한솔테크닉스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당해 이사의 경영진단 및 분석의견의 내용중 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에기초하고 있으며, 이러한 가정들은 회사 내부경영, 외부 환경 및 기타 변수 등으로인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는없습니다. 2. 개요

TV 시장은 고해상도인 UHD TV로 대표되는 고화질의 제품이 가격 하락을 통하여 대중화 국면에 진입할 것으로 예상됩니다. 기존의 LCD TV 중심의 제품 구조에 퀀텀닷, OLED가 가세하면서 보급형, 대중화 영역을 UHD TV로 전환하여 소비자의 교체 수요를 유발할 것으로 예상됩니다. 2010년 이후 TV 업체는 TV 패러다임 변화, 즉 스마트 및 3D 등 다양한 기능을 추가 하면서 새로운 IT 기기로 변화를 시도하였으나, 최근 다시 TV 본연 기능인 화질로 초점을 이동하여 본격적인 대화면, 고화질 경쟁으로 접어 들고 있으며 특히 75인치 이상의 대형 TV시장 성장속도가 점차 가속화될 전망 입니다. 백색가전으로 대표되는 생활가전시장 역시 성숙한 시장이나, 디자인, 성능 등에서 고급화, 고사양화 등을 통해 지속적인 수요 창출을 하고 있으며, 향후 IoT 등과 맞물려 새로운 성장 모멘텀을 기대하고 있습니다

LED소재 사업의 경우 미국은 2014년부터 40W이상 모든 백열전구의 판매를 금지하고 있고, 중국도 60W이상 백열등을 2014년부터 판매 금지하였고, 16년부터는 15W이상 백열등의 판매를 금지하는 등 각국의 친환경 에너지 정책의 확대로 LED 조명시장수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상되고 있으며, 기존의 광원이 LED로 대체될 수 있으므로 세계 LED 시장의 향후 성장 잠재력은 매우 높습니다. 현재 LED산업은 휴대폰, 컴퓨터, TV, 조명 시장이 주도하고 있으나, 향후 자동차, 의료환경 등 다양한 고부가 가치 융합시장이 지속적으로 확대될 전망입니다.

태양광 산업의 장기 성장성에는 크게 의심할 만한 여지가 없으나, 동 산업은

그리드패러티(Grid Parity, 태양광 등의 대체에너지로 전기를 생산하는 발전원가가 원유 등 화석연료의 발전 원가와 같아지는 시기)에 도달할 때까지 정부의 지원이 필요한 산업입니다. 유럽의 재정위기의 여파로 독일, 스페인, 이탈리아를 비롯한 유럽 주요 국가들의 보조금 축소로 인해 유럽 태양광 시장의 성장이 둔화되었으나, 2011년에 발생한 후쿠시마 원전 사태로 인한 일본 수요의 급증, 중국 및 미국의 친환경 에너지 확대정책 등으로 관련 산업의 성장축 이동이 진행 중이며, 현재 호주 및 프랑스 등 선진 태양광 시장이 확대되고 있으며, 인도, 동남아시아 및 중남미 등 이머징 마켓 수요가 빠르게 증가해 공급과잉으로 인한 부진을 점차 해소해 가고 있어 점진적인 성장이 예상됩니다.

휴대폰 산업은 2013년까지 10%이상의 성장을 거듭해 왔으며, 2014년부터 8%수준의 안정적 성장을 해왔으나 최근 2~4% 수준의 성숙기에 접어든 것으로 추정됩니다. 성장률은 다소 정체되고 있으나, 북미/유럽을 기반으로 안정된 수요와 중국, 인도 등 신흥 시장이 성장으로 침체된 세계경제 속에서도 안정된 성장을 이어가고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태(연결)

(단위 : 억원 )

구 분	제53(당)기	제52(전)기	증감

[유동자산]	2,160	1,979	181

ㆍ현금 및 현금성자산	217	214	3

ㆍ매출채권 및 기타유동채권	1,065	1,141	(76)

ㆍ재고자산	728	519	209

ㆍ기타유동자산	149	105	44

[비유동자산]	2,971	3,056	(85)

ㆍ유형자산	2,383	2,302	81

ㆍ무형자산	484	600	(116)

ㆍ기타비유동자산	104	153	(49)

자산총계	5,130	5,035	95

[유동부채]	2,489	2,099	390

[비유동부채]	622	802	(180)

부채총계	3,112	2,902	210

[지배기업의 소유지분]	2,015	2,131	(116)

ㆍ자본금	1,105	1,105	0

ㆍ기타불입자본	699	697	2

ㆍ이익잉여금	251	431	(180)

ㆍ기타자본구성요소	(40)	(102)	62

[비지배 지분]	3	3	0

자본총계	2,019	2,134	(115)

-전기대비 매출감소 및 채권회수일 단축 노력으로 매출채권이 77억원 감소하였습니다.

-TV파워 및 RX 신제품 출시로 재고자산이 일시적으로 209억원 증가하였으며, 이는 2019년 영업실적 증대로 해소될 예정입니다.

-TV파워 설비자동화 및 휴대폰사업 건물 증축으로 유형자산이 81억원 증가하였습니다.

-LED사업 진출후 내부 효율화 및 판매량 증대 등 지속적으로 개선 및 노력했으나, LED시장 성장성 둔화, 중국 LED업체 과잉투자 등으로 공급과잉이 해소되지 않고 있으며, 특히 전기에는 미·중 무역분쟁으로 중국 경쟁사의 재고 해소를 위한 저가공세로 판매량이 많이 저하되어 손익이 악화되었습니다.

상기 요인으로 LED wafer 관련자산의 사용가치가 장부가액에 미달하는 것으로 판단되어, 관련 유무형자산에 대한 손상차손을 인식하였습니다. 전체 감액(손상)금액은 228억원이며, 영업권 등의 무형자산 감액이 96억원, 기계장치 등의 유형자산 감액이 132억원 입니다. 회수가능가액 추정시 현금흐름할인법을 사용하여 추정하였으며, 손상금액은 손익계산서 기타영업외비용의 항목에 포함되어 있습니다.

※. 경영지표

구 분	산 식	비 율

제53(당)기	제52(전)기

유동비율	유동자산÷유동부채×100	86.7%	94.3%

부채비율	부채총계÷자본총계×100	154.2%	136.0%

- LED wafer 유 무형자산 감액에 따른 유무형자산 감소와 이익잉여금 감소에 따라 유동비율 감소와 부채비율이 증가하였습니다. 기타 자세한 사항은 상기 설명내용을 참조하여 주십시오.나. 영업실적(연결)

(단위 : 억원 )

구 분	제53(당)기	제52(전)기	증감

매출액	8,419	9,353	(934)

영업이익(손실)	156	305	(149)

법인세차감전순이익(손실)	(139)	214	(353)

당기순이익(손실)	(199)	187	(386)

-매출 및 영업이익 감소는 미·중 무역분쟁, 금리인상 등 대외환경 악화로 고객사 TV·휴대폰 판매부진으로 이어졌으며, ESS 등 신규사업 지연, LED사업 경쟁심화 영향이며, 당기순이익 감소는 LED wafer의 유무형자산 감액에 기인합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(단위 : 억원 )

구 분	제53(당)기	제52(전)기	증감

현금 및 현금성 자산	217	214	3

단기차입금(유동성포함), 단기사채	1,573	1,159	414

장기차입금, 장기사채	328	490	(162)

- 당사의 기말 현재 차입금은 일반 장,단기운영자금과 사채로 구성되어 있으며, 사채는 당기말 1,338억원 입니다. 2018년 4월 16일 공모를 통한 사채 800억 발행(56-1회차 500억, 56-2회차 300억) 으로 차입금(사채포함)이 일시적으로 증가하였습니다. 차입금은 영업실적 증대로 점차 축소될 예정이며, 공모사채의 금리는 56-1회차 3.37%, 56-2회차 3.73% 수준으로서 기존 차입금 금리대비 상당수준 저리에 발행하여 당사의 이자비용 부담이 완화 되었습니다.- 자세한 차입금(사채) 내역은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 에 "주석 15. 차입금 및 사채"를 참조 하시기 바랍니다.

5. 부외거래 - 해당사항 없습니다. 6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 영업권을 제외한 유ㆍ무형자산은 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간말마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 당사는 개별 자산별로 회수가능액을 추정하고 있으며, 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 공동자산은 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 개별 현금창출단위에 배분하며, 개별 현금창출단위로 배분할 수 없는 경우에는 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 배분될 수 있는 최소 현금창출단위집단에 배분하고 있습니다.

비한정내용연수를 가진 무형자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산은 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 손상검사를 실시하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 측정하며, 자산(또는 현금창출단위)의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우에는 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 감소된 금액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

과거기간에 인식한 손상차손을 환입하는 경우 개별 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액은 수정된 회수가능액과 과거기간에 손상차손을 인식하지 않았다면 현재 기록되어 있을 장부금액 중 작은 금액으로 결정하고 있으며, 해당 손상차손환입은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

보다 자세한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 2) 환경.종업원에 관한 사항 - 특이사항 없습니다. 3) 법규상 규제에 관한 사항 - 특이사항 없습니다. 4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - "Ⅱ. 사업의 내용"에 "6. 시장위험과 위험과리", "7. 파생상품 등에 관한사항" 을참조하시기 바랍니다.