신영와코루 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성 패션산업은 경기에 민감하고, 소비자의 니즈에 따른 트렌드 변화가 많은 반면, 시장 진입이 비교적 자유로워 업체간 경쟁이 치열한 산업적 특성을 가지고 있습니다.국내 여성내의류 산업은 필수의복과 패션의류로서의 특성을 동시에 갖고 있어 비교적 안정적인 시장규모를 유지해 왔습니다. 내의류에 대한 소비자의 질적 향상 욕구증가, 패션의류로서의 트랜드 변화 속도 증대, 글로벌 소싱에 의한 가격인하 요인 발생 등으로 산업 내 변화의 움직임이 가속화되고 있으며 이에 대한 기업의 대응전략이 요구되고 있습니다. 또한 여성내의류 고객이 내점하여 자신에게 맞는 제품을 선택해야 하기 때문에 매장의 입지조건이 매우 중요합니다. 이러한 특성상 주요 상권 내 상위 입지 선점 및 컨셉, MD구성, 인테리어 등이 바로 경쟁력에 영향을 미치게 됩니다.(2) 산업의 성장성 2016년의 패션업계는 성장보다는 생존이 먼저였습니다. 저성장기에 접어들면서 '입는것'부터 우선으로 줄이는 소비 경향이 커졌고, 가격이 상대적으로 저렴한 SPA 브랜드로의 소비가 증가하여 출혈경쟁이 불가피했습니다. 그 결과 인기거품이 빠진 아웃도어를 시작으로 업계 전반에 브랜드 철수 및 구조조정 바람이 불었습니다.특히 보호주의 경향 확대 등으로 수출활력이 크게 높아지지 못하는 가운데, 성장을 견인했던 내수 부문의 성장세도 낮아질 것으로 분석되고 있습니다. 그 동안 저금리를 유지했던 시중금리가 오름세를 보일 것으로 예상되고 이로 인해 가계의 실질구매력이 낮아지면서 민간소비는 2% 내외의 증가율에 머물것으로 예상됩니다.한국섬유산업연합회에 따르면 이러한 악조건의 환경 속에서도 패션업계는 2017년에는 캐주얼과 내의류, 여성복의 호조가 이어지면서 패션시장 규모는 전년대비 3.5% 성장한 43조원에 이를 것으로 예측하고 있습니다. 특히 온라인 쇼핑의 성장과 복합쇼핑몰 등 신유통채널의 확대 등으로 인해 성장의 발판이 될 수 있다고 분석하고 있습니다.(3) 경기변동의 특성국내 여성내의류산업은 내수 위주의 산업구조를 가지고 있기 때문에 국내 경기 변화에 영향을 받고 있습니다. 이중 가계소득과 소비지출이 성장성에 가장 큰 영향을 미치는 요인으로 작용하고 있습니다. 내의류 산업의 경우 소비환경에 민감한 외의류 산업과 달리 품목의 특성상 경기변동에 비교적 영향을 덜 받는 편이었으나 패션용품으로의 개념변화 이후 경기변화에 대한 민감도가 점차 높아지는 추세에 있습니다.

(4) 국내외 시장 여건 내의시장은 란제리 대표 전문 기업인 신영와코루, 남영비비안, BYC, 쌍방울, 좋은사람들 등 5강 구도입니다. 이들 업체는 브랜드파워, 상품력, 유통력, 인적자원 등의 경쟁 요인을 바탕으로 지속적으로 시장지위가 견고해 질 것으로 예상되고 있습니다. 여기에 패션전문브랜드나 중소 내의 업체의 공격적인 시장 진입으로 더욱 치열한 경쟁이 예상됩니다.(5) 자금조달상의 특성 특이사항 없음(6) 관련 법령 또는 정부의 규제 등 해당사항 없음

나. 회사의 현황(1) 영업개황

글로벌 금융위기 이후의 경기침체가 단순히 일시적 투자나 소비부진에 그치지 않고 보다 근본적으로 글로벌 경제의 중장기적 둔화를 초래할 수 있다는 우려가 확산되고 있는 가운데 국내 경제 여건도 지속적으로 수출 증가율의 역신장, 내수시장 침체 등으로 어려움을 겪고 있습니다.

당사는 이에 품질개선 및 가격경쟁력 향상을 위한 노력을 경주하고 있으며, 내수 유통경로 확대에 최선을 다하고 있습니다.

제50기 1분기 당사의 별도기준 매출액은 451억원 이며, 9억원의 영업이익과 당기순이익 17억원으로 전년 동기 대비 소폭 증가하였습니다.

2017년 세계경제는 완만한 성장세를 유지할 것으로 보이며, 국내경제는 소비심리 위축 등으로 서비스 소비 및 해외소비가 감소할 것으로 보입니다. 수출입은 기저효과에 따라 증가할 것으로 보이나, 고용상황은 구조조정 및 경제심리 위축으로 다소 부진할 것으로 보입니다.

(2) 시장점유율

내수위주의 판매 비중이 높은 여성내의류 시장은 국내 시장에서 시장점유율 확보가 매우 중요한 요소입니다. 진입장벽이 낮은 여성내의류 시장의 특성상 신규 업체들이 끊임없는 진입으로 인한 치열한 경쟁과 더불어 인구의 노령화와 저출산으로 인한 수요 감소등으로 시장점유율 확보는 더욱 치열해질 것으로 예상됩니다.이러한 시장 변화속에서 당사는 기존의 백화점, 로드샵등의 매장 외의 유통채널을 더욱 강화하고 있으며, 최근 늘어나고 있는 프리미엄아울렛에 적극적으로 진출하여 시장 점유율 확보에 부단한 노력을 기울이고 있습니다. 또한, 홈쇼핑 유통채널에도 진입하여 다양하고도 차별화된 마케팅 활동을 전개하고 있습니다.또한, 여성내의 패션의 선두주자로서 시장을 선점할 수 있는 제품을 개발하기 위해 꾸준한 연구개발활동을 하고 있습니다.이러한 노력으로 당사는 여성내의류 시장에서 2017년 03월 31일 현재 백화점 판매기준으로 약 49%의 점유율을 보이고 있습니다. 시장점유율 자료는 전국 백화점에서판매한 실적을 바탕으로 산출하였습니다.

(3) 시장의 특성

국내 내의류시장은 내수브랜드의 시장점유율이 타복종에 비해 특히 높으며, 매출상위기업의 대표브랜드가 전체 소비자들에게 높은 인지도와 선호도를 보유, 과거 40년이상 시장을 지배하여 전문점, 백화점, 대형마트 등의 유통 내 위치를 확고히 하고 있습니다. 한편 내수경기의 침체와 국제경기의 불안정성 증대로 인한 성장세 둔화 속에 대형마트 및 홈쇼핑/인터넷몰 등 새로운 유통을 중심으로 소규모 기업의 시장진입활동이 활발해 지고 있습니다. 당사를 비롯한 매출 상위 기업은 중고가의 고부가가치 디자인 중심 상품과 차별화된 신소재 상품의 영역 확대 전략으로 전문점 및 대리점, 백화점에서의 기존 시장점유율을 유지, 확대시키고 있으며, 이를 대형마트 유통에 까지 확산하고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망해당사항 없음

(5) 조직도2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황 당사는 한국채택국제회계기준 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문이 단일부문으로 당분기 중 기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다. (1) 매출구분에 대한 정보 (연결기준)

(단위:백만원/%)

구 분	품 목	구체적용도	매출액	비율(%)

제 품 매 출	여성내의류	화운데이션,란제리	43,753	95.9%

상 품 매 출	여성스타킹 외	474	1.0%

임 대 수 익	임대수익	임대	1,412	3.1%

합 계	45,639	100%

당사는 여성내의류를 전문으로 생산, 판매하고 있으며 제품 매출의 대표 브랜드로는 비너스, 와코루, 솔브, 마더피아, 자스민, 아르보, 리맘마, 트레노, 아네타등이 있습니다. 또한, 여성스타킹 등의 상품을 판매하고 있으며 그 밖에 임대수익이 있습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

회사의 재무상태 및 경영성과에 중요한 영향을 미칠 수 있는 제품 등의 가격변동은 없었습니다.

(단위 : 백원)

품 목	제50기 1분기	제49기 연간	제48기 연간

여성내의류	내수	17,907	18,467	18,893

수출	6,541	5,532	10,005

기 타	수출	1,095	1,316	1,759

주요 제품 등의 가격변동추이는 당사의 매출액 중 비중이 큰 품목 중 대표품목을 산출대상으로 선정하여 단순평균가격으로 산출하였습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

매입유형	품 목	구체적용도	매입액	주요매입처

상품	스타킹외	여성내착의류생산	380	신영스타킹외

원재료	원단류 및레이스 외	4,132	신영섬유 외

부재료	브라몰드 외	1,726	무학상사 외

외주가공비	임가공	4,889	덕영산업 외

원재료는 재단, 가공, 염색 등 여러 단계의 작업 및 공정을 거치게 되는데, 원재료의 단가 변동이 최종 단가에 미치는 영향은 상대적으로 적으며, 가공 공정상의 단가 또한 업계의 통용되는 수준에서 크게 변동되지 않고 있습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원)

품 목	제50기 1분기	제49기 연간	제48기 연간

원단류	국 내	4,500	4,500	4,500

수 입	7,764	4,985	7,749

레이스류	국 내	1,840	1,750	2,284

수 입	16,068	13,611	15,125

(1) 산출기준

(단위: M/원)

품목	자재명	수량	금액	단가

원단류	국내	PN7426-1	10,765	48,442,500	4,500

수입	K.S 57514-65	3,562	27,653,733	7,764

레이스류	국내	JE5209(s)	5,127	9,433,680	1,840

수입	H/W MZ 2134 SP	235	3,779,176	16,068

※대표적인 자재의 총수량 및 총금액을 총평균법으로 산출하였습니다.

(2) 주요 가격변동원인 특이사항 없음

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력 (단위 : 천매/백만원)

사업부문	품 목	사업소	제50기 1분기	제49기 연간	제48기 연간

수량	금액	수량	금액	수량	금액

봉제품제조업	여성내의류	본사 외	3,289	11,529	11,399	47,401	9,253	45,781

합 계	3,289	11,529	11,399	47,401	9,253	45,781

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

여성내의류 : 1 Line 시간당 평균 생산량 기준(최대 생산능력 기준) : 75 매

② 산출방법

여성내의류 : 76LINE × 577H × 75매(나) 평균가동시간

여성내의류 : 1일 8시간 가동 기준나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위 : 백만원 )

사업부문	품 목	사업소	제50기 1분기	제49기 연간	제48기 연간

봉제품제조업	여성내의류	본사외	11,863	46,358	43,584

합 계	11,863	46,358	43,584

(2) 당해 사업연도의 가동률 (단위 : 시간)

사업소(사업부문)	당분기가동계획시간	당분기실제가동시간	평균가동률(%)

본사 외	576.9H	593.6H	102.9%

합 계	576.9H	593.6H	102.9%

다. 생산설비의 현황 등회사는 국내 및 해외(중국)에 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 차량운반구, 집기비품 등의 생산설비를 보유하고 있습니다. 주식회사 신영와코루 및 그 종속기업의 당분기 중 생산설비의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구비품	합 계

취득원가:

기초금액	39,517,774	39,503,301	11,883	5,158,346	131,220	4,890,630	89,213,154

처분금액	-	904	-	-	13,800	28,000	42,704

대체증(감) (주1)	-	(372,157)	-	(118,083)	-	-	(490,240)

분기말금액	39,517,774	39,132,048	11,883	5,040,263	145,020	4,918,630	88,765,618

감가상각누계액:

기초금액	-	(24,675,682)	(11,877)	(4,083,219)	(88,537)	(4,733,833)	(33,593,148)

감가상각비	-	(368,911)	-	(102,870)	(6,519)	(20,591)	(498,891)

처분금액	-	-	-	-	-	-	-

대체증(감) (주1)	-	169,230	-	95,819	-	-	265,049

분기말금액	-	(24,875,363)	(11,877)	(4,090,270)	(95,056)	(4,754,424)	(33,826,990)

장부금액:

기초금액	39,517,774	14,827,619	6	1,075,127	42,683	156,797	55,620,006

분기말금액	39,517,774	14,256,685	6	949,993	49,964	164,206	54,938,628

(주1) 대체증(감)은 환율변동에 의한 증감액입니다.(주2) 당분기말 현재 연결실체의 유형자산은 동부화재(주) 외의 화재보험에 부보되어 있습니다. 라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

주식회사 신영와코루 및 그 종속기업은 현재 진행중인 투자나 향후 대규모 투자계획은 없습니다. 5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적 (연결기준)

(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	제50기 1분기	제49기 1분기	제49기	제48기

제품및상품	여성내의류	해 외	486	562	1,861	2,123

국 내	43,511	41,675	170,529	169,755

합 계	43,997	42,237	172,390	171,878

기타	해 외	230	310	1,745	1,380

국 내	-	-	-	-

합 계	230	310	1,745	1,380

기타	임대수익	해 외	64	71	256	268

국 내	1,348	1,267	5,067	5,593

합 계	1,412	1,338	5,323	5,861

합 계	해 외	780	943	3,862	3,771

국 내	44,859	42,942	175,596	175,348

합 계	45,639	43,885	179,458	179,119

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직 (국내)

판 매 사 업 부

중부1지점	중부2지점	영남지점	서남지점

(2) 판매경로 (국내)

본사(공장) →	판매처	판매비중	→ 소비자

백화점	43%

일반점	25%

법인점	14%

신유통	9%

홈쇼핑	6%

도매점	3%

(3) 판매방법 및 조건1)판매방법 : 현금 및 외상판매

*내 수 : 판매경로를 통한 분할수금 조건 및 현금조건 판매 *수 출 : 신용장 수취방식 및 외상거래 방식

(4) 판매전략가) 브랜드 파워의 극대화 - 브랜드 파워의 극대화를 위해 TV,잡지,인터넷,홈쇼핑 등의 다양한 대중 매체를 이용한 광고 및 마케팅 활동을 적극적으로 전개하고 있습니다.

나) 상품기획전략 - 내의류 시장의 최신 트렌드와 다양한 욕구를 가진 고객들의 의견을 최대한 반영하여 상품을 기획하고 있으며, 고객의 NEEDS와 트렌드를 가장 먼저 접하고 있는 현장 판매사원 및 점주와 매월 정기적 품평회를 통해 다양한 의견을 수렴하여 상품 제작에 반영하고 있습니다. 다) 고객 중심의 CRM전략 - 새로운 고객의 확보, 고정고객 및 우수고객 확대를 위해 데이타베이스를 통한 적극적인 마케팅 활동을 전개하고 있습니다.

6. 수주상황해당사항 없음7. 시장 위험과 위험관리

가. 주요 시장위험 내용 주요 시장 위험으로는 원재료 수입 및 일부 수출 거래와 관련한 환율변동 위험과미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 이자율위험, 금융상품등의 채무불이행으로 인한 신용위험과 회사 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 회사가 부담하고 있는 채무를 적기에 이행하지 못할유동성 위험등이 있습니다.

나. 위험관리방식(1) 환율변동위험당사는 원재료 수입 및 일부 수출 거래와 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 거래되고 있는 대표적인 주요 통화로는 USD, CNY, EUR, JPY 등이 있습니다.당사는 거래로부터 발생하는 환위험을 최소화하기 위하여 수출입 등의 경상거래시현지통화로 거래하거나 입ㆍ지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 억제하고, 불가피하게 발생한 환포지션에 대해서는 관리원칙 및 정책,규정에 따라 주기적으로 환위험을 관리하고 있습니다.(2) 이자율위험이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 금융상품 중 이자율변동 위험에 노출된 중요한 부채는 없으며, 안정적인 금리를 확보할 수 있는 예금을 운영함으로써, 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.(3) 신용위험신용위험은 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무적손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 필요한 경우 담보를 수취하고, 신용보증보험계약을 체결하여 중요한 신용위험 요소를 최소화하고 있습니다. 당분기말 현재 당사가 보유 중인 금융자산은 대손충당금이 설정된 매출채권을 제외하고는 특별한 연체 및 손상의 징후가 발견되지 않았습니다.한편, 당사는 신한은행, 중국 공상은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 매우 제한적입니다.(4) 유동성위험유동성위험은 회사 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 당사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출 예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 충분히 상환할 수 있다고 판단하고 있습니다.

8. 경영상의 주요계약등사업보고서 작성일 현재 경영상의 주요계약등의 내용은 없습니다. 9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요국내 최초의 화운데이션 란제리 기업인 당사는 여성 체형에 대한 장기간의 연구와리서치, 경험을 바탕으로 자료를 수집하고 분석하며 끊임없는 연구를 해 오고 있습니다. 갈수록 급변하는 소비자들의 욕구를 충족시키기 위해 연령별, 계층별로 브랜드를 세분화 하여 여성내의시장에서 트렌드를 선점하는 제품개발에 중점을 두고 있으며, 지속적으로 변하는 국내 여성들의 체형에 맞는 제품을 개발하기 위해 데이터를 수집, 분석, 표준화하여 제2의 피부라 할 수 있는 내의를 개발하여 소비자들에게 보다 높은 만족도를 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직

당사의 연구개발 조직은 신제품 개발 및 각 브랜드별로 세분화된 제품의 디자인을 개발하는 국내사업부 디자인팀으로 구성되어 연구개발 활동을 활발히 진행하고 있습니다.

다. 연구개발비용 회사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과 목	제50기 1분기	제49기	제48기	비 고

급 여	592,406	2,287,489	2,108,598	-

경상개발비	-	2,308	-	-

회계처리	판매비와 관리비	592,406	2,289,797	2,108,598	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[(연구개발비용계÷당기매출액)×100]	1.3%	1.3%	1.2%	-

라. 연구개발 실적

고유 디자인 개발을 위한 자체 고용 디자이너 인건비 및 기타 관련 비용

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 회사의 상표, 고객관리 정책 당사의 대표적인 브랜드라 할 수 있는 비너스는 1999년 부터 2016년에 걸쳐 한국능률협회가 선정하는 브랜드파워(K-BPI) 부문에서 18년 연속 브랜드파워1위 수상으로 대한민국 대표 여성내의 브랜드로서 위상을 보여주고 있습니다. 여성란제리의 대표 브랜드인 비너스 외에도 세계적인 브랜드인 와코루, 이십대의 젊은 감성을 어필한 솔브, 실용적인 기능을 강화한 올리엔, 합리적인 소비자들을 위한 아르보, 임산부들을 위한 마더피아 및 유방암 수술 여성들을 위한 전문브랜드인 리맘마를 운영하고 있으며, 남성들을 주 고객층으로 한 고품격 브랜드인 트레노, 홈쇼핑 전문브랜드인 아네타등 다양한 브랜드를 운영하고 있습니다. 또한, 회사는 고객들에게 착용감을 극대화 시키는 피팅 서비스를 제공하여 제품에 대한 만족도를 높이고 있으며, 포인트실적에 따른 사은품 제공,사내 ERP와 연계한 CRM 시스템을 통한 우수고객관리등의 고객관리 정책을 적극적으로 펼쳐 나가고 있습니다. 나. 법규, 정부 규제에 관한 사항 소비자기본법시행령 제8조의 규정에 의한 '일반적 소비자분쟁해결기준'에 따르면, 사업자가 판매한 의복류의 하자 원인에 따라 수리, 교환, 환급 순으로 소비자에게 보상하도록 규정되어 있습니다. 당사는 일반적 소비자분쟁해결기준에 따른 소비자 에 대한 업무를 처리하기 위해 고객상담실을 설치 운영함으로써 소비자에게 신속하 고 편리한 서비스를 제공하고 있습니다.