현대비앤지스틸 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의 사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 전망한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음에 유의하시기 바랍니다.

나. 개요

당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 2024년 국내 스테인리스 시장은 2022년 하반기부터 시작된 시장악화가 지속되었습니다. 국내외 경기 부진에 따른 전방 수요산업의 침체는 지속되었고, 저가 수입재가 대거 유입되어 시장의 공급과잉을 가중시켰습니다. 이러한 불확실한 시장환경에서 당사는 생존을 목표로 강도 높은 구조조정과 더불어 수익성 중심의 중장기 전략을 수립하고 실행하였습니다. 그 결과, 2024년 연결재무제표 기준 매출액은 전년대비 약 24% 감소된 7,954억원이며, 손익은 영업이익 306억원, 당기순이익 250억원으로 흑자전환하였습니다.연결기준 주요 안정성 지표인 부채비율 46.0% (전년 60.5%), 자기자본비율 68.5% (62.3%)로 개선되었으며, 수익성 지표인 ROE (4.8%, 전년 -6.1%), ROA (3.3%, 전년 -3.8%)로 실적개선에 따라 증가하였습니다. 2025년 국내 스테인리스 시장은 여전히 불확실성 속에 놓여 있습니다. 각 국의 보호무역주의는 심화되고, 전방 수요산업의 침체는 지속되고 있습니다.어려운 대내외 환경에도 불구하고 당사는 지속가능한 수익 구조를 확보하고 이를 유지하는데 전 임직원의 역량과 노력을 집중할 계획입니다. 고품질 제품 라인업을 다양화하여 수익성을 제고하고, 고객 니즈 충족에 최선을 다해 신규 고객을 확보하겠습니다. 또한 원재사와의 전략적 관계를 강화하고 생산 공정 최적화 등 개선을 통해 비용을 절감할 수 있도록 최선을 다하겠습니다. ※ 당사의 자동차부품 사업의 규모는 전체 매출의 5% 수준으로 별도 기재를 생략하였습니다. 다. 재무상태 및 영업실적 1) 재무상태(연결)

(단위 : 백만원)

구 분	제59기
(2024년 12월말)	제58기
(2023년 12월말)	증 감	증감율(%)

[유동자산]	413,660	441,556	-27,896	-6.3

ㆍ현금 및 현금성자산	44,145	50,488	-6,343	-12.6

ㆍ매출채권 및 기타채권	139,829	175,574	-35,745	-20.4

ㆍ기타유동자산	48,356	34,518	13,838	40.1

ㆍ재고자산	181,330	180,976	354	0.2

[비유동자산]	339,962	350,995	-11,033	-3.1

ㆍ투자부동산	25,443	25,628	-185	-0.7

ㆍ유형자산	182,880	187,669	-4,789	-2.6

ㆍ무형자산	27,347	30,214	-2,867	-9.5

ㆍ기타비유동자산	104,292	107,484	-3,192	-3.0

자산총계	753,622	792,551	-38,929	-4.9

[유동부채]	171,502	201,515	-30,013	-14.9

[비유동부채]	66,012	97,175	-31,163	-32.1

부채총계	237,514	298,690	-61,176	-20.5

[자본금]	75,943	75,943	-	-

[자본잉여금]	993	993	-	-

[기타자본]	1,118	2,132	-1,014	-47.6

[이익잉여금]	438,054	414,793	23,261	5.6

자본총계	516,108	493,861	22,247	4.5

자기자본비율	68.5%	62.3%	6.2%p	-

부채비율	46.0%	60.5%	-14.5%p	-

※ 연결재무제표 기준입니다. - 자기자본비율 : 자본총계 ÷ 자산총계 - 부채비율 : 부채총계 ÷ 자본총계

[자산]2024년말 당사의 자산총계는 전년대비 약 5% 감소하였는데, 현대제철 위탁생산 종료로 매출이 감소함에 따라 매출채권 등 운전자본 감소가 주 원인입니다.[부채]부채총계는 전년대비 약 20% 감소하였습니다. 환율 상승에 따른 외화차입금의 증가와 11월 제206회 사모사채 100억원 발행 등으로 일부 증가하였으나, 5월 제204회 무보증 공모사채 500억원 상환과 원재매입 축소로 매입채무가 감소하여 부채총계는 감소하였습니다.[자본]자본총계는 전년대비 약 5% 증가하였습니다. 당기순이익(250억원) 등으로 인한 이익잉여금의 증가에 따른 결과입니다.

2) 영업실적(연결)

(단위 : 백만원)

과 목	제59기	제58기	증감	증감율(%)

매출액	795,376	1,045,306	-249,930	-23.9

매출원가	717,041	1,029,864	-312,823	-30.4

매출총이익	78,335	15,441	62,894	407.3

판매비와관리비	37,648	38,299	-651	-1.7

물류비	10,060	12,370	-2,310	-18.7

영업이익	30,627	-35,228	65,855	흑자전환

기타수익	5,119	6,943	-1,824	-26.3

기타비용	3,539	4,126	-587	-14.2

금융수익	11,512	5,088	6,424	126.3

금융비용	13,680	11,840	1,840	15.5

지분법손익	2,241	410	1,831	446.6

법인세비용차감전순이익	32,280	-38,752	71,032	흑자전환

법인세비용	7,311	-8,552	15,863	185.5

당기순이익	24,970	-30,200	55,170	흑자전환

ROE	4.8%	-6.1%	10.9%p	-

ROA	3.3%	-3.8%	7.1%p	-

- ROE : 당기순이익 ÷ 자본총계 - ROA : 당기순이익 ÷ 자산총계 현대제철 위탁생산 종료에 따라 전체 매출액은 감소(전년대비 -23.9%)하였으나, 스테인리스 시황이 일부 개선되고, 수익성 위주의 포트폴리오 재구축 등 경영 활동으로 실적 개선되어 흑자전환하였습니다.3) 신규사업- 해당사항 없습니다.4) 중단사업 - 해당사항 없습니다.5) 조직변경 등 - 당사는 2024년 12월말 기준 1담당 2총괄 5부문 체제로 보고서 작성일 현재까지 유지하고 있습니다. 핵심 2총괄 담당임원을 등기임원으로 지정하여 이사회 중심의 책임경영을 강화하였습니다. 아울러 각 부문별 기획업무를 통합하여 전사 기획을 담당하는 경영기획부문을 신설하였으며, 2025년 1월 1일부 재경부문을 경영관리부문으로 변경하여 기존 재경부문에 경영지원, 인사업무를 통합하여 신속하고 유기적인 의사결정을 통해 부서간 업무 효율성을 제고하고자 하였습니다.6) 환율 변동 영향

연결회사는 수출을 통한 외화유입보다 수입을 통한 외화지출이 많으며, 주요 거래통화는 미국달러화(USD)이고, 수출거래로 일부 유입되는 유로화(EUR) 및 일본엔화(JPY)는 대부분 미국달러화(USD)로 환전하여 수입대금의 결제용으로 사용하고 있으므로 환율변동위험에 노출된 주요통화는 미국달러화(USD)입니다.

연결회사의 위험관리정책은 일차적으로 수출대금과 수입대금의 매칭을 통해 환위험을 축소하고 이차적으로 연결회사의 재무적 성과에 대비하여 허용 가능한 수준으로 환위험을 관리하고 있습니다.

연결회사는 국내 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견교류를 하며, 투기적 외환거래를 금지하는 외환관리제도를 구축하는 등 재무구조의 건전성 및 안정성 실현을 목표로 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

보고기간말 현재 외환위험에 노출된 외화는 미국달러화(USD), 유로화(EUR) 등이 있습니다. 모든 다른 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 5% 변동 시 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기 말	전 기 말

외화금융자산	24,773	21,738

외화금융부채	97,739	89,853

세전손익 효과	환율 상승시	(3,648)	(3,406)

환율 하락시	3,648	3,406

※ 상기 외화금융부채에는 외화 리스크 헷지를 위해 통화이자율스왑계약이 체결된 차입금 83,847백만원이 포함되어 있습니다.7) 자산손상 또는 감액손실 등

연결회사는 보고기간말 현재 연결회사의 순자산 장부금액이 시가총액보다 큼에 따라자산 손상 징후가 존재한다고 판단하여 현금창출단위에 대한 손상검사를 수행하였습니다. 연결회사는 스테인리스 냉연강판사업부와 자동차부품사업부(광주공장, 당진공장)로 현금창출단위를 구분하였으며, 스테인리스 냉연강판사업부는 사용가치, 자동차부품사업부는 공정가치에 처분부대비용을 차감한 금액에 기초하여 회수가능액 검토를 수행하였습니다.

자산손상에 대한 상세 내용은 첨부된 『연결감사보고서 주석 15』를 참고하시기 바랍니다.

라. 유동성 및 자금조달, 지출

1) 유동성에 관한 사항당사는 당기말 현재 연결기준으로 786억원의 유동자금을 보유하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말	증감

현금 및 현금성자산	44,145	50,488	-6,343

기타금융자산	34,415	18,027	16,388

유동성 계	78,560	68,515	10,045

2) 자금조달 현황 - 금융기관 차입금 내역

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

단기차입금	122,727	15,987,483

유동성장기차입금	-	37,091,340

장기차입금	83,846,980	38,682,000

합 계	83,969,707	91,760,823

- 사채내역(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	연이자율(%)(보고기간말 현재)	미상환잔액(액면금액)

당기말	전기말

제 204 회	확정금리 원화사채	2021.05.25	2024.05.25	-	-	50,000,000

제 205 회	확정금리 원화사채	2022.02.28	2025.02.28	3.35	50,000,000	50,000,000

제 206 회	확정금리 원화사채	2024.11.15	2026.11.15	3.8	10,000,000	-

합 계	60,000,000	100,000,000

유동성사채	50,000,000	50,000,000

사채할인발행차금	(13,032)	(34,695)

합 계	49,986,968	49,965,305

사채	10,000,000	50,000,000

사채할인발행차금	-	(92,817)

합 계	10,000,000	49,907,183

3) 자금지출에 관한 사항(단위 : 백만원)

구분	당기	전기

영업활동으로 인한 현금흐름	74,453	59,271

투자활동으로 인한 현금흐름	-26,867	-24,320

재무활동으로 인한 현금흐름	-54,453	-38,309

현금 및 현금성자산의 증감	-6,867	-3,359

기초 현금 및 현금성자산	50,488	53,502

외화환산차이	524	345

기말 현금 및 현금성자산	44,145	50,488

마. 부외 거래 당사는 사업보고서 제출일 현재 부외거래는 없으며, 기타 사항에 대해서 첨 부된 『연결감사보고서 주석24』를 참고하시길 바랍니다.

바. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

연결재무제표 작성에 적용된 유의적 회계정책은 아래에 기술되어 있으며, 당기 연결 재무제표를 작성하기 위하여 채택한 유의적 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.당기에 새로 적용한 한국채택국제회계기준과 그로 인한 회계정책의 변경 내용은 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

(2) 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시

(3) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채(4) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - '가상자산 공시'제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여 (2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정

(3) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 첨부된 『연결감사보고서 주석 2』에 작성기준 및 중요한 회계처리 방침에 상세히 기재하였습니다.

사. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 식별하여 연결회사가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

위험관리는 연결회사의 정책에 따라 재정팀 및 영업기획팀에 의해 이루어지고 있으며, 연결회사 모든 부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

자세한 사항은 첨부된 『연결감사보고서 주석 4, 5』에 상세히 기재하였습니다.