빙그레 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. 연결기업은 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 2024년 국내 식품업계는 글로벌 경기 침체, 고물가, 고환율, 원자재 가격 상승 등으로경영 환경이 악화되었으며, 빠르게 변화하는 시장 트렌드와 심화되는 경쟁 속에서 경영 부담이 증가하는 어려운 상황에 직면했습니다.이런 대내외적 변수 속에서도 당사는 주주 여러분의 변함없는 성원에 힘입어 전 임직원이 각자의 분야에서 최선을 다해 성장의 발판을 마련하기 위해 노력하였으며, 소기의 성과를 창출하였습니다. 2024년 경영실적은 매출액 별도기준 1조 2,587억원이며, 연결기준은 1조 4,630억원, 영업이익은 별도기준 1,222억원, 연결기준 1,313억원을 달성하였습니다.해외수출의 꾸준한 성장과 이커머스와 B2B 등 신규 비지니스의 성과 창출에 힘입어 별도 기준 전년대비 매출 5.3%, 영업이익 31.9%, 연결 기준은 전년대비 매출 4.9%, 영업이익 17.0% 신장하였습니다.2025년도 여전히 불확실한 글로벌 경제 상황과 급변하는 시장 환경으로 인해 경영환경은 어려울 것으로 보입니다. 하지만 당사는 제품 경쟁력을 더욱 강화하고, 새로운 기회를 포착할 수 있도록 노력하겠습니다. 또한 이를 바탕으로 지속적인 비즈니스 성장과 시장 확장을 계속하여 성과를 창출해 나가겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 및 영업실적

(단위: 백만원)

사업연도 구분	제 59 기	제 58 기	증감액	증감율(%)

(2024년12월31일)	(2023년12월31일)

[유동자산]	474,436	395,032	79,404	20.1

[비유동자산]	528,639	495,685	32,954	6.6

자산총계	1,003,075	890,717	112,358	12.6

[유동부채]	224,112	182,125	41,987	23.1

[비유동부채]	57,119	66,995	-9,876	-14.7

부채총계	281,231	249,120	32,111	12.9

[자본금]	49,756	49,756	0	0.0

[자본잉여금]	64,769	64,769	0	0.0

[기타자본항목]	-22,482	-22,482	0	0.0

[기타포괄손익누계액]	-1,513	-4,393	2,880	-

[적립금]	527,501	485,201	42,300	8.7

[이익잉여금]	103,813	68,747	35,066	51.0

[비지배지분]	0	0	0	-

자본총계	721,844	641,598	80,246	12.5

2024.1.1~2024.12.31	2023.1.1~2023.12.31

매출액	1,463,041	1,394,316	68,725	4.9

영업이익	131,276	112,245	19,031	17.0

당기순이익	103,227	86,218	17,009	19.7

지배기업주주지분순이익	103,227	86,218	17,009	19.7

* 제59기 연결재무상태 및 영업실적은 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 주주총회에서 재무제표 승인이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. 제59기 자산은 유동자산 4,744억원(47%)과 비유동자산 5,286억원(53%)으로 구성되어 있으며, 전년대비 1,124억원(12.6%) 증가한 1조 31억원입니다. 당사의 자산은 이익 증가로 인한 현금및현금성자산 규모 확대로 증가하였습니다.부채는 유동부채 2,241억원(80%)과 비유동부채 571억원(20%)으로 구성되어 있으며, 전년대비 321억원(12.9%) 증가한 2,812억원입니다. 당사의 부채가 증가한 주요원인은 금리 변동성 대응 등을 위한 일시적인 단기차입금 증가입니다.자본은 전년대비 12.5% 증가한 7,218억원으로, 증가 원인은 이익잉여금의 증가(351억원)입니다.연결기준 매출액은 주력 제품의 매출 증가와 해외 법인의 매출 성장에 따라 전년 대비 4.9% 신장하였습니다. 주로 냉동 및 기타품목군에서 매출이 증가하였으며, 아이스크림 브랜드 강화와 프로틴 제품 등 새로운 비즈니스를 통해 냉동 및 기타품목군 매출은 전년대비 7.9% 신장한 8,476억원의 실적을 실현하였습니다. 또한 온라인 사업에 있어서 기존 채널의규모 확대와 신규 채널 발굴을 통해 매출 성장을 지속하고 있습니다. 이러한 매출 증가에 따라 연결기준의 영업이익도 전년대비 190억원 증가한 1,313억원을 실현하였습니다. 당기순이익 또한 전년대비 170억원 증가한 1,032억원을 실현하였습니다.당사는 매출과 이익의 동반 성장을 지속하는 사업 구조와 체질을 구축하고, 기존 사업의 경계 및 반경을 넓혀 사업영역을 확장해 나가겠습니다. 나. 사업부문별 실적 및 산업의 특성, 경쟁환경 등 경영환경 당사의 사업부문은 유가공 단일 부문으로 구성되어 있으며, 연결대상 종속회사는 해태아이스크림 주식회사, BC F Shanghai Co., Ltd, BC F USA Corp., BC F Vietnam Co., Ltd.가 있습니다. (1) 연결대상 종속회사 개황당사를 제외한 연결대상 종속회사는 4개사이며, 본 보고서의 작성기준일 현재 연결대상 종속회사의 개황은 다음과 같습니다.

상호	설립일	주소	주요사업

해태아이스크림 주식회사	2020.01.01	경북 경산	냉동제품 판매업

BC F USA Corp.	2016.07.26	미국 캘리포니아	식품의 수입, 수출, 유통 등

BC F Shanghai Co., Ltd.	2014.08.01	중국 상해	식품의 수입, 수출, 유통 등

BC F Vietnam Co., Ltd.	2019.09.20	베트남 호치민	식품의 수입, 수출, 유통 등

(2) 사업부문별 실적주요 연결대상 회사의 매출은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	회사	제59기	제58기	증감액	증감율(%)

매출	주식회사 빙그레	1,258,735	1,195,327	63,408	5.3

해태아이스크림 주식회사	199,778	199,103	675	0.3

BC F USA Corp.	80,428	59,773	20,655	34.6

BC F Shanghai Co., Ltd.	42,066	38,018	4,048	10.6

BC F Vietnam Co., Ltd.	10,580	10,182	398	3.9

당사의 종속회사인 해태아이스크림의 2024년 매출실적은 전년대비 0.3% 증가한 199,778백만원입니다. 해태아이스크림은 생산지 이전 및 영업소 합리화를 진행함에 따라 매출이 소폭 상승하였습니다.당 사의 해외법인인 BC F USA Corp.의 2024년 매출실적은 전년대비 34.6% 증가한80,428백만원을 실현하였으며, 2016년 하반기 미국 시장에 진출한 이래 꾸준한 매출 성장을 이루고 있습니다. 미국법인은 코스트코 등 미국 메인스트림 시장에 제품 입점을 확대하면서 현지 소비자의 긍정적인 반응을 얻으며 매출 신장을 이루고 있습니다.BC F Shanghai Co., Ltd.의 2024년 매출실적은 전년대비 10.6% 증가한 42,066백만원입니다. 중국은 2023년부터 경제활동이 점차 회복되고 있는 상황이며, BC F Shanghai Co., Ltd은 이러한 시장 상황에 대응하면서, 온/오프라인 채널의 신규 입점 등을 통해 매출 성장을 이루어냈습니다.BC F Vietnam Co., Ltd.은 2019년 해외시장 진출 직후 코로나 확산으로 인해 어려움이 있었으나, 그 이후 펜데믹 완화 및 신제품 진출 등으로 인한 매출 규모 확대에 따라 전년대비 3.9% 증가한 10,580백만원의 매출실적을 실현하였습니다.

(3) 산업의 특성 및 성장성 식품산업은 세계 시장에서 지속적인 성장 가능성을 보이며, 고부가가치 창출과 경제·사회적 파급 효과를 고려할 때 미래의 핵심 산업으로 주목받고 있습니다. 국내 시장에서도 소비자의 라이프스타일 변화에 따라 프리미엄 제품, 기능성 식품, 대체 단백질, 푸드테크 등의 분야가 빠르게 성장하고 있으며, 업계의 관심 또한 높아지고 있습니다.소비자들의 식품 선택 기준이 더욱 다양해지면서 건강과 지속가능성을 고려한 제품에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 특히, 개인 맞춤형 영양 솔루션과 친환경·윤리적 소비 트렌드가 강화되면서, 이에 부합하는 제품들이 주목받고 있으며, 기술 발전과의 융합도 가속화되고 있습니다.이에 따라 식품산업은 기존의 대량생산 방식을 넘어 차별화된 제품과 서비스를 개발하며 새로운 시장을 창출하고 있습니다. 앞으로도 변화하는 소비 트렌드와 기술 혁신에 맞춰 다양한 형태의 제품과 서비스를 지속적으로 발전시켜 나갈 것으로 예상됩니다.(4) 경기변동의 특성 그 동안 식품산업은 경기변동의 영향을 비교적 적게 받는 산업으로 평가되었지만, 최근에는 글로벌 공급망 변화, 원자재 가격 급등, 소비 트렌드 변화 등 다양한 요인에 따라 경기환경에 보다 민감하게 반응하는 모습을 보이고 있습니다.또한, 소비자의 식품 선택 기준이 빠르게 변화하면서 프리미엄 제품, 기능성 식품, 가정간편식 등 특정 카테고리의 수요는 증가하는 반면, 전통적인 식품 시장의 성장성은둔화되고 있습니다. 여기에 글로벌 공급망 변화와 원자재 가격 급등 등의 변수까지 더해지면서 식품업계는 과거보다 경기 변동에 더 민감하게 반응하고 있으며, 변화하는 경제 환경에 맞춘 유연한 대응 전략이 요구되고 있습니다.(5) 계절성 유가공 산업은 계절에 따라 원유 수급과 소비 패턴에 차이가 발생하며, 특히 아이스크림 부문은 전통적으로 계절적 수요 편차가 큰 편이었습니다. 그러나 최근에는 소비트렌드 변화와 유통 채널 다변화로 인해 성수기와 비수기의 격차가 점차 줄어드는 추세를 보이고 있습니다.

(6) 국내외 시장여건 식품업계는 건강과 웰빙에 대한 관심이 증가하면서 빠르게 변화하고 있으며, 전 세계적으로 기능성 식품과 건강 지향적인 제품에 대한 수요가 확대되고 있습니다. 또한, 인구구조 변화로 주요 소비층이 어린이와 청소년에서 성인과 노년층까지 다양화되고있습니다. 국내 시장은 포화 상태에 접어들며 성장성이 정체되고 있는 반면, 글로벌 시장으로의확장은 필수적인 전략으로 자리잡고 있습니다. 특히, 해외 시장을 겨냥한 제품 출시와 수출 확대가 중요한 경영 전략으로 떠오르고 있으며, 글로벌 소비 트렌드와 맞물려 건강, 비건, 간편식, 기능성 식품에 대한 수요가 급증하고 있습니다. 이에 따라 기업들은 이러한 트렌드를 반영한 제품 라인업을 확대하고 있습니다. 또한, 디지털 전환과 온라인 쇼핑의 성장은 글로벌 시장에서의 브랜드 인지도 제고와판매망 확장에 중요한 역할을 하고 있습니다. 경쟁이 치열해지는 가운데, 효과적인 마케팅 전략과 유통망 구축이 성공적인 영업 성과를 결정짓는 핵심 요소로 자리 잡고있습니다.(7) 경쟁상황

구 분	경쟁형태	주경쟁자	진입난이도	경쟁요인

아이스크림	과 점	롯데웰푸드해태아이스크림	시장지배적	영업조직광고, 품질

우 유	자유경쟁	서울우유매일유업남양유업	원재료확보	기업이미지품질

발 효 유	자유경쟁	남양유업매일유업	원재료확보	품질, 광고

(8) 시장점유율 추이아이스크림 시장의 경우 당사를 포함하여 롯데웰푸드, 해태아이스크림 등 3개사가 경쟁하고 있으며, 우유시장은 당사 외에 서울우유, 매일유업, 남양유업 등의 주요 회사가 시장을 점유하고 있습니다.주요 경쟁회사별 시장점유율은 공인된 자료가 없어 기재를 생략합니다. 다. 신규사업 및 중단 사업, 조직개편 해당사항 없습니다. 라. 환율변동 영향 당기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 금액을 고려할 때환율변동으로 인한 영향은 중요하지 아니합니다. 마. 자산 손상 인식 해당 사항 없습니다. 4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 가. 유동성 지표 지난 2사업년도의 연결기준 유동성 지표는 다음과 같습니다.

구 분	산 식	비 율 (%)

제59기	제58기

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	211.7	216.9

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	39.0	38.8

차입금의존도	(차입금÷총자산)×100	6.2	1.8

영업이익대비 이자보상배율	영업이익÷이자비용	123배	198배

연결기업의 유동성 지표는 전년대비 큰 변동이 없습니다. 연결기업은 적정한 유동비율, 낮은 부채비율 및 차입금 의존도 등 안정적인 재무구조를 유지하고 있으며, 영업이익대비 이자보상배율 또한 양호한 수치를 보이고 있습니다. 차입금은 대부분 단기차입금 및 유동성장기차입금으로 구성되어 있습니다.재무구조 유지를 위해 중장기 자금 수지 관리를 통해 적정 유동성을 유지하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.

나. 자금의 조달과 지출 연결기업은 2024년 말 현재 금융기관으로부터 619억원의 차입금이 있으며, 단기차입금 및 유동성장기차입금이 차지하고 있는 비율이 96%에 달합니다. 연결기업은 안정적인 이익 창출력을 기반으로 잉여현금 창출을 지속하고 있으며, 신규사업 및 설비확장에 필요한 자금을 대부분 내부에서 조달하고 있습니다. 또한 대규모 유동성이 필요한 경우에 대비하여 안정적인 재무구조를 바탕으로 연결기업이 차입할 수 있는 한도를 확보하고 있습니다.

(단위: 백만원)

과목	제59기말	제58기말	증감	비고

단기차입금	55,000	5,000	50,000	-

유동성장기차입금	4,370	0	4,370	-

장기차입금	2,500	11,370	(8,870)	-

계	61,870	16,370	45,500	-

5. 부외거래 해당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자판단에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

연결실체는 2024년 1월 1일 로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.① 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.② 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표 이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.③ 기업회계기준서 제1116호 '리스'- 변동리스료 조건의 판매후리스에서 생기는 리스부채의 측정판매후리스 거래에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때, 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 '(수정)'리스료를 산정해야 함을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - 가상자산 공시가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을 발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

연결기업의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 자세한 사항은 본 보고서의 'III. 재무에 관한사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책 및 3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정' 부분을 참조바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 본 보고서의 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 본 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'의 '7. 기타 참고사항' 및 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 연결기업의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결기업의 경영진은 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 연결기업은 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.연결기업의 시장위험과 위험관리에 관한 자세한 사항은 본 보고서의 'III. 재무에 관한사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 31. 재무위험관리의 목적 및 정책' 부분을 참조바랍니다.