창해에탄올 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1 . 예측정보에 대한 주의 사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시 할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 회사는 발효주정 및 정제주정을 제조, 판매 등을 주로 영위하고 있습니다. 또한 당사는 상장 1개사(보해양조주식회사)와 비상장 4개사(창해베트남, (주)창해이엔지, (주)우리에너지, 상해순보해국제무역유한공사)의 계열회사가 있습니다.

당기에 연결대상이 되는 종속회사로는 주류제조 및 판매를 전문으로 하는 보해양조, 에탄올 플랜트를 전문으로하는 창해이엔지, 주정의 원료인 타피오카를 수집 판매하는 창해베트남 등이 있습니다. 당사 및 연결대상 종속회사의 당기 실적은 매출액 1,954억원, 영업이익 105억원, 당기순손실 145억원입니다.

사업 구분	회사	주요제(상)품

주정 사업부	창해에탄올	주정 외

주류식품제조사업부	보해양조	소주 외

엔지니어링사업부	창해이엔지	건설

무역사업부	창해베트남	타피오카

기타	상해순보해국제무역유한공사	주류 수입

3. 재무상태 및 영업실적 회사는 2011년 회계연도부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하였습니다. 이에 따라 당기말 현재 주요종속회사들의 내용을 포함하여 재무제표를 작성하였습니다. 가. 요약 연결 재무상태표

(단위 : 천원, %)

과 목	제 53 기	제 52 기	증감액	증감율(%)

자산총계	365,404,238	383,132,532	△17,728,294	△4.63

Ⅰ. 유동자산	127,411,483	115,755,508	11,655,975	10.07

Ⅱ. 비유동자산	237,992,756	267,377,024	△29,384,268	△10.99

부채총계	206,824,010	201,044,311	5,779,699	2.87

Ⅰ. 유동부채	145,481,697	159,735,897	△14,254,200	△8.92

Ⅱ. 비유동부채	61,342,313	41,308,413	20,033,900	48.50

자본총계	158,580,228	182,088,221	△23,507,993	△12.91

Ⅰ. 자본금	4,595,443	4,595,443	-	-

Ⅱ. 자본잉여금	26,324,872	26,324,872	-	-

Ⅲ. 기타자본	△24,985,219	△21,369,289	△3,615,930	16.92

Ⅳ. 기타포괄손익누계	298,130	△115,754	-	-

Ⅴ. 이익잉여금	99,632,569	99,721,172	△88,603	△0.09

Ⅵ. 비지배지분	52,714,435	72,931,777	△20,217,342	△27.72

부채와 자본총계	365,404,238	383,132,532	△17,728,294	△4.63

부채비율(%)	130.42%	110.41%	20.01%p	-

유동비율(%)	87.58%	72.47%	15.11%p	-

자기자본비율(%)	43.40%	47.53%	-4.13%p	-

[△는 음(-)의 수치임]

- 제53기 연결기준 당사의 자산은 전년대비 4.63% 감소한 3,654억원으로, 유동자산은 10.7% 증가한 1,274억원, 비유동자산은 10.99% 감소한 2,380억원입니다.- 부채는 전년대비 2.87% 증가한 2,068억원으로, 유동부채는 8.92% 감소한 1,455억원, 비유동부채는 48.5% 증가한 613억원입니다. - 유동자산의 증가는 시장경기 침체에 따른 원활한 채권회수의 어려움으로 매출채권 증가에 의한 것이며, 비유동자산의 감소는 유형자산 중 시장수요가 급격하게 하락된 제품군과 관련한 구축물 및 기계장치에 대한 손상차손 인식과 감가상각누계액의 증가에 따라 전체 자산총액이 감소하였습니다.

- 유동부채의 감소는 종속회사인 보해양조의 유동성전환사채의 상환에 따른 감소와 미지급금의 감소이며, 비유동부채의 증가는 종속회사인 보해양조의 제55회 전환사채 발행으로 인한 것입니다.- 자본은 전년 대비 당기순이익 감소로 인해 감소하였습니다.

- 회사의 부채비율은 전년대비 20.01%p 증가한 130.42%이고, 유동비율은 15.11%p 증가한 87.58%입니다. 나. 요약 연결 손익계산서

(단위 : 천원, %)

과 목	제 53 기	제 52 기	증감액	증감율(%)

매출액	195,358,261	216,935,119	△21,576,858	△9.95

매출원가	141,077,934	158,151,777	△17,073,843	△10.80

매출총이익	54,280,327	58,783,343	△4,503,016	△7.66

판매비와 관리비	43,820,884	46,628,630	△2,807,746	△6.02

영업이익	10,459,443	12,154,713	△1,695,270	△13.95

기타수익	2,097,448	2,298,942	△201,494	△8.76

기타비용	12,696,465	5,820,213	6,876,252	118.14

금융수익	1,730,492	1,118,215	612,277	54.75

금융비용	5,214,301	4,755,939	458,362	9.64

법인세차감전순이익(손실)	△3,614,309	4,783,110	△8,397,419	적자전환

법인세비용(이익)	10,935,656	△7,305,672	18,241,328	-

당기순이익(손실)	△14,549,965	12,088,782	△26,638,747	적자전환

[△는 음(-)의 수치임]

- 제53기 연결기준 매출액은 전기대비 9.95% 감소한 1,954억원, 영업이익은 전기대비 13.95% 감소한 105억원, 당기순이익은 전기대비 266억원 감소한 -145억원입니다.- 종속회사 보해양조는 2018년 소비자 주류 트렌드의 다양화 된 욕구 충족을 위해 제품 다변화를 시도하였으나, 경쟁사들과의 치열한 경쟁으로 기대 이하의 매출로 이어졌으며, 이러한 매출저조를 극복하고자 경영효율화를 통한 불필요한 관리비용의 절감 및 마케팅비용의 효율적인 집행을 위해 최선을 다하고 있습니다.- 보해양조는 어려운 환경 속에서 본연의 제품력을 기반으로 한 소비자전략으로 좋은 술을 알리는 활동과 지역 밀착 마케팅으로 제품력 경쟁우위의 포지션과 지역 대표기업으로써 입지를 강화하기 위한 최선의 노력으로 2019년에는 회사의 경영성과가 더욱더 개선될 것으로 전망하고 있습니다- 당기 중 시장수요가 급격하게 하락된 제품군과 관련된 구축물 및 기계장치에 대하여 손상을 인식하였고 이를 기타비용으로 계상하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동비율

(단위: 천원)

구 분	제 53 기	제 52 기	증감

유동자산	127,411,483	115,755,508	11,655,975

유동부채	145,481,697	159,735,897	△14,254,200

유동비율(%)	87.58%	72.47%	15.11%p

나. 당사 및 연결대상 종속회사의 당기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금	한국산업은행	2.70~3.71	10,950,000	12,550,000

KEB하나은행	3.78~4.15	2,001,000	7,000,000

전북은행	3.69	1,000,000	6,031,065

신한은행	2.83~3.94	7,300,000	6,291,333

광주은행	4.15	1,000,000	1,000,000

기업은행	3.69	1,900,000	2,070,000

기업어음발행	2.39	18,000,000	-

SC은행	3.55	1,600,000	4,000,000

씨티은행	2.80	20,000,000	22,000,000

수출입은행	3.70	1,300,000	1,300,000

농협은행	4.26	2,400,000	2,900,000

KB은행	3.96	3,000,000	1,000,000

(유)건도건설	2.63	2,003,300	2,003,300

(주)삼호화공기계제작소	2.63	819,050	819,050

외화단기차입금	신한은행	-	7,273,791	6,977,269

소 계	80,547,141	75,942,017

장기차입금	한국산업은행	2.99~3.30	37,383,190	30,466,560

써니모아제육차㈜	-	-	20,000,000

전환사채	-	26,000,000	-

신한은행	1.75~4.03	2,905,650	11,262,450

농협은행	2.00	8,375,000	3,000,000

외화장기차입금	신한은행	-	1,109,457	1,955,592

소 계	75,773,297	66,684,602

차감 : 현재가치할인차금	(1,099,773)	-

차감 : 유동성대체	(13,503,486)	(26,934,322)

유동성 대체 후 장기차입금	61,170,038	39,750,280

다. 연결회사 보해양조가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	내용

사채의 종류	무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채 액면총액	금 이백육십억원(\26,000,000,000)

발행일	2018.04.27

만기일	2023.04.27

액면이자율	0% (만기보장수익률은 연복리 0%)

사채상환방법	만기일시상환

만기상환금액	만기상환시 원금의 100%

행사가격	842원(행사가격 조정조건 있음)

전환권 행사기간	사채 발행후 1년이 경과한 날로부터 원금상환기일 전 1개월이 되 는 날까지

발행자의 매수청구권	2019년 4월 27일부터 2020년 4월 27일까지 매월의 27일

조기상환청구권	사채 발행후 2년이 경과한 날, 그 후 매년 3개월이 되는 날

발행시 전환권대가	1,281,737천원

라. 당사 및 연결대상 종속회사의 현금흐름은 다음과 같습니다 .

(단위 : 천원, %)

구 분	제 53 기	제 52 기

영업활동 현금흐름	9,051,984	25,996,800

투자활동 현금흐름	△5,219,515	△11,418,964

재무활동 현금흐름	△601,463	△16,884,619

당기말 현금및현금성자산	13,213,617	9,958,104

[△는 음(-)의 수치임]

- 제53기 연결기준 현금 및 현금성자산은 영업활동을 통하여 90억원 증가하였고, 투자활동을 통하여 52억원 억원 감소하였으며, 재무활동으로 인하여 6 억원 감소하였습니다. 전기 대비 전체 현금은 약 32억원이 증가했습니다. 5. 부외거래"부외거래"와 관련된 사항은 본문 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 33.우발부채 및 약정사항」을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항"중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 본문 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 2. 중요한 회계정책」을 참조하시기 바랍니다."법규상의 규제에 관한 사항"은 본문 「Ⅱ.사업의내용, 1.사업의개요」를 참조하시기 바랍니다."파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 "은 본문 「Ⅱ.사업의내용, 6.시장위험과 위험관리」를 참조하시기 바랍니다.