대한해운 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에 미래에 발생할 것으로 예측한 정보는 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 회사 내 외부의 다양한 요인들에 대한 가정에 기초하고 있으며 이러한 가정들은 실제 결과와 일치하지 않을 수도 있습니다. 따라서 작성시점 이후에 발생하는 불확실성을 반영하기 위한 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 책임소재에 대한 법적인 증거자료로 사용될 수 없습니다. 2. 시황개요 건화물 운임시황의 지표인 BDI 지수는 969포인트로 전분기말부터 소폭 상승하는 수치로 2017년을 시작하였으나, 분기 내 철광석 가격의 가파른 상승 및 브라질 지역의 곡물 물동량 증가로 대서양 지역의 지속적인 상승이 이어졌습니다.이러한 상승세 속에 2분기 건화물 운임시황의 지표인 BDI 지수는 1,282포인트로 전분기 철광석의 가격 상승 및 남미지역 물동량 증가로 가파르게 상승하였으나, 2분기 중국 내 철광석 재고 증가 및 호주 태풍 영향으로 가파른 하락세를 보이며, 2017년 2분기 말 BDI 지수 901포인트라는 수치로 분기를 마감하였습니다.2017년 하반기가 시작되면서 BDI 지수는 882포인트로 전분기 중국의 철광석 재고 증가 및 호주 태풍의 영향으로 하락세를 보이며 시작하였으나, 중국의 석탄수요 증가 및 다른 원자재의 물동량 및 수요 증가로, 2017년 3분기 말 BDI 지수 1,356 포인트로 분기를 마감하였습니다.2017년 4분기 BDI 지수는 1,650포인트로 연말 재고 확보 수요 유입과 중국, 호주 등 주요 선적항과 양하항에서 발생한 체선 및 그에 따른 가용선박 부족으로 케이프선을 중심으로 11월말 이후 급등하였으나 이후 상승 요인이 해소되면서 하락 전환하면서 4분기 말 BDI 지수 1,430 포인트로 분기를 마감하였습니다

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약재무상태표- 당사의 당기말 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 51(당) 기	제 50(전) 기	변동

자산

[비유동자산]	2,272,297,451	1,825,828,663	446,468,788

투자자산	92,343,761	5,077,017	87,266,744

유형자산	2,131,452,104	1,783,343,902	348,108,202

무형자산	15,192,257	13,085,864	2,106,393

기타비유동자산	33,309,329	24,321,880	8,987,449

[유동자산]	314,516,941	378,629,122	(64,112,181)

당좌자산	266,110,589	285,081,041	(18,970,452)

재고자산	48,406,352	93,548,081	(45,141,729)

자산총계	2,586,814,392	2,204,457,785	382,356,607

자본

[자본금]	122,132,520	122,132,520	-

[자본잉여금]	37,089,495	36,230,567	858,928

[기타자본]	236,004,956	307,789,546	(71,784,590)

[이익잉여금]	266,838,876	140,448,169	126,390,707

비지배지분	25,772,078	19,410,677	6,361,401

자본총계	687,837,925	626,011,479	61,826,446

부채

[비유동부채]	1,320,971,189	1,198,563,813	122,407,376

[유동부채]	578,005,278	379,882,493	198,122,785

부채총계	1,898,976,467	1,578,446,306	320,530,161

부채와자본총계	2,586,814,392	2,204,457,785	382,356,607

자산의 주요 변동 사항은 다음과 같습니다.1) 비유동자산의 증가 선박 도입 및 건설중 선박의 증가(유형자산) 와 에 스엠상선(주)와 신광(주)이 연 결 대상에서 제외되어 투 자자산으로 대체 됨에 따라 비유동자산이 증가하였습니다. 2) 유동자산의 감소 당사는 공동주택분양사업을 진행하여 오다가 2017년 9월 29일자로 사업방식 이 임대후분양방식으로 변경되면서 임대주택자산 으로 재분류하여 유동자산(재고 자산)에서 비유동자산(유형자산)으로 대체되어 유동자산이 감소하였습니다. 자본의 주요 변동 사항은 다음과 같습니다. 1) 이익잉여금의 증가 당기에 1,092억원의 당기순이익이 발생하여 이익잉여금이 증가하였습니다. 부채의 주요 변동 사항은 다음과 같습니다. 1) 차입금의 증가 당기중 선박도입에 따른 선박금융차입금이 증가하였습니다.

나. 영업실 적(연결기준)

(단위 : 천원)

구 분	제 51(당) 기	제 50(전) 기	변동

매출액	1,560,743,884	540,314,590	1,020,429,294

영업손익	100,868,235	44,065,761	56,802,474

당기순손익	109,172,099	30,790,170	78,381,929

기타포괄손익	(77,882,802)	14,412,172	(92,294,974)

총포괄손익	31,289,297	45,202,342	(13,913,045)

당사는 해운경기의 장기침체에 따른 어려운 경영환경을 극복하기 위해 부정기 사업을 축소하고 포스코, 한국가스공사, 한국전력공사 등과의 장기운송계약이 체결되어 있는 전용선 사업 위주로 사업구조를 조정하여 부정기 시장의 불확실성에 따른 위험을 최소화하여 매출액은 15,607 억원, 영업이익은 1,009 억원을 실현하였습니다.현재 포스코등 장기운송계약에 이용되는 선박은 30 척 입니다 . 다. 영업부문별 성과당기말 사업부문별 매출실적과 영업손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 51(당) 기	제 50(전) 기

벌크선	매 출 액	653,925,557	384,527,351

영업이익	112,936,072	23,432,466

LNG선	매 출 액	183,594,551	122,659,999

영업이익	36,643,702	17,252,036

탱커선	매 출 액	30,438,421	6,174,910

영업이익	5,708,662	209,303

기 타	매 출 액	156,167,100	26,952,330

영업이익	2,273,248	3,171,956

컨테이너선	매 출 액	329,335,254	-

영업이익	(59,624,864)	-

무역업	매 출 액	97,199,582	-

영업이익	385,129	-

제조업	매 출 액	110,083,419	-

영업이익	2,546,285	-

합 계	매 출 액	1,560,743,884	540,314,590

영업이익	100,868,234	44,065,761

1) 벌크선 영업부문 벌크영업부문의 매출액은 당기와 전기에 각각 6,539억원, 3,845억원을 기록하여, 전년 동기 대비 2,694억원 증가하였고 , 영업이익은 당기와 전기에 각각 1,129억원, 234억원을 기록하였고, 매출액 및 영 업 이익의 주요 증가원인은 유가 상승에 따른 운임률 상승 및 시황상승, 전용선 및 부정기선의 선대 증가 때 문 입니다. 2) LNG선 영업부문 LNG선 영업부문 매출액은 당기와 전기에 각각 1,836억원, 1,227억원을 기록하여, 전년 동기 대비 609억원 증가하였고, 영업이익은 전기 172억원에서 194억원 증가한 366억원을 기록하였습니다. 매출액 및 영업이익 증가의 주요 원인은 LNG선대 증가 와 운임률 상승 및 항차 수의 증가 때문입니다.

3) 탱커선 영업부문

탱커선 영업부문 매출액은 당기와 전기에 각각 304억원, 62억원을 기록하여, 전년 동기 대비 242억원 증가하였고, 영업이익은 전기 2억원에서 55억원 증가한 57억원을 기록하였습니다. 매출액 및 영업이익 증가의 주요 원인은 탱커선 선대의 증가 때문입니다.4) 컨테이너선 영업부문연결종속기업인 에스엠 상선(주)가 컨테이너선 영업부문을 영위하고 있으며, 컨테이너선 영업부문 매출액은 3,293억원, 영업손실은 596억원을 기록하였습니다. 다만 에스엠상선(주)은 2017년 12월 31일자로 (주)우방건설산업과의 합병함에 따라, 지분율이 49%에서 14.02%로 변동되어 연 결 대상에서 제외되어 향 후 컨테이너 영업부문 매출액 및 영업손익은 발생하지 않을 수 있습니다. 5) 무역업 영업부문연결종속기업인 대한상선의 무역부분이 주력하고 있는 제품은 철강재, 석유화학, 합금철원료입니다. 무역업 영업부문 무 매출액은 972억, 영업이익은 4억을 기록하였습니다.6) 제조업 영업부문연결종속기업인 대한상선의 종속회사인 신광(주)과 SM NAMSUN VINA CO.Ltd로 부터 제조업 영업부문 매출액 1,101억원, 영업이익 3억원을 기록하였습니다. 다 만, 연결종속기업인 대한상선의 종속회사였던 신광 주식회사가 2017년 6월 30일자로 SM홀딩스와 합병하여 대한상선의 지분율이 99.00%에서 19.72%로 변동되어 연결대상에서 제외됨에 따라 향 후 제조업 영업부문 매출액 및 영업손익이 감소 할 수 있습니다. 라. 시황전망 2018년은 본격적인 시황 상승에 대한 기대감이 상당히 커 중단기 기간 용선료 및 선물 지수가 지속 상승하는 모습을 보이고 있으며, 케이프 선형의 경우 1년 기간 용선료가 2만불 이상에 거래되고 있습니다. 2018년 미국을 비롯한 전세계 경기 호조에 따른 물동량 증가세가 3% 대인 반면 신조 선박의 발주량의 저조로 선복 증가율은 1% 대에 그칠 것으로 전망되어 시장의 기대감 뿐만 아니라 수급 여건의 개선이 이어질 것으로 보여 금년 시장은 작년 보다 한단계 더 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 중국의 환경 오염 규제에 따른 석탄 사용량 감소 및 중국 항만 원자재 재고 증가, 시황 상승으로 인한 노후선의 폐선지연 등은 시황 상승에 부정적 요인으로 예상됩니다. 마. 당기 진출한 신규사업의 내용 및 전망 당기 중 신규사업 진출에 대해서는 동 사업보고서 'Ⅱ 사업의 내용 > 9. 그 외 현재 추진중인 사업' 에서 설명하고 있습니다. 바. 조직변경 2017년은 유의미한 조직변경사항이 없습니다. 사. 환율변동에 따른 재무위험관리 당기 중 회사가 환 율 변동에 따른 재무위험관리에 대해서는 동 사업보고서 'Ⅲ 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 36. 위험관리' 에서 설명하고 있습니다.

아. 자산 감액손실 인식당사는 2017년도 유형자산의 손상여부를 검토하였으며, 현금창출단위의 회수가능가액은사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다.* 유형자산의 손상평가

(단위 : 천원)

구 분	제 50(당) 기	제 50(전) 기

유형자산	2,716,724	112,414

합계	2,716,724	112,414

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 현금의 유입 및 유출

(단위 : 천원)

과 목	제 51(당)기	제 50(전)기

기초 현금및현금성자산	84,376,470	56,386,410

영업활동으로 인한 현금흐름	227,310,975	120,676,334

투자활동으로 인한 현금흐름	(776,669,707)	(374,327,193)

재무활동으로 인한 현금흐름	523,099,037	277,288,732

현금및현금성자산의환율변동효과	(10,117,958)	4,352,187

현금및현금성자산의 순증감	(36,377,653)	27,990,060

기말 현금및현금성자산	47,998,817	84,376,470

나. 자금조달 X. 이해관계자와의 거래내용의 자금대여내역과 자금차입내역에서 설명하고 있습니다. 5. 부외거래 - XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항에 서 설명하고있습니다 . 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

(1) 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

당사는 2017년 1월 1일로 개시하는 회계기간에 다음의 제ㆍ개정 기준서를 적용하였으며, 이로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1001호 '재무제표 표시'

중요성에 따라 공시항목의 생략, 추가, 통합이 가능함을 명확히 하였습니다. 또한, 지분법을 적용하는 관계·공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분을 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목과 후속적으로 재분류되지 않는 항목으로 분리하여 표시함을명확히 하였습니다. 또한, 기타 주석공시 순서 등에 대한 일부 규정을 추가하였습니다.

- 기준서 제1016호 '유형자산' 및 기준서 제1038호 '무형자산': 수익에 기초한 감가상각방법

자산을 사용함으로써 창출되는 수익에 기초하여 (감가)상각하는 것은 명백한 반증을 제공할 수 있는 무형자산의 경우를 제외하고는 적절하지 않다는 것을 명확히 하였습니다.

- 기준서 제1110호 '연결재무제표', 기준서 제1028호' 관계기업과 공동기업에 대한 투자', 기준서 제1112호 '타기업에 대한 지분공시': 투자기업의 연결예외

ㆍ기준서 제1110호 '연결재무제표'는 상위 지배기업이 투자기업인 경우도 재무제표 작성이 면제 가능한 것으로 개정하였으며, 투자기업은 자신을 위해 '투자활동 관련 용역을 제공하는 종속기업'이 투자기업에 해당하는 경우에는 해당 기업을 공정가치로 측정해야 함을 명확히 하였습니다.

ㆍ기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 투자기업이 아닌 투자자가 투자기업인 관계기업지분을 보유한 경우, 해당 관계기업에 지분법을 적용 시 회계정책을 일치시키지 않을 수 있는 면제를 추가하였습니다.

ㆍ기준서 제1112호 '타기업에 대한 지분의 공시'는 재무제표를 작성하지 않는 투자기업도 해당 기준서에서 요구하는 투자기업과 관련된 사항들을 공시해야 함을 명확히 하였습니다.

- 기준서 제1111호 '공동약정'

공동약정 중 사업에 해당하는 공동영업에 대한 지분을 취득 하는 경우, 사업결합 회계에 대한 모든 원칙을 적용한다는 점을 명확히 하였습니다.

- 한국채택국제회계기준 연차개선 2012-2014

ㆍ기준서 제1105호 매각예정비유동자산과 중단영업, 매각 예정 및 소유주에 대한 분배 예정 분류 간 상호 대체 시 기존 회계처리를 그대로 유지함을 명확히 하였습니다.

ㆍ기준서 제1107호 금융상품: 공시: 금융자산 양도 시 금융자산을 관리하는 용역계약이 포함된 경우 지속적 관여 여부의 판단 기준을 명확히 하였으며, 2012 년의 개정사항인 '공시 -금융자산과 금융부채의 상계'에 의한 추가적인 공시가 기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 요구되지 않는다면 모든 중간기간에 대해 요구되는 것은 아니라는 것을 명확히 하였습니다.

ㆍ기준서 제1019호 종업원급여: 퇴직급여채무 측정에 사용되는 할인율 결정시 부채가 발생하는 국가가 아닌, 부채가 표시되는 통화가 중요한 고려요소임을 명확히 하였습니다.

ㆍ기준서 제1034호 중간재무보고: 기준서상 '중간재무보고서의 다른 곳에 공시된 정보'의 의미하는 바가 무엇인지를 명확히 하였으며, 중간재무제표와 관련정보간의 상호참조에 대한 요구사항을 추가로 개정하였습니다.

(2) 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나, 아직 시행일이 도래하지 아니하였으며 회사가 조기 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

1) 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 소급하여 적용하며, 조기 적용이 허용됩니다. 연결회사는 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 동 개정으로 인해 재무제표에중요한 영향은 없습니다.

2) 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

3) 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

4) 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. 동 해석서는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 해석서의 제정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을것으로 예상하고 있습니다.

5) 기업회계기준서 제1109호 「금융상품」

2015년 9월 25일 제정된 기업회계기준서 제1109호 「금융상품」은 2018년 1월 1일이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1039호 「금융상품: 인식과 측정을 대체할 예정입니다.당사는 기업회계기준서 제1109호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

당사는 기업회계기준서 제1109호의 도입과 관련하여 그 도입 효과에 대한 검토와 지분상품의 공정가치 평가를 진행하고 있으며 추후 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향까지는 분석할 예정입니다. 다만, 동 기준서의 주요 사항별로 재무제표에 미칠 수 있는 일반적인 영향은 다음과 같습니다. 가. 금융자산의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호를 적용할 경우 당사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 다음 표와 같이 금융자산을 후속적으로 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치, 당기손익-공정가치로 측정되도록 분류하고, 복합계약이 금융자산을 주계약으로 포함하는 경우에는 내재파생상품을 분리하지 않고 해당 복합계약 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

계약상 현금흐름 특성
사업모형	원금과 이자만으로 구성	그 외의 경우

계약상 현금흐름 수취 목적	상각후원가 측정(*1)	당기손익-
공정가치 측정(*2)

계약상 현금흐름 수취 및 매도 목적	기타포괄손익-공정가치 측정(*1)

매도 목적, 기타	당기손익-공정가치 측정

(*1) 회계불일치를 제거하거나 감소시키기 위하여 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

(*2) 단기매매목적이 아닌 지분증권의 경우 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있음(취소 불가)

기업회계기준서 제1109호에서 금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치측정 대상으로 분류하기 위한 요건이 현행 기업회계기준서 제1039호의 요건보다 엄격하므로, 기업회계기준서 제1109호 도입 시 당기손익-공정가치 측정 대상 금융자산의 비중이 증가하여 당기손익의 변동성이 확대될 수 있습니다.

당사는 2017년 12월 31일 현재 대여금 및 수취채권 220,447 백만원 , 매도가능금융자산 54,071 백만원을 보유하고 있습니다.

기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성된 현금흐름이 발생하고 계약상 현금흐름 수취를 목적으로 하는 채무상품만 상각후원가로 측정할 수 있습니다. 당사는 2017년 12월 31일 현재 대여금 및 수취채권 220,447 백만원 을 상각후원가로 측정하고 있습니다. 기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있고, 동 포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환(recycling)되지 않습니다. 당사의 2017년 12월 31일 현재 매도가능금융자산으로 분류된 지분상품은 54,071백만원입니다. 기업회계기준서 제1109호에 따르면 계약조건에 따른 현금흐름이 원금과 원금 잔액에 대한 이자만으로 구성되지 않거나 매매가 주된 목적인 채무상품과 기타포괄손익-공정가치 측정 항목으로 지정하지 않은 지분상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 2017년 12월 31일 현재 당기손익인식금융자산으로 분류된 금융상품은 없습니다. 나. 금융부채의 분류 및 측정

새로운 기업회계기준서 제1109호에 따르면 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 해당 금융부채의 신용위험 변동으로 인한 부분은 당기손익이 아닌 기타포괄손익으로 표시하고, 동 기타포괄손익은 후속적으로 당기손익으로 재순환하지 않습니다. 다만, 금융부채의 신용위험 변동에 따른 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 인식하면 회계불일치가 발생하거나 확대될 경우에는 해당 공정가치 변동을 당기손익으로 인식합니다.

현행 기업회계기준서 제1039호에서 모두 당기손익으로 인식했던 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한 금융부채의 공정가치 변동 중 일부가 기타포괄손익으로 표시되므로 금융부채의 평가 관련 당기손익이 감소할 수 있습니다. 당사는 당기말 현재 금융부채 1,816,372백만원 중 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되거나 당기손익으로 인식된 금액은 없습니다. 다. 손상: 금융자산과 계약자산 현행 기업회계기준서 제1039호에서는 발생손실모형(incurred loss model)에 따라 손상발생의 객관적 증거가 있는 경우에만 손상을 인식하지만, 새로운 기업회계기준서 제1109호에서는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 계약자산, 대출약정, 금융보증계약에 대하여 기대신용손실모형(expected credit loss impairment model)에 따라 손상을 인식합니다. 기업회계기준서 제1109호에서는 금융자산 최초 인식 후 신용위험의 증가 정도에 따라 아래 표와 같이 3단계로 구분하여 12개월 기대신용손실이나 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하도록 하고 있어 현행 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형에 비하여 신용손실을 조기에 인식할 수 있습니다.

구 분1)	손실충당금

Stage 1	최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우2)	12개월 기대신용손실: 보고기간 말 이후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 2	최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우	전체기간 기대신용손실: 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

Stage 3	신용이 손상된 경우

주: 1) 기업회계기준서 제1115호 「고객과의 계약에서 생기는 수익」의 적용범위에 포함되는 거래에서 생기는 매출채권이나 계약자산의 경우 유의적인 금융요소가 없다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정해야 하고, 유의적인 금융요소가 있다면 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음. 리스채권도 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 것을 회계정책으로 선택할 수 있음

라. 보고기간 말 신용위험이 낮은 경우에는 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 간주할 수 있음

기업회계기준서 제1109호에서는 최초 인식 시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초 인식 후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다.

당사는 2017년 12월 31일 현재 상각후원가로 측정하는 채무상품 1,816,372백만원 (대여금 및 수취채권 220,447 백만원 ), 매도가능금융자산으로 분류되어 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품 54,071백만원을 보유하고 있습니다.

6) 기업회계기준서 제1115호 「고객과의 계약에서 생기는 수익」

동 기준서는 기업이 약속한 재화나 용역을 고객에게 이전하는 것이 재화나 용역과 교환하여 얻게 되는 대가를 반영하는 금액으로 나타나도록 수익을 인식해야 한다는 것을 핵심원칙으로 하고 있습니다. 그리고 이러한 핵심원칙에 따라 수익을 인식하기 위해서는 다음의 5단계 1) 고객과의 계약 식별, 2) 수행의무 식별, 3) 거래가격 산정, 4) 거래가격을 계약 내 수행의무에 배분, 5) 수행의무를 이행할 때(또는 기간에 걸쳐 이행하는 대로) 수익인식를 적용할 것을 요구하고 있습니다. 동 기준서는 기업회계기준서 제1011호 '건설계약', 제1018호 '수익', 기업회계기준해석서 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전', 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래'를 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되 경과 규정에 따라 2018년 1월 1일 현재 완료되지 않은 계약에만 동 기준서를 소급 적용하기로 하였습니다. 동 기준서의 최초 적용에 따른 누적효과는 최초 적용일이 포함되는 회계연도의 이익잉여금 기초 잔액을 조정합니다. 회사는 기업회계기준서 제1115호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 당기말 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 재무제표에 미치는 재무적 영향을 분석하였으며, 그 결과는 다음과 같습니다.

가. 변동대가 회사는 기업회계기준서 제1115호 적용시 기댓값과 가능성이 가장 높은 금액 중 회사가 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 방법을 사용하여 변동대가를 추정하고, 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 거래가격에 포함하여 수익을 인식할 예정입니다.

나. 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무

회사는 기업회계기준서 제1115호 적용시, 고객에게 약속한 재화나 용역을 고객에게 이전 하여 수행의무를 이행할 때 수익을 인식합니다. 인식하는 수익금액은 이행한 수행의무에 배분된 금액이며 수행의무는 한 시점에 이행하거나(일반적으로 고객에게 재화를 이전하는 약속의 경우), 기간에 걸쳐 이행합니다.(일반적으로 고객에게 용역을 이전 하는 약속의 경우). 회사는 선적지항으로 가서 화물을 적재한후 도착지항구까지 화물을 운송하는 계약을 체결하고 있습니다. 이 경우, 출발항구에서 선적지항구까지는 공선으로 운영하고 있는데 어떤 경우에는 이기간 동안에 걸쳐 이행하는 수행의무의 요건을 충족하지 못하는 경우가 있어 수익인식시점을 변경할 예정입니다.

다. 계약이행원가

회사는 기업회계기준서 제1115호 적용시 고객과의 계약을 이행할 때 드는 원가가 다른 기업회계기준서의 적용범위(예: 기업회계기준서 제1002호 '재고자산‘, 제1016호 '유형 자산’, 제1038호 '무형자산')에 포함되지 않는다면, 그 원가는 자산으로 인식합니다. 회사는 선적지항으로 가서 화물을 적재한후 도착지항구까지 화물을 운송하는 계약을 체결하고 있습니다. 이 경우, 출발항구에서 선적지항구까지는 공선으로 운영하고 있는데 계약이행원가의 요건을 충족하는 경우, 이기간 동안에 발생하는 원가를 자산으로 인식할 예정입니다.

한편, 2018년 1월 1일 현재 완료되지 않은 계약의 기업회계기준서 제1115호 소급 적용에 따른 이익잉여금 기초 잔액 조정이 재무제표에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 예상됩니다.

(3) 재무제표의 측정기준

당사의 재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.

- 공정가치로 측정되는 파생상품

- 공정가치로 측정되는 매도가능금융상품

- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(4) 기능통화와 표시통화당사는 별도재무제표 항목들을 기능통화인 USD로 작성하고, 동 기능통화에 의해 작성된 재무제표를 표시통화인 원화로 환산하였습니다. 표시통화로 환산 시에는 재무상태표의 자산과 부채는 해당 재무제표일 현재의 환율, 자본은 역사적 환율로 환산하고 그 차이는 표시통화환산손익으로 하여 기타자본에 계상하고 있습니다. 포괄손익계산서의 수익과 비용은 해당 거래일의 환율로 환산하고 있으며, 현금흐름표상의 거래는 해당 거래일의 환율 또는 일정기간의 평균환율로 환산하고 있습니다.

(5) 추정과 판단한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항가. 선박평형수 규제

- 선박 중심을 조절하는 선박 평형수(ballast water)에 살아있는 생물(주로 플랑크톤)이 포함되어 있어, 평형수가 외래생물종을 전파하는 매체가 되어 다양한 선박의 운항경로를 따라서 전 세계로 이동할 수 있습니다. 이로인해 생태계 파괴로 인한 환경오염을 야기 시켯습니다. 이를 방지하고자 국제해사기구(IMO, International Maritime Organization)와 USCG (미국해안경비대):미국 기항 선박)에서 선박평형수처리장치를 의무적으로 규제화하는 협약을 발효하여 IMO협약은 2017년 9월 8일부로 USCG기준 협약은 2016년 1월 1일 이후 첫 입거수리 시점으로 해당 장비를 설치 해야합니다.

- 당사는 해양환경 보호 필요성에 공감하여 이미 10척의 사선에 대해서는 선박 설계 시부터 해당 장치를 설치하는 것으로 정한 바 있고, 현재 장치를 탑재한 채 운항 중에 있습니다.

- 잔여 사선에 대해서도 선박별 적합한 TYPE의 장치를 선정하여 규제상 설치 요구 기한을 준수하여 장치를 탑재할 계획입니다.