코스모화학 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항당사가 동 사업보고서에 기재하는 미래에 발생할 것으로 예측되는 경영활동 및 사건, 현상등은 당해공시서류 작성시점의 재무성과 등에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 예측정보는 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다.또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 따라서 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서를 작성하는 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가적으로 반영할 계획이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요당사는 1968년 창립 이후 약 45년 동안 기초 화학산업의 핵심원료인 이산화티타늄을 생산하는 국내유일의 업체로서, 다년간 축적된 Know-how를 바탕으로 Anatase제품으로는 가장 우수한 품질의 제품을 생산하여 국내 뿐 아니라, 세계 40여개국에 수출 하고 있으며, 섬유용 이산화티타늄 등 고부가가치 이산화티타늄을 개발, 생산, 판매하고 있습니다. 2013년 7월 RUTILE 생산 설비에 투자를 진행하여, 2014년 12월 준공함으로서 종합 이산화티타늄 업체로 탈바꿈하기 위한 발판을 마련하였습니다. 향후 고부가 제품인 루타일형 이산화티타늄의 생산,판매를 통하여 매출 증대 및 수익 개선에 기여할것으로 예상하고 있습니다.글로벌 경제위기 이후 세계경제는 저성장 기조가 장기화되고, 이러한 경제적 불안으로, 각 지역의 경제적 돌발 변수가 전 세계에 영향을 미치는 상황이 빈번하게 발생하였습니다. 그러나 이러한 경제여건 속에서도 저희 임직원은 중장기 성장전략에 따라 변화된 경영환경을 면밀히 분석하고, 적극적으로 대처하면서 지속적인 회사 발전을 위해 최선을 다하여 왔습니다.영업활동에서 제48기 사업년도(2015.01.01~2015.12.31)동안, 당사는 연결기준으로 매출액 2,500억, 영업손실 392억 당기순손실 1,219억원을 기록하였으며, 개별기준으로 매출액 1,212억, 영업손실 322억, 당기 순 손실 981억을 기록하였습니다. 올 한해도 전반적으로 대내외 경영환경은 크게 나아지라고는 생각하지 않고 있습니다. 그러나 루타일형 이산화티타늄의 투자가 완료 되어, 올해부터는 본격적인 가동을 시작 했으며, Major이산화티타늄 제조업체를 중심으로 가격 인상의 움직임이 보이는 등 전반적인 영업환경이 작년보다는 개선 될 것으로 예상되고 있습니다.

국내시장에서 이산회티타늄과 황산코발트는 당사가 독점 생산/판매하고 있습니다. 따라서 국내회사간의 경쟁은 없으며, 수입 제품과 경쟁관계에 있습니다. 해외시장에서 이산화티타늄은 중국산 제품 및 루타일형 제품과 경쟁관계에 있습니다. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요소로는 제품의 품질, 가격 및 원가경쟁력, 적기공급 가능여부, 기술지원 서비스 등의 요인이 있으며, 이를 위해 당사에서는 고부가가치 제품 개발, 원가 절감 등을 통해 글로벌 경쟁력을 갖추고자 노력하고 있습니다.

장치산업인 화학 산업의 특성상 국내 유일의 이산화티타늄, 황산코발트 생산 설비 보유는 당사의 강점입니다. 아울러 오랜 기간 축적된 생산공정 운영상의 노하우와 운전경험, 그리고 지속적인 거래를 통해 형성된 고객과의 유대관계 역시 당사의 자산이라 할 수 있습니다. 당사는 이러한 강점을 바탕으로 지속적인 생산성 향상 및 원가 혁신 활동을 통해 사업의 경쟁력을 더욱 강화하고 있습니다. 이를 위하여 주요 원부재료의 안정적인 수급 및 세계적 경기 변동에 따른 경영환경 변화에 적극적으로 대처하고 지속적인 원가 절감을 통한 수익성 개선으로 기업가치를 향상시키며, 새로운 성장동력을 발굴하여 중장기적 기업가치 극대화에도 최선을 다하겠습니다.

3. 영업실적 및 재산상태가. 영업실적 유럽발 경제위기에서 시작된 전세계적인 경기침체 영향으로 수요가 감소한 가운데, 당사는 2015년 누계기준으로 이산화티타늄 약 42,500톤 판매하였습니다. 당사는 이러한 수요 부진을 극복하기 위하여 국내에서는 KA-100의 안정적인 공급은 물론, 고부가치제품인 KA-300등 다양한 제품들로 다변화된 시장수요에 대처하고자 노력하였으며, 부산물을 이용한 제품의 영업에도 노력을 기울이고 있습니다.

루타일형 이산화티타늄의 품질 개선을 통한 판매 확대를 위하여 노력하고 있으며, 다양한 업체에 Sample Test등 시장 확대를 위한 다양한 노력을 하고 있습니다.

부산물인 황산철은 고분자 무기화합물로 폐수처리제 및 자성산화철, 사료첨가제 등의 원료로 광범위하게 사용되고 있으며, 국내에서 당사만이 유일하게 대량 생산 판매하고 있습니다. 향후 많은 매출 증가가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다.

- 당사의 제48기, 제47기 및 제46기 영업실적은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

비 고	제48기	제47기	제46기

2015.01.01~
2015.12.31	2014.01.01~
2014.12.31	2013.01.01~
2013.12.31

매출액	121,159	136,174	162,610

매출원가	137,877	143,600	154,104

매출총이익	(16,719)	(7,426)	8,506

판매비 및 관리비	15,513	15,498	19,675

영업이익	(32,231)	(22,924)	(11,169)

금융수익	2,324	3,704	3,995

금융비용	(27,742)	(24,464)	(13,564)

기타손익	(40,445)	(283)	24,899

법인세차감전순이익	(98,094)	(43,967)	4,161

법인세 비용	-	-	643

당기순이익	(98,094)	(43,967)	3,518

기타포괄이익	(4,534)	30,245	3,922

총포괄이익	(102,628)	(13,721)	7,440

※상기 자료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 별도기준으로 작성되었습니다.

- 경기침체 영향으로 수출부진 및 판가는 하락하였으나 원자재의 가격 하락은 미미하였습니다. 이러한 영업 환경 악화로 영업이익이 감소하였으며, 외부감사인의 지적에 따라 매각예정비유동자산의 손상차손이 반영되어 당기순이익 또한 악화되었습니다.나. 재산상태 (단위 : 백만원)

비 고	제48기	제47기	제46기

2015.12.31 현재	2014.12.31 현재	2013.12.31 현재

1. 유동자산	129,265	110,068	121,515

1) 당좌자산	107,572	67,303	65,812

2) 재고자산	21,693	42,765	55,703

2. 비유동자산	292,682	448,609	392,157

1) 투자자산	18,213	21,259	26,386

2) 유형자산	272,945	424,311	362,494

3) 무형자산	938	2,561	3,098

4) 기타비유동자산	586	477	179

자산총계	421,946	558,677	513,672

1. 유동부채	220,968	242,578	194,783

2. 비유동부채	82,574	104,062	94,504

부채총계	303,542	346,640	289,286

1. 자본금	66,642	65,511	65,511

2. 자본잉여금	28,402	25,298	23,928

3. 자본조정	(177)	(177)	(177)

4. 기타포괄손익누계액	162,286	165,997	133,102

5. 이익잉여금(결손금)	(138,749)	(44,592)	2,022

자본총계	118,404	212,037	224,386

부채와자본총계	421,946	558,677	513,672

※상기 자료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 별도 기준으로 작성되었습니다.

다. 주요 재무비율

구분	산식	제48기	제47기

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	58.50%	45.37%

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	255.62%	163.48%

매출액영업이익율	(영업이익÷매출액)×100	-26.60%	-16.83%

매출액순이익율	(당기순이익÷매출액)×100	-80.96%	-32.29%

총자산순이익율	(당기순이익÷총자산)×100	-23.25%	-7.87%

자기자본순이익율	(당기순이익÷자기자본)×100	-82.85%	-20.74%

구분	산식	제48기	제47기

매출액 증가율	(당기매출액÷전기매출액)×100-1	-11.03%	82.74%

영업이익 증가율	(당기영업이익÷전기영업이익)×100-1	-40.28%	-204.25%

당기순이익 증가율	(당기순이익÷전기순이익)×100-1	-123.10%	-1,250.82%

총자산증가율	(당기말총자산÷전기말총자산)×100-1	-24.47%	107.76%

※상기 자료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 별도 기준으로 작성되었습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출자금조달- "III.재무에 관한 사항"중 5.재무제표 주석 "10.이자부차입금"을 참고하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항- 기타 참고 하실 내용은 "X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항", "III. 재무에 관한 사항" 및 첨부된 연결 감사보고서 및 감사보고서를 참고하시기 바랍니다.