대한해운 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황당사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 당사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.(1) 현금 및 현금성 자산

(단위 : 천원)

구분	제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기

현금	82	8,104	6,435

당좌예금	299	96	485

보통예금	42,007,445	23,803,658	46,279,360

외화예금	219,270,758	177,818,890	55,086,243

기타	89,321,434	58,169,838	8,401,117

합 계	350,600,018	259,800,586	109,773,640

(2) 현금의 유입 및 유출

(단위 : 천원)

과 목	제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기

기초 현금및현금성자산	259,800,586	109,773,640	95,351,878

영업활동으로 인한 현금흐름	442,588,577	567,224,210	419,304,311

투자활동으로 인한 현금흐름	249,447,520	409,319,854	(403,865,636)

재무활동으로 인한 현금흐름	(603,396,910)	(823,586,227)	84,052

현금및현금성자산의환율변동효과	2,160,245	(2,930,891)	(1,100,965)

현금및현금성자산의 순증감	90,799,432	150,026,946	14,421,762

기말 현금및현금성자산	350,600,018	259,800,586	109,773,640

당사는 2025년 말 현재 약 3,506억원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있으며, 대부분의 자금을 예적금 등의 형태로 운용하고 있습니다. 2025년 중 선박 등 매각예정산처분등에 따른 투자활동으로 약 2,494억원의 현금유입이 발생하였고, 선박금융 등차입금 상환등에 따른 재무활동으로 약 6,034억원의 현금유출이 발생하였습니다. 또한 영업활동을 통해 약 4,426억원의 현금이 유입되었으며, 환율 변동에 따른 현금성자산 변동 약 22억원이 발생하였습니다. 이에 따라 당기말 현금 및 현금성자산은 전기말 대비 약 908억원 증가하였습니다. 당사가 현재보유하고 있는 현금성자산과 자금조달의 유연성 등을 고려할 때, 유동성위험이 적정하게 관리되고 있다고 판단됩니다.나. 자금조달(1) 당사의 주요 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

내 역	비유동	유동

제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기	제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기

금융리스부채	1,233,697,597	1,373,695,984	1,598,317,007	148,750,723	458,304,044	485,804,046

금융기관차입금	32,304,848	63,918,149	43,258,580	93,613,340	118,987,635	315,838,902

사 채	-	-	-	-	35,000,000	28,000,000

합 계	1,266,002,445	1,437,614,133	1,641,575,587	242,364,063	612,291,679	829,642,948

(2) 금융리스부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(표시통화환산단위 : 천원)

차입처	대주단	당기말	연이율	최종만기일

금액	표시통화환산액

Korea Tonnage No.62 Shipping Company	한국자산관리공사	USD	3,825,000	5,488,493	4.50%	2029-07-27

TG SHIPHOLDING S.A.	BNP Paribas	USD	11,700,000	16,788,330	3M TERM SOFR + 1.28%	2032-05-29

LN SHIPHOLDING S.A.	BNP Paribas	USD	15,600,000	22,384,440	3M TERM SOFR + 1.28%	2032-05-29

DG SHIPHOLDING S.A.	BNP Paribas	USD	15,600,000	22,384,440	3M TERM SOFR + 1.28%	2032-05-29

PM SHIPHOLDING S.A.	BNP Paribas	USD	15,600,000	22,384,440	3M TERM SOFR + 1.28%	2032-05-29

OSP SHIPHOLDING S.A.	Taishin International Bank	USD	9,000,000	12,914,100	3M TERM SOFR + 1.21%	2032-04-23

FLC SHIPHOLDING S.A.	Taishin International Bank	USD	9,000,000	12,914,100	3M TERM SOFR + 1.21%	2032-04-23

KOREA TONNAGE NO.33 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	1,592,500	2,285,078	4.25%	2027-08-06

OCEAN TRINITY SH NO.38 S.A.	한국해양진흥공사	KRW	11,040,590	11,040,590	4.35%	2028-06-05

KOREA TONNAGE NO.65 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	3,660,000	5,251,733	4.25%	2029-11-21

SM GEMINI1 S.A.	BANK OF AMERICA 등	USD	25,913,462	37,183,226	3M TERM SOFR + 1.38%	2032-01-10

SM GEMINI2 S.A.	BANK OF AMERICA 등	USD	25,913,462	37,183,226	3M TERM SOFR + 1.38%	2032-01-10

HM1 SHIPHOLDINGS S.A.	Taishin International Bank	USD	11,685,000	16,766,807	3M TERM SOFR + 1.21%	2032-05-09

KOREA TONNAGE NO.102. SHIPPING COMPANYS.A.	한국자산관리공사	USD	14,100,000	20,232,090	5.95%	2028-08-04

KOREA TONNAGE NO.103 SHIPPING COMPANYS.A.	한국자산관리공사	USD	14,100,000	20,232,090	5.95%	2028-08-11

SMKLC LNG1 S.A.	Bank of America 등	USD	125,814,415	180,531,103	6M TERM SOFR + CAS (0.42826%) + 1.20%	2037-04-25

SMKLC LNG2 S.A.	Bank of America 등	USD	125,780,783	180,482,846	6M TERM SOFR + CAS (0.42826%) + 1.20%	2037-05-31

SMKLC LNG3 S.A.	Bank of America 등	USD	84,758,029	121,619,296	3M TERM SOFR + 1.78%	2029-08-23

SMKLC LNG4 S.A.	Bank of America 등	USD	84,758,029	121,619,296	3M TERM SOFR + 1.78%	2029-09-26

SMKLC LNG5 S.A.	Bank of America 등	USD	96,863,747	138,989,791	3M TERM SOFR + 1.59%	2030-08-21

SMKLC LNG6 S.A.	Bank of America 등	USD	96,863,747	138,989,791	3M TERM SOFR + 1.59%	2030-09-25

VENOSA MARITIME PTE. LTD.	Bank of America 등	USD	29,563,193	42,420,225	3M TERM SOFR + 1.53%	2035-04-26

JEJU LNG 1 S.A	한국산업은행 등	USD	23,893,750	34,285,142	3M TERM SOFR + CAS (0.26161%) + 1.20%	2035-09-17

JEJU LNG 2 S.A	한국산업은행 등	USD	36,907,500	52,958,572	3M TERM SOFR + CAS (0.26161%) + 1.20%	2040-01-09

GMF CM NO1 S.A.	한국해양진흥공사	KRW	13,298,694	13,298,694	3.10%	2027-10-29

KOREA TONNAGE NO.30 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	2,362,500	3,389,951	4.25%	2027-06-25

KOREA TONNAGE NO.31 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	2,362,500	3,389,951	4.25%	2027-06-25

KOREA TONNAGE NO.32 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	3,062,500	4,394,381	4.25%	2027-07-13

KOREA TONNAGE NO.47 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	6,900,000	9,900,810	4.75%	2028-09-13

KOREA TONNAGE NO.55 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	11,080,000	15,898,693	4.75%	2029-04-30

KOREA TONNAGE NO.57 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	12,150,000	17,434,036	4.75%	2029-11-02

KOREA TONNAGE NO.68 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	11,250,000	16,142,625	4.25%	2030-02-07

KOREA TONNAGE NO.81 SHIPPING COMPANY	한국자산관리공사	USD	3,340,000	4,792,566	3.25%	2029-05-11

SHINSEOCHEON 1 SHIPPING S.A.	한국산업은행 등	KRW	2,708,160	2,708,160	4.00%	2030-02-24

SHINSEOCHEON 2 SHIPPING S.A.	한국산업은행 등	KRW	3,488,806	3,488,806	4.00%	2030-07-15

OCEAN TRINITY SH NO.31 S.A.	한국해양진흥공사	KRW	5,619,812	5,619,812	3.50%	2030-12-17

OCEAN TRINITY SH NO.34 S.A.	한국해양진흥공사	KRW	4,660,590	4,660,590	2.51%	2026-09-28

합 계	USD	935,000,117	1,341,631,668

KRW	40,816,652	40,816,652

계	1,382,448,320

유동성 금융리스부채	USD	95,025,902	136,352,668

KRW	12,398,055	12,398,055

계	148,750,723

차감계	USD	839,974,215	1,205,279,000

KRW	28,418,597	28,418,597

계	1,233,697,597

한편, 금융리스부채의 장부금액 대비 선박의 담보가치 비율이 약정된 일정 수준을 미달할 경우, 당사는 미달된 비율에 해당하는 정도까지 차입처에 추가 담보 제공 또는 신용보강을 이행하거나, 조기상환의무를 부담하는 약정을 체결하고 있습니다.또한, 일부 금융리스부채의 경우 당사와 대주단(Lender)에게 상호 조기상환청구권이부여되어 있으며, 당기말까지 조기상환청구권이 행사된 차입건은 없습니다.

선박금융 차입 만기구조 상 2026년 선박금융 분할상환/만기 예정 금액은 대한해운(주) 317억원, 대한해운엘엔지(주) 942억원, 대한상선(주) 209억원, 창명해운(주) 19억원 입니다.

선박금융 분할 상환액은 해당 선박의 장기운송계약 및 대선계약을 통해 창출되는 영업현금을 재원으로 하여 상환하고 있으며, 대부분 국내외 우량화주와의 장기계약 및 대선계약에 투입되어 있기 때문에 회사의 유동성에 끼치는 영향은 미미하다고 판단됩니다.

상기 선박금융 계약상 일부는 대한해운 연결재무제표 기준으로 순부채비율 400%이하 및 자본총계 미화 4억달러 유지조건이 있습니다.

재무비율 미준수 시 본 선박금융 계약상 EOD 사유에 해당되어 선박금융 잔액을 상환해야 합니다. 하지만 상기 재무비율을 상회할 가능성은 희박하여 당사에 미치는 영향은 없는 것으로 보아도 무방합니다.

또한 만약의 경우 상기 재무비율을 불충족 하였을 경우, 금융단에 EOD 유예 협의 또는 재금융을 통하여 배당 금융잔액 상환이 가능한 점을 고려하면 당사의 리스크는 낮다고 보여집니다.

(3) 금융기관차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처	내역	이자율(%)	당기말	전기말

1. 원화장기차입금

하나은행	운영자금(ABL)	CD금리+2.54%	-	6,666,667

한국산업은행	운영자금	산금채1년+1.35%	16,500,000	16,500,000

한국산업은행	친환경설비대출	0.17%	15,720	204,360

한국산업은행	친환경설비대출	0.11%	35,900	122,060

한국산업은행	친환경설비대출	0.31%	45,050	153,170

한국산업은행	친환경설비대출	3.02%	1,076,440	1,456,360

한국산업은행	친환경설비대출	2.15%	287,640	389,160

신한은행	친환경설비대출	2.50%	2,305,478	3,014,856

한국산업은행	운영자금	산금채1년+1.39%	10,500,000	16,500,000

광주은행	운영자금	MOR1년+2.51%	-	1,666,600

한국산업은행	친환경설비대출	0.00%	-	46,390

한국산업은행	친환경설비대출	0.00%	-	59,566

한국산업은행	시설자금	0%~1.70%	788,620	1,863,970

한국광해광업공단	광업시설자금	3.20% ~ 3.50%	750,000	1,274,990

내수농협북이지점	시설자금	5.00%	-	2,500,000

신북농업협동조합	시설자금	5.00%	-	3,000,000

청주농업협동조합	시설자금	5.00%	-	2,000,000

한반도농업협동조합	시설자금	5.00%	-	2,000,000

율곡농협와리지소	시설자금	5.00%	-	2,000,000

동춘천농업협동조합	시설자금	5.00%	-	2,500,000

원화장기차입금 소계	32,304,848	63,918,149

비유동차입금 소계	32,304,848	63,918,149

2. 유동성원화장기차입금

하나은행	운영자금(ABL)	CD금리+2.54%	-	6,666,667

신한은행	친환경설비대출	0.80%	-	540,047

한국산업은행	친환경설비대출	0.17%	188,640	188,640

한국산업은행	친환경설비대출	0.11%	86,160	86,160

한국산업은행	친환경설비대출	0.31%	108,120	108,120

한국산업은행	친환경설비대출	3.02%	379,920	379,920

한국산업은행	친환경설비대출	2.15%	101,520	101,520

신한은행	친환경설비대출	2.50%	709,378	532,034

한국산업은행	운영자금	산금채1년+1.39%	6,000,000	3,500,000

광주은행	운영자금	MOR1년+2.51%	-	1,999,920

광주은행	운영자금	MOR1년+2.38%	1,666,600	-

국민은행	운영자금	MOR1년+2.68%	6,666,666	-

SBI저축은행	운영자금	4.50%	10,000,000	-

한국산업은행	친환경설비대출	0.30%	-	372,584

한국산업은행	친환경설비대출	0.32%	-	115,818

한국산업은행	친환경설비대출	0.31%	-	372,583

한국산업은행	친환경설비대출	0.34%	-	114,725

한국산업은행	친환경설비대출	0.00%	46,407	78,628

한국산업은행	친환경설비대출	0.00%	59,589	78,439

한국산업은행	시설자금	0%~1.70%	1,075,350	2,993,260

정선군청	보조금	0.00%	-	100,000

한국광해광업공단	광업시설자금	3.20%~3.50%	524,990	658,570

내수농협북이지점	시설자금	4.28%	2,500,000	-

신북농업협동조합	시설자금	4.28%	3,000,000	-

청주농업협동조합	시설자금	4.28%	2,000,000	-

한반도농업협동조합	시설자금	4.28%	2,000,000	-

율곡농협와리지소	시설자금	4.28%	2,000,000	-

동춘천농업협동조합	시설자금	4.28%	2,500,000	-

유동성원화장기차입금 소계	41,613,340	18,987,635

3. 원화단기차입금

한국산업은행	운영자금	3.74%	9,000,000	-

한국산업은행	운영자금	3.76%	19,000,000	-

한국산업은행	운영자금	4.71%	-	9,000,000

한국산업은행	운영자금	4.51%	-	19,000,000

DB저축은행	운영자금	6.20%	-	10,000,000

국민은행	운영자금	5.78%	-	6,000,000

수협은행	운영자금	MOR금융채6M+1.57%	-	3,000,000

리딩투자증권(기업어음)	운영자금	6.00%	-	10,000,000

리딩투자증권(기업어음)	운영자금	5.90%	-	17,000,000

리딩투자증권(기업어음)	운영자금	5.80%	-	5,000,000

리딩투자증권(기업어음)	운영자금	5.70%	-	10,000,000

신영증권(기업어음)	운영자금	5.80%	-	5,000,000

KB증권(기업어음)	운영자금	5.60%	-	5,000,000

한국산업은행	운영자금	5.36%	-	1,000,000

한국산업은행	운영자금	4.20%	1,000,000	-

한국산업은행	운영자금	산금채6개월+1.43%	13,000,000	-

하나은행	운영자금	금융채6개월+2.094%	10,000,000	-

원화단기차입금 소계	52,000,000	100,000,000

유동성차입금 소계	93,613,340	118,987,635

차입금 합계	125,918,188	182,905,784

(4) 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

사채종류	발 행 일	만 기 일	상환조건	이자율	당기말	전기말

비유동	유동	비유동	유동

단기사채	2024.08.22	2025.02.21	만기시 원금 전액 상환	5.90%	-	-	-	10,000,000

단기사채	2024.10.18	2025.04.18	만기시 원금 전액 상환	5.70%	-	-	-	15,000,000

단기사채	2024.12.05	2025.06.05	만기시 원금 전액 상환	5.50%	-	-	-	10,000,000

합 계	-	-	-	35,000,000

다. 자금지출(1) 당사는 정상적인 영업활동을 목적으로 타사와 선박에 대하여 용선 또는 대선계약을 체결하고 있으며, 공시대상 기간동안 인식한 용선료는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기

용선료	132,556,627	162,662,033	78,297,933

한편, 타사로부터 용선하여 운용중인 선박에 대한 용선료 지출 예정액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기

1년 이내	16,854,284	8,445,173	27,267,833

1년 초과 5년 이내	-	-	-

5년 초과	-	-	-

합 계	16,854,284	8,445,173	27,267,833

(2) 선박은 금융리스를 통해 조달하고 있으며, 금융리스로 조달하여 당기에 지급한 리스료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 59(당) 기	제 58(전) 기	제 57(전전) 기

리스료	481,529	618,145	302,075

(3) 향후 도입 예정 선박 관련 선박금융 조달예정 내역은 없습니다.

한편, 금융리스 부채 및 차입금, 사채등의 금융부채의 만기현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

계정과목	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과	합계

매입채무	113,666,059	721,364	-	-	114,387,423

금융리스부채	148,750,723	457,114,796	625,576,874	151,005,927	1,382,448,320

금융기관차입금	93,613,340	28,707,568	3,597,280	-	125,918,188

금융보증계약	6,581,520	6,581,520	14,744,600	26,976,120	54,883,760

합 계	362,611,642	493,125,248	643,918,754	177,982,047	1,677,637,691

일반차입금 만기구조상 주로 국책은행을 통하여 조달한 자금으로 수년간 만기연장을해오던 사례를 비추어 볼 때 만기 상환리스크가 낮은 자금으로 분류되고, 그외 나머지 만기도래 차입금은 회사의 장기계약을 토대로 한 사업기반과 영업현금흐름을 바탕으로 차입금의 차환이 원활하게 진행 될 것으로 예상되며, 장래채권 활용과 보유 투자자산 담보제공 여력을 감안하면, 단기자금 소요에 적절히 대응할 수있습니다. 친환경설비 차입금 또한 국내 우량화주인 포스코 및 발전사에장기운송계약 등 에 투입되어 있기 때문에 영업 현금흐름을 재원으로 하여 상환 가능하여 회사의 유동성에 끼치는 영향은 미미합니다.