포스코퓨처엠 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

1 . 사업 의 개요 포스코켐텍은 1963년 1월 염기성내화물을 생산,판매 목적으로 설립된 삼화화성(주)와 1971년 5월 각종 산업로 보수 및 축로 시공을 목적으로 설립된 포항축로(주)가 1994년 12월 1일부 합병하여 포철로재주식회사로 상호를 변경하여 내화물 제조에서 시공까지 일관체제를 갖춘 명실상부한 종합로재회사로서 발판을 마련하여 국내는 물론 세계적인 종합 내화물회사로 발판을 다진후 2008년 제철소 석회소성설비 위탁운영, 2010~2011년 제철소 화성공장위탁운영 및 화성품 판매사업을 실시하며 외형성장을 이룸과 동시에 Global Top-tier 석탄화학 및 탄소소재 전문 메이커 도약을 위한 기틀을 다지는 중에 있습니다.

구분	주요 재화 또는 용역	주요고객

내화물제조정비부문	내화물 제조 및 산업용로재 정비	(주)포스코 등

라임케미칼부문	생석회, 음극재, 화성품 판매 및 화성공장 위탁 운영	(주)포스코, OCI(주),Krakatau Posco 등

가. 내화물제조정비부문(1) 내화물 제조내화물은 철강산업은 물론 시멘트, 비철금속, 유리업계 등 다양한 산업의 핵심소재입니다. 화학적 분류에 따라 크게 산성, 중성, 염기성 내화물로 나뉘는데 당사는 고온의 용융로에 사용되는 염기성 내화물을 주력 생산하고 있습니다. (2) 내 화물 정비포항 및 광양 제철소의 고로와 전로, 전기로 등 철과 비철을 만드는 공정상의 각종 로에 들어가는 내화물을 축조하고 정비합니다. 또한 보수를 전담하고, 축로 전문인력과 자체 개발한 장비 및 설비로 최적의 로 관리를 위한 책임정비체계를 구축하고 있습니다. 또 한 포스코의 용광로와 함께한 기술력과 노하우를 바탕으로 철강, 비철, 소각로, 석유화학 플랜트에 이어 석탄 복합 발전 설비까지 국내 산업로 부문의 내화물 공사를 수행하고 있습니다. 나. 라임케미칼부문(1) 라임(LIME)사업2008년부터 포스코 포항제철소 및 광양제철소의 석회 소성공장 설비를 운영중입니다. 국내 최대 생석회 생산능력을 보유하고 있으며, 2012년 인도네시아를 시작으로 세계시장에도 진출하고 있습니다. (2) 케미칼사업포스코 포항제철소 및 광양제철소의 COG가스를 정제하는 화성공장을 위탁운영중에 있으며, 동공정중 발생되는 화성품을 매입 및 가공하여 판매하는 사업을 영위중에 있습니다. 또한 수입에 의존하던 2차전지 음극재의 국산화를 위해 2010년 8월에 LS엠트론의 음극재 사업부문을 인수하여 음극재 사업에 진출하여 현재 제품생산중에 있습니다. (3) 해외사업 포스코 인도네시아 제철소사업에 동반진출하여 현재 제철소 생석회 공급 및 부산물의 가공 및 판매사업을 영위하고 있습니다. 2. 주요사업부문의 현황 가. 내화물 제조정비 부문(1) 내화물 제조- 내화물은 각종 기간산업의 공업용로에 사용하는 재료로써 고온에서도 용융되지 않는 비금속재료의 총칭이며 특히 철강산업과 시멘트 및 요업 등의 산업에 있어서 중요한 공업용 소재입니다. 국내 내화물 산업은 90년대 중반까지 중화학 공업의 발전과 함께 지속적 성장을 이루어 설비투자 등을 통한 생산성 향상을 이루었으며 양적, 질적인 성장이 가능하였습니다. 그러나, 최근에는 전 세계 내화물업체의 과잉 설비로 인한 가동율 감소 및 저가의 중국산 제품의 유입 등 무한경쟁의 체제에 놓여있는 실정입니다. 따라서 극한의 원가 경쟁력 확보와 고부가가치품의 개발을 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 확보하여야 할 것입니다 내화물 시장은 국내 업체들도 치열한 가격 경쟁에서 살아 남기 위해 중국진출 등을 통해 가격경쟁력을 확보하였으며 세계시장에서도 충분한 원가경쟁력을 보유하기 위해 끊임없이 노력하고 있으며 또한 글로벌 다국적기업에 대응하기 위해 국내 업체간의 과다한 경쟁을 자제하고 현재의 위기를 슬기롭게 극복한다면 국내 시장의 방어는 물론 경쟁력을 강화하여 세계시장으로의 확대도 가능하리라 여겨집니다.

* 시장점유율 등

구 분	2014년	2013년	2012년

포스코켐텍	18.1%	20.0%	20.8%

주) 대한내화물공업협동조합발행책자(2014.5) '내화물공업현황'의 내화물제품 수급현황의 수요부문의 금액(14년기준 1,405,776 백만원)을 기준으로 내화물 제조사업부분만을 산정하였습니다.

(2) 내화물정비 제철소 고로 및 각종 플랜트에 내화물을 시공하는 로재정비는 제철, 화학업종의 경기와 밀접한 관계가 있으며 국내외로부터 전문성을 인정받아 석유화학 및 플랜트 제조업체로의 매출이 확대되어가고 있는 추세입니다. 당사의 내화물 시공분야 국내 최고수준의 노하우를 가지고 있으며 고로건설과 개수, 철강, 비철, 소각로 및 석유화학 설비는 물론 해외 플랜트 내화물공사의 전문성까지 확보하고 있습니다. 나. 라임케미칼부문 당사가 매입후 가공하여 판매하는 화성제품은 카본블랙, 전극봉과 슈퍼캡 전극재의 주원료인 피치코크스 사업 및 피치코크스를 활용한 등방흑연블록 사업 등 다양한 석탄화학 사업의 기초소재로 활용되고 있습니다. 당사가 포스코로부터 매입후 가공 판매하는 콜타르 및 조경유등의 화성제품은 고로를 가진 제철소에서만 생산가능하며 국내에서는 진입장벽이 높은 사업입니다. 이차전지 음극재시장은 IT기기의 성장과 친환경, 에너지절감 정책에 따른 Vehicle, ESS 시장의 확대로 지속적인 성장이 예상되며 리튬이차전지 시장에서 한국 메이커들은 2012년도 세계시장 점유율이 50%에 육박하면서 세계시장을 선도하고 있습니다. 또한 과거 한국 메이커들은 음극재를 전량수입에 의존하여 국산화의 needs가 강하고 향후 성장성이 높은 산업으로 분석됩니다 라임사업은 제철소의 조강생산량과 밀접한 관계가 있으며 조강생산량 증감에 따라 손익이 변동될수 있습니다. 국내 철강시장의 치열한 경쟁속에서도 지속적인 원가절감을 통하여 안정적인 수익을 확보하고 있으며, 포스코 해외 제철소 사업에도 동반진출하여 관련사업을 영위중에 있습니다. 다. 종속회사의 사업현황당사는 PT.Krakatau Posco Chemtech Calcination에 지분 80%, PT.Krakatau Pos-Chem Dong-Suh Chemical에 지분 45%, 영구포항상무유한공사(YPT)의 지분을 100% 보유 중입니다. [PT.Krakatau Posco Chemtech Calcination] 포스코켐텍과 포스코의 인니제철소 사업파트너 PT-krakatau steel의 자회사인 PT-KIEC사와 8:2(포스코켐텍 : 80%, PT-KIEC : 20%)의 비율로 지분을 투자하여 인니에 설립된 해외법인으로, 생석회를 생산하여 인도네시아 일관밀 PT-KP(PT.Krakatau Posco) 제강 공장에 공급중에 있습니다[PT.Krakatau Pos-Chem Dong-Suh Chemical] 포스코켐텍과 동서화학 PT.KIEC이 인니 일관밀 PT.KP 화성공장에서 발생되는 부산물(타르, 조경유)의 안정적 처리 및 부산물의 부가가치화 추진을 위하여 동서화학, PT-KIEC사와(포스코켐텍 : 45%, 동서화학 25%, PT-KIEC 30%)의 비율로 지분을 투자하여 인니에 설립된 해외법인이며 타르증류를 통해 나프탈렌, 카본블랙오일, Crude Benzene을 생산/판매하고 있습니다.

.[영구포항상무유한공사(YPT)] 내화물 소싱품 관리 및 구매지원을 위하여 포스코켐텍이 100%지분을 출자한 법인으로 '13년 7월 중국 요녕성 대석교시에 설립하여 사업중에 있습니다. 라. 자원조달의 특성- 내화물의 중요한 원.부원료는 중국등 해외에 의존하고 있으며, 당사는 자체 공장에서 고품위의 해수 마그네시아 클린커를 생산하여 고품질의 제품을 생산하는 원료로 사용하고 있습니다.- 생석회의 주원료인 석회석은 당사와 포스코가 강원도 및 일본에서 공동구매 형식으로 구매하고 있습니다.- 이차전지음극재의 주원료인 천연흑연은 중국이 최대 생산국이며 콜타르를 가공하여 생산되는 인조흑연은 일본 등에서 생산하고 있습니다. 마. 신규사업 등의 내용 및 전망(1) 침상코크스, 피치코크스 수입에 의존해 오던 탄소소재를 국내에서 조달할 수 있게 됨에 따라 수입 대체 효과는 물론, 탄소소재산업의 글로벌 경쟁력 향상에 크게 기여할 전망입니다. 침상코크스,피치코크스는 전극봉, 반도체, 발광다이오드(LED), 태양전지, 2차전지, 슈퍼커패시터 전극재등의 소재로 주로 사용되고 있습니다. (2) 이차전지음극재 이차전지음극재 국산화로 수입에 의존하던 소재의 국산화를 이룰 예정입니다. 당사 주력제품은 외국 경쟁사와는 차별화되는 독자 기술에 기반하여 개발된 제품으로서, 고용량 전지에 적합하고 장기 수명이 우수한 장점을 가지고 있으며, High-end용 제품이면서도 제조원가 경쟁력이 있습니다. 이차전지음극재 사업의 매출은 2012년부터 2분기부터 시현되었습니다. 앞으로,차별화 제품 개발을 통해 세계적인 음극재 메이커로 성장하고자 합니다. 3. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등 현황 (단위:백만원)

사업부문	품 목	구체적용도	매출액	비율(%)

내화물제조정비부문	내화물 제조 및 산업용로재 정비	내화물 제조 및 산업용로재 정비	452,938	37.1

라임케미칼부문	생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	768,290	62.9

합 계	-	-	1,221,228	100.0

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위:원/톤)

품 목	제45기 연간	제44기 연간	제43기 연간

내화물	내 수	1,391,233	1,335,511	1,225,961

수 출	1,769,901	1,539,201	1,274,995

생석회	내 수	117,203	111,565	119,554

(1) 산출기준ㅇ 산출대상 및 선정방법: 내화물 매출 단가, 생석회 매출단가ㅇ 산출단위 및 산출방법: 해당제품의 운임을 포함한 대상기간 매출액 기준 평균가격 (2) 주요 가격변동원인 ㅇ내화물은 전방산업의 업황 및 원재료비 등을 고려하여 판매가격 변동 ㅇ생석회는 유틸리티 단가, 원료비등을 고려 하여 판매가격이 결정되며,가격변동폭이 크지 않음

다. 주요 원재료 등의 현황 (단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	비 고

내화물	원재료	기타	제품제조	74,859,516	43.6%	-

생석회	원재료	석회석	제품제조	96,990,705	56.4%	-

계	-	-	171,850,221	100.0%	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위:원/톤)

품 목	제45기 연간	제44기 연간	제43기 연간

내화물	801,148	577,852	400,059

석회석	19,650	19,897	19,611

(1) 산출기준 ㅇ 단가는 입고금액 기준 (2) 주요 가격변동 원인 ㅇ 내화물 원료의 경우 중국의 원부원료 가격인상 및 구성비 차이 ㅇ 석회석의 경우 석회석 원재료비의 변동은 미미한 편이며, 운임단가에 따라 소폭 변동

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력 (단위 : 톤)

사업부문	품 목	사업소	제 45기 연간	제 44기 연간	제 43기 연간

내화물	연와, 부정형 등	포항	150,800	106,000	106,000

LIME	생석회	포항	1,095,000	1,095,000	1,095,000

광양	1,095,000	1,095,000	1,095,000

합 계	2,340,800	2,296,000	2,296,000

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

ㅇ 소성공장 : 소성로 생산능력 기준.

구 분	B-1,2	계

소성로 보유수(기)	2	2

생산능력(톤/년)	24,000	24,000

ㅇ불소성공장 : Press 생산능력 기준

구 분	B-4,5	B-6	계

Press 보유수(기)	5	3	8

생산능력(톤/년)	20,500	25,500	46,000

ㅇ부정형공장 : 훈련설비 생산능력 기준

구 분	고속훈련기	계

Press 보유수(기)	2	2

생산능력(톤/년)	80,800	80,800

ㅇ. 생석회공장

* 생석회 생산능력 : 설비 Cap' 기준 (단위: 톤/년)

구 분	Shaft Kiln	Rotary Kiln	계

Becken Bach	Maerz

포항	kiln 보유수 (기)	2	6	2	10

생산능력	219,000	657,000	219,000	1,095,000

광양	kiln 보유수 (기)	-	5	4	9

생산능력	-	547,500	547,500	1,095,000

* 생석회 생산능력 : 설비 Cap' 기준 년간생산능력을 표기하였습니다. - 포항 : 3,000톤/일 (10기) (kiln 모두 생산능력 300톤/일) - 광양 : 3,000톤/일 (9기)(Shaft Kiln 생산능력 300톤/일, Rotary kiln 생산능력 375톤/일)

(나) 평균가동시간 (단위 : 시간)

구 분	일일평균가동시간	월평균가동시간	연간가동일수	연간가동시간

내화물	22	656	281	7,868

LIME(포항)	229	6,959	3,479	83,504

LIME(광양)	205	6,245	3,122	74,943

* LIME(포항): KILN 10기 합산 기준. LIME(광양): KILN 9기 합산 기준.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적 (단위 : 톤)

사업부문	품 목	사업소	제45기 연간	제44기 연간	제43기 연간

내화물	연와, 부정형 등	포항	103,054	86,259	85,927

LIME	생석회	포항	1,166,286	1,171,353	1,197,910

광양	1,270,887	1,211,308	1,166,079

합 계	2,540,227	2,468,920	2,449,916

※ 화성공장은 POSCO 설비에 대한 단순 위탁운영임에 따라 생산 실적 생략(2) 당해 년도 가동률 (단위 : 톤, %)

사업소(사업부문)	생산능력	생산실적	평균가동률

내화물공장	150,800	103,054	68

생석회공장(포항)	1,095,000	1,166,286	106.5

생석회공장(광양)	1,095,000	1,270,887	116.1

합 계	2,340,800	2,540,227	108.5

※ 화성공장은 POSCO 설비에 대한 단순 위탁운영임에 따라 생산능력, 생산실적, 평균가동률 생략.

다. 생산설비의 현황 (단위:천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	기타	건설중인자산	합계

기초장부가액	8,845,623	26,950,635	13,128,129	75,348,552	2,253,639	5,899,487	3,593,652	136,019,717

기초취득원가	8,845,623	42,780,583	21,201,889	165,308,191	7,740,811	32,789,168	3,593,652	282,259,917

감가상각누계액	-	(15,829,948)	(8,073,760)	(89,738,049)	(5,487,172)	(26,889,681)	-	(146,018,610)

손상차손누계액	-	-	-	(221,590)	-	-	-	(221,590)

일반취득 및 자본적지출	58,226	3,866,263	431,264	14,591,806	197,689	1,686,110	5,752,048	26,583,406

정부보조금 수령	-	(300,000)	-	-	-	(28,948)	-	(328,948)

대체(*1)	-	1,282,850	161,000	1,202,225	-	(677,690)	(5,259,272)	(3,290,887)

감가상각(*2)	-	(1,341,573)	(796,611)	(6,998,944)	(849,826)	(2,828,282)	-	(12,815,236)

손상차손(*3)	-	-	-	(1,668,010)	-	-	-	(1,668,010)

처분	(89,242)	(671,679)	-	(3,762)	(15)	(1,968)	-	(766,666)

순외환차이	-	-	59,175	1,106,958	1,298	31,678	267	1,199,376

기말장부가액	8,814,607	29,786,496	12,982,957	83,578,825	1,602,785	4,080,387	4,086,695	144,932,752

취득원가	8,814,607	47,095,109	21,856,081	175,665,161	7,097,312	32,530,875	4,086,695	297,145,840

정부보조금	-	(291,955)	-	(8,223)	-	(345,517)	-	(645,695)

감가상각누계액	-	(17,016,658)	(8,873,124)	(91,856,523)	(5,494,527)	(28,104,971)	-	(151,345,803)

손상차손누계액	-	-	-	(221,590)	-	-	-	(221,590)

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위 : 백만원)

사업부문	품 목	구체적용도	매출액	비율(%)

내화물제조정비부문	내화물 제조 및 산업용로재 정비	내화물 제조 및 산업용로재 정비	452,938	37.1

라임케미칼부문	생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	768,290	62.9

합 계	-	-	1,221,228	100.0

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

CS기획그룹, 포항CS그룹, 광양CS그룹, 글로벌CS그룹, CS ENG그룹, 소재CS그룹, 공사영업그룹, 포항라임화성영업그룹, 광양라임화성영업그룹

(2) 판매경로

직판매, 직수출, 대리점 - End User

(3) 판매방법 및 조건

제품판매의 경우에는 구매처로부터 직접 또는 대리점을 통하여 수주하며, 정비작업 및 건설공사는 발주처를 직접 접촉하여 견적서를제출한 후 수의계약 또는 견적 입찰을 통하여 수주하고 있습니다. 판매조건에 있어서 주요거래처인 포스코의 경우 세금계산서 발행후 1주일내 현금 50%와 전자구매카드 50%로 수령하고 있습니다.

(4) 판매전략

- 신기술 및 신제품 개발에 의한 신규 수요창출로 고객만족 강화 - 해외설비투자를 통한 가격경쟁력 확보로 국내시장 점유율 증대 - 로보수 부분의 독점적 기술능력의 지속적 유지

6. 수주상황 (단위 : 백만원)

구분	제45기

수주	매출	수주잔액

내화물 축조 공사	71,308	70,002	45,832

합 계	71,308	70,002	45,832

7. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 회사 자금에 의해 이루어지고 있습니다. 회사 자금팀은 연결회사의 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.

가.시장위험 (1) 외환위험 연결회사는 국제적으 로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화 와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.

회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 15% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

미 달러화/원	상승시	253,859	4,027,442	253,859	4,027,442

하락시	(253,859)	(4,027,442)	(253,859)	(4,027,442)

인도네시아 IDR/원	상승시	447,603	35,831	447,603	35,831

하락시	(447,603)	(35,831)	(447,603)	(35,831)

유로화/원	상승시	21,476	14,812	21,476	14,812

하락시	(21,476)	(14,812)	(21,476)	(14,812)

일본 엔화/원	상승시	7,320	53,208	7,320	53,208

하락시	(7,320)	(53,208)	(7,320)	(53,208)

중국 위안화/원	상승시	(6,191)	-	(6,191)	-

하락시	6,191	-	6,191	-

한편, 보고기간말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화자산부채의 환율 변동이 공정가치 또는 미래현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다.

(2) 가격위험

연결회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품 및 제품 가격위험에는 노출되어 있지 않습니다.

비상장주식 관련 가격의 상승 또는 하락이 연결회사의 당기 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며 연결회사가 보유하고 있는 비상장주식은 주식 가격이 일정하게 30% 상승 또는 하락하는 경우를 가정하여 분석한 것입니다(단위:천원).

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

비상장주식	-	-	1,198,338	1,605,705

매도가능금융자산으로 분류된 지분증권에 대한 손익의 결과로 자본이 증가 또는 감소되었을 것입니다.

(3) 이자율 위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 등을 통해 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 10bp 변동시 연결회사의 세후이익및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:천원).

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

상승시	(44,595)	(47,253)	(44,595)	(47,253)

하락시	44,595	47,253	44,595	47,253

나. 신용위험

신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로검토되고 있습 니다.

당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

(1) 금융자산의 신용건전성거래상대방의 부도율에 대한 역사적 정보를 참조하여 연체 및 손상되지 않은 금융자산의 신용 건전성을 측정하였습니다. 당기말과 전기말 현재 연체되지도 않고 개별적으로 손상되지 않은 금융자산의 신용건전성정보는 다음과 같습니다(단위:천원).

매 출 채 권	2015.12.31	2014.12.31

Group 1(*)	108,899,948	110,828,293

Group 2(*)	28,792,977	53,027,331

Group 3(*)	843,929	826,685

합 계	138,536,854	164,682,309

은행예금 및 단기 은행예치금	2015.12.31	2014.12.31

AAA	161,163,582	58,213,580

(*) 금융자산의 거래 상대방은 다음과 같이 구분되었습니다.Group 1 - 특수관계자Group 2 - 과거 부도경험이 없는 기존 거래처 Group 3 - 당기 신규거래처

(2) 보고일 현재 연결회사의 금융보증부채를 제외한 금융상품의 장부금액이 신용위험의 최대 노출금액입니다. 당사는 관계기업 을 위해 금융기관과 금융보증계약을 체결하고 있으며, 동 금융보증계약으로 인해 당사는 신용위험에 노출되어 있습니다. 당기말 현재 동 금융보증계약으로 인해 당사의 신용위험에 대한 최대 노출한도는 5,274백만원입니다(주석 19, 35 참조). . 다. 유동성 위험

연결회사는 충분한 현금및현금성자산 등을 보유하고 활발한 영업활동을통해 신용한도 내에서 자금 여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다 . 차입금을 제외한 영업관련 금융부채의 경우 구매 후 최장 3개월(통상 2개월 이내) 이내에 결제하는 것을 원칙으로 하고 있어, 비유동부채를 제외한 모든 금융부채의 만기는 2개월 이내입니다. 월별 지급될 자금을 상회하는 현금및현금성자산 등을 보유함으로써 유동성을 관리하고 있습니다.

회사의 자금팀은 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가 중요하지 아니하므로 장부금액과 동일합니다(단위:천원).

2015년 12월 31일	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

차입금	10,524,270	11,696,270	23,500,910	13,788,235

매입채무	68,542,155	-	-	-

차입금 및 미지급금 이자	2,040,659	1,689,166	3,018,609	807,632

기타금 융부채 (*)	28,097,339	822,240	672,000	-

2014년 12월 31일	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

차입금	16,467,798	8,771,344	19,045,617	18,104,470

매입채무	82,092,880	-	-	-

차입금 및 미지급금 이자	2,022,433	1,596,173	3,096,686	1,237,098

기타금 융부채 (*)	37,209,048	736,088	294,240	294,240

(*) 금융보증부채의 보증 한 도 5,274백만 원 (전 기: 6,5 95 백만원)이 포함되었으며, 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다(주석 19, 35 참조).

라.자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	2015.12.31	2014.12.31

부채 (A)	179,281,052	206,785,398

자본 (B)	538,224,659	514,814,528

현금및현금성자산 및 단기금융상품(C)	166,430,665	149,093,467

차입금 (D)	59,509,685	62,389,229

부채비율 (A/B)	33.31%	40.2%

순차입금비율 (D-C)/B	(-)19.9%	(-)16.8%

마. 공정가치 측정

(1) 2015년 12월 31일 현재 공정가치로 측정된 금융자산과 금융부채 현황(단위:천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합계

금융자산	-	-	4,208,091	4,208,091

금융부채	-	-	-	-

(2) 2014년 12월 31일 현재 공정가치로 측정된 금융자산과 금융부채 현황(단위:천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합계

금융자산	-	-	-	-

금융부채	-	-	-	-

당기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업 환경 및경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

(3) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다(단위:천원).

구분(*1)	2015.12.31	2014.12.31

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

매도가능금융자산(*2)	4,208,091	4,208,091	-	-

(*1) 금융상품 중 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.(*2) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(4) 매도가능금융자산 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

금융상품 범주	구 분	2015.12.31	2014.12.31

매도가능금융자산	내화물협동조합	6,200	6,200

건설공제조합	304,946	304,946

(주)엔투비	750,000	750,000

포스코패밀리전략펀드	-	6,000,000

포스웰	500	-

내화물협동조합, 건설공제조합, (주)엔투비, 포스웰은 현금흐름 추정이 어렵고, 업종,규모 등이 유사한 비교대상 회사가 존재하지 않는 회사로 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없을 것으로 판단되므로 회사는 이에 대한 출자금을 원가법으로 측정하였습니다. 회사는 위의 지분상품을 단기적으로 처분할 계획은 없으며, 향후 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 있게 되는 때에 공정가치로 측정할 예정입니다.

8. 파생상품 등에 관한 사항[해당사항 없음]

가. 파생상품계약 체결 현황나. 리스크 관리에 관한 사항

9. 경영상의 주요계약 등

2014년말 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다.

10. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

명칭	인원

무기소재연구개발그룹	14

탄소케미칼연구개발그룹	17

음극재기술개발팀	3

합계	34

(2) 연구개발비용 (단위 : 백만원)

과 목	제45기	제44기	제43기	비 고

원 재 료 비	354	462	658

인 건 비	3,356	2,768	3,492

감 가 상 각 비	886	2,140	2,224

위 탁 용 역 비	3,641	2,211	1,684

기 타	2,527	5,074	4,375

연구개발비용 계	13,764	12,655	12,433

회계처리	판매비와 관리비	10,238	9,392	10,266

제조경비	3,526	3,263	2,167

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.12%	0.92%	0.97%

나. 연구개발 실적▶ 2015년도(사내기술연구소) - 부정형 열간보수재 해수 마그네시아 사용량 극대화 - 친환경 T/D Coating재 개발- 자동차 실란트용 지방산 코팅 탄산칼슘 개발- 저취전로 바닥교환용 비수계 MgO-C질 압입재 개발▶ 2014년도(사내기술연구소) - CIP 공장 프로세스 확립 및 제조 기술 확보

- 저Carbon(5%) 불소성벽돌 개발

- RH 바닥 충진용 Castable 개발

- 전력케이블용 수산화마그네슘 난연제 개발

- 에너지저장용 고효율 125Wh/US$급 리튬이차전지 음극소재 개발

- 고급 큐빅형 탄산칼슘 상업화▶ 2013년도(사내기술연구소) - 광양 후판 전로 출강구 Sleeve용 내마모성 MgO-C 개발- 포항 2제강 전로 장입측용 파괴인성 극대화 MgO-C 개발- PS-BOP용 MgO-C 내화물 최적화 연구 1/2 (POSLAB 공동 과제)- 광양 RH 바닥 충진용 Castable 개발- STS 2제강 AOD용 내화물의 수명 향상을 위한 재질 최적화- 제지코팅용 경질탄산칼슘 개발- kWh급 이차전지 음극소재 개발

11. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표

* 당사가 국내 및 해외(금융기관, 자본시장 및 기타 외부)로 부터 당기중 조달한 자금 은 없습니다.[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	-	-	-	-

보 험 회 사	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-

금융기관 합계	-	-	-	-

회사채 (공모)	-	-	-	-

회사채 (사모)	50	50	50	50

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

자본시장 합계	50	50	50	50	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	50	50	50	50

(참 고) 당기 중 회사채 총발행액	공모 :	-	백만원

사모 :	50	백만원

[해외조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금 융 기 관	-	-	-	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-

자 산 유 동 화	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	-	-	-	-

나. 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상 유가증권 등	평가대상 유가증권의 신용등급	평가회사 (신용평가등급범위)	평가구분

'15. 11. 23	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'15. 11. 23	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'15. 7. 7	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'15. 5. 26	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'14. 6. 17	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'14. 6. 30	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'13. 6. 28	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'13. 6. 20	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

* 당사가 신용평가를 받은 목적 : 당사는 하도급법에 의거 건설위탁에 있어서 원사업자는 수급사업자에게 공사대금 지급보증을 하여야하나 2개 이상의 신용평가 전문기관에서 실시하는 회사채 평가에서 A 등급 이상 받을 경우 공사대금 지급보증서를 발급 하지 않아도 됨.

다. 기타 중요한 사항[해당사항 없음]