남양유업 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요2018년 대내외적으로 어려운 경영환경 속에서 당사는 연결기준으로 2017년 대비 7.5% 감소한 매출 1조 797억원의 아쉬운 실적을 기록하였지만, 영업이익은 69.0% 증가한 86억원을 기록하였습니다. 영업이익에서 약간의 반등에 성공했지만 이는 매출의 증가로 이룬 영업실적이 아닌 원가 및 비용의 절감으로 달성한 실적입니다.하지만 당사는 과거에 경제위기 등 많은 어려움을 겪어왔지만 튼튼한 재무구조를 바탕으로 하여 세계제일의 식품회사가 되고자하는 신념으로 위기를 잘 극복하여 왔습니다.

몇 년간 지속되는 저성장의 위기를 돌파하고 변화하는 경영 환경에서 살아남기 위해서 새로운 시각으로 현 시점을 면밀히 들여다 보고 새로운 먹거리 발굴과 더욱 적극적인 해외시장 개척을 통해 올해는 경쟁력 있는 제품을 생산하고 국내 및 해외 시장으로 영업력을 강화하여 반드시 목표를 달성하고 내실있고 튼튼한 기업이 될 수 있는 한해를 만들 수 있도록 하겠습니다.

3. 경영성과 당사의 당기(제55기: 2018.1.1~2018.12.31) 경영성과를 전기(제54기: 2017.1.1~2017.12.31)와 대비하여 보면 주요증감내역은 다음과 같습니다. 가. 연결기준

(단위 : 천원)

구 분	제55기	제54기	증 감

매출액	1,079,745,260	1,166,971,936	△87,226,676

매출원가	810,498,026	866,280,616	△55,782,590

매출총이익	269,247,234	300,691,320	△31,444,086

판매비와관리비	260,659,827	295,611,062	△34,951,235

영업이익	8,587,407	5,080,258	3,507,149

금융이익	7,528	3,402,375	△3,394,847

이자수익	3,872,374	-	3,872,374

기타영업외수익	27,814,555	11,331,202	16,483,353

기타영업외비용	△32,537,314	△9,827,859	△22,709,455

법인세비용차감전순이익	7,744,550	9,985,976	△2,241,426

법인세비용	5,729,226	4,965,205	764,021

당기순이익	2,015,324	5,020,771	△3,005,447

기타포괄손익	△4,773,924	1,516,612	△6,290,536

당기총포괄손익	△2,758,600	6,537,383	△9,295,983

나. 개별기준(단위 : 천원)

구 분	제55기	제54기	증 감

매출액	1,070,693,438	1,157,333,564	△86,640,126

매출원가	804,676,725	859,984,790	△55,308,065

매출총이익	266,016,713	297,348,774	△31,332,061

판매비와관리비	259,564,706	296,196,103	△36,631,397

영업이익	6,452,007	1,152,671	5,299,336

금융이익	7,528	3,360,217	△3,352,689

이자수익	3,644,935	-	3,644,935

종속기업투자처분손익	-	2,821,767	△2,821,767

기타영업외수익	10,619,597	6,208,387	4,411,210

기타영업외비용	△3,680,116	△3,944,269	264,153

법인세비용차감전순이익	17,043,951	9,598,773	7,445,178

법인세비용	7,917,470	5,003,403	2,914,067

당기순이익	9,126,481	4,595,370	4,531,111

기타포괄손익	△4,773,924	1,516,612	△6,290,536

당기총포괄이익	4,352,557	6,111,982	△1,759,425

다. 사업부문별 매출 증감내역(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제55기 연간	제54기 연간	증 감

총괄	제품외	우유류	수 출	2,594,927	2,447,184	147,743

내 수	562,348,458	583,974,724	△21,626,266

합 계	564,943,385	586,421,908	△21,478,523

분유류	수 출	35,024,823	30,829,674	4,195,149

내 수	206,188,102	228,729,607	△22,541,505

합 계	241,212,925	259,559,281	△18,346,356

기 타	수 출	22,091,110	21,401,218	689,892

내 수	251,497,840	299,589,530	△48,091,690

합 계	273,588,950	320,990,748	△47,401,798

합 계	수 출	59,710,860	54,678,076	5,032,784

내 수	1,020,034,400	1,112,293,861	△92,259,461

합 계	1,079,745,260	1,166,971,937	△87,226,677

연결재무제표 기준으로 매출액은 전기 대비 약 7.5% 감소한 1조 797억원이며, 영업이익은 전기 51억원에서 당기 86억원으로 약 69.0% 증가 하였습니다.별도재무제표 기준으로 매출액은 전기 대비 약 7.5% 감소한 1조 707억원이며, 영업이익은 전기 12억원에서 당기 65억원으로 약 459.7% 증가 하였습니다.우유류 매출은 유제품 소비 감소 등으로 전체적인 판매량이 지속적으로 감소하여 매출 및 이익이 감소하고 있습니다.분유 매출이 부진한 이유는 출산율 저하, 수입 분유의 국내시장 진출 확대, 저가분유의 증가, 사드 배치로 인한 중국 수출 감소 이후 회복 지연 등으로 판단되고 있습니다.기타 품목에서도 유음료 및 음료 판매량이 감소하고 있으며, 매출을 증가시킬만한 혁신적인 신제품이 출시되지 못하고 있어 매출 및 이익이 감소하였습니다.이러한 매출의 지속적인 감소가 영업이익 및 당기순이익이 하락하는 요인으로 작용하고 있지만, 전년대비 이익이 소폭이라도 증가할 수 있었던 원인은 원부재료 단가 하락 및 일반 및 판매 관리비 절감을 통하여 이룬 성과라고 할 수 있을 것입니다.

4. 재무상태 당사의 당기(제55기: 2018.1.1~2018.12.31) 재무상태를 전기(제54기: 2017.1.1~2017.12.31)와 대비하여 보면 주요증감내역은 다음과 같습니다. 가. 연결기준

(단위 : 천원)

구 분	제54기	제54기	증 감

[유동자산]	602,404,342	600,832,988	1,571,354

[매각예정비유동자산]	26,284,382	5,154,935	21,129,447

[비유동자산]	423,970,920	429,699,111	△5,728,191

자 산 총 계	1,052,659,644	1,035,687,034	16,972,610

[유동부채]	148,690,595	127,718,509	20,972,086

[비유동부채]	15,146,205	12,995,267	2,150,938

부 채 총 계	163,836,800	140,713,776	23,123,024

[지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본]	888,822,844	894,973,258	△6,150,414

- 자본금	4,433,310	4,433,310	-

- 기타불입자본	△21,483,348	△21,483,348	-

- 이익잉여금	905,872,882	912,023,162	△6,150,280

- 기타자본구성요소	-	134	△134

[비지배지분]	-	-	-

자 본 총 계	888,822,844	894,973,258	△6,150,414

부채 및 자본 총계	1,052,659,644	1,035,687,034	16,972,610

나. 개별기준(단위 : 천원)

구 분	제55기	제54기	증 감

[유동자산]	470,802,522	472,542,039	△1,739,517

[매각예정비유동자산]	26,284,382	5,154,935	21,129,447

[비유동자산]	548,456,570	546,560,094	1,896,476

자 산 총 계	1,045,543,474	1,024,257,068	21,286,406

[유동부채]	142,951,287	124,718,741	18,232,546

[비유동부채]	15,097,616	13,004,500	2,093,116

부 채 총 계	158,048,903	137,723,241	20,325,662

- 자본금	4,433,310	4,433,310	-

- 기타불입자본	△21,483,348	△21,483,348	-

- 이익잉여금	904,544,609	903,583,731	960,878

- 기타자본구성요소	-	134	△134

자 본 총 계	887,494,571	886,533,827	960,744

부채 및 자본 총계	1,045,543,474	1,024,257,068	21,286,406

당사의 자산 항목은 169억원(연결)/213억원(개별) 증가하였으며, 부채는 231억원(연결)/203억원(개별) 증가하였습니다. 자산의 증가는 당사가 소유하고 있는 일부 유형자산 및 투자부동산에 대한 매각이 결정되어 해당 토지 및 건물은 매각예정비유동자산으로 분류하였으며, 이로 인한 계약금 및 중도금의 입금으로 인하여 전년대비 2.1% 가량 증가하였습니다.부채의 증가 또한 소유중인 투자부동산에 대한 매각예정 비유동자산의 처분관련 선수금의 수취로 인한 증가 원인이 가장 크며, 자본은 이익잉여금의 증가로 인하여 0.1% 가량 소폭 증가하였습니다. 5. 유동성 및 자금조달가. 유동성 현황 당사의 당기(제55기: 2018.1.1~2017.12.31) 현금흐름을 전기(제53기: 2016.1.1~2016.12.31)와 대비하여 보면 주요증감내역은 다음과 같습니다. (1) 연결기준

(단위 : 천원)

구 분	제55기	제54기	증감

영업활동으로 인한 현금흐름	42,557,813	12,046,102	30,511,711

투자활동으로 인한 현금흐름	△45,814,055	△24,083,951	△21,730,104

재무활동으로 인한 현금흐름	△854,812	△854,686	△126

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	△4,111,054	△12,892,535	8,781,481

현금 및 현금성자산에 대한 환율변동효과	△13,967	△69,878	55,911

기초 현금 및 현금성자산	83,560,451	96,522,864	△12,962,413

기말 현금 및현금성자산	79,435,430	83,560,451	△4,125,021

(2) 개별기준(단위 : 천원)

구 분	제55기	제54기	증감

영업활동으로 인한 현금흐름	38,841,646	8,446,048	30,395,598

투자활동으로 인한 현금흐름	△23,857,000	△50,993,097	27,136,097

재무활동으로 인한 현금흐름	△854,812	△854,686	△126

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	14,129,834	△43,401,735	57,531,569

현금 및 현금성자산에 대한 환율변동효과	△13,967	△69,878	55,911

기초 현금 및 현금성자산	33,599,292	77,070,905	△43,471,613

기말 현금 및현금성자산	47,715,159	33,599,292	14,115,867

개별 기준으로 유형자산 및 투자부동산의 처분결정 등으로 인한 자금의 유입으로 인하여 전년대비 141억원 증가하였지만, 연결 기준으로는 남양에프앤비 주식회사의 공장 증설에 따른 투자 활동으로 인한 현금의 유출로 기말현금은 전년대비 41억원 감소한 794억원을 기록하였습니다.나. 자금조달2018년도에는 무차입 경영계획으로 외부자금 조달이 없었습니다. 2019년도에도현 기조를 유지하여 자체 자금으로 경영의 안정성을 도모할 계획입니다.

6. 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항 연결재무제표 및 재무제표 주석 "2. 중 요한 회계정책, 3. 중요한 회계추정 및 가정"을 참조하시기 바랍니다.