팜젠사이언스 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 재무위험관리

1.1 재무위험관리요소 회사는 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리정책은 금융시장의 예측 불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 식별하여 회사가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

위험관리는 회사의 정책에 따라 회계관리팀 및 영업지원팀에 의해 이루어지고 있으며, 회사 모든 부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

1.1.1 시장위험 (1) 외환위험

회사는 거의 대부분의 영업활동이 국내에서 이루어지고 있어 외환위험에 통상적으로 노출되지 않습니다.(2) 가격위험 당분기말 현재 가격위험에 노출된 지분증권은 없습니다.

(3) 이자율위험

이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다.한편 보고기간종료일 현재 이자율 위험에 노출된 차입금은 없습니다.

1.1.2 신용위험

신용위험은 회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 은행 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 우수한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금성자산	34,847,364	19,354,593

단기금융상품	531,852	531,283

매출채권	30,559,689	28,037,445

기타수취채권	1,625,052	1,077,417

장기금융상품	8,000	8,000

당기손익-공정가치측정금융자산	3,059,796	1,559,796

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	2,000,000	2,000,000

합 계	72,631,753	52,568,534

(2) 매출채권회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권의 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 회사는 매출채권의 손실률에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.당분기말 및 전기말 현재 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

-당분기말(단위: 천원)

구 분	6개월이내
(*1)	1년이내	1년 6월이내	2년이내	2년 초과(*2)	개별분석 채권(*3)	계

기대 손실률	0.07%	8.04%	34.76%	55.32%	100.00%	100.00%	-

총 장부금액 - 매출채권	29,982,626	608,296	40,692	24,666	5,564,371	1,382,735	37,603,386

손실충당금	19,895	48,907	14,144	13,645	5,564,371	1,382,735	7,043,698

(*1) 신용카드결제분 1,554,752천원은 6개월 이내에 포함되어 있으며, 손실충당금을 인식하지 않습니다.(*2) 휴·폐업 등은 2년 초과에 포함되었습니다.(*3) 해당 개별분석 채권에 대해서는 담보가치가 낮은 것으로 판단하여 전액 손실충당금을 반영하였습니다.- 전기말

(단위: 천원)

구 분	6개월이내
(*1)	1년이내	1년 6월이내	2년이내	2년 초과(*2)	개별분석 채권(*3)	계

기대 손실률	0.14%	11.44%	47.85%	71.22%	100.00%	100.00%	-

총 장부금액 - 매출채권	27,859,381	211,332	40,674	25,924	5,633,690	1,382,735	35,153,736

손실충당금	37,764	24,176	19,463	18,463	5,633,690	1,382,735	7,116,291

(*1) 신용카드결제분 884,740천원은 6개월 이내에 포함되어 있으며, 손실충당금을 인식하지 않습니다.(*2) 휴·폐업 등은 2년 초과에 포함되었습니다.(*3) 해당 개별분석 채권에 대해서는 담보가치가 낮은 것으로 판단하여 전액 손실충당금을 반영하였습니다. 당분기말 현재 매출채권의 신용보강을 위해 회사가 현금성자산 등에 담보를 제공받고 있습니다.

1.1.3 유동성 위험

현금흐름의 예측은 회사 내의 회계관리팀이 수행합니다. 회사의 회계관리팀은 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년에서 5년 이하	5년 초과	장부금액

매입채무	6,285,465	-	-	6,285,465

기타금융부채(*1)	11,263,439	890,000	149,078	12,302,517

전환사채(*2)	44,812,000	-	-	39,433,767

신주인수권부사채(*2)	11,172,500	-	-	10,900,000

리스부채(*3)	546,778	627,304	-	1,034,638

합 계	74,080,182	1,517,304	149,078	69,956,387

(*1) 종업원급여 관련 채무 등은 제외되었습니다.(*2) 전환사채 및 신주인수권부사채는 향후 발생할 것으로 예상되는 이자비용을 포함한 금액이며, 사채권자의 조기상환옵션을 고려하여 1년 이하로 분류되었습니다.(*3) 리스부채는 이자비용이 포함 되었으며, 할인전 금액입니다.

(2) 전기말(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년에서 5년 이하	5년 초과	장부금액

매입채무	4,938,467	-	-	4,938,467

기타금융부채(*1)	9,156,553	920,000	78,025	10,114,108

전환사채(*2)	33,323,500	-	-	26,755,425

신주인수권부사채(*2)	12,095,000	-	-	11,800,000

리스부채(*3)	498,869	512,258	-	936,081

합 계	60,012,389	1,432,258	78,025	54,544,081

(*1) 종업원급여 관련 채무 등은 제외되었습니다.(*2) 전환사채 및 신주인수권부사채는 향후 발생할 것으로 예상되는 이자비용을 포함한 금액이며, 사채권자의 조기상환옵션을 고려하여 1년 이하로 분류되었습니다.(*3) 리스부채는 이자비용이 포함 되었으며, 할인전 금액입니다.

1.2 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업 내의 타사와 마찬가지로 회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의 장단기차입금 및 리스부채 포함)에서 현금 및 현금성자산을 차감한 금액이며, 총자본은 연결재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

당분기말 및 전기말 현재 회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	51,368,405	39,491,506

차감: 현금 및 현금성자산	(34,847,364)	(19,354,593)

순부채	16,521,041	20,136,913

자본총계	221,121,086	207,115,594

총자본	237,642,127	227,252,507

자본조달비율	6.95%	8.86%

1.3 공정가치(1) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 항목은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)
- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)
- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

1) 당분기말(단위: 천원)

구 분	당분기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

자산

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	3,059,796	3,059,796

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	2,000,000	2,000,000

부채

파생상품부채-전환사채	-	-	3,472,794	3,472,794

2) 전기말(단위: 천원)

구 분	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

자산

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	1,559,796	1,559,796

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	2,000,000	2,000,000

부채

파생상품부채-전환사채	-	-	8,799,114	8,799,114

(2) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정

활성시장에서 거래되지 아니하는 채무증권의 공정가치에 대하여 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 가능한 한 관측 가능한 시장정보를 최대한 사용하고있습니다. 회사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간 말에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다.회사는 공정가치 서열체계에서 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	공정가치	가치평가기법	투입변수

전환채무상품	1,509,769	TF모형	주가, 주가변동성

전환사채 매도청구권(부채)	3,472,794	TF모형	주가, 주가변동성

(*) 당분기 중 취득한 채무상품 1,500백만원은 보고기간종료일 현재 취득가액을 공정가치로 측정하였습니다.전기 중 취득한 지분상품 2,000백만원과 출자금 50백만원은 보고기간종료일 현재 취득가액을 공정가치로 측정하였습니다.

(3) 반복적인 측청치의 수준 3의 변동 내역

당분기와 전분기 중 반복적인 측청치의 수준 3의 변동내역은 다음과 같습니다.

- 당분기(단위: 천원)

구분	당기손익-공정가치측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	파생상품부채

당기초	1,559,796	2,000,000	8,799,114

취득	1,500,000	-	297,000

총포괄손익	당기손익	-	-	(5,623,320)

기타포괄손익	-	-	-

당분기말	3,059,796	2,000,000	3,472,794

- 전분기(단위: 천원)

구분	당기손익-공정가치측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	파생상품자산	파생상품부채

전기초	50,027	-	6,875,445	6,949,800

취득	1,500,000	2,000,000	-	913,000

행사	-	-	(1,644,552)	(1,644,552)

총포괄손익	당기손익	-	-	(5,230,893)	(4,396,132)

기타포괄손익	-	-	-	-

전분기말	1,550,027	2,000,000	-	1,822,116

(4) 민감도 분석 대상인 수준 3으로 분류되는 투입변수의 10% 변동에 따른 당기 세전 손익 효과에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

유리한 변동	불리한 변동	유리한 변동	불리한 변동

당기손익-공정가치측정 금융상품

투자전환사채	(주)메디클라우드	44,980	(30,251)	44,980	(30,251)

파생상품부채

콜옵션-전환사채	300,974	(347,443)	260,725	(173,303)

1.4 범주별 금융상품

(1) 당분기말 및 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

1) 당분기말(단위: 천원)

금융자산	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	합계

현금및현금성자산	34,847,364	-	-	34,847,364

단기금융상품	531,852	-	-	531,852

매출채권	30,559,689	-	-	30,559,689

기타수취채권	1,625,052	-	-	1,625,052

장기금융상품	8,000	-	-	8,000

당기손익-공정가치측정금융자산	-	3,059,796	-	3,059,796

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	2,000,000	2,000,000

합 계	67,571,957	3,059,796	2,000,000	72,631,753

(단위: 천원)

금융부채	상각후원가로 측정하는 금융부채	당기손익-공정가치측정금융부채	합계

매입채무	6,285,465	-	6,285,465

기타금융부채(*)	12,302,517	-	12,302,517

전환사채	39,433,767	-	39,433,767

신주인수권부사채	10,900,000	-	10,900,000

파생상품부채	-	3,472,794	3,472,794

합 계	68,921,749	3,472,794	72,394,543

(*) 종업원급여 관련 채무 등은 제외되었습니다.

2) 전기말(단위: 천원)

금융자산	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	합계

현금및현금성자산	19,354,593	-	-	19,354,593

단기금융상품	531,283	-	-	531,283

매출채권	28,037,445	-	-	28,037,445

기타수취채권	1,077,417	-	-	1,077,417

장기금융상품	8,000	-	-	8,000

당기손익-공정가치측정금융자산	-	1,559,796	-	1,559,796

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	2,000,000	2,000,000

합 계	49,008,738	1,559,796	2,000,000	52,568,534

(단위: 천원)

금융부채	상각후원가로 측정하는 금융부채	당기손익-공정가치측정금융부채	합계

매입채무	4,938,467	-	4,938,467

기타금융부채(*)	10,154,578	-	10,154,578

전환사채	26,755,425	-	26,755,425

신주인수권부사채	11,800,000	-	11,800,000

파생상품부채	-	8,799,114	8,799,114

합 계	53,648,470	8,799,114	62,447,584

(*) 종업원급여 관련 채무 등은 제외되었습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 금융상품 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

상각후원가로 측정하는 금융자산

이자수익	69,912	44,463

외환차익	220,935	26,110

외환차손	(3,830)	(388)

대손상각비	74,093	(144,966)

기타의 대손충당금 환입	-	10,000

상각후원가로 측정하는 금융부채

이자비용	(3,226,875)	(2,015,102)

당기손익-공정가치 측정 금융자산

파생상품평가이익	3,442,859	4,396,132

파생상품거래이익	2,180,461

파생상품거래손실	-	(2,624,958)

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품평가손실	-	(2,605,935)

1.5. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황회사는 회사가 발행한 전환사채의 전환권, 회사가 보유하고 있는 전환사채에 대한 발행회사의 매도청구권 등에 대하여 당분기말 현재 공정가치로 평가하고 있습니다.당분기 및 전분기 공정가치로 측정되는 파생상품자산, 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

- 당분기(단위: 천원)

구분	파생상품부채

당기초	8,799,114

취득	297,000

총포괄손익	당기손익	(5,623,320)

기타포괄손익	-

당분기말	3,472,794

- 전분기(단위: 천원)

구분	파생상품자산	파생상품부채

전기초	6,875,445	6,949,800

취득	-	913,000

행사	(1,644,552)	(1,644,552)

총포괄손익	당기손익	(5,230,893)	(4,396,132)

기타포괄손익	-	-

전분기말	-	1,822,116