팜젠사이언스 분기보고서 (2019.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요당사는 경기도 화성시에 본점을 두고 의약품제조 및 도소매유통을 영위하고 있으며,종속회사인 수도정밀화학은 인천시 남동구에 위치하고 있으며, 의약품을 제조하여 판매하는 제약회사입니다. 또한 포레스토리는 경기도 화성시에 위치하고 있으며, 화장품을 제조 및 판매하고 있습니다. ※ 회사현황 요약

구분	상 호	위 치	주요재화 및 용역	사업의 내용

의약품 제조유통사업부문	우리들제약	경기도 화성시	처방용의약품일반용의약품비만치료제건강식품	의약품 제조 및도소매 유통

수도정밀화학	인천시 남동구

화장품 제조판매부문	포레스토리	경기도 화성시	기능성 화장품	화장품 제조 및도소매 유통

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성 제약산업은 국민 보건과 관련된 정밀 화학산업 및 생명공학 산업의 핵심산업으로서 엄격한 제도적 규제 아래 관리되고 있으며 특허기술을 통한 독점적 지위를 누릴 수 있는 산업입니다. 이러한 제약산업은 기술 및 지식 집약적인 고부가가치 산업이며 생명공학(Bio Technology)을 기반으로 건강한 삶을 구현시킬 수 있는 무한한 성장 잠재력을 갖춘 미래 유망 산업이라 할 수 있습니다.

(2) 산업의 성장성2018년 한국 ‘식품 의약품 통계집’에 의하면 2017년 내수의약품(전문+일반)시장 규모가 약 17.6조로 나타나며, 전년대비 8.0%의 괄목할 만한 성장률을 나타내고 있습니다. 최근 4개년 평균성장률도 7.2%에 이릅니다.

전문의약품 시장은 만성 질환자들의 증가로 인한 의약품 수요 증가, 서구적 식습관으로 인한 성인병 증가 및 삶의 질에 대한 관심 등의 영향으로 인하여 빠르게 성장하고 있습니다.

또한, 경제 수준 향상에 따른 의료 서비스 기대치 상승, 이에 부응하는 의약품 연구개발 활성화 등은 국내 제약산업의 지속적인 성장을 기대하게 하는 중요한 요소로 자리잡고 있으며, 최근에는 인구 고령화가 급속히 진행되고 있어 제약산업의 지속적인 성장이 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성2012년 4월 약가일괄인하 시행, 신약의 가치 저하로 R 투자 여력의 미흡함, 신약개발의 단계별 기술 수준 취약함, 급여비용 중 약품비 절감을 위한 다양한 약가 인하 기전 (실거래가 약가인하, 사용량 연동 약가인하)이 연이어 시행되는 등 업계의 어려움이 가중되고 있으나, 전문의약품의 경우에는 상대적으로 고가인 ‘만성질환 약물’의 잇단 발매 및 노령인구 증가로 매년 약제비가 증가하고 있으며, 치료 약물 특성상 일반 경기 변동이나 계절적 경기 변동에 민감한 반응을 나타내지 않습니다. 반면, 일반의약품은 경기 변동에 따라 시장 침체와 활성화 반응이 나타납니다.

(4) 경쟁요소국내 제약시장은 약 600여개 제약사들이 경쟁중이며, 국내 제약사들은 연구 개발 능력 및 R 투자가 선진국에 비해 매우 낮은 수준이기 때문에 대부분 회사들이 특허가 만료되는 제품의 제네릭 의약품 개발에 집중하고 있어서 타 산업에 비해 업체간 경쟁이 치열한 편입니다. 또한 오리지널 의약품과 제네릭 의약품의 동일약가 산정으로 인한 제네릭 의약품의 난립으로 제약 업체간의 과다경쟁, 유통질서의 문란, 덤핑 입찰이 지속되는 상황입니다. 이로 인해 자금력과 인적 자원이 풍부하지 않은 중소제약사들은 신약 개발 투자 보다는 한정된 약물 시장에서 루틴약물 위주의 제네릭 지속 발매로 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상됩니다.

기존 국내 제약시장은 제약사들의 마케팅력이 핵심 경쟁요소였다면, CTD 전면시행, DMF강화, 문헌 재평가 실시로 인해 우수한 품질의 자가 개발 제품과 신약 개발력 및 새로운 건강 관련 시장을 창출하여 선점하는 것이 중요한 핵심 경쟁요소로 부상하고 있습니다.

(5) 자원 조달상의 특성제약산업의 주요 원재료는 기초 화학공업의 산물인 화학 합성물로서 일부 원료가 국내에서 생산 되고는 있으나 상당수의 원료가 미국, 유럽 등 선진국 및 중국으로부터 수입에 의존하고 있어 원료 자급률은 미미한 수준이며, 특히 전문의약품일수록 외국 의존도가 심한 편입니다. 그러나 근래에 들어서는 국내 상위 제약사를 중심으로 원료합성의 품질 개선, 기술개발 등이 활성화되면서 원료의 국산화율은 점차 증가하는 추세입니다.나. 회사의 현황

(1) 영업개황

1966년 8월 22일 법인 설립 이후, 1990년 6월에 기업 공개한 당사는 치료제 중심의 의약품 제조 및 판매업체로 순환기, 소화기, CNS약물, 항생제 등의 전문의약품과 오랜 전통을 이어온 네프리스, 미가펜 등의 일반의약품을 중심으로 내수 시장에 집중하고 있습니다. 꾸준한 신제품 개발로 제약업계에서 지속적으로 매출신장을 이루어내고 있으며, 제약분야의 노하우를 강점으로 고객의 삶의 질 향상에 기여할 수 있는 건강관련 분야 신사업을 추진하고 있습니다.

판매 다각화의 일환으로 완제 의약품 수출에 활로를 개척하고 있으며, 혈액 투석제 시설투자, 바이오 에너지 사업 진출, 뷰티관련 화장품 및 건강식품 사업 등으로 영역을 넓혀 다양한 방법으로 사업을 다각화 하고 있습니다. (2) 공시대상 사업부문의 구분실거래가 약가인하, 사용량 연동제 등 각종 약가 정책 변동, 경쟁사의 Me too drug 잇단 발매 및 판매 전문 용역회사(CSO)의 활성화로 인한 경쟁 심화 등 여러 가지 시장 변화 속에서도 당사 의약품 분야의 매출 및 처방처 확보를 위하여 부단한 노력을 하고 있습니다.

항히스타민제 리딩 성분 베포타스틴의 Frist Generic인 `포타리온`정, 골다공증 치료의 복약 순응도를 개선한 `본비스주`, 생약 성분 관절 진통제 `오스힐`을 발매하여 전사적으로 시장 점유율을 높이고 있으며, 순환기약물(바르디핀정, 리바틴정, 크바스틴정, 에버디핀, 에스디핀, 우리빅스, 안트롬)과 소화기 약물(에소맥스, 라벨라, 우리들라니티딘정, 위수비 등)을 위주로 처방처 확보에 노력하고 있습니다.

특히 이 중 바르디핀은 2018년 후반기 뜨거운 이슈가 되었던 `발사르탄 NDMA 불순물` 발생 제품에 해당되지 않아, 거래처 신뢰를 바탕으로 현재 매출이 급증하고 있습니다.

바르디핀, 리바틴, 크바스틴, 에소맥스는 현재 주력 품목으로 선정, 전사적 역량을 집중하고 있으며 현재 당사 매출의 견인차 역할을 하고 있습니다. 이외에도 항혈전제 우리빅스, 알러지성 비염 치료제 루카스트, 마크로라이드 항생제 클라비오, 골다공증 치료제 본비스정/주, 항진균제 마이코졸캡슐, 척추관 협착증 치료제 우리몬정 등을 주요 육성품목으로 선정, 거대품목 육성을 위한 마케팅을 추진하고 있습니다.

또한, 2019년에는 `NDMA 발생 개연성이 없는` 안전한 고혈압 치료제 발매를 시작으로, 고중성 지방 질환 치료제, 최근 미세먼지로 인해 증가하고 있는 비염환자를 겨냥한 항히스타민 나잘스프레이 등 신제품 출시를 계획하고 있으며, 보다 경쟁력 있는 제품을 출시하기 위해 연구시설 및 인력을 확충하여 각종 개량신약 및 Generic 개발에 주력할 예정 입니다.

앞으로 고객만족 마케팅전략, 영업지원 교육강화, 학술지원으로 시장 점유를 지속적으로 확대해 나갈 계획입니다.

(3) 시장점유율

- 주요 상장 제약사의 매출액 현황 (단위 : 백만원)

구분	결산월	매출액

2018년	2017년	2016년	2015년

1. 유한양행	12	1,518,822	1,462,248	1,320,797	1,128,731

2. GC녹십자	12	1,334,877	1,287,916	1,197,903	1,047,812

3. 대웅제약	12	1,031,427	960,307	883,920	839,686

4. 한미약품	12	1,015,962	916,586	882,724	1,317,534

5. 셀트리온	12	982,075	949,080	577,574	528,784

6. 종근당	12	955,705	884,362	831,985	592,493

(4) 시장의 특성

내수시장 의존도가 높은 당사는 시장 다변화에 능동적으로 대처하기 위해 전문적인 연구개발과 엄격한 품질관리로 우수의약품 생산에 주력하고 있으며 전국 모든 소비자를 대상으로 마케팅하고 있습니다. 주요 목표시장이 병원과 약국이라는 특성 때문에 유사 제품간의 경쟁 이 갈수록 심화되고 있는 가운데, 이를 대처하기 위해 제품 다변화와 광고 및 판촉을 강화하고 있으며, 급변하는 시장환경에 적합하도록 영업조직을 확충 하여 영업활성화에 노력하고 있습니다. 또한, 정부의 약품비 절감 방편으로 지속적인 약가 인하 정책이 시행되고 있는 상황에서 이익증대를 위해 생산효율성 제고를 위한 시설 투자와 추가 원료루트 확보 등 원가절감에 노력하고 있습니다.(5) 신규사업 등의 내용 및 전망

반세기가 넘는 제약 산업의 경험을 바탕으로 항고혈압제, 고지혈증 치료제, NSAIDs계 약물뿐 아니라 최근에는 소화기계, 당뇨병 치료, 골다공증 약물의 제품개발을 활발하게 진행하고 있으며, 건강기능식품 등 의료사업 전반으로도 그 연구영역을 확대하고 있습니다.

특히, 2018년 스웨덴 `안티니투스사`와 계약한 이명치료 패치(제품명 Antinitus?', CE인증 의료기기)의 국내 식약처 허가가 2019년 내 예상되고 있습니다.

Antinitus?는 이명환자의 귀 뒤에 21일간 붙이는 패치형태로 사용이 간편하고, 통증없이 부착할 수 있어, 비 수술적 치료로 이명 증상을 완화시키는 제품입니다.

이명은 통상 유병률이 인구의 10~15%에서 나타나는 증상이지만, 완치가 어렵고, 이렇다할 치료제가 없으므로, Antinitus?패치제 도입은 이명 환자들의 불편함을 경감시키고 삶의 질의 향상시키는데 큰 도움이 될 수 있을 것으로 예상됩니다.

Antinitus? 현재 유럽, 캐나다, 호주, 뉴질랜드에서 정식으로 허가 받아 판매 중인 안전하고 효과적인 제품입니다.

또한 당사는 유전자 분석 전문회사인 `커넥타젠`과의 전략적 제휴를 통하여 4차 산업혁명의 의료핵심 분야인 정밀의료 분야에 진출 준비 중에 있습니다.

급변하는 국내외 제약 시장의 환경에 발맞추어 능동적으로 대처하고, 다양한 첨단 기술의 습득과 적용으로 인류의 건강과 복지를 증진시키는데 도움이 되는 우수 의약품 개발 및 Total Health Care 기업을 이루기 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다.

(6)시장위험과 관리(가) 시장 위험 당사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.(나) 가격위험 당사는 연결재무상태표 상 매도가능금융자산으로 분류되는 당사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 시장성있는 지분증권에 대한 투자는 비경상적인 경영진의 판단에 따라 이루어지고 있으며, 당사는 지분증권에 대한 별도의 투자정책을 보유하고 있지 않습니다.(다) 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험당사의 이자율 위험은 차입금 및 사채에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 단기차입금으로 인하여 당사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 당사는 이자율 변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 당사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다. (7) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등가. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액	비율(%)

판매부문	제품/상품	바르디핀	혈압강하제	바르디핀	3,913	5.49

리바틴	혈관 치료제	리바틴	2,506	3.51

기타	-	-	64,905	91.00

계	-	-	71,324	100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위 : 원)

품 목	제54기 3분기	제53기	제52기

바르디핀 5/80mg 28T	20,491	20,491	20,491

리바틴 10mg 100T	60,273	60,273	60,273

(1) 산출기준

제품 출하가격임.(2) 주요 가격변동원인

- 바르디핀 : 건강보험심사평가원에서 고시된 금액이기 때문에 변동이 없음.- 리바틴 : 건강보험심사평가원에서 고시된 금액이기 때문에 변동이 없음.다. 주요 원재료 등의 현황 (단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율(%)	비고

제약사업	원재료	사르포그렐레이트	안트롬정외 원료	577	2.90	-

덱시부프로펜DC	덱시부정원료	413	2.08	-

기타	-	18,914	95.02	-

계	-	19,904	100	-

부재료	PE병	시럽 포장용기	531	35.57	-

케이스	의약품 포장 케이스	505	33.82	-

기타	-	457	30.61	-

계	-	1,493	100	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위 : 원)

품 목	제54기 3분기	제53기	제52기

아세틸시스테인	34,791	33,674	32,992

세파클러	320,598	320,598	320,598

세프라딘	97,473	97,473	97,473

(1) 산출기준단순평균가격임.

(2) 주요 가격변동원인

생산계획에 의하여 원자재를 구매하고 있으며, 구매선과의 원자재 장기조달계획 수립으로 가격이 안정되어 있으나 외화환율에 따른 변동이 있을 수 있음. 3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력 (단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제54기 3분기	제53기	제52기

의약품제조부문	세파클러	공장	2,364	2,364	2,364

세프라딘	2,258	2,258	2,258

기타	16,700	16,700	16,700

계	21,322	21,322	21,322

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준표준생산능력기준② 산출방법

일일평균생산량 * 월평균가동일수(20) * 12

(나) 평균가동시간

일 평균 가동시간 : 8시간월 평균 가동일수 : 18.94일제54기 3분기 가동일수 및 시간 : 170.5일 1.364시간

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적 (단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제54기 3분기	제53기	제52기

의약품제조부문	세 파 클 러	공 장	531	560	444

세 프 라 딘	80	227	227

기타	27,814	32,709	30,930

계	28,425	33,496	31,601

(2) 당해 사업연도의 가동률 (단위 : 시간, % )

사업소(사업부문)	제54기 분기 가동가능시간	제54기 분기 실제가동시간	평균가동률

공장(의약품 제조)	1,472	1,364	92.66

합 계	1,472	1,364	92.66

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고(공시지가)(㎡)

증가	감소

공 장(제조부문)	자가보유(등기)	경기도	공 장	2,962	0	0	0	2,962	0.354

기숙사	99	0	0	0	99	-

합 계	3,061	0	0	0	3,061	-

[자산항목 : 건물 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

공 장(제조부문)	자가보유(등기)	경기도	공 장	1,019	-	-	(50)	969	0.353

기숙사	33	-	-	(2)	31	-

합 계	1,052	-	-	(52)	1,000	-

[자산항목 : 구축물 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

공장(제조부문)	자가보유(미등기)	경기도	흡착탑외	41	-	-	(4)	37	-

합 계	41	-	-	(4)	37	-

[자산항목 : 기계장치 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

공 장(제조부문)	자가보유(미등기)	경기도	Patch기계외	2,190	975	(3)	(234)	2,928	-

합 계	2,190	-	-	(234)	2,928	-

[자산항목 : 차량운반구 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

공장(제조부문)	자가보유(등기)	경기도	버스 외	56	160	-	(25)	191	-

합 계	56	160	-	(25)	191	-

[자산항목 : 임차시설물 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

서울사무소(판매부문)	자가보유(미등기)	서울	사무실인테리어공사	158	479	-	(61)	576	-

합 계	158	479	-	(61)	576	-

[자산항목 : 공기구비품 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

공 장(제조부문)	자가보유(미등기)	경기도	전화기외	1,283	614	-	(441)	1,456	-

국고보조금	보일러	(1)	-	-	1	0	-

소 계	1,282	614	-	(441)	1,456	-

서울사무소(판매부문)	자가보유(미등기)	서 울	금고외	667	358	-	(163)	862	-

국고보조금	시험기기	0	0	-	-	0	-

소 계	667	358	-	(163)	862	-

합 계	1,949	972	-	(604)	2,317	-

[자산항목 : 건설중인자산] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기 증감	당분기상각	당분기장부가액	비고

증가	감소

공 장(제조부문)	자가보유(등기)	경기도	기숙사재건축 외	111	449	(174)	-	386	-

합 계	111	449	(174)	-	386	-

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제54기 3분기	제53기	제52기

제조업	제품 및 상품	세파클러	수 출	-	-	-

내 수	1,448	2,167	2,146

합 계	1,448	2,167	2,146

세프라딘	수 출	-	-	-

내 수	164	240	267

합 계	164	240	267

기 타	수 출	269	334	216

내 수	69,443	86,361	77,265

합 계	69,712	86,695	77,481

합 계	수 출	269	334	216

내 수	71,055	88,768	79,678

합 계	71,324	89,102	79,894

주1) 제52기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

당사의 현황 중 조직도와 동일(2) 판매경로

①제약부문

공 장 → 도매상 → 소매(약국) → 소비자 (매출비중 74%)
→ 소매(약국) → 소비자 (매출비중 20%)

②기타부문(코스메틱)

외주제작 → 공장 → 유통업체 → 소비자 (매출비중 6%)

(3) 판매방법 및 조건

①도매상 및 약국은 대부분 외상거래로 이루어지며 도매상은 현금 또는 3~9개월 어음, 약국은 현금(카드포함) 90%, 어음 6개월로 결제함.(4) 판매전략

대중매체 광고를 통하여 소비자의 인식을 새로이 하는 판매전략, 의약분업에 따른 전문디테일 요원의 육성으로 처방의약품 확대전략, 수출 및 신제품개발에 의한 시장다변화전략으로 대처함.

5. 수주현황

(일자:2019.09.30.) (단위 : 천원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

-	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-

6. 재무위험관리6.1 재무위험관리요소

연결회사는 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리정책은 금융시장의 예측 불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 식별하여 연결회사가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

위험관리는 연결회사의 정책에 따라 재경팀 및 영업지원팀에 의해 이루어지고 있으며, 연결회사 모든 부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

6.1.1 시장위험(1) 외환위험

연결회사는 거의 대부분의 영업활동이 국내에서 이루어지고 있어 외환위험에 통상적으로 노출되지 않습니다.(2) 가격위험

당분기말 현재 가격위험에 노출된 지분증권은 없습니다.

(3) 이자율위험이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다.

한편 보고기간 종료일 현재 이자율 위험에 노출된 차입금은 없습니다.

6.1.2 신용위험

신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 은행 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인신용평가기관으로부터의 신용등급이 우수한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산(*1)	7,929,320	22,411,798

단기금융상품	10,530,668	23,530,411

매출채권	19,774,888	19,400,098

기타수취채권	1,103,918	1,459,009

장기금융상품	532,341	438,511

당기손익-공정가치측정금융자산	1,590,803	1,540,803

합 계	41,461,938	68,780,630

(*1) 연결재무상태표의 '현금및현금성자산'과의 차이는 직접 보유하고 있는 현금입니다.

보고기간종료일 현재 매출채권의 신용보강을 위해 연결회사가 제공받고 있는 담보 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역	당분기말	전기말

현금성자산	41,449	53,449

금융상품	30,000	30,000

부동산	1,010,000	960,000

기타	5,287,000	1,515,000

합 계	6,368,449	2,558,449

6.1.3 유동성 위험

현금흐름의 예측은 연결회사 내의 재경팀이 수행합니다. 연결회사의 재경팀은 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말(단위: 천원)

구 분	1년이하	1년에서 5년 이하	5년 초과

매입채무	2,823,828	-	-

단기차입금(*)	36,216

기타금융부채	5,048,126	-	-

전환사채(*)	20,500,000	-	-

장기차입금(*)	-	124,946	205,500

(*) 차입금 및 전환사채는 향후 발생할 것으로 예상되는 이자비용을 포함한 금액이며, 사채권자의 조기상환옵션를 고려하여 1년 이하로 분류되었습니다.(2) 전기말

(단위: 천원)

구 분	1년이하	1년에서 5년 이하	5년 초과

매입채무	1,869,191	-	-

기타금융부채	5,346,689	-	-

전환사채(*)	20,500,000	-	-

장기차입금	-	-	205,500

(*) 전환사채는 향후 발생할 것으로 예상되는 이자비용을 포함한 금액이며, 사채권자의 조기상환옵션를 고려하여 1년 이하로 분류되었습니다.

6.2 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업 내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	20,265,804	19,330,086

차감: 현금및현금성자산	(7,929,498)	(22,411,985)

순부채	12,336,306	(3,081,899)

자본총계	57,839,876	56,847,516

총자본	70,176,182	53,765,617

자본조달비율(*)	17.58%	-

(*) 전기말 순부채가 음수임에 따라 산출하지 않았습니다.

7. 공정가치

(1) 공정가치 서열체계 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 항목은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측 가능한, 자산이나 부채에 대한 투입 변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입 변수(관측 가능하지 않은 투입 변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

1) 당분기말(단위: 천원)

구 분	당분기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

장기금융상품	-	521,341	-	521,341

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	1,590,803	1,590,803

파생상품부채	-	-	1,368,317	1,368,317

2) 전기말(단위:천원)

구 분	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

장기금융상품	-	427,511	-	427,511

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	1,590,803	1,590,803

파생상품부채	-	-	1,599,422	1,599,422

(2) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정 활성시장에서 거래되지 아니하는 채무증권의 공정가치에 대하여 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 가능한 한 관측 가능한 시장정보를 최대한 사용하고있습니다. 연결회사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간 말에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	공정가치	가치평가기법	투입변수

전환채무상품	1,490,776	현금흐름할인법, 이항모형	주가, 할인율, 주가변동성

전환사채 매수선택권	1,368,317	현금흐름할인법, 이항모형	주가, 할인율, 주가변동성

(3) 반복적인 측청치의 수준 3의 변동 내역당분기 중 반복적인 측정치의 수준 3의 변동내역은 없습니다.

(단위: 천원)

구분	당기손익-공정가치측정금융자산	파생상품부채

당분기초	1,590,803	1,599,422

총포괄손익	당기손익	-	(231,105)

기타포괄손익	-	-

당분기말	1,590,803	1,368,317

전분기 중 반복적인 측청치의 수준 3의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기손익-공정가치측정 금융자산

전분기초	-

수준 2로부터의 이동	1,000,000

회계기준의 변경	99,627

취득	500,000

총포괄손익	당기손익	-

기타포괄손익	-

전분기말	1,599,627

8. 범주별 금융상품(1) 보고기간종료일 현재 금융상품의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위: 천원)

금융자산	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	합 계

현금및현금성자산	7,929,497	-	7,929,497

단기금융상품	10,530,668	-	10,530,668

매출채권	19,774,888	-	19,774,888

기타수취채권	1,103,918	-	1,103,918

장기금융상품	11,000	521,341	532,341

당기손익-공정가치측정금융자산	-	1,590,803	1,590,803

합 계	39,349,971	2,112,144	41,462,115

(단위: 천원)

금융부채	상각후원가로 측정하는 금융부채	당기손익-공정가치측정금융부채	합 계

매입채무	2,823,828	-	2,823,828

단기차입금	28,484	-	28,484

기타금융부채	5,048,126	-	5,048,126

전환사채	19,906,875	-	19,906,875

파생상품부채	-	1,368,317	1,368,317

유동리스부채	661,628	-	661,628

장기차입금	330,446	-	330,446

비유동리스부채	565,180	565,180

합 계	29,364,567	1,368,317	30,732,884

2) 전기말(단위: 천원)

금융자산	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	합 계

현금및현금성자산	22,411,985	-	22,411,985

단기금융상품	23,530,411	-	23,530,411

매출채권	19,400,098	-	19,400,098

기타수취채권	1,459,009	-	1,459,009

장기금융상품	11,000	427,511	438,511

당기손익-공정가치측정금융자산	-	1,590,803	1,590,803

합 계	66,812,503	2,018,314	68,830,817

(단위: 천원)

금융부채	상각후원가로 측정하는 금융부채	당기손익-공정가치측정금융부채	합 계

매입채무	1,869,191	-	1,869,191

기타금융부채	5,346,689	-	5,346,689

전환사채	19,124,586	-	19,124,586

파생상품부채	-	1,599,422	1,599,422

장기차입금	205,500	-	205,500

합 계	26,545,966	1,599,422	28,145,388

(2) 당분기와 전분기 중 금융상품 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

상각후원가로 측정하는 금융자산

이자수익	285,926	242,576

외환차익	4,839	4,436

외환차손	1,190	1,446

대손상각비	1,221,811	57,823

상각후원가로 측정하는 금융부채

이자비용	1,196,262	96

당기손익-공정가치측정금융부채

파생상품평가이익	231,106	-

9. 파생상품 등에 관한 사항가. 리스크 관리에 관한 사항

- 해당 사항 없음.

10. 경영상의 주요계약 등 (*) 당사는 라이선스-인(License-in) 계약과 라이선스-아웃(License-out) 계약은 존재하지 않습니다. (1) Sitagliptin Hydrochloride(염변경 개량신약) 공동개발 참여 (2018.7)

① 계약상대방	㈜대화제약

② 계약내용	시타글립틴 공동임상개발(컨소시엄구성)

③ 계약기간	2018.7 ~ 2023.9 (발매시까지)

④ 계약금액	\ 200,000,000원

⑤ 대상지역	-

⑥ 대상기술	한국MSD社의 당뇨병용제 “자누비아” 주성분인 Sitagliptin Phosphate의 약제학적 염 Phosphate를 Hydrochloride으로 변경하여 제품 개발

⑦ 개발진행 경과	임상(1상) 시험을 위한 임상시험계획승인신청(IND)

(2) 주요 품목의 자사생산을 위한 생물학적동등성시험 진행 (2019.10)

① 계약상대방	CRO

② 계약내용	생물학적동등성시험

③ 계약기간	2019.10 ~ 피험자 채혈 및 분석 완료시까지

④ 계약금액	\ 208,500,000원 (7품목)

⑤ 대상지역	-

⑥ 대상기술	타 업체에 위탁으로 생산하던 주요품목을 자사 생산으로 전환하기 위해 제품의 제조방법을 연구하고 생물학적동등성시험을 통해 오리지널 대조약과의 동등성을 입증하는 시험

⑦ 개발진행 경과	주요 품목의 제조방법 연구 및 생물학적동등성시험계획승인신청(IND)

(3) 우선판매권이 있는 소화성궤양용제(아르시딘에프정) 양수 (2018.11)

① 계약상대방	JW신약

② 계약내용	우선판매권이 있는 애엽고함량 제품 양수

③ 계약기간	2018.11

④ 계약금액	\ 25,000,000원

⑤ 대상지역	-

⑥ 대상기술	동아에스티 소화성궤양용제 “스티렌투엑스”의 제네릭이지만 동아에스티의 조성특허 회피 및 특허 비침해 확인심판을 받아 우선판매권을 가지고 있는 JW신약의 제품을 양수

⑦ 개발진행 경과	2019.1 발매

(4) 우선판매권이 있는 항혈전제(안트롬서방정) 양수 (2019.7)

① 계약상대방	오스틴제약

② 계약내용	우선판매권이 있는 항혈전제 제품 양수

③ 계약기간	2019.7

④ 계약금액	\ 50,000,000원

⑤ 대상지역	-

⑥ 대상기술	알보젠코리아 항혈전제 “사포디필SR정”의 제네릭이지만 알보젠코리아의 제제특허 회피 및 특허 비침해 확인심판을 받아 우선판매권을 가지고 있는 오스틴제약의 제품을 양수

⑦ 개발진행 경과	2019.8 발매

11. 연구개발활동

가. 연구개발 담당조직당사는 완제의약품을 제조, 판매하는 제약기업으로 1957년 설립이후 꾸준한 기술 개발을 통해 제품 생산에 많은 경험과 노하우를 축적해 왔으며, 2000년에 중앙연구소를 설립함으로써 새로운 제품개발을 위한 전기를 마련하였으며 또한, 지속적인 투자를 통해 우수한 의약품 연구개발을 위해 매진하고 있습니다.

(1) 조직 및 업무

구분	주요업무

연구
개발
본부	중앙연구소	제제 1팀	- 미래지향적 플랫폼 기반 기술 개발
- 신제품 개발
- 자사제조전환 제품 개발

제제 2팀	- 개량신약 개발
- 신제품 개발
- 일반의약품 개발

개발부문	개발 1팀	- 신제품 개발 검토
- 식약처 인허가(신고) 업무 및 허가(신고) 관리 업무

개발 2팀	- 기능성화장품 개발
- 건강기능식품 개발
- 기능성소재 개발

(2) 연구개발 인력현황

당사의 연구개발 인력은 대표이사(연구개발본부장 겸직)를 포함하여 현재 박사급 2명, 석사급 14명 등 총 20명의 연구개발 인력이 제품 개발을 진행하고 있습니다.

(단위 : 명)

구분	인원

박사	석사	기타	합계

연구
개발
본부	중앙연구소	제제 1팀	1	3	-	4

제제 2팀	-	4	1	5

개발부문	개발 1팀	-	5	2	7

개발 2팀	-	1	2	3

합계	1	13	5	19

※ 대표이사(연구개발본부장 겸직)는 팀별 인력현황에서 제외

(3) 핵심 연구인력

성명	직책	부서	최종학위	주요 학력 및 경력

김혜연	대표이사
(연구개발
본부장 겸직)	연구개발본부	박사	- 미국캔사스 주립대 약학 석사(1994.05)
- 성균관대학교 약학 박사(2006.02)
- 대화제약 개발부 이사(2012.02)
- 현, 우리들제약(주) 대표이사

정제교	연구소장	중앙연구소	박사	- 인하대학교 공학 석사(1995.02)
- 전북대학교 공학 박사(2002.02)
- 삼천당제약(주) 연구소 부장(2012.09)
- 현, 우리들제약(주) 연구소장

이영수	개발2팀장	개발2팀	석사	- 수원대학교 이학 석사(1996.02)
- (주)나드리화장품 연구소 책임연구원(2003.02)
- (주)CU스킨 연구소 수석연구원(2010.02)
- 현, 우리들제약(주) 개발2팀장

김정민	개발1팀장	개발1팀	석사	- 경희대학교 한의학 석사(2003.02)
- 삼아제약(주) 개발/임상 팀장(2019.06)
- 안국약품(주) 개발본부 수석연구원(2016.05)

길희주	제제2팀장	중앙연구소	석사	- 한남대학교 공학 석사(2004.02)
- 삼천당제약(주) 연구소 팀장(2014.06)
- 다산제약(주) 연구소 수석연구원(2016.08)
- 현, 우리들제약(주) 중앙연구소 제제2팀장

나. 연구개발비용 (단위 : 천원)

과 목	제54기 3분기	제53기	제52기	비고

원 재 료 비	70,203	103,027	81,503	-

인 건 비	538,171	865,996	816,860	-

감 가 상 각 비	81,303	113,166	88,664	-

위 탁 용 역 비	-	197,700	-	-

기 타	100,198	72,879	87,470	-

국 고 보 조 금	-	-	-

연구개발비용계	789,875	1,352,768	1,074,497	-

회계처리	판매비와 관리비	708,572	1,239,602	985,833	-

제조경비	-	-	-

국고보조금	-	-	-

개발비(무형자산)	81,303	113,166	88,664	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.1%	1.5%	1.3%	-

(*) 연구개발비용은 개별 및 연결 모두 동일합니다. 다. 연구개발실적 개발 완료 품목>

연구기간	연구목적	연구과제	연구결과	발매월

2016년	자사
제조전환	○ 그람양선균, 리케치아, 비루스에 작용하는 것
- 지트로신건조시럽	개발완료	-

○ 동맥경화용제
- 리바틴정 20mg
- 리바틴정 10mg	개발완료	-

주성분
제조원추가	○ 진해거담제
- 엘펙탄캡슐	개발완료	-

○ 하제, 완장제
- 쿨리브정	개발완료	-

2017년	신제품	○ 소화성궤양용제
- 우리들라니티딘염산염정 75mg	개발완료	2017.06

○ 기타의 중추신경용약
- 프레뉴캡슐 150mg
- 프레뉴캡슐 75mg	개발완료	2017.08

○ 항히스타민제
- 포타리온정	개발완료	2017.12

○ 해열진통소염제
- 콜드샷시럽
- 코프샷시럽
- 노즈샷시럽	개발완료	2018.08
미발매

자사
제조전환	○ 동맥경화용제
- 크바스틴정 20mg
- 크바스틴정 10mg	개발완료	-

주성분
제조원추가	○ 항히스타민제
- 세틴잘정	개발완료	-

○ 기타의 순환계용약
- 벨리만정	개발완료	-

2018년	자사
제조전환	○ 기타의 중추신경용약
- 뉴로스캡슐 300mg
- 뉴로스캡슐 100mg	개발완료	-

주성분
제조원추가	○ 소화성궤양용제
- 우리들라니티딘염산염정 150mg	개발완료	-

2019년	주성분
제조원추가	○ 기타의 중추신경용약
- 프레뉴캡슐 150mg
- 프레뉴캡슐 75mg	개발완료	-

○ 기타의 중추신경용약
- 뉴로스캡슐 300mg
- 뉴로스캡슐 100mg	개발완료	-

품목>

연구기간	연구목적	연구과제	연구결과	발매월

2016년	신제품	○ 소화성궤양용제
- 우리들라니티딘염산염정 75mg	진행 중	-

○ 기타의 중추신경용약
- 프레뉴캡슐 150mg
- 프레뉴캡슐 75mg	진행 중	-

○ 해열진통소염제
- 콜드샷시럽
- 코푸샷시럽
- 노즈샷시럽	진행 중	-

○ 항히스타민제
- 포타리온정	진행 중	-

자사
제조전환	○ 동맥경화용제
- 크바스틴정 20mg
- 크바스틴정 10mg	진행 중	-

주성분
제조원추가	○ 항히스타민제
- 세틴잘정	진행 중	-

○ 기타의 순환계용약
- 벨리만정	진행 중	-

2017년	자사
제조전환	○ 기타의 중추신경용약
- 뉴로스캡슐 300mg
- 뉴로스캡슐 100mg	진행 중	-

○ 혈압강하제
- 바르디핀정 10/160mg	진행 중	-

주성분
제조원추가	○ 소화성궤양용제
- 우리들라니티딘염산염정 150mg	진행 중	-

2018년	신제품	○ 동맥경화용제
- 리바젯정 20/10mg	진행중	2021년 예정

○ 최토제, 진토제
- 산부인과용 장용성제제	진행중	2021년 예정

자사
제조전환	○ 혈압강하제
- 바르디핀정 10/160mg
- 바르디핀정 10/80mg
- 바르디핀정 5/160mg	진행 중	-

○ 소화성궤양용제
- 에소맥스정 40mg	진행 중	-

주성분
제조원추가	○ 기타의 중추신경용약
- 프레뉴캡슐 150mg
- 프레뉴캡슐 75mg	진행 중	-

○ 기타의 중추신경용약
- 뉴로스캡슐 300mg
- 뉴로스캡슐 100mg	진행 중	-

○ 해열진통소염제
- 록소론정	진행 중	-

○ 항히스타민제
- 올로틴정 5mg	진행 중	-

2019년	신제품	○ 동맥경화용제
- 리바젯정 20/10mg	진행 중	2021 예정

○ 최토제, 진토제
- 산부인과용 장용성제제	진행 중	2021 예정

○ 동맥경화용제
- 크바젯정 10/20mg	진행 중	2021 예정

○ 동맥경화용제
- 동맥경화용 서방성제제 개발	진행 중	2023 예정

자사
제조전환	○ 혈압강하제
- 바르디핀정 10/160mg
- 바르디핀정 10/80mg
- 바르디핀정 5/160mg	진행 중	-

○ 소화성궤양용제
- 에소맥스정 40mg
- 에소맥스정 20mg	진행 중	-

○ 동맥경화용제
- 우리빅스정	진행 중	-

○ 혈압강하제
- 바르반정 160mg
- 바르반정 80mg	진행 중	-

○ 해열진통소염제
- 쎌레코캡슐	진행 중	-

○ 해열진통소염제
- 펜클리어맥스정	진행 중	-

○ 혈압강하제
- 텔로디핀정 80/5mg	진행 중	-

주성분
제조원추가	○ 항히스타민제
- 올로틴정 5mg	진행 중	-

○ 해열진통소염제
- 록소론정	진행 중	-

○ 동맥경화용제
- 크바스틴정 20mg
- 크바스틴정 10mg	진행 중	-

라. 향후 연구개발 계획

연구과제	연구기관	기대효과	발매 예상 년도

산부인과용 장용성제제 개발	자체	제품개발을 통한
매출 극대화	2021년

리바젯정	자체	제품개발을 통한
매출 극대화	2021년

크바젯정	자체	제품개발을 통한
매출 극대화	2021년

동맥경화용 서방성제제 개발	자체	제품개발을 통한
매출 극대화	2023년

당뇨병 치료제 개발	자체	제품개발을 통한
매출 극대화	2024년

기타의 비뇨생식기관 및 항문용약 서방성제제 개발	자체	제품개발을 통한
매출 극대화	2024년

12. 기타 투자의사결정에 필요한 사항가. 외부자금조달 요약표

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	-	-	-	-	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	-	-	-	-	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	20,000	-	20,000	0	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	20,000	-	20,000	0	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	20,000	-	20,000	-

(참 고) 당분기 중 회사채 총발행액 공모 : - 백만원
사모 : - 백만원

[해외조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금 융 기 관	-	-	-	-	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	해당	사항	없음	-

자 산 유 동 화	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	-	-	-	-	-

나. 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상유가증권 등	평가대상 유가증권의신용등급	평가회사(신용평가등급범위)	평가구분

2008.06.022009.07.102010.06.29	무보증사채무보증사채무보증사채	BBBBBB	한국기업평가/한국신용정보(AAA～D)	---

다. 기타 중요한 사항해당 사항 없음.