삼성전자 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. '예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.·환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향·사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정· CE, IM, 반도체, DP, Harman 등 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건변화 ·기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화 이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2 . 개요

2017년 세계경제는 안정적인 성장세를 보인 반면, 미국을 중심으로 보호무역주의 강화, 지정학적 리스크 부각 등의 이슈들이 상존하여 어려운 경영 여건이 지속되었습니다.

회사는 이러한 경제여건 속에서도 주주 여러분의 성원과 전 임직원의 노력으로 2017년 연결기준 매출 240조원, 영업이익 54조원, 별도(본사)기준 매출 162조원, 영업이익 35조원으로 사상최대 실적을 시현하였습니다.

재무적인 측면에서는 연결기준 부채비율 40.7%, 자기자본비율 71.1%, ROE 20.7%,별도(본사)기준으로는 부채비율 30.8%, 자기자본비율 76.5%, ROE 19.9% 등 견실한 재무구조를 지속 유지하였으며, 2017년 브랜드 가치는 9% 증가한 562억불로 전년대비 1단계 상승한 세계 전체 기업 중 6위('17년 10월 인터브랜드 발표 기준)를 차지하였습니다.

사업 측면에서는 10 나노급 DRAM, 4세대 V-NAND 등 핵심기술 역량을 바탕으로 부품 사업의 원가 경쟁력을 더욱 강화하고, Infinity Display를 채택한 S8과 Note8 출시 및 퀀텀닷 기술 기반의 QLED TV, 혁신적인 디자인의 The Frame TV 등의 판매 확대로 시장지배력 및 업계리더십을 더욱 공고히 하였습니다.

2018년은, 전세계적인 보호무역주의 확산, 중동 지역의 정치적 불안 등

세계 경제의 불확실성은 여전히 클 것으로 전망되는 가운데, 회사 주력제품의 경쟁 심화 및 인공지능, 빅데이터 등으로 급변하는 IT산업의 패러다임은 당사에 위협이 될 것으로 보입니다.

이에 당사는 지난 성공에 안주하지 않고 끊임없이 혁신하며, 어려운 여건 속에서도철저한 준비와 도전을 통해 실적개선과 미래기회 선점에 총력을 기울이겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제49기	제48기	증 감	증감율

자산총계	301,752,090	262,174,324	39,577,766	15.1%

유동자산	146,982,464	141,429,704	5,552,760	3.9%

- 현금및현금성자산	30,545,130	32,111,442	△ 1,566,312	△4.9%

- 단기금융상품	49,447,696	52,432,411	△ 2,984,715	△5.7%

- 단기매도가능금융자산	3,191,375	3,638,460	△ 447,085	△12.3%

- 매출채권	27,695,995	24,279,211	3,416,784	14.1%

- 재고자산	24,983,355	18,353,503	6,629,852	36.1%

- 기타유동자산	11,118,913	10,614,677	504,236	4.8%

비유동자산	154,769,626	120,744,620	34,025,006	28.2%

- 장기매도가능금융자산	7,752,180	6,804,276	947,904	13.9%

- 관계기업및공동기업투자	6,802,351	5,837,884	964,467	16.5%

- 유형자산	111,665,648	91,473,041	20,192,607	22.1%

- 무형자산	14,760,483	5,344,020	9,416,463	176.2%

- 기타비유동자산	13,788,964	11,285,399	2,503,565	22.2%

부채총계	87,260,662	69,211,291	18,049,371	26.1%

유동부채	67,175,114	54,704,095	12,471,019	22.8%

비유동부채	20,085,548	14,507,196	5,578,352	38.5%

자본총계	214,491,428	192,963,033	21,528,395	11.2%

부채와 자본총계	301,752,090	262,174,324	39,577,766	15.1%

자기자본비율	71.1%	73.6%	△ 2.5%

부채비율	40.7%	35.9%	4.8%

재고자산회전율	6.0회	6.5회	△0.5회

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. [△는 부(-)의 값임]

- 제49기 당사 자산은 전기 대비 39조 5,778억(15.1%) 증가한 301조 7,521억입니다. 자산의 주요 증가 원인은 대규모 시설투자 및 M 따른 유형자산 20.2조 및 무형자산 증가 9.4조 등 입니다 .

- 부채는 전기대비 18조 494억(26.1%) 증가한 87조 2,607억으로, 유동부채가 12조 4,710억(22.8%) 증가하였고 비유동부 채가 5조 5,784억(38.5%) 증가하였습니다. - 자본은 전기대비 21조 5,284억(11.2%) 증가한 214조 4,914억으로, 2017년 당기순이익 42조 1,867억 등 이익잉여금이 22조 7,249억 증가하였습니다. - 재무비율 측면에서 자기자본비율이 전년대비 2.5% 감소한 71.1%, 부채비율이 전년대비 4.8% 증가한 40.7%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제49기	제48기	증 감	증감율

매출액	239,575,376	201,866,745	37,708,631	18.7%

매출원가	129,290,661	120,277,715	9,012,946	7.5%

매출총이익	110,284,715	81,589,030	28,695,685	35.2%

판매비와관리비	56,639,677	52,348,358	4,291,319	8.2%

영업이익	53,645,038	29,240,672	24,404,366	83.5%

기타수익	3,010,657	3,238,261	△227,604	△ 7.0%

기타비용	1,419,648	2,463,814	△1,044,166	△ 42.4%

지분법이익	201,442	19,501	181,941	933.0%

금융수익	9,737,391	11,385,645	△1,648,254	△ 14.5%

금융비용	8,978,913	10,706,613	△1,727,700	△ 16.1%

법인세비용차감전순이익	56,195,967	30,713,652	25,482,315	83.0%

법인세비용	14,009,220	7,987,560	6,021,660	75.4%

당기순이익	42,186,747	22,726,092	19,460,655	85.6%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. [△는 부(-)의 값임]

- 제49 기 당사 매출액은 메모리 등 부품 사업의 수요 강세로 전년대비 0.6% 증가한 240조원을 기록하였습니다. - 영업이익은 전기대비 83.5% 증가한 53조 6,450억, 법인세비용차감전순이익은 전기대비 83.0% 증가한 56조 1,960억, 당기순이익은 전기대비 85.6% 증가한 42조 1,867억을 기록하였습니다.

□ 부문별 영업실적 분석[단위 : 백만원]

구분	부문	사업부문	제49기	제48기	증감율

금액	비중	금액	비중	금액	(%)

매출	CE	45,108,919	18.8%	45,102,762	22.3%	6,157	0.0%

IM	106,668,318	44.5%	100,302,112	49.7%	6,366,206	6.3%

DS	반도체	74,255,595	31.0%	51,157,002	25.3%	23,098,593	45.2%

DP	34,465,363	14.4%	26,928,644	13.3%	7,536,719	28.0%

계	108,167,480	45.1%	78,148,203	38.7%	30,019,277	38.4%

Harman	7,102,629	3.0%	-	-	7,102,629	-

전사 매출	239,575,376	100.0%	201,866,745	100.0%	37,708,631	18.7%

영업이익	CE	1,653,300	3.1%	2,712,148	9.3%	△1,058,848	△39.0%

IM	11,827,324	22.0%	10,807,569	37.0%	1,019,755	9.4%

DS	반도체	35,204,143	65.6%	13,595,004	46.5%	21,609,139	158.9%

DP	5,398,401	10.1%	2,226,626	7.6%	3,171,775	142.4%

계	40,327,933	75.2%	15,850,986	54.2%	24,476,947	154.4%

Harman	57,421	0.1%	-	-	57,421	-

전사 영업이익	53,645,038	100.0%	29,240,672	100.0%	24,404,366	83.5%

※ CE부문은 프린팅솔루션 사업부를 제외하여 재작성하였습니다. [△는 부(-)의 값임] ※ Harman 부문은 인수일 이후의 실적입니다.

(CE 사업부문) - CE 사업부문의 제49기 매출은 45조 1,089억으로 전년대비 0.01% 증가하였으나, 영업이익은 연결기준 1조 6,533억으로 경쟁심화에 따라 전년대비 1조 588억 감소하였습니다.

- CE 사업부문은 시장을 선도하는 프리미엄 기술력을 바탕으로 한 초고화질 QLED TV, Family Hub 냉장고, 플렉스워시 세탁기, 무풍에어컨 등 전략제품들을 중심으로 성장을 지속하고 있습니다.

TV는 확고한 기술과 디자인을 통한 경쟁력 우위를 바탕으로 2006년 이후 2017년 까지 12년 동안 세계시장에서 점유율 1위를 지속하고 있으며, 경쟁사와의 격차를 유지하여 절대 강자로서의 위상을 확보하고 있습니다.

2018년에도 당사 고유의 퀀텀닷 기술을 적용하여 궁극의 화질을 제공하는 QLED TV와 함께 Premium 시장을 선도하고 있는 초대형 TV 등의 제품들을 통해 업계 리더로서, 소비자에게 진정한 TV의 가치를 전달하도록 하겠습니다.

생활가전 사업은 소비자의 삶을 보다 편리하고 혁신적으로 만들 수 있는 제품 개발에 노력하여 전세계에서 사랑 받는 글로벌 가전 브랜드로 발돋움하고 있습니다 그 결과 2012년 이후 6년 연속 글로벌 냉장고 시장점유율 1위 를 달성하였습니다.

2018년에도 Family Hub 3.0 냉장고, 퀵드라이브 세탁기 등 성능과 편의성을 강화한 신제품 출시를 확대하여, 글로벌 가전 브랜드로서의 위상을 더욱 강화 하도록 하겠습니다. 또한, 스마트 가전 시장의 선두주자로서 내ㆍ외부 생태계와의 연결을 강화하고, 빌트인 시스템에어컨 등 B2B 사업에도 꾸준히 투자할 계획 입니다.

올해도 각 지역별 생활 문화를 반영한 차별화된 기능과 사용자 중심의 디자인을 갖춘 제품 및 IoT 기능을 연계한 스마트 가전제품 출시를 통해 Global 가전 브랜드 로서의 위상을 강화하고 신규 수요 창출을 지속해 나가겠습니다.

(IM 사업부문) - IM 사업부문의 제49기 매출은 106조 6,683억으로 전년대비 6.3% 증가하였으며, 영업이익은 11조 8,273억으로 전년대비 9.4% 증가하 였습니다. - IM 사업부문은 갤럭시 노트 7의 품질이슈를 극복하고 한층 강화된 품질의 혁신 적 인 플래그십 제품을 출시하여 견조한 실적을 달성하였습니다. 2017년 상반기 출시 한 갤럭 시 S8은 Inf inity Display의 혁신 디자인과 빅스비, 삼성커넥트 등 차별화 된 서비 스로 높은 평가를 받았으며, 하반기 출시한 갤럭시 노트8은 완성도 높은 듀 얼 카메 라와 향상된 S-Pen 기능 등으로 노트 팬들로부터 많은 사랑을 받았습니다. 또한 보급형 제품 갤럭시 A시리즈와 J시리즈는 메탈 소재 적용, 방수/방진, 고속 충전, 삼성페이 등 플래그십 제품에서 검증받은 기능을 확대 적용하여 시장의 호응을 얻었 습니다.

2018년은 초고속 카메라(슈퍼 슬로우 모션)와 스테레오 스피커 채용 등 소비자 니즈를 반영한 제품으로 프리미엄 시장 리더십을 확고히 하겠습니다. 보급형 제품은 지속적인 라인업 효율화와 생산성 향상 등을 통해 수익성을 확보해 나가겠습니다. 또한 웨어러블과 액세서리 제품으로 스마트폰의 활용가치를 높이고 풍부한 사용자 경험을 제공할 수 있도록 하겠습니다.

제품과 더불어, 빅스비를 중심으로 한 개방형 에코시스템을 확장하고, IoT 등 신규 서비스도 중장기 로드맵을 기반으로 더욱 발전시켜 소비자들이 당사의 다양한 기기를 쉽고 편리하게 사용할 수 있는 One 삼성 기반의 Multi Device Experience를 제공할 수 있도록 하겠습니다.

또한 AI, Cloud, 5G 등 신성장 동력에 대한 투자를 지속하고 업계 최고의 R 역량을 바탕으로 새로운 가치를 끊임없이 제공하는 기술 혁신의 리더로서 위상을 더욱 높여 나가겠습니다.

(반도체 사업부문)

- 반도체 사업부문의 제49기 매출은 전년대비 45.2% 증가한 74조 2,556억이고, 영업이익은 전년대비 158.9% 증가한 35조 2,041억입니다 . - 메모리 사업의 경우 모바일/서버 등 주요 응용처의 수요 증가를 바탕으로 제품 차별화 및 원가절감, 고부가 제품 판매 확대를 통해 역대 최고의 경영 실적을 달성 하였습니다. 그리고 차세대 기술 리더십 확보에 역점을 두어 선행 기술투자를 지속 하였고, 평택 공장 가동 및 추가라인 투자를 통해 미래 제품 수요에 탄력적으로 대응할 수 있는 경쟁력을 확보하였습니다.

DRAM은 서버 및 모바일 제품 중심으로 수요가 증가였으며 타 공급 업체의 고성능, 고품질 제품개발 지연 등으로 인해 시장의 공급부족 상황이 지속 되었습니다. 올해에도 이런 상황이 지속되어 당사로의 수요 집중은 계속될 것으로 예상됩니다. 당사는 '17년 11월 10나노급 2세대 DRAM을 세계최초로 출시 하였으며 개발 경쟁력 측면에서 경쟁사 대비 1년 이상 앞선 격차를 계속 유지하고 있습니다. 이와 더불어 AI. 슈퍼컴퓨터에 구현되는 고성능 고대역폭 메모리(HBM2) 공급을 본격적으로 확대하는 등 시장의 변화에 대응하고 있습니다.

NAND는 Data 센터 및 SSD 수요 증가, 모바일 기기의 NAND 탑재량 증가로 수요가 지속 증가하고 있으나, 공급 업계의 경쟁적인 Capa 증설로 인해 공급량도 증가하고 있습니다. 당사는 4세대 V-NAND 등 첨단 공정기술 확대를 통해 원가 경쟁력을 더욱 강화하고, 고용량/고성능 서버용 SSD 등 고부가 제품공급 확대를 통해 실적개선을 지속하고 있습니다.

- System LSI 사업은 모바일 제품 중심으로 성장 하였으나, 스마트폰, 태블릿 등 모바일 시장 성장 둔화가 전망됩니다. 다만 IoT, Wearable, Automotive, Health Care 등 신규 시장 형성으로 수요는 지속 될 것으로 전망됩니다.

SOC 제품은 AP 등 모바일 향 시장 성장이 부진하나, 중저가 스마트폰 및 태블릿 시장 확대로 인해 AP, 모뎀, 커넥티비티 등 모든 기능을 제공하는 통합칩에 대한 수요가 점차 증가하고 있습니다. 회사는 AP모뎀 통합칩을 공급하고 있으며, 선단 공정 적용으로 경쟁력을 강화 하는 등 프리미엄 시장뿐만 아니라, 중저가 시장 성장에 적극적으로 대응하고 있습니다.

또한, 모바일 기기의 차별화를 원하는 고객으로부터 고화소 고품질 이미지 센서의 수요가 증가하고 있습니다. 회사는 ISOCELL, FDTI, Slim 기술을 바탕으로 듀얼 카메라 등 다양한 솔루션을 가지고 모바일 기기 CIS 기술을 선도하고 있으며, Automotive, Security 등 사업 다각화를 추진하고 있습니다.

- 파운드리는 선단공정 기술을 바탕으로 대형 Fabless 업체와 협력 중입니다.

업계 최초로'18년10나노2세대 제품 공급을 시작하였으며, 7나노 공정 또한 적기 개발하여 시장을 주도하기 위해 역량을 집중하고 있습니다.

( DP 사업부문)

- DP 사 업부문의 제49기 매출은 34조 4,654억으로 전년대비 28.0% 증가하였으며 영업이익은 전년대비 142.4% 증가한 5조 3,984억 입니다.

- OLED 사업은 모바일 시장내에서 입지를 견고히 하는 가운데, 제품 차별화, 제조 경쟁력 향상, 고객 포트폴리오 확대를 진행하였습니다. 2018년은 OLED 패널과 LTPS LCD와의 경쟁 심화 및 상반기 패널 수요 둔화 Risk 등으로 사업의 불확실성이 증가할 것으로 전망됨에 따라, 주요 스마트폰 업체들의 수요에 적극적 으로 대응하고 LTPS LCD와의 기술 차별화를 강화하는 한편, 신규 응용처의 역량을 강화하여 신성장 동력을 확보하도록 하겠습니다.

LCD 사업의 경우 업체간 경쟁 심화 지속 속에서 수율 및 원가 개선 활동의 강화와 고부가 제품 판매 비중 확대를 추진하였습니다. 2018년에도 중국 업체의 Capa 확대 등으로 시장내 불확실성 증가가 우려되나, 기술 중심의 제품 차별화를 추진 하고 고부가 제품의 판매 확대를 추진하여, 양적 성장에서 질적 성장으로 사업부의 체질을 전환할 수 있도록 노력하겠습니다. ( Harman 사업부문) - Harman 사 업부문의 인수 이후 제49기 매출은 34조 4,654억이며, 영업이익은 5조 3,984억 입니다. - Harman 사업부문은 전장부품 및 프로페셔널/소비자 오디오 시장에서 뛰어난 성과를 이어가는데 집중하고 있습니다. 이를 달성하기 위해서, 당사는 혁신, 전략적 인수합병, 그리고 인지도 높은 브랜드를 중심으로 지속적으로 성장해 나갈 계획 입니다. 당사는 전장부품시장에서 선도업체의 위상을 유지하고 있습니다. 대량판매 시장에서부터 고급시장에 걸친 차량들에 지속적으로 폭넓고 다양한 브랜드들을 활용하는 한편, 하만 브랜드에 부합하는 품질수준을 유지할 계획입니다.

오디오 시장에서는 기술혁신을 통해 일반 소비자들과 음악 애호가 사이에서 명성을 쌓아왔습니다. 이를 바탕으로 무선 스마트 스피커와 같은 전도 유망한 분야 들에서 신제품을 지속 출시하여 신규 고객들을 당사로 유인함과 동시에 브랜드 평판을 더욱 강화하여 실적을 개선해 나가겠습니다.

2018년에는 철저한 준비와 도전을 통해 실적 개선을 이어가는 한편, 인공지능, 사물인터넷, 자율주행, 빅데이터 등 IT 산업의 패러다임 변화에도 기민하게 대응 하여 4차 산업혁명시대를 주도할 기술력 확보를 적극 추진하겠습니다.

이와 더불어 견실한 경영실적 달성이 주주가치 제고에 크게 기여한다는 사실을 직시하여 향상된 경영성과 달성을 위해 최선의 노력을 다하겠습니다. 대내외 적으로 정치적, 경제적 불확실성은 계속되고 경쟁사들의 기술위협은 계속되겠지만 문제의 근본원인에 대한 고찰, 창의적이고 혁신적인 기술개발을 통해 경쟁력을 지속 유지하고, 신제품/신시장에 대한 꾸준한 학습 및 제품출시를 통해 고객과 사회에 새로운 가치를 제공하는 초일류 회사로 거듭날 수 있는 역량을 갖추어 나가겠습니다.

다. 신규사업- 해당사항 없음

라. 조직개편 당사는 2009년 12월 조직개편을 통해 2개 부문 체제(DMC, DS)에서 7개 독립사업부체제로 재편되었고, 지역총괄은 아프리카총괄이 신설되어 기존 9개 지역총괄에서 10개 지역총괄로 확대되었습니다. 또한, 2010년 4월 삼성디지털이미징과의 합병으로 디지털이미징사업부가 추가되어,기존 7개 사업부에서 8개 사업부로 변경되었으며, 2010년 12월 반도체 해외부문은법인체제에서 지역총괄체제로 변경되었습니다. 2011년 7월 부품사업의 시너지를 강화하기 위하여 DS사업총괄을 신설하였고,2011년 12월 조직개편을 통해 DMC부문을 신설함으로써 2개(DMC, DS) 부문 체제로 재편하였습니다. 2012년 4월 삼성엘이디 주식회사 흡수합병으로 LED사업부를 신설하였습니다. 2012년 5월 DS부문 산하 일본 지역총괄을 신설하였습니다. 2012년 12월 조직개편을 통해 CE사업부문과 IM사업부문을 각각 부문으로 승격하고, IT솔루션사업부를 프린팅솔루션과 컴퓨터로 분 리하여 프린팅솔루션 사업부는 CE부문 소속으로 변경하였으며, 컴퓨터 사업은 IM부문의 무선사업부로통합하였습니다. 또한 의료기기사업팀은 CE부문 소속의 사업부로 승격되었습니다. 또 한 , 20 13년 12월 디지털이미징사업부를 무선사업부 산하로 통합하여 이미징사업팀으로 재편하였으며 , 201 5년 12월 LED사업부를 LED사업팀으로 조직개편 하 였습니다 . 2017년 6월 System LSI사업부를 Foundry 사업부와 System LSI사업부로 분리하였습니다. ☞ 세부 조직개편은 'Ⅰ. 회사의 개요'의 '2. 회사의 연혁'을 참조하시기 바랍니다.

마. 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화유입이 외화유출보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 당사는 외화채권 매각 등을 통해 통화별 자산ㆍ부채 규모를 동일한 수준으로 유지하여 환율변동 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

바. 자산 감액손실 인식 당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다.현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정성장률의 가정(단, 산업평균성장률을 초과하지 않음)이 사용되었습니다. 개별자산에 대한 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있으며,회수가능액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고있습니다. 당기의 계정과목별 손상차손 인식액은 유형자산 1,474억, 무형자산 1,431억입니다. ☞ 자산 감액손 실의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

당사 는 당기말 83조 1,842억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ⅰ)현금및 현금등가물, ⅱ)단기금융상품, ⅲ)단기매도가능증권을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 88조 1,823억원 대비 4조 9,981억원 감소하였습니다.

당기말 당사 단기차입금(유동성대체 포함 )은 16조 462억원으로, 전기말 13조 9,796 억원 대비 2조 666억 원 증가하였고, 당기말 장기차입금은 2조 7,678억원으로 전기말 1조 3,028 억원 대비 1조 4,650억원 증가했습니다.

당기말 당사 Net Cash(유동자금-차입 금)는 64조 3,702억으로, 전기말 72조 8,999 억대비 8조 5,297 억 감소했습니다.

당사의 유동 성은 국제신용평가사 Moody's 유동성 평가지표 기준으로 상당히 양호함을 확인할 수 있습니다. Moody's가 사용하는 주요 유동성 지표인 Cash Coverage(유동자금/차입금)는 최상위등급인 Aaa에 해당하는 유동성 비율을 보이고 있습니다.

구 분	제49기	제48기	비 고

Cash Coverage(유동자금/차입금)	442%	577%	Moody's 기준 Aaa : >400%

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 당사 의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 ' 3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 환경관련 제재사항이나 행정조치 등 에 관한 사 항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.- 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 - 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

- 환율 변동 리스크 관리를 위하여 해외법인은 장부 통화가 아닌 외화 포지션에 대하여 통화선도(Currency For ward) 상품을 매매하여 헷지합니다. - 당사 의 주 요 파생상품 및 위험관리정책 은 'II. 사업의 내용'의 ' 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황'과 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 ' 3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.