신약 개발의 핵심 기술인 질환 특이적/조직 특이적 신규타겟 발굴기술, 타겟 특이적 선도항체 선별기술, 선도항체의 차별적 효능 최적화 기술을 보유하고 있습니다. 본 기술을 적용하여 발굴한 타겟 및 리드 물질들에 대하여 ISU104 난치성 암 항체치료제 프로젝트를 진행 중에 있습니다. 반면에 신약개발은 성공의 확률이 바이오시밀러 의약품에 비해 낮고 오랜기간이 소요되는 단점을 가지고 있습니다. 이러한 단점은 당사를 포함한 모든 신약개발기업의 단점으로 당사는 이러한 단점을 줄이기 위해 난치성 암이라는 신약 질환군에 집중하여 연구개발 투자를 하고 있습니다.
② 항체치료제 생산공정 기술 바이오제약 생산공정 기술의 주요 3단계 기반기술 을 자체 보유하고 있으며 특히, 항체치료제 의약품 개발을 위한 필수 기술인 단클론 항체치료제 특성분석관련 뛰어난 기술을 보유하고 있습니다.당사의 항체치료제 개발관련 기술의 단계는 국내에서는 가장 앞선 기술이라 할 수 있습니다. 항체치료제를 개발하는 기업은 많이 있으나 실제 임상을 완료하여 출시한 국내 최초의 기업이며. 이를 기반으로 현재 두 개의 제품을 시장에 출시하였습니다. 하지만 글로벌 시각에서는 아직 부족한 부분이 많이 있습니다. 생산공정기술 등은 전세계 어느 기업과 비교하여도 경쟁력을 가지고 있다고 할 수 있으나, 아직까지 미국 FDA를 통한 신약 출시의 경험이 부재하기 때문에 선진 기준에 따른 분석법 확립 기술을 중점적으로 준비하고 있습니다.당사는 그간의 기술력을 인정받아 대외로부터 많은 수상과 인증(연혁참고)을 받았으며, 또한 당사에서 연구개발중인 프로젝트 대부분이 정부로부터 지원을 받아 수행되고 있어, 동사의 기술에 대한 우수성은 객관적으로 검증되었다고 평가됩니다. ③ 의료서비스 사업 : 항암제감수성검사와 유전자검사로 대표되는 의료서비스는 국내시장만을 타겟으로 진행중에 있으며 유전자 검사 서비스는 비교를 할 수 있는 국내 경쟁社는 없으므로 독점적 성격의 경쟁체제라 할 수 있고 항암제감수성검사 서비스의 경우 경쟁社로서 메타바이오社와 이노셀社가 있습니다. 주요한 경쟁社는 메타바이오社로 볼 수 있으며 당사는 메타바이오社와 시장을 우위적으로 양분하고 있어 과점 성격의 경쟁형태를 나타내고 있습니다.

사. 시장점유율 1. 석유화학사업부문

구 분	국내시장 점유율	경쟁사 국내시장 점유율

'13년도	'12년도

알킬벤젠(LAB)노말파라핀(NP)T D M특 수 용 제	80%95% 95%50%	80%100%95%50%	▶ 경쟁사 원료수입▶ Chevron Philips(5%)▶ SK(30%), GS(10%), EXXON(10%)

※ 출 처 : 알킬벤젠의 경우 한국무역협회의 알킬벤젠 수입량 조사 자료를 근거로 당사 내수판매량 대비로 국내 시장점유율을 산출하였고, 그 외 제품의 시장점유율은 당사 영업부서의 경쟁사 동향분석을 통한 내부자료를 근거로 작성하였음 .

2. 건설사업부문

구 분	국내시장 점유율	경쟁사 국내시장 점유율

'13년도	'12년도

토목건축시공능력평가기준	60위	56위	LIG건설(59위), KR산업(57위), 반도건설(61위)

※ 출 처 : 건설협회(http://www.cak.or.kr) 2007년 사업다각화 추진으로 공공, BTL, 플랜트 등의 수주실적의 증가로 턴라운드하였으며, 2008년부터 해외 첫 수주와 공공 / BTL / 플랜트의 수주가 확대되고 있습니다. 그리고, 2008년을 기점으로 매출이 턴라운드 되어 2011년에는 시장점유율이 개선되고 있으며, 또한, 경영정상화 작업(워크아웃 졸업) 및 그간의 자구노력에 의해 재무상태가 현격히 개선되어 내부 영업조건은 개선될 것으로 보이며, 정부의 부동산 규제완화(주택거래 활성화, 분양가상한제 등)의 다양한 정책으로 주택경기가 점차 회복될 것으로 전망하고 당사의 영업 기회는 더욱 확대 될 것으로 전망하고 있습니다. 시공능력한도는4,213억원으로 도급순위 60위(2013년 현재)입니다.

3. 의약사업부문

당사에서 개발중인 항체치료제 중 상품화가 완료되어 시장에서 경쟁체제에 있는 제품은 항혈전 항체치료제 클로티냅입니다. 아직 전세계 시장을 비교하기에는 출시한 지 얼마되지 않아 어려움이 있으므로 국내 현황에 대하여 설명드리겠습니다.국내에서 판매중인 항혈전 항체치료제는 Eli Lilly社의 리오프로와 당사의 클로티냅 두 가지가 있습니다. Eli Lilly社의 경우 외국계 제약사로 매출을 공개하지 않아 정확한 매출현황을 알 수는 없어 시장점유율은 매출을 환자수로 환산하여 비교하였습니다. 또한, 최근 출시된 고셔병 희귀질환치료제인 애브서틴도 아직 해외에는 승인과정을 진행하고 있어 국내시장에 대하여 비교하였습니다. 현재 국내에서 판매중인 고셔병 치료제는 당사와 같은 성분인 Genzyme社의 세레자임과 당사의 애브서틴 두 가지입니다. 【국내 항혈전 항체치료제 경쟁현황】

제품	회사명	제품명	점유율

2013년	2012년

항혈전 항체치료제	이수앱지스	클로티냅	80%	80%

Eli Lilly	리오프로	20%	20%

고셔병 희귀질환치료제	이수앱지스	애브서틴	30%	-

Genzyme	세레자임	70%	100%

※ 출 처 : 이수앱지스(주) 영업팀 내부자료 근거 금번에 새로 출시한 고셔병 치료제의 경우 출시한지 1년도 되지 않아 국내 시장의 30%를 점유하였으며, 가장 많은 고셔병 환자가 진료를 받고 있는 서울아산병원에 진입함으로서 향후 빠른 성장세를 보여줄 것으로 보입니다.

아. 신규사업의 내용 1. 석유화학사업부문 (1) 중 국 동명석화와 공동으로 MEK 생산 설비 증설 ① 신규사업 분야 적당사는 2011.10.22에 중국 동명석화와 공동으로 중국 산동성 제남시에 연산 4만톤 규모의 메틸에틸케톤(MEK: Methyl Ethyl Ketone; 페인트 및 잉크 등 각종 수지 생산과정에 사용) 합자 계약을 체결하였습니다. ② 시장의 주요 특성 및 규모제품 다각화를 통한 수익구조 개선 및 성장시장인 중국시장 진출을 위해 중국 현지에4만톤 MEK Plant를 건설하였습니다. ③ 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천총 투자금액은 약 783억원(40,980만 RMB)이며, 당사 부담금은 당사지분율을 40%로 고려할 시 약 103억원(당사 출자금액: CNY 57,372,000(등록자본금의40%)) 수준으로 예상하였습니다. 보고서 제출일 현재까지 실제 투자액은 약 USD 9,121,496.04 (장부가격:10,094,567천원)이며, 투자계획금액 100%을 출자하였습니다. 회사보유 현금 또는 은행대출 등을 통해 조달하였습니다. 향후 추가투자금액은 신규사업 진행에 따라 투자될 가능성이 있으며, 추가 투자결정시 별도 안내를 할 예정입니다. ④ 신규사업 진행현황2011년 10월에 MEK 합자 계약서를 체결하였고, 2012년 1월에 투자인허가 획득 및 법인설립을 완료하여, 산동동명이수화학유한공사 (Shandong Dongming ISU Chemical Co., Ltd.)를 설립하였습니다. 2012년 8월에 착공하여 2013년 12월 26일 상업생산을 개시하였습니다. 이와는 별도로 현재 특수제품물질 등의 신규 사업에 대한 타당성을 검토하고 있으며,향후 결과에 따라 신규투자를 진행할 예정입니다. 2. 건설사업부문 (1) 신규사업 분야 및 진출 목적주택사업 중심의 구조에서 토목, 플랜트, 해외공사를 통한 사업다각화를 추진하여 각기술별 실적 확보로 여러 공사의 입찰참여를 확대하고 수익을 창출하고 있습니다. (2) 시장의 주요 특성 및 규모건설경기 침체 장기화를 방지할 수 있는 대책을 정부에서 마련할 것으로 예상됨에 따라 향후 주택경기와 수요는 점진적으로 회복될 가능성이 존재하며, 기존 미분양 사업도 개선이 될 것으로 기대됩니다. 해외 신흥국 및 아프리카 시장 진출이 확대되어 향후 해외공사 수주도 확대 될 것으로 전망하고 있습니다. 또한 해외 플랜트사업은 유가급등에 따른 풍부한 자금을 확보한 중동국가의 설비투자 확대와 경제성장에 따른 신규사업 발주가 늘어날 것으로 전망됩니다. (3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천관공서 및 해외공사의 경우 선수금 수령을 우선으로 하여 착공하는 사업을 진행하므로 별도의 투자자금은 미미하며, 주택사업 및 민간도급의 경우 P/F대출을 통하여 사업을 진행하고 있습니다. 3. 의약사업부문 당사는 신고서 제출일 현재 추진중인 희귀질환치료제 개발 사업과 의료서비스 사업 외에 새로운 분야의 사업으로의 진출은 고려하고 있지 않습니다. 다만, 글로벌 기업들과 경쟁하기 위하여 주력 사업군인 바이오시밀러 치료제 부문 강화를 위한 새로운 치료제 개발 프로젝트 보강을 계속적으로 검토하고 있으며, 이는 자체 발굴한 타겟을 개발하는방법, 외부에서 발굴한 타겟을 들여와 개발하는 방법 등 다양한 방향에서 검토되고 있습니다. 또한, 당사가 중점으로 하고 있는 난치성질환 치료제 개발에 집중하기 위하여 암 및 염증질환과 같은 중증 질환 치료제를 보강하고자 합니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황 ① 석유화학사업부문

(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)	비고

매출액	매출액비율	매출액	매출액비율	매출액	매출액비율

LAB(연성알킬벤젠)	연성세제원료	369,684,112	20.42%	416,679,535	21.90%	323,473,697	18.20%	-

NP(노말파라핀)	연성알킬벤젠 원료	144,479,436	7.98%	139,569,190	7.30%	126,859,710	7.10%	-

KEROSENE(케로신)	등 유	1,064,868,580	58.81%	1,074,362,603	56.40%	976,519,285	55.00%	-

TDM	분자량조절제	33,551,161	1.85%	33,603,876	1.80%	30,317,046	1.70%	-

IPA	전자제품세정용제 Base	18,780,916	1.04%	54,233,501	2.80%	38,876,861	2.20%	-

Solvent	CFC대체세정제 등	83,947,723	4.64%	80,530,663	4.20%	87,723,773	4.90%	-

원사 및 원단 등	니트의류에 사용	29,941,748	1.65%	44,232,348	2.30%	51,719,847	2.90%	-

기타매출	기타제품매출	65,454,820	3.61%	60,652,780	3.20%	139,164,269	7.80%	-

합 계	1,810,708,496	100.00%	1,903,864,496	100.00%	1,774,654,488	100.00%	-

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

② 건설사업부문(단위 : 천원,%)

구분	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)	비고

매출액	매출액비율	매출액	매출액비율	매출액	매출액비율

주택사업	114,914,926	45.27%	49,536,747	15.1%	48,239,132	14.8%	-

건축사업	68,450,265	26.97%	145,910,028	44.6%	136,669,213	41.9%	-

토목사업	44,035,407	17.35%	50,155,730	15.3%	17,028,024	5.2%	-

플랜트사업	20,701,061	8.16%	6,729,607	2.1%	51,047,431	15.7%	-

해외사업	5,694,763	2.24%	45,214,247	13.8%	70,759,713	21.7%	-

기타매출	32,825	0.01%	29,698,891	9.1%	2,067,468	0.6%	-

합 계	253,829,247	100.00%	327,245,250	100.0%	325,810,981	100.0%	-

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

③ 의약사업부문(단위 : 천원,%)

구분	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)	비고

매출액	매출액비율	매출액	매출액비율	매출액	매출액비율

항체치료제	5,279,296	64.7%	3,529,138	63.2%	3,387,271	66.1%	-

의료서비스(TMA포함)	1,159,281	14.2%	1,625,022	29.1%	1,557,248	30.4%

기타	1,725,729	21.1%	428,836	7.7%	181,850	3.5%	-

계	8,164,306	100.0%	5,582,996	100.0%	5,126,369	100.0%	-

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)- 상기 항체치료제 매출액에는 애브서틴(효소치료제)의 매출액을 포함한 금액임.

나 . 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 천원,KL,MT,m)

구분	품목	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	내수	2,141	2,378	2,382

수출	2,070	2,173	2,110

경성알킬벤젠	내수	2,367	2,403	2,275

수출	2,159	2,189	2,075

케 로 신(부산물)	내수	1,097	1,167	1,131

수출	-	-	-

노말파라핀	내수	1,638	1,702	1,656

수출	1,603	1,688	1,683

중합조정제(TDM)	내수	2,491	2,443	2,630

수출	2,523	2,487	2,658

IPA	내수	1,552	1,437	1,473

수출	1,779	1,420	1,496

의약사업부문	항체치료제(클로티냅)	내수	285	287	284

수출	101	117	116

효소치료제(애브서틴)	내수	786	395	411

수출	-	87	90

의료서비스	CRA(내수)	400	395	411

GTS(내수)	87	87	90

※ 건설사업부문은 주요제품 가격변동추이 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 바이오제약 내수 부문은 클로티냅 1바이알(10mg/5ml)의 도매상 납품 평균가격, 수출부문은 클로티냅 1바이알(10mg/5ml)의 해외 수출 평균가격으로 산출 되었으며, 효소치료제 내수 부문은 애브서틴 1바이알(200U)의 도매상 납품 평균가격으로 산출하였고, 수출부분은 원액수출에 따라 1바이알(200U) 산정하기 어려워 미기재 하였습니다. 의료서비스 내수부문 중 CRA는 항암제감수성검사 용역의 평균가격, GTS는 현미부수체불안정성검사 용역의 평균가격으로 산출 되었습니다. 주요 가격변동 원인은 항체치료제의 경우 도매상별 납품 가격의 차이에 의한 것으로 2007년 이후 실제 계약금액의 변동은 없으며, 해외수출 또한 환율 변동에 의한 가격 변동으로 계약금액의 변동은 없습니다. 의료서비스의 경우 병원에 직접 납품하는 건수와 수탁기관을 통해 납품하는 건수의 변동에 따라 판매가의 변동이 있습니다.

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

① 석유화학사업부문(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

KEROSENE	노말파라핀 주원료	1,387,837,010	88.7	1,410,297,435	87.5	1,290,630,397	87.6	S-Oil(주)

BENZENE	알킬벤젠의 주원료	101,988,291	6.5	84,466,263	5.2	79,888,662	5.4	S-Oil(주) 등

P-T	TDM 주원료	32,836,987	2.1	28,503,793	1.8	27,489,955	1.9	-

NAPHTHA	노말파라핀 주원료	11,300,951	0.7	13,967,946	0.9	12,895,036	0.9	-

ACETONE	IPA 주원료	15,178,336	1.0	44,674,900	2.8	31,827,629	2.2	-

기타	-	14,667,536	0.9	24,332,102	1.50	31,384,137	2.1	-

합 계	1,563,809,111	100.0	1,606,242,439	100	1,474,115,816	100.0	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

② 건설사업부문(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

레미콘	골조공사용외	10,970,737	19.13%	6,720,440	15.94%	13,104,174	19.7%	-

철근	골조공사용외	13,297,048	23.19%	8,760,000	20.78%	12,219,978	18.4%	-

온돌마루판외	잡자재외	33,067,803	57.68%	26,681,560	63.28%	41,101,805	61.9%	-

합 계	57,335,588	100.00%	42,162,000	100%	66,425,957	100.0%	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

③ 의약사업부문(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

무혈청배지	항체치료제 생산시 영양분 공급하는 물질	71,136	14.6%	27,000	4.7%	20,475	4.3%

Collagenase A	항암제 반응성 검사시 암세포 분리시 사용효소	10,936	2.2%	6,561	1.1%	17,497	3.7%

기타 원부자재 등	-	406,469	83.2%	539,880	94.1%	440,846	92.1%

합 계	488,541	100.0%	573,441	100.0%	478,818	100.0%

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 천원,MT,톤,천L)

구분	품목	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)

석유화학사업부문	Benzene	국내	1,468	1,367	1,231

수입	-	-	-

P-T	국내	-	-	-

수입	1,516	1,501	1,592

Kerosene	국내	1,103	1,170	1,133

수입	-	-	-

Naphtha	국내	1,049	1,098	1,073

수입	-	-	-

Acetone	국내	1,212	1,137	1,135

수입	-	-	-

건설사업부문	레미콘(m³)	국내	60	57	52

철근(톤)	국내	730	750	823

시멘트(40KG/포)	국내	74	73	65

의약사업부문	무혈청배지	국내	52/L	45/L	45/L

Huclone 배지(SFM4 CHO)	국내	45/L	-	-

ATP assay kit	국내	530/Box	451/Box	451/Box

Collagenase A	국내	1,094/Vial	1,094/Vial	1,094/Vial

다. 원재료 조달상의 특성

구 분	원재료의 조달원	원재료 수급상의 특성	노동력수급상의특성

석유화학사업부문	국내(S-oil 및 롯데케미칼 등)	① 석유화학 부문 : 알킬벤젠의 원료인 Normal Paraffin은 자체생산하여 조달하고 있습니다. 또한 노말파라핀의 원료인 Kerosene 등을 국내(S-Oil, 롯데케미칼 등)에서 구매하고 있어 수급이 매우 안정적입니다.② 정밀화학 부문 : CHEVRON 등에서 P.Tetramer를 금호피앤비화학에서 Acetone을 안정적으로 수급하고 있습니다. 다른 원재료는 부산물 등을 사용하고 있어서 원재료 조달은 매우 안정적입니다.	장치산업으로 노동력 수급상의 문제 없음

건설사업부문	한일시멘트, 현대제철, 기전산업	① 기존에 서울지역과 경인지역 단가할인율이 상이하였 지만 2008년 이후 동일 할인율 적용하고 있습니다.② 원재료 수급이 주로 국내에서 이루어지고 있습니다.국내 건설시장의 침체로 철근 수요가 줄어들어 작년대비 소폭인하되었지만 시멘트 가격의 계속적인 상승으로 레미콘업계와 건설업계의 원재료 부담을 가중시키고 있습니다.	문제없음

의약사업부문	(주)미광콘택트렌즈, 서린바이오사인언스,HNS바이오	바이오제약 제품의 생산시 영양분을 공급해주는배지(무혈청배지)와 의료서비스 용역의 제공시 검사 용도로 사용하는 시약(ATP assay kit) 및 효소(Collagenase A)가 있습니다. 항체치료제에 사용되는 배지의 주요 거래처는 (주)미광콘택트렌즈 이며 당사에서 사용중인 무혈청배지를 독점으로 생산 및 판매하고 있습니다. 그리고 애브서틴에 사용되는 배지의 주요 거래처는 서린바이오사인언스로 미국의 Hyclome 배지를 국내에 독점 납품하고 있습니다. 의료서비스 용역에 사용되는 시약 중 ATP assay kit 및 Collagenase A 효소는 외국계 제약사인 로슈가 제조하고 판매하는 효소로써 HNS바이오가 국내대리점 계약의 형태로 당사에 공급하고 있습니다.	문제없음

4. 생산 및 설비 가. 생산능력(단위 : Ton, MT, 백만원)

구 분	품 목	제 46 기 (2013년)	제 45 기 (2012년)	제 44 기 (2011년)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	560,130	954,239	540,660	869,952	510,660	828,607

의약사업부문	클로티냅 등	37,921	2,911	23,648	2,211	17,965	1,606

※ 건설사업부문은 생산능력수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 의 약사업부문의 클로티냅은 공장의 유지보수와 관련된 기간(1년중 30일)을 제외하고는 2013년 가동일은 총 277일입니다. 1일 평균가동시간은 9시간이며, 2013년 총가동시간은 1,944시간 입니다. 생산능력은 '배치수 * 1배치당 표준생산 바이알 수 * 국내평균 판매단가(클로티냅 보험약가 기준: 309,350원/애브서틴 보험약가 기준: 944,000원)'의 방법으로 산출하고 있습니다.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : Ton, MT, Vial, 백만원)

구 분	품 목	제 46 기 (2013년)	제 45 기 (2012년)	제 44 기 (2011년)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	506,368	881,644	521,740	950,337	509,951	702,867

의약사업부문	클로티냅 등	31,077	2,386	16,377	1,531	17,324	1,549

※ 건설사업부문은 생산실적수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 의 약사업부문의 클로티냅은 2013년 생산실적은 바이알(원액은 5ml 완제로 환산함, 원액 충전vial 포함, 4,000바이알/1batch)입니다.

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : Hr.%)

구분	품목	제46기 가동가능시간	제46기 실제가동시간	평균가동률

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	8,400	8,272	98.48%

경성알킬벤젠	5,808	5,760	99.17%

노말파라핀	8,760	8,760	100.00%

SOLVENT	8,760	6,430	73.40%

TDM	8,760	8,755	99.94%

IPA	8,760	3,248	37.08%

NaSH	8,760	8,664	98.90%

의약사업부문	클로티냅	2,493	1,944	77.98%

※ 건설사업부문은 가동률 산출이 불가한 산업으로 기재를 생략합니다.

다. 생산설비의 현황① 국내 및 해외 사업장 현황

회 사 명	구 분	소재지	사업부문

이수화학(주)	본사	서울	석유화학사업부문

생산공장	울산

생산공장	온산

연락사무소	중국

연락사무소	멕시코

연락사무소	싱가폴

ISU Chemical Germany GmbH	해외법인	독일

청도동성섬유유한공사	해외법인	중국

이수건설(주)	본사	서울	건설사업부문

ISU Construction(Taicang) Co., Ltd.	해외법인	중국

(주)이수앱지스	본사	경기도 성남	의약사업부문

합 계	6

② 생산설비에 관한 사항

(1) 당기말과 전기말 현재 연결회사 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

취득원가	감가상각누계액	장부금액	취득원가	감가상각누계액	장부금액

토 지	100,068,816	-	100,068,816	99,829,661	-	99,829,661

건 물	36,507,708	(8,725,519)	27,782,189	27,986,042	(7,474,080)	20,511,962

구축물	17,890,216	(11,329,590)	6,560,626	16,056,493	(10,215,219)	5,841,274

기계장치	204,479,204	(169,178,993)	35,300,211	197,815,677	(169,023,142)	28,792,535

저장조	14,563,305	(6,469,028)	8,094,277	14,407,747	(5,745,779)	8,661,968

차량운반구	8,003,361	(7,192,616)	810,745	7,780,909	(6,870,251)	910,658

기타의유형자산	21,214,400	(16,934,687)	4,279,713	18,664,693	(14,537,341)	4,127,352

건설중인자산	9,649,716	-	9,649,716	17,641,447	-	17,641,447

합 계	412,376,726	(219,830,433)	192,546,293	400,182,669	(213,865,812)	186,316,857

(2) 당기 및 전반기의 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

기초 장부금액	186,316,857	200,729,471

취득(자본적지출 포함)	16,842,525	28,914,467

감가상각비	(7,396,174)	(16,153,254)

처분/폐기/손상	(1,275,239)	(27,173,827)

기타	(1,941,676)	-

기말 장부금액	192,546,293	186,316,857

(3) 당기와 전기 중 발생한 유형자산손상차손은 없습니다. 라. 설비의 신설ㆍ매입 등

(단위 : 천원)

구 분	투 자 명	기 초	증 가	감 소	기 말

석유화학사업부문(건설중인 자산)	기존기계장치교체 및 보완공사 등	20,032,939	10,206,115	(25,095,088)	5,143,967

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 (연결기준 작성) - 사업부문별 매출실적 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	1,810,709	87.4	1,903,864	85.1	1,774,654	84.3

건설사업부문	253,829	12.2	327,245	14.6	325,811	15.5

의약사업부문	8,164	0.4	5,583	0.2	5,126	0.2

합 계	2,072,702	100.0	2,236,693	100.0	2,105,591	100.00

- 매출내역 구분(단위 : 백만원, %)

구 분	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품매출	1,716,808	82.8	1,813,977	81.1	1,726,619	82.0

상품매출	89,896	4.3	75,898	3.4	35,413	1.7

공사매출	258,995	12.5	340,784	15.2	325,810	15.5

임대수입	4,260	0.2	4,327	0.2	4,369	0.2

기타수입	2,744	0.1	1,708	0.1	13,381	0.6

합 계	2,072,702	100.0	2,236,693	100.0	2,105,592	100.0

- 제품별 매출실적 내역(단위 : 백만원, %)

구 분	제46기(2013년)	제45기(2012년)	제44기(2011년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

LAB(연성알킬벤젠)	369,684	17.8%	416,680	18.6%	323,474	15.36%

NP(노말파라핀)	144,479	7.0%	139,569	6.2%	126,860	6.02%

KEROSENE(케로신)	1,064,869	51.4%	1,074,363	48.0%	976,519	46.38%

TDM	33,551	1.6%	33,604	1.5%	30,317	1.44%

IPA	18,781	0.9%	54,234	2.4%	38,877	1.85%

Solvent	83,948	4.1%	80,531	3.6%	87,724	4.17%

주택공사	114,915	5.5%	49,537	2.2%	48,239	2.29%

건축공사	68,450	3.3%	145,910	6.5%	127,708	6.07%

토목공사	44,035	2.1%	50,156	2.2%	17,028	0.81%

플랜트공사	20,701	1.0%	6,730	0.3%	64,186	3.05%

해외공사	5,695	0.3%	45,214	2.0%	70,760	3.36%

클로티냅 등 의약사업	8,164	0.4%	5,583	0.2%	5,126	0.24%

기타제품등의 매출	95,430	4.6%	134,582	6.0%	188,773	8.97%

합 계	2,072,702	100.0%	2,236,693	100.0%	2,105,592	100.00%

나. 판매조직

구 분	판매조직 설명

석유화학사업부문	① 본사 : 영업본부장(1인)과 영업팀장(1인) 이하 영업팀(14인-해외지사 포함)으로 구성되어 있으며, 수출업무는 직수출 및 종합상사를 통해 진행하고 있으며, 내수는 직판체제를 갖추고 있습니다. ② ISU Chemical Germany GmbH : 법인장(1인)이 직접 현지 영업 활동중입니다 .

건설사업부문	1) 주택영업(재개발 재건축 및 자체 사업)- 사업계획(재개발, 재건축, 리모델링 관련) 수립 및 시행- 부동산 정책 및 동향 파악- 재개발, 재건축, 리모델링 관련 분양성 검토 등 분양관련 업무- 국내 주택관련 경기동향 및 관련법규 분석- 자체사업, 일반건축 부문 분양성 등 검토- 국내 주택관련 경기동향 및 관련법규 분석, 보고2) 분양기획팀 - 주택관리업무- 사업용 토지, 건물의 취득, 처분, 관리- 분양(임대)목적의 아파트, 상가에 대한 분양(임대)계획 수립, 홍보시행- 입주자 사전점검 관련 현장지원 업무- 청약접수, 당첨자 관리, 분양자 계약관리- 견본주택 유지관리 및 미분양아파트, 상가 판촉3) 건축,토목 영업 (토목 및 공공공사 부문)- 관급공사 수주종합 계획 수립 및 수주실적 분석- 관급공사 정보수집, 분석, 타당성 검토- 공사 수요처, 발주처에 대한 섭외활동- 건설업 면허관련 업무 및 유지관리- 사업계획(턴키,대안,BTO BTL 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석- 사업계획(턴키, 대안, BTO, BTL 수주관련) 수립 및 시행- 최저가 심의 지원 업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석4) 플랜트 영업- 사업계획(플랜트사업, 환경사업 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰업무- 시장예측 및 분석5) 해외 영업- 사업계획(해외 수주관련) 수립 및 시행- 국내 ·외 파트너와의 사업검토 및 추진업무- 해외 법인 및 지사 관리- 해외 견적 및 기술검토

의약사업부문	1) 국내영업현재 당사는 국내 영업 담당 조직으로 영업마케팅팀을 두고 있습니다. 해당 팀은 전국을 동부와 서부로 나누어 1인당 특정 병원을 담당하여 정기적인 방문을 통해 고객에게 새로운 정보를 전달하는 역할을 하고 있습니다. 팀을 운영하는 팀장 및 지역 책임자들은 다국적 제약회사에서 오랜 경험을 보유하고 있는 인재들로 고객 만족을 최우선으로 임하고 있으며 별도의 마케팅 전담 인력을 두어 학술적 뒷받침을 강력한 수단으로 사용하고 있습니다.
2) 해외영업해외는 당사가 직접 판매하는 것이 아니고 각 국가별 제약회사와 파트너십을 체결하여 판매를 하고 있어 소수의 인원으로 구성되어 있습니다. 특히 인허가에 강한 인원으로 구성되어 각 국가별 허가를 지원하고 관리감독하는 역할에 강점을 두고 있으며 해외 파트너링 행사를 통해 미진입 국가들의 파트너 발굴을 지속적으로 진행하고 있습니다.

다. 판매방법 및 조건

구 분	분류	판매방법	결제조건

석유화학사업부문	이수화학(주)	내수	- 공장출하도 - 년간계약	- 판매후 60일이내 현금

수출	- 선적기준 또는 통관기준	- 선적후 즉시 인수증 발급

ISU Chemical Germany GmbH	내수	-. Tanklorry 운송	- Invoice 발행후 30일 현금

수출	-. 월 or 분기 계약	- Invoice 발행후 30 ~ 90일 현금

건설사업부문	내수	- 진행률 공사수입 및 공정률에 따른 공사비 수입	- 청구일로부터 30일이내 현금

수출

의약사업부문	내수	-	- 판매후 90일이내 현금및어음

수출	해외 파트너社에게 직접 수출하거나 국내 파트너社를 통해 수출	- L/C

라. 판매전략

구 분	판매전략 설명

석유화학사업부문	- Global 업체들과 장기계약을 유지함으로서 안정적인 판매물량확보- 공격적인 가격인상 - 중남미 및 유럽지역의 신규 거래처 개발 - Spot 판매의 가격인상 - 유럽내 국가별 세제업체 안정적 물량 공급(분기,월 계약)- 원료가 인상분 공급가격 반영 (월,분기별)

건설사업부문	- 분양시장의 불황지속으로 주택사업 축소와 관공사 및 플랜트 공사의 비중을 늘려 사업다각화 진행- 주택사업 축소로 미분양 부담을 최소화 하여 유동성 정체 최소화- 관공사 및 플랜트 매출 증대를 통한 현금 유동성 확보 및 안정적인 매출구조 확보- 향후 국내건설시장 변화에 대비하여 해외시장 진출 및 기수주한 공사 관련 추가공사 진행- 대형 건설사와 협력하여 SOC사업 진행 및 신규업종 공사를 통한 실적확보 및 입찰참여- 태창 LAB PJ공사와 연계하여 추가 발주공사 수주진행- 경영상태와 신인도 제고에 주력하여 당사의 경쟁우위 실적을 확보- 턴키 수주 능력 강화: 영업 및 설계관리능력 강화- 민자 S.O.C 공사 참여: 영업력 강화 및 철저한 사업성 검토- 품질 차별화 노력- 분양을 고려한 철저한 사업성 검토 후 수익성 위주의 선별 수주- 브랜드 인지도, 선호도 및 분양 마케팅 강화- 기 수주분 원가 및 품질 관리 철저- 파이낸싱 능력 강화- 환경 및 레저산업 등 미래형 고부가가치 산업 집중- 사전 품질 관리 강화 및 on-line 및 off-line Customer Service 시스템 구축- 분양지역 밀착 사전 분양활동 강화- 소비자의 욕구 및 Trend 변화에 따른 융통성 확보- Well-Being, Home Network, 친환경 컨셉 및 설계에 대한 지속적 연구- Brand 마케팅 강화

의약사업부문	1) 국내영업현재 당사가 출시한 항혈전 항체치료제 클로티냅과 고셔병 치료제 애브서틴은 국내에 동일성분의 오리지널 제품이 판매되고 있습니다. 이에 당사는 오리지널과 동등한 효능과 안전성을 입증하기 위한 다양한 사후 임상연구를 수행하여 객관적인 데이터를 가지고서 진입하고자 노력하고 있습니다.국내의 상황은 선진국과 달리 그간 클로티냅과 동일한 성분인 리오프로에 대한 보수적인 처방으로 인하여 심근경색증 및 허혈성 심질환자 들의 시술 시 표준 치료제로의사용이 제한적이었습니다. 클로티냅이 이러한 시장 상황에서 의사 및 환자의 동일성분 제제에 비하여 80%의 저렴한 약가로 동등한 유효성을 입증한 국내/외 임상자료 들이 확보되어 있는바, 클로티냅은 혈관확장시술(PCI)이 필요한 환자들의 항혈전요법의 표준 치료제로 자리매김 할 것입니다. 당사는 의약품 선택 및 치료의 핵심인 근거중심의학이 국내에 정착되고 있는 상황에서 단지 국산개발품이라는 점으로 승부하려는 시도는 과거의 구시대적 접근이라고 판단, 클로티냅과 동일성분의 수입제제인 리오프로가 국내 심근경색증 환자를 대상으로 잘 기획된 임상연구를 기획하고, 시행하여 국내 환자를 대상으로 하는 객관적인 증거를 제시하지 못한 것을 참고로 삼아, 클로티냅에 대해 투여군과 비 투여군에서 임상적인 차이를 증거 할 수 있는 프로젝트를 실시하여 환자 중심의 근거중심의학 실현에 선도적인 회사로 발돋움 할 것입니다.2) 해외영업당사의 자금력, 제품의 특성, 매출 확대 방안 등을 고려했을 때 직접 투자를 통한 지점 및 대리점 개설보다는 초기 위험성을 최소화하고 매출 증대를 위해 현지 파트너社를 통한 진출을 선택하였습니다. 따라서 파트너社 선정이 판매에 무엇보다 중요한 점으로 부각됩니다. 따라서 당사는 파트너社 선정 시 다음 몇 가지를 특별히 고려하여 선정하고 있습니다. - 당사 제품군에 대한 파트너社의 취급 경험 유무- 파트너社의 유통망 규모와 관할 지역 범위- 업계 내에서의 평판과 하위 유통조직으로부터의 평가정도- 파트너社의 약품의 판매와 피드백에 대한 자세

6. 수주상황

가. 석유화학사업부문 내수 판매는 수요예측에 의거 계획생산하고 있으며, 수출의 경우 수출협상을 통한 수출수요예측에 의해 생산 판매함 나. 건설사업부문

(단위 : 백만원)

구 분	2013년	2012년	2011년

기 초 공 사 잔 액	2,530,885	2,411,267	2,490,903

신 규 수 주 액	365,659	428,507	237,025

발주처	공공	203,331	159,165	137,258

민간	157,444	265,000	85,648

소속그룹	4,884	4,342	14,119

당 기 인 식 액	255,713	308,889	316,661

기 말 계 약 잔 액	2,640,831	2,530,885	2,411,267

※ 당기 수주액은 확정금액이 아니므로 변동될 수 있습니다. 다. 의약사업부문 의약사업부문 제품은 수주를 통한 생산방식이 아니므로 해당사항이 없습니다.

7. 시 장위 험과 위험관리 (1) 자본 위험 관리연결기업의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간종료일 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

부채(A)	887,593,923	835,535,252

자본(B)	403,662,179	473,381,791

차감:

-현금및현금성자산 및 단기금융자산(주1)(C)	151,664,999	125,410,686

차입금(D)	672,162,719	584,066,604

부채비율(A/B)	220%	177%

순차입금비율((D-C)/B)	129%	97%

(주1) 사용이 제한된 단기금융 자산 등 3,787,992천원 ( 전기 : 7,573,330천원)은 제외하였습니다.

(2) 금융위험요소연결기업의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성 위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 지배기업 재경팀에서 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 연결기업의 재경팀은 전반적인 금융위험 관리전략을 수립하고 위험회피 수단 및 절차를 결정하며 위험관리의 효과성에 대한 사후평가를 수행하고 있습니다. 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. ① 외환위험

연결기업의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결기업의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

② 유동성위험연결기업은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결기업의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. ③ 신용위험신용위험은 연결기업 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융회사 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융회사의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 투자적격등급 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게되며, 신용위험을 상쇄하기 위해 일부 거래처의 경우 담보제공을 요구하고 있습니다.다음의 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

현금및현금성자산	153,878,514	132,984,016

단기금융자산	2,756,573	10,510,576

매출채권	304,204,859	333,139,221

기타채권	39,593,559	35,062,582

비유동금융자산	50,121,764	58,738,949

장기대여금및장기수취채권	167,427,022	172,064,492

합 계	717,982,291	742,499,836

④ 이자율위험 연결기업은 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자 율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 경영진은 이 자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 변동이자율이 적용되는 차입금은 각각 295,538백만원과 251,393백만원으로, 이자율변동이 당기 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과같습니다.

(단위 : 천원)

구분	1%증가	1%감소

법인세차감전순손익	(2,955,379)	2,955,379

⑤ 가격위험연결기업의 석유화학부문은 원재료인 케로신, 벤젠의 가격변동에 민감합니다. 이런 이유로일부 케로신과 벤젠에 대하여 현금흐름위험회피 회계를 적용한 파생상품 거래에 의하여 헷지하고 있습니다. 케로신과 벤젠에 대한 파생상품거래는 원재료 가격변동위험에 대한 정상적인 영업활동범위 내에서 발생하고 있습니다.

8. 파생상품거래현황 (1) 보고기간종료일 현재 연결기업이 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

① 2013년 말

(원화단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	계약금액 및 계약수량	공정가액

매매목적	통화선도	USD 25,000,000	1,112,214

매매목적	통화선도	EUR 2,700,000	(13,130)

매매목적	신주인수권((주)이수앱지스)	514,101 계약	600,326

매매목적	신주인수권(파미셀(주))	773,099 계약	176,846

현금흐름위험회피	KEROSENE 스왑	75,000 BBL	206,047

② 2012년

(원화단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	계약금액 및 계약수량	공정가액

매매목적	통화선도거래	USD 73,000,000	2,452,752

매매목적	통화선도거래	EUR 2,960,000	613

매매목적	이자율스왑(주1)	KRW 20,000,000	(93,872)

매매목적	신주인수권	1,854,621 계약	2,103,804

현금흐름위험회피	KEROSENE 스왑	75,000 BBL	117,018

현금흐름위험회피	BENZENE 스왑	2,000 MT	6,427

(주1) 신한은행 및 우리은행 차입금과 관련하여 연결기업은 이자율위험을 회피하기 위하여 이자율스왑계약 체결.

(2) 연결기업의 파생상품거래로 발생한 평가손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	2013년말	2012년말	비고

매매목적	통화선도거래, 이자율스왑	366,589	3,980,197	당기손익

현금흐름위험회피	KEROSENE 스왑, BENZENE 스왑	62,613	496,752	기타포괄손익

9. 경영상의 주요 계약

구분	계약상대방	계 약 기 간	계약목적 및 내용	계약금액 또는 대금수수방법(기준)등

석유화학사업부문	(주)이수	2013.01.01~2013.12.31	경영자문, 중장기전략수립, 경영지원계약 등	9,240백만원(VAT별도)

건설사업부문	한국토지주택공사(대구금호LH아파트)	2012.11.26~2015.03.16	안정적 수입의 확보	54,111백만원(VAT별도)

이수건설(주)(브라운스톤 진월)	2012.05.01~2014.07.01	공사실적 및 수입의 확보	50,407백만원(VAT별도)

덕신피에프브이(주)(브라운스톤 동두천)	2012.06.01~2014.08.31	공사실적 및 수입의 확보	45,309백만원(VAT별도)

서울북부고속도로(주)(구리-포천 고속도로)	2012.03.31~2017.06.30	공사실적 및 수입의 확보	47,445백만원(VAT별도)

당산동제2지역주택조합(브라운스톤 당산)	2013.05.01~2015.12.31	공사실적 및 수입의 확보	23,565백만원(VAT별도)

한국토지주택공사(하남미사LH아파트)	2013.08.01~2015.09.02	안정적 수입의 확보	65,480백만원(VAT별도)

대한유화공업(KPIC EOG PJ)	2013.08.01~2014.08.31	공사실적 및 수입의 확보	79,176백만원(VAT별도)

의약사업부문	Ares Trading	2013.6.26~2014.03.31	바이오시밀러 공동개발 및 옵션계약(바이오시밀러 제품에 대한 공동개발을 글로벌 제약사와 공동으로 수행하며, 해당 기술에 대한 기술라이센싱을 위한 옵션권을 허여하는 계약)	Option Fee $1,500,000

Catalyst Biosciences (California, USA)	2013.9.16~2035.12.31	혈우병 신약 제품(CB-FIX)에 대한 기술 도입 및 공동개발	-

10. 연구개발활동 가. 석유화학사업부문 A. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직 신 성장 동력 발굴 및 연구 당사 기존 사업의 주변환경 조사 분석 기존 공정의 최적화를 통한 원가 절감 및 생산성 향상 주부산물과 확보 기술을 이용한 신규사업 발굴 제품 및 공정 중간체의 품질 관리 -RnD팀에서 연구개발 담당 수행

- 인원구성 내용 및 운영현황

구 분	연구소장	R	품질관리팀	계

인 원	1	13	26	40

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제46기	제45기	제44기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	1,179,519	951,619	949,816	-

감 가 상 각 비	180,566	221,143	235,744	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	447,063	718,653	460,234	-

연구개발비용 계	1,807,149	1,891,415	1,645,794	-

회계처리	판매비와 관리비	1,807,149	1,891,415	1,645,794	-

개발비(무형자산)	-	-	-

시험연구비	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.10%	0.103%	0.098%	-

B. 연구개발 실적

구 분	연 구 과 제 명	연구기간	연구기관	연구결과 및 기대효과

'13년	1. MPA공정 개발	2012.09.01 ~ 현재	자체연구	- H2S를 활용한 고부가가치 제품 개발 용도 : MMP Downstream으로 고분자용 첨가제(열안정제)원료 촉매 Screening Test 완료 기초 공정 변수 연구 진행 완료 특허 2건 출원(2012년 12월 21일 / 2013년 12월 13일) 최적 공정 변수 연구 완료 및 Lab Test 완료

2. MMP/TDP Pilot	2013.01.01 ~ 현재	자체연구	- Pilot 설계완료 및 Test 진행 중

3. NDM공정 개발	2013.08.01 ~ 현재	자체연구	- H2S를 활용한 고부가가치 제품 개발 용도 : 컨베이어벨트, 산업용호스등의 SBR용 중합조정제, 농약, 윤활유첨가제 촉매 Screening Test 완료 기초 공정 변수 연구 완료

나. 건설 사업부문 A. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직 건설 설계 검토 원가절감을 위한 신기술, 새로운 공법의 검토 고객니즈 충족을 위한 신상품 및 표준안 개발

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제46기	제45기	제44기	비 고

원 재 료 비	-	-	-

인 건 비	1,123,095	1,430,371	1,722,771	-

감 가 상 각 비	-	-	-

위 탁 용 역 비	2,600	77,221	99,970	-

기 타	267,046	449,422	315,267	-

연구개발비용 계	1,392,741	1,957,014	2,138,008	-

회계처리	판매비와 관리비	1,392,741	1,957,014	2,138,008	-

개발비(무형자산)	-	-	-

시험연구비	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.55%	0.57%	0.65%	-

B. 연구개발 실적 2013년 주거공산 7대트랜드 발표회 보고서 브라운스톤 평택 상품개발 계획 보고 소형주택 평면개발 연구 보고 주택 리모델링 법개정 검토 주민공동시설 총량제 적용방안 수립 다. 의약사업부문A. 연구개발활동의 개요

당사는 일반화학의약품에 비해 상대적으로 짧은 개발기간 및 높은 성공률로 인하여 상대적으로 시장 진입의 난이도가 낮은 항체치료제 개발 연구를 통해 수익형 사업구조를 구축하고 신규 바이오 신약 개발 연구를 추진하고 있습니다. 이 중 수익형 사업구조의 구축을 위해 고셔병 치료제 애브서틴, 파브리병 효소치료제 파바갈, 유방암 항체치료제 ISU103, 난치성 암 항체치료제 ISU104, 류마티스 관절염 항체치료제 ISU202, 혈우병 효소치료제 ISU304 등 6개의 프로젝트를 연구 개발을 진행해 왔습니다. 이 중에서 고셔병치료제인 애브서틴은 2012년에 국내 식품의약품안전처으로부터 품목허가를 취득하여 당기부터 국내 매출이 실현되고 있으며, 파브리병 효소치료제 파바갈은 2014년 1월에 식품의약품안전처로부터 품목허가를 득하여 2014년부터 매출이 실현될 것으로 예상하고 있습니다. (1) 연구개발 담당조직 당사는 연구개발 업무를 전담하는 연구소를 신약개발팀, 공정개발팀, 분석개발팀으로 구분하여 운영하고 있습니다. 연구소의 신약개발팀은 회사의 핵심 사업분야인 바이오신약 난치성 암 항체치료제 ISU104, 혈우병 효소치료제 ISU304 프로젝트의 연구 및 제품 개발을 위한 연구활동을 진행하고 있으며 그외 공정개발팀, 분석개발팀은 바이오의약품의 연구 및 개발에 필요한 추가적 연구 활동과 공정개발 및 고셔병 치료제 애브서틴, 파브리병 효소치료제 파바갈, 유방암 항체치료제ISU103, 류마티스 관절염 항체치료제 ISU202 등 프로젝트를 동시에 진행하고 있습니다.

(2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제46기	제45기	제44기	비 고

연구개발비용 계	6,558	5,531	8,367	-

회계처리	판매비와 관리비	4,202	2,269	2,005	-

개발비(무형자산)	-	3,262	6,362	-

시험연구비	2,356	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	80.3%	99.07%	163.21%	-

B. 연구개발실적 최근 3년간 주요 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

연구기간	주요 연구과제명	기대효과

2002.11~ 현재	항혈전 항체(항 GP llb/llla항체)의 생산 기술 및 제품 개발	-한국 최초의 항체치료제-한국 및 인도에서 임상시험 완료-전세계 34개국과 매출계약 체결

2009.01~ 현재	전이성 유방암치료제 허셉틴의 바이오시밀러(ISU103) 개발	-세포주 개발완료-고효율 생산공정 시스템 개발을 통한 원가 경쟁력 확보-글로벌 제약사와 공동기술개발 및 옵션계약 체결

2011.09~ 현재	신규 타켓(ISU104)을 이용한 난치성 암 항체치료제 개발	-기존 항암제와 병용투여를 통한 항암제 내성 극복-난치성 표적 항암제

2007.06~현재	최신복합당분석기술을 이용한 라이소좀저장질환 단백질의약품(애브서틴?) 개발	-다국가 임상3상 진행(이집트)-국내 임상2상 시험 종료-국내 품목허가 취득-중남미 등 30개 국가와 매출계약관련 계약 체결

2005.07~현재	차세대 파브리병 효소치료제 개발(파바갈?)	-국내 임상2상 시험 종료 -국내 품목허가 신청 -국내 품목허가 취득(2014.01월)

2012.05	관절염 항체치료제 개발(ISU202)	-연구개발 단계

2013.08	혈우병 효소치료제 개발(ISU304)	-기술도입 및 공동개발 계약 체결

(1) 항혈전 항체치료제 클로티냅? 항혈전 항체치료제로 개발 완료된 클로티냅?은 오리지날 제품이 존재합니다. 따라서 1차로 타겟하는 시장은 오리지널 제품인인 리오프로의 특허가 부재한 지역으로 그 대상으로 하고 있으며, 대표적 지역으로는 인도, 브라질, 요르단 등이 있습니다. 리오프로 개발 당시 여러 가지 상황으로 다국가에 특허를 유효화하지 않아 실제 특허는 미국 유럽 일부 및 중국을 포함하여 일부분에 국한되어 있습니다. 당사는 개발이 완료되어가는 단계에 해당 국가들의 상위 10위내 또는 심혈관 치료제에 특화된 자국의 제약회사를 탐색하여 파트너社를 선정하였으며 허가가 완료된 국가들을 시작으로 순차적으로 영업을 시행하고 있습니다. (2) 항암 등 항체치료제 ISU103, ISU104, ISU202항암 항체치료제로 개발중인 과제는 바이오시밀러인 ISU103과 바이오 항체신약인 ISU104 가 있으며, 관절염 항체치료제 바이오시밀러 ISU202가 있습니다. 이과제들은 전이성 유방암과 난치성 암 및 관절염을 대상으로 개발중에 있으며, 영업대상은 전세계입니다. ISU103은 유방암 중 전이성 유방암을 대상으로 개발중이며 블록버스터 치료제인 허셉틴의 바이오시밀러이고, ISU104는 기존 항암제에 내성이 생겨 암이 잘 치료되지 않는 환자와 기존의 항암제와는 다른 기전의 면역증진 항암제 등 전세계를 대상으로 한 블록버스터 신약개발이며, ISU202는 관절염을 대상으로 개발중이며 블록버스터 치료제인 휴미라의 바이오시밀러 입니다.(3) 희귀질환 효소치료제 애브서틴?, 파바갈, ISU304고셔병과 파브리병 치료제인 애브서틴?, 파바갈 효소치료제는 희귀성 질환을 대상으로 개발중인 것으로 오리지널 치료제가 존재하는 바이오시밀러입니다. 현재 전세계에 독점으로 한 제품이 출시되어 있으며, 질환의 특성상 어린시절부터 투약을 하여 평생을 처방받아야 하는 질환으로 그 치료제 비용만 연간 약 2억원 가까이 됩니다. 때문에 대부분의 국가들이 치료제 비용 전액을 지원해주는 형태로 되어 있습니다. 당사는 국내에는 비교적 환자가 적으나 브라질과 같은 큰 시장을 대상으로 조기 출시를 위해 다국가 임상을 시행하여 국내와 동시에 해외에 출시할 수 있도록 진행하고 있습니다. 애브서틴?은 국내에서 품목허가를 2012년 10월에 취득하였고, 파바갈은 임상 2상을 종료하여 종료보고 완료하였고 국내품목허가를 10월에 신청하여 2014년 1월에 품목허가를 득하였습니다.

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 석유화학사업부문 A. 지적재산권 보유 현황

(단위 : 건)

구 분	총 계	국내특허권	해외특허권	실용신안권	국내의장권	국내상표권	해외상표권

등 록	23	23	-	-	-	-	-

출원중	9	4	5	-	-	-	-

합 계	32	27	5	-	-	-	-

B. 법률/규정 등에 의한 규제사항 이수화학(주)는 업종 분류상 화공약품제조업에 해당됨에 따라 당사 영업활동과 관련한 법령 및 규정은 기 초석유화학제품 및 정밀화학제품에 연관된 것이 대부분입니다.「위험물안전관리법」(소방방재청), 「대기환경 보전법」(환경부) 등에 의해 각종 규제를 받고 있으며, 특히 화학물질 취급에 따른 「유해화학물질관리법」, 「화학무기금지협약」등에 의해 허가, 신고를 하고 있습니다. C. 환경관련 규제사항 1. 이수화학(주)의 사업과 관련하여 적용되는 법규로는 환경관계법(대기, 수질, 폐기물, 유해화학물질 관리 등)을 적용받고 있으며, 국제환경인증을 인증 받아 동 법규에서 규정하는 제반 사항을 준수하고 있습니다.

사업장	품질	환경	안전보건

본사	ISO 9001	-	-

울산공장	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

온산공장	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

2. 이수화학(주)는 2010년 9월 30일「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정 및 관리 등에 관한 지침」(환경부 고시 제 2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정되어 있습니다.

3. 환경경영시스템(EMS) 구축 및 실행

1997년 ISO14001인정을 획득하여 체계적인 환경경영시스템을 구축 및 정착시켰으며, 대기오염물질 저 감 및 환경오염 방지에 최선의 노력을 다하고 있습니다. 지속적인 환경 관리 시스템의 보완과 환경관리 조직 강화를 통하여 자율 환경관리 체계를 구축하고 있습니다.

4. 현장 환경관리 활동

① 공정에서 발생되는 탄화수소가스, 휘발성유기화합물(VOC), 악취물질 등을 소각하고 흡수시설과 흡착 탑에서 적정하게 처리하고 있습니다.

② Stack에 대기오염 자동측정장치(CleanSYS)와 CCTV를 설치하여 24시간 환경오염물질의 배출오염도 통제, 관리하고 있습니다.

③ 2012년 3월에 환경부, 울산시, 이수화학(주)와 대기오염물질 배출저감을 위한 자발적협약을 체결하였습니다.

④ 폐수처리장, 유수분리시설(API O/S)를 운영하고 공정개선을 실시하여 폐기물 발생을 사전에 감소시키 고 있습니다.

⑤ 철저한 분리수거를 통해 폐기물 배출을 최소화 하고 있습니다.

⑥ 1사 1하천 정화활동, 태화강 꽃밭 조성, 환경보전캠페인을 개최하는 등 주민들과 유기적인 관계를 유 지하면서 환경 친화적인 기업으로 거듭나고 있습니다.

5. 녹색기술산업 등의 인증현황※ 해당사항 없습니다. 6. 환경관련 위반사항

일시	사업장	위반법규	위반사항	행정처분명령

2013. 7. 11	이수화학(주)온산공장	수질 및 수생태계보전에 관한 법률 위반	페놀 배출허용기준 초과	개선명령

나. 건설사업부문 A. 지적재산권 보유 현황 특허-발코니 자동 환기장치(특허 제 10-0646224 호) 누수 감지 기능을 갖춘 온수 분배기(특허 제 10-0852907 호) B. 법률/규정 등에 의한 규제사항 정부에서 투기억제를 목적으로 전재제한, 재건축 초과이익 환수제 등을 시행하고 있습니다. 다만 장기적인 부동산 경기 침체로 각종 규제의 완화가 점차적으로 이루어지고 있어 주택시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. C. 환경관련 규제사항 이수건설(주)는 정부에서 재정한 환경영향평가법, 대기환경보전법 등을 준수하고 있으며지역사회의 환경보전에 적극동참하고 있습니다. 고객에게 풍요롭고 편리한 주거공간을 제공함과 동시에 가장 안전하고 깨끗한 환경을 제공하기 위해 토목, 플랜트, 건축등의 모든 사업을 진행함에 있어 환경적인 요소를 고려하여 능동적인 환경의 보전을 위해 전임직원이 노력하고 있습니다. 2. 녹색기술산업 등의 인증현황※ 해당사항 없습니다. 3. 환경관련 위반사항※ 해당사항 없습니다.

다. 의약사업부문 A. 회사의 상표, 고객관리 정책 선택과 집중적인 투자를 통해 항체치료제 분야에서 많은 노하우와 기술력을 축적하였으며, 이를 바탕으로 국내 최초로 항체치료제 클로티냅의 개발 및 상용화에 성공하였습니다. 또한, 당사는 매년 개최되는 BIO학회에 2001년부터 참가하여 왔습니다. 동 박람회는 매년 약 100여개국 2,200여개 업체 및 기관이 참여하는 바이오 관련 가장 큰 규모의 행사로서 클로티냅으로 인정받은 당사의 항체치료제 연구기술을 전세계에 알리고우수기업과의 파트너쉽을 체결하는데 중요한 영향을 미치고 있습니다. 또한 당사는 동 박람회에서 필요 시 독립부스를 설치하여 클로티냅 판매에 관한 협의 및 당사에서연구개발중인 프로젝트의 해외진출 타진 가능성 등을 가늠하고 이를 적극 홍보 하여 왔습니다. B. 지적재산권 보유 현황 11건의 특허권을 취득하여 보유하고 있으며, 각 특허권의 상세 내용은 다음과 같습니다.

종류	등록일	고안의 명칭	등록번호	상용화 및 매출기여도

특허권	2007.03.12	항혈전 항체의 생산방법	제10-0696236호	상용화 및 매출발생

특허권	2007.04.10	항혈전 항체의 정제방법	제10-0708403호	상용화 및 매출발생

특허권	2007.05.18	암조직에서 암세포를 분리하는 방법	제10-0721927호	상용화 및 매출발생

특허권	2007.06.28	세포간 부착을 억제하는 분자	제10-0735800호	신제품개발

특허권	2008.07.31	재조합 항체의약품의 생산시 생산세포주 유래 단백질검출을 위한 ELISA방법	제10-0850800호	상용화 및 매출발생

특허권	2010.06.22	The effect of Bst2 on inflammation	US7740856	신약개발 미국 독점권 학보

특허권	2011.05.27	The effect of Bst2 on inflammation	RU2419629	신약개발 러시아 독점권 학보

특허권	2011.06.07	Molecules inhibiting intercellular adhesions	CA2620626	신약개발 캐나다 독점권 학보

특허권	2011.06.08	The effect of Bst2 on inflammation	MX288222	신약개발 멕시코 독점권 학보

특허권	2011.09.09	Bst2 억제제의 효과	10-1065832-0000	신약개발 한국 독점권 학보

특허권	2012.02.09	Molecules inhibiting intercellular adhesions	2005319925	신약개발 호주 독점권 학보

C. 법률/규정 등에 의한 규정사항 바이오신약은 임상시험 허가, 제품 품목 허가, 시판 허가를 획득하기 위해서 국내의 경우는 식품의약품안전청(KFDA), 미국은 FDA, 유럽은 EMEA등의 관련 기관이 제시하는 생물의약품 관련 규정 및 지침을 따라야 합니다.당사는 식품의약품안전청(KFDA)의 생물학적 제제의 허가 및 심사에 관한 규정 등 다수의 관련 규정 및 지침을 철저히 준수하여 이미 국내 최초로 항체치료제 임상시험을 완료하고 2006년 품목허가를 득한 후 출시한 바 있습니다. 또한 해외에서 사업을 진행하는 데 있어서도 GLP, GMP, GCP등 해당지역의 관련 법령과 규제를 철저히 준수하고 있습니다.