현대비앤지스틸 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 산업의 특성

당사는 스테인리스 냉연강판을 생산하는 제조업체로 스테인리스 강판의 매출액 비중이 전체 매출액의 95% 이상을 차지하고 있습니다.

□ 스테인리스 산업 1) 중화학공업의 기초소재산업 스테인리스 강판을 포함한 특수강산업은 기계장비, 운수장비, 석유화학설비, 발전설비, 산업용공구 등 중화학공업의 필수적인 기초소재를 제공하는 산업임. 2) 자본집약적산업 스테인리스 강판업은 철강산업의 한 분야로 국가의 산업활동에 필수적인 기초소재를 공급하는 기간산업으로 거액의 자본투자가 요구되는 장치산업임. 3) 기술집약적산업 스테인리스 산업은 야금, 기계, 전기, 화학 등의 종합기술을 필요로 하여 제품용도에 따라 다양하게 장기간의 기술개발 및 축적이 요구되는 기술집약적 산업임. 4) 소량다품종 산업 스테인리스 제품은 그 종류가 매우 다양하여 현재 개발 실용화된 강종만도 수백종에 달할 정도로 다품종, 다규격, 소량 수요형태를 지님. 5) 수요산업의 집중도가 낮은 산업 스테인리스 냉연강판의 수요산업은 조립금속, 일반기계, 전기기기, 운송장비산업 등 여러 산업에 걸쳐 투입되고 있어 수요산업의 집중도가 낮은 산업임. □ 자동차부품 산업 자동차부품 산업은 자동차의 근간이 되는 사업으로 자동차 제조시 소요되는 수만여 개의 부품을 제조/생산하는 산업활동 전체를 말함. 1) 기술집약적 산업자동차부품 산업은 고도의 설계, 가공기술 및 품질 관리능력이 매우 중요한 산업으로부품의 성능에 따라 자동차의 성능 및 품질에 큰 영향을 미치는 기술집약적 산업임. 2) 계열화된 시장구조국내 자동차 부품산업은 완성차기업을 모기업으로 하여 1차 및 2차 수급기업으로 수평적인 계열화 관계를 형성하고 있고 모기업과 계열회사간에 기술, 자금, 인력면에서 긴밀한 유대관계를 유지하고 있음. 3) 전후방 산업에 미치는 파급효과가 큼전방산업인 완성차 시장 상황과 후방산업인 철강, 비철금속 등 소재산업과 연관효과가 높고 여타 산업에 미치는 효과도 매우 높은 산업임.

나. 산업의 성장성 □ 스테인리스 산업 세계 스테인리스 시장은 2000년대 이후 연평균 5.7%의 성장을 지속해 왔으나 이는 연평균 30%에 달하는 급격한 성장으로 전세계 성장을 견인해온 중국의 영향에 의한 것으로 중국을 제외하면 전세계 시장은 15년간 정체를 지속하고 있습니다. 특히, 2008년 글로벌 금융위기 이후 유럽과 일본, 미국 등 선진국의 글로벌 메이커 업체들은 생존을 위해 구조조정과 설비합리화가 진행되었습니다. 이러한 선진국들의 구조조정이 완료되고 수요산업이 회복되면서 시장은 차츰 안정을 찾아갈 것으로 전망됩니다.2015년 스테인리스 시장은 중국의 경기 부진으로 인한 수요감소와 니켈가격의 하락으로 판매가 부진하였으나 미국 유럽등 선진국의 수요회복과 니켈 재고의 소진에 따른 가격인상등으로 2016년 이후 차츰 시장이 회복할 것으로 전망되며 2015년 연간 전세계 조강생산량은 약 42.1백만톤, 2016년은 2.1% 증가한 43백만톤에 달할 것으로 전망되고 있습니다. (MEPS 추정) □ 자동차부품 산업 2016년 1월 국제 산업 리서치 기관인 M(MarketsandMarkets)社에서 발행한 "세계의 자동차 엔진 및 엔진 마운트 시장 동향과 예측" 보고서에 따르면 전세계 자동차 엔진 시장 규모는 2015년 약 76조원에서 2020년까지 매년 6.35% 상승하여 약 102조원에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 지난해 폭스바겐의 배기인증시험 조작 파문으로 글로벌 디젤차 시장은 단기적으로 침체가 예상되고 있으나 이미 대안 기술을 갖추고 있고 하이브리드나 전기차 등의 친환경차로 전환하기 위해서는 많은 전환비용이 소요되는등의 문제로 장기적으로 디젤 차 비중은 꾸준히 상승할 것으로 전망됩니다. 국내 디젤차량 시장은 2000년대 중반까지는 SUV위주로 형성되었습니다. 그러나 최근에는 높은 연비, 소음 및 진동개선, 디젤차량에 대한 소비자들의 인식 변화 등에 기인하여 일반승용차에도 디젤차량에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 다. 경기변동의 특성 및 계절성 □ 스테인리스 산업 스테인리스 냉연강판은 조립금속, 일반기계, 전기기기, 운송장비산업 등을 포함한 조선 및 건설경기에 크게 영향을 받는 산업으로 동절기보다는 하절기에 수요가 많은 편입니다.□ 자동차부품 산업 자동차부품산업은 자동차산업에 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 북미, EU 등 선진국가에서는 경기침체기에 대표적 내구재인 자동차가 경기변동에 민감하게 반응하여 그 수요가 다른 소비재에 비해 크게 감소합니다. 허나, 꾸준한 성장세를 기록하고 있는 중국을 비롯한 신흥국가들의 경우에는 자동차의 수요 또한 지속적으로 이어지고 있습니다.

라. 국내외 시장여건 □ 스테인리스 산업 2015년 스테인리스 시장은 니켈가격의 하락과 중국 등 신흥국의 성장세 둔화로 수요가 감소하였습니다. 글로벌 경기침체와 수요감소로 니켈가격 하락세가 지속되어 연초 대비 44% 가까이 하락한 8천달러 초반까지 떨어지는 등 12년만에 최저 수준까지 하락하였습니다. 그러나 니켈가격이 한계원가 이하로 하락하면서 세계 니켈 광산이 생산을 줄이거나 신규 프로젝트 진행을 잠정 보류하는 등 니켈 재고가 감소하고있어 2016년 하반기 이후 니켈가격이 완만한 회복세를 보일것으로 전망되고 있습니다. 최근 스테인리스 업계는 중국의 지속적인 생산량 확대에 대응하여 경쟁력을 확보하기 위해 실수요 중심으로 고부가가치 기술개발과 수요확대에 적극 나서고 있으며 재고를 탄력적으로 운영하여 시황의 흐름에 선제적으로 대응해 나가고 있습니다. 향후 국내 스테인리스 시장은 자동차, 건설 등 주요 수요산업의 회복으로 점차 수요가 증가할 것으로 예상되고 있으며 중국산 제품의 수입증가로 내식성과 강도 등 물적 특성이 향상된 400계 강종의 생산 및 판매 비중의 증가세가 지속될 것으로 전망되고 있습니다. □ 자동차부품 산업 자동차 산업은 2008년 글로벌 금융위기 이후 선진국의 실물경기 위축으로 급격한 침체기를 겪었으나, 2010년 이후 선진국의 경기부양 노력에 힘입어 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다. 2015년 디젤엔진차량 시장은 지난해 9월 불거진 폭스바겐의 배기인증시험 조작 사태로 글로벌 수요가 감소하였으나 국내 시장의 경우 SUV 등 다목적 자동차에 대한 인기가 지속되면서 디젤차 판매비중이 지속 증가하였습니다. 유해물질 배출 저감 기술의 적극적인 개발로 디젤엔진차량의 신뢰가 회복되면 우수한 토크성능과 적은 이산화 탄소 배출등의 장점으로 수요가 점차 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 마. 경쟁상황 □ 스테인리스 산업

스테인리스 냉연강판 생산에서 제품원가의 중요부분을 원재료비가 차지하므로 가격경쟁력을 확보하기 위해서는 경제성있는 원재료의 구입은 절대적입니다. 당사는 이를 위해 세계 각국에서 경쟁력 있는 원재료 구매를 위해 노력하고 있으며, 향후에도 원재료 구매에 있어 1차적으로 수익성을 고려하여 거래선과 구입물량을 결정하고 2차적으로 안정적인 생산을 위한 물량 확보에 주력할 예정입니다. 또한 중국 등의 스테인리스강 생산능력 확충 등으로 향후 시장 경쟁은 더욱 치열해 질 것으로 예상되고 있어 당사는 이에 대응하기 위하여 압연설비와 광휘소둔 설비 등 주요 설비 노후화에 대비하여 설비합리화 공사를 지속하고 있습니다. 또한 지속적인 연구개발활동을 통하여 차량의 경량화와 저공해 소재의 선행개발 등 향후 수요증가가 예상되는 고부가가치 제품 개발에 주력하고 있습니다. □ 자동차부품 산업 세계 자동차부품 산업은 2008년 글로벌 경제위기 이후 기술력의 전문화와 전략적 제휴를 통한 대형화를 통해 경쟁력을 더욱 강화하고 있습니다. 우리나라 역시 자동차산업 세계 4강 진입을 목표로 성장기반을 강화하기 위해 핵심역량 보유와 비용절감이 가능한 부품업체와의 협력을 강화하고 있습니다. 특히, 한-미, 한-EU FTA 체결로 인하여 가격경쟁력을 기반으로 가파른 성장을 지속하고 있습니다. 그러나 자동차 부품산업은 주요 수요처인 완성차업체에 대한 영업의존도가 높은 산업으로 완성차업체에 대한 안정적인 납품물량 확보와 더불어 신차 개발에 따른 공급기반 확장을 위해 제품 개발 단계부터 완성차업체와 긴밀한 협력 관계를 유지하고 향후 수요증가가 예상되는 친환경 자동차부품 개발에 주력하고 있습니다. 바. 시장점유율 추이

(단위 : 톤,%)

구 분	제50기	제49기	제48기

수 량	점유율	수 량	점유율	수 량	점유율

당 사	183,007	25.72%	181,947	25.70%	166,891	23.03%

기 타	528,544	74.28%	525,975	74.30%	557,895	76.97%

소 계	711,551	100.00%	707,922	100.00%	724,786	100.00%

※ 상기 자료는 한국철강협회 통계자료의 스테인리스 냉연강판 기준임.※ 상기자료 중 당사의 자료는 임가공 및 부산물은 제외된 수량임.※ 상기 자료는 내수 시장 점유율임.

사. 사업부문별 요약 재무현황(단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품 목	매출액(비율)

스테인리스냉연강판	제품	스테인리스강판	603,595(87.62%)

상품	61,460(8.92%)

가공수입	241(0.03%)

기 타	제품외	자동차부품	23,657(3.43%)

합 계	688,953(100.00%)

※ 기타 요약 재무현황은 "III. 재무에 관한 사항" "가. 요약연결재무정보"를 참조하시기 바랍니다. ※ 상기 재무현황은 K-IFRS에 따라 작성된 연결재무제표 기준임.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요제품 등의 현황

(단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

스테인리스냉연강판	제품	스테인리스강 판	건자재, 양식기, 의료기기, 가전제품, 자동차 등	해당없음	603,595(87.62%)

상품	"	"	61,460(8.92%)

가공수입	-	-	241(0.03%)

기 타	제품외	자동차부품	자동차 엔진	해당없음	23,657(3.43%)

합계	-	-	-	688,953(100.00%)

나. 주요 제품의 가격변동 추이 2015년, 300계 가격 변동은 6월 10만원/톤 인상이 있었으며, 400계 강판의 BASE 가격 변동은 없었습니다.

(단위 : 원/KG)

구 분	제50기	제49기	제48기

S/S 강판304 2B 2.0mm	\4,139	\3,985	\4,189

＊ 상기 수치는 내수 실수요 코일가격의 BASE 가격이며, 해당기간의 평균임.

3. 주요 원재료 당사의 주요 원재료인 열간압연 스테인리스강대의 가격은 제강 시, 원재료인 스테인리스강 스크랩, 페로니켈 및 페로크롬의 수요/공급에 따라 연동되어 움직이고 있습니다. 300계에 영향을 미치는 니켈 가격은 2015년 1월 U$14,771/톤 수준에서 12월 현재 U$8,692/톤 수준으로 하락하였으며, 이는 열간 압연스테인리스강대의 평균 가격에 하락요인으로 작용되었습니다. 당사는 국내의 포스코 및 현대머티리얼(주)를 포함한 중국, 대만 등으로부터 원재료를 구매하고 있으며, 현대머티리얼(주)는 당사와 계열회사 관계에 있습니다. 주요 원재료의 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/KG)

품 목	제50기	제49기	제48기

S/S HRC (304)	\2,209	\2,430	\2,609

(1) 산출기준 : 당사 구매 기준 - 국내 평균가격기준(Mill Edge), 공장도착도, 현금 결제 기준 BASE 가격

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 1) 주 사업부문인 스테인리스 강판의 생산능력은 연간 300,000톤 입니다. 2) 생산능력의 산출 근거 당사는 창원공장 기준으로 3교대로 작업을 실시하고 있으며, 연간 생산능력 산출방법은 [평균 T/H(Ton/Hr) × 24Hr/일×기수×작업일수]의 방법으로 산출하였습니다. 상기 근거에 따른 생산능력 산출 공식은 아래와 같습니다. [ 9.165T /Hr × 24Hr/일×4 × 341 ]×4/4

나. 생산실적(단위 : 톤, EA )

사업부문	품목	사업소	제50기	제49기	제48기

스테인리스냉연강판	스테인리스강판	창 원	259,518 톤	249,839 톤	247,902톤

기 타	자동차부품	울 산	23,604 개	18,871 개	13,003개

광 주	404,307 개	429,985 개	431,834개

합 계	259,518 톤	249,839 톤	247,902톤

427,911 개	448,856 개	444,837개

※ 상기의 수량은 제품(부산물 포함)의 입고 기준임. 다. 당기의 가동률 연간 총 가동가능시간은 8,184시간 (341일 ⅹ 24시간)이며, 당기 중 실제 가동시간은 7,344 시간으로 당기 가동률은 89.74% 입니다.

라. 생산 설비의 현황

[자산항목 : 건물 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

본 사	자가	창 원	102,476.73	37,088	-	-	1,184	35,904	-

울 산	〃	울 산	757.69	126	-	-	6	120	-

광 주	〃	광 주	8,627.00	3,717	-	-	78	3,639	-

합 계	111,861.42	40,931	-	-	1,268	39,663	-

[자산항목 : 토지 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

본 사	자가	창 원	212,506.84	38,523	-	-	-	38,523	-

광 주	〃	광 주	9,917.80	2,441	-	-	-	2,441	-

합 계	222,424.64	40,964	-	-	-	40,964	-

[자산항목 : 구축물 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

본 사	자가	창 원	367.25	3,806	46	-	181	3,671	-

울 산	〃	울 산	-	463	-	-	19	444	-

광 주	〃	광 주	-	443	-	-	19	424	-

합 계	367.25	4,712	46	-	219	4,539	-

[자산항목 : 차량운반구 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

본 사	자가	창원	-	216	328	32	104	408	-

울 산	〃	울 산	-	52	33	-	16	69	-

서 울	〃	서 울	-	266	169	2	118	315	-

광 주	〃	광 주	-	20	-	-	5	15	-

합 계	554	530	34	243	807	-

[자산항목 : 기계장치 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

본 사	자가	창 원	-	126,039	3,918	411	17,609	111,937	-

울 산	〃	울 산	-	6,941	1,091	694	7,338	-

광 주	〃	광 주	-	2,551	63	-	260	2,354	-

합 계	135,531	5,072	411	18,563	121,629	-

[자산항목 : 기타의 유형자산 ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

본 사	자가	창 원	-	1,285	302	415	1,172	-

울 산	〃	울 산	-	430	-	-	113	317	-

서 울	〃	서 울	-	103	-	-	26	77	-

광 주	〃	광 주	-	1,676	851	-	496	2,031	-

합 계	3,494	1,153	-	1,050	3,597	-

※ 상기의 생산설비 현황은 투자부동산을 제외. 마. 매출에 관한 사항

1) 매출 실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제50기	제49기	제48기

냉간압연	상품,제품	스테인리스강판	내 수	518,867	535,137	560,309

수 출	146,188	151,275	114,461

합 계	665,055	686,412	674,770

임가공 및 용역수입	내 수	241	163	72

수 출	-	-	-

합 계	241	163	72

자동차부품	상품, 제품	자동차엔진부품	내 수	23,657	24,771	21,839

수 출	-	301	40

합 계	23,657	25,072	21,879

합 계	내 수	542,765	560,071	582,220

수 출	146,188	151,576	114,501

합 계	688,953	711,647	696,721

※ 비교표시된 수치 중 제50기는 한국채택국제회계기준 따른 연결재무제표 기준이며, 제49기 및 제48기는 개별재무제표 기준임.

2) 판매경로 특수강의 국내 유통구조를 살펴보면 소비재에 비해 막대한 설비투자가 필요하고 장치산업으로서 생산자와 소비자가 한정되어 있고 유통경로도 비교적 단순합니다. 일반적으로 우리나라의 특수강 유통구조는 제조업체가 대규모 실수요자에 직접 공급하는 유통경로와 대리점을 경유하여 실수요자에 공급되는 간접 유통경로로 대별됩니다.3) 판매방법 및 조건

일정량 이상의 주문에 의한 생산 판매 - 내수 : 어음 및 현금 거래 - 수출(로칼 포함) : L/C BASE, T/T 등

4) 판매전략 (가) 해외마케팅 강화 수출시장 개척 및 시장 다변화로 수익성위주의 수출정책에 역점을 두고자 하며, 장기적으로는 수요증가율이 가장 높은 지역의 해외마케팅 전문가를 양성하고 해외가공업체와의 연계 및 홍보를 통하여 해외마케팅을 강화할 계획입니다. (나) 고객만족 향상을 위한 노력 수요처별로 용도, 품질수준, 불만관련 자료 등 고객정보 Database를 구축하고 수요자의 요구수준과 실제 재료의 특성차이에서 오는 작업상 불만을 원활히 해결하도록 기술지원을 확대 실시하며, 수요자의 관계를 밀착시키는 상호 Feedback System과 Before Service 능력을 강화함으로써 100% 고객만족을 시키기 위해 노력하고 있습니다. (다) 표면가공품 등 특화제품의 판매 강화 당사는 경쟁사에 비해 다양한 스테인리스 제품을 생산할 수 있는 강점을 갖고 있습니다. 그러나 다양한 생산품목 중 품질경쟁력을 확보하고 있는 표면가공도가 높은 제품은 소량 다품종으로 시장수요가 형성되고 있기 때문에 이에 맞추어 기존 가공설비를 보완하거나 외주가공업체를 확보 또는 연계하는 생산체제를 강화해 나갈 계획입니다. (라) 시장점유율의 확대 당사는 국내 판매량을 기준으로 STS CR 내수시장의 점유율은 2015년도 기준 2위 (한국철강협회 통계자료) 입 니다. 경쟁력 있는 제품 중심으로 시장을 확대하 고 스테인리스 강판의 수요량이 많은 지하철 전동차, 철도차량의 수요를 적극적으로 흡수할 수 있는 마케팅 능력을 강화할 계획입니다. (마) 영업기획 기능 강화 기술수준이 낮은 범용제품의 경우 실질적 완전경쟁 체제하에서 저수익 구조에 노출 되기 때문에 범용품 위주의 대량 판매가 아닌 고수익의 특수품 위주 사업구조를 지향함으로써 수익율 향상 및 영업력 강화를 추진하고 있습니다. (바) 조달시스템의 개선 니켈가격과 열연강판 및 냉연강판은 일정한 시간적 간격을 두고 각각 비슷한 비율로 연쇄적으로 변동하므로 전세계 MILL의 생산동향과 시장정보를 체계적으로 입수하고 이의 분석을 통하여 구매시기, 거래선 및 생산물량을 선정하여 당사의 수익성을 극대화 할 수 있는 시스템을 구축할 것입니다. 5) 주요 매출처 2015년 기준 당사의 스테인리스 매출 비중은 내수 약 78%, 수출 약 22%를 차지했으며, 내수의 경우 대리점 48%, 실수요와 로칼 비중이 52%를 차지하였습니다. 수출의 경우, 상사를 통한 수출과 직수출로 나뉘는데 각각 70%, 30%를 차지했습니다. 수출은 유럽, 중동, 일본 등 세계 여러 국가에 수출을 하고 있습니다.

바. 수주상황(단위 : 톤, 백만원)

품 목	수주일자	납 기	수주총액	기납품액	수주잔고

수 량	금 액	수 량	금 액	수 량	금 액

STS 강판	수시	15~45일	292,504	705,341	275,060	665,296	17,444	40,045

합 계	292,504	705,341	275,060	665,296	17,444	40,045

사. 시장위험과 위험관리 1) 외환위험 연결회사는 수출을 통한 외화유입보다 수입을 통한 외화지출이 많으며, 주요 거래통화는 미국달러화(USD)이고, 수출거래로 일부 유입되는 유로화(EUR) 및 일본엔화(JPY)는 대부분 미국달러화(USD)로 환전하여 수입대전의 결제용으로 사용하고 있으므로 환율변동위험에 노출된 주요통화는 미국달러화(USD)입니다.연결회사의 위험관리정책은 일차적으로 수출대전과 수입대전의 매칭을 통해 환위험을 축소하고 이차적으로 연결회사의 재무적 성과에 대비하여 허용 가능한 수준으로 환위험을 관리하고 있습니다.연결회사는 국내 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견교류를 하며, 투기적 외환거래를 금지하는 외환관리제도를 구축하는 등 재무구조의 건전성 및 안정성 실현을 목표로 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.보고기간말 현재 외환위험에 노출된 외화는 미국달러화(USD), 유로화(EUR) 등이 있습니다. 모든 다른 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 5% 변동 시 연결회사의 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

외화금융자산	17,748,061	16,527,899

외화금융부채	54,316,023	78,835,756

세전손익 효과	환율 상승시	(1,828,398)	(3,115,393)

환율 하락시	1,828,398	3,115,393

2) 가격위험 연결회사는 재무상태표상 매도가능증권으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출되어 있으나 그 규모가 매우 작습니다. 연결회사가 보유한 주요 지분상품은 공개시장에서 거래되고 있지 않습니다.가격의 10% 상승 또는 하락을 가정할 경우 연결회사의 자본은 매도가능증권평가손익의 결과로 인하여 당기와 전기에 각각 9백만원과 38백만원이 증가 또는 감소할 것으로 예상됩니다.3) 이자율 위험이자율위험은 시장금리변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익/비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결회사의 이자율변동위험은 주로 변동금리부 차입금에서 비롯되며, 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위하여 일부는 고정금리로 차입하고 있으며, 또한 변동금리를 고정금리로 헷지하는 자금 정책도 병행하여 운용하고 있습니다.한편, 보고기간말 현재 총차입금(사채 포함) 196,356백만원 중 변동금리부 차입금은 5,860백만원으로 전체 차입금에서 2.98%를 차지하고 있으며, 동 변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동할 경우 연간 59백만원이 세전손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

4) 신용위험 신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하여 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 신용이 부족한 경우 금융기관의 지급보증서 등의 담보물을 습득하여 신용위험을 최소화하고 있습니다.신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결회사는 신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 신탁예금 등 신용위험이 발생할 가능성이 많은 예금은 재경담당임원, 대표이사의승인을 득한 후에 신규거래를 하도록 규정하고 있습니다.보고기간말 현재 현금및현금성자산(현금보유액 18백만원 제외), 매출채권및기타채권(비유동 포함), 기타금융자산(비유동 포함, 매도가능지분증권 87백만원 제외)의 신용위험 최대노출액은 장부금액과 동일합니다. 5) 유동성 위험 연결회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 매칭시키고있습니다.연결회사의 금융부채를 보고기간말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 표는 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액이며, 액면이자를 포함하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말

1년 이내	1년 초과 5년 이내	5년 초과	합 계

차입금	76,759,374	-	-	76,759,374

사채	62,485,503	61,468,499	-	123,954,002

매입채무및기타채무	42,610,525	350,000	-	42,960,525

파생금융부채	47,711	4,572	-	52,283

합 계	181,903,113	61,823,071	-	243,726,184

(단위: 천원)

구 분	전기말

1년 이내	1년 초과 5년 이내	5년 초과	합 계

차입금	67,214,952	22,673,582	137,928	90,026,462

사채	34,470,521	112,702,205	-	147,172,726

매입채무및기타채무	44,498,120	500,000	-	44,998,120

합 계	146,183,593	135,875,787	137,928	282,197,308

6) 자본위험관리연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 자본관리지표로 총부채를 총자본으로 나누어 산출한 부채비율을 이용하고 있으며 총부채 및 총자본은 연결재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기말	전기말

부 채	256,677,010	307,793,866

자 본	324,495,995	322,608,766

부채비율	79.1 %	95.4 %

아. 파생상품거래현황 당기말과 전기말 파생금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

자 산	부 채	자 산	부 채

통화선도	-	52,283	-	-

자. 연구개발활동 1) 연구개발 담당조직

2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제50기	제49기	제48기	비 고

연구개발비용 계	220	70	114	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.03%	0.01%	0.02%	-

3) 연구개발 실적

연 구 과 제	연구결과 및 기대효과(기술개발 내용)	제품 등의 명칭과
반영내용	개 발 기 간

자동차용Al 중공 일체형 경량 서브프레임 부품 개발	차량 경량화, 일체형 주조로 공정 단순화, 중공주조로 진동감쇠력 증가	AC4CH	2009.12~2012.04

EURO5용 고효율 EGR Cooler용 고내식 페라이트계 STS소재 개발	De-Nox 규제 대응과 연비 향상을 위한 고효율 고집적 EGR Cooler에 적용되기 위한 고성형/고내식계 소재 개발	STS444 BD, 0.2mm	2010.01~2012.06

해수 열교환기용 타이타늄 판재 냉간압연 기술 개발	조선, 발전, 담수 플랜트 등의 고온/고압 해수 분위기에 적용되는 타이타늄 냉간압연 판재 국산화	Ti Grade-1	2010.01~2012.12

가솔린 GDI 가솔린 매니폴더용 STS판재 개발	고속 연비, 출력 증대, 엔진 다운사이징 대응을 위한 고내열/고내식 소재 개발	TF-1 2D	2010.01~2012.12

경량 차체 부품용 고강도 알루미늄 TRB 판재 압연 기술 개발	차체용 고강도 알루미늄 판재의 국산화 및 고부가가치 압연 기술 개발로 자동차 경량화에 기여	5000계, 6000계 TRB 판재	2010.06~2012.05

차량LPG tank용 고강도소재 개발	차량 경량화, Tank 효율성 증대로 신규 매출에 기여	301L 고경도품 Al 5000, 6000계	2010.07~2013.12

연료전지용 소재개발	차량용 연료전지 소재개발로 신규매출에 기여	스테인리스	2010.06~2013.12

극박 Metal Mask 소재 개발	Fine Grain(FG) 메탈마스크 소재 국산화 개발	스테인리스	2012.01~2013.10

EURO 6 디젤 차량 단열 배기커버용 고성형 극박소재 개발	EURO 6 배기 규제 대응을 위한 단열 배기커버용 고성형 극박 소재 개발	스테인리스	2012.06~2013.12

승용디젤엔진 알루미늄 실린더 블록및 실린더 헤드 기술 개발	고강도 알루미늄 적용 엔진부품 개발을 통한경량화 및 고출력 엔진 대응 내구성 확보	AI 실린더 헤드 / 블록	2012.06~2015.08