유화증권 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 2. 개요 3. 재무상태 및 영업실적에 대한 분석 4. 유동성, 중요한 자금 조달 및 자금의 지출 (1) 유동성 (2) 자금조달 및 지출 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (가) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 (나) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 (다) 법규상의 규제에 관한 사항 (라) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 1. 예측정보에 대한 주의 본 경영진단서는 과거 3개년도의 재무제표와 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보를 통해 작성된 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 또한 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 따라서 미래에 대한 예측 또는 추정치는 실제 결과치와 다를 수 있음을 인식하고 주의하여야 합니다. 그러므로 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 증권투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 2. 개요 미국은 경기지표 호조로 인하여 9년만에 기준금리를 인상하였으나 중국과 유럽은 지속적인 부양정책에도 불구하고 경기가 크게 살아나지 못하는 가운데 세계 금융시장은 다시금 혼조세를 보였습니다. 한국 증권업계는 가격제한폭 확대, 액면분할 활성화 등의 정책에 기인하여 거래대금이 전년대비 35%증가하며 4년만에 증가세를 보였고 거래량도 전년대비 64%늘어나며 불안한 세계증시 속에서 한줄기 희망을 보았습니다. 이러한 어려운 상황에서도 당사는 제55기에 세전이익 132억원, 당기순이익 104억원을 달성하였고, 재무건전성지표인 영업용순자본비율은 1,042%로 업계 최고 수준을 유지하였습니다. 어려운 시장 환경 속에서도 당사는 꾸준한 리스크 관리를 통하여 흑자운영을 이어 나가고 있습니다. 또한 향후, 영업부진 탈출을 위한 영업조직 통합과 회사를 이끌어갈 핵심인력으로의 조직 재구성을 통해, 재도약의 기회를 얻었다는 점에서 긍정적인 평가를 내릴 수 있겠습니다. 2016 회계연도에는 급변하는 금융시장에 맞추어 체계적인 임직원 교육과 핵심역량 강화를 통한 영업 인프라를 구축할 계획입니다. 또한, 회사고유자산의 안정적인 운용을 통해 수익을 창출하며, 법인영업부문을 더욱 강화하도록 하겠습니다. 이러한 내부 역량 강화와 함께 장외파생상품부문 등 신규 사업에 진출하여 새로운 수익 기반을 만들도록 하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약 재무제표 (단위 :백만원) 구 분 제55기 제54기 증감분 비율 자 산 608,234 641,612 -33,378 -5.20% Ⅰ. 현금및예치금 29,086 81,052 -51,966 -64.11% Ⅱ. 당기손익인식금융자산 35,745 33,942 1,803 5.31% Ⅲ. 매도가능금융자산 458,609 449,969 8,640 1.92% Ⅳ. 대출채권 2,605 2,010 595 29.60% Ⅴ. 유형자산 7,437 7,785 -348 -4.47% Ⅵ. 투자부동산 29,082 30,127 -1,045 -3.47% Ⅶ. 무형자산 810 923 -113 -12.24% Ⅷ. 기타자산 44,860 35,804 9,056 25.29% 부 채 138,859 175,333 -36,474 -20.80% Ⅰ. 예수부채 25,672 43,670 -17,998 -41.21% Ⅱ. 차입부채 47,400 71,880 -24,480 -34.06% Ⅲ. 기타부채 34,343 29,965 4,378 14.61% Ⅳ. 이연법인세부채 30,032 29,574 458 1.55% Ⅴ. 당기법인세부채 1,412 244 1,168 478.69% 자본 469,375 466,279 3,096 0.66% Ⅰ. 자본금 74,179 74,179 0 0.00% Ⅱ. 자본잉여금 126,886 126,886 0 0.00% Ⅲ. 자본조정 -17,519 -15,046 -2,473 16.44% Ⅳ. 기타포괄손익누계액 86,464 85,172 1,292 1.52% Ⅴ. 이익잉여금 199,365 195,088 4,277 2.19% 부채와자본총계 608,234 641,612 -33,378 -5.20% Ⅰ. 영 업 수 익 24,193 17,787 6,406 36.02% 가. 수수료 수익 4,394 3,416 978 28.63% 나. 유가증권 평가 및 처분이익 5,815 2,736 3,079 112.54% 다. 이자수익 12,166 11,353 813 7.16% Ⅱ. 영 업 비 용 13,579 11,429 2,150 18.81% Ⅲ. 영업이익(손실) 10,614 6,358 4,256 66.94% Ⅵ. 법인세비용차감전순이익 13,282 10,488 2,794 26.64% Ⅷ. 당기순이익(순손실) 10,492 8,209 2,283 27.81% 주) 제55기와 제54기는 K-IFRS(한국채택국제회계기준)를 반영한 자료임. 나. 재무상태 및 영업실적에 중요한 영향을 미친 일반적 요인 1) 시장요인 (단위 : 십억원,백만주) 구 분 2015년 2014년 2013년 KOSPI 상장주식수 38,278 36,142 35,217 상장자본금 103,575 103,400 103,352 시가총액 1,242,832 1,192,253 1,185,974 거래량 112,903 68,130 81,096 거래대금 1,327,229 975,977 986,375 KOSDAQ 상장주식수 24,913 22,787 21,335 상장자본금 12,632 13,454 12,848 시가총액 201,631 143,088 119,293 거래량 149,904 86,861 97,590 거래대금 873,782 482,731 450,369 (주)출처: 한국거래소 2015년 중 유가증권시장의 거래대금은 약 1,327조원으로 전년 동기대비 36.1% 증가하였고, 코스닥시장의 거래대금은 약 873조원으로 전년 동기대비 81.1% 증가하였습니다. 2015년 코스피 코스닥지수.jpg 2015년 코스피 코스닥지수 (출처: 한국거래소)2015년 12월말 KOSPI지수는 2014년 12월말 대비 2.39% 상승하였고, KOSDAQ지수는 2014년 12월말 대비 25.67% 상승하였습니다. 2015 회계연도에는 상고하저 추세를 보였습니다. 2) 회사요인 ① 위탁매매 고객으로부터 매수/매도의 주문을 받아 고객의 계산으로 유가증권 매매거래를 체결 하여주고 일정한 대가를 받는 업무로 금융투자회사의 고유 업무인 동시에 당사를 비롯한 국내증권사의 주요 수입원에 해당하는 업무입니다. 2015년 중 시장거래대금(유가증권시장+코스닥시장)은 전년에 비해 50.89% 증가하였으나 당사의 영업수익은 54기 178억원에서 55기 242억원으로 35.96%으로 증가하였습니다. ② 자기매매 금융투자회사 자기의 계산으로 유가증권의매매를 수행하는 업무이며, 당사의 경우 채권매매가 주로 이루어지고 있으며 일부 자금에 한정하여 주식매매를 수행하고 있습니다. ③ 부수업무 당사는 부수업무로 부동산의 임대 및 관리업무를 수행하고 있으며, 당사가 보유하고 있는 본사건물의 임대수입으로 2015 회계연도 중 22억원의 임대료 수입실적을 보였는 바 당사의 안정적인 수익성의 중요한 요인으로 인식되고 있으며, 이러한 안정적 수익을 기반으로 적극적이고 과감한 신규사업진출을 시도할 계획입니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 (단위 :백만원,%) 구분 유동비율 유동비율한도 유동자산 유동부채 유동성갭 누적1개월 416.22 105 225,036 54,066 170,970 누적3개월 482.31 306,493 63,546 242,947 누적1년 498.93 364,354 73,026 291,328 * 2015년 12월 31일 기준 주1) 유동성갭 = 유동자산 - 유동부채 주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 주3) 유동비율 한도는 당사 내부기준임 당사의 제55기말 유동비율은 1년 기준 498.93%, 3개월 기준 482.31%, 1개월 기준 416.22%로 매우 안정적인 수준을 유지하고 있으며 당사의 유동비율한도는 105%로 다소 보수적인 기준을 설정하여 운영하고 있습니다. 나. 자금조달 및 지출 1) 자금조달 실적 (단위 :백만원,%) 구 분 제55기 연간 제54기 연간 평균잔액 구성비 평균잔액 구성비 자본 자본금 74,179 12.34% 74,179 12.11% 자본잉여금 126,886 21.11% 126,886 20.71% 자본조정 (15,100) (2.51%) (15,046) (2.46%) 기타포괄손익누계액 84,621 14.08% 78,896 12.88% 이익잉여금 194,912 32.42% 193,398 31.56% 예수부채 투자자예수금 36,415 6.05% 38,123 6.22% 신용대주담보금 - - - - 수입담보금 98 0.02% 221 0.04% 기타 - - - - 차입부채 콜머니 - - 1,200 0.20% 차입금 - - - - RP매도 60,406 10.04% 76,384 12.47% 매도유가증권 - - - - 파생상품 - - - - 사채 - - - - 기타 - - - - 기타부채 퇴직급여부채 29,417 4.89% 26,922 4.39% 충당부채 93 0.02% 451 0.07% 기타 9,285 1.54% 11,147 1.81% 합 계 601,212 100.00% 612,761 100.00% 주) 제55기와 제54기는 K-IFRS기준(한국채택국제회계기준)의 재무제표를 기준으로작성하였음. (2) 자금운용내용 (단위 :백만원,% ) 구 분 제55기 연간 제54기 연간 평균잔액 구성비 평균잔액 구성비 현·예금 현금 및 현금성 자산 45,041 7.49% 38,474 6.28% 예치금 32,805 5.46% 38,181 6.23% 유가증권 당기손익인식증권 34,942 5.81% 32,082 5.24% 매도가능증권 431,110 71.71% 447,555 73.04% 만기보유증권 - - - - 지분법적용투자주식 - - - - 파생결합증권 - - - - 파생상품 - - - - 대출 채권 콜론 553 0.09% 351 0.06% 신용공여금 3,819 0.64% 3,155 0.52% RP매수 - - - - 대여금 - - 1 0.00% 기타 49 0.01% 51 0.01% 유형자산 7,664 1.28% 8,724 1.42% 투자부동산 29,642 4.93% 29,788 4.86% 무형자산 815 0.13% 990 0.16% 기타자산 14,772 2.45% 13,409 2.18% 합계 601,212 100.00% 612,761 100.00% 주) 제55기와 제54기는 K-IFRS기준(한국채택국제회계기준)의 재무제표를 기준으로작성하였음. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2011년 회계연도(2011.04.01.~2012.03.31)부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무재표를 작성하였습니다. 새로운 회계기준의 도입을 위하여 당사는 회계시스템을 정비하였으며, 관계자에 대한 사내/사외 교육을 실시하는 등 회계자료상의 차질이 생기지 않도록 준비 하였습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 지난 회계연도 3년간 인력이동이 빈번하게 발생하였습니다. 당사는 좀 더 안정적인 조직을 영위하기 위해 신입/경력 사원을 지속적으로 충원할 계획입니다. ① 제53기(2013.04.01 - 2014.03.31) - 기말 인원 현황 및 변동사항 임원 : 5명, 직원 : 74명(남60,여14) 입사자 : 38명 / 퇴사자 : 43명 ① 제54기(2014.04.01. - 2014.12.31.) - 기말 인원 현황 및 변동사항 임원 : 5명, 직원 : 73명(남55,여18) 입사자 : 29명 / 퇴사자 : 29명 ③ 제55기(2015.01.01. - 2015.12.31.) - 기말 인원 현황 및 변동사항 임원 : 5명, 직원 : 65명(남51,여14) 입사자 : 19명 / 퇴사자 : 29명 다. 법규상의 규제에 관한 사항 [금융투자업 영위의 근거가 되는 법률] 구 분 관 련 법 령 발행 및 유통 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 상법, 민법 과세측면 법인세법, 소득세법, 농특세법, 조세특례제한법 국제화 외국환거래법 기 타 주식회사의 외부감사에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 1) 위험관리조직 및 정책 ① 위험의 정의: 위험이란 투자부분 혹은 재무관리를 통해 발생할 수 있는 각종 변동 요소를 뜻하는 것으로 크게 시장위험, 신용위험, 운영위험, 유동성위험, 평판위험 등으로 나뉜다. ② 위험관리조직 ㄱ. 이사회 ㄴ. 위험관리 위원회 ㄷ. 위험관리소위원회(신용심의위원회, 투자심의위원회) ㄹ. 위험관리주관부서 ㅁ. 거래담당부서장 ㅂ. 위험관리자 ③ 위험관리정책 ㄱ. 위원회의 회의록 기록과 심의. 의결 사항에 대한 집행 ㄴ. 매일 개장 전, 영업활동별 시장리스크 관련정보를 회사 내부 관계자들에게 제공 ㄷ. 각종리스크의 일별 측정 및 한도관리, 리스크 관련 전산시스템의 운영 및 모니터링 ㄹ. 영업부서 등의 리스크 부담행위에 대한 사전 검토 및 합의 ㅁ. 통합 위험관리시스템의 구축 및 관리 ㅂ. 영업용순자본비율 및 자산부채비율의 분석 및 보고 ㅅ. 위험관련규정 위반시 보고 및 제재 건의 등 2) 신용위험관리 ① 신용위험의 개념: 거래상대방이 부담하여야 할 의무를 불이행함으로써 초래되는 위험 ② 신용위험의 관리방법 ㄱ. 신용리스크의 측정은 영업용 순자본 비율 작성 표준 방식에 의하여 측정함 ㄴ. 통합 리스크관리 시스템을 통해 고객 등급별 익스포져를 분석하고 익스포져 한도를 관리 3) 시장위험관리 ① 시장위험의 개념: 시장에서의 가격변동으로 인한 손실위험을 말하며 “일반시장위험”과 “개별시장위험”으로 나눌 수가 있다. ㄱ. “일반시장위험”이라 함은 금리, 주가, 환율 등 시장가격의 일반적 수준 변화 에 따른 손실 위험을 말함. ㄴ. “개별시장위험”이라 함은 시장가격의 변화 외에 증권발행인의 신용변동 등 으로 인해 발생하는 손실 위험을 말함. ② 시장위험의 관리방법 ㄱ. 시장리스크의 측정은 영업용 순자본 비율 작성 표준 방식에 의하여 측정 ㄴ. 통합 리스크 관리 시스템을 통해 분산-공분산 방법, 몬테칼로 방법, 역사적 방 법을 통해 시장 VaR를 산출하고 있음. 4) 유동성위험관리 ① 유동성위험의 개념: 회사의 일시적인 자금 유입과 유출의 불일치로 대외적인 지급의무를 제대로 이행치 못할 위험 ② 유동성위험의 관리방법: 3개월 누적 유동성 비율, 유동성 갭, 듀레이션 갭을 이용하여 산출하고 있음. 5) 운영위험관리 ① 운영위험의 개념: 사무에서 비롯되는 위험으로서. 부적절한 경영전략, 직원의 업무실수, 자연재해, 전산사고, 고객의 소송이나 불만 등에 따른 손실발생 위험을 말함 ② 운영위험의 관리방법: 내부통제시스템을 통해 인적사고, 전산상의 오류, 임직원의 도덕적 위해 등을 사전적으로 점검 통제하고, 정기적인 내부감사를 통해 오류 및 사고의 재발 방지 체계를 확보 ※ 제 55기 회계연도 거래량 및 시장점유율 (단위 :백만원,% ) 거래량 : 6,635,955 시장점유율(M/S) : 0.154 : 한국거래소> 시장점유율 : (당사거래량/전체거래량) X 100