대한해운 사업보고서 (2016.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 해운업의 특성해운업은 식량, 에너지,원자재, 생필품 등을 수요와 공급의 원칙에 따라 원하는 시기에 필요한 장소로 수송하는 산업으로 생산의 모체인 선박을 확보하는데 대규모 자금이 투하되는 대표적인 자본집약적 산업이며, 국가간의 장벽에 구애받지 않고 전세계를 상대로 산업 활동이 이루어지는 완전경쟁 산업입니다. 특히 우리나라의 해운업은 국민경제의 성장에 필수적인 원자재 및 수출입상품의 90% 이상을 운송하는 관계로 국가의 주요산업으로 분류되고 있으며, 유사시 제 4군으로서의 역할을 수행하는 등 국가산업에 없어서는 안될 필수 기간산업입니다.(2) 산업의 성장성60년대 후반부터 시작된 우리나라 산업의 현대화는 국제간의 교역량을 급속히 증대시켰고, 이로 말미암아 해운이 중요한 수송수단으로 부상하였습니다. 70년대 후반과80년대 초에 정부는 해운업이 국가경제에 미치는 영향, 특히 수출 DRIVE 정책상 필수불가결한 요소로 인식하고 국적선사들의 대형화정책을 유도하였습니다.87년도에 3저 현상으로 인한 세계경기의 회복과 90년대부터 불붙기 시작한 동구권 제국들의 개방정책으로 세계 해상물동량은 큰 폭으로 증가하여 해운시황에 호재로 작용했으며 이로 인해 각 선사들은 선대 확충에 박차를 가하게 되었습니다.한편, 90년대 말부터는 화물중개, 선박용선시장, 각종보험, 선박매매/관리 및 부품구입, 항만시설정보시스템 등에 있어서도 인터넷 활용이 가시화되기 시작했습니다. 21세기 경쟁력있는 해운기업의 지식경영 기반을 위해서 경제 전반의 효율성과 투명성을 제고할 수 있는 전자상거래의 활성화가 필수적인 사항임을 인식하여 전자상거래 기반구조를 구축하고, 물류 흐름을 상품단위에 초점을 맞춘 물류서비스가 제공될 수 있도록 거점중심의 물류체제에서 기ㆍ종점간 물류체제로 전환하는 등의 적극적이고도 범세계적인 기업활동 (e-marketplace)으로 변화하고 있습니다. 그리고 해양자원의 경제적 가치가 증대되면서 해양 환경을 보호하고 관리하여야 할 필요성 또한 더 욱 대두되고 있습니다.(3) 경기변동의 특성해운업경기는 세계경기변동, 기후, 유가, 국제적인 정황 등 많은 변수에 의해 시황의 호불황이 불규칙적으로 반복되는 특성을 띠고 있으며, 일반적으로 경기가 호전되어 수출입물량이 증가하면 해운업 경기도 호전되고, 그 반대로 경기가 침체되면 해운업 경기도 침체하게 됩니다. 계절적 요소로 인한 일시적인 경기변동은 미미하나 대륙간 식량의 작황에 따른 수급편차가 클 경우 해운시황에 영향을 끼치게 됩니다. 그리고 선박의 건조, 해체에 따른 선복량의 과다에 따라서도 절대적인 영향을 받습니다.(4) 경쟁요소해운업은 앞에서도 언급한 바와 같이 국제간 완전경쟁이 이루어지는 산업이며, 대규모 자본이 투하되는 대표적인 자본집약적 산업이기 때문에 독점이나 과점 등은 발생하지 않으며 우수한 고객의 확보, 서비스의 차별화, 원가절감 등을 통한 영업 경쟁력 유지가 중요한 관건입니다. 그리고 세계적인 환경에 대한 관심과 국제품질규격화에 따라 선박의 안전성이 또 다른 중요한 경쟁요소로 새로이 대두되었습니다.이러한 경쟁환경 속에서 당사는 지속적인 신용관리 강화를 통한 국내외 대형 선주와의 장기용선계약에 따른 원가경쟁력, 우량 화주와의 장기해상운송계약 (COA)으로 안정적인 수익원 확보, 철저한 안전품질관리를 통한 양질의 서비스 제공 등의 강점을가지고 있습니다.(5) 자원조달의 특성해운업의 주요 원재료인 선박연료는 국내외 정유회사로부터 수시로 조달 받으므로 문제점이 전혀 없으나, 노동력 수급 측면은 점차 어려워지고 있는 형편입니다. 이는 선박운항의 특성상 전문자격을 갖춘 숙달된 인력이 필요하기 때문이기도 하지만 최근의 3D업종 기피현상 등으로 인한 인력 수급의 불균형이 주된 요인입니다.현재, 국내에서 양성되는 해운노동력은 세계 최고의 수준이기 때문에 우려할 만한 상황은 아니나, 점차 외국계 선원으로 대체되고 있는 추세입니다. 나. 회사의 현황 (1) 영업의 개황 2016년 건화물 운임시황의 지표인BDI의 평균은 673포인트를 기록하며 전년 평균 718포인트대비 소폭의 하락을 보였습니다. 2016년 상반기 BDI가 해운사상 역대 최저인 290포인트 대를 기록하면서 2016년 전체에 영향을 주긴 하였으나, 2분기 이후 남미 곡물화물의 꾸준한 물동량 증가 및 대서양 수역의시황 회복으로 시장은 점진적인 회복을 보였으며, 지속적인 노후선의 폐선이 점진적인 해운시장의 상승을 이끌었습니다. 또한, 하반기 중국의 광석수입 증가 및 미걸프 수역의 곡물 물동량 증가도 시황상승을 이끌어 2016년 말 BDI는961포인트로 전년대비 상승한 수치로 마감하였습니다. 이를 선형별로 살펴보면, 케이프 선형의 경우 1분기 말 222라는 유래없는 저점 수치로 분기 마감을 하였으나 2분기 시작부터 브라질 철광석 화물 증가 및 대서양 수역 물동량 증가, 철광석 가격 상승으로 인한 중국 내 재고 확충 움직임에 따라 서서히 상승한 후 3분기가 시작되면서 철광석 가격 상승에 편승한 대형 철광석 화주들의 밀어내기와 중국 향 수요 증가로 인하여 3분기 말에는 BCI 지수가 2,008포인트까지 급등하였습니다. 11월 들어 원자재 가격 조정과 중국의 철광석 재고 증가 소식 등에 조정세를 보이다가 연말에는 약보합 선에서 등락을 반복하였습니다. 파나막스 선형의 경우 1분기 말부터 브라질 지역의 곡물 화물 증가 및 인도 지역의 발전소와 제철소의 석탄 수요 증가가 시황 상승을 이끌어 2분기 말 662포인트로 마감하면서 점진적인 시황 상승의 기초를 마련하였고 지속된 시황 상승으로 3분기말에는 BPI 지수가 713포인트까지 상승하면서 견고한 시장을 유지하였습니다. 4분기에는 케이프 선형의 상승과 맞물려 북미서안 및 미걸프 지역의 본격적인 곡물 출회 시기가 겹치며 강보합세를 유지 하다 연말에는 약보합으로 마감하였습니다. 수프라막스 선형의 경우 1분기 2월 중순까지 지속적인 하락을 보였었으나, 이후 대서양 수역 및 남미 곡물의 물동량 증가에 따른 상승으로 2분기 내내 꾸준한 상승을 보였습니다. 3분기 남미 곡물 시즌의 이후 주춤하던 시황이 미걸프 물동량 증가로 인한 상승세로 돌아서면서 타 선형과 마찬가지로 4분기 내 꾸준한 상승을 보였습니다. 하지만 선복들이 대서양 및 미걸프 수역으로 집중되면서 대서양 수역은 높고, 태평양 수역은 낮은 양극화 모습을 보였습니다. 그러나 대서양수역이 전체적인 시황의 상승을 이끌어 BSI 지수는 연말 903포인트로 마감하였습니다.회사는 2015년에 이어 2016년에도 안정적인 전용선영업 위주의 사업을 지속하였고, 화물운송계약 위주의 부정기선 사업을 추진함으로써 용선시장의 불확실성과 관련된 위험을 최소화하여 안정적인 영업과 이익의 극대화를 동시에 실현하고자 최선의 노력을 다하고 있습니다. (2) 시장의 특성 해운산업은 선박에 의해 인적, 물적 자원을 장소적으로 이동하는 해상운송 서비스업으로서 저렴한 운송비로 대량운송, 원거리 운송이 가능하며, 또한 목표 시장을 특정 지역이나 권역에 한정하는 것이 아니라 세계무대에서 영업망을 구축하고 경쟁하기 때문에 타산업보다 국제간, 기업간의 경쟁이 치열하며 세계경기변동, 선박의 수급, 기후, 국제적인 정황 등의 많은 변수에 의해 해운경기의 호불황이 불규칙적으로 반복되는 특성이 있습니다.이렇게 해운업은 세계경제와 밀접한 관계를 가지고 국가경제발전의 중요한 견인차 역할을 담당하고 있으며, 최근에는 선복량 증가로 경쟁이 심화됨에 따라 점차 안정적인 수익구조를 바탕으로 한 전용선, 특수선 중심의 영업활동이 증가하고 있고 선형도점차 대형화, 고속화 되고 있는 추세입니다.한편, 화물중개, 선박용선시장, 각종보험, 선박매매, 관리 및 부품구입, 항만시설정보시스템 등에 있어 인터넷 활용이 가시화되기 시작함에 따라 21세기 경쟁력있는 해운기업의 지식경영 기반을 위해서는 경제 전반의 효율성과 투명성을 제고할 수 있는 전자상거래 기반구조를 구축하고, 거점중심의 물류체제에서 기ㆍ종점간 물류체제로 전환하는 등의 적극적이고도 범세계적인 기업활동(e-marketplace)의 필요성 또한 대두되고 있습니다.

2. 영업부문별 현황 가. 영업부문별 재무정보 당사는 수익을 창출하는 주요 자산인 선박의 종류를 기준으로 벌크선, LNG선 및 탱커선으로 영업부문을 구분하였으며 당기의 영업부문별 주요 재무정보는 다음과 같습니다.

영업부문별 주요 재무정보 (단위 : 천원)

구분	벌크선	LNG선	탱커선	기타	전체

매출	384,527,351	122,659,999	6,174,910	26,952,330	540,314,590

영업손익	23,432,466	17,252,036	209,303	3,171,956	44,065,761

자산	1,780,073,748	261,945,141	48,468,403	113,970,493	2,204,457,785

부채	1,344,018,364	138,165,849	29,144,399	67,117,694	1,578,446,306

선박	1,621,806,473	696,416,923	63,112,249	-	2,381,335,644

감가상각누계액	(577,855,158)	(461,793,999)	(19,203,111)	-	(1,058,852,268)

손상차손누계액	(1,504,196)	(8,100,834)	-	-	(9,605,030)

감가상각비	(50,913,052)	(28,778,543)	(2,994,445)	-	(82,686,039)

나. 주요제품 및 서비스 당사의 영업부문별 주요제품은 다음과 같습니다.

영업부문별 주요제품 등 (단위 : 천원)

영업부문	매출유형	품목	구체적용도	매출액	비율

벌크선	해상화물운송	철광석 등	철강제품원료	384,527,351	71.17%

LNG선	해상화물운송	천연가스	난방 등	122,659,999	22.70%

탱커선	해상화물운송	원유, 석유제품 등	발전 및 연료	6,174,910	1.14%

기타	건설 등	분양사업 등	-	26,952,330	4.99%

해운업 운임은 국제 물동량 및 선박수급상태, 국제원유가, 보험료, 인건비 등의 변동에 따라 연동됩니다. 최근 3년간 각 선박에 대한 가중평균 운임율을 통해 산정한 해운업 운임의 변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : USD)

품목	영업부문	제 50(당) 기	제 49(전) 기	제 48(전전) 기

해운업 운임 (톤당)	벌크선	7.57	9.30	12.06

LNG선	27.54	26.82	29.13

탱커선	8.87	-	-

※ 탱커선은 제 49(전) 기까지는 단순나용선계약으로 운임율을 산정하지 않았으며, 제 50(당) 기부터는 일반용대선계약으로 변경되어 운임율을 산정하였습니다.

다. 주요 원재료 당사의 주요 사업에 사용되는 원재료는 선박의 운항에 필요한 연료유가 대부분을 차지하고 있습니다.

당기 중 매입액 (단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액	비고

해운업	저장품	연료유(F/O, D/O)	선박 운항 연료유	105,800,218	현대오일뱅크(주),S-OIL (주)

미국의 Mcgrowhill Incorporation Inc (국제공인유가고시회사)에서 발표한 기말기준유가로 산정한 최근 3년간의 연료유 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : USD/MT)

품목	제 50(당) 기	제 49(전) 기	제 48(전전) 기

FUEL OIL	378.5~379.5	187~188	345.5 ~ 346.5

DIESEL OIL	513.5~514.5	341~342	594 ~ 595

라. 생산능력, 생산실적, 가동률 (1) 생산능력

(단위 : MT)

사업부문	품 목	영업부문	제 50(당) 기	제 49(전) 기	제 48(전전) 기

해운업	운 송	벌크선	45,048,153	31,849,365	28,385,305

LNG선	4,816,105	4,173,429	5,159,487

탱커선	688,892	1,204,500	1,204,500

합 계	50,553,150	37,227,294	34,749,292

※ 산출기준 : 최대생산능력 기준※ 산출방법 : 최대수송능력 (총선박최대선적량 X 연간항차수)

(2) 생산실적(단위 : MT)

사업부문	품 목	영업부문	제 50(당) 기	제 49(전) 기	제 48(전전) 기

해운업	운 송	벌크선	41,685,547	29,786,371	26,663,411

LNG선	3,839,578	3,299,524	4,121,831

탱커선	686,185	1,204,500	1,204,500

합 계	46,211,310	34,290,395	31,989,742

(3) 가동율(단위 : 일)

영업부문	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

벌크선	365	365	100.0%

LNG선	365	365	100.0%

탱커선	365	365	100.0%

선박의 특성상 선원의 교대승선으로 연중 무휴 운항하며, 선박의 점검 및 수리로 인하여 운항하지 못하는 기간이 있으나 극히 미약합니다.

3. 생산설비의 현황가. 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

본사 등	자가보유	서울 외	1,475,967	54,882,264	-	-	56,358,231

합 계	1,475,967	54,882,264	-	-	56,358,231

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

[자산항목 : 건물] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

본사 등	자가보유	서울 외	1,234,019	20,718,768	-	(165,689)	21,787,098

합 계	1,234,019	20,718,768	-	(165,689)	21,787,098

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

[자산항목 : 선박] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

본사 등	연불매입 및 지분참여,금융리스	1,060,902,053	386,785,973	(52,123,640)	(82,686,039)	1,312,878,347

합 계	1,060,902,053	386,785,973	(52,123,640)	(82,686,039)	1,312,878,347

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

[자산항목 : 차량] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

본사 등	자가보유	서울 외	11,483	2,372,163	-	(5,178)	2,378,468

합 계	11,483	2,372,163	-	(5,178)	2,378,468

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

[자산항목 : 공기구비품] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

본사 등	자가보유	서울 외	156,408	903,103	(150,000)	(122,951)	786,560

합 계	156,408	903,103	(150,000)	(122,951)	786,560

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

[자산항목 : 구축물] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

포항 사업소 등	자가보유	포항 외	-	1,343,130	-	-	1,343,130

합 계	-	1,343,130	-	-	1,343,130

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액

증가	감소

군산공장 등	자가보유	군산공장 외	-	5,884,890	(150,089)	(1,366)	5,733,435

합 계	-	5,884,890	(150,089)	(1,366)	5,733,435

※ 표시통화환산으로 인한 환산차이금액 포함

나. 설비의 신설ㆍ매입계획 등 (1) 진행중인 투자

(단위 : 백만원)

사업부문	구분	투자기간	투자대상자산	투자효과	총투자액	누적투자액	향후투자액	비고

해운업	신설	2~3 년	선박	생산성 향상	552,768	381,831	170,937	LNG 2척 및 탱커선 2척

※ 당사는 대부분이 외화단위 투자이며 표시통화환산으로 인하여 투자액은 환율에 따라 변동됩니다.

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제 50(당) 기	제 49(전) 기	제 48(전전) 기

해운업 등	기타매출	운항수익 등	해운업	540,226	522,657	560,893

비해운업	89	9,036	19,409

합 계	540,315	531,693	580,302

합 계	해운업	540,226	522,657	560,893

비해운업	89	9,036	19,409

합 계	540,315	531,693	580,302

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

전용선팀, 엘엔지팀, 대형선팀, 수프라막스팀, 운항관리팀 등 총 5개 팀으로 운영

(2) 판매경로

화주와 해상운송계약 체결 → 본선 선장 → 선적항 → 선적 (B/L 발급 및 운임청구/영수) → 선적항 출항 → 양하항 도착 → 양하 (B/L 회수)

(3) 판매방법 및 조건

일반적 해상화물운송계약, 영수조건 : 현금

(4) 판매전략

환경친화적이고 국제적 규격에 적합한 고품질의 서비스를 제공하는 한편, 전용선 및 부정기선 영업의 확충을 위한 신규 영업개발 등에 주력하고 있습니다.

(5) 주요 거래처 당사의 주요 거래처는 주식회사 포스코, 한국가스공사, 한국전력 등이 있으며, 각 거래처와 장기해상운송계약을 체결하고 있습니 다. 거래처별로 전체 매출에서 차지하는비중은 포스코 24%, 한국가스공사 23% , 한국전력 7% , 기타거래처 46% 를 차지하고 있습니다 .

5. 수주상황 당사는 2016년 12월 31일 현재 (주)포스코, 한국전력공사, ㈜GS 동해전력 , ㈜에스엔엔씨 및 현대글로비스(주)와 24척의 선박 에 대해 장기운송계약을 체결하 고, 한국가스공사와 LNG 수송을 목적으로 2척의 선박에 대해 장기운송계약을 체결하여 현재 운항 중에 있습니다. 2014년 3월 한국전력공사의 발전용 유연탄 수송 입찰에 참가하여 1척의 발전용 유연탄 장기운송 계약을 수주하였고, 2014년 10월 한국가스공사가 2017년 5월부터 미국 사빈패스(Sabine Pass)에서 도입 예정인 셰일가스 운송관련 신규 LNG 전용선 운영선사로 선정(계약기간 20년, 2척) 되었습니다. 2016년 9월에는 아시아지역 선주에게 2척의 선박을 7년(최장 9년)동안 임대하는 용선계약(약 779억, 계약기간 등 변경에 따라 변동 가능)을 체결하였습니다.

6. 시장위험과 위험관리 가. 시장위험 당사가 직면한 위험의 종류에는 환율, 유가 및 해운업운임의 변동이 있습니다. 환율은 외환차손과 외환차익, 유가 및 해운업운임은 매출액에 영향을 주어 손익과 직접적인 관련이 있습니다. 나. 위험관리 (1) 환율 : 회사의 선박도입자금 및 운영자금은 대부분이 USD이며, 따라서 운임수익의 수수가 USD로 이루어져 자금의 상환에 따른 환율변동의 위험성은 크지 않습니다 또한 기능통화를 USD로 설정하여 회계정보를 산출함으로써 환율변동에 따른 위험을 관리하고 있습니다.(2) 유가 : 사선의 상당부분이 원가보상방식의 장기운송계약을 체결하고 있으며, 유가변동부분은 운임수익에 반영되고 있습니다.(3) 운임 변동 : 회사는 거래 상대방으로 인한 위험을 줄이기 위해 우량거래처와의 거래에 노력하고 있으며, 또한 해운시황의 변동에 대한 사전 예측으로 운임 변동에 대비하고 있습니다.

7. 파생상품

(1) 당기말 현재 당사는 BSI지수 변동, 유가변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 지수선물거래, 연료유선물거래 등을 체결하고 있습니다. 당기말 현재 미정산된 파생상품약정내역은 다음과 같습니다.

구분	계약상대방	계약규모	계약기간 및 내용

연료유선물거래(유가변동 위험회피)	유진투자선물	USD 33,000	총 계약기간(15년 7월 ~17년 1월)

매월 100MT의 연료유지수를 선구매후 매월말 기준으로 각각 정산

(2) 상기 파생상품 거래와 관련하여 당기말 현재의 파생금융자산(부채)과 당기 중 발생한 파생상품 관련손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	파생금융자산	파생금융부채	파생상품평가이익	파생상품평가손실	파생상품거래이익	파생상품거래손실

(유동자산)	(유동부채)	(금융수익)	(금융원가)	(금융수익)	(금융원가)

연료유 선물거래	-	200,494	-	1,318	-	145,293

지수선물거래	-	-	-	-	-	-

합 계	-	200,494	-	1,318	-	145,293

유동	-	200,494	-	1,318	-	145,293

비유동	-	-	-	-	-	-

8. 경영상의 주요계약 등

(1) 장기해상운송계약 당사는 (주)포스코, 한국전력공사, 한국 가스공사, 현대글로비스(주), ㈜GS 동해전력 , 및 ㈜에스엔엔씨 와 철광석, 철강제품, 석탄 및 LNG수송을 위하여 장기운송계약을 체결하고 있습니다. 자세한 사항은 동 사업보고서 'Ⅱ 사업의 내용 > 5. 수주사항' 에서 설명하고 있습니다.(2) 자산양수계약 2016년 11월 21일 '(주)한진해운의 컨테이너 사업 일부 영업'을 양수하기 위한 계약을 체결하였습니다. 그러나 본 건을 부의안건으로 하여 개최된 임시주주총회(2017년 1월 3일 개최)에서 본 안건이 부결되어 대한해운 단독으로'(주)한진해운의 컨테이너 사업 일부 영업'을 양수할 수 없게 되었습니다. 9. 종 속회사 당사의 종속기업은 선박관리를 주요사업으로 영위하는 케이엘씨에스엠㈜ 과 선박부품공급업을 영위하 는 코리코엔터프라이즈㈜가 있습니다. 또한, 2016년말 기준으로 컨테이너 선사인 SM상선(주)와 벌크 선사인 대한상선(주)가 연결 자회사로 편입되었습니다. (자세한 사항은 'I. 회사의 개요'를 참조) 10. 그 외 현재 추진중인 사업 충청북도 청주시 오송읍 B-6 오송바이오융복합산업지구에서 공동주택분양사업을 추진중에 있습니다.