코스모신소재 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 충주사업장 한 곳에서 생산 및 영업활동을 하고 있어 공시대상 사업장은 충주사업장에 한하며, 부문별 자산 및 부채를 구분하지 않습니다. 가. 매출 및 이익현황 (단위: 백만원)

구분	제50(당)기 1분기	제49기	제48기	비고

매출액	39,662	133,424	149,343

영업이익	1,056	-7,029	-13,222

당기순손익	-484	-24,714	-23,319

※ 기타 상세한 사항은 재무에 관한 사항의 요약재무정보 또는 재무제표를 참조하시기 바랍니다. 나. 사업부문별 현황

(사업의 특성)

당사는 기존 40년 동안 보유하고 개발해온 코팅기술력의 경험을 바탕으로 LCD TV, 스마트폰, 컴퓨터, 자동차 부품용 MLCC 및 디스플레이용, 광학렌즈 및 반도체 제조용 등에 사용되는 이형필름, 인슐레이션필름, 점착필름 등의 기능성필름을 생산하고 있습니다.

또한 IT용, 소형가전기기용을 비롯하여 그린에너지 부분인 전기자동차용, 전력저장용으로 확대 적용되고 있는 2차전지용 양극활물질과 토너를 생산하고 있습니다.

(사업의 성장성)

기능성필름은 종류가 다양하고 부가가치가 높은 제품으로 디지털기기의 소형화, 박막화로 인해 그 수요도 점차 고품질이 요구되는 상황으로 그 공급을 수입에 의존하고 있어 수입대체효과가 큰 제품입니다. 당사는 2008년부터 생산하고 있는 MLCC용 이형필름 외에도 광학용 이형필름, 반도체용 점착필름 등 고품질의 기능성필름을 생산할 수 있는 공장증설을 완료하여 시제품 양산을 진행하고 있으며, 각종 고부가가치 제품의 판매 론칭을 진행 중에 있어 향후 성장성이 주목되는 사업입니다.2차전지는 매년 지속적인 성장을 하고 있으며, 태블릿 PC와 스마트폰, Slim PC의 안정적인 고객사를 확보하고 있는 한국의 삼성 SDI와 LG화학이 세계 선두주자로 2014년 중,소형 세계 전지 생산의 36.4%를 생산하고 있으며, 그 다음으로 중국전지업체가 40%의 생산을 담당하고 있습니다. (출처 : SNE리서치 2014년 중,소형 2차전지 시장점유율)

2차전지시장은 2014년 전세계 179억달러 시장 중에서 IT용이 76%, xEV용이 22.6%, ESS용이 5.2%를 점유하고 있으며 2차전지의 새로운 시장으로 주목받고 있는 전기자동차시장은 2014년 각국에 출하된 전기차는 총 329,430대로 집계되었고 이중에 순수전기자동차인 EV는 212,422대, PHEV는 117,008대로 전기차의 대세는 EV로 밝혀졌습니다. 지역별로는 북미가 37.9%로 1위, 뒤를 이어 중국과 일본을 포함하는 아시아가 32.2%로 2위, 유럽은 29.5%로 3위를 차지하였습니다. (출처 : SNE 리서치)

이러한 상황에서 당사는 2차전지 핵심 원료인 양극활물질을 생산하고 있으며, 현재 연산 3,600톤의 설비를 갖추고 있습니다. 전기자동차용 2차전지 양극활물질인 NCM계열을 생산하기 위한 전구체 생산라인의 신규투자를 위한 설계와 제품개발을 완료한 상태이며 시황에 적극적으로 대응하여 점유율 확보에 총력을 기울일 것입니다.

토너 시장은 Smart Phone, Tablet PC등의 발달로 감소되고 있습니다.

더구나 중국업체의 성장은 흑백토너의 가격을 하락시키고 있어 회사는 자성 흑백토너보다는 부가가치가 높은 비자성 컬러토너 생산 판매에 집중하고 있습니다. 또한 흑백토너만 생산하던 국내 토너 제조업체의 사업철수 등 시장 환경이 어려운 상황이나, 컬러토너의 신제품 개발로 틈새시장 진입 및 차별화된 제품 판매에 마케팅을 집중하고 있습니다.

이는 IT소재사업의 중요한 수익아이템으로서 경영 환경에 매우 긍정적인 성과가 기대되고 있습니다.

(시장여건)

광학용을 포함한 이형필름의 수요가 일반용 품질에서 고품질로 전환되고 있어 신규 수요가 발생하고 있으며, 지속적으로 고품질제품의 수요가 증가할 것으로 보여집니다. 당사는 이에 대비하여 고품질의 다양한 기능성필름을 생산할 수 있는 설비를 확보하였고 제품개발에 만전을 기하고 있습니다.2차전지용 양극활물질은 소형에너지 저장시스템인 노트북 PC, 휴대전화 및 휴대용 전자기기로 일반형, 고밀도, 고전압 LCO로 구분되며, 4.35V 고전압 LCO를 개발, 고객사 승인 후 판매하고 있습니다. 4.4V고전압 LCO도 개발에 성공하여 향후 점진적으로 양극활물질 판매량도 늘어날 것으로 예상하고 있으며 특히 전기자동차용 전지분야에 본격 적용되는 시점인 2017년 이후에는 2차전지용 양극활물질 시장규모가 급속도로 확대될 것으로 기대하고 있습니다.

토너의 주사용처인 프린터시장은 소폭 감소(ICD 16년4월 자료,7% 감소)하였으며, 복합기, 복사기 시장도 성장이 둔화되고 있고, 미주, 유럽의 경기 침체, 일본 엔저 및 중국산 보급형 토너의 품질 향상 및 OEM토너의 공격적인 가격정책으로 토너 제조사의 시장 경쟁이 점점 치열해 지고 있습니다. 또한 중국의 대형업체는 막대한 자금력으로 주요 토너제조업체 및 대형 유통업체를 인수하는 등 중국을 중심으로 토너시장이 움직이고 있어 시장환경은 매우 어려운 상황입니다.따라서 회사는 2007년에 토너 생산기술의 기반으로 흑백토너 중심에서 수익이 높은 컬러토너 중심으로 전환하고 있으며, 최근 시장상황이 변동되고 있는 프린터 기종 토너에서 복합기(복사기) 기종 토너개발 및 마케팅에 집중하고 있습니다.

회사는 국내 넘버원(NO.1) 재생토너 제조사로서 전세계 시장을 대상으로 마케팅을 전개하고 있습니다.

(회사의 경쟁우위 요소)

당사는 40년간 축적된 코팅 기술력을 활용하여 기능성필름을 생산하고 있으며, 고품질의 기능성필름 생산을 위한 설비 및 건물 증설을 완료하여 확대판매에 만전을 기하고 있습니다. 또한 지속적인 연구개발을 통하여 보다 차원 높은 고부가가치제품 개발에 주력하고 있습니다.

당사는 30여 년간의 축적된 분체(粉體) 제조기술 노하우를 바탕으로 자성산화철(Oxide) 생산을 기반으로 토너를 생산하고 있으며, 또한 토너기술을 접목하여 2차전지용 양극활물질을 개발하고 세계적인 2차전지 고객사에 공급을 확대하고 있습니다. 또한전기자동차분야의 전지 적용을 대비하여 NCM 분야 2차전지 양극활물질 생산 全단계의 수직계열화를 통한 경쟁력 강화에 전력을 다하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등 가. 주요 제품에 관한 사항 당사는 토너, 이형필름, 인슐레이션필름, 양극활물질 등을 생산, 판매하고 있습니다. 주요 매출액 및 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원 )

매출유형	품 목	구체적용도	주요상표	매출액(비율)

제품/상품	기능성필름 등	MLCC용 외	코스모신소재	15,647(39.4%)

토너,LCO 등	프린터 외2차전지용	코스모신소재	24,015(60.6%)

합 계	-	-	39,662(100.0%)

제품의 판가는 시장의 수요 및 산업의 성장성에 따라 영향을 받으며 추이는 다음과 같으며, 공개시 회사의 영업활동에 막대한 영향을 미치는 일부 부문은 제외하였습니다.

(단위 : 원 )

품 목	제50(당)기 1분기	제49기	제48기

기능성필름	㎡	338	325	354

토너	kg	17,457	15,364	14,649

나. 주요 원재료등에 관한 사항당사의 주요 원료는 베이스필름, 레진, 코발트 등이 있고, 구입액과 비율, 주요구입처는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,% )

매입유형	품 목	구체적 용도	매입액	비율	비고

원부자재	Basefilm	기능성필름용	7,042	22.9	SKC 외

Resin	토너용 등	953	3.1	미쯔비시화학외

Cobalt	LCO용	16,263	52.9	QNI(호주)외

기타	-	6,460	21.0

합 계	-	30,718	100.0

- 산업용 POLYESTER FILM의 경우, SKC(주), 코오롱인더스트리(주), 도레이첨단소재(주), SKCKOLONPI(주) 등과 거래중에 있으며, 수요 예측에 따른 MAKER의 사전 대응에 따라, 대체적으로 안정적인 공급을 유지하고 있습니다.

최근 POLYESTER FILM의 핵심 원료인 PTA, EG 가격이 지속적으로 하향 안정화추세에 있습니다. PTA, EG에 대한 중국 수요 위축이 유지될 경우, 당분간 이러한 추세는 계속되리라 예상 됩니다.

-코발트의 경우 QNI(호주), HUAYOU(중국), KLK(중국) 등 해외업체와 거래 중에 있습니다. 단가는 LMB에 연동하며, 가격추이는 수요부진과 비철금속가격의 하락 등 전반적인 경제지표의 하향에따라 낮아지고 있지만 장기적으로 LMB 가격의 인상이 예상되고 있습니다.

주요원료의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : kg/원 )

품 목	제50(당)기 1분기	제49기	제48기

Basefilm	국내	3,762	3,783	3,850

Resin(기타)	수입	4,249	4,089	4,867

Cobalt	수입	20,693	21,777	23,077

3. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 산출근거1)주요제품별 생산능력

(단위 : TON, 백만㎡)

품 목	사업소	제50(당)기 1분기	제49기	제48기

기능성필름(백만㎡)	충주	54	247	247

토너(TON)	충주	243	1,320	1,290

LCO(TON)	충주	900	3,000	2,962

2) 생산능력의 산출근거표준생산능력과 생산라인 수, 제품사양별 생산능력을 고려하여 산출하였으며, 기능성필름은 이형필름, 인슐레이션필름 등을 합산한 수치입니다.

나. 생산실적 및 가동률

1) 생산실적사업부별 주요제품에 대한 생산실적입니다.

(단위 : TON,백만㎡)

품 목	사업소	제50(당)기 1분기	제49기	제48기

기능성필름	충주	39	143	146

토너	충주	164	806	849

LCO	충주	852	2,058	2,016

2) 당해 사업연도의 가동률 신규증설라인 및 신제품 출하에 따른 시제품 테스트기간(생산)은 반영하지 않았습니 다.

(단위 : TON,백만㎡)

품 목	생산능력	생산실적	평균가동률(%)

기능성필름	54	39	72.2

토너	243	164	67.5

LCO	900	852	94.7

다. 생산설비의 현황당사는 현재 충북 충주에만 생산설비를 보유하고 있으며 자산현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

과 목	기초장부가액	취득(자본적 지출 포함)액	처분액	감가상각비	대체	손상(*)	기타증감액(*)	기말장부가액

토지	57,732,955,244	10,383,210	57,743,338,454

건물	46,941,138,412	(464,637,475)	46,476,500,937

구축물	8,915,535,073	(194,028,239)	8,721,506,834

기계장치	24,404,073,150	40,000,000	(372,494)	(1,203,973,494)	23,239,727,162

차량운반구	107,403,196	(13,864,933)	93,538,263

기타자산	1,225,250,032	1,160,000	(117,077,594)	1,109,332,438

건설중인자산	4,619,184,520	248,390,000	4,867,574,520

합 계	143,945,539,627	299,933,210	(372,494)	(1,993,581,735)	142,251,518,608

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 당사는 기능성필름 및 2차전지 양극활물질, 토너 등에 대한 2011년부터 현재까지 설비 증설 및 보완 계획 포함 약 350억의 투자계획을 수립 및 집행하였습니다. 또한 2차전지 양극활물질 라인증설을 위해 2015년까지 120억 원을 추가로 투자할 계획을 공시하였으나, 그 기간을 2016년으로 연장하였습니다(2015.09.18 공시 참조).

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적 당사의 매출은 수출이 전체의 86.6%를 차지하고 있으며, 주요제품의 최근 매출실적과 추이는 다음과 같습니다.주요 매출처는 삼성전기와 삼성SDI 이며 매출처별 금액 및 비율은 회사의 원활한 업무수행을 위해 불가피하게 생략하였습니다.

(단위 : 백만원 )

매출유형	품 목	제 50(당) 기 1분기	제49기	제48기

제품,상품	기능성필름등	수 출	11,550	47,677	56,309

내 수	4,097	11,485	13,931

합 계	15,647	59,162	70,240

TONERLCO 등	수 출	22,784	69,791	73,881

내 수	1,231	4,471	5,222

합 계	24,015	74,262	79,103

합 계	수 출	34,334	117,468	130,190

내 수	5,328	15,956	19,153

합 계	39,662	133,424	149,343

나. 판매조건기능성필름, 2차전지 양극활물질, 토너의 수출 및 국내판매는 직접판매를 하고 있습니다. 다. 판매전략메이저브랜드(Major Brand)와 전략적 제휴를 통한 시장점유율 확대 및 유지, 신제품개발을 진행 중이며 일본, 중국 등 해외 신규시장 개척을 통한 거래선 다변화를 추진하고 있습니다. 또한 고부가가치제품 판매 추진으로 다양한 제품을 보유하기 위해 노력하고 있습니다.

라. 수주상황

당사는 제품 특성상 수주 납기기간이 짧아 거래가 종료되지 않은 주요 수주현황에 기재할 사항이 없습니다.주요 매출 품목에 대한 현황을 설명드리면 이형필름, 이차전지용 양극활물질은 주요 고객 등과 공동개발을 통한 안정적인 수주를 유지하고 있으며, 고품질제품의 수요가 증가하여 고품질, 고부가용 수주가 증가되고 있습니다. 인슐레이션필름은 소형화, 박막화 추세의 영향으로 다소 감소되었으나 자동차 에어백용 및 전장용 수요가 늘어나 점차 고가품위주의 수주가 증가하고 있는 상황입니다.

또한 광학용, 반도체용 이형필름 및 점착필름 부분에서의 수주도 증가하고 있어 고부가 제품 확판에 따른 매출증대가 기대되고 있습니다.

토너는 고부가가치용을 자체개발하여 신규시장에 진입하고 있어 수주증가가 기대되고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생상품에 관한사항

가. 위험관리당사는 금리변동에 따른 환율변동위험, 신용위험, 유동성위험이 발생할 수 있으며 이에 대한 세부내역 및 대응정책은 재무제표의 주석 "27. 재무위험 관리의 목적 및 정책”에 상세히 기재되어 있습니다. 그 주요 내용은 다음과 같습니다① 연령분석보고기간종료일 현재 매출채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	제 50(당) 기 1분기	제 49(전) 기

받을어음(만기미도래)

30일 미만	7,106,794,882	7,692,607,367

30일~60일 미만	3,277,374,618	2,942,417,024

60일~90일 미만	2,014,855,391	894,852,458

90일~120일 이하	590,798,944	677,017,582

120일 초과	2,744,041,486	3,489,821,496

합 계	15,733,865,321	15,696,715,927

②신용위험의 최대노출액금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타내며, 금융보증을 제공한 경우 신용위험에 대한 최대노출정도는 피보증인의 청구에 의해 지급하여야 할 최대 금액입니다. 차입약정의 경우 신용위험의 최대노출 금액은 약정금액 전체입니다.

당분기말과 전기말 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	과 목	제 50(당) 기 1분기	제 49(전) 기

금융 자산	대여금 및 수취채권	현금및현금성자산	1,682,127,330	4,694,764,907

매출채권및기타채권	15,385,078,240	14,009,624,529

기타비유동금융자산	72,533,507	72,533,507

매도가능금융자산	매도가능금융자산	202,179,000	202,179,000

소계	17,341,918,077	18,979,101,943

금융 부채	상각후원가로평가하는 금융부채	매입채무및기타채무	16,332,858,955	13,110,840,757

유동성장기미지급금	2,171,177,924	2,146,935,225

장기미지급금	2,834,143,587	3,386,114,524

기타금융부채	128,641,654,715	131,547,860,211

소계	149,979,835,181	150,191,750,717

③이자율 위험

당분기말과 전기말 현재 시장이자율 1% 변동시 변동이자율 차입금 이자비용이 연간순금융수익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	제 50(당) 기 1분기	제 49(전) 기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

변동이자율 차입금 이자비용	(1,068,736,180)	1,068,736,180	(1,097,134,284)	1,097,134,284

④환율 변동 위험

환율 10% 변동시 당분기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	제 50(당) 기 1분기	제 49(전) 기

환율 10% 상승시	환율 10% 하락시	환율 10% 상승시	환율 10% 하락시

USD	(369,517,926)	369,517,926	172,539,106	(172,539,106)

JPY	(121,600,177)	121,600,177	(87,880,205)	87,880,205

합 계	(491,118,103)	491,118,103	84,658,901	(84,658,901)

⑤만기분석

당사의 금융부채를 당분기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 2년 이내	2년 초과	합 계

매입채무및기타채무	16,332,858,955	16,332,858,955

장기미지급금	1,995,772,694	838,370,893	2,834,143,587

유동성장기부채	4,947,040,000	4,947,040,000

유동성장기미지급금	2,171,177,924	2,171,177,924

단기차입금	106,873,618,037	106,873,618,037

장기차입금	1,197,040,000	3,446,150,000	4,643,190,000

전환사채	12,177,806,678	12,177,806,678

합 계	130,324,694,916	3,192,812,694	16,462,327,571	149,979,835,181

나.파생상품 해당 사항 없습니다.

6. 경영상의 주요계약 해당 사항 없습니다.

7. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

당사의 연구개발 조직은 필름부문개발을 담당하는 기능성필름개발팀, 도포연구실, 2차전지 양극활물질부문 개발을 담당하는 전지재료개발팀, 분체연구실, 공장효율화 방안 수립 및 신규 아이템발굴을 위한 사업전략실이 있으며, 생산기술 선행검토, 설계, 시험검증 등 신제품 개발업무와 함께 신제품의 양산 전 제품화를 위한 시험생산 업무를 수행하고 있습니다. (2) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목	제 50(당) 기 1분기	제49기	제48기	비 고

원 재 료 비	-

인 건 비	355	3,030	2,349	-

감 가 상 각 비	80	326	248	-

위 탁 용 역 비	-

기 타	174	992	706	-

연구개발비용계	609	4,348	3,303	-

회계처리	판매비와관리비	-

제 조 경 비	609	4,348	3,303	-

개발비(무형자산)	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.54%	3.26%	2.21%	-

나. 연구개발 실적

구분	제 50(당) 기 1분기	제49기	제48기

제품개발	*2차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA전구체개발 -마이크로배터리 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름	*2차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA전구체개발 -마이크로배터리 개발*기능성 필름개발 -전기전자용 보호필름 -실버나노와이어 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름	*2차전지 양극활물질개발 -고전압 소재 개발 -NCA전구체개발 -마이크로배터리 개발*기능성 필름개발 -실버나노와이어 개발 -반도체용점착필름 -고부가가치이형필름 (초경박리)-ITO 대체 투명전극필름

연구개발진행방향	- 고 부가가치부분인 전기, 전자기기의 소재부분에 대한 신제품 개발에 주력