덕성 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 시장위험과 위험관리

1) 자본위험관리연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다.연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다. (1)당분기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채	40,693,799	38,803,664

자본	83,373,805	66,236,223

부채비율	48.81%	58.58%

(2) 당분기말 및 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

상각후원가측정금융자산	공정가치측정금융자산(당기손익)	공정가치측정금융자산(기타포괄)	상각후원가측정금융자산	공정가치측정금융자산(당기손익)	공정가치측정금융자산(기타포괄)

현금및현금성자산	18,636,023	-	-	8,229,940	-	-

단기금융상품	17,178,813	-	-	17,036,283	-	-

매출채권및기타채권	21,217,337	-	-	18,741,600	-	-

장기금융상품	522,096	-	-	506,796	-	-

공정가치측정금융자산(기타포괄)	-	-	553,869	-	-	552,664

공정가치측정금융자산(당기손익)(비유동)	-	16,832,976	-	-	9,757,617	-

기타금융자산	1,295,974	-	-	1,507,351	-	-

금융리스채권	-	-	-	32,966	-	-

합 계	58,850,243	16,832,976	553,869	46,054,936	9,757,617	552,664

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

상각후원가 측정 금융부채	상각후원가 측정 금융부채

매입채무및기타채무	7,992,236	7,164,645

단기차입금	21,257,751	22,822,828

유동성장기차입금	999,920	1,896,729

장기차입금	2,903,970	3,463,700

기타금융부채	155,000	155,000

리스부채	744,277	163,960

합 계	34,053,154	35,666,862

2) 금융위험관리 (1) 금융위험관리목적연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 금융위험 요인에서 발생할 수 있는 위험을 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다.

(2) 시장위험연결실체의 활동은 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다. 따라서 연결실체는 외화위험 및 이자율위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.가. 외화위험관리연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 직접 해당 외화의 매입 또는 매도를 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	자산	부채

당분기말	전기말	당분기말	전기말

USD	23,922,261	20,215,991	9,929,143	8,374,131

EUR	155,483	-	-	-

JPY	16,352	11,083	-	-

CNY	1,178,919	1,289,279	3,115,369	2,764,813

IDR	2,314	815	-	-

VND	-	1	-	-

합 계	25,275,329	21,517,169	13,044,512	11,138,944

한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기의 법인세차감전 손익은 1,223,082천원 증가(감소)합니다 . 나. 이자율위험관리연결실체는 이자부 부채를 통해 자금을 조달하고 있는 상황이기 때문에 이자율위험에 노출되어 있으며, 연결실체의 경영진은 시장 이자율의 변동으로 인하여 금융상품 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하여 고정이자율 차입금과 변동이자율 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

당분기말 현재 모든 다른 변수가 일정하고 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대 한 법인세비용반영전 손 익 은 248,795 천원만큼 감소 또는 증가합니다 .

(3) 신용위험 신용위험은 연결실체의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건을 지키지 못하였을 경우 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 등의 요소들을 고려하여 금융자산을 관리하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 외화 각 1단위)

구 분	당분기말	전기말

금융보증계약(주)	CNY 3,000,000	CNY 3,000,000

(주) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다. 4) 유동성위험관리유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있으며, 주기적인 자금수지의 예측, 조정 등을 통하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

(당분기말) (단위 : 외화 각 1단위, 천원)

구 분	가중평균 유효이자율(%)	1개월 미만	1~3개월	3개월~1년	1~5년	5년 이상	합 계

무이자	8,084,146	-	-	155,000	-	8,239,146

변동금리부 부채	2.07%	18,929,730	71,826	2,106,078	2,909,573	47,500	24,064,707

금융보증계약	-	CNY 3,000,000	-	-	CNY 3,000,000

합 계	27,013,876	71,826	2,106,078CNY 3,000,000	3,064,573	47,500	32,303,853CNY 3,000,000

(전기말) (단위 : 외화 각 1단위, 천원)

구 분	가중평균 유효이자율(%)	1개월 미만	1~3개월	3개월~1년	1~5년	5년 이상	합 계

무이자	7,164,645	202,089	-	155,000	-	7,521,734

변동금리부 부채	2.17%	24,617,853	373,168	4,800,462	3,420,094	107,206	33,318,783

금융보증계약	-	-	CNY 3,000,000	-	-	CNY 3,000,000

합 계	31,782,498	575,257	4,800,462CNY3,000,000	3,575,094	107,206	40,840,517CNY 3,000,000

금융보증계약에 대하여 상기에 포함된 금액은 피보증인이 보증금액 전액을 청구한다면 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 보고기간말 현재의 예측에 근거하여 연결실체는 금융보증계약에 따라 보증금액을 지급할 가능성보다 지급하지 않을 가능성이 더 높다고 판단하고 있습니다.

5) 자금조달약정당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 체결하고 있는 자금조달약정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

당좌차월약정	사용금액	-	-

미사용금액	200,000	200,000

소계	200,000	200,000

차입한도약정	사용금액	8,186,930	14,649,757

미사용금액	6,530,310	3,064,809

소계	14,717,240	17,714,566

지급보증약정 (신용장개설)	사용금액	15,389,200	14,926,165

미사용금액	7,110,800	3,573,835

소계	22,500,000	18,500,000

구매카드대출약정	사용금액	1,485,034	1,467,968

미사용금액	2,514,966	2,532,032

소계	4,000,000	4,000,000

합계	41,417,240	40,414,566

6) 금융상품의 공정가치 (1) 당분기말 및 전기말 현재 상각후 원가로 측정되는 금융상품의 장부가액이 공정가치와 유사하다고 판단되는 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

상각후원가측정금융자산	현금및현금성자산	18,636,023	18,636,023	8,229,940	8,229,940

매출채권및기타채권	21,217,337	21,217,337	18,741,600	18,741,600

장단기금융상품	17,700,909	17,700,909	17,543,079	17,543,079

기타금융자산	1,295,974	1,295,974	1,507,351	1,507,351

금융리스채권	-	-	32,966	32,966

금융부채

상각후원가측정금융부채	매입채무및기타채무	7,992,236	7,992,236	7,164,645	7,164,645

차입금	25,161,641	25,161,641	28,183,257	28,183,257

기타금융부채	155,000	155,000	155,000	155,000

리스부채	744,277	744,277	163,960	163,960

(2) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정하였습니다.

- 표준거래조건과 활성시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장가격을 참고하여 결정하였습니다(국공채 및 무담보회사채).
- 파생상품의 공정가치는 공시된 가격을 이용하여 계산되었습니다. 다만 공시된 가격을 이용할 수 없다면, 옵션이 아닌 파생상품의 경우에는 금융상품의 기간에 대하여 적용가능한 수익률곡선을 사용하여 할인된 현금흐름 분석을 수행하며, 옵션인 파생상품의경우에는 옵션가격결정모형을 사용하고 있습니다. 통화선도계약은 공시된 선도환율과 계약의 만기와 일치하는 공시된 이자율로부터 도출된 수익률곡선을 사용하여 측정하였습니다. 이자율스왑은 공시된 이자율로부터 도출된 적용가능한 수익률곡선에 기초하여 추정되고 할인된 미래현금흐름의 현재가치로 측정하였습니다.
- (상기에 기술된 금융상품을 제외한) 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 할인된 현금흐름 분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형에 따라 결정하였습니다.

(3) 연결실체는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

(수준 1) 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의 (조정되지 않은) 공시가격
(수준 2) 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함
(수준 3) 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

가. 다음 표는 최초 인식 후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 것입니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

공정가치측정금융자산(당기손익,비유동)	-	16,832,976	-	16,832,976	-	9,757,617	-	9,757,617

공정가치측정금융자산(기타포괄,비유동)	-	-	553,869	553,869	-	-	552,664	552,664

합 계	-	16,832,976	553,869	17,386,845	-	9,757,617	552,664	10,310,281

당기 및 전기 중 수준 1과 수준 2 간의 대체는 없었습니다.

나. 수준 3 공정가치 측정으로 분류되는 금융자산의 당기 및 전기 중 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	전기초	취득	기타포괄손익	전분기말	당기초	기타포괄손익	당분기말

공정가치측정금융자산(기타포괄,비유동)

비상장주식	252,618	300,000	18	552,636	552,664	1,205	553,869