크라운해태홀딩스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상이나 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요국내의 제과산업은 인구증가율 둔화에 따른 양적인 성장의 한계를 보이고 있으며 그 성숙도가 심화되고 있습니다. 제품생산기술의 차별화가 힘들기 때문에 모방이 용이한 제과제품의 특성상 유사제품이 난립함으로써 제품브랜드 인지도가 시장지위를 결정하는 중요한 요소로서 작용하고 있습니다. 당사는 오랜 업력을 통한 제품생산력 및개발능력을 배양함으로써 다수의 장수브랜드 제품을 보유하고 있으며 우수한 신제품을 지속적으로 출시하여 선도적인 시장지위를 유지하고 있습니다.

소득수준의 향상 및 식생활의 고급화, 건강중시 경향은 제과산업에도 커다란 영향을 미치고 있습니다. 멜라민 파동을 계기로 친환경 원료, 몸에 좋은 성분을 주원료로 사용하는 프리미엄 웰빙 과자시장의 규모가 점점 확대되고 있습니다. 당사는 이러한 시 대의 트랜드를 인지하고 있으며 브랜드 관리를 위한 투자활동 또한 적극적으로 수행하고 있습니다.

제과산업의 특성상 영업망의 장악력 및 효율적 운영은 중요한 경쟁요소로 작용하고 있습니다. 해태제과식품㈜와의 영업망 공유는 영업소 및 운영인력 축소와 영업사원의 고객대응력 개선, 고객점의 거래기반 확대를 이루어내고, 이를 통해서 수익성 개선효과가 발생하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감	증감율(%)

2017년	2016년

매출액	1,002,112	1,188,835	(186,723)	(15.71%)

매출원가	633,198	725,749	(92,551)	(12.75%)

매출총이익	368,914	463,086	(94,172)	(20.34%)

판매비와관리비	334,717	397,161	(62,444)	(15.72%)

영업이익	34,196	65,925	(31,729)	(48.13%)

법인세비용차감전계속영업이익	177,162	55,660	121,502	218.29%

당기순이익	175,348	44,593	130,755	293.22%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. - 제 51기 2017년 연결 매출액은 전년대비 약 15.7% 감소한 1조 21억원을 기록하였습니다. 이는 (주)크라운해태홀딩스의 인적 분할에 따른 (주)크라운제과(신설법인)의 연결제외 및 연결 재편입, 연결 종속회사 지분취득 등의 사유로 인한 연결대상회사의 변동에 따른 영향입니다.

- 매출원가의 경우 총매출원가율은 전년대비 2.1% 증가한 63.2%를 기록하였으며, 매출액 감소로 인해 판관비가 감소였습니다. 매출 대비 판매비와관리비 비율은 33.4%로 전기와 동일합니다. - 분할 및 연결대상 변동에 따른 영향등에 따른 이유로 영업이익은 전년대비 48.13% 감소한 약 342억을 기록하였지만, 분배자산처분이익이 약 1,617억 발생하여 당기순이익은 전기대비 293.2%가 증가한 1,753억을 기록하였습니다.

나. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감	증감율(%)

2017년	2016년

[유동자산]	312,707	312,917	(210)	(0.1%)

ㆍ현금및현금성자산	21,234	35,733	(14,499)	(40.6%)

ㆍ단기금융상품	1,295	1,090	205	18.8%

ㆍ매출채권및기타채권	204,941	194,623	10,318	5.3%

ㆍ재고자산	78,669	73,497	5,172	7.0%

ㆍ기타유동자산	6,568	7,974	(1,406)	(17.6%)

[비유동자산]	998,634	864,883	133,751	15.5%

ㆍ유형자산	675,653	601,146	74,507	12.4%

ㆍ무형자산	261,392	199,320	62,072	31.1%

ㆍ투자부동산	10,757	6,672	4,085	61.2%

ㆍ기타비유동자산	50,832	57,745	(6,913)	(12.0%)

자산총계	1,311,341	1,177,800	133,541	11.3%

[유동부채]	501,735	502,918	(1,183)	(0.2%)

[비유동부채]	316,630	270,021	46,609	17.3%

부채총계	818,365	772,939	45,426	5.9%

자본총계	492,976	404,861	88,115	21.8%

자본과부채총계	1,311,341	1,177,800	133,541	11.3%

ㆍ부채비율	166.0%	190.91%	(24.91%)	-

ㆍ순차입금비율	84.70%	93.50%	(8.80%)	-

ㆍ재고자산회전율	8.3회	9.9회	-	-

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. - 자산은 전기 대비 1,335억 증가한 1조 3,113억 입니다. 이는 크라운해태홀딩스의 인적 분할에 따른 크라운제과(신설법인)의 연결제외 및 연결 재편입, 연결 종속회사 지분취득 등의 사유로 인한 연결대상회사의 변동에 따른 영향입니다.- 동 사유로 부채는 전기대비 약 454억이 증가한 8,184억을 기록하였습니다.

- 자본은 전기대비 약 881억이 증가한 4,930억으로 2017년 10월 19일에 실시한 공개매수 방식 현물출자 유상증자로 인하여 약 857억이 증가하였으며, 기타 인적 분할등에 따른 영향입니다.

- 재무비율 측면에서 부채비율은 전기대비 24.9%가 감소한 166%, 순차입금비율은 전기대비 8.8% 감소한 84.7%로 재무구조 건전성을 이루기 위해서 지속적으로 노력하였습니다.

4. 유동성 및 자금 조달과 지출가. 단기차입금

당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입 금융기관	내 역	제 51(당) 기	제 50(전) 기

(주)우리은행	운영자금	21,300,000	12,000,000

당좌차월	-	20,000,000

매출채권 매각 등(*)	588,066	450,241

(주)하나은행	운영자금	25,657,100	2,992,100

당좌차월	-	10,000,000

매출채권 매각 등(*)	5,278,237	-

(주)신한은행	운영자금	11,100,000	20,000,000

당좌차월	5,000,000	8,000,000

매출채권 매각 등(*)	5,273,567	-

농협은행(주)	운영자금	20,500,000	20,500,000

(주)대구은행	운영자금	6,000,000	3,500,000

한국산업은행	운영자금	32,350,000	-

수협중앙회	운영자금	-	3,000,000

(주)국민은행	운영자금	3,000,000	3,000,000

합 계	136,046,970	103,442,341

* 연결실체는 매출채권 매각과 관련하여 금융기관에 담보책임을 부담하고 있으며, 동 금융자산의 양도대가로 금융기관으로부터 수취한 금액을 단기차입금으로 계상하고 있습니다. 연결실체는 상기 단기차 입금과 관련하여 연 2.59~ 5.60% 의 이자율 을 부담하고 있습니다. 나. 장기차입금

당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입 금융기관	내 역	만 기	제 51(당) 기	제 50(전) 기

(주)우리은행	운영자금	2017년	-	59,800,000

시설자금	2018년	1,000,000	1,240,000

운영자금	2020년	50,000,000	-

(주)신한은행	운영자금	2018년	94,444	1,227,778

(주)하나은행	운영자금	2020년	20,000,000	-

한국산업은행	시설자금	2019년	1,458,310	-

2021년	2,065,150	-

소 계	74,617,904	62,267,778

유동성 대체	(4,469,964)	(61,173,334)

합 계	70,147,940	1,094,444

* 연결실체는 상기 장기차입금과 관련하 여 연 1.50~ 4.86%의 이자율 을 부담하 고 있습니다. 또한 상기 장기차입금과 관련하여 일부는 토지 및 건물 등이 담보로 제공되어 있습니다. 다. 사채당기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	만기일	발행자	이자율(%)	제 51(당) 기	제 50(전) 기

제10회 무보증공모사채	2017년 7월 30일	해태제과식품(주)	3.495	-	70,000,000

제11회 무보증공모사채	2018년 4월 10일	해태제과식품(주)	2.258	60,000,000	60,000,000

제12회 무보증공모사채	2018년 10월 5일	해태제과식품(주)	2.513	30,000,000	30,000,000

제13-1회 무보증공모사채	2019년 7월 20일	해태제과식품(주)	2.206	30,000,000	-

제13-2회 무보증공모사채	2020년 7월 20일	해태제과식품(주)	2.449	40,000,000	-

제27회 무보증공모사채	2017년 1월 15일	(주)크라운해태홀딩스	3.934	-	20,000,000

제28회 무보증공모사채	2018년 2월 27일	(주)크라운해태홀딩스	2.762	20,000,000	20,000,000

제29회 무보증공모사채	2019년 1월 8일	(주)크라운해태홀딩스	2.640	20,000,000	20,000,000

제30회 무보증공모사채	2019년 12월 8일	(주)크라운해태홀딩스	2.642	30,000,000	30,000,000

소 계	230,000,000	250,000,000

사채할인발행차금	(407,822)	(491,671)

유동성사채 대체	(109,944,938)	(89,931,802)

합 계	119,647,240	159,576,527

5. 부외거래XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항의 '3. 우발채무 등'을 참고하시기 바랍니다 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 나. 지주회사 전환

당사는 2017년 1월 26일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서에 따라 2017년 3월 1일을 분할기일로 다음과 같이 분할하였습니다.

구분	회사명	주요사업내용	역할

분할회사(존속회사)	주식회사 크라운해태홀딩스	투자사업부문	지주회사

인적분할신설회사	주식회사 크라운제과	식품사업부문	사업회사

(나) 분할관련 일반내용① 분할방법에 대한 설명 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 분할신설회사의 주식을 배정받는 단순인적분할의 방법으로 식품사업부문을 분할하였습니다. 이에 따라 인적분할 신설회사는 분할되는 회사의 분할신주 배정기준일 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주를 대상으로 분할회사 소유주식 1주당 0.8499250주의 비율로 신주를 배정하였습니다.

② 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액당기 중 분할을 통해 분할신설회사로 이전된 자산과 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	주식회사 크라운제과(인적분할신설회사)

유동자산	104,134,571

비유동자산	215,843,066

합 계	319,977,637

유동부채	125,266,214

비유동부채	85,412,156

합 계	210,678,370

분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 2017년 1월 26일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.③ 권리ㆍ의무의 승계 등에 관한 사항분할되는 회사의 일체의 적극ㆍ소극재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리, 의무 및 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할되는 회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다.④ 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항상법 제530조의3 제1항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 분할되는 회사 또는 분할신설회사는 분할전 회사의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.