한신공영 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동,사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없으며 예측치와 실제 결과치가 다를 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

건설업 비중이 99% 이상을 영위하고 있는 연결실체로서는 건설업부분을 건축, 토목으로 종속회사 및 상가임대 부문을 기타 부문으로 구분합니다. 한편 K-IFRS 도입으로 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 도로 및 시설운영, 식품제조가공업 등이 있습니다.

사업부문	회사명	사업내용

건축	한신공영(주)	아파트, 공공건축물 및 초고층빌딩 등

토목	한신공영(주), 기흥용인도로법인	도로공사, 터널, 교량, 택지조성 등

기타	한신공영(주), (주)장수건강, Myanmar Hansh in Co., Ltd., 한신비엠 주식회사, 상우건영,한백산업개발, 드림파크개발(주)	상가임대, 식품제조, 금융업, 해외투자개발 등

- 사업부분별 요약재무현황

(1) 연결회사는 전략적의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업손익을 기준으로 검토하고 있습니다. (당기)

(단위: 백만원)

구분	국내건축공사부문	국내토목공사부문	해외공사부문	기타부문	공통	합계

사업부문별 손익

매출액	1,562,284	336,440	77,901	7,681	-	1,984,306

매출원가	1,350,304	328,153	74,644	7,681	-	1,760,782

판매비와관리비	-	-	-	-	90,203	90,203

영업이익	211,980	8,287	3,257	-	(90,203)	133,321

기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(35,609)	(35,609)

법인세비용	-	-	-	-	25,254	25,254

당기순이익	211,980	8,287	3,257	-	(151,066)	72,458

사업부문별 자산ㆍ부채

사업부문별 자산	529,731	63,174	35,407	-	1,277,074	1,905,386

사업부문별 부채	622,987	152,002	41,616	-	737,497	1,554,102

(전기)

(단위: 백만원)

구분	국내건축공사부문	국내토목공사부문	해외공사부문	기타부문	공통	합계

사업부문별 손익

매출액	1,399,349	302,430	61,767	8,709	-	1,772,255

매출원가	1,230,746	349,556	59,070	1,648	-	1,641,020

판매비와관리비	-	-	-	-	61,545	61,545

영업이익	168,603	(47,126)	2,697	7,061	(61,545)	69,690

기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(24,933)	(24,933)

법인세비용	-	-	-	-	18,087	18,087

당기순이익	168,603	(47,126)	2,697	7,061	(104,565)	26,670

사업부문별 자산ㆍ부채

사업부문별 자산	450,194	64,046	35,085	-	1,004,071	1,553,396

사업부문별 부채	640,605	173,821	42,638	-	428,217	1,285,281

※ 상기 표는 연결재무제표를 기준으로 작성하였습니다. - 지배회사인 당사는 건축, 토목, 주택 등 건설관련 면허를 가지고 건축ㆍ토목공사, 아파트 분양등 기타 여러 분야에서 건설업을 영위하고 있습니다. 건설업은 수주산업이라 표현될 만큼 자체사업외에는 전량 수주에 의존하는 특성을 가지고 있습니다. 보다 풍부한 양질의 수주물량 확보를 위해 건실한 재무구조와 고도의 기술력 확보를 주요 경쟁요소로 보며, 또한 높은 브랜드 이미지를 바탕으로 차별화된 고품격의 제품을 생산하여 소비자의 다양한 욕구를 충족시킴으로서 건설산업 시장내 경쟁력을 높이는 것이 요구되고 있습니다. 주요종속회사인 드림파크개발(주)는 인천 청라국제도시 A30 블럭에 공동주택 및 부대복리시설 신축사업을 진행중이며, 본 사업외에 신규사업은 추진하고 있지 않습니다. - 경 영성과면에서 당기 회사의 매출액은 전년대비 12% 증가한 1조9,843억원을 시현하였습니다. 2017년 매출은 건축 55.8%, 토목 20.8%, 자체공사 22.9%, 기타 0.5%의 비율로 구성되어 있으며, 사업주체별로는 공공부문이 40.2%, 민간부문이 59.8%로 공공부문과 민간부문의 비율 을 적절히 구성하여 수익성 및 안정성을 모두 추구할 수 있는 사업구조를 가지고 있다고 볼 수 있습니다. - 2017년 수주는 1조 9,700억원을 달성하여 수주잔고 5조 4,690억원을 보유하게 되었고, 2018년은 매출 목표를 1조 6,000원, 수주 목표를 2조 4,000억원으로 설정하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 요약재무상태표(연결) (단위:백만원)

구 분	재 무 상 태	증가율(%)

2017년	2016년	2015년	2017년	2016년

[유동자산]	1,300,954	951,708	1,014,583	37	Δ6

현금및현금성자산	229,495	198,133	150,123	16	32

단기금융상품	65,804	34,139	19,565	93	74

매도가능금융자산	136	57	330	139	Δ83

미수수익	7,151	16,015	32,694	Δ55	Δ51

매출채권및기타채권	411,673	320,992	391,635	28	Δ18

미청구공사	90,953	96,558	78,189	Δ6	21

기타유동자산	89,361	149,750	106,001	Δ40	41

재고자산	403,586	132,759	232,741	204	Δ43

매각예정자산	2,795	3,305	3,305	Δ15	-

[비유동자산]	604,432	601,688	514,861	-	17

장기금융상품	4,735	4,476	5,601	6	Δ20

매도가능금융자산	78,793	73,453	75,006	7	Δ2

장기매출채권및기타채권	57,909	60,768	17,550	Δ5	246

공동지배기업투자주식	-	142	2,760	Δ100	Δ95

투자부동산	307,128	322,080	292,319	Δ5	10

유형자산	82,301	86,057	73,513	Δ4	17

무형자산	3,135	2,335	1,802	34	30

이연법인세자산	70,311	52,377	46,214	34	13

기타비유동자산	120	-	96	-	Δ100

자 산 총 계	1,905,386	1,553,396	1,529,444	23	2

[유동부채]	1,036,029	1,113,641	1,083,159	Δ7	3

[비유동부채]	518,073	171,640	212,799	202	Δ19

부 채 총 계	1,554,102	1,285,281	1,295,958	21	Δ1

지배기업소유주지분	346,045	262,856	228,383	32	15

[자본금]	54,497	50,850	49,560	7	3

[자본잉여금]	19,598	11,445	8,734	71	31

[자본조정]	Δ181	Δ309	Δ309	Δ41	-

[기타포괄손익누계액]	43,632	44,357	33,584	Δ2	32

[이익잉여금]	228,499	156,513	136,814	46	14

비지배지분	5,239	5,258	5,103	-	3

자 본 총 계	351,284	268,114	233,486	31	15

[Δ는 부(-)의 수치임] - 자산총계는 전년보다 23% 증가한 1조 9,054억원으로, 유동자산은 37% 증가한 1조 3,010억원, 비유동자산은 6,044억원입니다.- 유동부채는 전년대비 7% 감소한 1조 360억원이며, 비유동부채는 전년대비 202% 증가한 5,181억원입니다. 전체 부채총계는 전년에 비해 21% 증가한 1조 5,541억원입니다.- 회사의 부채비율은 전년대비 37% 감소한 442.4% 이고, 유동비율은 전년 대비 40.1% 증가한 125.6%입니다.

※ "II. 사업의 내용" 의 "1. 사업의 개요 - 다. 회사의 현황" 에서 영업에 관한 사항을 설명하고 있습니다. 나. 요약 손익계산서(연결)- 지난 3사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증가율(%)

2017년	2016년	2015년	2017년	2016년

매출액	1,984,306	1,772,255	1,358,121	12	30

매출원가	1,760,782	1,641,020	1,248,943	7	31

매출총이익	223,524	131,235	109,178	70	20

판매비와관리비	90,203	61,545	68,323	47	Δ10

영업이익	133,321	69,689	40,855	91	71

기타영업수익	13,155	35,074	82,897	Δ62	Δ58

기타영업비용	17,214	10,213	23,742	69	Δ57

금융수익	20,653	30,719	29,668	Δ33	4

금융비용	52,060	79,434	97,882	Δ34	Δ19

지분법손익	Δ142	Δ1,079	52	Δ87	Δ2,175

법인세비용차감전순이익	97,712	44,757	31,848	118	41

법인세비용	25,254	18,087	9,677	40	87

연결당기순이익	72,458	26,670	22,171	172	20

지배기업소유주지분당기순이익	71,956	26,515	20,576	171	29

비지배지분당기순이익(손실)	502	155	1,595	224	Δ90

[Δ는 부(-)의 수치임] - 2017년 매출액은 공사수입, 분양수입, 기타수입 등으로 구성되어 있으며, 전년대비 12% 증가한 1조 9,843억원을 달성하였습니다. 당기매출액을 사업주체별로 보면 공공부문이 40.2%, 민간부문이 59.8%로 구성 되어 있으며 공공부문과 민간부문의 비율을 적절히 구성하여 수익성 및 안정성을 모두 추구할 수 있는 사업구조를 가지고 있다고 볼 수 있습니다. - 2017년 영업이익은 1,333억원을 시현하였으며, 매출액대 비 영업이익과 당기순이익은 각각 6.7%와 3.7%의 이익을 시현하였습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 (연결기준)

가. 유동성 현황 (단위 : 백만원)

구 분	기 초	기 말	증 감	비 고

현금및현금성자산	198,133	229,495	31,362	-

단기금융상품	34,139	65,804	31,665	-

합 계	232,272	295,299	63,027	-

- 당기말 현재 2,953억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 2,323억원 대비 630억원 증가하였습니다. 나. 자금의 조달현황 (단위 : 백만원)

구 분	기 초	기 말	증 감	비 고

유동차입금	167,117	134,287	Δ32,830	-

비유동차입금	59,128	340,549	281,421	-

합 계	226,245	474,836	248,591	-

- 유동차입금 중 전환사채의 내역 - 당기말 차입금(유동성대체 포함)은 4,748억원이며 전기말 2,262억원 대비 2,486억원 증가하였습니다.

발행일	만기일(주1)	액면이자율	보장수익율(주2)	행사기간	전환가격(주3)	발행가액

2015.08.19	2018.08.19	1.50%	4.00%	사채발행일 이후 1년이되는 날로부터 상환기일 1개월 전까지	16,450원/주	28,000백만원

전환사채 부채요소의 공정가치는 동일한 조건의 전환권이 없는 사채의 시장이자율을 적용하여 계산되었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 전환권의 가치에 해당하며, 지배기업는 동 금액을 자본잉여금으로 계상하였습니다.(주1) 전환사채발행일로부터 1.5년이 경과하는 날의 이자지급기일, 2년이 되는 날의 이자지급기일 및 2.5년이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.(주2) 본 사채는 1.5%의 액면이자율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 전환하지 않는 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 4.0%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 107.9%를 2018년 8월 19일에 일시상환합니다.(주3) 사채권자가 전환권 행사청구를 하기 이전에 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입을 함으로써 신주를 발행하는 경우, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하는 경우, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 행사가액의 조정이 필요한 경우, 연결실체의 기명식 보통주식의 가격이 하락할 경우에 행사가액을 조정합니다.전환사채 부채요소의 공정가치는 동일한 조건의 전환권이 없는 사채의 시장이자율을 적용하여 계산되었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 전환권의 가치에 해당하며, 연결실체는 동 금액을 자본잉여금으로 계상하였습니다.

5. 부외채무에 관한 사항

우발채무에 해당하는 연결회사가 보증한 PF보증채무는 모두 Loan으로 총 5,783억원 이 있습니다. (단위:백만원)

총PF 대출잔액	유 형	금 액	비 고

526,178	ABS	-	-

ABCP	-	-

Loan	526,178	-

※ 기타 우발채무 사항은 사업보고서 본문 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3.우발채무 등 "을 참조 하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항※ "II. 사업의 내용" 의 "6. 시장위험과 위험관리에 관한 사항" 에서 위험관리 정책에 관한 사항을 설명하고 있습니다.