삼성전자 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. '예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향ㆍ사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정ㆍ CE, IM, 반도체, DP, Harman 등 회사가 영위하는 주요 사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건변화 ㆍ 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화 이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2 . 개요

2019년 세계경제는 선진국을 중심으로 성장세가 둔화되고, 미ㆍ중 간 무역분쟁 등 불확실성이 확대되며 어려운 경영 여건이 지속되었습니다. 회사는 이러한 경제여건 속에서도 주주 여러분의 성원과 전 임직원의 노력으로 2019년 연결 기준 매출 230조원, 영업이익 28조원, 별도(본사) 기준 매출 155조원, 영업이익 14조원을 달성하였습니다. 재무적인 측면에서는 연결 기준 부채비율 34.1%, 자기자본비 율 74.6% , ROE 8.5%, 별도(본사) 기준으로는 부채비율 21.5%, 자기자본비율 82.3%, ROE 8.8% 등 견실한 재무구조를 지속 유지하였으며, 2019년 브랜드 가치는 2% 증가한 611억 불로 전년과 동일하게 세계 전체 기업 중 6위(2019년 10월 인터브랜드 발표 기준)를 차지하였습니다.사업 측면에서는 세계 최초로 6세대 V-NAND를 양산하는 등 핵심기술 역량을 바탕으로 부품 사업의 수익성 및 원가 경쟁력을 더욱 강화하고, 갤럭시 S10과 노트10 출시 및 초대형 QLED TV 등의 판매 확대로 시장지배력 및 업계리더십을 더욱 공고히 하였습니다. 2020년에도 무역분쟁, 정치적 불안, 코로나바이러스감염증-19(COVID-19) 등 세계 경제의 불확실성이 여전히 클 것으로 전망되는 가운데, 회사 주력제품의 경쟁 심화 및 급변하는 IT산업의 패러다임은 당사에 위협이 될 것으로 보입니다. 하지만 당사는 이를 기회로 삼아, 끊임없이 혁신하고 철저한 준비와 도전을 통하여 실적개선과 미래기회 선점에 총력을 기울이겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결 기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기	증 감	증감률

[유동자산]	181,385,260	174,697,424	6,687,836	3.8%

ㆍ현금및현금성자산	26,885,999	30,340,505	△3,454,506	△11.4%

ㆍ단기금융상품	76,252,052	65,893,797	10,358,255	15.7%

ㆍ기타유동금융자산	5,641,652	4,705,641	936,011	19.9%

ㆍ매출채권	35,131,343	33,867,733	1,263,610	3.7%

ㆍ재고자산	26,766,464	28,984,704	△2,218,240	△7.7%

ㆍ기타	10,707,750	10,905,044	△197,294	△1.8%

[비유동자산]	171,179,237	164,659,820	6,519,417	4.0%

ㆍ기타비유동금융자산	9,969,716	8,315,087	1,654,629	19.9%

ㆍ관계기업 및 공동기업 투자	7,591,612	7,313,206	278,406	3.8%

ㆍ유형자산	119,825,474	115,416,724	4,408,750	3.8%

ㆍ무형자산	20,703,504	14,891,598	5,811,906	39.0%

ㆍ기타	13,088,931	18,723,205	△5,634,274	△30.1%

자산총계	352,564,497	339,357,244	13,207,253	3.9%

[유동부채]	63,782,764	69,081,510	△5,298,746	△7.7%

[비유동부채]	25,901,312	22,522,557	3,378,755	15.0%

부채총계	89,684,076	91,604,067	△1,919,991	△2.1%

[지배기업 소유주지분]	254,915,472	240,068,993	14,846,479	6.2%

[비지배지분]	7,964,949	7,684,184	280,765	3.7%

자본총계	262,880,421	247,753,177	15,127,244	6.1%

부채와 자본총계	352,564,497	339,357,244	13,207,253	3.9%

자기자본비율	74.6%	73.0%	1.6%p

부채비율	34.1%	37.0%	△2.9%p

재고자산회전율	5.3회	4.9회	0.4회

※ 재무상태는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. [△는 부(-)의 값임]

제51기 당사 자산은 전 기 대비 13조 2,073억원(3.9%) 증가한 352조 5,645억원입니다. 자산의 주요 증가 원인은 단기금융상품 증가 10 조 3,583억 원, 반 도체ㆍDP사업의 대규모 시설투자 등에 따른 유형자산 증가 4 조 4,088억원 등입니다. 부채는 전기 대비 1조 9,200억원(2.1%) 감소한 89조 6,841억원으로, 유동부채가 5조 2,987억원(7.7%) 감소하였고 비유동부채가 3조 3 ,788억원(15.0%) 증가하였습니다. 부 채의 주요 변동 원인으로는, 당기법인세부채 가 7 조 3,323 억원 감소하였으며 이연법인세부채 가 1조 8,913억 원 증가하였습니다. 또한, 회계정책 변경효과( 기업회계기준서 제1116호) 등으로 인해 당기 중 리스부채가 2조 9,411 억원 증가하였습니다. 자본은 전기 대비 15조 1,272억원(6.1%) 증가한 262조 8,804억원으로, 2019년 당기순이익 21조 7,389억원 및 배당 9조 6,192억원 등에 따라 이익잉여금이 11조 8,839억원 증가하였으며, 해외사업환산차이 등으로 인해 기타자본항목이 2조 9,625억원 증가하였습니다. 재무비율 측면에서 자기자본비율이 전기 대비 1.6%p 증가한 74.6%, 부채비율이 전기 대비 2.9%p 감소한 34.1%로 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기	증 감	증감률

매출액	230,400,881	243,771,415	△13,370,534	△5.5%

매출원가	147,239,549	132,394,411	14,845,138	11.2%

매출총이익	83,161,332	111,377,004	△28,215,672	△25.3%

판매비와관리비	55,392,823	52,490,335	2,902,488	5.5%

영업이익	27,768,509	58,886,669	△31,118,160	△52.8%

기타수익	1,778,666	1,485,037	293,629	19.8%

기타비용	1,414,707	1,142,018	272,689	23.9%

지분법이익	412,960	539,845	△126,885	△23.5%

금융수익	10,161,632	9,999,321	162,311	1.6%

금융비용	8,274,871	8,608,896	△334,025	△3.9%

법인세비용차감전순이익	30,432,189	61,159,958	△30,727,769	△50.2%

법인세비용	8,693,324	16,815,101	△8,121,777	△48.3%

당기순이익	21,738,865	44,344,857	△22,605,992	△51.0%

※ 영업실적은 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. [△는 부(-)의 값임]

제51 기 당사 매출액은 메모리 등 부품 사업의 약세로 전기 대비 13조 3,705 억원(5.5%) 감소한 230조 4,009억원을 기록하였으며, 영업이익 또한 전기 대비 31조 1,182 억원(52.8%) 감소한 27조 7,685억원을 기록하였습니다. 법인세비용차감전순이익은 전기 대비 30조 7,278억원(50.2%) 감소한 30조 4,322억원, 당기순이익은 전기 대비 22조 6,060억 원(51.0%) 감소한 21조 7,389억원을 기록하였습니다. 수익성 지표 측면에서 ROE가 전기 대비 10.7%p 감소한 8.5%, 매출액순이익률이 전기 대비 8.8%p 감소한 9.4%이나, 지속적으로 견실한 재무구조를 유지할 수 있도록 노력하고 있습니다.

[ 부문 별 영업 실적 분석]

[단위 : 백만원]

구분	부문	사업부문	제51기	제50기	증감(률)

금액	비중	금액	비중	금액	(%)

매출	CE	44,756,230	19.4%	42,107,405	17.3%	2,648,825	6.3%

IM	107,266,155	46.6%	100,677,677	41.3%	6,588,478	6.5%

DS	반도체	64,939,052	28.2%	86,290,962	35.4%	△21,351,910	△24.7%

DP	31,053,929	13.5%	32,465,019	13.3%	△1,411,090	△4.3%

계	95,518,002	41.5%	118,565,559	48.6%	△23,047,557	△19.4%

Harman	10,077,096	4.4%	8,843,739	3.6%	1,233,357	13.9%

전사 매출	230,400,881	100.0%	243,771,415	100.0%	△13,370,534	△5.5%

영업이익	CE	2,606,306	9.4%	2,023,234	3.4%	583,072	28.8%

IM	9,272,468	33.4%	10,172,005	17.3%	△899,537	△8.8%

DS	반도체	14,016,302	50.5%	44,573,890	75.7%	△30,557,588	△68.6%

DP	1,581,333	5.7%	2,619,802	4.4%	△1,038,469	△39.6%

계	15,581,687	56.1%	46,516,389	79.0%	△30,934,702	△66.5%

Harman	322,331	1.2%	161,714	0.3%	160,617	99.3%

전사 영업이익	27,768,509	100.0%	58,886,669	100.0%	△31,118,160	△52.8%

※ 각 부문별 영업실적은 부문간 내부거래를 포함하고 있습니다. [△는 부(-)의 값임]

(CE 사업부문) CE 사업부문의 제51기 매출은 44조 7,562억원으로 전기 대비 2조 6,488억 원(6.3%) 증가하였고 영업이익은 2조 6,063억원으로 전기 대비 5,831억원(28.8%) 증가하였습니다. QLEDㆍ초대형 등 프리미엄 TV 제품의 판매 확대와 더불어 새로운 라이프 스타일 가전의 판매가 증가하고, 냉장고 ㆍ 세탁기 등의 수익성이 개선되어 매출 및 영업이익이 증가하였습니다. CE 사업부문은 시장을 선도하는 프리미엄 기술력을 바탕으로 한 초대형 QLED TV, 경험을 중시하는 라이프 스타일에 맞춰 출시한 Bespoke 냉장고, 대형 건조기, 모듈형 공기청정기, 의류청정기 등 전략제품들을 중심으로 성장을 지속하고 있습니다.

TV는 8K 초대형 TV, 더 프레임, 더 세리프, 더 세로 등 라이프 스타일 TV, 마이크로 LED, 사운드바, 아웃도어 사이니지 등 혁신제품들을 통해 시장을 지속적으로 확대해 가고 있습니다. 우수한 화질과 오디오에 AIㆍIoT 기술들을 접목하여 새로운 제품 경험을 제공하고 있으며, 디자인 경쟁력을 확대하여 2006년 이후 2019년까지 14년 동안 세계시장에서 점유율 1위를 지속하고 있으며, 업계 리더로서의 위상을 지키고 있습니다.

2020년에도 기존 프리미엄 TV 전략을 지속적으로 추진하겠습니다. QLED TV는 한층 강화된 화질 경쟁력을 기반으로 시장 점유율을 확대하고, 다양한 초대형 제품을 출시하여 소비자들에게 진정한 TV의 가치를 전달하도록 하겠습니다. 더불어 일반 UHD 모델들도 디자인 및 기능을 개선하여 경쟁력을 확보하도록 하겠습니다.

생활가전 사업은 친환경ㆍ고효율 기술을 통해 제품의 기본 성능 우위는 물론이고, 변화하는 라이프 스타일에 대한 깊은 이해를 바탕으로, 소비자의 삶을 편리하게 하는 제품과 서비스를 지속 출시하고 있습니다. 또한, Bixby와 SmartThings를 중심으로 다양한 제품 및 서비스와 연동하는 스마트 가전을 통해 고객에게 새로운 가치를 제공하고 있습니다.

2020년에는 소비자에게 새로운 경험을 제공하는 Bespoke냉장고, AI를 강화한 그랑데 세탁기와 건조기 등 프리미엄 제품 판매를 확대하여, 글로벌 가전 브랜드로서의 위상을 더욱 강화하도록 하겠습니다. 또한, 사용자의 생활 문화를 반영한 차별화된 기능과 사용자 중심의 디자인을 갖춘 제품 출시를 확대하여 신규 수요 창출에 주력하겠습니다.

(IM 사업부문) IM 사업부문의 제51기 매출은 107조 2,662억원으로 전기 대비 6조 5,885 억원(6.5%) 증가하였으나, 영업이익은 9조 2,725억원으로 전기 대비 8,995억 원(8.8%) 감소하였습니다. 스마트폰 판매량은 증가하 였으나 중저가 제품 시장의 경 쟁 심화 등으로 영업이익은 하락하였습니다.

IM 사업부문은 빠른 기술 변화와 글로벌 시장 불확실성 증가에도 프리미엄 스마트폰 갤럭시 시리즈를 중심으로 완성도 높은 신기술 도입과 라인업 강화를 통해 견조한 실적을 달성하였습니다.

2019년 4월 세계 최초 5G 스마트폰인 갤럭시 S10 5G 출시를 시작으로 다양한 5G 모델을 선보이며 5G 초기 시장에 빠르게 대응하였고, 하반기에는 혁신적 폼팩터인 갤럭시 폴드 출시를 통해 새로운 모바일 경험의 막을 열었습니다. 또한, A시리즈를 중심으로 보급형 스마트폰 라인업을 재편하고 제품 경쟁력을 강화함으로써, 사업의 효율성을 제고하고 시장의 좋은 반응을 얻었습니다.

2020년 당사는 시장 변화의 흐름을 주도하고 치열한 업계 경쟁에 적극 대응하기 위해, 5G 라인업을 확대하고 폴더블 디자인을 다변화하여 프리미엄 제품을 차별화할 계획입니다. 또한, 최신 기술을 빠르게 수용하여 보급형 스마트폰의 제품 경쟁력을 지속 강화할 것입니다. 더불어 5G, AI, IoT 등의 기술 융합을 통해 새롭고 혁신적인 사용자 경험을 제공하겠습니다. 스마트폰, Wearable , PC, 태 블릿 뿐만 아니라 다양하고 수많은 스마트 기기를 통해 첨단 기술의 융합을 주도할 것입니다.

(반도체 사업부문)

반도체 사업부문의 제51기 매 출은 전반적인 업황 약세 속에 메모리 등 부품 사업의 수요 감소 및 가격 하락으로 전기 대비 21조 3,519억 원 (24.7%) 감소한 64조 9,391억원이며, 영업이익은 전기 대비 30조 5,576억 원(68.6%) 감소한 14조 163억원입니다. 메모리 사업의 경우 스마트폰 시장의 성장률 저하 및 태블릿 시장의 역성장 등 모바일 기기의 수요 감소로 인해 성장률 이 다소 감소했지만, IoTㆍAutomotive 등 신규시장이 창출되어 수요가 증가될 것으로 예상되며, 수요 기반이 다변화되어 수급의 변동은 과거 대비 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

DRAM은 2019년 데이터센터 중심의 재고 조정으로 약세가 있었으나, 업계의 재고 건전 화로 2020년 전반적으로 수요는 회복될 전망입니다. 무역 분쟁 등 대외적 요인들로 시장의 불확실성이 가중되고 있으나, 5G 스마트폰 확산에 따른 적기 대응과 신규 CPU(중앙처리장치) 고용량 시장을 선점하여 시장 점유율 확대를 추진하도록 하겠습니다.

NAND는 서버 SSD 및 모바일 스토리지의 고용량, 고성능 추세가 지속되면서 우호적인 업황이 지속될 것으로 예상됩니다. 당사는 메모리 반도체의 시장 견조세가 지속될 것으로 예상됨에 따라 선단공정을 기반으로 하여 차별화 제품을 확대하고 다양한 제품을 출시하여 고성능, 고대역폭 메모리 공급 확대 및 실적 개선을 지속할 것입니다.

System LSI 사업은 스마트폰, 태블릿 등 모바일 제품 중심으로 성장하고 있으며, IoTㆍ Wearable ㆍAutomotive 등 신규 시장에서의 성장으로 그 수요는 지속될 것으로 예상됩니다.

SOC 제품의 경우 스마트폰의 교체 주기 증가 등으로 모바일 시장에서의 성장은 제한적이나, 5GㆍAutomotiveㆍAI 등 신규 기술에 대한 시장의 수요는 증가하고 있습니다. 당사는 모바일용 고성능 AP모뎀 통합칩뿐만 아니라 중저가용 제품도 공급하고 있으며, 2G ~ 5G를 동시에 지원하는 멀티모드 모뎀을 세계 최초로 개발하여 5G 기술을 선도하고 있습니다. 이미지센서 제품도 빛의 유실을 최소화한 ISOCELL 기술을 바탕으로 업계 최초 1억 화소 제품을 출시하는 등 고객 요구에 맞는 솔루션을 적기 공급할 수 있도록 하겠습니다.

Foundry는 2019년 상반기 세계최초 EUV 공정을 적용한 7나노 제품을 성공적으로 출시하였으며, 이를 바탕으로 2020년 5 나 노 ㆍ 4나노 개발 및 GAA(Gate All Around)기술을 적용한 3나노 차세대 공정도 적기 개발하여 시장을 선도할 계획입니다.

( DP 사업부문)

DP 사업부문의 제51기 매출은 31조 539억원으로 전기 대비 1조 4,111억원(4.3%) 감소하였으며, 영업이익은 1조 5,813억원으로 전기 대비 1조 385억원(39.6%) 감소하 는 등 매출 및 수익성이 하락하였습니다. 중소형디스플레이 사업은 업계의 생산시설 확대로 인한 경쟁 심화로 시장내 불확실성이 확대되었으나, 지속적인 기술 차별화를 통한 고객기반 강화로 스마트폰 패널 시장 내에서의 입지를 견고히 하였습니다.

2020년은 5G 스마트폰의 확산이 본격화될 것으로 예상되는 가운데, 저소비전력, 초박형 디자인 등에 강점을 가지고 있는 OLED 패널의 채용률이 증가될 것으로 기대됨에 따라 OLED 패널의 기본 성능을 더욱 향상시키 는 것은 물론 차별화 기술을 바탕으로 고객 기반을 강화해 나가도록 하겠습니다. 또한, 폴더블 제품 대중화를 위해 관련 기술 확보에 주력하고, 다양한 고객과의 협력을 통해 제품 완성도를 제고하도록 하겠습니다.

대형디스플레이 사업은 산업 내 경쟁이 심화되는 가운데, 수율 및 원가 개선활동 강화와 고부가 제품 판매비중 확대를 추진하였습니다.

2020년에도 시장의 수요는 정체될 것으로 예상되는 가운데 중국 업체의 초대형라인 확대에 따른 공급 과잉이 예상되는 등 시장 내 불확실성 확대가 우려되나, 초대형, 초고화질 등 프리미엄 제품 등 기술 중심의 제품 차별화 및 고부가 제품 판매 확대를 추진하여 사업의 성장성을 추진하도록 하겠습니다.

( Harman 사업부문) Harman 사업부문의 제51기 매 출은 10조 771억원으로 전기 대비 1조 2,334억원(13.9%) 증가하였으며, 영업이익은 3,223억원으로 전기 대비 1,606억원(99.3%) 증가하 는 등 매출 및 수익성이 개 선되었습니다.

전장부품 및 프로페셔널ㆍ소비자 오디오 시장에서 뛰어난 성과를 이어가는데 집중하고 있습니다. 이를 달성하기 위해서 다양한 브랜드와 제품군을 보유하고 자체적인 혁신과 전략적 인수합병 등을 통해 지속적으로 경쟁력을 강화해 왔습니다.

당사는 전장부품 시장의 선도업체로서 대량판매 시장에서부터 고급 시장에 걸친 차량들에 지속적으로 폭넓고 다양한 브랜드들을 공급하는 한편, Harman 브랜드에 부합하는 품질수준을 유지할 것입니다. 더불어 차량용 오디오와 커넥티비티 분야에서 끊임없이 혁신을 지속하여 자동차 제조사와의 공존을 견고히 하겠습니다.

Harman 브랜드는 소비자 오디오 시장에서 기술혁신을 통해 일반 소비자들과 음악 애호가 사이에서 명성을 쌓아왔습니다. 이를 바탕으로 무선 스마트 스피커와 같은 신규 분야에서 신제품을 지속 출시하여 새로운 사용자 경험을 제공함과 동시에 브랜드 평판을 더욱 강화하여 실적을 개선해 나가겠습니다.

2020년에도 불확실한 대외 환경과 업체 간 경쟁 심화가 지속될 것으로 예상되지만 당사는 철저한 준비와 도전을 통해 실적 개선을 이어가는 한편, 인공지능, 자율주행 등 신규사업에도 적극 대응하고 핵심역량을 확보할 수 있도록 하겠습니다. 이와 더불어 견실한 경영실적 달성을 통하여 주주가치 제고에 이바지 할 수 있도록 노력하겠습니다.

다. 신규사업 및 중단사업해당사항 없음

라. 조직개편 당사는 201 5년 12월 LED사업부를 LED사업팀으로 조직개편하 였습니다 . 2016년 11월 프린팅솔루션사업부를 에스프린팅솔루션 ㈜ 로 분할 하 여, 2017년 11월 프린팅솔루션 사업을 매각하였습니다. 2017년 6월 System LSI사업부를 Foundry사업부와 System LSI사업부로 분리하였습니다.

[2015년 12월 ]

변경전	변경후

사업조직	CE부문(영상디스플레이, 생활가전,프린팅솔루션, 의료기기)	CE부문(영상디스플레이, 생활가전,프린팅솔루션, 의료기기)

IM부문(무선, 네트워크)	IM부문(무선, 네트워크)

DS부문(메모리, SYS.LSI, DP, LED)	DS부문(메모리, SYS.LSI, DP)

지역총괄	한국, 북미, 중남미, 구주,CIS, 서남아, 동남아, 중국,중동, 아프리카	한국, 북미, 중남미, 구주,CIS, 서남아, 동남아, 중국,중동, 아프리카

미주(DS), 구주(DS),중국(DS), 동남아(DS),일본(DS)	미주(DS), 구주(DS),중국(DS), 동남아(DS),일본(DS)

[2016년 12월 ]

변경전	변경후

사업조직	CE부문(영상디스플레이, 생활가전,프린팅솔루션, 의료기기)	CE부문(영상디스플레이, 생활가전, 의료기기)

IM부문(무선, 네트워크)	IM부문(무선, 네트워크)

DS부문(메모리, SYS.LSI, DP)	DS부문(메모리, SYS.LSI, DP)

지역총괄	한국, 북미, 중남미, 구주,CIS, 서남아, 동남아, 중국,중동, 아프리카	한국, 북미, 중남미, 구주,CIS, 서남아, 동남아, 중국,중동, 아프리카

미주(DS), 구주(DS),중국(DS), 동남아(DS),일본(DS)	미주(DS), 구주(DS),중국(DS), 동남아(DS),일본(DS)

[2017년 6월 ]

변경전	변경후

사업조직	CE부문(영상디스플레이, 생활가전, 의료기기)	CE부문(영상디스플레이, 생활가전, 의료기기)

IM부문(무선, 네트워크)	IM부문(무선, 네트워크)

DS부문(메모리, SYS.LSI, DP)	DS부문(메모리, SYS.LSI, Foundry, DP)

-	Harman부문

지역총괄	한국, 북미, 중남미, 구주,CIS, 서남아, 동남아, 중국,중동, 아프리카	한국, 북미, 중남미, 구주,CIS, 서남아, 동남아, 중국,중동, 아프리카

미주(DS), 구주(DS),중국(DS), 동남아(DS),일본(DS)	미주(DS), 구주(DS),중국(DS), 동남아(DS),일본(DS)

※ 2018년 1분기부터 의료기기사업부는 CE 부문 에서 제외되었습니다.

마. 환율변동 영향

당사는 글로벌 영업활동으로 인하여 기능통화와는 다른 통화로 표시된 거래를 하고 있어 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 환율변동위험에 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, JPY, INR 등이 있습니다.

(단위 : 각 통화별 환율)

구 분	제51기	제50기	변동	변동률

USD	1,157.80	1,118.10	39.70	3.6%

EUR	1,297.43	1,279.16	18.27	1.4%

JPY	10.63	10.13	0.50	4.9%

INR	16.23	15.99	0.24	1.5%

보고기간종료일 현재 기능통화와 다른 주요 외화로 표시된 금융자산 및 금융부채에 대하여 환 율이 5% 변동할 경우 당기손익( 법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기

환율 상승시	환율 하락시	환율 상승시	환율 하락시

USD	163,062	△163,062	344,488	△344,488

EUR	127,507	△127,507	△4,381	4,381

JPY	△23,062	23,062	△13,001	13,001

INR	64,153	△64,153	92,176	△92,176

[△는 부(-)의 값임]

당사는 환율변동과는 무관하게 통화별 자산과 부채 규모를 일치하는 수준으로 유지하여 환율변동 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. 이를 위해 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금 거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환율변동위험 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

당사는 효율적인 환율변동위험관리를 위해 당사의 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며, 헷지목적 외의 외환거래는 금지하고 있습니다.

바. 자산 손상 인식 당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다.현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산 등에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치 등의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정성장률의 가정(단, 산업평균성장률을 초과하지 않음)이 사용되었습니다. 개별자산에 대한 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있으며,회수가능액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고있습니다. 당기의 계정과목별 손상차손 인식액은 유형자산 9 36 억원, 무형자산 487억원입니다. ☞ 자산 손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'과 'IX. 계열회사 등에 관한 사 항' 의 ' 5 . 타법인출자 현황'(별 도 기준) 을 참조 하시기 바랍니다 .

4. 유동성 및 자금조달과 지출

당사는 대규모 투자가 많은 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여적정 유동성을 유지, 관리하고 있습니다.

권역 별로 Cash Pooling 등 글로벌 금융통합체제를 구축ㆍ활용하여 유동성 지원을 시행하고 있으며 이상징후 발견 시 지역 금융센터와 공조하여 추가적인 금융지원으로 대응하는 유동성 관리 프로세스를 갖추고 있습니다. Cash Pooling은 자금부족 회사와 자금잉여 회사간 자금을 공유하는 체제로 개별회사의 유동성위험을 최소화하는 한편 자금운용부담 경감 및 금융비용 절감 등의 효과가 있어 당사의 사업 경쟁력 강화에 기여하고 있습니다.

이와는 별도로 유동성위험에 대비하여 당사는 무역금융 등의 한도를 확보하고 있으며 종속기업도 회사의 지급보증 등을 통하여 필요한 차입한도를 확보하고 있습니다. 또한, 대규모 시설투자의 경우에는 내부유보 자금의 활용이나 장기차입을 통하여 유동성위험을 최소화하고 있습니다. 가. 유동성 현황

당기말 현재 당사의 유동 성은 상당히 양호하며, 국 제신용평가사 M oody's의 주요 유동성 지표인 Cash Coverage(유동자금 ÷ 차입금) 기준으로 최상위등급인 Aaa에 해당하는 유동성 비율을 보이고 있습니다.

구 분	제51기	제50기

Cash Coverage(유동자금 ÷ 차입금)	591%	688%

※ Moody's의 Aaa 등급 기준은 400% 이상입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기	증감

유동자금:

현금및현금성자산	26,885,999	30,340,505	△3,454,506

단기금융상품	76,252,052	65,893,797	10,358,255

단기상각후원가금융자산	3,914,216	2,703,693	1,210,523

단기당기손익-공정가치금융자산	1,727,436	2,001,948	△274,512

소 계	108,779,703	100,939,943	7,839,760

차입금:

단기차입금	14,393,468	13,586,660	806,808

유동성장기부채	846,090	33,386	812,704

사채	975,298	961,972	13,326

장기차입금	2,197,181	85,085	2,112,096

소 계	18,412,037	14,667,103	3,744,934

Net Cash(유동자금-차입금)	90,367,666	86,272,840	4,094,826

[△는 부(-)의 값임]

당사 는 당기말 현재 108조 7,797억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ① 현금및 현 금 성자산 , ② 단기금융상품, ③ 단기상각후원가금융자산, ④ 단기당기손익-공정가치금융자산을 모두 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 100조 9,399억원 대비 7조 8,398억원 증가하였습니다.

당기말 현재 당사 차입금(사채 포함)은 18조 4,120억원으로 전기말 14조 6,671억원 대비 3조 7,449억원 증가하였습니다 . 당사의 유동성은 당기 중 영업활동 현금흐름으로 45조 3,829억원이 유입되었고, 유형자산의 취득 25조 3,678억원, 장기금융상품의 취득(처분) 8조 1,389억원, 배당금 지급 9조 6,392억원 등이 유출되어, Net Cash(유동자금-차입금)는 90조 3,677억원으로 전기말 86조 2,728억원 대비 4조 948억원 증가하였습니다.

나 . 자 금 조달과 지출 (차입금 내역)

(단위 : 백만원)

구 분	차입처	연이자율(%)	제51기	제50기

단기차입금:

담보부차입금	우리은행 외	0.0~22.3	11,734,361	12,130,459

무담보차입금	씨티은행 외	0.0~12.0	2,659,107	1,456,201

계	14,393,468	13,586,660

유동성장기차입금:

은행차입금	하나은행 외	3.2~5.0	35,376	16,880

리스부채	CSSD 외	3.8	805,068	11,067

계	840,444	27,947

장기차입금:

은행차입금	-	-	-	34,963

리스부채	CSSD 외	3.8	2,197,181	50,122

계	2,197,181	85,085

구 분	발행일	만기상환일	연이자율(%)	제51기	제50기

US$ denominated Straight Bonds	1997.10.2	2027.10.1	7.7	46,312(US$ 40,000천)	50,315(US$ 45,000천)

US$ denominated Debenture Bonds	2015.5.6	2025.5.15	4.2	463,120(US$ 400,000천)	447,240(US$ 400,000천)

EURO ? denominated Debenture Bonds	2015.5.20	2022.5.27	2.0	454,100(EUR?350,000천)	447,352(EUR?350,000천)

소 계	963,532	944,907

사채할증발행차금(사채할인발행차금)	17,412	22,504

계	980,944	967,411

차감: 유동사채	(5,646)	(5,439)

비유동사채	975,298	961,972

당사 의 단기차입금은 주로 매출채권할인 규모에 따라 증가 또는 감소하고 있습니다. 당사는 당기 중 단기차입금 8,658억원을 차입하였 으며 , 사채 및 장기차입금 7,094억원 을 상환하였습니다. 또한, 회계정책 변경효과( 기업회계기준서 제1116호) 등으로 인해 당기 중 리스부채가 2조 9,411 억원 증가하였습니다.

(차입금 의 상환계획)

(단위 : 백만원)

상환연도	금액

2020년	15,328,576

2021년	599,155

2022년	954,756

2023년	399,192

2024년 이후	1,421,649

계	18,703,328

※ 상 환 계획 금액은 사채의 할증발행차금과 할인발행차금, 리스부채의 현재가치할인차금 을 고려하기 전 금액입니다.

(사채관리계약 이행현황) 당사가 발행한 공모사채는 투자자 보호를 위하여 담보권설정 제한, 자산처분 제한 등의 이행조 건이 부과되어 있으며, 당사는 이와 같은 이행조건을 준수하고 있습니다.

5. 부외 거래 당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 ' 3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 ' 우발부채와 약정사항 '을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2019년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. 1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

당사는 2019년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1116호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성하지 않았습니다. 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

당사는 종전 기준서 제1017호 '리스'에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 사용권자산 및 리스부채를 인식하였습니다. 이 에 따라 최초적용일인 2019년 1월 1일 현재 사용권자산 및 리스부채는 각각 2,774,982 백만원, 2,344,756 백만원 증가하 였 으며, 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	금 액

1. 2018년 12월 31일의 금융리스부채	61,189

2. 2019년 1월 1일의 운용리스 약정 조정내역	2,344,756

- 2018년 12월 31일의 운용리스 약정	2,785,140

- 2019년 1월 1일의 운용리스 약정 할인금액	2,528,731

(조정) 단기리스 및 소액자산 리스 예외규정 적용	(183,975)

3. 2019년 1월 1일의 리스부채	2,405,945

리스와 관련하여 회계정책 및 추정의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 ' 3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

2) 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' 개정확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

3) 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기준서 제1109호 '금융상품' 의 적용대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

4) 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리가 과세당국에 의해 인정될지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리 불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 해당 해석서의 제정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경관련 제재사항이나 행정조치 등 에 관한 사 항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

환율 변동 리스크 관리를 위하여 해외법인은 장부 통화가 아닌 외화 포지션에대하여 통화선도(Currency For ward) 상품을 매매하여 헷지하고 있습니다. 당사 의 주 요 파생상품 및 위험관리정책 은 'II. 사업의 내용'의 ' 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황'과 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 ' 3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.