세방전지 사업보고서 (2021.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 당사는 시장위험(외환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 경영진의 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다. 1) 시 장위험 ① 외환위험 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화, 유로화 및 일본 엔화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.

경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

위험관리 정책은 향후 12개월간 각각의 주요 외화별로 예상되는 현금흐름(주로 수출 및 재고자산의 매입)에서 발생하는 환율변동위험을 회피하는 것입니다.

회사는 해외 사업장에 일정한 투자를 하고 있으며 이들 해외 사업장의 순자산은 외화환산위험에 노출되어 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고, 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 시 연결기업의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당 기	전 기	당 기	전 기

미국 달러/원	상승시	1,890,614	1,206,440	1,890,614	1,206,440

하락시	(1,890,614)	(1,206,440)	(1,890,614)	(1,206,440)

유로/원	상승시	233,655	229,303	233,655	229,303

하락시	(233,655)	(229,303)	(233,655)	(229,303)

일본 엔화/원	상승시	1,436,755	42,020	1,436,755	42,020

하락시	(1,436,755)	(42,020)	(1,436,755)	(42,020)

② 가격위험 당사는 연결재무상태표상 기타포괄손익공정가치측정금융자산 또는 당기손익인식금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 당사는 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있으며, 포트폴리오의 분산투자는 회사가 정한 한도에 따라 이루어집니다.

③ 이자율위험 이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 10bp 변동시 연결기업의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지 수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당 기	전 기	당 기	전 기

상승시	(29,794)	76,174	(29,794)	76,174

하락시	29,794	(76,174)	29,794	(76,174)

2) 신용위험

신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 도매 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우에는 고객의 재무 상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용 위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부에서 평가한 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용 여부는 정기적으로 검토되고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

현금및현금성자산	96,353,389	136,574,117

단기금융상품	144,030,000	146,030,000

당기손익공정가치측정금융자산 - 유동	282,555,554	289,730,610

당기손익공정가치측정금융자산 - 비유동	59,524,727	20,214,341

장기금융상품	716,392	384,297

기타포괄손익공정가치측정금융자산	20,748,443	11,481,921

매출채권	246,693,508	198,908,911

기타수취채권 - 유동	4,604,207	16,305,605

기타수취채권 - 비유동	4,956,602	5,693,009

합 계	860,182,822	825,322,811

(*) 보유현금은 제외하였습니다. 3) 유동성 위험 당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는 데 있어 연결기업의 자금조달 계획, 약정준수, 연결기업 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.연결기업의 유동성위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(당기) (단위: 천원)

구 분	3개월미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년초과	합 계

차입금	102,769,232	81,499,815	77,250	25,123,400	209,469,697

매입채무	81,331,544	-	-	-	81,331,544

유동화전단채	-	71,000,000	-	-	71,000,000

리스부채	455,365	1,708,869	3,845,564	56,295	6,066,093

기타지급채무	56,040,813	-	-	8,184,004	64,224,817

합 계	240,596,954	154,208,684	3,922,814	33,363,699	432,092,151

(전기) (단위: 천원)

구 분	3개월미만	3개월~1년 이하	1년~ 2년 이하	2년초과	합 계

차입금	74,800,744	69,043,873	112,440	5,523,250	149,480,307

매입채무	66,901,448	-	-	-	66,901,448

유동화전단채	-	70,000,000	-	-	70,000,000

리스부채	460,791	2,121,152	1,796,873	4,421,198	8,800,014

기타지급채무	40,007,487	-	-	7,251,997	47,259,484

합 계	182,170,470	141,165,025	1,909,313	17,196,445	342,441,253

4) 자본위험관리 당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위해 연결기업은 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채 감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기말과 비교표시 회계기간말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	280,469,697	219,480,306

차감 : 현금및현금성자산	(96,379,914)	(136,596,998)

순부채	184,089,783	82,883,308

자본총계	1,211,999,100	1,136,178,543

총자본	1,396,088,883	1,219,061,851

자본조달비율(%)	13.19%	6.80%

5) 재무활동에서 생기는 부채의 변동 당기와 전기 중 연결기업의 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(당기) (단위: 천원)

구 분	당기초	재무활동현금흐름	외화환산손익	연결범위변동	기타	당기말

단기차입금	143,375,376	40,155,875	232,755	-	-	183,764,006

유동화전단채	70,000,000	-	-	-	1,000,000	71,000,000

유동성장기차입금	469,240	(469,240)	-	-	505,040	505,040

미지급배당금	5,633	-	-	-	791	6,424

장기차입금	5,635,690	20,070,000	-	-	(505,040)	25,200,650

임대보증금	3,075,489	80,511	-	-	-	3,156,000

리스부채	8,152,229	(2,180,972)	-	493,513	(2,181,122)	4,283,648

합 계	230,713,657	57,656,174	232,755	493,513	(1,180,331)	287,915,768

(전기) (단위: 천원)

구 분	당기초	재무활동현금흐름	외화환산손익	연결범위변동	기타	당기말

단기차입금	175,230,131	(29,085,963)	(2,768,792)	-	-	143,375,376

유동화전단채	112,225,510	-	-	-	(42,225,510)	70,000,000

유동성장기차입금	540,340	(540,340)	-	-	469,240	469,240

미지급배당금	4,863	-	-	-	770	5,633

장기차입금	4,604,930	1,500,000	-	-	(469,240)	5,635,690

임대보증금	5,782,489	(2,782,000)	-	50,000	25,000	3,075,489

리스부채	10,241,535	(2,697,596)	-	-	608,290	8,152,229

합 계	308,629,798	(33,605,899)	(2,768,792)	50,000	(41,591,450)	230,713,657

나 . 파생상품 당사는 큐브밸리제일차(SPC)가 매입하는 전환사채에 대하여 향후 자산 리밸류에이션을 목적으로 총수익스왑계약을 체결하였습니다. 회계처리의 경우, 파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 종료일 현재의 공정가치로 재측정합니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고, 위험회피에 효과적이지 않다면 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

파생상품거래이익	127,345	1,090,890

파생상품평가이익	1,980,069	1,983,975

※ 파생상품거래이익 및 평가이익은 별도 재무제표의 금액입니다.보고서 작성기준일 현재 총수익스왑계약의 상세내용은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

신용파생상품의 명칭	총수익스왑

보장매수자(protection buyer)	큐브밸리제일차

보장매도자(protection seller)	세방전지

계약일	2021년 11월 09일

만기일	2022년 11월 09일

계약금액	71,000백만원

기초자산(준거자산)	큐브밸리제일차가 매입하는 전환사채

계약체결목적	자산 리밸류에이션

계약내용	큐브밸리제일차가 매입하는 전환사채 총수익스왑

수수료	기준매각가격의 2.89%

정산(결제)방법	만기정산 : 기준매각가격 - 실제정산가격

계약당사자 또는 기초자산 발행회사와의특수 관계 여부	미해당

담보 제공여부	없음

중개금융회사	없음

기타 투자자에게 알릴 중요한 특약사항	-

기타 참고사항	- 2021년 12월말 기준 TRS 공정가액 : 69,620백만원- 공정가액 평가 : 이촌회계법인