이수화학 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 주식회사 이수화학과 그 종속회사의 사업부문 분류는 아래와 같습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황 전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 사업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있습니다. 1) 사업부문 측면에서의 구분

구분	회사	주요 제품

석유화학사업부문	(주)이수화학ISU Chemical Germany GmbH청도동성섬유유한공사 (주)한가람포닉스	LAB, NP 등 석유화학제품 제조, 판매

건설사업부문	이수건설(주)	아파트, 공공건축물, 오피스텔, 공동주택,상가, 도로, 부지조성, 교량, 경전철, 플랜트설비등 건설

의약사업부문	(주)이수앱지스	바이오의약품 사업

주1) 당사는 2011년부터 IFRS를 도입한 연결재무자료로 사업부문별 요약 재무현황을 정리하였습니다.

① 매출비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기 (2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	945,275	80.2	1,056,321	70.1	903,274	59.6

건설사업부문	221,546	18.8	431,972	28.7	593,089	39.1

의약사업부문	11,171	1.0	19,459	1.3	19,055	1.3

합 계	1,177,991	100.0	1,507,752	100.0	1,515,418	100.0

② 영업이익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

영업이익	비율	영업이익	비율	영업이익	비율

석유화학사업부문	27,312	133.1	21,529	69.2	35,380	56.5

건설사업부문	1,169	5.7	17,557	56.4	30,373	48.5

의약사업부문	-7,960	-38.8	-7,960	- 25.6	-3,120	- 5.0

합 계	20,521	100.0	31,126	100.0	62,633	100.0

③ 당기손익비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기 (2016년)

당기손익	비율	당기손익	비율	당기손익	비율

석유화학사업부문	13,376	9,115.4	3,828	-	11,839	150.6

건설사업부문	-4,522	-3,081.6	3,887	-	306	3.9

의약사업부문	-8,707	-5,933.8	-8,642	-	-4,282	- 54.5

합 계	147	100.0	-927	100.0	7,863	100.0

④ 자산비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기 (2016년)

자산	비율	자산	비율	자산	비율

석유화학사업부문	599,281	57.4	542,453	54.0	533,606	48.6

건설사업부문	371,892	35.6	378,862	37.7	506,327	46.1

의약사업부문	73,410	7.0	78,221	8.3	57,946	5.3

합 계	1,044,584	100.0	999,536	100.0	1,097,879	100.0

⑤ 부채비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기 (2016년)

부채	비율	부채	비율	부채	비율

석유화학사업부문	380,457	58.6	398,971	60.9	380,433	50.5

건설사업부문	259,526	40.0	244,331	37.3	362,330	48.1

의약사업부문	9,077	1.4	12,082	1.8	10,997	1.5

합 계	649,060	100.0	655,384	100.0	753,761	100.0

2) 지역측면에서의 매출구분(단위 : 백만원)

구 분	제51기(2018년) 3분기	2017년	2016년

국내	949,810	1,183,671	1,240,029

아시아	132,765	189,359	141,325

유럽	41,582	42,981	61,019

아메리카	45,923	69,012	62,397

아프리카	5,976	19,846	7,388

오세아니아	1,935	2,883	3,259

합 계	1,177,991	1,507,752	1,515,418

나. 산업의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문 : 합성세제의 원료가 되는 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)의 국내 유일 생산업체입니다. 생산능력은 약 400,000 MT/년을 보유하고 있습니다. 1980년도에 합성세제 원료인 연성알킬벤젠 공장을 준공한 이래 국내유일 생산으로 안정적 입지를 보유하고 있습니다. 1990년도에 연성알킬벤젠 원료 자급화와 경쟁력 강화 목적으로 노말파라핀 공장을 준공한 후 내수와 수출을 병행하는 전략으로 폭넓은 시장을 형성하여 왔습니다. 현재 전세계적인 생활 수준의 향상으로 인한 세탁세제의 보급증대로 연성알킬벤젠(LAB)과 노말파라핀(NP)시장이 점진적으로 성장하고 있습니다.
② 특수제품 부문: 특수제품 부문은 석유화학 부문 생산과정에서 발생하는 부산물을 이용하거나 별도 원료를 조달하여 생산하고 있습니다. 그 중 D-Sol은 자체개발한 탄화수소 특수기능액으로 금속가공유, 압연류 등 다양한 용도로 사용되며 Parasol은 에어로졸 등에 사용됩니다. IPA(이소프로필알코올)는 IT부품 세정제 및 페인트 및 잉크 용제로 사용되고 있습니다. 또한 TDM은 ABS, SBR, SB-Latex의 주요 원료로 국내에서 유일하게 생산하며 합성수지 및 합성고무 수요증가로 성장성이 우수하고 중국시장 확대로 수출시장이 유망합니다. 향후에도 지속적인 연구개발을 통해 특수제품 부분 아이템을 생산해 나갈 예정입니다.

2. 건설사업부문	건설 산업은 사람의 일상생활 및 생산, 소비 등 경제활동을 위한 공간과, 상호 교류와 경제활동 지원을 위한 인프라를 구축하는 사업입니다. 사업분야는 1) 상업, 업무, 의료 및 문화시설 등을 건설하는 건축사업, 2) 도로, 철도, 항만 등 사회간접자본 시설을 건설하는 토목사업, 3) 발전소, 에너지저장시설, 산업시설 등을 건설하는 플랜트사업과 4) 아파트 등 주거시설을 건설하는 주택사업으로 구분할 수 있습니다.건설사업자는 사업의 타당성 검토부터 설계, 조달, 시공 및 운영, 유지보수까지 사업의 전 단계에서 서비스를 제공합니다. 건설 산업은 노동력과 자본, 기술 등의 생산요소를 유기적으로 결합하는 종합산업으로 다른 산업에 비해 생산, 고용 유발 효과와 부가가치 창출 효과가 커 국가경제에서 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 또한 발주 주체에 따라 민간과 공공부문으로 나눌 수 있으며, 사업수행 방식에 따라 발주처의 주문에 의한 설계 및 시공사업과 자체적으로 사업을 기획, 투자하여 건설 후 운영까지 수행하는 개발, 운영사업으로 구분할 수 있습니다.

3. 의약사업부문	바이오산업은 바이오테크놀러지를 바탕으로 생물체의 기능과 정보를 활용하여 유용물질을 상업적으로 생산하는 분야로 타산업과는 특성이 다른 산업입니다. 또한 고부가가치를 창출 하는 지식기반 산업으로 바이오의약품의 경우 부가가치 비중이 50%를 넘는 제품도 있습니다. 바이오의약품은 생산공정이 복잡하여 가격이 비싸지만 기본적으로 사람의 몸에 있는 물질과 동일 또는 유사한 물질로 만들어지므로 화학합성의약품보다 부작용은 적고 임상 성공률은 높으며, 희귀성 및 난치성 질병 등 기존에 화학합성의약품으로 치료하지 못했던 질병에 대한 치료가 가능합니다. 바이오의약품은 화학합성의약품과는 달리 분자량이 크고 구조도 복잡하기 때문에 복잡한 생물공정을 거쳐 생산되고, 제형의 경우에도 경구로 약을 먹을 때에는 위에서 분해가 되기 때문에 주사제 형태로 제품화 되며, 주사제도 용액에 희석하여 주사하는 주사제와 미리 주사기에 주입된 상태로 판매되는 프리필드 주사제 등 다양한 형태로 구분됩니다. 바이오의약품은 제품 개발에 있어서 제형의 개발도 매우 큰 비중을 차지하기 때문에 물질뿐만 아니라 공정 및 제형에 대한 기술과 특허도 중요합니다.
당사의 치료제는 바이오의약산업의 유전자재조합 의약품에 속하며, 개발제품은 희귀의약품에 속합니다. 당사의 주력업종인 바이오의약품은 사업의 경우 시장 진입의 난이도는 일반화학의약품과 크게 다르지 않지만 상대적으로 짧은 개발기간 및 높은 성공률에 따라 일반 화학 의약품 대비 고부가가치를 창출할 수 있습니다. 하지만 다른 산업군에 비하면 장기간의 기술 개발과 대규모 개발자금이 병행되어야 하는 시장진입장벽이 있습니다. 아래의 표는 바이오 신약의 개발기간과 소요비용을 산정한 자료로써 바이오의약품 개발은 일반 화학의약품 대비 60%의 기간과 15~20%의 비용이 소요되는 것으로 보고되고 있습니다.

다. 산업의 성장성(시장 증감)

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문: 연성알킬벤젠은 일반 생활필수품인 분말 및 액체 세탁세제의 원료인 계면활성제의 기본원료로서 세제의 성장률과 동반하는 경향이 있습니다. 세제의 보급률은 과거부터 안정적이면서 점진적으로 상승해 왔습니다. 향후 인구 증가율 및 세탁기 보급률의 성장에 따라 알킬벤젠의 성장도 기대됩니다. ② 특수제품 부문: 특수제품 부문은 전방사업의 부재료 및 중간재로 사용되는 물질입니다. 따라서 전방사업의 성장률과 동반하는 경향이 있습니다. 현재 지속적인 성장세를 보이고 있는 중국 시장에 따라 특수제품 부분 물질 성장도 기대됩니다.

2. 건설사업부문	국가 경제성장과 더불어 지속 성장해온 국내 건설시장 규모는 '07년 128조원으로 고점을 기록한 이후 '13년 91조원까지 감소하였으나, '16년 정부의 부동산 관련 규제 완화 및 저금리 정책에 따른 주택, 부동산 시장 호조로 165조원까지 성장하였습니다. 급속한 성장세를 지속해 온 과거와 달리, 앞으로 전반적인 국가의 경제성장이 완만하게 진행되는 단계에 진입함에 따라 국가경제에서 차지하는 비중이 큰 건설산업도 성장성에 영향을 받게 될 것입니다. 타 산업간의 의존관계가 더욱 밀집해지고 있는 현재의 산업 추세로 인해, 건설업도 단순 시공 위주의 사업방식을 탈피하여 IT 등과 같은 여러가지 산업요소가 복합적으로 결합된 산업으로 진화해 나가고 있으며 녹색성장과 같은 사회적 이슈가 산업의 성장성을 좌우하는 변수로 부각되고 있습니다.

3. 의약사업부문	제약산업은 안정적인 사업기반을 바탕으로 큰 폭의 부침이 없는 산업 중 하나였습니다. 과거 상위권 제약회사들은 대부분 수십 년이 넘는 오랜 업력 동안 큰 변화 없이 꾸준한 성장을 기록하였으며, 중소형 제약회사들도 시장진입에 성공하면 일정 수준의 사업유지가 가능했습니다. 이는 제약산업이 인간의 가장 기본적인 욕구인 '건강'에 직결되는 산업으로 수요기반이 안정적이기 때문입니다. 특히 고령화 및 평균수명 연장에 따른 의약품 소비증가 및 만성질환의 증가에 따른 처방의약품의 고성장은 전체 제약산업의 성장을 견인하는 가장 중요한 요소로 작용한바 있습니다.
그러나 최근 들어 이와 같은 제약산업의 안정적인 성장추세는 다소 둔화되는 모습을 보이기도 합니다. 먼저, 세계 의약품 시장규모를 살펴보면, 2015년 세계 의약품 시장은 1조 661억 달러(1,206조원) 규모로, 최근 7년간(2009~2015) 연평균 5.2%씩 지속적으로 성장하였습니다. 2010년 이후 매년 성장이 감소하여 2012년 최저 성장(2.6%)을 기록한 이후 차츰 회복세에 있으며, 2015년은 전년 대비 7.1%의 성장률을 달성하였습니다. 2012년 주요 블록버스터 의약품들의 특허 만료에 따라 시장 성장이 다소 둔화된 것으로 나타났으나, 이는 의약품의 수요가 줄어든 것이 아니라 특허 만료에 따른 제네릭 출시로 의약품 가격이 하락한 영향으로 볼 수 있습니다.
[연도별 세계 의약품 시장 규모] (단위: 십억달러, %)
2015년 지역별 의약품 시장 규모는 북미지역의 시장점유율이 3,632억 달러로 전체 시장의 34.1%를 차지하며 여전히 부동의 1위를 기록하고 있으며, 그 뒤로 유럽 3,151억 달러(29.6%), 아시아/퍼시픽 2,813억 달러(26.4%), 라틴아메리카 626억 달러(5.9%) 등 순으로 비중이 높았습니다. 2012년까지 성장이 다소 주춤하던 북미지역이 2014년에 이어 2015년에도 8.4%의 높은 성장을 달성하였으며, 또한, 최근 3년간 유럽은 세계시장에서 차지하는 비중이 점차 축소되는 양상을 보이며, 아시아/퍼시픽 및 라틴아메리카 지역의 점유율은 매년 확대되고 있습니다. 이는 최근 파머징(Pharmerging) 국가의 경제성장, 의료 접근성 개선, 의약품 수요 증가 등에 힘입어 높은 성장을 기록하며 전체 시장 규모 확대의 견인 역할을 주도하고 있으며 앞으로도 이러한 성장은 지속될 것으로 예상됩니다. [지역별 세계 의약품 시장규모] (단위: 십억달러, %)
바이오의약품은 생물의약품으로 불리기도 하며 사람이나 생물체에서 유리된 세포, 조직, 호르몬 등의 유효물질을 이용하여 유전자재조합 또는 세포배양기술을 통해 분자생물학적 기법으로 개발한 의약품을 말합니다. 바이오의약품의 특징은 희귀질환 및 만성질환 등을 치료하는 고부가가치 제품으로 일반 제약 시장보다 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. 한국보건산업진흥원이 발표한 자료에 따르면 2015년 전세계 바이오의약품 시장은 1,337억 달러 규모로 추정하고 있으며 2011년부터 최근 5년간 연평균 5.9% 증가한 것으로 나타납니다. 치료 영역 측면에서 약효군별로는 류마티스관절염, 건선 및 염증성 장질환과 같은 자가면역 및 염증질환 치료 등 생물학적 제제의 매출액이 4745억 달러(35.5%)로 가장 많았고, 그 다음으로 항악성종양 치료제 사용된 바이오의약품 매출이 274억 달러(20.5%), 당뇨병 부문은 240억 달러(17.9%) 순으로 나타났습니다. [*출처: 한국보건산업진흥원(BMI 2016, Advances in the Biologics Market 2016.11)] 당사의 주력인 희귀질환시장은 환자 수가 매우 적지만, 그 종류는 7,000여 종으로 알려져 있으며 이 중 개발된 치료제는 4백여종밖에 되지 않습니다. 환자 분포로는 북미에서 2천5백만 명, 유럽에서 3천만 명의 환자가 존재하는 것으로 알려져 있습니다. 향후 개발 가능한 분야를 보면 전체 희귀질환 치료제 규모는 결코 작지 않으며, 희귀의약품의 시판 허가 시 부여되는 장기간의 시장독점권을 비롯하여 각종 인센티브는 희귀 질환이 수익성을 창출 할 수 있는 잠재시장이 될 수 있는 것으로 분석됩니다. 당사가 집중하고 있는 희귀의약품 시장은 2017년 138조원에서 연평균 성장률 11.3%로 성장하여 2024년 288조원으로, 전체 제약시장의 21.7%에 달할 것으로 전망하고 있습니다. [* 출처: 당사 IR자료(EvaluatePharma, 2018.05 ) ]

라. 경기변동의 특성

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문: 합성세제의 원료인 계면활성제의 주원료인 알킬벤젠의 경우, 세제가 생활필수품에 속해 있어 국민들의 소비성향 등 커다란 장단기 변동 요인은 없습니다. 세탁기 보급률 및 세제의 소비성향의 성장률이 매년 2% 정도에 불과하여 민감한 경기변동의 특성은 없으나 계절적으로 하절기에 매출이 소폭 증가되는 경향이 있습니다. 노말파라핀은 알킬벤젠의 기본원료이므로 알킬벤젠의 경기변동과 궤를 같이 하나 국제유가의 변동에 영향을 받습니다. ② 특수제품 부문: 전방사업 성장 등에 영향을 받습니다. 글로벌 경기, 특히 중국 시장이 크게 확대되어서 중국의 경기변동에 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	① 건설산업은 수주산업으로서 정부의 사회간접시설에 대한 투자규모, 타산업의 경제 활동 수준 및 기업의 설비투자 등에 의하여 생산활동이 파생되므로 경기에 민감한 산업입니다. 특히, 건설산업은 다른산업에 비하여 생산, 고용, 그리고 부가가치의 창출 측면에서 높은 유발효과를 갖고 있어 정부에 의한 국내 경기조절의 주요한 수단으로 활용되는 등 국가의 경제성장 및 장단기 경기변동에 따라 상당한 영향을 받을 수 있습니다. ② 경기가 호황일 경우 건설경기도 영향을 받아 자금조달이 용이해지고 거주용도 뿐만 아니라 투자자산으로서 부동산의 구매매력도가 높아지면서 민간공사의 비중이 많아지게 됩니다. 경기가 불황일 경우 자금조달 및 유동성 확보에 어려움을 겪게되면서 안정적인 수입이 보장되는 관급공사에 대한 경쟁이 심화됩니다.

3. 의약사업부문	당사가 주력하고 있는 바이오의약품 시장은 일반 제약의 경기변동과 동일하다고 볼 수 있으므로 아래의 각 항목에서는 제약시장에 대하여 서술하겠습니다.
① 일반경기변동과의 관계일반적으로 제약산업은 경기변동성이 가장 낮은 사업 중의 하나입니다. 이는 제약 산업이 인간의 건강 및 생명이라는 가장 기본적인 필요를 채워주기 때문에 어느 소비부문보다 우선적으로 지출되기 때문입니다. 미국 제약사의 매출 성장률과 미국의 GDP 성장률을 비교해 보면 GDP 1만 불 이전에는 GDP성장률과 유사한 패턴을 보이고 있으나 GDP 1만 불을 통과한 이후 제약 매출 성장률이 GDP 성장률을 상회하는 것을 알 수 있습니다. 이는 국민 소득 수준이 높아질수록 건강에 대한 투자가 더 많이 이루어짐을 보여주는 것이며, 전체적으로는 일반 경기변동의 흐름과 유사하다고 볼 수 있습니다.
② 계절적 경기변동여부 및 변동정도제약의 계절적 경기변동은 제약회사 매출 추이를 볼 때 하반기가 상반기보다 조금 높은 수준을 보이기는 하나, 계절적 경기변동에 특이성을 가진 모습을 띠지 않고 있어 계절적 경기변동은 미미하다고 판단할 수 있습니다.

마. 경쟁요소

구분	내용

1. 석유화학사업부문	① 석유화학 부문: 연성알킬벤젠과 노말파라핀은 국내 시장은 유일 생산이며, 수출시장은 전세계의 수요공급상황에 따라 영향을 받습니다. 당사는 생산원료를 100% 자급화하고 있고 생산규모가 세계 상위권 수준으로, 타사에 비하여 우월한 경쟁력 위치에 있습니다. 지속적인 품질 향상 운동으로 품질면에서도 우수하여 우월한 경쟁력 위치를 차지하고 있습니다. ② 특수제품 부문: 특수제품 물질은 수요와 공급에 따른 시장 자율 경쟁 체재입니다. 당사는 독자적인 기술개발 및 부산물 활용으로 제품을 생산하고 있어 타사의 시장 진입이 쉽지 않습니다만, 외국 생산업체의 저가 공세와 시장 선점 시도에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

2. 건설사업부문	① 건설업은 도급방식에 의한 주문생산이 주된 형태이므로 발주자가 독점력을 갖고 있고 수주경쟁이 치열하며, 특히 정부정책에 민감하여 영업활동이 매우 가변적입니다. 수주경쟁에서의 우위와 수익성을 확보하기 위해 시공 능력 극대화를 통한 원가절감, 낮은 고정비율 유지, 영업 및 자원조달능력, 금융 조달능력 등의 경쟁요소를 배양해야 합니다.② LH공사 등 관공서에서 우수건설시공사로 선정된 바 있으며, 당사의 고품격 주거브랜드 "브라운스톤"으로 주택시장에서 고급이미지를 구축해 왔습니다. 수도권 내에 다수의 공사실적을 보유하고 있어 수도권 내에서의 브랜드 인지도는 높은 편입니다. 최근 부산 주택시장에 진출하여 브라운스톤 연제의 분양이 성공을 거두었고, 대구지역 브라운스톤 범어, 부산 동대신 지역의 하이포레 등의 아파트 분양이 성황리에 마무리 되면서 경남지역에서 브랜드 이미지가 한 단계 상승하였습니다. 또한, 임대 수익형으로 가치가 높은 평택의 브라운스톤 험프리스 분양이 기대이상의 실적을 거둠에 따라 사업다각화를 통한 수익포트폴리오 구성을 실현하였습니다.

3.의약사업부문	전 세계에 독점적으로 항원에 대한 특허를 보유한 업체가 개발한 항체치료제는 독점적 시장의 지위를 특허 만료기간까지는 유지할 것으로 전망되나, 특허 만료 이후 또는 특허 자유지역에서는 바이오시밀러가 개발되어 점차 독점적 시장 지위 유지가 어려울 것으로 판단됩니다. 즉, 바이오의약품 시장의 경쟁상황은 현재까지 독점적인 성격을 띠고 있으나 경쟁제품들의 출시로 점차적으로 과점의 성격을 띌 것으로 전망됩니다. 특히 항체치료제의 경우 초기 제품들은 독자적인 항원을 목표로 출시되어 독점적 성격을 띄었으나 점진적으로 동일한 항원에 대한 제품들이 출시됨에 따라 경쟁 상황이 되고 있습니다. Genentech社의 리툭산, IDEC社의 제발린, GSK社의 벡사는 동일한 항원을 타겟으로 비호치킨성 림프종 질환에 대해서 1997년, 2002년, 2003년에 각각 출시되어 과점 성격의 시장을 형성하고 있고 최근에는 EGFR 항원을 타겟으로 한 BMS社의 얼비툭스와 Amgen社의 벡티빅스가 과점 성격을 띠고 있습니다. 하지만 전 세계에 독점적으로 항원에 대한 특허를 보유한 업체에서 개발한 항체치료제는 독점적 시장의 지위를 특허 만료기간까지 유지할 것으로 전망됩니다. 특허만료 이후 또는 특허자유지역에서는 바이오시밀러가 개발되어 독점적 시장 지위가 유지되지는 않을 전망이나 바이오시밀러 개발과정이 신약에 준하는 임상과정을 요구하는 등 진입장벽이 상당히 존재하고 있어 완전경쟁 시장보다는 과점적 성격의 시장을 형성할 것으로 전망됩니다. 바이오의약품 중 희귀질환을 대상으로 한 치료제들도 몇몇 회사에서 독점적으로 개발이 되어 왔으나 희귀의약품에 대한 정부의 지원 등에 힘입어 글로벌 거대 제약사들도 최근 이 부분에 관심을 보이고 있어 직접 개발 또는 개발사 인수들의 방법으로 경쟁에 참여하려는 추세입니다. 따라서 바이오 제약은 전 분야에 걸쳐 점차 경쟁이 치열해질 것으로 보입니다.

바. 영업개황

구분	내용

1. 석유화학사업부문	가. 석유화학부문
(1) 알킬벤젠알킬벤젠 수출의 경우 다국적 기업에 대한 공급물량 확보 및 제품 포트폴리오 다양화를 통해 Global Supplier Position을 확고히 유지하고 있습니다. 이외에도 당사는 내수/로컬 시장의 확대에 따른 공급 안정성 확보 및 중남미 현지 물류거점 안정화를 통해 해외 거래선과의 Networking을 강화시키고 수익성을 확대해 나가고 있습니다. 또한 2012년 10월부터 가동된 중국 GOC 공장은 중국 내수 공급 및 수출 확대 를 통해 안정적인 사업을 유지하게 되었습니다. (2) 노말파라핀노말파라핀은 제품의 특성상 판매가능 물량이 제한되어 있어 수출물량을 확대키는 어려우나, 안정적 수요 증대로 전반적인 석유화학 시장의 어려움 속에서도 수익성을 유지하고 있습니다. 그리고 중국, 아시아, 오세아니아, 유럽 지역 등으로 Sales Channel의 다변화를 유지하고 있으며 지속적인 신규용도 개발을 통해 수출시장을 확대 중에 있습니다
나. 특수제품부문 당사의 특수제품사업은 ABS, SBR, SB-Latex에 분자량 조절제로 사용되는 TDM 부문과 산업 전반에 걸쳐 활용도가 매우 높은 Solvent인 IPA 부문, 환경 친화적 Special Solvent 부문 등 크게 3가지로 나누어 볼 수 있습니다.
(1) TDM 부문은 '97년도 세계 4번째로 제조기술을 독자 개발하여 국내 수요 충족은 물론 주로 아시아 시장 등 전 세계에 수출하고 있으며 국내 유일이자, 세계 3대 Maker 중 하나입니다.
(2) IPA 부문은 제조기술을 자체 개발하여 2008년도부터 상업생산 하였으며, 국내 및 해외 시장에 공급하고 있습니다. 특히 2013년도부터는 기존의 공업용 IPA에 추가하여 반도체 및 LCD 제조공정의 세정제로 주로 쓰이는 고순도 IPA 사업이 본격화 되었습니다.
(3) Special Solvent 부문은 불순물이 거의 없고 저취용제로써 작업 안정성이 우수한 다양한 Grade의 Solvent를 생산하여 국내 및 전 세계시장에 공급하고 있습니다. 이러한 당사의 Special Solvent는 각종 산업현장에서 잉크, 살충제, 드라이크리닝 등 실생활용품 제조에 이르기까지 광범위한 수요처를 가지고 있습니다. 당사는 향후 지속적으로 특수제품부문을 확대해 나갈 계획입니다. 그 일환으로 중국에서 현지 기업과 합작으로 MEK 생산 플랜트를 운영 중에 있습니다. 또한 상업 생산에 성공한 NaSH사업은 내수 고정 Channel을 확보하였습니다.

2. 건설사업부문	① 건축부문 화성동탄2 LH공사, 경남혁신 LH공사, 하남미사2 LH공사, 하남미사3 LH공사, 평택고덕 A-10BL 아파트 등 공사를 수주하여 공사 진행 중에 있습니다. ② 토목공사울산대교사업을 진행함으로 인하여 실적에 따른 도시철도 및 교량공사 입찰 참여 기회 확대가 가능하게 되었습니다. 또한, 청평댐 종합 보수공사, 경부선 노량진역 구내 철도횡단 환승통로 공사, 마산항 서항지구 친수공장 조성공사가 착공에 들어갔습니다. 광양항, 거진항의 수주 및 착공이 이루어짐에 따라 토목사업 활성화를 통한 사업다각화를 실현하고 있고 구리-포천, 청주우회도로, 청주 북일-남일 고속도로 공사를 통해 도로공사의 역량을 확대해 나가고 있습니다. ③ 플랜트 - 덕양 HC-2 Project 울산신항 남항부두 3번선석 액체화물 저장시설 공사 - N3000, N5000 단지 탱크 건설공사 ④ 주택부문 - 브라운스톤 하이포레, 브라운스톤 계양스카이 등이 사업 진행 중에 있습니다.

3. 의약사업부문	① 신약확보 기술당사는 바이오제약 중 특히 항체치료제 개발 기술에 기반한 신약 개발의 핵심 기술인 질환 특이적/조직 특이적 신규타겟 발굴기술, 타겟 특이적 선도항체 선별기술, 선도항체의 차별적 효능 최적화 기술을 보유하고 있습니다. 본 기술을 적용하여 발굴한 타겟 및 리드 물질들에 대하여 ISU104 난치성 암 항체치료제 프로젝트를 진행 중에 있습니다. 신약개발은 성공의 확률이 바이오시밀러 의약품에 비해 낮고 오랜 기간이 소요되는 단점을 가지고 있습니다. 이러한 단점은 당사를 포함한 모든 신약개발기업의 단점으로 당사는 이러한 단점을 줄이기 위해 난치성 암이라는 신약 질환군에 집중하여 연구개발 투자를 하고 있습니다.
② 생산공정 기술당사는 바이오제약 생산공정 기술의 주요 3단계 기반기술을 자체 보유하고 있으며 특히, 항체치료제 의약품 개발을 위한 필수 기술인 단클론 항체치료제 특성분석관련 뛰어난 기술을 보유하고 있습니다. 당사의 항체치료제 개발관련 기술의 단계는 국내에서는 가장 앞선 기술이라 할 수 있습니다. 항체치료제를 개발하는 기업은 많이 있으나 실제 임상을 완료하여 출시한 국내 최초의 기업이며, 이를 기반으로 현재 세 개의 제품을 시장에 출시하였습니다. 하지만 글로벌 시각에서는 아직 부족한 부분이 많이 있습니다. 생산공정기술 등은 전세계 어느 기업과 비교하여도 경쟁력을 가지고 있다고 할 수 있으나, 아직까지 미국 FDA를 통한 신약 출시의 경험이 부재하기 때문에 선진 기준에 따른 분석법 확립 기술을 중점적으로 준비하고 있습니다. 당사는 그간의 기술력을 인정받아 대외로부터 많은 수상과 인증을 받았습니다. 또한 당사에서 연구개발 중인 프로젝트 대부분들이 정부로부터 지원을 받아 수행되는 부분이 있어, 동사의 기술에 대한 우수성은 객관적으로 검증되었다고 평가됩니다.

사. 시장점유율 1. 석유화학사업부문

구 분	국내시장 점유율	경쟁사 국내시장 점유율

'18년 3분기	'17년도

알킬벤젠(LAB)노말파라핀(NP)T D M특 수 용 제	80%98%95%50%	80%98%95%50%	▶ 경쟁사 원료수입 ▶ Chevron Philips(5%) ▶ SK(20%), GS(20%), EXXON(10%)

※ 출 처 : 알킬벤젠의 경우 한국무역협회의 알킬벤젠 수입량 조사 자료를 근거로 당사 내수판매량 대비로 국내 시장점유율을 산출하였고, 그 외 제품의 시장점유율은 당사 영업부서의 경쟁사 동향분석을 통한 내부자료를 근거로 작성하였음 .

2. 건설사업부문

구 분	도급순위	경쟁사 국내시장 점유율

'18년도	'17년도

토목건축시공능력평가기준	66위	56위	삼부토건(주)(64위), (주)흥화(65위), (주)대광건영(67위)

※ 출 처 : 건설협회(http://www.cak.or.kr) 2007년 사업다각화 추진으로 공공, BTL, 플랜트 등의 수주실적의 증가로 턴어라운드 하였으며, 2008년부터 해외 첫 수주와 공공 / BTL / 플랜트의 수주가 확대되고 있습니다. 그리고, 2008년을 기점으로 매출이 턴어라운드 되어 2011년에는 시장점유율이 개선되었으며, 또한, 경영정상화 작업(워크아웃 졸업) 및 그간의 자구노력에 의해 재무상태가 현격히 개선되어 내부 영업조건은 개선될 것으로 보이며, 부동산 정책의 기조가 건설 경기 부양의 성격을 띄면서 주택경기가 점차 회복될 것으로 전망하고 당사의 영업 기회는 더욱 확대 될 것으로 전망하고 있습니다. 시공능력한도는 4,535억원 으로 도급순위 66위(2018년 기준) 입니다.

3 . 의약사업부문 당사에서 개발중인 바이오의약품 중 상품화가 완료되어 시장에서 경쟁체제에 있는 제품은 클로티냅, 애브서틴 및 파바갈 3종이 있습니다. 세 제품의 시장을 비교하기에는 어려움이 있으므로 국내 현황에 대하여 설명드리겠습니다.클로티냅은 국내 유일한 Abciximab 성분으로 항혈전 항체치료제 시장을 100% 유지하고 있습니다. 다음으로 애브서틴은 고셔병의 효소치료제로써 동일한 성분을 가지고 있는 제품은 Genzyme社의 세레자임이며 다른 치료제는 2종이 있습니다. 마지막으로 파바갈은 파브리병의 효소치료제로써 동일한 성분을 가지고 있는 제품은 Genzyme 社의 파브라자임으로 다른치료제는 1종이 있습니다. 각 제품의 시장점유율 (자체 집계한 국내 투약 환자수 기준)은 아래와 같습니다.

【국내 항혈전 및 효소치료제 경쟁현황】

제품	회사명	제품명	점유율

2018년 3분기	2017년

항혈전 항체치료제	이수앱지스	클로티냅	100%	100%

Eli Lilly	리오프로	0%	0%

고셔병 희귀질환치료제	이수앱지스	애브서틴	35%	42%

Genzyme	세레자임	65%	58%

파브리병 희귀질환치료제	이수앱지스	파바갈	29%	26%

Genzyme	파브라자임	71%	74%

출처: 당사 국내사업팀

2013년 하반기 출시한 고셔병 치료제의 경우 국내 시장의 35% 를 점유하고 있으며, 2014년 상반기에 출시한 파브리병 치료제는 현재 국내시장의 29%를 점유하고 있습니다. (시장점유율은 시장의 환자수를 기준으로 산정하였습니다. )

아. 신규사업의 내용 1. 석유화학사업부문

(1)신규사업 분야 및 진출 목적

당사 수익성 및 경쟁력을 강화하고 특수정밀화학업체로 탈바꿈하기 위해 고부가가치 플라스틱 제품 생산에 필수적인 첨가제인 노말옥틸메르캅탄(NOM:Normal Octyl Mercaptan)과 노말도데실메르캅탄(NDM:Normal Dodecyl Mercaptan)을 전 세계에서 세 번째로 개발하여 울주군에 위치한 당사 온산공장에 연산 5,000MT 규모 생산시설을 건설할 예정입니다.

(2)시장의 주요 특성 및 규모

NOM과 NDM의 글로벌 시장 규모는 약 1억달러로, 연간 10%씩 성장하고 있습니다. NOM과 NDM은 LED조명, 자동차 램프 등의 하우징 소재에 쓰이는 폴리메틸메타아크릴레이트(PMMA:Poly methyl methacrylate)의 첨가제입니다. 또한 일반 플라스틱보다 충격과 열에 강해 가정용 전자제품이나 자동차 표면 소재 등으로 사용되는 아크릴로니트릴부타디엔스타이렌 공중합체(ABS:Acrylonitrile Butadiene Styrene Copolymer) 분자량 조절제로 이용됩니다. 최근 가전용 ABS 용도 확대와 LED 시장 성장 등에 따라 수요시장이 커지고 있습니다. 또 합성고무 산화방지제 원료로도 이용되는데, 기존 산화방지제 대비 인체 유해성이 적고 성능이 뛰어난 데다 경제성까지 우수한 것으로 알려져 차세대 화학원료로 각광받고 있습니다. 최근 친환경 이슈가 대두되고 있는 타이어 시장에서도 기존 제품을 대체해 나가고 있는 추세입니다.

(3)신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천

총 예상 투자금액은 약300억원으로, 회사 보유 현금 및 금융기관을 통해 조달할 예정입니다.

(4)신규사업 진행현황

2015년부터 3년간 연구개발비 약 40억원을 투자해 2017년 3월 자체 개발에 성공하여, 2020년부터 상업생산을 개시할 것을 목표로 EPC에 착수하였습니다.

2. 건설사업부문 (1) 신규사업 분야 및 진출 목적주택사업 중심의 구조에서 토목, 플랜트, 해외공사를 통한 사업다각화를 추진하여 각기술별 실적 확보로 여러 공사의 입찰참여를 확대하고 수익을 창출하고 있습니다. (2) 시장의 주요 특성 및 규모건설업의 경우 경기 선행지표의 영향을 많이 받는 산업군에 속하여 정부의 부동산 대책 및 정책 기조에 영향을 받습니다. 장기화된 건설경기 불황이 최근에 들어 다소 회복되는 분위기이나 여전히 불확실성이 많이 존재하고 있어 국내 건설 경기 전체적인 공급물량의 조절이 거시적인 차원에서 예측되어야 하는 산업입니다. (3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천관공서 및 해외공사의 경우 선수금 수령을 우선으로 하여 착공하는 사업을 진행하므 로 별도의 투자자금은 미미하며, 주택사업 및 민간도급의 경우 신규사업 추진시 투입되는 자금소요액을 최소화 하기 위해 사업성 분석을 여러단계에 걸쳐 검증하고 있으며 투자자금 필요시 해당 프로젝트의 수익성을 통한 외부 차입을 통해 자금을 조달할예정입니다. 3. 의약사업부문 현재 추진 중인 바이오의약품 개발 사업 외에 새로운 분야의 사업으로 세계의 희귀의약품의 국내도입과 판매 사업을 진행하고 있습니다. 첫 일환으로 완제의약품 도입품목인 페부레인은 당사가 2015년 국내 식약처의 허가를 취득하여 2016년부터 매출이 발생하고 있습니다. 페부레인은 요소회로대사이상증(우리 몸에서 나오는 노폐물을 걸러주는 시스템인 요소회로에 문제가 생기면 요소회로대사질환이 발병하며, 요소회로이상증은 단백질대사의 최종산물인 독성이 있는 암모니아를 독성이 없는 요소로 전환하는 기능에 장애가 생겨서 체내에 암모니아가 축적되는 질환을 말함)에 적용되는 의약품입니다. 당사는 매년 1~2개 완제의약품 품목 도입으로 점차 그 영역을 확대해 나갈 것입니다.

또한, 글로벌 기업들과 경쟁하기 위하여 주력 사업군인 희귀질환 치료제 부문 강화를위한 새로운 치료제 개발 프로젝트 보강을 계속적으로 검토하고 있으며, 이는 자체 발굴한 타겟을 개발하는 방법, 외부에서 발굴한 타겟을 들여와 개발하는 방법 등 다양한 방향에서 검토되고 있습니다. 당사는 세계적인 희귀질환 치료제 대표기업으로 자리매김 하기 위해 해당 분야의 사업을 집중 강화할 것입니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황 ① 석유화학사업부문

(단위 : 천원,%)

구분	주요제품	구체적용도	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기 (2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	석유화학 제품	LAB, NP, Kerosene	세제원료 및 등유	797,728,741	84.4	889,208,118	84.2	733,840,185	81.2

정밀화학 제품
및 상품	TDM, IPA, Solvent 등	분자량조절제,전자제품 세정용제 Base 등	144,164,807	15.3	162,486,547	15.4	162,771,988	18.0

스마트팜사업	유리온실	온실 및 환경제어시스템	1,707,851	0.2	-	-	-	-

섬유제품	원사/원단 등	니트의류에 사용	76,384	0.0	2,363,973	0.2	4,199,085	0.5

기타	임대매출 등	1,597,398	0.2	2,262,623	0.2	2,462,746	0.3

합 계	945,275,181	100.0	1,056,321,261	100.0	903,274,003	100.0

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

② 건설사업부문(단위 : 천원,%)

구분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

주택사업	26,550,804	12.0	125,368,785	29.02	217,491,241	36.7

건축사업	99,125,410	44.7	192,681,188	44.61	268,751,354	45.3

토목사업	35,424,975	16.0	44,324,891	10.26	36,490,623	6.2

플랜트사업	57,678,430	26.0	58,578,705	13.56	51,269,680	8.6

해외사업	2,107,056	1.0	9,788,611	2.27	2,361,404	0.4

기타	658,827	0.3	1,229,897	0.28	16,724,565	2.8

합 계	221,545,501	100.0	431,972,078	100.00	593,088,867	100.0

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

③ 의약사업부문(단위 : 천원,%)

구분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

바이오제약	11,049,765	98.9	19,445,708	99.9	18,738,650	98.3

의료서비스(TMA포함)	0	0.0	-	-	-	-

기타	120,968	1.1	13,182	0.1	316,067	1.7

계	11,170,734	100.0	19,458,890	100.0	19,054,717	100.0

※ 사업부문간 매출액 제외 기준입니다.(연결기준)

나 . 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 천원,KL,MT,m)

구분	품목	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	내수	1,472	1,406	1,340

수출	1,460	1,386	1,306

경성알킬벤젠	내수	1,862	1,938	2,006

수출	1,680	1,744	1,888

케 로 신(부산물)	내수	764	603	505

수출	-	-	-

노말파라핀	내수	1,309	1,149	1,036

수출	1,184	1,043	952

의약사업부문	항체치료제(클로티냅)	내수	378	378	378

수출	-	-	-

효소치료제(애브서틴)	내수	944	944	944

수출	-	-	-

파바갈	내수	3,993	3,993	3,993

수출	-	-	-

※ 건설사업부문은 주요제품 가격변동추이 산출이 불가하여 기재를 생략함. ※ 의약사업부문 판매가격은 해당 제품의 보험약가를 기재하였으며, 판매단가는 당사의 영업기밀에 해당하는 사 항으로 별도 기재하지 않았으며, 완제의약품 페부레인은 별도 기재하지 않음.

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

① 석유화학사업부문(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

KEROSENE	노말파라핀 주원료	695,999,473	86.1	737,133,462	84.9	591,894,755	84.2	S-Oil(주)

BENZENE	알킬벤젠의 주원료	47,458,935	5.9	57,103,395	6.6	47,785,468	6.8	S-Oil(주) 등

P-T	TDM 주원료	26,106,545	3.2	30,994,089	3.6	29,131,156	4.1	-

ACETONE	IPA 주원료	21,023,578	2.6	21,529,296	2.5	15,334,971	2.2	-

기타	-	18,212,607	2.3	21,762,691	2.5	19,179,166	2.7	-

합 계	808,801,137	100.0	868,522,933	100.0	703,325,516	100.0	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

② 건설사업부문(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

레미콘	골조공사용외	4,476,124	25.5	6,771,094	10.9	24,509,552	20.4	-

철근	골조공사용외	4,311,143	24.6	5,532,893	8.9	19,775,970	16.4	-

온돌마루판외	잡자재외	8,764,880	49.9	49,702,051	80.2	76,127,239	63.2	-

합 계	17,552,147	100.0	62,006,038	100.0	120,412,761	100.0	-

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

③ 의약사업부문(단위 : 천원,%)

구분	구체적용도	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)	비고

매입액	매입액비율	매입액	매입액비율	매입액	매입액비율

무혈청배지	항체치료제 생산시 영양분 공급하는 물질	724,987	18.4	1,224,500	25.3	1,137,666	32.9

기타 원부자재 등	-	3,224,512	81.6	3,624,512	74.7	2,323,772	67.1

합 계	3,949,499	100.0	4,849,012	100.0	3,461,438	100.0

※ 사업부문간 매입액 제외 기준입니다.(연결기준)

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 천원,MT,톤,천L)

구분	품목	제51기(2018년)3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

석유화학사업부문	Benzene	국내	945	937	740

수입	-	-	-

P-T	국내	-	-	-

수입	1,269	1,100	1,068

Kerosene	국내	764	603	505

수입	-	-	-

Acetone	국내	704	828	684

수입	-	-	-

건설사업부문	레미콘(m³)	국내	66	64	64

철근(톤)	국내	710	685	555

시멘트(40KG/포)	국내	68	69	69

의약사업부문	무혈청배지	국내	54/L	54/L	54/L

Huclone 배지(SFM4 CHO)	국내	49/L	49/L	49/L

다. 원재료 조달상의 특성

구 분	원재료의 조달원	원재료 수급상의 특성	노동력수급상의특성

석유화학사업부문	S-oil, 롯데케미칼 등※ 특수관계 없음	① 석유화학 부문 : 알킬벤젠의 원료인 노말파라핀은 자체생산하여 조달하고 있습니다. 또한 노말파라핀의 원료인 등유와 벤젠 등을 국내(S-Oil, 롯데케미칼 등)에서 구매하고 있어 수급이 매우 안정적입니다. ② 특수화학 부문 : CHEVRON 등에서 P.Tetramer를, 금호피앤비화학 등에서 Acetone을 구매하고 있습니다. 다른 원재료는 부산물 등을 사용하고 있어서 원재료 조달은 매우 안정적입니다.	장치산업으로 노동력 수급 상의 문제 없음

건설사업부문	한일시멘트, 현대제철, 유진기업 ※ 특수관계 없음	① 모래: 서해, 남해 EEZ 바닷모래 채취연장협의가 계속 진행중이며, 공급부족 현상이 지속되고 있습니다. ② 레미콘: 수요가 감소하여 물량공급이 안정화 되고 있으나, 원자재(모래, 시멘트) 상승 및 운반기 상승으로 이중고를 겪고 있으며 단가 인상이 예상됩니다.③ 철근: 3분기 원자재, 스크랩 단가 상승에도 불구하고 수요량 감소로 인해 단가가 인하되고 있습니다.④ 시멘트,드라이몰탈: 시멘트 원자재 상승으로 시멘트 생산업체 단가가 인상되고 있으며, 드라이몰탈 역시 모래 수급이 좋지 않아 강보합세 상태입니다.	노동력 부족

의약사업부문	(주)웰진, 서린바이오사인언스 ※ 특수관계 없음	당사에서 사용하는 주요 원재료에는 바이오제약 제품 생산 시 영양분을 공급해주는 배지(무혈청배지)가 있으며, 클로티냅에 사용되는 배지의 주요 거래처는 (주)웰 진으로 당사에서 사용중인 무혈청배지를 독점으로 생산 및 판매하고 있습니다. 애브서틴과 파바갈에 사용되는 배지의 주요 거래처는 서린바이오사이언스로 미국의 Hyclone 배지를 국내에 독점 납품하고 있습니다. 주요 원재료는 거래처와 연단위 장기 공급계약을 체결해서 가격 변동이 미미하며, 기타 원재료의 가격 또한 다양한 거래처를 확보해서 안정적으로 공급 받을 수 있어 실제 원재료의 가격 변동폭은 낮은 편입니다.	문제없음

4. 생산 및 설비 가. 생산능력

(단위 : Ton, MT, Vial, 백만원)

구 분	품 목	제51기(2018년) 3분기	제50 기 (2017년)	제 49 기 (2016년)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	463,308	571,324	560,130	642,473	560,130	590,884

의약사업부문	클로티냅 등	63,932	46,429	82,770	60,148	83,193	8,712

※ 건설사업부문은 생산능력수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 의약사업부문의 가동률을 계산할 수 있는 제품은 클로티냅, 애브서틴, 파바갈 세 개의 제품이며 그 외 매출에 기여하고 있는 사업부문은 제외하였습니다. 본 생산 및 설비에 관한 사항에서는 바이오의약품에 대한 생산 및 설비에 관한 사항만을 기재 하였습니다 . 당사는 국내 사업소(용인,신촌) 기준으로 공장의 유지보수와 관련된 기간(1년 중 약 30일)을 제외한 각 공장의 가동일수 (공장당 가동일수*2 site) 를 합한 2018년 3분기 가동일은 총 371일 입니다. 1일 평균가동시간은 8시간이며, 총가동시간은 2,968시간 입 니다. 생산능력은 '배치수 * 1배치당 표준생산 바이알 수 * 국내평균 판매단가(클로티냅 보험약가 기준: 378,102원/애브서틴 보험약가 기준: 944,000원/파바갈 보험약가 기준: 3,993,288원)'의 방법으로 산출하고 있습니다. 당사는 당기 3월 중 신촌공장의 생산라인을 용인공장으로 확장, 이전하여 통합 운영하고 있습니다.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : Ton, MT, Vial, 백만원)

구 분	품 목	제51기(2018년) 3분기	제50기 (2017년)	제 49 기 (2016년)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

석유화학사업부문	연성알킬벤젠경성알킬벤젠노말파라핀 등	406,447	521,992	502,119	589,146	495,195	545,216

의약사업부문	클로티냅 등	42,937	31,181	62,500	45,418	56,200	5,885

※ 건설사업부문은 생산실적수량 산출이 불가하여 기재를 생략합니다. ※ 의약사업부문의 2 018년 3분기 생산실적은 클로티냅 제품 원액 9Batch, 애브서틴 제품 원액 7Batch, 파바갈 제품 원액 4Batch 생산을 완 료하였습니다. (단, 제품원액 이외의 생산은 실적에 반영하지 않 음)

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : Hr.%)

구분	품목	제51기 3분기가동가능시간	제51기 3분기 실제가동시간	평균가동률

석유화학사업부문	연성알킬벤젠	6,552	6,524	99.6

경성알킬벤젠	6,130	5,311	86.6

노말파라핀	6,552	6,552	100.0

SOLVENT	6,552	4,612	70.4

TDM	6,552	6,545	99.9

IPA	6,552	4,658	71.1

NaSH	6,552	6,552	100.0

의약사업부문	클로티냅	5,808	2,968	51%

※ 건설사업부문은 가동률 산출이 불가한 산업으로 기재를 생략합니다. ※ 의약사업부문의 2018년 3분기 가동률은 51%(실제 총 가동일수_371일*가동시간 / 2018년 3분기 총 가동가능일수_726일*가동시간)로 집계 되었습니다 . (생산 가동가능일수와 가동일수는 용인과 신촌을 합하여 산출)

다. 생산설비의 현황① 국내 및 해외 사업장 현황

회 사 명	구 분	소재지	사업부문

(주)이수화학	본사	서울	석유화학사업부문

생산공장	울산

생산공장	온산

연락사무소	중국

연락사무소	멕시코

연락사무소	베트남

ISU Chemical Germany GmbH	해외법인	독일

청도동성섬유유한공사	해외법인	중국

(주)한가람포닉스	본사	경상북도

이수건설(주)	본사	서울	건설사업부문

(주)이수앱지스	본사	경기도	의약사업부문

합 계	6

② 생산설비에 관한 사항 (1) 보고기간종료일 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

취득원가	감가상각누계액	정부보조금	장부금액	취득원가	감가상각누계액	장부금액

토 지	93,270,650	-	-	93,270,650	93,321,302	-	93,321,302

건 물	43,413,846	(13,074,222)	-	30,339,624	41,245,371	(12,245,766)	28,999,605

구축물	21,727,839	(14,613,466)	-	7,114,373	21,015,359	(14,068,681)	6,946,678

기계장치	221,153,005	(167,154,345)	-	53,998,660	223,869,916	(173,730,564)	50,139,352

저장조	25,995,517	(18,083,423)	-	7,912,094	19,557,068	(10,568,461)	8,988,607

차량운반구	1,046,745	(655,558)	-	391,187	7,310,504	(7,160,904)	149,600

기타의유형자산	25,564,067	(18,624,680)	(13,373)	6,926,014	24,440,722	(19,059,418)	5,381,304

건설중인자산	24,462,292	-	-	24,462,292	19,261,898	-	19,261,898

합계	456,633,961	(232,205,694)	(13,373)	224,414,894	450,022,140	(236,833,794)	213,188,346

(2) 당분기 및 전분기의 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기	전분기

기초 장부금액	213,188,346	200,598,683

취득(자본적지출 포함)	19,028,312	13,309,689

감가상각비	(8,331,192)	(7,804,229)

처분/폐기/손상	(1,863,296)	(2,800)

기타	2,392,724	248,342

기말 장부금액	224,414,894	206,349,685

(3) 당분기와 전분기 중 발생한 유형자산손상차손은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 (연결기준 작성) - 사업부문별 매출실적 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학사업부문	945,275	80.2	1,056,321	70.1	903,274	59.6

건설사업부문	221,546	18.8	431,972	28.7	593,089	39.1

의약사업부문	11,171	0.9	19,459	1.3	19,055	1.3

합 계	1,177,991	100.0	1,507,752	100.0	1,515,418	100.0

- 매출내역 구분(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품매출	925,823	78.6	1,057,149	70.1	876,640	57.8

상품매출	19,031	1.6	16,368	1.1	43,766	2.9

공사매출	230,761	19.6	430,742	28.6	576,364	38.0

기타수입	2,377	0.2	3,493	0.2	18,649	1.3

합 계	1,177,991	100.0	1,507,752	100.0	1,515,418	100.0

- 제품별 매출실적 내역(단위 : 백만원, %)

구 분	제51기(2018년) 3분기	제50기(2017년)	제49기(2016년)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

석유화학제품	797,729	67.7	889,208	59.0	733,840	48.4

정밀화학제품 및 상품	144,165	12.2	162,487	10.8	162,772	10.7

스마트팜사업	1,708	0.1	-	-	-	-

섬유제품	76	0.0	2,363	0.2	4,199	0.3

주택사업	26,551	2.3	125,369	8.3	217,491	14.4

건축사업	99,125	8.4	192,681	12.8	268,751	17.7

토목사업	35,425	3.0	44,325	2.9	36,491	2.4

플랜트사업	57,678	4.9	58,579	3.9	51,270	3.4

해외사업	2,107	0.2	9,789	0.6	2,361	0.2

바이오제약 및 의료서비스	11,050	0.9	19,459	1.3	18,739	1.2

기타제품등의 매출	2,377	0.2	3,493	0.2	19,504	1.3

합 계	1,177,991	100.0	1,507,752	100.0	1,515,418	100.0

나. 판매조직

구 분	판매조직 설명

석유화학사업부문	1) 본사 : 영업본부장(1인)과 영업팀장(1인) 이하 영업팀(14인-해외지사 포함)으로 구성되어 있으며, 수출업무는 직수출 및 종합상사를 통해 진행하고 있으며, 내수는 직판체제를 갖추고 있습니다. 2) ISU Chemical Germany GmbH : 법인장(1인)이 직접 현지영업활동 중입니다 .

건설사업부문	1) 주택영업(재개발 재건축 및 자체 사업)- 사업계획(재개발, 재건축, 리모델링 관련) 수립 및 시행- 부동산 정책 및 동향 파악 - 국내 주택 관련 경기 동향 및 관련 법규 분석 - 재개발, 재건축, 리모델링 관련 분양성 검토 등 분양 관련 업무- 자체사업, 일반건축 부문 분양성 등 검토2) 분양기획팀 - 주택관리업무- 사업용 토지, 건물의 취득, 처분, 관리- 분양(임대)목적의 아파트, 상가에 대한 분양(임대)계획 수립, 홍보시행- 입주자 사전점검 관련 현장지원 업무- 청약접수, 당첨자 관리, 분양자 계약관리- 견본주택 유지관리 및 미분양아파트, 상가 판촉3) 건축,토목 영업 (토목 및 공공공사 부문)- 관급공사 수주종합 계획 수립 및 수주실적 분석- 관급공사 정보수집, 분석, 타당성 검토- 공사 수요처, 발주처에 대한 섭외활동- 건설업 면허관련 업무 및 유지관리- 사업계획(턴키,대안,BTO BTL 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰 업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석- 최저가 심의 지원 업무- 견적 및 입찰내역서 작성- 시장예측 및 분석4) 플랜트 영업- 사업계획(플랜트사업, 환경사업 수주관련) 수립 및 시행- 대 관청 업무 및 입찰업무- 시장예측 및 분석5) 해외 영업- 사업계획(해외 수주관련) 수립 및 시행- 국내 ·외 파트너와의 사업검토 및 추진업무- 해외 법인 및 지사 관리- 해외 견적 및 기술검토

의약사업부문	1) 국내영업현재 당사는 국내 영업 담당 조직으로 국내사업팀을 두고 있습니다. 정기적인 방문을 통해 고객에게 새로운 정보를 전달하는 역할을 하고 있으며, 팀을 운영하는 팀장 및 각 병원 책임자들은 제약회사에서 오랜 경험을 보유하고 있는 인재들로 고객 만족을 최우선으로 임하고 있습니다. 그 외에 별도의 마케팅 전담 인력을 두어 학술적 뒷받침을 강력한 수단으로 사용하고 있습니다.
2) 해외영업해외는 당사가 직접 판매하는 것이 아니고 각 국가별 제약회사와 파트너십을 체결하여 판매를 하고 있어 소수의 인원으로 구성되어 있습니다. 특히 인허가에 강한 인원으로 구성되어 각 국가별 허가를 지원하고 관리감독하는 역할에 강점을 두고 있으며 해외 파트너링 행사를 통해 미진입 국가들의 파트너 발굴을 지속적으로 진행하고 있습니다.

다. 판매방법 및 조건

구 분	분류	판매방법	결제조건

석유화학사업부문	(주)이수화학	내수	- 공장출하도 - 년간계약	- 판매후 60일이내 현금

수출	- 선적기준 또는 통관기준	- 선적후 즉시 인수증 발급

ISU Chemical Germany GmbH	내수	-. Tanklorry 운송	- Invoice 발행후 30일 현금

수출	-. 월 or 분기 계약	- Invoice 발행후 30 ~ 90일 현금

건설사업부문	내수	- 진행률 공사수입 및 공정률에 따른 공사비 수입	- 청구일로부터 30일이내 현금

수출

의약사업부문	내수	도매상을 통하여 최종 소비자에게 제품이 전달되나 실제 최종 구매자인 의사들과 직접 대면하는 방식의 영업이 필요하므로 1:1 영업방식에 필요한 구조로 조직을 구축	- 판매후 90일이내 현금및어음

수출	해외 현지 제약사를 찾아내어 계약을 체결하는 영업방식으로 사업전반에 걸친 다각도의 시각을 필요로 하는 집약형 조직으로 구축	- L/C

라. 판매전략

구 분	판매전략 설명

석유화학사업부문	- Global 업체들과 장기계약을 유지함으로써 안정적인 판매물량확보- 공격적인 가격인상- 중남미 및 유럽지역의 신규 거래처 개발- Spot 판매의 가격인상- 유럽 내 국가별 세제업체 안정적 물량 공급(분기,월 계약)- 원료가 인상분 공급가격 반영(월,분기별)

건설사업부문	- 분양시장의 불황지속으로 주택사업 축소와 관공사 및 플랜트 공사의 비중을 늘려 사업다각화 진행- 주택사업 축소로 미분양 부담을 최소화 하여 유동성 정체 최소화- 관공사 및 플랜트 매출 증대를 통한 현금 유동성 확보 및 안정적인 매출구조 확보- 향후 국내건설시장 변화에 대비하여 해외시장 진출 및 기수주한 공사 관련 추가공사 진행- 대형 건설사와 협력하여 SOC사업 진행 및 신규업종 공사를 통한 실적확보 및 입찰참여- 태창 LAB PJ공사와 연계하여 추가 발주공사 수주진행- 경영상태와 신인도 제고에 주력하여 당사의 경쟁우위 실적을 확보- 턴키 수주 능력 강화: 영업 및 설계관리능력 강화- 민자 S.O.C 공사 참여: 영업력 강화 및 철저한 사업성 검토- 품질 차별화 노력- 분양을 고려한 철저한 사업성 검토 후 수익성 위주의 선별 수주- 브랜드 인지도, 선호도 및 분양 마케팅 강화- 기 수주분 원가 및 품질 관리 철저- 파이낸싱 능력 강화- 환경 및 레저산업 등 미래형 고부가가치 산업 집중- 사전 품질 관리 강화 및 on-line 및 off-line Customer Service 시스템 구축- 분양지역 밀착 사전 분양활동 강화- 소비자의 욕구 및 Trend 변화에 따른 융통성 확보- Well-Being, Home Network, 친환경 컨셉 및 설계에 대한 지속적 연구- Brand 마케팅 강화

의약사업부문	1) 국내영업현재 당사가 출시한 항혈전 항체치료제 클로티냅과 고셔병 치료제 애브서틴 및 파브리병 치료제 파바갈은 국내에 동일성분의 오리지널 제품이 판매되고 있습니다. 이에 당사는 오리지널과 동등한 효능과 안전성을 입증하기 위한 다양한 사후 임상연구를 수행하여 객관적인 데이터를 가지고 진입하는 영업적 노력을 하고 있습니다. 2) 해외영업당사의 자금력, 제품의 특성, 매출 확대 방안 등을 고려했을 때 직접 투자를 통한 지점 및 대리점 개설보다는 초기 위험성을 최소화하고 매출 증대를 위해 현지 파트너社를 통한 진출을 선택하였습니다. 따라서 파트너社 선정이 판매에 무엇보다 중요한 점으로 부각됩니다. 따라서 당사는 파트너社 선정 시 다음 몇 가지를 특별히 고려하여 선정하고 있습니다. - 당사 제품군에 대한 파트너社의 취급 경험 유무- 파트너社의 유통망 규모와 관할 지역 범위- 업계 내에서의 평판과 하위 유통조직으로부터의 평가정도- 파트너社의 약품의 판매와 피드백에 대한 자세

6. 수주상황

가. 석유화학사업부문 내수 판매는 수요예측에 의거 계획 생산하고 있으며, 수출의 경우 수출협상을 통한 수출수요예측에 의해 생산 판매합니다.

나. 건설사업부문 - 당기말 현재 주요 도급공사의 내용 및 계약금액의 변동은 다음과 같습니다 . ( 단위 : 백만원 )

구분	공 사 명	발주처	착공일	준공일	기본도급액	완성계약액	계약잔액

주택	브라운스톤 청북	(주)한국토지신탁	15.10.28	17.10.27	89,037	89,037	-

주택	브라운스톤 하이포레	동대신1구역 주택재개발정비사업조합	17.08.01	20.04.30	98,472	29,818	68,654

주택	브라운스톤 계양 스카이	대한토지신탁㈜	18.02.01	20.09.30	44,222	5,302	38,920

건축	경희대 행복기숙사	경희대학교공공기숙사유한회사(spc)/경희대학교	15.04.29	17.08.24	24,141	24,141	-

건축	화성동탄2 LH아파트	(주)엔에이치에프제3호공공임대위탁관리부동산투자회사	15.05.29	17.09.24	84,257	84,257	-

건축	경남혁신 LH아파트	(주)엔에이치에프제5호공공임대위탁관리부동산투자회사	15.11.30	17.12.30	48,587	48,373	214

건축	하남미사2 LH아파트	한국토지주택공사	15.12.31	18.06.25	58,808	57,714	1,094

건축	하남미사3 LH아파트	(주)엔에이치에프제6호공공임대개발전문위탁관리부동산투자회사	16.03.31	18.10.01	98,687	93,062	5,625

건축	평택고덕 A-10BL 아파트 건설공사 기술제안사업	(주)엔에이치에프제10호공공임대위탁관리부동산투자회사	16.12.30	19.02.09	34,797	22,385	12,412

건축	00부대 시설공사 (17-1194)	국군재정관리단	17.09.15	18.12.14	23,899	14,170	9,729

토목	성남여수 택지	대한주택공사 경기지역본부	08.01.10	18.06.30	71,438	58,994	12,444

토목	마성IC도로	용인시청	09.03.23	18.12.31	37,247	33,519	3,728

토목	북일-남일 2공구 도로	대전지방국토관리청	15.03.20	22.02.10	64,757	19,447	45,310

토목	구리-포천 고속도로	서울북부고속도로(주)	12.03.31	17.06.30	50,037	50,037	-

플랜트	(주)덕양 온산공장 HC-2 Project	㈜덕양케미칼	17.06.30	18.08.31	39,900	38,492	1,408

플랜트	에코건자재 양산플랜트공사	삼척에코건자재(주)	15.05.08	17.12.31	22,500	22,500	-

플랜트	울산신항 남항부두 3번선석 액체화물 저장시설 축조공사 (2단계)	㈜정일스톨트헤븐울산	16.11.01	17.12.20	39,000	39,000	-

플랜트	N3000, N5000단지 탱크 건설 공사	㈜정일스톨트헤븐울산	18.03.19	18.12.31	38,800	27,195	11,605

해외	Libya Zentaan 3,300 Housing PJT	HIB(주택기반시설청)	09.01.16	미정	414,160	93,484	320,676

해외	Sierraleone Kenema-Pendembu Roads PJT	Sierraleone Roads Authority	10.01.20	18.12.31	98,212	98,212	-

기타	기타	-	-	179,302	93,403	85,899

합 계	1,660,260	1,042,542	617,718

다. 의약사업부문 ※ 해당사항 없음7. 시 장위 험과 위험관리

(1) 자본 위험 관리연결기업의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간종료일 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채(A)	649,060,196	655,384,282

자본(B)	395,523,328	344,151,950

차감:

-현금및현금성자산 및 단기금융자산(주1)(C)	64,400,625	100,839,805

차입금(D)	435,540,812	469,206,662

부채비율(A/B)	164%	190%

순차입금비율((D-C)/B)	94%	107%

(주1) 사용이 제한된 단기금융 자산 11,088,741천원 ( 전기 : 2,238,170천원)은 제외하였습니다.

(2) 금융위험요소연결기업의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성 위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 지배기업 재경팀에서 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 지배기업의 재경팀은 전반적인 금융위험 관리전략을 수립하고 위험회피 수단 및 절차를 결정하며 위험관리의 효과성에 대한 사후평가를 수행하고 있습니다. 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. ① 외환위험

연결기업의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결기업의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

② 유동성위험연결기업은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결기업의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. ③ 신용위험신용위험은 연결기업 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융회사 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융회사의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 투자적격등급 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 되며, 신용위험을 상쇄하기 위해 일부 거래처의 경우 담보제공을 요구하고 있습니다.

다음의 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	62,171,691	88,551,430

기타유동금융자산	13,758,792	16,364,401

매출채권	235,770,703	213,235,129

기타채권	36,525,679	38,873,814

기타비유동금융자산	1,084,283	5,131,281

장기대여금및장기수취채권	91,107,480	92,273,332

합계	440,418,628	454,429,387

④ 이자율위험연결기업은 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자 율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 경영진은 이 자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당분기말 현재 변동이자율이 적용되는 차입금은 199,250 백만원 으로, 이자율변동이 당분기의 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	1%증가	1%감소

법인세비용차감전순손익	(1,494,375)	1,494,375

⑤ 가격위험연결기업의 석유화학부문은 원재료인 케로신, 벤젠의 가격변동에 민감합니다. 이런 이유로 일부 케로신과 벤젠에 대하여 현금흐름위험회피 회계를 적용한 파생상품 거래에 의하여 헷지하고 있습니다. 케로신과 벤젠에 대한 파생상품거래는 원재료 가격변동위험에 대한 정상적인 영업활동범위 내에서 발생하고 있습니다.

8. 파생상품거래현황

(1) 당분기말 현재 연결기업이 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	계약금액 및 계약수량	공정가치

매매목적	통화선도거래	USD 40,000,000	(334,955)

매매목적	주주간계약	(주1)	(947,186)

(주1) 지배기업은 이수건설(주)의 전환상환우선주 발행과 관련하여 우선주 투자자와 주주간계약을 체결하였습니다. 동 계약은 지배기업의 이수건설(주) 전환상환우선주에 대한 주식매입선택권 및 우선주 투자자에 대한 정산의무를 포함하는 계약으로, 동계약의 공정가치를 파생상품자산으로 계상하였습니다(주석17 참조).(2) 연결기업의 파생상품거래로 발생한 평가손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래목적	파생상품 종류	당분기	전분기	비고

매매목적	통화선도거래, 이자율스왑	(334,955)	(726,335)	당기손익

9. 경영상의 주요 계약

구분	계약상대방	계 약 기 간	계약목적 및 내용	계약금액 또는 대금수수방법(기준)등

석유화학사업부문	(주)이수	2018.01.01~2018.12.31	경영자문, 브랜드사용, 중장기전략수립, 경영지원계약 등	8,540백만원(VAT별도)

의약사업부문	Catalyst Biosciences(California, USA)	2013.9.16~2035.12.31	Catalyst Biosciences사가 개발한 혈우병 신약 치료제에 대한 기술 도입 및 공동개발	-

10. 연구개발활동 가. 석유화학사업부문 A. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 활동 및 연구개발 담당조직- 신 성장 동력 발굴 및 연구 당사 기존 사업의 주변환경 조사 분석 기존 공정의 최적화를 통한 원가 절감 및 생산성 향상 주 부산물과 확보 기술을 이용한 신규사업 발굴 제품 및 공정 중간체의 품질 관리- RnD팀에서 연구개발 담당 수행

- 인원구성 내용 및 운영현황

구 분	사업개발본부장	연구소장	R	연구기획팀	품질관리팀	계

인 원	1	1	20	5	26	53

(2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제51기 3분기	제50기	제49기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	1,397	1,566	1,219	-

감 가 상 각 비	69	62	52	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	487	731	605	-

연구개발비용 계	1,953	2,360	1,875	-

회계처리	판매비와 관리비	1,953	2,360	1,875	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

시험연구비	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.21	0.22	0.21	-

B. 연구개발 실적

연구과제명	연구기간	연구체제	연구결과 및 기대효과

1. 신규Item 발굴	15.01 ~ 진행 중	내부연구	- 당사의 Alkylation 기술 활용이 가능한 아이템 - 신규 유망 품목의 사업진출 기반 마련- 제조 가능성 및 기술 도입 검토

2. Sulfur Chemical 공정개발	16,01 ~ 진행 중	내부연구	- 고수익이 예측되는 유망후보품목 발굴 및 개발- 당사의 기존 원료를 활용한 다양한 제품 포트폴리오 구축- Swing 생산을 위한 공정개발 진행 - 2차 투자심의위원회 승인 완료 및 상업화 확정

3. Alkylation 공정 개선	15.07 ~ 진행 중	내부연구	- 신규 촉매 발굴 및 적용으로 안전 사고 예방- Alkylation Unit 유지/ 보수 비용 절감- 촉매 Life 개선을 위한 신규 촉매 개발 진행

4. 계면활성제 제품군 확대	17.01 ~진행 중	내부연구	- 특수 계면활성제 사업 진출 기반 마련- 특수 계면활성제 제조를 위한 현장적용 검토 - Lab. Scale User Test 통과 및 재현성 확인 진행

나. 건설 사업부문 A. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 활동 및 연구개발 담당조직 - 건설 설계 검토 원가절감을 위한 신기술, 새로운 공법의 검토 고객니즈 충족을 위한 신상품 및 표준안 개발 - 기술연구소에서 연구개발 담당 수행

(2) 연구개발 비용(단위 : 백만원)

과 목	제51기 3분기	제50기	제49기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	236	443	746	-

감 가 상 각 비	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-

기 타	49	125	95	-

연구개발비용 계	285	568	841	-

회계처리	판매비와 관리비	568	841	-

개발비(무형자산)	-	-	-

시험연구비	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.12	0.13	0.14	-

B. 연구개발 실적 2013년 주거공간 7대트랜드 발표회 보고서 브라운스톤 평택 상품개발 계획 보고 소형주택 평면개발 연구 보고 주택 리모델링 법개정 검토 주민공동시설 총량제 적용방안 수립 지하주차장 라멘구조 VS 플랫슬래브 구조 경제성 비교 범죄예방 건축기준 적용 방안 옥상조경이 에너지 효율에 미치는 영향 다. 의약사업부문 A. 연구개발활동의 개요

당사는 일반화학의약품에 비해 상대적으로 짧은 개발기간 및 높은 성공률을 보이는항체치료제 개발 연구를 통해 수익형 사업구조를 구축하고 신규 바이오 신약 개발 연구를 추진하고 있습니다. 난치성 암 항체신약 ISU104, B형 혈우병 신약 ISU304, 발작성야간혈색소뇨증 치료제 바이오시밀러 ISU305, 면역항암 치료제 ISU106를 주요 프로젝트로 연구 개발을 진행하고 있습니다. (1) 연구개발 담당조직 당사는 연구개발 업무를 전담하는 연구소를 신약개발팀, 공정개발팀, 분석개발팀으로 구분하여 운영하고 있습니다. 모든 연구부서 조직이 바이오의약품 개발에 유기적으로 업무를 수행하고 있습니다.

(2) 연구개발비용당사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과목	제51기 3분기	제50기	제49기	비고

연구개발비용 계	9,381	10,150	8,437	-

회계처리	판매비와 관리비	7,855	9,885	7,673	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	1,526	265	764	-

(정부보조금)	-798	-255	-590	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	83.98	52.16	44.30	-

(주1) 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출총액입니다.(주2) 정부보조금 차감 전 연구개발비용이 차지하는 비율로 산출하였습니다. B. 연구개발실적

연구기간	주요 연구과제명	기대효과

2011.09~ 현재	신규 타켓(ISU104)을 이용한 난치성 암 항체치료제 신약개발	-기존 항암제와 병용투여를 통한 항암제 내성 극복-난치성 표적 항암제-동물실험에서 두경부암, 유방암 등 기존치료제 대비 우수한 종양 형성억제 효과 확인-임상1상 진행 중

2013.08~현재	혈우병 치료제 희귀신약개발(ISU304)	-기술도입 및 공동개발 계약 체결- 전세계 최초 피하주사제로 환자편의성 극대화 -전세계 최초 9인자 피하투여 -임상 1상 환자모집 잠정 보류(주1)

2015.01~현재	발작성야간혈색소뇨증 치료제 솔리리스의 바이오시밀러(ISU305) 개발	-공정 개발완료-고효율 생산공정 시스템 개발을 통한 원가 경쟁력 확보

2016.10~현재	면역항암 치료제 옵디보의 바이오시밀러(ISU106) 개발	-고효율 생산공정 시스템 개발을 통해 원가 경쟁력 을 확보한 바이오시밀러 개발

(주1) (주)이수앱지스의 2018.06.18일자 '[기재정정]투자판단관련주요경영사항(혈우병 치료제 ISU304 임상1상 승인)' 공시를 참조하시기 바랍니다.

(1) B형 혈우병 치료제 ISU304 ISU304는 혈우병 치료제로 2013년 9월에 미국의 Catalyst Biosciences 사와 공동 기술개발 계약을 체결하여 개발을 진행하고 있으며, 현재 B형 혈우병 치료제 경쟁제품으로는 베네픽스와 알프로릭스라는 제품이 있습니다. 기존치료제는 모두 정맥주사로 당사가 개발중인 ISU304는 유일한 피하주사제로 개발 진행 중이며 , 이로 인해 환자의 편의성이 개선될 것으로 예상되어 희귀신약으로 개발을 진행하고 있습니다. 임상1상을 식품의약품안전처로부터 2017년 3월 27일 승인받아 진행 중입니다. 보고일 현재, B형 혈우병 환자 대상 임상1상 중간분석 결과 유효성 입증을 위한 추가 분석이 필요하다고 판단하여, 분석을 통한 원인 규명 시까지 추가 환자 모집을 잠정적으로 보류한 상태입니다. 자세한 내용은 (주)이수앱지스의 2018.06.18일자 '[기재정정]투자판단관련주요경영사항(혈우병 치료제 ISU304 임상1상 승인)' 공시를 참조하시기 바랍니다. (2) 항암치료제 ISU104항암 항체치료제로 개발중인 과제는 항체신약인 ISU104가 있습니다. 이 과제는 난치성 암 대상으로 개발 중에 있으며, 기존 항암제에 내성이 생겨 암이 잘 치료되지 않는 환자까지 포함하는 표적 항암제로 전세계를 대상으로 개발 중입니다. 동물효능확인결과 두경부암, 유방암 등 기존 치료제 대비 종양 형성억제에서 우수한 결과를 확인하였으며, 비임상 개발 단계를 완료하여 보고 기준일 현재 임상1상을 진행 중에 있습니다. (3) 발작성야간혈색소뇨증 희귀질환 치료제 ISU305 발 작성야간혈색소뇨증이라는 유전질환으로 발생하는 희귀질환을 타겟으로 개발된 솔리리스의 바이오시밀러 치료제로 당사가 개발하고 있는 ISU305는 당사의 개발기술을 바탕으로 3.5년의 일정으로 개발을 진행하고자 합니다. 본 과제는 2018년 내 임상1상을 준비 중입니다. (4) 면역항암 치료제 ISU106 폐 암, 두경부암, 피부암 등 다양한 암 치료제로 허가받은 옵디보의 바이오시밀러 치료제로 당사가 개발하고 있는 ISU106은 세포주 개발 및 공정개발이 진행 중에 있습니다. C. 연구개발계 획

주요 연구과제명	향후계획

ISU104 (항암 치료제)	2019년 3분기 임상1상 Part 1 완료 및 Part 2 진행 예정

ISU304 (B형혈우병 치료제)	2019년 1분기 임상1상 진행개시 검토

ISU305 (발작성야간혈색소뇨증 희귀질환 치료제)	2018년 임상1상 시험 진행 및 2019년 임상1상 완료 예정

ISU106 (면역항암 치료제)	2019년 비임상 시험 배치 생산 및 비임상 시험 완료 예정

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 석유화학사업부문 A. 지적재산권 보유 현황

(단위 : 건)

구 분	총 계	국내특허권	해외특허권	실용신안권	국내의장권	국내상표권	해외상표권

등 록	25	23	2	-	-	-	-

출원중	7	4	3	-	-	-	-

합 계	32	27	5	-	-	-	-

B. 법률/규정 등에 의한 규제사항 (주)이수화학은 업종 분류상 화공약품제조업에 해당됨에 따라 당사 영업활동과 관련한 법령 및 규정은 기초석유화학제품 및 정밀화학제품에 연관된 것이 대부분입니다.「위험물안전관리법」 (행정안전부) , 「대기환경 보전법」(환경부) 등에 의해 각종 규제를 받고 있으며, 특히 화학물질 취급에 따른 「화학물질관리 법」, 「화학무기금지협약」등에 의해 허가, 신고를 하고 있습니다. C. 환경관련 규제사항 1. (주)이수화학의 사업과 관련하여 적용되는 법규로는 환경관계법(대기, 수질, 폐기물, 유해화학물질 관리 등)을 적용받고 있으며, 국제환경인증을 인증 받아 동 법규에서 규정하는 제반 사항을 준수하고 있습니다.

사업장	품질	환경	안전보건

본사	ISO 9001	-	-

울산공장	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

온산공장	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

2. (주)이수화학은 2010년 9월 30일「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정 및 관리 등에 관한 지침」(환경부 고시 제 2010-109호)에 따 라 산업·발전부문 관리업체로 지정되어 있습니다.

3. 환경경영시스템(EMS) 구축 및 실행

1997년 ISO14001인정을 획득하여 체계적인 환경경영시스템을 구축 및 정착시켰으며, 대기오염물질 저 감 및 환경오염 방지에 최선의 노력을 다하고 있습니다. 지속적인 환경 관리 시스템의 보완과 환경관리 조직 강화를 통하여 자율 환경관리 체계를 구축하고 있습니다.

4. 현장 환경관리 활동

① 공정에서 발생되는 탄화수소가스, 휘발성유기화합물(VOC), 악취물질 등을 소각하고 흡수시설과 흡착 탑에서 적정하게 처리하고 있습니다.

② Stack에 대기오염 자동측정장치(CleanSYS)와 CCTV를 설치하여 24시간 환경오염물질의 배출오염도 통제, 관리하고 있습니다.

③ 2012년 3월에 환경부, 울산시, (주)이수화학과 대기오염물질 배출저감을 위한 자발적협약을 체결하였습니다.

④ 폐수처리장, 유수분리시설(API O/S)를 운영하고 공정개선을 실시하여 폐수를 적정하게 처리하고 있습니다.

⑤ 철저한 분리수거를 통해 폐기물 배출을 최소화 하고 있습니다.

⑥ 1사 1하천 정화활동, 태화강 꽃밭 조성, 환경보전캠페인을 개최하는 등 주민들과 유기적인 관계를 유지하면서 환경 친화적인 기업으로 거듭나고 있습니다.

5. 녹색기술산업 등의 인증현황※ 해당사항 없습니다. 6. 환경관련 위반사항

※ 해당사항 없습니다. 나. 건설사업부문 A. 지적재산권 보유 현황 특허-발코니 자동 환기장치(특허 제 10-0646224 호) 누수 감지 기능을 갖춘 온수 분배기(특허 제 10-0852907 호) B. 법률/규정 등에 의한 규제사항 장기적인 부동산 경기 침체로 각종 규제의 완화가 점차적으로 이루어지고 있고 매 년 이루어지는 부동산 대책의 영향으로 2014년 다주택자의 양도세 중과세 폐지, 양도세 완화, 취득세 영구 인하, 전세금 안심대출 시행 등 부동산 시장의 활성화를 위해 점차적으로 규제가 완화되고 있습니다. C. 환경관련 규제사항 이수건설(주)는 정부에서 재정한 환경영향평가법, 대기환경보전법 등을 준수하고 있으며지역사회의 환경보전에 적극동참하고 있습니다. 고객에게 풍요롭고 편리한 주거공간을 제공함과 동시에 가장 안전하고 깨끗한 환경을 제공하기 위해 토목, 플랜트, 건축등의 모든 사업을 진행함에 있어 환경적인 요소를 고려하여 능동적인 환경의 보전을 위해 전임직원이 노력하고 있습니다. 2. 녹색기술산업 등의 인증현황※ 해당사항 없습니다. 3. 환경관련 위반사항※ 해당사항 없습니다. 다. 의약사업부문 A. 회사의 상표, 고객관리 정책 당사는 이수그룹 바이오 부문 전문기업으로서 이제 설립된지 18년차인 젊은 회사입니다. 선택과 집중의 투자를 통해 항체치료제 분야에서 많은 노하우와 기술력을 축적하였으며, 이를 바탕으로 국내 최초로 항체치료제 클로티냅의 개발 및 상용화에 성공하였습니다. B. 지적재산권 보유 현황 당사의 영위하는 사업과 관련하여 15 건의 특 허권을 취득하여 보유하고 있으며, 각 특허권의 상세 내용은 다음과 같습니다.

종류	등록일	고안의 명칭	등록번호	상용화 및 매출기여도

특허권	2007.03.12	항혈전 항체의 생산방법	제10-0696236호	상용화 및 매출발생

특허권	2007.04.10	항혈전 항체의 정제방법	제10-0708403호	상용화 및 매출발생

특허권	2007.06.28	세포간 부착을 억제하는 분자	제10-0735800호	신제품개발

특허권	2008.07.31	재조합 항체의약품의 생산시 생산세포주 유래 단백질검출을 위한 ELISA방법	제10-0850800호	상용화 및 매출발생

특허권	2010.06.22	The effect of Bst2 on inflammation	US7740856	신약개발 미국 독점권 학보

특허권	2011.10.27	Molecules inhibiting intercellular adhesions	AU 2005319925	신약개발 호주 독점권 학보

특허권	2013.06.26	Molecules inhibiting intercellular adhesions	EP 2005-819136	신약개발 유럽 독점권 학보

특허권	2012.12.11	Treatment of inflammation using Bst2 inhibitor	US 8329186	신약개발 미국 독점권 학보

특허권	2011.06.07	Molecules inhibiting intercellular adhesions	CA2620626	신약개발 캐나다 독점권 학보

특허권	2011.06.08	The effect of Bst2 on inflammation	MX288222	신약개발 멕시코 독점권 학보

특허권	2011.09.09	Bst2 억제제의 효과	10-1065832-0000	신약개발 한국 독점권 학보

특허권	2017.06.05	ErbB3에 특이적으로 결합하는 항체 및 그의 용도	제10-1746152호	신제품개발

특허권	2017.10.20	변형된 제 IX 인자 폴리펩티드 및 이의 용도	제10-1790589호	신제품개발

특허권	2018.02.21	Antibody specifically binding to ErbB3 and use thereof	TW I615406	신제품개발

특허권	2018.03.26	변형된 제 IX 인자 폴리펩티드 및 이의 용도	제10-1841906호	신제품개발

C. 법률/규정 등에 의한 규정사항 바이오신약은 임상시험 허가, 제품 품목 허가, 시판 허가를 획득하기 위해서 국내의 경우는 한국식품의약품안전처, 미국은 FDA, 유럽은 EMEA등의 관련 기관이 제시하는 생물의약품 관련 규정 및 지침을 따라야 합니다.당사는 한국식품의약품안전처의 생물학적 제제의 허가 및 심사에 관한 규정 등 다수의 관련 규정 및 지침을 철저히 준수하고 있으며, 또한 해외에서 사업을 진행하는 데 있어서도 GLP, GMP, GCP등 해당지역의 관련 법령과 규제를 철저히 준수하고 있습니다.