한신공영 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동,사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없으며 예측치와 실제 결과치가 다를 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

2019년은 공공발주 물량 감소와 거듭된 부동산 규제, 지방 부동산 침체 등 각종 악재들로 인해 많은 건설사들이 힘든 시기를 보내야만 했습니다. 이렇게 어려운 상황 속에서도 당사 특유의 위기극복 능력과 전 임직원의 단합된 지혜를 바탕으로 각종 변화에 기민하게 대응한 결과 1,245억원에 이르는 영업이익과 시공능력평가 16위라는 혁혁한 성과를 이루었습니다.

2020년은 장기적 경기침체로 인해 저성장은 지속될 것이며, 2020년 국내외 경기전망 또한 그 어느 때보다 비관적입니다. 또한 정부는 분양가 상한제 확대, 가계대출 제한 등 고강도 규제 정책을 발표하고 있으며, SOC예산은 전년보다 증가하긴 하였으나 민간시장 침체로 인해 공공부문의 건설사간 경쟁은 더욱 심화될 것으로 예측됩니다. 당사는 건설업 비중이 99% 이상을 영위하고 있는 연결실체로서는 건설업부분을 건축, 토목으로 종속회사 및 상가임대 부문을 기타 부문으로 구분합니다. 한편 K-IFRS 도입으로 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 도로 및 시설운영, 식품제조가공업 등이 있습니다.

사업부문	회사명	사업내용

건축	한신공영(주)	아파트, 공공건축물 및 초고층빌딩 등

토목	한신공영(주), 기흥용인도로법인	도로공사, 터널, 교량, 택지조성 등

기타	한신공영(주), (주)장수건강, Myanmar Hansh in Co.,Ltd., 한신비엠주식회사, 상우건영, 한백산업개발 , 드림파크개발(주) , Chokchey Finance Plc,에이치에스홀딩스(주),에이치케이세종(주)	상가임대, 식품제조, 금융업, 해외투자개발 등

- 사업부분별 요약재무현황

(1) 연결회사는 전략적의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업손익을 기준으로 검토하고 있습니다.(당기)

(단위: 백만원)

구분	국내건축공사부문	국내토목공사부문	해외공사부문	기타부문	공통	합계

사업부문별 손익

매출액	1,225,406	326,059	58,423	13,400	-	1,623,288

매출원가	1,081,965	292,140	53,671	3,208	-	1,430,984

판매비와관리비	-	-	-	-	67,763	67,763

영업이익(손실)	143,441	33,919	4,752	10,192	(67,763)	124,541

기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(39,824)	(39,824)

법인세비용(수익)	-	-	-	-	12,648	12,648

당기순이익(손실)	143,441	33,919	4,752	10,192	(120,235)	72,069

사업부문별 자산ㆍ부채

사업부문별 자산	748,484	68,602	32,690	-	801,180	1,650,956

사업부문별 부채	365,977	132,271	38,506	-	600,412	1,137,166

(전기)

(단위: 백만원)

구분	국내건축공사부문	국내토목공사부문	해외공사부문	기타부문	공통	합계

사업부문별 손익

매출액	1,719,783	336,741	76,189	9,469	-	2,142,182

매출원가	1,488,719	307,073	68,571	1,666	-	1,866,029

판매비와관리비	-	-	-	-	61,686	61,686

영업이익	231,064	29,668	7,618	7,803	(61,686)	214,467

기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	12,636	12,636

법인세비용	-	-	-	-	65,094	65,094

당기순이익	231,064	29,668	7,618	7,803	(114,144)	162,009

사업부문별 자산ㆍ부채

사업부문별 자산	900,680	57,965	43,708	-	776,073	1,778,426

사업부문별 부채	696,520	153,131	40,473	-	442,266	1,332,390

※ 상기 표는 연결재무제표를 기준으로 작성하였습니다. - 지배회사인 당사는 건축, 토목, 주택 등 건설관련 면허를 가지고 건축ㆍ토목공사, 아파트 분양등 기타 여러 분야에서 건설업을 영위하고 있습니다. 건설업은 수주산업이라 표현될 만큼 자체사업외에는 전량 수주에 의존하는 특성을 가지고 있습니다. 보다 풍부한 양질의 수주물량 확보를 위해 건실한 재무구조와 고도의 기술력 확보를 주요 경쟁요소로 보며, 또한 높은 브랜드 이미지를 바탕으로 차별화된 고품격의 제품을 생산하여 소비자의 다양한 욕구를 충족시킴으로서 건설산업 시장내 경쟁력을 높이는 것이 요구되고 있습니다. 주요종속회사인 드림파크개발(주)는 인천 청라국제도시 A30 블럭에 공동주택 및 부대복리시설 신축사업을 진행중이며, 본 사업외에 신규사업은 추진하고 있지 않습니다. - 당사는 주택 건축사업 및 도로공사 등 토목사업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 2019년 시공능력평가 16위를 기록한 중대형 규모의 건설사입니다. - 경 영성과면에서 당기 회사의 매출액은 전년대비 24% 감소한 1조 6,233억원을 시현하였습니다. 매출액감소 주요 요인은 직전사업연도에 기업회계기준서(제1115호, 고객과의 계약에서 생기는 수익) 적용에 따라 자체사업 매출인식기준이 변경되어 매출(약 4,000억 규모)이 증가한 것입니다. - 2019년 매출은 건축 45.2%, 토목 23.6%, 자체공사 29.9%, 기타 1.3% 의 비율로 구성되어 있으며, 사업주체별로는 공공부문이 42.3%, 민간부문이 57.7% 로 공공부문과 민간부문의 비율 을 적절히 구성하여 수익성 및 안정성을 모두 추구할 수 있는 사업구조를 가지고 있으며, 국내건축공사 부문에서 높은 수익성을 보인 것은 양호한 주택 시장 경기 및 당사가 영위하고 있는 자체사업에서 특히 우수한 실적을 거두었기 때문으로 판단됩니다. - 부문별 수익성 지표는 국내건축공사 부문의 경우 2015년부터 2018년까지 매출 및 영업이익이 증가 추이를 보였으며, 영업이익률도 상승하였습니다. 매출액은 2015년 1조 3,581억원에서 2018년 2조 1,422억원으로 약 7,841억원(58%) 증가하였으며, 영업이익은 2015년 409억원에서 2018년 2,145억원으로 약 1,736억원(424%) 증가하였습니다. - 국내건축공사 부문의 실적 호조와는 달리 국내토목공사 부문의 경우 수주 환경 저하로 인하여 최근 3년 간 영업이익률이 지속적으로 저조하게 나타났습니다. 국내토목공사 부문의 경우 2015년 및 2016년 영업이익 적자를 기록하였으며, 2017년에는 소규모 흑자를 기록하기도 하였으며 2018년 및 2019년 현재 도급액 변경이 대부분 이루어짐에 따라 적자가 감소 되었습니다. - 해외공사 부문의 경우 매출액 규모 자체는 크지 않으나 2015년부터 2018년까지 꾸준히 영업 이익률을 시현해 왔으며, 2019년 기준으로는 매출액 584억원 및 영업이익 47억원으로 8%의 영업이익률을 기록 중에 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 요약재무상태표(연결) (단위:백만원)

구 분	재 무 상 태	증가율(%)

2019년	2018년	2017년	2019년	2018년

[유동자산]	941,979	1,182,534	1,300,954	-20	-9

[비유동자산]	708,977	595,892	604,432	19	-1

자 산 총 계	1,650,956	1,778,426	1,905,386	-7	-7

[유동부채]	732,368	935,029	1,036,029	-22	-10

[비유동부채]	404,798	397,361	518,073	2	-23

부 채 총 계	1,137,166	1,332,390	1,554,102	-15	-14

지배기업소유주지분	505,716	439,295	346,045	15	27

[자본금]	57,871	57,871	54,497	-	6

[자본잉여금]	27,882	27,882	19,598	-	42

[자본조정]	-196	-181	-181	8	-

[기타포괄손익누계액]	37,174	34,256	43,632	9	-22

[이익잉여금]	382,985	319,467	228,499	20	40

비지배지분	8,075	6,741	5,239	20	29

자 본 총 계	513,790	446,036	351,284	15	27

- 자산총계는 전년보다 7% 감소한 1조 6,510억원으로, 유동자산은 20% 감소한 9,420억원, 비유동자산은 7,090억원입니다. - 유동부채는 전년대비 22% 감소한 7,324억원이며, 비유동부채는 전년대비 2% 증가한 4,048억원입니다. 전체 부채총계는 전년에 비해 15% 감소한 1조 1,372억원입니다. - 회사의 부채비율은 전년대비 78% 감소한 221.3% 이고, 유동비율은 전년 대비 2% 증가한 128.6%입니다.

※ "II. 사업의 내용" 의 "1. 사업의 개요 - 다. 회사의 현황" 에서 영업에 관한 사항을 설명하고 있습니다. 나. 요약 손익계산서(연결)- 지난 3사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증가율(%)

2019년	2018년	2017년	2019년	2018년

매출액	1,623,288	2,142,182	1,984,306	-24	8

매출원가	1,430,984	1,866,029	1,760,782	-23	6

매출총이익	192,304	276,153	223,524	-30	24

판매비와관리비	67,763	61,686	90,203	10	-32

영업이익	124,540	214,467	133,321	-42	61

기타영업수익	5,176	13,007	13,155	-60	-1

기타영업비용	19,397	5,988	17,214	224	-65

금융수익	26,222	54,138	20,653	-52	162

금융비용	51,789	48,521	52,060	7	-7

지분법손익	-35	-	-142	-	-100

법인세비용차감전순이익	84,717	227,103	97,712	-63	132

법인세비용	12,648	65,094	25,254	-81	158

연결당기순이익	72,069	162,009	72,458	-56	124

지배기업소유주지분당기순이익	71,876	162,133	71,956	-56	125

비지배지분당기순이익(손실)	194	-124	502	-256	-125

- 매출액은 공사수입, 분양수입, 기타수입 등으로 구성되어 있으며, 공공부문과 민간부문의 비율을 적절히 구성하여 수익성 및 안정성을 모두 추구할 수 있는 사업구조를 가지고 있다고 볼 수 있습니다. - 2019년 영업이익은 1,245억원을 시현하였으며, 매출액대 비 영업이익과 당기순이익은 각각 7.6%와 4.4%의 이익을 시현하였습니다. - 당사의 2019년도의 연간 연결기준 매출액은 1조 6,233억원으로 직전년도 대비 24% 감소하였습니다. 당사의 연결기준 영업이익 역시 1,245억원으로 2018년 영업이익 대비 약 42% 감소하였습니다. 이는 2018년부터 연결재무제표 작성시 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용함으로 인해 2018년 기록한 매출액, 영업이익, 당기순이익에 과거에 기인식한 매출 및 이익 금액이 일부 반영되었기 때문이며, 2019년은 평년대비 평균이상의 매출 및 영업이익을 기록하였습니다. - 아울러, 당사는 최근 사업연도중 신규사업 진출에 대한 결정 사실이 없고, 공시대상기간중 중단사업이 발생하지 않았으며, 경영합리화를 실시하지 않았습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 (연결기준)

가. 유동성 현황 (단위 : 백만원)

구 분	기 초	기 말	증 감	비 고

현금및현금성자산	156,060	243,447	87,387	-

단기금융상품	125,433	50,213	-75,220	-

합 계	281,493	293,660	12,167	-

- 당사는 보수적인 경영으로 유동성 확보에 만전을 기하고 있으며, 매년 충분한 유동자금을 보유, 유지하고 있습니다. 또한 지속적인 유동성 확보를 위하여 전략적인 원가 관리 및 일반관리비 절감, 선별적 수주 등의 노력하고 있으며 선재적 자금조달 등으로 유동성 위험에 대비하고 있습니다. - 당기말 현재 2,937억원의 유동자금을 보유하고 있으며, 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 2,815억원 대비122억원 증가하였습니다. 나. 자금의 조달현황 (단위 : 백만원)

구 분	기 초	기 말	증 감	비 고

유동차입금	183,155	308,187	125,032	-

비유동차입금	253,804	266,696	12,892	-

합 계	436,959	574,883	137,924	-

- 유동 차입금의 경우 은행 일반대출 및 기업어음, 회사채를 통해 자금을 조달하고 있으며, 비유동 차입금은 자체사업장의 PF차입금, 회사채등으로 자금을 조달 하였습니다. - 당사의 총차입금 규모는 개별 기준으로 2015년말 1,901억원에서 2019년말 5,749억원으로 증가 추세를 보여 왔습니다. 특히 2016년말 2,262억원이었던 총차입금이 2017년말 4,748억원으로 두 배 이상 증가한 바 있는데, 이는 PF 관련 차입금으로 인한 증가분으로 2017년 중 자체사업장(일광지구 8,9BL)의 사업진행을 위해 HUG 보증상품을 통하여 NH농협으로부터 약 1,400억원의 PF차입금을 조달하였으며, 연결자회사인 드림파크개발(주)가 인천청라한신더휴 자체사업 진행을 위해 청라에이베스트(유)로부터 1,200억원의 PF 차입금을 조달한 바 있습니다. - 2019년 차입금의 증가는 당사가 2013년 이후 처음으로 공모회사채를 발행 추진하여 500억원 목표대비 3배이상의 수요예측으로 990억원을 조 달 하였습니다.- 당사의 부채비율은 2015년말 555.0%를 기록한 이후 매년 지속적으로 감소하여 2019년말 연결기준 221.3%를 기록하고 있습니다. 이는 2015년부터 당사의 순이익이 증가추세를 보임에 따라 이익잉여금 누적액 및 자본총계가 크게 증가한 데 비해 부채 규모는 큰 변동 없이 유지되고 있기 때문입니다.

5. 부외채무에 관한 사항

※ 기타 우발채무 사항은 사업보고서 본문 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3.우발채무 등 "을 참조 하시기 바랍니다.

6. 그밖에 투자의사 결정에 필요한 사항※ "II. 사업의 내용" 의 "8. 그밖에 투자의사 결정에 필요한 사항" 에서 회사의 상표 및 고객관리정책, 법규상의 규제에 관한사항 등을 설명하고 있습니다.