현대지에프홀딩스 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

연결회사가 동 경영진단보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 연결회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 실제결과와 차이가 있을 수 있습니다. 이러한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 연결회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 연결회사가 예상한 결과가 실현되거나 실현되지 않는다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 연결회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가로 기재할 의무는 없습니다. 2. 개 요 지배회사는 1973년 식품사업을 시작한 이래 안전하고 정직한 먹거리를 제공하는 데 전념해 오고 있으며 고객과의 약속을 지킬 줄 알고, 고객을 먼저 생각하는 마음과 신뢰를 기반으로 가장 믿을 수 있는 식품회사로 성장해 왔습니다. 또한 수익중시 경영과 전 사업부문의 원가절감 및 효율개선 등 끊임 없는 노력을 기울여 왔습니다. 일반 식자재유통, 단체급식사업에서 한발 더 나아가 고객의 건강과 즐거운 삶을 중시하는 종합식생활문화 기업으로 새롭게 도약하는 것이 궁극적인 목표입니다. 2015년에는 메르스(Mers) 사태로 인한 경기 침체 등 어려운 환경속에서도 해외브랜드(Eataly, Magnolia Bakery, Joe) 도입, 경인2센터 완공, 한솔냉면 LA진출 등 사업의 확대를 이루었습니다. 단체급식 부문에서는 멕시코 법인 오픈 등 지속적인 해외 사업 확장과 국내 30여개 크고 작은 사업장을 오픈하는 성과를 거두었습니다. 수익성 개선을 위한 B2B형 PB브랜드인 '요리앤좋을재' 12종 발매 등 다각적인 성장동력을 확보하였으며, 법인영업분문에서는 구CIS국가 내 다수의 전기 및 설비공사, 캠프 조성 등 가설캠프 공사 경험을 인정받아, 대형 건설사가 참여하는 단일 플랜트 중 최대규모인 약 200억원 규모의 이라크 카르발라 정유플랜트 현장의 가설캠프 조성공사를 수주하는 등 해외 대형플랜트 현장의 비즈니스 파트너로서 입지를 굳히고 있습니다. LED사업부문에서는 대우조선해양과 기존 대비 에너지 절감과 무게와 강도가 크게 개선된 11억원 규모의 '조선소 작업등' 납품계약을 진행하면서, 매출액은 연결기준 매출액은 전년대비 7.5% 증가한 2조1,128억원 당기순이익은 915억원을 달성하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 연결회사의 재무상태

(단위 : 천원, %)

구 분	제48(당)기	제47(전)기	증감	증감율

Ⅰ.유동자산	600,952,116	660,277,222	(59,325,106)	▲9%

Ⅱ.비유동자산	1,353,153,007	1,222,692,124	130,460,883	11%

자산총계	1,954,105,123	1,882,969,346	71,135,777	4%

Ⅰ.유동부채	267,473,453	284,109,576	(16,636,123)	▲6%

Ⅱ.비유동부채	218,756,860	217,128,164	1,628,696	1%

부채총계	486,230,313	501,237,740	(15,007,427)	▲3%

Ⅰ.지배기업지분	1,462,151,579	1,376,746,284	85,405,295	6%

1.자본금	48,852,241	48,852,241	-	0%

2.자본잉여금	388,241,412	388,241,412	-	0%

3.이익잉여금	839,435,848	756,500,036	82,935,812	11%

4.기타포괄손익누계액	262,045,004	259,575,521	2,469,483	1%

5.자기주식	(74,250,432)	(74,250,432)	-	0%

6.기타자본조정	(2,172,494)	(2,172,494)	-	0%

Ⅱ.비지배지분	5,723,231	4,985,322	737,909	15%

자본총계	1,467,874,810	1,381,731,606	86,143,204	6%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 연결실체의 2015년의 자산은 전년대비 711억 증가한 1조 9,541억원으로 주요 증가요인으로는 에버다임 취득 등으로 인한 현금성자산 783억 감소와 매그놀리아와 에버다임 등 지분법주식 신규취득 등으로 투자자산 1,160억원이 증가하였고, 재고자산 190억 및 유형자산 105억, 기타자산이 39억 증가하였습니다. 연결실체의 2015년 현재 부채총계는 지난해보다 150억원 감소한 4,862억원입니다.부채 감소의 주요요인으로는 미지급금/외상매입금 등의 매입채무 및 기타채무가 134억원 감소하였고, 장단기차입금 및 기타부채가 16억원 감소하였습니다.자본총계는 전년대비 861억 증가하였습니다. 당기순이익 915억을 포함한 이익잉여금이 829억원이 증가하였고, 비지배지분 7억 및 기타포괄손익이 25억 주요 증가사유입니다. 부채비율은 36%에서 33%로 소폭 하락하여 더욱 우수해졌으며, 자본을 전체자산으로 나눈 자기자본비율(BIS)도 75%로 전기의 73%보다 소폭 증가한 우량한 수준으로최고 수준의 재무건전성을 유지하고 있습니다. 나. 연결회사의 영업실적 (1) 연결실체 전체 경영실적

(단위 : 천원, %)

구 분	제 48 (당) 기	제 47 (전) 기	증 감	증감율

매출액	2,112,759,665	1,965,858,753	146,900,912	7.5%

매출원가	1,828,771,343	1,710,582,598	118,188,745	6.9%

매출총이익	283,988,322	255,276,155	28,712,167	11.2%

판관비	196,077,430	177,099,490	18,977,940	10.7%

영업이익	87,910,892	78,176,665	9,734,227	11.1%

(2) 사업부문별 영업실적(단위 : 억원, %)

사업부문	매 출	증 감	증 감 율

제 48 (당) 기	제 47 (전) 기

FS 사업	6,377	6,122	255	4.2%

유통사업	4,289	4,045	244	6.0%

식재사업	3,085	2,560	525	20.5%

법인영업	5,638	5,412	226	4.2%

LED사업	260	193	67	34.7%

여행사업	183	176	7	4.0%

기타사업	1,296	1,151	145	12.6%

합 계	21,128	19,659	1,469	7.5%

2015년도 연결실체의 매출액은 21,128억원으로 전년대비 7.5% 증가하였습니다.부문별로 식재사업분이 축산물과 과실, 어류 등의 적극적인 수입을 시행하여 525억 증가하면서 사업부분 중 가장높은 20.5%의 성장률을 보였으며, 단체급식 부분이 국내 및 중국 내에 30여개의 신규사업장을 오픈하면서 255억 증가하였습니다. 유통부문은 판교점 및 김포아울렛 등 신규영업장이 대폭 늘어나면서 244억(6.0%)의 매출이 증가했습니다. 법인영업부문이 이라크 카르발라 정유플랜트 가설캠프 조성공사 등 적극적인 해외영업으로 매출액이 226억(4.2%)이 증가하였고, LED사업부분은 한라건설의 '조경용 LED'와 대우조선해양에 '조선소 작업등'을 공급하면서 34.7% 높은 매출증가율을 보였습니다. 중국을 비롯한 신흥국의 성장율 둔화 및 메르스 사태로 인한 국내 민간 소비 침체의와중에도 전 사업부문의 매출이 고르게 신장하였으며, 2016년에도 유가하락 및 환율상승 등으로 민간 소비 회복이 어려울 것으로 예상되지만, 기존 중국 내 사업장 신규 오픈과 멕시코 시장 진출 등 해외사업 확대에 역점을 두고, 핵심역량 강화를 통한 사업경쟁력을 제고하여 성장동력을 확보 할 것입니다. 다. 신규사업 - 해당없음 라. 중단사업 - 해당없음 마. 조직개편 - 온라인 사업의 원활한 진행을 위해 식재사업부에 e-커머스팀을 신설하였고, 노인식ㆍ치료식ㆍ헬스케어 등 새로운 신성장동력 발굴을 위해 FS사업부문에 '병원지사'조직이 새롭게 신설됐습니다. 외식사업부에 브랜드운영팀과 외식지원파트를 신규로설립하고, 식품안전팀을 식품안전실로 승격하였습니다. 바. 환율변동 영향 - 환율변동에 관한 사항은「Ⅲ. 재무에 관한 사항」의 '3.연결재무제표 주석','5.재무제표 주석'의 환위험관리 부분을 참조해주시기 가랍니다. 사. 자산손상 및 감액손실

- 연결실체는 매도가능금융자산에 대하여 손상발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고 있습니다. 매도가능금융자산으로 분류된 지분증권의경우 공정가치가 원가 이하로 유의적으로 또는 지속적으로 하락하는 경우는 손상이 발생하였다는 객관적인 증거가 됩니다. 연결실체는 당기 중 다음과 같은 지분증권에 대하여 9,673백만원의 손상차손을 인식하였으며, 이를 손익계산서상 금융원가로 인식하였습니다.

(단위 : 천원)

회사명	제 48 (당) 기

주식수 또는출자좌수	지분율(%)	취득원가	공정가치	장부금액

[시장성 있는 지분증권]

대원강업(주)	3,432,191주	5.5	26,284,795	16,611,804	16,611,804

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성에 관한 사항 당기말 현재 현금 및 현금성자산과 단기금융자산은 1,910억으로 (주)에버다임 등 지분법투자주식 매입 등 으로 전기대비 829억이 감소하였으며 구성은 다음과 같습니다

(단위:천원)

구 분	제48(당)기	제47(전)기	비 고

현금및현금성자산	23,164,333	24,314,182	-

단기금융자산	167,854,534	249,574,000

합 계	191,018,867	273,888,182

나. 차입금 구성내역 및 주요자금 조달 (1) 차입금 구성내역 2015년 어려운 경영환경에도 불구하고, 15년 말 연결기준 차입금및유동성장기부 채는 115억원으로 전년대비 40억원 감소하였습니다. 연결실체의 당기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

구 분제46(전)기

구 분	제47(당)기	제46(전)기

유동부채:

단기차입금및유동성장기부채	6,505,840	8,519,392

장기차입금	5,004,380	7,010,220

합 계	11,510,220	15,529,612

(2) 주요자금조달 요약 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율(%)	제 48 (당) 기	제 47 (전) 기

일반자금대출	(주)신한은행	3.0	1,000,000	1,000,000

무역금융	3.1	500,000	1,331,000

일반자금대출	중소기업은행	-	-	269,200

일반자금대출	(주)우리은행	5.9	3,000,000	3,500,000

당좌차월	-	-	913,600

합 계	4,500,000	7,013,800

당기말과 전기말 현재 장기차입금(유동성장기부채 포함) 및 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	차입처	이자율(%)	제 48 (당) 기	제 47 (전) 기

장기차입금:

일반자금대출	(주)우리은행	3.8	2,000,000	2,000,000

시설자금대출	3.0	5,000,000	5,000,000

시설자금대출	중소기업은행	3.0	10,220	16,060

차감: 유동성 대체	(2,005,840)	(5,840)

소 계	5,004,380	7,010,220

사채:

사모사채	신보2012제3차유동화전문(유)	-	-	500,000

신보2013제7차유동화전문(유)	-	-	1,000,000

차감: 사채할인발행차금	-	(248)

총장부금액	-	1,499,752

차감: 유동성 대체	-	(1,499,752)

소 계	-	-

합 계	5,004,380	7,010,220

연결회사는 부채총액을 자기자본으로 나눈 부채비율이 2014년도 36%, 2015년도 33%로 재무건전성이 매우 높습니다. 5. 부외거래 - 당사의 부외거래는 「Ⅲ.재무에 관한 사항」의 '3.연결재무제표 주석','5.재무제표 주석'의 우발부채 및 약정사항을 참조해 주시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한사항은 「Ⅲ. 재무에 관한 사항」의연결재무제표 및 재무제표의 주석 중 '재무제표 작성기준'을 참조하시기 바랍니다 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 기타 위험관리정책에 관한 사항은 「Ⅲ. 재무에관한 사항」중 연결재무제표 및 재무제표의 주석 중 '위험관리'를 참조하시기 바랍니다.