빙그레 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다. 연결기업은 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 2023년은 엔데믹 전환에도 불구하고 국제정세의 불확실성으로 인한 원재료비가 증가하고, 가계 부채 증가와 물가 상승에 따른 소비심리 악화로 인한 경쟁이 심화되면서 식품업계 전반적으로 녹록지 않은 경영환경이 지속되었습니다.당사는 이러한 대내외 변수와 경영환경 속에서도 주주 여러분들의 성원에 힘입어 전 임직원이 각 부문에서 성과 창출을 위해 노력하였고 올해도 고성장을 이어가며 꾸준한 성장을 이어나가고 있습니다. 2023년 별도 기준 매출액 1조 1,953억원, 영업이익 926억원 및 연결 기준 매출액 1조 3,943억원, 영업이익 1,122억원의 경영실적을 달성하였습니다.주력제품의 매출 확대, 수출실적의 성장 그리고 이커머스와 B2B 등 신성장 동력의 성과 창출을 통해 별도 기준 매출액은 전년 대비 9.5% 증가하였으며 해태아이스크림 주식회사와 해외법인 매출의 성장에 힘입어 연결기준 매출액은 전년 대비 10.0% 신장하였습니다.유음료 품목군은 주요 브랜드의 경쟁력 강화와 적극적인 영업전략을 유지하여 전년 대비 6.2% 신장한 6,085억원의 매출 실적을 실현했습니다. 아이스크림 및 기타 품목군은 전년대비 13.1% 신장한 7,858억원의 매출 실적을 실현했습니다. 아이스크림 브랜드 강화 및 차별화된 제품 출시를 통해 매출 확대 전략을 실행하고 있으며 해태아이스크림 및 해외 현지법인의 매출 증가가 반영되었습니다.2024년에도 대내외 경제 불확실성은 지속되고 여전히 경영환경은 어려울 것으로 예상되지만 당사는 끊임없이 기회를 포착하여 비즈니스 성장과 확장을 추진하고 경쟁력을 강화해 나갈 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 및 영업실적

(단위: 백만원)

사업연도 구분	제 58 기	제 57 기	증감액	증감율(%)

(2023년12월31일)	(2022년12월31일)

[유동자산]	395,032	315,268	79,764	25.3

[비유동자산]	495,685	453,999	41,686	9.2

자산총계	890,717	769,267	121,450	15.8

[유동부채]	182,125	152,446	29,679	19.5

[비유동부채]	66,995	41,052	25,943	63.2

부채총계	249,120	193,498	55,622	28.7

[자본금]	49,756	49,756	0	0.0

[자본잉여금]	64,769	64,769	0	0.0

[기타자본항목]	-22,482	-22,482	0	0.0

[기타포괄손익누계액]	-4,393	-3,714	-679	18.3

[적립금]	485,201	463,801	21,400	4.6

[이익잉여금]	68,747	23,640	45,107	190.8

[비지배지분]	0	0	0	-

자본총계	641,598	575,769	65,829	11.4

2023.1.1~2023.12.31	2022.1.1~2022.12.31

매출액	1,394,316	1,267,686	126,630	10.0

영업이익	112,245	39,408	72,837	184.8

당기순이익	86,218	25,686	60,532	235.7

지배기업주주지분순이익	86,218	25,686	60,532	235.7

* 제58기 연결재무상태 및 영업실적은 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 주주총회에서 재무제표 승인이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. 제58기 자산은 유동자산 3,950억원(44%)과 비유동자산 4,957억원(56%)으로 구성되어 있으며, 전년대비 1,215억원(15.8%) 증가한 8,907억원입니다. 당사의 자산은 이익 증가로 인한 현금및현금성자산 규모 확대로 증가하였습니다.부채는 유동부채 1,821억원(73%)과 비유동부채 670억원(27%)으로 구성되어 있으며, 전년대비 556억원(28.7%) 증가한 2,491억원입니다. 당사의 부채가 증가한 주요원인은 미지급비용 및 당기법인세부채가 증가한 영향입니다.자본은 전년대비 11.4% 증가한 6,416억원으로, 증가 원인은 이익잉여금의 증가(451억원)입니다.연결기준 매출액은 주력 제품의 매출의 확대, 해태아이스크림 주식회사 및 해외 법인 매출 성장에 따라 전년 대비 10.0% 신장하였습니다. 유음료 품목군은 전년 대비 6.2% 신장한 6,085억원의 매출 실적을 실현하였으며, 이커머스 채널에서의 사업 확대 및 경쟁력 있는 신제품 출시, 브랜드 강화를 위한 광고 프로모션을 통해 적극적인 영업 전략을 수행하여 매출 성장을 지속하고 있습니다. 아이스크림 및 기타 품목군은 전년대비 13.1% 신장한 7,858억원의 매출 실적을 실현하였으며, 아이스크림 브랜드 강화 및 차별화된 제품 출시를 통해 매출 확대 전략을 실행하고 해태아이스크림 주식회사 및 해외 현지법인의 매출 증가가 반영되었습니다. 매출 증가에 따라 연결기준의 영업이익도 전년대비 728억원 증가한 1,122억을 실현하였습니다. 당기순이익 또한 전년대비 605억원 증가한 862억원을 실현하였습니다.당사는 현재의 매출 및 이익성장 전략의 유효성을 지속적으로 평가하여 미래에도 지속 가능한 사업구조 및 사업 체질로 바꾸고, 기존 사업의 경계 및 반경을 넓혀, 사업영역을 확장해 나가겠습니다. 나. 사업부문별 실적 및 산업의 특성, 경쟁환경 등 경영환경 당사의 사업부문은 유가공 단일 부문으로 구성되어 있으며, 연결대상 종속회사는 해태아이스크림 주식회사, BC F Shanghai Co., Ltd, BC F USA Corp., BC F Vietnam Co., Ltd.가 있습니다. (1) 연결대상 종속회사 개황 당사를 제외한 연결대상 종속회사는 4개사이며, 본 보고서의 작성기준일 현재 연결대상 종속회사의 개황은 다음과 같습니다.

상호	설립일	주소	주요사업

해태아이스크림 주식회사	2020.01.01	경북 경산	동제품 판매업

BC F Shanghai Co., Ltd.	2014.08.01	중국 상해	식품의 수입, 수출, 유통 등

BC F USA Corp.	2016.07.26	미국 캘리포니아	식품의 수입, 수출, 유통 등

BC F Vietnam Co., Ltd.	2019.09.20	베트남 호치민	식품의 수입, 수출, 유통 등

(2) 사업부문별 실적주요 연결대상 회사의 매출은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	회사	제58기	제57기	증감액	증감율(%)

매출	주식회사 빙그레	1,195,327	1,091,455	103,872	9.5

해태아이스크림 주식회사	199,103	174,853	24,250	13.9

BC F Shanghai Co., Ltd.	38,018	23,916	14,102	59.0

BC F USA Corp.	59,773	57,853	1,920	3.3

BC F Vietnam Co., Ltd.	10,182	10,359	(177)	(1.7)

당사의 종속회사인 해태아이스크림의 2023년 매출실적은 전년대비 13.9% 증가한 199,103백만원입니다. 아이스크림 브랜드 강화 및 주력 제품의 수익성 강화를 통해 매출확대 전략을 실행하고 있습니다.당사의 해외법인인 BC F Shanghai Co., Ltd.의 2023년 매출실적은 전년대비 59.0% 증가한 38,018백만원입니다. 중국은 2022년 코로나 확산으로 봉쇄되면서 수출입에 제한을 받았으나, 2023년 경제활동이 회복되고 있는 상황입니다. BC F Shanghai Co., Ltd은 이러한 시장 상황에 적극 대응하면서, 온라인 채널의 확대 등 신규 판매 채널을 꾸준히 개척해 나가고 있습니다.BC F USA Corp.의 2023년 매출실적은 전년대비 3.3% 증가한 59,773백만원을 실현하였으며, 2016년 하반기 미국 시장에 진출한 이래 꾸준한 매출 성장을 이루고 있습니다. 미국법인은 코스트코 등 미국 메인스트림 시장에 제품 입점을 확대하면서 현지 소비자의 긍정적인 반응을 얻으며 매출 신장을 이루고 있습니다.BC F Vietnam Co., Ltd.은 2019년 해외시장 진출 직후 코로나 확산으로 인해 어려움이 있었고, 펜데믹 완화에 따라 경제활동 재개 중이나, 전년대비 1.7% 감소한 10,182백만원의 매출실적을 실현하였습니다.

(3) 산업의 특성 및 성장성식품산업은 세계 시장의 성장성, 고부가가치 창출, 경제·사회에 미치는 효과 등을 고려했을때, 현재의 저성장 경제구조를 극복할 미래산업으로 평가 받고 있으며 국내에서도 고부가가치 제품에 대한 구매비중의 증가에 따라 건강기능식품, 가정간편식, 푸드테크에 대한 업계의 관심이 높아지고 있습니다국민 소득수준의 향상에 발맞추어 식품산업의 전반적인 트렌드가 소비에서의 다양성이 중시되고 있으며, 소품종 대량생산에서 개인의 특성과 기호 및 건강을 충족시키는맞춤형 식품에 대한 수요가 증가하고 있고, 이에 따라 국민의 건강 증진 및 다양성을 확보한 고품질의 식품 공급이 요구되고 있습니다.따라서 식품산업은 현재보다 미래에 성장가능성을 높이기 위해 새롭고 다양한 형태의 제품과 서비스를 계속 발전시켜나갈것으로 예상되고 있습니다.(4) 경기변동의 특성일반적으로 식품산업은 대외부문의 여건변화 즉 국제 농수축산물의 작황, 환율변동,고유가, 관세정책, 식품위생 규제 등에 의해 일부 영향을 받을 수 있으나, 식품산업의특성상 경제의 기반이 되는 각종 유관산업에 미치는 커다란 파급효과로 인해 다른 제조업에 비해 경기변동에 비탄력적입니다.(5) 계절성유가공 산업은 계절적으로 수급상의 차이가 발생하고 있으며, 특히 아이스크림 부문의 매출은 계절적 수요 편차가 심한 편입니다. 그러나 최근 생활 Pattern의 변화, 제품개발 기술의 향상 등으로 성,비수기 차가 축소되는 추이를 보이고 있습니다.

(6) 국내외 시장여건당사의 주된 목표 시장은 어린이 및 Teen-age이지만, 기능성 제품 등의 수요 확산과 더불어 수요층의 다계층화 추세에 있습니다.우유 및 발효유 부문은 건강식품 인식으로 안정적인 수요를 가지고 있으며, 계절적 수요 및 경쟁구도 또한 매우 안정적입니다. 발효유 부문은 외국기술 제휴에 의한 도입제품으로 제품 다양화, 시장세분화가 진행되고 있으며, 국민의 건강의식 고조로 기능성 제품개발의 다양성이 추구되고 있습니다.또한 브랜드에 대한 충성도가 높은 식품 산업의 특성상 경쟁 심화 정도에 따라 브랜드 인지도 제고와 판매망 구축이 영업성과에 직접적 영향을 미치고 있습니다.(7) 경쟁상황

구 분	경쟁형태	주경쟁자	진입난이도	경쟁요인

아이스크림	과 점	롯데웰푸드해태아이스크림	시장지배적	영업조직광고, 품질

우 유	자유경쟁	서울우유매일유업남양유업	원재료확보	기업이미지품질

발 효 유	자유경쟁	남양유업매일유업	원재료확보	품질, 광고

(8) 시장점유율 추이아이스크림 시장의 경우 당사를 포함하여 롯데웰푸드, 해태아이스크림 등 3개사가 경쟁하고 있으며, 우유시장은 당사 외에 서울우유, 매일유업, 남양유업 등의 주요 회사가 시장을 점유하고 있습니다.주요 경쟁회사별 시장점유율은 공인된 자료가 없어 기재를 생략합니다. 다. 신규사업 및 중단 사업, 조직개편 해당사항 없습니다. 라. 환율변동 영향 당기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 금액을 고려할 때환율변동으로 인한 영향은 중요하지 아니합니다. 마. 자산 손상 인식 해당 사항 없습니다. 4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 가. 유동성 지표 지난 2사업년도의 연결기준 유동성 지표는 다음과 같습니다.

구 분	산 식	비 율 (%)

제58기	제57기

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	216.9	206.8

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	38.8	33.6

차입금의존도	(차입금÷총자산)×100	1.8	0

영업이익대비 이자보상배율	영업이익÷이자비용	198배	140배

연결기업의 유동성 지표는 전년대비 큰 변동이 없으며, 연결기업은 적정한 유동비율,낮은 부채비율 및 차입금 의존도 등 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다. 영업이익 대비 이자보상배율은 2022년 동종기업의 평균 이자보상배율 340배(출처: 한국은행) 대비 매우 우량한 수치입니다.재무구조 유지를 위해 중장기 자금 수지 관리를 통해 적정 유동성을 유지하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.

나. 자금의 조달과 지출 연결기업은 2023년 말 현재 금융기관으로부터 164억의 차입금이 있습니다. 연결기업은 안정적인 이익 창출력을 기반으로 잉여현금 창출을 지속하고 있으며, 신규사업 및설비 확장에 필요한 자금을 대부분 내부에서 조달하고 있습니다. 대규모 유동성이 필요한 경우에 대비하여 안정적인 재무구조를 바탕으로 연결기업이 차입할 수 있는 한도를 확보하고 있습니다.

(단위: 백만원)

과목	제58기말	제57기말	증감	비고

단기차입금	5,000	0	5,000	-

유동성장기차입금	0	0	0	-

장기차입금	11,370	0	11,370	-

계	16,370	0	16,370	-

5. 부외거래 해당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자판단에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

연결기업은 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 · 개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

① 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시연결실체는 2023년 1월 1일부터 회계정책 공시 개정사항(기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시')을 적용하였습니다.이 개정사항은 '유의적인(significant)' 회계정책이 아니라 ?'중요한(material)' 회계정책을 공시할 것을 요구하고 있습니다. 또한 회계정책의 공시에 중요성을 적용하는 지침을 제공함으로써 재무제표 이용자가 이해해야 하는 기업 특유의 회계정책 정보를 제공할 수 있도록 합니다.연결실체의 경영진은 회계정책을 검토하였고, 이 개정사항에 따라 주석2에 공시된 중요한 회계정책 정보를 반영 하였습니다.② 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의 회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.연결기업의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 자세한 사항은 본 보고서의 'III. 재무에 관한사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책 및 3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정' 부분을 참조바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 본 보고서의 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 본 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'의 '7. 기타 참고사항' 및 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 연결기업의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결기업의 경영진은 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 연결기업은 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.연결기업의 시장위험과 위험관리에 관한 자세한 사항은 본 보고서의 'III. 재무에 관한사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 31. 재무위험관리의 목적 및 정책' 부분을 참조바랍니다.