현대비앤지스틸 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의 사항 당사 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사는 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개요

당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 2021년 국내 스테인리스 시장은 호황이었습니다. 이에 대한 주요 요인은 중국 등에서의 저가 수입재에 대한 반덤핑 관세 부과 결정, 니켈 등 원자재 가격 상승 기조에 스테인리스 판매가격이 인상되었고, 코로나19로 침체되었던 가전을 비롯한 주요 수요 산업의 회복세에 따른 판매량 증가입니다. 외부환경 변화에 따른 수입 물량 감소에 원재 수급 이슈가 있었으나, 주요 원재사와 긴밀한 협력관계를 구축하여 안정적인 원재 수급을 도모하였고, 수입 원재를 사전에 확보하는 전략적 구매로 이에 대응하였습니다. 주요 수요산업의 스테인리스 수요 변화와 확대에는 다양한 표면 가공품과 고급소재로 대응하며, 영업활동을 전개하였습니다. 스테인리스 시장의 전반적인 호황에 2021년 경영실적은 연결 재무제표 기준 매출액 8,557억 (전년대비 +26%), 영업이익 897억 (전년대비 +168%), 당기순이익 698억 (전년대비 +196%)을 기록하고 , 생산량 및 판매량 실적도 각각 273천톤(전년대비 +11천톤), 293천톤(전년대비 +25천톤)으로 전년 대비 모두 증가하였습니다. 연결기준 주요 재무비율은 부채비율 54.5%, 자기자본비율 64.7% , ROA 14.0%, ROE 9.1% 등 으로 안정적 재무구조를 유지하며, 전년대비 수익성을 개선하였습니다. 2021년 국내 스테인리스 시장은 기존의 공급과잉 문제가 개선되고, 수요 산업의 경기가 회복하며 시장의 패러다임이 변화하였습니다. 한편, 당사는 2022년 현대제철(주)의 스테인리스 사업의 영업을 당사로 통합하며 스테인리스 영업경쟁력을 강화하였습니다. 회사의 내·외부 환경이 그 어느때보다 많이 변화한 만큼 스테인리스 사업 확장을 조기에 안정화하여, 보다 선제적으로 변화된 스테인리스 환경에 대응해 나갈 수 있도록 노력하겠습니다. ※ 당사의 자동차부품 사업의 규모는 전체 매출의 5% 수준으로 별도 기재를 생략하였습니다. 다. 재무상태 및 영업실적 1) 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제56기
(2021년 12월말)	제55기
(2020년 12월말)	증 감	증감율(%)

[유동자산]	518,755	405,671	113,084	27.88%

ㆍ현금 및 현금성자산	46,569	39,659	6,910	17.42%

ㆍ매출채권 및 기타채권	157,557	149,288	8,269	5.54%

ㆍ기타유동자산	104,275	75,401	28,874	38.29%

ㆍ재고자산	210,354	141,323	69,031	48.85%

[비유동자산]	249,997	242,825	7,172	2.95%

ㆍ투자부동산	25,211	25,387	△176	△0.69%

ㆍ유형자산	196,258	184,217	12,041	6.54%

ㆍ무형자산	17,152	18,455	△1,303	△7.06%

ㆍ기타비유동자산	11,376	14,766	△3,390	△22.96%

자산총계	768,752	648,496	120,256	18.54%

[유동부채]	186,144	118,656	67,488	56.88%

[비유동부채]	84,875	101,352	△16,477	△16.26%

부채총계	271,019	220,008	51,011	23.19%

[자본금]	75,943	75,943	-	-

[자본잉여금]	993	993	-	-

[기타자본]	1,424	897	527	58.76%

[이익잉여금]	419,373	350,655	68,718	19.60%

자본총계	497,733	428,488	69,245	16.16%

※ 연결재무제표 기준임 [자산] 2021년 당사의 자산총계는 전년대비 약 19% 증가하였습니다. 자산의 주요 증가 요인은 유동자산의 재고자산 증가입니다. 2021년 반덤핑 관세 부과에 따른 수입물량 감소, 원자재 가격 상승, 시장 호황에 대응하기 위해 재고자산을 확보하였고 그 결과 재고자산은 전년대비 690억 증가하였습니다. 한편, 스테인리스 시장 호황에 기존 유휴설비를 재가동하고(유형자산 감액손실 환입) 신규 표면 가공설비를 증설에 유형자산이 120억 증가하며 비유동자산도 전년 대비 증가하였습니다.[부채] 부채 총계는 전년 대비 23% 증가하였습니다. 유동부채의 경우 제202-2회 회사채 300억원을 상환하였으나, 외화장기차입금 및 제203회 회사채의 유동성 대체와 원재매입채무 증가로 전년대비 675억 증가한 1,861억원을 기록하였습니다. 비유동부채는 제204회 사채 500억을 발행하였으나, 기존 외화장기차입금과 회사채 유동성 대체로 전년대비 165억 감소한 849억원 입니다. [자본] 자본은 전년대비 692억원 증가한 4,977억으로 당기순이익으로 인한 이익잉여금의 증가에 따른 결과입니다. 2) 영업실적

(단위 : 백만원)

과 목	제 56 기	제 55 기	증감	증감율(%)

매출액	855,704	680,243	175,461	25.79%

매출원가	720,882	609,935	110,948	18.19%

매출총이익	134,822	70,308	64,513	91.76%

판매비와관리비	34,123	27,576	6,547	23.74%

물류비	11,043	9,330	1,713	18.36%

영업이익	89,655	33,402	56,254	168.42%

기타수익	13,773	6,905	6,868	99.46%

기타비용	4,151	6,660	△2,509	△37.67%

금융수익	4,617	4,878	△261	△5.34%

금융비용	7,032	7,490	△458	△6.12%

법인세비용차감전순이익	96,862	31,034	65,828	212.12%

법인세비용	27,070	7,436	19,634	264.06%

당기순이익	69,792	23,599	46,194	195.75%

※ 연결재무제표 기준임 영업실적 개선의 주 요인은 저가 수입재에 대한 반덤핑 관세 부과 결정에 따른 수입물량 감소와 원자재 가격 상승에 의한 판매단가 상승이었습니다. 또한, 코로나19 이후 가전 등 주요 수요산업의 시황 개선으로 판매량이 증가하며 영업실적 개선에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 3) 신규사업 - 해당사항 없음4) 중단사업 - 해당사항 없음5) 조직변경 등 - 당사는 2021년 3월 2총괄 3부문 체제로 조직개편하여, 이를 보고서 작성기준일까지 유지하고 있습니다. 6) 환율 변동 영향

연결회사는 수출을 통한 외화유입보다 수입을 통한 외화지출이 많으며, 주요 거래통화는 미국달러화(USD)이고, 수출거래로 일부 유입되는 유로화(EUR) 및 일본엔화(JPY)는 대부분 미국달러화(USD)로 환전하여 수입대금의 결제용으로 사용하고 있으므로 환율변동위험에 노출된 주요통화는 미국달러화(USD)입니다. 연결회사의 위험관리정책은 일차적으로 수출대금과 수입대금의 매칭을 통해 환위험을 축소하고 이차적으로 연결 회사의 재무적 성과에 대비하여 허용 가능한 수준으로 환위험을 관리하고 있습니다. 연 결 회사는 국내 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견교류를 하며, 투기적 외환거래를 금지하는 외환관리제도를 구축하는 등 재무구조의 건전성 및 안정성 실현을 목표로 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 보고기간말 현재 외환위험에 노출된 외화는 미국달러화(USD), 유로화(EUR) 등이 있습니다. 모든 다른 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 5% 변동 시 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기 말	전 기 말

외화금융자산	24,173	14,736

외화금융부채	55,033	53,466

세전손익 효과	환율 상승시	(1,543)	(1,937)

환율 하락시	1,543	1,937

※ 상기 외화금융부채 중 $40백만(47,420백만원)은 통화 및 금리 스왑을 통하여 환율 변동에 따른 위험을 제거하였습니다. 보고서 작성 기준일 현재, 해외 부분의 매출증가로 외화 유·출입 미스매칭에 따른 환율 변동위험은 감소하고 있습니다. 7) 자산손상 또는 감액손실 등 - III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재 무제표 주석 14. 16. 17. 을 참고하시기 바랍니다.

라. 유동성 및 자금조달, 지출

1) 유동성에 관한 사항당사의 유동성 계는 제204회 회사채 500억 (차환 300억) 발행의 영향으로 전년대비 194억 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2021년말	2020년말	증감

현금 및 현금성자산	46,569	39,659	6,910

당좌자산기타	1,006	36	970

단기 금융상품	73,732	62,228	11,504

유동성 계	121,307	101,923	19,384

※ 유동성 계는 재무제표상 현금 및 현금성자산 외 단기 금융상품 등 포함한 금액임

2) 자금조달 현황 - 금융기관차입금 내역

(단위: 백만원)

구 분	차입처	차입용도	만기일	연이자율(%)(보고기간말 현재)	당기말	전기말

단기차입금	(주)하나은행 외 1개	매출채권할인(*1)	2022.1.6~2022.9.8	0.97 ~ 1.44	2,068	2,328

유동성 외화장기차입금	(주)신한은행	일반자금(*2)	2022.9.16	3M LIBOR + 1.15	35,565	32,640

외화 장기차입금	(주)신한은행	일반자금(*2)	2023.5.12	3M LIBOR + 2.13	11,855	10,880

장기차입금	(주)신한은행	시설자금(*3)	2023.6.27	CD 3M + 1.16	10,000	10,000

합 계	59,488	55,848

(*1) 매출채권이 담보로 제공되어 있습니다(연결재무제표 주석8,9 참조).(*2) 동 차입금과 관련하여 연결회사는 차입실행일에 원화금액을 수취하고, 외화금액을 지급하며, 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하며, 만기일에 원화금액을 지급하고, 외화금액을 수취하는 통화이자율스왑계약을 체결하고 있습니다. (연결재무제표 주석 11 참조)(*3) 동 차입금과 관련하여 연결회사는 미래 이자지급일에 변동금리를 수취하고 고정금리를 지급하는 이자율 스왑계약을 체결하고 있습니다. (연결재무제표 주석 11 참조)

- 사채내역(단위: 백만원 )

구 분	발행일	만기일	연이자율(%)(보고기간말 현재)	미상환잔액(액면금액)

당기말	전기말

제 202-2회	확정금리 원화사채	2018.6.5	2021.6.5	-	-	30,000

제 203 회	확정금리 원화사채	2019.2.26	2022.2.26	2.34	30,000	30,000

제 204 회	확정금리 원화사채	2021.5.25	2024.5.25	1.76	50,000	-

합 계	80,000	60,000

유동성사채	30,000	30,000

사채할인발행차금	(8)	(20)

합 계	29,992	29,980

사채	50,000	30,000

사채할인발행차금	(203)	(60)

합 계	49,797	29,940

3) 자금지출에 관한 사항(단위 : 백만원)

구분	제56기	제55기

영업활동으로 인한 현금흐름	18,436	52,631

투자활동으로 인한 현금흐름	△29,368	△60,115

재무활동으로 인한 현금흐름	17,744	1,002

외화환산차이	98	△87

현금 및 현금성자산의 증감	6,812	△6,482

기말 현금 및 현금성자산	46,569	39,659

※ 현금 및 현금성자산의 증감은 외화환산차이를 반영하기전 수치임

마. 부외 거래 - 당사는 사업보고서 제출일 현재 부외거래는 없으며, 기타 사항에 대해서 「Ⅲ. 재무에 관한 사항. 3.연결재무제표 주석」'23. 우발상황과 약정사항'을 참고하십시오.

바. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 III. 재무에 관한 사 항 3. 재무제표 주석에 작성 기준 및 중요한 회계처리 방침에 상세히 기재하였습니다.

사. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 본문 Ⅱ.사업의 내 용 사. 시장위험과 위험관리, 아. 파생상품거래 현황에 상세히 기재하였습니다.