포스코퓨처엠 사업보고서 (2019.12)
II. 사업의 내용

1 . 사업 의 개요 포스코케미칼은 1963년 1월 염기성내화물을 생산,판매 목적으로 설립된 삼화화성(주)와 1971년 5월 각종 산업로 보수 및 축로 시공을 목적으로 설립된 포항축로(주)가 1994년 12월 1일부 합병하여 포철로재주식회사로 상호를 변경하여 내화물 제조에서 시공까지 일관체제를 갖춘 명실상부한 종합로재회사로서 발판을 마련하여 국내는 물론 세계적인 종합 내화물회사로 발판을 다진후 2008년 제철소 석회소성설비 위탁운영, 2010~2011년 제철소 화성공장위탁운영 및 화성품 판매사업을 실시하며 외형성장을 이룸. 이후 음극재 등 2차전지 소재 사업에 진출후 Global Top-tier 석탄화학 및 탄소소재 전문 메이커 도약을 위한 기틀을 다지는 중에 있습니다.

구분	주요 재화 또는 용역	주요고객

내화물제조정비부문	내화물 제조 및 산업용로재 정비	(주)포스코 등

라임케미칼부문	생석회, 음극재, 양극재, 화성품 판매 및 화성공장 위탁 운영	(주)포스코, OCI(주), LG화학Krakatau Posco 등

가 . 산 업의 특성 (1) 내화물 제조정비 부문 - 내화물 제조 내화물은 각종 기간산업의 공업용로에 사용하는 재료로써 고온에서도 용융되지 않는 비금속재료의 총칭이며 특히 철강산업과 시멘트 및 요업 등의 산업에 있어서 중요한 공업용 소재입니다. 국내 내화물 산업은 90년대 중반까지 중화학 공업의 발전과 함께 지속적 성장을 이루어 설비투자 등을 통한 생산성 향상을 이루었으며 양적, 질적인 성장이 가능하였습니다.

- 내화물정비 제철소 고로 및 각종 플랜트에 내화물을 시공하는 로재정비는 제철, 화학업종의 경기와 밀접한 관계가 있으며 국내외로부터 전문성을 인정받아 석유화학 및 플랜트 제조업체로의 매출이 확대되어가고 있는 추세입니다. 당사의 내화물 시공분야 국내 최고수준의 노하우를 가지고 있으며 고로건설과 개수, 철강, 비철, 소각로 및 석유화학 설비는 물론 해외 플랜트 내화물공사의 전문성까지 확보하고 있습니다. (2) 라임케미칼부문- 라임(LIME)사업 생석회 시장은 당사를 포함하여 주요 두 업체만이 경쟁하고 있는 과점 시장입니다. 당사를 포함하여 현대제철은 현재 국내에서 생석회를 생산 및 공급하는 주요 업체로서 두 업체가 대부분의 시장을 점유하고 있다고 볼 수 있습니다. 생석회 시장은 포스코向, 현대제철 제철용 생석회가 전체 생석회 시장의 90%이상을 점유하고 있으며, 포스코로 공급을 하고 있는 당사와 현대제철이 유일하다고 볼 수 있습니다. - 케미칼사업 당사가 포스코로부터 매입후 가공 판매하는 콜타르 및 조경유등의 화성제품은 고로를 가진 제철소에서만 생산가능하며 국내에서는 진입장벽이 높은 사업입니다. 콜타르, 조경유 등 화성품 시장의 경우에도 마찬가지로 생석회 시장과 같이 소수 업체만이 경쟁하고 있는 과점 형태의 시장을 나타내고 있으며, 제철 부산물로서 석탄화학 가공을 하는 수직계열화 시장의 특성이 존재합니다. 화성품 공급에 있어 당사는 관계사인 피엠씨텍, 이외 OCI 등에 판매하고 있습니다. 국내 화성품 시장은 당사 및 현대제철로부터 생산되는 화성품이 전체 시장이라고 볼 수 있으며, 이 중 당사는 전체 시장의 76% 수준을 차지하고 있습니다. - 에 너 지 소 재사업 에너지 소재 기업으로 도약하기 위해 2010년8월에LS엠트론의 음극재 사업부문을 인수 하였고2019년4월에 양극재 회사인 포스코ESM 을 흡수합병하여 현재 미래 고부가가치 소재인 양ㆍ음극재를 모두 생산중에 있습니다. 양ㆍ음극재가 이차전지의4대 원료(음극재, 양극재, 전해질, 분리막)에 해당하므로 해당 사업부문은 이차전지 산업의 후방산업 성격을 띄고 있습니다.이차전지소재 양ㆍ음극재는 다음과 같습니다.- 양극재(Cathode)양극재는 리튬의 공급원으로써, 전지 충/방전 시 양극재의 결정격자로부터 리튬을 방출/흡수하여, 전지 내에 전기에너지를 저장 및 방출 가능하게 해 주는 주 원료입니다. 리튬을 많이 포함한 양극재를 사용할수록 용량이 커지게 되고, 음극재와 양극재의 전위차가 크면 전압이 커집니다.- 음극재(Anode)음극재는 리튬이온과 전자를 전지 충전 시 저장하였다가 방전 시 내어주는 역할을 합니다. 즉, 전지가 충전상태일 때 리튬이온은 음극에 존재하며 방전 시 리튬이온은 전해액을 통해 다시 양극으로 이동하게 되고, 리튬이온과 분리된 전자는 도선을 따라 이동하면서 전기를 발생시킵니다.

나 . 산업의 성장성 및 경쟁요소 (1) 내화물제조정비부문 내화물 시장은 국내 업체들도 치열한 가격 경쟁에서 살아 남기 위해 중국진출 등을 통해 가격경쟁력을 확보하였으며 세계시장에서도 충분한 원가경쟁력을 보유하기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 또한 글로벌 다국적기업에 대응하기 위해 국내 업체간의 과다한 경쟁을 자제하고 현재의 위기를 슬기롭게 극복한다면 국내 시장의 방어는 물론 경쟁력을 강화하여 세계시장으로의 확대도 가능하리라 여겨집니다. (2) 라임케미칼 부문 화성품의 경우 제철공업 및 화학공업의 대표 원료로서 그 수요가 소폭 증가하고 있으나, 전극봉 및 인조흑연 음극재의 원료인 침상코크스 사업, 전극재의 주 원료인 피치코크스 사업, 흑연블록 사업 등 석탄화학 사업의 기초소재로 활용되고 있는 콜타르수요처가 확대되고 있습니다. 또한, 화성품, 석회의 품질 개선, 공급 확대 등에 대한 다양한 요구로 소성기술의 발전 및 신식 소성로의 도입 등 지속적으로 발전하고 있습니다. 향후 고부가가치의Down Stream사업(침상코크스, 전극봉, 음극재)의 성장에 따라 화성품 가치의 상승은 증대할 것으로 전망되며, 또 하나의 주요 신소재로서 자리매김하면서 그 수요는 지속 확대될 것으로 전망됩니다 . 이차전지 사업은 IT기기의 성장과 친환경, 에너지절감 정책에 따른 전기차, ESS시장의 확대로 지속적인 성장이 예상됩니다. 특히, 전기차용 2차전지 시장은 중국의 강력한 전기차 산업 육성 정책 및 글로벌OEM 업체들의 전기차 모델 비중확대 추세 속에 2018년 약200만대 규모에서2025년에는 약1,500만대 규모로 성장할 것으로 예상되고 있습니다. 이에 따라2차전지 시장은 전기차용 2차전지를 중심으로 재편될 것으로 전망됩니다 다 . 경기변동의 특성 (1) 내화물제조정비부문 내화물 산업의 매출비중은 제철, 제강산업이 약 70%, 시멘트, 요업산업이 약 10%로 2개 주요산업의 비중이 약 80%를 차지하고 있어, 상기 산업의 경기변동과 밀접한 관계를 가지고 있습니다.

* 시장점유율 등

구 분	2018년	2017년	2016년

포스코케미칼	22.1%	17.5%	17.5%

주) 대한내화물공업협동조합발행책자 (2019.5) '내화물공업현황'의 내화물제품 수급현황의 수요부문의 금액 (2018년기준 1,285 ,250백만원) 을 기 준으로 내화물 제조사업부분만을 산정하였습니다. (2) 라임케미칼 부문 생석회 및 케미칼사업은 제철소의 조강생산량과 밀접한 관계가 있으며 조강생산량 증감에 따라 손익이 변동될수 있습니다. 국내 철강시장의 치열한 경쟁속에서도 지속적인 원가절감을 통하여 안정적인 수익을 확보하고 있으며, 포스코 해외 제철소 사업에도 동반진출하여 관련사업을 영위중에 있습니다. 이차전지소재사업은 글로벌 전기차 시장 및 IT기기 시장의 성장확대와 상관관계가 있습니다. 또한 글로벌 선진 국가들은 탄소저감을 위하여, 전기차 구매에 대한 보조금 등의 각종 인센티브를 지급하고 있는데 향후 국가별 정책변화에 따라 산업의 성장속 도는 영향을 받을수 있을것으로 예상합니다. 라.종속회사의 사업현황 당사는 PT.Krakatau Posco Chemical Calcination의 지분 80%, 장가항포항내화재료(유) 의 지분 51%를 보유 중입니다. [PT.Krakatau Posco Chemical Calcination] 포스코케미칼은 포스코의 인니제철소 사업파트너 PT-krakatau Steel의 자회사인 PT-KIEC사와 8:2(포스코케미칼 : 80%, PT-KIEC : 20%)의 비율로 지분을 투자하여 인니에 설립된 해외법인으로, 생석회를 생산하여 인도네시아 일관밀 PT-KP(PT.Krakatau Posco) 제강 공장에 공급중에 있습니다

.[장가항포항내화재료(유)]중국 강소성 장가항시에 소재하며 내화재료 공급, 로재정비 작업 수행을 담당하고 있습니다. 마. 자원조달의 특성- 내화물의 중요한 원.부원료는 중국등 해외에 의존하고 있으며, 당사는 자체 공장에서 고품위의 해수 마그네시아 클린커를 생산하여 고품질의 제품을 생산하는 원료로 사용하고 있습니다.- 생석회의 주원료인 석회석은 당사와 포스코가 강원도 및 일본에서 공동구매 형식으로 구매하고 있습니다.- 음극재의 주원료인 천연흑연은 중국이 최대 생산국이며 콜타르를 가공하여 생산되는 인조흑연은 일본 등에서 생산하고 있습니다. - 양극재의 주원료는 니켈, 코발트, 망간 등으로 대부분 수입에 의존하고 있습니다. 바. 회사의 현황 (1) 영업개황 2019년은 미, 중 무역갈등 확산으로 세계교역이 급격하게 위축되면서 제조업을 중심으로 세계경기의 빠른 하향세가 이어졌던 한 해였습니다. 하지만 당사는 미래 신성장 동력 확보를 위해 포스코ESM과 합병을 성공적으로 완료하였고, 본원사업의 핵심 경쟁력 제고를 통하여 어려운 여건속에서도 매출기준 최대 실적인 14,838억원, 영업이익 899억원(연결기준)을 달성하였습니다.

지난 한해동안의 주요 경영성과에 대해 말씀 드리겠습니다.

첫째, 양 음극재 사업을 통합하여 Core Biz로 육성하였습니다.

에너지소재 사업은 해외 전지사 대상 통합마케팅 확대로 올해 다수의 회사에 샘플평가를 진행중이며, 신규고객사를 확보하며 고객다변화 기반을 마련하였습니다.

또한, 급성장하는 이차전지 시장수요에 先대응하기 위해 양극재 생산능력은 9→14천톤, 음극재는 24→44천톤으로 공격적으로 확대 진행중이며, N65 성형소성 양산 기술 및 인조like 천연흑연 개발 등 고객 Needs를 반영 신제품 개발을 통해 미래 수익기반을 확보하였습니다.

둘째, 내화물사업 경쟁력 강화로 新시장 진출을 확대하였습니다.

내화물 미래경쟁력 확보를 위해 불소성공장 합리화 투자를 통한 생산능력 증대를 추진하였습니다.

또한, 고객 맞춤 서비스 강화로 나이지리아, 말레이시아, 인니 등 新시장 진출 확대에 집중하였고, RHIM社 글로벌 네트워크를 활용한 기능성내화물 판매추진을 통해 전년대비 해외매출을 증대시켰습니다.

셋째, 기업시민 경영이념의 체계적 실천기반을 구축하였습니다.

Business 영역에서는 납품대금 리스크 예방을 위한 상생결제시스템 도입 등 동반성장 추진에 집중하였습니다.

Society 영역에서는 장애인 복지단체 전동휠체어 배터리 교체 지원, 취약계층 법률지원등 사회적 문제해결에 적극 동참하였습니다.

People 영역에서는 임직원 가족 심폐소생술 교육을 통한 안전체계 전파로 인재를

중요시하는 안전경영을 실현하였습니다.

3. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등 현황 (단위:백만원)

사업부문	품 목	구체적용도	매출액	비율(%)

내화물제조정비부문	내화물 제조 및 산업용로재 정비	내화물 제조 및 산업용로재 정비	503,264	33.9

라임케미칼부문	생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	생석회, 음극재, 양극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	980,505	66.1

합 계	-	-	1,483,769	100.0

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위:원/톤)

품 목	제49기 연간	제48기 연간	제47기 연간

내화물	1,072,329	1,073,217	915,792

생석회	111,372	108,271	106,177

* 내화물 제품 가격변동추이는 49기 1분기부터 신내화제품 제외 후 산정 * 2차전지소재부문 재료 가격변동추이는 정보유출 우려 등을감안하여 미표기 (1) 산출기준ㅇ 산출대상 및 선정방법: 내화물 매출(신내화제품 제외) 단가, 생석회 매출단가ㅇ 산출단위 및 산출방법: 해당제품의 운임을 포함한 대상기간 매출액 기준 평균가격 (2) 주요 가격변동원인 ㅇ내화물은 전방산업의 업황 및 원재료비 등을 고려하여 판매가격 변동 ㅇ생석회는 유틸리티 단가, 원료비등을 고려 하여 판매가격이 결정되며,가격변동폭이 크지 않음 ㅇ 2차전지소재부문 원재료는 국제 광물자원 수급에 따라 가 격 변동

다. 주요 원재료 등의 현황 (단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	비 고

내화물	원재료	기타	제품제조	94,087,172	48.2	-

생석회	원재료	석회석	제품제조	101,278,569	51.8	-

계	-	-	195,365,741	100.0	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위:원/톤)

품 목	제49기 연간	제48기 연간	제47기 연간

내화물	348,545	350,814	352,289

생석회	19,751	18,755	18,718

(1) 산출기준 ㅇ 단가는 입고금액 기준 (2) 주요 가격변동 원인 ㅇ 내화물 원료의 경우 중국의 원부원료 가격인상 및 구성비 차이 ㅇ 석회석의 경우 석회석 원재료비의 변동은 미미한 편이며, 운임단가에 따라 소폭 변동

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력 (단위 : 톤)

사업부문	품 목	사업소	제 49기 연간	제 48기 연간	제 47기 연간

내화물	연와, 부정형 등	포항	124,000	141,000	141,000

LIME	생석회	포항	1,095,000	1,095,000	1,095,000

광양	1,095,000	1,095,000	1,095,000

합 계	2,314,000	2,331,000	2,331,000

※ 이차전지소재 사업의 경우 기술, 정보유출 우려 등을 감안, 상세 표기 생략(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등

ㅇ 소성공장 : 소성로 생산능력 기준.

구 분	B-1,2	계

소성로 보유수(기)	1	1

생산능력(톤/년)	15,000	15,000

ㅇ불소성공장 : Press 생산능력 기준

구 분	B-4,5	B-6	계

Press 보유수(기)	6	3	9

생산능력(톤/년)	22,600	23,400	46,000

ㅇ부정형공장 : 훈련설비 생산능력 기준

구 분	1호 Mixer	2호 Mixer	계

Press 보유수(기)	1	1	2

생산능력(톤/년)	19,000	44,000	63,000

ㅇ. 생석회공장

* 생석회 생산능력 : 설비 Cap' 기준 (단위: 톤/년)

구 분	Shaft Kiln	Rotary Kiln	계

Becken Bach	Maerz

포항	kiln 보유수 (기)	2	6	2	10

생산능력	219,000	657,000	219,000	1,095,000

광양	kiln 보유수 (기)	-	5	4	9

생산능력	-	547,500	547,500	1,095,000

* 생석회 생산능력 : 설비 Cap' 기준 년간생산능력을 표기하였습니다. - 포항 : 3,000톤/일 (10기) (Kiln 모두 생산능력 300톤/일) - 광양 : 3,000톤/일 (9기)(Shaft Kiln 생산능력 300톤/일, Rotary Kiln 생산능력 375톤/일)

( 나 ) 평균가동시간 (단위 : 시간)

구 분	일일평균가동시간	월평균가동시간	누적가동일수	누적가동시간

내화물	22	674	311	8,090

LIME(포항)	235	7,151	3,575	85,810

LIME(광양)	209	6,348	3,174	76,171

* LIME(포항): KILN 10기 합산 기준. * LIME(광양): KILN 9기 합산 기준.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생 산실적 (단위 : 톤)

사업부문	품 목	사업소	제49기 연간	제48기 연간	제47기 연간

내화물	연와, 부정형 등	포항	93,679	95,028	93,820

LIME	생석회	포항	1,212,022	1,197,452	1,118,644

광양	1,330,440	1,313,702	1,287,633

합 계	2,636,141	2,606,182	2,500,097

※ 화성공장은 POSCO 설비에 대한 단순 위탁운영임에 따라 생산 실적 생략※ 2차전지소재업의 경우 기술, 정보유출 우려 등을 감안, 상세 표기 생략(2) 가동률 (단위 : 톤, %)

사업소(사업부문)	생산능력	생산실적	평균가동률

내화물공장	124,000	93,679	76%

생석회공장(포항)	1,095,000	1,212,022	111%

생석회공장(광양)	1,095,000	1,330,440	122%

합 계	2,314,000	2,636,141	-

※ 화성공장은 POSCO 설비에 대한 단순 위탁운영임에 따라 생산능력, 생산실적, 평균가동률 생략.※ 2차전지소재 사업의 경우 기술, 정보유출 우려 등을 감안, 상세 표기 생략

다. 생산설비의 현황

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	기타	건설중인자산	합계

기초장부가액	19,284,110	46,774,057	9,461,928	148,599,428	1,588,289	5,388,287	32,436,899	263,532,998

기초취득원가	19,284,110	68,286,950	19,773,034	253,561,850	8,037,099	35,603,330	32,436,899	436,983,272

정부보조금	-	(261,355)	-	-	-	(62,109)	-	(323,464)

감가상각누계액	-	(21,251,538)	(10,311,106)	(104,740,832)	(6,448,810)	(30,152,934)	-	(172,905,220)

손상차손누계액	-	-	-	(221,590)	-	-	-	(221,590)

사업결합	27,524,678	25,888,487	-	67,157,254	105,437	869,790	66,847,888	188,393,534

일반취득 및 자본적지출	1,021,251	241,037	248,320	3,320,646	1,755,718	2,296,602	322,046,814	330,930,388

대체(*1)	517,000	32,256,557	2,203,765	48,779,351	195,195	4,876,502	(91,422,964)	(2,594,594)

감가상각(*2)	-	(2,774,795)	(737,592)	(17,404,176)	(787,381)	(2,877,744)	-	(24,581,688)

처분	(134,674)	(116,079)	-	(166,615)	(4,652)	(8,481)	-	(430,501)

순외환차이	-	3,412	-	9,606	2,503	6,703	(3,120)	19,104

기말장부가액	48,212,365	102,272,676	11,176,421	250,295,494	2,855,109	10,551,659	329,905,517	755,269,241

취득원가	48,212,365	130,079,242	22,225,119	400,438,755	9,573,450	44,456,752	335,696,504	990,682,187

정부보조금	-	(459,576)	-	(3,720,061)	-	(28,428)	(5,790,987)	(9,999,052)

감가상각누계액	-	(27,346,990)	(11,048,698)	(146,201,610)	(6,718,341)	(33,876,665)	-	(225,192,304)

손상차손누계액	-	-	-	(221,590)	-	-	-	(221,590)

라. 설비의 신설ㆍ매입계획 등 (1) 진행중인 투자 (단위 : 억원)

사업부문	회사명	구분	투자기간	투자대상 자산	투자효과	총투자액	기투자액	향후투자액

이차전지소재	(주)포스코케미칼	신/증설	2018-11~2019-11	음극재2공장 1~8호기	생산 Line up 확대	1,598	1,571	27

이차전지소재	(주)포스코케미칼	신/증설	2019-03~2020-03	양극재광양공장 2단계	생산 Line up 확대	2,250	1,524	726

(2) 향후 투자계획 (단위 : 억원)

사업부문	회사명	구분	예상투자총액	연도별 예상투자액	투자효과

자산형태	금액	2020년	2021년	2022년

이차전지소재	(주)포스코케미칼	신/증설	고정자산	27	27	-	-	음극재 2공장 생산 Line up 확대

이차전지소재	(주)포스코케미칼	신/증설	고정자산	726	726	-	-	양극재 광양공장 생산 Line up 확대

이차전지소재	(주)포스코케미칼	신/증설	고정자산	1,254	592	662	-	음극재 2공장_2단계 생산 Line up 확대

내화물제조	(주)포스코케미칼	신/증설	고정자산	483	274	209	-	포항 내화물 불소성 생산성 증대

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위 : 백만원)

사업부문	품 목	구체적용도	매출액	비율(%)

내화물제조정비부문	내화물 제조 및 산업용로재 정비	내화물 제조 및 산업용로재 정비	503,264	33.9

라임케미칼부문	생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	생석회, 음극재, 양극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영	980,505	66.1

합 계	-	-	1,483,769	100.0

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

포항마케팅그룹, 광양마케팅그룹, 글로벌마케팅그룹, 라임화성전략그룹, 에너지소재마케팅실

(2) 판매경로

직판매, 직수출, 대리점 - End User

(3) 판매방법 및 조건

제품판매의 경우에는 구매처로부터 직접 또는 대리점을 통하여 수주하며, 정비작업 및 건설공사는 발주처를 직접 접촉하여 견적서를 제출한 후 수의계약 또는 견적 입찰을 통하여 수주하고 있습니다. 판매조건에 있어서 주요거래처인 포스코의 경우 세금계산서 발행후 1주일내 현금 50%와 전자구매카드 50%로 수령하고 있습니다.

(4) 판매전략

- 신기술 및 신제품 개발에 의한 신규 수요창출로 고객만족 강화 - 해외설비투자를 통한 가격경쟁력 확보로 국내시장 점유율 증대 - 로보수 부분의 독점적 기술능력의 지속적 유지

6. 수주상황 (단위 : 백만원)

품목	수주	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

일자	수량	금액	수량	금액	수량	금액

이라크 Karbala SRU Package 내화물공사	2015-12-24	2019-09-30	-	718	-	718	-	0

나이지리아 Dangote RFCC P/J - SHOP	2017-02-06	2020-09-30	-	5,583	-	4,964	-	619

피엠씨텍 17년 내화물 수리(단가계약)	2017-04-01	2018-08-31	-	157	-	1,146	-	-989

나이지리아 Dangote RFCC Flue Gas Line 내화물 공사	2017-04-12	2018-10-31	-	2,612	-	2,553	-	59

삼척 1,2호기 보일러 내화물 보수 단가공사	2017-11-13	2019-11-12	-	358	-	377	-	-19

LS-Nikko동제련 18년 제련1,2공장 축로공사	2018-01-01	2018-12-31	-	1,200	-	3,678	-	-2,478

GS EPS 당진발전소 바이오매스 보일러 내화물 보수 용역 단가작업	2018-08-01	2019-07-31	-	403	-	380	-	23

GS칼텍스 정유 5팀 Thermal Reactor 자재납품	2018-08-08	2019-01-10	-	242	-	242	-	0

GS엔텍 SK에너지 S-Project Thermal Reactor PKG	2018-11-28	2019-12-10	-	845	-	835	-	10

19년 페로실리콘공장 전기로 및 Ladle 유지보수	2019-01-16	2019-06-30	-	728	-	597	-	131

지코아시아 SK에너지 S-Project Incinerator Package 내화물 공사	2019-01-14	2019-07-31	-	159	-	159	-	0

대신기공 S-Oil #1, 3HMP #1WHB Size-Up 내화물 공사	2019-01-28	2019-03-31	-	128	-	64	-	64

포항 생활폐기물 에너지화시설 내화물 부분보수	2019-01-29	2019-03-31	-	24	-	6	-	18

피엠씨텍 침상코크스공장 내화물 보수	2019-05-09	2019-08-31	-	225	-	235	-	-10

SKA Catofin Reactor 및 Air Heater 내화물보수공사	2019-06-11	2020-03-27	-	1,350	-	757	-	593

SK에너지 No.2 FCC Expansion Joint 내화물 공사	2019-06-05	2019-09-30	-	36	-	36	-	0

SK에너지 No.2 FCC T/A 내화물 공사	2019-10-17	2019-12-31	-	1,847	-	1,847	-	0

SKE Rx Steam Distributor Rg Branch Arm	2019-07-11	2019-10-15	-	45	-	45	-	0

GS엔텍 Technip Blade 내화물 공사	2019-08-05	2020-01-16	-	177	-	111	-	66

당진 바이오매스 발전소 내화재 보수공사	2019-08-27	2020-08-18	-	316	-	96	-	220

원주그린열병합발전소 내화재 단가공사	2019-08-09	2019-12-31	-	337	-	337	-	0

S-OIL 2019년 T #1 RFCC 내화물 보수	2019-08-19	2019-12-30	-	2,103	-	2,103	-	0

SK에너지 No.2 FCC Rx Modificaiton 내화물 보수	2019-08-05	2019-12-25	-	83	-	83	-	0

S-OIL 19년 #1RFCC #1RG 2nd Cyclone 내화물 공사	2019-08-29	2019-09-23	-	34	-	34	-	0

SK에너지 No.2 FCC Rx Backflush 내화물 보수	2019-10-17	2019-11-15	-	38	-	38	-	0

양산자원회수시설 용융로, 연소실 내화물 보수	2019-10-15	2019-10-30	-	510	-	510	-	0

대동 송풍지관 내화물 공사	2019-09-18	2019-11-05	-	18	-	18	-	0

S-OIL #1 RFCC TSS BTM 신설배관 CFN 후단 내화물 공사	2019-09-19	2019-10-12	-	18	-	18	-	0

피엠씨텍 로타리킬른 보수용 내화물 공급(TYK)	2019-09-09	2020-03-31	-	444	-	119	-	325

성일하이메탈 SAF LANCING DEVICE 제작 및 설치작업	2019-09-20	2019-11-30	-	37	-	37	-	0

세원셀론텍 Canada LNG Molecular Sieve 내화물 공사	2019-10-10	2020-08-28	-	470	-	0	-	470

세원셀론텍 Karbala Catalyst Withdrawal 내화물 공사	2019-10-01	2020-02-28	-	16	-	2	-	14

SKE No.1 FCC Catalyst Cooler Tube 내화물 공사	2019-10-01	2019-11-31	-	27	-	27	-	0

SK에너지 No.1 FCC T/A SR-B3512 내화물 자재공급	2019-11-20	2020-04-10	-	206	-	0	-	206

징크옥사이드 열교환기 Cold Zone 보수 공사	2019-11-01	2019-12-31	-	257	-	257	-	0

GS칼텍스 정유탈황2팀 Reaction Furnace WHE 보수	2019-10-22	2020-04-20	-	460	-	0	-	460

LS-Nikko동제련 2019년 축로 도급	2019-09-10	2019-12-31	-	1,600	-	282	-	1,318

현대오일뱅크 20년 RFCC 및 HDO 내화물 보수	2019-10-21	2020-07-31	-	1,265	-	0	-	1,265

현대오일뱅크 20년 HCP 내화물 보수	2019-11-01	2020-07-31	-	19	-	0	-	19

부산 생활폐기물에너지화시설 내화물 대보수공사	2019-12-31	2020-07-31	-	344	-	0	-	344

새만금 집단에너지 발전소 정비용 내화물 공급	2019-11-18	2019-11-29	-	2	-	2	-	0

동국제강 당진공장 열처리로 내화물 보수공사	2019-11-08	2019-12-31	-	30	-	30	-	0

나이지리아 Dangote RFCC Field 공사 (용역)	2019-11-08	2020-08-31	-	3,252	-	839	-	2,413

피엠씨텍 침상코크스공장 내화물 보수	2019-11-01	2020-08-31	-	228	-	0	-	228

피엠씨텍 로타리킬른 보수용 내화물 공급(2020년 1차)	2019-12-31	2020-08-31	-	381	-	0	-	381

GS칼텍스 정유2팀 Decompositon Furnace 내화물 공급	2019-12-27	2020-04-30	-	21	-	0	-	21

GS칼텍스 정유탈황2팀 85C-303,304,305 내화물 공급	2019-12-30	2020-02-29	-	1	-	0	-	1

동국제강 포항공장 형강 가열로 보수공사	2019-11-13	2020-02-28	-	482	-	0	-	482

SNG가스화기 내화물 점검 및 Slag 제거작업	2018-12-28	2019-03-31	-	595	-	390	-	205

광양 2고로 열풍로 Dome 자재(내자)	2018-01-24	2019-12-20	-	3,026	-	3,026	-	0

광양 1제강 전로 배가스 처리설비 축로	2018-02-26	2018-06-30	-	63	-	34	-	29

광양 2고로 열풍로 설비 보완 축로 공사	2018-03-28	2020-01-15	-	6,263	-	6,218	-	45

광양 3고로 열풍로 보완 Hot Stove Refractory	2018-09-27	2020-06-30	-	4,800	-	4,771	-	29

광양 3고로 2차 개수 공사	2019-01-17	2020-05-14	-	27,500	-	8,275	-	19,225

PosLx Rotary Kiln Brick 교체작업	2019-03-30	2019-06-30	-	53	-	53	-	0

광양 3고로 2차개수 본체 및 송풍지관 내화물공급	2019-04-29	2019-01-17	-	6,140	-	1,713	-	4,427

포항 3코크스 5B #119,120연소실부분(6FLUE)재축조	2019-08-14	2019-10-18	-	2,000	-	834	-	1,166

포항 1FINEX공장 용융로본체 축로 철거공사	2019-06-14	2019-10-31	-	1,328	-	1,005	-	323

포항 2코크스 4B CDQ Chamber Upper Cover 노후교체	2019-07-08	2019-11-20	-	266	-	266	-	0

광양 기술연구소 2톤 전로 내화물 보수공사	2019-09-23	2019-12-20	-	77	-	77	-	0

포항 2선재 품질경쟁력향상 프로젝트 내화물공급	2019-08-05	2020-10-31	-	62	-	62	-	0

포항 2전기강판 3ACL 소둔로 RHS, ESS 내화물개체	2019-07-30	2019-12-20	-	421	-	421	-	0

포항 전기강판 2HCL 소둔로 내화물 개체	2019-09-02	2019-12-20	-	108	-	108	-	0

광양 열연코일 열처리로 증설 내화물	2019-08-13	2020-09-30	-	109	-	54	-	55

포항 2선재 가열로 노후배관 교체 축로공사	2019-09-19	2019-12-30	-	420	-	344	-	76

광양 2열연 가열로 장입대 축열식 버너개체	2019-09-23	2019-11-30	-	323	-	323	-	0

포항 2전강 2APL 소둔로 Heating Element 교체	2019-09-16	2019-10-26	-	69	-	69	-	0

포항 1냉연 1CAL Furnace Heater 노후교체	2019-09-16	2019-11-12	-	100	-	100	-	0

광양 3냉연 2CAL INNER PLATE 설치작업	2019-11-13	2020-06-30	-	472	-	364	-	108

포항 2코크스 4기 CDQ Dividing Wall 설치 축로공사	2019-12-19	2020-06-30	-	297	-	297	-	0

포항 2코크스 4기 노체진단 용역작업	2019-10-21	2019-12-14	-	72	-	72	-	0

광양 4냉연 2CAL Furnace Inner Plate 설치작업	2019-11-27	2019-12-03	-	207	-	115	-	92

기술연구소 FeMn 실험동 2톤 래들 내화물공급	2019-11-27	2020-02-21	-	10	-	0	-	10

(포항)1FINEX 유동로구간 축로(내화물)철거공사	2019-11-28	2020-11-30	-	1,040	-	0	-	1,040

광양 SNG공장 Methanator Dome 내화물공급	2019-12-12	2020-05-31	-	23	-	0	-	23

광양 1,2냉연 CAL Inner Plate 설치작업	2019-12-17	2020-04-07	-	782	-	249	-	533

합계	-	-	-	86,462	-	52,822	-	33,640

7. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

7.1.1 시장위험 (1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화 와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.

연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 15% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

미 달러화/원	상승시	7,380,664	2,196,183	7,380,664	2,196,183

하락시	(7,380,664)	(2,196,183)	(7,380,664)	(2,196,183)

인도네시아 IDR/원	상승시	30,809	271,377	30,809	271,377

하락시	(30,809)	(271,377)	(30,809)	(271,377)

유로화/원	상승시	(2,131)	(7,191)	(2,131)	(7,191)

하락시	2,131	7,191	2,131	7,191

일본 엔화/원	상승시	(20,875)	14,611	(20,875)	14,611

하락시	20,875	(14,611)	20,875	(14,611)

중국 위안화/원	상승시	(55,870)	16,594	(55,870)	16,594

하락시	55,870	(16,594)	55,870	(16,594)

영국 파운드화/원	상승시	(2,029)	-	(2,029)	-

하락시	2,029	-	2,029	-

한편, 보고기간말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화자산부채의 환율 변동이 공정가치 또는 미래현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다.

(2) 가격위험

연결회사는 재무상태표상 공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 회사 보유 채무증권및 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품 및 제품 가격위험에는 노출되어 있지 않습니다.

채무증권 및 지분증권 관련 가격의 상승 또는 하락이 연결회사의 당기 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며 연결회사가 보유하고 있는 채무증권 및 지분증권 가격이 일정하게 30% 상승 또는 하락하는 경우를 가정하여 분석한 것입니다(단위:천원).

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

30% 상승시	30% 하락시	30% 상승시	30% 하락시

채무증권	1,018,783	(1,018,783)	1,018,783	(1,018,783)

지분증권	-	-	257,546	(257,546)

공정가치 측정 금융자산으로 분류된 채무증권 및 지분증권에 대한 손익의 결과로 자본이 증가 또는 감소되었을 것입니다. (3) 이자율 위험

연결회사는 미래 시장의 이자율 변동에 따라 고정 금리부 조건의 예금 또는 차입금 의 공정가치 변동 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 등을 통해 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 한편, 보고기간말 현재 연결회사가 보유하고 있는 금융부채의 이자율 변동이 공정가치 또는 미래현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다.

7.1.2 신용위험 신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로검토되고 있습 니다.

당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

(1) 금융자산의 신용건전성거래상대방의 부도율에 대한 역사적 정보를 참조하여 연체 및 손상되지 않은 금융자산의 신용 건전성을 측정하였습니다. 당기말과 전기말 현재 연체되지도 않고 개별적으로 손상되지 않은 금융자산의 신용건전성정보는 다음과 같습니다(단위:천원).

매출채권 및 계약자산	2019.12.31	2018.12.31

Group 1(*)	118,616,608	116,827,018

Group 2(*)	96,141,211	66,077,079

Group 3(*)	4,811,802	2,572,234

합 계	219,569,621	185,476,331

은행예금 및 단기 은행예치금	2019.12.31	2018.12.31

AAA	210,077,042	120,477,215

단기금융상품	2019.12.31	2018.12.31

AAA	5,382,952	13,274,755

(*) 금융자산의 거래 상대방은 다음과 같이 구분되었습니다.Group 1 - 특수관계자Group 2 - 과거 부도경험이 없는 기존 거래처 Group 3 - 당기 신규거래처

(2) 보고일 현재 연결회사의 금융보증부채를 제외한 금융상품의 장부금액이 신용위험의 최대 노출금액입니다. 연결회사는 관계기업 을 위해 금융기관과 금융보증계약을체결하고 있으며, 동 금융보증계약으로 인해 연결회사는 신용위험에 노출되어 있습니다. 당기 말 현재 동 금융보증계약으로 인해 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출한도는 1,320백만원입니다(주석 19, 35 참조).

7.1.3 유동성 위험 연결회사는 충분한 현금및현금성자산 등을 보유하고 활발한 영업활동을 통해 신용한도 내에서 자금 여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다 . 차입금을 제외한 영업관련 금융부채의 경우 구매 후 최장 3개월(통상 2개월 이내) 이내에 결제하는 것을 원칙으로 하고 있어, 비유동부채를 제외한 모든 금융부채의 만기는 2개월 이내입니다. 월별 지급될 자금을 상회하는 현금및현금성자산 등을 보유함으로써 유동성을 관리하고 있습니다.

연결회사의 자금팀은 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가 중요하지 아니하므로 장부금액과 동일합니다(단위:천원).

2019년 12월 31일	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

사채	-	-	250,000,000	-

차입금	4,631,200	4,631,200	92,839,657	64,607,143

매입채무	94,264,291	-	-	-

사채 및 차입금 이자	8,150,283	7,801,034	14,986,469	10,011,452

기타금 융부채 (*)	101,065,305	-	-	-

유동성리스부채	16,564,646	-	-	-

리스부채	-	16,183,697	36,325,953	667,519

2018년 12월 31일	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과

차입금	4,472,400	4,472,400	11,231,000	-

매입채무	89,818,921	-	-	-

사채 및 차입금 이자	756,506	575,057	630,473	-

기타금 융부채 (*)	26,216,615	815,512	773,206	897,090

(*) 금융보증부채의 보증 한도 1,320백만원(전기: 1,275백만원)이 포함되었으며, 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다(주석 19, 35 참조).

7.2 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	2019.12.31	2018.12.31

부채 (A)	723,814,622	189,497,465

자본 (B)	1,006,317,943	758,131,714

현금및현금성자산 및 단기금융상품 (C)	215,459,995	133,751,970

사채 및 차입금 (D)	415,983,887	20,175,800

부채비율 (A/B)	71.93%	25.00%

순차입금비율 (D-C)/B	19.93%	(-)14.98%

7.3 공정가치 측정

(1) 2019년 12월 31일 현재 공정가치로 측정된 금융자산과 금융부채 현황(단위:천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합계

금융자산	-	-	5,327,868	5,327,868

금융부채	-	-	-	-

(2) 2018년 12월 31일 현재 공정가치로 측정된 금융자산과 금융부채 현황(단위:천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합계

금융자산	-	-	5,349,765	5,349,765

금융부채	-	-	-	-

당기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업 환경 및경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

(3) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다(단위:천원).

구분	2019.12.31	2018.12.31

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

당기손익-공정가치측정금융자산	4,473,938	4,473,938	4,586,265	4,586,265

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	853,930	853,930	763,500	763,500

한편, 공정가치로 후속측정하는 것이 원칙인 금융자산 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 공정가치 정보를 공시하지 않은 금융자산의 내역 및 관련 장부금액은다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융상품 범주	구분	2019.12.31	2018.12.31

당기손익-공정가치측정금융자산	비상장주식	6,200	6,200

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	비상장주식	278,640	-

(4) 공정가치 서열체계공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수) (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	2019.12.31	2018.12.31

수준 1	수준 2	수준 3	합계	수준 1	수준 2	수준 3	합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치금융자산	-	-	4,473,938	4,473,938	-	-	4,586,265	4,586,265

기타포괄손익-공정가치금융자산	-	-	853,930	853,930	-	-	763,500	763,500

합 계	-	-	5,327,868	5,327,868	-	-	5,349,765	5,349,765

(5) 가치평가기법 및 투입변수 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다(단위:천원).

구 분	2019.12.31	2018.12.31

공정가치	수준	가치평가기법	투입변수	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기손익-공정가치금융자산

조합 등 출자금	4,473,938	수준 3	조정순자산법	-	4,586,265	수준 3	조정순자산법	-

기타포괄손익-공정가치금융자산

비상장주식	853,930	수준 3	현금흐름할인모형	성장률,
할인율 등	763,500	수준 3	현금흐름할인모형	성장률,
할인율 등

(6) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 연결회사의 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하는 부서는 연결회사의 재무담당이사와 감사에 직접 보고하며 보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 재무담당이사 및 감사와 협의합니다.

4.4 재무활동에서 생기는 부채의 변동당기와 전기 중 연결회사의 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다(단위:천원) .

과 목	당기초	재무활동현금흐름	사채할인발행차금	사업결합	리스효과(*1)	배당금결의	기타(*2)	당기말

유입	유출

사채	50,000	250,000,000	(50,000)	(725,313)	-	-	-	-	249,274,687

단기차입금	-	85,800,000	(85,800,000)	-	-	-	-	-	-

유동성장기차입금	4,472,400	-	(4,662,600)	-	-	-	-	4,821,400	4,631,200

장기차입금	15,653,400	150,500,000	(37,406,250)	-	37,406,250	-	-	(4,075,400)	162,078,000

유동성리스부채	-	-	(16,432,950)	-	-	31,845,106	-	-	15,412,156

리스부채	-	-	-	-	-	51,141,305	-	-	51,141,305

미지급배당금	-	-	(23,746,410)	-	-	-	23,746,410	-	-

합 계	20,175,800	486,300,000	(168,098,210)	(725,313)	37,406,250	82,986,411	23,746,410	746,000	482,537,348

(*1) 회계정책의 변경으로 인한 효과입니다(주석 15 참고).(*2) 유동성대체 효과 또는 해외사업환산차이입니다.

과 목	당기초	재무활동현금흐름	배당금결의	기타(*)	당기말

유입	유출

유동성사채	50,000	-	-	-	(50,000)	-

사채	-	-	-	-	50,000	50,000

유동성장기차입금	5,041,882	-	(8,672,953)	-	8,103,471	4,472,400

장기차입금	22,688,471	-	-	-	(7,035,071)	15,653,400

미지급배당금	-	-	(20,758,928)	20,758,928

합 계	27,780,353	-	(29,431,881)	20,758,928	1,068,400	20,175,800

(*) 유동성대체 효과 또는 해외사업환산차이입니다.

8. 파생상품 등에 관한 사항[해당사항 없음]

가. 파생상품계약 체결 현황나. 리스크 관리에 관한 사항

9. 경영상의 주요계약 등

2 019년 4분기말 현 재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다.

10. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

명칭

연구기획그룹

탄소케미칼연구그룹

내화물솔루션그룹

에너지소재연구기획그룹

양극재연구그룹

음극재연구그룹

( 2) 연구개 발비용 (단위 : 백만원)

구 분	제49기 연간	제48기	제47기	제46기

원 재 료
인 건 비
제 조 경 비	349
7,067
8,595	241
3,788
5,751	163
2,131
4,350	223
2,146
4,947

합 계	16,011	9,780	6,644	7,316

자 산 계 상
비 용 계 상	3,36712,644	9,780	6,644	7,316

연구개발비/매출액 비율	1.1%	0.7%	0.6%	0.7%

나. 연구개발 실적 ▶ 2019년도 - 가성비 우위 천연흑연 음극재 개발

- 코크스 오븐 배개스 순환시스템 유동해석 모델개발- MHP 성능 향상을 위한 설계 및 제조기술 개발- STS 전로 바닥 수명향상 내화물 개발 - 친환경 무수분 코팅제 개발 - 주조래들 바닥용 저흑연 AMC 벽돌 개발- 침상코크스 제조용 원료 물성 제어기술 개발- 노즐주변충진재 품질 향상 재질 개발 - 고급재생원료 활용 내화물 기술 개발- MgO-C 내화물의 제조품질 향상 기술 개발 - Gen2.5 EV용 NCM 양극재 N65 개발- Gen2.0 EV용 NCM 양극재 N60 개발- 염가형 고출력 LTO T34-Dx 개발- 주행거리 500Km xEV向(G3.0) 천연흑연 음극재 개발 ▶ 2018년도- 인도네시아 PT-KP 전로 전용 니더재 신규 재질 개발- 해수마그네시아 활용 전융MgO 국산화 개발 - 해수MgO 클린커 활용한 경량 부정형 내화재 개발- IT용 농도구배형 고용량 High Nickel NCM 양극재 PG-N88 개발- 내부 공극 제어기술을 이용한 고밀도 LTO T33-D8 개발- EV용 구형화도 향상 미립 천연흑연 음극재 개발- 고용량 Si/흑연 복합체 음극재 개발

▶ 2017년도- POSCO 전로 저취용 내화물(MHP) 수명향상- 시멘트 R/K용 내화벽돌 재질 개발- RH 침적관용 고내용성 MgO-C 재질 개발- RH 침적관용 MgO-C 캐스터블 개발- 포항 석회소성로 전용 몰탈 재질 개발- 세아베스틸 설비조건에 적합한 전기로 Spray재 개발- 재생 미분원료를 확용한 내화물 개발- 피엠씨텍 R/K용 산중성 내화물 Trouble발생원인분석을 통한 재질 적정화 기술 개발- 전로 출강구용 고내마모성 Sleeve 개발- CEM Ladle 수명향상을 위한 최적 재질 개발- STS Ladle용 불소성 돌로마이트 적정재질 개발- STS AOD용 소성 돌로마이트 실로시험을 위한 재질 개선

- A/S NaOH 사용량과 BET 폐수 수질 상관관계 원인규명- Gen2 EV용 농도구배형 NCM 양극재 PG-N60 개발- PHEV 박막 전극용 거분 제어 천연흑연 음극재 개발- 저가형 구형흑연 혼합 천연흑연 음극재 개발- 전기자동차용 장수명 고온열처리 음극재 개발

11. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표

* 당사가 국내 및 해외(금융기관, 자본시장 및 기타 외부)로 부터 당기중 조달한 자금 은 없습니다.[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	0	150,500	-	150,500

보 험 회 사	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-

금융기관 합계	-	-	-	-

회사채 (공모)	-	250,000	-	250,000

회사채 (사모)	50	-	50	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

자본시장 합계	50	400,500	50	400,500	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	50	400,500	50	400,500

(참 고) 당기 중 회사채 총발행액	공모 :	250,000	백만원

사모 :	-	백만원

[해외조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금 융 기 관	-	-	-	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-

자 산 유 동 화	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	-	-	-	-

나. 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상유가증권 등	평가대상 유가증권의신용등급	평가회사(신용평가등급범위)	평가구분

'19. 09. 18	무보증사채	AA-	NICE신용평가	본평가

'19. 09. 17	무보증사채	AA-	한국신용평가	본평가

'19. 09. 17	무보증사채	AA-	한국기업평가	본평가

'19. 07. 08	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'19. 06. 25	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'18. 11. 23	무보증사채	AA-	NICE신용평가	본평가

'18. 11. 12	무보증사채	AA-	한국신용평가	본평가

'18. 05. 15	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'18. 05. 10	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'17. 06. 29	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'17. 04. 27	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

'16. 06. 9	무보증사채	AA-	한국신용평가	정기평가

'16. 06. 1	무보증사채	AA-	NICE신용평가	정기평가

* 당사가 신용평가를 받은 목적 : 당사는 하도급법에 의거 건설위탁에 있어서 원사업자는 수급사업자에게 공사대금 지급보증을 하여야하나 2개 이상의 신용평가 전문기관에서 실시하는 회사채 평가에서 A 등급 이상 받을 경우 공사대금 지급보증서를 발급 하지 않아도 됨.

다. 기타 중요한 사항[해당사항 없음]