포스코퓨처엠 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 가. 재무상태 2017년은 글로벌 보호무역 강화 및 북핵 리스크 고조에 따라 대내외적으로 불확실성이 확대되었던 한해였습니다. 하지만 당사는 지난해 본원사업의 경쟁력 강화 및 신성장사업의 가시적 성과 창출을 통하여 2017년 연결기준 매출 1조 1,972억원, 영업이익 1,040억원, 별도기준 매출 1조 1,639억원, 영업이익 1,007억원의 견조한 실적을 달성하였습니다. 재무적인 측면에서는 연결기준 EBIT 1,267억원, EBITDA1,181억원 , ROE 15.8% 등 견실한 재무구조를 지속 유지하였으며, 사업 측면에서는 LG화학과의 음극재 중장기 판매계약체결로 미래 성장사업인 소재사업의 안정적 성장 기반 구축 및 피엠씨텍 침상코크스 판매 확대로 기업가치는 한 단계 더 도약할 수 있었던 한 해였습니다. 나. 영업성과 '17년은 케미칼부문 실적 개선으로 영업이익이 전년대비 187억원 증가한 1,040억원을 기록하였습니다.

구 분(연결기준)	2017년	2016년	증감

EBIT (억원)	1,267	636	631

EBITDA (억원)	1,181	1,000	181

영업이익 (억원)	1,040	853	187

감가상각비 (억원)	141	147	6

ROE(%)	15.9%	7.8%	8.13%

* EBIT : 법인세 차감전 순이익 + 순금융비용* EBITDA : 영업이익 + 감가상각비

3. 경 영성과 2017년 연결실체의 경영성과는 [Ⅱ.사업의 내용 2. 주요사업부문의 현황 그리고 부속명세서 중 제47기 영업보고서의 2.영업의 경과 및 성과 가.영업의 개황]을 참조하시기 바랍니다. 4. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 연결재무상태표 (단위:원)

과 목	2017년도(47기)	2016년도(46기)

자 산

유 동 자 산	468,273,784,590	420,651,537,498

현금및현금성자산	104,073,640,408	117,834,509,250

기타금융자산	83,647,537,477	96,714,162,362

매출채권	176,219,897,892	144,394,387,865

재고자산	98,587,164,294	56,241,244,348

기타자산	5,141,304,179	5,463,108,096

당기법인세자산	604,240,340	4,125,577

비 유 동 자 산	367,566,424,727	303,211,556,750

유형자산	182,693,979,308	136,672,953,789

무형자산	5,845,117,149	6,641,717,039

관계기업 및 공동기업 투자	116,895,347,643	90,505,569,853

기타금융자산	51,366,396,367	60,550,392,203

투자부동산	223,104,466	223,104,466

순확정급여자산	9,120,339,680	8,553,548,158

기타자산	39,466,965	64,271,242

이연법인세자산	1,382,673,149	-

자 산 총 계	835,840,209,317	723,863,094,248

부 채

유 동 부 채	158,879,751,271	120,900,118,894

매입채무	107,242,882,987	62,130,362,420

차입금	5,091,882,361	5,687,058,832

기타금융부채	28,072,455,384	19,870,425,039

당기법인세부채	12,263,716,734	15,774,062,351

기타충당부채	2,636,333,202	6,059,766,949

기타부채	3,572,480,603	11,378,443,303

비 유 동 부 채	24,770,730,676	33,563,318,886

차입금	22,688,470,558	31,328,823,504

이연법인세부채	1,149,134,779	742,245,303

기타금융부채	583,125,339	1,271,339,249

기타충당부채	350,000,000	220,910,830

부 채 총 계	183,650,481,947	154,463,437,780

자 본

지배기업의 소유지분	644,457,359,908	562,547,950,500

자본금	29,535,000,000	29,535,000,000

자본잉여금	23,722,411,489	23,658,553,001

기타포괄손익누계액	(3,595,668,419)	(656,829,580)

이익잉여금	594,795,616,838	510,011,227,079

비지배지분	7,732,367,462	6,851,705,968

자 본 총 계	652,189,727,370	569,399,656,468

자 본 과 부 채 총 계	835,840,209,317	723,863,094,248

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성 - 제 47기 당사 자산은 8,358억원으로 전년대비 1,120억원 증가하였습니다. 자산의 주요 증가 원인은 음극재 공장 등 시설투자에 따른 유형자산 증가 460억원 및 재고자산 증가 424억원 등 입니다. - 부채는 전기대비 292억원 증가한 1,837억원으로, 유동부채가 380억원 증가하였고 비유동부채가 88억 감소하였습니다. - 자본은 전기대비 828억원 증가한 6,522억으로 , 자본의 주요 증가 원인은 이익잉여금이 848억 증가하였습니다. 연결포괄손익계산서 (단위:원)

과 목	2017년도(47기)	2016년도(46기)

매출	1,197,158,860,569	1,117,704,662,075

매출원가	1,041,594,262,328	976,899,637,384

매출총이익	155,564,598,241	140,805,024,691

일반관리비	47,284,161,094	50,827,428,945

판매및물류비	4,319,695,292	4,635,497,556

영업이익	103,960,741,855	85,342,098,190

기타수익	1,460,787,866	3,025,404,440

기타비용	7,464,448,493	4,228,781,578

관계기업 및 공동기업에 대한 지분법이익	28,666,440,306	700,780,415

관계기업 및 공동기업에 대한 지분법손실	21,468,223	21,307,235,393

금융수익	4,409,344,512	5,330,144,972

금융비용	5,451,396,605	4,099,199,547

법인세비용차감전순이익	125,560,001,218	64,763,211,499

법인세비용	21,600,437,778	20,234,438,679

당기순이익	103,959,563,440	44,528,772,820

당기순이익의 귀속:

지배기업의 소유주에 귀속될 당기순이익	103,568,696,397	43,695,062,326

비지배지분에 귀속될 당기순이익(순손실)	390,867,043	833,710,494

기타포괄손익

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

순확정급여부채의 재측정요소	(1,032,492,650)	(787,783,919)

지분법이익잉여금	34,883,814

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

지분법자본변동	(631,304,400)	256,450,474

해외사업환산손익	(3,997,957,066)	840,072,234

매도가능증권 평가손익	1,052,806,742	305,460,553

총포괄이익	99,385,499,880	45,142,972,162

총포괄이익의 귀속:

지배주주지분	99,800,599,574	44,203,497,331

비지배지분	(415,099,694)	939,474,831

지배기업 지분에 대한 주당순이익	1,753	740

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성 부문별 영업실적 분석 (단위:억원)

구분	부문	제 47기	제 46기	증감율

금액	비중	금액	비중	금액	비중

매출	내화물 제조정비	4,521	37.8%	4,267	38.2%	254	6.0%

라임케미칼	7,451	62.2%	6,910	61.8%	541	7.8%

전사 매출	11,972	100%	11,177	100.0%	795	7.1%

영업이익	내화물 제조정비	489	47.0%	448	52.5%	41	9.2%

라임케미칼	551	53.0%	405	47.5%	146	36.0%

전사 영업이익	1,040	100%	853	100.0%	187	21.9%

- 2017년 연결기준 매출액은 전년대비 795억원이 증가한 1조 1,972억원을 기록하였고, 영업이익은 전년대비 187억원 증가한 1,040억원을 달성하였습니다. - 내화물 제조정비부문은 비철업계 내화물 판매 확대 및 외부 건설공사(석유화학, 철강비철, 발전소각 등) 매출 증가로 인해 제 47기 매출은 4,521억원으로 전년대비 6% 증가한 254억 증가하였고, 영업이익은 489억원으로 전년대비 41억이 증가하였습니다.- 라임케미칼 부문은 화성사업 실적개선 및 음극재 판매량 증가로 인해 제 47기 매출은 7,451억원으로 전년대비 7.8% 증가한 541억 증가하였고, 영업이익은 551억원으로 전년대비 146억이 증가하였습니다. 5. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출 가. 유동성에 관한 사항 연결회사는 당기말 1,041억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ⅰ) 현금 및 현금성자산, ⅱ) 단기 은행예치금을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 1,178억원 대비 137억원 감소하였습니다 . 당기말 차입금은 278억원으로 전기말 대비 92억원 감소하였습니다. 당기말과 전기말 연결실체의 현금 및 현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다.

연결회사의 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	2017.12.31	2016.12.31

은행예금 및 보유현금	37,278,958	38,834,509

단기 은행예치금	66,794,682	79,000,000

합 계	104,073,640	117,834,509

연결회사의 기타유동금융자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	2017.12.31	2016.12.31

단기금융상품	78,947,078	91,446,933

단기대여금	-	206,250

미수금	608,808	523,497

미수수익	580,247	673,982

예치금	106,472	202,523

금융리스채권	3,404,932	3,660,977

합 계	83,647,537	96,714,162

(1) 연결회사의 차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	2017.12.31	2016.12.31

유동

사모사채	50,000	-

은행차입금	5,041,882	5,687,059

소 계	5,091,882	5,687,059

비유동

사모사채	-	50,000

은행차입금	22,688,471	31,278,824

소 계	22,688,471	31,328,824

총 차입금	27,780,353	37,015,883

(2) 연결회사의 사채의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	만기일	액면이자율	금 액

2017.12.31	2017.12.31	2016.12.31

사모사채	2018.11.24	2.7%	50,000	50,000

연결회사가 발행한 사모사채는 3년 거치 일시상환되며 이자는 매월말 후급됩니다.

(3) 연결회사의 은행차입금의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	차입처	최장 만기일	연이자율	2017.12.31	2016.12.31

외화대출	PT.BANK KEB-HANA INDONESIA	2023.04.01	3개월 LIBOR +3.59%	27,730,353	36,965,882

나. 자금조달에 관한 사항 연결회사의 사채의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

회사명	구 분	만기일	액면이자율	금 액

2017.12.31	2017.12.31	2016.12.31

포스코켐텍	사모사채	2018.11.24	2.7%	50,000	50,000

연결회사가 발행한 사모사채는 3년 거치 일시상환되며 이자는 매월말 후급됩니다

(2) 최근 3년간 사업연도 신용평가 전문기관으로부터 받은 신용평가등급

평가일	평가대상 유가증권 등	평가대상 유가증권의 신용등급	평가회사 (신용평가등급범위)	평가구분

'17. 4. 27	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'17. 6. 29	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'16. 6. 1	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'16. 6. 9	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'15. 11. 23	무보증사채	AA-	NICE신용평가	본평가

'15. 11. 23	무보증사채	AA-	한국신용평가	본평가

'15. 7. 7	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'15. 5. 26	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

다. 자금지출에 관한 사항

연결회사의 영업활동 현금흐름의내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당기	전기

당기순이익	103,959,563	44,528,773

현금의 유출입이 없는 수익비용의 조정	24,050,556	73,153,114

법인세비용	21,600,438	20,234,439

재고자산평가손실(환입)	29,934	(175,235)

감가상각비	12,630,512	12,755,178

유형자산처분이익	(214,214)	(94,318)

유형자산처분손실	281,218	26,699

유형자산손상차손	5,600,139	-

무형자산상각비	1,567,837	1,709,910

무형자산처분이익	-	(2,700)

무형자산처분손실	7,845	-

무형자산손상차손	769,102	205,179

무형자산손상차손환입	(4,000)	-

매도가능증권손상차손	1,766,473	-

종속기업투자주식처분이익	-	(1,628,531)

종속기업투자처분손실	23,955	-

공동기업투자처분이익	(194,145)	-

퇴직급여	6,001,637	6,756,999

하자보수충당부채전입액	-	5,900

상여충당부채전입액	2,780,589	4,212,276

소송충당부채전입액	(220,911)	-

온실가스충당부채전입액	1,105,673	4,308,169

장기종업원급여충당부채전입액	350,000	-

이자수익	(3,132,261)	(2,919,860)

이자비용	1,517,622	1,956,186

외화환산이익	(66,264)	(468,352)

외화환산손실	512,004	100,376

배당금수익	(17,654)	(3,710)

지분법이익	(28,666,441)	(700,780)

지분법손실	21,468	21,307,235

주식보상비용	-	3,109,171

매각예정자산손상차손	-	2,458,883

영업활동으로 인한 자산부채의 변동	(47,730,384)	(13,017,291)

재고자산	(42,219,592)	13,057,487

매출채권	(27,756,948)	(3,223,730)

미수금	(862,364)	376,131

선급금	(1,457,367)	1,703,327

선급비용	172,921	(442,660)

매입채무	44,917,772	(3,454,162)

미지급금	158,468	(4,521,205)

미지급비용	(3,124,861)	1,025,687

선수금	(2,807,522)	533,472

예수금	(4,998,441)	2,706,737

확정급여채무의 지급	(1,868,558)	(3,770,275)

사외적립자산	(2,218,680)	(8,593,129)

하자보수충당부채	-	(158,400)

상여충당부채	(3,094,644)	(3,772,091)

온실가스배출권	(2,570,568)	(4,484,480)

영업으로부터 창출된 현금	80,279,735	104,664,596

6. 부외부채 가. 우발상황

(1) 연결회사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	제공자	내 용	금 액	만기

지급보증	서울보증보험	계약이행 및 하자이행 보증금	5,577백만원	-

지급보증	PT.Krakatau IndustrialEstate Cilegon	종속기업PT.Krakatau Posco ChemtechCalcination의 차입금(한도 USD 42,000천)에 대한 지급보증	USD 8,400천(원화: 9,000백만원)	2023년

(2) 보고기간 말 현재 연결회사가 제공한 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

회사명	관계	총 차입금 한도	회사의 지급보증 한도	만기

PT.Krakatau Pos-chem Dong-suh Chemical	관계기업	USD 6,000천	USD 1,140천(원화: 1,221백만원)	2021년

나. 약 정사항

(1) 종속기업인 PT.Krakatau Posco Chemtech Calcination은 PT.Krakatau Posco와연간 198,556톤의 생석회 및 41,322톤의 분석회석 판매계약을 체결하였습니다. 또한 PT.Krakatau Posco Chemtech Calcination이 동 생석회 생산을 위해 제조한 설비는 PT.Krakatau Posco의 금융리스자산으로 분류되어, 연결회사는 46,917백만원(USD 43,791천)의 금융리스채권을 계상하였습니다 (2) 보고기간 말 현재 연결회사가 금융기관과 맺고 있는 약정사항은 다음과 같습니다(단위:천원, 천USD).

금융기관	내 역	한도금액	실행액

부산은행	수입신용장	USD 5,000	USD 145

우리은행	구매카드	4,000,000	5,299,087

국민은행	기업운전일반자금대출	5,000,000	-

사모사채	50,000	50,000

외화운전자금대출	USD 5,000	-

산업은행	수입신용장	USD 20,000	USD 1,100

PT.BANK KEB-HANA INDONESIA	외화시설자금대출	USD 42,000	USD 25,882

7. 그 밖에 투자의사결졍에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

- 연결회사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회('IASB')가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. - 한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다.

- 자세한 내용은 [Ⅲ.재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책]을 참조 하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 [XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항]을 참조하시기 바랍니다. - 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 - 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 [XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항]을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

- 당기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품 및 위험관리 정책은 [Ⅱ.사업의내용 7.시장위험과 위험관리]을 참조하시기 바랍니다.

8.공정거래 자율준수프로그램(CP) 운영 가. 2017년 CP운영현황 ○ CEO의 실천의지 - 공정거래 자율준수 다짐문 서약 - 자율준수협의회 위원 및 실천리더 임명 인사발령 시행 - 공정거래 법 준수 마인드 제고를 위한 '자율준수 서약' 실시 ○ CP내실화 활동 - 법 위반 예방을 위한 공시검증 프로세스 운영 - '컴플라이언스 경영전문가' 양성 ○ 교육 프로그램 운영 - 사내 집합교육 및 사외 전문기관 위탁교육 ○ 내부감독체계 운영 - 리스크 높은 분야 자율점검 실시 (Check List에 의한 부서별 자율점검 실시) - 법 위반 예방을 위한 유관부서 상담 ○ 문서관리 체계의 구축 - 전사 문서관리시스템을 활용한 CP문서의 체계적 관리 ○ CP운영 성과 평가 - CP운영 및 교육효과성 평가 - 부서별 공정거래 자율준수 활동 평가 및 우수사원 인센티브 부여 나. 자율준수관리자 선임 현황 ○ 자율준수관리자 : 황석연 상임감사 ○ 선임일자 : 2017. 3. 17. ○ 역할과 책임 - 자율준수협의회 위원장 - 자율준수프로그램(CP) 운영 책임자 9. 2018년 경영목표 2018년 경제전망은 세계경제, 자산가격 상승, 경제심리 개선, 원자재 가격 반등 등에 힘입어 경기회복이 전망되나, 글로벌 부채증가 및 자산버블 우려, 정책 불안정성 등 경기 회복세를 위협하는 잠재적 위협 요인도 산재해 있습니다.

하지만 대내외적 불확실한 상황에서도 솔루션 영업을 기반으로 한 본원사업 강건화 및 신성장 사업 역량 집중을 통해 새로운 도약의 발판을 마련하고자 다음과 같은 활동을 추진해 나가겠습니다.

첫째, 고유기술과 솔루션 영업을 기반으로 강건한 수익구조를 만들겠습니다.

내화물 사업에서는 Total Solution 체제 구축을 위해 노력하겠습니다. 내화물 수요산업의 저성장으로 마진경쟁이 심해짐에 따라 비철, 시멘트 전 영역에서 내화물 공급과 책임정비가 가능한 솔루션을 무기로 시장을 적극 공략하겠습니다. 이와 함께 코크스로 자력 엔지니어링 역량 확보와 해외 석유화학 플랜트 수주에도 힘을 기울이겠습니다.

케미칼 분야에서는 Value Chain 확대를 모색해 나가겠습니다. 저유가로 대체제인 화성품 가치가 높아짐에 따라 침상코크스의 생산능력을 더욱 높이고 조경유 기반의 BTX와 고부가 화학제품 사업에 대한 전략적인 검토를 통해 종합 석탄화학회사로의 도약을 준비하겠습니다.

둘째, 친환경 에너지 소재 사업의 역량을 집중하여 미래 성장엔진을 구축하겠습니다.

2차전지 음극재는 수요 확대에 따라 2018년 기준 년산 2만 4천톤까지 설비를 증설하고, 인조흑연 음극재 사업 추진을 가속화 하며, 고기능성 활성탄소 사업에서도 시장 진입 성과를 만들어 나가겠습니다.

또한, 음극재공장을 중심으로 최적화된 스마트 팩토리를 구축하고 이를 전 사업과 프로세스로 확대하여 차별화된 사업 경쟁력을 확보하겠습니다.

셋째, 창의적이고 혁신적인 기업문화를 정착시키겠습니다.

변동과 불확실성이 극심한 시대에 어떠한 변화에도 빠르게 적응하고 획기적인 아이디어가 분출하는 창의혁신 문화가 중요합니다. 회사는 직원이 참신하고 창의적인 아이디어로 IP프로젝트를 발굴하고 실질적인 성과가 창출될 수 있는 조직문화를 만들수 있도록 노력하겠습니다. 더불어 우리의 강점인 미래지향적이고 협력적인 노사문화 계승에도 더욱 힘을 쏟아 ‘Global Top-tier 석탄화학/탄소소재 전문 Maker’ 비전 달성을 위해 매진 하겠습니다.

10. 기타참고사항 금년 경제전망은 세계경제, 자산가격 상승, 경제심리 개선, 원자재 가격 반등 등에 힘입어 경기회복이 전망되나, 글로벌 부채증가 및 자산버블 우려, 정책 불안정성 등 경기 회복세를 위협하는 잠재적 위협 요인도 산재해 있습니다.

하지만 대내외적 불확실한 상황에서도 솔루션 영업을 기반으로 한 본원사업 강건화 및 신성장 사업 역량 집중을 통해 사업성과를 거둘수 있도록 더욱 노력하겠습니다.