태양금속공업 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요

당사의 2018년 경영실적은 K-IFRS 기준 연결재무제표 기준으로 당사의 지난해 연결재무제표를 잠시 설명드리자면, 자산총계는 미국 켄터키법인과 멕시코법인의 시설 투자로 전기 대비 5.1% 증가한 3,963억원을 기록하였으며, 부채는 본사의 선제적인 유동성 대응책에 따른 운영자금 추가 조달 및 미국켄터키 법인 등 해외투자자금 조달을 위해 9.3% 증가한 2,985억원을 시현하여 부채비율은 305.2%를 기록하였습니다.

매출액은 전기 대비 4.3% 감소한 4,492억원을, 영업이익은 28.2% 감소한 72억원을, 당기순손실은 30.5% 증가한 54억원을 시현하였습니다. 이러한 매출 감소 및 수익 악화의 주요한 원인은 국산 완성차 업계의 북미, 중국 시장에서의 판매, 생산량 감소의 영향에 따른 중국 장가항법인, 연대법인 등의 수익성 악화에 기인합니다. 3. 재무상태 및 영업실적

1. 재무상태- 요약 연결재무상태표 등

(단위 : 백만원)

구 분	제 54 기	제 53 기	증감율(%)

[유동자산]	200,979	193,156	4.1

ㆍ당좌자산	123,397	133,083	Δ7.3

ㆍ재고자산	77,582	60,073	29.1

[비유동자산]	195,347	183,913	6.2

ㆍ투자자산	1,742	1,518	14.8

ㆍ유형자산	180,396	170,235	6.0

ㆍ무형자산	3,834	3,682	4.1

ㆍ투자부동산	4,045	4,066	Δ0.5

ㆍ기타비유동자산	5,330	4,412	20.8

자산총계	396,326	377,069	1.1

[유동부채]	236,672	206,000	14.9

[비유동부채]	61,839	67,248	Δ8.0

부채총계	298,511	273,248	9.3

[자본금]	20,000	20,000	-

[연결자본잉여금]	20,060	20,210	-

[연결자본조정]	Δ123	Δ123	Δ0.7

[연결기타포괄손익누계액]	Δ5,000	Δ4,737	5.6

[연결이익잉여금]	62,209	67,860	Δ8.3

[소수주주지분]	669	611	9.3

자본총계	97,815	103,821	Δ5.8

- 총자산은 5.1% 증가하였으며 이는 켄터키와 멕시코법인의 생산 시설 투자 및 12월 연말 매출증가에 따른 재고자산의 증가에 따른 것입니다. - 부채총계는 252억원, 9.3% 증가하였으며 부채의 증가원인은 켄터키법인과 멕시코법인 투자 자금 및 중국법인의 수익악화로 인한 운전자금 조달에 따른 것 입니다. 부채비율은 당기 305.2%, 전기 263.2%로 부채규모가 증가하고 있습니다.

2. 영업실적- 요약 연결손익계산서 등

(단위 : 백만원)

구 분	제54기	제53기	증감율(%)

매출액	449,189	469,170	Δ4.3

매출원가	397,337	417,528	Δ4.8

매출총이익	51,852	51,642	0.4

판매비와관리비	44,684	41,664	7.3

영업이익	7,168	9,978	Δ28.2

영업외수익	7,559	6,161	22.7

영업외비용	15,824	23,969	Δ34.0

법인세비용차감전순이익	Δ1,097	Δ7,830	Δ86.0

법인세비용	4,343	Δ3,663	218.6

당기순이익	Δ5,440	Δ4,167	Δ30.5

- 주요 손익의 관계비율

구 분	제54기	제53기	증감(P)

매출총이익률	11.5%	11.0%	0.5%

매출액영업이익률	1.6%	2.1%	Δ0.5%

매출액당기순이익률	Δ1.2%	Δ0.9%	Δ0.3%

- 매출총이익은 518억원으로 전기 대비 0.5%P 증가하였으나, 영업이익은 72억원으로 영업이익률은 전기 2.1%에서 1.6%로 0.5%P 감소하였습니다. 이는 완성차업체의 북미, 중국 시장에서의 판매, 생산량 감소의 영향 및 국내 본사의 주52시간제, 최저임금제 시행에 따른 비용증가, 중국 장가항법인, 연대법인 등의 수익성 악화에 기인합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출1. 유동성에 관한 사항

구분	제54기	제53기

유동비율	84.9%	106.6%

부채비율	305.2%	263.2%

차입금의존도	44.9%	41.6%

영업이익대비 이자보상배율	1.1배	1.7배

기업의 신용도를 측정하는 유동비율은 21.7%P 하락하였고 부채비율은 42.0%P 증가 하였습니다. 유동비율 하락 원인은 장기차입금의 만기 도래 및 금융비용 절감을 위한 단기차입금 조달에 따른 사항으로서 차입금 운영기간이 단기화 되었으나 해당 차입금의 연장 가능성이 높아 자금 조달에 영향은 없을 것으로 판단됩니다. 부채비율 상승의 원인은 켄터키법인과 멕시코법인의 투자 및 중국 연대법인의 수익 악화에 따른 차입금 조달에 따른 것입니다. 차입금의존도는 3.3%P 증가하였고 영업이익 대비 이자보상배율은 차입금 증가 및 금리 상승 추세, 영업이익의 감소로 0.6배 악화되었습니다.

2. 자금조달에 관한 사항(단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	135,475	56,478	37,136	154,817	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	135,475	56,478	37,136	154,817	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	*	-	-	-	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	10,766	782	-	11,548	-

자본시장 합계	10,766	782	0	11,548

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	146,241	57,260	37,136	166,365	0

당사와 종속회사의 2018년 자금조달내역은 상기와 같습니다. 2018년 기말 현재 차입금을 장단기에 의하여 구분할 경우 만기 1년이내에 도래하는 차입금이 전체차입금 1,664억원의 78.1%인 1,299억원으로 단기상환 부담이 과중한 편입니다. 이는 장단기 금리차에 따른 금융비용 절감 차원에서 단기차입금 위주의 자금운영을 한 데 원인이 있습니다. 회사는 유동성 관리를 위해 점진적으로 단기차입금을 장기차입금으로 전환할 계획입니다. 당사와 종속회사의 2018년 자금흐름은 차입금 한도 미사용액, 매출채권 할인 여력 등을 감안할 경우 전기와 비슷한 자금흐름을 보여줄 것으로 예상하고 있습니다. 5. 부외부채에 관한 사항 당사는 본 사업보고서 작성 기준일 현재 계열회사(해외현지법인)인 태양금속인도유한공사를 위해 USD10,400,000를, 연대태양금속유한공사를 위해 USD8,200,000를, 태양프라이맥스기배(장가항)유한공사를 위해 USD4,056,000, TMC-NA Taeyang Metal North America LLC를 위해 USD6,868,594를, (주)프라이맥스를 위해 8,622백만원를 각각 상환시까지 지급보증하고 있습니다. 상기 채무보증은 설비투자 자금 및 운영자금 조달을 위해 당사가 채무보증을 제공하는 것입니다.

(단위 : USD, RMB,천원)

성명(법인명)	관계	채 무 보 증 내 역	비 고

기초	증가	감소	당기말

태양금속인도유한공사	계열회사	12,870,000	-	2,470,000	10,400,000	USD

연대태양금속유한공사	계열회사	6,200,000	2,000,000	-	8,200,000	USD

태양프라이맥스기배(장가항)유한공사	계열회사	4,320,000	-	264,000	4,056,000	USD

TMC-NA Taeyang MetalNorth America LLC	계열회사	-	6,868,594	-	6,868,594	USD

(주)프라이맥스	계열회사	18,744,760	-	10,123,000	8,621,760	천원

※ TMC-NA Taeyang Metal North America LLC는 영업을 준비중에 있습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항1. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 Ⅲ. 재무에 관한 사항 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.2. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 사업보고서 본문 "Ⅱ. 사업의 내용 8. 시장위험과 위험관리 및 9. 파생상품 등에 관한 사항" 참조

3. 향후 사업의 전망 우리나라 자동차산업의 위기는 2019년 올해에도 그대로 지속될 것으로 전망됩 니다. 내수의 경우 수입차가 10.3% 증가하여 32만대를 판매하는 반면에 국산차 의 경우 전년대비 2% 감소한 150만대 수준에 그칠 것으로 전망되며 수출의 경우 친환경차 및 SUV 신차 출시에도 불구하고 미국 등 선진시장의 경기하강 국면, 미국-중국간 무역전쟁으로 인한 세계경제 불안 요소로 2.4% 감소한 240 만대에 머무를 것으로 예상됩니다.

당사는 이상의 어려운 경영여건을 극복하고 주인의식 없이는 회사의 성장과 발전을 모색할 수 없고, 주주여러분을 포함한 고객에게 감동 또한 추구할 수 없다는 전제하에 마음가짐을 새롭게 다지는 차원에서 2019년의 경영방침을, ‘책임경영’으로 정하였습니다. 그리고 당사는 내실경영을 바탕으로 한 경쟁력 강화 및 글로벌 경영 확대를 위해 보다 적극적인 성장전략을 꾀하고 있습니다. 이를 위해 중국시장에서 현지 로컬 부품업체에 대한 영업력을 강화하여 매출확대 및 흑자전환을 꾀하고 있으며, GM, 크라이슬러 등 북미시장 확대를 위해 미국 켄터키주에서 공장 건설을 완료하고 양산을 앞두고 있습니다. 또한 인도시장에서 는 완성차 업체의 추가 진출에 대응하여 추가 설비투자를 계획하고 있습니다.