크라운해태홀딩스 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상이나 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요국내의 제과산업은 인구증가율 둔화에 따른 양적인 성장의 한계를 보이고 있으며 그 성숙도가 심화되고 있습니다. 제품생산기술의 차별화가 힘들기 때문에 모방이 용이한 제과제품의 특성상 유사제품이 난립함으로써 제품브랜드 인지도가 시장지위를 결정하는 중요한 요소로서 작용하고 있습니다. 당사는 오랜 업력을 통한 제품생산력 및개발능력을 배양함으로써 다수의 장수브랜드 제품을 보유하고 있으며 우수한 신제품을 지속적으로 출시하여 선도적인 시장지위를 유지하고 있습니다.

소득수준의 향상 및 식생활의 고급화, 건강중시 경향은 제과산업에도 커다란 영향을 미치고 있습니다. 멜라민 파동을 계기로 친환경 원료, 몸에 좋은 성분을 주원료로 사용하는 프리미엄 웰빙 과자시장의 규모가 점점 확대되고 있습니다. 당사는 이러한 시대의 트랜드를 인지하고 있으며 브랜드 관리를 위한 투자활동 또한 적극적으로 수행하고 있습니다.

제과산업의 특성상 영업망의 장악력 및 효율적 운영은 중요한 경쟁요소로 작용하고 있습니다. 해태제과식품㈜와의 영업망 공유는 영업소 및 운영인력 축소와 영업사원의 고객대응력 개선, 고객점의 거래기반 확대를 이루어내고, 이를 통해서 수익성 개선효과가 발생하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감	증감율(%)

2016년	2015년

매출액	1,188,835	1,204,013	(15,178)	(1.3%)

매출원가	725,749	718,279	7,470	1.0%

매출총이익	463,086	485,734	(22,648)	(4.7%)

판매비와관리비	397,161	398,295	(1,134)	(0.3%)

영업이익	65,925	87,439	(21,514)	(24.6%)

법인세비용차감전계속영업이익	55,660	58,541	(2,881)	(4.9%)

당기순이익	44,593	43,215	1,378	3.2%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. - 제 50기 2016년 연결 매출액은 전년대비 1.3% 감소한 1조 1,888 억원을 기록하였습니다. 2016년은 경기 침체로 인해 과자 매출이 소폭 감소하였습니다.

- 매출원가의 경우 총매출원가율은 전년대비 1.3% 증가한 61.0%를 기록하였으며, 매출액 감소로 인해 판관비가 소폭 감소였습니다. 매출 대비 판매비와관리비 비율은 전년대비 0.3% 증가한 33.4%를 기록하였습니다. 그 결과 영업이익은 24.6% 감소한 659억원을 기록하였으며, 영업이익율은 5.5%로 전년대비 1.8% 감소하였습니다. - 법인세비용차감전순이익은 영업이익 감소로 인해 전년대비 4.9% 감소한 557억을 기록하였습니다. - 연결당기순이익은 전년대비 3.2% 증가한 446억원을 기록하였습니다.

나. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감	증감율(%)

2016년	2015년

[유동자산]	312,917	285,082	27,835	9.8%

ㆍ현금및현금성자산	35,733	34,770	963	2.8%

ㆍ단기금융상품	1,090	535	555	103.7%

ㆍ매출채권및기타채권	194,623	166,307	28,316	17.0%

ㆍ재고자산	73,497	73,372	125	0.2%

ㆍ기타유동자산	7,974	10,098	(2,124)	(21.0%)

[비유동자산]	864,883	836,488	28,395	3.4%

ㆍ유형자산	601,146	573,976	27,170	4.7%

ㆍ무형자산	199,320	199,229	91	0.9%

ㆍ투자부동산	6,672	6,948	(276)	(4.0%)

ㆍ기타비유동자산	57,745	56,335	1,410	0.6%

자산총계	1,177,800	1,121,570	56,230	5.0%

[유동부채]	502,918	412,167	90,751	22.0%

[비유동부채]	270,021	405,952	(135,931)	(33.5%)

부채총계	772,939	818,119	(45,180)	(5.5%)

자본총계	404,861	303,451	101,410	33.4%

자본과부채총계	1,177,800	1,121,570	56,230	5.0%

ㆍ부채비율	190.9%	269.6%	(78.7%)	-

ㆍ순차입금비율	93.5%	143.5%	(50.0%)	-

ㆍ재고자산회전율	9.9회	9.9회	-	-

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. - 자산은 전기대비 562억(5.0%) 증가한 1조 1,778억입니다. 자산의 주요 증가 원인은 유형자산 취득 및 매출채권 증가 등에 있습니다. - 부채는 전기대비 452억(5.5%) 감소한 7,729억으로, 영업활동에 따른 현금흐름 개선을 통해 차입금을 상환한 요인입니다.

- 자본은 전기대비 1,014억 증가한 4,049억으로 자회사인 (주)해태제과식품의 IPO 및 당사와 자회사등의 당기순이익 효과입니다.

- 재무비율 측면에서 부채비율은 전년대비 78.7% 감소한 190.9%, 순차입금비율이 전기대비 50.0% 감소한 93.5%로 재무구조 건전성을 이루기 위해서 지속적으로 노력하였습니다.

4. 유동성 및 자금 조달과 지출가. 단기차입금

당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입 금융기관	내 역	제 50(당) 기	제 49(전) 기

(주)우리은행	구매자금	-	3,209,516

운영자금	12,000,000	12,000,000

당좌차월	20,000,000	-

매출채권 매각 등(*)	450,241	486,735

(주)하나은행	운영자금	2,992,100	17,854,100

외화일반자금	-	864,123

당좌차월	10,000,000	-

(주)신한은행	운영자금	20,000,000	10,000,000

당좌차월	8,000,000	-

농협은행(주)	구매자금	-	6,826,595

운영자금	20,500,000	1,000,000

(주)대구은행	운영자금	3,500,000	5,200,000

한국산업은행	운영자금	-	10,000,000

수협중앙회	운영자금	3,000,000	-

(주)국민은행	운영자금	3,000,000	-

합 계	103,442,341	67,441,069

연결실체는 매출채권 매각과 관련하여 금융기관에 담보책임을 부담하고 있으며, 동 금융자산의 양도대가로 금융기관으로부터 수취한 금액을 단기차입금으로 계상하고 있습니다. 연결실체는 상기 단기차 입금과 관련하여 연 2.58~ 5.80% 의 이자율 을 부담하고 있습니다. 나. 장기차입금

당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입 금융기관	내 역	만 기	제 50(당) 기	제 49(전) 기

(주)하나은행	운영자금	2017년	-	30,000,000

(주)우리은행	운영자금	2016년	-	10,000,000

운영자금	2017년	59,800,000	70,000,000

시설자금	2018년	1,240,000	1,480,000

(주)신한은행	운영자금	2018년	1,227,778	2,361,111

소 계	62,267,778	113,841,111

유동성 대체	(61,173,334)	(11,373,333)

합 계	1,094,444	102,467,778

연결실체는 상기 장기차입금과 관련하 여 연 2.47~ 4.86%의 이자율 을 부담하 고 있습니다. 다. 사채당기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	만기일	발행자	이자율(%)	제 50(당) 기	제 49(전) 기

제09회 무보증공모사채	2016년 8월 22일	해태제과식품(주)	3.930	-	60,000,000

제10회 무보증공모사채	2017년 7월 30일	해태제과식품(주)	3.495	70,000,000	70,000,000

제11회 무보증공모사채	2018년 4월 10일	해태제과식품(주)	2.258	60,000,000	60,000,000

제12회 무보증공모사채	2018년 10월 5일	해태제과식품(주)	2.513	30,000,000	30,000,000

제26회 무보증공모사채	2016년 1월 10일	(주)크라운해태홀딩스	3.900	-	30,000,000

제27회 무보증공모사채	2017년 1월 15일	(주)크라운해태홀딩스	3.934	20,000,000	20,000,000

제28회 무보증공모사채	2018년 2월 27일	(주)크라운해태홀딩스	2.762	20,000,000	20,000,000

제29회 무보증공모사채	2019년 1월 8일	(주)크라운해태홀딩스	2.640	20,000,000

제30회 무보증공모사채	2019년 12월 8일	(주)크라운해태홀딩스	2.642	30,000,000

소 계	250,000,000	290,000,000

사채할인발행차금	(491,671)	(663,416)

유동성사채 대체	(89,931,802)	(89,931,887)

합 계	159,576,527	199,404,697

5. 부외거래XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항의 '3. 우발채무 등'을 참고하시기 바랍니다 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 나. 지주회사 전환 당사는 2016년 10월 21일 이사회 결의 및 2017년 01월 26일 임시주주총회의 승인을 받아 2017년 03월 01일을 분할기일로 하여 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 주식회사 크라운해태홀딩스(분할존속회사)와 식품제조 및 판매를 담당하는 주식회사 크라운제과(분할신설회사)로 인적 분할하였습니다. 식품제조 및 판매를 담당하는 식품사업부문을 인적분할하여 분할신설회사를 설립하고, 나머지 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 사업부문(이하 "투자사업부문")을 지주회사로 전환함으로써 경영효율성 및 투명성을 극대화 하고, 장기적 성장을 위한 기업 지배구조를 확립하고자 합니다. 투자사업부문은 자회사 관리, 신규사업투자 부분 등에, 분할대상사업부문은 식품의 제조 및 이와 관련한 제품, 상품의 판매 등 사업에 집중함으로써 사업특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 지배구조 체제를 확립하고, 핵심역량 강화를 통해 주주가치를 극대화 하고자 합니다. 분할신설회사인 주식회사 크라운제과는 한국거래소의 유가증권시장 상장규정 제38조 제1항 제1호, 제39조 및 제41조에 따른 재상장 심사를 거쳐 한국거래소 유가증권시장에 재상장할 예정이고, 분할존속회사는 주식회사 크라운해태홀딩스로 상장규정 제46조에 따라 변경상장할 예정입니다.