동국산업 분기보고서 (2023.03)
7. 기타 참고사항

1. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

[철강사업부문] - 해당사항 없음 [신재생에너지사업부문] Wind-Tower 제작 및 풍력단지 건설 등과 관련해 다음과 같은 MOU(양해각서), J.D.A(공동사업개발협약) 등을 체결하고 있습니다.

구분	계약 체결일	계약 당사자	내 용

JDA	2013.07.25	서희건설	전남 신안군 비금지역의 풍력발전단지 공동개발 수행을 위한 협약

JDA	2015.07.01	지에스이앤알	영양풍력발전단지 개발사업 공동추진을 위한 협약

JDA	2017.09.19	에임슨파워	양산다이아몬드풍력단지 개발사업 공동추진을 위한 협약

상기사항 뿐만 아니라 당사는 해상풍력용 Wind Tower 및 중대형 해상구조물 등 신규사업 진출을 준비 중 이며, 지속적인 선도기업으로 자리 매김 하기 위하여 끊임없는 노력을 하고 있습니다. 2. 사업부문별 현황

[철강사업부문]가. 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성 외 (1) 산업의 특성철강산업은 우리나라의 국가경제 발전을 이끌고 있는 대표적인 산업이면서 핵심 기초 소재산업으로서 관련산업의 경쟁력을 좌우합니다. 철강산업은 자동차 등의 전방산업과 원료, 에너지 등 후방산업의 생산을 유발시키는 연관효과가 큰 산업입니다. 또한 자동차, 조선, 건설 등 여타산업과의 연관도가 매우 큰 산업이며, 막대한 설비투자가 요구되는 산업의 특성상 세계 경기의 위축시에도 가동율을 지속적으로 유지해야 하기 때문에 국제가격이 지속적으로 하락하는 염려가 있습니다. 또한 자동차 등 전방산업과 원료, 에너지 등 후방산업의 생산을 유발시키는 산업간 연관효과가 큰 산업이므로 어떤 원자재보다 그 수요가 높기 때문에 각국이 기간산업으로 보호, 육성하며 세계적으로 생산량 대비 교역량 비중이 낮은 경향을 보입니다.(2) 산업의 성장성2000년대 이후 세계 조강생산의 주도권은 선진국에서 중국 등 신흥시장국으로 압도적으로 넘어와 경제성장을 도모하는 각국에서 폭발적인 성장을 이루었습니다. 하지만 글로벌 금융위기 이후 세계 경기회복 부진 지속으로 철강수요가 둔화되고 중국의 성장감속, 공급과잉이 심화되어 최근 구조개혁과 공급과잉 해소를 통해 수익성과 효율성을 고려한 생산으로 전환하고 있습니다. 향후 세계 경기회복과 더불어 제조업의 고도화, 첨단화를 통해 부가가치가 높은 고급강의 수요가 꾸준히 증가할 것으로 전망됩니다.(3) 경기변동의 특성철강산업은 주력 제조업 중에서 전후방 연쇄효과가 가장 큰 산업 중 하나로 철강제품을 중간재로 사용하는 전방 수요산업의 영향을 크게 받고 있으며, 그 중에서도 특히 건설, 조선, 자동차의 3개 산업이 국내 철강재 수요량의 70% 이상을 차지하고 있어 이들에 대한 의존도가 높습니다. 따라서, 이들의 수요 변화에 따라 전반적인 업황도 영향을 받는 모습을 반복하고 있습니다.(4) 관련법령 또는 정부의 규제 등환경규제의 강화추세가 철강산업에 있어 주요한 제약요인으로 작용하고 있습니다. 주요 제약요인으로는 바젤협약, UN기후변화협약, 탄소세 도입 등이 있으며, 환경규제가 점차 강화되고 있는 추세입니다. 또한 쿄토의정서 발효로 인해 철강산업에 대한환경규제가 더욱 더 강화될 것으로 사료됩니다. 또한 글로벌 경기 불안으로 인하여 WTO 체계하에서도 각국별 반덤핑(AD) 제소의 증가로 각국별 철강시장을 보호하려는 움직임은 향후 가장 큰 제약 요건으로 작용할 것으로 사료됩니다. 나. 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이) (1) 냉연강판부문

①영업개황당사는 1967년 부동산 및 산림업을 주사업으로 하여 ㈜대원사로 설립한 이래 1974년 주물사업, 1975년 무역업, 1977년에 철구조물사업으로 사업영역을 확대하였으며1986년에는 동국건설㈜를 흡수 합병하면서 건설업에도 참여하였습니다. 1990년대 들어서도 지속적인 사업다각화 노력이 계속되었으며, 그 결과 1990년에 냉연강판공장을 준공하였습니다. 또한 1998년 3월에는 계열사중 내화물 생산업체인 ㈜창원을 흡수 합병하였으며, 2000년대 들어 보다 특화되고 전문화된 사업 진행을 위하여 2001년과 2004년에 당사의 건설 및 철구조물 사업부문과 내화물 및 페라이트 사업부문을 각각 물적분할과 인적분할의 방식으로 (주)동국에스엔씨, (주)동국알앤에스로 분할설립하여 차별화된경쟁력을 갖고 각각의 전문화된 분야에서 특화된 경쟁력을 확보하도록 노력하고 있습니다. 철구조물부문은 2001년 동국산업(주)에서 2001년 6월 30일을 분할기준일로 2001년 7월 2일부로 (주)동국S 분사되어 신설법인으로 등기 되었으며, 내화물 및 페라이트 사업부문은 2004년 1월 2일부로 인적분할하여 (주)동국R 분사하였습니다. 이런 기업분할의 결과 현재 당사는 철강 사업을 중점적으로 영위하고 있습니다. 철강제조 부문은 Cold Roll Steel (CR) , Pickled-Oiled Steel Sheet in Coil (P/O)등의 철강제품을 생산 판매하는 부문입니다. 철강(강판제조)부문 : 당사가 생산하는 철강제품은 원자재를 조달하여 1차 가공하여 수요자들의 요구에 맞추어 두께, 폭등을 맞춰 100% 주문에 의해 생산되는 제품으로 C/R , P/O 등으로 구분됩니다. C/R , P/O 등의 냉연제품은 자동차 부품, 전자제품 부품등에 사용 되어지며 현재 당사 냉연특수강의 80% 이상이 자동차 부품용 등 자동차용 소재로 공급되고 있습니다. ■공시대상 사업부문의 구분

사업부분	주요제품	표준산업분류

철강(제품-강판)	P/O, C/R	24122

②시장의 안정성

냉연 특수강 제품은 원자재의 성격을 지니고 있습니다. 판매구도측면에서 실수요판매와 대리점을 중심으로 한 유통판매비율은 9:1 정도를 보이고 있습니다. 냉연류제품(냉연, 아연도금, 칼라제품)의 주 수요처는 자동차, 가전, 조립금속, 건설업체이고, 석도제품의 주수요처는 제관업체(조립금속)입니다. 당사 주력제품인 냉연 특수강의 주수요산업은 자동차 산업이 80% 이상을 차지하고 있으며, 산업기계는 10%대를 유지하고 있고, 자동차 산업의 경기변동에 민감한 영향을 받고 있는 상황입니다. 당사 제품은 실수요 판매위주로 판매가 이루어지고 있습니다.③시장점유율 ■ 냉연강판(C/R) : 철강(강판제조)부문중 냉연특수강(CR)은 당사 및 한금,나스 테크 등 주요 3개사가 전체 공급물량의 90% 가량을 공급하고 있으며 당사는 영향력있는 시장점유율로 냉연시장을 형성하고 있습니다. ■ 산세강판(P/O) : 산세강판은 재질적인 측면에서 열연제품과 동일하나 Scale제거로 가공성, 용접성, 도장성 우수하여 광범위하고 다양한 용도로 사용되며, 특히 당사의 주력 제품인 냉연제품의 원료로 사용 됩니다. 산세강판은 국내 생산량의 70% 이상이 포스코에서 판매되고 있으며, 나머지는 당사를 비롯하여 현대제철, 아주베스틸 등에서 생산하여 판매하고 있습니다.

④조직도

(2) 칼라인쇄강판부문①영업개황칼라인쇄강판은 1970년 초에는 단순 절단, 절곡, V형, C형 등의 성형을 하는 방식으로 용융아연도금강판을 대체하여 왔으나, 1980년대에 들어 지붕재 및 벽체 등 외장재와 냉장고 등의 가전소재의 용도로 적용되기 시작하였습니다. 1990년대에 들어 축적된 칼라강판 제조기술을 토대로 최신의 연속칼라라인설비가 증설되면서 양질이 성장하였습니다. 칼라인쇄강판은 내식성과 미려한 외관을 동시에 요구하는 건축용 내외장재나 냉장고등 가전제품의 내외장재로 주로 사용되며, 최근에는 특히 건축용 외장재인 샌드위치 패널용 수요의 비중이 높아지고 있습니다. 최근 몇 년간 주요 수요시장인 가전 및 건설시장의 부진으로 인한 가격하락, 판매경쟁 심화 및 원부자재의 가격상승 등으로 시장여건 악화되었지만, 고부가가치 창출이 가능한 패턴강판 및 비탄소강 소재 표면처리 제품을 활용하여 2021년 부터 점차 시장이 확대되어 가는 추세에 있습니다.

■공시대상 사업부문의 구분

사업부분	주요제품	표준산업분류

철강(제품-강판)	칼라인쇄강판	24191

②시장점유율칼라인쇄강판시장은 크게 일반칼라강판과 고급칼라강판시장으로 나뉠수 있는데, 전체 칼라강판시장 관점에서 보면 상위 3개사인 동국제강, 포스코강판, 동부제철이 시장의 60%이상을 점유하고 있는 과점적 시장 구조를 보이고 있습니다.대기업이 시장을 지배하고 있는 일반칼라강판시장과 달리 특수칼라인쇄강판과 라미네이팅 강판 등 고급칼라강판시장은 디케이동신, 동국제강, 디씨엠 등이 시장을 주도하고 있습니다.③ 시장의 특성칼라인쇄강판은 표면처리강판의 일종으로서 원판의 양면 또는 한쪽 표면에 도료로 균일하게 피복 처리하여 내식성 등의 품질특성을 강화하고 다양한 색조와 무늬를 표현하여 외관을 미려하게 한 강판으로 착색강판이라고도 합니다.칼라강판은 용융아연도금강판,갈바륨강판,알루미늄도금강판,전기아연도금강판 등 강판소재에 내식성, 미관을 부여하기 위해 도료를 도장하거나 라미 필림을 부착한 강판으로 PCM(Pre-Coated Metal)로 불리기도 합니다. 단색 컬러 강판, 라미네이션 필름을 붙인 라미나(Lamina)강판, 다양한 무늬를 프린트한 인쇄 강판 등 크게 3가지로 구분 할수 있습니다칼라인쇄강판은 내식성과 미려한 외관을 동시에 요구하는 건축용 내외장재나 냉장고등 가전제품의 내외장재로 주로 사용되며, 최근에는 특히 건축용 외장재인 샌드위치 패널용 수요의 비중이 높아지고 있습니다. 하지만 최근 몇 년간 주요 수요시장인 가전 및 건설시장의 부진으로 인한 가격하락, 판매경쟁 심화 및 원부자재의 가격상승 등으로 시장여건 약화되었지만, 고부가가치 창출이 가능한 패턴강판 및 비탄소강 소재 표면처리 제품을 활용하여 시장이 점차 확대되어 가는 추세에 있습니다.

다. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점 생산능력 과잉, 경기회복 부진에 대응하여 철강사들의 구조개혁, 국내 제철, 제강사들의 품질향상 등의 노력으로 국내 철강수요산업의 성장은 꾸준히 발전해왔으며, 향후에는 품질개발, 생산성향상을 위한 투자 및 안정적인 원자재 수급과 환율변동에 대한 유연한 대처가 경쟁우위를 확보하는 핵심 요소가 될 것으로 판단 됩니다. 또한 고부가가치 특수강종의개발이 향후 철강시황에 대처할 수 있는 핵심 경쟁요소가 될 것으로 보입니다.당사는 고탄소강 냉연제품의 생산확대로 이익을 극대화하고 세계적인 고품질 신규수요에 원활하게 대응하며, 자동차 산업등 수요산업의 미래지향적인 제품별 대응을 위하여 2005년 7월 세계 최고수준의 고탄소강압연기 등의 설비투자를 단행하였으며, 2008년부터 연간약 20만톤의 고부가가치 특수강 제품을 추가로 생산할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다. 이를 바탕으로 고부가가치 특수강 제품을 생산하고 우수한 품질력을 바탕으로 국내·외 유수의 자동차메이커사들 및 글로벌 자동차 부품사들과 거래를 진행하고 있습니다. 또한 냉연강판부문의 경우 2011년 7월 신규설비투자를 결정하고 2013년 8월 투자가 완료되어 약 10만톤(제품기준)의 Capa가 증가되었습니다. 업종 내부적으로는 동종업체들의 설비 증설로 인하여 설비기준으로 설비과잉이 예상 되지만 자동차 산업 등의 꾸준한 수요와 수출 물량 증대 등으로 시장 확대 전략을 펼쳐 나갈 계획입니다. 코로나19 팬데믹으로 인한 세계경제 침체가 회복 측면에 들어서며 철강산업 역시 회복세를 보이는 듯 했으나, 세계주요국의 인플레이션 사태, 러시아-우크라이나의 전쟁 장기화로 초래된 에너지, 원자재 가격 상승으로 파급된 영향이 원가 상승이라는 단점으로 작용할 수 있습니다. 이에 당사는 단가 정책 및 신규 수요가 개발에 집중하고, 또한 품질혁신과 효율성 증대를 위한 스마트공장 구축, 설비투자 등의 지속적인 수익성 강화의 노력으로 원가경쟁력을 확보해 나갈 계획입니다. [신재생에너지부문] 가. 업계의 현황 및 성장성, 경기변동의 특성 외

(1) 세계 풍력 시장의 동향

지난 2022년 한 해 동안 전 세계 풍력발전 신규 설치용량은 77.6GW를 기록하며 역대 세 번째로 많은 설치량을 보였으며, 누적 설치 용량은 전년대비 약 17.1%가 감소한 906GW를 기록 하였습니다. 육상풍력의 경우 전년대비 5% 감소한 68.8GW를 기록하였으며, 해상 풍력의 경우 역대 두 번째로 많은 설치량을 보였으나, 전년대비 약 58%가 감소한 8.8GW가 신규 설치 되었습니다.

이는 러시아-우크라이나 전쟁 장기화에 따른 지정학적 리스크와 높은 수준의 원자재 가격 유지, 금리 인상 기조에 지속 등 요인에 기인한 것으로 장기적인 측면에서

COVID19 팬데믹 해제에 따른 에너지 수요 증가와 대기오염 심화 등 청정에너지에 대한 관심과 수요는 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다.

지역별로는 아시아-태평양 지역이 전체 77.6GW중 56%의 비중을 차지하며 전세계에서 가장 큰 시장으로 나타났으며, 유럽이 25%, 북미가 12%로 그 뒤를 이었습니다.

당사의 주력 시장중 하나인 북미 시장의 경우, IRA 법안 통과의 지연과 원자재, 금리 인상, 공급망 불안 등으로 인해 신규 설치 용량은 8.6GW에 불과 했지만, 관련 리스크가 점차 해소되며 성장세를 가속화 할 것으로 내다보고 있습니다.

(2) 세계 풍력 시장의 전망

풍력 에너지가 핵심 에너지 기술로 자리를 굳건히 하고 있는 가운데 유럽 및 북미 등 선진국 시장과 중국, 인도 등 개발도상국을 중심으로 지속적인 풍력발전 단지 건설이 이루어지고 있습니다.

또한, 기존의 육상풍력이 가지고 있던 소음, 시계 등의 단점을 보완 할 수 있는 해상풍력으로 점차 주세가 변하고 있으며, 당사의 주력 시장인 미국을 포함하여 유럽, 아시아, 남미 지역 등에서 해상 풍력이 차지하는 비중이 점차 커질 것으로 전망되고 있습니다.

GWEC는 최근 발표한 보고서에서 2023년부터 2027년까지 연평균 15%의 성장률을 보이며 해상풍력 130GW를 포함한 680GW 규모의 신규 용량이 설치 될 것이라 전망했으며, 중국이 300GW로 가장 큰 큐모의 신규 설치가 이뤄질 것으로 보이고, 유럽이 100GW로 그 뒤를 이을 것으로 예상됩니다. 해상풍력의 경우 2025년까지 60GW가 추가되고, 2027년까지 70GW가 추가 될 것으로 내다봤습니다.국내의 경우 서남해 해상풍력단지 8.2GW, 울산 6.1GW, 충남지역 4GW, 인천 600MW 등 다수의 해상풍력단지 건설이 추진되고 있습니다.

이처럼 세계 풍력시장은 환경보호를 위한 친환경 에너지에 관한 관심이 증가하며, 각 국 정부정책에 힘입어 육상 풍력발전과 해상 풍력발전의 급진적인 개발이 이루어지고 있습니다.

향후 풍력 발전 산업은 아시아를 비롯한 유럽, 미국 등 세계 각지의 수요는 꾸준히 증가할 것으로 예상되며 당사도 이러한 시장변화에 발맞추어 육상풍력뿐만 아니라 해상풍력 분야에서도 경쟁력을 확보, 시장을 선도하기 위하여 역량을 집중하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성국내외 경기변동에 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있으며, 이에 따라 시장의 풍력발전단지 건설이 지체될 수 있으며 그에 따른 Wind-Tower를 포함한 관련업체들이 영향을 받을 수 있습니다.(4)경쟁요소풍력발전기는 같은 면적에 같은 바람이 불어온다면 대형의 풍력발전기를 설치할수 록 더 많은 바람을 전기에너지로 전환할 수 있다는 기본 원리를 감안할 경우 발전기 의 규모를 크게 할 수록 출력에 대한 생산단가도 낮아지고 풍황자원을 효율적으로 사용할 수 있게 되기 때문에 발전기는 대형화 되어지고 있으며, TURBINE의 용량외 에 환경적인 요소에도 장기간 지탱될 수 있는 기술을 요하는 산업입니다. 그리고 원활한 원자재 수급과 다양한 윈드타워 제조경험을 통해서 고객의 높은 SPEC을 만족 해야 하며 숙련된 용접기술 및 대외적 품질인증을 취득하여야 합니다. 고객으로는 VESTAS, SIEMENS GAMESA, GE RENEWABLE ENERGY, ENERCON, NORDEX 및 두산중공업등 국내외 글로벌 업체들이 있으며 동종업계로는 CS Wind, SPECO, Win 등이 있습니다(5) 신규사업등의 내용 및 전망현재 세계풍력시장은 기존의 육상 풍력이 가지고 있던 전파방해, 시계, 소음문제 등 거주환경 및 민원문제를 해소 할 수 있는 해상 풍력으로 추세가 변하고 있습니다. 당사는 이러한 시장환경의 변화에 대응하기 위해 해상풍력용 Wind Tower 및 중대형 해상구조물 등 신규사업 진출을 준비 중 이며, 지속적인 선도기업으로 자리 매김 하기 위하여 끊임없는 노력을 하고 있습니다.

1-2. 사업부문별 요약 재무현황 (단위 : 백만원)

부 문	구 분	제57기 1분기	제56기	제55기

금 액	비 중	금 액	비 중	금 액	비 중

철강사업(냉연강판)	매출액	86,209	45.5%	383,363	44.5%	350,334	48.0%

영업이익	-2,729	37.8%	12,544	1,065.0%	16,554	47.4%

자산	369,843	40.0%	346,164	39.6%	332,033	41.0%

철강사업(칼라강판)	매출액	47,255	24.9%	229,922	26.7%	243,944	33.5%

영업이익	-1,919	26.6%	1,962	166.5%	17,711	50.7%

자산	130,857	14.1%	123,979	14.2%	133,130	16.5%

신재생에너지,건설	매출액	56,160	29.6%	247,244	28.7%	134,858	18.5%

영업이익	-2,566	35.6%	-13,327	-1,131.5%	665	1.9%

자산	424,441	45.9%	404,634	46.3%	343,976	42.5%

계	매출액	189,624	100.0%	860,530	100.0%	729,136	100.0%

영업이익	-7,214	100.0%	1,178	100.0%	34,930	100.0%

자산	925,142	100.0%	874,777	100.0%	809,139	100.0%

1-3.신규사업 등의 내용 및 전망 [철강부문]

당사는 전기자동차용 2차 전지 원통형 배터리 케이스에 사용되는 니켈도금강판 사업에 진출하기 위해 주요 설비 사양 협의 진행 중에 있습니다.

현재 원통형 배터리 관련 주요 업체에서 북미 및 유럽에 공격적 투자 진행 중이며, 이에 따른 니켈도금강판 수요량 역시 급격한 성장이 예상되고 있습니다.

공시서류 작성 기준일 예상 투자금액은 약 880억원이며, 빠른 설비 사양 확정으로 투자 기간 단축에 노력 하겠습니다.

또한, 희귀 합금철인 페로텅스텐 신규사업 진출을 위해 경주공장을 매입하여 설비의 증설 및 보완 중에 있습니다.

페로텅스텐의 세계 시장 규모는 연 15,000~19,000톤으로 추정되며, 전체 텅스텐 시장은 지속적인 성장률을 보이고 있습니다. 페로텅스텐의 경우 차량부품, 절삭용 소재 등 내열성 및 내구성이 중요시 되는 소재의 용도로 사용되고 있습니다.