코스모화학 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 연결회사가 동 사업보고서에 기재하는 미래에 발생할 것으로 예측되는 경영활동 및 사건, 현상 등은 당해공시서류 작성시점의 재무성과 등에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 예측정보는 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서를 작성하는 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가적으로 반영할 계획이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 연결회사 주요사업인 이차전지 분체와 황산코발트사업은 전기자동차 산업 등의 영향으로 급성장이 기대되는 사업으로 지속적인 성장을 통하여 매출 및 이익이 증가할 것으로 전망하고 있어 향후 회사 주력사업으로 위치를 확고히 할 것으로 확신하고 있습니다. 그러나 동 사업의 판가는 국제 원자재(코발트,리튬) 시세에 매우 민감한 영향을 받고 있으며, 2018년말 대비 2019년말 약 39%가 하락함으로써 당사의 연결 매출실적에 지대한 영향을 미쳤습니다.. 다만 보고서 제출일 현재 2019년말 대비 2020년은 원자재가격 이 보합을 유지하고 있어 전년대비 매출감소에 영향은 크지 않을 것으로 전망하고 있습니다.또한 2019년부터는 이차전지 분체 신규 증설 설비를 통하여 주력 품종을 LCO에서 NCM으로 변경 하고자 하였으나 2019년 ESS 화재로 인하여 계획하였던 NCM의 매출이 정상적으로 이루어지지 않는 부분 또한 매출액 감소의 원인이 되었습니다. 이산화티타늄 사업은 전체적인 경기불황과 불확실한 대내외 경제상황속에서 전년대비 약 9%의 매출이 증가를 이루었습니다. 또한 2020년에는 기존 안료용 이산화티타늄보다 고단가인 특수용 이산화티타늄 매출비중을 높이기 위하여 연구개발을 진행중에 있습니다. 회사는 이차전지 관련 사업, 기능성필름 관련 산업, 특수용 이산화티타늄 사업의 확대로 지속적인 시설 확충이 필요한 상황이며 이에 필요한 자금은 일부 외부에서 조달이 필요할 것으로 전망되어 향후에는 차입금이 증가할 수 있습니다.

3. 종속회사의 재무상태 및 손익 실적 (당기말)

(단위 : 백만원)

종속기업	자산총액	부채총액	매출액	영업이익(손실)	당기순이익(손실)

코스모신소재㈜	264,756	113,692	243,905	-3,621	-1,800

코스모에코켐㈜	35,263	21,957	30,068	-6,937	-8,757

코스모촉매㈜	10,601	9,033	10,258	542	288

(전기말)

(단위 : 백만원)

종속기업	자산총액	부채총액	매출액	영업이익(손실)	당기순이익(손실)

코스모신소재㈜	237,348	149,061	534,011	15,147	10,447

코스모에코켐㈜	41,318	34,280	29,477	-10,047	-11,992

코스모촉매㈜	10,228	8,923	8,317	552	-1,453

4. 재무상태 및 영업실적에 관한 분석

(1) 연결재무상태 내용 2019년말 현재 총자산은 전기대비 약 212억원(4.3%) 증가하였습니다. 주요 증가내역으로는 당사와 코스모신소재의 유상증자로 인하여 약 1,003억원의 현금이 유입되었고 그로인하여 주식발행초과금의 증가 등으로 자본총계가 약 688억 증가하였고 차입금 상환 등으로 부채가 약 475억 감소하였습니다. 한 편 당사는 당기중에 주식분할 및 무상감자를 실시하였고 이로인하여 자본금은 531억 감소하였으며 발생한 감자차익 모두 결손보전에 사용하였습니다. - 연결회사의 지난 2개 사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

과 목	제 52(당) 기	제 51(전) 기	증감	증감율

Ⅰ.유동자산	151,753	125,413	26,339	21.0%

Ⅱ.비유동자산	362,493	367,568	△5,075	△1.4%

[ 자산총계 ]	514,246	492,981	21,264	4.3%

Ⅰ.유동부채	179,535	200,999	△21,464	△10.7%

Ⅱ.비유동부채	103,474	129,514	△26,040	△20.1%

[ 부채총계 ]	283,009	330,513	△47,504	△14.4%

지배기업소유주지분	140,880	98,774	42,106	42.6%

Ⅰ.자본금	26,111	79,202	△53,092	△67.0%

Ⅱ.자본잉여금	83,685	39,946	43,740	109.5%

Ⅲ.자본조정	△229	△228	△0	0.1%

Ⅳ.기타포괄손익누계액	81,079	81,177	△98	△0.1%

Ⅴ.이익잉여금	△49,766	△101,323	51,556	△50.9%

비지배지분	90,357	63,695	26,662	41.9%

[ 자본총계 ]	231,237	162,469	68,768	42.3%

(2) 연결손익실적 내용 연결회사는 2019년 매출 4,068억원으로 이는 전년대비 약 40% 감소하였습니다. 매출감소의 주요원인은 이차전지 원료사업인 코스모신소재의 분체사업과 코스모에코켐의 황산코발트 매출 감소가 가장 큰 역할을 하였으며, 원자재가 하락으로 인한 국제시세 하락이 매출감소에 가장 중요한 작용을 한 것으로 보고있습니다.연결회사 전체가 품질/혁신 활동을 강화해 오면서 생산성 향상을 이뤄내며 원가를 절감하였고, 설비를 증설하는 등 경쟁력 확보를 위해 지속적으로 노력하였으나 판매단가 및 원재료 가격 하락으로 인한 영업이익율 악화로 전년대비 약 114억 감소한 52억의 영업손실과 약 57억 감소한 145억원의 당기순손실을 달성하였습니다. - 연결회사의 지난 2개 사업년도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다 (단위 : 백만원)

과 목	제 52(당) 기	제 51(전) 기	증감	증감율

Ⅰ.매출액	406,823	678,094	△271,271	△40.0%

Ⅱ.매출원가	382,711	641,969	△259,258	△40.4%

Ⅲ.매출총이익	24,112	36,125	△12,013	△33.3%

Ⅳ.판매비와관리비	29,335	29,877	△542	△1.8%

Ⅴ.영업이익(손실)	△5,223	6,248	△11,471	적자전환

Ⅵ.금융수익	5,667	6,023	△355	△5.9%

Ⅶ.금융비용	△15,687	△15,899	212	△1.3%

Ⅷ.기타손익	△3,500	△5,074	1,574	△31.0%

Ⅸ.법인세비용차감전순이익(손실)	△18,742	△8,701	△10,041	△115.4%

Ⅹ.법인세비용(수익)	△4,197	138	△4,334	△3151.1%

XI.당기순이익(손실)	△14,546	△8,839	△5,707	△64.6%

지배기업소유주지분	△13,343	△15,894	2,550	16.0%

비지배지분	△1,203	7,055	△8,257	△117.0%

(3) 환율변동이 미치는 영향

연결기업의 재무제표는 해외에 중요한 영업투자로 인해 원화와 외화간 환율변동에 상당 한 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 연결기업은 이러한 구조적인 환율변동위험 노출에 따른 영향을 완화하고자 외화로 표시된 외화채무결제를 사용하고 있고, 이러한 방법 으로 위험을 회피할 수 있다고 판단하고 있습니다.

또한, 연결기업은 정상적인 거래에서 야기되는 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 동 위험은 해당 영업부문의 기능통화와는 다른 통화로 매출 혹은 구매거래가 발생함에 따른 것입니다.

⒜ 보고기간종료일 현재 외화자산 및 외화부채의 잔액과 원화환산액의 내용은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 원)

계정과목	제 52 기	제 51 기

외화금액	환율	원화환산액	외화금액	환율	원화환산액

외화자산	현금및현금성자산	USD	4,683,307.90	1,157.80	5,422,333,886	USD	3,622,386.73	1,118.10	4,050,190,603

JPY	3,635,216.00	10.6347	38,659,432	JPY	454,584.00	10.1318	4,605,754

매출채권	USD	23,473,984.72	1,157.80	27,116,528,631	USD	27,544,304.04	1,118.10	30,797,289,348

JPY	31,732,000.00	10.6347	337,460,301	JPY	24,958,000.00	10.1318	252,869,464

EUR	644,500.00	1,297.43	836,193,635	EUR	116,250.00	1,279.16	148,702,350

GBP	36,200.00	1,518.69	54,976,578	-	-	-

미수금	USD	-	-	-	USD	56,244.00	1,118.10	62,886,416

합 계	33,806,152,463	합 계	35,316,543,935

외화부채	매입채무	USD	396,403.50	1,157.80	458,955,973	USD	11,367,230.66	1,118.10	12,709,700,601

JPY	21,925,200.00	10.6347	2,331,679	JPY	9,601,300.00	10.1318	972,785

단기차입금	USD	32,167,582.67	1,157.80	37,243,627,216	USD	22,470,691.20	1,118.10	25,124,479,831

미지급금	USD	1,845.65	1,157.80	2,136,894	USD	1,306.00	1,118.10	1,460,239

외화사채	USD	28,800,000	1,157.80	33,344,640,000	USD	18,800,000	1,118.10	21,020,280,000

합 계	71,051,691,762	합 계	58,856,893,456

⒝ 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 52(당) 기	제 51(전) 기

원화 10% 평가절하시	원화 10% 평가절상시	원화 10% 평가절하시	원화 10% 평가절상시

USD	(516,585,757)	516,585,757	(292,527,430)	292,527,430

JPY	37,378,805	(37,378,805)	25,650,243	(25,650,243)

EUR	83,619,364	(83,619,364)	14,870,235	(14,870,235)

GBP	5,497,658	(5,497,658)	-	-

합 계	(395,587,588)	395,587,588	(252,006,952)	252,006,952

(4) 유동성 및 자금조달과 지출① 안정성지표(단위 : %)

지표	제52기	제51기

유동비율	84.53%	62.40%

부채비율	122.39%	203.43%

자기자본비율	44.97%	32.96%

이자보상비율	-0.62	0.78

※ 유상증자 현금유입으로 인하여 차입금 상환 등 유동비율은 증가하였고 부채비율은 감소하였습니다.※ 영업이익의 감소로 이자보상비율이 감소하였습니다.

② 현금및현금성자산 당기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당기말	전기말

보 통 예 금	3,960,282,031	956,000,296

외 화 예 금	5,460,993,318	9,199,415,677

정 기 예 금	25,000,000,000	-

정부보조금	-	(269,319,818)

합 계	34,421,275,349	9,886,096,155

③ 유동성위험

유동성위험은 연결기업 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결기업이 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.

연결기업은 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

연결기업의 금융부채를 당기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위 : 원)

구 분	1년 이내 상환	1년 초과 2년 이내	2년 초과 상환	합 계

매 입 채 무	22,041,724,314	-	-	22,041,724,314

단 기 차 입 금	136,785,206,963	-	-	136,785,206,963

미 지 급 금	4,482,188,414	-	-	4,482,188,414

미 지 급 비 용	8,698,183,880	-	-	8,698,183,880

유 동 성 장 기 부 채	1,034,080,000	-	-	1,034,080,000

장 기 차 입 금	-	10,544,980,000	392,040,000	10,937,020,000

유동성장기미지급금	3,943,983,646	-	-	3,943,983,646

장 기 미 지 급 금	-	2,908,410,747	(733,524,187)	2,174,886,560

전 환 사 채	-	-	10,000,000,000	10,000,000,000

외 화 사 채	-	-	33,344,640,000	33,344,640,000

리 스 부 채	1,193,427,306	893,353,747	258,125,384	2,344,906,437

합 계	178,178,794,523	14,346,744,494	43,261,281,197	235,786,820,214

④ 자금조달 2019년 유상증자에 따른 자금유입을 통하여 차입금 일부 상환과 2020년 완공을 목표로 NCM 증설 투자에 사용하고 있습니다.

[단위 : 백만원]

구 분	2019년	2018년	차이

단기차입금	136,785	135,349	1,436

유동성장기부채	1,034	1,147	-113

유동성전환사채	0	2,500	-2,500

유동성장기미지급금	3,944	5,398	-1,454

파생상품부채	108	678	-570

유동성차입금 합계	141,871	145,073	-3,201

장기차입금	10,937	11,971	-1,034

전환사채	10,000	33,000	-23,000

장기미지급금	2,175	2,788	-613

외화사채	33,345	21,020	12,324

전환우선주금융부채	0	14,228	-14,228

비유동차입금 합계	56,457	83,007	-26,550

유상증자	100,275	100,275

총 자금조달 합계	298,603	228,080	70,523

※ 상기 자금조달 내역은 연결기준으로 작성하였습니다. ※ 상기 자금조달 금액은 순액으로 표기하였습니다. ⑤ 향후 자금 확보이차전지 양극활물질, 기능성필름 관련 산업의 확대 등로 지속적인 시설확충이 필요할 것으로 예측되어져 시설자금 확보를 위해 일정부분 외부에서 자금 조달이 필요할 것으로 전망되어 차입금이 증가할 수는 있습니다. (4) 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책의 변경 및 회계추정 당사는 현재 구체적인 회계의 변경이나 회계추정을 계획하고 있지 않으며 기업회계기준을 준수하고 있습니다. 당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 적용기업이며 상기에 비교표시된 제52기, 제53기 재무 내용은 K-IFRS에 따라 작성되었습니다.

중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 연결재무제표 주석 2. 연결재무제표작성기준 및 유의적인 회계정책 '을 참조하시기 바랍니다.2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사는 당기말 현재 환율변동 위험을 회피할 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있으며, 파생금융상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다.

(1) 당분기말 현재 외화사채에서 발생하는 환율변동위험 회피를 위한 통화스왑계약을 체결하고 있습니다.

( 단위 : 1USD, 원 )

구분	헤지대상	이자율(지급조건)	거래처	발효일	만기일	원금	이자

통화스왑	FRN 외화사채USD18,800,000	3M LIBOR + 1%	신한은행	'18.04.30	'21.04.30	KRW 20,059,600,000 만기지급	3M LIBOR + 1%고정금리 2.55% 지급

통화스왑	FRN 외화사채USD10,000,000	3M LIBOR + 0.95%	신한은행	'19.06.27	'22.06.27	KRW 10,605,000,000 만기지급	3M LIBOR + 1%고정금리 1.90% 지급

(2) 당분기 중 파생상품 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

거래목적	파생상품 종류	당분기	비고

평가이익	평가손실

현금흐름위험회피	외화사채의환율변동위험헤지	746,360,000	27,000,000	당기손익

-	79,786,139	기타포괄손익(법인세효과차감전)

당기말 현재 상기의 파생상품과 관련하여 파생상품자산 1,537,570천원과 파생상품부채 108,134천원을 인식하고 있습니다.

③ 재무위험관리의 목적 및 정책 회사의 주요 금융부채는 은행차입금, 매입채무 및 대출금으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위해 발생하였습니다. 또한, 회사는영업활동에서 발생하는 매출채권, 현금 및 단기예금과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다. 회사의 금융상품에서 발생할 수 있는 주된 위험은 이자율변동에 따른현금흐름변동위험, 유동성위험, 환율변동위험 및 신용위험이며 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.기타 자세한 사항은 '연결재무제표 주석 4. 재무위험관리'을 참조하시기 바랍니다.