대한해운 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에 미래에 발생할 것으로 예측한 정보는 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 회사 내 외부의 다양한 요인들에 대한 가정에 기초하고 있으며 이러한 가정들은 실제 결과와 일치하지 않을 수도 있습니다. 따라서 작성시점 이후에 발생하는 불확실성을 반영하기 위한 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 책임소재에 대한 법적인 증거자료로 사용될 수 없습니다. 2. 시황개요 건화물 운임시황의 지표인 BDI 지수는 473포인트라는 저조한 수치로 2016년을 시작하였으며, 시황상승 요인의 부재 및 유가 하락으로 인한 부진한 시황이 이어져오면서 2016년 2월 초경 BDI 290포인트라는 사상최저점을 기록 하였습니다. 그러나 최저점 기록 후 케이프 시장을 중심으로 반등하는 모습을 보였으며 이는 3월 남미 곡물 물동량 증가 및 기대감으로 이어져 시황이 지속 상승하였습니다.이러한 상승세 속에 2분기에는 대서양 시장을 중심으로 반등하는 모습을 꾸준히 보이며 남미 곡물 시즌 도래에 따른 물동량 증가 및 유가 상승에 힘입어 시황이 지속 상승하여 2016년 2분기 말 BDI 지수 660포인트라는 수치로 마감하였습니다.2016년 하반기가 시작되면서 남미 지역 곡물 화물의 증가 및 대서양 수역의 수요 증가와 케이프 시장의 급등으로 인해 2015년 3분기 말 BDI 지수가 875 포인트로 전분기에 비해 큰 폭으로 상승하였습니다.2016년 4분기초에는 BDI지수가 864포인트로 3분기 말에 비해 소폭 하락하는 수치로 분기를 시작하였으나, 중국의 광석 수입 증가 및 미걸프 곡물 물동량 증가로 대서양 지역 수요와 더불어 시황이 지속 상승하면서 2016년 4분기 말 BDI 지수 961포인트라는 수치로 분기를 마감하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약재무상태표- 당사의 당기말 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 50(당) 기	제 49(전) 기	변동

자산

[비유동자산]	1,825,828,663	1,350,142,419	475,686,244

투자자산	5,077,017	4,579,460	497,557

유형자산	1,783,343,902	1,319,782,195	463,561,707

무형자산	13,085,864	3,307,615	9,778,249

기타비유동자산	24,321,880	22,473,149	1,848,731

[유동자산]	378,629,122	167,780,735	210,848,387

당좌자산	285,081,041	131,067,000	154,014,041

재고자산	93,548,081	36,713,735	56,834,346

자산총계	2,204,457,785	1,517,923,154	686,534,631

자본

[자본금]	122,132,520	122,132,520	-

[자본잉여금]	36,230,567	36,889,746	(659,179)

[기타자본]	307,789,546	293,503,626	14,285,920

[이익잉여금]	140,448,169	110,647,330	29,800,839

비지배지분	19,410,677	6,185,936	13,224,741

자본총계	626,011,479	569,359,158	56,652,321

부채

[비유동부채]	1,198,563,813	709,643,011	488,920,802

[유동부채]	379,882,493	238,920,985	140,961,508

부채총계	1,578,446,306	948,563,996	629,882,310

부채와자본총계	2,204,457,785	1,517,923,154	686,534,631

자산의 주요 변동 사항은 다음과 같습니다.1) 비유동자산의 증가 선박 도입 및 건설중 선박의 증가와 대한상선의 사업결합으로 인해 선박 증가와 구축물 및 기계장치, 영업권과 산업재산권 등의 유ㆍ무형 자산이 증가하였습니다. 2) 유동자산의 증가 대한상선의 사업결합으로 인해 매출채권 및 예금 등의 당좌자산과 저장품 및 상품 등의 재고자산이 증가하였습니다. 자본의 주요 변동 사항은 다음과 같습니다. 1) 이익잉여금의 증가 당기에 308억원의 당기순이익이 발생하여 이익잉여금이 증가하였습니다. 부채의 주요 변동 사항은 다음과 같습니다.1) 차입금의 증가 당기중 선박도입에 따른 선박금융차입금이 증가하였고 대한상선의 차입금이 사업 결합되어 부채가 증가하였습니다.

나. 영업실 적(연결기준)

(단위 : 천원)

구 분	제 50(당) 기	제 49(전) 기	변동

매출액	540,314,590	531,692,718	8,621,872

영업손익	44,065,761	86,010,598	(41,944,837)

당기순손익	30,790,170	39,529,064	(8,738,894)

기타포괄손익	14,412,172	31,246,276	(16,834,104)

총포괄손익	45,202,342	70,775,340	(25,572,998)

당사는 해운경기의 장기침체에 따른 어려운 경영환경을 극복하기 위해 부정기 사업을 축소하고 포스코, 한국가스공사, 한국전력공사 등과의 장기운송계약이 체결되어 있는 전용선 사업 위주로 사업구조를 조정하여 부정기 시장의 불확실성에 따른 위험을 최소화하여 매출액은 5,403억원, 영업이익은 441억원을 실현하였습니다.현재 포스코등 장기운송계약에 이용되는 선박은 26척 입니다 . 다. 영업부문별 성과당기말 사업부문별 매출실적과 영업손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 50(당) 기	제 49(전) 기

벌크선	매 출 액	384,527,351	343,340,850

영업이익	23,432,466	45,783,628

LNG선	매 출 액	122,659,999	128,112,450

영업이익	17,252,036	26,247,120

탱커선	매 출 액	6,174,910	19,652,059

영업이익	209,303	9,988,211

기 타	매 출 액	26,952,330	40,587,359

영업이익	3,171,956	3,991,639

합 계	매 출 액	540,314,590	531,692,718

영업이익	44,065,761	86,010,598

1) 벌크선 영업부문벌크영업부문의 매출액은 당기와 전기에 각각 3,845억원, 3,433억원을 기록하여, 전년 동기 대비 412억원(12.0%) 증가하였습니다. 벌크영업부문의 주요 매출액 증가원인은 전용선 및 부정기선의 선대 증가 때문입니다. 영업이익은 당기와 전기에 각각 234억원, 458억원을 기록하였고, 영 업 이익의 주요 감소원인은 시황악화에 따른 SPOT운용 부진 및 기상악화등에 따른 운항일수의 증가로 인한 운항비용 증가 에 따른 것입니다. 2) LNG선 영업부문LNG선 영업부문 매출액은 당기와 전기에 각각 1,226억원, 1,281억원을 기록하여, 전년 동기 대비 55억원(4.3%) 감소하였고, 영업이익은 전기 262억원에서 90억원(34.3%)감소한 172억원을 기록하였습니다. 매출액 및 영업이익 감소의 주요 원인은 유가 하락에 따른 것입니다.

3) 탱커선 영업부문

탱커선 영업부문 매출액은 당기와 전기에 각각 62억원, 197억원을 기록하여, 전년 동기 대비 135억원(68.6%) 감소하였고, 영업이익은 전기 100억원에서 98억원(97.9%)감소한 2억원을 기록하였습니다. 매출액 및 영업이익 감소의 주요 원인은 탱커선 1척의 매각때문입니다.라. 시황전망2017년도에는 주요 산유국 감산 움직임에 따른 유가 상승 및 태평양, 대서양 수역의 물동량 증가가 전선형에 고르게 영향을 주어 점진적인 시황 상승이 예상됩니다. 철광석 등의 원자재 가격 안정화 역시 시황 상승을 견인하고, 신조선 인도 감소세 및 선박 해체 비율 증가 또한 시황 상승을 이끌 것으로 보입니다.또한 2017년 물동량 증가율은 전년대비 1.5% 내외에 그치는 반면 선복량은 2.4% 이상 증가하여 여전히 공급증가율이 수요증가율을 상회할 것으로 전망됩니다. 그러나 이는 전년대비 선복량 증가폭이 물동량 증가폭보다 감소한 것이며, 선박해체 비율 증가 또한 예상됨에 따라 수요/공급 측면에서 전년 대비 시황에 긍정적인 요인이 될 것으로 보입니다.그러나 중국의 환경 오염 규제로 인한 석탄 사용량 감소 노력과 2016년 4분기 중국의 철광석 재고확충의 결과로 인한 각 항만의 철광석 재고 증가는 석탄 및 철광석 수입 물동량 감소 요인으로 보이며 시황 개선에 따른 노후선의 폐선 감소 및 신조선 인도 증가 가능성은 지속적인 시황 상승에 장애 요인도 존재하기 때문에 2017년 시황은 전년 대비 소폭의 점진적인 상승을 보이는 시장이 될 것으로 전망됩니다. 마. 당기 진출한 신규사업의 내용 및 전망당기 중 신규사업 진출에 대해서는 동 사업보고서 'Ⅱ 사업의 내용 > 9. 그 외 현재 추진중인 사업' 에서 설명하고 있습니다.바. 환율변동에 따른 재무위험관리당기 중 회사가 환 율 변동에 따른 재무위험관리에 대해서는 동 사업보고서 'Ⅲ 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 > 36. 위험관리' 에서 설명하고 있습니다.

사. 자산 감액손실 인식당사는 2016년도 유형자산의 손상여부를 검토하였으며, 현금창출단위의 회수가능가액은사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다.* 유형자산의 손상평가

(단위 : 천원)

구 분	제 50(당) 기	제 49(전) 기

유형자산	112,414	-

합계	112,414	-

4. 유동성 및 자금조달과 지출 X. 이해관계자와의 거래내용의 자금대여내역과 자금차입내역에서 설명하고 있습니다.