휴스틸 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 : 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없습니다.결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 또한 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음에 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 : 당사는 강관(Steel Pipe) 전문 제조 회사로, 배관용ㆍ구조용 강관은 물론 유정용 강관, 송유관, 재료관, 보일러 튜브 등 고부가가치 제품을 생산ㆍ판매하고 있습니다. 회사의 주력인 당진 및 대불 공장은 최신 용접 및 자동화 설비로 국제 경쟁력을 갖추고 있으며, 이를 바탕으로 세계 유수의 송유관 및 유정용 강관 프로젝트를 수행하였고, 글로벌 쉘(SHELL), 아람코, 벡텔 등 세계적인 에너지 및 건설 업체의 공급자 승인을 획득한 상태입니다. 또한, 대구경 강관 시장 진입 및 미국 시장에서의 판매 확대를 위해 전라북도 군산과 미국 휴스턴에 각각 대구경 강관 생산 공장과 에너지용 강관 생산 공장을 건립 중에 있습니다. 2024년은 전년도에 이어 강관 시장의 불확실성이 지속된 한 해였습니다. 미국 등 주요 수출국의 무역 제재는 지속되었고, 각국의 고금리 기조 유지로 인한 투자 위축 및 내수의 주 수요 산업인 건설 경기의 악화, 미국 대선 등 각종 대내외 이슈로 인해 시황 부진이 심화되었습니다. 이러한 상황에서 회사의 주 수익원인 미국의 에너지용 강관 가격이 현지에서의 재고 과다로 인한 구매 보류로 하락하였고, 내수에서는 건설 경기 침체로 인한 수요 부진 및 경쟁 심화로 인해 제품 가격이 하락하면서 전년 대비 부진한 실적을 기록하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 1) 재무상태(연결재무상태표) ( 단위 : 억원 )

구 분	제58기(2024년)	제57기(2023년)	증감율

유동자산	4,463	5,891	-24.2 %

비유동자산	9,850	7,369	33.7 %

자산총계	14,313	13,260	7.9 %

유동부채	1,329	1,637	-18.8 %

비유동부채	1,787	1,553	15.1 %

부채총계	3,116	3,190	-2.3 %

자본총계	11,197	10,070	11.2 %

부채와자본총계	14,313	13,260	7.9%

2024년말 현재 자산총계는 전년 대비 1,053억원(7.9%) 증가한 14,313억원입니다. 영업실적 부진으로 매출채권 등의 유동자산이 감소하였지만, 유형자산 투자 및 금융자산 평가 등으로 비유동자산이 증가하였습니다. 부채는 전년 대비 74억원(-2.3%) 감소한 3,116억원입니다. 단기차입금 상환 등으로 유동부채가 감소하였지만, 금융자산평가 등으로 인한 이연법인세부채 발생으로 비유동부채가 증가하였습니다. 자본은 당기순이익 및 금융자산평가 등으로 전년 대비 1,127억원(11.2%) 증가한 11,197억원입니다. 2) 영업실적(연결포괄손익계산서) ( 단위 : 억원 )

구 분	제58기(2024년)	제57기(2023년)	증감율

매출액	7,231	7,648	-5.5 %

매출원가	6,662	6,048	10.2 %

매출총이익	569	1,601	-64.5 %

판매비와 관리비	398	369	7.9 %

영업이익	171	1,232	-86.1 %

순금융손익	240	49	389.8 %

기타영업외손익	30	-49	-161.2 %

법인세비용차감전순이익	441	1,232	-64.2 %

법인세비용	218	510	-57.3 %

당기순이익	223	722	-69.1%

2024년은 전기 대비 북미지역 내 에너지용 강관 수요 감소에 따라 영업실적이 부진했던 한 해 였습니다. 이로 인해 당사의 2024년 매출액은 전기 대비 417억원(-5.5%) 감소한 7,231억원입니다. 영업이익은 전기 대비 1,061억원(-86.1%) 감소한 171억원이며, 당기순이익은 499억원(-69.1%) 감소한 223억원입니다.

4. 환율변동 영향 : 당사는 외화표시 자산 및 부채를 모두 보유하고 있어 환율변동에 따라 거래손익 및 평가손익이 발생하고 있으며, 이로 인해 재무구조에 영향을 미치고 있습니다. 기존에는 해당 외화표시 자산 및 부채의 거래가 발생하는 시점에 각각 선물환 거래를체결하여 환리스크에 대응하고 있었으나, 2011년 4/4분기부터는 미주 수출대금 회수방식을 외상거래에서 D/A방식으로 변경하여, 환노출 기간을 90일에서 7일 이내로대폭 단축시키고 해당 수출대금을 적절히 수입 결제에 매칭시킴으로써, 별도의 헷지 비용 없이 효과적으로 환율변동에 대응하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원, 외화단위:JPY, USD)

과 목	당기말	전기말

외화	환율(원)	원화환산액	외화	환율(원)	원화환산액

매출채권	USD 23,948,345	1,470.00	35,204,067	USD 34,544,143	1,289.40	44,541,218

JPY 212,331,340	9.3648	1,988,441	JPY 88,204,399	9.1266	805,006

외화예금	USD 4,173,994	1,470.00	6,135,772	USD 39,862,896	1,289.40	51,399,218

외화자산 합계	43,328,280	96,745,442

매입채무	USD 32,153,688	1,470.00	47,265,922	USD 16,440,697	1,289.40	21,198,634

단기차입금	-	-	-	USD 132,850	1,289.40	171,297

-	-	-	JPY 22,247,959	9.1266	203,048

외화부채 합계	47,265,922	21,572,979

당사는 내부적으로 원화 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기손익에미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(592,609)	592,609	7,488,802	(7,488,802)

JPY	198,844	(198,844)	60,196	(60,196)

합계	(393,765)	393,765	7,548,998	(7,548,998)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채(파생상품 포함)를 대상으로 하였습니다.

5. 유동성, 자금조달 및 지출

1) 유동성 : 당사는 2024년 말에는 전기 말 대비 1,347억원 감소한 1,243억원의 현금을 보유하고 있습니다. ( 단위 : 억원 )

구 분	제58기(2024년)	제57기(2023년)	증감율

현금 및 현금성자산	1,243	2,590	-108.4%

2) 자금조달 및 지출 : 당사는 2024년 중 장단기차입금으로 총 3,572억원을 조달하여, 이 중 단기차입금 상환으로 3,876억원을 지출하였습니다. 이에 따라 실질적인 차입금은 304억원 감소하였습니다. 당기말 현재 총 차입금은 1,150억원이며, 직간접적인 자금조달에 어려움은 없는 상태입니다. 자세한 사항은 첨부된 연결감사보고서의 연결재무제표에 대한 주석(17. 차입부채)을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 (1) 연결기준가. 중요한 회계정책 : 첨부된 연결감사보고서의 연결재무제표에 대한 주석을 참조하시기 바랍니다. - 2. 연결재무제표 작성기준 - 3. 회계정책의 변경 - 4. 중요한 회계정책나. 추정에 관한 사항 : 한국채택국제회계기준에서는 연결재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

① 가정과 추정의 불확실성다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다.- 주석 11 : 파생상품- 주석 31 : 법인세비용

② 공정가치의 측정 연결실체의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다. 평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다. 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. - 수준 1 : 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지않은 공시가격 - 수준 2 : 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수 - 수준 3 : 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다. - 주석 34 : 위험관리 - 주석 12 : 유형자산 - 주석 16 : 투자부동산(2) 개별기준가. 중요한 회계정책 : 첨부된 감사보고서의 재무제표에 대한 주석을 참조하시기 바랍니다. - 2. 재무제표 작성기준 - 3. 회계정책의 변경 - 4. 중요한 회계정책나. 추정에 관한 사항 한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다. ① 가정과 추정의 불확실성 다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다. - 주석 12 : 파생상품 - 주석 32 : 법인세비용(수익)

② 공정가치의 측정당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.- 수준 1 : 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지않은 공시가격- 수준 2 : 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수- 수준 3 : 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.- 주석 35 : 위험관리- 주석 13 : 유형자산

2) 법규상 규제 및 환경에 관한 사항 : 당사는 종합 강관 제조 회사이며 제1차 금속제품 제조 가공업으로서 정부, 환경부, 지방자치단체의 관리ㆍ감독을 받고 있습니다. 정부의 주요 환경 관련 규제사항으로는 대기환경보전법, 물환경보전법, 잔류성유기오염물질 관리법, 폐기물관리법, 화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률, 화학물질관리법, 소음진동관리법, 악취방지법, 토양환경보전법, 저탄소 녹색성장 기본법, 배출권 할당 및 거래에 관한 법률, 환경오염피해 배상책임 및 구제에 관한 법률 등이 있습니다. 이러한 규제와 관련하여 당사의 제품 생산과정에서 발생되는 오염물질의 배출을 최소화하기 위해 대기오염방지시설, 수질오염방지시설 등과 같은 환경오염방지시설을 설치하고, 배출오염물질을 법적 기준치 이내로 유지·관리·운영함으로써, 주변환경에 대한 영향을 미치지 않도록 하고 있습니다.또한 임직원 및 조직과 관련된 모든 구성원은 지구환경의 중요성을 인식하고, 관련법규 준수 및 당사 앞 해안가 청소 활동 등을 통해 환경오염을 최소화 하기 위해 노력하고 있습니다. 당사는 2010년부터 온실가스 에너지 목표관리 대상 사업장으로 지정된 이후, 저탄소 녹색성장 기본법 및 에너지 목표관리제도에 근거하여 연도별 온실가스 배출, 사용현황 및 에너지 사용량을 모니터링, 공인기관의 검증을 받아 왔으며, 2015년부터 시행된 배출권거래제 할당 대상업체로 선정되어 온실가스 배출 저감을 위해 노력하고 있습니다. 3) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 : 당사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래를 체결하고 있고,매매목적의 파생상품계약과 관련하여 매 보고기간 종료일에 공정가치로 평가하고 있으며, 거래비용은 발생시에 당기 손익으로 인식하고 있습니다.또한 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을기하고 있습니다. 외화표시 외상매출금 및 외상매입금에 대해서 외화 매칭 및 선물환 거래를 통하여 환율변동에 안정적으로 대응하고 있습니다.자세한 사항은 본 보고서의 "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "5. 위험관리 및 파생거래"를 참조하시기 바랍니다.

4) 신규 설비 투자가. 사업분야 및 진출목적 : 당사는 현재 군산 제2국가산업단지에 대구경 강관공장 시설투자를 통해 기존 중소구경 강관과의 시너지효과가 발생할 수 있을 것으로 예상하고 있으며, 24인치를 초과하는 대구경 강관 생산을 통해 성장가능성이 높은 그린에너지 산업(해상풍력 등)의 신규시장을 개척하고자 합니다. 또한, 대구경 송유관 시장 진입을 통해 수출 증대 및 내수 송유관 시장 판매 확대가 가능할 것으로 판단되어 군산공장 시설투자를 결정하였습니다. 나. 시장의 주요 특성, 규모 및 성장성 : 대구경 강관은 전통적인 에너지 산업에 사용되는 오일, 가스 등을 이송하는 에너지용 강관(송유관)과 해양플랜트 등의 구조물에 사용되는 구조용 강관으로 나뉘고 있습니다. 에너지용 강관인 송유관의 경우 18~60인치의 대구경 위주로 시장이 형성되어 있습니다. 국내의 경우 한국가스공사에서 매년 송유관을 발주하고 있는 상황이며, 경기 회복이 될 경우 유가 상승에 따라 전통적인 에너지용 강관 수요가 증가할 것으로 기대되고 있습니다. 또한 세계적으로 친환경 에너지 정책 확대에 따라 해상풍력 시장이 급격히 성장하고 있으며, 해상풍력 구조물은 점차 대형화 되고 있어 강관 또한 대구경화, 후육화되고 있습니다.마지막으로 기후변화에 따른 각국의 탄소중립 정책 확산으로 청정에너지(수소에너지 등) 및 CCUS(탄소 포집, 활용 및 저장) 관련 산업의 성장이 예상됨에 따라 대구경 강관 수요도 지속적으로 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 다. 시설투자에 따른 예상효과 : 당사는 대구경강관 신규공장 완공 시 약 16.5만톤의 대구경강관 생산이 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 대구경 강관 설비도입을 통해 제품 다변화 및 신규시장 진입이 가능할 것으로 예상되어 국내강관시장 시장점유율을 확대할 수 있을 뿐만 아니라 수출 증대까지도 가능할 것으로 예상하고 있습니다.