삼화왕관 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결기업의 주요 금융부채는 차입금, 매입채무 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한 연결기업은 영업활동에서 발생하는 매출채권, 현금및현금성자산, 장기대여금, 장기투자증권등과같은 금융자산도 보유하고 있습니다.연결기업의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결기업의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 연결기업은 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것을 기본정책으로 하고 있습니다. 가. 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.(1) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결기업은 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라, 연결기업의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있으며, 시장이자율의 변동으로 인한 금융상품의 미래현금흐름 변동 위험을 관리하고 있습니다.당3분기말 현재 변동이자부 차입금은 56,055백만원(전기말: 61,857백만원)입니다.아래의 표는 차입금에 대해 합리적인 범위 내에서 가능한 이자율변동이 미치는 효과에 대한 민감도 분석결과입니다. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 연결기업의 세전순이익은 변동이자부차입금으로 인해 다음과 같은 영향이 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

단기차입금	(71,774)	71,774	(94,818)	94,818

유동성장기부채	(104,500)	104,500	(73,750)	73,750

장기차입금	(384,279)	384,279	(449,999)	449,999

합 계	(560,553)	560,553	(618,567)	618,567

(2) 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결기업은 해외 영업활동 등으로 인하여 환위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	8,567,846	74,734	7,405,141	106,908

EUR	-	-	-	141,787

JPY	331,764	-	1,825,320	238,533

연결기업은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이당3분기 및 전기 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	849,311	(849,311)	729,823	(729,823)

EUR	-	-	(14,179)	14,179

JPY	33,176	(33,176)	158,679	(158,679)

(3) 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동될 위험이며, 연결기업은 재무상태표 상 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 분류되는 연결기업 보유지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결기업이 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSPI 주가지수 등에 속해 있습니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가의 10% 변동 시 연결기업의 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

활성시장에서 거래되는지분상품	1,336,247	(1,336,247)	1,152,663	(1,152,663)

나. 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 연결기업은 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.

(1) 상각후원가측정금융자산

연결기업은 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래 상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결기업의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 상각후원가 측정 금융자산 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다.

연결기업은 보고기간종료일 현재 주요 고객 채권에 대한 손상여부를 개별적으로 인식하고 있으며, 추가로 소액다수채권의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 손상을 검토하고 있습니다. 손상은 각 결산일에 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식합니다.

(2) 기타의 금융자산현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등으로 구성되는 연결기업의 기타의 금융자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이 경우 연결기업의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액입니다. 한편, 연결기업은 (주)우리은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 신용위험노출 정보

보고기간종료일 현재 신용위험노출에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

차감전장부가액	손상누계액	기말장부금액(최대노출액)	차감전장부가액	손상누계액	기말장부금액(최대노출액)

매출채권 및 수취채권	31,936,763	(476,374)	31,460,389	32,275,632	(490,972)	31,784,660

다. 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.연결기업은 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있으며,금융상품의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 차입금 및 리스부채를 제외한 매입채무, 미지급금 및 미지급비용은 보고기간종료일로부터 3개월 이내에 모두 지급될 예정입니다.다음은 금융부채별 상환계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액입니다.

(단위:천원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 3개월 이내 3개월~1년 1년~5년 5년 이후 이자부차입금 64,880,331 72,632,591 4,521,104 18,488,302 49,623,185 - 기타채무 (주1) 13,394,581 13,394,581 13,394,581 - - - 리스부채 1,156,118 1,306,517 94,045 278,417 934,055 - 합 계 79,431,030 87,333,689 18,009,730 18,766,719 50,557,240 - (단위:천원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 3개월 이내 3개월~1년 1년~5년 5년 이후 이자부차입금 69,194,196 77,173,047 5,559,457 18,155,341 53,458,249 - 기타채무 (주1) 15,320,024 15,320,024 15,320,024 - - - 리스부채 1,140,388 1,305,461 233,940 94,923 976,598 - 합 계 85,654,608 93,798,532 21,113,421 18,250,264 54,434,847 - (주1) 매입채무, 미지급금, 미지급비용, 미지급배당금 및 예수보증금으로 구성되어있습니다. 라. 자본관리자본관리의 주 목적은 연결기업의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.연결기업은 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 당3분기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 연결기업의 부채비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당3분기말 전기말 부 채 89,737,977 95,306,705 자 본 111,878,358 105,851,368 부채비율 80% 90% 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계약 (1) 화이트 캡 - 계약상대방 : Silgan Holdings Inc. - 계 약 기 간 : 2020. 3. 25 ~ 2025. 3. 24 - 기 술 료 : USD 375,000/5년 (정액) - 계 약 목 적 : 기술 도입 - 지 급 기 일 : 매년 6월 말 이내 (2) 플라스틱 캡, 금속 캡 - 계약상대방 : 일본 크라운코르크 주식회사 (Nippon Closures Co., Ltd.) - 계 약 기 간 : 2017. 1. 1 ~ 2026. 12. 31 - 기 술 료 : 플라스틱 캡 - 제품 연간순매출액 기준 (0.3%~1.6%) 금속캡 - 연 JPY 6백만 (정액) - 계 약 목 적 : 기술 도입 - 지 급 기 일 : 매년 2월 말 이내 (3) 플라스틱 캡 - 계약상대방 : ThisCap, Inc., - 계 약 기 간 : 2024. 9. 6 ~ Tethered Cap 관련하여 출원한 마지막 특허종료일 - 기 술 료 : USD 0.085/Cap 1,000개 - 계 약 목 적 : 기술 도입 - 지 급 기 일 : 분기 말로부터 45일 이내 나. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직[CAP 사업부]기술관리, 설비, R 등을 위하여 기술연구조직을 마련하여 연구개발에 박차를 가하고 있습니다.[플라스틱용기 사업부]금형설계, 용기디자인, 신제품개발 등을 위하여 기술연구소를 운영하고 있습니다. (2) 연구개발비용 (단위 : 원) 사 업 부 과 목 제59기 3분기 제58기 제57기 비 고 CAP 사업부 원 재 료 비 - - - - 인 건 비 - - - - 감 가 상 각 비 - - - - 위 탁 용 역 비 - - - - 기 타 532,353,284 363,597,680 309,796,084 - 연구개발비용 계 532,353,284 363,597,680 309,796,084 - 회계처리 판매비와 관리비 532,353,284 363,597,680 309,796,084 - 제조경비 - - - - 개발비(무형자산) - - - - 플라스틱용기사업부 원 재 료 비 3,674,343 8,344,797 13,251,210 - 인 건 비 305,057,104 454,463,946 453,804,982 - 감 가 상 각 비 - - - - 위 탁 용 역 비 - - - - 기 타 - - - - 연구개발비용 계 308,731,447 462,808,743 467,056,192 - 회계처리 판매비와 관리비 308,731,447 462,808,743 467,056,192 - 제조경비 - - - - 개발비(무형자산) - - - - 총 연구개발비용 합계 841,084,731 826,406,423 776,852,276 - 연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100] 0.66% 0.52% 0.50% - 다. 연구개발 실적 구 분 연구과제 연구기간 연구결과 CAP사업부 분리배출 힌지캡 개선 구조 개발 17.02 ~ 19.08 참기름용 힌지캡 분리배출 개선 구조 개발 Strap Band Cap 개발 19.01 ~ 19.11 개봉 시 Cap본체와 Band가 분리되지 않는 Cap 개발 Pullingless 힌지캡 개발 19.01 ~ 19.11 Pulling이 제거된 힌지캡 개발 유량조절 힌지캡 개발 19.03 ~ 19.11 유량 조절이 용이한 힌지캡 개발 제약용 2pcs Cap 개발 19.01 ~ 19.10 제약용 2pcs Cap 개발 경량화 Sheet 부직포 막걸리 Cap 개발 19.10 ~ 20.12 경량화 부직포 막걸리 Cap 개발 29/25 Extral Tall Cap 개발 20.01 ~ 20.12 사용감이 개선된 29/25생수캡 개발 33 White Cap(33 MTB) 국산화 개발 20.10 ~ 21.06 유리병 소스용 금속 병마개 33MTB 국산화 개발 (수입제품 대체 적용 ) 11mm 스파우트 포장재 개발 22.06 ~ 23.01 11mm 세제용 스파우트 Cap Body 개발 컨디션 신형 외캡 개발 22.05 ~ 23.05 분리 배출이 용이한 컨디션 신형 외캡 (사출 Cap ) 개발 의료용 스파우트 포장재 개발 22.09 ~ 23.05 의료용 스파우트 Cap Body 개발 플라스틱용기사업부 애터미 2종용기,캡 18.11 ~ 19.05 애터미 2종용기,캡 개발 RNW 용기, 캡 18.08 ~ 19.03 RNW 용기, 캡 개발 회전 이중캡 구조 용기 개발 19.09 ~ 20.01 회전 이중캡 구조 용기 ※ 최근 5사업연도 중에 완료된 연구개발활동의 성과임. 7. 기타 참고사항 가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성[CAP 사업부] 병마개 제조 사업은 주류, 음료, 제약 및 식품용기 등의 내용물을 보존하기 위한 마개를 제조, 판매하는 사업으로서, 그 기능 뿐 아니라 외적인 디자인도 중시되어 다양한 신제품이 출시되고 있습니다. 병마개 중 납세용 병마개는 주류 면허 등에 관한 법률 제22조 및 동법 시행령 제30조의 '납세병마개 제조자 지정제도' 규정에 의해 국세청에서 지정된 제조자만이 제조할 수 있으며, 음료, 제약, 식품용기용 병마개는 완전경쟁 시장체제를 유지 중입니다. 삼화왕관은 2023년 2월 납세병마개 제조, 공급업체로 재지정 되어 2028년 2월 29일까지 납세병마개를 제조할 수 있습니다. (관련공시일 : 2023년 2월 28일)[플라스틱 용기 사업부]화장품 용기 사업은 화장품의 내용물 손실이나 오염을 방지하기 위한 용기 일체를 제조, 판매하는 사업으로서, 기본적인 보호기능과 더불어 디자인과 사용의 편리성 또한 소비자의 선택기준에 큰 영향을 끼치고 있습니다. 또한, 시장의 트렌드가 비교적 빠르게 변화하는 특성을 가지고 있어 화장품 완제품 업체의 요구에 즉각적인 대응이 필요한 사업입니다. 이에 당사는 기술개발연구소 산하, 고객요구대응을 위한 고객기술영업과 고유브랜드개발을 위한 프리몰드 개발연구를 병행하고 있으며, 다양한 고객과 제품을 창출하여 플라스틱 종합 포장재 기업으로의 도약을 준비하고 있습니다. (2) 산업의 성장성[CAP 사업부]'24년 국내 병마개시장 규모는 연간 약 160억개로 전망되며, 생수와 탄산음료 등의 지속적인 성장에도 불구하고 고금리와 저성장에 따른 가처분소득 감소와 이에 따른 외식, 여가, 유흥 부분의 소비감소로 전년대비 1% 수준 성장할 것으로 전망합니다. 저당, 저칼로리, 저알콜의 3저 트렌드가 지속되고 있으며, 기능성 음료와 증류식 소주, 위스키 등의 프리미엄 주류 시장의 저변이 확대되고 있습니다.[플라스틱 용기 사업부]화장품 용기 시장은 대한보건산업진흥원의 백서를 참고하고 있으나, 그 완전성 및 발행빈도 측면에서, 제한적으로 자료확인의 어려움이 있습니다.다만, 세계 화장품 시장 현황을 살펴보면, 화장품 용기시장의 규모가 대체적으로 화장품 시장 규모와 비례하고 있음을 알 수 있으며, 화장품 생산시장의 10%로 산업계에서는 추산하고 있습니다.산업통상자원부 '2023년 12월 및 연간 수출입 동향' 보도자료에 따르면 2023년 화장품수출액은 84.7억 달러를 기록하며, 전년대비 6.5%성장하였습니다. 엔데믹 기조 정착 후 소비심리의 회복 및 k-Beauty 인기 등으로 상반기 40.7억달러, 하반기 44억 달러 수출액을 달성하며 성장세를 확대 시켰습니다. 이같은 수출성장은 기존 중국 중심의 마케팅에서 벗어나 미국과 일본 등 선진시장으로의 진출, 그리고 동남아를 비롯한 신흥시장으로의 수출국 다변화 영향 때문입니다. 2024년에도 화장품수출 성장세는 이어질 전망입니다.한국보건산업진흥원 ' 보건산업 수출 동향 및 2024년 전망' 자료에 따르면 24년 수출액은 전년대비 6% 증가한 90억 달러를 기록할 것으로 전망 됩니다. 화장품 최대 수출국인 중국으로의 수출은 감소 및 답보하고 있으나, 북미 수출 12.4%, 유럽 수출 11.6% 예상으로 수출 성장세가 이어질 것으로 전망됩니다. 대체적으로 국내 화장품 용기산업의 성장은 수출에 비례하고 있습니다. (3) 경기변동의 특성[CAP 사업부]병마개의 수요는 전방시장인 식음료업체의 매출실적에 따라 연동되는 특성을 보이고 있으며, 계절적인 요인으로 성수기(4월~9월)와 비수기(10월~익년 3월)로 구분되는 경향을 보이고 있습니다. 이외에도 플라스틱 레진과 알루미늄, 유가 등 원부자재 가격 변동이 수익성에 많은 영향을 미치고 있습니다. [플라스틱 용기 사업부]화장품 산업은 과거에는 경기의 영향을 직접적으로 받는 경기변동 민감성이 높았으며, 현재에도 여전히 민감도가 높은 산업에 속합니다. 다만, 계속적으로 경제가 발전함에 따라, 소득의 증가 및 뷰티,미용의 일상화 영향으로, 과거 사치성 소비재가 아닌 필수소비재로서 자리잡아 가고 있으며, 경기변동의 민감도는 점차 감소하는 추세에 있습니다. (4) 국내시장여건[CAP 사업부]Crown Cap은 Package Mix 변화로 지속적인 감소 추세이나 코로나로 감소했던 맥주용 판매는 점차 회복되고 있습니다. Ropp Cap은 소주와 드링크가 주요 시장으로 주류회사의 지속적인 저도주화 추진에 따라 소폭 증가하고 있습니다. Plastic Cap은 병마개 중 가장 양호한 성장 품목으로 소비가 지속 감소하고 있는 주스(과일음료)를 제외한 차음료, 커피음료, 탄산음료 시장의 성장과 생수시장의 지속적인 확대를 통해 병마개 시장의 성장을 이끌고 있습니다. White Cap은 소병주스와 두유, 커피음료의 Package Mix 변화로 감소추세이나 소비자의 기호가 다양화됨에 따라 소스용 시장은 성장하고 있습니다.[플라스틱 용기 사업부]국내 화장품 및 화장품 용기 시장은 중국인 관광객의 급격한 증가로 2014년까지 높은 성장세를 유지하다가, 2016년 사드 보복 영향과 더불어 2019년 코로나 영향으로 인하여 그 성장세가 둔화되었습니다. 코로나 종식으로 인한 효과는 크지 않은 것으로 나타났으며, 중국의 정치, 경제적인 불확실성이 확대되고 있습니다. 이에 국내 대형업체들의 중국의존도 탈피 및 북미, 동남아 시장개척, 국내시장 강화 정책 등으로 사업계획을 진행하고 있습니다. 다만, 정책변화의 효과는 점진적으로 나타날 것으로 예상됩니다. (5) 해외시장 여건[CAP 사업부]Global 경기 침체, 특히 당사의 주요 수출 국가인 중국과 동남아의 소비부진에 따라 판매증대에 어려움을 겪고 있으나, 원가개선 및 품질경쟁력을 강화하고 적극적인 해외시장 개척 노력을 통해 수출증대를 추진하고 있습니다.[플라스틱 용기 사업부]화장품산업은 코로나19에도 불구하고, 프랑스,미국에 이어 세계3위 수출국가로 자리잡았습니다. 팬데믹 이후 대내외 어려운 상황속에서도 한류열풍을 기반으로 수출국 다변화와 새로운 트렌드 개발등 국내 기업들의 노력이 이어지고 있습니다. 하지만, 여전히 편중된 대중국 수출의존도와 중국 로컬브랜드의 성장가속화에 따른 중국내 경쟁심화 그리고 기초 원천기술 부족, 높은 해외원료 의존도 한계, 글로벌 선도기업 부재등은 자칫 k-뷰티의 경쟁력이 힘을 잃을 수 있는 환경으로 향후 글로벌 시장에서 살아남기 위한 체계적인 국가와 기업의 전략이 필요한 시점 입니다. 당사는 에이전시와 협조하여 2024년부터 유럽 및 일본시장 적극 개척을 진행하고 있습니다. (6) 회사의 경쟁우위 요소[CAP 사업부]당사는 국내외에 다양한 규격의 비금속 Cap과 금속 Cap을 공급하는 종합 병마개 회사입니다. 기술연구소와 고객지원부서, 품질보증팀을 운영하고 있으며, 공급능력을 포함하여 기술력, 품질, 서비스에서 국내 최고 수준을 보유하고 있습니다. 또한 해외 선진업체들과의 기술 제휴를 통해 신기술을 도입하고 신제품을 개발하는 등 고객의 다양한 기대와 요구에 부응하기 위해 항상 노력하고 있습니다.[플라스틱 용기 사업부]당사는 ISO9001(2008)/ISO15378(2021)인증을 통하여 품질관리 및 ISO14000(2004)/ISO45001(2021)인증을 통한 고객요구조건에 적합한 생산시스템 유지하고 있으며, 화장품 용기 제조에 필요한 사출, 후가공, 조립 공정을 종합적으로 보유하여 생산 및 납기의 경쟁력을 실행할 수 있는 프로세스를 구축하고 있습니다. 나. 회사의 상표, 고객관리 정책당사는 상호 외에 별도의 브랜드를 보유하고 있지 않습니다. 중간재인 제품을 생산, 판매하므로 품질과 가격을 중심으로 고객사를 유지, 관리 중입니다. 다. 지적재산권 보유 현황[CAP 사업부]당사는 '힌지캡 및 용기마개의 밀봉부재' 등 특허권 6건과 '포장용 용기뚜껑' 등 디자인 등록 10건 그리고 상표권 3건, 총 19건의 지적재산권을 보유하고 있습니다.[플라스틱 용기 사업부]'스틱파운데이션-잔량사용이 용이한 화장품 용기개발' 등 특허권 18건과 '아이브로우 스탬프용 용기 디자인개발' 등 디자인 등록 7건의 지적재산권을 보유하고 있습니다. 라. 법률/규정 등에 의한 규제사항병마개 중 납세용 병마개는 주류 면허 등에 관한 법률 제22조 및 동법 시행령 제 30조의 '납세병마개 제조자 지정제도' 규정에 의하여 국세청에서 지정된 제조자만이 제조할 수 있습니다.삼화왕관은 2023년 2월 납세병마개 제조, 공급업체로 재지정 되어 2028년 2월 29일까지 납세병마개를 제조할 수 있습니다. (관련공시일 : 2023년 2월 28일) 마. 환경관련 규제사항안산반월공단지역은 엄격한 배출허용기준 지역으로서 당사는 대기 오염물질 THC(총탄화수소) 도장건조시설 40ppm이하 기준의 20ppm수준으로 운영되고 있으며, 악취관련규제가 일반지역의 500배이하의 기준을 법적규제치의 1/2 수준으로 관리되고 있는 환경친화기업입니다.