파미셀 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항이사의 경영진단 및 분석의견은 당사의 과거와 미래 재무상태 및 영업실적 등에 중요한 영향을 미치거나 미칠 것으로 경영진에게 알려진 사항을 기재하는 것입니다. 일반적으로 "예측정보"는 사업보고서 작성 시점에서 합리적인 근거, 가정에 따라 성실하게 기재 하였습니다. 하지만 여러가지 불확실성으로 인해 회사의 미래실적은 "예측정보"에 명시적, 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.2. 개요당사는 줄기세포치료제 판매 및 성체줄기세포 보관사업, 줄기세포배양액 함유 화장품 판매업 등을 영위하는 바이오메디컬 사업부와 정밀화학제품 제조 및 판매, 생물화학제품 제조 및 판매 등을 영위하는 바이오케미컬 사업부를 두고 있습니다.바이오메디컬 사업부의 줄기세포치료제는 COVID-19 등으로 인하여 매출에 영향을 받았었지만 계속적으로 신약개발의 연구개발을 진행하고 있으며 이에 따른 신약개발 비용이 많이 투입되면서 적자가 지속되고 있습니다.바이오케미컬 사업부는 수년간 우량기업들에게 고품질의 화학제품을 납품하면서 매년 흑자를 유지하고 있습니다. 특히 올해는 AI 가속기용 저유전율 소재 제품의 매출 증대로 인해 바이오케미컬 사업부의 이익폭이 바이오메디컬 사업부의 적자폭을 넘어서 전체적인 영업이익을 기록하였습니다. 향후 줄기세포치료제 시장이 활성화 되고 바이오케미컬 사업부의 신공장 완공으로 제품 출하량이 증가할 경우 영업실적은 점점 더 개선될 것으로 전망하고 있습니다.

가. 사업부별 손익(단위:백만원)

구 분	2024년	2023년	2022년

바이오메디컬사업부

매출액	2,072	1,661	1,487

영업이익(손실)	(8,309)	(6,013)	(6,521)

바이오케미컬사업부

매출액	62,779	54,566	58,695

영업이익	12,965	7,309	15,394

합 계

매출액	64,851	56,227	60,182

영업이익(손실)	4,656	1,296	8,873

EBITDA	5,057	1,634	9,283

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 및 영업실적에 중요한 영향을 미치는 요인[바이오메디컬 사업부]바이오산업은 살아있는 생명체를 개발의 자원 혹은 기술 활용의 대상으로 하기 때문에 연구개발의 단계에서부터 산업화로 발전하기까지 첨단의 복합적인 기술이 활용되며 인허가 등의 규제가 포함되는 특징을 갖습니다. 때문에 개발과정이 오래 걸리고 개발이 실패할 경우 막대한 손실을 초래할 수 있습니다. 하지만 전세계적으로 재생이 불가능하다고 여겨진 난치병 및 불치병에 대한 치료 대안으로 줄기세포치료제에 대한 개발이 활발히 진행되고 있으며, 줄기세포치료제 시장이 활성화될 경우 난치병 및 불치병의 경계가 무너지는 동시에 막대한 시장이 형성될 전망입니다.

[바이오케미컬 사업부]

과학의 발전으로 단백질 단계의 신약 개발에서 원천적인 DNA, RNA 단계의 신약 개발이 급속히 성장함에 따라 뉴클레오시드 기반의 신약들이 지속적으로 승인을 받고 있어 미래 지향적인 산업 특성을 갖추고 있습니다. 또한, 의약용 PEG는 제품의 특성상 정밀화학과 고분자화학의 퓨전영역으로 특화된 기술력이 필요하며, 현재 다국적 제약사들의 신약개발에 사용되고 있어 전망이 밝습니다.

또한 글로벌 AI 산업 확대로 인해, 당사가 개발 한 AI 가속기용 핵심 소재인 저유전율소재의 매출이 지속적으로 확대될 전망입니다. (1) 재무상태

(단위:백만원)

구분	제 57(당) 기	제 56(전) 기	증감액	증감비율

유동자산	48,035	43,166	4,869	11%

비유동자산	51,229	49,353	1,876	4%

[자산총계]	99,264	92,519	6,745	7%

유동부채	7,646	7,763	-117	-2%

비유동부채	5,179	4,359	820	19%

[부채총계]	12,825	12,122	703	6%

자본금	30,008	30,008	0	0%

자본잉여금	45,013	45,013	0	0%

기타자본항목	4,285	4,285	0	0%

이익잉여금	7,133	1,091	6,042	554%

[자본총계]	86,439	80,397	6,042	8%

- 2024년말 현재 총자산은 매출채권 증가 등으로 전기 대비 67억(7%) 증가하였습니다. 한편, 부채는 전환사채 29억 상환하였으나, 매입채무 및 확정급여채무 증가로 인해 전기 대비 7억(6%) 증가하였습니다. 자본은 이익잉여금 확대로 인해 전기 대비 60억원 증가하였습니다. (2) 영업실적

(단위:백만원)

구 분	제 57(당) 기	제 56(전) 기	증감액	증감비율

매출액	64,851	56,227	8,624	15%

매출원가	43,521	40,735	2,786	7%

매출총이익	21,330	15,492	5,838	38%

판매비와관리비	16,674	14,196	2,478	17%

영업이익	4,656	1,296	3,360	259%

기타수익	2,291	3,863	-1,572	-41%

기타비용	1,008	896	112	13%

금융수익	426	2,511	-2,085	-83%

금융비용	101	2,043	-1,942	-95%

법인세비용차감전순이익(손실)	6,264	4,732	1,532	32%

법인세비용(수익)	(67)	1,154	-1,221	-106%

당기순이익(손실)	6,331	3,578	2,753	77%

총포괄이익(손실)	6,042	3,732	2,310	62%

- 매출액은 648억원으로 전기 대비 86억원(15%) 증가하였습니다. 판관비는 167억원으로 전기 대비 25억원 증가하였으며, 영업이익은 46억원으로 전기 대비 33억원 증가 하였습니다. 당기순이익은 전기대비 27억원이 증가한 63억원입니다.

(3) 사업부별 매출실적(단위:백만원)

사업부	매출유형	품 목	매출액	증감액	증감율	비고

2024년	2023년

바이오메디컬사업부	제품	화장품	575	647	-72	-11%

하티셀그램	966	815	151	19%

상품	Half-Serum DMEM 외	5	-	5	-

용역	골수뱅킹	90	199	-109	-55%

기타	436	-	436	-

소 계	2,072	1,661	411	25%

바이오케미컬사업부	제품	뉴클레오시드	3,109	14,797	-11,688	-79%

PEG 유도체	7,979	8,825	-846	-10%

난연제	2,903	3,012	-109	-4%

기타	37,462	16,524	20,938	127%

상품	의약,농약,전자재료 원료	11,326	11,405	-79	-1%

용역	설비사용료 등	-	3	-3	-

소 계	62,779	54,566	8,213	15%

합 계	64,851	56,277	8,574	15%

- 바이오메디컬 사업부의 매출액은 21억원으로 전기 대비 4억원 증가하였습니다. 주요원인은 Hearticellgram-AMI 매출과 용역매출이 증가하였습니다.- 바이오케미컬 사업부의 매출액은 628억원으로 전년대비 82억원 증가하였습니다. 주요원인은 뉴클레오시드 매출은 감소했으나, AI 가속기용 저유전율 소재 매출이 증가하였습니다.

(4) 주요지표분석1) 성장성 지표(단위: %)

지 표	2024년	2023년	2022년

총자산증가율	7.29%	-15.62%	19.46%

유형자산증가율	4.30%	9.44%	90.76%

매출액증가율	15.34%	-6.57%	16.16%

- 당기중 매출채권 증가로 총자산이 소폭 증가하였고, AI 가속기용 저유전율 소재 매출 증대로 인해 매출액이 증가하였습니다.

2) 수익성 지표(단위: %)

지 표	2024년	2023년	2022년

매출액영업이익률	7.18%	2.30%	14.74%

매출액순이익률	9.76%	6.36%	13.73%

총자산순이익률	6.38%	3.87%	7.53%

자기자본순이익률	7.32%	4.45%	10.78%

- 당기 이익률은 전기대비 증가하였습니다.

3) 안정성 지표(단위: %, 배)

지 표	2024년	2023년	2022년

유동비율	628.24%	556.04%	218.46%

부채비율	14.84%	15.08%	43.02%

자기자본비율	87.08%	86.90%	69.92%

영업이익대비 이자보상배율	46.10	0.63	1.81

- 2024년 매출증대로 인한 매출채권 증가, 전환사채의 상환 등으로 유동비율이 높아지고, 부채비율이 낮아졌습니다.- 2024년 전환사채 전액 상환으로 이자비용 감소되었으며, 영업이익대비 이자보상 배율이 46배로 높아졌습니다.

나. 최근 사업연도 중 외부에 공표된 신규진출 사업- 해당사항 없음

다. 공시대상기간 중 중단사업- 해당사항 없음라. 조직변경, 종업원 조기퇴직 등 경영합리화- 해당사항 없음마. 환율 변동 영향'III. 재무에 관한 사항 5.재무제표 주석 27. 위험관리' 를 참조하여 주시기 바랍니다.

바. 자산손상 또는 감액 손실'III. 재무에 관한 사항 5.재무제표 주석 8. 투자부동산, 9. 유형자산 및 10. 무형자산' 을 참조하여 주시기 바랍니다.4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 현금 및 현금성 자산 및 단기금융상품

(단위 : 백만원)

과목	제 57(당) 기	제 56(전) 기	비 고

현금 및 현금성 자산	8,259	13,724

금융상품 등	2,940	301

- 금융상품 등에는 외화정기예금 29억(USD 2,000,000)입니다.

나. 자금조달현황- 해당사항 없음다. 자금지출현황

(단위:백만원)

구분	제 57(당) 기	제 56(전) 기

기초 현금 및 현금성 자산	13,724	14,359

영업활동으로 인한 현금흐름	3,498	11,814

투자활동으로 인한 현금흐름	(6,800)	5,916

재무활동으로 인한 현금흐름	(3,215)	(18,713)

환율변동효과	1,054	348

기말 현금 및 현금성 자산	8,621	13,724

- 전환사채의 상환 등으로 소폭 감소하였습니다.

5. 부외거래에 대한 분석- 해당사항 없음6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항- 해당사항 없음.