코스모신소재 분기보고서 (2020.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 충주사업장 한 곳에서 생산 및 영업활동을 하고 있어 공시대상 사업장은 충주사업장에 한하며, 부문별 자산 및 부채를 구분하지 않습니다. 가. 매출 및 이익현황 (단위: 백만원)

구분	제54기 당분기	제53기	제52기	비고

매출액	43,241	243,905	534,011

영업이익	1,581	-3,621	15,147

당기순손익	1,729	-5,867	10,447

※ 기타 상세한 사항은 재무에 관한 사항의 요약재무정보 또는 재무제표를 참조하시기 바랍니다. 나. 사업부문별 현황

(사업의 특성)

당사는 지난 50년 동안 보유하고 개발해온 코팅기술력의 경험을 바탕으로 LCD TV, 스마트폰, 컴퓨터 등 IT소재용 MLCC 이형필름을 생산하고 있으며, 최근 수요가 급증하고 있는 자동차 전장용 MLCC 및 OLED, 광학용, 반도체 공정용 등에 사용되는 이형필름, 점착필름 등의 기능성필름으로 생산을 확대하고 있습니다. 또한 IT용, 소형가전기기용을 비롯하여 그린에너지 부분인 전기자동차용, 전력저장용으로 확대 적용되고 있는 이차전지용 양극활물질과 토너를 생산하고 있습니다.

(사업의 성장성)

기능성필름은 종류가 다양하고 부가가치가 높은 제품으로 디지털기기의 소형화, 박막화 및 친환경 자동차 수요 증가로 점차 고품질, 고용량화 제품이 요구되는 상황입니다. 당사는 2008년부터 생산하고 있는MLCC용 이형필름 외에도 광학, OLED용 이형필름 및 디스플레이, 반도체용 점착필름 등 고품질의 기능성필름을 생산할 수 있는 공장증설을 2012년에 완료하여 양산 판매를 진행하고 있으며, 각종 고부가가치 제품의 판매 론칭을 진행 중에 있어 향후 성장성이 주목되는 사업입니다. 특히 MLCC용 이형필름의 경우에는 전방 산업의 지속적인 성장세와 4차 산업(자동차 전장화, 사물인터넷, 웨어러블기기 및 가상현실)의 붐에 힘입어 지속적으로 성장 하고있습니다. 향후 MLCC 시장은 5G 인프라 설비 증가 및 전장용 MLCC 수요가 성장을 견인할 것으로 예상되며, 특히 주요 고객사의 해외 기지 전장용 MLCC 공장 증설 및 초고용량 MLCC 생산 확대로 MLCC용 이형필름 수요도 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다.세계 리튬이온배터리는 소형 IT 배터리 시장이 성숙기에 접어든 가운데 무선이어폰 등 신규 활용 제품과 대체 시장이 점차 확대되고 있으며, 중 · 대형 배터리 시장은 에너지 저장 시스템(ESS)과 전기자동차(xEV)의 폭발적인 수요 증가로 인하여 빠르게 성장하고 있습니다.

2019년 전 세계에 출하된 리튬이온배터리는 용량 기준 전년 대비 52% 성장한 266GWh로 예상됩니다. (전기자동차 : 179GWh, 소형 IT : 71GWh, ESS : 16GWh) 2025년에는 1,580GWh 규모로 19년도 대비 500% 이상 성장이 예상되며,

이에 따라 리튬이온배터리의 용량 및 출력을 높이는데 가장 큰 역할을 하는 양극활물질의 수요 또한 지속적으로 증가하고 있습니다.

리튬이온배터리 시장의 성장과 함께 양극활물질 수요도 대폭 증가 될 전망입니다. 2019년 46만톤 규모에서 2025년 275만톤 규모로 확대 될 것으로 예측되며, 중, 대형 배터리用 전기자동차와 ESS의 수요확대에 따라 NCM, NCA 판매량이 양극활물질 전체의 80% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 또한 소형 IT기기 신규 제품의 출시 및 수요 확대로 인하여 LCO의 수요 또한 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다.

(출처: SNE Research)

토너 시장은 스마트폰, 태블릿 PC등의 발달로 감소되고 있습니다.

더구나 중국업체의 성장은 흑백토너의 가격을 하락시키고 있어 회사는 자성 흑백토너보다는 부가가치가 높은 비자성 컬러토너 생산 판매에 집중하고 있습니다. 또한 흑백토너만 생산하던 국내 토너 제조업체의 사업철수 등 시장 환경이 어려운 상황이나, 컬러토너의 신제품 개발로 틈새시장 진입 및 차별화된 제품 판매에 마케팅을 집중하고 있습니다.

이는 IT소재사업의 중요한 수익아이템으로서 경영 환경에 매우 긍정적인 성과가 기대되고 있습니다.

(시장여건)

광학용을 포함한 이형필름의 수요가 일반용 품질에서 하이엔드급 고품질로 전환되고 있어 신규 수요가 발생하고 있으며, 전자기기의 슬림화 고용량화로 인하여MLCC 적용수가 증가되고 있습니다. 이러한 시장여건에 따라MLCC 제조업체의 지속적인 증설이 이루어 지고 있습니다. 당사는 이에 대비하여 2018년 2월, 2019년 5월에 신규 광폭설비를 증설 완료하였습니다.스마트폰, 태블릿PC와 같은 소형IT기기 배터리에 사용되는 고전압, 고밀도의 4.40V용, 4.45V용LCO를 개발하여 고객사 승인 후 판매하고 있습니다. 신규 제품의 수요 확대에 따라4.47V용4.50용LCO는 개발을 완료하여, 일부 고객사를 대상으로 전지평가 진행중에 있으며 승인이 완료되면 기존 고전압LCO를 대체할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 급성장하는 중 · 대형 배터리 수요에 맞춰 2018년 하이니켈계 생산설비 증설을 완료하여 고객사 승인 후 하이니켈계 양극활물질을 생산, 판매하고 있으며, 추가 설비증설 진행 및 지속적인 증설투자를 통해 시장점유율을 늘려 나가고자 합니다.

토너의 주 사용처인 프린터시장은 소폭 감소하였으며, 복합기, 복사기 시장도 성장이 둔화되고 있고, 중국산 보급형 토너의 품질 향상 및 OEM토너의 공격적인 가격정책으로 토너 제조사의 시장 경쟁이 점점 치열해 지고 있습니다. 또한 중국의 대형업체는 막대한 자금력으로 주요 토너제조업체 및 대형 유통업체를 인수하는 등 중국을 중심으로 토너시장이 움직이고 있어 시장환경은 매우 어려운 상황입니다. 반면 인도지역은 컬러 재생시장이 태동하여 저속 프린터 및 중고 복사기를 수입함으로써 재생토너의 수요가 증가하고 있습니다.따라서 회사는 2007년에 토너 생산기술의 기반으로 흑백토너 중심에서 수익이 높은 컬러토너 중심으로 전환하고 있으며, 최근 시장상황이 변동되고 있는 프린터 기종 토너에서 복합기(복사기) 기종 토너개발 및 마케팅에 집중하고 있으며, 특히 틈새시장용 토너인 Kyocera, Brother, K-Minolta 컬러 복합기 토너개발로 시장점유를 확대해 나가고 있습니다.

회사는 국내 넘버원(NO.1) 재생토너 제조사로서 전세계 시장을 대상으로 마케팅을 전개하고 있습니다.(회사의 경쟁우위 요소)

당사는 50년간 축적된 코팅 기술력을 활용하여 기능성필름을 생산하고 있으며, 고품질의 기능성필름 생산을 위한 설비 및 건물 증설을 완료하여 확대 판매에 만전을 기하고 있습니다. 또한 지속적인 연구개발을 통하여 보다 차원 높은 고부가가치제품 개발에 주력하고 있습니다.또한 30여년간의 축적된 분체(粉體) 제조기술 노하우를 바탕으로 자성산화철(Oxide)을 생산하였고 이 생산기술을 접목하여 리튬이온배터리용 양극활물질을 개발, 고객사에 공급을 확대하고 있습니다. 또한 하이니켈계 NCM의 지속적인 연구개발과 생산설비 증설을 통해 전기자동차 시장에 진입하고 중국 JV를 통한 중국시장 진출 및 거래처 다변화 전략으로 점진적 성장을 하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등 가. 주요 제품에 관한 사항 당사는 이차전지 양극활물질, 토너, 이형필름 등을 생산, 판매하고 있으며 주요 매출액 및 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원 )

매출유형	품 목	구체적용도	주요상표	매출액	비율

제품/상품	기능성필름 등	MLCC용 외	코스모신소재	22,598	52.26%

토너,LCO 등	프린터 외이차전지용	코스모신소재	20,643	47.74%

합 계	-	-	43,241	100.00%

제품 판가는 시장 수요 및 산업의 성장성에 따라 영향을 받고 추이는 다음과 같으며, 공개 시 회사 영업활동에 막대한 영향을 미치는 일부 부문은 제외하였습니다.

(단위 : 원 )

품 목	제54기 당분기	제53기	제52기

기능성필름	㎡	263	268	241

토너	kg	17,793	18,579	18,873

나. 주요 원재료등에 관한 사항당사의 주요 원료는 베이스필름, 레진, 코발트 등이 있고, 구입액과 주요구입처는 다 음과 같습니다.

(단위 : 백만원 )

매입유형	품 목	구체적 용도	매입액	비고

원부자재	베이스필름	기능성필름용	11,855	코오롱, SKC 외

레진	토너용 등	609	미쯔비시화학외

코발트	전지재료용	3,369	GEM,HUAYOU(중국)외

리튬	전지재료용	2,480

NCM-P	전지재료용	8,334	JINTING, ZOOMWE 외

- 산업용 POLYESTER FILM의 경우, SKC(주), 코오롱인더스트리(주) 등과 거래중에 있으며, 수요 예측에 따른 MAKER의 사전 대응에 따라, 대체적으로 안정적인 공급을 유지하고 있습니다.

최근 POLYESTER FILM의 핵심 원료인 PTA, EG 가격이 하향 안정 추세에 있습니다.

-RESIN의 경우 미쯔비씨케미칼(일본), DIC(일본), SK케미칼(한국) 등 해외 및 국내업체와 거래 중에 있습니다. 최근 RESIN의 주 원료인 BPA, MEG, TPA 등 석유화학 가격이 상향 추세에 있어 단가가 인상되고 있는 추세입니다.-코발트의 경우 HUAYOU社(중국), GEM社(중국) 등 해외업체와 거래 중에 있습니다. 단가는 LMB에 연동하며, 가격 추이는 과거 코발트를 주원료로 하던 전기자동차 배터리 소재가 다변화하고 있는 것과 세계 매장량의 절반을 차지하는 콩고민주공화국의 무탄다 코발트 광산이 채산성 악화로 2021년까지 가동중단을 예상함으로 가격 인상요인이 발생되나, 무역전쟁 및 중국보조금 정책 변경으로 인한 전기차 수요 감소에 따른 코발트 가격이 하향세로 예상됩니다.

주요원료의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : kg/원 )

품 목	제54기 당분기	제53기	제52기

베이스필름	국내	3,223	3,304	3,156

레진	수입	4,054	3,999	3,877

코발트	수입	32,363	40,415	71,210

NCM-P	수입	16,587	11,767	-

3. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 산출근거 1)주요제품별 생산능력

(단위 : TON, 백만㎡)

품 목	사업소	제54기 당분기	제53기	제52기

기능성필름(백만㎡)	충주	93	443	405

토너(TON)	충주	243	972	972

이차전지 양극활물질(TON)	충주	1,995	8,640	6,550

2) 생산능력의 산출근거표준생산능력과 생산라인 수, 제품사양별 생산능력을 고려하여 산출하였으며, 기능성필름은 이형필름 등을 합산한 수치입니다.

나. 생산실적 및 가동률

1) 생산실적 사업부별 주요제품에 대한 생산실적입니다.

(단위 : TON,백만㎡)

품 목	사업소	제54기 당분기	제53기	제52기

기능성필름	충주	90	304	392

토너	충주	191	716	683

이차전지 양극활물질	충주	620	3,618	6,266

2) 당해 사업연도의 가동률 신규증설라인 및 신제품 출하에 따른 시제품 테스트기간(생산)은 반영하지 않았습니 다.

(단 위 : TON,백만㎡)

품 목	생산능력	생산실적	평균가동률(%)

기능성필름	93	90	96.8

토너	243	191	78.6

이차전지 양극활물질	1,995	620	31.1

다. 생산설비의 현황 당사는 현재 충북 충주에만 생산설비를 보유하고 있으며 유형자산현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	취득원가	감가상각누계액	정부보조금	장부금액

토지	57,560,954,946	57,560,954,946

건물	77,431,654,048	(33,258,787,015)	44,172,867,033

구축물	27,701,123,445	(12,085,424,063)	(262,438,397)	15,353,260,985

기계장치	101,181,321,364	(68,290,835,447)	(1,116,909,643)	31,773,576,274

차량운반구	926,148,075	(755,740,441)	170,407,634

기타자산	7,776,012,569	(6,075,001,989)	(17,655,652)	1,683,354,928

건설중인자산	6,535,141,498	6,535,141,498

합 계	279,112,355,945	(120,465,788,955)	(1,397,003,692)	157,249,563,298

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 MLCC용 이형필름은 2017년 9월 투자(투자금액 85억 원, 1,500만㎡/월)를 진행하여 2018년 4월부터 양산을 진행하고 있으며 추가로 2018년 10월부터 보완투자를 통해 추가 증량설비를 2019년 5월 완료 하였습니다. 2019.08.19 이사 회에서 NCM이차전지양극활물질 증설을 결정하였으며 투자예상금액 430억 원(연산 5,000톤)으로 2020년말 완공을 목표로 진행하고 있습니다 4. 매출에 관한 사항가. 매출실적 당사의 매출은 수출이 전체의 76.98%를 차지하 고 있으며, 주요제품의 최근 매출실적과 추이는 다음과 같습니다.주요 매출처는 삼성전기 등이며 매출처별 금액 및 비율(주석 32.부문별정보 참조)은 계약이행 등 회사의 원활한 업무수행을 위해 불가피하게 생략하였습니다.

(단위 : 백만원 )

매출유형	품 목	제54기 당분기	제53기	제52기

제품,상품	기능성필름등	수 출	20,618	74,279	85,221

내 수	1,980	6,741	7,879

합 계	22,598	81,020	93,100

TONERLCO 등	수 출	12,668	155,159	436,106

내 수	7,975	7,726	4,805

합 계	20,643	162,885	440,911

합 계	수 출	33,286	229,438	521,327

내 수	9,955	14,467	12,684

합 계	43,241	243,905	534,011

나. 판매조건기능성필름, 이차전지 양극활물질, 토너의 수출 및 국내판매는 직접판매를 하고 있습니다. 다. 판매전략메이저브랜드(Major Brand)와 전략적 제휴를 통한 시장점유율 확대 및 유지, 신제품개발을 진행 중이며 일본, 중국 등 해외 신규시장 개척을 통한 거래선 다변화를 추진하고 있습니다. 또한 고부가가치제품 판매 추진으로 다양한 제품을 보유하기 위해 노력하고 있습니다.

라. 수주상황

당사는 제품 특성상 수주 납기기간이 짧아 거래가 종료되지 않은 주요 수주현황에 기재할 사항이 없습니다.주요 매출 품목에 대한 현황을 설명드리면 이형필름, 이차전지용 양극활물질은 주요 고객 등과 공동개발을 통한 안정적인 수주를 유지하고 있으며, 고품질제품의 수요가 증가하여 고품질, 고부가용 수주가 증가되고 있습니다. 이형필름은 관련된 산업(MLCC)의 활황으로 수요가 증가하고 있으나, 광학용, 점착필름 부분에 대한 수요는 감소 추세에 있습니다.

토너는 고부가가치용을 자체개발하여 신규시장에 진입하고 있어 수주증가가 기대되고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생상품에 관한사항

가. 위험관리당사는 금리변동에 따른 환율변동위험, 신용위험, 유동성위험이 발생할 수 있으며 이에 대한 세부내역 및 대응정책은 재무제표의 주석 "30. 재무위험관리의 목적 및 정책”을 참조하시기 바랍니다. 그 주요 내용은 다음과 같습니다. ① 연령분석

당분기말 현재 금융자산의 연령분석 내용은 다음과 같습니다.

과 목	합 계	만기	만기경과 미손상금액

미도래	30일 미만	30~60일	60~90일	90~120일	120일 초과

현금및현금성자산	23,108,583,318	23,108,583,318

매출채권및기타채권	26,783,889,726	26,780,589,726	3,300,000

기타유동금융자산	20,000,000,000	20,000,000,000

기타비유동금융자산	1,725,800,127	1,725,800,127

합 계	71,618,273,171	71,614,973,171	3,300,000

②신용위험의 최대노출액 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타내며, 금융보증을 제공한 경우 신용위험에 대한 최대노출정도는 피보증인의 청구에 의해 지급하여야 할 최대 금액입니다 .

보고기간 종료일 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목	당분기말	전기말

현금및현금성자산	23,108,583,318	30,556,843,266

매출채권및기타채권	26,783,889,726	23,427,427,777

기타유동금융자산	20,000,000,000	20,000,000,000

기타비유동금융자산	1,725,800,127	1,824,320,471

합 계	71,618,273,171	75,808,591,514

③이자율 위험

회사는 변동이자부 단기차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라 회사는 고정이자부 차입금과 변동이자부 차입금을 혼용하여 이자비용을 관리하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 시장이자율 1% 변동시 변동이자율 차입금 이자비용이 순금융수익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

변동이자율 차입금 이자비용	(490,722,769)	490,722,769	(512,922,970)	512,922,970

④환율 변동 위험

보고기간종료일 현재 환율 10% 변동시 당분기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기	전기

환율 10% 상승시	환율 10% 하락시	환율 10% 상승시	환율 10% 하락시

USD	1,217,755,690	(1,217,755,690)	996,619,715	(996,619,715)

JPY	9,806,564	(9,806,564)	(15,496,869)	15,496,869

합 계	1,227,562,254	(1,227,562,254)	981,122,846	(981,122,846)

⑤만기분석

회사의 금융부채를 당분기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같으며 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위: 원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 2년 이내	2년 초과	합 계

매입채무및기타채무	21,034,952,193	21,034,952,193

장기미지급금	516,420,000	815,048,000	1,331,468,000

유동성장기미지급금	1,469,850,000	1,469,850,000

단기차입금	49,072,276,915	49,072,276,915

유동성장기차입금	862,280,000	862,280,000

장기차입금	10,512,310,000	12,240,000	10,524,550,000

전환사채	10,000,000,000	10,000,000,000

리스부채	221,894,748	182,139,868	71,072,740	475,107,356

합 계	72,661,253,856	21,210,869,868	898,360,740	94,770,484,464

나.파생상품해당사항 없습니다.

6. 경영상의 주요계약 해당 사항 없습니다.

7. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

당사의 연구개발 조직은 필름부문개발을 담당하는 기능성필름개발팀, 이차전지 양극활물질부문 개발을 담당하는 전지소재개발팀이 있으며 생산기술 선행 검토, 설계, 시험검증 등 신제품 개발업무와 함께 신제품의 양산 전 제품화를 위한 시험생산 업무를 수행하고 있습니다. (2) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목	제54기 당분기	제53기	제52기	비 고

원 재 료 비	-

인 건 비	391	1,523	1,827	-

감 가 상 각 비	68	248	358	-

위 탁 용 역 비	-

기 타	323	1,572	1,239	-

연구개발비용계	782	3,343	3,424	-

(정부보조금)	(76)	(460)	(412)	-

회계처리	판매비와관리비	782	3,343	3,424	-

제 조 경 비	-

개발비(무형자산)	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.81%	1.37%	0.64%	-

나. 연구개발 실적

구분	제54기	제53기	제52기

제품개발	*이차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCM 하이니켈계 개발 *기능성 필름개발
-UV-Cut 비산 방지 필름 개발
-Color 비산 방지 필름 개발
-SR PET Film 개발
-공정용 내열보호필름 125㎛ 개발	*이차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCM 하이니켈계 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -파워칩용 DICING TAPE 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름	*이차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA양극활물질 개발 -마이크로배터리 개발 -NCM 하이니켈계 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -파워칩용 DICING TAPE 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름

연구개발진행방향	- 고 부가가치부분인 전기, 전자기기의 소재부분에 대한 신제품 개발에 주력