한솔테크닉스 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당해 이사의 경영진단 및 분석의견의 내용중 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에기초하고 있으며, 이러한 가정들은 회사 내부경영, 외부 환경 및 기타 변수 등으로인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는없습니다. 2. 개요

TV 시장은 고해상도인 UHD TV로 대표되는 고화질의 제품이 가격 하락을 통하여 대중화 국면에 진입할 것으로 예상됩니다. 기존의 LCD TV 중심의 제품 구조에 퀀텀닷, OLED가 가세하면서 보급형, 대중화 영역을 UHD TV로 전환하여 소비자의 교체 수요를 유발할 것으로 예상됩니다.

2010년 이후 TV 업체는 TV 패러다임 변화, 즉 스마트 및 3D 등 다양한 기능을 추가 하면서 새로운 IT 기기로 변화를 시도하였으나, 최근 다시 TV 본연 기능인 화질로 초점을 이동하여 본격적인 대화면, 고화질 경쟁으로 접어 들고 있으며 특히 75인치 이상의 대형 TV시장 성장속도가 점차 가속화될 전망 입니다. 최근에는 기존 4K 화질을 보유한 TV보다 4배 가량 화질이 좋은 8K TV가 출시되면서 프리미엄화에 가속도가 붙고 있습니다. 백색가전으로 대표되는 생활가전시장 역시 성숙한 시장이나, 디자인, 성능 등에서 고급화, 고사양화 등을 통해 지속적인 수요 창출을 하고 있으며, 향후 IoT 등과 맞물려 새로운 성장 모멘텀을 기대하고 있습니다

LED소재 사업의 경우 미국은 2014년부터 40W이상 모든 백열전구의 판매를 금지하고 있고, 중국도 60W이상 백열등을 2014년부터 판매 금지하였고, 16년부터는 15W이상 백열등의 판매를 금지하는 등 각국의 친환경 에너지 정책의 확대로 LED 조명시장수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상되고 있으며, 기존의 광원이 LED로 대체될 수 있으므로 세계 LED 시장의 향후 성장 잠재력은 매우 높습니다. 현재 LED산업은 휴대폰, 컴퓨터, TV, 조명 시장이 주도하고 있으나, 향후 자동차, 의료환경 등 다양한 고부가 가치 융합시장이 지속적으로 확대될 전망입니다.

태양광 산업의 장기 성장성에는 크게 의심할 만한 여지가 없으나, 동 산업은

그리드패러티(Grid Parity, 태양광 등의 대체에너지로 전기를 생산하는 발전원가가 원유 등 화석연료의 발전 원가와 같아지는 시기)에 도달할 때까지 정부의 지원이 필요한 산업입니다. 유럽의 재정위기의 여파로 독일, 스페인, 이탈리아를 비롯한 유럽 주요 국가들의 보조금 축소로 인해 유럽 태양광 시장의 성장이 둔화되었으나, 2011년에 발생한 후쿠시마 원전 사태로 인한 일본 수요의 급증, 중국 및 미국의 친환경 에너지 확대정책 등으로 관련 산업의 성장축 이동이 진행 중이며, 현재 호주 및 프랑스 등 선진 태양광 시장이 확대되고 있으며, 인도, 동남아시아 및 중남미 등 이머징 마켓 수요가 빠르게 증가해 공급과잉으로 인한 부진을 점차 해소해 가고 있어 점진적인 성장이 예상됩니다.

휴대폰 산업은 2013년까지 10%이상의 성장을 거듭해 왔으며, 2014년부터 8%수준의 안정적 성장을 해왔으나 최근 2~4% 수준의 성숙기에 접어든 것으로 추정됩니다. 성장률은 다소 정체되고 있으나, 북미/유럽을 기반으로 안정된 수요와 중국, 인도 등 신흥 시장이 성장으로 침체된 세계경제 속에서도 안정된 성장을 이어가고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태(연결)

(단위 : 억원 )

구 분	제54기	제53기	증감

[유동자산]	2,113	2,160	(47)

ㆍ현금 및 현금성자산	779	217	561

ㆍ매출채권 및 기타유동채권	869	1,065	(197)

ㆍ재고자산	387	728	(341)

ㆍ기타유동자산	79	149	(70)

[비유동자산]	2,841	2,971	(130)

ㆍ유형자산	2,320	2,383	(63)

ㆍ무형자산	429	484	(55)

ㆍ기타비유동자산	92	104	(12)

자산총계	4,953	5,130	(177)

[유동부채]	1,986	2,489	(503)

[비유동부채]	349	622	(273)

부채총계	2,335	3,112	(777)

[지배기업의 소유지분]	2,615	2,015	600

ㆍ자본금	1,605	1,105	500

ㆍ기타불입자본	561	699	(138)

ㆍ이익잉여금	409	251	157

ㆍ기타자본구성요소	40	(40)	80

[비지배 지분]	3	3	(0)

자본총계	2,618	2,019	600

- 전기대비 유상증자 및 이익 증가 등으로 현금성자산이 561억원이 증가하였습니다.

- 전기대비 12월 매출의 일시적 감소 및 채권 회수기일 단축으로 매출채권이 197억원 감소하였습니다.

- 당기중 사업종료(ESS, 조명) 및 재고관리 효율화 노력으로 재고자산이 341억원 감소하였습니다.

- LED사업 진출후 내부 효율화 및 판매량 증대 등 지속적으로 개선 및 노력했으나, LED시장 성장성 둔화, 중국 LED업체 과잉투자 등으로 공급과잉이 해소되지 않고 있습니다. 상기 요인으로 LED wafer 관련자산의 사용가치가 장부가액에 미달하는 것으로 판단되어, 관련 유무형자산에 대한 손상차손을 인식하였습니다. 전체 자산손상 금액은 80억원이며, 개발비 등의 무형자산 감액이 23억원, 기계장치 등의 유형자산 감액이 57억원 입니다. 회수가능가액 추정시 현금흐름할인법을 사용하여 추정하였으며, 손상금액은 손익계산서 기타영업외비용의 항목에 포함되어 있습니다.

- 유상증자 및 채권기일 개선 등으로 전기대비 차입금이 725억원 감소하였습니다.

- 당기중 유상증자로 자본금이 500억원 증가하였습니다.

※. 경영지표

구 분	산 식	비 율

제54(당)기	제53(당)기

유동비율	유동자산÷유동부채×100	106.4%	86.7%

부채비율	부채총계÷자본총계×100	89.2%	154.2%

- 차입금상환 및 매입채무 감소로 유동비율이 개선되었으며, 유상증자 및 이익증가로 부채비율 또한 감소하였습니다. 기타 자세한 사항은 상기 설명내용을 참조하여 주십시오. 나. 영업실적(연결)

(단위 : 억원 )

구 분	제54(당)기	제53(전)기	증감

매출액	9,722	8,419	1,303

영업이익(손실)	255	156	99

법인세차감전순이익(손실)	114	(139)	252

당기순이익(손실)	64	(199)	264

- 매출 및 이익 증가는 주력사업인 TV파워보드와 솔라모듈의 꾸준한 성장에 기인하였습니다. 다. 신규사업에 관한 사항 - 공시 작성일 현재 구체적인 사항은 없으나 회사의 미래 수익창출과 주주 이익증대를 위하여 적극적으로 검토하고 있습니다.라. 조직변경 및 경영합리화 사항 - 공시대상 기간 중 사업부 수준의 조직변경이나 경영합리화 정책은 수행하지 않았습니다. 다만, 조직 효율성을 극대화 하기 위해 개선을 검토중에 있습니다.마. 환율변동 영향 - 당사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

USD	48,475,616	32,541,339	60,643,966	47,902,120

EUR	1,846,440	31,217	11,245,624	6,221,205

JPY	707	1,275	673	586

THB	25,177,149	27,572,766	14,954,012	24,568,472

CNY	842,219	4,289,417	344,523	1,194,358

합 계	76,342,131	64,436,014	87,188,798	79,886,741

- 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주요 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

법인세비용차감전순이익	2,454,500	(2,454,500)	91,844	(91,844)

- 당사는 상기의 환율변동 리스크를 헷징하기 위해 매주 2회 선물환체결을 하고 있으며 환율변동에 따른 손실을 최소화 하기위해 노력하고 있습니다. 바. 자산손상 또는 감액손실 - LED사업의 경쟁심화 및 성장성 둔화로 관련 자산의 사용가치가 장부금액에 미달하는 것으로 판단되어 관련 유무형자산의 손상을 인식하였습니다. 손상 금액은 총80억원이며, 무형자산 23억원, 유형자산 57억원 입니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출

(단위 : 억원 )

구 분	제54(당)기	제53(전)기	증감

현금 및 현금성 자산	779	217	561

단기차입금(유동성포함), 단기사채	1,176	1,573	(397)

장기차입금, 장기사채	-	328	(328)

- 당사의 기말 현재 차입금은 일반 장,단기운영자금과 사채로 구성되어 있으며, 사채는 당기말 780억원 입니다. 총차입금 기준으로 전기대비 725억원 감소하였으며,이는 당기에 실시한 유상증자(500억원)에 따른 자금유입 영향이 큽니다. 현금 및 현금성자산의 감소는 재고관리 효율화 등 운전자금 개선 효과가 컸으며 보고일 기준 유동성이 크게 개선 되었습니다.- 자세한 차입금(사채) 내역은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 에 "주석 15. 차입금 및 사채","Ⅲ. 재무에 관한 사항"에 "6. 기타 재무에 관한 사항" 을 참조 하시기 바랍니다. 5. 부외거래 - 해당사항 없습니다. 6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

- "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 의 주석사항을 참조하시면 자세히 기술되어 있습니다. 2) 환경.종업원에 관한 사항 - 특이사항 없습니다. 3) 법규상 규제에 관한 사항 - 특이사항 없습니다. 4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - "Ⅱ. 사업의 내용"에 "6. 시장위험과 위험관리", "7. 파생상품 등에 관한사항" 을참조하시기 바랍니다.