남양유업 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요2019년은 대외적으로 미 ㆍ중 무역분쟁과 일본의 수출규제, 북핵 리스크 등으로 우리나라 GDP가 역성장 하였으며, 대내적으로도 최저임금 인상, 주 52시간 근무제 적용 등에 따라 내수 소비 위축과 저성장의 경제상황을 맞이하였습니다. 더욱이 우리회사는 연초부터 녹가루분유 등 가짜뉴스 악재로 인해 기업의 부담이 가중되는 이중고를 겪었던 한해 였습니다. 이러한 경제 여건과 대내외 변수속에서 우리 회사는 모든 임직원이 합심하여 생산활동과 영업활동 등 각 분야에 걸친 진취적이고 적극적인 경영전략을 실천하였음에도 불구하고, 작년 한 해 연결재무제표 기준으로 2019년 대비 4.5% 감소한 매출액 1조 308억원, 영업이익은 95.1% 감소한 4억원이라는 다소 부족한 실적을 기록하였습니다.하지만 당사는 과거에 경제위기 등 많은 어려움을 겪어왔지만 튼튼한 재무구조를 바탕으로 하여 세계제일의 식품회사가 되고자하는 신념으로 위기를 잘 극복하여 왔습니다.2020년 또한 대내외적으로 어려운 한해가 될 것으로 생각합니다. 이에 우리 회사는 모든 임직원이 비상경영체제로 전환하여 새로운 시장개척과 미래 성장 먹거리 창출을 위한 끊임없는 노력을 경주하여 이 난관을 돌파할 것이며, 위기 속에서 기회를 찾아 이를 극복하고 더욱 강한 기업으로써 미래를 준비할 수 있도록 올 한해 다시 한 번 힘차게 노력하도록 하겠습니다.

3. 경영성과 당사의 당기(제56기: 2019.1.1~2019.12.31) 경영성과를 전기(제55기: 2018.1.1~2018.12.31)와 대비하여 보면 주요증감내역은 다음과 같습니다. 가. 연결기준

(단위 : 천원)

구 분	제56기	제55기	증 감

매출액	1,030,826,757	1,079,745,260	△48,918,503

매출원가	783,605,552	810,498,026	△26,892,474

매출총이익	247,221,205	269,247,234	△22,026,029

판매비와관리비	246,803,854	260,659,827	△13,855,973

영업이익	417,351	8,587,407	△8,170,056

금융이익	-	7,528	△7,528

이자수익	4,156,740	3,872,374	284,366

금융원가	△979,006	-	△979,006

기타영업외수익	56,844,772	27,814,555	29,030,217

기타영업외비용	△21,489,772	△32,537,314	11,047,542

법인세비용차감전순이익	38,950,085	7,744,550	31,205,535

법인세비용	9,718,869	5,729,226	3,989,643

당기순이익	29,231,216	2,015,324	27,215,892

기타포괄손익	△4,960,816	△4,773,924	△186,892

당기총포괄손익	24,270,400	△2,758,600	27,029,000

나. 개별기준(단위 : 천원)

구 분	제56기	제55기	증 감

매출액	1,018,263,416	1,070,693,438	△52,430,022

매출원가	774,499,217	804,676,725	△30,177,508

매출총이익	243,764,199	266,016,713	△22,252,514

판매비와관리비	243,922,656	259,564,706	△15,642,050

영업이익	△158,457	6,452,007	△6,610,464

금융이익	-	7,528	△7,528

이자수익	3,879,047	3,644,935	234,112

금융원가	△3,126,374	△3,126,374

기타영업외수익	30,713,235	10,619,597	20,093,638

기타영업외비용	△5,719,726	△3,680,116	△2,039,610

법인세비용차감전순이익	25,587,725	17,043,951	8,543,774

법인세비용	7,473,082	7,917,470	△444,388

당기순이익	18,114,643	9,126,481	8,988,162

기타포괄손익	△4,746,749	△4,773,924	27,175

당기총포괄이익	13,367,894	4,352,557	9,015,337

다. 사업부문별 매출 증감내역(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제56기 연간	제55기 연간	증 감

총괄	제품외	우유류	수 출	3,772,656	2,594,927	1,177,729

내 수	532,946,926	562,348,458	△29,401,532

합 계	536,719,582	564,943,385	△28,223,803

분유류	수 출	41,451,107	35,024,823	6,426,284

내 수	188,300,270	206,188,102	△17,887,832

합 계	229,751,377	241,212,925	△11,461,548

기 타	수 출	21,227,780	22,091,110	△863,330

내 수	243,128,018	251,497,840	△8,369,822

합 계	264,355,798	273,588,950	△9,233,152

합 계	수 출	66,451,543	59,710,860	6,740,683

내 수	964,375,214	1,020,034,400	△55,659,186

합 계	1,030,826,757	1,079,745,260	△48,918,503

연결재무제표 기준으로 매출액은 전기 대비 약 4.5% 감소한 1조 308억원이며, 영업이익은 전기 86억원에서 당기 4억원으로 약 95.1% 감소 하였습니다.별도재무제표 기준으로 매출액은 전기 대비 약 4.9% 감소한 1조 183억원이며, 영업이익은 전기 65억원에서 당기 △1억원으로 약 102.5% 감소 하였습니다.우유류 매출은 유제품 소비 감소 및 음료 등 대체 제품의 증가로 인하여 전체적인 판매량이 지속적으로 감소하여 매출 및 이익이 감소하고 있습니다.분유 매출이 부진한 이유는 출산율 저하로 인하여 전체적인 시장 규모가 지속적으로 감소하고 있으며, 당사의 분유 제품에서 발생한 악재로 인하여 내수 매출이 감소하였지만 적극적인 수출 노력으로 인하여 수출에 대한 매출이 소폭 증가함으로 인하여 전체적인 매출 감소폭을 줄일 수 있었습니다.기타 품목에서도 유음료 및 음료 판매량이 감소하고 있으며, 매출을 증가시킬만한 혁신적인 신제품이 출시되지 못하고 있어 매출 및 이익이 감소하였습니다.이러한 전체적인 제품 군들의 매출이 지속적인 감소함으로 인하여 영업이익 및 당기순이익이 하락하는 요인으로 작용하고 있습니다. 4. 재무상태 당사의 당기(제56기: 2019.1.1~2019.12.31) 재무상태를 전기(제55기: 2018.1.1~2018.12.31)와 대비하여 보면 주요증감내역은 다음과 같습니다. 가. 연결기준

(단위 : 천원)

구 분	제56기	제55기	증 감

[유동자산]	546,860,002	602,404,342	△55,544,340

[매각예정비유동자산]	-	26,284,382	△26,284,382

[비유동자산]	509,504,683	423,970,920	85,533,763

자 산 총 계	1,056,364,685	1,052,659,644	3,705,041

[유동부채]	100,693,689	148,690,595	△47,996,906

[비유동부채]	43,432,459	15,146,205	28,286,254

부 채 총 계	144,126,148	163,836,800	△19,710,652

[지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본]	912,238,537	888,822,844	23,415,693

- 자본금	4,433,310	4,433,310	-

- 기타불입자본	△21,483,348	△21,483,348	-

- 이익잉여금	929,288,575	905,872,882	23,415,693

[비지배지분]	-	-	-

자 본 총 계	912,238,537	888,822,844	23,415,693

부채 및 자본 총계	1,056,364,685	1,052,659,644	3,705,041

나. 개별기준(단위 : 천원)

구 분	제56기	제55기	증 감

[유동자산]	405,045,224	470,802,522	△65,757,298

[매각예정비유동자산]	-	26,284,382	△26,284,382

[비유동자산]	713,707,904	548,456,570	165,251,334

자 산 총 계	1,118,753,128	1,045,543,474	73,209,654

[유동부채]	100,840,641	142,951,287	△42,110,646

[비유동부채]	117,904,729	15,097,616	102,807,113

부 채 총 계	218,745,370	158,048,903	60,696,467

- 자본금	4,433,310	4,433,310	0

- 기타불입자본	△21,483,348	△21,483,348	0

- 이익잉여금	917,057,796	904,544,609	12,513,187

자 본 총 계	900,007,758	887,494,571	12,513,187

부채 및 자본 총계	1,118,753,128	1,045,543,474	73,209,654

당사의 자산 항목은 37억원(연결)/732억원(개별) 증가하였으며, 부채는 197억원(연결) 감소, 607억원(개별) 증가하였습니다. IFRS 16호(리스) 회계기준 적용으로 사용권 자산과 리스부채가 신규로 도입됨으로 인하여 개별기준으로 자산 및 부채가 증가한 주요 원인이라 할 수 있습니다. 연결기준으로는 매각예정 비유동 자산의 처분으로 기존 선수금을 계정 대체함으로 인하여 부채가 감소하였습니다. 5. 유동성 및 자금조달가. 유동성 현황 당사의 당기(제56기: 2019.1.1~2019.12.31) 현금흐름을 전기(제55기: 2018.1.1~2018.12.31)와 대비하여 보면 주요증감내역은 다음과 같습니다. (1) 연결기준

(단위 : 천원)

구 분	제56기	제55기	증감

영업활동으로 인한 현금흐름	△11,081,572	42,557,813	△53,639,385

투자활동으로 인한 현금흐름	12,138,707	△45,814,055	57,952,762

재무활동으로 인한 현금흐름	△10,304,344	△854,812	△9,449,532

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	△9,247,209	△4,111,054	△5,136,155

현금 및 현금성자산에 대한 환율변동효과	△4,318	△13,967	9,649

기초 현금 및 현금성자산	79,435,430	83,560,451	△4,125,021

기말 현금 및현금성자산	70,183,903	79,435,430	△9,251,527

(2) 개별기준(단위 : 천원)

구 분	제56기	제55기	증감

영업활동으로 인한 현금흐름	△5,498,532	38,841,646	△44,340,178

투자활동으로 인한 현금흐름	4,988,969	△23,857,000	28,845,969

재무활동으로 인한 현금흐름	△12,091,303	△854,812	△11,236,491

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	△12,600,866	14,129,834	△26,730,700

현금 및 현금성자산에 대한 환율변동효과	△4,318	△13,967	9,649

기초 현금 및 현금성자산	47,715,159	33,599,292	14,115,867

기말 현금 및현금성자산	35,109,975	47,715,159	△12,605,184

개별 기준으로 전년대비 126억원 감소하였습니다. 주요 감소 원인으로 매출 부진에 따른 매출채권 감소와 재고자산의 증가, 퇴직연금 사외적립금 증가, 자산의 증가, 건강한사람들 주식회사 유상증자 등을 원인으로 들 수 있습니다. 연결 기준으로도 매출 부진에 따른 매출채권의 감소와 재고자산의 증가 및 유형자산의 증가 등으로 인하여 전년대비 유동성 자금이 93억원 감소하였습니다.나. 자금조달2019년도에는 무차입 경영계획으로 외부자금 조달이 없었습니다. 2020년도에도현 기조를 유지하여 자체 자금으로 경영의 안정성을 도모할 계획입니다.

6. 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항연결재무제표 및 재무제표 주석 "2. 중요한 회계정책, 3. 중요한 회계추정 및 가정"을 참조하시기 바랍니다.