티웨이홀딩스 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 경영진단의 범위회사의 당해 사업년도 (제50기 : 2016.01.01 ~ 2016.12.31) 경영성과를 직전 사업년도 (제49기 : 2015.01.01 ~ 2015.12.31)와 대비하여 경영진단 및 분석의견을 다음과 같이 제출합니다. 2. 예측정보에 대한 주의 사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상. 예측한 활동 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 경영성과 등에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 가정에 기초하여 상실하게 추정된 것이나, 이러한 가정들은 결과적으로 현재의 예측과 반드시 일치하지 않을 수도 있습니다. 그러므로 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하여 기재하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 그 외에 예상하지 못한 요인도 작용할 수 있습니다. 3. 개요 가. 당사 및 연결대상 종속회사의 2016년 사업에 대한 설명당사는 반도체 Packaging 사업 및 PHC 파일 사업을 주요사업으로 영위하고 있으며,종속회사를 통해 저비용항공((주)티웨이항공)을 영위하고 있습니다. 당사의 2016년 연결기준 매출액은 4,119억원으로 전년도 매출액 2,889억원보다 42.6% 가량 증가하였으며, 사업부 별로는 PHC파일 제조사업부에서 61억원, 반도체 Packaging 사업부에서 230억원, 저비용항공 사업부에서 3,828억원 의 매출을 기록하였습니다. 당사의 주사업은 2014년 합병한 반도체 Packaging 사업부에서 물량증대 등으로 인하여 매출호조를 보입에 따라 전년대비 55% 가량 증가한 230억의 매출을 기록하였으며, 영업이익 및 당기순이익 모두 3년연속 흑자를 기록하였습니다. 저비용항공 사업을 진행하는 ㈜티웨이항공은 2016년말 기준으로 도입항공기 수가 16대 (2016년 도입분 4대)에 이르렀으며, 향후 2년 안에는 20대 이상으로 증가될 것으로 예상하고 있습니다. 항공기 수의 증가에 따라 다양한 국제노선의 개설이 이루어져고객들의 편의성은 향상되었으나, 각 노선별로 국적항공사 간의 치열한 경쟁이 펼쳐짐에 따라 항공기 1대당 수익성은 전년 대비 다소 악화되는 모습을 보였지만, 계속 이어진 저유가 추세와 항공기 수 증가에 따른 고정비 분산 효과 등에 힘입어 약 125억원의 영업이익을 기록할 수 있었습니다. 나. 2017년 사업에 대한 전망당사의 주요 사업인 반도체 Packaging 사업 및 PHC 파일 제조사업은 건설수주 증가 영향 본격화 및 기업화 임대주택 산업 활성화 등으로 견조한 증가세가 예상되며, 반도체 Packaging 사업의 주요거래처인 KEC와 아이케이세미콘 등의 지속적인 물량증대로 인하여 올해에도 매출 및 영업이익은 안정적으로 유지할 것으로 전망됩니다.저비용항공 사업의 경우 사드(THAAD)배치에 따른 중국과의 경제환경 변화로 인해 2016년에 비해서는 경영상 많은 어려움이 있을 것으로 예상되는 상황이지만, 경쟁업체와의 좌석공유(Code-Share) 확대를 통한 효율성추구 및 공동정비업체(MRO) 투자에 따른 항공기 정비비 감소에 기반한 원가절감 등을 통해 대외적인 악조건 속에서도최고의 경영성과를 이루기 위해서 노력할 예정입니다. 4. 재무상태 및 영업실적가. 요약 연결 재무상태표당사의 과거 2개 사업연도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분	제50기	제49기	증감	증감비율(%)

[유동자산]	74,901	60,534	14,367	23.7%

ㆍ당좌자산	68,423	56,938	11,485	20.2%

ㆍ재고자산	6,478	3,596	2,882	80.1%

[비유동자산]	100,651	86,171	14,480	16.8%

ㆍ투자자산	6,215	1,015	5,200	512.3%

ㆍ유형자산	34,326	33,908	418	1.2%

ㆍ무형자산	35,902	35,959	(57)	-0.2%

ㆍ기타비유동자산	24,208	15,289	8,919	58.3%

자산총계	175,552	146,705	28,847	19.7%

[유동부채]	107,789	75,007	32,782	43.7%

[비유동부채]	18,609	28,300	(9,691)	34.2%

부채총계	126,398	103,307	23,091	22.4%

[자본금]	8,125	7,892	233	3.0%

[연결자본잉여금]	107,216	104,996	2,220	2.1%

[연결기타자본]	1,430	119	1,311	1,101.7%

[연결이익잉여금]	(69,500)	(71,481)	1,981	-2.8%

[비지배지분]	1,882	1,872	10	0.5%

자본총계	49,153	43,398	5,755	13.3%

(*) 요약 연결재무정보는 한국채택국제회계기준을 적용하여 작성되었습니다[재무상태 주요 변동사유](1)당좌자산 : (주)티웨이항공의 항공기 대수 증가에 따른 예약건수 증가에 따른 매출채권 증가 및 항공기 중정비 등을 위한 선급금 지급액 증가(2)투자자산 : 매도가능증권 취득 및 장기금융상품의 증가와 항공기공동정비(MRO)업체에 대한 투자액 발생으로 인한 증가(3) 기타 비유동자산 : (주)티웨이항공의 항공기 추가 도입에 따른 리스보증금 증가 (4) 유동부채 : (주)티웨이항공 2016년 1월 및 2월분 항공권 Ticket 예약에 따른 매표대가수금 및 (주) 티웨이홀딩스 전환사채의 현재가치의 증가(5) 비유동부채 : (주)티웨이항공의 항공기 대수 증가에 따른 예약건수 증가에 따른 선수금 및 매표대가수금 증가 나. 요약 연결 손익계산서당사의 과거 2개 사업연도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분	제50기	제49기	증감액	증감율

매출액	411,871	288,870	123,001	42.6%

매출총이익	53,113	34,628	18,485	53.4%

영업이익	14,230	4,072	10,158	249.5%

계속사업이익	3,588	2,688	900	33.5%

총당기순이익	3,588	2,688	900	33.5%

지배기업 소유주지분 순이익	3,291	2,242	1,049	46.8%

비지배지분 순이익	297	447	(150)	-33.6%

기본주당순이익(원)	129	142	(13)	-9.2%

[2016년 영업실적에 대한 설명] 당사의 2016년 연결기준 매출액은 4,118억원으로 전년도 매출액 1,230억원 보다 약 42% 가량 증가하였으며, 사업부 별로는 저비용항공사업에서 3,828억, PHC 파일 제조사업부에서 61억원, 반도체 Packaging 사업부에서 230억원의 매출액을 기록하였습니다. 저비용항공 사업의 경우 항공기 수가 16대 (2016년 도입분 4대)에 이르러 다양한 국제노선의 개설이 이루어져 고객들의 편의성은 향상되었으나, 각 노선별로 국적항공사 간의 치열한 경쟁이 펼쳐짐에 따라 항공기 1대당 수익성은 전년 대비 다소 악화되는 모습을 보였지만, 계속 이어진 저유가 추세와 항공기 수 증가에 따른 고정비 분산 효과 등에 힘입어 매출은 3,829억 영업이익은 약 125억원을 기록할 수 있었습니다.또한, 당사가 2014년 중 합병한 반도체 Packaging 사업부의 매출이 호조를 보임에 따라 전년도 대비 33%가량 증가한 291억원의 매출을 기록하였으며, 영업이익 및 당기순이익 모두 흑자를 기록하였습니다. [2017년 영업실적 전망] 저비용항공 사업의 경우 사드(THAAD)배치에 따른 중국과의 경제환경 변화로 인해 2016년에 비해서는 경영상 많은 어려움이 있을 것으로 예상되는 상황이지만, 경쟁업체와의 좌석공유(Code-Share) 확대를 통한 효율성추구 및 공동정비업체(MRO) 투자에 따른 항공기 정비비 감소에 기반한 원가절감 등을 통해 대외적인 악조건 속에서도최고의 경영성과를 이루기 위해서 노력할 예정입니다. 반도체 Packaging 사업부문 역시 거래처 다변화를 통한 매출증대에 힘써 지난 2년간 이어온 매출상승 추세를 이어갈 예정입니다.※ 각종 재무재표

구 분	비율	구분	비율

매출총이익률(매출총이익/매출액×100)	12.90%	유동비율(유동자산/유동부채×100)	69.49%

영업이익률(영업이익/매출액×100)	3.45%	부채비율(총부채/자본×100)	257.15%

5. 유동성 및 자금조달가. 유동성 2016년 말 기준으로 유동비율은 69.49%로써 전년도 80.70%보다 다소 낮아졌으나, 2014년말 및 2016년에 당사가 발행한 제 22회차, 제 23회차 전환사채를 유동부채로 유동성대체를 실시함에 따라 증가된 사항입니다. 하지만 등 당사의 지급능력을 판단하는 유동성 측면에서의 문제는 없는 상황입니다. 당사는 연결대상 종속회사와 상시적인 협의를 통해 유동성 비율을 확인하고 있으며 다양한 자금조달 방법을 준비하는 등 장기적인 관점에서도 당사 및 계열회사와 자금의 유동성 측면에서도 충분히 대비하고 있습니다. 나. 자금조달내역 (1) 당기말 현재 연결기준에 따른 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	차 입 처	차입내역	이자율(%)	당기말	전기말

장기차입금(*)	㈜토마토2저축은행(주1)	운영자금	10% ~ 11%	-	15,376,785

현재가치할인차금	-	-	-	(7,594,353)

소계	-	7,782,432

(*) 연결회사는 토마토2저축은행 관련 차입금을 2016년 12월 29일 원금 15,376,785원을 전액 상환하였습니다.

(2) 당기말 현재 연결기준에 따른 전환사채의 내역은 다음과 같습니다. ① 제22회차 전환사채 내역

(단위 : 천원)

종류	발행일	만기일	액면이자율	만기수익률	금 액

무기명식 무보증사모 전환사채	2014-12-10	2019-12-10	0%	3%	14,000,000

가산: 사채상환할증금	2,247,168

차감:미상각유효이자	(3,928,816)

사채할인발행차금	(165,244)

가감계	12,153,108

② 제23회차 전환사채 내역(단위 : 천원)

종류	발행일	만기일	액면이자율	만기수익률	금 액

무기명식 무보증사모 전환사채	2016-03-14	2021-03-14	3%	3%	5,000,000

가산: 사채상환할증금	(172,961)

가감계	4,827,039