한신공영 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동,사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없으며 예측치와 실제 결과치가 다를 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

건설업 비중이 99% 이상을 영위하고 있는 연결실체로서는 건설업부분을 건축, 토목으로 종속회사 및 상가임대 부문을 기타 부문으로 구분합니다. 한편 K-IFRS 도입으로 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 도로 및 시설운영, 식품제조가공업 등이 있습니다.

사업부문	회사명	사업내용

건축	한신공영(주)	아파트, 공공건축물 및 초고층빌딩 등

토목	한신공영(주), 기흥용인도로법인	도로공사, 터널, 교량, 택지조성 등

기타	한신공영(주), (주)장수건강, Myanmar Hansh in Co., Ltd., 한신비엠 주식회사, 상우건영,한백산업개발, 드림파크개발(주),Chokchey Finance Plc.	상가임대, 식품제조, 금융업, 해외투자개발 등

- 사업부분별 요약재무현황

(1) 연결회사는 전략적의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업손익을 기준으로 검토하고 있습니다. (당기)

(단위: 백만원)

구분	국내건축공사부문	국내토목공사부문	해외공사부문	기타부문	공통	합계

사업부문별 손익

매출액	1,719,783	336,741	76,189	9,469	-	2,142,182

매출원가	1,488,719	307,073	68,571	1,666	-	1,866,029

판매비와관리비	-	-	-	-	61,686	61,686

영업이익	231,064	29,668	7,618	7,803	(61,686)	214,467

기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	12,636	12,636

법인세비용	-	-	-	-	65,094	65,094

당기순이익	231,064	29,668	7,618	7,803	(114,144)	162,009

사업부문별 자산ㆍ부채

사업부문별 자산	900,680	57,965	43,708	-	776,073	1,778,426

사업부문별 부채	696,520	153,131	40,473	-	442,266	1,332,390

(전기)

(단위: 백만원)

구분	국내건축공사부문	국내토목공사부문	해외공사부문	기타부문	공통	합계

사업부문별 손익

매출액	1,562,284	336,440	77,901	7,681	-	1,984,306

매출원가	1,350,304	328,153	74,644	7,681	-	1,760,782

판매비와관리비	-	-	-	-	90,203	90,203

영업이익	211,980	8,287	3,257	-	(90,203)	133,321

기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(35,609)	(35,609)

법인세비용	-	-	-	-	25,254	25,254

당기순이익	211,980	8,287	3,257	-	(151,066)	72,458

사업부문별 자산ㆍ부채

사업부문별 자산	529,731	63,174	35,407	-	1,277,074	1,905,386

사업부문별 부채	622,987	152,002	41,616	-	737,497	1,554,102

※ 상기 표는 연결재무제표를 기준으로 작성하였습니다. - 지배회사인 당사는 건축, 토목, 주택 등 건설관련 면허를 가지고 건축ㆍ토목공사, 아파트 분양등 기타 여러 분야에서 건설업을 영위하고 있습니다. 건설업은 수주산업이라 표현될 만큼 자체사업외에는 전량 수주에 의존하는 특성을 가지고 있습니다. 보다 풍부한 양질의 수주물량 확보를 위해 건실한 재무구조와 고도의 기술력 확보를 주요 경쟁요소로 보며, 또한 높은 브랜드 이미지를 바탕으로 차별화된 고품격의 제품을 생산하여 소비자의 다양한 욕구를 충족시킴으로서 건설산업 시장내 경쟁력을 높이는 것이 요구되고 있습니다. 주요종속회사인 드림파크개발(주)는 인천 청라국제도시 A30 블럭에 공동주택 및 부대복리시설 신축사업을 진행중이며, 본 사업외에 신규사업은 추진하고 있지 않습니다. - 당사는 주택 건축사업 및 도로공사 등 토목사업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 2018년 시공능력평가 15위를 기록한 중대형 규모의 건설사입니다. - 경 영성과면에서 당기 회사의 매출액은 전년대비 8% 증가한 2조 1,422억원을 시현하였습니다. 2018년 매출은 건축 41.5%, 토목 19.4%, 자체공사 38.7%, 기타 0.4% 의 비율로 구성되어 있으며, 사업주체별로는 공공부문이 30.9%, 민간부문이 69.1% 로 공공부문과 민간부문의 비율 을 적절히 구성하여 수익성 및 안정성을 모두 추구할 수 있는 사업구조를 가지고 있으며, 국내건축공사 부문에서 높은 수익성을 보인 것은 양호한 주택 시장 경기 및 당사가 영위하고 있는 자체사업에서 특히 우수한 실적을 거두었기 때문으로 판단됩니다. - 부문별 수익성 지표는 국내건축공사 부문의 경우 2015년부터 2018년까지 매출 및 영업이익이 증가 추이를 보였으며, 영업이익률도 상승하였습니다. 매출액은 2015년 1조 3,581억원에서 2018년 2조 1,422억원으로 약 7,841억원(58%) 증가하였으며, 영업이익은 2015년 409억원에서 2018년 2,145억원으로 약 1,736억원(424%) 증가하였습니다. - 국내건축공사 부문의 실적 호조와는 달리 국내토목공사 부문의 경우 수주 환경 저하로 인하여 최근 3년 간 영업이익률이 지속적으로 저조하게 나타났습니다. 국내토목공사 부문의 경우 2015년 및 2016년 영업이익 적자를 기록하였으며, 2017년에는 소규모 흑자를 기록하기도 하였으며 2018년 현재 도급액 변경이 대부분 이루어짐에 따라 적자가 감소 되었습니다. - 해외공사 부문의 경우 매출액 규모 자체는 크지 않으나 2015년부터 2017년까지 꾸준히 영업 이익률을 시현해 왔으며, 2018년 기준으로는 매출액 752억원 및 영업이익 65억원으로 8.6%의 영업이익률을 기록 중에 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 요약재무상태표(연결) (단위:백만원)

구 분	재 무 상 태	증가율(%)

2018년	2017년	2016년	2018년	2017년

[유동자산]	1,182,534	1,300,954	951,708	Δ9	37

[비유동자산]	595,892	604,432	601,688	Δ1	-

자 산 총 계	1,778,426	1,905,386	1,553,396	Δ7	23

[유동부채]	935,029	1,036,029	1,113,641	Δ10	Δ7

[비유동부채]	397,361	518,073	171,640	Δ23	202

부 채 총 계	1,332,390	1,554,102	1,285,281	Δ14	21

지배기업소유주지분	439,295	346,045	262,856	27	32

[자본금]	57,871	54,497	50,850	6	7

[자본잉여금]	27,882	19,598	11,445	42	71

[자본조정]	Δ181	Δ181	Δ309	-	Δ41

[기타포괄손익누계액]	34,256	43,632	44,357	Δ22	Δ2

[이익잉여금]	319,467	228,499	156,513	40	46

비지배지분	6,741	5,239	5,258	29	-

자 본 총 계	446,036	351,284	268,114	27	31

[Δ는 부(-)의 수치임] - 자산총계는 전년보다 7% 감소한 1조 7,784억원으로, 유동자산은 9% 감소한 1조 1,825억원, 비유동자산은 5,959억원입니다.- 유동부채는 전년대비 10% 감소한 9,350억원이며, 비유동부채는 전년대비 23% 감소한 3,973억원입니다. 전체 부채총계는 전년에 비해 14% 감소한 1조 3,324억원입니다.- 회사의 부채비율은 전년대비 143.7% 감소한 298.7% 이고, 유동비율은 전년 대비 0.9% 증가한 126.5%입니다.

※ "II. 사업의 내용" 의 "1. 사업의 개요 - 다. 회사의 현황" 에서 영업에 관한 사항을 설명하고 있습니다. 나. 요약 손익계산서(연결)- 지난 3사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증가율(%)

2018년	2017년	2016년	2018년	2017년

매출액	2,142,182	1,984,306	1,772,255	8	12

매출원가	1,866,029	1,760,782	1,641,020	6	7

매출총이익	276,153	223,524	131,235	24	70

판매비와관리비	61,686	90,203	61,545	Δ32	47

영업이익	214,467	133,321	69,689	61	91

기타영업수익	13,007	13,155	35,074	Δ1	Δ62

기타영업비용	5,988	17,214	10,213	Δ65	69

금융수익	54,138	20,653	30,719	162	Δ33

금융비용	48,521	52,060	79,434	Δ7	Δ34

지분법손익	-	Δ142	Δ1,079	Δ100	Δ87

법인세비용차감전순이익	227,103	97,712	44,757	132	118

법인세비용	65,094	25,254	18,087	158	40

연결당기순이익	162,009	72,458	26,670	124	172

지배기업소유주지분당기순이익	162,133	71,956	26,515	125	171

비지배지분당기순이익(손실)	Δ124	502	155	Δ125	224

[Δ는 부(-)의 수치임] - 2018년 매출액은 공사수입, 분양수입, 기타수입 등으로 구성되어 있으며, 공공부문과 민간부문의 비율을 적절히 구성하여 수익성 및 안정성을 모두 추구할 수 있는 사업구조를 가지고 있다고 볼 수 있습니다. - 2018년 영업이익은 2,145억원을 시현하였으며, 매출액대 비 영업이익과 당기순이익은 각각 10.0%와 7.6%의 이익을 시현하였습니다. - 당사의 2017년 및 2018년도의 연간 연결기준 매출액은 1조 9,843억원 및 2조 1,422억원으로 직전년도 대비 각각 12%, 8% 증가하였습니다. 당사의 연결기준 영업이익 역시 2017년 및 2018년 각각 1,333억원 및 2,145억원으로 2018년 영업이익이 2015년 대비 약 5.2배로 증가하여 양적 성장을 기록했을 뿐만 아니라 영업이익률 또한 2015년 3.0% 대비 2018년 10.0%로 7% 증 가하여 질적인 측면에서도 수익성이 개선되었습니다. 이와 같은 양호한 수익성은 국내 주택건설 시장의 분양 호조로 인한 것이며, 특히 당사의 경우 2015년부터 국내건축공사(주택) 부문 매출 비중이 70%를 상회하고 있어 타사 대비 이익 성장성이 높게 나타난 바 있습니다. - 다만 2018년부터 연결재무제표 작성시 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용함으로 인해 2018년 기록한 매출액, 영업이익, 당기순이익에 과거에 기인식한 매출 및 이익 금액이 일부 반영되었습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 (연결기준)

가. 유동성 현황 (단위 : 백만원)

구 분	기 초	기 말	증 감	비 고

현금및현금성자산	229,495	156,060	Δ73,435	-

단기금융상품	65,418	115,952	50,534	-

합 계	294,913	272,012	Δ22,901	-

- 당사는 보수적인 경영으로 유동성 확보에 만전을 기하고 있으며, 매년 충분한 유동자금을 보유, 유지하고 있습니다. 또한 지속적인 유동성 확보를 위하여 전략적인 원가 관리 및 일반관리비 절감, 선별적 수주 등의 노력하고 있으며 선재적 자금조달 등으로 유동성 위험에 대비하고 있습니다. - 당기말 현재 2,720억원의 유동자금을 보유하고 있으며, 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 2,949억원 대비229억원 감소하였습니다. 나. 자금의 조달현황 (단위 : 백만원)

구 분	기 초	기 말	증 감	비 고

유동차입금	134,287	183,155	48,868	-

비유동차입금	340,549	253,804	Δ86,745	-

합 계	474,836	436,959	Δ37,877	-

- 유동 차입금의 경우 은행 일반대출 및 기업어음, 회사채를 통해 자금을 조달하고 있으며, 비유동 차입금은 자체사업장의 PF차입금, 회사채등으로 자금을 조달 하였습니다. - 당사의 총차입금 규모는 개별 기준으로 2015년말 1,901억원에서 2018년말 4,370억원으로 증가 추세를 보여 왔습니다. 특히 2016년말 2,262억원이었던 총차입금이 2017년말 4,748억원으로 두 배 이상 증가한 바 있는데, 이는 PF 관련 차입금으로 인한 증가분으로 2017년 중 자체사업장(일광지구 8,9BL)의 사업진행을 위해 HUG 보증상품을 통하여 NH농협으로부터 약 1,400억원의 PF차입금을 조달하였으며, 연결자회사인 드림파크개발(주)가 인천청라한신더휴 자체사업 진행을 위해 청라에이베스트(유)로부터 1,200억원의 PF 차입금을 조달한 바 있습니다. - 당사의 부채비율은 2015년말 555.0%를 기록한 이후 매년 지속적으로 감소하여 2018년말 연결기준 298.7%를 기록하고 있습니다. 이는 2015년부터 당사의 순이익이 증가추세를 보임에 따라 이익잉여금 누적액 및 자본총계가 크게 증가한 데 비해 부채 규모는 큰 변동 없이 유지되고 있기 때문입니다.

5. 부외채무에 관한 사항

※ 기타 우발채무 사항은 사업보고서 본문 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3.우발채무 등 "을 참조 하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항※ "II. 사업의 내용" 의 "6. 시장위험과 위험관리에 관한 사항" 에서 위험관리 정책에 관한 사항을 설명하고 있습니다.