코스모신소재 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 충주사업장 한 곳에서 생산 및 영업활동을 하고 있어 공시대상 사업장은 충주사업장에 한하며, 부문별 자산 및 부채를 구분하지 않습니다. 가. 매출 및 이익현황 (단위: 백만원)

구분	제52기 1분기	제51기	제50기	비고

매출액	121,127	314,605	190,281

영업이익	2,928	8,476	5,036

당기순손익	1,944	8,224	1,385

※ 기타 상세한 사항은 재무에 관한 사항의 요약재무정보 또는 재무제표를 참조하시기 바랍니다. 나. 사업부문별 현황

(사업의 특성)

당사는 기존 40년 동안 보유하고 개발해온 코팅기술력의 경험을 바탕으로 LCD TV, 스마트폰, 컴퓨터, 자동차 부품용 MLCC 및 디스플레이용, 광학렌즈 및 반도체 제조용 등에 사용되는 이형필름, 점착필름 등의 기능성필름을 생산하고 있습니다.

또한 IT용, 소형가전기기용을 비롯하여 그린에너지 부분인 전기자동차용, 전력저장용으로 확대 적용되고 있는 이차전지용 양극활물질과 토너를 생산하고 있습니다.

(사업의 성장성)

기능성필름은 종류가 다양하고 부가가치가 높은 제품으로 디지털기기의 소형화, 박막화로 인해 그 수요도 점차 고품질이 요구되는 상황으로 그 공급을 수입에 의존하고 있어 수입대체효과가 큰 제품입니다. 당사는 2008년부터 생산하고 있는 MLCC용 이형필름 외에도 광학용 이형필름, 반도체용 점착필름 등 고품질의 기능성필름을 생산할 수 있는 공장증설을 완료하여 시제품 양산을 진행하고 있으며, 각종 고부가가치 제품의 판매 론칭을 진행 중에 있어 향후 성장성이 주목되는 사업입니다.이차전지 양극활물질은 스마트폰, 태블릿 PC, 전동공구 등 소형전자기기 배터리 시장의 지속적인 성장과 함께 전기자동차와 전력공급장치인 ESS의 수요가 확대됨에 따라 배터리소재 중 하나인 양극활물질의 시장도 확대되고 있습니다.

2017년도 전세계 전기자동차에 출하된 리튬이온배터리의 총량은 약 59.5GWh로 전년 대비 37.0%로 급성장하였고, 전기자동차용을 포함한 전 세계 리튬이온배터리는 2015년부터 연평균 48.3% 성장하여 2020년 전체 544.2GWh의 출하량을 예상하고 있습니다.

리튬이온배터리 시장의 성장과 함께 리튬이온배터리 소재인 양극활물질 또한 매년 수요가 증가하면서 2015년 155,453톤 규모에서 2020년에는 893,241톤 규모로 연평균 41.9%씩 수요가 증가될 것으로 예상됩니다. 중대형 배터리 시장의 확대로 인하여 2015년 이후 NCM의 수요는 평균 55%, NCA 74%로 급성장할 것으로 예상되며 소형전자기기의 대중화로 LCO의 수요 또한 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다.

(출처 : SNE Research)

토너 시장은 스마트폰, 태블릿 PC등의 발달로 감소되고 있습니다.

더구나 중국업체의 성장은 흑백토너의 가격을 하락시키고 있어 회사는 자성 흑백토너보다는 부가가치가 높은 비자성 컬러토너 생산 판매에 집중하고 있습니다. 또한 흑백토너만 생산하던 국내 토너 제조업체의 사업철수 등 시장 환경이 어려운 상황이나, 컬러토너의 신제품 개발로 틈새시장 진입 및 차별화된 제품 판매에 마케팅을 집중하고 있습니다.

이는 IT소재사업의 중요한 수익아이템으로서 경영 환경에 매우 긍정적인 성과가 기대되고 있습니다.

(시장여건)

광학용을 포함한 이형필름의 수요가 일반용 품질에서 고품질로 전환되고 있어 신규 수요가 발생하고 있으며, 지속적으로 고품질제품의 수요가 증가할 것으로 보여집니다. 당사는 이에 대비하여 고품질의 다양한 기능성필름을 생산할 수 있는 설비를 확보하였고 제품개발에 만전을 기하고 있습니다.이차전지 양극활물질은 노트북, 스마트폰, 태블릿 PC와 같은 소형전자기기 배터리에 사용되는 고밀도, 고전압 LCO 제조기술로 4.35V, 4.40V LCO를 개발하여 고객사 승인 후 판매하고 있으며 4.45V, 4.50V 고전압 LCO는 개발을 완료하여 고객사 승인 중에 있어 향후 판매량이 늘어날 것으로 예상하고 있습니다. 또한 급성장하는 전기자동차 및 중대형배터리 시장에 진입하고자 High-Ni계 설비투자 및 양극활물질 개발을 완료하였습니다. 2018년부터 High-Ni계 양극활물질을 생산, 판매하여 시장점유율을 늘려나가고자 합니다.

토너의 주사용처인 프린터시장은 소폭 감소(ICD 16년4월 자료,7% 감소)하였으며, 복합기, 복사기 시장도 성장이 둔화되고 있고, 미주, 유럽의 경기 침체, 일본 엔저 및 중국산 보급형 토너의 품질 향상 및 OEM토너의 공격적인 가격정책으로 토너 제조사의 시장 경쟁이 점점 치열해 지고 있습니다. 또한 중국의 대형업체는 막대한 자금력으로 주요 토너제조업체 및 대형 유통업체를 인수하는 등 중국을 중심으로 토너시장이 움직이고 있어 시장환경은 매우 어려운 상황입니다.따라서 회사는 2007년에 토너 생산기술의 기반으로 흑백토너 중심에서 수익이 높은 컬러토너 중심으로 전환하고 있으며, 최근 시장상황이 변동되고 있는 프린터 기종 토너에서 복합기(복사기) 기종 토너개발 및 마케팅에 집중하고 있습니다.

회사는 국내 넘버원(NO.1) 재생토너 제조사로서 전세계 시장을 대상으로 마케팅을 전개하고 있습니다.(회사의 경쟁우위 요소)

당사는 40년간 축적된 코팅 기술력을 활용하여 기능성필름을 생산하고 있으며, 고품질의 기능성필름 생산을 위한 설비 및 건물 증설을 완료하여 확대판매에 만전을 기하고 있습니다. 또한 지속적인 연구개발을 통하여 보다 차원 높은 고부가가치제품 개발에 주력하고 있습니다.

또한 30여년간의 축적된 분체(粉體) 제조기술 노하우를 바탕으로 자성산화철(Oxide)을 생산하였고 이 생산기술을 접목하여 리튬이온배터리용 양극활물질을 개발, 고객사에 공급을 확대하고 있습니다. 또한 High-Ni계 NCM의 지속적인 연구개발과 생산설비 증설을 통해 전기자동차 시장에 진입하고 중국 JV를 통한 중국시장 진출 및 거래처 다각화 전략으로 점진적 성장을 하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등 가. 주요 제품에 관한 사항 당사는 이차전지 양극활물질, 토너, 이형필름 등을 생산, 판매하고 있으며 주요 매출액 및 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원 )

매출유형	품 목	구체적용도	주요상표	매출액(비율)

제품/상품	기능성필름 등	MLCC용 외	코스모신소재	22,360(18.4%)

토너,LCO 등	프린터 외이차전지용	코스모신소재	98,767(81.6%)

합 계	-	-	121,127(100.0%)

제품 판가는 시장 수요 및 산업의 성장성에 따라 영향을 받고 추이는 다음과 같으며, 공개시 회사의 영업활동에 막대한 영향을 미치는 일부 부문은 제외하였습니다.

(단위 : 원 )

품 목	제52기 1분기	제51기	제50기

기능성필름	㎡	239	230	279

토너	kg	20,236	17,443	17,489

나. 주요 원재료등에 관한 사항당사의 주요 원료는 베이스필름, 레진, 코발트 등이 있고, 구입액과 비율, 주요구입처는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,% )

매입유형	품 목	구체적 용도	매입액	비율	비고

원부자재	Basefilm	기능성필름용	10,536	9.97	SKC 외

Resin	토너용 등	664	0.63	미쯔비시화학외

Cobalt	LCO용	84,076	79.55	HUAYOU(중국)외

기타	LCO용 등	10,409	9.85

합 계	-	105,685	100.0

- 산업용 POLYESTER FILM의 경우, SKC(주), 코오롱인더스트리(주), 도레이첨단소재(주), SKCKOLONPI(주) 등과 거래중에 있으며, 수요 예측에 따른 MAKER의 사전 대응에 따라, 대체적으로 안정적인 공급을 유지하고 있습니다.

최근 POLYESTER FILM의 핵심 원료인 PTA, EG 가격이 지속적으로 하향 안정화추세에 있습니다. PTA, EG에 대한 중국 수요 위축이 유지될 경우, 당분간 이러한 추세는 계속되리라 예상 됩니다.

-RESIN의 경우 미쯔비씨케미칼(일본),DIC(일본),SK케미칼(한국) 등 해외 및 국내업체와 거래 중에 있습니다. 최근 RESIN의 주 원료인 BPA, MEG, TPA 등 석유화학 가격이 상향 추세에 있어 단가가 인상되고 있는 추세입니다.-코발트의 경우 HUAYOU社(중국), GEM社(중국) 등 해외업체와 거래 중에 있습니다. 단가는 LMB에 연동하며, 가격 추이는 전기자동차용 수요증가와 제한적인 공급량(니켈과 구리 부산물로 니켈가격 하락에 따른 생산중단)으로 2017년 초부터 LMB 가격이 지속적으로 상승되고 있는 추세입니다.

주요원료의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : kg/원 )

품 목	제52기 1분기	제51기	제50기

Basefilm	국내	3,301	2,908	3,654

Resin(기타)	수입	3,964	3,634	3,753

Cobalt	수입	65,729	47,342	21,572

3. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 산출근거1)주요제품별 생산능력

(단위 : TON, 백만㎡)

품 목	사업소	제52기 1분기	제51기	제50기

기능성필름(백만㎡)	충주	77	300	238

토너(TON)	충주	243	972	903

LCO(TON)	충주	1,600	5,050	4,350

2) 생산능력의 산출근거표준생산능력과 생산라인 수, 제품사양별 생산능력을 고려하여 산출하였으며, 기능성필름은 이형필름 등을 합산한 수치입니다.

나. 생산실적 및 가동률

1) 생산실적사업부별 주요제품에 대한 생산실적입니다.

(단위 : TON,백만㎡)

품 목	사업소	제52기 1분기	제51기	제50기

기능성필름	충주	75	275	188

토너	충주	147	690	655

LCO	충주	1,442	4,777	4,221

2) 당해 사업연도의 가동률 신규증설라인 및 신제품 출하에 따른 시제품 테스트기간(생산)은 반영하지 않았습니 다.

(단위 : TON,백만㎡)

품 목	생산능력	생산실적	평균가동률(%)

기능성필름	77	75	96.4

토너	243	147	60.1

LCO	1,600	1,442	90.1

다. 생산설비의 현황당사는 현재 충북 충주에만 생산설비를 보유하고 있으며 자산현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목	기초장부가액	취득(자본적 지출 포함)액	처분액	감가상각비	대체	기타증감액	기말장부가액

토지	57,743,338,454	(10,684,800)	57,732,653,654

건물	43,556,951,872	(447,202,206)	43,109,749,666

구축물	7,399,873,039	(189,807,024)	7,210,066,015

기계장치	17,650,356,802	(1,123,673,813)	83,000,000	18,361,846	16,628,044,835

차량운반구	146,317,051	8,300,000	(12,081,915)	13,400,000	155,935,136

기타자산	1,240,454,780	195,292,951	(68,389,493)	(244,506,810)	1,122,851,428

건설중인자산	13,376,065,993	11,102,186,363	(202,693,190)	24,275,559,166

합 계	141,113,357,991	11,305,779,314	(10,684,800)	(1,841,154,451)	(350,800,000)	18,361,846	150,234,859,900

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 투자적격시기 검토로 보류 해 왔던 이차전지 양극활물질 라인증설을(LCO부문 50톤, 전기자동차용(NCM) 300톤) 2016년 12월부터 진행하여 LCO부문은 2017년 상반기 설비테스트를 완료 8월부터 양산하고 있으며, 전기자동차용(NCM, 투자금액170억 원)은 2018년 3월 현재 설비테스트를 진행하고 있습니다.

2017년 9월부터 진행하고 있는 이형필름 증설 투자(투자금액 85억 원)는 2018년 2월에 사용승인을 받아 3월 현재 설비테스트를 진행하고 있습니다. 4. 매출에 관한 사항가. 매출실적 당사의 매출은 수출이 전체의 97.0%를 차지하고 있으며, 주요제품의 최근 매출실적과 추이는 다음과 같습니다.주요 매출처는 삼성전기와 삼성SDI 등이며 매출처별 금액 및 비율(주석 29.부문별정보 참조)은 계약이행 등 회사의 원활한 업무수행을 위해 불가피하게 생략하였습니다.

(단위 : 백만원 )

매출유형	품 목	제52기 1분기	제51기	제50기

제품,상품	기능성필름등	수 출	20,444	55,704	45,780

내 수	1,916	12,291	22,628

합 계	22,360	67,995	68,408

TONERLCO 등	수 출	97,053	240,892	117,487

내 수	1,714	5,718	4,386

합 계	98,767	246,610	121,873

합 계	수 출	117,497	296,596	163,267

내 수	3,630	18,009	27,014

합 계	121,127	314,605	190,281

나. 판매조건기능성필름, 이차전지 양극활물질, 토너의 수출 및 국내판매는 직접판매를 하고 있습니다. 다. 판매전략메이저브랜드(Major Brand)와 전략적 제휴를 통한 시장점유율 확대 및 유지, 신제품개발을 진행 중이며 일본, 중국 등 해외 신규시장 개척을 통한 거래선 다변화를 추진하고 있습니다. 또한 고부가가치제품 판매 추진으로 다양한 제품을 보유하기 위해 노력하고 있습니다.

라. 수주상황

당사는 제품 특성상 수주 납기기간이 짧아 거래가 종료되지 않은 주요 수주현황에 기재할 사항이 없습니다.주요 매출 품목에 대한 현황을 설명드리면 이형필름, 이차전지용 양극활물질은 주요 고객 등과 공동개발을 통한 안정적인 수주를 유지하고 있으며, 고품질제품의 수요가 증가하여 고품질, 고부가용 수주가 증가되고 있습니다. 이형필름은 관련된 산업의 활황으로 수요가 증가하고 있으나, 광학용, 점착필름 부분에 대한 수요는 감소 추세에 있습니다.

토너는 고부가가치용을 자체개발하여 신규시장에 진입하고 있어 수주증가가 기대되고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생상품에 관한사항

가. 위험관리당사는 금리변동에 따른 환율변동위험, 신용위험, 유동성위험이 발생할 수 있으며 이에 대한 세부내역 및 대응정책은 재무제표의 주석 "27. 재무위험관리의 목적 및 정책”에 기재되어 있습니다. 그 주요 내용은 다음과 같습니다 ① 연령분석

당분기말 현재 금융자산의 연령분석 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목	합 계	만기	만기경과 미손상금액

미도래	30일 미만	30~60일	60~90일	90~120일	120일 초과

현금및현금성자산	8,865,744,585	8,865,744,585

매출채권및기타채권	24,493,314,909	23,930,104,728	563,210,181

매도가능금융자산

기타비유동금융자산	739,039,607	738,096,100	943,507

합 계	34,098,099,101	33,533,945,413	-	-	-	-	564,153,688

②신용위험의 최대노출액금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타내며, 금융보증을 제공한 경우 신용위험에 대한 최대노출정도는 피보증인의 청구에 의해 지급하여야 할 최대 금액입니다. 차입약정의 경우 신용위험의 최대노출 금액은 약정금액 전체입니다.

당분기말과 전기말 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목	당분기말	전기말

현금및현금성자산	8,865,744,585	3,094,575,913

매출채권및기타채권	24,493,314,909	19,186,060,873

기타비유동금융자산	739,039,607	767,221,307

합 계	34,098,099,101	23,047,858,093

③이자율 위험

회사는 변동이자부 단기차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라 회사는 고정이자부 차입금과 변동이자부 차입금을 혼용하여 이자비용을 관리하는 정책을 수립하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 시장이자율 1% 변동시 변동이자율 차입금 이자비용이 연간순금융수익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

변동이자율 차입금 이자비용	(698,295,744)	698,295,744	(613,744,332)	613,744,332

④환율 변동 위험

환율 10% 변동시 당분기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당분기	전기

환율 10% 상승시	환율 10% 하락시	환율 10% 상승시	환율 10% 하락시

USD	(493,180,841)	493,180,841	(549,251,050)	549,251,050

JPY	29,182,584	(29,182,584)	27,721,651	(27,721,651)

합 계	(463,998,257)	463,998,257	(521,529,399)	521,529,399

⑤만기분석

당사의 금융부채를 당분기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 2년 이내	2년 초과	합 계

매입채무및기타채무	44,893,343,597	44,893,343,597

장기미지급금	461,151,997	461,151,997

유동성장기미지급금	525,224,000	525,224,000

단기차입금	69,829,574,399	69,829,574,399

유동성장기차입금	1,197,040,000	1,197,040,000

유동성전환사채	6,740,284,931	6,740,284,931

장기차입금	1,724,560,000	524,550,000	2,249,110,000

합 계	123,185,466,927	2,185,711,997	524,550,000	125,895,728,924

나.파생상품 해당 사항 없습니다.

6. 경영상의 주요계약 해당 사항 없습니다.

7. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

당사의 연구개발 조직은 필름부문개발을 담당하는 기능성필름개발1, 2팀, 이차전지 양극활물질부문 개발을 담당하는 전지소재개발1, 2팀이 있으며 생산기술 선행 검토, 설계, 시험검증 등 신제품 개발업무와 함께 신제품의 양산 전 제품화를 위한 시험생산 업무를 수행하고 있습니다. (2) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목	제52기	제51기	제50기	비 고

원 재 료 비	-

인 건 비	431	1,613	1,741	-

감 가 상 각 비	87	332	323	-

위 탁 용 역 비	-

기 타	387	1,073	1,234	-

연구개발비용계	905	3,018	3,298	-

회계처리	판매비와관리비	905	3,018	420	-

제 조 경 비	2,878	-

개발비(무형자산)	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.75%	0.96%	1.73%	-

나. 연구개발 실적

구분	제52기	제51기	제50기

제품개발	*이차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA양극활물질 개발 -마이크로배터리 개발 -NCM 하이니켈계 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -파워칩용 DICING TAPE 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름	*이차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA양극활물질 개발 -마이크로배터리 개발 -NCM 하이니켈계 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -파워칩용 DICING TAPE 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름	*이차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA양극활물질 개발 -마이크로배터리 개발 -NCM 하이니켈계 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름

연구개발진행방향	- 고 부가가치부분인 전기, 전자기기의 소재부분에 대한 신제품 개발에 주력