티웨이홀딩스 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

주식회사 티웨이홀딩스는 현재 PHC파일의 제조 /유통 및 반도체 패키징사업을 진행하고 있습니다. K-IFRS기준에 따라 당사의 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 국내외 항공기 운송산업이 있습니다. 당사와 그 종속회사(이하"연결회사")의 연결재무제표를 근거로 다음과 같은 사업부문을 구분할 수 있으나, 당사 및 그 종속회사는 서로 다른 사업을 영위하고 있으므로 본 자료는 단순히 투자자들의 이해를 돕기 위한 목적으로 구분하였음을 참고하시기 바랍니다.

■ 연결대상회사 기준

사업부문	회사명	주요 사업현황 및 판매제품 유형	비 고

PHC 파일사업	(주)티웨이홀딩스	PHC파일의 제조 및 유통	지배회사

반도체 패키징사업	(주)티웨이홀딩스	반도체 패키징	지배회사

항공운송업	(주)티웨이항공	국내/국외 항공운송업	종속회사

[ PHC 파일 사업부문 ]

1. 산업의 특성파일은 시멘트 2차 가공품으로 시멘트와 모래와 자갈등 골재를 혼합하여 물을 가하여 반죽한 것을 일정 모양으로 굳힌 철근콘크리트 제품으로 아파트, 교량등의 구조물의 연약 지반을 보강하는데 쓰이며, PC파일과 PHC파일로 구분됩니다. PC파일과 PHC파일은 유사한 제조공정을 거치지만 형틀, 철근배치, 양생시간 등에서 차이가 나며 PHC파일의 압축강도가 PC파일보다 높아 PHC파일이 PC파일보다 가격이 높고 수요도 많은 특성이 있습니다. 또한 단위 제품당 규격이 크고 중량이 무거워 운반비가 많이 드는 관계로 지역별로 시장이 분할되어 경쟁하고 있으며 수급동향이나 판매가격이 시장여건에 따라 상이하고 수요자의 구성도 지역시장여건에 따라 큰 차이가 있습니다.

2. 산업의 성장성당사가 영위하는 파일사업부문은 건설업 경기 동향과 밀접하게 관련되어 있습니다. 이후 2004년 이후 정부의 강력한 부동산 정책과 맞물려 국내 건설업이 둔화됨에 따라 PHC파일을 포함한 건축용자재 시장의 성장성이 저하되어 오던 중 2008년 초 회복세를 보였으나, 전세계적인 금융위기로 인한 건설경기의 동반하락으로 침체국면에 있는 상황입니다. 부실 건설업체의 워크아웃이 완료되고 건설을 중심으로 한 내수경기 회복시 업계전반의 안정적인 성장이 예상됩니다. 3. 경기변동의 특성파일 제품은 건설공사의 필수 기초자재라는 제품의 특성으로 인해 생산과 출하량이 건설경기의 변동과 밀접하게 관련되어 있습니다. 따라서 건설업의 경기변동과 연동하는 특징이 있습니다. 봄, 가을의 성수기에는 수요가 급증하고 겨울철의 비수기에는 수요가 격감하는 계절적 변동의 경기변동 특성을 가지고 있습니다. 4. 경쟁요소PHC파일 사업부문은 대부분 중소기업이 참여하고 있으며, 참여 업체의 수도 많아 경쟁이 심한 사업부문입니다. 특히 중량이 큰 파일 제품의 특성상 공장이나 유통기지를 중심으로 거래가 이루어져 지역시장에서 참여 업체가 많은 지역일수록 경쟁의 정도가 강합니다. 5. 자원조달의 특성당사가 영위하는 PHC파일 사업부문의 원재료 및 모든 재료는 100% 국내 생산품으로 이루어져 원재료 조달상 큰 어려움은 없습니다. 또한 중국산 저가 제품의 유입으로 인한 시장질서 교란 가능성은 타 제품에 비하여 상대적으로 적습니다. 6. 관련법령 또는 정부규제등- 공업배치 및 공장설비에 관한 법률(산업자원부)- 대기환경보전법, 수질환경보전법, 소음 진동 규제법(환경부)

[ 반도체 패키징 사업부문 ] 1. 산업의 특성 및 성장성

반도체 산업은 정보통신산업, 전기ㆍ전자산업, 자동차산업, 항공우주산업, 바이오산업 등 첨단산업에 없어서는 안될 핵심산업으로서 산업의 고유 성격인 첨단성, 기능성으로 인해 미래 첨단산업 분야의 기술향상을 이끄는 중요한 동력원이 되고 있으며 특히 전후방 산업의 연계 효과가 매우 커서 주요산업의 생산구조 고도화를 위한 기간산업이라 불리고 있습니다.특히 우리나라 주요 수출품인 디지털 제품의 핵심 부품으로 국가경쟁력 향상에 지대한 영향을 주는 산업으로서 부가가치가 높은 산업입니다. 또한, 지속적인 디지털 융합화와 네트워킹화로 기술발전과 수요창출이 동시에 이루어지는 우리나라의 없어서는 안될 국가 핵심전략 산업의 하나입니다. 반도체산업은 크게 반도체 소자 제조업, 반도체 장비 및 원ㆍ부자재 제조업 등을 모두 포함하며, 반도체산업의 인프라를 구성하는 기초ㆍ기반기술, 지식산업으로 구분할 수 있으며, 작게는 설계, 웨이퍼가공, 조립 및 테스트 사업부문으로 나눌수 있습니다.

구 분	특 징	주요기업

종합반도체 기업(IDM)	설계,WAFER 가공,조립,마케팅을 일괄수행대규모 R 설비투자 필요	한국: 삼성전자, SK하이닉스미국: Intel, Texas Instruments, Micron일본: Toshiba, Renesas

패키징전문기업	가공된 Wafer의 조립/Packaging 전문축적된 경험 및 거래선 확보 필요	한국: STS반도체, 시그네틱스대만: ASE, SPIL, ChipMOS미국: Amkor Technology
중국 : TSHT, JECT, NFME

Foundry업체	Wafer 가공 및 Chip 제조 전문 업체초기 설비투자 규모가 크고, 적정생산규모 필요	한국: 동부하이텍, 매그나칩대만: TSMC, UMC중국: SMIC

설계 전문기업	생산설비 없는 IC 디자인 전문회사창의적인 인력 및 기술력 필요	한국: 실리콘웍스, 엠텍비젼미국: Qualcomm, Broadcom, AMD

반도체 산업의 특성은 첨단 과학 및 산업 모든 분야 전반에 걸쳐 막대한 영향으로 국가의 첨단 기술과 경쟁력을 향상시키는 견인차 역할을 수행하고 있으며, 대규모의 설비투자와 연구개발 투자가 수조원이상 소요 되어 경기 변동과 기술의 변화속도를 리드해 나가는 타이밍 산업인 관계로 반도체 사이클을 잘 관리하는 능력이 사업의 중요한 승패요인으로 작용하고 있습니다. 이에 따라 반도체 산업은 부가가치 체인별 분업화가 급속히 확산되어 단일기업의 수직계열 생산체제에서 설계전문(Fabless), 파운드리전문, 패키징전담기업 등으로 전문화되고 있습니다.따라서, 패키징 산업은 대규모 종합반도체회사와 설계전문회사, 파운드리 전문회사와의 네트워킹이 잘 이루어져야만 원가, 납기, 품질 등 전체 제품의 경쟁력을 갖출수가 있으며 최근 모바일기기 및 정보기기 시장의 다양화로 패키지 형태는 더욱 더 소형화, 복합다양화가 되어감에 따라 부가가치를 높이는 첨단산업으로서 역할을 하고 있습니다. 2. 경기변동의 특성

패키징산업은 전방 산업인 반도체 산업의 경기변동과 유사한 흐름을 보이고 있습니다. 반도체 산업은 실물경제 지수인 GDP와 밀접한 관련이 있으며, 특히 실리콘 사이클(Silicon Cycle)이라고 하는 산업적 특징이 있습니다. 이는 주기적인 시장 변동이 4년을 주기로 반복되고 있으며, 특히 메모리제품에서 주기적 현상이 현저히 나타나며 D램에서 가장 심하게 나타납니다.

세계 반도체 시장은 지금까지 실리콘 사이클의 순환에 따라 호황과 불황을 반복해 왔으며 제품 수명주기가 매우 짧은 특징을 가지고 있습니다. 또한 주요 수요처인 미국의 거시경제순환 사이클과의 연관성이 비교적 크나, 최근에는 모바일기기 시장의 급성장과 중국 및 인도 등 신흥시장의 비중이 확대되면서 반도체 경기 변동 폭은 전과 비교하여 많이 줄어들고 있습니다. 3. 시장여건

반도체 패키징산업은 IDM 업체, 팹리스 및 파운드리로부터 수주를 받아 납품하는 사업구조 형태로 각 패키징별 제조설비 및 공정 보유여부, 공정 및 설비기술 대응 능력, 주문에 따른 최단 납기 대응능력, 엄격한 품질관리 능력 및 원가 수준 등이 패키징업체의 경쟁력을 결정짓는 주요 요소로 작용하고 있습니다. 또한 패키징 조립과정은 고가의 시설과 기술, 그리고 각 공정마다 엄격한 품질관리를 필요로 하며 패키징의 문제가 발생시에는 세트제품까지 발생되는 중요한 산업으로 최고의 품질이 요구됩니다.

패키징산업은 산업의 특성상 초정밀 작업을 수행할 수 있는 설비를 보유하고 있어야 하며,양산체제를 통한 규모의 경제를 실현하기 위해서 대규모의 설비투자가 필수적이며, 전방산업인 반도체 제조(전공정)와 최종 응용제품의 급속한 기술발전으로 인해지속적인 설비투자가 요구 됩니다. 또한 제품의 특성상 초정밀(50㎛)까지 관리하는 기술이 소요되는 산업으로 우수한 기술인력에 의한 소재기술, 장비운용 기술, 다양한 경험에 의한 품질관리 기술 등 수많은 기술을 필요로 합니다.

IDM의 대규모 설비투자에 대한 위험 등으로 외주 패키징 비중은 지속적으로 높아지고 있으며, 특히 시스템반도체 제품에 대한 패키징 비중이 높은 편으로 팹리스와 파운드리로 반도체 산업구조가 분업화되어 패키징 시장이 독립적으로 형성되어 대규모 IDM 업체, 팹리스업체, 파운드리 업체와의 협력관계가 필수 조건인 산업 입니다.

4. 경쟁요소패키징 사업의 최고의 경쟁수단은 최단 납기와 최고의 품질관리 입니다. 반도체 패키징은 웨이퍼로부터 가공된 칩을 외부환경으로부터 안전하게 보호해주는 기능과 함께 인쇄회로 기판에 원할한 기능적 연결을 수행하기 위해 표준화된 패키지 외형을 가지도록 여러 조립과정을 거쳐 최종 반도체 완제품을 만들게 됩니다. 패키지 조립과정은 고가의 시설과 기술, 그리고 각 공정마다 엄격한 품질관리를 필요로 하며 패키징의 문제가 발생시에는 셋트제품까지 문제가 발생되는 중요한 사업으로 최고의 품질이 요구됩니다. 이를 위하여 안정적인 인력수급을 바탕으로 한 숙련된 노동력이 필요로 합니다.또한, 장치산업의 특성상 높은 투자와 제반 인프라를 유지하여야 하는 관계로 많은 고정비가 필요로 합니다. 따라서 가격 경쟁력을 갖기 위해서는 제품마다의 생산규모를 키우고, 설비의 가동율을 높여야 하며, 차별화된 생산인프라를 갖추어어야 하므로 반도체 패키징 산업은 이른바 '규모의 경제' 가 핵심요소라 할 수 있습니다.

[ 항공운송업 ]

일반적으로 항공운송산업은 국내외 경기, 국제정세, 시즌 별 수요에 민감한 영향을 받습니다. 유류비용은 전체비용에서 대략적으로 30% 내외의 비중을 차지하고 있어 국제유가의 변동에 따라 회사의 비용구조에 영향을 줄 수 있으며, 매출발생 및 비용 지급 시 외화를 사용하는 비중이 높기 때문에 다른 산업에 비해 환율변동에 따른 민감도가 높습니다.

또한 2011년부터 상승하기 시작한 Jet유가는 2014년 상반기까지 배럴당 120달러를 유지함에 따라 항공사들의 영업수익성 개선에 부정적 요인으로 작용하였습니다. 그러나 2014년 하반기부터 유가하락 폭이 커지면서 2015년에 들어서는 50~80달러 선에서 가격이 유지되고 있습니다. (2014년 평균유가는 112.3달러, 2015년 1월부터 11월까지 평균유가는 66.2달러)

항공사가 영업경쟁력을 확보하기 위해서는 다수의 노선 및 충분한 운항횟수, 일정 대수 이상의 항공기 확보를 통한 규모의 경제 실현이 반드시 필요하며, 산업 내 후발사업자의 경우에는 공항시설 배정에서의 불이익, 운송노선 네트워크의 열세, 기존항공사의 마일리지 제도 등에 따른 고정고객 확보 부족 등의 요인이 항공운송산업의 진입장벽으로 작용하고 있습니다. 이외에도 설립 시 필요한 대규모의 자본, 전문인력의 확보, 정부의 인허가 등과 같은 진입장벽도 존재합니다.

항공운송산업은 국가기간산업으로서 정부의 규제를 받는 산업이며 이로 인해 국가간의 항공협정을 통해 운항 할 수 있는 노선이 정해지는 등 국제선 운항에 따른 제약이 존재하고 있습니다만, 전세계적인 항공자유화 추세로 이러한 규제들은 점차 사라지고 있는 경향입니다. 이러한 추세에 따라 대한민국 정부는 기존의 자국항공사 보호에서 2006년 이후 항공사간 공정한 경쟁을 통한 소비자 편익증대로 정책의 방향을 변경하여 공정한 경쟁환경 조성에 정책의 초점을 맞추고 있습니다.

또한 항공운송업은 고도의 기술력과 운항?안전?기내 서비스 등 노동집약적 서비스를 기반으로 하고 있으며, 지상조업 및 주요 협력업체 종사자 수 등을 고려하면 고용 및 투자의 파급 효과가 큰 산업입니다. 특히 LCC(저비용항공) 산업의 경우에는 합리적 운임, 특화된 기내 서비스 제공 등 기존의 FSC(Full Service Carrier)와 차별화된 전략으로 항공운송수요 확보가 가능하며, 관광산업의 활성화를 도모할 수 있는 대표적인 서비스 산업으로 정부의 서비스 산업 활성화 정책에 부합합니다.

2. 산업의 성장성

저비용항공사(LCC)의 실적 성장세는 수 년에 걸쳐 시장 평균을 크게 상회하고 있으며, 반면, 대형 국적항공사들은 실적이 감소하거나 오히려 시장평균을 하회하는 대조적인 모습을 보이고 있습니다.

항공운송 시장의 성장은 국내 시장을 포함하여 전 세계적으로 성장이 지속될 것으로 전망되고 있습니다. Boeing사에서 나온 전망 보고서에 따르면, 전 세계 항공기 보유수치는 향후 20여년 동안 2배이상 증가할 것으로 전망되고 있으며, 이 중 신규항공기 증가규모는 무려 3만 8천대에 이를 것으로 추정되고 있습니다.

이러한 시장 환경에서 저비용항공사(LCC)들 역시 외형확대에 동참하고 있습니다. 각 항공사 마다 항공기 보유대수를 늘리고 있으며, 이에 그치지 않고 노후화 되어가는 기존 기종에 대한 교체와 노선 확충 및 마켓 확보를 위한 항공기 도입을 통해 외형 확대 흐름을 이어나가고 있습니다.

또한 항공여객 수요의 성장세는 2015년 6월 발발한 메르스 사태로 6,7,8월 연속 마이너스 성장률을 기록하기도 했으나, 9월과 10월에는 각각 4.3%, 11.0%로 증가하는 등 빠르게 실적이 호전되었으며, 계속적으로 증가세가 지속되고 있습니다.

국내선 여객은 항공사 운항 및 탑승률 증가와 내.외국인의 제주여행 수요확대 등으로 전년대비 13.5% 증가(2,465만 명→ 2,798만 명)하였으며, 국제선 여객은 항공사의 항공기 추가도입, LCC중심의 신규노선 및 운항확대, 환율과 유가영향에 따른 가격부담완화로 인한 내국인 해외여행 증가 등의 요인으로 전년대비 8.2% 증가한 6,143만 명이 이용하여 역대 최고실적을 갱신 하였습니다.

국제항공운송협회(IATA)는 2016년 세계 항공여객이 5.2%, 국제화물이 4.9% 성장할 것으로 전망하고 있으며, 우리나라의 경우 중국과 동아시아지역 등 단거리 항공수요 지속적 확대, 저비용항공사(LCC) 공급력 확대 등으로 국내?국제선 모두가 증가세가 될 것으로 전망하고 있습니다.

또한 국토교통부는 2015년 항공여객은 하계시즌 메르스 여파로 인한 방한객의 급격한 감소, 그리스 국가부도, 중국경제 성장 둔화, IS 파리 테러 등 대내외요인에도 불구하고, 항공사의 항공기 도입 확대, LCC 중심 신규노선 개설 및 운항증가, 유가하락에 따른 유류할증료 인하, 환율 영향에 의한 내국인 출국자 증가, 환승관광 무비자 입국제도 효과 등의 영향으로 여객과 화물시장의 증가세가 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

영업개황

[ PHC파일 사업부 ] 당사 PHC파일 사업부는 신도시 및 택지개발 지구의 착공으로 인하여 평균적인 PHC파일 시장의 수요를 상회하는 PHC파일 수요가 지역적으로 발생하여 꾸준한 매출증대와 수익성 개선을 이루어 왔습니다. 그러나 세계금융위기로 인하여 국내경기가 침체되고, 더불어 부동산 경기의 지속적인 침체로 인하여 건축허가 면적의 감소 및 부실건설사에 대한 퇴출심사가 진행되면서 PHC파일 수요가 하강곡선을 그리게 되었습니다. 그럼에도 불구하고2009년 하반기부터 정부의 경인운하 및 고속철도 등 사회간접자본 확충 사업의 진행 영향으로 PHC파일 수요가 서서히 회복세를 되찾았습니다.현재 국내 PHC파일 시장은 지름 500㎜ 이상의 대구경 PHC파일 제품 수요가 증대되고 있으며, PHC파일 제조를 영위하는 업체들도 이에 맞추어 설비의 보수 및 증설에 박차를 가하고 있습니다. 당사의 PHC파일 제조 공장은 현재 지름 400㎜, 450㎜의 PHC파일을 주로 생산하고 있어, 향후 대구경 PHC파일 수요 증가 추세에 맞춰 대구경 PHC파일 생산을 위한 적극적인 설비의 보수 및 증설을 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. [ 반도체 패키징 사업부]

당사 반도체 사업부는 중국에 위치한 "TianShui HuaTian Technology Co.,Ltd" 반도체 조립 전문 회사와 손을 잡고 한국내 PACKAGE 사비스를 제공하고 있습니다. TSHT는 반도체 산업의 BACK-END 분야인 반도체 조립 및 TEST 제품을 주력으로 생산하고 있으며 업계선두의 반도체 패키징 기술을 보유하고 있는 전문 엔지니어들로 구성되어 있는 중국 LOCAL IDM업체 중 TOP 3안에 드는 반도체 패키징 전문기업입니다. 반도체 패키징 사업은 반도체 IC를 컴퓨터, 정보통신기기, 산업용기기, 가전제품 등에 실장하기 위하여 일정한 소재기판을 이용, IC를 접합시키는 분야입니다. 당사는 현재 최고의품질과 원가경쟁력으로 국내 종합반도체회사로부터 많은 수주를 받고 있습니다. 반도체 제품은 기능상 메모리와 비메모리로 크게 나눌 수 있으며 패키징사업의 경쟁력은 각 패키지별 제조설비 및 공정 보유여부, 공정 및 설비기술 대응 능력, 주문에 따른 단납기 대응 능력과 엄격한 품질관리 능력, 원가수준 등이 결정짓게 됩니다. 국내 파운드리 업체와 팹리스 업체로수요처를 넓혀감으로써 수익성 제고 및 시장확대를 가속화하고 있습니다.

[ 항공운송업 ]일반적으로 저비용항공사의 경쟁력은 낮은 비용구조에 기인합니다. 따라서 동일기종사용, 기재운용 및 좌석 수 극대화, 서비스 생략 또는 단순화와 같은 방법으로 비용구조를 낮추고 있습니다. 현재 당사는12대의B737-800 항공기를 운영 중에 있으며 향후2016년4대의 동일기종 항공기를 추가 도입하여 규모의 경제를 구축하고 운영비용을 절감할 계획입니다. 또한 계절별/ 지역별 수요가 높은 곳을 중심으로 부정기편을 운영하여 수입증대와 기재 가동시간을 높이고자 합니다. (2) 시장의 특성

[PHC파일 사업부]

PHC파일 사업부문은 건설경기와 밀접한 관련이 있어 건설업종의 경기상황에 따라 민감한 영향을 받는 사업부문입니다. 따라서 동일권역내에서의 거래선 발굴과 신속한 정보수집에 의한 시장의 변동에 대한 적절한 상황대처가 사업성패의 관건이라 할 수 있습니다. 특히 PHC파일사업부의 지리적 약점을 보완하기 위한 적극적인 원가절감 노력과 고품질의 제품생산으로 당사 제품에 대한 인지도 재고를 통한 시장점유율 증대 노력이 필요합니다.

[반도체 패키징 사업부]

목표시장은 크게 세가지로 구분할 수 있으며 주요기업 및 특성은 다음과 같습니다.

목표시장	주요기업	특 성

종합반도체기업	한국: 삼성전자, SK하이닉스미국: Intel, Texas Instruments,Micron, Freescale일본: Toshiba, Renesas	설계,WAFER 가공,조립,마케팅을 일괄수행(IDM)대규모 R 및 설비투자 필요사업의 효율성을 높이기 위해 패키징 전문업체에 상당량의 패키징을 위탁하여 생산

설계 전문기업	한국: 실리콘웍스, 엠텍비젼미국: Qualcomm, Broadcom, AMD, Marvell, Nvidia	생산 설비 없는 IC 디자인 전문회사창의적인 인력 및 기술력 필요패키징 전문업체를 통한 제조 생산

Foundry업체	한국: 동부하이텍, 매그나칩대만: TSMC,UMC중국: SMIC	Wafer 가공 및 Chip 제조 전문 업체초기 설비규모크고, 적정생산 규모 필요패키징 전문업체를 통한 제조 생산

반도체 패키징 수요자들의 공통적인 특성은 첨단제품이라는 제품특성과 맞물려 품질요구조건이 매우 까다롭고 제품신뢰성보증에 대한 확신을 매우 중요하게 생각하고 있습니다. 특히, 시장에서의 신제품 대체 욕구로 제품의 Life Cycle은 급격히 짧아지고 있기 때문에 당사와 같은 패키징업체를 선정하여 기술 및 품질평가까지를 검증하는 과정은 부품제조단계만이 아닌 최종소비자의 만족도까지 봐야 하는 반도체산업의 특성상 6개월 이상의 장기적 시간소요가 불가피합니다. 따라서 수요자들은 패키징업체에 대한 변경에 부정적일 수밖에 없으며, 파운드리업체와 IC 설계업체 등의 경우도 검증된 업체를 활용하여 위험부담을 최소화하고 개발 및 평가기간을 단축하는데 심혈을 기울이고 있습니다.그리고 이러한 특성은 점차 고집적화, 다기능화되어가는 신제품의 추세상 더 심화될 수밖에 없기 때문에 대형업체에 의해 이미 검증이 된 공급업체를 선택하게 됩니다.

[ 항공운송업 ]

티웨이항공은 각종 운용사항에 있어 효율성을 극대화하고 타 항공사와의 차별적인 서비스 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있으며, 2015년 7월에는 글로벌 경영협회와 일본능률협회컨설팅이 주관하는 ‘2015 글로벌 고객만족도(GCSI) 조사’에서 저비용항공사 여객운송 서비스 부분 1위를 수상하는 등 특화된 당사의 경영비전 및 전략, 경쟁사 대비 차별화된 마케팅, 체계적인 서비스 시스템이 시장을 선도하고 있음을 재확인 하였습니다.

2015년 한 해 동안 저렴한 운임을 통하여 고객 분들에게 노선 선택의 폭을 넓히는 기존의 영업정책을 유지하면서, 좌석 유료화 서비스 도입, 기내식 사전 주문예약제도 도입 및 고객의 눈높이에 맞춘 홈페이지와 어플리케이션의 개편을 통하여 보다 쉽게 항공편을 예약 할 수 있도록 노력하였습니다.

향후에도 신규 취항지 개발을 통한 노선확장과 신규기재 도입을 통한 외형적 성장은 통하여 안정적인 흑자기조를 이어갈 것이며, 무엇보다도 안전운항을 기반으로 한 합리적인 가격, 정성스러운 서비스의 조화를 통해 성장해 나아가도록 하겠습니다.

(3) 신규사업 등의 내용 및 전망" 해당사항 없음 "

(4) 조직도

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요 제품 등의 현황

● PHC 파일사업부 및 반도체 패키징사업부 - 지배회사

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적 용도	주요상표 등	매출액(비율)

반도체패키징	제품, 상품	반도체	반도체	티웨이홀딩스	14,775,461,603(67.20%)

PHC파일	제품, 상품	PHC파일	건축자재	티웨이홀딩스	7,111,925,466(32.34%)

-	제품, 상품,	기타 제품	-	티웨이홀딩스	100,850,975(0.46%)

합계	-	-	-	-	21,988,238,044(100.00%)

● 항공운송사업 - 종속회사

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적 용도	주요상표 등	매출액(비율)

항공운송사업	여객운송수입서비스,취소수수료수익	노선사업	여객수입	T'WAY	255,835,448,425 (95.8%)

기타부대사업	서비스 및취소수수료 수입	T'WAY	10,319,772,104 (4%)

화물운송	화물운송수입	T'WAY	726,901,868 (0.2%)

합계	-	-	-	-	266,882,122,397(100%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 ● PHC 파일사업부 - 지배회사

(단위 : 원/톤)

품목	제49기 평균단가	제48기 평균단가	제47기 평균단가

PHC파일	141,729	137,307	136,018

(1) 산출기준

- 산출대상 및 산정방법 : 당사가 제조한 제품군 중에서 단위가격이 존재하는 제품 을 대상으로 하였습니다.- 산출단위 : 당사가 제조하여 판매하는 제품의 판매단위로 하였습니다.- 산출방법 : 당사가 제조하여 실제 판매하는 판매단가로 하였습니다.

(2) 주요 제품등의 주요 가격변동 원인

- 당사가 제조하는 제품의 가격변동요인은 주로 시장상황에 따른 원자재(시멘트, 철 강류, 유류, 골재 등)의 가격변동과 시장 수급에 따른 변동입니다.

● 반도체 패키징 사업부 - 지배회사

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 원, %)

품목	제49기 판매단가	제48기 판매단가

반도체 패키징	62.48	45

(1) 산출기준

각 거래처 및 모델별 상이한 가격으로 판매되어 당해년도 총 매출액을 총 판매수량으로 나눈 산술 평균 가격을 기재하였습니다.

(2) 주요 제품등의 주요 가격변동 원인

- 년도별 평균단가 차이는 제품모델별 판매량 증감에 따른 차이입 니다.

● PHC 파일사업부 - 지배회사 가. 주요 원재료 등의 현황

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

PHC파일	원재료	시멘트	PHC파일 제조	534,189,180(20.28%)	-

슈,밴드,조인트	슈,밴드,조인트	390,420,000(14.82%)	-

자갈,모래	자갈,모래	402,674,800(15.29%)	-

LR강선	LR강선	613,367,170(23.29%)	-

벙커c유	벙커 c유	381,321,491(14.48%)	-

철선	철선	125,893,100(4.78%)	-

규사	규사	56,697,655(2.15%)	-

기타	기타	129,512,000(4.92%)	혼화제,너트

계	2,634,075,396(100.00%)	-

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 원)

사업부문	품목	제49기 연간	제48기 연간	제47기 연간

PHC파일	LR강선(원/ton)	710	848	967

자갈(원/㎥)	14,800	14,800	14,800

시멘트(원/ton)	73,000	72,388	69,087

■ 반도체 사업주요원재료 등의 현황

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 원, %)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액(비율)	비고

반도체사업부	원재료	IC CHIP	반도체 패키징	3,069,117,921(100%)	-

■ 항공운송사업 가. 주요원재료 등의 현황

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액(비율)	주요매입처	비고

항공운송	원재료	유류	항공유	61,027(83.9%)	S-Oil 외	-

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 백만원, %)

사업부문	품목	2015년	2014년	2013년	비고

항공운송	항공유_국내주유(원/Gallon)	2,203	3,348	3,646	-

항공유_국제주유(원/Gallon)	2,387	3,555	3,733	-

(*) 국제선 항공유의 경우 매입 단위가 USD/Gallon이며, 상기 금액은 각 기간동안의 평균환율을 근거로 원화로 환산한 금액입니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 ● PHC 파일사업부 - 지배회사

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : ton)

사업부문	품 목	사업소	제49기 연간	제48기 연간	제47기 연간

PHC파일	PHC파일	포천	87,723	87,723	87,723

소 계	87,723	87,723	87,723

합 계	87,723	87,723	87,723

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

- PHC파일 : 당사 PHC파일 사업부 설비의 표준생산능력과 실제 생산능력을 고려하여 실제 생산능력을 기준으로 산출하였습니다.

② 산출방법

- PHC파일 : 파일은 콘크리트 원심대가 시간당 42.75ton을 생산하므로 1일 평균 가동 시간 9.5시간을 고려하면 1일 406.125ton을 생산할 수 있습니다. 그러나 실제로는 시간당 34.2ton을 생산하므로 1일 평균가동시간 9.5 시간을 고려하면 1일 324.9ton을 생산할 수 있습니다. 따라서 연간 PHC파일 생산능력은 연 평균 조업일 270일에 87,723ton 으로 산출됩니다.

(나) 평균가동시간

- PHC파일 : 당사 파일사업부의 1일 평균 가동시간은 9.5시간이며 연평균가동일수는 270일 입니다. 따라서 연간 평균 가동시간은 2,565시간이 됩니다.

■ 반도체 사업부 - 지배회사 " 해당사항 없음"

■ 항공운송사업 - 종속회사(1) 생산능력

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 백만km(수송),천원)

사업부문	품 목	2015년 연간	2014년 연간	2013년 연간

수송	금액	수송	금액	수송	금액

항공운송사업	국내선 여객	1,104	129,316,846	1,005	127,086,814	885	108,204,016

국제선 여객	2,222	183,284,580	1,425	117,621,350	971	77,932,145

합 계	3,326	312,601,426	2,430	244,708,164	1,856	186,136,161

(가) 산출방법 등① 수량

- 공급좌석 km = 공급좌석수 ×운항거리의 합

② 금액 : 수량 ×Yield

구분	기종(TYPE)	공급좌석수(여객)	비고

여객기	B737-800	186 석, 189 석	-

(나) 평균가동시간

2015년 여객기 : 300 시간/월
월평균 가동시간 = 총 유상 비행시간 ÷ 운영대수

나. 생산실적 및 가동률 ■ PHC 파일사업부 - 지배회사

(1) 생산실적

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : ton)

사업부문	품 목	사업소	제49기 연간	제48기연간	제47기 연간

PHC파일	PHC파일	포천	48,802	43,965	44,664

합 계	48,802	43,965	44,664

(2) 당기의 가동률

[ 2015.12.31.기준 ] (단위 : 시간)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

PHC파일	2,565	2,026	78.98%

합 계	2,565	2,026	78.98%

다. 생산설비의 현황 등(2015년 12월 31일 기준)

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	46,069㎡	12,059	-	-	-	12,059	-

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	366	-	-	21	345	-

[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	136	4	-	12	128	-

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	171	16	-	32	155	-

■ 반도체 사업부 - 지배회사 "해당사항 없음" ■ 항공운송사업 - 종속회사

1) 생산실적(2015.12.31 기준)

(수송: 백만km, 금액: 천원)

사업부문	품 목	2015년 연간	2014년 연간	2013년 연간

수송	금액	수송	금액	수송	금액

항공운송사업	국내선 여객	975	114,206,454	909	114,947,178	805	98,492,344

국제선 여객	1,717	141,628,994	1,201	99,132,099	817	65,584,657

합 계	2,692	255,835,448	2,110	214,079,277	1,622	164,077,001

2) 당기의 가동률 (2015.12.31 기준)

( 단위:백만km )

사업소(사업부문)	연간수송가능거리	실제수송거리	평균가동률

여객기	2,323	1,879	80.9%

합 계	2,323	1,879	80.9%

(*) 본 가동률은 연결회사가 보유한 1대당 연간수송가능거리 * 보유항공기 대수를 산출한 값입니다.

다. 생산설비의 현황 등(2015.12.31 기준)

1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 유형자산] (단위 : 백만원)

소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액

증가	감소

자가	해당 소재지	항공기재	10,446	8,528	14	5,636	13,324

차량운반구	4	25	-	7	22

복구원가추정자산	2,030	1,092	-	(72)	3,194

비품	1,930	470	-	931	1,469

운항장비	899	785	-	237	1,447

공구와 기구	14	8	-	3	19

구축물	-	290	-	5	285

기계장치	-	266	-	15	251

합 계	15,323	11,464	14	6,762	20,011

2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

- 2016년 중 Boeing社 737-800 항공기 4대 (13호기~16호기) 리스 예정

5. 매출에 관한 사항■ PHC 파일사업부, 반도체 사업부 - 지배회사

가. 매출실적(단위 : 원)

사업부문	매출유형	품 목	제49기 연간	제48기 연간	제47기 연간	제46기 연간

파일	상품	파일	내 수	857,720,000	452,385,427	323,335,946	229,379,619

합 계	857,720,000	452,385,427	323,335,946	229,379,619

제품	내 수	6,254,205,466	6,410,905,302	6,386,178,522	4,966,910,969

합 계	6,254,205,466	6,410,905,302	6,386,178,522	4,966,910,969

반도체 패키징	제품	반도체	내 수	14,775,461,603	10,778,217,032	-	-

합 계	14,775,461,603	10,778,217,032	-	-

기타	상품	-	내수	56,574,937	7,413,526	-	-

합계	56,574,937	7,413,526	-	-

제품	내수	44,276,038	103,353,482	-	-

합계	44,276,038	103,353,482	-	-

합 계	내 수	21,988,238,044	17,752,274,769	6,709,514,468	5,196,290,588

합 계	21,988,238,044	17,752,274,769	6,709,514,468	5,196,290,588

나. 판매경로 및 판매방법 등[ PHC PILE 사업부 ]

(1) 판매조직

- PHC파일 사업부 : PHC파일 영업팀이 판매조직으로 운영되고 있습니다.

(2) 판매경로

- PHC파일 사업부 : 공장에서 생산된 제품을 영업사원의 판매활동을 통해 현장 사용자에게 전달되는 경로로 제품의 특성상 생산자가 실수요자에게 직접 판매합니다.

(3) 판매방법 및 조건

- 당사는 현금입금거래를 대금결제의 원칙으로 하고 있으며, 회사가 인정하는 경우 수표, 어음으로 결제를 할 수 있으며, 제품인도조건은 회사가 거래처의 지정장소까지 인도하는 것을 원칙으로 판매하고 있습니다.

(4) 판매전략

- PHC파일 사업부 : 고객사와의 약속을 철저히 지켜 제품 납기일 준수를 통하여 당사의 대외신뢰도 제고와 제품에 대한 품질 신뢰도를 고취하며, 지속적인 수주관리로 이익을 증대시키고 경쟁사와 차별화된 서비스와 최고의 제품으로 수요를 확대하는 판매전략을 수립하고 있습니다.

[ 반도체 사업부 ]

(1) 판매조직

- 반도체 사업부:반도체 사업부는 영업팀, 생산팀, 품질팀, 기술팀으로 운영되고 있습니다.

(2) 판매경로

- 반도체 사업부 : 주문 생산에 의한 직접판매
반도체 제조(패키징) : 당사 -> 고객사

(3) 판매방법 및 조건

- 당사 반도체 사업부는 현금입금거래를 대금결제의 원칙으로 하고 있으며, 제품인도조건은 회사가 거래처의 지정장소까지 인도하는 것을 원칙으로 판매하고 있습니다.
* 판매방법
* 판매조건

(4) 판매전략

- 반도체 사업부 : 현재 저희 반도체 사업부는 고객이 요구하는 다양한 PACKAG를 구축하고 있는 반도체 전문제조회사입니다. PACKAGE 신기술 습득 및 PACKAGE LINE을 지속적으로 투자하여 반도체의 주요 수요원인인 PC 및 각종 주변기기, 기타 디지털 가전제품, 휴대형 디지털 기기의 패케지를 지원하기 위한 패케지 전문 기술보유와 생산성 향상을 통한 원가절감으로 가격 경쟁력 확보하여 매출 확대을 위한 전략적 시스템을 구축하고 있습니다

● 항공운송사업 - 종속회사가. 매출실적

(단위 : 원)

사업부문	매출유형	품목	2015년 연간	2014년 연간	2013년 연간	2012년 연간

항공사업부문	항공운송	여객	국내	113,977,243,372	114,947,178,470	98,492,343,710	84,613,621,795

국제	141,858,205,053	99,132,099,301	65,584,657,280	50,436,536,893

기타부대사업	10,319,772,104	4,033,286,759	2,756,244,129	2,185,397,529

화물	726,901,868	341,174,319	21,460,243	-

합계	266,882,122,397	218,453,738,849	166,833,245,119	137,235,556,217

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

- 국내 지점운영 : 김포지점, 인천지점, 제주지점, 대구지점,광주/무안지점- 국외 지점운영 : 방콕지점, 후쿠오카/사가/오이타지점, 삿포로지점, 오키나와지점, 비엔티엔지점,쑹산지점, 지난/난닝/하이커우/상해/텐진/인촨지점, 오사카지점, 괌지점, 마카오지점,호치민지점, 나리타지점

(2) 판매경로

- 판매방식 : 직접판매, 간접판매
- 판매처 : 국내 및 해외지점, Internet, Call-center, 여행사, BSP 등
- 소비자 : 국내/해외 항공 여행자

(3) 판매방법 및 조건

- 국내 / 해외 지점 및 GSA, 인터넷, 콜센터, 여행사, BSP 등에서 고객을 상대로 항공권 판매

(4) 판매전략

- 안전운항의 일환으로 최신버전의 장비들을 탑재한 낮은 기령의 항공기 도입 우선
- 기내 서비스 차별화를 통한 고객층 확대
- SNS 이벤트, 홍보를 통해 소비자에 다양한 혜택 및 기회 제공
- 일본, 동남아 중국 부정기편 등 소비자 요구에 맞는 신규노선 개설로 다양한 여행 기회 제공
- 시즌별로 신규노선/부정기CTHR노선을 기획하여 소비자 편의 제공 및 수익 창출

6. 수주상황 PHC파일 사업은 수도권과 충청지역을 공급권역으로 하는 지역기반의 사업으로서 업종의 특성상 수주계약이 절대적인 것이 아니고 수시로 변동하여 [6. 수주상황]은기재하지 않 습니다. 또한 반도체 패키징사업 및 항공운송업은 업황의 특성상 별도의 수주상황은 발생하지 않습니다.

7. 시장위험과 위험관리

연결회사는 시장위험(환율변동위험, 가격위험, 이자율변동위험), 신용위험과 유동성 위험에 노출되어 있으며, 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 연결회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 기타금융자산, 매출채권 및기타유동채권, 매도가능금융자산 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타유동채무, 단기차입금, 장기차입금 등으로 구성되어 있습니다.

⑴ 시장위험㈎ 환율 변동 위험

연결회사는 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 자산과 부채에 외화포지션이 발생하며, 이에 따라 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러입니다.

연결회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

자산	부채	자산	부채

USD	33,077,736	6,782,222	14,640,093	5,307,466

JPY	3,675,742	2,432,375	464,854	474,345

THB	1,569,309	2,429,047	160,632	198,540

CNY	7,092,787	6,256,900	491,342	551,231

기타통화	862,311	529,830	159,692	-

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동하였을 경우, 환율변동이 당기순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	2,629,551	(2,629,551)	933,263	(933,263)

JPY	124,337	(124,337)	(949)	949

THB	(85,974)	85,974	(3,791)	3,791

CNY	83,589	(83,589)	(5,989)	5,989

기타통화	33,248	(33,248)	15,969	(15,969)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

㈏ 가격 위험

연결회사는 당기손익인식금융자산으로 분류되는 단기매매증권, 매도가능금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 기초자산의 가격 상승 또는 하락이 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

단기매매증권평가손익	75,801	(75,801)	-	-

㈐ 이자율 변동 위험이자율변동위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결회사의 이자율변동위험은 주로 차입금 등의 계약으로부터 발생하며, 이자율변동이 연결회사의 경영 활동 및 재무현황에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링 하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 이자율변동위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

단기차입금	-	1,000,000

장기차입금(*)	7,782,432	7,068,728

합 계	7,782,432	8,068,728

(*) 장기차입금은 향후 10년간 원금상환 유예 및 이자를 면제 받았으며, 채무재조정에 따라 발생된 현재가치할인차금을 고려한 순액을 기재하였습니다.

보고기간종료일 현재 단기차입금에 적용되는 현행이자율 대비 이자율이 10% 상승하거나 10% 하락할 경우, 이자율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

단기차입금	-	-	(4,280)	4,280

보고기간종료일 현재 보유중인 장기차입금에 대해서는 향후 10년간 이자를 면제 받았으며, 이에 대해서는 이자율 변동이 당기손익에 미치는 영향을 산출하지 아니하였습니다.

㈑ 유가변동위험항공유 등 석유제품의 시장가격은 세계 원유시장의 수요와 공급을 결정하는데 영향을 미치는 다양한 요소들로 인해 크게 변동될 수 있습니다. 이러한 요소들은 연결회사의 항공운송 사업부문의 영업성과 및 현금흐름에 영향을 미칠 수 있습니다.

당기와 전기 중 유가가 10% 변동 시 당기와 전기의 영업손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

영업손익	(6,102,714)	6,102,714	(6,924,823)	6,924,823

⑵ 신용위험신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하게 되며, 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 연결회사의 신용위험은 주로 금융기관을 제외한 거래처에 대한 매출채권과 기타금융자산 등에서 발생하고 있습니다.

신용위험을 관리하기 위해 연결회사는 주기적으로 고객이나 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 거래상대방에 대한 개별적인 위험한도 관리정책을 보유하고 있습니다. 연결회사는 매출채권 및 기타채권에 대해 개별적 또는 집합적으로 손상차손 발생여부를 평가하고 있으며, 미래에 예상되는 최선의 손실추정치에 근거하여 채권에 대해 충당금을 설정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

매출채권	7,083,485	3,543,551

기타유동채권	697,374	1,256,736

합 계	7,780,859	4,800,287

⑶ 유동성위험

유동성위험은 회사 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.

연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위 : 천원)

구 분	1년이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	5년초과	합 계

유동금융부채

매입채무및기타유동채무	21,892,083	413,735	-	604,941	22,910,759

비유동금융부채

장기금융부채	17,000,000	-	-	15,376,785	32,376,785

합 계	38,892,083	413,735	-	15,981,726	55,287,544

⑷ 자본위험관리연결회사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 보고기간종료일 현재 부채비율및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

부채총계(A)	103,307,116	74,736,909

자본총계(B)	43,397,889	40,775,110

현금및현금성자산(C)	29,894,149	23,525,518

차입금(D)	21,150,674	20,178,621

부채비율(A/B)(%)	238.05%	183.29%

순차입금비율 (D-C)/B(%)(*)	-	-

(*) 당기 및 전기 순차입금비율이 부(-)의 금액이 발생하여 표시하지 아니하였습니다.

⑸ 금융상품의 공정가치 연 결회사는 금 융자산과 금융부채의 공정가치를 다음과 같이 결정하였습니다.

① 표준거래조건과 정상거래시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장가격을 이용하여 결정하였습니다.② 파생상품을 제외한 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 관측가능한 현행시장거래로부터의 가격과 유사한 상품에 대한 딜러의 호가를 이용하여 할인한 현금흐름 분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형을 따라 결정되었습니다.③ 파생상품의 공정가치는 시장가격을 이용하여 결정하였습니다.

경영진은 재무제표상 상각후원가로 측정된 금융자산과 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

다음 표는 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 것입니다.

연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

ㆍ수준1:	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

ㆍ수준2:	수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

ㆍ수준3:	자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

보고기간종료일 현재 상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(당기) (단위 : 천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합계

공정가치로 측정되는 금융자산

단기매매증권	758,012	-	-	758,012

매도가능금융자산	-	-	1,011,504	1,011,504

금융자산 계	758,012	-	1,011,504	1,769,516

(전기) (단위 : 천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합계

공정가치로 측정되는 금융자산

매도가능금융자산	-	-	10,441	10,441

금융자산 계	-	-	10,441	10,441