서울식품공업 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업의 특성 및 전망 글로벌 경제가 저성장이 지속되는 가운데 우리 경제에 직·간접적으로 영향을 미쳐 소비심리가 위축되고 있습니다. 특히 수출여건 악화 및 주요 원자재 가격 상승, 환율의 변동, 인건비 상승 등으로 어려운 여건이 지속되고 있습니다. 경제성장에 따라 고품질의 제품과 저가의 제품 공급이 지속적으로 요구되어 제빵업체 간에 경쟁이 심화되고 있습니다. 제빵사업은 수요가 점차 증가되는 추세나 내수 경기변동에 비해 비교적 비탄력적으로 식품의 안정성 여부와 정부의 물가 정책 등에 큰 영향을 미치고 있습니다. 또한 점차 1인가족 등의 증가 추세로 간편식 냉장·냉동식품을 찾는 추세가 이어지고 있습니다. 물가상승은 최저임금 인상에 따른 인건비 상승 및 유가로 인해 크게 변동하고 있으며, 이에 대규모 설비투자로 인한 고정 비용 감소 효과에 대한 지속적인 요구로 인해 장치산업으로써 변모되고 있으나, 소비자 패턴의 변화에 따라 제품의 차별화 및 고급화 추세에 따라 다양한 제품을 제조하여야 하는 특성상 인건비 또한, 점차적으로 증가하고 있는 추세입니다.

당사가 속해 있는 사업은 제빵사업, 환경사업으로 크게 나누어 집니다. 관련사업을 구분해 보면 일본, 대만등 수출을 중심으로 국내 대형할인점 및 베이커리, 패스트푸드 프랜차이즈, 호텔, 급식 등의 매출이 급성장하고 있는 냉동생지와 대형마트, 식품전문기업 및 대리점을 중심으로 판매/유통이 형성되어 있는 제빵사업이 있고 대.중소기업과 관공서를 중심으로 음식물 쓰레기 처리 시설 판매 및 시공을 하는 환경사업이 급성장하고 있습니다. 당사의 주요사업인 냉동생지는 동종업계를 선도하며 지속적인 수출로 아시아, 유럽, 미주시장으로의 수출사업 다각화를 꾸준히 진행하고 있고 있습니다. 또한, 신사업인 피자라인을 체계적으로 구축 설비하고 신제품을 개발하여 경쟁력 있게 점차 성장하고 있습니다. 당사는 지속적인 시설투자 및 마케팅전략으로 동종업계를 선도하며 대량화, 고급화, 차별화된 제빵사업을 지속 중에 있습니다. 자사의 대표적인 제품은 냉동생지와 피자이며 냉동생지는 빵을 반죽하여 성형 후 급속 동결하여 필요한 때 오븐에서 바로 구워먹을 수 있는 제품이며, 피자는 냉동하여 전자레인지로 간편하게 조리, 섭취할 수 있는 제품을 제조하여 판매하고 있습니다.

나 산업의 성장성 [제빵사업부문] 현재 제빵사업은 국민 소득수준의 향상으로 의식주에 대한 관심이 높아지면서 다양성, 건강지향성, 품질 등을 중점으로 고부가가치 제품에 대한 비중이 증가하는 추세입니다. 제빵업계는 제조와 유통으로 대분류 되어 1차유통을 담당하고 있는 양산빵 업체와 프렌차이즈 베이커리, 호텔 및 백화점과 대형할인마트 내 인스토어 매장 , 소규모 제조 및 유통업체, 개인 베이커리 등으로 시장이 구성되어있고 구성면에서는 이제까지의 형태와 크게 변하지 않았으나 시장환경의 불확실성이 지속되고 국민소득 증대로 인한 소비심리 변화로 양산빵 매출은 시장전체가 감소하는 추세입니다. 그러나 냉동생지 매출은 베이커리 시장을 기반으로 성장을 보이고 있습니다. 이에 당사는 구조조정 및 노동의존성 기계라인에서 신규공장 이전으로 인한 신설 자동화라인과 공조시설로 인하여 대량생산체제와 품질향상을 갖추어 손익구조를 개선하는 등 생산원가를 낮추고 고품질의 빵 및 생지를 꾸준히 출시하면서 변화하는 소비패턴에 탄력적으로 대응하고 있습니다. 또한, 1인 가족 형태가 늘어남에 따라 간편하게 조리하여 섭취할 수 있는 피자 제품 시장이 커지고 있어, 이에 발맞추어 당사는 대량 생산 설비를 갖추고 시장에서의 점유율을 늘려가고 있습니다. 현재 제빵업계는 이러한 사항을 토대로 실속형과 웰빙형 상품 등의 개발로 소비자들의 기호를 충족시키는 제품을 개발하여 기존수요의 이탈을 방지하고 신규수요를 창출하려고 최선을 다하고 있습니다. [환경사업부문] 당사업부는 음식물 쓰레기를 최첨단 시스템인 건조사료화 방식으로 처리운영하고 있습니다. 즉, 음식물 전처리(저장,선별,탈수), 고속건조, 후처리(선별,반출) 되어 음식물쓰레기를 사료로 제품화 하는데까지 3시간 이내에 자원화 되어 첨단 음식물쓰레기 플랜트 설계, 시공 및 위탁 사업으로 추진 계약 되고 있습니다. 향후 이 사업은 매출성장뿐 아니라 친환경을 통해 당사의 친환경적 이미지 부각에도 크게 작용할 것으로 보이고 있습니다.

다. 경기 변동의 특성 당사는 세계곡물가격 변동 / 유제품의 가격 변동 등 시장환경과 국민소득 증대로 인한 소비심리변화에 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 곡물 및 유제품의 가격은 제빵사업 주요원자재 원가상승으로 이어지고 국민소득증대로 인한 소비자 식생활 변화는 웰빙형 상품 등은 다양화된 제품 등으로 소비자 패턴을 충족 시키고 있는 추세입니다. 이에 맞게 간편 식사 대용으로 샌드위치, 피자, 디저트제품등이 다양하게 출시하고 냉동에서 냉장 제품을 출시하는등 카테고리를 확대하고 있습니다. 또한 다양한 식생활를 위해 소비자에게 최상의 제품을 공급하고자 고급화 및 건강식으로 안전한 제품을 공급하고자 노력하고 있습니다.

라. 계절성 제빵 산업은 계절적으로 수급상의 차이가 발생하고 있으며, 특히 겨울철 호빵제품, 여름철 빙수떡 제품등의 제품매출은 계절적 수요 편차가 많은 편입니다. 그러나 당사의 주요제품인 냉동생지, 스낵, 피자 등은 계절성 특성 편차가 크지 않아 성, 비수기 차가 축소되는 추이를 보이고 있습니다. 환경 사업은 계절성이 미치는 큰영향이 없습니다. 마. 국내외 시장여건(시장의 안정성) 급격히 변화하는 소비자 패턴은 양산빵에서 고급화된 프랜차이즈 베이커리등으로 변화하여 양산빵업계의 판매경쟁 심화 및 할인폭의 증가와 더불어 경제침체로 인한 소비심리의 위축되고 있습니다. 이에 경쟁력 향상을 위해 냉동생지 및 피자를 주력하여 제품을 다각화하고 품질을 향상, 신제품 개발하여 지속적으로 소비자에게 제품을 공급하고 있습니다. 현재 당사는 냉동생지 및 피자 제품의 생산력 강화를 위해 자동화 라인을 증축 및 강화 하였습니다. 이로 인해 생산능력이 증가함은 물론 제품 품질 등의 개선으로 경쟁력이 향상 될 것입니다. 당사는 설립 후 꾸준히 제빵사업에 시설투자하여 수출 및 내수시장에 점유율을 높히며 발전하고 있습니다. 충주 공장이전으로 신설화 된 자동화 시스템을 구축하여 냉동생지의 수출 및 내수 수요급등을 충분히 해소하고, 소비자의 기호에 맞추어 피자 제품 생산을 위한 대규모 라인을 구축하여 경쟁력있는 기업으로 자리 잡을 것을 목표로 하고 있습니다. 기존 라인보다 높은 생산력과 품질력은 원자재 상승과 출혈경쟁에 문제를 완화 시킬 것입니다. 또한 2015년 11월 충주본사 제2공장 부지 매입으로 매출증가에 따른 재고창고 문제를 해결하고 신제품 라인을 구축하여 경쟁력을 한층 강화 시킬 예정입니다. 당사는 원재료 절감과 생산력 향상에 대한 연구를 지속적으로 진행하고 있으며 변화된 소비자의 성향과 패턴을 파악하여 커지고 있는 외식산업으로의 진출과 고급화, 차별화된 제품을 만들어 부가가치를 창출할 수 있는 사업으로의 변화를 늘 시도, 변화하고 있습니다. 또한 당사는 빵의 반죽상태 및 1차 성형 후 급속 동결하여 필요한 때 오븐에서 바로 구워먹을 수 있는 제품인 냉동생지 사업을 강화하여 시장성을 확보하는 동시에 피자 라인에 대한 투자 및 제품 생산을 시작하여 시장 확보에 총력을 기울이고 있습니다. 높은 수익성을 보장하는 냉동생지와 피자의 시설투자 및 마케팅전략으로 동종업계를 선도하며 지속적인 수출 및 내수로 매출이 신장하고 있습니다. 향후 냉동생지 및 피자사업의 매출신장과 품질향상 지속 시 아시아지역 대량 수출물량 확보 및 내수로 큰 폭으로 영업이익에 영향을 미칠 것 입니다. 또한 통신 판매 등 다양한 판매루트 개발 및 공격적인 마케팅을 통해 점차 확장되는 시장을 선점하고자 노력하고 있습니다. 특히 수출 매출 확보를 통해 안정적인 매출을 유지하고자 주력하고 있으며 국내시장에 대형유통업체, 편의점, 홈쇼핑 등으로 점차 판매루트를 확장하고 있으며 브랜드 개발 및 쇼핑몰 확대를 통해 지속적인 성장 및 시장을 선도하는 세계적인 기업으로 성장을 할 것입니다.

현재 음식물처리시설은 공공부분과 민간부분으로 나뉘어져 있으며 공공부분은 각지자체별공사로 진행되며 최근 연간 300~500억원정도의 공사가 진행되고 있습니다. 최근엔 각 지자체별 기존 음식물자원화시설 노후로 인하여 신설 및 증설 또한 증가 추세입니다. 최근 환경부에서는 음식물 바이오가스 온실가스 및 CO2저감등 노력하고 있으나, 성공사례를 찾을 수 없어 지자체에서는 건조사료화 공법을 추진 중에 있습니다.

음식물 쓰레기 처리시설은 혐오시설로 인한 시설 기피, 님비 현상등으로 고충을 느낀 지자체에서 기존 혐기성, 호기성 퇴비화의 운영방식을 탈피하여 부지 및 악취문제를 해소하기 위해 소각장 폐열을 이용한 음식물 건조후 양계 및 오리사료로 재 사용되는 당사 시스템 운영방식을 선정, 계약하는 일이 많아지고 있습니다.(건조기 폐열스팀을사용하여 에너지 절감) 또한,음폐수 문제(해양투기금지)로 인하여 본시설은 사료화 음폐수는 혐기성 소화시설로 발주하는 경우가 많습니다. 당사는 수원시에 2006년02월에 시공하여 현재까지 운영하고 있습니다. 보통 시공 후에는 시공사가 운영하는 경우가 대부분 차지하고 있어 고정적인 수입 및 홍보 및 영업 활동, 운영 노하우 기술집적에 크게 기여하고 있습니다.

이에 당사는 공공부분의 지자체를 상대로 집중적인 영업활동 및 수원시 음식물쓰레기 처리 위,수탁계약등 고정매출 확보(수원시 음식물 자원화 위탁운영협약: 2017.03~2020.02 (6,240,000,000원/3년), 160톤/일(사료화),99톤/일(퇴비화) 49톤/일(사료증설)하고 있으며 2012년 4월에 김포 한강신도시 크린센터 설치공사를 준공하였습니다. 또한 하남시 환경기초시설 음식물 건조사료화를 2013년11월에 준공후 현재 정상운영(80톤/일)중에 있습니다. 하남시의 경우 모든 폐기물시설(음식물/소각/재활용/압축/하수처리시설등)이 집약되어 지하화되어있으며 지상에는 체육시설(풋살, 배드민턴, 농구, 탁구, 테니스등),물놀이장, 소각굴뚝은 전망대(하남시내, 미사조정경기장, 팔당댐)등 주민편의시설을 구축하여 주민의식을 개선시켜,타지자체 벤치마킹 모델로 많은 견학자가 방문 하였습니다. 당사에서 설치운영중인 수원시 음식물 자원화시설을KOICA(한국국제협력단)견학등, 국내뿐아니라 여러나라의롤 모델화되고 있고 뿐만 아니라, 음식물쓰레기 건조기 개발에도 주력하여 매출증대 및 이익 신장할 것 이라 예상합니다. 현재 음식물쓰레기 건조사료를 별도의 첨가제 없이 35,000원/톤에 농가에 판매함으로서 폐기물을 자원화하는데 성과를 거두고 있어 정부의 저탄소 녹색성장에도 적극 활동하고 있습니다.

바. 경쟁상황 및 시장점유율추이 경제성장률에 따라 고품질의 제품 공급이 지속적으로 요구되고 있습니다. 제빵사업은 수요가 점차 증가되는 추세나 내수 경기변동에 비해 비교적 비탄력적으로 식품의 안정성 여부와 정부의 물가 정책등에 큰 영향을 미치고 있습니다. 국내 제빵시장은 2011년도 4조6900억원 규모(추산)로 시장을 형성하고 있으며, 양산4개업체가 1조524억원, 프랜차이즈베이커리 4개업체가 2조4,447억원, 기타 개인베이커리, 인스토어베이커리를 포함한 베이커리 업체가 1조2000억원의 시장을 형성하고 있습니다. 이중 양산빵 업계는 4개업체(삼립식품, 샤니, 기린, 서울식품)가 96% 이상의 점유율을 보이고 있으며, 이 중 삼립과 샤니가 시장 지배적 매출 점유율을 지니고 있습니다. SPC 그룹의 계열사인 삼립과 샤니는 비알코리아 ( 베스킨라빈스 , 던킨도너츠)와 더불어 파리크라상 카페 , 파리바게트등의 카페 프랜차이즈업으로도 점차 사업을 확장해 나가고 있으며 계열사간의 홍보 시너지효과로 인해 전체적인 인지도가 점차 높아지고 있는 추세입니다. SPC그룹이 점차적으로 사업영역을 확대하면서 제빵사업에만 국한되어 있던 서울식품은 현재 시장점유율이 약 4% 정도로 점유율을 유지하고 있는상태입니다. 현재 음식물 자원화시설은 크게 사료화,퇴비화,혐기성소화로 구분되어있으며 시장 현황은 사료화와 혐기성 소화화로 양분되어지고 있습니다. 그러나 혐기성 소화방식은 사계절적 변화에 따른 가스 발열량 변동, 잦은 가동 중단 및 가스로 인한 인명사고,악취로 많은 문제점이 발생되고 있습니다. 당사 시스템은 안정적인 처리시설로 인정받고 있으며 현재 사료화 시설중 약 30-40% 정도 시장 점유율을 거두고 있습니다. 안정적인 처리시설 확보가 절실한 지방자치단체 입장에서는 가장 안정적인 시스템이 필요하여 당사 점유율은 더욱 높아지리라 전망됩니다.

사. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점 제빵사업은 시장 지배적인 매출요소가 많아 경쟁이 치열합니다. 이에 당사는 주요제품을 원가이윤율이 높은 냉동생지로 전환하여 신제품 개발, 공장이전을 통한 품질향상과 대량생산을 실현하여 고객의 신뢰와 수익성을 개선하고 있습니다.

아래의 공시대상 사업부문은 제빵사업(냉동생지등)과 환경사업으로 이루어져 있습니다.

□ 제빵사업부문 국내 식품산업의 전체매출규모가 20조원대에 이르고 있으며 그중 제빵업계는 삼립식품, 샤니, 기린, 서울식품등이 리딩 브랜드로서 시장을 구성하고 있습니다. 현재 4대 브랜드업체는 식상한 제빵시장에 새로운 제품을 선보이려고 각고의 노력을 다하고 있습니다. 당사는 냉동생지 및 피자사업의 다변화와 고급화를 이루기 위해 과감히 투자를 통해 대량생산성 확보와 고급화, 차별화된 제품을 목적으로 자동화시설 및 공조시설을 구축하여 사업을 확대하고 있습니다. 1인 가구의 증가 추세로 인해 간편식을 찾는 소비자의 기호에 맞추어, 빵의 반죽상태 또는 일정한 가공 공정을 거쳐 급속 동결한 후 필요한 때 해동하여 재가공후 오븐에서 구워내는 냉동생지 제품과, 전자레인지를 통해 간편하게 조리하여 섭취할 수 있는 피자 제품의 시장은 점차 확대되어 가고 있으며 당사도 이에 따라 통신판매등 다양한 판매루트 개발 및 공격적인 마케팅을 통해 점차 확장되는 시장을 선점하고자 노력하고 있으며, 더불어 일본, 대만등 대형마트로의 수출과 급식시장 및 호텔, 레스토랑 등 신규 매출 확보에도 주력하며 매출이 증가하고 있습니다. □ 환경사업부문 환경사업부문 음식물 쓰레기 처리시설은 가장 중요한 부분이 악취로 인한 민원발생입니다. 당사 처리시설은 악취 발생이 적어 민원 문제없는 크린시설로도 인정받고 있습니다. (2017년 4월말 당사 설치운영중인 시설의 민원건수: 0건) 음식물 자원화 설비는 고농도 폐수, 악취 발생을 최소화 하도록 설계 되었으며 소각장의 폐열 스팀으로 음식물을 건조한 후 스팀 응축수를 재 이용하여 음식물을 예열 건조 시키는 특화 설비입니다. 이를 발판으로 시민들에게 안정적인 폐기물 처리 및 민원 발생 최소화 ,사료판매등의활성화등을 통하여 폐기물처리시설이라는 이미지 제고를 통해 신뢰감을 바탕으로 대용량 음식물 쓰레기 처리시설 수주와 함께 음식물 쓰레기 위,수탁 계약을 통한 안정적인 매출확보에도 노력하고 있습니다. 또한 음폐수처리시설에 대한 혐기성 소화방식도 검토하여 매출증대에도 노력하고 있습니다. (2018.03.31 현재) (단위 : 백만원)

사업부문	매출액	영업손익	자산	비고

제빵사업	16,011	343	77,074	-

환경사업	1,852	188	188	-

※ 당사는 주요사업을 제빵부문, 환경부문으로 나누어져 있습니다.

2. 주요 제품 등 가. 주요 제품에 관한 내용

(단위 :천원,% )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

제 빵 사 업환 경 사 업	제 품상 품제 품상 품	냉동생지, 빵, 스낵,빵가루건조기외(위탁운영)	간 식 용축산사료용	마 땡 드코 알 라건조기외	10,086,386(56.5%)5,924,061(33.2%)1,852,482(10.4%)

* 매출품목중 전분기대비 냉동생지가 냉동피자로 인해 약 69% 매출증가하였고, 스낵 매출이 17%로 상승 하였습니다. 전체 매출은 44%로 증가하였습니다.

나. 주요제품의 가격변동추이(단위 :원)

품목	제 54 기 1분기	제 53 기	제 52 기

미니크로와상	10,800	10,800	10,800

생빵가루2kg	3,100	2,900	2,900

뻥골드500	240	240	240

① 산출기준 : 물품대

② 주요 가격변동원인 : 가격경쟁 심화로 인해 변동하나 현재 주요품목의 가격변동이 없습니다.

3. 주요 원재료 주원료는 곡물류, 유지류등이 있으며, 국내 대한제분등과 해외 버터수입등을 통해 구매조달하여 장기적인 재고 확보 및 계약으로 안정적으로 조달하고 있습니다. 원재료 중 가장 큰 비중을 차지하는 다 음과 같습니다.

(단위 :천원,%)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

제 빵 사 업	원 재 료원 재 료원 재 료원 재 료	맥 분정 백유지류계 란	제 빵 용제 빵 용제 빵 용제 빵 용	3,222,988(14.0%)1,034,655(4.5%)8,262,282(35.8%)1,558,382(6.8%)	-

환 경 사 업	원 재 료	건조기	환경사업용	1,268,980(76.2%)	-

* 국제유가를 비롯해 원자재시장에 곡물류, 유지류 가격이 지속적으로 상승하고 있습니다. 크로와상의 주요 원재료인 천연버터는 국제 시세 폭등으로 인하여 미국산에서 뉴질랜드 산으로 변경하였으나, 뉴질랜드산 시세도 지속적으로 상승중에 있습니다. 피자의 주요 원재료인 치즈 또한 천연버터와 같은 유제품으로 고단가를 유지하고 있는 실정입니다.

4. 생산 및 설비 가. 생산능력, 생산실적, 가동률 □ 생산능력

(단위 : 천원)

사업부문	품 목	사업소	제 54 기 1분기	제 53 기 연간	제 52 기 연간

제빵사업	냉동생지외	본사	28,750,000	115,000,000	75,000,000

소 계	28,750,000	115,000,000	75,000,000

환경사업	음식물쓰레기자원화사업	대형Plant	6,500,0001,750,000	26,000,0007,000,000	26,000,0007,000,000

소 계	8,250,000	33,000,000	33,000,000

합 계	37,000,000	148,000,000	108,000,000

* 2011년 충주공장 이전으로 냉동생지 신규라인 설치 및 각 라인 기계 재배치 및 증축하여 대량생산이 가능하게 되었습니다. 이후 2013년 냉동창고 및 뻥이요 건조기등 지속적으로 기계설비와 라인별 생산능력으로 다소 차이가 있을 수 있습니다. 2015년 11월에 제2공장 부지 매입은 현재 임대사업 및 재고 창고용으로 사용하고 있습니다. 현재 2017년 3월초에 피자1라인이 신설되었습니다. 피자2라인은 8월말 준공하여 생산능력이 증가되었습니다.

① 산출기준 및 방법⊙ 제빵사업 (단위:EA)

구 분	시 간 당	1일생산(22H)	월 평균(30일)

빵 가 루식 빵냉동생지스 낵찐 빵빙 수 떡	5901,20029,5007,5004,800100	12,98026,400649,000165,000105,6002,200	389,400792,00019,470,0004,950,0003,168,00066,000

계	43,690	961,180	28,835,400

⊙ 환경사업 기술력있고 공신력있는 외주업체에서 부품제작 현장조립 하는 관계로 일별, 월별 생산능력은 큰 의미가 없고 Plant부문은 수원시청 계약금액으로 기재함.

- 산출방법

설비의 일 22HR CAPACITY기준

② 평균가동시간- 일 11HR□ 생산실적

(단위 : 천원)

사업부문	품 목	사업소	제 54 기 1분기	제 53 기 연간	제 52 기 연간

제빵사업	냉동생지외	본사	12,000,481	38,584,886	30,205,160

소 계	12,000,481	38,584,886	30,205,160

환경사업	음식물쓰레기자원화사업	대형Plant	1,664,979	5,023,150	5,381,734

소 계	1,664,979	5,023,150	5,381,734

합 계	13,665,460	43,608,036	37,071,985

* 충주공장 기계장치(피자라인포함) 신설과 매출증가로 생산실적이 증가하였습니다.

나. 설비에 관한 사항 생산공장은 충북 충주시(본사공장)에 위치해 있습니다. 자산항목의 본 보고서 작성 대상기간 중 변동내역은 다음과 같습니다.

[자산항목 : 유형자산] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

서울식품공업(주)	토 지	충북충주시목행동	10,027,740	-	-	-	10,027,740	-

건 물	11,309,806	-	-	84,945	11,224,861	-

구축물	3,982,355	111,450	-	56,546	4,037,259	-

기계장치	19,225,294	667,242	-	305,395	19,587,141	-

공구기구	3,489,641	567,336	-	287,348	3,769,629	-

집기비품	832,928	351,263	-	73,057	1,111,134	-

차량운반구	155,158	-	-	12,803	142,355	-

건설중인자산	421,747	155,307	475,747	-	101,307	-

소 계	49,444,669	1,852,598	475,747	820,094	50,001,426	-

합 계	49,444,669	1,852,598	475,747	820,094	50,001,426	-

* 1㎡당 공시지가(충주본사) : 토지 161,400원 * 1㎡당 공시지가(충주 제2공장) : 토지 168,400원 5. 매출 가. 공시대상기간중 매출실적

당사의 매출은 주요사업중 피자, 스낵매출이 꾸준히 증가하고 있습니다. 냉동생지는 수출실적으로 감소하였습니다.

(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제 54 기 1분기	제 53 기	제 52 기

제빵사업	상품제품	빵스넥	수 출	416,650	971,201	2,160,776

내 수	15,593,797	50,254,771	36,256,545

합 계	16,010,447	51,225,972	38,417,321

환경사업	상품제품	음식물쓰레기자원화사업	수 출	0	0	0

내 수	1,852,482	5,257,209	5,481,000

합 계	1,852,482	5,257,209	5,481,000

합 계	수 출	416,650	971,201	2,160,776

내 수	17,446,279	55,511,980	41,737,545

합 계	17,862,929	56,483,181	43,898,321

나. 제품 또는 서비스의 판매경로와 방법 전략 및 주요매출처 판매조직은 대형마트와 대리점 및 호텔등으로 나누어 지며 판매비율은 소폭 변동하였습니다.

□ 판매조직

구 분	유통거래선	일반거래선	판 매 비 율	비 고

F D 영 업	50	135	55%	-

스 낵 영 업	17	81	32%	-

직 판 영 업	31	72	13%	-

계	98	288	100%	-

□ 판매경로

- 회사 → 특약점 → 판매원 → 소매점 → 소비자 - 회사 → 특약점 → 소매점 → 소비자 - 회사 → 소매점 → 소비자 □ 판매방법 및 조건

- 방문판매 - 직영판매

□ 대금회수조건 : 현금 및 어음, 헬로브래드(직영매장) : 카드 및 현금

□ 판매전략

* KOALA 1. 제품전략 - 식사대용이 가능한 조리빵 위주의 신제품 개발 - 기존 양산빵과 차별화된 미니빵류 개발 - 1개월이상 유통가능한 제품 및 상품개발 - 신세대 입맛에 맞는 기능성 첨가제품 개발 - 가정 간편식(HMR) 제품 개발 - 디저트 시장 공략 2. 가격전략 - 가격이원화전략(고품질-고가격, 일반빵류-저가시장공략) - 중간상인(도매자)및 소매자 마진확보-제품취급율 증대 - 소비계층별 가격의 다양화 시도 - 대량생산 및 노하우로 품질 및 가격경쟁 3. 유통전략 - CVS및 PC게임방, 학교등 유통조직망 확보 - 1개월이상 유통가능한 제품에 맞는 유통구조 개척(통신판매등) - 제품력을 바탕으로 기존경쟁사 거래선 영입 - 수출 다각화를 통한 안정적 매출 도모 4. 판촉전략 - 매출성과급제 도입 - CI 및 BI 작업 - 고급빵 이미지 부각 - 통신판매를 통한 소비자 저변확대* MDB냉동생지 - 지역별 냉동생지 대리점 추가개설 - 지역별 거점확보 - Route Man(기존양산빵) 통한 자영제과점 냉동생지 공급 - 미주지역 수출 거래선 확보 - 일본,대만 수출 거래선 증대 - 홈페이지를 통한 소비자 판매 증대 - 커피전문점 및 쿠키전문점 구색상품 유도 - 각종 제과제빵 잡지 광고게제 6. 수주상황

□ 수주상황(단위 : 천원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

음식물전처리 및 건조설비 구입결의(경북:지에스건설)	2017.12.20	2019.06.04	-	4,144,140	-	482,379	-	3,661,761

합 계	-	4,144,140	-	482,379	-	3,661,761

* 2017년 12월 12일 경북북부권환경에너지종합타운조성민간투자사업 관련 지에스건설과 음식물전처리 및 건조설비 구입결의를 납품계약하여 원가기준 진행율로 적용하여 분기말 현재 11.64% 진행을 보이고 있습니다. ※ 아래의 표는 운영계약(매월 일정금액)으로 진행율 수주와는 해당사항이 없습니다

(단위 : 천원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

음식물자원화시설(사료,퇴비)위탁운영(계약:수원시청)	2017.03.01	2020.02.29	-	5,672,727	-	2,048,484	-	3,624,243

합 계	-	5,672,727	-	2,048,484	-	3,624,243

* 수원시청에 발주를 받아 음식물쓰레기 건조기의 도급공사 하여 완공하였고 이후 현재는 수원시청에 위탁을 받아서 쓰레기건조기 시스템 사료화와 퇴비화를 위탁운영하고 있습니다. 또한 2016년 1월중 재계약하여 수주총액 4,724백만원에서 5,119백만원으로 기간변동없이 금액이 증액되었습니다. 또한 2017년 1월 18일 공시한 자료와 같이 2017.3.1~2020.2.29(3년간) 수원시청과 위수탁운영 계약하였습니다.

7. 시장위험과 위험관리 금융상품과 관련하여 회사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 회사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다. 가. 위험관리 정책

회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 회사의 위험관리 정책은 회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 회사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

회사의 감사위원회는 경영진이 회사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 회사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다.

나. 시장위험 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

(1) 환위험 회사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY, EUR, NZD 등입니다.보고기간 종료일 현재 회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : USD)

구 분	당분기말	전기말

USD	USD

매출채권및기타채권	-	-

현금및현금성자산	113,788	33,203

외화자산합계	113,788	33,203

단기차입금	-	140,414

외화부채합계	-	140,414

= (자산 - 부채)	113,788	(107,211)

당분기와 전기 중 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	평균환율	기말환율

당분기	전기	당분기말	전기말

USD	1,072.29	1,130.84	1,066.50	1,071.40

보고기간 종료일 현재 환율이 다음과 같이 변동하였다면, 회사의 자본과 손익은 증가(감소)하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 회사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	환 율	당분기	전 기

자 본	손 익	자 본	손 익

USD	10% 상승	12,135	12,135	(11,487)	(11,487)

10% 하락	(12,135)	(12,135)	11,487	11,487

(2) 이자율위험 보고기간 종료일 현재 회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습 니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

고정이자율

금융자산	835,370	786,525

금융부채	(5,607,437)	(5,511,709)

합 계	(4,772,067)	(4,725,184)

변동이자율

금융부채	(28,860,000)	(29,353,276)

- 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.- 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당분기말 현재 이자율이 50베 이시스포인트 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기	전 기

자 본	손 익	자 본	손 익

변동이자율금융상품	50bp 상승	(144,300)	(144,300)	(146,766)	(146,766)

50bp 하락	144,300	144,300	146,766	146,766

다. 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않으며, 지리적으로 신용위험이 집중되어 있지는 않습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 보고기간 종료일 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	당분기말	전기말

비유동자산

장기매출채권 및 기타비유동채권	1,092,236,089	1,092,236,089

비유동만기보유금융자산	172,535,000	172,535,000

비유동당기손익인식금융자산	775,718,864	772,368,463

장기대여금 및 수취채권	96,404,530	108,204,530

장기금융상품	662,835,402	613,990,479

유동자산

매출채권 및 기타채권	12,480,282,514	12,345,692,271

기타유동금융자산	1,968,392,560	1,985,109,580

현금및현금성자산(현금시재제외)	3,689,732,863	4,460,506,524

금융보증계약	1,926,000,000	1,926,000,000

합 계	22,864,137,822	23,476,642,936

회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않으며, 지리적으로 신용위험이 집중되어 있지는 않습니다. 이사회는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 분기별로 검토되고 있습니다. 회사의 신용기준을 충족하지 못한 고객은 선급금 지불시에만 거래가 가능합니다.

대부분의 고객들이 회사와 장기간 거래해 오고 있으며, 손실은 자주 발생하지 않습니다. 고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 회사의 도매 고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 위험관리위원회가 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능합니다.

"고위험"으로 분류되지 않은 고객들은 3개월의 신용기간을 부여하고 있으며, 신용위험을 보강하기 위해 담보물을 요구하거나, 거래보증금을 수령하고 있습니다.

회사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합이 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다. 회사는 피투자회사에게만 보증을 제공하고 있으며, 당분기말 현재 회사는 피투자회사 한 곳에 은행차입금 관련 지급보증을 제공하고 있습니다.

라. 유동성위험

유동성위험이란 회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 일반적으로 회사는 재무 부채 상환을 포함하여, 60일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적 으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

보고기간 종료일 현재 회사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 한편, 아래의 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위 : 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

장기차입금	5,400,000	5,400,000	-	-	2,409,200	954,480	2,036,320

사채	3,000,000	3,000,000	-	-	-	3,000,000	-

전환사채 및 파생상품부채	4,702,022	4,702,022	-	-	4,702,022	-	-

매입채무와 기타채무	9,845,485	9,845,485	9,845,485	-	-	-	-

단기차입금	13,260,000	13,260,000	1,000,000	12,260,000	-	-	-

유동성장기부채	10,200,000	10,200,000	6,700,000	3,500,000	-	-	-

합 계	46,407,507	46,407,507	17,545,485	15,760,000	7,111,222	3,954,480	2,036,320

회사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다

마. 자본관리 회사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 회사의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

회사는 자본 관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로나누어 산출하며, 보고기간 종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	당분기말	전기말

부 채	50,003,836,259	50,185,228,829

자 본	27,263,741,320	26,705,205,611

부채비율	183.41%	187.92%

회사는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

8. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

- 연구개발을 담당하는 조직으로 부설연구소를 두고 제빵개발팀과 냉동생지개발팀으로 구성되어 있습니다.

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제54기1분기	제53기	제52기	비 고

원 재 료 비	10,450	45,987	15,919	-

인 건 비	109,858	380,238	391,101	-

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	29,439	125,480	86,450	-

연구개발비용 계	149,747	551,705	493,470	-

회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-

제조경비	149,747	551,705	493,470	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.84%	0.98%	1.12%	-

다. 연구개발 실적

- 특별한 실적 없습니다. 라. 조직도

9. 기타 투자의사결정에 필요한 사항해당사항 없음